Herstelplan per 31 augustus 2011 Naam pensioenfonds: Bedrijfspensioenfonds Nummer fonds: 10565 Dekkingsgraad per 31-8-2011: Dekkingsgraad per ultimo augustus 2011 is 102,5%. Status financiële positie (reservetekort, dekkingstekort): De vereiste dekkingsgraad is 117,7% en de minimum vereiste dekkingsgraad is 104,4%. Met een aanwezige dekkingsgraad van 102,5% verkeerde het pensioenfonds per 31 augustus 2011 in een dekkings- en reservetekort. Kwalitatieve beschrijving van oorzaken tekortsituatie: De dekkingsgraad ultimo 2010 was gelijk aan 110,2% De daling van de dekkingsgraad met 7,8%-punten gedurende de eerste acht maanden van 2011 naar een dekkingsgraad van 102,5% is vooral veroorzaakt door de daling van de marktrente. Kwantitatieve typering oorzaken tekortsituatie jaar DG primo DG (oorzaken voor mutaties van dekkingsgraad) Premie M1 Uitkering M2 Indexering M3 Rentetermijnstructuur M4 Overrendement M5*) Overig % %-punt %-punt %-punt %-punt %-punt %-punt % M6 DG Aug 2011 2011 110,2% -0,7% 0,2% 0,0% -6,4% -0,9% 0,0% 102,5% *) inclusief resultaten rentehedge jaar Feitelijke premie Realisaties van parameters Indexatie actieven Indexatie Inactieven Beleggingsrendement % % % % 2011 tm aug 16,8% 0,0% 0,0% -1,0% (*) (*) inclusief rentehedge-resultaten
Het beleid tijdens de herstelperiode Premiebeleid Het bestuur heeft in het najaar van 2010 besloten om de premie te verhogen naar 16,8% van de pensioengrondslag in 2011 en naar 19,5% van de pensioengrondslag vanaf 2012. Omdat de premie voor 2011 feitelijk een premiekorting betekende, welke door DNB niet werd toegestaan omdat aan de eisen rond een premiekorting niet werd voldaan, heeft het bestuur het premie voor 2011 met terugwerkende kracht verhoogd tot 18,15%. Het tekort dat hiermee alsnog aanwezig is, wordt gecompenseerd door een éénmalige verlaging van het opbouwpercentage met 0,15% tot 1,85% in 2012. Ook zal vanaf 2012 een premie van 2,3% van het salaris worden geheven voor de VPL-overgangsmaatregelen. Deze premies (18,15% in 2011, vanaf 2012 19,5% én 2,3% van het salaris vanaf 2012) zijn ook in het herstelplan opgenomen. Indexatiebeleid Het bestuur verwacht het herstel van de financiële positie van het fonds te kunnen bewerkstelligen zonder aanpassing van het huidige indexatiebeleid, zoals is vermeld in de ABTN. De gebruikte leidraad is in grote lijnen als volgt, geen indexatie onder de FTK vereiste dekkingsgraad, bij een dekkingsgraad boven de FTK vereiste dekkingsgraad vermeerderd met 10%-punt volledige indexatie. Daartussen gedeeltelijke indexatie. De indexatie voor actieven en de niet-actieven is op basis van de algemene prijsindex. Beleggingsbeleid De strategische beleggingsportefeuille, die is meegenomen in het herstelplan, bestaat voor 20,5% uit aandelen, 48,0% uit vastrentende waarden, 26,5% uit onroerend goed, 2,5% uit infrastructuur en 2,5% uit overige categorieën. Het renterisico wordt vanaf eind 2010 gedeeltelijk (55%) afgedekt met behulp van derivaten. Daarnaast wordt vanaf de laatste maanden van 2010 een inflatiehedge ter grootte van 20% van de marktwaarde van de nominale voorziening geïmplementeerd. Het strategisch beleggingsbeleid wordt in beginsel telkens voor een periode van 3 jaar vastgesteld. De huidige strategische beleggingsportefeuille is vastgesteld op basis van een begin 2009 uitgevoerde ALM studie en is geoptimaliseerd met behulp van een daarop volgend onderzoek portefeuilleconstructie. Het bestuur voert een dynamisch renteafdekkingsbeleiddat afhankelijk is van de rentestand. Op basis van dit beleid behoud het bestuur zich het recht voor om bij een gewijzigde rente de mate van renteafdekking