Wat is een call optie?

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "Wat is een call optie?"

Transcriptie

1 Hoofdstuk 6 Opties Doel: inzicht krijgen in werking en gebruik van opties binnen de portefeuille, om zodoende per jaar 2% extra rendement te genereren en bovendien ook nog goedkoop geld te lenen.

2 Opties vormen een essentieel onderdeel van de strategie. Ze vervullen een functie om het rendement te verhogen en zijn een belangrijk financieringsinstrument voor het deel van de beleggingen dat met geleend geld plaatsvindt. Voor ik daar dieper op inga, hierbij een korte beschrijving van de werking van opties en enkele effecten op de prijsvorming van opties. Dit is overigens een vrij lastig onderdeel van dit boek, en ook zonder het gebruik van opties kun je slagen in het lenen van geld en het halen van een leuk rendement. Maar opties leiden tot lagere rentelasten, dus probeer in ieder geval om deze pagina s door te worstelen. Wat is een call optie? Bij het kopen van een call optie verschaf jij je het recht om op termijn een aandeel te kopen tegen een vooraf vastgestelde uitoefenprijs (strike). Voorbeeld: koop een call optie RD Shell Dec 2015 strike 30. Dit betreft het recht tot aankoop van (100 aandelen van) Royal Dutch Shell, met een uitoefenprijs van 30 en een periode tot (de derde vrijdag van) december Terwijl het aandeel nu 25 noteert en we nog ruim twee jaar te gaan hebben (tijdens schrijven van deze paragraaf is het september 2013). Je betaalt voor dit recht nu in de markt bijvoorbeeld 0,80. Tussentijds zal het aandeel ongetwijfeld bewegen, maar laten we eerst kijken naar de einddatum in december Als het aandeel onder de 30 noteert, kan je je optie in de prullenbak gooien. Het recht om tegen 30 te kopen is immers waardeloos; op de beurs koop je die dag onder de 30. Stel echter dat mijn positieve kijk op RD Shell uitkomt en het aandeel op 32 staat. Dan heb je feitelijk een kortingsbon van 2 te pakken, aangezien jij nog kan kopen op 30. De optie is dan ook 2 waard. En dat is 2,5 keer zoveel als je hebt geïnvesteerd! Stijgt het aandeel naar 38, dan is je optie opeens 8 waard en je investering is ver-10-voudigd! Of het aandeel op 29 eindigt of op 16 maakt jou niet uit; je optie loopt toch waardeloos af. Nu zal het aandeel niet zo vaak in twee jaar stijgen van 25 naar 38, maar er bestaan in Nederland zelfs vijfjarige call opties. Een call Dec 2018 strike 30 wordt nu verhandeld voor 2. En niemand kan mij garanderen dat RD Shell niet verdubbelt in die vijf jaar naar 50. Mwoah, dan is jouw optie liefst 20 waard! Opties 63

3 Wat is een put optie? Bij het kopen van een put optie verschaf jij je het recht om op termijn een aandeel te verkopen tegen een vooraf vastgestelde prijs. Je kunt dit zien als een soort van brandverzekering. Zo kan je ook voor Dec 2015 een put optie met strike 20 kopen. Het eerste stukje daling van 25 naar 20 ben je dus toch nog de sigaar met je aandelen, maar daarna ben je verzekerd. Deze optie kost nu 1. Ietsje duurder dan de call op 30, omdat snelle dalingen nu eenmaal vaker voorkomen dan snelle stijgingen. Waarschijnlijk is het weggegooid geld, maar mocht de koers onder de 20 komen, dan ben je dus veilig voor verdere koersdaling. Best aardig voor de hefboombelegger, want juist die crash van 40% is waar we, door de hefboom, zoveel last van hebben. Helaas kost het op de lange termijn waarschijnlijk wel een stukje rendement. Schrijven of kopen van opties Bovengenoemde call en put opties kan je niet alleen kopen, je kunt ze ook verkopen, ofwel schrijven. Dan ben je tegenliggende partij van de call of put koper. Je risico s zijn dan ook tegenovergesteld. Als je de call optie schrijft moet je aandelen leveren tegen 30, terwijl het risico is dat ze dan wel 50 kunnen staan! Dat risico is overigens minder wrang als je de aandelen aanvankelijk bezit, en ze dus gedekt schrijft. Helaas is je aandelenwinst dan beperkt tot de stijging van 5 (van 25 naar 30) en de ontvangen premie van 0,80. Toch ook best aardig: 5,80 winst op 25 investering, ofwel 23% Als je de put optie schrijft ontvang je meteen de premie van 1, en als het aandeel RD Shell een beetje normaal doet, heb je na het aflopen van de contractperiode het geld na ruim twee jaar verdiend. Je hoeft niets te investeren, er wordt alleen een deeltje van je cash geblokkeerd om er zeker van te zijn dat je aan je verplichting tot aankoop van RD Shell aandelen op uitoefenprijs 20 kan voldoen. Dat wordt berekend met een ingewikkelde formule. Best een lollige strategie om puts te schrijven, zeker als beurzen al gedaald zijn en je extra veel premie krijgt door de heersende paniek. Als je maar weet wat je doet, en er dus niet te veel schrijft. Het past minder bij ons als hefboombeleggers, want als de beurs hard daalt en je al moeite hebt met je hefboom, krijg je dit er ook nog eens versneld bij. 64 Van Stuiver tot MiljARDair

4 De meeste optiecontracten hebben overigens een onderliggende waarde van honderd aandelen. Dus het kopen van 1 call RD Shell heeft betrekking op onderliggend 100 aandelen. Evenzo is de premie van 0,80 dus ook keer honderd, dus 1 call doet 80. Idem bij puts. Prijsvorming van opties Er zijn meerdere variabelen die de prijs van een optie bepalen. A. Koers van het onderliggende aandeel B. Contractduur C. Verwachte toekomstige beweeglijkheid aandeel D. Dividend aandeel E. Rentestand F. Uitoefenprijs optie Ad A. Koers aandeel Dit is de meest logische. Als je een call koopt van een aandeel RD Shell en het aandeel stijgt enorm in waarde, dan snapt een kind dat de call optie (het recht om op een vooraf vastgestelde koers de aandelen te kopen) ook flink in waarde stijgt. En omdat je in feite in het topje van de ijsberg hebt belegd, ga je er procentueel met je optie helemaal hard op vooruit. De mate waarin dat gebeurt heet de zogenaamde delta. De delta is eigenlijk het percentage van de aandelenstijging die jij, als call optie bezitter, verdient. Stel je voor dat het aandeel op 25 staat en jij de Dec 2015 call met uitoefenprijs 30 hebt gekocht voor 0,80. Het aandeel moet nog flink stijgen wil jij er de vruchten van gaan plukken. Deze optie zal bij een stijging van RD Shell met 1 bijvoorbeeld met 0,20 stijgen tot 1,00. We zeggen dan dat de delta 0,20 is (wij stijgen 20 cent van de 100 cent die het onderliggende aandeel is gestegen). Als het aandeel al op 35 stond en we kopen de Dec 2015 call voor 6, dan stijgt de call bij een stijging van het aandeel RD Shell met 1, ongeveer met 0,80 tot 6,80. De delta is dan 0,80. Ofwel: deze optie is veel gevoeliger voor de koersbeweging van RD Shell. Opties 65

