Jaarverslag 2012 SNS Responsible Index Fund Equity Pacific

Transcriptie

1 Jaarverslag 2012 SNS Responsible Index Fund Equity Pacific Jaarverslag 2012 SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific 1

2 SNS Responsible Index Fund Equity Pacific (Fonds voor gemene rekening) Beheerder Tot 1 januari 2013: SNS Asset Management N.V. Croeselaan RK Utrecht Handelsregister KvK Utrecht nr Vanaf 1 januari 2013: SNS Beleggingsfondsen Beheer B.V. Croeselaan BJ Utrecht Handelsregister KvK Utrecht nr Directie SNS Asset Management N.V J. De Wit F. van de Ven (tot ) E.J. van Bergen R.G.H. Verheul (per ) G.H.B. Coppens (per ) Directie SNS Beleggingsfondsen Beheer B.V. V. de Klerk B.J. Blom (tot ) B. Blocq (per ) Bewaarder Pettelaar Effectenbewaarbedrijf N.V. Graadt van Roggenweg AH Utrecht Nederland Directie Pettelaar Effectenbewaarbedrijf N.V. M.A. van Baak R.W.J. van Schaik (tot ) R. van de Kamp (per ) Juridisch adviseur Juridische Zaken SNS REAAL N.V. Fiscaal adviseur Fiscale Zaken SNS REAAL N.V. Accountant KPMG Accountants N.V. Rijnzathe PV De Meern Nederland Datum van oprichting 14 september 2009 Jaarverslag 2012 SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific 2

3 SNS Responsible Index Fund Equity Pacific JAARVERSLAG 2012 Inhoudsopgave Profiel Doelstelling Prospectus...4 Verslag van de beheerder Overdracht beheer Dagelijkse toe- en uittreding Aanpassing op- en afslagen Wijzigingen in de op- en afslag methodiek Kosten buiten het Fonds om in rekening brengen Aanpassing tariefstructuur Verkrapping rekening-courant limieten...7 Financiële prestaties Ontwikkeling van het vermogen Ontwikkeling van het rendement...8 Risicobeheer... 9 Maatschappelijk bewust vermogensbeheer Uitsluitingscriteria Engagement Uitoefening stemrecht op aandeelhoudersvergaderingen...11 Juridische en fiscale aspecten Marktontwikkelingen Vooruitzichten Jaarrekening Balans...15 Winst- en verliesrekening...16 Kasstroomoverzicht...17 Toelichting...18 Toelichting op de balans...21 Toelichting op de winst- en verliesrekening...27 Overige gegevens Winstbestemmingsregeling...30 Verwerking van het resultaat...30 Controleverklaring van de onafhankelijke accountant Jaarverslag 2012 SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific 3

4 Profiel 1.1 Doelstelling SNS Responsible Index Fund Equity Pacific (het 'Fonds ) belegt in een portefeuille van (certificaten van) aandelen van beursgenoteerde ondernemingen in de Pacific (de Portefeuille ). Het doel is om de Morgan Stanley Capital International (MSCI) Pacific Standard Index (de Index ) te evenaren. De Index wordt geëvenaard door te investeren in aandelen van ondernemingen in deze Index, met uitzondering van die ondernemingen die volgens de beheerder van het Fonds niet voldoen aan door haar opgestelde minimaal vereiste standaarden voor verantwoord ondernemingsbeleid (de Uitsluitingscriteria ). Het Fonds biedt participanten de mogelijkheid op kostenefficiënte wijze te investeren in een Portefeuille die het rendement van de Index tracht te evenaren terwijl investeringen in bedrijven die naar het oordeel van de beheerder niet voldoen aan de minimum standaarden worden gemeden. 1.2 Prospectus Het prospectus van het Fonds is kosteloos verkrijgbaar via SNS Beleggingsfondsen Beheer B.V. ( SBB ). Jaarverslag 2012 SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific 4

5 Verslag van de beheerder Voor u ligt het jaarverslag over 2012 van SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific (SRIFE Pacific). In het afgelopen boekjaar zijn een aantal wijzigingen in het beheer doorgevoerd die hieronder kort toegelicht worden. 2.1 Overdracht beheer Vooruitlopend op de invoering van Alternative Investment Fund Managers Directive (AIFMD) zijn in 2012 alle voorbereidingen getroffen voor een wijziging van beheerder per 1 januari De AIFMD is ontstaan als antwoord van de Europese regelgever op de kredietcrisis. Deze heeft als doel om de stabiliteit van de financiële markten te bevorderen, transparantie te vergroten en de belegger nog beter te beschermen. Deze richtlijn was vooral gericht op hedgefunds, maar ook traditionele beleggingsfondsen zoals SRIFE Pacific worden door deze nieuwe richtlijn geraakt. Hoewel de wetgeving in juli 2013 ingevoerd zal worden, is in een vroeg stadium gekeken naar de mogelijke gevolgen die dit kan hebben. AIFMD bleek onder andere impact te hebben op de vergunningsvrijstelling voor fondsbeheer waar SNS Asset Management N.V. (SNS AM) gebruik van maakte. Die vrijstelling was van toepassing omdat participaties in SRIFE Pacific alleen aan gekwalificeerde beleggers wordt aangeboden. Deze vrijstelling komt als gevolg van AIFMD te vervallen. SNS AM zou hiervoor een vergunning aan moeten vragen, waarop SNS AM en SNS Beleggingsfondsen Beheer B.V. (SBB) tot de conclusie zijn gekomen dat het de voorkeur verdient het fondsbeheer van de SRIFE Pacific over te dragen aan SBB. SBB is de in beleggingsfondsen gespecialiseerde beheerder binnen SNS REAAL en beschikt over een vergunning van de AFM voor het aanbieden van deelnemingsrechten van beleggingsinstellingen. Zo beheert SBB tevens de beursgenoteerde SNS Beleggingsfondsen en de Zwitserleven Beleggingsfondsen. In verband hiermee heeft Pettelaar Effectenbewaarbedrijf, conform artikel 6.1 uit de voorwaarden van beheer en bewaring, als bewaarder van de SRIFE Pacific, eind 2012 voorgesteld dat SNS AM haar functie als beheerder van de SRIFE Pacific overdraagt aan SBB. Naar het oordeel van de bewaarder heeft de overdracht geen gevolgen voor de kwaliteit van de uitvoering van het beleggingsbeleid, omdat SBB de uitvoering zal uitbesteden aan SNS AM. Conform de voorwaarden van Beheer en Bewaring is deze overdracht ter goedkeuring aan de Participanten voorgelegd die hier unaniem mee akkoord zijn gegaan. SBB heeft nu, rekening houdend met het overgangsjaar, tot juli 2014 de tijd om aan de voorwaarden van AIFMD te voldoen. 2.2 Dagelijkse toe- en uittreding Waar voorheen wekelijks gehandeld kon worden is per 1 november 2012 dagelijks toe- en uittreding geïntroduceerd. In verband hiermee is besloten per 1 januari 2013 de notificatieperiode voor het toeen uittreding te wijzigen. Voor SRIFE Pacific is deze nu vastgesteld op uur CET op de dag voorafgaand aan de transactiedatum (T-1). 2.3 Aanpassing op- en afslagen Per 1 november 2012 zijn de op- en afslagen geëvalueerd en opnieuw vastgesteld. Uit deze jaarlijkse evaluatie bleek dat aanpassing niet nodig was. Bij de vaststelling van de hoogte van de op- en afslag gaat het om dekking van de door SRIFE Pacific te maken gemiddelde transactiekosten op lange termijn bij inkoop of plaatsing van participaties. Uit oogpunt van transparantie en eenvoud wordt de op- of afslag uitgedrukt in een vast percentage van de Net Asset Value (NAV). De hoogte wordt bepaald op basis van reële aan- en verkoopkosten van de financiële instrumenten waarin het Fonds belegt. De beheerder kan het betreffende percentage aanpassen indien marktomstandigheden dat rechtvaardigen. Een evaluatie van de hoogte van het betreffende percentage vindt jaarlijks plaats. Deze op- of afslag komt geheel ten goede aan het Fonds, zodat hiermee de aan- en verkoopkosten van de onderliggende financiële instrumenten kunnen worden voldaan. Zittende Participanten in het Fonds worden op deze wijze beschermd tegen de kosten die het Fonds moet maken om eigen participaties uit te geven of in te kopen. De hoogte van de op- en afslagen wordt bepaald door een viertal componenten: 1. Broker kosten 2. Valutakosten 3. Belastingen 4. Regelkosten Jaarverslag 2012 SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific 5

