Ontwikkeling van uw beleggingen. Ontwikkeling van uw beleggingen

Transcriptie

1 Ontwikkeling van uw beleggingen Ontwikkeling van uw beleggingen BLG Profielbeleggen Profiel Blauw 2e kwartaal 2015

2 De Inhoud fondsportefeuille Inhoudsopgave Samenvatting Samenvatting pagina 3 BLG Profielbeleggen Profiel Blauw pagina 3 De fondsportefeuille Standaardverdeling pagina 4 Standaardverdeling naar regio pagina 4 Actuele stand van zaken in de fondsportefeuille pagina 4 Ontwikkeling van de fondsportefeuille pagina 5 Verantwoord vermogensbeheer pagina 5 Analyse per categorie Aandelenmarkten pagina 6 Obligatiemarkten pagina 7 Liquiditeiten pagina 8 Monetair beleid pagina 9 Olie en grondstoffen pagina 9 Valutamarkten pagina 9 Vooruitzichten Vooruitzichten pagina 10 Fondsgegevens Benchmark onderliggende beleggingscategorieën pagina 11 Vermogensbeheerders pagina 11 Rendementen op basis van beurskoers pagina 11 Kerngegevens per 30 juni 2015 pagina 11 Ontwikkeling van van uw uw beleggingen BLG SNS Profielbeleggen Optimaal Blauw Profiel - Kwartaal Blauw - 22e 2011 kwartaal