5

6 Ad B. Contractduur Ook deze is best te begrijpen. Hoe dichter we bij de einddatum Dec 2015 komen, des te korter heeft het aandeel de tijd om de 30 te halen. Dus als er een half jaar niks met de koers van RD Shell gebeurt, kan de optie maar zo dalen van 0,80 naar 0,40. Die daling is overigens niet lineair. Bij at the money (ATM) opties (dus als de koers van het aandeel dicht bij de strike ligt) neemt die in begin weinig af en later steeds meer. Bij out of the money (OTM) opties (dus bij uitoefenprijzen ver weg van de koers van het aandeel af) is het effect eerder andersom. Ad C. Effect van volatiliteit Stel je voor dat je wederom de call optie Dec 2015 strike 30 hebt gekocht voor 0,80, en paniek breekt uit op de markten. Koersen bewegen nu een stuk heftiger op en neer (zoals tijdens de Griekenlandtragedie) dan voorheen. De markt schat nu in dat de kans dat het aandeel binnen de contractduur boven de 30 komt een stuk groter is (net als overigens de kans dat het aandeel onder de 20 komt!). De call optie kan nu door dit effect zomaar stijgen naar bijvoorbeeld 1,00, zonder dat de koers significant dichter bij de uitoefenprijs komt. Dit komt door de hoger ingeschatte toekomstige beweeglijkheid van RD Shell. Andersom kan natuurlijk ook gebeuren. In het algemeen daalt de volatiliteit bij stijgende koersen en stijgt deze bij dalende koersen. Dit brengt voor de call bezitter het plezierige effect met zich mee dat bij een daling zijn verlies enigszins gedempt wordt. Ad D. Dividend Als een bedrijf zoals RD Shell ieder jaar 5% dividend uitkeert, wordt het natuurlijk extra moeilijk om binnen een jaar boven de 30 uit te komen. Voor eenzelfde aandelenrendement als concurrent Exxon, die maar 2% uitkeert en voor de rest eigen aandelen inkoopt, hoeft RD Shell dus 3% per jaar minder te stijgen. Call opties RD Shell zijn dan ook goedkoper dan die van Exxon. Als RD Shell dus onverwachts zijn dividend verder verhoogt en volatiliteit en koers gelijk blijven, dan zakt de waarde van je call optie (en worden put opties meer waard). Opties 67

7 Ad E. Rentestand In de formule voor de bepaling van de prijs van een optie (bijvoorbeeld de Black- Scholes-formule) zit ook nog de component rente. Hoe hoger de rente, des te duurder de call optie en des te goedkoper een put optie. Omdat dit effect minder zwaar weegt onder normale marktomstandigheden laat ik dit verder buiten beschouwing. Ad F. Uitoefenprijs Uiteraard beïnvloedt de uitoefenprijs de waarde van bijvoorbeeld een call. Hoe lager het niveau waarop je mag kopen (uitoefenprijs), des te meer is de belegger bereid voor deze call optie te betalen. Synthetisch aandeel/lt onderzoek calls en puts Via de zogenaamde call-put pariteit kan je afleiden hoe calls en puts ten opzichte van elkaar geprijsd moeten worden. Dit kan niet teveel afwijken, anders zijn er slimme handelaren die de verschillen opeisen door handige arbitragestrategieën. Het gaat in dit boek te ver om dit uit te leggen, lees gerust een goed optieboek. Wel leuk is dat het tezamen kopen van een call en schrijven van een put optie, precies hetzelfde koersverloop heeft als dat van het onderliggende aandeel. Maakt niet uit wat volatiliteit en tijdswaarde doen. Sommige mensen vinden deze constructie, waarbij je vanaf dag één vaak niks hoeft te investeren, maar wel de koersstijging meemaakt, het walhalla. Dat is overigens onzin, je verlieskans is precies even groot als bij gewoon kopen van aandeel en lenen van dit bedrag. Daarom moet je ook een margin aanhouden. Maar aangezien aandelen in the long run 10% doen en de rente gemiddeld (studie over 75 jaar) 4% bedraagt, levert dit synthetische aandeel wel 6% op per jaar gemiddeld. En dat terwijl alle calls en puts tezamen per saldo toch een zero sum game zijn. Je hebt precies evenveel winnaars als verliezers! Daar heb ik dan ook onderzoek naar gedaan op basis van de rendementen van de SP 500 over de afgelopen 75 jaar. Daaruit komen grofweg de volgende gemiddelden: Rendement aandelen per jaar 10% Rente per jaar 4% Winst call koper 3% Winst put schrijver 3% 68 Van Stuiver tot MiljARDair

8 Dus het kopen van calls (inspelen op opwaartse beweging) levert ongeveer net zoveel op als het schrijven van puts (inspelen op opwaartse beweging). En logischerwijze verlies je dus net zoveel als je calls schrijft of puts koopt. Opgeteld blijft het immers een zero sum game. En de 6% risicopremie (door te beleggen in plaats van rente te incasseren) die je als aandelenbelegger verdient door 10% gemiddeld te maken met je aandelen minus 4% rente, wordt ongeveer gelijk verdeeld over call koper en put schrijver! Nu is dit onderzoek wel opgebouwd met een aantal veronderstellingen, zoals de verwachte optieprijzen op basis van gerealiseerde volatiliteiten in plaats van de werkelijke optieprijzen. Dit doet overigens niets af aan de conclusie, het kan hoogstens zo zijn dat de verdeling over de call koper en put schrijver iets anders ligt. De call schrijver en de put koper, die overigens ook hun risico verlagen, verliezen dus in the long run geld. Dus mensen die denken dat call premie ontvangen een soort gefundenes Fressen is, gaan uiteindelijk een keer nat. Dat kan overigens ff duren, want dat gebeurt veelal in jaren dat de beurs met meer dan 20% stijgt, en dat is niet bepaald ieder jaar het geval! Kopen call opties (nader uitgewerkt) Afhankelijk van de prijsvorming kan het kopen van call opties interessant zijn. Daarnaast is de inschatting van de toekomstige prijsontwikkeling van het onderliggende aandeel van groot belang. Bij het schrijven van dit boek is het kopen van langlopende call opties enorm interessant. Laat ik dit illustreren aan de hand van een voorbeeld. Je koopt nu voor 2,10 een vierjaars call optie RD tot 2018 met een uitoefenprijs gelijk aan de huidige koers van 28. Wat duidelijk opvalt is de lage prijs van de lange opties. Voor slechts 7,5% premie koop je het recht voor alle (tussentijdse) koersstijging van RD gedurende de komende vier jaar. Dat dit zo is vanwege de wijze van de prijsberekening van de opties is een gegeven, maar je kunt er dus wel enorm van profiteren. Niemand weet immers waar RD Shell over vier jaar, of eerder, staat. Dit kan ook prima een koers van 30 of 40 zijn, gezien de winstvooruitzichten van RD Shell en de kans dat de K/W verhouding de komende jaren gaat toenemen tot het lange termijn gemiddelde van (nu 9). Opties 69