6 Opslag Afslag SRIFE Pacific 17 bp 17 bp Tabel 1: tarifering tot en met 31 oktober 2012 Bij SRIFE Pacific hebben geen wijzigingen in de op- en afslag plaatsgevonden naar aanleiding van de evaluatie. Opslag Afslag SRIFE Pacific 17 bp 17 bp Tabel 2: Tarifering per 1 november Wijzigingen in de op- en afslag methodiek In de oorspronkelijke systematiek werden de op- en afslagen in mindering gebracht op het ingelegde, dan wel het te onttrekken bedrag. De transactie werd afgerekend tegen de NAV. Op deze wijze werd de zittende Participant beschermd tegen koersimpact door toe- of uitstroom. Per 1 januari 2013 is de wijze van afrekening van de op- en afslagen vereenvoudigd. Het Fonds gaat over op een eenduidige systematiek die gangbaar is in de beleggingsfondsenindustrie waarbij sprake is van een opslag van de NAV indien er per saldo instroom is en een afslag van de NAV indien er per saldo uitstroom is. De transactiekoers wordt gevormd door de NAV plus of minus deze op- of afslag. 2.5 Kosten buiten het Fonds om in rekening brengen Voorheen werden alle kosten,beheer-, bewaar-, en overige kosten, alsmede de kosten van beleggingstransacties ten behoeve van portefeuillebeheer door het Fonds betaald. Deze systematiek is per 1 januari 2013 veranderd. De beheerder zal per kwartaal achteraf bij elke afzonderlijke Participant de beheer-, bewaar-, en overige kosten in rekening brengen, op basis van het gemiddelde gedurende het kwartaal belegde vermogen. Hiervoor is een nieuw te tekenen Beheervergoedingsovereenkomst tussen het Fonds en elke Participant opgesteld. De wijze van tarifering, waarbij binnen het Fonds een vast basistarief werd ingehouden en door de beheerder vervolgens een korting werd overgemaakt naar Participanten (al dan niet in participaties) is daarmee komen te vervallen. De bestaande afspraken betreffende de beheerfee zoals deze met de verschillende Participanten zijn overeengekomen wijzigen niet, alleen de manier waarop deze wordt geheven wijzigt, waarbij de volumes in de verschillende Fondsen bij elkaar opgeteld worden. 2.6 Aanpassing tariefstructuur Belegd Belegd Beheer kosten Bewaar kosten Overige kosten Totale kosten vermogen van vermogen tot bp 1 bp 2 bp 19 bp bp 1 bp 2 bp 16 bp bp 1 bp 2 bp 12 bp hoger 5 bp 1 bp 2 bp 8 bp Tabel 3: Tariefstructuur tot en met 31 december 2012 De beheerder heeft besloten de beheertarieven met ingang van 1 januari 2013 te verlagen. De volgende wijzigingen zijn doorgevoerd: 1. de overige kosten worden met 1 basispunt verlaagd; 2. de staffel wordt verlengd met een extra trede; 3. de eerste twee treden van de staffel worden samengevoegd; en 4. de staffel wordt in de factuur verwerkt. Jaarverslag 2012 SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific 6

7 Belegd vermogen van Belegd vermogen tot Beheer kosten Bewaar kosten Overige kosten Totale kosten ,5 bp 1 bp 1 bp 16,5 bp bp 1 bp 1 bp 11 bp bp 1 bp 1 bp 7 bp hoger 3 bp 1 bp 1 bp 5 bp Tabel 4: Tariefstructuur per 1 januari Verkrapping rekening-courant limieten De rekening-courantpositie van het Fonds is per 1 januari 2013 strakker ingekaderd. Na overleg met de vermogensbeheerder, SNS AM, is besloten een maximale debetstand en creditstand van 1% van het fondsvermogen toe te staan. Jaarverslag 2012 SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific 7