3 Samenvatting Samenvatting Deze rapportage doet verslag van de prestaties van BLG Profielbeleggen Profiel Blauw in het tweede kwartaal van BLG Profielbeleggen Profiel Blauw is bestemd voor beleggers die op een eenvoudige wijze een actief beheerde beleggingsportefeuille willen aanhouden. Daarbij streven we het beoogde rendement na met een zo beperkt mogelijk risico. Visie voorafgaand aan tweede kwartaal In het tweede kwartaal zou de wereldeconomie blijven groeien. De groei van de Amerikaanse economie zou echter tijdelijk afzwakken. De consument speelde een belangrijke rol in hoe de binnenlandse productie zich ontwikkelde, aangezien ruim 70% van deze productie zich richt op consumptie. De kans was groot dat de groei na een zwak eerste kwartaal weer toenam. Al bleven risico s op krimp bestaan, omdat de groei nog altijd beperkt was. De zwakkere euro zorgde ervoor dat Europa zich voorzichtig verder herstelde. De waardedaling van de euro ten opzichte van andere munten was immers aantrekkelijk voor buitenlandse investeerders. Verder kregen ondernemers ook dit kwartaal weer meer vertrouwen, net als de consumenten. Japan bleef zich heel licht herstellen. Ondanks dat exporteurs hun prijzen op buitenlandse afzetmarkten nauwelijks hebben verlaagd, gingen we er toch van uit dat de lagere yen tot meer export zou leiden. Wat mogelijk leidde tot meer investeringen, omdat bedrijven meer winst maakten. China bleef een groeimotor voor de wereldeconomie. De economie mocht dan wel vaart minderen, maar beleidsmakers stonden klaar om nieuwe stimulansen door te voeren. Portefeuillesamenstelling afgelopen kwartaal Onze portefeuillesamenstelling in het afgelopen kwartaal is mede gebaseerd op de verwachtingen die wij voorafgaand aan en gedurende het kwartaal hadden. De overweging voor aandelen is gehalveerd ten opzichte van obligaties. Redenen hiervoor: de Amerikaanse economische groei wordt kwetsbaarder en de spanningen rondom Griekenland nemen toe. Binnen Wereld aandelen zijn er tactische wijzigingen doorgevoerd op regioniveau. We belegden minder in de Verenigde Staten. Zo hadden we een voorkeur voor Europa. Dit vanwege het ingezette herstel, het geldverruimingsbeleid, de lagere eurowaarde en het redelijke winstbeeld. Emerging Markets hebben positieve vooruitzichten op de langere termijn en nu al een aantrekkelijke waardering. En ook de vooruitzichten voor de regio Pacific zijn positief, waardoor deze aandelen een overwogen positie innemen. Resultaat afgelopen kwartaal De samenstelling van onze portefeuille heeft het afgelopen kwartaal geresulteerd in verlies. Er ontstond onrust doordat de ECB besloot extra obligaties op te kopen voor de vakantieperiode. De obligatierentes daalden daardoor verder in het tweede kwartaal. Vergeleken met eerdere kwartalen daalden de aandelenkoersen. BLG Profielbeleggen Profiel Blauw BLG Profielbeleggen Profiel Blauw is een complete beleggingsportefeuille, ondergebracht in een beleggingsfonds. Dit fonds is bestemd voor beleggers die op een eenvoudige en voordelige wijze een beleggingsportefeuille willen aanhouden die aansluit bij hun beleggersprofiel. Het fonds belegt in actief beheerde Europese liquiditeiten (50%), Europese obligaties (42%) en in passief beheerde aandelen (8%) van indexfondsen met een wereldwijde dekking. De fondsmanagers beleggen altijd binnen uw profiel en spelen in op de marktontwikkelingen en economische vooruitzichten. Afhankelijk daarvan kiezen ze voor meer of minder obligaties of aandelen. Zo spreiden ze de risico s en profiteert u van economische ontwikkelingen over de hele wereld. Afwijking van de standaardverdeling is mogelijk maar altijd binnen vooraf afgesproken bandbreedtes en uw profiel. BLG Profielbeleggen Profiel Blauw heeft als beleggingsdoel een rendement te behalen dat ten minste gelijk is aan dat van de bij het fonds behorende benchmark. De fondsmanagers voeren een actief beleggingsbeleid om aan deze beleggingsdoelstelling te kunnen voldoen. Het grote voordeel van deze modelportefeuille is gemak, omdat de beleggingsvisie is uitbesteed bij gespecialiseerde vermogensbeheerders. BLG Profielbeleggen Profiel Blauw belegt maatschappelijk verantwoord waardoor vrijwel uitsluitend belegd wordt in ondernemingen, overheden en instellingen die voldoen aan de door de beheerder opgestelde Fundamentele Beleggingsbeginselen voor maatschappelijk verantwoord vermogensbeheer. Meer informatie hierover vindt u onder het kopje Verantwoord vermogensbeheer. Ontwikkeling van van uw uw beleggingen BLG SNS Profielbeleggen Optimaal Blauw Profiel - Kwartaal Blauw - 22e 2011 kwartaal

4 De fondsportefeuille Standaardverdeling De standaardverdeling van de fondsportefeuille BLG Profielbeleggen Profiel Blauw is Europese liquiditeiten (50%), Europese obligaties (42%) en wereldwijde aandelen (8%). Op basis van verwachte markt ontwikkelingen kunnen we altijd binnen gestelde bandbreedtes van deze wegingen afwijken. Het deel obligaties bijvoorbeeld maakt dus altijd tussen de 37% en 47% van de portefeuille uit en het gedeelte aandelen altijd tussen de 3% en 13%. Zie ook de tabel Bandbreedtes. Bandbreedtes Minimum Neutraal Maximum Liquiditeiten 45% 50% 55% Obligaties 37% 42% 47% Aandelen 3% 8% 13% Standaardverdeling naar regio De categorieverdeling is verder onder te verdelen in een aantal vaste regio s. Ook hier houden we een standaard procentuele verdeling aan, waarvan we op basis van marktverwachting kunnen afwijken. De aandelen in de portefeuille worden verdeeld over de regio s Europa, Noord-Amerika, Azië en opkomende landen. Het gedeelte liquiditeiten vullen we in met Europese termijndeposito s en obligaties met een korte resterende looptijd. Het gedeelte obligaties vullen we voornamelijk in met Europese staats- en bedrijfsobligaties. Omdat we van de standaardverdeling kunnen afwijken, passen we de verdeling aan als we investeringskansen zien. Zo kan het voorkomen dat het deel Amerikaanse aandelen op enig moment groter wordt ten koste van het deel Aziatische aandelen, als de markt er in Amerika beter voor staat. Wereldwijde aandelen 8% 1,20% Aandelen Azië 2,80% Aandelen Europa 2,80% Aandelen Noord-Amerika 1,20% Aandelen opkomende landen Europese obligaties 42% Europese liquiditeiten 50% Actuele stand van zaken in de fondsportefeuille De lichte overweging van aandelen ten koste van obligaties werd gehandhaafd. Binnen Wereld aandelen zijn er wel tactische wijzigingen doorgevoerd op regioniveau. De beweegredenen voor het tactische beleid komen aan de orde in deze rapportage. Europees vastgoed xx% Wereldwijde aandelen 8,29% 1,31% Aandelen Azië 3,13% Aandelen Europa 2,95% Aandelen Noord-Amerika Wereldwijde 1,31% Aandelen aandelen opkomende xxx% landen Europese obligaties xxx% 41,55% Europese liquiditeiten xxx% 50,16% Ontwikkeling van uw beleggingen BLG Profielbeleggen Profiel Blauw - 2e kwartaal