9 Managen exposure met opties Iedere optie heeft een delta. Dit is de mate waarin de optie meebeweegt met de koers van de onderliggende waarde, ofwel Royal Dutch in dit voorbeeld. Zoals we hebben gezien in Hoofdstuk 3 De sheet, is het niet eenvoudig om de hefboom in de buurt van de 2 te houden. Als de beurs stijgt, stijgt je vermogen in principe twee keer zo snel. Als je dan niets doet, daalt de hefboom vanzelf. En moet je dus op een hoger niveau bij gaan kopen om de hefboom constant in de buurt van de 2 te houden. Andersom is natuurlijk ook het geval, bij een beursdaling stijgt de hefboom tot ruim boven de 2 en lopen de risico s op tot ongewenste hoogte. Dit probleem kan deels worden ondervangen door het kopen van call opties. Als je een lange at the money (ATM) call optie koopt, heeft deze een delta van circa 0,5. Je exposure is dus het aantal contracten x 100 x strike price x 0,5. Als RD Shell met 10% stijgt is de situatie veranderd. Het aandeel is met 2 gestegen en de optie met 1. In deze nieuwe situatie is de delta van de optie gestegen tot bijvoorbeeld 0,6. Hetgeen betekent dat de exposure is gestegen met 10% door de gestegen koers van RD Shell, en met 20% aangezien de delta is toegenomen van 0,5 naar 0,6. Als de volledige portefeuille zou zijn opgebouwd uit deze positie, zou de portefeuille zonder hefboom met 10% zijn gestegen, inclusief hefboom met 20%, het vermogen met 20% en de exposure met ruim 30%! De totale hoeveelheid delta s stijgt hiermee tot circa 220, zelfs iets meer dan gewenst. Nu bestaat een portefeuille natuurlijk nooit uit slechts één positie. Waar het mij om gaat is te tonen dat het gebruik van call opties heel goed samen gaat met het pogen de delta rond de 200 te houden. Bij het schrijven van put opties werkt dit echter volledig averechts. Bij een koersdaling, dus een wens om exposure te reduceren, stijgt juist het aantal delta s. Dit kan heel snel gaan, zeker bij dalingen die groter zijn dan 10%. Bij dalingen tot 10% is het niet zozeer een probleem, de delta hoeft immers niet vastgeplakt te zitten aan de 200. En het liefst koop je natuurlijk juist bij op deze lagere niveaus Toch adviseer ik om voorzichtig te zijn met het volume aan geschreven puts. Voor inzicht in het aantal dalingen door de jaren heen die groter zijn dan 20% verwijs ik naar Hoofdstuk 9 Meltdown. 70 Van Stuiver tot MiljARDair

10 Op totaal portefeuilleniveau zal altijd sprake zijn van een aanzienlijk aantal gekochte calls en een beperkt aantal geschreven puts. Het is zaak dit goed bij te houden. Het is voor de monitoring van de portefeuille van belang vooraf inzicht te hebben hoe de portefeuille reageert op bewegingen. Hierbij moet je overigens ook denken aan tijdswaarde en volatiliteit. Bij hoge volatiliteit verkoop je liever dure puts en bij lagere volatiliteit koop je het liefst de dan goedkope calls. Outperformance door gebruik opties Zoals in Hoofdstuk 2 Missie werd beschreven is het de bedoeling circa 2% outperformance te genereren door het slim inzetten van opties. Dit kan op een aantal manieren: A. Spelen met volatiliteit B. Verdienen tijdswaarde C. Beter inschatten van waarschijnlijkheden dan optiemarkt D. Managen delta s op basis van waardering Ad A. Spelen met volatiliteit De volatiliteit die in de prijs van opties zit is verre van stabiel. In rustige tijden ligt de vola rond de 15%, in beursdalingen loopt die soms op tot meer dan het dubbele: 30% à 40%. In tijden van serieuze crises kan het verder oplopen tot zelfs een extreme 80% in En dan heb ik het nu over de vola van de beursindex (AEX of SP 500). Voor individuele aandelen liggen deze getallen meestal nog een stukje hoger. Deze schommelingen in volatiliteit leiden tot stevige schommelingen in de optiekoersen. Met name bij langere opties is dit effect sterk voelbaar. Wat duidelijk uit onderzoek blijkt is dat dalingen vaak onverwachter en krachtiger zijn dan stijgingen. En als een daling opeens stevig inzet, wordt de beurs ook meestal een stuk beweeglijker. Dalingen gaan bijna nooit lekker geleidelijk, vaak is er immers sprake van verhoogde onzekerheid over de economie, soms zelfs paniek en soms moeten beleggers gedwongen verkopen. Als de beweeglijkheid fors stijgt, worden zowel calls als puts een stuk duurder. Dat is bijna een wet. Daarnaast is het zo dat volatiliteit altijd weer terugkeert naar een normaal niveau van rond de 15% à 20%. Hier kan je op inspelen. Opties 71

11 Door in rustige, opgaande markten veel te beleggen in lange call opties die dan redelijk goedkoop zijn. Stijgt het verder, dan verdien je veel door de hefboom die in opties zit. Daalt de beurs opeens snel, dan verlies je relatief minder door de stijgende vola! En als de daling wat tot rust komt, verschuif je van long calls wat meer naar geschreven calls en schrijf je voorzichtig wat puts. Niet te veel natuurlijk. Zo lock je de hogere premies in, en kan je zelfs verdienen als de beurs zijwaarts beweegt. En als beurzen dan weer gaan stijgen en call opties weer goedkoop worden, ga je weer over op kopen calls en schrijf je geen puts meer. Mijn ervaringen op dit gebied in de afgelopen jaren, sterken mij in het vermoeden dat je hierdoor een 1% à 2% hoger rendement kunt halen dan via een rechtstreekse belegging in aandelen van bijvoorbeeld, daar heb je m weer, RD Shell. Ad B. Verdienen tijdswaarde Als je, zoals hiervoor beschreven, lange call RD Shell hebt gekocht en het aandeel bijvoorbeeld stijgt van 25 naar 30 in korte tijd, kan je ervoor kiezen om er een kortere call (met kortere looptijd) met strike 35 overheen te schrijven. Dat is immers best wel een hoge koers en ach, we moeten ook weer niet te hebberig zijn. Stel dat we 2 voor die call hebben betaald en we voor de Dec call nu 1 krijgen, dan verdienen we in een jaar dus de helft van onze premie terug! Dat gebeurt niet in een dag, maar deze 100 verdienen we vanzelf met het verstrijken van de tijd. Dit noemen we de tijdswaarde van de optie. En grof gerekend is 100 over 250 beursdagen per jaar 0,40 per dag. Niet echt veel, maar je portefeuille zal ook vast uit meer dan 1 call bestaan. Stel je voor dat je 10 calls RD Shell 2018 strike 30 bezit en 10 keer de call Dec schrijft voor 1, dan verdien je met die laatste call toch 4 per dag met helemaal niks doen! En niks doen, daar zijn veel mensen heel goed in. Jij ook? Tegenargument is natuurlijk dat RD Shell ook binnen een jaar van 30 naar boven de 36 kan stijgen en je beter niks had kunnen doen. Helemaal waar, maar dit is ook een luxeprobleem. En het is misschien ook geen ramp om op deze wijze gedisciplineerd op deze hogere RD koers eens wat winst te nemen, en ons op een ander, wat goedkoper, aandeel te richten. 72 Van Stuiver tot MiljARDair

12 Ad C. Beter inschatten van waarschijnlijkheden dan optiemarkt Deze is vrij tricky, maar ik probeer m toch uit te leggen. Optieprijzen worden grofweg berekend, via de Black-Scholes- of een vergelijkbare formule, op basis van de huidige koers en de verwachte beweeglijkheid (vola). Hierbij wordt geen verwachting uitgesproken over de richting van de koers van het aandeel. Sterker nog, vanwege arbitrage wordt er uitgegaan van de huidige koers, plus de marktrente, minus de verwachte dividenden. Voorbeeldje weer bij RD Shell, voor een vijfjarige optie: Huidige koers RD Shell: 25 Rente voor 5 jaar = 10% 2,50 Dividend 5 jaar = 20% 5,00 Impliciete RD Shell Koers over 5 jaar 22,50 (25 + 2,50-5,00) Rondom die impliciete eindkoers van 22,50 wordt nu een optieprijs berekend, rekening houdende met de verwachte vola. Een koers van 30 is vanaf de 22,50 best een eind weg, dus daarom is de vijfjarige call optie ook zo goedkoop voor 2. Terwijl het aandeel over vijf jaar best op 50 kan staan en jij dus 20 in je zak steekt. Ik verwacht dat RD Shell de komende jaren 15% rendement per jaar laat zien. En voor de gewone aandeelhouder betekent dit een rendement van ongeveer 100% in 5 jaar (1,15 * 1,15 = 2). Van die 15% per jaar is 5% dividend en 10% koersstijging. Dat betekent een eindkoers van RD Shell van 1,10 ^ 5 x 25 = 40. Dus gaat de call van 2 naar 10. En elke kleine positieve afwijking levert gelijk een nog veel hogere eindwaarde van de call op. Opties 73

