De aanpak van Second Stage samengevat

Transcriptie

1 De aanpak van Second Stage samengevat De aanpak van Second Stage samengevat... 1 Het conventionele deel... 1 Het meer geavanceerde deel... 1 Wat is een optie?... 2 Hoe ziet zo n optie eruit?... 2 In de praktijk: het model van Second Stage... 3 Voorbeeld... 3 Tijdens de looptijd... 4 U doet het zelf... 4 Om te beginnen realiseren we ons dat beleggen altijd een risico inhoudt. Daarom adviseren we onze abonnees om altijd met een deel van hun vermogen te beleggen, nooit hun hele vermogen. Afhankelijk van hun leeftijd kan dat 50 procent zijn voor 30-ers en 40-ers, aflopend naar 25 tot 35 procent voor 60-ers en 70-ers. Wie jonger is heeft meer tijd om van tegenslagen te herstellen, wie wat ouder is wil zijn vermogen zoveel mogelijk in stand houden en er (mede) van kunnen leven. Second Stage stelt dat het mogelijk moet zijn om, gemiddeld over vijf jaar, een rendement te maken met beleggen dat 10 procent of meer PER JAAR bedraagt. We kiezen voor een mix van een heel conventionele aanpak én het gebruik van meer geavanceerde financiële instrumenten. In alle gevallen beperken we ons tot Nederland en tot handel die zich in Amsterdam op Euronext afspeelt. Het conventionele deel We beleggen uitsluitend op basis van aandelen die deel uitmaken van de AEX, dat zijn er 25. Bekende namen als AKZO Nobel, ING, ABN Amro, Shell, DSM, Ahold. Dat doen we omdat deze bedrijven een groot en langjarig trackrecord hebben en we ze dagelijks goed kunnen volgen in de berichtgeving, zowel de eigen berichten als die van derden zoals financieel analisten. Ook vinden we het van belang om te spreiden: we hebben altijd posities rond tenminste drie van deze zogenaamde hoofdfondsen. Het meer geavanceerde deel Het uitgangspunt van Second Stage is dat we in principe niet de aandelen van de hoofdfondsen-zelf kopen. Wat we wel doen is het kopen en verkopen van opties op deze aandelen, het aandeel is dan de zogenaamde onderliggende waarde (OW) van deze opties.

2 Wat is een optie? Een optie is een recht dat iemand kan kopen of verkopen. Er zijn twee types: 1. De Calloptie geeft de koper het recht om het onderliggende waarde (het aandeel) te kopen tegen een afgesproken prijs tijdens een afgesproken periode. De koper betaalt aan de verkoper van de optie een premie. De verkoper heeft vervolgens niet een recht maar een verplichting. In ruil voor de door hem ontvangen premie is hij verplicht om de onderliggende waarde (het aandeel) gedurende de looptijd van de optie aan de koper van de optie te leveren tegen de afgesproken prijs, de zogenaamde strike. 2. De Putoptie werkt precies andersom. Hier wordt niet het recht om te kopen verkocht maar het recht om te verkopen. De koper betaalt aan de verkoper van de optie een premie. De verkoper heeft vervolgens niet een recht maar een verplichting. In ruil voor de door hem ontvangen premie is hij verplicht om de onderliggende waarde (het aandeel) gedurende de looptijd van de optie van de koper van de optie te kopen tegen de afgesproken prijs, de zogenaamde strike. Hoe ziet zo n optie eruit? Een voorbeeld van hoe zo n optie er in uw portefeuille uitziet is: DSM Dec17 P 55 - DSM staat voor de onderliggende waarde, het aandeel DSM; - Dec17 staat voor de looptijd, deze optie loopt tot en met de 3 e vrijdag van december Opties lopen altijd ( expireren ) af op de derde vrijdag van een maand. - P staat voor het type optie, in dit geval een Putoptie staat voor de uitoefenkoers (in jargon de strike ). De koper van deze Putoptie heeft tot en met de 3 e vrijdag december 2017 het recht om aandelen DSM aan de verkoper te leveren voor 55,- per stuk. Omdat een optiecontract altijd 100 aandelen omvat, gaat het hier dus om 100 aandelen DSM. Al noteert het aandeel DSM op die dag 40,-, de verkoper MOET ze voor 55,- afnemen. De koper heeft de verkoper voor dat risico premie betaald aan de verkoper. Het kan natuurlijk ook zo zijn dat DSM op dat moment 60,- noteert. Dan zal de koper van de optie zijn recht niet uitoefenen want hij gaat zijn aandelen natuurlijk niet voor 55,- verkopen als hij er ook 60,- voor kan krijgen. Een ander voorbeeld DSM Dec17 C 75 - DSM staat voor de onderliggende waarde, het aandeel DSM; 2