5 De fondsportefeuille Ontwikkeling van de fondsportefeuille BLG Profielbeleggen Profiel Blauw noteerde aan het eind van het 2e kwartaal van 2015 een rendement van -1,89%. Daarmee doorbreekt het de stijgende lijn van de 7 voorgaande kwartalen. Het profiel, dat vooral belegt in Europese liquiditeiten en Europese obligaties, had vooral te lijden doordat de ECB besloot extra obligaties op te kopen. De obligatierentes daalden daardoor verder in het tweede kwartaal. De Duitse 10-jaarsrente bereikte zelfs een dieptepunt, voordat de rente weer sterk steeg. Beleggers kregen met name meer vertrouwen door meevallende economische cijfers en een dalende deflatie. 120 Q Q Q Q Q Rendement Q2 2015: -2,11% BLG Profielbeleggen Profiel Blauw Benchmark BLG Profielbeleggen Profiel Blauw Vergeleken met eerdere kwartalen kenterden hadden daardoor minder vertrouwen. de aandelenkoersen. Investeerders Ook doordat het sentiment op de zagen bedrijfswinsten achterblijven en obligatiemarkt verslechterde. Verantwoord vermogensbeheer Verantwoord vermogensbeheer BLG Wonen vindt het belangrijk om maatschappelijk te beleggen volgens ESG-criteria. Verantwoord ESG staat voor vermogensbeheer Environment, past Social bij de en normen Governance. en waarden Vrijwel van alle SNS Hoe Beleggingsfondsen Bank. beleggen Beleggen uitsluitend is vooruitzien. in ondernemingen Ons portefeuillebeleid die voldoen is gericht aan door ESG de beheerder staat voor Environmental, Social, Governmental en je vindt we dit beleid in de praktijk brengen leest u in ons ESG-beleid. De ESG-indicator geeft aan voor hoeveel procent het SNS fonds voldoet aan de uitsluitings criteria. BLG Profiel- opgestelde een verduurzaming Fundamentele van onze Beleggingsbeginselen portefeuilles en dus voor gericht verantwoord op de vermogensbeheer het op snsbank.nl. beleggen Profiel Blauw valt in de categorie %. toekomst. (uitsluitingscriteria). In de praktijk betekent dit dat ondernemingen, overheden en instellingen worden beoordeeld op naleving van milieu, maatschappelijke en bestuurlijke prestaties: rechten van de mens fundamentele arbeidsrechten corruptie het milieu wapens klant- en productintegriteit Schendingen van de beginselen kunnen leiden tot uitsluiting. Wanneer er twijfel bestaat of een onderneming of instelling wel verantwoord onderneemt, dan wordt een engagementproces gestart om actief in gesprek te gaan. De manier waarop een onderneming wordt benaderd, is afhankelijk van de aanleiding van engagement, de bereidheid om samen te werken en vragen te beantwoorden. Engagement kan bijvoorbeeld gestart worden vanuit nieuwe en/of veranderende wet- en regelgeving en door samen te werken met andere investeerders(initiatieven) om bepaalde ESG-doelstellingen te behalen. Op aandeelhoudersvergaderingen letten we nadrukkelijk op duurzame beleidsaspecten. Ons stembeleid is gebaseerd op onze Fundamentele Beleggingsbeginselen en op erkende internationale best practice richtlijnen op het gebied van corporate governance en verantwoord beleggen. De Fundamentele Beleggingsbeginselen zijn een zorgvuldig ontwikkeld beleidsstuk. Een document met een gedetailleerde onderbouwing, dat onze standpunten inzichtelijk maakt. De screening van bedrijven heeft in het 2e kwartaal van 2015 geresulteerd in 5 nieuwe uitsluitingen. Ook zijn we met 23 bedrijven actief in gesprek. Met het management van de bedrijven bespreken we waar en op welke manier de betreffende onderneming de duurzaamheidprestatie kan verbeteren. Het overzicht van uitgesloten bedrijven per 30 juni 2015 vindt u op: uitsluitingen > huidige uitsluitingen. Ontwikkeling van van uw uw beleggingen BLG SNS Profielbeleggen Optimaal Blauw Profiel - Kwartaal Blauw - 22e 2011 kwartaal