13 Totaal extra rendement Zo hoop en verwacht ik dus dat de keus voor RD Shell oplevert: 1. 5% extra performance omdat aandeel het beter doet dan beurs (zie Hoofdstuk 7) 2. 2% extra performance door tussentijdse handel in opties zoals genoemd onder Ad B. 3. 3% extra performance door de te goedkope pricing van lange termijn call opties Opgeteld is dat 10% extra rendement, ofwel 20% in totaal (10% extra plus 10% marktrendement). Waarvan de ene helft door aandelenselectie en de ander helft door optieselectie. Het is bepaald niet zeker dat dit gebeurt, maar wel mijn streven. Voorzichtigheidshalve streef ik voor de gehele portefeuille naar 2% extra rendement door het slim gebruiken van opties. Niet alle markten hebben immers goed verhandelbare en scherp geprijsde opties ter beschikking! Financiering via opties Opties dienen ook nog een heel ander nut; ze zijn heel geschikt om op goedkope wijze te zorgen voor de financiering van de door ons gewenste hefboom van 2. Hoe dit werkt wordt beschreven in Hoofdstuk 11 Financiering. 74 Van Stuiver tot MiljARDair

14 Samenvatting Opties zijn een ingewikkeld en soms lastig instrument. Ze bieden wel enorme voordelen, zoals goedkope financiering, kansen op extra rendement en bescherming voor ons als hefboombelegger, aangezien calls niet meer kunnen dalen dan de betaalde premie. In mijn ogen zijn opties een onmisbare toevoeging voor de hefboombelegger. Zonder de opties is het overigens ook heel goed mogelijk de hefboomstrategie uit te voeren, dus laat je niet te veel afschrikken

Van Stuiver tot Miljardair

Van Stuiver tot Miljardair Van Stuiver tot Miljardair Ondernemend Beleggen pt 2 Rob Stuiver & Tycho Schaaf 26 november 2015 Sprekers Rob Stuiver RBA Tycho Schaaf Ondernemend belegger Beleggingsspecialist bij LYNX Masterclass Archief

Nadere informatie

Optie strategieën. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Member of the KBC group

Optie strategieën. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Member of the KBC group Optie strategieën Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Grafische voorstelling 4 2. Bull strategieën 5

Nadere informatie

Euronext.liffe. Inleiding Optiestrategieën

Euronext.liffe. Inleiding Optiestrategieën Euronext.liffe Inleiding Optiestrategieën Vooraf De inhoud van dit document is uitsluitend educatief van karakter. Voor advies dient u contact op te nemen met uw bank of broker. Het is verstandig alvorens

Nadere informatie

Opties. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group. Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext.

Opties. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group. Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Call en put opties 3 2. Koper en schrijver 4 3. Standaardisatie 5 Onderliggende

Nadere informatie

Het beleggingssysteem van Second Stage

Het beleggingssysteem van Second Stage Het beleggingssysteem van Second Stage Hoewel we regelmatig maar dan op zeer beperkte schaal (niet meer dan vijf procent van het kapitaal) - zeer kortlopende transacties doen, op geanticipeerde koersbewegingen

Nadere informatie

OPTIES IN VOGELVLUCHT

OPTIES IN VOGELVLUCHT OPTIES IN VOGELVLUCHT Inleiding Deze brochure biedt een snelle, beknopte inleiding in de beginselen van opties. U leert wat een optie is, wat de kenmerken zijn van een optie en wat een belegger kan doen

Nadere informatie

Aandelenopties in woord en beeld

Aandelenopties in woord en beeld Aandelenopties in woord en beeld 2 Aandelenopties in woord en beeld 1 In deze brochure gaan we het hebben over aandelenopties zoals die worden verhandeld op de optiebeurs van Euronext. Maar wat zijn dat

Nadere informatie

Van Stuiver tot Miljardair

Van Stuiver tot Miljardair Van Stuiver tot Miljardair Slim beleggen met een hefboom Rob Stuiver 29 september Programma Het ver-1000 voudigen van uw vermogen in 20 jaar Bouwen van de portefeuille Bouwstenen: Aandelen, Alternatives,

Nadere informatie

Strategieën met Opties

Strategieën met Opties Strategieën met Opties Euronext, de nieuwe pan-europese beurs, komt voort uit de fusie tussen de beurzen van Amsterdam, Brussel en Parijs. Handelen op Euronext is snel en goedkoop. Bovendien heeft u binnenkort

Nadere informatie

Van Stuiver tot Miljardair

Van Stuiver tot Miljardair Van Stuiver tot Miljardair Ondernemend Beleggen pt 3 Rob Stuiver & Tycho Schaaf 16 februari 2016 Sprekers Rob Stuiver RBA Tycho Schaaf Ondernemend belegger Beleggingsspecialist bij LYNX Masterclass Archief

Nadere informatie

Beleggingsadvies - Afgeleide producten - Opties - Combinaties

Beleggingsadvies - Afgeleide producten - Opties - Combinaties Beleggingsadvies - Afgeleide producten - Opties - Combinaties Op deze pagina vindt u voorbeelden van mogelijkheden met opties. U kan te weten komen hoe u met opties kan inspelen op een verwachte stijging

Nadere informatie

EXAMENVRAGEN OPTIES. 1. Een short put is:

EXAMENVRAGEN OPTIES. 1. Een short put is: EXAMENVRAGEN OPTIES 1. Een short put is: A. een verplichting om een onderliggende waarde tegen een specifieke prijs in een bepaalde B. een verplichting om een onderliggende waarde tegen een specifieke

Nadere informatie

Het beleggingssysteem van Second Stage

Het beleggingssysteem van Second Stage Het beleggingssysteem van Second Stage Hoewel we regelmatig maar dan op zeer beperkte schaal (niet meer dan vijf procent van het kapitaal) - zeer kortlopende transacties doen, op geanticipeerde koersbewegingen

Nadere informatie

VOC Beleggen Verdubbelen met opties en conservatives

VOC Beleggen Verdubbelen met opties en conservatives VOC Beleggen Verdubbelen met opties en conservatives Rob Stuiver & Tycho Schaaf 12 mei 2016 Sprekers Rob Stuiver RBA Tycho Schaaf Ondernemend belegger Beleggingsspecialist bij LYNX Inhoud van vandaag Herhaling

Nadere informatie

voorwaarden opties Informatie Beleggen November 2011 november 2011

voorwaarden opties Informatie Beleggen November 2011 november 2011 voorwaarden opties Informatie Beleggen november 2011 ABN AMROABN AMRO Voorwaarden Opties ABN AMRO Opties ABN AMRO De Voorwaarden Opties ABN AMRO bestaan uit de Voorwaarden Opties en de Voorwaarden Opties

Nadere informatie

Unlimited Speeders. Achieving more together

Unlimited Speeders. Achieving more together Unlimited Speeders Achieving more together Unlimited Speeders: Beleg met een hefboom 3 Unlimited Speeders: Beleg met een hefboom Snel en eenvoudig beleggen met een geringe investering? Inspelen op een

Nadere informatie

AG8! Derivatentheorie Les4! Aandelen options. 30 september 2010

AG8! Derivatentheorie Les4! Aandelen options. 30 september 2010 AG8! Derivatentheorie Les4! Aandelen options 30 september 2010 1 Agenda Huiswerk vorige keer Aandelen opties (H9) Optiestrategieën (H10) Vuistregels Volatility (H16) Binomiale boom (H11) 2 Optieprijs Welke

Nadere informatie

Optie strategieën. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group

Optie strategieën. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group Optie strategieën Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Basisstrategieën 2 2. Voorbeelden van toepassingen 2 3. Grafische

Nadere informatie

1. De optie theorie een korte kennismaking

1. De optie theorie een korte kennismaking 1. De optie theorie een korte kennismaking 1.1 Terminologie Een optie is een recht. Een recht om iets te kopen of verkopen. Dit recht kan worden verkregen tegen betaling van een bedrag in geld: de optiepremie.