8 Financiële prestaties 3.1 Ontwikkeling van het vermogen De omvang van het Fonds is in de verslagperiode gestegen van 128 miljoen per jaareinde 2011 naar 165 miljoen eind Doordat de onderliggende aandelen sterk in koers zijn gestegen in 2012 was er sprake van een positief resultaat (koerswinst plus dividend) ter waarde van 18 miljoen op het fondsvermogen. Als gevolg van de instroom bedroeg het saldo van in- en uitstroom 19 miljoen. Omvang ultimo 2011 In- uitstroom Resultaat Omvang ultimo 2012 SRIFE Pacific 128 miljoen 19 miljoen 18 miljoen 165 miljoen Tabel 5: Vermogensontwikkeling Ontwikkeling van het rendement Het absolute rendement van SNS Responsible Index Fund Equity Pacific over 2012 is uitgekomen op 12,37% versus 12,66% voor de benchmark. Performance overzicht SRIFE Pacific per 31 december Sinds Start Tracking Error SRIFE Pacific 12,37% -10,94% 23,72% 1,22% N/A 21,53% 0,30% MSCI Pacific 12,66% -10,85% 23,98% 1,33% N/A 22,10% (out)performance -0,29% -0,09% -0,26% -0,11% N/A -0,57% Tabel 5: Performanceontwikkeling sinds start De Duurzame overlay heeft in 2012 per saldo 10 basispunten negatief bijgedragen. De uitsluitingen hebben 17 basispunten aan rendement gekost, terwijl de herallocatie 7 basispunten opleverde. De kosten van het Fonds (19 basispunten) verklaren het resterende verschil tussen het fondsrendement en dat van de benchmark. Outperformance Dividendvoordeel ESG overlay Kosten SRIFE Pacific -29 bp 0 bp - 10 bp -19 bp Tabel 6: Performanceattributie 2012 Het beleggingsuniversum bestond ultimo 2012 uit 463 bedrijven die zijn opgenomen in de MSCI Pacific Standard Net Total Return Index. Ultimo 2012 vielen vier bedrijven buiten het beleggingsuniversum (zie tabel 7). Tezamen hebben de uitgesloten ondernemingen ultimo 2012 een gewicht van 1,47% in de MSCI Pacific Standard Index. Bedrijf Sector Gewicht Attributie in bp s Bridgestone Corporation Automobiles & Components 0,45% -3 Rio Tinto Materials 0.80% -10 Singapore Technologies Capital Goods 0.13% -5 Tokyo Electric Power Corp Utilities 0.10% 1 Totaal 1.47% -17 Tabel 7: Uitgesloten ondernemingen per ultimo 2012 Jaarverslag 2012 SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific 8

9 Risicobeheer SBB bewaakt met behulp van een systeem van risicobeheersingsmaatregelen dat SRIFE Pacific voortdurend blijft voldoen aan de randvoorwaarden zoals die zijn vastgelegd in de voorwaarden, de wettelijke kaders en de meer fondsspecifieke interne uitvoeringsrichtlijnen. Dergelijke richtlijnen kunnen onder meer gesteld worden ten aanzien van de kwaliteit van marktpartijen waarmede zaken worden gedaan. Zo zal een brede en goede spreiding van de beleggingen naar verwachting een dempend effect hebben op onderkende prijsrisico s, terwijl selectie op kredietwaardigheidniveau en limietbewaking de mogelijkheid scheppen om kredietrisico s te beheersen. Liquiditeitsrisico s kunnen worden beperkt door hoofdzakelijk in courante, beursgenoteerde effecten te beleggen. In het verslag van de beheerder wordt in de paragrafen Marktontwikkelingen en Vooruitzichten inzicht gegeven in de ontwikkeling van de markten waarbij een groot deel van de risico s samenhangend met het gebruik van financiële instrumenten, zoals het koersrisico, het renterisico, het kredietrisico en het valutarisico worden behandeld. Het jaarverslag heeft onder meer als functie inzicht te verschaffen in risico s die zich ultimo verslagperiode voordoen. Het jaarverslag biedt informatie over de mate van spreiding van beleggingen op het gebied van zowel land als sector, en geeft daarmee onder meer een indicatie van prijs- en valutarisico s. In onderstaande tabel is aangegeven welke risico s van toepassing zijn op het Fonds en die zich in 2012 in het Fonds hebben gemanifesteerd. Prijsrisico / Koersrisico / Marktrisico Valutarisico Renterisico Kredietrisico Liquiditeitrisico Tabel 8: Risico-overzicht 2012 Prijsrisico / Koersrisico / Marktrisico: Door risico s van fluctuaties van de onderliggende aandelen in de portefeuille van SRIFE Pacific is gedurende het jaar sprake geweest van prijs-, koers-, en marktrisico. Aangezien de index zo nauwkeurig als mogelijk gevolg wordt, is het relatieve risicoprofiel van de portefeuille ten opzichte van de benchmark zeer laag, wat zich uit in een relatief zeer lage tracking error. De tracking error van de portefeuille bedroeg per ultimo 2012 op ex ante basis 30 basispunten. Valutarisico: Voor SRIFE Pacific is sprake van valutarisico aangezien in geheel Pacific belegd wordt (Japan, Australië etc.). Per ultimo 2012 bedroeg de niet-euro exposure van de portefeuille 100%. Valutarisico s worden niet afgedekt. Renterisico: Er is geen sprake van renterisico. Kredietrisico: Er is zeer beperkt sprake van kredietrisico Liquiditeitsrisico: Aangezien uitsluitend belegd wordt in aandelen uit de MSCI Pacific Standard Net Total Return Index die per definitie liquide zijn, is sprake van een beperkt liquiditeitsrisico. V V X V V Jaarverslag 2012 SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific 9

