Ontwikkeling van uw beleggingen. Ontwikkeling van uw beleggingen

Transcriptie

1 Ontwikkeling van uw beleggingen Ontwikkeling van uw beleggingen Doelbeleggen Profiel Geel 4e kwartaal 2016

2 De Inhoud fondsportefeuille Inhoudsopgave Samenvatting Samenvatting pagina 3 Doelbeleggen Profiel Geel pagina 3 De fondsportefeuille Standaardverdeling pagina 4 Standaardverdeling naar regio pagina 4 Actuele stand van zaken in de fondsportefeuille pagina 4 Ontwikkeling van de fondsportefeuille pagina 5 Verantwoord vermogensbeheer pagina 5 Analyse per categorie Aandelenmarkten pagina 6 Obligatiemarkten pagina 7 Liquiditeiten pagina 8 Monetair beleid pagina 9 Olie en grondstoffen pagina 9 Valutamarkten pagina 9 Vooruitzichten Vooruitzichten pagina 10 Fondsgegevens Benchmark onderliggende beleggingscategorieën pagina 11 Vermogensbeheerders pagina 11 Rendementen op basis van beurskoers pagina 11 Kerngegevens per 31 december 2016 pagina 11 Ontwikkeling van uw van uw beleggingen SNS Doelbeleggen Optimaal Blauw Blauw Geel - Kwartaal -- 4e 1e kwartaal Kwartaal

3 Samenvatting Samenvatting Deze rapportage doet verslag van de prestaties van Doelbeleggen Geel in het 4e kwartaal van Doelbeleggen Geel is bestemd voor beleggers die op een eenvoudige wijze een actief beheerde beleggingsportefeuille willen aanhouden. Daarbij streven we het beoogde rendement na met een zo beperkt mogelijk risico. Visie voorafgaand aan 4e kwartaal De vooruitzichten voor de Amerikaanse economie blijven gunstig. Echter, de groei blijft zwak en kwetsbaar. We zien dat de consument onverwacht weinig besteedt. De winst van het bedrijfsleven daalt, onder meer door het afnemende effect van een lagere olieprijs. Positief voor het bedrijfsleven is de extreem lage rente. De groei in de eurozone kabbelt voort. Consumptieve bestedingen vormen de motor en de afhankelijkheid van buitenlandse vraag neemt af. Indicatoren tonen een redelijk stabiele Duitse economie, ondanks enkele tegenvallende cijfers. In het Verenigd Koninkrijk trekt de rook op na de Brexitbeslissing. De gevolgen lijken mee te vallen. Het sentiment daalde aanvankelijk sterk, maar is inmiddels gedeeltelijk hersteld. In Japan groeide de economie door investeringen. Portefeuillesamenstelling afgelopen kwartaal Onze portefeuillesamenstelling in het afgelopen kwartaal is mede gebaseerd op de verwachtingen die wij voorafgaand aan en gedurende het kwartaal hadden. Binnen Wereld aandelen zijn er gedurende het laatste kwartaal van december diverse tactische wijzigingen doorgevoerd op regioniveau. De groei van de wereldeconomie houdt aan. De economie van de Verenigde Staten kent een groeipatroon dat eenzijdig geënt is op consumptie. Resultaat afgelopen kwartaal De wereldeconomie blijft groeien. De economische groei van de VS is vooral gericht op de consumptiemaatschappij. De groei van de eurozone krijgt een duurzamer karakter. Doelbeleggen Geel Doelbeleggen Geel is een complete beleggingsportefeuille, ondergebracht in een beleggingsfonds. Dit fonds is bestemd voor beleggers die op een eenvoudige en voordelige wijze een beleggingsportefeuille willen aanhouden die aansluit bij hun beleggersprofiel. Het fonds belegt in actief beheerde Europese liquiditeiten (15%), Europese obligaties (65%) en in passief beheerde aandelen (20%) van indexfondsen met een wereldwijde dekking. De fondsmanagers beleggen altijd binnen uw profiel en spelen in op de marktontwikkelingen en economische vooruitzichten. Afhankelijk daarvan kiezen ze voor meer of minder obligaties of aandelen. Zo spreiden ze de risico s en profiteert u van economische ontwikkelingen over de hele wereld. Afwijking van de standaardverdeling is mogelijk maar altijd binnen vooraf afgesproken bandbreedtes en uw profiel. Doelbeleggen Geel heeft als beleggingsdoel een rendement te behalen dat het rendement van de samengestelde benchmark evenaart. De fondsmanagers voeren een actief beleggingsbeleid om aan deze beleggingsdoelstelling te kunnen voldoen. Het grote voordeel van deze modelportefeuille is gemak, omdat de beleggingsvisie is uitbesteed bij gespecialiseerde vermogensbeheerders. Doelbeleggen Geel belegt verantwoord waardoor vrijwel uitsluitend belegd wordt in ondernemingen, overheden en instellingen die voldoen aan de door de beheerder opgestelde Fundamentele Beleggingsbeginselen voor verantwoord vermogensbeheer. Meer informatie hierover vindt u onder het kopje Verantwoord vermogensbeheer. Ontwikkeling van uw van uw beleggingen SNS Doelbeleggen Optimaal Blauw Geel - Kwartaal - 4e kwartaal

