Pictet Prospectus Versie bestemd voor beleggers in België.

Transcriptie

1 Pictet Prospectus Versie bestemd voor beleggers in België. Oktober 2010

2

3 PICTET Société d Investissement à Capital Variable (Beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal naar Luxemburgs recht). De oude naam Pictet Funds (LUX) is op 20 april 2010 gewijzigd in Pictet. De aandelen van Pictet zijn in principe genoteerd aan de Beurs van Luxemburg. De Raad van Bestuur zal kunnen beslissen welke subcategorieën van aandelen genoteerd zullen zijn. Het is niet mogelijk zich te beroepen op andere informatie dan die welke in dit prospectus en in de daarin vermelde documenten is opgenomen. De Franse tekst is bindend, behoudens specifieke documentvereisten die zijn uitgevaardigd door autoriteiten bij wie het fonds geregistreerd kan zijn. INLEIDING Indien u enige twijfel hebt over de inhoud van dit document, of indien u wenst in te schrijven op aandelen van Pictet (het Fonds ), dient u een professionele adviseur te raadplegen. Het is niet toegestaan informatie te verstrekken of een voorstelling van zaken te geven met betrekking tot de uitgifte van aandelen in het Fonds (de aandelen ) die niet als zodanig voorkomt in dit document of in de bijgevoegde verslagen, of waarnaar hierin niet wordt verwezen. De verspreiding van dit document of de aanbieding, uitgifte of verkoop van aandelen op enig tijdstip na de uitgiftedatum van dit document houden niet in dat de in dit document verstrekte informatie op dat tijdstip nog juist is. Een persoon die op het grondgebied van enig land een exemplaar van dit document ontvangt, mag het document niet opvatten als een aanbod tot deelname aan het Fonds, tenzij het binnen dit grondgebied wettelijk toegestaan is een dergelijk aanbod te doen zonder dat de betrokken persoon moet voldoen aan bepaalde voorwaarden betreffende registratie of aan andere wettelijke vereisten. Iedere persoon die aandelen wenst te kopen, draagt zelf de verantwoordelijkheid om na te gaan of hij bij de verwerving hiervan handelt in overeenstemming met de wetten van het betrokken grondgebied; zo dient hij te zorgen voor overheidsgoedkeuring en andere eventueel vereiste vergunningen en alle andere vereisten die binnen dit grondgebied in acht moeten worden genomen. De aandelen zijn noch worden geregistreerd volgens de gewijzigde United States Securities Act van 1933 (de wet van 1933 ); evenmin zijn of worden zij geregistreerd volgens of vallen zij op enig tijdstip onder de wetten met betrekking tot effecten die gelden in een van de staten dan wel binnen een andere politieke subentiteit van de Verenigde Staten. De aandelen mogen direct, noch indirect in de Verenigde Staten worden aangeboden of verkocht, overgedragen dan wel geleverd; hetzelfde verbod geldt indien voornoemde handelingen zich richten op dan wel plaatsvinden voor rekening of ten gunste van staatsburgers van de VS (zoals omschreven in bepaling S van de wet van 1933), tenzij het transacties betreft waarvoor de registratievereisten van de wet van 1933, of van enige andere wet van een staat, dan wel van wetten betreffende effectentransacties, niet van toepassing zijn. De aandelen worden buiten de Verenigde Staten aangeboden op basis van een ontheffing van de regelgeving op de registratie van de wet van 1933 zoals afgekondigd door Regel S van deze wet. Daarnaast worden de aandelen in de Verenigde Staten aangeboden aan geaccrediteerde beleggers ( accredited investors ) volgens Regel 501(a) van de wet van 1933 op basis van ontheffing van de regelgeving op de registratie van de wet van 1933 zoals afgekondigd door Regel 506 van deze wet. Het Fonds is, noch wordt geregistreerd volgens de United States Investment Company Act van 1940 (de wet van 1940 ); om deze reden kan slechts een beperkt aantal staatsburgers van de VS in economische zin houder zijn van aandelen. De statuten bevatten bepalingen om te voorkomen dat staatsburgers van de Verenigde Staten aandelen houden onder zodanige omstandigheden dat het Fonds daardoor de wetten van de Verenigde Staten zou overtreden, en om de leden van de Raad van Bestuur in staat te stellen over te gaan tot gedwongen terugkoop van deze aandelen, indien de leden van de Raad van Bestuur dit noodzakelijk of gepast achten met het oog op de naleving van de wetten in de Verenigde Staten. Daarnaast zal ieder certificaat of ander document waaruit blijkt dat er aan staatsburgers van de VS aandelen zijn uitgegeven, de tekst bevatten dat de aandelen niet zijn geregistreerd volgens of vallen onder de wet van 1933, en dat het Fonds niet is geregistreerd volgens de wet van 1940; bovendien zal hierbij melding worden gemaakt van een aantal beperkingen met betrekking tot de overdracht en verkoop van de aandelen. De potentiële belegger wordt gewaarschuwd dat beleggen in het Fonds risico s met zich meebrengt. Wie in het Fonds belegt, loopt de normale risico s die beleggen met zich meebrengt; bovendien kunnen politieke ontwikkelingen en/of veranderingen in plaatselijk geldende wetgeving, belastingen, bepalingen over wisseltransacties en wisselkoersen de resultaten in enkele gevallen ongunstig beïnvloeden. Beleggen in het Fonds brengt beleggingsrisico s met zich mee, waaronder mogelijk verlies van kapitaal. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren.

4

5 Inhoudsopgave Prospectus 11 BEHEER EN ADMINISTRATIE 11 ALGEMENE BEPALINGEN 11 JURIDISCH STATUUT 12 DOELSTELLINGEN EN STRUCTUUR 12 SUBCATEGORIEËN VAN AANDELEN 13 ORGANISATIE VAN HET BEHEER EN DE ADMINISTRATIE 15 RECHTEN VAN DE AANDEELHOUDERS 17 AANDELENUITGIFTE 17 UITGIFTEPRIJS 18 TERUGKOOP 18 TERUGKOOPPRIJS 19 VERWATERINGSPROVISIE 20 BEREKENING VAN DE NETTO-INVENTARISWAARDE 20 OPSCHORTING VAN DE BEREKENING VAN DE NETTO- INVENTARISWAARDE EN VAN DE INSCHRIJVINGEN, TERUGKOPEN EN CONVERSIES 21 UITKERING INKOMSTEN 22 KOSTEN VOOR REKENING VAN HET FONDS 22 VERJARING 23 FISCAAL STATUUT 23 BOEKJAAR 24

6 PERIODIEKE VERSLAGEN EN PUBLICATIES 24 DUUR FUSIE ONTBINDING VAN HET FONDS EN DE COMPARTIMENTEN 24 GEDEPONEERDE DOCUMENTEN 25 BELEGGINGSBEPERKINGEN 25 Bijlage 1: Obligatiecompartimenten PICTET EUR BONDS PICTET USD GOVERNMENT BONDS PICTET CHF LIQUIDITY PICTET USD LIQUIDITY PICTET EUR LIQUIDITY PICTET EUR CORPORATE BONDS PICTET GLOBAL EMERGING DEBT PICTET WORLD GOVERNMENT BONDS PICTET EUR HIGH YIELD PICTET EUR SHORT MID-TERM BONDS PICTET USD SHORT MID-TERM BONDS PICTET CHF BONDS PICTET EUR GOVERNMENT BONDS PICTET EUR INFLATION LINKED BONDS PICTET EMERGING LOCAL CURRENCY DEBT PICTET ASIAN LOCAL CURRENCY DEBT PICTET GLOBAL EMERGING CURRENCIES 66

7 18. PICTET JPY LIQUIDITY PICTET LATIN AMERICAN LOCAL CURRENCY DEBT PICTET USD SOVEREIGN LIQUIDITY PICTET EUR SOVEREIGN LIQUIDITY PICTET US HIGH YIELD PICTET EUR CORPORATE BONDS EX FINANCIAL 81 Bijlage 2: Aandelencompartimenten PICTET EUROPEAN EQUITY SELECTION PICTET SMALL CAP EUROPE PICTET EMERGING MARKETS PICTET EASTERN EUROPE PICTET EUROPE INDEX PICTET USA INDEX PICTET EUROPEAN SUSTAINABLE EQUITIES PICTET JAPAN INDEX PICTET PACIFIC EX JAPAN INDEX PICTET DIGITAL COMMUNICATION PICTET BIOTECH PICTET PREMIUM BRANDS PICTET WATER PICTET INDIAN EQUITIES PICTET JAPANESE EQUITIES 130/30 112

8 39. PICTET ASIAN EQUITIES EX JAPAN PICTET GREATER CHINA PICTET JAPANESE EQUITY SELECTION PICTET GENERICS PICTET EMERGING MARKETS INDEX PICTET JAPANESE MID-SMALL CAP PICTET EUROLAND INDEX PICTET US EQUITY GROWTH SELECTION PICTET SECURITY PICTET CLEAN ENERGY PICTET RUSSIAN EQUITIES PICTET TIMBER PICTET FAMILY BUSINESS PICTET AGRICULTURE PICTET GLOBAL MEGATREND SELECTION PICTET US EQUITY VALUE SELECTION PICTET MIDDLE EAST AND NORTH AFRICA PICTET ENVIRONMENTAL MEGATREND SELECTION PICTET HIGH DIVIDEND SELECTION PICTET MEDICAL TECHNOLOGIES 154

9 Bijlage 3: Gemengde compartimenten en andere compartimenten PICTET PICLIFE PICTET ABSOLUTE RETURN GLOBAL DIVERSIFIED PICTET ABSOLUTE RETURN GLOBAL CONSERVATIVE PICTET CONVERTIBLE BONDS 162 BELGISCHE BIJLAGE BIJ HET UITGIFTEPROSPECTUS 165

10

11 Prospectus BEHEER EN ADMINISTRATIE Statutaire zetel 3, Boulevard Royal, L-2449 Luxemburg Raad van Bestuur van het Fonds Voorzitter Laurent RAMSEY, Gedelegeerd bestuurder Pictet Funds S.A., Genève Bestuurders Christian SOGUEL, Adjunct-directeur, Pictet Funds S.A., Genève Michèle BERGER, Directeur, Pictet Funds (Europe) S.A., Luxembourg Christoph SCHWEIZER, Adjunct-directeur, Pictet Funds S.A., Genève Pascal CHAUVAUX, Onderdirecteur Pictet & Cie (Europe) S.A., Luxembourg Beheermaatschappij Pictet Funds (Europe) S.A. 3, Boulevard Royal, L-2449 Luxemburg Raad van Bestuur van de beheermaatschappij Voorzitter Rémy BEST, Vennoot, Pictet & Cie, Genève Leden Pierre ETIENNE, Gedelegeerd bestuurder, Pictet & Cie (Europe) S.A. Laurent RAMSEY, Gedelegeerd bestuurder, Pictet Funds S.A., Genève Bestuurders van de Beheermaatschappij Michèle BERGER, Directeur Pictet Funds (Europe) S.A. Christoph SCHWEIZER, Adjunct-directeur, Pictet Funds S.A., Genève Rolf BANZ, Directeur, Pictet & Cie, Genève Christian SOGUEL, Adjunct-directeur, Pictet Funds S.A., Genève Laurent RAMSEY, Gedelegeerd bestuurder, Pictet Funds S.A., Genève Cédric VERMESSE, Adjunct-directeur, Pictet Funds SA, Genève Depositobank Pictet & Cie (Europe) S.A. 1, Boulevard Royal, L-2449 Luxemburg Transferkantoor, Administratiekantoor en Betaalkantoor Pictet & Cie (Europe) S.A. 1, Boulevard Royal, L-2449 Luxemburg Beheerders Pictet Asset Management S.A. 60 route des Acacias CH-1211 Genève 73 Pictet Asset Management Limited Moor House, Level 11, 120 London Wall, Londen EC2Y 5ET, VK Bank Pictet & Cie (Asia) Ltd, Singapour 8 Marina Boulevard #05-02 Marina Bay Financial Centre Tower 1 Singapore Pictet Asset Management (Japan) Ltd Kishimoto Building 7F Marunouchi, Chiyoda-ku Tokio , Japan Sectoral Asset Management Inc Sherbrooke Street Montréal, Québec, H3A 3G4, Canada Waddell & Reed Investment Management Company, 6300 Lamar Shawnee Mission KS 66202, Verenigde Staten Westwood Management Corp. 200 Crescent Court Suite 1200 Dallas, Texas 75201, Verenigde Staten Metropolitan West Asset Management, LLC 865 South Figueroa Street, Los Angeles, CA Jabre Capital Partners S.A. 1, rue des Moulins CH Genève Accountant Deloitte S.A. 560, rue de Neudorf, L-2220 Luxemburg Juridisch adviseur Elvinger, Hoss & Prussen 2, place Winston Churchill, L-1340 Luxemburg ALGEMENE BEPALINGEN Tenzij anders vermeld, wordt onder de term werkdag verstaan: de dagen waarop de banken in Luxemburg hun dagelijkse activiteiten verrichten (een Werkdag ). Verspreiding van dit document is slechts toegestaan in combinatie met het laatste jaarverslag van het Fonds en het laatste halfjaarverslag indien deze recenter is dan het jaarverslag. Deze verslagen maken integraal deel uit van dit document. Informatie met betrekking tot de compartimenten Pictet Europe Index, Pictet Japan Index, Pictet Pacific Ex Japan Index, Pictet Emerging Markets Index en Pictet Euroland Index: 11

12 Deze compartimenten worden niet gepromoot, aanbevolen of verkocht door Morgan Stanley Capital International Inc. ( MSCI ), noch door zijn dochterondernemingen, zijn informatieleveranciers of enige andere derde partij (hierna MSCI-partijen ) die betrokken is bij of verbonden is aan de oprichting, de berekening of de samenstelling van een MSCI-index. De MSCI-indices zijn de exclusieve eigendom van MSCI. MSCI en de namen van de MSCI-indices zijn dienstmerken van MSCI of van zijn filialen en mogen in bepaalde gevallen door de Beheermaatschappij worden gebruikt. Geen van de MSCI-partijen garandeert expliciet noch impliciet aan de eigenaren van deze compartimenten of aan enig ander lid van het publiek dat het nuttig is om te beleggen in fondsen in het algemeen of in specifieke compartimenten, noch dat elke MSCI-index de prestaties van een overeenstemmende markt kan volgen. MSCI of zijn dochterondernemingen zijn de licentiegevers van bepaalde gedeponeerde merken, dienstmerken en handelsnamen, naast de MSCI-indices die door MSCI worden bepaald, samengesteld en berekend, onafhankelijk van deze compartimenten, de emittent of de eigenaar van deze compartimenten. Geen van de MSCI-partijen hoeft rekening te houden met de behoeften van de emittenten of eigenaren van deze compartimenten om de MSCI-indices te bepalen, samen te stellen of te berekenen. Geen van de MSCI-partijen is verantwoordelijk voor of neemt deel aan de beslissing over de uitgiftedatum van deze compartimenten, de prijzen ervan of de uit te geven hoeveelheden, noch aan de bepaling of de berekening van het terugbetaalbare bedrag van deze compartimenten. Geen van de MSCI-partijen heeft enige verplichting of verantwoordelijkheid ten aanzien van de eigenaren van deze compartimenten betreffende administratie, marketing of het aanbieden van deze compartimenten. Ofschoon MSCI voor de berekening van de MSCIindices inlichtingen verkrijgt die afkomstig zijn van bronnen die door MSCI betrouwbaar worden geacht, garandeert geen van de MSCI-partijen de originaliteit, de precisie en/of de volledigheid van elke MSCIindex of van enige informatie in dit verband. Geen van de MSCI-partijen garandeert expliciet noch impliciet de resultaten die moeten worden gerealiseerd door de houder van de machtiging, zijn cliënten of tegenpartijen, emittenten en eigenaren van de fondsen of enige andere persoon of entiteit, die voortkomen uit het gebruik van MSCI-index of andere informatie in dit verband in overeenstemming met de toegestane rechten of voor enig ander gebruik. Geen van de MSCI-partijen wordt verantwoordelijk gesteld voor enige fout, weglating of onderbreking van enige MS- CI-index of enige index die hiermee samenhangt of voor enige informatie in dit verband. Bovendien biedt geen van de MSCI-partijen enige garanties, expliciet noch impliciet, en de MSCI-partijen wijzen elke verantwoordelijkheid van de hand met betrekking tot de handelskwaliteit of de geschiktheid voor een specifiek doel van enige MSCI-index of andere informatie in dit verband. Onverminderd het voorgaande, is geen van de MSCI-partijen in geen geval verantwoordelijk voor enige schade (inclusief winstderving), hetzij direct, indirect, bijzonder, strafrechtelijk of anderszins, zelfs als de waarschijn lijkheid van dergelijke schade is meegedeeld. JURIDISCH STATUUT Pictet ( het Fonds ) is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal ( société d investissement à capital variable SICAV) naar Luxemburgs recht, die valt onder de bepalingen van Deel I van de wet van 20 december 2002 betreffende de instellingen voor collectieve belegging (de Wet van 2002 ). De maatschappij is op 20 september 1991 voor onbepaalde tijd opgericht onder de naam Pictet Umbrella Fund en de statuten zijn op 29 oktober 1991 gepubliceerd in het Luxemburgse Staatsblad Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations du Grand-Duché de Luxembourg. De statuten zijn gewijzigd per notariële akte van 30 oktober 1992, welke wijziging op 23 januari 1993 in de Mémorial is gepubliceerd, vervolgens per notariële akte van 14 juni 1995, gepubliceerd in de Mémorial op 13 juli 1995, per notariële akte van 8 november 1999, gepubliceerd in de Mémorial op 7 maart 2000, per notariële akte van 2 mei 2001, gepubliceerd op 29 mei 2001, per notariële akte van 12 september 2003, gepubliceerd op 7 oktober 2003, per notariële akte van 8 december 2005, gepubliceerd op 21 december 2005, per notariële akte van 28 april 2006, gepubliceerd op 18 mei 2006, per notariële akte van 21 mei 2007, gepubliceerd op 3 augustus 2007, per notariële akte van 27 oktober 2008, gepubliceerd op 17 november 2008, per notariële akte van 23 januari 2009, gepubliceerd op 20 februari 2009 en ten slotte per notariële akte van 9 april 2010, gepubliceerd op 7 mei De wettelijke voorwaarden met betrekking tot de uitgifte en de verkoop van aandelen door het Fonds is gedepo neerd ter griffie van de Arrondissementsrechtbank (Tribunal d Arrondissement) te Luxemburg. De SICAV is ingeschreven in het Handelsregister van Luxemburg onder nummer B Het aandelenkapitaal van het Fonds zal te allen tijde gelijk zijn aan zijn netto-inventariswaarde en kan nooit minder bedragen dan het minimumkapitaal van EUR DOELSTELLINGEN EN STRUCTUUR Het Fonds heeft tot doel beleggers toegang te bieden tot een selectie van markten over de gehele wereld en tot een aantal verschillende beleggingstechnieken door middel van een serie gespecialiseerde producten ( compartimenten ), die binnen één en dezelfde structuur zijn ondergebracht. Het beleggingsbeleid voor de verschillende compartimenten wordt vastgesteld door de Raad van Bestuur. De risico s worden in ruime mate gespreid door een diversificatie in een aanzienlijk aantal effecten, waarbij aan de keuze geen andere beperkingen wordt opgelegd dan de beperkingen die hierna worden genoemd in het hoofdstuk: Beleggingsbeperkingen noch in geografisch opzicht, noch voor wat betreft de economische sector of het type effecten waarvan gebruik is gemaakt. 12

13 Pooling Met het oog op een efficiënt beheer en op voor waarde dat het beleggingsbeleid van de betrokken Compartimenten dit toelaat, zal de Raad van Bestuur van de Beheermaatschappij kunnen besluiten een deel of het geheel van de activa van bepaalde compartimenten van Pictet gezamenlijk te beheren. In een dergelijk geval zullen de activa van meerdere Compartimenten gezamenlijk beheerd worden, volgens de hierboven vermelde techniek. De gezamenlijk beheerde activa zullen worden aangeduid met de term pool. Deze pools zullen echter uitsluitend met het oog op het interne beheer gebruikt worden. Zij zullen geen afzonderlijke juridische entiteiten vormen en zullen niet rechtstreeks toegankelijk zijn voor de beleggers. Aan elk Compartiment in medebeheer zullen dan ook eigen activa toegekend worden. In gevallen waar de activa van een compartiment beheerd zullen worden volgens de genoemde techniek, zullen de activa die oorspronkelijk toege kend waren aan elk compartiment in medebeheer bepaald worden overeenkomstig de oorspronkelijke participatie van het betrokken compartiment in de pool. Daarna zal de samenstelling van deze activa evolueren overeenkomstig de door de compartimen ten uitgevoerde inbreng of terugtrekking van activa. Het hoger aangehaalde verdeelsysteem is de facto van toepassing voor elke beleggingslijn van de pool. De bijkomende beleggingen die worden uitgevoerd in naam van de gezamenlijk beheerde compartimen ten zullen derhalve toegekend worden aan deze compartimenten naargelang hun respectieve rechten, terwijl de verkochte activa op soortgelijke wijze ingehouden zullen worden op de activa die toegekend zijn aan elk van de gezamenlijk beheerde compartimenten. Alle bankverrichtingen die gelieerd zijn aan de activiteiten van het compartiment (dividenden, interesten, niet-contractuele kosten, uitgaven) zullen in de pool geboekt worden en vanuit boekhoudkundig standpunt proportioneel toegewezen worden aan de compartimenten, op de dag van de registratie van deze verrichtingen (lastenprovisies, bankregistratie van uitgaven en/of inkomsten). De contractuele kosten (bewaarloon, administratiekosten, beheer kosten,...) zullen echter direct in de respectieve compartimenten worden geboekt. De aan de verschillende compartimenten toewijs bare activa en passiva zullen te allen tijde geïdentificeerd kunnen worden. De poolingmethode dient het beleggingsbeleid van elk van de betreffende compartimenten na te leven. Aandelencategorieën De netto-activa die het vermogen van ieder compartiment vormen, worden vertegenwoordigd door aandelen die van verschillende categorieën of subcategorieën kunnen zijn. Het geheel van de aandelen dat het vermogen van een compartiment uitmaakt, vormt een aandelencategorie. Alle compartimenten samen vormen het Fonds. Wanneer subcategorieën van aandelen worden uitgegeven, worden de hierop betrekking hebbende gegevens gespecificeerd in de Bijlagen van dit prospectus. De Beheermaatschappij kan, in het belang van de aandeelhouders, besluiten dat alle of een deel van de activa die toekomen aan een of meerdere compartimenten van het Fonds op indirecte wijze zullen worden belegd via een vennootschap waarover de Beheermaatschappij de volledige zeggenschap heeft en die de beheeractiviteiten uitsluitend uitvoert, ten gunste van de betrokken compartimenten. Binnen het bestek van dit prospectus, betekenen verwijzingen naar beleggingen en activa, al naargelang het geval, ofwel de uitgevoerde beleggingen en de direct gehouden activa, ofwel de uitgevoerde beleggingen en de activa die indirect worden gehouden via de voornoemde vennootschappen. Indien een beroep wordt gedaan op een dochtervennootschap zal dit worden gemeld in de bijlage bij het betrokken compartiment of de betrokken compartimenten. De Raad van Bestuur is bevoegd om nieuwe compartimenten te introduceren. Een lijst van de op dit moment bestaande compartimenten, met een beschrijving van het beleggingsbeleid en de belangrijkste kenmerken, is opgenomen in de Bijlagen van dit prospectus. Deze lijst maakt integraal deel uit van het prospectus en zal bij de introductie van nieuwe compartimenten worden geactualiseerd. De Raad van Bestuur kan eveneens besluiten om voor elke aandelencategorie twee of meer subcate gorieën in te voeren. De activa van deze subcatego rieën zullen in het algemeen belegd worden op basis van het specifieke beleggingsbeleid van de betrokken categorie. De subcategorieën kunnen echter verschillen door een specifieke structuur van de inschrijvingsen/of terugkoopprovisie, door een specifiek beleid ten aanzien van het indekken van wisselkoersrisico s, een specifiek uitkeringsbeleid en/of een specifieke beheer- of adviesprovisie, alsook door andere bijzondere kenmerken van de verschillende subcategorieën. In voorkomend geval wordt deze informatie verstrekt in de Bijlagen van dit prospectus. De aandelen van de SICAV zijn in principe genoteerd op de Beurs van Luxemburg. De Raad van Bestuur zal kunnen beslissen welke subcategorieën van aandelen genoteerd zullen zijn. SUBCATEGORIEËN VAN AANDELEN De lijst van op dit moment bestaande categorieën van aandelen is te vinden in bijlage bij dit prospectus. De Raad van Bestuur kan op ieder geschikt moment besluiten om extra categorieën van aandelen in het leven te roepen. De subcategorieën van deelbewijzen die zijn uitgegeven of gepland op de datum van onderhavig prospectus, naast bijkomende informatie, zijn terug te vinden in de Bijlagen van dit Prospectus. De beleggers kunnen zich wenden tot hun correspon dent voor de lijst van uitgegeven subcategorieën van aandelen. De aandelen kunnen binnen de compartimenten onderverdeeld zijn in aandelen I, IS, P, R, S, Z, J en MG. 13

14 De aandelen I en J zijn bestemd voor institutionele beleggers volgens artikel 129 van de Wet van 2002 ( Institutionele beleggers ) die een initieel minimumbedrag willen beleggen. Dit bedrag wordt vermeld in de bijlage van elk compartiment en wordt berekend op het niveau van de betrokken klasse (I of J) en de overeenstemmende klassen (ingedekt, uitgegeven in een andere valuta of uitkerend). Inschrijvingen in een andere klasse dan deze klassen worden niet in aanmerking genomen voor de berekening van het initiële inschrijvingsminimum. De Raad van Bestuur behoudt zich het recht voor naar eigen keuze inschrijvingen te aanvaarden van een lager bedrag dan het vereiste initiële bedrag. De makelaarsprovisies op I - en J -aandelen mogen niet hoger liggen dan 5% bij toetreding en 1% bij uittreding. In bepaalde geïndexeerde compartimenten kunnen er aandelen IS geïntroduceerd worden om, indien nodig, het onderscheid te maken met de aandelen I wat het boeken van de beleggings- en desinvesteringskosten betreft, zoals uitvoeriger beschreven in de betrokken bijlagen. De aandelen IS zullen onderworpen worden aan dezelfde voorwaarden als de aandelen I. Voor de aandelen P en R is geen investeringsminimum vereist. Door hun relatief brede kenmerken, beantwoorden ze aan de verschillende handelspraktijken gangbaar op de datum van uitgifte van dit prospectus in de landen waar het Fonds verhandeld wordt; hun flexibiliteit maakt het eventueel mogelijk zich aan de doelmarkten aan te passen. De aandelen P De aandelen R Toetredingskosten ten bate van de makelaars van maximaal 5%. Uittredingskosten ten bate van de makelaars van maximaal 1%. Lagere beheerprovisie dan voor de aandelen R. Toetredingskosten ten bate van de makelaars van maximaal 5%. Uittredingskosten ten bate van de makelaars van maximaal 3%. Hogere beheerprovisie dan voor de aandelen P. De aandelen S ( Staff ) zijn exclusief voorbehouden aan de werknemers van de groep Pictet. Op de inschrijvingen en terugkopen wordt geen makelaarsprovisie geheven. De Raad van Bestuur zal ten bate van de makelaars op de conversies een provisie kunnen heffen van maximaal 2%. Aandelen Z zijn voorbehouden voor institutionele beleggers die met Pictet & Cie Genève, of een andere entiteit van de Groupe Pictet, een specifieke vergoedingsovereenkomst hebben gesloten. De makelaarsprovisies op Z -aandelen mogen niet hoger liggen dan 5% bij toetreding en 1% bij uittreding. De aandelen MG zijn voorbehouden voor beleggers die uitdrukkelijk zijn aanvaard door de beheerder van het betrokken compartiment. De makelaarsprovisies op MG -aandelen mogen niet hoger liggen dan 5% bij toetreding en 1% bij uittreding. De aandelen kunnen worden onderverdeeld in kapitalisatieaandelen en winstuitkeringsaandelen. Voor winstuitkeringsaandelen dy wordt, volgens de beslissing van de algemene vergadering, een dividend uitgekeerd, terwijl voor kapitalisatieaandelen het overeenstemmende bedrag niet wordt uitgekeerd maar in de betrokken aandelencategorie wordt herbelegd. De raad van bestuur kan ook besluiten aandelen dm uit te geven waarvoor een maandelijks dividend kan worden uitgekeerd. Dit dividend zal in principe betaald worden aan de aandeelhouders van de betrokken subcategorie die ingeschreven zijn in het aandeelhoudersregister op de 20e dag van de maand (of de daaropvolgende dag als dat geen Werkdag is) en zal in principe betaalbaar zijn 4 werkdagen na de ex-datum (in de valuta van de categorie). Er zal voor deze aandelenklasse geen fiscale reporting beschikbaar zijn voor Duitse beleggers. Binnen elk compartiment kunnen aandelen geïntroduceerd worden die zijn uitgegeven in andere valuta s dan de referentievaluta van het compartiment. Deze aandelen zullen al dan niet ingedekt kunnen zijn (zoals verder gedefinieerd). Ingedekte aandelen: De ingedekte H -aandelen hebben tot doel om in grote mate het valutarisico van deze aandelen ten opzichte van een bepaalde valuta te dekken. Deze aandelen zullen onderworpen worden aan dezelfde toetredings- en uittredingskosten als hun overeenstemmende, niet-ingedekte aandelen. Het minimumbeleggingsbedrag dat van toepassing is voor de aandelen uitgegeven in een andere valuta dan de consolidatievaluta van het compartiment, is het initiële minimumbeleggingsbedrag dat van toepassing is voor de betreffende aandelen, op de dag van de netto-inventariswaarde omgewisseld in de valuta die van toepassing is op deze categorie. Elke belegger dient zelf na te gaan of hij voldoet aan de voorwaarden voor toetreding tot de subcategorie van aandelen waarop hij wenst in te schrijven. De belegger kiest de subcategorie van aandelen waarop hij wenst in te schrijven, wetende dat, behoudens anders luidende beperkingen in de Bijlagen van dit prospectus, elke belegger die beantwoordt aan de toegangsvoorwaarden van een bepaalde subcategorie van aandelen, de conversie van zijn aandelen in aandelen van deze subcategorie zal kunnen aanvragen. Omgekeerd behoudt de Raad van Bestuur zich het recht voor om een belegger die niet langer beantwoordt aan de toegangsvoorwaarden van de subcategorie van de aandelen die hij bezit, te verzoeken zijn aandelen te laten converteren in aandelen van een andere subcategorie van aandelen. De conversievoorwaarden zijn uitvoeriger beschreven in het hoofdstuk Conversie. 14

15 ORGANISATIE VAN HET BEHEER EN DE ADMINISTRATIE De Raad van Bestuur De Raad van Bestuur is verantwoordelijk voor de administratie en het beheer van het Fonds en de controle op de transacties, evenals voor de vaststel ling en de uitvoering van het beleggingsbeleid. Volgens de wet van 20 december 2002, betreffende de instellingen voor collectieve belegging, kan de Raad van Bestuur een beheermaatschappij aanstellen. De Beheermaatschappij Pictet Funds (Europe) S.A., een naamloze vennootschap met statutaire zetel te Luxemburg op het adres 3, boulevard Royal, Luxemburg, is aangesteld als beheermaatschappij van de SICAV, volgens Hoofdstuk 13 van de wet van 20 december Pictet Funds (Europe) S.A. is op 14 juni 1995 voor onbepaalde duur opgericht onder de naam Pictet Balanced Fund Management (Luxembourg) S.A. in de vorm van een naamloze vennootschap onder het wettelijke regime van het Groothertogdom Luxemburg. Zijn kapitaal bedraagt op de datum van dit prospectus CHF en zijn eigen vermogen bedraagt CHF De meerderheidsaandeelhouder van Pictet Funds (Europe) S.A. is Pictet Funds S.A., te Genève. Beheeractiviteit De beheermaatschappij heeft als doel het beheer van instellingen voor collectieve belegging in overeenstemming met de richtlijn 85/611/EEG, zoals gewijzigd. Deze beheeractiviteit dekt het beheer, de administratie en de verkoop van instellingen voor collectieve belegging zoals de SICAV. De Beheermaatschappij heeft het beheer van de compartimenten van de SICAV voornamelijk gedelegeerd aan de hieronder genoemde vennoot schappen. Deze delegering vindt plaats conform de bepalingen voor contracten die voor onbepaalde duur zijn afgesloten en die door beide partijen kunnen worden beëindigd, na een opzegging speriode van 3 of 6 maanden overeen komstig de bepalingen van het contract. Pictet Asset Management SA, Genève ( PAM SA ) PAM SA is een beheerder die gespecialiseerd is in het beheer van portefeuilles en fondsen voor het professionele klantensegment. PAM SA heeft voor circa vijfenveertig miljard Zwitserse frank onder beheer. PAM SA is actief in het kwantitatieve totaalrendementsbeheer van obligaties en steunt op een nauwe samenwerking met zijn entiteiten voor institutioneel beheer, die gevestigd zijn in Londen en Japan, en die actief zijn op het gebied van de internationale, Europese, Japanse en small-cap aandelen en de aandelen van opkomende markten. De activa die beheerd worden door de institutionele entiteiten van de Groep Pictet, waar PAM SA deel van uitmaakt, bedragen meer dan tachtig miljard Zwitserse frank. PAM SA is voor 100% in handen van Pictet & Cie en wordt in Zwitserland gereglementeerd door de Autorité Fédérale de Surveillance des Marchés Financiers. Pictet Asset Management Limited ( PAM Ltd ) PAM Ltd is belast met het beheer van de aandelen- en obligatieportefeuilles voor een internationale klantenkring. In zijn bedrijfsvoering valt PAM Ltd in het Verenigd Koninkrijk onder het toezicht van de Financial Services Authority (FSA) en is het in de Verenigde Staten geregistreerd bij de Securities and Exchange Commission (SEC) als beleggingsadviseur. Bank Pictet & Cie (Asia) Ltd, Singapour ( BPCAL ) BPCAL is een 100% dochteronderneming van Pictet & Cie voor al haar activiteiten in Azië. Sinds 1994 beschikt BPCAL over een handelsbanklicentie, uitgereikt door de autoriteiten in Singapore. BPCAL is voornamelijk actief in het beheer van privéen institutionele vermogens, en in het beheer van portefeuilles belegd in schuldeffecten van de opkomende landen in het algemeen en Azië in het bijzonder. Ook de distributie van de beleggingsfond sen van de groep Pictet maakt deel uit van haar activiteiten. Pictet Asset Management Japan Ltd ( PAM Japan ) PAM Japan is een vennootschap naar Japans recht, die opgericht is in 1986 en uiteindelijk gehouden wordt door de vennoten van Pictet & Cie, Genève. Deze vennootschap is actief in het beheer van de institutionele tegoeden van de groep Pictet. Zij wordt gereglementeerd door de Financial Services Agency. Sectoral Asset Management Inc. ( Sectoral ) Sectoral is een bedrijf gespecialiseerd in portefeuillebeheer per sector. De voornaamste sector die wordt behandeld is die van de gezondheidszorg en de biotechnologie. Sectoral belegt in beursgenoteerde en niet-genoteerde effecten en beschikt over een team van meer dan 11 beleggingsspecialisten. Sectoral staat bij de Securities and Exchange Commission in de VS en bij de Commission des Valeurs Mobilières in Canada geregistreerd als belegging adviseur. Waddell & Reed Investment Management Company ( W&R ) W&R is een Amerikaanse portefeuillebeheermaatschappij, gevestigd te Overland Park, Kansas. W&R telt 70 gespecialiseerde beleggingsmedewerkers (per ) en is bij de Securities and Exchange Commission in de VS geregistreerd als beleggingsadviseur. W&R levert diensten aan ongeveer 78 beleggingsfondsen die geregistreerd zijn in de Verenigde Staten, en aan diverse institutionele klanten. W&R is een 100% dochteronderneming van Waddell & Reed Financial, Inc. De activa die beheerd worden door de entiteiten van de groep waar W&R deel van uitmaakt, bedragen bij benadering 59,8 miljard US dollar (per ). Westwood Management Corp. Westwood Management Corp. is een Amerikaanse vennootschap voor beleggingsadvies, geregistreerd bij de SEC en gevestigd in Dallas (Texas). Dit filiaal is in 1983 opgericht en is voor 100% in handen van Westwood Holdings Group, Inc. Het wordt genoteerd aan de beurs van New York (NYSE / symbool: WHG). Westwood wijdt zich exclusief aan vermogensbeheer en is voornamelijk gericht op institutionele beleggers. Het stelt een afgescheiden portefeuillebeheer voor, naast subadvies -diensten voor andere finan- 15

16 ciële instellingen. Tot zijn cliënten horen bedrijven, pensioenfondsen, staatsfondsen, vakbondspensioenfondsen (conform de Amerikaanse wet Taft-Hartley), dotaties aan instellingen, stichtingen en particuliere beleggers. Het vermogen van de vennootschap bedraagt 7,5 miljard dollar (per 30 september 2008). De vennootschap telt 63 medewerkers, waarvan 20 beleggingsprofessionals. Metropolitan West Asset Management LLC Metropolitan West Asset Management is een Amerikaanse vennootschap die in 1996 werd opgericht en beleggingsadvies verstrekt. Ze is erkend door de SEC en is in Los Angeles (Californië) gevestigd. Na voltooiing van haar overname zal ze voor 100% in handen zijn van TCW Group, Inc., een Amerikaanse particuliere maatschappij die op haar beurt eigendom is van Société Générale S.A., een vennootschap die aan de Franse beurs is genoteerd. Metropolitan West wijdt zich exclusief aan vermogensbeheer in de obligatiesector en is voornamelijk gericht op institutionele beleggers. De vennootschap stelt een afgescheiden portefeuillebeheer voor, naast subadvies -diensten voor andere financiële instellingen. Haar vermogen bedroeg op 31 december 2009 ongeveer 29,4 miljard dollar. De vennootschap telt 108 medewerkers, waarvan 32 beleggingsprofessionals. Jabre Capital Partners S.A. ( JCP S.A. ) JCP SA is een beheerder die gespecialiseerd is in het beheer van portefeuilles en fondsen voor het professionele klantensegment. JCP SA is in Zwitserland door de Autorité de surveillance des marchés financiers (FINMA) erkend als vermogensbeheerder voor collectieve belegging. JCP SA is actief in alternatief beheer, gespecialiseerd in strategieën voor absoluut rendement, en steunt op en werkt nauw samen met zijn beheerentiteit die gevestigd is op de Kaaimaneilanden. JCP SA wordt uiteindelijk gecontroleerd door de heer Philippe Jabre. De controle van de gedelegeerde beheeractiviteiten valt uitsluitend onder de verantwoordelijkheid van Pictet Funds (Europe) S.A. Centrale administratie De functie van administratiekantoor van de SICAV is gedelegeerd aan Pictet & Cie (Europe) S.A. Krachtens overeenkomsten die voor onbepaalde duur zijn afgesloten, is Pictet & Cie (Europe) S.A. aangewezen als transferkantoor, administratie kantoor en betaalkantoor. Deze overeenkomsten kunnen door beide partijen worden opgezegd met inachtneming van een opzegtermijn van 3 maanden. Pictet & Cie (Europe) S.A. is een naamloze vennootschap naar Luxemburgs recht die op 3 november 1989 voor onbepaalde duur is opgericht. Op de datum van dit prospectus bedraagt haar kapitaal CHF , volledig volgestort. Als registerhouder en transferkantoor is de voornaamste taak van Pictet & Cie (Europe) S.A. de uitgifte, de conversie en de terugkoop van aandelen en het bijhouden van het aandeelhoudersregister van de SICAV. Als administratiekantoor en betaalkantoor is Pictet & Cie (Europe) S.A. verantwoordelijk voor de berekening en de publicatie van de netto-inventariswaarde (NIW) van de aandelen van elk compartiment in overeenstemming met de Wet en de statuten van de SICAV. Zij is tevens verantwoordelijk voor de verwezenlijking, voor rekening van de SICAV, van alle administratieve en boekhoudkundige diensten die noodzakelijk zijn voor het beheer ervan. Verkoop De functie van verkoop is gedelegeerd aan de groep Pictet ( de Distributeur ), die nader kan worden omschreven als elke juridische entiteit van de groep waarover Pictet & Cie in Genève direct of indirect de zeggenschap heeft en die gemachtigd is deze taken uit te voeren. De Distributeur kan distributieovereenkomsten afsluiten met alle professionele bemiddelaars, met name banken, verzekeringsmaatschappijen, Internetwinkels, onafhankelijke beheerders, brokers, beheermaatschappijen en iedere andere instelling die zich in het kader van haar hoofd- of nevenactiviteit bezighoudt met de distributie van beleggingsfondsen en het begeleiden van klanten. De Depositobank Pictet & Cie (Europe) S.A. is aangesteld als depositobank van het Fonds krachtens een overeenkomst die voor onbepaalde duur is afgesloten. De depositobank (hierna de Depositobank ) verzorgt voor rekening en in het belang van de aandeelhouders van het Fonds de bewaring van de contanten en de effecten die de activa van het Fonds vormen. Hij kan met instemming van de Raad van Bestuur en de goedkeuring van de controlerende instantie de bewaring van alle of een deel van deze activa toevertrouwen aan andere banken of financiële instellingen die aan de wettelijke voorwaarden voldoen. De Depositobank vervult de gebruikelijke plichten van een bank op het gebied van de bewaring van contanten en effecten. Hij neemt zijn taken en verantwoordelijkheden op zich in overeenstemming met de bepalingen van de Luxemburgse wet van 20 december 2002 betreffende instellingen voor collectieve beleggingen. De Depositobank verricht in opdracht van de Raad van Bestuur beschikkingshandelingen met betrekking tot het vermogen van het Fonds. Hij voert de opdrachten uit en volgt hierbij de instructies van de Raad van Bestuur voor zover deze verenigbaar zijn met de wettelijke en statutaire bepalingen. De Depositobank is in het bijzonder belast met: het verrichten van alle handelingen met betrekking tot de lopende administratie van de effecten en de contante middelen van het Fonds, met name het betalen van de gekochte effecten tegen levering hiervan, het leveren van de verkochte aandelen tegen inning van de verkoopprijs hiervan, het innen van dividenden en coupons en het uitoefenen van de rechten op inschrijving en toekenning; 16

17 de zorg dat bij activiteiten die betrekking hebben op de activa van de SICAV, de tegenprestatie binnen de gebruikelijke termijn aan het Fonds wordt overgedragen; de zorg dat de verkoop, de uitgifte, de terugkoop en de annulering van de aandelen door of voor rekening van de SICAV overeenkomstig de wet of conform de statuten van de SICAV geschieden; de zorg dat de inkomsten van de SICAV worden toegewezen in overeenstemming met de statuten. De Depositobank is uitsluitend gehouden terugbetalingen te verrichten voor zover de wettelijke voorschriften, in het bijzonder valutabepalingen, of gebeurtenissen waarop hij geen invloed kan uitoefenen, zoals stakingen, hem niet verhinderen de tegenwaarde ervan in het land waar om terugbeta ling wordt verzocht over te dragen of te betalen. De Depositobank of het Fonds kunnen op ieder gewenst moment door middel van een schriftelijke kennisgeving met inachtneming van een opzegter mijn van tenminste drie maanden van de ene partij aan de andere de Depositobank van zijn verplichtingen ontslaan, echter met dien verstande dat het Fonds de Depositobank alleen van zijn verplichtingen kan ontslaan op voorwaarde dat een andere Depositobank de taken en verplichtingen van de Depositobank zoals deze in de statuten zijn omschreven op zich neemt en dat wanneer het Fonds de Depositobank van zijn verplichtingen ontslaat, deze zijn taken zal blijven vervullen gedurende de tijd die nodig zal zijn om alle activa van het Fonds die de Depositobank onder zich had of voor het Fonds door anderen deed bewaren aan de Depositobank te onttrekken. Indien de overeen komst door de Depositobank zelf wordt opgezegd, is het Fonds eveneens gehouden een nieuwe Depositobank te benoemen die de verplichtingen en de taken van de Depositobank conform de statuten op zich neemt, met dien verstande dat vanaf de datum waarop de opzegtermijn afloopt tot aan de datum waarop het Fonds een nieuwe Depositobank benoemt, de Depositobank nog slechts de verplichting zal hebben al datgene te doen wat nodig is voor het op de juiste wijze veiligstellen van de belangen van aandeelhouders. De Depositobank wordt betaald volgens de in Luxemburg geldende gebruiken. Deze vergoeding wordt uitgedrukt in een percentage van het netto vermogen van het Fonds en wordt driemaandelijks betaald. Beleggingsadviseurs De Beheermaatschappij kan zich laten bijstaan door een of meerdere interne of externe beleggingsadviseurs van de groep Pictet, met als doel de Beheermaatschappij advies te verlenen over de beleggingsopportuniteiten van het Fonds. Accountant Deze taken zijn toevertrouwd aan Deloitte S.A., 560, rue de Neudorf, L-2220 Luxemburg. RECHTEN VAN DE AANDEELHOUDERS Aandelen In iedere categorie worden aandelen op naam of in de vorm van aandelen aan toonder, ingeschreven op rekening, uitgegeven, zonder nominale waarde en volledig volgestort. Er kunnen fracties van aandelen worden uitgegeven tot vijf cijfers achter de komma. De aandelen worden ingeschreven in een aandeelhoudersregister dat bewaard wordt in de statutaire vestiging van de SICAV. De door het Fonds teruggekochte aandelen worden geannuleerd. Alle aandelen zijn vrij overdraagbaar en delen gelijkelijk in de winst, de vereffeningsopbrengst en eventuele dividenden van het betrokken compartiment. Ieder aandeel geeft stemrecht. De aandeelhouders beschikken eveneens over de algemene rechten van aandeelhouders zoals omschreven in de gewijzigde wet van 10 augustus 1915 met uitzondering van het voorkeursrecht om in te schrijven op nieuwe aandelen. De aandeelhouders ontvangen slechts een bevestiging van hun inschrijving in het aandeelhoudersregister. Algemene Vergadering van aandeelhouders De Algemene Vergadering van aandeelhouders wordt jaarlijks gehouden op de statutaire zetel van de SICAV of op elke andere plaats in Luxemburg die in de oproepingsbrief wordt aangegeven. Vanaf 2010 zal de Algemene Vergadering plaatsvinden op 3 december om 10 uur. Als deze dag geen Bankwerkdag in Luxemburg is, wordt de Algemene Vergadering gehouden op de eerstvolgende Bankwerkdag na deze datum. Tenminste 8 dagen voor de Algemene Vergadering worden oproepingsbrieven verzonden aan alle houders van aandelen op naam. Hierin worden de tijd en de plaats voor de Algemene Vergadering vermeld, evenals de agenda, de voorwaarden voor toelating tot de vergadering en de eisen die de Luxemburgse wet stelt aan quorum en meerderheid. Alle besluiten van de aandeelhouders met betrekking tot het gehele Fonds worden genomen in een voltallige Algemene Vergadering van alle aandeelhouders, overeenkomstig de bepalingen van de statuten en de Luxemburgse wet. Alle besluiten die uitsluitend de aandeelhouders van een of meer compartimenten aangaan, kunnen, voor zover dit wettelijk is toegestaan, door de aandeelhouders van de betrokken compartimenten alléén worden genomen. In dit geval zijn de in de statuten opgenomen vereisten ten aanzien van quorum en meerderheid van toepassing. AANDELENUITGIFTE Voor de initiële inschrijvingen op nieuwe compartimenten wordt een addendum bij dit prospectus opgesteld. De lijst met reeds in werking getreden compartimenten is te vinden in bijlage bij dit prospectus. 17