6 Analyse per categorie Aandelenmarkten Vergeleken met eerdere kwartalen kenterden de aandelenkoersen. Investeerders hadden minder vertrouwen door achterblijvende winsten en het sentiment op de obligatiemarkt dat verslechterde. Per saldo leverden Europa, USA, Pacific en Emerging Markets (EM) in euro s elk 3% in waarde in. In lokale valuta gemeten waren er wel verschillen tussen de regio s. De koers van de euro herstelde zich namelijk ten opzichte van andere valuta. Landenverdeling Spanje 1,91% Nederland 2,31% Australië 3,13% Duitsland 4,93% Frankrijk 5,20% Zweden 1,65% Canada 1,86% Zwitserland 5,42% Verenigd Koninkrijk 9,97% Hong Kong 1,48% Italië 1,22% Overig 3,79% Verenigde Staten van Amerika 29,91% Opkomende landen 16,70% De aandelen van de MSCI Pacific stegen in Japan het meest in waarde. Beleggers kregen daar meer vertrouwen door de aanhoudende winstgroei en het aanhoudende geldverruimingsbeleid van de Bank of Japan. In de Verenigde Staten bleven de verliezen in dollars gemeten beperkt. Beleggers kregen na de terugval in het eerste kwartaal weer vertrouwen in groeiherstel. Europese aandelen daalden vooral in waarde door de Griekse schuldenkwestie. Binnen de Emerging Markets maakte de Chinese groeiexplosie plaats voor een daling. De verschillende deelregio s binnen de EM presteerden over het gehele kwartaal gemeten min of meer gelijk aan elkaar. Sectorverdeling Basisgoederen 5,02% Energie 5,58% Technologie 8,45% Massa Consumentengoederen 8,70% Telecommunicatie 3,26% Japan 10,52% Nutsbedrijven 2,77% Basisindustrie 9,59% Financiële dienstverlening 18,99% Beleggingsfondsen 15,94% Duurzame consumentengoederen 11,04% Farmacie & Gezondheidszorg 10,66% 20 grootste belangen 1 Vanguard-emr mk st in-eur pl 15,05% 2 Apple computer inc 1,15% 3 Nestle -reg 0,98% 4 Novartis -reg 0,95% 5 Roche holding -genuss 0,83% 6 Hsbc holdings 0,73% 7 Toyota motor corporation 0,65% 8 Exxon mobil corporation 0,55% 9 Microsoft corp 0,54% 10 Bp 0,51% 11 Bayer 0,49% 12 Sanofi 0,49% 13 Royal dutch shell -a shs 0,46% 14 Total fina elf 0,44% 15 Novo-nordisk -b 0,44% 16 General electric co 0,44% 17 Johnson & johnson 0,43% 18 Wells fargo & company 0,43% 19 Glaxosmithkline 0,43% 20 British american tobacco 0,42% Ontwikkeling van uw beleggingen BLG Profielbeleggen Profiel Blauw - 2e kwartaal