Nadere informatie

Hedging strategies. Opties ADVANCED. Member of the KBC group

Hedging strategies. Opties ADVANCED. Member of the KBC group Hedging strategies Opties p. 2 Index 1. Hedging met opties 3 2. Hedging met put opties 4 3. Hedgen met valutaopties 6 Twee valutaoptiecontracten 6 p. 3 Hedging met opties Hedging komt van het Engelse to

Nadere informatie

Welke soorten beleggingen zijn er?

Welke soorten beleggingen zijn er? Welke soorten beleggingen zijn er? Je kunt op verschillende manieren je geld beleggen. Hier lees je welke manieren consumenten het meest gebruiken. Ook vertellen we wat de belangrijkste eigenschappen van

Nadere informatie

Begrippen 70% margin bij banken Optiemargin Margin 93

Begrippen 70% margin bij banken Optiemargin Margin 93 Hoofdstuk 8 Margin Doel: inzicht krijgen in de werking van de margin bij beleggen met geleend geld. Wat te doen bij dalingen en stijgingen van de beurs? Bij het beleggen met een hefboom is er natuurlijk

Nadere informatie

Wij willen u graag helpen bij het vergroten van uw kennis over de beurs en haar producten!

Wij willen u graag helpen bij het vergroten van uw kennis over de beurs en haar producten! Lesbrief opties Inleiding Door uw investering in het bestuderen van deze lesbrief vergroot u uw kennis over de mogelijkheden die opties bieden. Het rendement daarvan kan zijn dat u mogelijk een rol ziet

Nadere informatie

Opties. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Een onderneming van de KBC-groep

Opties. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Een onderneming van de KBC-groep Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Inleiding 3 2. Valutaopties 4 Drie valutaoptiecontracten 4 Waarom valutaopties

Nadere informatie

Optie-Grieken 21 juni 2013. Vragen? Mail naar

Optie-Grieken 21 juni 2013. Vragen? Mail naar Optie-Grieken 21 juni 2013 Vragen? Mail naar training@cashflowopties.com Optie-Grieken Waarom zijn de grieken belangrijk? Mijn allereerste doel is steeds kapitaalbehoud. Het is even belangrijk om afscheid

Nadere informatie

LYNX Masterclass Opties handelen: de basis deel 1

LYNX Masterclass Opties handelen: de basis deel 1 LYNX Masterclass Opties handelen: de basis deel 1 Mede mogelijk gemaakt door TOM Tycho Schaaf 22 oktober 2015 Introductie Tycho Schaaf, beleggingsspecialist bij online broker LYNX Werkzaam bij LYNX vanaf

Nadere informatie

Hedging strategies. Opties ADVANCED. Een onderneming van de KBC-groep

Hedging strategies. Opties ADVANCED. Een onderneming van de KBC-groep Hedging strategies Opties p. 2 Index 1. Hedging met opties 3 2. Hedging met put opties 4 3. Hedgen met valutaopties 6 Drie valutaoptiecontracten 6 p. 3 Hedging met opties Hedging komt van het Engelse to

Nadere informatie

Opties. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Member of the KBC group

Opties. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Member of the KBC group Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Inleiding 3 2. Valutaopties 4 Twee valutaoptiecontracten 4 Waarom valutaopties

Nadere informatie

High Risk. Equity Interest Other. ING Dutch Plus Note

High Risk. Equity Interest Other. ING Dutch Plus Note High Risk Equity Interest Other ING Dutch Plus Note Minimaal 155%* aflossing bij stijgende of beperkt dalende beurzen Bescherming tot 35% koersdaling t.o.v. de startwaarde Profiteer van een mogelijke stijging

Nadere informatie

Hedging strategies: Turbo

Hedging strategies: Turbo Hedging strategies: Turbo Hedging van aandelenposities met een Turbo short p. 2 Index 1. Inleiding 3 Principes 3 2. Voordeel van een Turbo tegenover een optie 4 Risico 4 Hefboom 4 3. Scenario s voor een

Nadere informatie

MASTERCLASS LYNX Meer halen uit Turbo s

MASTERCLASS LYNX Meer halen uit Turbo s MASTERCLASS LYNX Meer halen uit Turbo s Tycho Schaaf, LYNX Christophe Cox, Commerzbank Beursproducten Turbo s & opties: de karakteristieken Handelsstrategieën: opties versus Turbo s Optie en Turbo combinaties

Nadere informatie

Speeders, BEST Speeders en Limited Speeders

Speeders, BEST Speeders en Limited Speeders SPEEDERS, best spedeers EN limited speeders 2 Speeders, BEST Speeders en Limited Speeders Over Citi Citi is met haar aanwezigheid in meer dan 160 landen in alle werelddelen de grootste financiële instelling

Nadere informatie

voor uw Covered Call Optiestrategie Extra inkomen op aandelen. Elke maand.

voor uw Covered Call Optiestrategie Extra inkomen op aandelen. Elke maand. 7 De Tips voor uw Covered Call Optiestrategie Extra inkomen op aandelen. Elke maand. Colofon Copyright 2013 FINODEX B.V. De 7 Tips voor uw Covered Call Optiestrategie Extra inkomen op aandelen. Elke maand.

Nadere informatie

Ad A: Hoe vaak moet mijn geld verdubbelen in 20 jaar?

Ad A: Hoe vaak moet mijn geld verdubbelen in 20 jaar? Hoofdstuk 2 Missie Doel: stellen van het doel, namelijk het ver-1000-voudigen van je vermogen in 20 jaar. Inzicht verkrijgen in de effecten van het beleggen met geleend geld in combinatie met sparen en

Nadere informatie

Limited Speeders zijn nieuwe beleggingsproducten waarmee u met een nog grotere hefboom kunt beleggen. Doordat het financieringsniveau gelijk is aan

Limited Speeders zijn nieuwe beleggingsproducten waarmee u met een nog grotere hefboom kunt beleggen. Doordat het financieringsniveau gelijk is aan Limited Speeders Limited Speeders zijn nieuwe beleggingsproducten waarmee u met een nog grotere hefboom kunt beleggen. Doordat het financieringsniveau gelijk is aan het stop loss-niveau, en deze niveaus

Nadere informatie

LYNX Masterclass: Opties handelen: handelsstrategieën deel 3. Tycho Schaaf 5 november 2015

LYNX Masterclass: Opties handelen: handelsstrategieën deel 3. Tycho Schaaf 5 november 2015 LYNX Masterclass: Opties handelen: handelsstrategieën deel 3 Tycho Schaaf 5 november 2015 Introductie Tycho Schaaf, beleggingsspecialist bij online broker LYNX Werkzaam bij LYNX vanaf 2007 Handelservaring

Nadere informatie

Proefles webklas Wiskunde. Universiteit van Amsterdam September 2002

Proefles webklas Wiskunde. Universiteit van Amsterdam September 2002 Proefles webklas Wiskunde Universiteit van Amsterdam September 2002 1 Inleiding Deze proefles van de webklas Wiskunde behandelt hetzelfde onderwerp als de echte webklas, alleen in een veel eenvoudiger

Nadere informatie

"Opties in een vogelvlucht"

Opties in een vogelvlucht "Opties in een vogelvlucht" Presentatie voor het NCD November 2010 Ton Ruitenburg Senior Officer Retail Relations Amsterdam Opties en hun gebruikers Doel van deze presentatie is u een eerste indruk te

Nadere informatie

commerzbank Speeders PRODUCTINFORMATIE

commerzbank Speeders PRODUCTINFORMATIE commerzbank Speeders PRODUCTINFORMATIE Speeder long Speeder short / www.speeders.commerzbank.com / Waarom Speeders? Het type beleggingsproduct waar de Speeder in thuis hoort is recent in Nederland. In

Nadere informatie

Hoofdstuk 1. Inleiding. Doel: inleiding in het onderwerp risicovol beleggen met geleend geld. Toelichten opbouw van dit boek.