ook te wijzigen. Er zal echter minimaal 55% van het renterisico worden afgedekt. Toelichting van het bestuur op het herstelplan Het bestuur verwacht dat het pensioenfonds binnen de wettelijke termijnen van 3 (tot ultimo augustus 2014) en 15 jaar (tot ultimo september 2025) zal herstellen naar een dekkingsgraad die boven de vereiste dekkingsgraad zal uitkomen. Uit het deterministisch dekkingsgraadsjabloon blijkt dat de premieontvangsten en het overrendement naar verwachting meer dan voldoende bijdragen aan het herstel naar de minimaal vereiste dekkingsgraad van 104,4%. Het deterministische herstelplan wordt ondersteund door de continuïteitsanalyse. - Het bestuur onderschrijft de uitgangspunten die gebruikt zijn in de continuïteitsanalyse. - Het bestuur heeft kennis genomen van de uitkomsten van de continuïteitsanalyse en deze besproken. - Het bestuur heeft door middel van de analyse geverifieerd dat het beleid voldoet aan de consistentietoets. - Het bestuur is van oordeel dat het pensioenfonds voldoende inzicht heeft gekregen in: o de ontwikkeling van de financiële positie op lange termijn o de bepalende factoren voor de financiële positie op lange termijn o de financiële risico s van het fonds en de kans op het moeten nemen van noodmaatregelen o de verwachtingen over de toeslagverlening o de aannames over financiële rendementen (marktrente en portefeuillerendement) en bestandsontwikkeling - Het bestuur is van oordeel dat de continuïteitsanalyse het beeld van het herstelplan voldoende onderschrijft.
Ondertekening door het bestuur: Plaats: Datum: Namen + handtekeningen:
Sjabloon vermogensoverzicht per 31 augustus 2011 Invullen conform de aanwijzingen bij jaarstaat J301 (Enkelvoudige balans) Activa Immateriële activa - Deelnemingen - Beleggingen voor risico fonds > Vastgoedbeleggingen Directe beleggingen in vastgoed 2.238.124 Indirecte beleggingen in vastgoed > Aandelen 1.731.379 > Vastrentende waarden 4.011.731 > Overig 422.287 Beleggingen voor risico deelnemers > Vastgoedbeleggingen Directe beleggingen in vastgoed - Indirecte beleggingen in vastgoed - > Aandelen - > Vastrentende waarden - > Overig - Herverzekeringsdeel technische voorzieningen - Overig > Vorderingen verzekeringsmaatschappijen > Overige vorderingen 225.250 > Overlopende activa - > Liquide middelen (niet beschikbaar voor belegging) 42.220 > Overige activa - Passiva Eigen vermogen > Gespecificeerde reserves - > Overig eigen vermogen 204.000 Achtergestelde leningen - Technische voorzieningen > Technische voorzieningen voor risico fonds 8.167.000 > Technische voorzieningen afgedekt door garantiecontract - > Technische voorzieningen voor risico deelnemers - Andere voorzieningen - Overige passiva 300.000 Totaal passiva 8.671.000 Totaal activa 8.671.000
Solvabiliteit en dekkingspositie per 31 augustus 2011 Invullen conform de aanwijzingen bij jaarstaat J501 (in bedragen) Eigen vermogen volgens balans 204.000 Immateriële activa 0 Achtergestelde lening, voor zover bijdragend aan solvabiliteit 0 Andere correctieposten 0 Minimaal Vereist Eigen Vermogen 359.000 Dekkingspositie -/-155.000
Sjabloon risico-exposure per 31 augustus 2011 Invullen conform de aanwijzingen bij jaarstaat J502 (in bedragen) Delta solvabiliteit S1 Renterisico 575.000 S2 Zakelijke waarden risico 833.000 S3 Valutarisico 256.000 S4 Grondstoffenrisico - S5 Kredietrisico 90.000 S6 Verzekeringstechnisch risico 208.000 Toelichting bij berekening risico-exposure De risico-exposure is berekend op basis van de 31 augustus 2011 aanwezige beleggingsmix, waarbij verondersteld is dat het nieuwe rente-afdekkingsbeleid al is geïmplementeerd.