18 Voor bepaalde compartimenten kan een aandeelhouder inschrijven in verschillende subcategorieën van aandelen. Inschrijvingen op de aandelen (of op de eventuele subcategorieën van aandelen) van alle in werking getreden fondsen geschieden tegen de uitgifteprijs, zoals hierna in de paragraaf getiteld Uitgifteprijs wordt omschreven, bij de Depositobank en bij de hiertoe door het Fonds gemachtigde instellingen. Aandelen kunnen eveneens worden uitgegeven tegen een inbreng in natura, voor zover de ingebrachte effecten aansluiten bij het beleggingsbeleid. Voor deze effecten wordt door de accountant van het Fonds een verslag opgesteld voor zover dat vereist is door de Luxemburgse wet. Dit verslag ligt ter inzage op de statutaire zetel van het Fonds. De kosten die hiermee gepaard gaan, zijn ten laste van de belegger. Voor zover in de Bijlagen niet anders wordt aangegeven, is op inschrijvingen die op de Werkdag voorafgaand aan een dag voor het vaststellen van de netto-inventariswaarde bij de Depositobank toekomen, binnen de termijn die voor elk compartiment is vermeld in de Bijlagen, de op genoemde waarderingsdatum berekende netto-inventariswaarde van toepassing. Voor zover in de Bijlagen niet anders wordt aangegeven, geldt voor inschrijvingen die bij de Depositobank toekomen na de termijn vermeld in de voorgaande paragraaf, de op de volgende waarderingsdatum berekende netto-inventariswaarde. De uitgifteprijs dient conform de voorwaarden zoals beschreven in de Bijlagen te worden voldaan door storting of overmaking op de rekening van Pictet & Cie (Europe) S.A. ten gunste van Pictet onder vermelding van de klasse(n) en van het/de betrokken compartiment(en). Wetgeving betreffende het witwassen van geld In verschillende Luxemburgse wetten en regels worden bepaalde verplichtingen opgelegd aan instellingen die in de financiële sector actief zijn, om te voorkomen dat de Fondsen worden gebruikt voor het witwassen van geld. In dit kader dient de identiteit van de inschrijvers (en in voorkomend geval de identiteit van de economische rechthebbenden) aan het Fonds te worden bekendgemaakt door middel van een gewaarmerkte kopie van het paspoort of het identiteitsbewijs indien het een natuurlijk persoon betreft, en/of de statuten, een recent origineel uittreksel uit het handelsregister en eventueel ook een door de bevoegde overheid afgegeven gewaarmerkt afschrift van de uitoefenbevoegdheid indien het om een rechtspersoon gaat. Deze gegevens worden uitsluitend verzameld met het oogmerk van controle en vallen onder het beroepsgeheim waaraan het Fonds, de Centrale Administratie van het Fonds en de Depositobank gehouden zijn. Inschrijvers hoeven echter de hierboven vermelde gegevens en documenten in het algemeen niet te verschaffen als zij zich inschrijven via een financiële bemiddelaar die gevestigd is in een land dat gelijkwaardige verplichtingen oplegt. Bovendien is de centrale administratie verantwoordelijk voor de identificatie van de herkomst van de middelen die worden overgemaakt door banken die niet onder worpen zijn aan een zelfde verplichting als degene die volgens het Luxemburgse recht wordt vereist. Het ontbreken van de documenten die vereist zijn voor de identificatie kan leiden tot een opschorting van de inschrijvings- en/of de terugkoopaanvraag. Het Fonds staat geen praktijken toe die verband houden met Market Timing en behoudt zich het recht voor inschrijvings- en conversieopdrachten te weigeren indien vermoed wordt dat deze opdrachten afkomstig zijn van een belegger die zich met deze praktijken inlaat. Het Fonds zal tevens alle vereiste maatregelen treffen om de andere beleggers van het Fonds op dit vlak te beschermen. UITGIFTEPRIJS De uitgifteprijs van de aandelen van ieder compartiment (of van de eventuele subcategorie van aandelen) is gelijk aan de netto-inventariswaarde van een aandeel (of van een aandeel uit de eventuele subcategorie) van het betrokken compartiment, zoals berekend op de eerste waarderingsdag na de inschrijvingsdatum. Deze prijs kan worden verhoogd met bemiddelingsprovisies van maximaal 5% van de netto-inventariswaarde per aandeel van het betrokken compartiment. Deze provisies worden geheven ten behoeve van de bemiddelaars en/of distributeurs die optreden als tussenpersoon bij de belegging van de aandelen van het Fonds. De bemiddelingsprovisies zullen variëren naargelang de subcategorie van aandelen, zoals uiteengezet in hoofdstuk Subcategorieën van aandelen. Deze uitgifteprijs kan worden verhoogd met mogelijk verschuldigde belastingen, heffingen en zegelrechten. De Beheermaatschappij zal voor bepaalde compartimenten, zoals in voorkomend geval vermeld in de Bijlagen, gemachtigd zijn beleggingskosten te verrekenen die aan de netto-inventariswaarde mogen worden toegevoegd, of in voorkomend geval begrepen zijn in de netto-inventariswaarde, met een maximum van 1% van de netto-inventariswaarde per deelbewijs en dit ten voordele van de betrokken compartimenten. De beleggingskosten zijn in ieder geval op billijke wijze van toepassing op alle aandeelhouders op dezelfde datum voor de vaststelling van de nettoinventariswaarde. Zoals hierna in het hoofdstuk Verwateringsprovisie wordt uiteengezet, kan de Raad van Bestuur in bepaalde uitzonderlijke gevallen een Verwateringsprovisie in rekening brengen voor de uitgifte van aandelen. TERUGKOOP Aandeelhouders kunnen te allen tijde een verzoek indienen tot terugkoop van al hun aandelen of een deel daarvan (of van de eventuele subcategorie van aandelen) tegen de terugkoopprijs zoals deze hierna in de paragraaf getiteld Terugkoopprijs wordt vastge- 18

19 steld. De terugkoopaanvraag, die onherroe pelijk is, dient te worden ingediend bij de Depositobank of bij de andere geautoriseerde instellingen en vergezeld te gaan van de eventuele certificaten van aandelen. Voor zover in de Bijlagen niet anders wordt aangegeven, is op terugkoopverzoeken die op de Werkdag voorafgaand aan een dag vóór het vaststellen van de netto-inventariswaarde bij de Depositobank toekomen, binnen de termijn die voor elk compartiment is vermeld in de Bijlagen, de op genoemde waarderingsdatum berekende netto-inventariswaarde van toepassing. Op voorwaarde van de uitdrukkelijke toestemming van de betrokken aandeelhouders zal de Raad van Bestuur kunnen overgaan tot de terugkoop in natura van de aandelen van het Fonds. Voor deze terugkoop in natura wordt een verslag opgesteld door de accountant van het Fonds, waarin de hoeveelheid en de benaming van en de waarderingsmethode voor de betrokken effecten worden vermeld. De kosten die daarmee gepaard gaan, vallen ten laste van de betrokken aandeelhouder(s). Voor zover in de Bijlagen niet anders wordt aangegeven, geldt voor terugkoopverzoeken die bij de Depositobank toekomen na de in voorgaande paragraaf vermelde termijn, de netto-inventariswaarde zoals op de volgende datum van vaststelling van de netto-inventariswaarde berekend zal worden. Wanneer terugkoop- of conversieaanvragen tot gevolg zouden hebben dat op een gegeven waarderingsdag meer dan 10% van de in een compartiment uitgegeven aandelen zouden moeten worden teruggekocht, kan de Raad van Bestuur besluiten dat alle terugkopen worden uitgesteld tot volgende datum waarop de netto-inventariswaarde van het betrokken compartiment wordt vastgesteld. Alle uitgestelde (en niet ingetrokken) terugkoop- en conversieaanvragen zullen op die datum dan voorrang krijgen boven de (niet uitgestelde) terugkoop- en conversieaanvragen die voor deze waarderingsdag worden ontvangen. Voor zover in de Bijlagen niet anders wordt aangegeven, wordt de tegenwaarde van de voor terugkoop aangeboden aandelen, binnen twee Werkdagen na de op de terugkoop van toepassing zijnde dag van vaststelling van de netto-inventariswaarde, door overmaking voldaan in de valuta van het betreffende compartiment, of in iedere andere valuta vermeld in de Bijlagen in welk geval alle eventuele kosten betreffende de conversie naar de referentievaluta van het compartiment ten laste zijn van het compartiment (zie hierna de paragraaf getiteld Terugkoopprijs ). TERUGKOOPPRIJS De terugkoopprijs van de aandelen van ieder compartiment (of van de eventuele subcategorie van aandelen) is gelijk aan de netto-inventariswaarde van een aandeel (of van een aandeel uit de eventuele subcategorie) van het betrokken compartiment, zoals berekend op de eerste waarderingsdag na de datum waarop het terugkoopverzoek is ingediend. Deze prijs kan verlaagd worden met een bemiddelingsprovisie ten behoeve van de bemiddelaars en/of distributeurs van maximaal 3% van de netto-inventariswaarde per aandeel. De bemiddelingsprovisies zullen variëren naargelang de subcategorie van aandelen, zoals uiteengezet in hoofdstuk Subcategorieën van aandelen. De terugkoopprijs zal verlaagd worden met mogelijk verschuldigde belastingen, heffingen en zegelrechten. De Raad van Bestuur zal voor bepaalde compartimenten, zoals in voorkomend geval vermeld in de Bijlagen, gemachtigd zijn desinvesteringskos ten te verrekenen die van de netto-inventariswaarde mogen worden afgetrokken, of in voorkomend geval begrepen zijn in de netto-inventariswaarde, met een maximum van 1% van de netto-inventariswaarde per aandeel en dit ten voordele van de betrokken compartimenten. De desinvesteringskosten zijn in ieder geval op billijke wijze van toepassing op alle aandeelhouders op dezelfde datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Zoals hierna in het hoofdstuk Verwateringsprovisie wordt uiteengezet, kan de Raad van Bestuur in bepaalde uitzonderlijke gevallen een Verwateringsprovisie in rekening brengen voor de terugkoop van aandelen. Afhankelijk van de ontwikkeling van de netto-inventariswaarde kan de terugkoopprijs hoger of lager zijn dan inschrijvingsprijs. Conversie Binnen de beperkingen die in het prospectus zijn vastgelegd onder Subcategorieën van aandelen, kan elke houder van aandelen in een compartiment de conversie aanvragen van alle of een deel van zijn aandelen binnen een zelfde compartiment of tussen compartimenten voor verschillende subcategorieën, in welk geval de conversieprijs zal worden berekend op basis van de respectieve netto-inventariswaarden, die kunnen worden verhoogd of verlaagd met de administratieve kosten en de bemiddelingsprovisies die betrekking hebben op de betreffende subcategorieën en/of compartimenten. Deze bemiddelingsprovisies mogen in geen geval meer bedragen dan 2%. Het is echter niet mogelijk aandelen in aandelen J dy of J te converteren, tenzij de Raad van Bestuur anders beslist. Onverminderd hetgeen mogelijk bepaald is in de Bijlagen van het prospectus, kan elke houder van aandelen in een compartiment, zonder andere kosten dan de administratiekosten, de conversie van alle of een deel van zijn aandelen vragen naar aandelen van dezelfde subcategorie in een ander compartiment. Voor zover in de Bijlagen niet anders wordt aangegeven, is op elke conversieaanvraag die door de Depositobank wordt ontvangen één Werkdag vóór de termijn die voor elk compartiment is vermeld in de Bijlagen, de netto-inventariswaarde van toepassing zoals berekend op de eerstvolgende datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde van de betrokken compartimenten. De Raad van Bestuur kan beperkingen opleggen die zij noodzakelijk acht, met name betreffende de fre- 19

20 quentie van de conversies en zij zal voor bepaalde compartimenten zoals in voorkomend geval vermeld in de Bijlagen, gemachtigd zijn om beleggings- en desinvesteringskosten te verrekenen met de netto-inventariswaarde en dit ten voordele van de betrokken compartimenten. Deze kosten zijn in ieder geval op billijke wijze van toepassing op alle aandeelhouders op dezelfde datum voor de vaststelling van de nettoinventariswaarde. De aandelen waarvan de conversie in aandelen van een ander compartiment is uitgevoerd, worden geannuleerd. Zoals hierna in het hoofdstuk Verwateringsprovisie wordt uiteengezet, kan de Raad van Bestuur in bepaalde uitzonderlijke gevallen een Verwateringsprovisie in rekening brengen voor de conversie van aandelen. VERWATERINGSPROVISIE Deze uitzonderlijke gevallen zijn bijvoorbeeld: aanzienlijke marktvolumes en/of marktverstoringen en alle andere gevallen waarvan de Raad van Bestuur volledig naar eigen inzicht meent dat zij de belangen van de huidige aandeelhouders (voor wat betreft de uitgiftes / conversies) of van de overblijvende aandeelhouders (voor wat betreft de terugkopen / conversies) zouden kunnen schaden, de Raad van Bestuur zal het recht hebben om een Verwateringsprovisie van maximaal 2% van de netto-inventariswaarde in rekening te brengen bovenop de prijs voor uitgifte, terugkoop en/of conversie van aandelen. Wanneer deze Verwateringsprovisie in rekening wordt gebracht, zal zij op de betrokken waarderingsdag op billijke wijze gelden voor alle aandeelhouders van het betrokken compartiment. Zij zal gecrediteerd worden aan het compartiment en dan integraal deel uitmaken van dit compartiment. De aldus toegepaste Verwateringsprovisie wordt berekend op basis van de markteffecten en de onderhandelingskosten die verband houden met de onderliggende beleggingen van dit compartiment, inclusief alle hierop van toepassing zijnde provisies, spreads en overdrachtsbelastingen. De Verwateringsprovisie kan geheven worden boven op de beleggings- en desinvesteringskosten en boven op de correcties bepaald in onderstaand hoofdstuk Berekening van de netto-inventariswaarde. BEREKENING VAN DE NETTO-INVENTA- RISWAARDE De netto-inventariswaarde van de aandelen wordt evenals de uitgifte-, de terugkoop- en de conversieprijs voor ieder compartiment door de Depositobank berekend in de valuta van dit compartiment, met een frequentie die voor ieder compartiment verschillend kan zijn en die in de Bijlagen wordt aangegeven. Als een van de geplande dagen een feestdag is, wordt de netto-inventariswaarde van het betrokken compartiment vastgesteld op de daaraan voorafgaande werkdag. Voor ieder compartiment wordt de netto-inventariswaarde van een aandeel vastgesteld door het nettovermogen van het compartiment te delen door het aantal in omloop zijnde aandelen van dit compartiment. Het nettovermogen van een compartiment is gelijk aan het verschil tussen het totaal van de activa en de passiva van het compartiment. Wanneer binnen een zelfde compartiment verschillende subcategorieën van aandelen zijn uitgegeven, wordt de netto-inventariswaarde van iedere subcategorie van aandelen van het betrokken compartiment berekend door de totale voor het betrokken compartiment berekende netto-inventariswaarde die aan deze subcategorie kan worden toegekend te delen door het totale aantal aandelen dat voor deze subcategorie in omloop is. Het percentage van de totale netto-inventariswaarde van het betrokken compartiment dat aan de verschillende subcategorieën van aandelen kan worden toegekend, en dat aanvankelijk gelijk was aan het percentage aandelen dat deze subcategorie vertegenwoordigde, verandert steeds wanneer dividenduitkeringen voor de winstuitkeringsaandelen zijn gedaan, en wel als volgt: a) Wanneer dividenden of andere uitkeringen worden betaald op winstuitkeringsaandelen wordt het uitgekeerde bedrag in mindering gebracht op het nettovermogen dat aan deze subcategorie aandelen kan worden toegekend (waardoor het percentage van het nettover mogen van dit compartiment dat aan de winstuitkeringsaandelen kan worden toegekend lager wordt). De aan de kapitalisatieaandelen toe te rekenen nettovermogens blijven ongewijzigd (waardoor het percentage van het nettover mogen dat aan deze aandelen wordt toegekend, stijgt); b) Wanneer het kapitaal van het betrokken compartiment stijgt doordat in een van de subcategorieën nieuwe aandelen worden uitgegeven, zal het aan de betrokken subcatego rie toe te rekenen nettovermogen verhoogd worden met het bedrag dat voor deze uitgifte wordt ontvangen; c) Wanneer het betrokken compartiment aandelen van een subcategorie terugkoopt, zal het bedrag dat is betaald voor het terugkopen van deze aandelen in mindering worden gebracht op het nettovermogen dat aan de betrokken subcategorie kan worden toegerekend; d) Wanneer aandelen van een subcategorie worden omgezet naar aandelen van een andere subcategorie zal de netto-inventariswaarde van de geconverteerde aandelen in mindering worden gebracht op het nettovermogen dat aan de eerste subcategorie kan worden toegerekend en zal het nettovermogen dat aan de tweede subcategorie kan worden toegerekend met dit bedrag worden verhoogd. Het nettovermogen van het Fonds wordt uitgedrukt in EUR en is gelijk aan het verschil tussen het totaal van 20

21 de activa (het totale vermogen ) en het totaal van de passiva van het Fonds. Om deze berekening te kunnen uitvoeren, worden de nettovermogens van de verschillende compartimen ten, voor zover deze niet in EUR luiden, naar EUR geconverteerd en bij elkaar opgeteld. Voor een gegeven Compartiment kan de netto-inventariswaarde, in het belang van de aandeelhouders en als de Raad van Bestuur dit gepast acht, (i) berekend worden op basis van de biedprijs of de terugkoopprijs van de effecten in portefeuille en/of aangepast op grond van de verkoopprovisies en de opgelopen handelskosten of (ii) worden gewijzigd op basis van de omstandigheden die voortvloeien uit het verschil tussen de handelskoers en de waarderingskoers van de beleggingen of desinvesteringen, en/of de verkoopprovisies en/of de opgelopen handelskosten. De Raad van Bestuur zal hierbij rekening houden met de marktomstandigheden en/of het niveau van de inschrijvingen en terugkopen binnen een gegeven Compartiment, te beoordelen in verhouding tot de grootte van dit Compartiment. Op compartimenten waarvoor beleggings- en desinvesteringskosten zijn bepaald, zijn de hoger vermelde wijzigingen niet van toepassing. Bovendien zou het effect van deze bijsturingen niet meer dan 2% mogen afwijken van de netto-inventariswaarde die zou zijn verkregen zonder deze bijsturin gen, behoudens anders luidende bepaling in de Bijlagen. De waardering van de activa geschiedt op de volgende wijze: a) De effecten zullen worden geëvalueerd tegen de meest representatieve koers van de markten en/of van de transacties die op die markten uitgevoerd zijn door de beheerders of andere marktactoren. Dat kan de laatst bekende koers betreffen of de marktkoers op enig ander tijdstip, die door de raad van bestuur als het meest representatief wordt beschouwd, rekening houdend met de liquiditeitscriteria en de transacties op de beschouwde markten. Bij afwezigheid van bekende koersen, zullen de effecten gewaardeerd worden op basis van de waarschijnlijke marktwaarde die zorgvuldig en te goeder trouw wordt geraamd. b) De liquide activa worden gewaardeerd tegen de nominale waarde plus de opgelopen interesten. c) Voor elk compartiment worden effecten in een andere valuta dan de valuta van dit comparti ment naar deze valuta geconverteerd, tegen een wisselkoers die het gemiddelde vormt van de laatst bekende inkoop- en verkoopkoersen op de beurs van Luxemburg, of als dit niet mogelijk is, op de beurs die voor deze effecten de meest representatieve markt vormt. d) De bij het compartiment in het kader van swapcontracten inkomende of uitgaande kasstromen worden aangepast op de waarde ringsdag tegen de nulcouponrente die overeenkomt met de looptijd van deze stromen. De waarde van de swapcontracten is dan het verschil tussen deze twee aanpassingen. e) De bij het compartiment in het kader van de Total Return Swaps uitgaande kasstromen worden op de waarderingsdag aangepast aan de nulcouponswap die overeenstemt met de looptijd van deze stromen. De kasstroom ontvangen door de koper van de protectie, die overeenstemt met een combinatie van opties, wordt eveneens aangepast, en hangt af van verschillende factoren, waaronder de prijs, de volatiliteit en de waarschijnlijkheid van nalatigheid van de onderliggende activa. De waarde van de Total Return Swaps contracten is dan het verschil tussen de twee hierboven beschreven aangepaste stromen. De Raad van Bestuur mag andere voor de vermogenselementen van het Fonds geschikte waarderingsprincipes hanteren wanneer het door bijzondere omstandigheden niet of niet goed mogelijk zou zijn om de waarde van de effecten vast te stellen op basis van de hierboven aangegeven criteria. Bij omvangrijke aanvragen voor inschrijving of terugkoop kan de raad van bestuur de waarde van de aandelen bepalen op basis van de koersen van de beurs- of marktsessie gedurende welke de Raad de noodzakelijk aankopen of verkopen voor rekening van het Fonds heeft kunnen doen. In dat geval wordt één enkele rekenmethode toegepast op alle tegelijkertijd ingediende aanvragen voor inschrijving of terugkoop. OPSCHORTING VAN DE BEREKENING VAN DE NETTO-INVENTARISWAARDE EN VAN DE INSCHRIJVINGEN, TERUGKOPEN EN CONVERSIES De berekening van de netto-inventariswaarde, de uitgifte, de terugkoop en de conversie van aandelen van een of meer compartimenten kan in de volgende omstandigheden worden opgeschort: Wanneer een of meer beurzen of markten waarop de waardering van een aanzienlijk deel van de activa van het Fonds is gebaseerd of wanneer een of meer markten in de valuta s waarin de netto-inventariswaarde van de aandelen of een aanzienlijk deel van de activa van het Fonds zijn genoteerd buiten de gebruikelijke sluitings dagen gesloten is, of wanneer de handel aldaar is opgeschort, beperkt of onderhevig is aan aanzienlijke schommelingen op korte termijn. Wanneer politieke, economische, militaire, monetaire of sociale omstandigheden, stakingen of enig geval van overmacht buiten de macht en verantwoordelijkheid van het Fonds, het Fonds verhinderen om op een redelijke en normale wijze over haar vermogen te beschikken zonder de belangen van de aandeelhouders ernstig te schaden. In geval van een storing in de communicatiemiddelen die gewoonlijk worden gebruikt om de waarde van een deel van de activa van het Fonds te bepalen of wanneer het om een of andere reden niet mogelijk is de waarde van een deel van de activa van het Fonds met de gewenste snelheid en nauwkeurigheid te bepalen. 21

22 Wanneer valutarestricties of belemmeringen in het kapitaalverkeer de uitvoering van de transacties van het Fonds verhinderen, of wanneer aan- en verkopen van vermogens bestanddelen van het Fonds niet tegen de normale wisselkoersen kunnen plaatsvinden. Zodra zich een gebeurtenis heeft voorgedaan die de vereffening van het Fonds of van een of meer van de aandelencategorieën tot gevolg heeft. Voor de compartimenten die hun activa beleggen via een vennootschap waarover het Fonds de volledige zeggenschap heeft, is de uitvoering van de hieronder vermelde beperkingen alleen van toepassing op de onderliggende beleggingen en wordt de bemiddelende vennootschap beschouwd als niet-bestaand. In deze gevallen moeten inschrijvers en aandeelhouders van de inschrijving op of de terugkoop of conversie van aandelen van de compartimenten waarop de opschorting van toepassing is van deze maatregel in kennis worden gesteld. Het Fonds kan op elk moment en naar eigen goeddunken de uitgifte van aandelen van een of meer compartimenten aan natuurlijke personen of rechtspersonen die in bepaalde landen of gebieden wonen of gevestigd zijn tijdelijk opschorten, definitief stopzetten of beperken, of genoemde personen niet toestaan aandelen te verwerven, indien een dergelijke maatregel noodzakelijk is om de groep van aandeelhouders en het Fonds te beschermen. Bovendien heeft het Fonds het recht: a) naar eigen goeddunken een verzoek om aankoop van aandelen te weigeren; b) om het even welk moment de aandelen die in strijd met een uitsluitingsmaatregel zijn aangekocht terug te kopen. Het Fonds staat geen praktijken toe die verband houden met Market Timing en behoudt zich het recht voor inschrijvings- en conversieopdrachten te weigeren indien vermoed wordt dat deze opdrachten afkomstig zijn van een belegger die zich met deze praktijken inlaat. Het Fonds zal tevens alle vereiste maatregelen treffen om de andere beleggers van het Fonds op dit vlak te beschermen. UITKERING INKOMSTEN De Raad van Bestuur behoudt zich het recht voor om voor de verschillende compartimenten en subcategorieën van aandelen een verschillend uitkeringsbeleid in te voeren. Naast de hiervoor genoemde uitkeringen kan het Fonds besluiten tot het uitkeren van interim-dividenden. Het Fonds kan de nettobeleggingsinkomsten en de gerealiseerde vermogenswinsten, maar ook de nietgerealiseerde vermogenswinsten en het kapitaal uitkeren. De beleggers dienen dan ook te beseffen dat de uitkeringen kunnen leiden tot een lagere nettowaarde van het Fonds. Uitkeringen die het nettovermogen van het Fonds zouden doen dalen tot onder EUR , zijn niet toegestaan. Binnen dezelfde limieten kan het Fonds overgaan tot het toewijzen van gratis aandelen. Dividenden en toewijzingen die vijf jaar na de betaalbaarstelling nog niet zijn opgevraagd verjaren en vallen toe aan het compartiment of de subcatego rie van aandelen van het betrokken compartiment. KOSTEN VOOR REKENING VAN HET FONDS Een dienstprovisie zal betaald worden aan de Beheermaatschappij als vergoeding voor de diensten die zij levert aan het Fonds. Deze provisie is ook bedoeld om de Beheermaatschappij in staat te stellen Pictet et Cie (Europe) S.A. te vergoeden voor diens functies van transferkantoor, administratiekantoor en betaalkantoor. Daarnaast zal de Beheermaatschappij van de compartimenten beheerprovisies en in bepaalde gevallen rendementsprovisies ontvangen die bedoeld zijn voor de vergoeding van de Beheerders, de Beleggingsadviseurs en de distributeurs, naargelang het geval. Als vergoeding voor zijn diensten als depositobank, zal de Depositobank een provisie heffen in verband met het deponeren van tegoeden en het bewaren van effecten. De vergoedingen voor dienstverlening, beheer en voor de depositobank vallen ten laste van de subcategorieën van Aandelen van een compartiment pro rata het betrokken nettovermogen en worden berekend op basis van de gemiddelde netto-inventariswaarde van deze subcategorieën. Er zullen ook verhandelingsprovisies geheven worden tegen onderling overeengekomen vaste tarieven. Een specificatie van de beheer-, dienst- en bewaringsprovisies is te vinden in de Bijlagen. Het in de bijlagen aangeduide tarief voor de bewaringsprovisie luidt zonder BTW. Overige kosten De volgende kosten komen eveneens voor rekening van het Fonds: 1) Alle eventueel op de activa en de inkomsten van het Fonds drukkende belastingen en heffingen, met name de taxe d abonnement (0,05% per jaar) op het nettovermogen van het Fonds. Deze belasting zal echter worden beperkt tot 0,01% voor de activa die gekoppeld zijn aan de aandelen die voorbehouden zijn voor institutionele beleggers. 2) Provisies en kosten voor transacties met betrekking tot de effecten in portefeuille. 3) De vergoeding van de correspondenten van de Depositobank. 4) De redelijke kosten en uitgaven van het Domiciliëringskantoor, het Transferkantoor, het Administratiekantoor en het Betaalkantoor. 22

23 5) De vergoeding voor buitenlandse agenten die bemiddelen bij de verhandeling van het Fonds in het buitenland. 6) De kosten van buitengewone maatregelen, met name de kosten voor deskundigenadvies of voor maatregelen ter bescherming van de belangen van de aandeelhouders. 7) De kosten voor het opstellen, drukken en indienen van de administratieve documenten, prospectussen en toelichtingen bij overheden en instanties, de rechten voor de introductie en de handhaving van het fonds bij officiële autoriteiten en beurzen, de kosten voor het opstellen, vertalen, drukken en verspreiden van periodieke verslagen en andere door de wet of de regelgeving vereiste documenten, boekhoudkosten en kosten in verband met de berekening van de netto-inventariswaarde, de kosten voor het opstellen, verspreiden en publiceren van informatie voor de aandeelhouders, het honorarium van juridisch adviseurs, deskundigen en onafhankelijke accountants en alle overige soortgelijke exploitatiekosten. 8) De reclamekosten en de andere uitgaven dan welke zijn vermeld in de vorige alinea s, die direct gekoppeld zijn aan het aanbieden of het verspreiden van de Aandelen, komen voor rekening van het Fonds, voor zover dit door de Raad van Bestuur is besloten. Alle terugkerende kosten worden in eerste instantie in mindering gebracht op de inkomsten van het Fonds of, als deze niet toereikend zijn, op de gerealiseerde meerwaarden, en als ook dit niet mogelijk is, op het vermogen van het Fonds. De overige kosten kunnen worden afgeschreven over een periode van maximaal vijf jaar. Voor de berekening van de netto-inventariswaarde van de verschillende compartimenten worden de kosten over de compartimenten verdeeld naar verhouding van het nettovermogen van deze compartimenten, behalve wanneer deze kosten uitsluitend betrekking hebben op een bepaald compartiment. In dat geval worden deze kosten ten laste van dit compartiment gebracht. Verdeling in compartimenten De Raad van Bestuur stelt voor ieder compartiment een afzonderlijke vermogenmassa vast in de zin van de wet van 20 december De activa van een compartiment komen niet overeen met eventuele passiva van andere compartimenten. De Raad van Bestuur kan tevens binnen een compartiment twee of meer subcategorieën van aandelen instellen. a) De opbrengsten afkomstig uit de uitgifte van aandelen van een bepaald compartiment zullen in de boeken van het Fonds aan dit compartiment worden toegekend en het nettovermogen van dit compartiment met ditzelfde bedrag verhogen. De tegoeden, verbintenissen, inkomsten en kosten welke verband houden met dit compartiment worden overeenkomstig genoemd Artikel aan dit compartiment toegerekend. Indien het compartiment meerdere subcategorieën van aandelen bevat, zal het hierbij behorende bedrag het aandeel van dit compartiment in het nettovermogen verhogen en toegekend worden aan de betrokken subcategorie van aandelen. b) Wanneer een actiefpost voortvloeit uit andere activa, wordt deze afgeleide actiefpost in de boeken van het Fonds toegekend aan het compartiment of de subcategorie aandelen waartoe de activa waaruit zij resulteren behoren. c) Wanneer het Fonds een verplichting op zich neemt die betrekking heeft op de activa van een bepaald compartiment of een bepaalde subcategorie van aandelen of op een transactie in verband met de activa van een bepaald compartiment of een bepaalde subcategorie aandelen, zal deze verplichting worden toegewezen aan het betrokken compartiment of de betrokken subcategorie. d) Wanneer activa of verplichtingen van het Fonds niet aan een bepaald compartiment zijn toe te kennen zullen deze activa of deze verplichtingen in gelijke deelbewijzen aan alle compartimenten worden toegewezen, tenzij de Raad van Bestuur zorgvuldig en te goeder trouw anders beslist. e) De oprichtingskosten van een nieuw compartiment of de herstructureringskosten worden in voorkomend geval toegerekend aan het betrokken compartiment en kunnen over een periode van vijf jaar worden afgeschreven. VERJARING Klachten van de aandeelhouders tegen de Raad van Bestuur of de Depositobank verjaren vijf jaar na de datum van de gebeurtenis die aanleiding heeft gegeven tot de geclaimde rechten. FISCAAL STATUUT Het Fonds valt onder de Luxemburgse fiscale wetgeving. Het Fonds Het Fonds valt onder de Luxemburgse fiscale wetgeving. Potentiële aandeelhouders van het Fonds wordt aangeraden zelf informatie in te winnen over de wetten en voorschriften betreffende de aankoop, het bezit en eventueel de verkoop van aandelen, op basis van hun verblijfplaats of nationaliteit. Volgens de huidige wetgeving in Luxemburg is het Fonds niet onderworpen aan om het even welke Luxemburgse bronheffing of andere belasting op de inkomsten of de meerwaarden. Over het nettovermogen van het Fonds is echter een jaarlijkse belasting verschuldigd van 0,05%, betaalbaar aan het einde van ieder kwartaal en aan het einde van ieder kwartaal berekend op het bedrag van het nettovermogen van het Fonds. Deze belasting zal echter worden beperkt tot 0,01% voor de activa die gekoppeld zijn aan de aandelen die voorbehouden zijn voor institutionele beleggers. 23

24 Europese fiscale overwegingen De Raad van de Europese Unie heeft op 3 juni 2003 de Richtlijn van de Raad 2003/48/EG aangenomen betreffende de belastingheffing op inkomsten uit spaargelden in de vorm van rentebetaling. Krachtens deze Richtlijn zullen de lidstaten van de Europese Unie verplicht zijn de informatie in verband met de betalingen van rente en andere vergelijkbare inkomsten door een persoon die gevestigd is in zijn rechtsgebied aan een natuurlijke persoon die ingezetene is van een andere lidstaat van de Europese Unie, door te geven aan de belastingautoriteiten van die andere lidstaat. Oostenrijk, België en Luxemburg hebben ervoor gekozen om in plaats hiervan gedurende een overgangsperiode een bronbelasting te heffen op dergelijke betalingen. Bepaalde andere landen, zoals de Zwitserse Confederatie, de afhankelijke of verbonden grondgebieden van het Caribische gebied, de Kanaaleilanden, het Eiland Man, het prinsdom Monaco en het prinsdom Liechtenstein zullen eveneens vergelijkbare maatregelen invoeren voor de uitwisseling van informatie of een bronheffing. De Richtlijn is in Luxemburg omgezet door een wet van 21 juni 2005 (de Wet ). De dividenden die door een compartiment van het Fonds worden uitgekeerd, zijn onderworpen aan de Richtlijn en aan de Wet indien meer dan 15% van de activa van dit compartiment belegd zijn in schuldbewijzen (zoals gedefinieerd door de Wet) en de opbrengsten die door de aandeelhouders gerealiseerd worden bij de terugkoop of de verkoop van aandelen van het compartiment zijn onderworpen aan de Richtlijn en de Wet, indien meer dan 40% (25% vanaf 1 januari 2011) van de activa van dit compartiment belegd zijn in schuldbewijzen (naar dergelijke compartimenten wordt hieronder verwezen met het begrip Bedoeld(e) compartiment(en) ). Het toepasselijke tarief van de bronheffing bedraagt 20% van 1 juli 2008 tot 30 juni 2011, en 35% vanaf 1 juli Wanneer een Luxemburgse uitbetalende instantie derhalve in het kader van de transacties die door een Bedoeld compartiment worden uitgevoerd, overgaat tot een betaling van dividenden of terugkoopopbrengsten direct aan een aandeelhouder die een natuurlijke persoon is en die ingezetene is van of die voor belastingdoeleinden beschouwd wordt als een ingezetene van een andere lidstaat van de Europese Unie of van een van de afhankelijke of verbonden grondgebieden die hiervoor zijn vermeld, is een dergelijke betaling onderworpen aan de bronheffing tegen het hierboven vermelde tarief, echter binnen de beperkingen van de volgende paragraaf. Er zal door een Luxemburgse uitbetalende instantie geen bronheffing worden ingehouden indien de betrokken natuurlijke persoon ofwel (i) de uitbetalende instantie uitdrukkelijk de toestemming heeft gegeven om informatie uit te wisselen met de belastingautoriteiten in overeenstemming met de bepalingen van de Wet, ofwel (ii) aan de uitbetalende instantie een fiscalewoonplaatsverklaring heeft verstrekt die door de bevoegde autoriteiten van zijn fiscale woonstaat is afgeleverd in de door de Wet vereiste vorm. Het Fonds behoudt zich het recht voor om een inschrijving te weigeren indien de verstrekte informatie door een potentiële belegger niet voldoet aan de voorwaarden die zijn bepaald door de Wet en die voortvloeien uit de Richtlijn. De voorgaande bepalingen vormen slechts een samenvatting van de verschillende implicaties van de Richtlijn en de Wet, zij zijn uitsluitend gebaseerd op de huidige interpretatie en zijn niet bedoeld als zijnde exhaustief. Deze bepalingen mogen geenszins worden geïnterpreteerd als een fiscaal advies of een beleggingsadvies. De beleggers dienen dan ook advies in te winnen bij hun financieel of fiscaal adviseurs over alle implicaties van de Richtlijn en de Wet waaraan zij mogelijk kunnen zijn onderworpen. Er zal voor de aandelen van de subcategorie dm geen fiscale reporting beschikbaar zijn voor Duitse beleggers. BOEKJAAR Het boekjaar van het Fonds begint op 1 oktober en eindigt op 30 september van het volgende jaar. PERIODIEKE VERSLAGEN EN PUBLICA- TIES Het Fonds publiceert een door de accountant gecontroleerd jaarverslag binnen 4 maanden na afloop van het boekjaar, evenals niet gecontroleerde halfjaarlijkse verslagen binnen 2 maanden na afloop van de betrokken periode. Het jaarverslag omvat de jaarrekening van het Fonds en de jaarrekeningen van de verschillende compartimenten. Deze verslagen zijn beschikbaar voor de aandeelhouders op de statutaire zetel van het Fonds, evenals bij de Depositobank en de buitenlandse agenten die bemiddelen bij de verhandeling van het Fonds in het buitenland. Voor ieder compartiment (respectievelijk iedere subcategorie van aandelen) is de netto-inventariswaarde per aandeel opvraagbaar bij de Depositobank en de buitenlandse agenten die bemiddelen bij de verhandeling van het Fonds in het buitenland. Hetzelfde geldt voor de uitgifte- en terugkoopprijs. Alle statutenwijzigingen worden gepubliceerd in de Luxemburgse Mémorial. DUUR FUSIE ONTBINDING VAN HET FONDS EN DE COMPARTIMENTEN Het Fonds Het Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. De Raad van Bestuur kan echter te allen tijde een Buitengewone Algemene Vergadering van aandeel houders het voorstel doen het Fonds op te heffen. 24

25 Indien het kapitaal van het Fonds tot onder twee derde van het wettelijk minimum daalt, is de Raad van Bestuur verplicht een voorstel tot ontbinding voor te leggen aan de Algemene Vergadering van aandeelhouders, waarvoor in dit geval geen quorum vereist is en die met een gewone meerderheid van de op de vergadering vertegenwoordigde aandelen kan beslissen. Indien het kapitaal tot onder één vierde van het wettelijk minimum daalt, is de Raad van Bestuur verplicht een voorstel tot ontbinding voor te leggen aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders, waarvoor in dit geval geen quorum vereist is. Besluit tot ontbinding kan worden genomen door de aandeelhouders die samen één vierde van de op deze vergadering vertegenwoordigde aandelen bezitten. Fusie van compartimenten De Algemene Vergadering van aandeelhouders van een compartiment kan besluiten om de aandelen van dit compartiment in te trekken en aandelen van een ander compartiment aan de aandeelhouders toe te kennen. Deze toekenning dient te gebeuren op basis van de respectievelijke netto-inventariswaarden van de aandelen van de betrokken compartimenten op de datum van de fusie. In dit geval worden de activa van het op te heffen compartiment ofwel rechtstreeks toegekend aan de portefeuille van het nieuwe compartiment, voor zover deze toekenning niet in strijd is met het specifieke beleggingsbeleid van het nieuwe compartiment, ofwel vóór of op de fusiedatum verzilverd, waarbij de opbrengsten aan de portefeuille van het nieuwe compartiment worden toegekend. Elk besluit van de aandeelhouders zoals hierboven beschreven, wordt aangenomen zonder presentievereisten en het besluit wordt genomen bij gewone meerderheid van de op de vergadering vertegenwoordigde aandelen van het betrokken compartiment. Indien het nettovermogen van een compartiment daalt tot onder EUR of het equivalent hiervan in de referentievaluta van het betrokken compartiment of indien een verandering in de economische of politieke toestand met betrekking tot een compartiment zulks rechtvaardigt, of met het oog op de economische rationalisering of als dit in het belang van de aandeelhouders is, kan de Raad van Bestuur besluiten een compartiment te sluiten door dit te fuseren met een ander compartiment. In dit geval zijn de hieronder geformuleerde regels op het gebied van berichtgeving en publicatie van toepassing. Het fusiebesluit wordt openbaar gemaakt en ter kennis van de betrokken aandeelhouders gebracht voordat de fusie effectief wordt. De publicatie en de kennisgeving dienen de redenen voor de fusie en de fusieprocedure aan te geven en informatie te bevatten over het nieuwe compartiment. Deze publicatie of kennisgeving dient tenminste een maand vóór de datum waarop de fusie effectief wordt plaats te vinden om de aandeelhouders de gelegenheid te geven de kosteloze terugkoop van aandelen aan te vragen voordat de fusie een feit is. Liquidatie van compartimenten De Raad van Bestuur kan eveneens de Algemene Vergadering van aandeelhouders van een compartiment voorstellen om dat compartiment te ontbinden en de aandelen ervan te annuleren. Voor deze Algemene Vergadering van aandeelhouders is geen quorum vereist en het besluit tot het opheffen van het compartiment dient te worden genomen met meerderheid van de op de vergadering vertegenwoordigde aandelen van het betrokken compartiment. Indien het nettovermogen van een compartiment daalt tot onder EUR of het equivalent hiervan in de referentievaluta van het betrokken compartiment of indien een verandering in de economische of politieke toestand met betrekking tot een compartiment zulks rechtvaardigt, of met het oog op de economische rationalisering of als dit in het belang van de aandeelhouders is, kan de Raad van Bestuur op elk moment besluiten het betrokken compartiment te vereffenen en de aandelen van dit compartiment te annuleren. Ingeval van ontbinding van een compartiment of het Fonds, wordt de vereffening uitgevoerd overeenkomstig de bepalingen van de Luxemburgse wet van 20 december 2002 betreffende instellingen voor collectieve belegging, waarin wordt aangegeven welke procedures gevolgd dienen te worden om de aandeelhouders de gelegenheid te geven deel te nemen aan de opbrengsten van de vereffening en waarin wordt bepaald dat alle bedragen, die bij de afsluiting van de vereffening niet zijn uitgekeerd aan de Caisse des Consignations in Luxemburg, zullen worden overgedragen. In bewaring gegeven bedragen die niet binnen zes maanden na de afsluiting van de vereffening zijn opgeëist, zijn overeenkomstig hetgeen de bepalingen van de Luxemburgse wet onderhevig aan verjaring. De netto vereffeningsopbrengst van elk van de compartimenten wordt aan de aandeelhouders van het desbetreffende compartiment uitgekeerd in verhouding met het aantal aandelen dat zij in dit compartiment in bezit hebben. GEDEPONEERDE DOCUMENTEN De volgende documenten zijn in bewaring gegeven bij de depositobank en bij de statutaire zetel van het Fonds: 1) De statuten van het Fonds; 2) Het laatste jaarverslag, en het laatste halfjaarverslag indien deze recenter is; 3) De overeenkomst voor Beheermaatschappij tussen het Fonds en de Beheermaatschappij. 4) De Depositobankovereenkomst tussen Pictet & Cie (Europe) S.A. en het Fonds. BELEGGINGSBEPERKINGEN Algemene bepalingen Veeleer dan zich te concentreren op één specifieke beleggingsdoelstelling, is het Fonds onderverdeeld in verschillende Compartimenten, waarbij elk Compartiment over zijn eigen beleggingsbeleid en zijn eigen risicokenmerken beschikt door te beleggen in een specifieke markt of een groep van markten. 25

26 De kenmerken van elk compartiment, hun doelstellingen en hun beleggingsbeleid, evenals de voorwaarden voor de inschrijving op, de conversie van en de terugkoop van hun aandelen, worden gedetailleerd beschreven in de Bijlagen. Beleggingsbeperkingen A. 1 De beleggingen van het Fonds mogen uitsluitend bestaan uit: 1) Effecten en geldmarktinstrumenten die geno teerd zijn aan of verhandeld worden op een gereglementeerde markt; 2) Effecten en geldmarktinstrumenten die verhandeld worden op een andere gereglemen teerde, regelmatig werkende, erkende en voor het publiek toegankelijke markt van een lidstaat van de Europese Unie; 3) Effecten et geldmarktinstrumenten die zijn toegelaten tot de officiële notering van een effectenbeurs van een staat die geen deel uitmaakt van de Europese Unie of die worden verhandeld op een andere gereglementeerde, regelmatig werkende, erkende en voor het publiek toegankelijke markt van een staat die geen deel uitmaakt van de Europese Unie. 4) Recent uitgegeven effecten en geldmarktinstrumenten op voorwaarde dat: in de uitgiftevoorwaarden de verbintenis is opgenomen dat er een aanvraag zal worden ingediend voor de toelating tot de officiële notering van een effectenbeurs of een andere gereglementeerde, regelmatig wer kende, erkende en voor het publiek toegankelijke markt en dat deze toelating uiterlijk één jaar na de uitgifte wordt verkregen. 5) Deelbewijzen of aandelen van erkende instellingen voor collectieve belegging in effecten (ICBE s) in overeenstemming met de richtlijn 85/611/EEG en/of andere instellingen voor collectieve belegging (ICB s) volgens art. 1, paragraaf (2), eerste en tweede opsommingsteken van de richtlijn 85/611/ EEG, ongeacht of ze gevestigd zijn in een lidstaat van de Europese Unie, op voorwaarde dat: deze andere ICB s erkend zijn in overeenstemming met een wetgeving die bepaalt dat deze instellingen onderworpen zijn aan een toezicht dat door de Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) wordt beschouwd als gelijkwaardig aan het toezicht dat voorgeschreven wordt door de communautaire wetgeving en de samenwer king tussen de autoriteiten voldoende gewaarborgd is; het gewaarborgde niveau van bescherming voor de houders van deelbewijzen of aandelen van deze andere ICB s gelijkwaardig is aan het niveau dat voorgeschreven wordt voor de houders van deelbewijzen of aandelen van een ICBE en, in het bijzonder, dat de regels in verband met de scheiding van de activa, het uitlenen en ontlenen, het ongedekt verkopen van effecten en geldmarktinstrumenten gelijk waardig zijn aan de eisen van de richtlijn 85/611/EEG; over de activiteiten van deze andere ICB s halfjaar- en jaarverslagen worden opgesteld die een waardering mogelijk maken van de activa en de passiva, de winsten en de transacties in de verslagperiode; het deel van de activa van de ICBE s of van de andere ICB s waarvan de aankoop wordt overwogen, dat in overeenstemming met hun oprichtingsdocumenten globaal kan worden belegd in deelbewijzen van andere ICBE s of andere ICB s, maximaal 10% bedraagt; Wanneer een Compartiment belegt in de deelbewijzen of aandelen van andere ICBE s en/of andere ICB s waarmee het Fonds gelieerd is in het kader van een gezamenlijk beheer of gezamenlijke zeggen schap of door een aanzienlijke directe of indirecte deelneming, of die beheerd worden door een vennootschap die gelieerd is met de beheerder, mogen geen inschrijvings- of terug koopprovisies aan het Fonds in rekening gebracht worden voor de belegging van de deelbewijzen of aandelen in deze ICBE s of ICB s. Het Fonds, de beheerder en de beheermaatschappij ontvangen geen uitgifte- of terugkoopvergoeding, maar wel een beheerprovisie van maximaal 0,25%, als ze doelfondsen verwerven die: a. ze direct of indirect zelf beheren, of b. beheerd worden door een vennootschap waarmee ze gelieerd zijn: in het kader van een gezamenlijk beheer in het kader van een gezamenlijke zeggenschap, of via een directe of indirecte participatie van meer dan 10% van het kapitaal of van de stemmen. 6) Deposito s bij een kredietinstelling die op verzoek terugbetaalbaar zijn of die kunnen worden ingetrokken en die een looptijd hebben van maximaal twaalf maanden, op voorwaarde dat de kredietinstelling zijn statutaire zetel heeft in een lidstaat van de Europese Unie of, indien de statutaire zetel van de kredietinstelling in een derde land gevestigd is, dat de kredietinstelling onderworpen is aan prudentiële regels die door de CSSF worden beschouwd als zijnde gelijkwaardig aan degene die voorgeschreven zijn door de communautaire wetgeving; 7) Afgeleide financiële instrumenten, met inbegrip van instrumenten die daaraan kunnen worden gelijkgesteld en die aanleiding geven tot een betaling in contanten, die worden verhandeld op een gereglementeerde markt van het type dat vermeld is in de punten 1), 2) en 3) hierboven, en/ 26

27 of afgeleide financiële instrumenten die over-thecounter worden verhandeld, op voorwaarde dat: de onderliggende activa instrumenten zijn die vallen onder dit deel A, 1, financiële indices, rentevoeten, wisselkoersen of valuta s waarin het Fonds in overeenstemming met zijn beleggingsdoelstellingen mag beleggen; de tegenpartijen bij transacties met OTC-derivaten instellingen zijn die zijn onderworpen aan een prudentieel toezicht en die vallen binnen de categorieën die door de CSSF zijn erkend; en de OTC-derivaten dagelijks op betrouwbare en controleerbare wijze worden gewaardeerd en op initiatief van het Fonds op elk moment en tegen hun reële waarde kunnen worden verkocht, vereffend of afgesloten met een symmetrische transactie; 8) Geldmarktinstrumenten andere dan diegene die verhandeld worden op een gereglementeerde markt en die vermeld worden in art. 1 van de wet van 20 december 2002, voor zover de uitgifte of de emittent van deze instrumenten zelf onderworpen is aan een reglementering die bestemd is om de beleggers en het spaartegoed te beschermen, en op voorwaarde dat deze instrumenten: zijn uitgegeven of worden gewaarborgd door een centrale, regionale of lokale overheid, door een centrale bank van een lidstaat van de Europese Unie, door de Europese Centrale Bank, door de Europese Unie of door de Europese Investeringsbank, door een derde staat of, in geval van een federale staat, door een van de leden die deel uitmaken van de federatie, of door een internationale openbare instelling waarvan een of meerdere lidstaten van de Europese Unie deel uitmaken; of zijn uitgegeven door een onderneming waarvan de effecten worden verhandeld op de gereglementeerde markten vermeld in de punten 1), 2) of 3) hierboven; of zijn uitgegeven of worden gewaarborgd door een instelling die is onderworpen aan een prudentieel toezicht volgens de criteria die gedefinieerd zijn door het communautair recht, of door een instelling die onderwor pen is aan bedachtzame regels die door de CSSF worden beschouwd als minstens even strikt als degene die zijn voorgeschreven door de communautaire wetgeving en deze regels naleeft; of zijn uitgegeven door andere entiteiten die vallen binnen de categorieën die door de CSSF zijn goedgekeurd, voor zover de beleggingen in deze instrumenten zijn onderworpen aan regels ter bescherming van de beleggers die gelijkwaardig zijn aan degene die bepaald zijn in het eerste, tweede en derde opsommingsteken en de emittent een vennootschap is waarvan het kapitaal en de reserves minstens tien miljoen euro (EUR ) bedragen en die zijn jaar rekening presenteert en publiceert in over eenstemming met de richtlijn 78/660/EEG, ofwel een entiteit die, binnen een groep van vennootschappen waartoe een of meerdere genoteerde vennoot schappen behoren, zich bezighoudt met de financiering van de groep of een entiteit is die zich bezighoudt met de financiering van effectiseringsinstrumenten die een bankliquiditeitslijn genieten. 2 Hierbij geldt echter dat: 1) het Fonds maximaal 10% van de activa van elk Compartiment kan beleggen in andere effecten, geldmarktinstrumenten en ICB s dan degene die vermeld zijn in 1 hierboven; 2) het Fonds niet direct edele metalen mag verwerven; 3) het Fonds roerende en onroerende goederen mag verwerven die onmisbaar zijn voor de directe uitoefening van zijn activiteit. 3 Het Fonds mag in ondergeschikte mate liquiditeiten houden, tenzij anderszins bepaald is in de bijlagen die gelden voor elk compartiment: B. 1) Het Fonds mag niet meer dan 10% van de activa van elk Compartiment beleggen in effecten of geldmarktinstrumenten van dezelfde emittent en mag niet meer dan 20% van zijn activa beleggen in deposito s die bij dezelfde instelling zijn geplaatst. Het risico van de tegenpartij in een transactie met OTC-derivaten mag voor het Fonds niet meer bedragen dan 10% van zijn activa, ingeval de tegenpartij een van de kredietinstellingen is zoals vermeld in deel A, 1, punt 6) of 5% van zijn activa in alle andere gevallen. 2) De totale waarde van de effecten en geldmarktinstrumenten die door het Fonds worden gehouden bij emittenten waarin het in elk ervan meer dan 5% van zijn activa belegt, mag niet meer dan 40% van de waarde van zijn activa bedragen. Deze limiet is niet van toepas sing op deposito s bij financiële instellingen die zijn onderworpen aan een prudentieel toezicht, noch op transacties met OTC-derivaten met deze instellingen. Niettegen staande de afzonderlijke limieten die zijn vastgesteld in paragraaf (1) hierboven, mag het Fonds de volgende punten niet combineren: beleggingen in effecten of geldmarktinstrumenten die zijn uitgegeven door één entiteit, deposito s bij één entiteit, en/of risico s die voortvloeien uit transacties met OTC-derivaten dezelfde entiteit en die meer bedragen dan 20% van zijn activa. 3) De onder paragraaf 1), eerste zin hierboven, vastgelegde grens van 10% mag echter tot maximaal 35% worden verhoogd wanneer de effecten en geldmarktinstrumenten zijn uitgege ven of worden 27