7 Analyse per categorie Obligatiemarkten Voor de obligatiemarkten was het tweede kwartaal er een met twee gezichten. De Duitse 10-jaarsrente bereikte eerst een dieptepunt van 0,07%, maar steeg vervolgens fors tot 0,76%. Het bericht dat de Europese Centrale Bank in mei en juni extra obligaties zou opkopen, leidde tot de daling. Aan de andere kant kregen beleggers meer vertrouwen door meevallende economische cijfers en een dalende deflatie. Ook opmerkingen van ECB-president Draghi leidden tot een rentestijging. Hij gaf aan dat beleggers maar moesten wennen aan schommelende koersen. Het renteverschil tussen Duitsland en Zuid- Europese landen (Italië en Spanje) bleef redelijk klein, maar liep door de Griekse spanningen wel licht op. Landenverdeling Verenigde Staten van Amerika 4,20% Australië 4,88% Verenigd Koninkrijk 7,23% Ratingverdeling Luxemburg 1,48% Noorwegen 2,71% Ierland 2,82% Zweden 3,90% Spanje 4,07% Italië 6,55% Oostenrijk 1,36% Overig 4,13% Nederland 9,06% Duitsland 33,84% Frankrijk 13,79% BBB 13,07% AAA 42,99% A 16,68% AA 27,26% Staats- vs. bedrijfsobligaties Bedrijf 56,82% Staat 43,18% 10 grootste belangen 1 Deutschland_3,5%_ ,12% 2 Deutschland_6%_ ,08% 3 Deutschland_3,25%_ ,72% 4 Lb baden-wuert_0.432%_ ,28% 5 Land hessen_0.447%_ ,28% 6 Credit suisse_0.355%_ ,25% 7 Dnb nor boli_0.482%_ ,22% 8 Nordea bank_2.75%_ ,00% 9 Commonw bnk aus_0%_ ,99% 10 Bayerische lbnk_0%_ ,72% Ontwikkeling van uw van uw beleggingen BLG BLG Profielbeleggen Profiel Profiel Blauw Blauw - 2e kwartaal - 2e kwartaal

8 Analyse per categorie Liquiditeiten Het opkoopprogramma van de ECB leidde tot een licht negatieve driemaands Euribor, het belangrijkste rentetarief op de Europese geldmarkt. Landenverdeling Verenigde Staten van Amerika 4,64% Canada 2,34% Ierland 2,45% Verenigd Koninkrijk 2,46% Noorwegen 4,07% Switzerland 4,11% Duitsland 46,57% Nederland 5,14% Zweden 5,92% Australië 8,29% Frankrijk 14,01% 10 grootste belangen 1 Deutschland_3,5%_ ,82% 2 Deutschland_6%_ ,11% 3 Deutschland_3,25%_ ,79% 4 Lb baden-wuert_0.432%_ ,17% 5 Land hessen_0.447%_ ,17% 6 Credit suisse_0.355%_ ,10% 7 Dnb nor boli_0.482%_ ,06% 8 Nordea bank_2.75%_ ,65% 9 Commonw bnk aus_0%_ ,63% 10 Bayerische lbnk_0%_ ,15% Ontwikkeling van van uw uw beleggingen BLG SNS Profielbeleggen Optimaal Blauw Profiel - Kwartaal Blauw - 22e 2011 kwartaal