10 Maatschappelijk bewust vermogensbeheer Ons maatschappelijk bewust vermogensbeheer is gebaseerd op drie peilers: Fundamentele Beleggingsbeginselen (uitmondend in uitsluitingscriteria), dialoog tussen vermogensbeheerder en de onderneming ( engagement ) en uitoefening van stemrecht op aandeelhoudersvergaderingen. De Fundamentele Beleggingsbeginselen vormen de basis van het ESG-beleid. De beleggingsbeginselen zijn geen subjectieve voorkeuren. Deze komen voort uit internationale verdragen, richtlijnen en codes. ESG staat voor de inbedding van environment, social en (corporate) governance aspecten in het beleggingsproces. ESG is meer dan de poortwachter vooraf, waarbij ondernemingen of overheden op basis van hun ESG-beleid of ESG-prestaties geweerd worden van belegging. Het gaat hierbij om het verankeren van dit beleid in het beleggingsproces. Het doel van dit beleid is dat geen vermogenstitels aangekocht worden of zich in de portefeuille bevinden, die de beleggingsbeginselen schenden. Maatschappelijk bewust vermogensbeheer is van toepassing op alle ondernemingen die deel uitmaken van de MSCI Pacific Developed indices. 5.1 Uitsluitingscriteria Voorafgaand aan de portefeuillesamenstelling vindt een beoordeling plaats van ondernemingen die deel uitmaken van de benchmark. Deze instellingen worden beoordeeld op de Fundamentele Beleggingsbeginselen. De beoordelingscriteria zijn: mensenrechtenschending; kinderarbeid en dwangarbeid; corruptie; milieuvervuiling; wapenproductie en controversiële wapenhandel; en schendingen van algemeen aanvaarde ethische principes. Na deze beoordeling wordt bepaald welke vermogenstitels definitief geselecteerd en opgenomen worden in de beleggingsportefeuille. Bij een negatieve beoordeling kan een instelling uitgesloten worden. De instelling krijgt de gelegenheid te reageren op de onderbouwing van de overwogen uitsluiting. Wanneer de reactie onvoldoende is, uitblijft of geen weerlegging inhoudt van de bevindingen, volgt uitsluiting. Gezien het doorlopende karakter van de beoordeling in het beleggingsuniversum is een eventuele negatieve beoordeling niet onherroepelijk. De uitvoering van het uitsluitingenbeleid wordt uitbesteed aan SNS AM. De instellingen worden beoordeeld door een team van analisten van SNS AM. Het rapport van dit team wordt voorgelegd aan een selectiecomité. Dit selectiecomité besluit welke instellingen van belegging zijn uitgesloten, respectievelijk welke ondernemingen in aanmerking komen voor engagement. In 2012 zijn de volgende ondernemingen uitgesloten van het beleggingsuniversum: Bridgestone In 2009 is een engagementtraject met de Japanse bandenproducent Bridgestone gestart in verband met aanhoudende aantijgingen tegen de onderneming over kinderarbeid en gedwongen arbeid op een aantal rubberplantages in Liberia. Na een intensief engagementtraject is gebleken dat Bridgestone niet wil meewerken om de wantoestanden met betrekking tot kinderarbeid en gedwongen arbeid in Liberia aan te pakken en maatregelen te nemen om deze praktijken in de toekomst te voorkomen. Tokyo Electric Power Co Inc. (TEPCO) Na de nucleaire ramp van Fukushima in maart 2011 werden de financiële risico s van het investeren in kernenergie duidelijk. De waarde van het Japanse energiebedrijf Tokyo Electric Power nam binnen drie weken na de ramp met zo n 80% af. Bovendien ontstond de vraag of het veilig produceren van kernenergie mogelijk is. TEPCO heeft vele veiligheidsincidenten op haar naam staan. Hoewel onderzoeken door het International Atomic Energy Agency (IAEA) nog niet zijn afgerond, is wel duidelijk dat TEPCO ernstige tekortkomingen laat zien op het gebied van gezondheid en veiligheid. Vaststaat dat de onderneming is betrokken bij incidenten en dodelijke ongevallen. Daarnaast is ook gebleken dat de onderneming zich niet houdt aan de Fundamentele Beginselen over nucleaire veiligheid van IAEA. TEPCO heeft duidelijk niet alle inspanningen verricht om nucleaire straling of ongevallen te voorkomen. Jaarverslag 2012 SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific 10

11 Er zijn geen ondernemingen, vanuit de uitsluiting weer, toegevoegd aan het universum in Engagement Tijdens het engagement, de dialoog tussen de vermogensbeheerder en het management van de onderneming, wordt besproken waar precies en op welke manier de onderneming de duurzaamheidprestatie kan verbeteren. In 2012 zijn meer ondernemingen voor engagement geselecteerd, van minder dan 10 in 2011 is dit aantal gestegen naar bijna 25, dit aantal is inclusief Noord Amerikaanse en de Europese landen. Binnen engagement onderscheiden wij twee vormen: responsief en proactief engagement. Bij responsief engagement wordt de dialoog aangegaan met individuele ondernemingen die op één of meerdere Fundamentele Beleggingsbeginselen slecht scoren en het risico lopen van belegging te worden uitgesloten, maar waarbij verwacht wordt op korte termijn verbetering te kunnen realiseren. De doelstelling van responsief engagement is dat ondernemingen verbetering tonen in hun ESGbeleid en ESG-prestaties, zodat zij voldoen aan de Fundamentele Beleggingsbeginselen. Gedurende het verslagjaar is met één onderneming uit de Pacific responsief engagement gevoerd. Proactief engagement richt zich op de natuurlijke hulpbronnenindustrie met de focus op ondernemingen in de sectoren: olie & gas mijnbouw papier & bosbouw voeding, drank & tabak en nutsbedrijven. Hierbij worden op voorhand thema s of onderwerpen geselecteerd waarover het gesprek wordt aangegaan. Er is met twee ondernemingen proactief engagement gevoerd. De doelstelling van proactief engagement is het creëren van een positieve impact bij ondernemingen en op sectorniveau het realiseren van een verbetering van de ESG-standaard. Naast engagement op ondernemingsniveau wordt ook collectief engagement gevoerd. Hiervoor wordt aansluiting gezocht bij initiatieven die op sector- of overheidsniveau proberen een positieve invloed uit te oefenen op de Fundamentele Beleggingsbeginselen. Bij collectief engagement wordt samengewerkt met andere investeerders om als groep op te treden bij omvangrijke kwesties die relevant zijn voor verantwoorde beleggers. Dergelijke kwesties omvatten klimaatverandering, water, en transparantie en openbaarmaking. Dit podium wordt ook gebruikt om overheden en regelgevende instanties te adviseren over wetgeving of beleidsontwikkelingen die van invloed zijn voor beleggers. De intentie is om de impact te maximaliseren door namens een grote groep van beleggers een onderbouwde boodschap af te geven. De namen van bedrijven waarmee een actieve dialoog wordt gevoerd, worden niet gepubliceerd. In lijn met onze engagementstrategie kiezen wij voor een positieve benadering door te investeren in een goede relatie. Daarbij proberen we deze bedrijven te stimuleren hun ESG-beleid en ESG-prestaties te verbeteren. Ondernemingen die geen of onvoldoende voortgang laten zien, kunnen worden uitgesloten van het belegbaar universum. 5.3 Uitoefening stemrecht op aandeelhoudersvergaderingen In het kader van ons maatschappelijk bewust vermogensbeheer maken wij als aandeelhouder gebruik van het daaraan verbonden stemrecht. Hiervoor is beleid ontwikkeld en over het algemeen wordt gestemd op: voorstellen aangaande de verslaglegging en winstbestemming; voorstellen aangaande de samenstelling van bestuurlijke organen; voorstellen aangaande het beloningsbeleid van bestuurlijke organen; accountantscontrole en daaraan gerelateerde voorstellen; kapitaal gerelateerde voorstellen; en overige gewichtige voorstellen. De uitvoering van het stembeleid is uitbesteed aan SNS AM. Daarbij maakt SNS AM gebruik van de diensten van een externe adviseur, gespecialiseerd op het gebied van het beoordelen van de corporate governance van ondernemingen. Deze adviseur geeft stemadviezen die gebaseerd zijn op richtlijnen waarin tal van internationale codes en best practice aanbevelingen zijn verwerkt. Voor het feitelijk uitbrengen van stemmen wordt, voor zover wettelijk toegestaan, gestemd bij volmacht ( proxy voting ). Jaarverslag 2012 SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific 11