28 gewaarborgd door een lidstaat van de Europese Unie, zijn territoriale openbare instanties, een staat die geen deel uitmaakt van de Europese Unie of internationale publiek rechtelijke organisaties waarvan een of meer lidstaten van de Europese Unie deel uitmaken. Voor de toepassing van de limiet van 40% vermeld in paragraaf 2) hierboven wordt geen rekening gehouden met de effecten en geld marktinstrumenten die worden vermeld in deze paragraaf. 4) De limiet van 10% vermeld in paragraaf 1), eer ste zin hierboven, kan voor bepaalde obligaties worden verhoogd tot maximaal 25% indien zij zijn uitgegeven door een kredietinstelling met hoofdkantoor in een lidstaat van de Europese Unie en die krachtens een wet is onderworpen aan een bijzondere openbare controle, bedoeld om de houders van deze obligaties te beschermen. Meer bepaald moeten de bedragen die afkomstig zijn van de uitgifte van deze obli gaties overeenkomstig de wet worden belegd in activa die gedurende de volledige geldigheids termijn van de obligaties voldoende dekking bieden voor de verbintenissen die eruit voort vloeien en die bij voorrecht worden besteed aan de terugbetaling van het kapitaal en de betaling van de aangegroeide rente ingeval de emittent in gebreke blijft. Indien het Fonds meer dan 5% van zijn activa belegt in de obligaties die zijn vermeld in deze alinea en die zijn uitgegeven door een zelfde emittent, mag de totale waarde van deze beleggingen niet meer bedragen dan 80% van de waarde van de activa van een Compartiment van het Fonds. Voor de toepassing van de limiet van 40% vermeld in paragraaf 2) hierboven wordt geen rekening gehouden met de effecten en geldmarktinstrumenten die worden vermeld in deze paragraaf. 5) De limieten die zijn vastgelegd in de voorgaande paragrafen 1), 2), 3) en 4) mogen niet worden gecumuleerd en bijgevolg mogen de beleggin gen in effecten of geldmarktinstrumenten van dezelfde emittent, in deposito s of in afgeleide financiële instrumenten met deze entiteit, in overeenstem ming met deze alinea s in totaal niet meer bedragen dan 35% van de activa van het betrokken Fonds; 6) De vennootschappen waarvan de rekeningen voor consolidatiedoeleinden worden gecombineerd zoals bedoeld in de richtlijn 83/349/EEG of in overeenstemming met de internationale erkende regels voor financiële verslaggeving, worden voor de berekening van de limieten vermeld in de punten 1) tot 5) van dit deel B beschouwd als één entiteit. Het Fonds kan cumulatief tot 20% van zijn activa beleggen in effecten en geldmarktin strumenten van dezelfde groep. 7) In afwijking op het voorgaande mag het Fonds tot 100% van de activa van elk Compartiment beleggen in effecten en geldmarktinstrumenten die zijn uitgegeven of worden gewaarborgd door een lidstaat van de Europese Unie of de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikke ling (OESO), door de territoriale openbare instanties van een lidstaat van de Europese Unie of door internationale openbare instel lingen waarvan een of meer lidstaten van de Europese Unie deel uitmaken, op voorwaarde dat deze effecten deel uitmaken van ten minste zes verschillende uitgiften en dat de effecten die tot dezelfde uitgifte behoren niet meer bedragen dan 30% van de activa van het betrokken Compartiment. 8) Het Fonds mag niet meer dan 20% van de activa van elk Compartiment beleggen in dezelfde ICBE of in een andere ICB zoals gedefinieerd in Deel A, 1 5). De belegging in deelbewijzen of aandelen van andere ICB s dan ICBE s mag in totaal niet meer bedragen dan 30% van de activa van elk Compartiment. Voor de toepassing van deze limiet wordt elk compartiment van een ICB met meerdere compartimenten beschouwd als een afzonderlijke emittent, op voorwaarde dat het principe van scheiding van de verplichtingen van de verschillende compartimenten ten aanzien van derden is verzekerd. Wanneer een compartiment door zijn beleggingsbeleid het recht heeft om via total return swaps te beleggen in de aandelen of deelbewijzen van ICBE s en andere ICB s, moet het hierboven vermelde maximum van 20% eveneens toegepast worden, in de zin dat de potentiële verliezen, die kunnen voortvloeien uit dit type swapcontract, dat een positie genereert in één ICBE of ICB, samen met de directe beleggingen in dit ene ICBE of ICB niet meer mogen bedragen dan 20% van het nettovermogen van het betrokken compartiment. Ingeval deze ICBE s compartimenten van het Fonds zijn, moet het swapcontract voorzien in een afwikkeling in contanten ( cash settlement ). C. 1 Het Fonds mag voor alle Compartimenten samen: 1) niet dusdanig veel aandelen met stemrecht verwerven dat het een invloed van betekenis zou kunnen uitoefenen op het beheer van een emittent; 2) niet meer verwerven dan: 10% van de aandelen zonder stemrecht van een zelfde emittent; 10% van de obligaties van een zelfde emittent; 25% van de deelbewijzen of aandelen van een zelfde instelling voor collectieve belegging; 10% van de geldmarktinstrumenten van een zelfde emittent. De limieten vastgelegd in het tweede, derde en vierde opsommingsteken hierboven hoeven op het moment van de verwerving niet te worden nageleefd indien het brutobedrag van de obligaties of de geldmarktinstrumenten of het nettobedrag van de uitgegeven effecten op dat moment niet kan worden berekend; De beperkingen vermeld in punt 1) en 2) hierboven zijn niet van toepassing: 28

29 a) op effecten en geldmarktinstrumenten die zijn uitgegeven of worden gewaarborgd door een lidstaat van de Europese Unie of door zijn territoriale openbare instanties of door een staat die geen deel uitmaakt van de Europese Unie; b) op effecten en geldmarktinstrumenten die zijn uitgegeven door internationale instellingen met een openbaar karakter waar een of meerdere lidstaten van de Europese Unie deel van uitmaken; c) op de aandelen die worden gehouden in het kapitaal van een vennootschap uit een staat die geen lidstaat is van de Europese Unie en die zijn activa hoofdzakelijk belegt in effecten van emittenten afkomstig uit deze staat indien, krachtens de wetgeving van deze staat, een dergelijke participatie voor de ICBE de enige mogelijkheid vormt om te beleggen in effecten van emittenten van deze staat. Deze afwijking is echter alleen van toepassing op voorwaarde dat de vennootschap uit de staat, die geen lidstaat is van de Europese Unie, in zijn beleggingsbeleid de limieten naleeft die zijn vastgesteld in artikel 43 en 46 en in artikel 48, paragraaf (1) en (2) van de wet van 20 december Indien de limieten die vastgesteld zijn in artikel 43 en 46 van deze wet worden overschreden, is artikel 49 mutatis mutandis van toepassing; d) op de aandelen die door een of meerdere beleggingsvennootschappen worden gehouden in het kapitaal van de dochtervennootschappen die uitsluitend voor deze beleggingsvennoot schappen beheer-, advies- of verkoopactiviteiten uitoefenen in het land waar de dochtervennoot schap is gevestigd voor wat betreft de terugkoop van deelbewijzen op verzoek van de houders. 2 1) Het Fonds kan voor elk Compartiment tijdelijk leningen aangaan ten bedrage van maximaal 10% van de activa van het betrokken Compartiment. 2) Het Fonds mag geen kredieten toekennen of zich garant stellen voor rekening van derden. De paragraaf hierboven belet niet dat het Fonds niet volledig volgestorte effecten, geldmarktinstrumenten of andere financiële instrumenten zoals vermeld in Deel A, 1, punt 5), 7) en 8) kan verwerven. 3) Het Fonds mag voor geen enkel Compartiment transacties verrichten die de ongedekte verkoop inhouden van de effecten, geldmarktinstrumenten of andere financiële instrumenten die vermeld worden in Deel A, 1, punt 5), 7) en 8). Gebruik van afgeleide financiële producten en instrumenten Opties, warrants, termijncontracten en swaps op effecten, valuta s of financiële instrumenten Als afdekking of ten behoeve van een efficiënt portefeuillebeheer mag het Fonds aankoop- en verkoopopties, warrants en termijncontracten kopen en verkopen en swaps afsluiten, die voor de compartimenten die zijn opgesomd in bijlagen 2 en 3 van de CFD s ( Contract For Difference ) betrekking kunnen hebben op effecten, valuta s of andere types financiële instrumenten, op voorwaarde dat deze afgeleide financiële instrumenten worden verhandeld op een gereglementeerde, regelmatig werkende, erkende en voor het publiek toegankelijke markt, echter met dien verstande dat deze financiële derivaten eveneens over-the-counter (OTC) mogen worden verhandeld, op voorwaarde dat dergelijke transacties worden aangegaan met vooraanstaande financiële instellingen die gespecialiseerd zijn in dit type transactie. Kredietderivaten Het Fonds kan als koper en als verkoper beleggen in kredietderivaten. Kredietderivaten zijn bedoeld om het kredietrisico dat met een referentieactief gepaard gaat, te isoleren en over te dragen. Er zijn twee categorieën van kredietderivaten: gefinan cierde en niet-gefinancierde kredietderivaten: dit onderscheid is afhankelijk van het feit of de verkoper van de bescherming al dan niet een initiële betaling heeft verricht ten aanzien van het referentieactief. Ondanks de grote verscheidenheid aan kredietderivaten, komen de volgende transactietypes het vaakst voor: Het eerste type: verrichtingen met credit default - producten (bijvoorbeeld Credit Default Swaps (CDS) of opties op CDS s), zijn transacties waarbij de verplichtingen van de partijen gekoppeld zijn aan het al dan niet plaatsvinden van een of meer kredietgebeurtenissen ten opzichte van het referentieactief. De kredietgebeurtenissen worden gedefinieerd in de overeenkomst en vertegen woordigen de verwezenlijking van een daling van de kredietwaarde van het referentieactief. Wat de betalingsmethoden betreft, kunnen credit default -producten in contanten worden betaald ofwel door de materiële levering van het referentieactief na het in gebreke blijven. Het tweede type, de total return swaps, stemt overeen met een ruil (swap) op het economische rendement van een onderliggend actief, zonder overdracht van eigendom van dit actief. De koper van de total return swap stort een periodieke coupon met een variabele rente. Als tegenprestatie verwerft hij het geheel van de resultaten, met betrekking tot een nominaal bedrag van dit actief (coupons, rentebetaling, evolutie van de waarde van het actief), over een met de tegenpartij overeengekomen termijn. Het gebruik van deze instrumenten zou de risicopositie van het desbetreffende compartiment kunnen wijzigen. Het laatste type, de derivaten op credit spreads zijn transacties ter bescherming van het krediet waarbij de betalingen ofwel door de koper ofwel door de verkoper van de bescherming kunnen geschieden, al naargelang de relatieve krediet waarde van twee of meer referentieactiva. Dergelijke transacties kunnen echter nooit worden uitgevoerd om het beleggingsbeleid te wijzigen. Toepassing van een toereikende dekking voor transacties met afgeleide financiële producten en instrumenten die al dan niet op een gereglementeerde markt worden verhandeld Toereikende dekking indien de betaling niet in contanten wordt verricht Indien het afgeleide financiële contract automatisch of naar keuze van de tegenpartij van het Fonds voorziet in de materiële levering van het onderlig- 29

30 gende financiële instrument op de vervaldatum of de uitoefendatum, en voor zover de materiële levering een courante praktijk is in het geval van het betrokken instrument, moet het Fonds in zijn portefeuille het onderliggende financiële instrument als dekking houden. Uitzonderlijke vervanging door een andere onderliggende dekking indien de betaling niet in contanten wordt verricht Indien het onderliggende financiële instrument van een afgeleid financieel instrument zeer liquide is, is het Fonds uitzonderlijk toegestaan om andere liquide activa als dekking te houden, op voorwaarde dat deze activa op elk moment kunnen worden gebruikt om het onderliggende financiële instrument te verwerven dat moet worden geleverd en dat het extra marktrisico dat met dit type transactie gepaard gaat, op gepaste wijze gewaardeerd wordt. Vervanging door een andere onderliggende dekking indien de betaling in contanten wordt verricht Indien het afgeleide financiële instrument in contanten wordt betaald, automatisch of naar keuze van het Fonds, is het Fonds toegestaan om het specifieke onderliggende instrument niet als dekking te hou den. In dat geval vormen de volgende categorieën van instrumenten een aanvaardbare dekking: a) contanten; b) liquide schuldbewijzen, op voorwaarde dat er gepaste bewaringsmaatregelen worden getrof fen (in het bijzonder surpluspercentages of haircuts ); c) elk ander zeer liquide 1 actief dat kan worden overwogen door zijn correlatie met het onderliggende actief van het afgeleide financiële instrument, op voorwaarde dat er gepaste bewaringsmaatregelen worden getroffen (zoals in voorkomend geval een surpluspercentage). Berekening van het niveau van de dekking Het niveau van de dekking moet worden berekend op basis van de verplichtingen. Verbruikleen van effecten, aankoop/verkoop van retrocessie-effecten en terugkoopovereen-komsten/omgekeerde terugkoopovereenkomsten Teneinde de risico s en/of de kosten te verlagen of teneinde voor het Fonds vermogens- of inkomstenwinst te genereren, kan het Fonds effectenleentransacties verrichten, en retrocessieovereenkomsten en (omgekeerde) terugkoopovereenkomsten afsluiten zoals hieronder beschreven. Het Fonds dient het volume van deze overeenkomsten op een dusdanig niveau te handhaven dat het te allen tijde kan voldoen aan zijn terugkoopverplichtin- 1 Voor de toepassing van artikel 52 van de gewijzigde wet van 20 december 2002 worden als liquide beschouwd: de instrumenten die binnen zeven werkdagen in contanten kunnen worden omgezet tegen een prijs die nauw overeenstemt met de huidige waarde van het financiële instrument op zijn markt. Deze tegenwaarde in contanten moet op de vervaldatum of de uitoefendatum van het afgeleide financieel instrument ter beschikking zijn van het Fonds. gen en dat deze overeenkomsten het beheer van het vermogen van het Fonds in overeenstemming met zijn beleggingsbeleid niet in het geding brengen. Voor deze transacties dienen de regels te worden nageleefd die worden voorgeschreven door de circulaire CSSF 08/356. Verbruikleen van effecten Het Fonds kan de effecten in zijn portefeuille uitlenen aan een leningnemer, hetzij direct, hetzij via een gestandaardiseerd verbruikleensysteem georganiseerd door een erkende clearinginstelling of een verbruikleensysteem georganiseerd door een financiële instelling die is onderworpen aan regels voor prudentieel toezicht die door de CSSF worden beschouwd als zijnde gelijkwaardig aan de regels die zijn vastgelegd in de communautaire wetgeving, en die gespecialiseerd is in dit type transactie. Voor elke effectenleentransactie die wordt afgesloten moet het Fonds een zekerheid ontvangen waarvan de waarde gedurende de volledige duur van de lening gelijk is aan minstens 90% van de globale waarderingswaarde (rente, dividenden en andere eventueel opgenomen rechten) van de uitgeleende effecten. Deze garantie moet worden verstrekt in de vorm die wordt voorgeschreven in de circulaire CSSF 08/356: (i) liquiditeiten, (ii) obligaties uitgegeven of gewaarborgd door een lidstaat van de OESO of door hun territoriale openbare instanties of door supranationale instellingen of organismen met een communautair, regionaal of mondiaal karakter, (iii) aandelen of deelbewijzen uitgegeven door geldmarkt-icb s die dagelijks een netto-inventariswaarde berekenen en die een kredietrating hebben van AAA of gelijkwaardig, (iv) aandelen of deelbewijzen uitgegeven door ICBE s die beleggen in de obligaties/aandelen die zijn vermeld in punt (v) en (vi) hierna, (v) obligaties uitgegeven of gewaarborgd door hoogwaardige emittenten met een toereikende liquiditeit, of (vi) aandelen die genoteerd zijn aan of verhandeld worden op een gereglementeerde markt van een lidstaat van de Europese Unie of op een effectenbeurs van een OESO-lidstaat, op voorwaarde dat deze aandelen zijn opgenomen in een belangrijke index. Terugkoopovereenkomsten / omgekeerde terugkoopovereenkomsten Het Fonds mag omgekeerde terugkoopovereenkomsten ( reverse repurchase agreements ) aangaan, bestaande uit transacties waarbij de overdragende partij (tegenpartij) na afloop de verplichting heeft om het overgedragen goed terug te nemen, en het Fonds de verplichting heeft het overgenomen goed terug te bezorgen. Het Fonds mag eveneens terugkoopovereenkomsten ( repurchase agreements ) aangaan, bestaande uit 30

31 transacties waarbij het Fonds na afloop de verplichting heeft om het overgedragen goed terug te nemen, en de overnemer (tegenpartij) de verplichting heeft het overgenomen goed terug te bezorgen. Aankoop / verkoop van retrocessie-effecten Het Fonds kan als koper retrocessie-overeenkomsten afsluiten waarbij het effecten aankoopt die de verkoper (de tegenpartij) van het Fonds terug kan kopen tegen een prijs en binnen een termijn die de partijen overeenkomen bij het afsluiten van de overeenkomst. Het Fonds kan als verkoper retrocessie-overeenkomsten afsluiten waarbij het effecten verkoopt die het van de koper (de tegenpartij) terug kan kopen tegen een prijs en binnen een termijn die de partijen overeenkomen bij het afsluiten van de overeenkomst. Structured Finance Securities Het Fonds kan beleggen in Structured Finance Securities. De compartimenten die in structured finance securities van het type credit linked notes beleggen, moeten dit wel duidelijk vermelden in hun beleggingsdoelstellingen. De structured finance securities bevatten, zonder onderscheid, asset-backed securities, asset-backed commercial papers en portfolio credit-linked notes. Asset-backed securities zijn effecten die voornamelijk zekergesteld zijn door de financiële stromen van een groep schuldbewijzen (actuele of toekomstige) of andere onderliggende activa die al dan niet vast kunnen liggen. Dergelijke activa kunnen, zonder onderscheid, hypotheken op particuliere en handelseigendommen, huurcontracten, schuldbewijzen op kredietkaarten en verbruiks- en beroepsleningen omvatten. De asset-backed securities kunnen op verschillende wijze gestructureerd worden, hetzij in een true-sale structuur waarin de onderliggende activa getransfereerd worden naar een ad-hocstructuur die vervolgens de asset-backed securities uitgeeft, hetzij in een synthetische structuur waarin alleen het kredietrisico betreffende de onderliggende activa door middel van de afgeleide producten getransfereerd wordt naar een ad-hocstructuur die de asset-backed securities uitgeeft. De portfolio credit-linked notes zijn effecten waarvan de betaling van de nominale waarde en de interesten al dan niet rechtstreeks verbonden is met een of meer al dan niet beheerde portefeuilles van referentie-entiteiten en/of -activa ( reference credit ). Tot zich een kredietgebeurtenis ( credit event ) met betrekking tot een reference credit voordoet (zoals een faillissement of wanbetaling), wordt gerekend met een verlies (bijvoorbeeld over eenstemmend met het verschil tussen de nominale waarde van een activum en zijn inningswaarde). De asset-backed securities en de portfolio creditlinked notes worden doorgaans uitgegeven in verschillende schijven. Alle gerealiseerde verliezen met betrekking tot onderliggende activa of, naarge lang het geval, berekend met betrekking tot reference credits worden in eerste instantie toege wezen aan de effecten van de meest junior schijf tot de hoofdsom van deze effecten op nul is gebracht. Vervolgens worden ze toegewezen aan de hoofdsom van de daaropvolgende meest junior schijf enzovoort. Ingeval (a) met betrekking tot asset-backed securities de onderliggende activa niet resulteren in de verhoopte financiële stromen en/of (b) met betrekking tot portfolio credit-linked notes een van de gedefinieerde kredietgebeurtenissen plaatsheeft met betrekking tot een of meer van de onderlig gende activa of reference credits, kan dit dan ook een invloed hebben op de waarde van de betrokken effecten (die nul kan zijn) en op de over deze effecten betaalde bedragen (die nul kunnen zijn). Dat kan op zijn beurt een impact hebben op de netto-inventariswaarde per aandeel van het compartiment. Bovendien kan de waarde van de structured finance securities en dus ook van de netto-inventariswaarde per deelbewijs van het compartiment van tijd tot tijd negatief beïnvloed worden door macro-economische factoren, zoals ongunstige ontwikkelingen in de sector waartoe de onderliggende activa of de reference credits beho ren (met inbegrip van de sectoren van de industrie, de diensten en het vastgoed), door een economische recessie in de betrokken landen of wereldwijd en door gebeurtenissen die verband houden met de aard van de activa zelf (zo staat een lening voor projectfinanciering bloot aan de risico s die voort vloeien uit het betrokken project). De gevolgen van deze negatieve effecten hangen grotendeels af van de geografische, sectorale en typeconcentratie in de onderliggende activa of de reference credits. De mate waarin een specifieke asset-backed security of een portfolio credit-linked note beïnvloed wordt door deze gebeurtenis sen hangt af van de uitgifteschijf. De meest junior schijven kunnen dan ook blootgesteld zijn aan aanzienlijke risico s, ook al hebben ze een investment grade rating. Beleggingen in structured finance securities kunnen een groter liquiditeitsrisico met zich mee brengen dan beleggingen in staatsobligaties of bedrijfsobligaties. Bij afwezigheid van een liquide markt voor de betrokken structured finance securi ties kunnen zij enkel verhandeld worden tegen een waarde die lager ligt dan hun nominale waarde en niet tegen de marktwaarde, wat vervolgens weer een impact heeft op de netto-inventariswaarde per aandeel van het compartiment. Risicobeheer Het Fonds hanteert een risicobeheermethode waardoor het op elk moment het risico kan controleren en meten dat gepaard gaat met de posities, evenals de bijdragen van deze posities tot het algemene risicoprofiel van de portefeuille. Het Fonds hanteert eveneens een methode waarmee de waarde van de afgeleide financiële OTC-instrumenten op nauwkeurige en onafhankelijke wijze kan worden bepaald. Het Fonds ziet erop toe dat het globale risico dat gekoppeld is aan de afgeleide financiële instrumenten niet meer bedraagt dan de totale nettowaarde van zijn 31

32 portefeuille. Bij de berekening van de risico s wordt rekening gehouden met de courante waarde van de onderliggende activa, het risico van de tegenpartij, de voorspelbare ontwikkeling van de markten en de beschikbare tijd om de posities te vereffenen. Het Fonds hanteert de VaR-methode ( Value at Risk ) in combinatie met stress testing om het marktrisico te waarderen binnen het globale risico dat gepaard gaat met afgeleide financiële instrumenten. Het tegenpartijrisico dat gepaard gaat met afgeleide financiële OTC-instrumenten wordt gewaardeerd op de marktwaarde, waarbij het niettemin noodzakelijk kan zijn om een beroep te doen op ad-hocmodellen voor de vaststelling van de prijs wanneer de marktprijs niet beschikbaar is. Bovendien zal gebruik gemaakt worden van de benadering via het integrale kredietequivalent, gekoppeld aan add-ons om het potentiële toekomstige risico te weerspiegelen. 32

33 Bijlage 1: Obligatiecompartimenten Deze bijlage zal geactualiseerd worden om rekening te houden met alle veranderingen in een van de bestaande compartimenten of bij de introductie van nieuwe compartimenten. 1. PICTET EUR BONDS Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die willen beleggen in vastrentende effecten, uitgedrukt in EUR; die zich richten op een stabiele spaarstrategie en dus een zekere risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op middellange termijn (3 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit Compartiment belegt tenminste twee derde van zijn vermogen in een gediversifieerde portefeuille van obligaties en converteerbare obligaties, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Er kan belegd worden op alle markten, waarbij gestreefd wordt naar vermogensaanwas in de referentievaluta. Ten minste twee derde van het totale vermogen wordt uitgedrukt in EUR. Maximum 20% van het nettovermogen van het compartiment kan in converteerbare obligaties worden belegd, en converteerbare obligaties die meer dan 140% noteren moeten verkocht worden. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het Compartiment kan ook tot een derde van zijn vermogen in geldmarktinstrumenten beleggen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Het compartiment kan in het bijzonder credit default swaps aangaan. Een credit default swap is een tweezijdig financieel contract waarbij de ene partij (de protectiekoper) een premie betaalt aan de andere partij (de protectieverkoper) tegen de verplichting van deze laatste om een bepaald bedrag te betalen indien bij de betreffende emittent een in het contract voorzien kredietrisico plaatsvindt. De protectiekoper verwerft het recht een bepaalde obligatie te verkopen die door de betreffende emittent is uitgegeven tegen de nominale waarde (of een andere waarde of de uitoefenprijs) wanneer zich een kredietrisico voordoet. Onder kredietrisico vallen doorgaans faillissement, insolventie, schuldsanering onder rechterlijk toezicht, surséance van betaling, schuldafbe talings regelingen dan wel niet-betaling van vervallen schulden. De International Swaps and Derivatives Association (ISDA) heeft voor deze transacties een standaarddocument opgesteld dat is opgenomen in de ISDA-kaderovereenkomst. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Beheerder: PAM SA, PAM Ltd Valuta voor consolidatie van het compartiment: EUR Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 12 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 12 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen J dy zoals omschreven in het hoofdstuk Subcategorieën van Aandelen. Initiële inschrijvingsprijs: Netto-inventariswaarde van het aandeel P dy op de dag van de activering. Aandelen Z dy zoals omschreven in het hoofdstuk Subcategorieën van Aandelen. Initiële inschrijvingsprijs: Netto-inventariswaarde van het aandeel P dy op de dag van de activering. 33

34 Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag in Luxemburg, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 2 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. PICTET EUR BONDS Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I LU miljoen EUR EUR 0,60% 0,30% 0,05% P LU EUR EUR 0,90% 0,30% 0,05% P dy LU EUR EUR 0,90% 0,30% 0,05% R LU EUR EUR 1,25% 0,30% 0,05% Z LU EUR EUR 0% 0,30% 0,05% Z dy LU EUR EUR 0% 0,30% 0,05% J dy LU miljoen EUR EUR 0,45% 0,30% 0,05% HI CHF LU (1) CHF CHF 0,60% 0,35% 0,05% HP CHF LU CHF CHF 0,90% 0,35% 0,05% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. (1) EUR geconverteerd in CHF op de dag van de netto-inventariswaarde. 34

35 2. PICTET USD GOVERNMENT BONDS Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die willen beleggen in vastrentende effecten, uitgedrukt in USD; die zich richten op een stabiele spaarstrategie en dus een zekere risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op middellange termijn (3 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit compartiment belegt tenminste twee derde van zijn nettovermogen in een gediversifieerde portefeuille van obligaties uitgegeven door nationale of regionale overheden of door hen gewaarborgd, of door supranationale instellingen, binnen de limieten die zijn voorgeschreven in de beleggingsbeperkingen. Ten minste twee derde van het totale vermogen wordt uitgedrukt in Amerikaanse dollar en de beleggingen die niet in Amerikaanse dollar uitgedrukt zijn, worden over het algemeen ingedekt om te voorkomen dat zij worden blootgesteld aan de risico s van een andere valuta dan de Amerikaanse dollar. Maximum 20% van het nettovermogen van het compartiment kan in converteerbare obligaties worden belegd, en converteerbare obligaties die meer dan 140% noteren moeten verkocht worden. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Beheerder: PAM SA, PAM Ltd Valuta voor consolidatie van het compartiment: USD Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen Z dy zoals omschreven in het hoofdstuk Subcategorieën van Aandelen. Initiële inschrijvingsprijs: Netto-inventariswaarde van het aandeel P dy op de dag van de activering. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag in Luxemburg, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 2 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. PICTET USD GOVERNMENT BONDS Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I LU miljoen USD USD 0,30% 0,15% 0,20% P LU USD USD 0,60% 0,15% 0,20% P dy LU USD USD 0,60% 0,15% 0,20% R LU USD USD 0,90% 0,15% 0,20% Z LU USD USD 0% 0,15% 0,20% Z dy LU USD USD 0% 0,15% 0,20% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. 35

36 3. PICTET CHF LIQUIDITY Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wensen te beleggen in vastrentende effecten op korte termijn, van hoge kwaliteit, en uitgedrukt in CHF; die een hoge risicoaversie hebben; die de voorkeur geven aan een spaarstrategie op korte termijn (6 maanden en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Het doel van dit compartiment is de beleggers een grote mate van bescherming van hun vermogen in Zwitserse franc te bieden, door te beleggen in vastrentende effecten, zoals obligaties, schatkistpa pier en effecten die zijn uitgegeven door regeringen of hun afdelingen, eurobonds en obligaties met een variabele rente, waarbij de residuele looptijd van elke belegging de drie jaar niet overschrijdt. Al deze beleggingen samen, met liquide middelen en regelmatig verhandelbare geldmarktinstrumenten met een resterende looptijd van maximaal 12 maanden, vertegenwoordigen minimaal twee derde van het vermogen van het Compartiment. De gemiddelde residuele looptijd van de activa van dit compartiment ( duration ) mag niet langer zijn dan een jaar. Het Compartiment zal hoofdzakelijk op korte termijn beleggen. Minimum twee derde van het totale vermogen zal worden uitgedrukt in Zwitserse franc, en alle beleggingen die niet in Zwitserse franc luiden worden over het algemeen ingedekt om te vermijden dat zij worden blootgesteld aan de risico s van een andere valuta dan de Zwitserse frank. Er wordt voornamelijk belegd in effecten van emittenten met een rating van tenminste P1 en/of A1 voor beleggingen op korte termijn en A3/A- voor beleggingen op lange termijn. Bij gebrek aan een officiële rating beslist de raad van bestuur over de aankoop van effecten die voldoen aan dezelfde kwaliteitscriteria. Een zelfde minimumrating is van toepassing op de financiële instellingen waarbij de in ondergeschikte mate aangehouden liquide middelen in bewaring worden gegeven. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of andere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Het compartiment kan voornamelijk credit default swaps afsluiten. Een credit default swap is een tweezijdig financieel contract waarbij de ene partij (de protectiekoper) een premie betaalt aan de andere partij (de protectieverkoper) tegen de verplichting van deze laatste om een bepaald bedrag te betalen indien bij de betreffende emittent een in het contract voorzien kredietrisico plaatsvindt. De protectiekoper verwerft het recht een bepaalde obligatie te verkopen die door de betreffende emittent is uitgegeven tegen de nominale waarde (of een andere waarde of de uitoefenprijs) wanneer zich een kredietrisico voordoet. Onder kredietrisico vallen doorgaans faillissement, insolventie, schuldsanering onder rechterlijk toezicht, surséance van betaling, schuldafbetalingsregelingen dan wel niet-betaling van vervallen schulden. De International Swaps and Derivatives Association (ISDA) heeft voor deze transacties een standaarddocument opgesteld dat is opgenomen in de ISDA-kaderovereenkomst. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Beheerder: PAM SA, PAM Ltd Valuta voor consolidatie van het compartiment: CHF Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden: Aandelen J zoals omschreven in het hoofdstuk Subcategorieën van Aandelen. Initiële inschrijvingsprijs: de netto-inventariswaarde van het aandeel P op de dag van de activering. Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 12 uur op de dag waarop de betreffende netto-inventariswaarde wordt vastgesteld. Terugkoop Uiterlijk om 12 uur op de dag waarop de betrokken netto-inventariswaarde wordt vastgesteld. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen De Werkdag volgend op de dag waarop de netto-inventariswaarde wordt berekend. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag in Luxemburg, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de NIW zijn op dagen waarop een markt waarin een significant deel van de activa van het Compartiment (25% of meer) belegd is, gesloten is. 36

37 PICTET CHF LIQUIDITY Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I LU miljoen CHF CHF 0,15% 0,05% 0,05% P LU CHF CHF 0,18% 0,05% 0,05% P dy LU CHF CHF 0,18% 0,05% 0,05% R LU CHF CHF 0,25% 0,05% 0,05% Z LU CHF CHF 0% 0,05% 0,05% Z dy LU CHF CHF 0% 0,05% 0,05% J LU miljoen CHF CHF 0,10% 0,05% 0,05% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. 37

38 4. PICTET USD LIQUIDITY Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die willen beleggen in vastrentende effecten op korte termijn, van hoge kwaliteit, en uitgedrukt in USD; die een hoge risicoaversie hebben; die de voorkeur geven aan een spaarstrategie op korte termijn (6 maanden en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Het doel van dit Compartiment is de beleggers een grote mate van bescherming van hun vermogen in Amerikaanse dollar te bieden, door te beleggen in vastrentende effecten, zoals obligaties, schatkistpapier en effecten die zijn uitgegeven door overheden of hun organen, eurobonds en obligaties met een vlottende rente, waarbij de residuele looptijd van elke belegging de drie jaar niet overschrijdt. Al deze beleggingen samen, met liquide middelen en regelmatig verhandelbare geldmarktinstrumenten met een resterende looptijd van maximaal 12 maanden, vertegenwoordigen minimaal twee derde van het vermogen van het Compartiment. De gemiddelde residuele looptijd van de activa van dit compartiment ( duration ) mag niet langer zijn dan een jaar. Het Compartiment zal hoofdzakelijk op korte termijn beleggen. Ten minste twee derde van het totale vermogen wordt uitgedrukt in Amerikaanse dollar en de beleggingen die niet in Amerikaanse dollar uitgedrukt zijn, worden over het algemeen ingedekt om te voorkomen dat zij worden blootgesteld aan de risico s van een andere valuta dan de Amerikaanse dollar. Er wordt voornamelijk belegd in effecten van emittenten met een rating van tenminste P1 en/of A1 voor beleggingen op korte termijn en A3/A- voor beleggingen op lange termijn. Bij gebrek aan een officiële rating beslist de raad van bestuur over de aankoop van effecten die voldoen aan dezelfde kwaliteitscriteria. Een zelfde minimumrating is van toepassing op de financiële instellingen waarbij de in ondergeschikte mate aangehouden liquide middelen in bewaring worden gegeven. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Het compartiment kan in het bijzonder credit default swaps aangaan. Een credit default swap is een tweezijdig financieel contract waarbij de ene partij (de protectiekoper) een premie betaalt aan de andere partij (de protectieverkoper) tegen de verplichting van deze laatste om een bepaald bedrag te betalen indien bij de betreffende emittent een in het contract voorzien kredietrisico plaatsvindt. De protectiekoper verwerft het recht een bepaalde obligatie te verkopen die door de betreffende emittent is uitgegeven tegen de nominale waarde (of een andere waarde of de uitoefenprijs) wanneer zich een kredietrisico voordoet. Onder kredietrisico vallen doorgaans faillissement, insolventie, schuldsanering onder rechterlijk toezicht, surséance van betaling, schuldafbetalingsregelingen dan wel niet-betaling van vervallen schulden. De International Swaps and Derivatives Association (ISDA) heeft voor deze transacties een standaarddocument opgesteld dat is opgenomen in de ISDA-kaderovereenkomst. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Beheerder: PAM SA, PAM Ltd Valuta voor consolidatie van het compartiment: USD Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden: Aandelen Z dy en J zoals omschreven in het hoofdstuk Subcategorieën van Aandelen. Initiële inschrijvingsprijs: Netto-inventariswaarde van het aandeel P dy, respectievelijk het aandeel P op de dag van de activering. Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 12 uur op de dag waarop de betrokken netto-inventariswaarde wordt vastgesteld. Terugkoop Uiterlijk om 12 uur op de dag waarop de betrokken netto-inventariswaarde wordt vastgesteld. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen De Werkdag volgend op de dag waarop de netto-inventariswaarde wordt berekend. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag in Luxemburg, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de NIW zijn op dagen waarop een markt waarin een significant deel van de activa van het Compartiment (25% of meer) belegd is, gesloten is. 38

39 PICTET USD LIQUIDITY Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I LU miljoen USD USD 0,15% 0,10% 0,05% P LU USD USD 0,30% 0,10% 0,05% P dy LU USD USD 0,30% 0,10% 0,05% R LU USD USD 0,60% 0,10% 0,05% Z LU USD USD 0% 0,10% 0,05% Z dy LU USD USD 0% 0,10% 0,05% J LU miljoen USD USD 0,10% 0,10% 0,05% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. 39

40 5. PICTET EUR LIQUIDITY Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die willen beleggen in vastrentende effecten op korte termijn, van hoge kwaliteit, en uitgedrukt in EUR; die een hoge risicoaversie hebben; die de voorkeur geven aan een spaarstrategie op korte termijn (6 maanden en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Het doel van dit Compartiment is de beleggers een grote mate van bescherming van hun vermogen in EUR te bieden, door te beleggen in vastrentende effecten, zoals obligaties, schatkistpapier en effecten die zijn uitgegeven door overheden of hun organen, eurobonds en obligaties met een vlottende rente, waarbij de residuele looptijd van elke belegging de drie jaar niet overschrijdt. Al deze beleggingen samen, met liquide middelen en regelmatig verhandelbare geldmarktinstrumenten met een resterende looptijd van maximaal 12 maanden, vertegenwoordigen minimaal twee derde van het vermogen van het Compartiment. De gemiddelde residuele looptijd van de activa van dit compartiment ( duration ) mag niet langer zijn dan een jaar. Het Compartiment zal hoofdzakelijk op korte termijn beleggen. Ten minste twee derde van het totale vermogen wordt uitgedrukt in EUR en de beleggingen die niet in EUR zijn uitgedrukt, worden doorgaans ingedekt om te voorkomen dat zij worden blootgesteld aan de risico s van een andere valuta dan de euro. Er wordt voornamelijk belegd in effecten van emittenten met een rating van tenminste P1 en/of A1 voor beleggingen op korte termijn en A3/A- voor beleggingen op lange termijn. Bij gebrek aan een officiële rating beslist de raad van bestuur over de aankoop van effecten die voldoen aan dezelfde kwaliteitscriteria. Een zelfde minimumrating is van toepassing op de financiële instellingen waarbij de in ondergeschikte mate aangehouden liquide middelen in bewaring worden gegeven. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of andere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Het compartiment kan in het bijzonder credit default swaps aangaan. Een credit default swap is een tweezijdig financieel contract waarbij de ene partij (de protectiekoper) een premie betaalt aan de andere partij (de protectieverkoper) tegen de verplichting van deze laatste om een bepaald bedrag te betalen indien bij de betreffende emittent een in het contract voorzien kredietrisico plaatsvindt. De protectiekoper verwerft het recht een bepaalde obligatie te verkopen die door de betreffende emittent is uitgegeven tegen de nominale waarde (of een andere waarde of de uitoefenprijs) wanneer zich een kredietrisico voordoet. Onder kredietrisico vallen doorgaans faillissement, insolventie, schuldsanering onder rechterlijk toezicht, surséance van betaling, schuldafbetalingsregelingen dan wel niet-betaling van vervallen schulden. De International Swaps and Derivatives Association (ISDA) heeft voor deze transacties een standaarddocument opgesteld dat is opgenomen in de ISDA-kaderovereenkomst. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Beheerder: PAM SA, PAM Ltd Valuta voor consolidatie van het compartiment: EUR Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden: Aandelen Z dy en J zoals omschreven in het hoofdstuk Subcategorieën van Aandelen. Initiële inschrijvingsprijs: Netto-inventariswaarde van het aandeel P dy, respectievelijk het aandeel P op de dag van de activering. Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 12 uur op de dag waarop de betrokken netto-inventariswaarde wordt vastgesteld. Terugkoop Uiterlijk om 12 uur op de dag waarop de betrokken netto-inventariswaarde wordt vastgesteld. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen De Werkdag volgend op de dag waarop de netto-inventariswaarde wordt berekend. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag in Luxemburg, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de NIW zijn op dagen waarop een markt waarin een significant deel van de activa van het Compartiment (25% of meer) belegd is, gesloten is. 40

41 PICTET EUR LIQUIDITY Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I LU miljoen EUR EUR 0,15% 0,10% 0,05% P LU EUR EUR 0,30% 0,10% 0,05% P dy LU EUR EUR 0,30% 0,10% 0,05% R LU EUR EUR 0,60% 0,10% 0,05% Z LU EUR EUR 0% 0,10% 0,05% Z dy LU EUR EUR 0% 0,10% 0,05% J LU miljoen EUR EUR 0,10% 0,10% 0,05% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. 41

42 6. PICTET EUR CORPORATE BONDS Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wensen te beleggen in vastrentende effecten uitgedrukt in EUR, uitgegeven door bedrijven in de categorie Beleggingskwaliteit ( Investment grade ); die een zekere risicoaversie hebben; die de voorkeur geven aan een spaarstrategie op middellange termijn (3 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit Compartiment belegt tenminste twee derde van zijn vermogen in een gediversifieerde portefeuille van obligaties en converteerbare obligaties uitgegeven door privaatrechtelijke ondernemingen, zonder geografische beperkingen, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Beleggingen in converteerbare obligaties mogen niet meer bedragen dan 20% van het nettovermogen van het Compartiment. De beleggingen moeten een hoge mate van liquiditeit bezitten en tenminste als B3 beoordeeld zijn door Moody s en als B- door Standard & Poor s. Als ze niet in de rating van Moody s of van Standard & Poor s zijn opgenomen, dienen zij door de beheerder beoordeeld te zijn als van gelijkwaardige kwaliteit. Maximaal 25% van het nettovermogen van het compartiment mag belegd worden in beleggin gen die door Moody s beoordeeld zijn als lager dan Baa3 en door Standard & Poor s als BBB- of die volgens de beheerder van vergelijkbare kwaliteit zijn. Maximaal 1,5% van het nettovermogen van het compartiment mag belegd worden bij één emittent van deze kwaliteit. Door het kredietrisico van de ondernemingen en de sectoren waarin zij actief zijn te analyseren, beoogt het Compartiment een hoger rendement te genereren dan bij staatsobligaties. Beleggingen in staatsobligaties die voornamelijk worden uitgegeven in de OESO-landen kunnen echter wel worden gedaan als de marktomstandigheden dit vereisen. Ten minste twee derde van het totale vermogen wordt uitgedrukt in EUR. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het Compartiment kan ook tot een derde van zijn vermogen in geldmarktinstrumenten beleggen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Het compartiment kan in het bijzonder credit default swaps aangaan. Een credit default swap is een tweezijdig financieel contract waarbij de ene partij (de protectiekoper) een premie betaalt aan de andere partij (de protectieverkoper) tegen de verplichting van deze laatste om een bepaald bedrag te betalen indien bij de betreffende emittent een in het contract voorzien kredietrisico plaatsvindt. De protectiekoper verwerft het recht een bepaalde obligatie te verkopen die door de betreffende emittent is uitgegeven tegen de nominale waarde (of een andere waarde of de uitoefenprijs) wanneer zich een kredietrisico voordoet. Onder kredietrisico vallen doorgaans faillissement, insolventie, schuldsanering onder rechterlijk toezicht, surséance van betaling, schuldafbetalingsregelingen dan wel niet-betaling van vervallen schulden. De International Swaps and Derivatives Association (ISDA) heeft voor deze transacties een standaarddocument opgesteld dat is opgenomen in de ISDA-kaderovereenkomst. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Beheerder: PAM SA, PAM Ltd Valuta voor consolidatie van het compartiment: EUR Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag in Luxemburg, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 2 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. 42

43 PICTET EUR CORPORATE BONDS Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I LU miljoen EUR EUR 0,60% 0,30% 0,05% P LU EUR EUR 0,90% 0,30% 0,05% P dy LU EUR EUR 0,90% 0,30% 0,05% R LU EUR EUR 1,25% 0,30% 0,05% Z LU EUR EUR 0% 0,30% 0,05% Z dy LU EUR EUR 0% 0,30% 0,05% HI CHF LU (1) CHF CHF 0,60% 0,35% 0,05% HZ CHF LU CHF CHF 0% 0,35% 0,05% HP CHF LU CHF CHF 0,90% 0,35% 0,05% HI USD LU (1) USD USD 0,60% 0,35% 0,05% HP USD LU USD USD 0,90% 0,35% 0,05% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. (1) EUR geconverteerd in CHF, respectievelijk in USD, op de dag van de netto-inventariswaarde. 43

44 7. PICTET GLOBAL EMERGING DEBT Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die willen beleggen in vastrentende effecten, die worden uitgegeven door in de opkomende economieën gevestigde emittenten; die bereid zijn een zeker risico te aanvaarden; die de voorkeur geven aan een spaarstrategie op middellange termijn (4 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Het doel van dit Compartiment is te streven naar inkomensgroei en kapitaalaanwas door te beleggen in de obligatiemarkten en in geldmarktinstrumenten van opkomende markten, met inachtneming van de beleggingsbeperkingen. Ten minste twee derde van het totale vermogen van het Compartiment zal belegd worden in obligaties en andere schuldbewijzen die uitgegeven of gewaarborgd zijn door nationale of lokale overheden van opkomende markten en/of door andere emittenten die gevestigd zijn in een opkomende markt. De opkomende markten worden gedefinieerd als de landen die op het moment van de belegging door het Internationaal Monetair Fonds, de Wereldbank, de International Finance Corporation (IFC) of een van de grote investeringsbanken beschouwd worden als ontwikkelingslanden op industrieel vlak. Deze landen zijn onder meer: Mexico, Hongkong, Singapore, Turkije, Polen, Tsjechië, Hongarije, Israël, Zuid-Afrika, Chili, Slowakije, Brazilië, de Filippijnen, Argentinië, Thailand, Zuid-Korea, Colombia, Taiwan, Indonesië, India, China, Roemenië, Oekraïne, Maleisië, Kroatië, Rusland. Maximaal een derde van het nettovermogen van het Compartiment mag in geldmarktinstrumenten worden belegd. De beleggingen in niet-genoteerde effecten en in Russische effecten die niet genoteerd worden op de RTS-markt of de MICEX mogen maximaal 10% van het nettovermogen van het Compartiment bedragen. Het Compartiment kan eveneens beleggen in warrants op vastrentende effecten. Hieraan kan echter maximaal 10% van het nettovermogen van het Compartiment besteed worden. De beleggingen kunnen in elke valuta worden uitgedrukt. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Het compartiment kan in het bijzonder credit default swaps aangaan. Een credit default swap is een tweezijdig financieel contract waarbij de ene partij (de protectiekoper) een premie betaalt aan de andere partij (de protectieverkoper) tegen de verplichting van deze laatste om een bepaald bedrag te betalen indien bij de betreffende emittent een in het contract voorzien kredietrisico plaatsvindt. De protectiekoper verwerft het recht een bepaalde obligatie te verkopen die door de betreffende emittent is uitgegeven tegen de nominale waarde (of een andere waarde of de uitoefenprijs) wanneer zich een kredietrisico voordoet. Onder kredietrisico vallen doorgaans faillissement, insolventie, schuldsanering onder rechterlijk toezicht, surséance van betaling, schuldafbetalingsregelingen dan wel niet-betaling van vervallen schulden. De International Swaps and Derivatives Association (ISDA) heeft voor deze transacties een standaarddocument opgesteld dat is opgenomen in de ISDA-kaderovereenkomst. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Beheerder: PAM SA, PAM Ltd Valuta voor consolidatie van het compartiment: USD Risicofactoren De beleggers wordt erop gewezen dat beleggingen in dit Compartiment door de politieke en economische situatie in de opkomende landen een groter risico vertegenwoordigen en alleen geschikt zijn voor wie dit verhoogde risico kan dragen en aanvaarden. Dit Compartiment kan in principe dan ook alleen worden aangeboden aan beleggers die op lange termijn willen beleggen. Beleggingen in dit Compartiment zijn onder andere afhankelijk van de politieke risico s, het risico met betrekking tot beperkingen aan de repatriëring van kapitaal, het tegenpartijrisico, en de volatiliteit en/of het gebrek aan liquiditeit van de betrokken opkomende markten. Politieke en economische risico s In de meeste landen waar dit compartiment gaat beleggen, werkt de overheid aan een beleid gericht op liberalisatie op economisch en sociaal gebied. Hoewel de verwachting is dat op lange termijn deze hervormingen de economie in de betrokken landen ten goede zullen komen, kan niet met zekerheid worden gezegd dat deze hervormingen inderdaad voortgang zullen vinden en tot de verwachte resultaten zullen leiden. 44