9 Analyse per categorie Monetair beleid In Europa traden er geen verrassende beleidswijzigingen op. Zoals aangekondigd koopt de Europese Centrale Bank maandelijks 60 miljard euro aan obligaties op. Tegelijkertijd handhaafde de ECB in het tweede kwartaal de belangrijkste rentetarieven in de eurozone op de huidige historisch lage niveaus. De herfinancieringsrente bleef 0,05% en de depositorente -0,2%. De centrale banken van de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk duidden op een aanstaande renteverhoging. Olie en grondstoffen De olieprijzen stegen eerst, maar daalden later weer wat. De prijs voor een vat Brentolie bereikte eind mei de piek van $68,-. Voor de daling zijn oorzaken aan de vraag- en aan de aanbodkant. Zo was er minder vraag vanuit China, doordat de economische groei daar afnam. Dit speelde ook een grote rol in de prijsdaling van basismetalen als koper, aluminium en nikkel. Aan de andere kant ging Amerika nog meer olie produceren en voerde Saoedi-Arabië de olieproductie zelfs op tot recordniveau. Per saldo steeg de prijs van een vat Brentolie met 9% tot meer dan $61,-. Valutamarkten Het opkoopbeleid van de ECB stond een herstel van de euro niet in de weg. Na het dieptepunt in het vorige kwartaal, begon de Europese eenheidsmunt het tweede kwartaal op een koers van $1,07. De muntwaarde piekte tussentijds op $1,14 om het kwartaal af te sluiten op een waarde van $1,11. De Amerikaanse dollar had te lijden van de tegenvallende Amerikaanse economie en het feit dat de Amerikaanse centrale bank nog geen haast lijkt te maken met renteverhogingen. Daarentegen steeg het Britse pond per saldo wel verder in waarde ten opzichte van de euro. De oorzaak: stijgende lonen lijken te duiden op een stijging van rentes op korte termijn. Ten opzichte van de dollar nam de Japanse yen verder in waarde af. De centrale bank erkende dat de economie afremt en het is waarschijnlijk dat ze het riante geldverruimingsbeleid voorlopig doorzet. Dat drukte de waarde van de Japanse munt. De Chinese beleidsmakers hielden de waarde van de eigen yuan stabiel ten opzichte van de dollar, met het doel om de munt een grotere rol te laten spelen op de wereldmarkt. Ontwikkeling van uw beleggingen BLG Profielbeleggen Profiel Blauw - 2e kwartaal

10 Vooruitzichten Vooruitzichten Hoewel de wereldeconomie nog doorgroeit, bestaat de kans dat hier op termijn een einde aankomt. Steeds meer signalen duiden hierop. Amerika De Amerikaanse economie was in de afgelopen jaren een motor voor de wereldeconomie. Hoewel daar van een groeivertraging niet direct sprake is, wordt de basis wel smaller. Zo leiden stijgende loonkosten er mogelijk toe dat bedrijven minder winst maken. Lange rentes De afnemende groei van de Amerikaanse economie en de economische situatie rondom Griekenland maken een investering in aandelen minder aantrekkelijk. Daarentegen wordt beleggen in obligaties juist aantrekkelijker door een oplopende lange rente. Al hoeven we geen forse stijgingen te verwachten. De Europese Centrale Bank houdt de kortetermijnrentes namelijk nog wel stevig in haar greep. Ontwikkeling van uw beleggingen BLG Profielbeleggen Profiel Blauw - 2e kwartaal