4 De fondsportefeuille Standaardverdeling De standaardverdeling van de fondsportefeuille Doelbeleggen Geel is Europese liquiditeiten (15%), Europese obligaties (65%) en wereldwijde aandelen (20%). Op basis van verwachte markt ontwikkelingen kunnen we altijd binnen gestelde bandbreedtes van deze wegingen afwijken. Het deel obligaties bijvoorbeeld maakt altijd tussen de 60% en 70% van de portefeuille uit en het gedeelte aandelen altijd tussen de 15% en 25%. Zie ook de tabel Bandbreedtes. Bandbreedtes Minimum Neutraal Maximum Liquiditeiten 10% 15% 20% Obligaties 60% 65% 70% Aandelen 15% 20% 25% Standaardverdeling naar regio De categorieverdeling is verder onder te verdelen in een aantal vaste regio s. Ook hier houden we een standaard procentuele verdeling aan, waarvan we op basis van marktverwachting kunnen afwijken. De aandelen in de portefeuille worden verdeeld over de regio s Europa, Noord-Amerika, Azië en opkomende landen. Liquiditeiten vullen we in met Europese termijndeposito s en obligaties met een korte resterende looptijd. Het gedeelte obligaties vullen we voornamelijk in met Europese staats- en bedrijfsobligaties. Omdat we van de standaardverdeling kunnen afwijken, passen we de verdeling aan als we investeringskansen zien. Zo kan het voorkomen dat het deel Amerikaanse aandelen op enig moment groter wordt ten koste van het deel Aziatische aandelen, als de markt er in Amerika beter voor staat. Echter kan de categorie aandelen zoals gezegd nooit meer dan 25% van de totale portefeuille uitmaken. Wereldwijde aandelen 20% 3,00% Aandelen Azië 7,00% Aandelen Europa 7,00% Aandelen Noord-Amerika 3,00% Aandelen opkomende landen Europese liquiditeiten 15% Europese obligaties 65% Actuele stand van zaken in de fondsportefeuille In december 2016 is het fonds licht overwogen in aandelen versus obligaties. Binnen Wereld aandelen zijn er gedurende het kwartaal diverse tactische wijzigingen doorgevoerd op regioniveau. Wereldwijde aandelen 20,77% 3,29% Aandelen Azië 7,17% Aandelen Europa 7,38% Aandelen Noord-Amerika Wereldwijde aandelen xxx7% 3,29% Aandelen opkomende landen Europese liquiditeiten 1xxx% Europese liquiditeiten 14,97% Europees vastgoed xxx9% Europese obligaties xxx2% 64,27% Ontwikkeling van uw beleggingen Doelbeleggen Geel - 4e kwartaal