45 De hervormingen kunnen door politieke en sociale gebeurtenissen of binnenlandse of buitenlandse gewapende conflicten (zoals het conflict in ex-joegoslavië) weer op losse schroeven worden gezet. Al deze politieke risico s kunnen het doel van vermogensaanwas voor dit compartiment in gevaar brengen. Risico van volatiliteit en gebrek aan liquiditeit Door het bovenvermelde risico van een instabiele politieke en economische ontwikkeling kunnen de koersen van de effecten waarin dit compartiment gaat beleggen over korte perioden aanzienlijk fluctueren. Hoewel het compartiment voornamelijk zal beleggen in beursgenoteerde effecten of effecten die verhandeld worden op een gereglementeerde markt, kan een zeker illiquiditeitsrisico niet worden uitgesloten vanwege de vrij geringe ontwikkeling van de beursmarkten in de betrokken landen, in vergelijking met de markten van de meer ontwikkelde landen in West-Europa. Vanwege het risico van volatiliteit kan niet worden aanbevolen in dit compartiment te beleggen als het niet de bedoeling is op lange termijn te beleggen. Dit risico wordt nog versterkt door het risico van de slechte liquiditeit die in een crisisperiode kan leiden tot opschorting van de netto-inventariswaarde, wat voor enige tijd het recht van aandeelhouders om terugkoopverzoeken in te dienen in gevaar kan brengen. Wisselkoersrisico s De meeste beleggingen van het compartiment zullen worden uitgedrukt in de nationale valuta van de emittent. Hoewel overwogen wordt termijncontrac ten af te sluiten om de wisselkoersrisico s in te dekken, dienen de beleggers zich bewust te zijn van het feit dat er in dit stadium geen ontwikkelde markt bestaat die het mogelijk maakt dekkingstransacties uit te voeren. Er moet dus rekening mee gehouden worden dat deze wisselkoersrisico s niet altijd gedekt kunnen worden en dat het gevaar bestaat dat de volatiliteit van de valuta van de landen waarin het compartiment gaat beleggen, weerspiegeld wordt in de netto-inventariswaarde van het compartiment. Boekhoudkundige normen Bovendien zijn in sommige opkomende landen de boekhoudkundige eisen en normen, net als de regels voor de accountantscontrole, niet zo streng als in West- Europese landen. Hierdoor bestaat het gevaar dat de boekhoudkundige en financiële informatie over de ondernemingen waarin dit compartiment gaat beleggen meer summier en minder betrouwbaar zal zijn. Eigendomsrecht In de meeste Oost-Europese landen zijn de wettelijke omstandigheden en de wetgeving met betrekking tot het eigendomsrecht op de aandelen onduidelijk en bieden zij niet dezelfde waarborgen als de wetgeving van de West-Europese landen. Bovendien is er in het verleden sprake geweest van effecten waarmee geknoeid was of die vervalst waren. Dit alles verhoogt het risico voor dit compartiment en de aandeelhouders. Tegenpartijrisico s en risico s bij de uitvoering van de transacties De Raad van Bestuur en de Depositobank moeten een beroep doen op lokale dienstverleners voor de daadwerkelijke bewaring van de activa van het compartiment en voor de uitvoering van de effectentransacties. Hoewel de Raad van Bestuur en de Depositobank beogen om uitsluitend de meest gekwalificeerde dienstverleners op elk van de betrokken markten in te schakelen, kan de keuze in sommige landen zeer beperkt zijn; daarnaast geldt dat zelfs de meest gekwalificeerde dienstverleners veelal geen waar borgen kunnen bieden die vergelijkbaar zijn met die van financiële instellingen en makelaarshuizen in ontwikkelde landen. Het gevolg hiervan is dat ondanks het toezicht en de controle van de Depositobank op de tegoeden van het compartiment en ondanks het feit dat de dienstverleners in onderling overleg tussen de Raad van Bestuur en de Depositobank zullen worden aangewezen, de diensten die de Raad van Bestuur en de Depositobank kunnen verkrijgen ten behoeve van de uitvoering van aandelentransacties en de bewaring van aandelen wel eens van een minder betrouwbare kwaliteit zouden kunnen zijn. De beleggers dienen zich ervan bewust te zijn dat de daarmee samenhangende risico s ten laste komen van dit compartiment en daarmee dus ook van de aandeelhouders. Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen Z dy USD zoals omschreven in het hoofdstuk Subcategorieën van Aandelen. Initiële inschrijvingsprijs: Netto-inventariswaarde van het aandeel P dy USD op de dag van de activering. Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag in Luxemburg, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 2 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. Berekening van de netto-inventariswaarde Het effect van de correcties van de netto-inventariswaarde die nader uiteengezet worden in het hoofdstuk Berekening van de netto-inventariswaarde zal maximaal 3% bedragen. 45

46 PICTET GLOBAL EMERGING DEBT Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I USD LU miljoen USD USD 1,10% 0,30% 0,05% P USD LU USD USD 1,45% 0,30% 0,05% P dy USD LU USD USD 1,45% 0,30% 0,05% P dm USD (2) LU USD USD 1,45% 0,30% 0,05% R USD LU USD USD 1,75% 0,30% 0,05% Z USD LU USD USD 0% 0,30% 0,05% Z dy USD LU USD USD 0% 0,30% 0,05% HI CHF LU (1) CHF CHF 1,10% 0,35% 0,05% HP CHF LU CHF CHF 1,45% 0,35% 0,05% HI EUR LU (1) EUR EUR 1,10% 0,35% 0,05% HP EUR LU EUR EUR 1,45% 0,35% 0,05% HR EUR LU EUR EUR 1,75% 0,35% 0,05% HZ EUR LU EUR EUR 0% 0,30% 0,05% HI JPY LU (1) JPY JPY 1,10% 0,35% 0,05% HI AUD LU (1) AUD AUD 1,10% 0,35% 0,05% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. (1) USD geconverteerd in CHF, in EUR, in JPY of in AUD op de dag van de netto-inventariswaarde. (2) Er zal voor de aandelensubcategorie dm geen fiscale reporting beschikbaar zijn voor Duitse beleggers. 46

47 8. PICTET WORLD GOVERNMENT BONDS Profiel van de typische belegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die willen beleggen in vastrentende effecten uitgedrukt in de belangrijkste valuta's; die zich richten op een stabiele spaarstrategie en dus een zekere risicoaversie hebben; die de voorkeur geven aan een spaarstrategie op middellange termijn (3 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit Compartiment belegt ten minste twee derde van het totale vermogen in een gediversifieerde portefeuille van obligaties uitgegeven door nationale of regionale overheden of door hen gewaarborgd, of door supranationale instellingen, binnen de limieten die zijn voorgeschreven in de beleggingsbeperkingen. Er kan belegd worden op alle markten, waarbij gestreefd wordt naar vermogensaanwas in de referentievaluta. Hoogstens 20% van het nettovermogen van het compartiment kan in converteerbare obligaties worden belegd, en converteerbare obligaties die meer dan 140% noteren moeten verkocht worden. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. PICTET WORLD GOVERNMENT BONDS Beheerder: PAM SA, PAM Ltd Valuta voor consolidatie van het compartiment: EUR Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag in Luxemburg, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 2 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen Z USD zoals omschreven in het hoofdstuk Subcategorieën van Aandelen. Initiële inschrijvingsprijs: netto-inventariswaarde van het aandeel I USD op de dag van de activering. Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop ** Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I EUR LU miljoen EUR EUR 0,30% 0,15% 0,05% P EUR LU EUR EUR 0,60% 0,15% 0,05% P dy EUR LU EUR EUR 0,60% 0,15% 0,05% R EUR LU EUR EUR 0,90% 0,15% 0,05% Z EUR LU EUR EUR 0% 0,15% 0,05% I USD LU (1) USD USD 0,30% 0,15% 0,05% P USD LU USD USD 0,60% 0,15% 0,05% P dy USD LU USD USD 0,60% 0,15% 0,05% R USD LU USD USD 0,90% 0,15% 0,05% Z USD LU USD USD 0% 0,15% 0,05% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. (1) EUR geconverteerd in USD op de dag van de netto-inventariswaarde. 47

48 9. PICTET EUR HIGH YIELD Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wensen te beleggen op de markt van de hoogrentende obligaties uitgedrukt in EUR; die bereid zijn een middelmatig tot hoog risico te aanvaarden; die de voorkeur geven aan een spaarstrategie op middellange termijn (5 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit Compartiment belegt ten minste twee derde van het totale vermogen in een gediversifieerde portefeuille van obligaties en converteerbare obligaties van tweede keus met een minimumrating equivalent aan B- en een hoog rendement, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. In vergelijking met beleggingen in effecten uitgegeven door eersterangs emittenten kunnen beleggingen van tweede keus bovengemiddelde rendementen opleveren. Het aan deze beleggingen verbonden risico van insolventie van de emittent is echter ook groter. Hoogstens 10% van het nettovermogen van het Compartiment kan worden belegd in effecten met activa als onderpand, effecten van emittenten die overheidswaarborg genieten, in waardepapieren belichaamde obligatie-emissies, in waardepapieren belichaamde leningen en hypothecaire leningen (met inbegrip van in waardepapieren belichaamde hypothecaire leningen). Het Compartiment kan eveneens beleggen in warrants op vastrentende effecten. Hieraan kan echter hoogstens 10% van het nettovermogen van het Compartiment besteed worden. Hoogstens 20% van het nettovermogen van het compartiment kan in converteerbare obligaties worden belegd, en converteerbare obligaties die meer dan 140% noteren moeten verkocht worden. Na conversie van dergelijke obligaties mag het Compartiment hoogstens 5% van zijn netto vermogen in uitgegeven aandelen houden. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Er kan belegd worden op alle markten, waarbij gestreefd wordt naar vermogensaanwas in de referentievaluta. Verder kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in opkomende landen beleggen. Minimum twee derde van het vermogen van het Compartiment wordt uitgedrukt in EUR. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Het compartiment kan in het bijzonder credit default swaps aangaan. Een credit default swap is een tweezijdig financieel contract waarbij de ene partij (de protectiekoper) een premie betaalt aan de andere partij (de protectieverkoper) tegen de verplichting van deze laatste om een bepaald bedrag te betalen indien bij de betreffende emittent een in het contract voorzien kredietrisico plaatsvindt. De protectiekoper verwerft het recht een bepaalde obligatie te verkopen die door de betreffende emittent is uitgegeven tegen de nominale waarde (of een andere waarde of de uitoefenprijs) wanneer zich een kredietrisico voordoet. Onder kredietrisico vallen doorgaans faillissement, insolventie, schuldsanering onder rechterlijk toezicht, surséance van betaling, schuldafbetalingsregelingen dan wel niet-betaling van vervallen schulden. De International Swaps and Derivatives Association (ISDA) heeft voor deze transacties een standaarddocument opgesteld dat is opgenomen in de ISDA-kaderovereenkomst. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Beheerder: PAM SA, PAM Ltd Valuta voor consolidatie van het compartiment: EUR Risicofactoren In sommige landen, die als opkomende landen kunnen worden beschouwd, zijn de boekhoudkun dige eisen en normen, net als de regels voor de accountantscontrole, niet zo streng als in de meer ontwikkelde landen. Om die reden vestigen wij de aandacht van de beleggers op de politieke instabiliteit, de volatiliteit en het gebrek aan liquiditeit van de markten en het ontbreken van toezicht op de beurzen. Bovendien kan de boek houdkundige en financiële informatie over de ondernemingen waarin de ICB s zullen beleggen meer summier en minder betrouwbaar zijn. In vergelijking met beleggingen in effecten uitgegeven door eersterangsemittenten kunnen hoogrentende beleggingen bovengemiddelde rendementen opleveren. Het aan deze beleggingen verbonden risico van insolventie van de emittent en van de liquiditeit van de emissie is echter ook groter. Zo zal het compartiment in geringe mate kunnen beleggen in schuldbewijzen van emittenten die in financiële nood verkeren of zelfs in gebreke blijven ( defaulted debt securities ). Het gaat hierbij in de eerste plaats om effecten waarvan de emittenten niet in staat zijn om de verschuldigde interest en/of de hoofdsom te betalen. Een belegging in dit type effecten kan dan ook leiden tot niet-gerealiseerde minderwaarden en/of verliezen die een negatieve impact kunnen hebben op de 48

49 netto-inventariswaarde van het compartiment. Het compartiment zal steeds zorgen voor een toereikende liquiditeit om te kunnen voldoen aan de terugkoopaanvragen. Daarnaast dient opgemerkt te worden dat de liquiditeit van deze effecten (die vaak op secundaire markten verhandeld worden tussen institutionele beleggers) doorgaans minder groot is dan bij schuldbewijzen van het type investment grade. De waardering van schuldbewijzen in gebreke kan hierdoor dan ook bemoeilijkt worden. Eigendomsrecht In de meeste opkomende landen zijn de wettelijke omstandigheden en de wetgeving met betrekking tot het eigendomsrecht op de aandelen onduidelijk en geven zij niet dezelfde garanties als de wetgeving van de meer ontwikkelde landen. Tegenpartijrisico s en risico s bij de uitvoering van de transacties Hoewel de Depositobank beoogt om uitsluitend de meest gekwalificeerde dienstverleners op elk van de betrokken markten in te schakelen, kan de keuze in sommige landen zeer beperkt zijn; daarnaast geldt dat zelfs de meest gekwalificeerde dienstverleners veelal geen garanties kunnen bieden die vergelijkbaar zijn met die van financiële instellingen en makelaarshuizen in ontwikkelde landen. Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen Z dy zoals omschreven in het hoofdstuk Subcategorieën van Aandelen. Initiële inschrijvingsprijs: Netto-inventariswaarde van het aandeel P dy op de dag van de activering. Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag in Luxemburg, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 2 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. Berekening van de netto-inventariswaarde Het effect van de correcties van de netto-inventariswaarde die nader uiteengezet worden in het hoofdstuk Berekening van de netto-inventariswaarde zal maximaal 3% bedragen. PICTET EUR HIGH YIELD Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I LU miljoen EUR EUR 1,10% 0,30% 0,05% P LU EUR EUR 1,45% 0,30% 0,05% P dy LU EUR EUR 1,45% 0,30% 0,05% R LU EUR EUR 1,75% 0,30% 0,05% Z LU EUR EUR 0% 0,30% 0,05% Z dy LU EUR EUR 0% 0,30% 0,05% HI CHF LU (1) CHF CHF 1,10% 0,35% 0,05% HP CHF LU CHF CHF 1,45% 0,35% 0,05% HI NOK LU (1) NOK NOK 1,10% 0,35% 0,05% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. (1) EUR geconverteerd in CHF of in NOK op de dag van de netto-inventariswaarde. 49

50 10. PICTET EUR SHORT MID-TERM BONDS Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wensen te beleggen in vastrentende effecten van hoge kwaliteit, uitgedrukt in EUR, met korte en middellange vervaldatum; die een zekere risicoaversie hebben; die de voorkeur geven aan een spaarstrategie op middellange termijn (2 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Het vermogen van het Compartiment wordt volgens het principe van de risicospreiding voor tenminste twee derde belegd in obligaties met korte/middellange looptijd waarvoor de resterende termijn per belegging niet meer dan 10 jaar bedraagt (waaronder converteerbare leningen, optieleningen en nulcoupon-obligaties) en in andere vergelijkbare effecten uitgedrukt in euro. De gemiddelde residuele looptijd van de portefeuille ( duration ) bedraagt echter niet meer dan 3 jaar. Er kan belegd worden op alle markten, waarbij gestreefd wordt naar vermogensaanwas in de referentievaluta. Ten minste twee derde van het totale vermogen wordt uitgedrukt in EUR. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Het compartiment kan in het bijzonder credit default swaps aangaan. Een credit default swap is een tweezijdig financieel contract waarbij de ene partij (de protectiekoper) een premie betaalt aan de andere partij (de protectieverkoper) tegen de verplichting van deze laatste om een bepaald bedrag te betalen indien bij de betreffende emittent een in het contract voorzien kredietrisico plaatsvindt. De protectiekoper verwerft het recht een bepaalde obligatie te verkopen die door de betreffende emittent is uitgegeven tegen de nominale waarde (of een andere waarde of de uitoefenprijs) wanneer zich een kredietrisico voordoet. Onder kredietrisico vallen doorgaans faillissement, insolventie, schuldsanering onder rechterlijk toezicht, surséance van betaling, schuldafbetalingsregelingen dan wel niet-betaling van vervallen schulden. De International Swaps and Derivatives Association (ISDA) heeft voor deze transacties een standaarddocument opgesteld dat is opgenomen in de ISDA-kaderovereenkomst. De beleggers dienen zich er echter bewust van te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Beheerder: PAM SA, PAM Ltd Valuta voor consolidatie van het compartiment: EUR Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen HR CHF, aandelen HR USD, aandelen HI USD en aandelen HP USD zoals gedefinieerd in het hoofdstuk Subcategorieën van aandelen. Initiële inschrijvingsprijs: respectieve netto-inventariswaarde van het aandeel R, het aandeel I en het aandeel P op de dag van hun activering. Aandelen Z dy zoals omschreven in het hoofdstuk Subcategorieën van Aandelen. Initiële inschrijvingsprijs: Netto-inventariswaarde van het aandeel P dy op de dag van de activering. Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag in Luxemburg, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 2 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. 50

51 PICTET EUR SHORT MID-TERM BONDS Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I LU miljoen EUR EUR 0,35% 0,10% 0,05% P LU EUR EUR 0,60% 0,10% 0,05% P dy LU EUR EUR 0,60% 0,10% 0,05% R LU EUR EUR 0,90% 0,10% 0,05% Z LU EUR EUR 0% 0,10% 0,05% Z dy LU EUR EUR 0% 0,10% 0,05% HI CHF LU (1) CHF CHF 0,25% 0,15% 0,05% HP CHF LU CHF CHF 0,35% 0,15% 0,05% HR CHF LU CHF CHF 0,90% 0,15% 0,05% HI USD LU (1) USD USD 0,35% 0,15% 0,05% HP USD LU USD USD 0,60% 0,15% 0,05% HR USD LU USD USD 0,90% 0,15% 0,05% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. (1) EUR geconverteerd in CHF, respectievelijk in USD, op de dag van de netto-inventariswaarde. 51

52 11. PICTET USD SHORT MID-TERM BONDS Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wensen te beleggen in vastrentende effecten van hoge kwaliteit, uitgedrukt in USD, met korte en middellange vervaldatum; die een zekere risicoaversie hebben; die de voorkeur geven aan een spaarstrategie op middellange termijn (2 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Het vermogen van het compartiment wordt volgens het principe van de risicospreiding voor tenminste tweederde belegd in obligaties met korte/middellange looptijd waarvoor de resterende termijn per belegging niet meer dan 10 jaar bedraagt (waaronder converteerbare leningen, optieleningen en nulcoupon-obligaties) en in andere analoge effecten uitgedrukt in USD. De gemiddelde residuele looptijd van de portefeuille ( duration ) bedraagt echter niet meer dan 3 jaar. Er kan belegd worden op alle markten, waarbij gestreefd wordt naar vermogensaanwas in de referentievaluta. Ten minste twee derde van het totale vermogen wordt uitgedrukt in USD. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Het compartiment kan in het bijzonder credit default swaps aangaan. Een credit default swap is een tweezijdig financieel contract waarbij de ene partij (de protectiekoper) een premie betaalt aan de andere partij (de protectieverkoper) tegen de verplichting van deze laatste om een bepaald bedrag te betalen indien bij de betreffende emittent een in het contract voorzien kredietrisico plaatsvindt. De protectiekoper verwerft het recht een bepaalde obligatie te verkopen die door de betreffende emittent is uitgegeven tegen de nominale waarde (of een andere waarde of de uitoefenprijs) wanneer zich een kredietrisico voordoet. Onder kredietrisico vallen doorgaans faillissement, insolventie, schuldsanering onder rechterlijk toezicht, surséance van betaling, schuldafbetalingsregelingen dan wel niet-betaling van vervallen schulden. De International Swaps and Derivatives Association (ISDA) heeft voor deze transacties een standaarddocument opgesteld dat is opgenomen in de ISDA-kaderovereenkomst. De beleggers dienen zich er echter bewust van te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Beheerder: PAM SA, PAM Ltd Valuta voor consolidatie van het compartiment: USD Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen Z dy zoals omschreven in het hoofdstuk Subcategorieën van Aandelen. Initiële inschrijvingsprijs: Netto-inventariswaarde van het aandeel P dy op de dag van de activering. Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag in Luxemburg, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 2 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. 52

53 PICTET USD SHORT MID-TERM BONDS Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I LU miljoen USD USD 0,35% 0,10% 0,05% P LU USD USD 0,60% 0,10% 0,05% P dy LU USD USD 0,60% 0,10% 0,05% R LU USD USD 0,90% 0,10% 0,05% Z LU USD USD 0% 0,10% 0,05% Z dy LU USD USD 0% 0,10% 0,05% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. 53

54 12. PICTET CHF BONDS Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wensen te beleggen in vastrentende effecten, uitgedrukt in CHF; die zich richten op een stabiele spaarstrategie en dus een zekere risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op middellange termijn (3 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit compartiment belegt, binnen de door de beleggingsbeperkingen toegestane limieten, tenminste twee derde van zijn vermogen in een gediversifieerde portefeuille van obligaties en maximaal één derde in geldmarktinstrumenten en converteerbare obligaties, waarbij deze laatste categorie niet meer mag bedragen dan 20%. Er kan belegd worden op alle markten, waarbij gestreefd wordt naar vermogensaanwas in de referentievaluta. Ten minste twee derde van het totale vermogen wordt uitgedrukt in CHF en de beleggingen die niet in CHF zijn uitgedrukt, worden doorgaans ingedekt om te voorkomen dat zij worden blootgesteld aan de risico s van een andere valuta dan de Zwitserse frank. Hoogstens 20% van het nettovermogen van het compartiment mag in converteerbare obligaties worden belegd en converteerbare obligaties die meer dan 140% van hun nominale waarde noteren, moeten verkocht worden. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Het compartiment kan in het bijzonder credit default swaps aangaan. Een credit default swap is een tweezijdig financieel contract waarbij de ene partij (de protectiekoper) een premie betaalt aan de andere partij (de protectieverkoper) tegen de verplichting van deze laatste om een bepaald bedrag te betalen indien bij de betreffende emittent een in het contract voorzien kredietrisico plaatsvindt. De protectiekoper verwerft het recht een bepaalde obligatie te verkopen die door de betreffende emittent is uitgegeven tegen de nominale waarde (of een andere waarde of de uitoefenprijs) wanneer zich een kredietrisico voordoet. Onder kredietrisico vallen doorgaans faillissement, insolventie, schuldsanering onder rechterlijk toezicht, surséance van betaling, schuldafbetalingsregelingen dan wel niet-betaling van vervallen schulden. De International Swaps and Derivatives Association (ISDA) heeft voor deze transacties een standaarddocument opgesteld dat is opgenomen in de ISDA-kaderovereenkomst. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Beheerder: PAM SA, PAM Ltd Valuta voor consolidatie van het compartiment: CHF Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen Z dy zoals omschreven in het hoofdstuk Subcategorieën van Aandelen. Initiële inschrijvingsprijs: Netto-inventariswaarde van het aandeel P dy op de dag van de activering. Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum van voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag in Luxemburg, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 2 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. 54

55 PICTET CHF BONDS Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I LU miljoen CHF CHF 0,45% 0,30% 0,05% P LU CHF CHF 0,80% 0,30% 0,05% P dy LU CHF CHF 0,80% 0,30% 0,05% R LU CHF CHF 1,05% 0,30% 0,05% Z LU CHF CHF 0% 0,30% 0,05% Z dy LU CHF CHF 0% 0,30% 0,05% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. 55

56 13. PICTET EUR GOVERNMENT BONDS Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die willen beleggen in vastrentende effecten, uitgedrukt in EUR; die zich richten op een stabiele spaarstrategie en dus een zekere risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op middellange termijn (3 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit compartiment belegt tenminste twee derde van zijn nettovermogen in een gediversifieerde portefeuille van obligaties uitgegeven door nationale of regionale overheden of door hen gewaarborgd, of door supranationale instellingen, binnen de limieten die zijn voorgeschreven in de belegging beperkingen. Het geheel van de beleggingen wordt uitgedrukt in EUR. Hoogstens 20% van het nettovermogen van het compartiment kan in converteerbare obligaties worden belegd, en converteerbare obligaties die meer dan 140% noteren moeten verkocht worden. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Beheerder: PAM SA, PAM Ltd Valuta voor consolidatie van het compartiment: EUR Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen Z dy zoals omschreven in het hoofdstuk Subcategorieën van Aandelen. Initiële inschrijvingsprijs: Netto-inventariswaarde van het aandeel P dy op de dag van de activering. Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum van voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum van voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag in Luxemburg, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 2 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. PICTET EUR GOVERNMENT BONDS Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I LU miljoen EUR EUR 0,30% 0,15% 0,20% P LU EUR EUR 0,60% 0,15% 0,20% P dy LU EUR EUR 0,60% 0,15% 0,20% R LU EUR EUR 0,90% 0,15% 0,20% Z LU EUR EUR 0% 0,15% 0,20% Z dy LU EUR EUR 0% 0,15% 0,20% HI CHF LU (1) CHF CHF 0,30% 0,20% 0,20% HP CHF LU CHF CHF 0,60% 0,20% 0,20% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. (1) EUR geconverteerd in CHF op de dag van de netto-inventariswaarde. 56

57 14. PICTET EUR INFLATION LINKED BONDS Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die willen beleggen in vastrentende, inflatiegekoppelde effecten, uitgedrukt in EUR; die zich willen beschermen tegen het inflatierisico; die zich richten op een stabiele spaarstrategie en dus een zekere risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op middellange termijn (3 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit compartiment belegt tenminste twee derde van zijn vermogen in een gediversifieerde portefeuille van inflatiegekoppelde obligaties, of door op synthetische wijze een tegen de inflatie beschermde obligatie te creëren met behulp van een nominale obligatie en een inflatieswap, binnen de limieten die worden voorgeschreven door de beleggings beperkingen. Er kan belegd worden op alle markten, waarbij gestreefd wordt naar vermogensaanwas in de referentievaluta. Ten minste twee derde van het totale vermogen wordt uitgedrukt in EUR. Hoogstens 20% van het nettovermogen van het compartiment kan in converteerbare obligaties worden belegd, en converteerbare obligaties die meer dan 140% noteren moeten verkocht worden. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. De bescherming tegen de inflatie houdt in dat de inflatiegekoppelde effecten een relatief gunstigere evolutie noteren dan de nominale leningen wanneer de inflatie hoger ligt dan verwacht. In het tegenovergestelde geval, wanneer de inflatie dus lager ligt dan de verwachtingen, zullen de leningen die niet aan de inflatie gekoppeld zijn een beter rendement boeken dan de geïndexeerde obligaties. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Het compartiment kan in het bijzonder inflatieswaps aangaan. Een inflatieswap komt overeen met een uitwisseling van rentestromen, zonder overdracht van eigendom van het actief. De koper van de inflatieswap stort periodiek een coupon tegen een variabele intrest. Als tegenprestatie ontvangt hij, doorgaans op de vervaldatum van de swap, een vaste coupon voor het geheel van de periode. De berekeningsvoorwaarden worden van tevoren vastgelegd. Met dit type swap kan een bescherming tegen de inflatie gecreëerd worden, waarbij het resterende risico beperkt blijft tot het reële gedeelte van de rentevoeten. Het compartiment kan in het bijzonder credit default swaps aangaan. Een credit default swap is een tweezijdig financieel contract waarbij de ene partij (de protectiekoper) een premie betaalt aan de andere partij (de protectieverkoper) tegen de verplichting van deze laatste om een bepaald bedrag te betalen indien bij de betreffende emittent een in het contract voorzien kredietrisico plaatsvindt. De protectiekoper verwerft het recht een bepaalde obligatie te verkopen die door de betreffende emittent is uitgegeven tegen de nominale waarde (of een andere waarde of de uitoefenprijs) wanneer zich een kredietrisico voordoet. Onder kredietrisico vallen doorgaans faillissement, insolventie, schuldsanering onder rechterlijk toezicht, surséance van betaling, schuldafbetalingsregelingen dan wel niet-betaling van vervallen schulden. De International Swaps and Derivatives Association (ISDA) heeft voor deze transacties een standaarddocument opgesteld dat is opgenomen in de ISDA-kaderovereenkomst. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Beheerder: PAM SA, PAM Ltd Valuta voor consolidatie van het compartiment: EUR Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen Z dy zoals omschreven in het hoofdstuk Subcategorieën van Aandelen. Initiële inschrijvingsprijs: Netto-inventariswaarde van het aandeel P dy op de dag van de activering. Aandelen HI CHF en HP CHF zoals omschreven in het hoofdstuk Subcategorieën van Aandelen. Initiële inschrijvingsprijs: Netto-inventariswaarde van respectievelijk het aandeel I of het aandeel P op de dag van hun activering, geconverteerd in CHF. Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum van voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum van voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. 57

58 Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Iedere Bankwerkdag in Luxemburg en op de eerste kalenderdag van de maand, tenzij die dag een zaterdag of een zondag is. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 2 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. PICTET EUR INFLATION LINKED BONDS Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I LU miljoen EUR EUR 0,45% 0,15% 0,20% P LU EUR EUR 0,90% 0,15% 0,20% P dy LU EUR EUR 0,90% 0,15% 0,20% R LU EUR EUR 1,20% 0,15% 0,20% Z LU EUR EUR 0% 0,15% 0,20% Z dy LU EUR EUR 0% 0,15% 0,20% HI CHF LU (1) CHF CHF 0,45% 0,20% 0,20% HP CHF LU CHF CHF 0,90% 0,20% 0,20% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. (1) EUR geconverteerd in CHF op de dag van de netto-inventariswaarde. 58

59 15. PICTET EMERGING LOCAL CURRENCY DEBT Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die willen beleggen in vastrentende effecten die worden uitgegeven door in de opkomende economieën gevestigde emittenten en/of via instrumenten van de opkomende geldmarkten; die bereid zijn een zeker risico te aanvaarden; die de voorkeur geven aan een spaarstrategie op middellange termijn (4 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Het doel van dit Compartiment is te streven naar inkomensgroei en kapitaalaanwas door ten minste twee derde van het totale vermogen te beleggen in een gediversifieerde portefeuille van obligaties en andere schuldbewijzen die verband houden met de plaatselijke opkomende schuld. De opkomende landen worden gedefinieerd als de landen die op het moment van de belegging door het Internationaal Monetair Fonds, de Wereldbank, de International Finance Corporation (IFC) of een van de grote investeringsbanken beschouwd worden als ontwikkelingslanden op industrieel vlak. Deze landen zijn, onder meer: Mexico, Hongkong, Singapore, Turkije, Polen, Tsjechische Republiek, Hongarije, Israël, Zuid-Afrika, Chili, Slowakije, Brazilië, Filippijnen, Argentinië, Thailand, Zuid-Korea, Colombia, Taiwan, Indonesië, India, China, Roemenië, Oekraïne, Maleisië, Kroatië en Rusland. Het compartiment zal kunnen beleggen in warrants op effecten, op indexen en op inschrijvings certificaten, en zal ook gebruik kunnen maken van valutaverrichtingen voor andere doeleinden dan indekking. Het Compartiment zal eveneens, voor ten hoogste 25% van zijn nettovermogen exclusief de beleggingen in de verder beschreven Non Delivery Forwards, kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals Credit Linked Notes en obligaties of andere effecten waarvan het rendement gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. De beleggingen zullen voornamelijk in de plaatselijke valuta s van de opkomende landen uitgedrukt zijn. Hoe dan ook zal de blootstelling van het compartiment aan deze valuta s tenminste 2/3 bedragen, ofwel via directe of indirecte beleggingen, ofwel via toegelaten afgeleide instrumenten. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het nettototaalbedrag van de verplichtingen die voortvloeien uit valutatransacties voor speculatie- en indekkingsdoeleinden mag niet meer dan 100% van het nettovermogen van het compartiment bedragen. Deze transacties zullen voornamelijk uitgevoerd worden aan de hand van Non Delivery Forwards, valutacontracten, futures en andere instrumenten zoals opties en warrants op valuta s. Hiertoe zal het compartiment OTC-contracten kunnen afsluiten met vooraanstaande financiële instellingen. Het compartiment kan Non Delivery Forwards afsluiten. Een Non Delivery Forward is een tweezijdig financieel termijncontract gebaseerd op de wisselkoers tussen een sterke valuta en een opkomende valuta. Na afloop is er geen levering van de opkomende valuta, maar wel een vereffening in contanten van de sterke valuta van het financieel resultaat van het contract. De International Swaps and Derivatives Association (ISDA) heeft voor deze transacties een standaarddocument opgesteld dat is opgenomen in de ISDA-kaderovereenkomst. Het compartiment kan transacties van Non Delivery Forwards uitsluitend aangaan met vooraanstaande financiële instellingen die in dit type transacties zijn gespecialiseerd en met inachtneming van de standaardbepalingen in de ISDA-kaderovereenkomst. Het compartiment kan omwille van zijn beleggingsbeleid in aanzienlijke mate liquide middelen aanhouden, naast regelmatig verhandel bare geldmarktinstrumenten met een looptijd van maximaal 12 maanden. Als de beheerder van mening is dat dit in het beste belang van de aandeelhouders is, kan het compartiment eveneens tot 33% van zijn nettovermogen in liquide middelen houden, naast regelmatig verhandelbare geldmarkt instrumenten met een looptijd van maximaal 12 maanden. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. De afgeleide financiële instrumenten kunnen opties, termijncontracten op financiële instrumenten, opties op deze contracten en OTC-valutacontracten op uiteenlopende types financiële instrumenten en Total Return Swaps omvatten. Het compartiment kan voor maximum 100% van zijn nettovermogen credit default swaps aangaan. Een credit default swap is een tweezijdig financieel contract waarbij de ene partij (de protectiekoper) een premie betaalt aan de andere partij (de protectieverkoper) tegen de verplichting van deze laatste om een bepaald bedrag te betalen indien bij de betreffende emittent een in het contract voorzien kredietrisico plaatsvindt. De protectiekoper verwerft het recht een bepaalde obligatie te verkopen die door de betreffende emittent is uitgegeven tegen de nominale waarde (of een andere waarde of de uitoefenprijs) wanneer zich een kredietrisico voordoet. Onder kredietrisico vallen doorgaans faillissement, insolventie, schuldsanering onder rechterlijk toezicht, surséance van betaling, schuldafbetalingsregelingen dan wel nietbetaling van vervallen schulden. De International Swaps and Derivatives Association (ISDA) heeft voor deze transacties een standaarddocument opgesteld dat is opgenomen in de ISDA-kaderovereenkomst. De beleggingen in niet-genoteerde effecten en in Russische effecten die niet genoteerd worden op de RTSmarkt en de MICEX, mogen hoogstens 10% van het nettovermogen van het compartiment bedragen. 59

60 Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Beheerder: PAM SA, PAM Ltd, BPCAL Valuta voor consolidatie van het compartiment: USD Beleggingen in Total Return Swaps Teneinde het rendement van een onderliggend actief op synthetische wijze te reproduceren, kan het Fonds een Total Return Swap aankopen bij vooraan staande financiële instellingen die gespecialiseerd zijn in dergelijke transacties. De Total Return Swap stemt overeen met een ruil (swap) op het economi sche rendement van een onderliggend actief, zonder overdracht van eigendom van dit actief. Het Fonds dat de Total Return Swap aankoopt, stort een perio dieke coupon met een variabele intrest. Als tegenprestatie verwerft dit Fonds het geheel van de resultaten, met betrekking tot een nominaal bedrag van dit actief (coupons, rentebetaling, evolutie van de waarde van het actief), over een met de tegenpartij overeengekomen termijn. Het gebruik van deze instrumenten zou de risicopositie van het Fonds kunnen wijzigen. Dergelijke transacties kunnen echter nooit worden uitgevoerd om het beleggingsbeleid van het Fonds te wijzigen. De bij het compartiment in het kader van de Total Return Swaps uitgaande kasstromen worden op de waarderingsdag aangepast aan de nulcouponswap die overeenstemt met de looptijd van deze stromen. De kasstroom ontvangen door de koper van de protectie, die overeenstemt met een combinatie van opties, wordt eveneens aangepast, en hangt af van verschillende factoren, waaronder de prijs, de volatiliteit en de waarschijnlijkheid van nalatigheid van de onderliggende activa. De waarde van de Total Return Swap contracten is dan het verschil tussen de twee hierboven beschreven aangepaste stromen. Risicofactoren De beleggers wordt erop gewezen dat beleggingen in dit Compartiment door de politieke en economi sche situatie in de opkomende landen een groter risico vertegenwoordigen en alleen geschikt zijn voor wie dit verhoogde risico kan dragen en aan vaarden. Dit Compartiment kan in principe dan ook alleen worden aangeboden aan beleggers die op lange termijn willen beleggen. Beleggingen in dit Compartiment zijn onder andere afhankelijk van de politieke risico s, het risico met betrekking tot beperkingen aan de repatriëring van kapitaal, het tegenpartijrisico, en de volatiliteit en/of het gebrek aan liquiditeit van de betrokken opkomende markten. Politieke en economische risico s In de meeste landen waar dit compartiment gaat beleggen, werkt de overheid aan een beleid gericht op liberalisatie op economisch en sociaal gebied. Hoewel de verwachting is dat op lange termijn deze hervormingen de economie in de betrokken landen ten goede zullen komen, kan niet met zekerheid worden gezegd dat deze hervormingen inderdaad voortgang zullen vinden en tot de verwachte resultaten zullen leiden. De hervormingen kunnen door politieke en sociale gebeurtenissen of binnenlandse of buitenlandse gewapende conflicten (zoals het conflict in ex-joegoslavië) weer op losse schroeven worden gezet. Al deze politieke risico s kunnen het doel van vermogensaanwas voor dit compartiment in gevaar brengen. Risico van volatiliteit en gebrek aan liquiditeit Door het bovenvermelde risico van een instabiele politieke en economische ontwikkeling kunnen de koersen van de effecten waarin dit compartiment gaat beleggen over korte perioden aanzienlijk fluctueren. Hoewel het compartiment voornamelijk zal beleggen in beursgenoteerde effecten of effecten die verhandeld worden op een gereglementeerde markt, kan een zeker illiquiditeitsrisico niet worden uitgesloten vanwege de vrij geringe ontwikkeling van de beursmarkten in de betrokken landen, in ver gelijking met de markten van de meer ontwikkelde landen in West-Europa. Vanwege het risico van volatiliteit kan niet worden aanbevolen in dit com partiment te beleggen als het niet de bedoeling is op lange termijn te beleggen. Dit risico wordt nog versterkt door het risico van de slechte liquiditeit die in een crisisperiode kan leiden tot opschorting van de netto-inventariswaarde wat voor enige tijd het recht van aandeelhouders om terugkoopverzoeken in te dienen in gevaar kan brengen. Wisselkoersrisico s De meeste beleggingen van het compartiment zullen worden uitgedrukt in de nationale valuta van de emittent. Hoewel overwogen wordt termijncontrac ten af te sluiten om de wisselkoersrisico s in te dekken, dienen de beleggers zich bewust te zijn van het feit dat er in dit stadium geen ontwikkelde markt bestaat die het mogelijk maakt dekkingstransacties uit te voeren. Er moet dus rekening mee gehouden worden dat deze wisselkoersrisico s niet altijd gedekt kunnen worden en dat het gevaar bestaat dat de volatiliteit van de valuta van de landen waarin het compartiment gaat beleggen, weerspiegeld wordt in de netto-inventariswaarde van het compartiment. Boekhoudkundige normen Bovendien zijn in sommige opkomende landen de boekhoudkundige eisen en normen, net als de regels voor de accountantscontrole, niet zo streng als in de West-Europese landen. Hierdoor bestaat het gevaar dat de boekhoudkundige en financiële informatie over de ondernemingen waarin dit compartiment gaat beleggen meer summier en minder betrouw baar zal zijn. Eigendomsrecht In de meeste Oost-Europese landen zijn de wettelijke omstandigheden en de wetgeving met betrekking tot het eigendomsrecht op de aandelen onduidelijk en bieden zij niet dezelfde waarborgen als de wetgeving van de West-Europese landen. Bovendien is er in het verleden sprake geweest van effecten waarmee geknoeid was of die vervalst waren. Dit alles verhoogt het risico voor dit compartiment en de aandeelhouders. 60

61 Tegenpartijrisico s en risico s bij de uitvoering van de transacties De Raad van Bestuur en de Depositobank moeten een beroep doen op lokale dienstverleners voor de daadwerkelijke bewaring van de activa van het compartiment en voor de uitvoering van de effectentransacties. Hoewel de Raad van Bestuur en de Depositobank beogen om uitsluitend de meest gekwalificeerde dienstverleners op elk van de betrokken markten in te schakelen, kan de keuze in sommige landen zeer beperkt zijn; daarnaast geldt dat zelfs de meest gekwalificeerde dienstverleners veelal geen waar borgen kunnen bieden die vergelijkbaar zijn met die van financiële instellingen en makelaarshuizen in ontwikkelde landen. Het gevolg hiervan is dat ondanks het toezicht en de controle van de Depositobank op de tegoeden van het compartiment en ondanks het feit dat de dienstverleners in onderling overleg tussen de Raad van Bestuur en de Depositobank zullen worden aangewezen, de diensten die de Raad van Bestuur en de Depositobank kunnen verkrijgen ten behoeve van de uitvoering van aandelentransacties en de bewaring van aandelen wel eens van een minder betrouwbare kwaliteit zouden kunnen zijn. De beleggers dienen zich ervan bewust te zijn dat de daarmee samenhangende risico s ten laste komen van dit compartiment en daarmee dus ook van de aandeelhouders. Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen Z dy USD en Z EUR zoals omschreven in het hoofdstuk Subcategorieën van Aandelen. Initiële inschrijvingsprijs: Netto-inventariswaarde van het aandeel P dy op de dag van de activering. Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum van voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum van voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Iedere Bankwerkdag in Luxemburg en op de eerste kalenderdag van de maand, tenzij die dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 2 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. 61

62 PICTET EMERGING LOCAL CURRENCY DEBT Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I USD LU miljoen USD USD 1,05% 0,40% 0,20% P USD LU USD USD 2,10% 0,40% 0,20% P dy USD LU USD USD 2,10% 0,40% 0,20% P dm USD (2) LU USD USD 2,10% 0,40% 0,20% R USD LU USD USD 3% 0,40% 0,20% Z USD LU USD USD 0% 0,40% 0,20% Z dy USD LU USD USD 0% 0,40% 0,20% I dy GBP LU (1) GBP GBP 1,05% 0,40% 0,20% P dy GBP LU GBP GBP 2,10% 0,40% 0,20% I EUR LU (1) EUR EUR 1,05% 0,40% 0,20% P EUR LU EUR EUR 2,10% 0,40% 0,20% R EUR LU EUR EUR 3% 0,40% 0,20% Z EUR LU EUR EUR 0% 0,40% 0,20% Z dy EUR LU EUR EUR 0% 0,40% 0,20% J dy EUR LU miljoen EUR EUR 1,05% 0,40% 0,20% HI EUR LU (1) EUR EUR 1,05% 0,45% 0,20% HP EUR LU EUR EUR 2,10% 0,45% 0,20% HR EUR LU EUR EUR 3% 0,45% 0,20% HZ EUR LU EUR EUR 0% 0,45% 0,20% HZ dy EUR LU EUR EUR 0% 0,45% 0,20% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. (1) USD geconverteerd in EUR of in GBP op de dag van de netto-inventariswaarde. (2) Er zal voor de aandelensubcategorie dm geen fiscale reporting beschikbaar zijn voor Duitse beleggers. 62

63 16. PICTET ASIAN LOCAL CURRENCY DEBT Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die willen beleggen in vastrentende effecten die worden uitgegeven door in de Aziatische opkomende economieën gevestigde emittenten en/of via instrumenten van de geldmarkten van de Aziatische opkomende landen; die bereid zijn een zeker risico te aanvaarden; die de voorkeur geven aan een spaarstrategie op middellange termijn (4 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Het doel van dit Compartiment is te streven naar inkomensgroei en kapitaalaanwas door ten minste twee derde van het totale vermogen te beleggen in een gediversifieerde portefeuille van obligaties en andere schuldbewijzen die verband houden met de Aziatische plaatselijke opkomende schuld. De Aziatische opkomende landen worden gedefinieerd als landen die op het moment van de belegging door het Internationaal Monetair Fonds, de Wereldbank, de International Finance Corporation (IFC) of een van de grote investe ringsbanken beschouwd worden als ontwikke lingslanden op industrieel vlak. Deze landen zijn, onder meer: Hongkong, Singapore, de Filippijnen, Thailand, Zuid-Korea, Taiwan, Indonesië, India, China en Maleisië. Het compartiment zal kunnen beleggen in warrants op effecten, op indexen en op inschrijvingscertificaten, en zal ook gebruik kunnen maken van valutaverrichtingen voor andere doeleinden dan indekking. Het Compartiment zal eveneens, voor ten hoogste 25% van zijn nettovermogen exclusief de beleggingen in de verder beschreven Non Delivery Forwards, kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals Credit Linked Notes en obligaties of andere effecten waarvan het rendement gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. De beleggingen zullen voornamelijk in de plaatselijke valuta s van de Aziatische opkomende landen uitgedrukt zijn. Hoe dan ook zal de blootstelling van het compartiment aan deze valuta s tenminste 2/3 bedragen, ofwel via directe of indirecte beleggingen, ofwel via toegelaten afgeleide instrumenten. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het nettototaalbedrag van de verplichtingen die voortvloeien uit valutatransacties voor speculatie- en indekkingsdoeleinden mag niet meer dan 100% van het nettovermogen van het compartiment bedragen. Deze transacties zullen voornamelijk uitgevoerd worden aan de hand van Non Delivery Forwards, valutacontracten, futures en andere instrumenten zoals opties en warrants op valuta s. Hiertoe zal het compartiment OTC-contracten kunnen afsluiten met vooraanstaande financiële instellingen. Het compartiment kan Non Delivery Forwards afsluiten. Een Non Delivery Forward is een tweezijdig financieel termijncontract gebaseerd op de wisselkoers tussen een sterke valuta en een opkomende valuta. Na afloop is er geen levering van de opkomende valuta, maar wel een vereffening in contanten van de sterke valuta van het financieel resultaat van het contract. De International Swaps and Derivatives Association (ISDA) heeft voor deze transacties een standaarddocument opgesteld dat is opgenomen in de ISDA-kaderovereenkomst. Het compartiment kan transacties van Non Delivery Forwards uitsluitend aangaan met vooraanstaande financiële instellingen die in dit type transacties zijn gespecialiseerd en met inachtneming van de standaardbepalingen in de ISDA-kaderovereenkomst. Het compartiment kan omwille van zijn beleggingsbeleid in aanzienlijke mate liquide middelen aanhouden, naast regelmatig verhandelbare geldmarktinstrumenten met een looptijd van maximaal 12 maanden. Als de beheerder van mening is dat dit in het beste belang van de aandeelhouders is, kan het compartiment eveneens tot 33% van zijn nettovermogen in liquide middelen houden, naast regelmatig verhandelbare geldmarktinstrumenten met een looptijd van maximaal 12 maanden. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. De afgeleide financiële instrumenten kunnen opties, termijncontracten op financiële instrumenten, opties op deze contracten en OTC-valutacontracten op uiteenlopende types financiële instrumenten en Total Return Swaps omvatten. Het compartiment kan voor maximum 100% van zijn nettovermogen credit default swaps aangaan. Een credit default swap is een tweezijdig financieel contract waarbij de ene partij (de protectiekoper) een premie betaalt aan de andere partij (de protectieverkoper) tegen de verplichting van deze laatste om een bepaald bedrag te betalen indien bij de betreffende emittent een in het contract voorzien kredietrisico plaatsvindt. De protectiekoper verwerft het recht een bepaalde obligatie te verkopen die door de betreffende emittent is uitgegeven tegen de nominale waarde (of een andere waarde of de uitoefenprijs) wanneer zich een kredietrisico voordoet. Onder kredietrisico vallen doorgaans faillissement, insolventie, schuldsanering onder rechterlijk toezicht, surséance van betaling, schuld afbetalingsregelingen dan wel nietbetaling van vervallen schulden. De International Swaps and Derivatives Association (ISDA) heeft voor deze transacties een standaarddocument opgesteld dat is opgenomen in de ISDA-kaderovereenkomst. De beleggingen in niet-genoteerde effecten en in Russische effecten die niet genoteerd worden op de RTSmarkt en de MICEX, mogen hoogstens 10% van het nettovermogen van het compartiment bedragen. 63