3 - Dec17 staat voor de looptijd, deze optie loopt tot en met de 3 e vrijdag van december Opties lopen altijd ( expireren ) af op de derde vrijdag van een maand. - C staat voor het type optie, in dit geval een Calloptie staat voor de uitoefenkoers (in jargon de strike ). De koper van deze Calloptie heeft tot en met de 3 e vrijdag december 2017 het recht om aandelen DSM van de verkoper te kopen voor 75,- per stuk. Omdat een optiecontract altijd 100 aandelen omvat, gaat het hier dus om 100 aandelen DSM. Al noteert het aandeel DSM op die dag 80,-, de verkoper MOET ze voor 75,- verkopen. De koper heeft de verkoper voor dat risico premie betaald. Het kan natuurlijk ook zo zijn dat DSM op dat moment 70,- noteert. Dan zal de koper van de optie zijn recht niet uitoefenen want hij gaat zijn aandelen natuurlijk niet voor 75,- kopen als hij ze ook 70,- kan krijgen. In de praktijk: het model van Second Stage Stap één: de selectie van de hoofdfondsen die als onderliggende waardes kunnen fungeren. Stap twee: de bepaling van de bandbreedte waarbinnen de koers van een onderliggende waarde (het aandeel) de komende twee jaar zal bewegen. Stap drie: de bepaling van een veilige marge bovenop die bandbreedte, naar boven en naar beneden. Stap vier: de keuze van de Calloptie én de Putoptie die we gelijktijdig zullen verkopen en waarvoor we premie ontvangen. Stap vijf: de keuze van de Calloptie én de Putoptie die we gelijktijdig zullen kopen en waarvoor we premie betalen. Voorbeeld Een hoofdfonds (stap één) noteert 50,- en we verwachten dat de koers van dit aandeel de komende tijd zowel naar boven als naar beneden niet meer dan 30 procent zal fluctueren (stap twee). Een hoogste koers dus van 65,- ( 50,- plus 30 procent), een laagste koers van 35,- ( 50,- min 30 procent). Vervolgens nemen we daarop nog eens marge van 10 procent (stap drie). We kiezen nu voor de gelijktijdige verkoop van een Calloptie met een uitoefenkoers (strike) van rond e 70,- en een Putoptie van rond de 32,- (stap vier). We nemen een looptijd van maximaal twee jaar. 3

4 Omdat we met deze positie waarvoor de premie nu op onze bankrekening komt een risico nemen (we moeten eventueel aandelen leveren voor 70,- of aandelen afnemen voor 32,-), leggen we er voor onszelf een partiele verzekering omheen (stap vijf). Met nog weer enige marge kopen we gelijktijdig een Calloptie en een Putoptie met uitoefenkoersen die 15 tot 20 procent boven en onder de door ons verkochte opties liggen. Mocht een aandeel dan veel verder stijgen dan we dachten, dan hebben we met onze gekochte Call de mogelijkheid dat verlies te beperken. Idem met de gekochte Putoptie als een aandeel verder dan we dachten daalt. Deze bescherming kopen we niet voor twee jaar maar anderhalf jaar. Bij het innemen van deze totale positie hebben we dus: - Callopties en Putopties verkocht - Callopties en Putopties gekocht We zullen op de verkoop altijd méér premie hebben ontvangen dan we voor de koop van onze bescherming betaalden. Het verschil is onze potentiele winst. Tijdens de looptijd Als we tegelijk een Calloptie en een Putoptie verkopen dan heet dat in jargon een Short Strangle. De beide onderdelen noemen we poot van de Short Strangle. Als we tegelijk een Calloptie en een Putoptie kopen dan heet dat in jargon een Long Strangle. De beide onderdelen noemen we poot van de Long Strangle. Het aandeel en dus de optiepremies zal gedurende de looptijd van de constructie voortdurend in waarde fluctueren, we hopen binnen de bandbreedte. Maar het kan ook anders lopen. Daarom bewaken we de posities voortdurend. Bij bewegingen van het aandeel zal het altijd zo zijn dat één van de beide poten in de handel duurder wordt maar de ander goedkoper. We zullen steeds stukjes winst nemen door poten terug te kopen en vervolgens met een andere strike weer opnieuw te verkopen. U doet het zelf Bij aanvang van een abonnement krijgt u van Second Stage eenmalig een advies om uw portefeuille in te richten met tenminste drie posities. Als u zich daarbij (nog) onzeker voelt, dan adviseren we u om de telefonische helpdesk van uw bank of broker de orders te laten uitvoeren. Dat kost iets meer maar dan weet u dat het goed gaat. Heeft u eenmaal uw posities, dan leest u wekelijks op de website hoe ze verlopen en wat we de komende tijd van plan zijn. 4

5 Regelmatig, maar niet heel vaak (hooguit enkele malen per maand) krijgt u van ons een signaal om iets te kopen of verkopen. 5