Hoofdstuk 1. Inleiding. Doel: inleiding in het onderwerp risicovol beleggen met geleend geld. Toelichten opbouw van dit boek. Hoofdstuk 1 Inleiding Doel: inleiding in het onderwerp risicovol beleggen met geleend geld. Toelichten opbouw van dit boek. Op deze mistige zaterdagavond in het vroege voorjaar van 2010 kies ik ervoor

Nadere informatie

Opties: Kansen benutten, risico s begrenzen

Opties: Kansen benutten, risico s begrenzen Opties: Kansen benutten, risico s begrenzen Euronext, de nieuwe pan-europese beurs, komt voort uit de fusie tussen de beurzen van Amsterdam, Brussel en Parijs. Handelen op Euronext is snel en goedkoop.

Nadere informatie

aandeelprijs op t = T 8.5 e 9 e 9.5 e 10 e 10.5 e 11 e 11.5 e

aandeelprijs op t = T 8.5 e 9 e 9.5 e 10 e 10.5 e 11 e 11.5 e 1 Technische Universiteit Delft Fac. Elektrotechniek, Wiskunde en Informatica Tussentoets Waarderen van Derivaten, Wi 3405TU Vrijdag november 01 9:00-11:00 ( uurs tentamen) 1. a. De koers van het aandeel

Nadere informatie

Volg een pro: LIVE handelen + achteraf updates ontvangen

Volg een pro: LIVE handelen + achteraf updates ontvangen Volg een pro: LIVE handelen + achteraf updates ontvangen Tycho Schaaf & Bas Snelders 28 juni 2016 Sprekers Tycho Schaaf Bas Snelders Beleggingsspecialist bij LYNX Market Maker Programma Introductie Bespreken

Nadere informatie

Turbo s. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Een onderneming van de KBC-groep

Turbo s. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Een onderneming van de KBC-groep Brochure bestemd voor particuliere beleggers p. 2 Index 1. Hoe werken ze? 3 2. Welke kosten zijn er bij een belegging in Turbo s, Speeders, Sprinters,? 5 3. Wat zijn de voordelen van Turbo s? 5 4. Welke

Nadere informatie

HANDLEIDING RISICO BELEGGINGSPORTEFEUILLE

HANDLEIDING RISICO BELEGGINGSPORTEFEUILLE HANDLEIDING RISICO BELEGGINGSPORTEFEUILLE INHOUDSOPGAVE 1 INLEIDING... 3 2 PORTEFEUILLE OVERZICHT... 4 2.1 MARGIN OVERZICHT... 5 2.1.1 WAARDE PORTEFEUILLE... 5 2.1.2 KASSALDO... 5 2.1.3 NETTO LIQUIDITEITSWAARDE...

Nadere informatie

Kenmerken van effecten en daaraan verbonden specifieke risico s

Kenmerken van effecten en daaraan verbonden specifieke risico s Kenmerken van effecten en daaraan verbonden specifieke risico s Hieronder worden de kenmerken van diverse vormen van effecten besproken en de daaraan verbonden specifieke risico s. Bij alle vormen van

Nadere informatie

Limited Speeders. Achieving more together

Limited Speeders. Achieving more together Limited Speeders Achieving more together Limited Speeders: Beleg met een nog grotere hefboom! 3 Limited Speeders: Beleg met een nog grotere hefboom! Werking Limited Speeders Limited Speeders behoren,

Nadere informatie

De financiële situatie van Pensioenfonds UWV vanaf 31 augustus 2014

De financiële situatie van Pensioenfonds UWV vanaf 31 augustus 2014 De financiële situatie van Pensioenfonds UWV vanaf 31 ustus 2014 Op 31 ustus 2014 liep het kortetermijnherstelplan van Pensioenfonds UWV af. Tegen de verwachting in heeft het pensioenfonds de pensioenen

Nadere informatie

LYNX BELEGGERSDEBAT 2015

LYNX BELEGGERSDEBAT 2015 LYNX BELEGGERSDEBAT 2015 Lynx Beleggersdebat 2015 BELEGGERSDEBAT 2015 V.l.n.r.: Lukas Daalder, Jim Tehupuring, Janneke Willemse, André Brouwers en Karel Mercx -86,44% Resultaten tips beleggersdebat 2014

Nadere informatie

Geld. opties. verdienen met. Pagina 1 van 79

Geld. opties. verdienen met. Pagina 1 van 79 Geld verdienen met opties Pagina 1 van 79 Geld verdienen met opties De ultieme manier om geld voor je te laten werken In plaats van te werken voor je geld Versie 3.0 Pagina 2 van 79 Inhoudsopgave Woord

Nadere informatie

20 Maart : Risk reversal en verticals

20 Maart : Risk reversal en verticals Welkom bij de starters coachingclub! 20 Maart : Risk reversal en verticals Vragen? Mail naar training@cashflowopties.com Piet @ Chicago CBOE @ Chicago Today DAL : DELTA Airlines DAL steeg reeds 43 percent

Nadere informatie

Gestructureerde ProductenWijzer

Gestructureerde ProductenWijzer Gestructureerde ProductenWijzer Producten met gehele of gedeeltelijke hoofdsombescherming U bent mogelijk geïnteresseerd in beleggen in gestructureerde producten. Maar wat zijn gestructureerde producten?

Nadere informatie

De Dynamische Strategie Portefeuille DSP

De Dynamische Strategie Portefeuille DSP De Dynamische Strategie Portefeuille DSP Onderdeel van het beleggingsbeleid van Pensioenfonds UWV 1 Inhoudsopgave Waarom beleggen? 4 Beleggen is niet zonder risico s 4 Strategische beleggingsportefeuille

Nadere informatie

Informatie betreffende NYSE Liffe

Informatie betreffende NYSE Liffe LESBRIEF OPTIES Informatie betreffende NYSE Liffe NYSE Liffe is de merknaam van de derivatenmarkt van Euronext een dochteronderneming van NYSE Euronext bestaande uit de derivatenmarkten in Amsterdam, Brussel,

Nadere informatie

Renderen bij een stijgende rente

Renderen bij een stijgende rente ARTIKEL 26 juni 2015 Voor professionele beleggers Renderen bij een stijgende rente Bij stijgende rentes verliezen zowel de verplichtingen als de rentedragende beleggingen van pensioenfondsen waarde. Om

Nadere informatie

Exposure vanuit optieposities

Exposure vanuit optieposities Exposure vanuit optieposities ABN AMRO is continue bezig haar dienstverlening op het gebied van beleggen te verbeteren. Eén van die verbeteringen betreft de vaststelling van de zogenaamde exposure (blootstelling)