5 De fondsportefeuille Ontwikkeling van de fondsportefeuille Doelbeleggen Geel noteerde aan het eind van het 4e kwartaal van 2016 een groei van 0,17%. Doordat Donald Trump tot president is verkozen, wordt er meer groei, inflatie en rente verwacht. Dit is uiteraard zeer positief voor de meeste aandelenmarkten. Kortom: de wereldeconomie blijft groeien. De economische groei van de VS is vooral gericht op de consumptiemaatschappij. De groei van de eurozone krijgt een duurzamer karakter. De aandelenbeurzen kenden een gunstig kwartaal met alle vier de regio s op winst. Aanvankelijk kregen de beurzen met vermoeidheidsverschijnselen te maken, maar na de verkiezingsoverwinning van Donald Trump hervatten de koersen hun opgaande lijn. De koers van de dollar Q Q Q Q Q Doelbeleggen Geel bewoog tot aan de Amerikaanse verkiezingen vrijwel niet, maar daarna zette deze een forse stijging in. Over het gehele vierde kwartaal bedroeg de winst van de dollar tegenover de euro bijna 7%. De koers voor de Amerikaanse munt stijgt door de geldmarktrentes. De Rendement Q4 2016: -0,17% Benchmark Doelbeleggen Geel stijging van de olieprijs in september heeft een terugval gekregen. De prijs herstelde zich enigszins na de verkiezingen in Verenigde Staten op grond van de verwachte groeistimulering door Trump. Verantwoord vermogensbeheer Verantwoord vermogensbeheer Wij vinden het belangrijk om maatschappelijk verantwoord te beleggen. Als eerste grootbank Verantwoord in Nederland houdt vermogensbeheer RegioBank zich past aan bij de de ESG-criteria. normen en ESG waarden staat voor Environment, Hoe we dit beleid Social in de praktijk brengen leest u in ons ESG-beleid. De ESG-indicator geeft aan voor hoeveel procent het van en Governance. RegioBank. Beleggen Vrijwel alle is SNS vooruitzien. Beleggingsfondsen Ons portefeuillebeleid beleggen uitsluitend is in ESG ondernemingen staat voor Environmental, Social, Governmental en je vindt fonds voldoet aan de uitsluitings criteria. Doelbeleggen Geel valt in de categorie %. gericht die voldoen op een aan verduurzaming door de beheerder van opgestelde onze portefeuilles Fundamentele dus Beleggingsbeginselen gericht het op snsbank.nl. voor op verantwoord de toekomst. vermogensbeheer (uitsluitingscriteria). In de praktijk betekent dit dat ondernemingen, overheden en instellingen worden beoordeeld op naleving van milieu, maatschappelijke en bestuurlijke prestaties: rechten van de mens fundamentele arbeidsrechten corruptie het milieu wapens klant- en productintegriteit Schendingen van de beginselen kunnen leiden tot uitsluiting. Wanneer er twijfel bestaat of een onderneming of instelling wel verantwoord onderneemt, dan wordt een engagementproces gestart om actief in gesprek te gaan. De manier waarop een onderneming wordt benaderd, is afhankelijk van de aanleiding van engagement, de De screening van bedrijven heeft in het 4e bereidheid om samen te werken en vragen te kwartaal van 2016 niet geresulteerd in een beantwoorden. Engagement Bedrijven kan bijvoorbeeld worden van belegging nieuwe uitsluiting. uitgesloten wanneer zij gestart worden vanuit nieuwe betrokken en/of veranderende wet- en regelgeving en mensenrechtenschending door samen Het overzicht van uitgesloten bedrijven waar- zijn bij ontoelaatbare vormen van: werken met andere investeerders(initiatieven) kinderarbeid en dwangarbeid mee we in gesprek zijn, vindt u op: om bepaalde ESG-doelstellingen corruptie te behalen. Op aandeelhoudersvergaderingen milieuvervuiling letten we nadrukkelijk op duurzame beleidsaspecten. productie en/of ontwikkeling van niet-discriminerende en Ons stembeleid is gebaseerd disproportionele onze Fundamentele Beleggingsbeginselen schendingen op erkende van algemeen aanvaarde ethische principes. wapensystemen internationale best practice richtlijnen op het gebied van corporate governance en verantwoord beleggen. De Fundamentele Beleggingsbeginselen zijn een zorgvuldig ontwikkeld beleidsstuk. Een document met een gedetailleerde onderbouwing, dat onze standpunten inzichtelijk maakt. Ontwikkeling van uw van uw beleggingen SNS Doelbeleggen Optimaal Blauw Geel - Kwartaal - 4e kwartaal