12 Uitvoering stemrecht op aandeelhoudersvergaderingen In de verslagperiode zijn 479 aandeelhoudersvergaderingen bijgewoond. In 22% van de vergaderingen is in lijn met het bestuur gestemd en in 78% van de gevallen is op ten minste één voorstel tegen het bestuur gestemd. Over verschillende landen en regio s heen, kwamen enkele thema's duidelijk naar voren: goed ondernemingsbestuur en vooral de salariëring van bestuursleden. Diversiteit binnen een bestuur zoals kennis en ervaring, geslacht en afkomst, leiderschapkwaliteiten en onafhankelijke toezicht werden ook besproken. Omdat aandeelhouders hun stem en ongenoegen duidelijk lieten horen, werd het voorjaar waarin de meeste aandeelhoudersvergaderingen worden gehouden - zelfs een nieuwe aandeelhouderslente genoemd. Veel bestuurders moesten door schandalen en achterblijvende prestaties aftreden en de overheid moest ingrijpen om fatsoenlijke betalingsregelingen af te dwingen. Door deze discussies waren aandeelhoudersvoorstellen over sociale en milieukwesties wat minder zichtbaar. Een andere reden kan zijn dat aandeelhouders en ondernemingen erin slagen om vóór de formele jaarlijkse aandeelhoudersvergadering tot overeenstemming te komen. Voorstellen betreffende betere (duurzaamheids)rapportages kwamen wel vaak op de agenda. In totaal zijn er voorstellen bekeken, waarvan bestuursvoorstellen en 129 aandeelhoudersvoorstellen. Zoals tabel 9 illustreert, is in gevallen tegen voorstellen van het bestuur gestemd en in 19 gevallen zijn aandeelhoudersresoluties ondersteund. Stembeleid; hoe is er gestemd? Voor Tegen Onthouding Totaal Totaal # Bestuursvoorstellen Totaal # Aandeelhoudersvoorstellen Totaal # Voorstellen Tabel 9: Stembeleid 2012 Jaarverslag 2012 SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific 12

13 Juridische en fiscale aspecten Omdat het Fonds voor doeleinden van de Nederlandse belastingwetgeving fiscaal transparant is, worden alle activa en passiva van het Fonds en alle winsten en/of verliezen van het Fonds voor belastingdoeleinden direct aan de Participanten toegerekend voor wat betreft hun pro rata aandeel in het Fonds. Derhalve zijn alle relevante belastingen, indien van toepassing, voor rekening van de Participanten in het Fonds. Het Fonds kan de dividendbelasting en buitenlandse bronbelasting die is ingehouden op dividendontvangsten niet zelf terugontvangen van de Nederlandse of buitenlandse fiscus. Dit recht komt toe aan de houders van de participaties. Veranderingen in de wettelijke en/of fiscale status van Participanten of relevante veranderingen in de locale wetgeving en de interpretatie daarvan kan de fiscale positie van Participanten aanzienlijk beïnvloeden. Participanten zijn verantwoordelijk voor hun eigen fiscale positie en worden geadviseerd hierover hun eigen belastingadviseur te consulteren. De aan Participanten aangeboden participaties hebben een nominale waarde van per participatie. Jaarverslag 2012 SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific 13

14 Marktontwikkelingen In Japan kende de beurs aan het eind van het jaar een geweldige opleving door het aantreden van de nieuwe premier Abe. Deze had in de verkiezingsstrijd al aangekondigd de Japanse centrale bank flink onder druk te zetten de economie verder te stimuleren en te streven naar een inflatie van 2%. Hierdoor kon de yen eindelijk aan de langverwachte daling beginnen en op die manier de Japanse economie en beurs lucht geven. Met name door deze eindspurt zette de Japanse beurs met een stijging van bijna 23% de beste prestatie neer, alhoewel daar door de sterke daling van de yen in euro s gemeten slechts een kleine 8% van overbleef. Vooruitzichten In het derde kwartaal over 2012 is de op twee na grootste economie ter wereld gekrompen met 0,9%. De sterke yen en de Europese schuldencrisis drukken zwaar op de export van Japanse producten. De laatst bekende macrocijfers waren ook teleurstellend. De industriële productie in november is veel harder gedaald dan verwacht. Onder het bewind van de nieuw aangetreden premier Abe gaat de centrale bank van Japan met monetaire maatregelen de economie stimuleren. Dit heeft al effect gehad aan het eind van 2012 en de verwachting is dat dit doorzet naar Utrecht, 25 april 2013 SNS Beleggingsfondsen Beheer B.V. Jaarverslag 2012 SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific 14

15 Jaarrekening Balans vóór winstbestemming Referentie in EUR in EUR Beleggingen I Vorderingen II Kortlopende schulden III Overige schulden Schuld aan banken IV Vorderingen minus Kortlopende schulden Totaal Activa minus Kortlopende schulden Fondsvermogen V Geplaatst kapitaal Overige reserves Onverdeeld resultaat Totaal Passiva Jaarverslag 2012 SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific 15

16 Winst- en verliesrekening Referentie in EUR in EUR Opbrengsten uit beleggingen Dividenden Gerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen Niet-gerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen Overige beleggingsresultaten VI Som der beleggingsresultaten Bedrijfslasten VII Beheervergoeding Bewaarloon - 20 Overige kosten Som der bedrijfslasten Resultaat Jaarverslag 2012 SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific 16

17 Kasstroomoverzicht in EUR in EUR Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat Aanpassing om resultaat aan te sluiten op de door de beleggingsactiviteiten gegenereerde kasstroom: - Gerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen Niet-gerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen Aankoop van beleggingen Verkoop van beleggingen Mutaties in activa en passiva: - Vorderingen Kortlopende schulden Netto kasstroom uit beleggingsactiviteiten Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgifte van participaties Inkoop van participaties Netto kasstroom uit financieringsactiviteiten Mutatie liquide middelen Liquide middelen begin van het boekjaar Liquide middelen eind van het boekjaar Jaarverslag 2012 SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific 17