64 Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Beheerder: PAM SA, PAM Ltd, BPCAL Valuta voor consolidatie van het compartiment: USD Beleggingen in Total Return Swaps Teneinde het rendement van een onderliggend actief op synthetische wijze te reproduceren, kan het Fonds een Total Return Swap aankopen bij vooraan staande financiële instellingen die gespecialiseerd zijn in dergelijke transacties. De Total Return Swap stemt overeen met een ruil (swap) op het economi sche rendement van een onderliggend actief, zonder overdracht van eigendom van dit actief. Het Fonds dat de Total Return Swap aankoopt, stort een perio dieke coupon met een variabele intrest. Als tegenprestatie verwerft dit Fonds het geheel van de resultaten, met betrekking tot een nominaal bedrag van dit actief (coupons, rentebetaling, evolutie van de waarde van het actief), over een met de tegenpartij overeengekomen termijn. Het gebruik van deze instrumenten zou de risicopositie van het Fonds kunnen wijzigen. Dergelijke transacties kunnen echter nooit worden uitgevoerd om het beleggingsbeleid van het Fonds te wijzigen. De bij het compartiment in het kader van de Total Return Swaps uitgaande kasstromen worden op de waarderingsdag aangepast aan de nulcouponswap die overeenstemt met de looptijd van deze stromen. De kasstroom ontvangen door de koper van de protectie, die overeenstemt met een combinatie van opties, wordt eveneens aangepast, en hangt af van verschillende factoren, waaronder de prijs, de volatiliteit en de waarschijnlijkheid van nalatigheid van de onderliggende activa. De waarde van de Total Return Swap contracten is dan het verschil tussen de twee hierboven beschreven aangepaste stromen. Risicofactoren De beleggers wordt erop gewezen dat beleggingen in dit Compartiment door de politieke en economi sche situatie in de opkomende landen een groter risico vertegenwoordigen en alleen geschikt zijn voor wie dit verhoogde risico kan dragen en aan vaarden. Dit Compartiment kan in principe dan ook alleen worden aangeboden aan beleggers die op lange termijn willen beleggen. Beleggingen in dit Compartiment zijn onder andere afhankelijk van de politieke risico s, het risico met betrekking tot beperkingen aan de repatriëring van kapitaal, het tegenpartijrisico, en de volatiliteit en/of het gebrek aan liquiditeit van de betrokken opkomende markten. Politieke en economische risico s In de meeste landen waar dit compartiment gaat beleggen, werkt de overheid aan een beleid gericht op liberalisatie op economisch en sociaal gebied. Hoewel de verwachting is dat op lange termijn deze hervormingen de economie in de betrokken landen ten goede zullen komen, kan niet met zekerheid worden gezegd dat deze hervormingen inderdaad voortgang zullen vinden en tot de verwachte resultaten zullen leiden. De hervormingen kunnen door politieke en sociale gebeurtenissen of binnenlandse of buitenlandse gewapende conflicten (zoals het conflict in ex-joegoslavië) weer op losse schroeven worden gezet. Al deze politieke risico s kunnen het doel van vermogensaanwas voor dit compartiment in gevaar brengen. Risico van volatiliteit en gebrek aan liquiditeit Door het bovenvermelde risico van een instabiele politieke en economische ontwikkeling kunnen de koersen van de effecten waarin dit compartiment gaat beleggen over korte perioden aanzienlijk fluctueren. Hoewel het compartiment voornamelijk zal beleggen in beursgenoteerde effecten of effecten die verhandeld worden op een gereglementeerde markt, kan een zeker illiquiditeitsrisico niet worden uitgesloten vanwege de vrij geringe ontwikkeling van de beursmarkten in de betrokken landen, in ver gelijking met de markten van de meer ontwikkelde landen in West-Europa. Vanwege het risico van volatiliteit kan niet worden aanbevolen in dit compartiment te beleggen als het niet de bedoeling is op lange termijn te beleggen. Dit risico wordt nog versterkt door het risico van de slechte liquiditeit die in een crisisperiode kan leiden tot opschorting van de netto-inventariswaarde wat voor enige tijd het recht van aandeelhouders om terugkoopverzoeken in te dienen in gevaar kan brengen. Wisselkoersrisico s De meeste beleggingen van het compartiment zullen worden uitgedrukt in de nationale valuta van de emittent. Hoewel overwogen wordt termijncontrac ten af te sluiten om de wisselkoersrisico s in te dekken, dienen de beleggers zich bewust te zijn van het feit dat er in dit stadium geen ontwikkelde markt bestaat die het mogelijk maakt dekkingstransacties uit te voeren. Er moet dus rekening mee gehouden worden dat deze wisselkoersrisico s niet altijd gedekt kunnen worden en dat het gevaar bestaat dat de volatiliteit van de valuta van de landen waarin het compartiment gaat beleggen, weerspiegeld wordt in de netto-inventariswaarde van het compartiment. Boekhoudkundige normen Bovendien zijn in sommige opkomende landen de boekhoudkundige eisen en normen, net als de regels voor de accountantscontrole, niet zo streng als in de West- Europese landen. Hierdoor bestaat het gevaar dat de boekhoudkundige en financiële informatie over de ondernemingen waarin dit compartiment gaat beleggen meer summier en minder betrouwbaar zal zijn. Tegenpartijrisico s en risico s bij de uitvoering van de transacties De Raad van Bestuur en de Depositobank moeten een beroep doen op lokale dienstverleners voor de daadwerkelijke bewaring van de activa van het compartiment en voor de uitvoering van de effectentransacties. Hoewel de Raad van Bestuur en de Depositobank beogen om uitsluitend de meest gekwalificeerde dienstverleners op elk van de betrokken markten in te 64

65 schakelen, kan de keuze in sommige landen zeer beperkt zijn; daarnaast geldt dat zelfs de meest gekwalificeerde dienstverleners veelal geen waar borgen kunnen bieden die vergelijkbaar zijn met die van financiële instellingen en makelaarshuizen in ontwikkelde landen. Het gevolg hiervan is dat ondanks het toezicht en de controle van de Depositobank op de tegoeden van het compartiment en ondanks het feit dat de dienstverleners in onderling overleg tussen de Raad van Bestuur en de Depositobank zullen worden aangewezen, de diensten die de Raad van Bestuur en de Depositobank kunnen verkrijgen ten behoeve van de uitvoering van aandelentransacties en de bewaring van aandelen wel eens van een minder betrouwbare kwaliteit zouden kunnen zijn. De beleggers dienen zich ervan bewust te zijn dat de daarmee samenhangende risico s ten laste komen van dit compartiment en daarmee dus ook van de aandeelhouders. Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen Z dy USD, Z EUR, HI EUR, HP EUR en HR EUR zoals omschreven in het hoofdstuk Subcategorieën van Aandelen. Initiële inschrijvingsprijs: de netto-inventariswaarde van het aandeel Z USD voor de aandelen Z dy USD, van het aandeel I EUR voor de aandelen HI EUR, van het aandeel P EUR voor de aandelen HP EUR en van het aandeel R EUR voor de aandelen HR EUR op de dag van hun activering. Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag in Luxemburg, en de laatste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 2 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. PICTET ASIAN LOCAL CURRENCY DEBT Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I USD LU miljoen USD USD 1,05% 0,40% 0,20% I dy USD LU miljoen USD USD 1,05% 0,40% 0,20% P USD LU USD USD 2,10% 0,40% 0,20% P dy USD LU USD USD 2,10% 0,40% 0,20% R USD LU USD USD 3% 0,40% 0,20% Z USD LU USD USD 0% 0,40% 0,20% Z dy USD LU USD USD 0% 0,40% 0,20% I GBP LU (1) GBP GBP* 1,05% 0,40% 0,20% P dy GBP LU GBP GBP 2,10% 0,40% 0,20% I EUR LU (1) EUR EUR 1,05% 0,40% 0,20% P EUR LU EUR EUR 2,10% 0,40% 0,20% R EUR LU EUR EUR 3% 0,40% 0,20% Z EUR LU EUR EUR 0% 0,40% 0,20% HI EUR LU (1) EUR EUR 1,05% 0,45% 0,20% HP EUR LU EUR EUR 2,10% 0,45% 0,20% HR EUR LU EUR EUR 3% 0,45% 0,20% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. (1) USD geconverteerd in EUR of in GBP op de dag van de netto-inventariswaarde. 65

66 17. PICTET GLOBAL EMERGING CURRENCIES Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die blootstelling nastreven aan de koersschommelingen van de valuta s van de opkomende landen; die bereid zijn een zeker risico te aanvaarden. Doelstellingen en beleggingsbeleid De doelstelling van dit Compartiment is een groei van inkomsten en kapitaal te behalen door minstens twee derde van zijn totale vermogen te beleggen in een gediversifieerde portefeuille van valuta s en alle types (op een gereglementeerde markt of onderhands verhandelde) derivaten op valuta s van de opkomende landen. Van deze afgeleide technieken en instrumenten wordt gebruik gemaakt in het kader van een efficiënt beheer en binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. De opkomende landen worden gedefinieerd als de landen die op het moment van de belegging door het Internationaal Monetair Fonds, de Wereldbank, de International Finance Corporation (IFC) of een van de grote investeringsbanken beschouwd worden als ontwikkelingslanden op industrieel vlak. Deze landen zijn, onder meer: Mexico, Hongkong, Singapore, Turkije, Polen, Tsjechië, Hongarije, Israël, Zuid-Afrika, Chili, Slowakije, Brazilië, de Filippijnen, Argentinië, Thailand, Zuid-Korea, Colombia, Taiwan, Indonesië, India, China, Roemenië, Oekraïne, Maleisië, Kroatië en Rusland. Het Compartiment zal kunnen beleggen in warrants en in mindere mate in inschrijvingsrechten. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het Compartiment zal eveneens, voor maximaal 25% van zijn nettovermogen exclusief de beleggingen in de lager beschreven Non Delivery Forwards, kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals Credit Linked Notes en obligaties of andere effecten waarvan het rendement gekoppeld is aan de evolutie van valuta s, een index, overdraagbare effecten of een korf van overdraagbare effecten of valuta s, of een instelling voor collectieve belegging. De beleggingen zullen voornamelijk in de plaatselijke valuta s van de opkomende landen uitgedrukt zijn. Hoe dan ook zal de blootstelling van het Compartiment aan deze valuta s tenminste 2/3 bedragen, ofwel via directe of indirecte beleggingen, ofwel via toegelaten afgeleide instrumenten. Deze transacties zullen uitgevoerd worden in de vorm van Non Delivery Forwards. Een Non Delivery Forward is een tweezijdig financieel termijncontract gebaseerd op de wisselkoers tussen een sterke valuta en een opkomende valuta. Na afloop is er geen levering van de opkomende valuta, maar wel een vereffening in contanten van de sterke valuta van het financieel resultaat van het contract. De International Swaps and Derivatives Association (ISDA) heeft voor deze transacties een standaarddocument opgesteld dat is opgenomen in de ISDA-kaderovereenkomst. Het Compartiment kan transacties van Non Delivery Forwards uitsluitend aangaan met vooraanstaande financiële instellingen die in dit type transacties zijn gespecialiseerd en met inachtneming van de standaardbepalingen in de ISDA-kaderovereenkomst. In het kader van zijn beleid voor directe of indirecte beleggingen kan het Compartiment tot 100% van zijn vermogen beleggen in geldmarktinstrumenten, monetaire fondsen (binnen de limiet van 10%), obligaties met vlottende rente waarvan de resterende looptijd van de individuele beleggingen niet meer dan 12 maanden bedraagt of waarvan de rente regelmatig, d.w.z. minstens om de 397 dagen, aangepast wordt aan de omstandigheden op de geldmarkten of waarvan het risicoprofiel, met name wat het kredietrisico en het renterisico betreft, overeenstemt met dat van financiële producten die een zelfde (resterende) looptijd hebben als de hierboven genoemde effecten, en andere schuldeffecten die zijn uitgegeven of worden gewaarborgd door een soevereine staat of een publiekrechtelijke corporatie van de OESO of door publiekrechtelijke internationale organisaties waarvan Zwitserland of een lidstaat van de Europese Unie deel uitmaakt. Het Compartiment kan in bijkomende mate ook liquide middelen houden. Om het marktrisico te verkleinen kan het Compartiment tijdelijk tot 100% van zijn nettovermogen in liquide middelen houden. Het Compartiment kan voor maximum 100% van zijn nettovermogen Credit Default Swaps aangaan. Een Credit Default Swap is een tweezijdig financieel contract waarbij de ene partij (de protectiekoper) een premie betaalt aan de andere partij (de protectieverkoper) tegen de verplichting van deze laatste om een bepaald bedrag te betalen indien bij de betreffende emittent een in het contract bepaald kredietrisico plaatsvindt. De protectiekoper verwerft het recht een bepaalde obligatie te verkopen die door de betreffende emittent is uitgegeven tegen de nominale waarde (of een andere waarde of de uitoefenprijs) wanneer zich een kredietrisico voordoet. Onder kredietrisico vallen doorgaans faillissement, insolventie, schuldsanering onder rechterlijk toezicht, surséance van betaling, schuldafbetalingsregelingen dan wel nietbetaling van vervallen schulden. De International Swaps and Derivatives Association (ISDA) heeft voor deze transacties een standaard document opgesteld dat is opgenomen in de ISDA-kaderovereenkomst. De beleggingen in niet-genoteerde effecten en in Russische effecten die niet genoteerd worden op de RTS-markt of de MICEX mogen maximaal 10% van het nettovermogen van het Compartiment bedragen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. 66

67 Beheerder: PAM SA, PAM Ltd, BPCAL Valuta voor consolidatie van het compartiment: USD Beleggingen in Total Return Swaps Teneinde het rendement van een onderliggend actief op synthetische wijze te reproduceren, kan het Fonds een Total Return Swap aankopen bij vooraanstaande financiële instellingen die gespecialiseerd zijn in dergelijke transacties. De Total Return Swap stemt overeen met een ruil (swap) op het economische rendement van een onderliggend actief, zonder overdracht van eigendom van dit actief. Het Fonds dat de Total Return Swap aankoopt, stort een periodieke coupon met een variabele interest. Als tegenprestatie verwerft dit Fonds het geheel van de resultaten, met betrekking tot een nominaal bedrag van dit actief (coupons, rentebetaling, evolutie van de waarde van het actief), over een met de tegenpartij overeengekomen termijn. Het gebruik van deze instrumenten zou de risicopositie van het Fonds kunnen wijzigen. Dergelijke transacties kunnen echter nooit worden uitgevoerd om het beleggingsbeleid van het Compartiment te wijzigen. De bij het Compartiment in het kader van de Total Return Swaps uitgaande kasstromen worden op de waarderingsdag aangepast aan de nulcouponswap die overeenstemt met de looptijd van deze stromen. De kasstroom ontvangen door de koper van de protectie, die overeenstemt met een combinatie van opties, wordt eveneens aangepast, en hangt af van verschillende factoren, waaronder de prijs, de volatiliteit en de waarschijnlijkheid van nalatigheid van de onderliggende activa. De waarde van de Total Return Swap contracten is dan het verschil tussen de twee hierboven beschreven aangepaste stromen. Risicofactoren De beleggers wordt erop gewezen dat beleggingen in dit Compartiment door de politieke en economische situatie in de opkomende markten een groter risico vertegenwoordigen en alleen geschikt zijn voor wie dit verhoogde risico kan dragen en aanvaarden. Dit Compartiment kan in principe dan ook alleen worden aangeboden aan beleggers die op lange termijn willen beleggen. Beleggingen in dit Compartiment zijn onder andere afhankelijk van de politieke risico s, het risico met betrekking tot beperkingen aan de repatriëring van kapitaal, het tegenpartijrisico, en de volatiliteit en/of het gebrek aan liquiditeit van de betrokken opkomende markten. Politieke en economische risico s In de meeste landen waar dit Compartiment zal beleggen, werkt de overheid aan een beleid gericht op liberalisatie op economisch en sociaal gebied. Hoewel de verwachting is dat op lange termijn deze hervormingen de economie in de betrokken landen ten goede zullen komen, kan niet met zekerheid worden gezegd dat deze hervormingen inderdaad voortgang zullen vinden en tot de verwachte resultaten zullen leiden. De hervormingen kunnen door politieke en sociale gebeurtenissen of binnenlandse of buitenlandse gewapende conflicten (zoals het conflict in ex-joegoslavië) weer op losse schroeven worden gezet. Al deze politieke risico s kunnen het doel van vermogensaanwas voor dit Compartiment in gevaar brengen. Risico van volatiliteit en gebrek aan liquiditeit Door het bovenvermelde risico van een instabiele politieke en economische ontwikkeling kunnen de koersen van de effecten waarin dit Compartiment zal beleggen over korte perioden aanzienlijk fluctueren. Hoewel het Compartiment voornamelijk zal beleggen in beursgenoteerde effecten of effecten die verhandeld worden op een gereglementeerde markt, kan een zeker illiquiditeitsrisico niet worden uitgesloten vanwege de vrij geringe ontwikkeling van de beursmarkten in de betrokken landen, in vergelijking met de markten van de meer ontwikkelde landen in West-Europa. Vanwege het risico van volatiliteit kan niet worden aanbevolen in dit Compartiment te beleggen als het niet de bedoeling is op lange termijn te beleggen. Dit risico wordt nog versterkt door het illiquiditeitsrisico dat in een crisisperiode kan leiden tot opschorting van de berekening van de netto-inventariswaarde, wat voor enige tijd het recht van aandeelhouders om terugkoopverzoeken in te dienen in gevaar kan brengen. Wisselkoersrisico s De meeste beleggingen van het Compartiment zullen worden uitgedrukt in de nationale valuta van de emittent. Hoewel overwogen wordt termijncontracten af te sluiten om de wisselkoersrisico s te dekken, dienen de beleggers zich bewust te zijn van het feit dat er in dit stadium geen ontwikkelde markt bestaat die het mogelijk maakt dekkingstransacties uit te voeren. Er moet dus rekening mee gehouden worden dat deze wisselkoersrisico s niet altijd gedekt kunnen worden en dat het gevaar bestaat dat de volatiliteit van de valuta s van de landen waarin het Compartiment gaat beleggen, weerspiegeld wordt in de netto-inventariswaarde van het Compartiment. Boekhoudkundige normen Bovendien zijn in sommige opkomende landen de boekhoudkundige eisen en normen, net als de regels voor de accountantscontrole, niet zo streng als in de West- Europese landen. Hierdoor bestaat het gevaar dat de boekhoudkundige en financiële informatie over de ondernemingen waarin dit Compartiment gaat beleggen meer summier en minder betrouwbaar zal zijn. Eigendomsrecht In de meeste Oost-Europese landen zijn de wettelijke omstandigheden en de wetgeving met betrekking tot het eigendomsrecht op de aandelen onduidelijk en bieden zij niet dezelfde waarborgen als de wetgeving van de West-Europese landen. Bovendien is er in het verleden sprake geweest van effecten waarmee geknoeid was of die vervalst waren. Dit alles verhoogt het risico voor dit Compartiment en de aandeelhouders. Tegenpartijrisico s en risico s bij de uitvoering van de transacties De Raad van Bestuur en de Depositobank moeten een beroep doen op lokale dienstverleners voor de daadwerkelijke bewaring van de activa van het Compartiment en voor de uitvoering van de effectentransacties. 67

68 Hoewel de Raad van Bestuur en de Depositobank beogen om uitsluitend de meest gekwalificeerde dienstverleners op elk van de betrokken markten in te schakelen, kan de keuze in sommige landen zeer beperkt zijn; daarnaast geldt dat zelfs de meest gekwalificeerde dienstverleners veelal geen waarborgen kunnen bieden die vergelijkbaar zijn met die van financiële instellingen en makelaarshuizen in ontwikkelde landen. Het gevolg hiervan is dat ondanks het toezicht en de controle van de Depositobank op de tegoeden van het Compartiment en ondanks het feit dat de dienstverleners in onderling overleg tussen de Raad van Bestuur en de Depositobank zullen worden aangewezen, de diensten die de Raad van Bestuur en de Depositobank kunnen verkrijgen ten behoeve van de uitvoering van aandelentransacties en de bewaring van aandelen wel eens van een minder betrouwbare kwaliteit zouden kunnen zijn. De beleggers dienen zich ervan bewust te zijn dat de daarmee samenhangende risico s ten laste komen van dit Compartiment en daarmee dus ook van de aandeelhouders. Indiening van de orders Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 2 werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen J USD zoals omschreven in het hoofdstuk Subcategorieën van Aandelen. Initiële inschrijvingsprijs: Netto-inventariswaarde van het aandeel I USD op de dag van de activering, omgezet in EUR. PICTET GLOBAL EMERGING CURRENCIES Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I USD LU miljoen USD USD 1,05% 0,40% 0,20% P USD LU USD USD 2,10% 0,40% 0,20% P dy USD LU USD USD 2,10% 0,40% 0,20% R USD LU USD USD 3% 0,40% 0,20% Z USD LU USD USD 0% 0,40% 0,20% J USD LU miljoen USD USD 1,05% 0,40% 0,20% I EUR LU (1) EUR EUR 1,05% 0,40% 0,20% P EUR LU EUR EUR 2,10% 0,40% 0,20% R EUR LU EUR EUR 3% 0,40% 0,20% HI EUR LU (1) EUR EUR 1,05% 0,45% 0,20% HP EUR LU EUR EUR 2,10% 0,45% 0,20% HR EUR LU EUR EUR 3% 0,45% 0,20% P CHF LU CHF CHF 2,10% 0,40% 0,20% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan deze aandelencategorie toe te schrijven is. (1) USD omgezet in EUR op de dag van de NIW 68

69 18. PICTET JPY LIQUIDITY Profiel van de typische belegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die willen beleggen in vastrentende effecten op korte termijn, van hoge kwaliteit; die een hoge risicoaversie hebben; die de voorkeur geven aan een spaarstrategie op korte termijn (6 maanden en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Het doel van dit Compartiment is de beleggers een grote mate van bescherming van hun vermogen in JPY te bieden, door te beleggen in vastrentende effecten, zoals obligaties, schatkistpapier en effecten die zijn uitgegeven door overheden of hun organen, eurobonds en obligaties met een vlottende rente, waarbij de resterende looptijd van elke belegging niet meer dan 3 jaar bedraagt. Al deze beleggingen samen, met liquide middelen en regelmatig verhandelbare geldmarktinstrumenten met een resterende looptijd van maximaal 12 maanden, vertegenwoordigen minimaal twee derde van het vermogen van het Compartiment. De gemiddelde resterende looptijd van de activa van dit compartiment ( duration ) mag niet langer zijn dan een jaar. Het Compartiment zal hoofdzakelijk op korte termijn beleggen. De referentievaluta is niet noodzakelijk identiek aan de beleggingsvaluta s van het compartiment. De beleggingen die niet in JPY zijn uitgedrukt, worden doorgaans afgedekt om te voorkomen dat zij worden blootgesteld aan de risico s van een andere valuta dan de JPY. Er wordt voornamelijk belegd in effecten van emittenten met een rating van ten minste P1 en/of A1 voor beleggingen op korte termijn en A3/A- voor beleggingen op lange termijn. Bij gebrek aan een officiële beoordeling beslist de Raad van Bestuur over de aankoop van effecten die voldoen aan dezelfde kwaliteitscriteria. Een zelfde minimumrating is van toepassing op de financiële instellingen waarbij de ten bijkomende titel aangehouden liquide middelen in bewaring worden gegeven. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het Compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of andere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het Compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Het Compartiment kan in het bijzonder credit default swaps aangaan. Een credit default swap is een tweezijdig financieel contract waarbij de ene partij (de protectiekoper) een premie betaalt aan de andere partij (de protectieverkoper) tegen de verplichting van deze laatste om een bepaald bedrag te betalen indien bij de betreffende emittent een in het contract bepaald kredietrisico plaatsvindt. De protectiekoper verwerft het recht een bepaalde obligatie te verkopen die door de betreffende emittent is uitgegeven tegen de nominale waarde (of een andere waarde of de uitoefenprijs) wanneer zich een kredietrisico voordoet. Onder kredietrisico vallen doorgaans faillissement, insolventie, schuldsanering onder rechterlijk toezicht, surséance van betaling, schuldafbetalingsregelingen dan wel niet-betaling van vervallen schulden. De International Swaps and Derivatives Association (ISDA) heeft voor deze transacties een standaarddocument opgesteld dat is opgenomen in de ISDA-kaderovereenkomst. Beleggers dienen zich ervan bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Beheerder: PAM SA, PAM Ltd Valuta voor consolidatie van het compartiment: JPY Indiening van de orders Inschrijving Uiterlijk om 12 uur op de dag waarop de betrokken netto-inventariswaarde wordt vastgesteld. Terugkoop Uiterlijk om 12 uur op de dag waarop de betrokken netto-inventariswaarde wordt vastgesteld. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de twee werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag in Luxemburg, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de NIW zijn op dagen waarop een markt waarin een significant deel van de activa van het Compartiment (25% of meer) belegd is, gesloten is. 69

70 PICTET JPY LIQUIDITY Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I LU miljard JPY JPY 0,15% 0,10% 0,05% P LU JPY JPY 0,30% 0,10% 0,05% P dy LU JPY JPY 0,30% 0,10% 0,05% R LU JPY JPY 0,60% 0,10% 0,05% Z LU JPY JPY 0% 0,10% 0,05% J LU miljard JPY JPY 0,10% 0,10% 0,05% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan deze aandelencategorie toe te schrijven is. 70

71 19. PICTET LATIN AMERICAN LOCAL CURRENCY DEBT Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die willen beleggen in vastrentende effecten die worden uitgegeven door in de opkomende economieën van Latijns-Amerika gevestigde emittenten en/of via instrumenten van de opkomende geldmarkten van Latijns-Amerika; die bereid zijn een zeker risico te aanvaarden. Doelstellingen en beleggingsbeleid Het doel van dit Compartiment is te streven naar inkomensgroei en kapitaalaanwas door ten minste twee derde van het totale vermogen te beleggen in een gediversifieerde portefeuille van obligaties en andere schuldbewijzen die verband houden met de plaatselijke opkomende schuld van Latijns-Amerika. De opkomende markten van Latijns-Amerika worden gedefinieerd als de landen die op het moment van de belegging door het Internationaal Monetair Fonds, de Wereldbank, de International Finance Corporation (IFC) of een van de grote investeringsbanken beschouwd worden als ontwikkelingslanden op industrieel vlak. Deze landen zijn, onder meer: Mexico, Chili, Brazilië, Argentinië, Colombia, Peru, Belize, Bolivia, Costa Rica, Cuba, de Dominicaanse Republiek, Ecuador, El Salvador, Guatemala, Guyana, Honduras, Nicaragua, Paraguay, Panama, Puerto Rico, Suriname, Uruguay en Venezuela. In afwijking op punt 7 van 2 van de beleggingsbeperkingen kan het compartiment tot 100% van zijn vermogen beleggen in effecten die zijn uitgegeven door een Latijns-Amerikaans land, ook als dat land geen lid is van de OESO. Het Compartiment zal kunnen beleggen in warrants op effecten, op indexen en op inschrijvingscertificaten, en zal ook gebruik kunnen maken van valutaverrichtingen voor andere doeleinden dan indekking. Het Compartiment zal eveneens, voor ten hoogste 25% van zijn nettovermogen, exclusief de beleggingen in de verder beschreven Non Delivery Forwards, kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals Credit Linked Notes en obligaties of andere effecten waarvan het rendement gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. De beleggingen zullen voornamelijk in de plaatselijke valuta s van de opkomende landen van Latijns-Amerika uitgedrukt zijn. Hoe dan ook zal de blootstelling van het Compartiment aan deze valuta s tenminste 2/3 bedragen, ofwel via directe of indirecte beleggingen, ofwel via toegelaten afgeleide instrumenten. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het nettototaalbedrag van de verplichtingen die voortvloeien uit valutatransacties voor speculatie- en indekkingsdoeleinden mag niet meer dan 100% van het nettovermogen van het Compartiment bedragen. Deze transacties zullen met name uitgevoerd worden aan de hand van Non Delivery Forwards, valutacontracten, futures en andere instrumenten zoals opties en warrants op valuta s. Hiertoe zal het Compartiment OTC-contracten kunnen afsluiten met vooraanstaande financiële instellingen. Het Compartiment kan Non Delivery Forwards afsluiten. Een Non Delivery Forward is een tweezijdig financieel termijncontract gebaseerd op de wisselkoers tussen een sterke valuta en een opkomende valuta. Na afloop is er geen levering van de opkomende valuta, maar wel een vereffening in contanten van de sterke valuta van het financieel resultaat van het contract. De International Swaps and Derivatives Association (ISDA) heeft voor deze transacties een standaarddocument opgesteld dat is opgenomen in de ISDA-kaderovereenkomst. Het Compartiment kan transacties van Non Delivery Forwards uitsluitend aangaan met vooraanstaande financiële instellingen die in dit type transacties zijn gespecialiseerd en met inachtneming van de standaardbepalingen in de ISDA-kaderovereenkomst. Het Compartiment kan omwille van zijn beleggingsbeleid in aanzienlijke mate liquide middelen aanhouden, naast regelmatig verhandelbare geldmarktinstrumenten met een looptijd van maximaal 12 maanden. Als de beheerder van mening is dat dit in het beste belang van de aandeelhouders is, kan het Compartiment eveneens tot 33% van zijn nettovermogen in liquide middelen houden, naast regelmatig verhandelbare geldmarktinstrumenten met een looptijd van maximaal 12 maanden. Het Compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. De afgeleide financiële instrumenten kunnen opties, termijncontracten op financiële instrumenten, opties op deze contracten en OTC-valutacontracten op uiteenlopende types financiële instrumenten en Total Return Swaps omvatten. Het Compartiment kan voor maximum 100% van zijn nettovermogen Credit Default Swaps aangaan. Een Credit Default Swap is een tweezijdig financieel contract waarbij de ene partij (de protectiekoper) een premie betaalt aan de andere partij (de protectieverkoper) tegen de verplichting van deze laatste om een bepaald bedrag te betalen indien bij de betreffende emittent een in het contract bepaald kredietrisico plaatsvindt. De protectiekoper verwerft het recht een bepaalde obligatie te verkopen die door de betreffende emittent is uitgegeven tegen de nominale waarde (of een andere waarde of de uitoefenprijs) wanneer zich een kredietrisico voordoet. Onder kredietrisico s vallen doorgaans faillissement, insolventie, schuldsanering onder rechterlijk toezicht, surséance van betaling, schuldafbetalingsregelingen dan wel nietbetaling van vervallen schulden. De International Swaps and Derivatives Association (ISDA) heeft voor deze transacties een standaarddocument opgesteld dat is opgenomen in de ISDA-kaderovereenkomst. 71

72 De beleggingen in niet-genoteerde effecten en in Russische effecten die niet genoteerd worden op de RTS-markt of de MICEX mogen maximaal 10% van het nettovermogen van het Compartiment bedragen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Beheerder: PAM SA, PAM Ltd, Valuta voor consolidatie van het compartiment: USD Beleggingen in Total Return Swaps Teneinde het rendement van een onderliggend actief op synthetische wijze te reproduceren, kan het Fonds een Total Return Swap aankopen bij vooraanstaande financiële instellingen die gespecialiseerd zijn in dergelijke transacties. De Total Return Swap stemt overeen met een ruil (swap) op het economische rendement van een onderliggend actief, zonder overdracht van eigendom van dit actief. Het Fonds dat de Total Return Swap aankoopt, stort een periodieke coupon met een variabele intrest. Als tegenprestatie verwerft dit Fonds het geheel van de resultaten, met betrekking tot een nominaal bedrag van dit actief (coupons, rentebetaling, evolutie van de waarde van het actief), over een met de tegenpartij overeengekomen termijn. Het gebruik van deze instrumenten zou de risicopositie van het Fonds kunnen wijzigen. Dergelijke transacties kunnen echter nooit worden uitgevoerd om het beleggingsbeleid van het Fonds te wijzigen. De bij het Compartiment in het kader van de Total Return Swaps uitgaande kasstromen worden op de waarderingsdag aangepast aan de nulcouponswap die overeenstemt met de looptijd van deze stromen. De kasstroom ontvangen door de koper van de protectie, die overeenstemt met een combinatie van opties, wordt eveneens aangepast, en hangt af van verschillende factoren, waaronder de prijs, de volatiliteit en de waarschijnlijkheid van nalatigheid van de onderliggende activa. De waarde van de Total Return Swap contracten is dan het verschil tussen de twee hierboven beschreven aangepaste stromen. Risicofactoren De beleggers wordt erop gewezen dat beleggingen in dit Compartiment door de politieke en economische situatie in de opkomende markten een groter risico vertegenwoordigen en alleen geschikt zijn voor wie dit verhoogde risico kan dragen en aanvaarden. Dit Compartiment kan in principe dan ook alleen worden aangeboden aan beleggers die op lange termijn willen beleggen. Beleggingen in dit Compartiment zijn onder andere afhankelijk van de politieke risico s, het risico met betrekking tot beperkingen aan de repatriëring van kapitaal, het tegenpartijrisico, en de volatiliteit en/of het gebrek aan liquiditeit van de betrokken opkomende markten. Politieke en economische risico s In de meeste landen waar dit Compartiment zal beleggen, werkt de overheid aan een beleid gericht op liberalisatie op economisch en sociaal gebied. Hoewel de verwachting is dat op lange termijn deze hervormingen de economie in de betrokken landen ten goede zullen komen, kan niet met zekerheid worden gezegd dat deze hervormingen inderdaad voortgang zullen vinden en tot de verwachte resultaten zullen leiden. De hervormingen kunnen door politieke en sociale gebeurtenissen of binnenlandse of buitenlandse gewapende conflicten (zoals het conflict in ex-joegoslavië) weer op losse schroeven worden gezet. Al deze politieke risico s kunnen het doel van vermogensaanwas voor dit Compartiment in gevaar brengen. Risico van volatiliteit en gebrek aan liquiditeit Door het bovenvermelde risico van een instabiele politieke en economische ontwikkeling kunnen de koersen van de effecten waarin dit Compartiment zal beleggen over korte perioden aanzienlijk fluctueren. Hoewel het Compartiment voornamelijk zal beleggen in beursgenoteerde effecten of effecten die verhandeld worden op een gereglementeerde markt, kan een zeker illiquiditeitsrisico niet worden uitgesloten vanwege de vrij geringe ontwikkeling van de beursmarkten in de betrokken landen, in vergelijking met de markten van de meer ontwikkelde landen in West-Europa. Vanwege het risico van volatiliteit kan niet worden aanbevolen in dit Compartiment te beleggen als het niet de bedoeling is op lange termijn te beleggen. Dit risico wordt nog versterkt door het risico van de slechte liquiditeit die in een crisisperiode kan leiden tot opschorting van de netto-inventariswaarde wat voor enige tijd het recht van aandeelhouders om terugkoopverzoeken in te dienen in gevaar kan brengen. Wisselkoersrisico s De meeste beleggingen van het Compartiment zullen worden uitgedrukt in de nationale valuta van de emittent. Hoewel overwogen wordt termijncontracten af te sluiten om de wisselkoersrisico s in te dekken, dienen de beleggers zich bewust te zijn van het feit dat er in dit stadium geen ontwikkelde markt bestaat die het mogelijk maakt dekkingstransacties uit te voeren. Er moet dus rekening mee gehouden worden dat deze koersrisico s niet altijd gedekt kunnen worden en dat het gevaar bestaat dat de volatiliteit van de valuta van de landen waarin het Compartiment zal beleggen, weerspiegeld wordt in de totale netto-inventariswaarde van het Compartiment. Boekhoudkundige normen Bovendien zijn in sommige opkomende landen de boekhoudkundige eisen en normen, net als de regels voor de accountantscontrole, niet zo streng als in de West-Europese landen. Hierdoor bestaat het gevaar dat de boekhoudkundige en financiële informatie over de ondernemingen waarin dit Compartiment zal beleggen meer summier en minder betrouwbaar zal zijn. Tegenpartijrisico s en risico s bij de uitvoering van de transacties De Raad van Bestuur en de Depositobank moeten een beroep doen op lokale dienstverleners voor de daadwerkelijke bewaring van de activa van het Compartiment en voor de uitvoering van de effectentransacties. 72

73 Hoewel de Raad van Bestuur en de Depositobank beogen om uitsluitend de meest gekwalificeerde dienstverleners op elk van de betrokken markten in te schakelen, kan de keuze in sommige landen zeer beperkt zijn; daarnaast geldt dat zelfs de meest gekwalificeerde dienstverleners veelal geen waarborgen kunnen bieden die vergelijkbaar zijn met die van financiële instellingen en makelaarshuizen in ontwikkelde landen. Het gevolg hiervan is dat ondanks het toezicht en de controle van de Depositobank op de tegoeden van het Compartiment en ondanks het feit dat de dienstverleners in onderling overleg tussen de Raad van Bestuur en de Depositobank zullen worden aangewezen, de diensten die de Raad van Bestuur en de Depositobank kunnen verkrijgen ten behoeve van de uitvoering van aandelentransacties en de bewaring van aandelen wel eens van een minder betrouwbare kwaliteit zouden kunnen zijn. De beleggers dienen zich ervan bewust te zijn dat de daarmee samenhangende risico s ten laste komen van dit Compartiment en daarmee dus ook van de aandeelhouders. Indiening van de orders Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Iedere bankwerkdag in Luxemburg en op de eerste kalenderdag van de maand, tenzij die dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 2 werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen Z dy USD, HI EUR, HP EUR en HR EUR zoals omschreven in het hoofdstuk Subcategorieën van Aandelen. Initiële inschrijvingsprijs: de netto-inventariswaarde van het aandeel Z USD voor de aandelen Z dy USD, van het aandeel I EUR voor de aandelen HI-EUR, van het aandeel P EUR voor de aandelen HP EUR en van het aandeel R EUR voor de aandelen HR EUR op de dag van hun activering. PICTET LATIN AMERICAN LOCAL CURRENCY DEBT Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I USD LU miljoen USD USD 1,05% 0,40% 0,20% I dy USD LU miljoen USD USD 1,05% 0,40% 0,20% P USD LU USD USD 2,10% 0,40% 0,20% P dy USD LU USD USD 2,10% 0,40% 0,20% P dm USD (2) LU USD USD 2,10% 0,40% 0,20% R USD LU USD USD 3% 0,40% 0,20% Z USD LU USD USD 0,00% 0,40% 0,20% Z dy USD LU USD USD 0,00% 0,40% 0,20% P dy GBP LU GBP GBP 2,10% 0,40% 0,20% I EUR LU (1) EUR EUR 1,05% 0,40% 0,20% P EUR LU EUR EUR 2,10% 0,40% 0,20% R EUR LU EUR EUR 3% 0,40% 0,20% HI EUR LU (1) EUR EUR 1,05% 0,45% 0,20% HP EUR LU EUR EUR 2,10% 0,45% 0,20% HR EUR LU EUR EUR 3% 0,45% 0,20% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan deze aandelencategorie toe te schrijven is. (1) USD geconverteerd in EUR op de dag van de netto-inventariswaarde (2) Er zal voor de aandelensubcategorie dm geen fiscale reporting beschikbaar zijn voor Duitse beleggers. 73

74 20. PICTET USD SOVEREIGN LIQUIDITY Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die willen beleggen in kortlopende vastrentende effecten die uitgegeven zijn of gewaarborgd worden door een soevereine staat, een publiekrechtelijke corporatie van de OESO of internationale publiekrechtelijke organisaties waar Zwitserland of een lidstaat van de Europese Unie deel van uitmaakt; die risicoavers zijn. Doelstellingen en beleggingsbeleid De beleggingsdoelstelling van dit Compartiment bestaat erin de beleggers de mogelijkheid te bieden deel te nemen in een beleggingsvehikel dat bescherming van het kapitaal en waardestabiliteit biedt terwijl een gepast rendement en een hoge liquiditeit nagestreefd worden binnen een beleid van risicospreiding. Het Compartiment belegt minimaal 2/3 van zijn totale vermogen in geldmarktinstrumenten of in obligaties, notes en andere schuldeffecten en bewijzen met vaste of variabele rente (behalve in converteerbare obligaties en reverse convertibles, converteerbare notes en leningen met warrant, ABS s, MBS s en ABCP s), voor zover: ze uitgegeven zijn of gewaarborgd worden door een soevereine staat, een publiekrechtelijke corporatie van de OESO of internationale publiekrechtelijke organisaties waar Zwitserland of een lidstaat van de Europese Unie deel van uitmaakt; ze een resterende looptijd van de individuele beleggingen hebben van niet meer dan 12 maanden, hun rente op regelmatige basis (ten minste om de 12 maanden) wordt aangepast in overeenstemming met de omstandigheden op de geldmarkt of hun risicoprofiel, in het bijzonder met betrekking tot het kredietrisico en het renterisico, overeenstemt met dat van instrumenten met een zelfde (resterende) looptijd als van de bovengenoemde instrumenten. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Om de blootstelling aan het marktrisico te verkleinen kan het Compartiment tijdelijk tot 100% van zijn nettovermogen in liquide middelen en/of geldmarktinstrumenten houden of in monetaire fondsen binnen de limiet van 10%. De referentievaluta is niet noodzakelijk identiek aan de beleggingsvaluta s van het compartiment. Het daarmee verbonden valutarisico wordt systematisch gedekt tegen de referentievaluta van het compartiment. Het Compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Beheerder: PAM SA, PAM Ltd Valuta voor consolidatie van het compartiment: USD Inschrijving Uiterlijk om 12 uur op de dag waarop de betrokken netto-inventariswaarde wordt vastgesteld. Terugkoop Uiterlijk om 12 uur op de dag waarop de betrokken netto-inventariswaarde wordt vastgesteld. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de NIW zijn op dagen waarop een markt waarin een significant deel van de activa van het Compartiment (25% of meer) belegd is, gesloten is. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen De werkdag die volgt op de betrokken netto-inventariswaarde. Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen J, zoals gedefinieerd in het hoofdstuk Subcategorieën van aandelen. Initiële inschrijvingsprijs: Netto-inventariswaarde van het aandeel P op de dag van de activering. 74

75 PICTET USD SOVEREIGN LIQUIDITY Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I LU miljoen USD USD 0,15% 0,10% 0,05% P LU USD USD 0,30% 0,10% 0,05% P dy LU USD USD 0,30% 0,10% 0,05% R LU USD USD 0,60% 0,10% 0,05% Z LU USD USD 0% 0,10% 0,05% J LU miljoen USD USD 0,10% 0,10% 0,05% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan deze aandelencategorie toe te schrijven is. 75

76 21. PICTET EUR SOVEREIGN LIQUIDITY Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die willen beleggen in kortlopende vastrentende effecten die uitgegeven zijn of gewaarborgd worden door een soevereine staat, een publiekrechtelijke corporatie van de OESO of internationale publiekrechtelijke organisaties waar Zwitserland of een lidstaat van de Europese Unie deel van uitmaakt; die risicoavers zijn. Doelstellingen en beleggingsbeleid De beleggingsdoelstelling van dit Compartiment bestaat erin de beleggers de mogelijkheid te bieden deel te nemen in een beleggingsvehikel dat bescherming van het kapitaal en waardestabiliteit biedt terwijl een gepast rendement en een hoge liquiditeit nagestreefd worden binnen een beleid van risicospreiding. Het Compartiment belegt minimaal 2/3 van zijn totale vermogen in geldmarktinstrumenten of in obligaties, notes en andere schuldeffecten en bewijzen met vaste of variabele rente (behalve in converteerbare obligaties en reverse convertibles, converteerbare notes en leningen met warrant, ABS s, MBS s en ABCP s), voor zover: ze uitgegeven zijn of gewaarborgd worden door een soevereine staat, een publiekrechtelijke corporatie van de OESO of internationale publiekrechtelijke organisaties waar Zwitserland of een lidstaat van de Europese Unie deel van uitmaakt. ze een resterende looptijd van de individuele beleggingen hebben van niet meer dan 12 maanden, hun rente op regelmatige basis (ten minste om de 12 maanden) wordt aangepast in overeenstemming met de omstandigheden op de geldmarkt of hun risicoprofiel, in het bijzonder met betrekking tot het kredietrisico en het renterisico, overeenstemt met dat van instrumenten met een zelfde (resterende) looptijd als van de bovengenoemde instrumenten. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Om de blootstelling aan het marktrisico te verkleinen kan het Compartiment tijdelijk tot 100% van zijn nettovermogen in liquide middelen en/of geldmarktinstrumenten houden of binnen de limiet van 10% in monetaire fondsen. De referentievaluta is niet noodzakelijk identiek aan de beleggingsvaluta s van het compartiment. Het daarmee verbonden valutarisico wordt systematisch gedekt tegen de referentievaluta van het compartiment. Het Compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Beheerder: PAM SA, PAM Ltd Valuta voor consolidatie van het compartiment: EUR Indiening van de orders Inschrijving Uiterlijk om 12 uur op de dag waarop de betrokken netto-inventariswaarde wordt vastgesteld. Terugkoop Uiterlijk om 12 uur op de dag waarop de betrokken netto-inventariswaarde wordt vastgesteld. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de NIW zijn op dagen waarop een markt waarin een significant deel van de activa van het Compartiment (25% of meer) belegd is, gesloten is. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen De werkdag volgend op de dag waarop de netto-inventariswaarde wordt berekend. 76

77 PICTET EUR SOVEREIGN LIQUIDITY Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I LU miljoen EUR EUR 0,15% 0,10% 0,05% P LU EUR EUR 0,30% 0,10% 0,05% P dy LU EUR EUR 0,30% 0,10% 0,05% R LU EUR EUR 0,60% 0,10% 0,05% Z LU EUR EUR 0% 0,10% 0,05% J LU miljoen EUR EUR 0,10% 0,10% 0,05% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan deze aandelencategorie toe te schrijven is. 77

78 22. PICTET US HIGH YIELD Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wensen te beleggen op de markt van de hoogrentende obligaties uitgedrukt in USD; die bereid zijn een middelmatig tot hoog risico te aanvaarden. Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit Compartiment belegt voornamelijk in een gediversifieerde portefeuille van hoogrentende obligaties, zoals obligaties met vaste of variabele rente of converteerbare obligaties. Het Compartiment kan ook beleggen in effecten met activa als onderpand (obligaties waarvoor reële activa als waarborg voor de belegging dienen), in effectiseringen van schuldbewijzen (met inbegrip van maar niet beperkt tot ABS s en MBS s) en in andere schuldbewijzen conform artikel 2 van het groothertogelijk reglement van 8 februari De beleggingen in ABS s en MBS s zullen maximaal 10% van het nettovermogen van het Compartiment bedragen. Het Compartiment kan bovendien tot 10% van zijn nettovermogen beleggen in banking loans die (in het kader van artikels 2 of 3 en 4 van het groothertogelijk reglement van 8 februari 2008) worden beschouwd als overdraagbare effecten of geldmarktinstrumenten die genoteerd zijn aan of verhandeld worden op een gereglementeerde markt, en dat binnen de door de beleggingsbeperkingen afgebakende grenzen. Tot 20% van het nettovermogen van het Compartiment kan in converteerbare obligaties worden belegd, en converteerbare obligaties die meer dan 140% noteren, moeten worden verkocht. Er kan belegd worden op alle markten, maar voornamelijk in effecten die worden verhandeld op de binnenlandse markt van de Verenigde Staten, of in effecten van emittenten die hun domicilie in de Verenigde Staten hebben en/of die hun voornaamste activiteiten en/of hun hoofdzetel in de Verenigde Staten hebben. Steeds wordt er gestreefd naar kapitaalgroei in de referentievaluta. Het vermogen van het Compartiment zal voornamelijk in Amerikaanse dollar uitgedrukt zijn. Het Compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of andere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Als de beheerder dit nodig acht en in het belang van de aandeelhouders zal het Compartiment liquiditeiten kunnen houden tot 100% van zijn nettovermogen, dit kunnen onder andere deposito s, geldmarktinstrumenten en geldmarktfondsen zijn (binnen de verder vermelde limiet van 10%). Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het Compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide financiële technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Het Compartiment kan in het bijzonder credit default swaps aangaan. Een credit default swap is een tweezijdig financieel contract waarbij de ene partij (de protectiekoper) een premie betaalt aan de andere partij (de protectieverkoper) tegen de verplichting van deze laatste om een bepaald bedrag te betalen indien bij de betreffende emittent een in het contract bepaald kredietrisico plaatsvindt. De protectiekoper verwerft het recht een bepaalde obligatie te verkopen die door de betreffende emittent is uitgegeven tegen de nominale waarde (of een andere waarde of de uitoefenprijs) wanneer zich een kredietrisico voordoet. Onder kredietrisico vallen doorgaans faillissement, insolventie, schuldsanering onder rechterlijk toezicht, surseance van betaling, schuldafbetalingsregelingen dan wel niet-betaling van vervallen schulden. De International Swaps and Derivatives Association (ISDA) heeft voor deze transacties een standaarddocument opgesteld dat is opgenomen in de ISDA -kaderovereenkomst. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van financiële derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Risicofactoren In sommige landen, die als opkomende landen kunnen worden beschouwd, zijn de boekhoudkun dige eisen en normen, net als de regels voor de accountantscontrole, niet zo streng als in de meer ontwikkelde landen. Om die reden vestigen wij de aandacht van de beleggers op de politieke instabiliteit, de volatiliteit en het gebrek aan liquiditeit van de markten en het ontbreken van toezicht op de beurzen. Bovendien kan de boekhoudkundige en financiële informatie over de ondernemingen waarin het Compartiment zal beleggen meer summier en minder betrouwbaar zijn. In vergelijking met beleggingen in effecten uitgegeven door eersterangsemittenten kunnen hoogrentende beleggingen bovengemiddelde rendementen opleveren. Het aan deze beleggingen verbonden risico van insolventie van de emittent en van de liquiditeit van de emissie is echter ook groter. Zo zal het compartiment in geringe mate kunnen beleggen in schuldbewijzen van emittenten die in financiële nood verkeren of zelfs in gebreke blijven ( defaulted debt securities ). Het gaat hierbij in de eerste plaats om effecten waarvan de emittenten niet in staat zijn om de verschuldigde interest en/of de hoofdsom te betalen. Een belegging in dit type effecten kan dan ook leiden tot niet-gerealiseerde minderwaarden en/of verliezen die een negatieve impact kunnen hebben op de netto-inventariswaarde van het compartiment. Het compartiment zal steeds zorgen voor een toereikende liquiditeit om te kunnen voldoen aan de terugkoopaanvragen. 78

79 Daarnaast dient opgemerkt te worden dat de liquiditeit van deze effecten (die vaak op secundaire markten verhandeld worden tussen institutionele beleggers) doorgaans minder groot is dan bij schuldbewijzen van het type investment grade. De waardering van schuldbewijzen in gebreke kan hierdoor dan ook bemoeilijkt worden. Eigendomsrecht In de meeste opkomende landen zijn de wettelijke omstandigheden en de wetgeving met betrekking tot het eigendomsrecht op de aandelen onduidelijk en bieden zij niet dezelfde waarborgen als de wetgeving van de meer ontwikkelde landen. Tegenpartijrisico s en risico s bij de uitvoering van de transacties Hoewel de Depositobank beoogt om uitsluitend de meest gekwalificeerde dienstverleners op elk van de betrokken markten in te schakelen, kan de keuze in sommige landen zeer beperkt zijn; daarnaast geldt dat zelfs de meest gekwalificeerde dienstverleners veelal geen waarborgen kunnen bieden die vergelijkbaar zijn met die van financiële instellingen en makelaarshuizen in ontwikkelde landen. Beheerder: Metropolitan West Asset Management LLC Valuta voor consolidatie van het compartiment: USD Indiening van de orders Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de NIW Elke Werkdag in Luxemburg, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 2 werkdagen na de toepasselijke NIW. Berekening van de netto-inventariswaarde Het effect van de correcties van de netto-inventariswaarde die nader uiteengezet worden in het hoofdstuk Berekening van de netto-inventariswaarde zal maximaal 3% bedragen. Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen HI GBP, HP GBP, HR GBP, HR CHF, Z dy USD. Initiële inschrijvingsprijs: De netto-inventariswaarde van het aandeel I USD, P USD en R USD omgezet in GBP, respectievelijk in CHF op de dag van hun activering. Het aandeel Z dy USD zal worden geïntroduceerd op basis van de netto-inventariswaarde van het aandeel Z USD. 79