6 Analyse per categorie Aandelenmarkten De aandelenbeurzen kenden een gunstig kwartaal met alle vier de regio s op winst. Aanvankelijk kregen de beurzen met vermoeidheidsverschijnselen te maken, maar na de verkiezingsoverwinning van Donald Trump hervatten de koersen hun gestaagde lijn. Het optimistische sentiment van de Amerikaanse aandelenbeleggers werd versterkt door gunstige economische cijfers. Zowel in de Verenigde Staten als in Europa duidden veel indicatoren op een versnelling van de economische groei. In de Verenigde Staten was het consumentenvertrouwen in december sterker dan verwacht en steeg naar het hoogste peil in 11 jaar. Ook in Europa is sprake van een hoog vertrouwen in de economie. Hierdoor is er ook minder werkloosheid. Landenverdeling Zwitserland 5,09% Duitsland 5,12% Frankrijk 5,28% Verenigd Koninkrijk 8,55% Sectorverdeling Hong Kong 1,37% Zweden 1,61% Spanje 1,69% Canada 2,21% Nederland 2,49% Australië 3,37% Overig 5,03% Japan 10,59% Nutsbedrijven 2,83% Vastgoed 2,77% Verenigde Staten van Amerika 32,65% Ierland 14,95% Telecommunicatie 3,20% Basisgoederen 5,21% Financiële dienstverlening 16,34% Energie 5,87% Massa Consumentengoederen 8,96% Beleggingsfondsen 14,18% Technologie 9,65% Farmacie & Gezondheidszorg 9,95% Basisindustrie 10,44% Duurzame consumentengoederen 10,60% 20 grootste belangen 1 Vanguard-emrg mk st ind- in 14,14 % 11 Bp 0,52 % 2 Apple computer inc 1,03 % 12 Johnson & johnson 0,52 % 3 Nestle -reg 0,99 % 13 Jp morgan chase & co 0,51 % 4 Microsoft corp 0,76 % 14 Total sa 0,51 % 5 Novartis -reg 0,72 % 15 Amazon.Com 0,50 % 6 Hsbc holdings 0,71 % 16 General electric co 0,49 % 7 Roche holding -genuss 0,71 % 17 Royal dutch shell -b 0,48 % 8 Exxon mobil corporation 0,62 % 18 British american tobacco 0,47 % 9 Toyota motor corporation 0,56 % 19 Facebook inc-a 0,44 % 10 Royal dutch shell -a shs 0,53 % 20 Wells fargo & company 0,44 % Ontwikkeling van uw beleggingen Doelbeleggen Geel - 4e kwartaal

7 Obligatiemarkten De internationale obligatiemarkten beleefden een bewogen laatste kwartaal van De verkiezingsoverwinning van Trump zorgt voor een hogere economische groei. Ook is de verwachting dat de Amerikaanse begrotingstekorten op zullen lopen. Per saldo klom de Duitse tienjaarsrente van Landenverdeling Ierland 2,89% België 3,40% Verenigd Koninkrijk 5,26% -0,12% tot 0,21%. Het verschil tussen de Verenigde Staten van Amerika 5,78% Amerikaanse en Duitse tienjaarsrente bedroeg aan het einde van het kwartaal 224 basispunten, dit was nog nooit zo hoog sinds de jaren 80. Luxemburg 2,00% Oostenrijk 2,22% Spanje 8,40% Australië 0,98% Finland 1,21% Noorwegen 1,98% Overig 3,96% Frankrijk 19,93% Duitsland 17,66% Italië 11,55% Nederland 12,78% Ratingverdeling BBB 21,15% AAA 40,39% A 13,31% AA 13,31% Staats- vs. bedrijfsobligaties Bedrijf 45,99% 1 Bundesschatzanweisungen 0% ,26% 2 Netherlands government 0.5% ,35% 3 France (govt of ) 1.75% ,71% 4 France (govt of ) 2.25% ,40% 5 Bundesrepub. Deutschland 3.5% ,31% 6 Bundesrepub. Deutschland 0% ,31% 7 Bundesobligation 0.5% ,25% 8 Bonos y oblig del estado 4.3% ,20% Staat 54,01% 9 Buoni poliennali del tes 3.75% ,18% 10 Buoni poliennali del tes 3.75% ,04% Ontwikkeling van uw van uw beleggingen Doelbeleggen Geel Geel - 4e kwartaal - 4e kwartaal