Dekkingsgraadsjabloon per 31-08-2011 DG (oorzaken voor mutaties van dekkingsgraad) Renteter Overrendeme jaar DG sept T-1 Premie Indexerin mijnstructuur nt Overig Uitkering g DG sept T M1 M2 M3 M4 M5 M6 % %-punt %-punt %-punt %-punt %-punt %-punt % aug-11 102,5% -0,2% 0,0% 0,0% 0,0% 1,3% 0,0% 103,6% 2012 103,6% 0,2% 0,1% 0,0% 0,0% 4,1% -0,1% 108,0% 2013 108,0% -0,2% 0,2% 0,0% 0,0% 3,7% -0,1% 111,6% 2014 111,6% -0,3% 0,3% 0,0% 0,0% 3,1% -0,1% 114,7% 2015 114,7% -0,3% 0,4% 0,0% 0,0% 2,7% 0,0% 117,4% 2016 117,4% -0,4% 0,4% -0,3% 0,0% 2,4% 0,0% 119,5% 2017 119,5% -0,4% 0,5% -0,9% 0,0% 2,2% 0,0% 120,8% 2018 120,8% -0,4% 0,5% -1,2% 0,0% 2,1% 0,0% 121,8% 2019 121,8% -0,4% 0,5% -1,4% 0,0% 2,0% 0,0% 122,5% 2020 122,5% -0,4% 0,5% -1,6% 0,0% 1,8% 0,0% 122,8% 2021 122,8% -0,8% 0,5% -1,7% 0,0% 1,6% 0,0% 122,3% 2022 122,3% -1,2% 0,5% -1,5% 0,0% 1,5% 0,0% 121,7% 2023 121,7% -0,9% 0,5% -1,3% 0,0% 1,5% 0,0% 121,5% 2024 121,5% -0,9% 0,5% -1,3% 0,0% 1,5% 0,0% 121,2% tm sep 2025 121,2% -0,7% 0,4% -1,1% 0,0% 1,1% 0,0% 120,9% De verplichtingen zijn gewaardeerd op basis van de door DNB gepubliceerde rentetermijnstructuur 31/8/2011 en de daarvan afgeleide forward curves. Voor het meetkundig portefeuillerendement wordt 5,5% (netto) per jaar gebruikt. Dit rendement past binnen de begrenzingen zoals die gesteld zijn in de nieuwe Regeling parameters pensioenfondsen.
Toelichting op resultaten: M1 = DG(Premie) NVT M2 = DG(uitkeringen) Uitkeringen leiden tot een toename van de dekkingsgraad (zolang de dekkingsgraad groter is dan 100%) omdat de reserves die tegenover deze uitkeringen staan worden verdeeld over de toekomstige uitkeringen. Hoe hoger de dekkingsgraad, hoe groter de toename. M3 = DG(indexatie) Er vindt indexatie plaats als de dekkingsgraad boven de vereiste dekkingsgraad uitkomt, voor zover de dekkingsgraad na toeslagverlening niet onder de vereiste dekkingsgraad komt. Indexatie leidt tot een daling van de dekkingsgraad M4 = DG(rentetermijnstructuur) NVT M5 = DG(overrendement) Het overrendement is gedefinieerd als rendement boven de éénjaars-rente M6 = DG(overig) Deze kolom bevat kruis en overige effecten