80 PICTET US HIGH YIELD Categorie van aandelen ISIN-code Initieel minimum Geactiveerd Referentievaluta Valuta( s) inschrijving en terugkoop Dividenduitkering Provisies (max. %) * Beheer Dienst Bewaring I USD LU miljoen USD USD 1,10% 0,30% 0,05% P USD LU USD USD 1,45% 0,30% 0,05% P dy USD LU USD USD 1,45% 0,30% 0,05% P dm USD (2) LU USD USD 1,45% 0,30% 0,05% R USD LU USD USD 1,75% 0,30% 0,05% Z USD LU USD USD 0% 0,30% 0,05% Z dy USD LU USD USD 0% 0,30% 0,05% HI EUR LU (1) EUR EUR 1,10% 0,35% 0,05% HP EUR LU EUR EUR 1,45% 0,35% 0,05% HR EUR LU EUR EUR 1,75% 0,35% 0,05% HI GBP LU (1) GBP GBP 1,10% 0,35% 0,05% HP GBP LU GBP GBP 1,45% 0,35% 0,05% HRGBP LU GBP GBP 1,75% 0,35% 0,05% HI CHF LU (1) CHF CHF 1,10% 0,35% 0,05% HP CHF LU CHF CHF 1,45% 0,35% 0,05% HR CHF LU CHF CHF 1,75% 0,35% 0,05% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan deze aandelencategorie toe te schrijven is. (1) USD omgezet in EUR, GBP of CHF op de dag van de NIW (2) Er zal voor de aandelensubcategorie dm geen fiscale reporting beschikbaar zijn voor Duitse beleggers. 80

81 23. PICTET EUR CORPORATE BONDS EX FINANCIAL Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wensen te beleggen in vastrentende effecten uitgedrukt in EUR, uitgegeven door bedrijven in de categorie 'Beleggingskwaliteit' ('Investment grade'), met uitsluiting van de financiële sector; die een zekere risicoaversie hebben. Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit Compartiment belegt voornamelijk in een gediversifieerde portefeuille van obligaties en andere schuldbewijzen uitgedrukt in euro, inclusief in converteerbare obligaties uitgegeven door privaatrechtelijke ondernemingen, met uitsluiting van de financiële sector. Het beleggingsuniversum is niet beperkt tot een bepaalde geografische zone. Beleggingen in converteerbare obligaties mogen niet meer bedragen dan 20% van het nettovermogen van het Compartiment. De beleggingen moeten een hoge mate van liquiditeit bezitten en ten minste als B3 beoordeeld zijn door Moody s en/of als B- door Standard & Poor s. Als ze niet in de ratings van Moody s of van Standard & Poor s zijn opgenomen, dienen zij door de beheerder beoordeeld te zijn als van gelijkwaardige kwaliteit. Maximaal 25% van het nettovermogen van het Compartiment kan belegd worden in effecten die door Moody s beoordeeld zijn als lager dan Baa3 en door Standard & Poor s als BBB- of die volgens de beheerder van vergelijkbare kwaliteit zijn. Maximaal 1,5% van het nettovermogen van het Compartiment kan belegd worden bij één emittent van deze kwaliteit. Door het kredietrisico van de ondernemingen en de sectoren waarin zij actief zijn, te analyseren, streeft het Compartiment ernaar een hoger rendement te genereren dan bij staatsobligaties. Beleggingen in staatsobligaties die voornamelijk worden uitgegeven in de OESO-landen zijn echter wel mogelijk als de marktomstandigheden dit vereisen. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Als de beheerder dit nodig acht en in het belang van de aandeelhouders zal het Compartiment liquiditeiten kunnen houden tot 100% van zijn nettovermogen, dit kunnen onder andere deposito s, geldmarktinstrumenten en geldmarktfondsen (binnen de hoger vermelde limiet van 10%) zijn. Het Compartiment kan eveneens beleggen in gestructureerde producten, zoals in het bijzonder credit linked notes, certificaten of andere effecten waarvan het rendement is gekoppeld aan, onder andere, een index die voldoet aan de voorwaarden van artikel 9 van het groothertogelijk reglement van 8 februari 2008 (inclusief indices voor grondstoffen, edelmetalen, volatiliteit, enz.), valuta s, rentevoeten, effecten, een korf van effecten, een instelling voor collectieve belegging, in overeenstemming met het groothertogelijk reglement van 8 februari Het Compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, met inachtneming van de beleggingsbeperkingen. Het Compartiment kan in het bijzonder credit default swaps aangaan. Een credit default swap is een tweezijdig financieel contract waarbij de ene partij (de protectiekoper) een premie betaalt aan de andere partij (de protectieverkoper) tegen de verplichting van deze laatste om een bepaald bedrag te betalen indien bij de betreffende emittent een in het contract bepaald kredietrisico plaatsvindt. De protectiekoper verwerft het recht een bepaalde obligatie te verkopen die door de betreffende emittent is uitgegeven tegen de nominale waarde (of een andere referentiewaarde of de uitoefenprijs) wanneer zich een kredietrisico voordoet. Onder kredietrisico vallen doorgaans faillissement, insolventie, schuldsanering onder rechterlijk toezicht, surseance van betaling, schuldafbetalingsregelingen dan wel niet-betaling van vervallen schulden. De International Swaps and Derivatives Association (ISDA) heeft voor deze transacties een standaarddocument opgesteld dat is opgenomen in de ISDAkaderovereenkomst. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. De beleggers wordt erop gewezen dat beleggingen in dit Compartiment door de politieke en economische situatie in de opkomende markten een groter risico vertegenwoordigen en alleen geschikt zijn voor wie dit verhoogde risico kan dragen en aanvaarden. De risico s die verband houden met de credit linked notes zijn uitvoeriger beschreven in het hoofddeel van het prospectus. Beheerder: PAM S.A., PAM Ltd Valuta voor consolidatie van het compartiment: EUR Indiening van de orders Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de NIW Elke Werkdag in Luxemburg, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. 81

82 Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor ten minste 50% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen Z dy, HP CHF, HI USD, HP USD: Initiële inschrijvingsprijs: De netto-inventariswaarde van de overeenstemmende aandelen omgezet in CHF, respectievelijk in USD op de dag van hun activering. Binnen de 2 werkdagen na de toepasselijke NIW. PICTET EUR CORPORATE BONDS Ex Financial Categorie van aandelen ISIN-code Initieel minimum Valuta( s) inschrij ving en terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max.%) * Beheer Dienst Bewaring I LU miljoen EUR EUR 0,60% 0,30% 0,05% P LU EUR EUR 0,90% 0,30% 0,05% P dy LU EUR EUR 0,90% 0,30% 0,05% R LU EUR EUR 1,25% 0,30% 0,05% Z LU EUR EUR 0% 0,30% 0,05% Z dy LU EUR EUR 0% 0,30% 0,05% HI CHF LU (1) CHF CHF 0,60% 0,35% 0,05% HP CHF LU CHF CHF 0,90% 0,35% 0,05% HI USD LU (1) USD USD 0,60% 0,35% 0,05% HP USD LU USD USD 0,90% 0,35% 0,05% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan deze aandelencategorie toe te schrijven is. (1) EUR omgezet in CHF, respectievelijk in USD, op de dag van de NIW. 82

83 Bijlage 2: Aandelencompartimenten Deze bijlage zal geactualiseerd worden om rekening te houden met alle veranderingen in een van de bestaande compartimenten of bij de introductie van nieuwe compartimenten. 24. PICTET EUROPEAN EQUITY SELECTION Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wensen te beleggen in aandelen van ondernemingen waarvan het hoofdkantoor gevestigd is in Europa en/of die er hun voornaamste bedrijfsactiviteiten uitoefenen; die bereid zijn om wisselkoersschommelingen te aanvaarden en dus een geringe risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op middellange tot lange termijn (5 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid De doelstelling van dit compartiment is beleggers de mogelijkheid te bieden om te profiteren van de groei van de Europese aandelenmarkt. Dit compartiment zal eveneens beleggen in de effecten die verhandeld worden op de Russische markt RTS Stock Exchange. Het Compartiment zal minstens twee derde van zijn totale vermogen beleggen in aandelen van bedrijven die gevestigd zijn in Europa of die het grootste deel van hun economische activiteiten in Europa uitoefenen. De portefeuille is samengesteld uit een beperkte selectie van effecten die naar het oordeel van de beheerder de beste vooruitzichten genieten. Dit Compartiment houdt een gediversifieerde portefeuille aan die in principe is samengesteld uit effecten van beursgenoteerde vennootschappen. Deze effecten kunnen zijn: gewone aandelen, preferente aandelen, converteerbare obligaties en in mindere mate warrants op effecten en inschrijvings rechten. Bovendien kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. De beleggers dienen zich ervan bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. De beleggers wordt erop gewezen dat beleggingen in dit Compartiment door de politieke en economische situatie in de opkomende markten een groter risico vertegenwoordigen en alleen geschikt zijn voor wie dit verhoogde risico kan dragen en aanvaarden. Dit Compartiment kan in principe dan ook alleen worden aangeboden aan beleggers die op lange termijn willen beleggen. Beleggingen in dit Compartiment zijn onder andere afhankelijk van de politieke risico s, het risico met betrekking tot beperkingen aan de repatriëring van kapitaal, het tegenpartijrisico, en de volatiliteit en/of het gebrek aan liquiditeit van de opkomende markten. Beheerder: PAM Ltd, PAM SA Valuta voor consolidatie van het compartiment: EUR Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum van voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum van voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 3 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. 83

84 PICTET EUROPEAN EQUITY SELECTION Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I EUR LU miljoen EUR EUR 0,90% 0,40% 0,30% P EUR LU EUR EUR 1,80% 0,40% 0,30% P dy EUR LU EUR EUR 1,80% 0,40% 0,30% R EUR LU EUR EUR 2,50% 0,40% 0,30% Z EUR LU EUR EUR 0% 0,40% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. 84

85 25. PICTET SMALL CAP EUROPE Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wensen te beleggen in de aandelen van ondernemingen met een kleine kapitalisatie, waarvan het hoofdkantoor gevestigd is in Europa en/ of die er hun voornaamste bedrijfsactiviteiten uitoefenen; die bereid zijn om sterke koersschommelingen te aanvaarden en dus een geringe risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op lange termijn (7 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit Compartiment belegt ten minste twee derde van zijn totale vermogen in de aandelen van ondernemingen met een kleine marktkapitalisatie die hun voornaamste activiteit en/of hun statutaire zetel in Europa hebben. Europese ondernemingen met een kleine marktkapitalisatie zijn bedrijven die op het moment van de belegging over een kapitalisatie van minder dan EUR 3,5 miljard beschikken. Het Compartiment belegt ten minste 75% van zijn totale vermogen in aandelen van ondernemingen waarvan de statutaire zetel gevestigd is in de Europese Economische Ruimte (excl. Liechtenstein). Dit compartiment houdt een gediversifieerde portefeuille aan die in principe is samengesteld uit effecten van beursgenoteerde vennootschappen. Deze effecten kunnen zijn: gewone aandelen, preferente aandelen, converteerbare obligaties en in mindere mate warrants op effecten en inschrijvings rechten. Bovendien kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Beheerder: PAM Ltd, PAM SA Valuta voor consolidatie van het compartiment: EUR Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum van vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum van vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 3 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. PICTET SMALL CAP EUROPE Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I EUR LU miljoen EUR EUR 1,20% 0,45% 0,30% P EUR LU EUR EUR 2,40% 0,45% 0,30% P dy EUR LU EUR EUR 2,40% 0,45% 0,30% R EUR LU EUR EUR 2,90% 0,45% 0,30% Z EUR LU EUR EUR 0% 0,45% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. 85

86 26. PICTET EMERGING MARKETS Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wensen te beleggen in aandelen van ondernemingen waarvan het hoofdkantoor gevestigd is in de opkomende markten en/of die er hun voornaamste bedrijfsactiviteiten uitoefenen; die bereid zijn om sterke koersschommelingen te aanvaarden en dus een geringe risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op lange termijn (7 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit Compartiment belegt ten minste twee derde van zijn totale vermogen in effecten uitgegeven door ondernemingen die hun voornaamste activiteit en/of hun statutaire zetel in de opkomende markten hebben. De opkomende markten worden gedefinieerd als de landen die op het moment van de belegging door het Internationaal Monetair Fonds, de Wereldbank, de International Finance Corporation (IFC) of een van de grote investeringsbanken beschouwd worden als ontwikkelingslanden op industrieel vlak. Deze landen zijn, onder meer: Mexico, Hongkong, Singapore, Turkije, Polen, Tsjechië, Hongarije, Israël, Zuid-Afrika, Chili, Slowakije, Brazilië, de Filippijnen, Argentinië, Thailand, Zuid-Korea, Colombia, Taiwan, Indonesië, India, China, Roemenië, Oekraïne, Maleisië, Kroatië en Rusland. Dit compartiment zal eveneens beleggen in de effecten die verhandeld worden op de Russische markt RTS Stock Exchange. Dit compartiment houdt een gediversifieerde portefeuille aan die in principe is samengesteld uit effecten van beursgenoteerde vennootschappen. Deze effecten kunnen zijn: gewone aandelen, preferente aandelen, converteerbare obligaties en in mindere mate warrants op effecten en inschrijvings rechten. Bovendien kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Fiscaal risico De fiscale behandeling van dividenden en kapitaalwinsten met betrekking tot beleggingen in Chinese A-Aandelen ( Chinese A Shares ) is nog niet bekrachtigd door de Chinese State Administration of Taxation (SAT). De officiële bronbelasting die van toepassing is op dividenden en kapitaalwinsten bedraagt normaal 20% (uitgezonderd wanneer een lagere heffing is overeengekomen). Als het zeker is dat deze belasting, eventueel met terugwerkende kracht, van toepassing wordt, dan wordt met deze belasting rekening gehouden voor de berekening van de NIW van het Compartiment. Beheerders: PAM Ltd, PAM SA Valuta voor consolidatie van het compartiment: USD Belegging via Pictet Funds (Mauritius) Limited Op grond van het voorgaande kan de beheermaatschappij besluiten dat het deel van het vermogen van het Compartiment dat bestemd is voor belegging in India indirect kan geschieden via een vennootschap gevestigd te Mauritius, onder de naam Pictet Funds (Mauritius) Limited, waarover het Fonds de volledige zeggenschap heeft en die uitsluitend adviesactiviteiten uitvoert voor het Compartiment (hierna PFML ) en in het bijzonder adviesactiviteiten in verband met aanzienlijke terugkopen van aandelen in het Compartiment. De indirecte beleggingen vallen normaliter binnen het kader van het verdrag ter voorkoming van dubbele belasting (hierna het VVDB ) afgesloten tussen India en Mauritius. Hiertoe zal de Beheermaatschappij het beschikbare deel van het vermogen van het compartiment dat in India moet worden belegd, aanwenden om in te schrijven op alle aandelen van PFML, waarover de Beheermaatschappij aldus de volledige zeggenschap heeft. De aandelen van PFML worden uitsluitend op naam uitgegeven. PFML heeft uitsluitend tot doel om adviesactiviteiten uit te oefenen voor rekening van het Compartiment. De raad van bestuur van PFML is samengesteld uit: Eric A Venpin, Jimmy Wong Yuen Tien, Pascal Decoppet, Pascal Chauvaux, Laurent Ramsey, Michèle Berger, Christoph Schweizer De raad van bestuur zal op elk moment zijn samengesteld uit tenminste twee ingezetenen van Mauritius en uit een meerderheid van bestuurders die tevens bestuurders van het Fonds zijn. De adviesactiviteiten van PFML ten gunste van het Compartiment omvatten geregelde informatie over de toepasbaarheid van het verdrag tussen India en Mauritius en beleggingsaanbevelingen voor de Indiase markt. PFML wordt eveneens geraadpleegd in 86

87 geval van een terugkoop van aandelen van het Compartiment voor meer dan 20% van de netto waarde, zodat de beheerder kan overgaan tot de desinvesteringen die noodzakelijk zijn om deze aan zienlijke terugkoopaanvragen te kunnen vervullen. De controle van de rekeningen van PFML zal uitgevoerd worden door Deloitte S.A., de accountant van het Fonds, of door een andere accountant die gevestigd is te Mauritius en die geassocieerd is met de accountant van het Fonds. Ten behoeve van de opstelling van de rekeningen van het compartiment en de jaarverslagen en halfjaar verslagen, worden de financiële resultaten van PFML geconsolideerd in de financiële resultaten van het compartiment. Zo ook zal de samenstelling van de portefeuille van het compartiment in deze verslagen de onderliggende effecten bevatten die door PFML worden gehouden. Ten behoeve van de beleggingsbeperkingen die in het prospectus zijn beschreven, worden de onderliggende beleggingen in overweging genomen alsof PFML niet bestond. PFML is op 3 mei 1996 te Mauritius opgericht als een Offshore naamloze vennootschap, overeenkomstig de Mauritius Offshore Activity Act PFML heeft van de Commissionner of Income Tax van Mauritius een certificaat van fiscale verblijfplaats verkregen. Hierdoor wordt PFML beschouwd als fiscaal ingezetene van Mauritius en kan het bijgevolg profiteren van het VVDB. Het kan echter niet worden gewaarborgd dat PFML zijn statuut van fiscaal ingezetene zal kunnen behouden en het wegvallen van dit statuut zou het verlies van de fiscale voordelen tot gevolg kunnen hebben en bijgevolg invloed kunnen hebben op de nettoinventariswaarde per aandeel van het Compartiment. PFML werkt als een Collective Investment Scheme en een Expert Fund, en is voorbehouden aan Expert Investors. Volgens sectie 78 van de Securities (Collective Investment Schemes and Closed-end Funds) Regulations 2008 is een Expert Investor : (i) een belegger die voor eigen rekening een initieel bedrag van minimaal USD belegt; of (ii) een ervaren belegger zoals gedefinieerd in de Securities Act 2005 (with amendments 2007), of een andere belegger zoals op vergelijkbare wijze gedefinieerd in een andere wetgeving. Indien PFML failliet gaat, worden de beleggers in PFML niet beschermd door enige bepaling van het recht van Mauritius. De toezichthoudende commissie van Mauritius ( The Mauritius Financial Services Commission ) doet geen verklaringen over de solvabiliteit van PFML noch over de gegrondheid van enige verklaring of opinie die hierover wordt verstrekt. Correspondent in India van de Depositobank De Depositobank heeft Deutsche Bank AG, Mumbai Branch, geselecteerd als lokale depositobank van de effecten en andere activa van het compartiment in India. Risicofactoren De aandacht van de belegger wordt eveneens gevestigd op het fragiele politieke kader van bepaalde landen waarin het compartiment belegt. Het kan niet worden uitgesloten dat politieke onrust kan leiden tot een ontregeling van duurzame of tijdelijke aard van het financiële systeem van een land. Het Fonds zal niettemin alles in het werk stellen om de aandeelhouders te beschermen. Voor het deel van het vermogen dat bestemd is voor belegging in India, wordt beleggers gewezen op de volgende punten: a) Pictet Asset Management Ltd heeft het statuut van Foreign Institutional Investor ( FII ) verkregen van de Securities and Exchange Board of India ( SEBI ) en is bijgevolg gemachtigd om te beleggen in Indiase effecten voor rekening van het Fonds. Deze machtiging is geldig op de datum van dit prospectus en tot 4 december De beleggingen van het Fonds in India zijn grotendeels afhankelijk van het FII-statuut dat aan de beheerder is toegekend. Er mag worden verwacht dat deze machtiging zal worden vernieuwd, maar er kunnen hieromtrent geen garanties worden gegeven. b) Overeenkomstig de Indiase wetgeving inzake buitenlandse beleggingen, moet de activa van het compartiment worden gehouden door de Indiase correspondent in naam van Pictet Asset Management Ltd., subrekening PFML. c) Door te beleggen via PFML, wil het Fonds profiteren van het VVDB dat is afgesloten tussen Mauritius en India, zoals hierboven uitvoeriger beschreven. Het kan niet worden gewaarborgd dat het Fonds altijd deze fiscale voordelen zal kunnen genieten. Voorts kan niet worden uitgesloten dat wijzigingen aan het VVDB gevolgen kunnen hebben voor de belastingheffing op de beleggingen van het Fonds, voor de belastingheffing op PFML en bijgevolg, voor de waarde van de aandelen van het Fonds. Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum van vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum van vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag, en de laatste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. 87

88 Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 4 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. Belangrijke documenten De lijst van de documenten beschreven onder Gedeponeerde documenten van dit prospectus moet worden aangevuld met de volgende documenten: overeenkomst met de correspondent in India, gesloten tussen het Fonds, Pictet Genève en Deutsche Bank AG, Bombay Branch, overeenkomst voor beleggingsadvies, gesloten tussen de Beheermaatschappij, PFML, PAM Ltd, PAM SA en de beleggingsadviseurs, overeenkomst met de correspondent in Mauritius, gesloten tussen de depositobank en PFML, overeenkomst voor administratieve diensten, gesloten tussen PFML en Deloitte & Touche Offshore Services Limited. PICTET EMERGING MARKETS Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I USD LU miljoen USD USD 2,00% 0,40% 0,30% P USD LU USD USD 2,50% 0,40% 0,30% P dy USD LU USD USD 2,50% 0,40% 0,30% R USD LU USD USD 2,90% 0,40% 0,30% Z USD LU USD USD 0% 0,40% 0,30% I EUR LU (1) EUR EUR 2,00% 0,40% 0,30% P EUR LU EUR EUR 2,50% 0,40% 0,30% R EUR LU EUR EUR 2,90% 0,40% 0,30% HI EUR LU (1) EUR EUR 2,00% 0,45% 0,30% HP EUR LU EUR EUR 2,50% 0,45% 0,30% HR EUR LU EUR EUR 2,90% 0,45% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. (1) USD geconverteerd in EUR op de dag van de netto-inventariswaarde. 88

89 27. PICTET EASTERN EUROPE Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wensen te beleggen in de aandelen van ondernemingen waarvan het hoofdkantoor gevestigd is in Oost-Europa, met inbegrip van Rusland en Turkije en/of die er hun voornaamste bedrijfsactiviteiten uitoefenen; die bereid zijn om sterke koersschommelingen te aanvaarden en dus een geringe risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op lange termijn (7 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit Compartiment belegt ten minste twee derde van zijn totale vermogen in de effecten van emittenten die hun voornaamste activiteit en/of hun statutaire zetel in Oost-Europese landen hebben. Dit compartiment zal eveneens beleggen in de effecten die verhandeld worden op de Russische markt RTS Stock Exchange. Dit compartiment houdt een gediversifieerde portefeuille aan die in principe is samengesteld uit effecten van beursgenoteerde vennootschappen. Deze effecten kunnen zijn: gewone aandelen, preferente aandelen, converteerbare obligaties en in mindere mate warrants op effecten en inschrijvings rechten. Bovendien kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Beheerder: PAM Ltd, PAM SA Valuta voor consolidatie van het compartiment: EUR Risicofactoren De beleggers wordt erop gewezen dat beleggingen in dit Compartiment door de politieke en economische situatie in de opkomende landen een groter risico vertegenwoordigen en alleen geschikt zijn voor wie dit verhoogde risico kan dragen en aanvaarden. Dit Compartiment kan in principe dan ook alleen worden aangeboden aan beleggers die op lange termijn willen beleggen. Beleggingen in dit Compartiment zijn onder andere afhankelijk van de politieke risico s, het risico met betrekking tot beperkingen aan de repatriëring van kapitaal, het tegenpartijrisico, en de volatiliteit en/of het gebrek aan liquiditeit van de betrokken opkomende markten. Politieke en economische risico s In de meeste landen waar dit compartiment gaat beleggen, werkt de overheid aan een beleid gericht op liberalisatie op economisch en sociaal gebied. Hoewel de verwachting is dat op lange termijn deze hervormingen de economie in de betrokken landen ten goede zullen komen, kan niet met zekerheid worden gezegd dat deze hervormingen inderdaad voortgang zullen vinden en tot de verwachte resultaten zullen leiden. De hervormingen kunnen door politieke en sociale gebeurtenissen of binnenlandse of buitenlandse gewapende conflicten (zoals het conflict in ex-joegoslavië) weer op losse schroeven worden gezet. Al deze politieke risico s kunnen het doel van vermogensaanwas voor dit compartiment in gevaar brengen. Risico van volatiliteit en gebrek aan liquiditeit Door het bovenvermelde risico van een instabiele politieke en economische ontwikkeling kunnen de koersen van de effecten waarin dit compartiment gaat beleggen over korte perioden aanzienlijk fluctueren. Hoewel het compartiment voornamelijk zal beleggen in beursgenoteerde effecten of effecten die verhandeld worden op een gereglementeerde markt, kan een zeker illiquiditeitsrisico niet worden uitgesloten vanwege de vrij geringe ontwikkeling van de beursmarkten in de betrokken landen, in ver gelijking met de markten van de meer ontwikkelde landen in West- Europa. Vanwege het risico van volatiliteit kan niet worden aanbevolen in dit com partiment te beleggen als het niet de bedoeling is op lange termijn te beleggen. Dit risico wordt nog versterkt door het risico van de slechte liquiditeit die in een crisisperiode kan leiden tot opschorting van de netto-inventariswaarde wat voor enige tijd het recht van aandeelhouders om terugkoopverzoeken in te dienen in gevaar kan brengen. Wisselkoersrisico s De meeste beleggingen van het compartiment zullen worden uitgedrukt in de nationale valuta van de emittent. Hoewel overwogen wordt termijncontrac ten af te sluiten om de wisselkoersrisico s in te dekken, dienen de beleggers zich bewust te zijn van het feit dat er in dit stadium geen ontwikkelde markt bestaat die het mogelijk maakt dekkingstransacties uit te voeren. Er moet dus rekening mee gehouden worden dat deze koersrisico s niet altijd gedekt kunnen worden en dat het gevaar bestaat dat de volatiliteit van de valuta van de landen waarin het compartiment gaat beleggen, weerspiegeld wordt in de totale netto-inventariswaarde van het compartiment. 89

90 Boekhoudkundige normen Bovendien zijn in sommige opkomende landen de boekhoudkundige eisen en normen, net als de regels voor de accountantscontrole, niet zo streng als in de West-Europese landen. Hierdoor bestaat het gevaar dat de boekhoudkundige en financiële informatie over de ondernemingen waarin dit compartiment gaat beleggen meer summier en minder betrouwbaar zal zijn. Eigendomsrecht In de meeste Oost-Europese landen zijn de wettelijke omstandigheden en de wetgeving met betrekking tot het eigendomsrecht op de aandelen onduidelijk en bieden zij niet dezelfde waarborgen als de wetgeving van de West-Europese landen. Bovendien is er in het verleden sprake geweest van effecten waarmee geknoeid was of die vervalst waren. Dit alles verhoogt het risico voor dit compartiment en de aandeelhouders. Tegenpartijrisico s en risico s bij de uitvoering van de transacties Het Fonds en de Depositobank moeten een beroep doen op lokale dienstverleners voor de daadwerkelijke bewaring van de activa van het compartiment en voor de uitvoering van de effectentransacties. Hoewel het Fonds en de Depositobank beogen om uitsluitend de meest gekwalificeerde dienstverleners op elk van de betrokken markten in te schakelen, kan de keuze in sommige landen zeer beperkt zijn; daarnaast geldt dat zelfs de meest gekwalificeerde dienstverleners veelal geen garanties kunnen bieden die vergelijkbaar zijn met die van financiële instellingen en makelaarshuizen in ontwikkelde landen. Het gevolg hiervan is dat ondanks het toezicht en de controle van de Depositobank op het vermogen van het compartiment en ondanks het feit dat de dienstverleners in onderling overleg met het Fonds zullen worden aangewezen, de diensten die het Fonds en de Depositobank kunnen verkrijgen ten behoeve van de uitvoering van aandelentransacties en de bewaring van aandelen wel eens van een minder betrouwbare kwaliteit zouden kunnen zijn. De beleggers dienen zich ervan bewust te zijn dat de daarmee samenhangende risico s ten laste komen van dit compartiment en daarmee dus ook van de aandeelhouders. Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 13 uur op de Werkdag vóór de datum van vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 13 uur op de Werkdag vóór de datum van vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 4 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. PICTET EASTERN EUROPE Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I EUR LU miljoen EUR EUR 1,80% 0,80% 0,30% P EUR LU EUR EUR 2,40% 0,80% 0,30% P dy EUR LU EUR EUR 2,40% 0,80% 0,30% R EUR LU EUR EUR 2,90% 0,80% 0,30% Z EUR LU EUR EUR 0% 0,80% 0,30% P dy GBP LU GBP GBP 2,40% 0,80% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. 90

91 28. PICTET EUROPE INDEX Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die het rendement van de MSCI Europe willen reproduceren; die bereid zijn om wisselkoersschommelingen te aanvaarden en dus een geringe risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op middellange tot lange termijn (5 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit compartiment heeft als doelstelling aan beleggers de mogelijkheid te bieden om te profiteren van de groei van de Europese aandelenmarkt door middel van een beleggingsinstrument dat getrouw de evolutie van de index MSCI Europe volgt. Het compartiment is echter niet verplicht om alle effecten aan te houden waaruit de referentie-index is samengesteld, en er is geen limiet vastgelegd voor het minimum- of maximumaantal effecten dat in de portefeuille mag worden gehouden (echter met inachtneming van de beleggingsbeperkingen). Dit compartiment houdt een gediversifieerde portefeuille aan die in principe is samengesteld uit effecten van beursgenoteerde vennootschappen. Deze effecten kunnen zijn: gewone aandelen, preferente aandelen, converteerbare obligaties en in mindere mate warrants op effecten en inschrijvings rechten. Bovendien kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Valuta voor consolidatie van het compartiment: EUR Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 12 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 12 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. De netto-inventariswaarde wordt echter niet berekend op de dagen zelfs indien het in Luxemburg Werkdagen zijn die volgen op een dag (met uitzondering van zaterdagen en zondagen) waarop de effectenbeurs gesloten is in het Verenigd Koninkrijk, in Frankrijk, in Duitsland of in een land dat in de index MSCI Europe een kapitalisatie heeft van meer dan 10% (jaarlijkse herziening op 31 december). Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 2 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. Beleggings- en desinvesteringskosten Maximaal 1% van het bedrag van de inschrijving, de terugkoop en/of de conversie dat ten gunste van het compartiment is ontvangen. Deze kosten zijn in ieder geval op billijke wijze van toepassing op alle aandeelhouders op dezelfde datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde per aandeel. Deze kosten zullen echter vanuit technisch oogpunt op een verschillende wijze ingeboekt worden naargelang de categorie van de aandelen. Aandelen I EUR, P EUR, P dy EUR en Z EUR: Toegevoegd aan, dan wel afgetrokken van de netto-inventariswaarde. Aandelen IS EUR, R dy GBP en R EUR: Inbegrepen in de netto-inventariswaarde. Beheerder: PAM Ltd, PAM SA 91

92 PICTET EUROPE INDEX Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I EUR LU miljoen EUR EUR 0,30% 0,10% 0,30% IS EUR LU miljoen EUR EUR 0,30% 0,10% 0,30% P EUR LU EUR EUR 0,45% 0,10% 0,30% P dy EUR LU EUR EUR 0,45% 0,10% 0,30% R EUR LU EUR EUR 0,90% 0,10% 0,30% Z EUR LU EUR EUR 0% 0,10% 0,30% R dy GBP LU GBP GBP 0,90% 0,10% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. 92

93 29. PICTET USA INDEX Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die het rendement van de S&P 500 Compositeindex willen reproduceren; die bereid zijn om wisselkoersschommelingen te aanvaarden en dus een geringe risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op middellange tot lange termijn (5 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit compartiment heeft als doelstelling aan beleggers de mogelijkheid te bieden om te profiteren van de groei van de Amerikaanse aandelenmarkt door middel van een beleggingsinstrument dat getrouw de evolutie van de index S&P 500 volgt. Het compartiment is echter niet verplicht om alle effecten aan te houden waaruit de referentie-index is samengesteld, en er is geen limiet vastgelegd voor het minimum- of maximumaantal effecten dat in de portefeuille mag worden gehouden (echter met inachtneming van de beleggingsbeperkingen). Dit compartiment houdt een gediversifieerde portefeuille aan die in principe is samengesteld uit effecten van beursgenoteerde vennootschappen. Deze effecten kunnen zijn: gewone aandelen, preferente aandelen, converteerbare obligaties en in mindere mate warrants op effecten en inschrijvings rechten. Bovendien kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Beheerder: PAM Ltd, PAM SA Valuta voor consolidatie van het compartiment: USD Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 12 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 12 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. De netto-inventariswaarde wordt echter niet berekend op de dagen die volgen op een dag waarop de effectenbeurs is gesloten in de Verenigde Staten (met uitzondering van zaterdagen en zondagen). Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 2 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. Beleggings- en desinvesteringskosten Hoogstens 1% van het bedrag van de inschrijving, de terugkoop en/of de conversie dat ten gunste van het compartiment is ontvangen. Deze kosten zijn in ieder geval op billijke wijze van toepassing op alle aandeelhouders op dezelfde datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde per aandeel. Deze kosten zullen echter vanuit technisch oogpunt op een verschillende wijze ingeboekt worden naargelang de categorie van de aandelen: Aandelen I USD, I EUR, P USD, P EUR, P dy USD en Z USD: Toegevoegd aan, dan wel afgetrokken van de netto-inventariswaarde. Aandelen IS USD, R USD, R EUR, R dy GBP: Inbegrepen in de netto-inventariswaarde. Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen I-EUR, aandelen P EUR en aandelen R EUR zoals gedefinieerd in het hoofdstuk Subcategorieën van aandelen. Initiële inschrijvingsprijs: netto-inventariswaarde van het aandeel I USD, respectievelijk het aandeel P USD en het aandeel R USD op de dag van hun activering. 93

94 PICTET USA INDEX Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop ** Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I USD LU miljoen USD USD 0,30% 0,10% 0,30% IS USD LU miljoen USD USD 0,30% 0,10% 0,30% P USD LU USD USD EUR 0,45% 0,10% 0,30% P dy USD LU USD USD EUR 0,45% 0,10% 0,30% R USD LU USD USD EUR 0,90% 0,10% 0,30% Z USD LU USD USD 0% 0,10% 0,30% I EUR LU (1) EUR EUR 0,30% 0,10% 0,30% P EUR LU EUR EUR 0,45% 0,10% 0,30% R EUR LU EUR EUR 0,90% 0,10% 0,30% R dy GBP LU GBP GBP 0,90% 0,10% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. ** De conversiekosten komen voor rekening van het compartiment. (1) USD geconverteerd in EUR op de dag van de netto-inventariswaarde. 94

95 30. PICTET EUROPEAN SUSTAINABLE EQUITIES Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wensen te beleggen in de aandelen van ondernemingen uit de MSCI Europe-index door de sectorale leiders te identificeren die een duurzame ontwikkeling in de praktijk brengen; die bereid zijn om wisselkoersschommelingen te aanvaarden en bijgevolg een geringe risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op middellange tot lange termijn (5 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit compartiment belegt ten minste twee derde van zijn totale vermogen in de aandelen van ondernemingen die hun voornaamste activiteit en/of hun statutaire zetel in Europa hebben. Doelstelling van het Compartiment is te profiteren van het hogere potentieel waarover ondernemingen beschikken die de principes van duurzame ontwikkeling toepassen in hun activiteiten. Pictet & Cie zal gebruikmaken van een interne ratingmethode waarbij rekening wordt gehouden met zowel sociale als milieuaspecten om de aantrekkelijkheid van de ondernemingen te beoordelen. De portefeuille zal het niveau van de duurzaamheid optimaal integreren ten opzichte van het risicoprofiel van de ondernemingen. De methode die door Pictet & Cie is uitgewerkt, streeft ernaar effecten van vennootschappen met een hogere relatieve duurzaamheid dan het gemiddelde een grotere weging toe te kennen dan de weging in hun referentie-index, en effecten met een relatieve duurzaamheid onder het gemiddelde een lagere weging toe te kennen of uit te sluiten. Dit compartiment houdt een gediversifieerde portefeuille aan die in principe is samengesteld uit effecten van beursgenoteerde vennootschappen. Deze effecten kunnen zijn: gewone aandelen, preferente aandelen, converteerbare obligaties en in mindere mate warrants op effecten en inschrijvings rechten. Bovendien kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Beheerder: PAM Ltd, PAM SA Valuta voor consolidatie van het compartiment: EUR Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 3 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. 95

96 PICTET EUROPEAN SUSTAINABLE EQUITIES Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I EUR LU miljoen EUR EUR 0,65% 0,45% 0,30% P EUR LU EUR EUR 1,20% 0,45% 0,30% P dy EUR LU EUR EUR 1,20% 0,45% 0,30% R EUR LU EUR EUR 1,80% 0,45% 0,30% Z EUR LU EUR EUR 0% 0,45% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. 96

97 31. PICTET JAPAN INDEX Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die het rendement van de MSCI Japan willen reproduceren; die bereid zijn om wisselkoersschommelingen te aanvaarden en bijgevolg een geringe risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op middellange tot lange termijn (5 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit compartiment heeft als doelstelling aan beleggers de mogelijkheid te bieden om te profiteren van de groei van de Japanse aandelenmarkt door middel van een beleggingsinstrument dat getrouw de evolutie van de index MSCI Japan volgt. Het Compartiment zal uitsluitend beleggen in effecten of rechten die deel uitmaken van deze index. Het compartiment is echter niet verplicht om alle effecten aan te houden waaruit de referentie-index is samengesteld, en er is geen limiet vastgelegd voor het minimum- of maximumaantal effecten dat in de portefeuille mag worden gehouden (echter met inachtneming van de beleggingsbeperkingen). Dit compartiment houdt een gediversifieerde portefeuille aan die in principe is samengesteld uit effecten van beursgenoteerde vennootschappen. Deze effecten kunnen zijn: gewone aandelen, preferente aandelen, converteerbare obligaties en in mindere mate warrants op effecten en inschrijvings rechten. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Beheerder: PAM Ltd, PAM SA Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 12 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 12 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag, en de laatste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. De netto-inventariswaarde wordt echter niet berekend op de dagen waarop de effectenbeurs van Japan gesloten is. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 3 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. Beleggings- en desinvesteringskosten Hoogstens 1% van het bedrag van de inschrijving, de terugkoop en/of de conversie dat ten gunste van het compartiment is ontvangen. Deze kosten zijn in ieder geval op billijke wijze van toepassing op alle aandeelhouders op dezelfde datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde per aandeel. Deze kosten zullen echter vanuit technisch oogpunt op een verschillende wijze ingeboekt worden naargelang de categorie van de aandelen: Aandelen I JPY, I EUR, P JPY, P EUR, P dy JPY en Z JPY: Toegevoegd aan, dan wel afgetrokken van de netto-inventariswaarde. Aandelen IS JPY, IS EUR, R JPY, R EUR, R dy GBP: Inbegrepen in de netto-inventariswaarde. Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen I EUR, aandelen P EUR en aandelen R EUR zoals gedefinieerd in het hoofdstuk Subcategorieën van aandelen. Initiële inschrijvingsprijs: netto-inventariswaarde van het aandeel I JPY, respectievelijk het aandeel P JPY en het aandeel R JPY op de dag van hun activering omgezet in euro. Valuta voor consolidatie van het compartiment: JPY 97

98 PICTET JAPAN INDEX Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop ** Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I JPY LU miljoen JPY JPY 0,30% 0,10% 0,30% IS JPY LU miljoen JPY JPY 0,30% 0,10% 0,30% P JPY LU JPY JPY EUR 0,45% 0,10% 0,30% P dy JPY LU JPY JPY EUR 0,45% 0,10% 0,30% R JPY LU JPY JPY EUR 0,90% 0,10% 0,30% Z JPY LU JPY JPY 0% 0,10% 0,30% I EUR LU (1) EUR EUR 0,30% 0,10% 0,30% IS EUR LU (1) EUR EUR 0,30% 0,10% 0,30% P EUR LU EUR EUR 0,45% 0,10% 0,30% R EUR LU EUR EUR 0,90% 0,10% 0,30% R dy GBP LU GBP GBP 0,90% 0,10% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. ** De conversiekosten komen voor rekening van het compartiment. (1) JPY geconverteerd in EUR op de dag van de netto-inventariswaarde. 98

99 32. PICTET PACIFIC EX JAPAN INDEX Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die het rendement van de MSCI Pacific (ex Japan) willen reproduceren; die bereid zijn om wisselkoersschommelingen te aanvaarden en dus een geringe risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op middellange tot lange termijn (5 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit compartiment heeft als doelstelling aan beleggers de mogelijkheid te bieden om te profiteren van de groei van de Aziatische aandelenmarkten door middel van een beleggingsinstrument dat getrouw de evolutie van de index MSCI Pacific ex Japan volgt. Het Compartiment zal uitsluitend beleggen in effecten of rechten die deel uitmaken van deze index. Het Compartiment zal overeenkomstig artikel 44 van de wet van 20 december 2002 tot 20% (en zelfs 35% (voor één enkele emittent) in geval van uitzonderlijke marktomstandigheden) van zijn totale vermogen in een zelfde emittent kunnen beleggen om de samenstelling van zijn referentie-index te reproduceren. Dit compartiment houdt een gediversifieerde portefeuille aan die in principe is samengesteld uit effecten van beursgenoteerde vennootschappen. Deze effecten kunnen zijn: gewone aandelen, preferente aandelen, converteerbare obligaties en in mindere mate warrants op effecten en inschrijvings rechten. Bovendien kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Risicofactoren De beleggers wordt erop gewezen dat beleggingen in dit compartiment in verband met de politieke en economische situatie in de opkomende landen een groter risico vertegen woordigen en alleen geschikt zijn voor diegenen die dit verhoogde risico kunnen dragen en aanvaarden. Dit Compartiment kan in principe dan ook alleen worden aangeboden aan beleggers die op lange termijn willen beleggen. Beleggingen in dit compartiment zijn onder andere afhankelijk van de politieke risico s, het risico met betrekking tot beperkingen aan de repatriëring van kapitaal, het tegenpartijrisico en de volatiliteit en/of de slechte liquiditeit van de betrokken opkomende markten. Beheerder: PAM Ltd, PAM SA Valuta voor consolidatie van het compartiment: USD Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 12 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 12 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag, en de laatste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. De netto-inventariswaarde wordt echter niet berekend op de dagen wanneer de effectenbeurzen gesloten zijn in tenminste een van de volgende landen: Australië, Nieuw-Zeeland, Hongkong en Singapore. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Inschrijving: Binnen de 2 Werkdagen na de toepasselijke netto-inventariswaarde. Terugkoop: Binnen de 3 Werkdagen na de toepasselijke netto-inventariswaarde. Beleggings- en desinvesteringskosten Hoogstens 1% van het bedrag van de inschrijving, de terugkoop en/of de conversie dat ten gunste van het compartiment is ontvangen. Deze kosten zijn in ieder geval op billijke wijze van toepassing op alle aandeelhouders op dezelfde datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde per aandeel. Deze kosten zullen echter vanuit technisch oogpunt op een verschillende wijze ingeboekt worden naargelang de categorie van de aandelen. Aandelen I USD, I EUR, P USD, P EUR, P dy USD en Z USD: Toegevoegd aan, dan wel afgetrokken van de netto-inventariswaarde. Aandelen IS USD, R USD, R EUR, R dy GBP: Inbegrepen in de netto-inventariswaarde. 99

100 Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen I EUR, aandelen P EUR en aandelen R EUR zoals gedefinieerd in het hoofdstuk Subcategorieën van aandelen. Initiële inschrijvingsprijs: netto-inventariswaarde van het aandeel I USD, respectievelijk het aandeel P USD en het aandeel R USD op de dag van hun activering omgezet in euro. PICTET PACIFIC EX JAPAN INDEX Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop ** Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I USD LU miljoen USD USD 0,25% 0,05% 0,30% IS USD LU miljoen USD USD 0,25% 0,05% 0,30% P USD LU USD USD EUR 0,40% 0,05% 0,30% P dy USD LU USD USD EUR 0,40% 0,05% 0,30% R USD LU USD USD EUR 0,85% 0,05% 0,30% Z USD LU USD USD 0% 0,05% 0,30% I EUR LU (1) EUR EUR 0,25% 0,05% 0,30% P EUR LU EUR EUR 0,40% 0,05% 0,30% R EUR LU EUR EUR 0,85% 0,05% 0,30% R dy GBP LU GBP GBP 0,85% 0,05% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. ** De conversiekosten komen voor rekening van het compartiment. (1) USD geconverteerd in EUR op de dag van de netto-inventariswaarde. 100

101 33. PICTET DIGITAL COMMUNICATION Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wereldwijd willen beleggen in effecten van ondernemingen die actief zijn in het domein van de digitale communicatie; die bereid zijn om sterke koersschommelingen te aanvaarden en bijgevolg een geringe risicoaversie hebben. Doelstellingen en beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van dit Compartiment is erop gericht kapitaalgroei te verkrijgen door minstens twee derde van zijn totale vermogen te beleggen in aandelen of aan aandelen verwante effecten die zijn uitgegeven door ondernemingen die gebruik maken van digitale technologieën om interactieve diensten te verlenen en/of met interactieve diensten verband houdende producten te verkopen in het domein van de communicatie. De risico s worden tot een minimum beperkt door een gediversifieerde geografische spreiding van de portefeuille. Het beleggingsuniversum is immers niet beperkt tot een bepaalde geografische zone. De Beheermaatschappij zal continu toezicht houden op de economische en politieke gebeurtenissen van de landen waarin het compartiment belegt en geeft de voorkeur aan effecten met een hoog groeipotentieel en aan vennootschappen met gerichte activiteiten in plaats van toonaangevende grote bedrijven. Dit compartiment houdt een gediversifieerde portefeuille aan die binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen is samengesteld uit effecten van beurs genoteerde vennootschappen. Deze effecten kunnen zijn: gewone aandelen, preferente aandelen en in mindere mate warrants op effecten en inschrijvings rechten. Bovendien kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. De beleggers wordt erop gewezen dat beleggingen in dit Compartiment door de politieke en economische situatie in de opkomende markten een groter risico vertegenwoordigen en alleen geschikt zijn voor wie dit verhoogde risico kan dragen en aanvaarden. Dit Compartiment kan in principe dan ook alleen worden aangeboden aan beleggers die op lange termijn willen beleggen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Beheerder: PAM Ltd, PAM SA Valuta voor consolidatie van het compartiment: USD Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 3 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen HP EUR, HR EUR, P dy EUR Initiële inschrijvingsprijs: De netto-inventariswaarde van de volgende aandelen op de dag van hun activering: van het aandeel P dy USD omgezet in EUR voor de aandelen P dy EUR, van het aandeel P USD omgezet in EUR voor de aandelen HP EUR, van het aandeel R USD omgezet in EUR voor de aandelen HR EUR. 101

102 PICTET DIGITAL COMMUNICATION Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop ** Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I USD LU miljoen USD USD 1,20% 0,40% 0,30% P USD LU USD USD EUR 2,40% 0,40% 0,30% P dy USD LU USD USD EUR 2,40% 0,40% 0,30% R USD LU USD USD EUR 2,90% 0,40% 0,30% Z USD LU USD USD 0% 0,40% 0,30% I EUR LU (1) EUR EUR 1,20% 0,40% 0,30% P EUR LU EUR EUR 2,40% 0,40% 0,30% P dy EUR LU EUR EUR 2,40% 0,40% 0,30% R EUR LU EUR EUR 2,90% 0,40% 0,30% I dy GBP LU (1) GBP GBP 1,20% 0,40% 0,30% P dy GBP LU GBP GBP 2,40% 0,40% 0,30% HI EUR LU (1) EUR EUR 1,20% 0,45% 0,30% HP EUR LU EUR EUR 2,40% 0,45% 0,30% HR EUR LU EUR EUR 2,90% 0,45% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. ** De conversiekosten komen voor rekening van het compartiment. (1) USD omgezet in EUR of GBP op de dag van de NIW. 102

103 34. PICTET BIOTECH Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wereldwijd wensen te beleggen in aandelen uit de sector van de biotechnologie; die bereid zijn om sterke wisselkoersschommelingen te aanvaarden en dus een geringe risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op lange termijn (7 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid De beleggingsstrategie van dit compartiment streeft naar groei door beleggingen in aandelen of overeenkomstige effecten van vennootschappen uit de medische biofarmacie met een bijzonder innoverend profiel. Het compartiment belegt ten minste twee derde van zijn totale vermogen in aandelen van bedrijven die in deze sector actief zijn. Geografisch is het beleggingsbereik van het compartiment niet beperkt tot een specifiek gebied. Wegens de bijzonder innoverende aard van de farmaceutische industrie in Noord-Amerika en in West-Europa, zal de grote meerderheid van de beleggingen echter in dit gebied plaatsvinden. Teneinde te profiteren van bijzonder innoverende projecten in de geneesmiddelenindustrie, kan het Compartiment Biotech tot 10% van zijn nettovermogen beleggen in Private Equity en/of in niet-genoteerde effecten. Dit compartiment houdt een gediversifieerde portefeuille aan die binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen is samengesteld uit effecten van beursgenoteerde vennootschappen. Deze effecten kunnen zijn: gewone aandelen, preferente aandelen en in mindere mate warrants op effecten en inschrijvingsrechten. Bovendien kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. De beleggers wordt erop gewezen dat beleggingen in dit Compartiment door de politieke en economische situatie in de opkomende markten een groter risico vertegenwoordigen en alleen geschikt zijn voor wie dit verhoogde risico kan dragen en aanvaarden. Dit Compartiment kan in principe dan ook alleen worden aangeboden aan beleggers die op lange termijn willen beleggen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Beheerder: Sectoral Valuta voor consolidatie van het compartiment: USD Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 3 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. 103