8 Analyse per categorie Liquiditeiten Op de geldmarkten waren de ogen nog meer dan gemiddeld gericht op de ECB en de Fed. Beide centrale banken namen in de laatste maand van vorig jaar belangrijke beslissingen. De driemaands interbancaire rente (Euribor) zakte dit kwartaal met 2 basispunten naar -0,32%. Eonia, dit is een eendaags interbancaire rentetarief voor de eurozone, bleef stabiel op een niveau van -0,33%. Landenverdeling Noorwegen 4,46% Verenigd Koninkrijk 8,17% Mexico 2,30% Australië 2,49% Luxemburg 2,77% Zwitserland 8,26% Canada 1,98% Spanje 2,06% Europa 0,82% Duitsland 20,36% Frankrijk 18,20% Verenigde Staten van Amerika 10,46% Nederland 17,66% 10 grootste belangen 1 Bundesschatzanweisungen 0% ,28% 2 Netherlands government 0.5% ,44% 3 Ubs ag london 2.25% ,86% 4 Hsbc france cov_3.375%_ ,50% 5 Bnp paribas_3.375%_ ,50% 6 Dnb nor boli_2.375%_ ,46% 7 Barclays bank plc 4% ,75% 8 Ing groep nv 4.75% ,57% 9 Jpmorgan chase & co 0.338% ,41% 10 Credit suisse ag london 0.049% ,41% Ontwikkeling van uw van uw beleggingen SNS Doelbeleggen Optimaal Blauw Geel - Kwartaal - 4e kwartaal

9 Analyse per categorie Monetair beleid De Europese Centrale Bank (ECB) maakte op 8 december 2016 bekend haar obligatieaankopen met tenminste negen maanden te verlengen tot eind Wel wordt na maart 2017 het tempo van aankopen met 20 miljard per maand teruggebracht tot 60 miljard. Om schaarste aan obligaties te voorkomen wordt de vereiste minimumlooptijd teruggebracht tot één jaar. Het Amerikaanse stelsel van centrale banken (Fed) besloot op 14 december de zogenoemde federal funds rate met 25 basispunten te verhogen tot 0,50%-0,75%. Dit is een tweede verhoging in de cyclus die een jaar daarvoor begon. Olie en grondstoffen De stijging van de olieprijs in september heeft een terugval gekregen. De prijs herstelde zich enigszins na de verkiezingen in Verenigde Staten op grond van de verwachte groeistimulering door Trump. De olieprijs schoot pas fors omhoog op het moment dat het genoemde akkoord onverwacht bekrachtigd werd. De OPEC heeft akkoord getekend om de productie vanaf 1 januari 2017 met 1,2 miljoen vaten per dag te verminderen. Saoedi-Arabië breekt hiermee met de strategie om een maximaal marktaandeel na te streven. Rusland en een aantal andere olielanden gaan hun productie ook niet verminderen. Over de gehele periode gemeten steeg de prijs van een vat Noordzeeolie met $8 tot $57. De prijzen van basismetalen als ijzererts, koper en zink hielden hun opwaartse tendens aan. De stijging in november was het sterkst. De verkiezingen van Trump hebben gezorgd voor een grotere groeiverwachting. Valutamarkten De koers van de dollar bewoog tot aan de Amerikaanse verkiezingen vrijwel niet, maar daarna zette deze een forse stijging in. Over het gehele vierde kwartaal bedroeg de winst van de dollar tegenover de euro bijna 7%. De koers voor de Amerikaanse munt stijgt door de geldmarktrentes. Het Britse pond was ook niet opgewassen tegen de kracht van de dollar, maar kon tegenover de euro iets herstellen. Reden voor dit herstel was dat de Britse economie aanmerkelijk beter bleef presteren dan werd verwacht gezien de brexit. Hierdoor vervloog ook de kans op een verdere renteverlaging. De yen daalde fors tegenover de dollar. De grote koerswinst van de yen in de eerste drie kwartalen van het jaar valt moeilijk te verklaren. Sinds de verzwakking begin november is de yen weer wat gecorrigeerd. Ook veel andere valuta s uit opkomende landen stonden onder neerwaartse druk. Door de hogere renteniveaus draaide de kapitaalinstroom van beleggers naar kapitaaluitstroom. Ontwikkeling van uw beleggingen Doelbeleggen Geel - 4e kwartaal