Nadere informatie

Ezcorp Inc. TIP 2: Verenigde Staten. Ticker Symbol. Credit Services

Ezcorp Inc. TIP 2: Verenigde Staten. Ticker Symbol. Credit Services TIP 2: Ezcorp Inc. Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector Nasdaq Verenigde Staten EZPW US3023011063 Credit Services Ezcorp (EZPW) is een bedrijf dat leningen verstrekt en daarnaast tweedehands spullen

Nadere informatie

Technology Semiconductor Integrated Circuits

Technology Semiconductor Integrated Circuits TIP 1: Amkor Technology Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector Nasdaq Verenigde Staten AMKR US0316521006 Technology Semiconductor Integrated Circuits Amkor Technology (AMKR) is het op één na grootste

Nadere informatie

Of u nu een voorzichtige belegger bent of meer risico durft te nemen, opties kunnen DE BOEIENDE WERELD VAN OPTIES AANDELENWERKING

Of u nu een voorzichtige belegger bent of meer risico durft te nemen, opties kunnen DE BOEIENDE WERELD VAN OPTIES AANDELENWERKING DE BOEIENDE WERELD VAN OPTIES Of u nu een voorzichtige belegger bent of meer risico durft te nemen, opties kunnen een belangrijk deel uitmaken van uw portefeuille. Beleggers laten zich vaak afschrikken

Nadere informatie

Welkom bij de coachingclub! 3 mei 2012

Welkom bij de coachingclub! 3 mei 2012 Welkom bij de coachingclub! 3 mei 2012 CalendarSpreads Calendarspreads Calendarspreads zijn meestal non-directioneel. U wil dat de onderliggende waarde binnen een trading range blijft gedurende de volgende

Nadere informatie

Advanced Battery Tech Inc.

Advanced Battery Tech Inc. TIP 1: Advanced Battery Tech Inc. Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector Nasdaq Verenigde Staten ABAT US00752H1023 Industrial Electrical Equipment Advanced Batteries (ABAT) ontwikkelt, fabriceert en

Nadere informatie

15 feb : Waarom puts kopen?

15 feb : Waarom puts kopen? Welkom bij de starters coachingclub! 15 feb : Waarom puts kopen? Vragen? Mail naar training@cashflowopties.com CBOE @ Chicago last week WM Waste Management Waste Management reports earnings on Feb. 14,

Nadere informatie

AG8! Derivatentheorie Les3! Swaps & options. 23 september 2010

AG8! Derivatentheorie Les3! Swaps & options. 23 september 2010 AG8! Derivatentheorie Les3! Swaps & options 23 september 2010 1 Agenda Huiswerk vorige keer Swaps (H7 1 t/m 4) Optie markt (H8) 2 Interest Rate Swaps Een interest rate swap (IRS) is een financieel contract

Nadere informatie

LYNX Beleggersdebat 2016

LYNX Beleggersdebat 2016 LYNX Beleggersdebat 2016 BELEGGERSDEBAT 2016 V.l.n.r.: Jim Tehupuring, Willem Middelkoop, Janneke Willemse, André Brouwers en Corné van Zeijl BELEGGERSDEBAT 2016 Tip 1 Jim Tehupuring BELEGGERSDEBAT 2016

Nadere informatie

Trade van de week. Winnen met. Indexopties

Trade van de week. Winnen met. Indexopties Trade van de week Winnen met Indexopties Hoe profiteer je van een stijgende of dalende beurs? Veel traders proberen dit door zelf een aantal aandelen uit de index te kiezen en daar long of short op te

Nadere informatie

Strategie 2013. André Brouwers

Strategie 2013. André Brouwers André Brouwers Strategie 2013 André Brouwers Training en coaching Online abonnement VIP coaching Trading Week Strategie Weekend Disclaimer Disclaimer De disclaimer van onze website is van toepassing. Beleggen

Nadere informatie

Rabo AEX Note mei 2016. Het is tijd voor de Rabobank.

Rabo AEX Note mei 2016. Het is tijd voor de Rabobank. Rabo AEX Note mei 2016 Het is tijd voor de Rabobank. Rabo AEX Note mei 2016 Het afgelopen jaar hebben de aandelenbeurzen extreme dalingen vertoond. De economische crisis die hieraan ten grondslag ligt,

Nadere informatie

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder?

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Net als we vorig jaar meerdere keren hebben gezien, zijn de beurzen wederom bijzonder nerveus en vooral negatief. Op het moment van schrijven noteert de AEX 393

Nadere informatie

KENNISMAKEN MET DE IRON CONDOR METHODE. Versie 4.0

KENNISMAKEN MET DE IRON CONDOR METHODE. Versie 4.0 KENNISMAKEN MET DE IRON CONDOR METHODE Versie 4.0 Dit gratis e-book bestaat uit de eerste vier hoofdstukken van Winstgevend Beleggen met de Iron Condor Methode. Door drs. Joost van der Laan www.ironcondor.nl

Nadere informatie

Workshop Sparen of beleggen? Karel Mercx en Hildo Laman Redacteuren Beleggers Belangen

Workshop Sparen of beleggen? Karel Mercx en Hildo Laman Redacteuren Beleggers Belangen Workshop Sparen of beleggen? Karel Mercx en Hildo Laman Redacteuren Beleggers Belangen Voorstellen Karel Mercx Hildo Laman Begonnen in de internetzeepbel Begonnen in de optiehandel Programma Voor & nadelen

Nadere informatie

Financiële Markten & Instrumenten

Financiële Markten & Instrumenten Financiële Markten & Instrumenten Experience knowledge 15 oktober 2009 Dr. ir. T.P.G. (Fedor) van Mullem Inhoud Financiële markten Financiële instrumenten Aandelen Obligaties Derivaten Het no-arbitrage

Nadere informatie

Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 12-9-2011.

Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 12-9-2011. Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 12-9-2011. Ik durf het hardop te zeggen: Griekenland gaat failliet en verlaat de Eurozone. Tijd 08:10 uur. Met de S&P 500 futures rond 1145 en dus weer een 12,50

Nadere informatie

Turbo s. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group

Turbo s. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group Brochure bestemd voor particuliere beleggers p. 2 Index 1. Hoe werken ze? 3 2. Welke kosten zijn er bij een belegging in Turbo s, Speeders, Sprinters,? 5 3. Wat zijn de voordelen van Turbo s? 5 4. Welke

Nadere informatie

Nooit meer verliezen is een op/e

Nooit meer verliezen is een op/e Nooit meer verliezen is een op/e 12 december 2014 André Brouwers beleggingsinstituut.nl André Brouwers Educa6e en Informa6e Start 2011 15.000 beleggers getrained Training, coaching en beleggersinforma6e

Nadere informatie

Kenmerken: XS0362112962. Munteenheid

Kenmerken: XS0362112962. Munteenheid Kenmerken: Uitgevende instelling ISIN Munteenheid ING Bank N.V. (rating: Aa1:AA) XS0362112962 Euro Nominale waarde per note 1.000,- Uitgifteprijs 1.020,- Kosten Onderliggende waarde Inschrijfperiode De

Nadere informatie

Beursdagboek 24 Mei 2013.

Beursdagboek 24 Mei 2013. Beursdagboek 24 Mei 2013. Loopt Abenomics nu al op zijn laatste benen! Tijd 10:30 uur. Het was afgelopen nacht in Japan een angstige sessie voor de handelaren. Na eerst een winst van drie procent vlogen

Nadere informatie

Trade van de Week. Traden, BAM, cashen!