18 Toelichting Algemeen SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific (het Fonds ) is gevormd op 14 september 2009 en gevestigd te Utrecht, ten kantore van de Beheerder. De Voorwaarden van Beheer en Bewaring zijn vastgesteld op 14 september SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific is een Fonds voor institutionele beleggers dat belegt in aandelen van beursgenoteerde Aziatische bedrijven. Het Fonds belegt niet in bedrijven die niet voldoen aan internationaal geaccepteerde standaarden, zoals verwoord in de fundamentele beleidsuitgangspunten (zie onder Verslag van de beheerder, paragraaf Maatschappelijk bewust vermogensbeheer). Ondernemingen waarover twijfels bestaan betreffende de naleving van de standaarden, komen in aanmerking voor een dialoog (engagement). De benchmark voor het Fonds is de MSCI Pacific Standard Index. Het Fonds kent een internationale adviesraad met expertise op het gebied van milieu, samenleving, ethiek en verantwoord beleggen. De beheerder, SNS Asset Management N.V., is een 100%-deelneming van SNS REAAL N.V., statutair gevestigd te Utrecht. Met ingang van 1 januari 2013 is de nieuwe beheerder: SNS Beleggingsfondsen Beheer B.V. statutair gevestigd te Utrecht. De bewaarder is Pettelaar Effectenbewaarbedrijf N.V. Enig aandeelhouder van Pettelaar Effectenbewaarbedrijf N.V. is Stichting Administratiekantoor Bewaarbedrijven SNS. Stichting Administratiekantoor Bewaarbedrijven SNS is statutair gevestigd te Utrecht De jaarrekening is opgesteld in overeenstemming met titel 9, Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek. Op onderdelen zijn in deze jaarrekening bewoordingen gehanteerd die afwijken van de modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. De jaarrekening is opgemaakt en goedgekeurd door de directie op 25 april Gelieerde partijen Gelieerde partijen zijn entiteiten die deel uit maken van de SNS REAAL Groep, waaronder SNS Financial Markets, SNS Asset Management N.V. en Pettelaar Effectenbewaarbedrijf N.V. Grondslagen voor de waardering van activa en passiva Algemeen Tenzij anders vermeld zijn alle bedragen in duizenden euro s en worden de in de balans opgenomen posten gewaardeerd tegen marktwaarde. Vreemde valuta De rapportage en functionele valuta van het Fonds is de Euro. Activa en passiva in vreemde valuta zijn omgerekend tegen de koersen ultimo december van het boekjaar. Als koers gelden de World Market closing spot rates per balansdatum (zie voor de valutakoersen de paragraaf Aandelen). Voor aan- en verkopen gedurende het boekjaar zijn de transactiekoersen gehanteerd. Voor posten van de winsten-verliesrekening in vreemde valuta geldt eveneens de transactiekoers. Verschillen uit de hoofde van de valutaomrekening worden in de winst-en-verliesrekening verwerkt. Beleggingen Criteria opname in de balans Het Fonds neemt financiële instrumenten in de balans op zodra zij partij wordt in de contractuele bepalingen van het financiële instrument. De reële waarde van de financiële instrumenten bij eerste opname is gelijk aan de kostprijs van de financiële instrumenten. Een financieel instrument wordt niet langer in de balans opgenomen indien een transactie ertoe leidt dat alle of nagenoeg alle rechten op economische voordelen en alle of nagenoeg alle risico s met betrekking tot het financieel instrument aan een derde worden overgedragen. Jaarverslag 2012 SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific 18

19 (Certificaten van) aandelen en aan aandelen gerelateerde producten Ter beurze genoteerde (certificaten van) aandelen en overige aan aandelen gerelateerde producten worden gewaardeerd tegen de laatst bekende beurskoers. De toepassing van deze waarderingsgrondslag resulteert in een waardering tegen actuele koersen. Transactiekosten worden in de resultatenrekening verantwoord. Waardeveranderingen Waardeveranderingen van beleggingen (gerealiseerde en niet-gerealiseerde) worden in de resultatenrekening verantwoord. Overige activa en passiva De overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. De nominale waarde is nagenoeg gelijk aan de marktwaarde als gevolg van de korte looptijden van de betreffende posten. Verwerking van plaatsing en inkoop van participanties De uit hoofde van plaatsing, respectievelijk inkoop van aandelen ontvangen, respectievelijk betaalde bedragen worden geheel verwerkt in het geplaatst kapitaal van het Fonds. Participaties als fondsvermogen Participanten van het Fonds hebben het recht om hun participatie terug te verkopen aan het Fonds en heeft daarmee het kenmerk van vreemd vermogen. De participaties van het Fonds worden in de jaarrekening als eigen vermogen verantwoord, omdat de participaties aan de volgende kenmerken voldoen: de houder van de participatie heeft recht op een pro-rata deel van de netto activa in het beleggingsfonds; en de participatie is achtergesteld ten opzichte van alle andere instrumenten. Op- en afslag bij toe- en uittredingen Bij de uitgifte en inkoop van participaties van het Fonds worden op- en afslagen in rekening gebracht. De op- en afslagen komen geheel ten goede aan het Fonds en worden apart in de verlies en winstrekening verantwoord. Deze op- en afslagen dienen met name ter dekking van transactiekosten die bij het Fonds in rekening worden gebracht over de beleggingstransacties van het Fonds. Deze transactiekosten bestaan uit vergoedingen voor onder andere brokerkosten waaronder researchkosten, settlementkosten en vergoedingen voor valutaverschillen. De op- en afslagen worden jaarlijks door de beheerder vastgesteld op basis van de gemiddelde transactiekosten die representatief zijn voor transacties op de financiële markten in de betreffende beleggingscategorie. Grondslagen voor de resultaatbepaling Het resultaat betreft de inkomsten uit belegde middelen (dividend en waardeveranderingen) over de verslagperiode onder aftrek van de aan de verslagperiode toe te rekenen kosten. Grondslagen voor het opstellen van het kasstroomoverzicht Het kasstroomoverzicht geeft inzicht in de herkomst van de liquide middelen, die gedurende het jaar beschikbaar zijn gekomen en de wijze waarop deze zijn aangewend. De kasstromen worden gesplitst naar beleggingsactiviteiten en financieringsactiviteiten. Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode, waarbij gerealiseerde en ongerealiseerde waardeveranderingen direct in de winst- en verliesrekening worden verantwoord. In het kasstroomoverzicht wordt het resultaat door middel van aanpassingen hierop tot kasstromen herleid. Financiële risico s De activiteiten van SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific kunnen voor het Fonds financiële risico s van verscheidene aard met zich meebrengen. Deze risico s bestaan onder andere uit marktrisico, tracking error risico, kredietrisico, valutarisico, verhandelbaarheidrisico en liquiditeitsrisico. Marktrisico De beleggingen van het Fonds zijn blootgesteld aan normale marktschommelingen en risico s inherent aan het beleggen in financiële instrumenten. De waarde van de onderliggende beleggingen kan fluctueren en kan toe- of afnemen door een groot aantal factoren, zoals verwachtingen ten aanzien van economische groei, inflatie en prijsontwikkeling op goederen- en valutamarkten. Daarnaast kan de waarde van de beleggingen fluctueren als gevolg van bijvoorbeeld politieke en monetaire ontwikkelingen. Marktrisico s kunnen verschillen per beleggingscategorie maar nemen toe door beperking van de spreiding van de beleggingen tot een bepaalde regio, sector en/of door de keuze van individuele beleggingen. Het is mogelijk dat de hele markt of een bepaalde Jaarverslag 2012 SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific 19