11 Fondsgegevens Benchmark onderliggende beleggingscategorieën Assetcategorie Optimaalverdeling Profielverdeling Benchmark x Europese liquiditeiten x 50% xeonia Europese obligaties 42% iboxx Overall Index (Gross TR) Wereldwijde aandelen - Aandelen Azië 1,20% MSCI Pacific Index Net EUR - Aandelen Europa 2,80% MSCI Europe Index Net EUR - Aandelen Noord-Amerika 2,80% MSCI North America Index Net EUR - Aandelen opkomende landen 1,20% MSCI Emerging Markets Index Net EUR Vermogensbeheerders x Europese liquiditeiten xactiam N.V. Europese obligaties ACTIAM N.V. Wereldwijde aandelen - Aandelen Europa ACTIAM N.V. - Aandelen Noord-Amerika ACTIAM N.V. - Aandelen Azië ACTIAM N.V. - Aandelen opkomende landen Vanguard xxx Rendementen op basis van beurskoers Rendementen op basis van beurskoers 1 maand -1,36% xx 3 maanden xx -1,89% 12 maanden 3,36% gemiddeld 3 jaar 1 NA gemiddeld 5 jaar 1 NA ,47% 1 Op basis van meetkundig gemiddelde. Kerngegevens per 30 juni 2015 x Morningstar rating xgeen rating Beleggingsinstelling SNS Beleggingsfondsen N.V. ISIN-code NL Valuta van notering Euro Oprichtingsdatum Beursnotering NYSE Euronext Amsterdam Land van vestiging Nederland Lopende kostenfactor ,30% Ontwikkeling van van uw uw beleggingen BLG SNS Profielbeleggen Optimaal Blauw Profiel - Kwartaal Blauw - 22e 2011 kwartaal

12 De in dit document aangeboden informatie (hierna: de Informatie) is opgesteld door BLG Wonen (hierna: BLG) en ACTIAM N.V. (hierna: ACTIAM). BLG Wonen is een handelsnaam van SNS Bank N.V. Profielbeleggen wordt aangeboden door BLG. BLG treedt op als vermogensbeheerder en belegt in SNS Beleggingsfondsen. De beheerder van SNS eleggingsfondsen N.V. is ACTIAM. BLG, ACTIAM en SNS Beleggingsfondsen N.V. zijn geregistreerd bij de AFM. De gegevens in deze kwartaalrapportage zijn zo zorgvuldig mogelijk weergegeven. BLG en ACTIAM kunnen de nauwkeurigheid en volledigheid van de informatie echter niet garanderen. De Informatie kan technische of redactionele onnauwkeurigheden of typografische fouten bevatten. ACTIAM en BLG geven geen garanties, expliciet of impliciet, aangaande de vraag of de Informatie door middel van dit document verkregen, nauwkeurig, volledig of actueel is. ACTIAM en BLG zijn niet verplicht om de verstrekte informatie bij te werken of onnauwkeurigheden of fouten te herstellen. BLG en ACTIAM aanvaarden geen enkele aansprakelijkheid ten aanzien van enige schade (met inbegrip van gederfde winst), die op enigerlei wijze voortvloeit uit de Informatie die u in dit document wordt aangeboden of het gebruik daarvan. De hier beschikbaar gestelde Informatie is gebaseerd op historische gegevens en is geen betrouwbare basis voor het voorspellen van toekomstige waarden of koersen. De hier verstrekte informatie is vergelijkbaar met, maar mogelijk niet identiek aan de Informatie die door ACTIAM of BLG gebruikt wordt voor interne doeleinden. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Het bespreken van risico s met betrekking tot beleggen en/of beleggingsfondsen dient niet beschouwd te worden als een volledige opsomming van alle voorkomende risico s. De hier vermelde Informatie dient door de ontvanger niet te worden geïnterpreteerd als financieel of beleggingsadvies. De ontvanger van de Informatie is zelf verantwoordelijk voor de wijze waarop de ontvanger de Informatie gebruikt. De op die Informatie gebaseerde beslissingen zijn voor rekening en risico van de ontvanger. De ontvanger kan derhalve geen rechten ontlenen aan de verstrekte Informatie. Aan ACTIAM is een vergunning verleend door de AFM voor het beheren van een beleggingsinstelling. Aan SNS Bank, mede handelend onder de naam BLG Wonen, is een bankvergunning verleend door De Nederlandsche Bank (DNB). Ontwikkeling van uw beleggingen SNS Optimaal Blauw - Kwartaal