Trade van de Week. Traden, BAM, cashen! Trade van de Week Traden, BAM, cashen! De titel doet het wellicht al vermoeden. Ik sprak vandaag een klant die een mooie winst behaalde door het handelen in BAM. Een trade die met recht Trade van de Week

Nadere informatie

Voorwaarden Opties ABN AMRO

Voorwaarden Opties ABN AMRO Voorwaarden Opties ABN AMRO Bestaande uit: Voorwaarden Opties Bijlage Opties April 2016 Inhoudsopgave Voorwaarden Opties ABN AMRO Begrippenlijst Voorwaarden Opties 1. Inleiding 1.1. Hoe moet ik de Voorwaarden

Nadere informatie

Turbo s. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Een onderneming van de KBC-groep. Gepubliceerd door KBC Securities

Turbo s. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Een onderneming van de KBC-groep. Gepubliceerd door KBC Securities Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities p. 2 Index 1. Hoe werken ze? 3 2. Welke kosten zijn er bij een belegging in Turbo s, Speeders, Sprinters,? 5 3. Wat zijn de

Nadere informatie

OPTIE THEORIE. 1. Inleiding

OPTIE THEORIE. 1. Inleiding OPTIE THEORIE 1. Inleiding Het begrip aandeel is ongetwijfeld bij velen bekend. Je kunt op de financiële pagina van een willekeurige krant elke dag de aandelenkoersen van bekende en minder bekende ondernemingen

Nadere informatie

Rendement Certificaten

Rendement Certificaten Rendement Certificaten Een alternatief voor een rechtstreekse belegging in aandelen!* Aantrekkelijk vast rendement, indien de onderliggende waarde boven de rendementgrens blijft handelen Ook kans op een

Nadere informatie

Het is tijd voor de Rabobank.

Het is tijd voor de Rabobank. Dit prospectus is gemaakt voor de uitgifte van dit product en wordt daarna niet meer geactualiseerd. Als u in dit product wilt beleggen is het daarom belangrijk dat u ook alle informatie over dit product

Nadere informatie

het gemak van het Pension Lifecycle Fund

het gemak van het Pension Lifecycle Fund het gemak van het Pension Lifecycle Fund 1 inhoud Omschrijving Pagina 1. Wat is een lifecycle fonds? 2 2. Hoe werkt het ABN AMRO Pension Lifecycle Fund? 2 3. Hoeveel rendement kunt u behalen? 3 4. Wat

Nadere informatie

Tentamen Corporate Finance 2008 II

Tentamen Corporate Finance 2008 II Vraag 1. Welk type marktefficiëntie betreft het als ook alle publieke informatie in een prijs verwerkt is? a. Zwakke vorm efficiëntie. b. Semi-sterke vorm efficiëntie. c. Sterke vorm efficiëntie. d. Supersterke

Nadere informatie

Ter vergelijk vorige maand: 39 (68%) neutraal, 13 (23%) short, 5 (9%)groen

Ter vergelijk vorige maand: 39 (68%) neutraal, 13 (23%) short, 5 (9%)groen JAARGANG 3 NUMMER 10 Nieuwsbrief In dit nummer: 01 november 2010 1. Gaat de markt nu eindelijk bewegen? 2. RBS past zelfstandig Turbohefbomen aan; 3. WB tekent overeenkomst met vermogensbeheerder; 4. WB

Nadere informatie

Rabo AEX Click Note. Van 24 januari tot 11 februari, 15.00 uur kunt u inschrijven op dit aantrekkelijke beleggingsproduct.

Rabo AEX Click Note. Van 24 januari tot 11 februari, 15.00 uur kunt u inschrijven op dit aantrekkelijke beleggingsproduct. Rabo AEX Click Note Rabo AEX Click Note De AEX-index heeft het afgelopen jaar per saldo weinig beweging laten zien. Voor de belegger die denkt dat de AEX-index de komende jaren een stijgende lijn zal laten

Nadere informatie

Inhoud. Commerzbank Turbos s 04. Hoe werkt een Turbo? 05. BEST Turbo s 12. Limited Turbo s 14. Hoe koopt en verkoopt u een Turbo? 16.

Inhoud. Commerzbank Turbos s 04. Hoe werkt een Turbo? 05. BEST Turbo s 12. Limited Turbo s 14. Hoe koopt en verkoopt u een Turbo? 16. Commerzbank Turbo s Inhoud 3 Inhoud Commerzbank Turbos s 04 Hoe werkt een Turbo? 05 BEST Turbo s 12 Limited Turbo s 14 Hoe koopt en verkoopt u een Turbo? 16 Risico s 18 Kosten 20 4 Commerzbank Turbo s

Nadere informatie

Binaire opties termen

Binaire opties termen Binaire opties termen Bij het handelen in binaire opties zijn er termen die bekend of onbekend in de oren klinken. Als voorbereiding is het dan ook handig om op de hoogte te zijn van de verschillende termen

Nadere informatie

Voorwaarden Futures ABN AMRO

Voorwaarden Futures ABN AMRO Voorwaarden Futures ABN AMRO De Voorwaarden Futures ABN AMRO bestaan uit de Voorwaarden Futures en de Bijlage Futures Voorwaarden Futures Belangrijke begrippen 1. INLEIDING 2. ORDERS 3. ADMINISTRATIE VAN

Nadere informatie

Informatiebrochure opties

Informatiebrochure opties Informatiebrochure opties Inleiding In deze brochure wordt bondig de werking van opties toegelicht en wordt er stilgestaan bij de mogelijke risico s die verbonden zijn aan het handelen in opties. Het lexicon

Nadere informatie

Rendement Certificaten

Rendement Certificaten Rendement Certificaten Een alternatief voor een rechtstreekse belegging in aandelen!* Aantrekkelijk vast rendement, indien de onderliggende waarde boven de rendementgrens blijft handelen Ook kans op een

Nadere informatie

Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen.

Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen. Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen. Bent u als belegger op zoek naar rendement én bescherming, zonder de zorgen van het

Nadere informatie

Beleggingrisico s. Rendement en risico

Beleggingrisico s. Rendement en risico Beleggingsrisico s Beleggingrisico s Onderstaand tref je de omschrijving aan van de belangrijkste beleggingsrisico s die samenhangen met jouw keuze voor een portefeuilleprofiel. Je neemt een belangrijke

Nadere informatie

Appendices. Beleggen en financiële markten

Appendices. Beleggen en financiële markten Appendices bij Beleggen en financiële markten 4 e druk 2013 Hans Buunk 2014 Sdu Uitgevers, Den Haag Academic Service is een imprint van BIM Media bv. Deze publicatie behoort bij Titel: Beleggen en financiële

Nadere informatie

Beursdagboek 29 Oktober 2013.

Beursdagboek 29 Oktober 2013. Beursdagboek 29 Oktober 2013. Niemand gelooft meer in een daling van de financiële markten. Tijd 11:20 uur. Na een week in de Turkse zon ben ik weer achter de schermen. Ik heb een week rustig kunnen nadenken

Nadere informatie

Gebruikers handleiding Andix Wizard Technische Analyse

Gebruikers handleiding Andix Wizard Technische Analyse Andix Wizard Gebruikers handleiding Andix Wizard Technische Analyse http://www.andixwizard.nl Varsseveld, 12 januari 2014 Gebruikershandleiding Andix Wizard technische analyse Andix Wizard helpt de gebruiker

Nadere informatie

Kenmerken financiële instrumenten en risico s

Kenmerken financiële instrumenten en risico s Kenmerken financiële instrumenten en risico s Inleiding Aan alle vormen van beleggen zijn risico s verbonden. De risico s zijn afhankelijk van de belegging. Een belegging kan in meer of mindere mate speculatief

Nadere informatie