104 PICTET BIOTECH Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I USD LU miljoen USD USD 1,20% 0,45% 0,30% P USD LU USD USD 2,40% 0,45% 0,30% P dy USD LU USD USD 2,40% 0,45% 0,30% R USD LU USD USD 2,90% 0,45% 0,30% Z USD LU USD USD 0% 0,45% 0,30% I EUR LU (1) EUR EUR 1,20% 0,45% 0,30% P EUR LU EUR EUR 2,40% 0,45% 0,30% R EUR LU EUR EUR 2,90% 0,45% 0,30% I dy GBP LU (1) GBP GBP 1,20% 0,45% 0,30% P dy GBP LU GBP GBP 2,40% 0,45% 0,30% HI EUR LU (1) EUR EUR 1,20% 0,50% 0,30% HP EUR LU EUR EUR 2,40% 0,50% 0,30% HR EUR LU EUR EUR 2,90% 0,50% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. (1) USD omgezet in EUR of GBP op de dag van de NIW. 104

105 35. PICTET PREMIUM BRANDS Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die op wereldwijde schaal wensen te beleggen in de aandelen van ondernemingen die gespecialiseerd zijn in luxeproducten en -diensten, die een grote bekendheid genieten en beantwoorden aan verschillende menselijke verlangens; die bereid zijn om sterke koersschommelingen te aanvaarden en bijgevolg een geringe risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op lange termijn (7 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit Compartiment zal een strategie voor kapitaalgroei toepassen door ten minste twee derde van zijn totale vermogen te beleggen in de aandelen uitgegeven door ondernemingen uit de sector van de bekende merken die diensten en producten van hoge kwaliteit leveren. Deze ondernemingen genieten een sterke merkbekendheid op de markt en zijn in staat de consumptietrends te creëren of bij te sturen. Zij genieten dan ook een zekere prijszettingsmacht. Deze ondernemingen zijn in het bijzonder gespecialiseerd in luxediensten en -producten en in de financiering van dit type activiteiten. Het beleggingsuniversum van het Compartiment zal zich overigens niet beperken tot een specifieke regio. Dit compartiment houdt een gediversifieerde portefeuille aan die binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen is samengesteld uit effecten van beursgenoteerde vennootschappen. Deze effecten kunnen zijn: gewone aandelen, preferente aandelen en in mindere mate warrants op effecten en inschrijvingsrechten. Bovendien kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. De beleggers wordt erop gewezen dat beleggingen in dit Compartiment door de politieke en economische situatie in de opkomende markten een groter risico vertegenwoordigen en alleen geschikt zijn voor wie dit verhoogde risico kan dragen en aanvaarden. Dit Compartiment kan in principe dan ook alleen worden aangeboden aan beleggers die op lange termijn willen beleggen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Beheerder: PAM Ltd, PAM SA Valuta voor consolidatie van het compartiment: EUR Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 3 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. 105

106 PICTET PREMIUM BRANDS Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop ** Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I EUR LU miljoen EUR EUR 1,20% 0,45% 0,30% P EUR LU EUR EUR USD 2,40% 0,45% 0,30% P dy EUR LU EUR EUR USD 2,40% 0,45% 0,30% R EUR LU EUR EUR USD 2,90% 0,45% 0,30% Z EUR LU EUR EUR 0% 0,45% 0,30% I USD LU (1) USD USD 1,20% 0,45% 0,30% P USD LU USD USD 2,40% 0,45% 0,30% R USD LU USD USD 2,90% 0,45% 0,30% I dy GBP LU (1) GBP GBP 1,20% 0,45% 0,30% P dy GBP LU GBP GBP 2,40% 0,45% 0,30% HP USD LU USD USD 2,40% 0,50% 0,30% HR USD LU USD USD 2,90% 0,50% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. ** De conversiekosten komen voor rekening van het compartiment. (1) EUR omgezet in USD of GBP op de dag van de NIW. 106

107 36. PICTET WATER Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wensen te beleggen in de aandelen van ondernemingen die wereldwijd actief zijn in de watersector; die bereid zijn om sterke koersschommelingen te aanvaarden en bijgevolg een geringe risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op lange termijn (7 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid De beleggingsstrategie van dit compartiment is beleggen in aandelen van vennootschappen over heel de wereld die actief zijn in de sectoren water en lucht. Vennootschappen voor de watersector zijn voornamelijk waterproducenten, waterbehandelingsbedrijven, watervoorzieningsbedrijven, botteling- en transportbedrijven, vennootschappen gespecialiseerd in de verwerking van gebruikt water, rioleringen en verwerking van vast, vloeibaar en chemisch afval, bedrijven die de waterzuiverings stations beheren en vennootschappen gespeciali seerd in waterinstallaties en consultancy- en engineeringbedrijven met activiteiten die verband houden met de bovenvermelde activiteiten. Bedrijven in de sector lucht zijn voornamelijk de vennootschappen die belast zijn met de controle van de luchtkwaliteit, vennootschappen die luchtfilterinstallaties leveren en vennootschappen die katalysatoren voor voertuigen maken. Het Compartiment belegt ten minste twee derde van zijn totale vermogen in aandelen van ondernemingen die in de watersector actief zijn. Dit compartiment houdt een gediversifieerde portefeuille aan die binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen is samengesteld uit effecten van beursgenoteerde vennootschappen. Deze effecten kunnen zijn: gewone aandelen, preferente aandelen en in mindere mate warrants op effecten en inschrijvingsrechten. Bovendien kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. De beleggers wordt erop gewezen dat beleggingen in dit Compartiment door de politieke en economische situatie in de opkomende markten een groter risico vertegenwoordigen en alleen geschikt zijn voor wie dit verhoogde risico kan dragen en aanvaarden. Dit Compartiment kan in principe dan ook alleen worden aangeboden aan beleggers die op lange termijn willen beleggen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Beheerder: PAM Ltd, PAM SA Valuta voor consolidatie van het compartiment: EUR Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 3 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandeel HI-USD Initiële inschrijvingsprijs: netto-inventariswaarde van het aandeel I-USD op de dag van de activering. 107

108 PICTET WATER Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I EUR LU miljoen EUR EUR 1,20% 0,45% 0,30% P EUR LU EUR EUR 2,40% 0,45% 0,30% P dy EUR LU EUR EUR 2,40% 0,45% 0,30% R EUR LU EUR EUR 2,90% 0,45% 0,30% Z EUR LU EUR EUR 0% 0,45% 0,30% I dy GBP LU (1) GBP GBP 1,20% 0,45% 0,30% P dy GBP LU GBP GBP 2,40% 0,45% 0,30% I USD LU (1) USD USD 1,20% 0,45% 0,30% P USD LU USD USD 2,40% 0,45% 0,30% R USD LU USD USD 2,90% 0,45% 0,30% HI USD LU (1) USD USD 1,20% 0,50% 0,30% HP USD LU USD USD 2,40% 0,50% 0,30% HR USD LU USD USD 2,90% 0,50% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. (1) EUR omgezet in USD of GBP op de dag van de NIW. 108

109 37. PICTET INDIAN EQUITIES Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wensen te beleggen in de aandelen van ondernemingen waarvan het hoofdkantoor gevestigd is in India en/of die er hun voor naamste bedrijfsactiviteiten uitoefenen; die bereid zijn om sterke koersschommelingen te aanvaarden en dus een geringe risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op lange termijn (7 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid De beleggingsstrategie van dit compartiment bestaat erin, zoals hierna uitvoeriger wordt beschreven, direct of indirect te beleggen in effecten die zijn uitgegeven door vennootschappen en instellingen die gevestigd zijn in India of die hun voornaamste activiteiten in India uitoefenen. Het Compartiment zal minstens twee derde van zijn totale vermogen beleggen in aandelen van bedrijven die gevestigd zijn in India of die het grootste deel van hun economische activiteiten in India uitoefenen. Het compartiment kan zijn vermogen in ondergeschikte mate beleggen in effecten uitgegeven door vennootschappen die zijn gevestigd of hun voornaamste activiteit uitvoeren in Pakistan, Bangladesh en Sri Lanka. Het Compartiment houdt een gediversifieerde portefeuille aan die hoofdzakelijk is samengesteld uit effecten van beursgenoteerde vennootschappen of effecten die worden verhandeld op een gereglementeerde, regelmatig functionerende, erkende en voor het publiek toegankelijke markt. Het compartiment mag maximaal 10% van zijn nettovermogen beleggen in niet-genoteerde effecten. De portefeuille kan gewone aandelen, preferente aandelen en converteerbare obligaties bevatten, naast warrants op effecten. De portefeuille kan eveneens depositocertificaten (GDR s) bevatten, uitgegeven door vennootschappen in India, of soortgelijke waarden genoteerd aan een beurs in India of elders. Indien de marktomstandigheden dat vereisen, kan de portefeuille eveneens obligaties bevatten die zijn uitgegeven door vennootschappen die in India zijn gevestigd en obligaties die zijn uitgegeven of gewaarborgd worden door de Indiase staat. Daarnaast kan het compartiment tot 10% van zijn nettovermogen beleggen in ICB s en, binnen de grenzen van de beleggingsbeperkingen, in warrants op effecten en inschrijvingsrechten. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of andere effecten waarvan het rendement bijvoor beeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Beheerders: PAM Ltd, PAM SA Valuta voor consolidatie van het compartiment: USD Beleggingen via Pictet Country Fund (Mauritius) Limited Op grond van het voorgaande kan de beheermaatschappij besluiten dat het deel van het vermogen van het Compartiment dat bestemd is voor belegging in India indirect kan geschieden, via een vennootschap gevestigd te Mauritius onder de naam Pictet Country Fund (Mauritius) Limited, waarover het Fonds de volledige zeggenschap heeft en die uitsluitend adviesactiviteiten uitvoert voor het Compartiment (hierna PCFML ) en in het bijzonder adviesactiviteiten in verband met aanzienlijke terugkopen van aandelen in het Compartiment. De indirecte beleggingen vallen normaliter binnen het kader van het verdrag ter voorkoming van dubbele belasting (hierna het VVDB ) afgesloten tussen India en Mauritius. Hiertoe zal de Beheermaatschappij het beschikbare deel van het vermogen van het Compartiment aanwenden dat in India moet worden belegd om in te schrijven op alle aandelen van PCFML, waarover de Beheermaatschappij aldus de volledige zeggenschap heeft. De aandelen van PCFML worden uitsluitend op naam uitgegeven. PCFML is aanvankelijk op 11 oktober 1995 te Mauritius opgericht onder de naam Pictet Investments (Mauritius) Limited (nr /2168) als een Offshore naamloze vennootschap, overeen komstig de Mauritius Offshore Activity Act PCFML heeft van de Commissionner of Income Tax van Mauritius een certificaat van fiscale ver blijfplaats verkregen. Hierdoor wordt PFML beschouwd als fiscale ingezetene van Mauritius en kan het bijgevolg profiteren van het VVDB. Het kan echter niet worden gewaarborgd dat PCFML zijn statuut van fiscaal ingezetene zal kunnen behouden en het wegvallen van dit statuut zou het verlies van de fiscale voordelen tot gevolg kunnen hebben en bijgevolg invloed hebben op de netto-inventariswaarde per aandeel van het compartiment. PCFML heeft als exclusieve doel de uitoefening van adviesactiviteiten voor rekening van het Compartiment. In de Raad van Bestuur zetelen Eric A Venpin, Jimmy Wong Yuen Tien, Laurent Ramsey, Pascal Decoppet, Pascal Chauvaux, Christoph Schweizer en Michèle Berger, waarvan Laurent Ramsey, Pascal Chauvaux en Christoph Schweizer en Michèle Berger tevens bestuurders van het Fonds zijn. De Raad 109

110 van Bestuur zal op elk moment zijn samengesteld uit tenminste twee ingezetenen van Mauritius en uit een meerderheid van bestuurders die tevens bestuurders van het Fonds zijn. De adviesactiviteiten van PCFML ten gunste van het Compartiment omvatten geregelde informatie over de toepasbaarheid van het verdrag tussen India en Mauritius en beleggingsaanbevelingen voor de Indiase markt. PCFML wordt eveneens geraad pleegd in geval van een terugkoop van deelbewijzen van het Compartiment voor meer dan 20% van de nettowaarde, zodat de beheerder kan overgaan tot de desinvesteringen die noodzakelijk zijn om deze aanzienlijke terugkoopaanvragen te kunnen vervullen. De controle van de rekeningen van PCFML zal uitgevoerd worden door Deloitte S.A. Ten behoeve van de opstelling van de rekeningen van het comparti ment en de jaarverslagen en halfjaarverslagen, worden de financiële resultaten van PCFML gecon solideerd in de financiële resultaten van het compartiment. Zo zal ook de samenstelling van de portefeuille van het compartiment in deze verslagen de onderliggende effecten bevatten die door PCFML worden gehouden. Ten behoeve van de beleggings beperkingen die in het prospectus zijn beschreven, worden de onderliggende beleggingen in overwe ging genomen alsof PCFML niet bestond. PCFML werkt als een Collective Investment Scheme en een Expert Fund, en is voorbehouden aan Expert Investors. Volgens sectie 78 van de Securities (Collective Investment Schemes and Closed-end Funds) Regulations 2008 is een Expert Investor : (i) een belegger die voor eigen rekening een initieel bedrag van minimaal USD belegt; of (ii) een ervaren belegger zoals gedefinieerd in de Securities Act 2005 (with amendments 2007), of een andere belegger zoals gedefinieerd op vergelijkbare wijze in een andere wetgeving. Indien PCFML failliet gaat, worden de beleggers in PCFML niet beschermd door enige bepaling van het recht van Mauritius. De toezichthoudende commissie van Mauritius ( The Mauritius Financial Services Commission ) doet geen verklaringen over de solvabiliteit van PCFML noch over de gegrondheid van enige verklaring of opinie die hierover wordt verstrekt. Depositobank in India De Depositobank en de beheerder hebben Deutsche Bank AG, Bombay Branch aangeduid als lokale depositobank van de effecten en andere activa van het compartiment in India. Risicofactoren Potentiële beleggers wordt aangeraden rekening te houden met de hieronder beschreven risicofactoren: a) De beleggingen van het compartiment geschieden hoofdzakelijk in effecten die zijn uitgedrukt in Indiase roepie ( roepie ). Elke wijziging in de waarde van de roepie ten opzichte van de dollar brengt automatisch een wijziging van de nettoinventariswaarde van het compartiment met zich mee. b) Beleggers dienen zich bewust te zijn van de hogere volatiliteit van de prijs van warrants en van de daaruit volgende volatiliteit van hun aandelen. c) De reglementering en de controle op de Indiase markten van de activiteiten van de beleggers, makelaars en andere bemiddelaars zijn minder strikt dan op de meeste markten van de OESO. In het verleden is het voorgekomen dat de Indiase beurzen meerdere weken lang waren gesloten. Het kan niet worden uitgesloten dat dit fenomeen zich opnieuw voordoet. d) De beurzen zijn gefragmenteerd, kleiner en volatieler dan de markten van bepaalde OE- SO-landen. Deze markten hebben aanzienlijke schommelingen in de noteringsprijzen gekend en het kan niet worden uitgesloten dat dergelijke schommelingen zich in de toekomst opnieuw zullen voordoen. Dergelijke fenomenen kunnen de volatiliteit van de netto-inventariswaarde van het Fonds verhogen. e) De verwerving en de vervreemding van deelnemingen in bepaalde beleggingen kunnen aanzienlijke vertragingen oplopen en de transacties kunnen in voorkomend geval worden afgesloten tegen ongunstige prijzen aangezien de clearing-, settlement- en registratiesystemen minder ontwikkeld zijn dan de systemen die in meer ontwikkelde landen worden gehanteerd. f) De vereffening van de transacties in India gebeurt grotendeels door materiële levering van aandelencertificaten en vereisen bijgevolg aan zienlijk handmatig werk. Deze werkwijze kan vertragingen en andere belangrijke moeilijkhe den met zich meebrengen voor de vereffening en de registratie van de transacties. g) De SEBI is slechts recentelijk bekleed met politiebevoegdheden om de strijd te kunnen aanvangen tegen frauduleuze praktijken in beurstransacties, zoals handel met voorkennis en om de verwerving van aanmerkelijke deelne mingen en de overnames van vennootschappen te kunnen reglementeren. Aangezien deze reglementering vrij recent is ingevoerd, bestaat de kans dat de uitwerking ervan minder effectief geschiedt dan in landen waarin een dergelijke reglementering al jaren van toepassing is. h) In India zijn de eisen inzake informatieverstrekking voor vennootschappen minder dwingend dan in de meer ontwikkelde landen, waaruit volgt dat informatie over Indiase vennootschappen mogelijk minder beschikbaar en minder betrouwbaar is. i) De boekhoudprincipes die van toepassing zijn op Indiase vennootschappen zijn aanzienlijk verschillend van die welke van toepassing zijn op vennootschappen die in de meeste OESO-landen zijn gevestigd. 110

111 j) Pictet Asset Management Ltd heeft van de SEBI het statuut van FII verkregen, en is derhalve gemachtigd om te beleggen in Indiase effecten voor rekening van het Fonds. Deze machtiging is geldig op de datum van dit prospectus en tot 4 december De beleggingen van het Fonds in India zijn grotendeels afhankelijk van het FIIstatuut dat aan de beheerder is toegekend. Er mag worden verwacht dat deze machtiging zal worden vernieuwd, maar er kunnen hieromtrent geen garanties worden gegeven. k) Overeenkomstig de Indiase wetgeving inzake buitenlandse beleggingen, moeten de activa van het compartiment worden gehouden door de Indiase correspondent in naam van Pictet Asset Management Ltd., subrekening PCFML. Door te beleggen via PCFML wil het Fonds profiteren van het VVDB dat is afgesloten tussen Mauritius en India, zoals hierboven uitvoeriger beschreven. Het kan niet worden gewaarborgd dat het Fonds altijd deze fiscale voordelen zal kunnen genieten. Voorts kan niet worden uitgesloten dat wijzigingen aan het VVDB gevolgen kunnen hebben voor de belasting heffing op de beleggingen van het Fonds, voor de belastingheffing op PCFML en bijgevolg voor de netto-inventariswaarde van de aandelen van het Fonds. Belangrijke documenten De lijst van de documenten beschreven onder Gedeponeerde documenten van dit prospectus moet worden aangevuld met de volgende documenten: overeenkomst met de correspondent in India, gesloten tussen de Pictet & Cie (Europe) S.A., Pictet Genève en Deutsche Bank AG, Bombay Branch, overeenkomst voor beleggingsadvies, gesloten tussen de Beheermaatschappij, PCFML, PAM Ltd, PAM SA en de beleggingsadviseurs, overeenkomst met de correspondent in Mauritius, gesloten tussen de depositobank en PCFML, overeenkomst voor administratieve diensten, gesloten tussen PCFML en Deloitte & Touche Offshore Services Ltd. Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag, en de laatste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 5 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. PICTET INDIAN EQUITIES Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Beheer ** Provisies (max %) * Dienst Bewaring I USD LU miljoen USD USD 1,20% 0,65% 0,30% P USD LU USD USD 2,40% 0,65% 0,30% P dy USD LU USD USD 2,40% 0,65% 0,30% R USD LU USD USD 2,90% 0,65% 0,30% Z USD LU USD USD 0% 0,65% 0,30% I EUR LU (1) EUR EUR 1,20% 0,65% 0,30% P EUR LU EUR EUR 2,40% 0,65% 0,30% R EUR LU EUR EUR 2,90% 0,65% 0,30% P dy GBP LU GBP GBP 2,40% 0,65% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. ** PCFML draagt en betaalt bepaalde kosten en lasten met betrekking tot zijn beleggingsactiviteiten in Indiase effecten. Deze kosten en lasten omvatten makelaarskosten en provisies, transactiekosten in verband met de omwisseling van roepie naar Amerikaanse dollar, registratiekosten en belastingen met de betrekking tot de oprichting en de activiteiten van PCFML. PCFML draagt eveneens zijn werkingskosten, met inbegrip van de kosten van zijn domiciliëringskantoor en administratiekantoor en zijn lokale accountant. (1) USD geconverteerd in EUR op de dag van de netto-inventariswaarde. 111

112 38. PICTET JAPANESE EQUITIES 130/30 Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wensen te beleggen in de aandelen van ondernemingen waarvan het hoofdkantoor gevestigd is in Japan, en/of die er hun voornaamste bedrijfsactiviteiten uitoefenen; die bereid zijn om wisselkoersschommelingen te aanvaarden en bijgevolg een geringe risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op middellange tot lange termijn (5 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid De doelstelling van dit Compartiment is beleggers de mogelijkheid te bieden om te profiteren van de groei van de Japanse aandelenmarkt. Het Compartiment streeft naar een maximaal totaalrendement uitgedrukt in Japanse yen via kapitaalmeerwaarden door te beleggen in een zeer gediversifieerde portefeuille van Japanse aandelen, waarbij een maximale alfa gegenereerd wordt door het 130/30 -beheer, met oog voor het principe van de risicospreiding. Longposities zullen in principe 130% van het totale vermogen uitmaken en shortposities 30%, maar ze kunnen stijgen tot respectievelijk 150% en 50%. Naargelang de marktomstandigheden kunnen longposities dalen tot 100% en shortposities tot 0%. Deze beleggingsstrategie resulteert in een portefeuille die opgebouwd is uit longposities, die gecompenseerd worden door ongedekte verkopen (shortposities) door middel van derivaten die overeenkomstig de beleggingsbeperkingen zijn toegestaan. De nettopositie van het in aandelen belegde deel van de portefeuille in dit geval de nettosom van de long- en shortposities, ligt over het algemeen tussen 80% en 100% van het nettovermogen, wat aanleunt bij de positie in een traditioneel fonds dat enkel longposities houdt. Het Compartiment zal minstens twee derde van zijn totale vermogen beleggen in aandelen van bedrijven die gevestigd zijn in Japan of die het grootste deel van hun economische activiteiten in Japan uitoefenen. Daarnaast kan het compartiment tot 10% van zijn nettovermogen beleggen in ICB s en, binnen de grenzen van de beleggingsbeperkingen, in warrants op effecten en inschrijvingsrechten. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. De beleggers dienen zich ervan bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Beheerders: PAM Ltd, PAM SA Valuta voor consolidatie van het compartiment: JPY Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum van de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum van de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag, en de laatste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 3 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandeel Z Initiële inschrijvingsprijs: netto-inventariswaarde van het aandeel P JPY op de dag van de activering. 112

113 PICTET JAPANESE EQUITIES 130/30 Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I JPY LU miljoen JPY JPY 0,90% 0,40% 0,30% P JPY LU JPY JPY 1,80% 0,40% 0,30% P dy JPY LU JPY JPY 1,80% 0,40% 0,30% R JPY LU JPY JPY 2,50% 0,40% 0,30% Z JPY LU JPY JPY 0% 0,40% 0,30% I EUR LU (1) EUR EUR 0,90% 0,40% 0,30% P EUR LU EUR EUR 1,80% 0,40% 0,30% R EUR LU EUR EUR 2,50% 0,40% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. (1) JPY geconverteerd in EUR op de dag van de netto-inventariswaarde. 113

114 39. PICTET ASIAN EQUITIES EX JAPAN Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wensen te beleggen in de aandelen van ondernemingen uit Azië, met uitzondering van Japan; die bereid zijn om sterke koersschommelingen te aanvaarden en dus een geringe risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op lange termijn (7 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit Compartiment streeft naar kapitaalgroei op lange termijn door ten minste twee derde van zijn totale vermogen te beleggen in een gediversifieerde portefeuille van aandelen van emittenten die gevestigd zijn in Azië zonder Japan en/of het grootste deel van hun activiteiten uitoefenen in Azië zonder Japan. Met inachtneming van de beleggingsbeperkingen kan het Compartiment eveneens beleggen in warrants op effecten en in converteerbare obligaties. Bovendien kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Beleggers dienen zich ervan bewust te zijn dat de aankoop van derivaten echter bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Fiscaal risico De fiscale behandeling van dividenden en kapitaalwinsten met betrekking tot beleggingen in Chinese A-Aandelen ( Chinese A Shares ) is nog niet bekrachtigd door de Chinese State Administration of Taxation (SAT). De officiële bronbelasting die van toepassing is op dividenden en kapitaalwinsten bedraagt normaal 20% (uitgezonderd wanneer een lagere heffing is overeengekomen). Als het zeker is dat deze belasting, eventueel met terugwerkende kracht, van toepassing wordt, dan wordt met deze belasting rekening gehouden voor de berekening van de NIW van het Compartiment. Beheerder: PAM Ltd, PAM SA Valuta voor consolidatie van het compartiment: USD Belegging via Pictet Asian Equities (Mauritius) Limited De beheermaatschappij kan besluiten dat het deel van het vermogen van het Compartiment dat bestemd is voor belegging in India indirect kan gebeuren via een vennootschap gevestigd te Mauritius, onder de naam Pictet Asian Equities (Mauritius) Limited, waarover het Fonds de volledige zeggenschap heeft en die uitsluitend adviesactiviteiten uitvoert voor het Compartiment (hierna PAEML ) en in het bijzonder adviesactiviteiten in verband met aanzienlijke terugkopen van aandelen in het Compartiment. De indirecte beleggingen vallen normaliter binnen het kader van het verdrag ter voorkoming van dubbele belasting (hierna het VVDB ) afgesloten tussen India en Mauritius. Hiertoe zal de Beheermaatschappij het beschikbare deel van het vermogen van het Compartiment dat in India moet worden belegd, aanwenden om in te schrijven op alle aandelen van PAEML, waarover de Beheermaatschappij aldus de volledige zeggenschap zal hebben voor rekening van het Compartiment Pictet Asian Equities Ex Japan. De aandelen van PAE- ML worden uitsluitend op naam uitgegeven. PAEML heeft uitsluitend tot doel om adviesactiviteiten uit te oefenen voor rekening van het Compartiment. De raad van bestuur van PAEML is samengesteld uit: Eric A Venpin, Jimmy Wong Yuen Tien, Pascal Decoppet, Pascal Chauvaux, Laurent Ramsey, Michèle Berger, Christoph Schweizer De raad van bestuur zal op elk moment zijn samengesteld uit tenminste twee ingezetenen van Mauritius en uit een meerderheid van bestuurders die tevens bestuurders van het Fonds zijn. De adviesactiviteiten van PAEML ten gunste van het Compartiment omvatten geregelde informatie over de toepasbaarheid van het verdrag tussen India en Mauritius en beleggingsaanbevelingen voor de Indiase markt. PAEML wordt eveneens geraadpleegd in geval van een terugkoop van aandelen van het Compartiment voor meer dan 20% van de nettowaarde, zodat de beheerder kan overgaan tot de desinvesteringen die noodzakelijk zijn om deze aanzienlijke terugkoopaanvragen te kunnen vervullen. De controle van de rekeningen van PAEML zal uitgevoerd worden door Deloitte S.A., de accountant van het Fonds, of door een andere accountant die gevestigd is te Mauritius en die geassocieerd is met de accountant van het Fonds. Ten behoeve van de opstelling van de rekeningen van het Compartiment en de jaarverslagen en halfjaarverslagen, worden de financiële resultaten van PAEML geconsolideerd in de financiële resultaten van het Compartiment. Zo zal ook de samenstelling van de portefeuille van het Compartiment in deze verslagen de onderliggende 114

115 effecten bevatten die door PAEML worden gehouden. Ten behoeve van de beleggingsbeperkingen die in het prospectus zijn beschreven, worden de onderliggende beleggingen in overweging genomen alsof PAEML niet bestond. PAEML is op 24 februari 2009 te Mauritius opgericht als een GBL 1-maatschappij conform de Financial Services Act PAEML heeft van de Commissionner of Income Tax van Mauritius een certificaat van fiscale verblijfplaats verkregen. Hierdoor wordt PAEML beschouwd als fiscale ingezetene van Mauritius en kan het bijgevolg profiteren van het VVDB. Het kan echter niet worden gewaarborgd dat PAEML zijn statuut van fiscaal ingezetene zal kunnen behouden en het wegvallen van dit statuut zou het verlies van de fiscale voordelen tot gevolg kunnen hebben en bijgevolg invloed hebben op de netto-inventariswaarde per aandeel van het Compartiment. PAEML werkt als een Collective Investment Scheme en een Expert Fund, en is voorbehouden aan Expert Investors. Volgens sectie 78 van de Securities (Collective Investment Schemes and Closed-end Funds) Regulations 2008 is een Expert Investor : (i) een belegger die voor eigen rekening een initieel bedrag van minimaal USD belegt; of (ii) een ervaren belegger zoals gedefinieerd in de Securities Act 2005 (with amendments 2007), of een andere belegger zoals gedefinieerd op vergelijkbare wijze in een andere wetgeving. Indien PAEML failliet gaat, worden de beleggers in PAEML niet beschermd door enige bepaling van het recht van Mauritius. De toezichthoudende commissie van Mauritius ( The Mauritius Financial Services Commission ) doet geen verklaringen over de solvabiliteit van PAEML noch over de gegrondheid van enige verklaring of opinie die hierover wordt verstrekt. Correspondent in India van de Depositobank De Depositobank heeft Deutsche Bank AG, Mumbai Branch, geselecteerd als lokale depositobank van de effecten en andere activa van het Compartiment in India. Risicofactoren De aandacht van de belegger wordt eveneens gevestigd op het fragiele politieke kader van bepaalde landen waarin het Compartiment belegt. Het kan niet worden uitgesloten dat politieke onrust kan leiden tot een ontregeling van duurzame of tijdelijke aard van het financiële systeem van een land. Het Fonds zal niettemin alles in het werk stellen om de aandeelhouders te beschermen. Voor het deel van het vermogen dat bestemd is voor belegging in India, wordt beleggers gewezen op de volgende punten: a) Pictet Asset Management Ltd. heeft het statuut van Foreign Institutional Investor ( FII ) verkregen van de Securities and Exchange Board of India ( SEBI ) en is bijgevolg gemachtigd om te beleggen in Indiase effecten voor rekening van het Fonds Deze machtiging is geldig op de datum van dit prospectus en tot 4 december De beleggingen van het Fonds in India zijn grotendeels afhankelijk van het FII-statuut dat aan de beheerder is toegekend. Er mag worden verwacht dat deze machtiging zal worden vernieuwd, maar er kunnen hieromtrent geen garanties worden gegeven. b) Overeenkomstig de Indiase wetgeving inzake buitenlandse beleggingen, moeten de activa van het Compartiment worden gehouden door de Indiase correspondent in naam van Pictet Asset Management Ltd., subrekening PAEML. c) Door te beleggen via PAEML wil het Fonds profiteren van het VVDB dat is afgesloten tussen Mauritius en India, zoals hierboven uitvoeriger beschreven. Het kan niet worden gewaarborgd dat het Fonds altijd deze fiscale voordelen zal kunnen genieten. Voorts kan niet worden uitgesloten dat wijzigingen aan het VVDB gevolgen kunnen hebben voor de belastingheffing op de beleggingen van het Fonds, voor de belastingheffing op PAEML en bijgevolg, voor de waarde van de aandelen van het Fonds. Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum van de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum van de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag, en de laatste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 3 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. 115

116 PICTET ASIAN EQUITIES EX JAPAN Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I USD LU miljoen USD USD 1,20% 0,35% 0,30% P USD LU USD USD 2,40% 0,35% 0,30% P dy USD LU USD USD 2,40% 0,35% 0,30% R USD LU USD USD 2,90% 0,35% 0,30% Z USD LU USD USD 0% 0,35% 0,30% I EUR LU (1) EUR EUR 1,20% 0,35% 0,30% P EUR LU EUR EUR 2,40% 0,35% 0,30% R EUR LU EUR EUR 2,90% 0,35% 0,30% HI EUR LU (1) EUR EUR 1,20% 0,40% 0,30% HP EUR LU EUR EUR 2,40% 0,40% 0,30% HR EUR LU EUR EUR 2,90% 0,40% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. (1) USD geconverteerd in EUR op de dag van de netto-inventariswaarde. 116

117 40. PICTET GREATER CHINA Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wensen te beleggen in de aandelen van ondernemingen die deelnemen aan de groei van de Chinese economie door te beleggen in China, Taiwan en Hongkong; die bereid zijn om sterke koersschommelingen te aanvaarden en dus een geringe risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op lange termijn (7 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit compartiment belegt ten minste twee derde van zijn totale vermogen in de aandelen van vennootschappen die hun voornaamste activiteit en/of hun statutaire zetel hebben in Hongkong, China of Taiwan. Dit Compartiment houdt een gediversifieerde portefeuille aan die in principe is samengesteld uit effecten van beursgenoteerde vennootschappen. Deze effecten kunnen zijn: gewone aandelen, preferente aandelen, converteerbare obligaties en in mindere mate warrants op effecten en inschrijvings rechten. Bovendien kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. De beleggers dienen zich ervan bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. De beleggers worden er eveneens op gewezen dat beleggingen in dit Compartiment, in verband met de politieke en economische situatie in de hierboven vermelde landen, een groter risico vertegenwoordigen en alleen geschikt zijn voor diegenen die dit verhoogde risico kunnen dragen en aanvaarden. Fiscaal risico De fiscale behandeling van dividenden en kapitaalwinsten met betrekking tot beleggingen in Chinese A-Aandelen ( Chinese A Shares ) is nog niet bekrachtigd door de Chinese State Administration of Taxation (SAT). De officiële bronbelasting die van toepassing is op dividenden en kapitaalwinsten bedraagt normaal 20% (uitgezonderd wanneer een lagere heffing is overeengekomen). Als het zeker is dat deze belasting, eventueel met terugwerkende kracht, van toepassing wordt, dan wordt met deze belasting rekening gehouden voor de berekening van de NIW van het Compartiment. Beheerder: PAM Ltd, PAM SA Valuta voor consolidatie van het compartiment: USD Indiening van opdrachten Inschrijving Om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag, en de laatste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 3 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. 117

118 PICTET GREATER CHINA Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I USD LU miljoen USD USD 1,20% 0,45% 0,30% P USD LU USD USD 2,40% 0,45% 0,30% P dy USD LU USD USD 2,40% 0,45% 0,30% R USD LU USD USD 2,90% 0,45% 0,30% Z USD LU USD USD 0% 0,45% 0,30% I EUR LU (1) EUR EUR 1,20% 0,45% 0,30% P EUR LU EUR EUR 2,40% 0,45% 0,30% R EUR LU EUR EUR 2,90% 0,45% 0,30% P dy GBP LU GBP GBP 2,40% 0,45% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. (1) USD geconverteerd in EUR op de dag van de netto-inventariswaarde. 118

119 41. PICTET JAPANESE EQUITY SELECTION Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wensen te beleggen in een beperkt aantal aandelen van ondernemingen waarvan het hoofdkantoor gevestigd is in Japan en/of die er hun voornaamste bedrijfsactiviteiten uitoefenen; die bereid zijn om wisselkoersschommelingen te aanvaarden en bijgevolg een geringe risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op middellange tot lange termijn (5 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid De doelstelling van dit compartiment is beleggers de mogelijkheid te bieden om te profiteren van de groei van de Japanse aandelenmarkt. Het Compartiment zal minstens twee derde van zijn totale vermogen beleggen in aandelen van bedrijven die gevestigd zijn in Japan en/of die het grootste deel van hun economische activiteiten in Japan uitoefenen. De portefeuille is samengesteld uit een beperkte selectie van effecten die naar het oordeel van de beheerder de beste vooruitzichten genieten. Dit Compartiment houdt een gediversifieerde portefeuille aan die in principe is samengesteld uit effecten van beursgenoteerde vennootschappen. Deze effecten kunnen zijn: gewone aandelen, preferente aandelen, converteerbare obligaties en in mindere mate warrants op effecten en inschrijvings rechten. Bovendien kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. De beleggers dienen zich ervan bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Beheerder: PAM Ltd, PAM SA Valuta voor consolidatie van het compartiment: JPY Indiening van opdrachten Inschrijving Om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag, en de laatste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 3 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. 119

120 PICTET JAPANESE EQUITY SELECTION Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I JPY LU miljoen JPY JPY 0,90% 0,40% 0,30% P JPY LU JPY JPY 1,80% 0,40% 0,30% P dy JPY LU JPY JPY 1,80% 0,40% 0,30% R JPY LU JPY JPY 2,50% 0,40% 0,30% Z JPY LU JPY JPY 0% 0,40% 0,30% P dy GBP LU GBP GBP 1,80% 0,40% 0,30% I EUR LU (1) EUR EUR 0,90% 0,40% 0,30% P EUR LU EUR EUR 1,80% 0,40% 0,30% R EUR LU EUR EUR 2,50% 0,40% 0,30% HI EUR LU (1) EUR EUR 0,90% 0,45% 0,30% HP EUR LU EUR EUR 1,80% 0,45% 0,30% HR EUR LU EUR EUR 2,50% 0,45% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. (1) JPY geconverteerd in EUR op de dag van de netto-inventariswaarde. 120

121 42. PICTET GENERICS Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wensen te beleggen in de aandelen van ondernemingen die wereldwijd actief zijn in het segment van de generische geneesmiddelen; die bereid zijn om sterke wisselkoersschommelingen te aanvaarden en bijgevolg een geringe risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op lange termijn (7 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit Compartiment streeft naar kapitaalgroei door ten minste twee derde van zijn totale vermogen te beleggen in aandelen of overeenkomstige effecten van vennootschappen die actief zijn op het vlak van generische geneesmiddelen. Geografisch is het beleggingsbereik van het Compartiment niet beperkt tot een specifiek gebied. Dit compartiment houdt een gediversifieerde portefeuille aan die in principe is samengesteld uit effecten van beursgenoteerde vennootschappen. Deze effecten kunnen zijn: gewone aandelen, preferente aandelen, converteerbare obligaties en in mindere mate warrants op effecten en inschrijvings rechten. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. De beleggers wordt erop gewezen dat beleggingen in dit Compartiment door de politieke en economische situatie in de opkomende markten een groter risico vertegenwoordigen en alleen geschikt zijn voor wie dit verhoogde risico kan dragen en aanvaarden. Dit Compartiment kan in principe dan ook alleen worden aangeboden aan beleggers die op lange termijn willen beleggen. Beleggingen in dit Compartiment zijn onder andere afhankelijk van de politieke risico s, het risico met betrekking tot beperkingen aan de repatriëring van kapitaal, het tegenpartijrisico, en de volatiliteit en/of het gebrek aan liquiditeit van de opkomende markten. Beheerder: Sectoral Valuta voor consolidatie van het compartiment: USD Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum van de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum van de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 3 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. 121

122 PICTET GENERICS Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I USD LU miljoen USD USD 1,20% 0,45% 0,30% P USD LU USD USD 2,40% 0,45% 0,30% P dy USD LU USD USD 2,40% 0,45% 0,30% R USD LU USD USD 2,90% 0,45% 0,30% Z USD LU USD USD 0% 0,45% 0,30% I EUR LU (1) EUR EUR 1,20% 0,45% 0,30% P EUR LU EUR EUR 2,40% 0,45% 0,30% R EUR LU EUR EUR 2,90% 0,45% 0,30% I dy GBP LU (1) GBP GBP 1,20% 0,45% 0,30% P dy GBP LU GBP GBP 2,40% 0,45% 0,30% HI EUR LU (1) EUR EUR 1,20% 0,50% 0,30% HP EUR LU EUR EUR 2,40% 0,50% 0,30% HR EUR LU EUR EUR 2,90% 0,50% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. (1) USD geconverteerd in EUR en in GBP op de dag van de netto-inventariswaarde. 122

123 43. PICTET EMERGING MARKETS INDEX Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die het rendement van de MSCI Emerging Markets-index willen reproduceren; die bereid zijn om sterke wisselkoersschommelingen te aanvaarden en bijgevolg een geringe risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op middellange tot lange termijn (7 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Het doel van dit compartiment is beleggers de mogelijkheid te bieden om te profiteren van de groei van de opkomende markten, zoals weerspiegeld in de evolutie van de MSCI Emerging Markets-index, door tenminste twee derde van zijn nettovermogen te beleggen in effecten die deel uitmaken van deze index. Dit compartiment zal eveneens beleggen in de effecten die verhandeld worden op de Russische markt RTS Stock Exchange. Dit compartiment houdt een gediversifieerde portefeuille aan die in principe is samengesteld uit effecten van beursgenoteerde vennootschappen. Deze effecten kunnen zijn: gewone aandelen, preferente aandelen, converteerbare obligaties en in mindere mate warrants op effecten en inschrijvings rechten. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Beheerder: PAM Ltd, PAM SA Valuta voor consolidatie van het compartiment: USD Risicofactoren De aandacht van de belegger wordt gevestigd op het onzekere politieke kader van bepaalde landen waarin het compartiment belegt. Het kan niet worden uitgesloten dat politieke onrust kan leiden tot een ontregeling van duurzame of tijdelijke aard van het financiële systeem van een land. De directie van de Beheermaatschappij zal niettemin alles in werk stellen om de aandeelhouders te beschermen. Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 12 uur twee Werkdagen vóór de datum van de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 12 uur twee Werkdagen vóór de datum van de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 2 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. Beleggings- en desinvesteringskosten Maximaal 1% van het bedrag van de inschrijving, de terugkoop en/of de conversie dat ten gunste van het compartiment is ontvangen. Deze kosten zijn in ieder geval op billijke wijze van toepassing op alle aandeelhouders op dezelfde datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde per aandeel. Deze kosten zullen echter vanuit technisch oogpunt op een verschillende wijze ingeboekt worden naargelang de categorie van de aandelen. Aandelen I USD, I EUR, P USD, P EUR, P dy USD en Z USD: Toegevoegd aan, dan wel afgetrokken van de netto-inventariswaarde. Aandelen IS USD, R USD, R dy GBP, R EUR: Inbegrepen in de netto-inventariswaarde. Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen I EUR, aandelen P EUR en aandelen R EUR zoals gedefinieerd in het hoofdstuk Subcategorieën van aandelen. Initiële inschrijvingsprijs: netto-inventariswaarde van het aandeel I USD, respectievelijk het aandeel P USD en het aandeel R USD op de dag van hun activering omgezet in euro. 123

124 PICTET EMERGING MARKETS INDEX Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop ** Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I USD LU miljoen USD USD 0,60% 0,10% 0,30% IS USD LU miljoen USD USD 0,60% 0,10% 0,30% P USD LU USD USD EUR 0,90% 0,10% 0,30% P dy USD LU USD USD EUR 0,90% 0,10% 0,30% R USD LU USD USD EUR 1,35% 0,10% 0,30% Z USD LU USD USD 0% 0,10% 0,30% I EUR LU (1) EUR EUR 0,60% 0,10% 0,30% P EUR LU EUR EUR 0,90% 0,10% 0,30% R EUR LU EUR EUR 1,35% 0,10% 0,30% R dy GBP LU GBP GBP 1,35% 0,10% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. ** De conversiekosten komen voor rekening van het compartiment. (1) USD geconverteerd in EUR op de dag van de netto-inventariswaarde. 124

125 44. PICTET JAPANESE MID-SMALL CAP Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wensen te beleggen in de aandelen van ondernemingen met een kleine en middelgrote kapitalisatie waarvan het hoofdkantoor gevestigd is in Japan en/of die er hun voornaamste bedrijfsactiviteiten uitoefenen; die bereid zijn om sterke koersschommelingen te aanvaarden en dus een geringe risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op lange termijn (7 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit compartiment belegt ten minste twee derde van zijn totale vermogen in de aandelen van vennootschappen met een kleine tot middelgrote marktkapitalisatie die het grootste deel van hun activiteiten in Japan uitoefenen en/of hun statutaire zetel in Japan hebben. Japanse ondernemingen met een kleine kapitalisatie zijn bedrijven die opgenomen zijn in de Topix Small index. Japanse ondernemingen met een middelgrote kapitalisatie zijn bedrijven die opgenomen zijn in de Topix Mid 400 index. Dit compartiment houdt een gediversifieerde portefeuille aan die in principe is samengesteld uit effecten van beursgenoteerde vennootschappen. Deze effecten kunnen zijn: gewone aandelen, preferente aandelen, converteerbare obligaties en in mindere mate warrants op effecten en inschrijvings rechten. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat het gebruik van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Beheerder: PAM Japan, PAM Ltd, PAM SA Valuta voor consolidatie van het compartiment: JPY Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum van de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum van de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag, en de laatste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 3 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. PICTET JAPANESE MID-SMALL CAP Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I JPY LU miljoen JPY JPY 1,20% 0,50% 0,30% P JPY LU JPY JPY 2,40% 0,50% 0,30% P dy JPY LU JPY JPY 2,40% 0,50% 0,30% R JPY LU JPY JPY 2,90% 0,50% 0,30% Z JPY LU JPY JPY 0% 0,50% 0,30% I EUR LU (1) EUR EUR 1,20% 0,50% 0,30% P EUR LU EUR EUR 2,40% 0,50% 0,30% R EUR LU EUR EUR 2,90% 0,50% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. (1) JPY geconverteerd in EUR op de dag van de netto-inventariswaarde. 125

126 45. PICTET EUROLAND INDEX Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die het rendement van de MSCI EMU willen reproduceren; die bereid zijn om wisselkoersschommelingen te aanvaarden en bijgevolg een geringe risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op middellange tot lange termijn (5 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit compartiment heeft als doelstelling aan beleggers de mogelijkheid te bieden om te profiteren van de groei van de aandelenmarkt van de eurozone door middel van een beleggingsinstrument dat getrouw de evolutie van de MSCI EMU-index volgt. Het compartiment is echter niet verplicht om alle effecten aan te houden waaruit de referentie-index is samengesteld, en er is geen limiet vastgelegd voor het minimum- of maximumaantal effecten dat in de portefeuille mag worden gehouden (echter met inachtneming van de beleggingsbeperkingen). Het Compartiment belegt ten minste 75% van zijn nettovermogen in aandelen van vennootschappen met statutaire zetel in een land dat deel uitmaakt van de Europese monetaire unie. Dit compartiment houdt een gediversifieerde portefeuille aan die in principe is samengesteld uit effecten van beursgenoteerde vennootschappen. Deze effecten kunnen zijn: gewone aandelen, preferente aandelen, converteerbare obligaties en in mindere mate warrants op effecten en inschrijvings rechten. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. De beleggingen in schuldbewijzen in de zin van de Europese richtlijn 2003/48/CE zullen niet meer dan 15% bedragen. Het compartiment zal zich voor zijn beleggings beleid richten op de evolutie en/of de volatiliteit van de markten, en zal tevens kredietrisico s kunnen nemen op uiteenlopende emittenten. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Daarnaast zal het compartiment eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Beheerder: PAM Ltd, PAM SA Valuta voor consolidatie van het compartiment: EUR Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 12 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 12 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. De netto-inventariswaarde wordt echter niet berekend op de dagen zelfs indien het in Luxemburg Werkdagen zijn die volgen op een dag (met uitzondering van zaterdagen en zondagen) waarop de effectenbeurs gesloten is in Frankrijk, in Duitsland, in Italië, in Spanje, in Nederland of in een land dat in de MSCI EMU -index een kapitalisatie heeft van meer dan 10% (jaarlijkse herziening op 31 december). Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 2 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. Beleggings- en desinvesteringskosten Maximaal 1% van het bedrag van de inschrijving, de terugkoop en/of de conversie dat ten gunste van het compartiment is ontvangen. Deze kosten zijn in ieder geval op billijke wijze van toepassing op alle aandeelhouders op dezelfde datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde per aandeel. Deze kosten zullen echter vanuit technisch oogpunt op een verschillende wijze ingeboekt worden naargelang de categorie van de aandelen. Aandelen Z EUR: Toegevoegd aan, dan wel afgetrokken van de netto-inventariswaarde. Aandelen I EUR, P EUR, P dy EUR, R dy GBP en R EUR: Inbegrepen in de netto-inventariswaarde. 126

127 PICTET EUROLAND INDEX Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I EUR LU miljoen EUR EUR 0,30% 0,10% 0,30% P EUR LU EUR EUR 0,45% 0,10% 0,30% P dy EUR LU EUR EUR 0,45% 0,10% 0,30% R EUR LU EUR EUR 0,90% 0,10% 0,30% Z EUR LU EUR EUR 0% 0,10% 0,30% R dy GBP LU GBP GBP 0,90% 0,10% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. 127

128 46. PICTET US EQUITY GROWTH SELECTION Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wensen te beleggen in de aandelen van ondernemingen die gevestigd zijn in de Verenigde Staten en/of die er hun voornaamste bedrijfsactiviteiten uitoefenen; die bereid zijn om wisselkoersschommelingen te aanvaarden en bijgevolg een geringe risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op middellange tot lange termijn (5 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid De doelstelling van dit compartiment is beleggers de mogelijkheid te bieden om te profiteren van de groei van de Amerikaanse aandelenmarkt. Het Compartiment belegt ten minste twee derde van zijn totale vermogen in aandelen van vennootschappen die gevestigd zijn in de Verenigde Staten of die het grootste deel van hun activiteiten in de Verenigde Staten ontplooien. De portefeuille is samengesteld uit een beperkte selectie van effecten die naar het oordeel van de beheerder de beste vooruitzichten genieten. Dit Compartiment houdt een gediversifieerde portefeuille aan die in principe is samengesteld uit effecten van beursgenoteerde vennootschappen. Deze effecten kunnen zijn: gewone aandelen, preferente aandelen, converteerbare obligaties en in mindere mate warrants op effecten en inschrijvings rechten. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. De beleggingen in schuldbewijzen in de zin van de Europese richtlijn 2003/48/CE zullen niet meer dan 15% bedragen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. De beleggers dienen zich ervan bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Beheerder: Waddell & Reed Investment Management Company Valuta voor consolidatie van het compartiment: USD Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 2 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. 128