10 Analyse Vooruitzichten per categorie en vooruitzichten Vooruitzichten Noord-Amerika Na een moeilijke fase gaat het nu goed met de Amerikaanse economie. Er wordt dan ook een groei verwacht in de komende kwartalen. De consumentenbesteding blijft de belangrijkste factor. Vooral de vaste banengroei zorgt voor een hoger arbeidsinkomen en loongroei. Minder positief is het feit dat de investeringen stagneren. De economie heeft een eenzijdig groeikarakter per saldo. Mede dankzij de stimuleringsplannen van Trump blijft de groei wel aanhouden. Maar op langere termijn kunnen hogere loongroei en lagere productiviteitsgroei schadelijk uitpakken voor de bedrijfswinsten en de investeringen. Een verlenging van de herstelfase tot ruim na 2018 is moeilijk voor te stellen. Europa De economie van de eurozone kent al langere tijd een gematigde groei. De belangrijkste indicatoren wijzen op doorzettende groei in de komende kwartalen. Dankzij de gunstige dollar lijken de exportvooruitzichten te verbeteren. Het grootste gedeelte van de activiteitengroei komt voort uit de vraag van de consument. Omdat er veel banen zijn, stijgt de koopkracht ondanks de geringe loonstijgingen. De Britse economie presteert veel beter dan verwacht. Met name de sterke groei van de consumptie is opvallend. De cijfers over investeringen van bedrijven zijn goed, maar worden naar verwachting minder. Uit peilingen blijkt namelijk dat Britse ondernemers terughoudend zijn om beslissingen over nieuwe projecten te nemen. Pacific Ondanks het feit dat de consumptiegroei nog zwak is, is het beeld voor de Japanse economie minder ongunstig geworden. Maar de kans is groot dat de onderhandelingen tussen werkgevers en werknemers komend voorjaar zorgen voor hogere loonstijgingen. Met de aanhoudende banengroei, het hoge aantal vacatures en het uiterst lage niveau van werkloosheid heeft de arbeidsmarkt met serieuze krapteverschijnselen te maken. Maar voor een definitief positief economisch oordeel is herstel van de investeringen een belangrijke voorwaarde. Opkomende landen Er lijkt wat beweging in de Chinese economie te zitten. De groei hebben we te danken aan de extra woningbouwuitgaven. De woningmarkt is oververhit en beleidsmakers namen al sinds eind 2015 maatregelen om de ontwikkelingen in de hand te houden. Als beleidsmakers de huizenmarkt succesvol kunnen beteugelen, ligt voor de komende kwartalen een vertraging van de groei in het vooruitzicht. Voor veel andere opkomende landen geldt dat de groei-indicatoren aan de beterende hand zijn. In een aantal landen zijn de grondstoffenprijzen hersteld. Het Amerikaanse rentebeleid is momenteel ongunstig. De protectionistische maatregelen van Trump vormen een neerwaarts risico. Ontwikkeling van uw beleggingen Doelbeleggen Geel - 4e kwartaal