20 regio of sector daalt. Het risico wordt weliswaar beperkt doordat de fondsmanager belegt in aandelen die deel uitmaken van de MSCI Pacific Standard Index. Wanneer echter deze index als geheel aanzienlijk daalt, zullen participanten in het Fonds eveneens geconfronteerd worden met een aanzienlijke waardedaling van hun beleggingen. In de toelichting op de jaarrekening onder de beleggingen wordt het marktrisico gekwantificeerd in de tabellen betreffende landenverdeling en sectorallocatie. Tracking error risico (ten gevolge van uitsluiting) Doelstelling van de fondsmanager is de prestaties van de MSCI Pacific Standard Index te volgen door te investeren in de aandelen die deel uitmaken van deze index. De aandelen die niet voldoen aan de door SNS Asset Management geformuleerde Fundamentele Investeringsbeginselen worden uitgesloten. Hierdoor kan er een verschil ontstaan tussen de samenstelling van de portefeuille en de samenstelling van de index wat leidt tot een tracking error. De tracking error van de portefeuille ten opzichte van de Index zal fluctueren in de loop van de tijd, afhankelijk van het bedrag en de marktkapitalisatie van de uitgesloten aandelen. Gegeven de doelstelling van het Fonds wordt het tracking error risico niet afgedekt. Renterisico Het renterisico is het risico van fluctuaties in marktwaarden als gevolg van renteontwikkelingen. De waarde van de beleggingen in vastrentende beleggingen fluctueert als gevolg van verandering in marktrentes. Aangezien het Fonds alleen belegt in aandelen is het Fonds niet blootgesteld aan een significant renterisico. Kredietrisico Dit risico wordt ook wel aangeduid als debiteurenrisico. Voor alle fondsen geldt dat als gevolg van verkooptransacties kortlopende vorderingen ontstaan. De kortlopende vorderingen als gevolg van verkooptransacties kennen een zeer laag risico aangezien de onderliggende activa slechts worden geleverd tegen gelijktijdige ontvangst van het transactiebedrag. Er wordt een maximaal kredietrisico gelopen op het totaal van de vorderingen en liquide middelen. Het maximale kredietrisico voor het Fonds bedraagt 337 duizend. Valutarisico Het Fonds belegt de gehele portefeuille in financiële instrumenten die niet in euro luiden. De waarde van de beleggingen kan in een dergelijk geval worden beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen waarin de desbetreffende beleggingen luiden. Valutakoersen kunnen grote wisselingen laten zien. Wisselingen in valutakoersen kunnen de waarde van de beleggingen van het Fonds daardoor zowel in positieve als in negatieve zin beïnvloeden. Het valutarisico wordt niet afgedekt. De valutaposities bedragen als volgt (bedragen afgerond op duizend in lokale valuta): in in Australische Dollar Hong Kong Dollar Japanse Yen Nieuw Zeelandse Dollar Singapore Dollar Amerikaanse Dollar Gehanteerde valutakoersen ten opzichte van de euro Amerikaanse dollar 1,3184 Australische dollar 1,26989 Hongkong dollar 10, Japanse yen 113, Nieuw-Zeeland dollar 1, Singapore dollar 1, Jaarverslag 2012 SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific 20

21 Verhandelbaarheidrisico De mate van verhandelbaarheid van de effecten is van invloed op de hoogte van de feitelijke aankoop- en verkoopkoersen. Het Fonds belegt voornamelijk in goed verhandelbare aandelen waardoor het verhandelbaarheidrisico beperkt is. Liquiditeitsrisico De participaties in het Fonds zijn niet beursgenoteerd. De participaties in het Fonds zijn slechts beperkt verhandelbaar en er geldt een aanmeldingstermijn. De liquiditeit van de participaties kan beperkt zijn indien de fondsmanager besluit de handel in de participaties op te schorten of de tot stand gekomen transacties te vernietigen, wanneer zij dit in het belang van het Fonds dan wel haar participanten acht. Toelichting op de balans I Beleggingen in EUR in EUR Stand per 1 januari Aankopen Verkopen Gerealiseerde waardeveranderingen Niet-gerealiseerde waardeveranderingen Stand eind van het boekjaar In de verslagperiode zijn er geen aan- en verkooptransacties uitgevoerd door gelieerde partijen. De kosten van aan- en verkoop bedroegen (2011: ) Ultimo 2012 en 2011 zijn er geen effecten uitgeleend. Effectenportefeuille Beleggingen per 31 december 2012 Valutaverdeling SNS Responsible Index Fund Equity Pacific Beurswaarde % van beleggingen in EUR Australische Dollar ,0 Hong Kong Dollar ,2 Japanse Yen ,9 Nieuw Zeelandse Dollar 612 0,4 Singapore Dollar ,4 Amerikaanse Dollar 183 0,1 Totaal ,0 Gehanteerde valutakoersen ten opzichte van de euro Amerikaanse dollar 1,3184 Australische dollar 1,26989 Hongkong dollar 10, Japanse yen 113, Nieuw-Zeeland dollar 1, Singapore dollar 1, Jaarverslag 2012 SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific 21

22 Landenverdeling SNS Responsible Index Fund Equity Pacific Beurswaarde % van beleggingen in EUR Japan ,9 Australië ,9 Hongkong ,1 Singapore ,2 Macao 656 0,4 Nieuw-Zeeland 612 0,4 Nederland 233 0,1 Totaal ,0 Sectorallocatie SNS Responsible Index Fund Equity Pacific Beurswaarde % van beleggingen in EUR Financiële Dienstverlening ,0 Basisindustrie ,8 Duurzame Consumentengoederen ,1 Basisgoederen ,7 Technologie ,0 Massa Consumentengoederen ,4 Farmacie & Gezondheidszorg ,9 Telecommunicatie ,9 Nutsbedrijven ,4 Energie ,8 Totaal ,0 Grootste vijf belangen per sector Financiële Dienstverlening Beurswaarde % van sector in EUR Commonwealth Bank Of Australia ,4 Westpac Banking ,8 Aust And Nz Banking Group ,8 Mitsubishi ,5 National Australia Bank ,8 Totaal ,3 Basisindustrie Beurswaarde % van sector in EUR Fanuc ,5 Mitsubishi ,9 Mitsui ,7 Komatsu ,3 Hutchison Whampoa 990 4,0 Totaal ,4 Jaarverslag 2012 SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific 22