11 Fondsgegevens Benchmark onderliggende beleggingscategorieën Assetcategorie Profielverdeling Benchmark Europese liquiditeiten 15% EONIA Europese obligaties 65% iboxx Overall Index (Gross TR) Wereldwijde aandelen - Aandelen Azië 3,00% MSCI Pacific Index Net EUR - Aandelen Europa 7,00% MSCI Europe Index Net EUR - Aandelen Noord-Amerika 7,00% MSCI North America Index Net EUR - Aandelen opkomende landen 3,00% MSCI Emerging Markets Index Net EUR Vermogensbeheerders Europese liquiditeiten ACTIAM N.V. Europese obligaties ACTIAM N.V. Wereldwijde aandelen - Aandelen Europa ACTIAM N.V. - Aandelen Noord-Amerika ACTIAM N.V. - Aandelen Azië ACTIAM N.V. - Aandelen opkomende landen Vanguard xxx Rendementen op basis van beurskoers 1 maand 0,98% 3 maanden -0,17% 12 maanden 3,91% gemiddeld 3 jaar 1 5,60% gemiddeld 5 jaar 1 Niet beschikbaar ,91% 1 Op basis van meetkundig gemiddelde. Kerngegevens per 31 december 2016 Morningstar rating Beleggingsinstelling SNS Beleggingsfondsen N.V. ISIN-code NL Valuta van notering Euro Oprichtingsdatum Beursnotering Euronext Amsterdam Land van vestiging Nederland Lopende kostenfactor ,30% Ontwikkeling van uw van uw beleggingen SNS Doelbeleggen Optimaal Blauw Geel - Kwartaal - 4e kwartaal

12 De in dit document aangeboden informatie (hierna: de Informatie) is opgesteld door Volksbank N.V. handelend onder de naam RegioBank (hierna: RegioBank) en ACTIAM N.V. (hierna: ACTIAM). RegioBank is een handelsnaam van de Volksbank N.V. gevestigd te Utrecht. K.v.K.nr De Volksbank N.V. is bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) geregistreerd in de hoedanigheid van financiële dienstverlener onder nummer en als beleggingsonderneming. Doelbeleggen wordt aangeboden door Regio- Bank. RegioBank treedt op als vermogensbeheerder en belegt in SNS Beleggingsfondsen. De beheerder van SNS Beleggingsfondsen N.V. is ACTIAM. De Volksbank N.V., ACTIAM en SNS Beleggingsfondsen N.V. zijn geregistreerd bij de AFM. De gegevens in deze kwartaalrapportage zijn zo zorgvuldig mogelijk weergegeven. RegioBank en ACTIAM kunnen de nauwkeurigheid en volledigheid van de informatie echter niet garanderen. De Informatie kan technische of redactionele onnauwkeurigheden of typografische fouten bevatten. ACTIAM en RegioBank geven geen garanties, expliciet of impliciet, aangaande de vraag of de Informatie door middel van dit document verkregen, nauwkeurig, volledig of actueel is. ACTIAM en RegioBank zijn niet verplicht om de verstrekte informatie bij te werken of onnauwkeurigheden of fouten te herstellen. RegioBank en ACTIAM aanvaarden geen enkele aansprakelijkheid ten aanzien van enige schade (met inbegrip van gederfde winst), die op enigerlei wijze voortvloeit uit de Informatie die u in dit document wordt aangeboden of het gebruik daarvan. De hier beschikbaar gestelde Informatie is gebaseerd op historische gegevens en is geen betrouwbare basis voor het voorspellen van toekomstige waarden of koersen. De hier verstrekte informatie is vergelijkbaar met, maar mogelijk niet identiek aan de Informatie die door ACTIAM of RegioBank gebruikt wordt voor interne doeleinden. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Het bespreken van risico s met betrekking tot beleggen en/of beleggingsfondsen dient niet beschouwd te worden als een volledige opsomming van alle voorkomende risico s. De hier vermelde Informatie dient door de ontvanger niet te worden geïnterpreteerd als financieel of beleggingsadvies. De ontvanger van de Informatie is zelf verantwoordelijk voor de wijze waarop de ontvanger de Informatie gebruikt. De op die Informatie gebaseerde beslissingen zijn voor rekening en risico van de ontvanger. De ontvanger kan derhalve geen rechten ontlenen aan de verstrekte Informatie. Aan ACTIAM is een vergunning verleend door de AFM voor het beheren van een beleggingsinstelling. Aan de Volksbank N.V.. mede handelend onder de naam RegioBank is een bankvergunning verleend door De Nederlandsche Bank (DNB). Ontwikkeling van uw beleggingen SNS Optimaal Blauw - Kwartaal