23 Duurzame Consumentengoederen Beurswaarde % van sector in EUR Toyota ,4 Honda Motor Co ,4 Nissan Motor Co ,6 Panasonic Corp 775 3,3 Sony Corporation 593 2,6 Totaal ,3 Basisgoederen Beurswaarde % van sector in EUR Bhp Billiton ,5 Shin-Etsu Chemical ,9 Newcrest Mining 828 5,1 Nippon 825 5,1 Amcor 497 3,1 Totaal ,7 Technologie Beurswaarde % van sector in EUR Canon ,9 Hitachi ,4 Toshiba 701 6,1 Kyocera 613 5,3 Nintendo Co 568 4,9 Totaal ,6 Massa Consumentengoederen Beurswaarde % van sector in EUR Wesfarmers ,3 Woolworths ,7 Japan Tobacco ,7 Seven & I Holdings 949 9,0 Kao 611 5,8 Totaal ,5 Farmacie & Gezondheidszorg Beurswaarde % van sector in EUR Takeda Pharmaceutical Company ,4 Csl ,7 Astellas Pharma ,0 Eisai Co 464 5,7 Daiichi Sankyo Co 458 5,7 Totaal ,5 Jaarverslag 2012 SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific 23

24 Telecommunicatie Beurswaarde % van sector in EUR Ntt Docomo ,6 Softbank ,2 Ntt Corp ,9 Singapore Telecommunications ,9 Kddi ,1 Totaal ,7 Nutsbedrijven Beurswaarde % van sector in EUR Clp Holdings ,1 Chubu Electric Power Co ,4 Kansai Electric Power Co 525 9,5 Tokyo Gas Co 506 9,1 Hong Kong & China Gas 393 7,0 Totaal ,1 Energie Beurswaarde % van sector in EUR Woodside Petroleum ,3 Origin Energy ,7 Inpex Corporation ,9 Jx Holdings ,0 Santos ,5 Totaal ,4 Jaarverslag 2012 SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific 24

25 II Vorderingen Onder vorderingen zijn opgenomen in EUR in EUR Te vorderen uit hoofde van effectentransacties Te vorderen dividend (looptijd korter dan 1 jaar) Te vorderen dividendbelasting (looptijd korter dan 1 jaar) 4 40 Totaal III Kortlopende schulden Onder kortlopende schulden zijn opgenomen: in EUR in EUR Te betalen uit hoofde van effectentransacties Te betalen beheervergoeding Te betalen administratiekosten 4 3 Te betalen overige kosten - 45 Totaal De schulden hebben een looptijd van minder dan 1 jaar. Jaarverslag 2012 SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific 25

26 IV Overige schulden De bankstand ultimo 2012 is negatief. De ultimo periode in de balans opgenomen banksaldi komen overeen met die op de laatste dagafschriften van de betreffende periode. De creditstand valt binnen de visie van het mandaat en heeft te maken met de timing van de te ontvangen gelden. Als deze saldi worden gecorrigeerd met latere mutaties dan resteren geen negatieve saldi. V Fondsvermogen in EUR in EUR Geplaatst kapitaal Stand per 1 januari Uitgegeven participaties Ingekochte participaties Stand ultimo periode Overige reserves Stand per 1 januari Toevoeging uit onverdeeld resultaat Uitgekeerd dividend - - Stand ultimo periode Onverdeeld resultaat Stand per 1 januari Toevoeging aan overige reserves Resultaat over de verslagperiode Stand ultimo periode Totaal eigen vermogen Het Fonds geeft één soort participaties uit. Deze participaties zijn genoteerd in Euro s. Elke participatie vertegenwoordigt een nominale waarde van EUR Participaties worden uitgegeven respectievelijk ingenomen tegen de door de Beheerder berekende intrinsieke waarde op het moment van uitgifte respectievelijk inname en tegen de in het informatiememorandum vermelde condities en procedures. Het minimale te investeren aanvangskapitaal voor participanten is EUR Additionele investeringen kunnen een lager bedrag omvatten. Verloopoverzicht aantal participaties Stand per 1 januari Uitgegeven participaties Ingekochte participaties Stand ultimo periode Jaarverslag 2012 SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific 26

27 Meerjaren overzicht (in duizenden euro s) Intrinsieke waarde Totaal resultaat ** Aantal uitstaande gewone participanties Per participatie (in euro s) Intrinsieke waarde Dividend Totaal resultaat* ** * Het totaal resultaat per participatie is berekend op basis van het aantal uitstaande participaties aan het einde van de verslagperiode. ** De vergelijkende cijfers hebben betrekking op de periode 14 september 2009 tot en met 31 december Toelichting op de winst- en verliesrekening VI Overige beleggingsresultaten Onder de overige beleggingsresultaten worden verantwoord opbrengsten uit hoofde van uitleen van effecten alsmede ontvangen kostenopslagen bij uitgegeven en ingekochte participaties. Ultimo boekjaar zijn er geen effecten uitgeleend. Overige beleggingsresultaten in EUR in EUR Ontvangen kostenopslagen Valutaresultaat Rente rekening-courant Totaal Valutaresultaat Het valutaresultaat betreft valutaresultaten op bankrekeningen, vorderingen en schulden in vreemde valuta. VII Bedrijfslasten Beheervergoeding De fondsmanager ontvangt een jaarlijkse vergoeding van 0,16% van de dagelijkse netto vermogenswaarde van het Fonds. Bewaarloon De kostenstructuur is gewijzigd per 1 juni Tot 1 juni 2011 werd custody fee van 2 basispunten ten laste van het Fonds verantwoord. Vanaf 1 juni 2011 ontvangt de bewaarder jaarlijkse een vergoeding van 1 basispunt van de netto vermogenswaarde van het Fonds. Overige kosten De kostenstructuur is gewijzigd per 1 juni Tot 1 juni 2011 werd EUR per jaar in rekening gebracht, waarbij de kosten waren gemaximeerd op 4 basispunten van het gemiddeld geïnvesteerde vermogen. Vanaf 1 juni 2011 wordt 2 basispunten per jaar berekend op basis van de NAV van het Fonds. Onder de overige kosten wordt verstaan het betalen van vergoedingen voor de agent, de boekhouding, fiscale en juridische bijstand, jaarverslagen, aandeelhoudersvergaderingen, aankondigingen en algemene kosten ten laste van het Fonds. Jaarverslag 2012 SNS Responsible Index Fund - Equity Pacific 27