129 PICTET US EQUITY GROWTH SELECTION Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I USD LU miljoen USD USD 0,90% 0,30% 0,30% P USD LU USD USD 1,80% 0,30% 0,30% P dy USD LU USD USD 1,80% 0,30% 0,30% R USD LU USD USD 2,50% 0,30% 0,30% Z USD LU USD USD 0% 0,30% 0,30% R EUR LU EUR EUR 2,50% 0,30% 0,30% HI EUR LU (1) EUR EUR 0,90% 0,35% 0,30% HP EUR LU EUR EUR 1,80% 0,35% 0,30% HR EUR LU EUR EUR 2,50% 0,35% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. (1) USD geconverteerd in EUR op de dag van de netto-inventariswaarde. 129

130 47. PICTET SECURITY Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die bereid zijn om sterke koersschommelingen te aanvaarden en bijgevolg een geringe risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op lange termijn (7 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit compartiment hanteert een vermogensgroeistrategie door voornamelijk te beleggen in aandelen of vergelijkbare effecten die zijn uitgegeven door bedrijven die bijdragen tot integriteit, gezondheid en vrijheid, zowel op individueel als op politiek of bedrijfsvlak. Het compartiment belegt ten minste twee derde van zijn totale vermogen in aandelen van bedrijven die in deze sector actief zijn. De betrokken bedrijven zijn voornamelijk maar niet exclusief actief op de volgende gebieden: internet-, software-, telecommunicatie- en hardwarebeveiliging, fysieke veiligheid en bescherming van de gezondheid, toegangs- en identiteitscontrole, verkeersveiligheid, veiligheid op de werkvloer en nationale veiligheid. Dit compartiment houdt een gediversifieerde portefeuille aan die in principe is samengesteld uit effecten van beursgenoteerde vennootschappen. Deze effecten kunnen zijn: gewone aandelen, preferente aandelen, converteerbare obligaties en in mindere mate warrants op effecten en inschrijvings rechten. Bovendien kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. De beleggingen in schuldbewijzen in de zin van de Europese richtlijn 2003/48/CE zullen niet meer dan 15% bedragen. Het compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of an dere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. De beleggers wordt erop gewezen dat beleggingen in dit Compartiment door de politieke en economische situatie in de opkomende markten een groter risico vertegenwoordigen en alleen geschikt zijn voor wie dit verhoogde risico kan dragen en aanvaarden. Dit Compartiment kan in principe dan ook alleen worden aangeboden aan beleggers die op lange termijn willen beleggen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Beheerder: PAM Ltd, PAM SA Valuta voor consolidatie van het compartiment: USD Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 3 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen HI EUR: Initiële inschrijvingsprijs: Netto-inventariswaarde van de aandelen I USD op de dag van hun activering omgezet in EUR. 130

131 PICTET SECURITY Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop ** Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I USD LU miljoen USD USD 1,20% 0,45% 0,30% P USD LU USD USD EUR 2,40% 0,45% 0,30% P dy USD LU USD USD EUR 2,40% 0,45% 0,30% R USD LU USD USD EUR 2,90% 0,45% 0,30% Z USD LU USD USD 0% 0,45% 0,30% I EUR LU (1) EUR EUR 1,20% 0,45% 0,30% P EUR LU EUR EUR 2,40% 0,45% 0,30% R EUR LU EUR EUR 2,90% 0,45% 0,30% I dy GBP LU (1) GBP GBP 1,20% 0,45% 0,30% P dy GBP LU GBP GBP 2,40% 0,45% 0,30% HI EUR LU (1) EUR EUR 1,20% 0,50% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. ** De conversiekosten komen voor rekening van het compartiment. (1) USD omgezet in EUR of GBP op de dag van de NIW. 131

132 48. PICTET CLEAN ENERGY Profiel van de standaard belegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wensen te beleggen op wereldniveau in de effecten van bedrijven die duurzame energie produceren en het gebruik hiervan stimuleren; die bereid zijn aanzienlijke wisselkoersschommelingen te aanvaarden en bijgevolg een geringe risicoaversie hebben. Beleggingsstrategie en -doelstellingen Dit Compartiment hanteert een vermogensgroeistrategie waarbij minstens twee derde van zijn totale vermogen wordt belegd in de aandelen van bedrijven die bijdragen tot de verlaging van de uitstoot van koolstofgassen (bijvoorbeeld door de productie en het verbruik van duurzame energie te stimuleren). Het beleggingsuniversum is niet beperkt tot een bepaalde geografische zone. De betrokken bedrijven zijn voornamelijk maar niet exclusief actief op de volgende gebieden: duurzame middelen en infrastructuren, apparatuur en technologie die de uitstoot van CO2 verlagen, opwekking, transmissie en distributie van duurzame energie, duurzaam transport en brandstoffen met een hoger energierendement. Dit Compartiment houdt een gediversifieerde portefeuille aan die, binnen de grenzen van de beleggingsbeperkingen, is samengesteld uit effecten van beursgenoteerde vennootschappen. Deze effecten kunnen zijn: gewone aandelen, preferente aandelen, converteerbare obligaties en in mindere mate warrants op effecten en inschrijvingsrechten. Bovendien kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. De beleggingen in schuldbewijzen in de zin van de Europese richtlijn 2003/48/CE zullen niet meer dan 15% bedragen. Het Compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of andere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het Compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. De beleggers wordt erop gewezen dat beleggingen in dit Compartiment door de politieke en economische situatie in de opkomende markten een groter risico vertegenwoordigen en alleen geschikt zijn voor wie dit verhoogde risico kan dragen en aanvaarden. Dit Compartiment kan in principe dan ook alleen worden aangeboden aan beleggers die op lange termijn willen beleggen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Beheerder: PAM SA, PAM Ltd Valuta voor consolidatie van het compartiment: USD Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 3 werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen HI EUR en aandelen P dy EUR Initiële inschrijvingsprijs: de netto-inventariswaarde van de volgende aandelen op de dag van hun activering: van het aandeel I USD omgezet in EUR voor de aandelen HI EUR en van het aandeel P dy USD omgezet in EUR voor de aandelen P dy EUR. 132

133 PICTET CLEAN ENERGY Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I USD LU miljoen USD USD 1,20% 0,45% 0,30% P USD LU USD USD 2,40% 0,45% 0,30% P dy USD LU USD USD 2,40% 0,45% 0,30% R USD LU USD USD 2,90% 0,45% 0,30% Z USD LU USD USD 0,00% 0,45% 0,30% I EUR LU (1) EUR EUR 1,20% 0,45% 0,30% P EUR LU EUR EUR 2,40% 0,45% 0,30% P dy EUR LU EUR EUR 2,40% 0,45% 0,30% R EUR LU EUR EUR 2,90% 0,45% 0,30% I dy GBP LU (1) GBP GBP 1,20% 0,45% 0,30% P dy GBP LU GBP GBP 2,40% 0,45% 0,30% HI EUR LU (1) EUR EUR 1,20% 0,50% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan deze aandelencategorie toe te schrijven is. (1) USD omgezet in EUR of GBP op de dag van de NIW. 133

134 49. PICTET RUSSIAN EQUITIES Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wensen te beleggen in aandelen van ondernemingen waarvan het hoofdkantoor gevestigd is in Rusland en/of die er hun voornaamste bedrijfsactiviteiten uitoefenen; die bereid zijn om sterke koersschommelingen te aanvaarden en dus een geringe risicoaversie hebben. Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit Compartiment zal minstens twee derde van zijn totale vermogen beleggen in aandelen of andere effecten van het aandelentype die uitgegeven zijn door emittenten waarvan het hoofdkantoor gevestigd is in Rusland en/of die het grootste deel van hun activiteiten in Rusland uitoefenen. Andere effecten van het aandelentype kunnen met name bestaan uit Amerikaanse (ADR s), Europese (EDR s) en internationale (GDR s) depositocertificaten waarvan de onderliggende effecten zijn uitgegeven door ondernemingen die hun domicilie in Rusland hebben en die worden verhandeld op een gereglementeerde markt buiten dit land, voornamelijk in de Verenigde Staten en in Europa. Dit Compartiment houdt een gediversifieerde portefeuille aan die in principe is samengesteld uit effecten van beursgenoteerde vennootschappen. Deze effecten kunnen zijn: gewone aandelen, preferente aandelen, converteerbare obligaties en in mindere mate warrants en inschrijvingsrechten. Dit Compartiment kan eveneens beleggen in effecten die worden verhandeld op de Russische markten Russian Trading System (RTS) en Moscow Interbank Currency Exchange (MICEX), die deel uitmaken van de gereglementeerde markten. Bovendien kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. De beleggingen in schuldbewijzen in de zin van de Europese richtlijn 2003/48/CE zullen niet meer dan 15% bedragen. Het Compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of andere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het Compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Beheerder: PAM Ltd, PAM SA Valuta voor consolidatie van het compartiment: USD Risicofactoren De beleggers wordt erop gewezen dat beleggingen in dit Compartiment door de politieke en economische situatie in de opkomende markten een groter risico vertegenwoordigen en alleen geschikt zijn voor wie dit verhoogde risico kan dragen en aanvaarden. Dit Compartiment kan in principe dan ook alleen worden aangeboden aan beleggers die op lange termijn willen beleggen. Beleggingen in dit Compartiment zijn onder andere afhankelijk van de politieke risico s, het risico met betrekking tot beperkingen aan de repatriëring van kapitaal, het tegenpartijrisico, en de volatiliteit en/of het gebrek aan liquiditeit van de betrokken opkomende markten. Politieke en economische risico s In de meeste landen waar dit Compartiment gaat beleggen, werkt de overheid aan een beleid gericht op liberalisatie op economisch en sociaal gebied. Hoewel de verwachting is dat op lange termijn deze hervormingen de economie in de betrokken landen ten goede zullen komen, kan niet met zekerheid worden gezegd dat deze hervormingen inderdaad voortgang zullen vinden en tot de verwachte resultaten zullen leiden. De hervormingen kunnen door politieke en sociale gebeurtenissen of binnenlandse of buitenlandse gewapende conflicten weer op losse schroeven worden gezet. Al deze politieke risico s kunnen het doel van vermogensaanwas voor dit Compartiment in gevaar brengen. Risico van volatiliteit en gebrek aan liquiditeit Door het bovenvermelde risico van een instabiele politieke en economische ontwikkeling kunnen de koersen van de effecten waarin dit Compartiment zal beleggen over korte perioden aanzienlijk fluctueren. Hoewel het compartiment voornamelijk zal beleggen in beursgenoteerde effecten of effecten die verhandeld worden op een gereglementeerde markt, kan een zeker illiquiditeitsrisico niet worden uitgesloten vanwege de vrij geringe ontwikkeling van de beursmarkten in de betrokken landen, in vergelijking met de markten van de meer ontwikkelde landen in West-Europa. Vanwege het risico van volatiliteit kan niet worden aanbevolen in dit Compartiment te beleggen als het niet de bedoeling is op lange termijn te beleggen. Dit risico wordt nog versterkt door het risico van de slechte liquiditeit dat in een crisisperiode kan leiden tot opschorting van de netto-inventariswaarde wat voor enige tijd het recht van aandeelhouders om terugkoopverzoeken in te dienen in gevaar kan brengen. Risico gekoppeld aan beleggingen in een afzonderlijk land Aangezien effecten van een gegeven land vaak door identieke factoren beïnvloed worden, bestaat het gevaar dat dit Compartiment volatieler is dan een fonds dat meer gediversifieerd belegt. Door hoofdzakelijk 134

135 in één land te beleggen is het Compartiment in grotere mate blootgesteld aan de politieke, economische en marktrisico s van dit land. Boekhoudkundige normen Bovendien zijn in sommige opkomende landen de boekhoudkundige eisen en normen, net als de regels voor de accountantscontrole, niet zo streng als in de West-Europese landen. Hierdoor bestaat het gevaar dat de boekhoudkundige en financiële informatie over de ondernemingen waarin dit Compartiment zal beleggen meer summier en minder betrouwbaar zal zijn. Eigendomsrecht In de meeste Oost-Europese landen zijn de wettelijke omstandigheden en de wetgeving met betrekking tot het eigendomsrecht op de aandelen onduidelijk en bieden zij niet dezelfde waarborgen als de wetgeving van de West-Europese landen. Bovendien is er in het verleden sprake geweest van effecten waarmee geknoeid was of die vervalst waren. Dit alles verhoogt het risico voor dit Compartiment en de aandeelhouders. Tegenpartijrisico s en risico s bij de uitvoering van de transacties Het Fonds en de Depositobank moeten een beroep doen op lokale dienstverleners voor de daadwerkelijke bewaring van de activa van het Compartiment en voor de uitvoering van de effectentransacties. Hoewel het Fonds en de Depositobank beogen om uitsluitend de meest gekwalificeerde dienstverleners op elk van de betrokken markten in te schakelen, kan de keuze in sommige landen zeer beperkt zijn; daarnaast geldt dat zelfs de meest gekwalificeerde dienstverleners veelal geen garanties kunnen bieden die vergelijkbaar zijn met die van financiële instellingen en makelaarshuizen in ontwikkelde landen. Het gevolg hiervan is dat ondanks het toezicht en de controle van de Depositobank op het vermogen van het Compartiment en ondanks het feit dat de dienstverleners in onderling overleg met het Fonds zullen worden aangewezen, de diensten die het Fonds en de Depositobank kunnen verkrijgen ten behoeve van de uitvoering van aandelentransacties en de bewaring van aandelen wel eens van een minder betrouwbare kwaliteit zouden kunnen zijn. De beleggers dienen zich ervan bewust te zijn dat de daarmee samenhangende risico s ten laste komen van dit Compartiment en daarmee dus ook van de aandeelhouders. Indiening van de orders Inschrijving Uiterlijk om 13 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 13 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 4 werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen P dy EUR, zoals gedefinieerd in het hoofdstuk Subcategorieën van aandelen. Initiële inschrijvingsprijs: Netto-inventariswaarde van de aandelen P dy USD op de dag van hun activering omgezet in EUR. 135

136 PICTET RUSSIAN EQUITIES Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I USD LU miljoen USD USD 1,90% 0,80% 0,30% P USD LU USD USD 2,40% 0,80% 0,30% P dy USD LU USD USD 2,40% 0,80% 0,30% R USD LU USD USD 2,90% 0,80% 0,30% Z USD LU USD USD 0% 0,80% 0,30% I EUR LU (1) EUR EUR 1,90% 0,80% 0,30% P EUR LU EUR EUR 2,40% 0,80% 0,30% P dy EUR LU EUR EUR 2,40% 0,80% 0,30% R EUR LU EUR EUR 2,90% 0,80% 0,30% P dy GBP LU GBP GBP 2,40% 0,80% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan deze aandelencategorie toe te schrijven is. (1) USD geconverteerd in EUR op de dag van de netto-inventariswaarde. 136

137 50. PICTET TIMBER Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wereldwijd wensen te beleggen in effecten van ondernemingen die actief zijn in de waardeketen van de bosbouw; die bereid zijn aanzienlijke koersschommelingen te aanvaarden en bijgevolg een geringe risicoaversie hebben. Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit Compartiment voert een strategie van kapitaalgroei door minstens twee derde van zijn totale vermogen te beleggen in aandelen of aan aandelen verwante effecten die zijn uitgegeven door bedrijven die actief zijn in de financiering, de aanplanting en het beheer van bossen en bosrijke gebieden en/of in de behandeling, productie en distributie van timmerhout en van andere diensten en van hout afgeleide producten die deel uitmaken van de waardeketen van de bosbouw. Dit Compartiment houdt een gediversifieerde portefeuille aan die, binnen de grenzen van de beleggingsbeperkingen, is samengesteld uit effecten van beursgenoteerde vennootschappen. Deze effecten kunnen zijn: gewone aandelen, preferente aandelen, converteerbare obligaties en in mindere mate warrants en inschrijvingsrechten. Het beleggingsuniversum is niet beperkt tot een bepaalde geografische zone. Bovendien kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. De beleggingen in schuldbewijzen in de zin van de Europese richtlijn 2003/48/CE zullen niet meer dan 15% bedragen. Het Compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of andere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het Compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. De beleggers wordt erop gewezen dat beleggingen in dit Compartiment door de politieke en economische situatie in de opkomende markten een groter risico vertegenwoordigen en alleen geschikt zijn voor wie dit verhoogde risico kan dragen en aanvaarden. Dit Compartiment kan in principe dan ook alleen worden aangeboden aan beleggers die op lange termijn willen beleggen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Beheerder: PAM SA, PAM Ltd Valuta voor consolidatie van het compartiment: USD Indiening van de orders Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 3 werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen HI EUR en P dy EUR. Initiële inschrijvingsprijs: De netto-inventariswaarde van de volgende aandelen op de dag van hun activering: van het aandeel P dy USD omgezet in EUR voor de aandelen P dy EUR, en van het aandeel I USD omgezet in EUR voor de aandelen HI EUR. 137

138 PICTET TIMBER Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I USD LU miljoen USD USD 1,20% 0,45% 0,30% P USD LU USD USD 2,40% 0,45% 0,30% P dy USD LU USD USD 2,40% 0,45% 0,30% R USD LU USD USD 2,90% 0,45% 0,30% Z USD LU USD USD 0% 0,45% 0,30% I EUR LU (1) EUR EUR _ 1,20% 0,45% 0,30% P EUR LU EUR EUR 2,40% 0,45% 0,30% P dy EUR LU EUR EUR 2,40% 0,45% 0,30% R EUR LU EUR EUR 2,90% 0,45% 0,30% I dy GBP LU (1) GBP GBP 1,20% 0,45% 0,30% P dy GBP LU GBP GBP 2,40% 0,45% 0,30% HI EUR LU (1) EUR EUR 1,20% 0,50% 0,30% HP EUR LU EUR EUR 2,40% 0,50% 0,30% HR EUR LU EUR EUR 2,90% 0,50% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan deze aandelencategorie toe te schrijven is. (1) USD omgezet in EUR of GBP op de dag van de NIW. 138

139 51. PICTET FAMILY BUSINESS Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die willen beleggen in Europese ondernemingen die geleid worden door een familie, één bedrijfsleider of een kleine groep personen; die bereid zijn om sterke koersschommelingen te aanvaarden en bijgevolg een geringe risicoaversie hebben. Doelstellingen en beleggingsbeleid Het Compartiment hanteert een strategie van kapitaalgroei door voornamelijk te beleggen in aandelen die zijn uitgegeven door Europese beursgenoteerde ondernemingen die geleid worden door één familie, een kleine groep personen of één bedrijfsleider, waarvan het hoofdkantoor in Europa gevestigd is en/of die in Europa hun voornaamste activiteiten uitoefenen. De meerderheidsaandeelhouder moet een belangrijk deel van het kapitaal bezitten en een ondernemersrol spelen in het beheer van de maatschappij. De risico s zullen tot een minimum beperkt worden in een algemene context van geografische spreiding. De Beheermaatschappij zal continu toezicht houden op de economische en politieke gebeurtenissen van de landen waarin het compartiment belegt en geeft de voorkeur aan effecten met een hoog groeipotentieel en aan vennootschappen met gerichte activiteiten in plaats van toonaangevende grote bedrijven. Dit Compartiment zal een gediversifieerde portefeuille aanhouden die, binnen de grenzen van de beleggingsbeperkingen, is samengesteld uit effecten van beursgenoteerde vennootschappen. Deze effecten kunnen zijn: gewone aandelen, preferente aandelen en in mindere mate warrants en inschrijvingsrechten. Bovendien kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. De beleggingen in schuldbewijzen in de zin van de Europese richtlijn 2003/48/EG zullen niet meer dan 15% bedragen. Het Compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of andere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het Compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. De beleggers wordt erop gewezen dat beleggingen in dit Compartiment in verband met de politieke en economische situatie in de opkomende landen een groter risico vertegenwoordigen en alleen geschikt zijn voor diegenen die dit verhoogde risico kunnen dragen en aanvaarden. Dit Compartiment kan in principe dan ook alleen worden aangeboden aan beleggers die op lange termijn willen beleggen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Beheerder: PAM Ltd, PAM SA Valuta voor consolidatie van het compartiment: EUR Indiening van de orders Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 3 werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen I USD, P USD, P dy USD, R USD, HI USD, HP USD en HR USD Initiële inschrijvingsprijs: de netto-inventariswaarde op de dag van activering van respectievelijk de aandelen I EUR, P EUR en R EUR, omgezet in USD. Initiële Inschrijving De initiële inschrijvingsperiode zal lopen van 10 tot 21 oktober 2011, tot 15 uur. De betaling zal plaatsvinden met valutadatum 27 oktober De initiële inschrijvingsprijs zal EUR 100 bedragen voor de aandelen die zijn uitgegeven in EUR en de tegenwaarde van EUR 100 voor de aandelen in GBP. 139

140 PICTET FAMILY BUSINESS Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop** Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I EUR LU miljoen EUR EUR 1,20% 0,45% 0,30% P EUR LU EUR EUR USD 2,40% 0,45% 0,30% P dy EUR LU EUR EUR USD 2,40% 0,45% 0,30% R EUR LU EUR EUR USD 2,90% 0,45% 0,30% Z EUR LU EUR EUR 0% 0,45% 0,30% I USD LU (1) USD USD 1,20% 0,45% 0,30% P USD LU USD USD 2,40% 0,45% 0,30% P dy USD LU USD USD 2,40% 0,45% 0,30% R USD LU USD USD 2,90% 0,45% 0,30% P dy GBP LU GBP GBP 2,40% 0,45% 0,30% HI USD LU (1) USD USD 1,20% 0,50% 0,30% HP USD LU USD USD 2,40% 0,50% 0,30% HR USD LU USD USD 2,90% 0,50% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan deze aandelencategorie toe te schrijven is. ** De conversiekosten komen voor rekening van het compartiment. (1) EUR omgezet in USD op de dag van de NIW 140

141 52. PICTET AGRICULTURE Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die willen beleggen in effecten van bedrijven die bijdragen tot en/of profiteren van de waardeketen in de landbouwsector; die bereid zijn om sterke koersschommelingen te aanvaarden en bijgevolg een geringe risicoaversie hebben. Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit Compartiment hanteert een strategie van kapitaalgroei door hoofdzakelijk te beleggen in aandelen die zijn uitgegeven door bedrijven die bijdragen tot en/of profiteren van de waardeketen in de landbouwsector. Het beleggingsuniversum van het Compartiment is niet beperkt tot een bepaalde geografische zone. Binnen deze waardeketen zijn de beleggingen hoofdzakelijk geconcentreerd in bedrijven die in het bijzonder actief zijn in productie, verpakking en levering en in de productie van landbouwmaterieel. De risico s zullen tot een minimum beperkt worden in een algemene context van geografische spreiding. De Beheermaatschappij zal continu toezicht houden op de economische en politieke gebeurtenissen van de landen waarin het compartiment belegt en geeft de voorkeur aan effecten met een hoog groeipotentieel en aan vennootschappen met gerichte activiteiten in plaats van toonaangevende grote bedrijven. Dit Compartiment houdt een gediversifieerde portefeuille aan die, binnen de grenzen van de beleggingsbeperkingen, is samengesteld uit effecten van beursgenoteerde vennootschappen. Deze effecten kunnen zijn: gewone aandelen, preferente aandelen en in mindere mate warrants en inschrijvingsrechten. Bovendien kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. De beleggingen in schuldbewijzen in de zin van de Europese richtlijn 2003/48/EG zullen niet meer dan 15% bedragen. Als de beheerder dit nodig acht en in het belang van de aandeelhouders zal het Compartiment liquiditeiten kunnen houden tot 100% van zijn nettovermogen, dit kunnen onder andere deposito s, geldmarktinstrumenten en geldmarktfondsen zijn (binnen de hoger vermelde limiet van 10%). Het Compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of andere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het Compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. De beleggers wordt erop gewezen dat beleggingen in dit Compartiment door de politieke en economische situatie in de opkomende markten een groter risico vertegenwoordigen en alleen geschikt zijn voor wie dit verhoogde risico kan dragen en aanvaarden. Dit Compartiment kan in principe dan ook alleen worden aangeboden aan beleggers die op lange termijn willen beleggen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Belastingsrisico De fiscale behandeling van dividenden en kapitaalwinsten met betrekking tot beleggingen in Chinese A-Aandelen ( Chinese A Shares ) is nog niet bekrachtigd door de Chinese State Administration of Taxation (SAT). De officiële bronbelasting die van toepassing is op dividenden en kapitaalwinsten bedraagt normaal 20% (uitgezonderd wanneer een lagere heffing is overeengekomen). Als het zeker is dat deze belasting, eventueel met terugwerkende kracht, van toepassing wordt, dan wordt met deze belasting rekening gehouden voor de berekening van de NIW van het Compartiment. Beheerder: PAM Ltd, PAM SA Valuta voor consolidatie van het compartiment: EUR Indiening van de orders Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 3 werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. 141

142 Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen HI USD, HP USD en HR USD Initiële inschrijvingsprijs: de netto-inventariswaarde op de dag van activering van respectievelijk de aandelen I EUR, P EUR en R EUR, omgezet in USD. PICTET AGRICULTURE Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop** Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I EUR LU miljoen EUR EUR 1,20% 0,45% 0,30% P EUR LU EUR EUR USD 2,40% 0,45% 0,30% P dy EUR LU EUR EUR USD 2,40% 0,45% 0,30% R EUR LU EUR EUR USD 2,90% 0,45% 0,30% Z EUR LU EUR EUR 0% 0,45% 0,30% I USD LU (1) USD USD 1,20% 0,45% 0,30% P USD LU USD USD 2,40% 0,45% 0,30% P dy USD LU USD USD 2,40% 0,45% 0,30% R USD LU USD USD 2,90% 0,45% 0,30% I dy GBP LU (1) GBP GBP 1,20% 0,45% 0,30% P dy GBP LU GBP GBP 2,40% 0,40% 0,30% HI USD LU (1) USD USD 1,20% 0,50% 0,30% HP USD LU USD USD 2,40% 0,50% 0,30% HR USD LU USD USD 2,90% 0,50% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan deze aandelencategorie toe te schrijven is. ** De conversiekosten komen voor rekening van het compartiment. (1) EUR omgezet in USD of GBP op de dag van de NIW. 142

143 53. PICTET GLOBAL MEGATREND SELECTION Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wereldwijd wensen te beleggen in effecten die de beleggingen weerspiegelen van de open themafondsen van Pictet; die bereid zijn om sterke koersschommelingen te aanvaarden en bijgevolg een geringe risicoaversie hebben. Doelstellingen en beleggingsbeleid Het compartiment zal een strategie voor kapitaalgroei hanteren, door minimaal twee derde van zijn vermogen te beleggen in aandelen en aandelenverwante effecten van bedrijven over de hele wereld. Het zal een serie effecten omvatten die de beleggingen weerspiegelen van de open themafondsen van Pictet, met in principe een gelijke weging voor elk thema, die normaliter elke maand zal worden bijgesteld. Als de beheerder van mening is dat de marktomstandigheden dit vereisen, kan de gelijke weging van de thema s opgeschort worden tot de marktomstandigheden opnieuw normaal zijn geworden. De risico s zullen tot een minimum beperkt worden in een algemene context van geografische spreiding. De Beheermaatschappij zal continu toezicht houden op de economische en politieke gebeurtenissen van de landen waarin het Compartiment belegt en geeft de voorkeur aan effecten met een hoog groeipotentieel en aan vennootschappen met gerichte activiteiten in plaats van toonaangevende grote bedrijven. Dit Compartiment houdt een gediversifieerde portefeuille aan die, binnen de grenzen van de beleggingsbeperkingen, is samengesteld uit effecten van beursgenoteerde vennootschappen. Deze effecten kunnen zijn: gewone aandelen, preferente aandelen en in mindere mate warrants en inschrijvingsrechten. Bovendien kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. De beleggingen in schuldbewijzen in de zin van de Europese richtlijn 2003/48/EG zullen niet meer dan 15% bedragen. Het Compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of andere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het Compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. De beleggers wordt erop gewezen dat beleggingen in dit Compartiment door de politieke en economische situatie in de opkomende markten een groter risico vertegenwoordigen en alleen geschikt zijn voor wie dit verhoogde risico kan dragen en aanvaarden. Dit Compartiment kan in principe dan ook alleen worden aangeboden aan beleggers die op lange termijn willen beleggen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Fiscaal risico De fiscale behandeling van dividenden en kapitaalwinsten met betrekking tot beleggingen in Chinese A-Aandelen ( Chinese A Shares ) is nog niet bekrachtigd door de Chinese State Administration of Taxation (SAT). De officiële bronbelasting die van toepassing is op dividenden en kapitaalwinsten bedraagt normaal 20% (uitgezonderd wanneer een lagere heffing is overeengekomen). Als het zeker is dat deze belasting, eventueel met terugwerkende kracht, van toepassing wordt, dan wordt met deze belasting rekening gehouden voor de berekening van de NIW van het Compartiment. Beheerder: PAM Ltd, PAM SA Valuta voor consolidatie van het compartiment: USD Indiening van de orders Inschrijving Uiterlijk om 13 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 13 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de NIW Elke werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 3 werkdagen na de toepasselijke NIW Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen HI EUR, HP EUR, HR EUR en HP CHF Initiële inschrijvingsprijs: de netto-inventariswaarde op de dag van activering van respectievelijk de aandelen I USD, P USD en R USD, omgezet in EUR of CHF. 143

144 PICTET GLOBAL MEGATREND SELECTION Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop** Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I USD LU miljoen USD USD 1,20% 0,45% 0,30% P USD LU USD USD EUR 2,40% 0,45% 0,30% P dy USD LU USD USD EUR 2,40% 0,45% 0,30% R USD LU USD USD EUR 2,90% 0,45% 0,30% Z USD LU USD USD 0% 0,45% 0,30% I EUR LU (1) EUR EUR 1,20% 0,45% 0,30% P EUR LU EUR EUR 2,40% 0,45% 0,30% P dy EUR LU EUR EUR 2,40% 0,45% 0,30% R EUR LU EUR EUR 2,90% 0,45% 0,30% P CHF LU CHF CHF 2,40% 0,45% 0,30% I dy GBP LU (1) GBP GBP 1,20% 0,45% 0,30% P dy GBP LU GBP GBP 2,40% 0,45% 0,30% HP CHF LU CHF CHF 2,40% 0,50% 0,30% HI EUR LU (1) EUR EUR 1,20% 0,50% 0,30% HP EUR LU EUR EUR 2,40% 0,50% 0,30% HR EUR LU EUR EUR 2,90% 0,50% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan deze aandelencategorie toe te schrijven is. ** De conversiekosten zijn voor rekening van het Compartiment. (1) USD omgezet in EUR of GBP op de dag van de NIW. 144

145 54. PICTET US EQUITY VALUE SELECTION Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wensen te beleggen in de aandelen van ondernemingen die gevestigd zijn in de Verenigde Staten en/of die er hun voornaamste bedrijfsactiviteiten uitoefenen; die bereid zijn om koersschommelingen te aanvaarden en bijgevolg een geringe risicoaversie hebben. Doelstellingen en beleggingsbeleid De doelstelling van dit Compartiment is de beleggers de mogelijkheid te bieden om te participeren aan de potentiële groei van bedrijven in de VS-aandelenmarkt die door de beheerder als ondergewaardeerd worden beschouwd. Het Compartiment zal voornamelijk beleggen in aandelen en aanverwante effecten (zoals Amerikaanse depositocertificaten (ADR s) en REIT s («Real Estate Investment Trusts») van bedrijven met grote kapitalisatie die gevestigd zijn in of hun administratieve hoofdzetel hebben in of een overwegend deel van hun activiteiten uitoefenen in de Verenigde Staten of verhandeld worden op een gereglementeerde markt in de Verenigde Staten. De portefeuille is samengesteld uit een beperkte selectie effecten die naar het oordeel van de beheerder de beste vooruitzichten bieden. Dit Compartiment zal in mindere mate kunnen beleggen in converteerbare obligaties. Bovendien kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. De beleggingen in schuldbewijzen in de zin van de Europese richtlijn 2003/48/EG zullen niet meer dan 15% bedragen. Het Compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of andere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het Compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten (zoals warrants) in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Als de beheerder dit nodig acht en in het belang van de aandeelhouders zal het Compartiment liquiditeiten kunnen houden tot 100% van zijn nettovermogen, dit kunnen onder andere deposito s, geldmarktinstrumenten en geldmarktfondsen zijn (binnen de hoger vermelde limiet van 10%). Beleggers dienen zich ervan bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Beheerder: Westwood Management Corp. Valuta voor consolidatie van het compartiment: USD Indiening van de orders Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de NIW Elke werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 2 werkdagen na de toepasselijke NIW. Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen Z USD, HI EUR. Initiële inschrijvingsprijs: de netto-inventariswaarde op de dag van activering van de aandelen I USD voor de aandelen Z USD en de aandelen I USD, omgezet in EUR, voor de aandelen HI EUR. 145

146 PICTET US EQUITY VALUE SELECTION Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I USD LU miljoen USD USD 0,90% 0,30% 0,30% P USD LU USD USD 1,80% 0,30% 0,30% P dy USD LU USD USD 1,80% 0,30% 0,30% R USD LU USD USD 2,50% 0,30% 0,30% Z USD LU USD USD 0% 0,30% 0,30% R EUR LU EUR EUR 2,50% 0,30% 0,30% HI EUR LU (1) EUR EUR 0,90% 0,35% 0,30% HP EUR LU EUR EUR 1,80% 0,35% 0,30% HR EUR LU EUR EUR 2,50% 0,35% 0,30% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan deze aandelencategorie toe te schrijven is. (1) USD omgezet in EUR op de dag van de NIW 146

147 55. PICTET MIDDLE EAST AND NORTH AFRICA Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wensen te beleggen in de effecten van bedrijven waarvan het hoofdkantoor gevestigd is in het Midden-Oosten of in Noord-Afrika, en/of die er hun voornaamste bedrijfsactiviteiten uitoefenen; die bereid zijn om sterke koersschommelingen te aanvaarden en dus een geringe risicoaversie hebben. Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit Compartiment streeft naar kapitaalgroei op lange termijn door voornamelijk te beleggen in effecten van emittenten die gevestigd zijn in het Midden-Oosten of in Noord-Afrika en/of daar een overwegend deel van hun economische activiteiten uitoefenen. Deze effecten kunnen zijn: a) gewone aandelen, preferente aandelen of alle andere effecten die gekoppeld zijn aan aandelen, maar ook converteerbare obligaties en reverse convertible bonds of elk ander type obligaties uitgegeven door openbare of particuliere emittenten, zoals ABS s, MBS s en deelnemings- of intekeningsrechten. Het totaal van de beleggingen in ABS s en/of in MBS s mag echter niet meer bedragen dan 20% van het nettovermogen. b) ICB s tot 10% van het nettovermogen c) gestructureerde producten, zoals obligaties, notes, certificaten of andere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten of een instelling voor collectieve belegging, met inbegrip van credit linked notes, Sukuk s, participations notes enz. Als de beheerder dit nodig acht en in het belang van de aandeelhouders zal het Compartiment liquiditeiten kunnen houden tot 100% van zijn nettovermogen, dit kunnen onder andere deposito s, geldmarktinstrumenten en geldmarktfondsen zijn (binnen de hoger vermelde limiet van 10%). De beleggingen in schuldbewijzen in de zin van de Europese richtlijn 2003/48/EG zullen niet meer dan 15% bedragen. Het Compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. Deze financiële derivaten zijn bijvoorbeeld opties, termijncontracten op financiële instrumenten, opties op dergelijke contracten en OTC-swaps zoals Total Return Swaps, contracts for difference, credit default swaps of elk ander type financiële instrumenten met inachtneming van de beleggingsbeperkingen. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. De risico s die verband houden met de creditlinked notes zijn uitvoeriger beschreven in het hoofddeel van het prospectus. Beheerder: PAM Ltd, PAM SA Valuta voor consolidatie van het compartiment: USD Risicofactoren De beleggers wordt erop gewezen dat beleggingen in dit Compartiment door de politieke en economische situatie in de opkomende markten een groter risico vertegenwoordigen en alleen geschikt zijn voor wie dit verhoogde risico kan dragen en aanvaarden. Dit Compartiment kan in principe dan ook alleen worden aangeboden aan beleggers die op lange termijn willen beleggen. Beleggingen in dit Compartiment zijn onder andere afhankelijk van de politieke risico s, het risico met betrekking tot beperkingen aan de repatriëring van kapitaal, het tegenpartijrisico, en de volatiliteit en/of het gebrek aan liquiditeit van de betrokken opkomende markten. Politieke en economische risico s In de meeste landen waar dit Compartiment gaat beleggen, werkt de overheid aan een beleid gericht op liberalisatie op economisch en sociaal gebied. Hoewel de verwachting is dat op lange termijn deze hervormingen de economie in de betrokken landen ten goede zullen komen, kan niet met zekerheid worden gezegd dat deze hervormingen inderdaad voortgang zullen vinden en tot de verwachte resultaten zullen leiden. De hervormingen kunnen door politieke en sociale gebeurtenissen of binnenlandse of buitenlandse gewapende conflicten (zoals het conflict in ex-joegoslavië) weer op losse schroeven worden gezet. Al deze politieke risico s kunnen het doel van kapitaalgroei voor dit Compartiment in gevaar brengen. Risico van volatiliteit en gebrek aan liquiditeit Door het bovenvermelde risico van een instabiele politieke en economische ontwikkeling kunnen de koersen van de effecten waarin dit Compartiment zal beleggen over korte perioden aanzienlijk fluctueren. Hoewel het Compartiment voornamelijk zal beleggen in beursgenoteerde effecten of effecten die verhandeld worden op een gereglementeerde markt, kan een zeker illiquiditeitsrisico niet worden uitgesloten vanwege de vrij geringe ontwikkeling van de beursmarkten in de betrokken landen, in vergelijking met de markten van de meer ontwikkelde landen in West- Europa. Vanwege het risico van volatiliteit kan niet worden aanbevolen in dit Compartiment te beleggen als het niet de bedoeling is op lange termijn te be- 147

148 leggen. Dit risico wordt nog versterkt door het illiquiditeitsrisico dat in een crisisperiode kan leiden tot opschorting van de berekening van de netto-inventariswaarde, wat voor enige tijd het recht van aandeelhouders om terugkoopverzoeken in te dienen in gevaar kan brengen. Wisselkoersrisico s De meeste beleggingen van het Compartiment zullen worden uitgedrukt in de nationale valuta van de emittent. Hoewel overwogen wordt termijncontracten af te sluiten om de wisselkoersrisico s te dekken, dienen de beleggers zich bewust te zijn van het feit dat er in dit stadium geen ontwikkelde markt bestaat die het mogelijk maakt dekkingstransacties uit te voeren. Er moet dus rekening mee gehouden worden dat deze koersrisico s niet altijd gedekt kunnen worden en dat het gevaar bestaat dat de volatiliteit van de valuta van de landen waarin het Compartiment zal beleggen, weerspiegeld wordt in de totale netto-inventariswaarde van het Compartiment. Boekhoudkundige normen Bovendien zijn in sommige opkomende landen de boekhoudkundige voorschriften en normen, net als de regels voor de accountantscontrole, niet zo streng als in de West-Europese landen. Hierdoor bestaat het gevaar dat de boekhoudkundige en financiële informatie over de ondernemingen waarin dit Compartiment zal beleggen meer summier en minder betrouwbaar zal zijn. Eigendomsrecht In de meeste landen van het Midden-Oosten en Noord-Afrika zijn de wettelijke omstandigheden en de wetgeving met betrekking tot het eigendomsrecht op effecten onduidelijk en bieden zij niet dezelfde waarborgen als de wetgeving van de West-Europese landen. Bovendien is er in het verleden sprake geweest van effecten waarmee geknoeid was of die vervalst waren. Dit alles verhoogt het risico voor dit Compartiment en de aandeelhouders. Tegenpartijrisico s en risico s bij de uitvoering van de transacties Het Fonds en de Depositobank moeten een beroep doen op lokale dienstverleners voor de daadwerkelijke bewaring van de activa van het Compartiment en voor de uitvoering van de effectentransacties. Hoewel het Fonds en de Depositobank beogen om uitsluitend de meest gekwalificeerde dienstverleners op elk van de betrokken markten in te schakelen, kan de keuze in sommige landen zeer beperkt zijn; daarnaast geldt dat zelfs de meest gekwalificeerde dienstverleners veelal geen garanties kunnen bieden die vergelijkbaar zijn met die van financiële instellingen en makelaarshuizen in ontwikkelde landen. Het gevolg hiervan is dat ondanks het toezicht en de controle van de Depositobank op het vermogen van het Compartiment en ondanks het feit dat de dienstverleners in onderling overleg met het Fonds zullen worden aangewezen, de diensten die het Fonds en de Depositobank kunnen verkrijgen ten behoeve van de uitvoering van aandelentransacties en de bewaring van aandelen wel eens van een minder betrouwbare kwaliteit zouden kunnen zijn. De beleggers dienen zich ervan bewust te zijn dat de daarmee samenhangende risico s ten laste komen van dit Compartiment en daarmee dus ook van de aandeelhouders. Fiscaal risico De fiscale behandeling van de inkomsten en meerwaarden die gerealiseerd worden op beleggingen in effecten van Koeweit is onduidelijk. Op het moment van deze publicatie was nog geen besluit genomen inzake eventueel verschuldigde belastingen. Indien blijkt dat deze beleggingen belastingplichtig zijn, zal de belasting verrekend worden bij de berekening van de netto-inventariswaarde van het Compartiment. Indiening van de orders Inschrijving Uiterlijk om 15 uur twee werkdagen vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur twee werkdagen vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de NIW Elke Werkdag (behalve op vrijdag) en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een vrijdag, een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 2 werkdagen na de toepasselijke NIW. Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen I EUR, P dy EUR en HP dy EUR. Initiële inschrijvingsprijs: de netto-inventariswaarde op de dag van activering van respectievelijk de aandelen I USD en P USD, omgezet in EUR. 148

149 PICTET MIDDLE EAST AND NORTH AFRICA Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I USD LU miljoen USD USD 1,20% 0,50% 0,65% P USD LU USD USD 2,40% 0,50% 0,65% P dy USD LU USD USD 2,40% 0,50% 0,65% R USD LU USD USD 3,45% 0,50% 0,65% Z USD LU USD USD 0% 0,50% 0,65% I EUR LU (1) EUR EUR 1,20% 0,50% 0,65% P EUR LU EUR EUR 2,40% 0,50% 0,65% P dy EUR LU EUR EUR 2,40% 0,50% 0,65% R EUR LU EUR EUR 3,45% 0,50% 0,65% HP EUR LU EUR EUR 2,40% 0,55% 0,65% HP dy EUR LU EUR EUR 2,40% 0,55% 0,65% HR EUR LU EUR EUR 3,45% 0,55% 0,65% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan deze aandelencategorie toe te schrijven is. (1) USD omgezet in EUR op de dag van de NIW 149

150 56. PICTET ENVIRONMENTAL MEGATREND SELECTION Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wensen te beleggen in effecten van bedrijven in lijn met de open themabeleggingsfondsen van Pictet rond het milieu; die bereid zijn aanzienlijke koersschommelingen te aanvaarden en bijgevolg een geringe risicoaversie hebben. Doelstellingen en beleggingsbeleid Het Compartiment hanteert een strategie van kapitaalgroei door voornamelijk te beleggen in aandelen of in andere aan aandelen gekoppelde en/of met aandelen gelijkgestelde effecten (inclusief in het bijzonder gestructureerde producten zoals hierna beschreven), uitgegeven door bedrijven wereldwijd (inclusief opkomende landen). Het zal voornamelijk beleggen in effecten uitgegeven door bedrijven die actief zijn in de sectoren van de landbouw, de bosbouw, de energie of het water. Beleggingen in niet-beursgenoteerde effecten en in effecten die in Rusland genoteerd zijn op andere markten dan de RTS of MICEX, en beleggingen in andere ICB s dan diegene die worden vermeld in 1 van het hoofdstuk over beleggingsbeperkingen, mogen samen niet meer bedragen dan 10% van het nettovermogen van het Compartiment. De risico s worden tot een minimum beperkt door een gediversifieerde geografische spreiding van de portefeuille. De Beheermaatschappij zal continu toezicht houden op de economische en politieke gebeurtenissen van de landen waarin het Compartiment belegt en geeft de voorkeur aan effecten met een hoog groeipotentieel en aan vennootschappen met gerichte activiteiten in plaats van toonaangevende grote bedrijven. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Als de beheerder dit nodig acht en in het belang van de aandeelhouders zal het Compartiment liquiditeiten kunnen houden tot 100% van zijn nettovermogen, dit kunnen onder andere deposito s, geldmarktinstrumenten en geldmarktfondsen (binnen de hoger vermelde limiet van 10%) zijn. De beleggingen in schuldbewijzen in de zin van de Europese richtlijn 2003/48/EG zullen niet meer dan 15% bedragen. Het Compartiment kan eveneens beleggen in gestructureerde producten, zoals in het bijzonder credit linked notes, certificaten of andere effecten waarvan het rendement is gekoppeld aan, onder andere, een index die voldoet aan de voorwaarden van artikel 9 van het groothertogelijk reglement van 8 februari 2008 (inclusief indices voor grondstoffen, edelmetalen, volatiliteit, enz.), valuta s, rentevoeten, effecten, een korf van effecten, een instelling voor collectieve belegging, in overeenstemming met het groothertogelijk reglement van 8 februari Het Compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, met inachtneming van de beleggingsbeperkingen. De beleggers wordt erop gewezen dat beleggingen in dit Compartiment door de politieke en economische situatie in de opkomende markten een groter risico vertegenwoordigen en alleen geschikt zijn voor wie dit verhoogde risico kan dragen en aanvaarden. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. De risico s die verband houden met de credit linked notes zijn uitvoeriger beschreven in het hoofddeel van het prospectus. Belastingsrisico De fiscale behandeling van dividenden en kapitaalwinsten met betrekking tot beleggingen in Chinese A-Aandelen ( Chinese A Shares ) is nog niet bekrachtigd door de Chinese State Administration of Taxation (SAT). De officiële bronbelasting die van toepassing is op dividenden en kapitaalwinsten bedraagt normaal 20% (uitgezonderd wanneer een lagere heffing is overeengekomen). Als het zeker is dat deze belasting, eventueel met terugwerkende kracht, van toepassing wordt, dan wordt met deze belasting rekening gehouden voor de berekening van de NIW van het Compartiment. Beheerder: PAM Ltd, PAM SA Valuta voor consolidatie van het compartiment: EUR Indiening van de orders Inschrijving Uiterlijk om 13 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 13 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de NIW Elke werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor ten minste 50% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. 150

151 Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 3 werkdagen na de toepasselijke NIW Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen Z EUR, HI USD, HP USD, HR USD, HP CHF, I dy GBP. Initiële inschrijvingsprijs: Netto-inventariswaarde op de dag van hun activering van het aandeel I EUR voor respectievelijk het aandeel Z EUR, het aandeel I EUR en het aandeel P EUR en R EUR omgezet in USD voor de aandelen HI USD, HP USD en HR USD, in CHF voor de aandelen HP CHF en in GBP voor de aandelen I dy GBP. PICTET ENVIRONMENTAL MEGATREND SELECTION Categorie van aandelen ISIN-code Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop** Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max.%) * Beheer Dienst Bewaring I EUR LU miljoen EUR EUR USD 1,20% 0,45% 0,30% P EUR LU EUR EUR USD 2,40% 0,45% 0,30% P dy EUR LU EUR EUR USD 2,40% 0,45% 0,30% R EUR LU EUR EUR USD 2,90% 0,45% 0,30% Z EUR LU EUR EUR 0% 0,45% 0,30% I USD LU (1) USD USD 1,20% 0,45% 0,30% P USD LU USD USD 2,40% 0,45% 0,30% P dy USD LU USD USD 2,40% 0,45% 0,30% R USD LU USD USD 2,90% 0,45% 0,30% P CHF LU CHF CHF 2,40% 0,45% 0,30% I dy GBP LU (1) GBP GBP 1,20% 0,45% 0,30% P dy GBP LU GBP GBP 2,40% 0,45% 0,30% HP CHF LU CHF CHF 2,40% 0,50% 0,30% HI USD LU (1) USD USD 1,20% 0,50% 0,30% HP USD LU USD USD 2,40% 0,50% 0,30% HR USD LU USD USD 2,90% 0,50% 0,30% * per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan deze aandelencategorie toe te schrijven is. ** de conversiekosten zijn voor rekening van het Compartiment. (1) EUR omgezet in USD of GBP op de dag van de NIW 151

152 57. PICTET HIGH DIVIDEND SELECTION Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wereldwijd wensen te beleggen in nutsdiensten, telecommunicatie en andere openbare infrastructuur om een geregelde uitkering van inkomsten te genereren; die bereid zijn aanzienlijke koersschommelingen te aanvaarden en bijgevolg een geringe risicoaversie hebben. Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit Compartiment hanteert een strategie van kapitaalgroei door voornamelijk te beleggen in aandelen of in andere aan aandelen gekoppelde en/of met aandelen gelijkgestelde effecten (inclusief in het bijzonder gestructureerde producten zoals hierna beschreven), uitgegeven door bedrijven die wereldwijd actief zijn in de sector van de nutsdiensten, de telecommunicatie en andere openbare infrastructuur (inclusief opkomende landen). De betrokken vennootschappen zijn voornamelijk, maar niet uitsluitend, bedrijven die actief zijn op het gebied van water, elektriciteit, gas, telecommunicatie, transport, afvalverwerking, aardolie en andere openbare infrastructuur. Beleggingen in niet-beursgenoteerde effecten en in effecten die in Rusland genoteerd zijn op andere markten dan de RTS of MICEX, en beleggingen in andere ICB s dan diegene die worden vermeld in 1 van het hoofdstuk over beleggingsbeperkingen, mogen samen niet meer bedragen dan 10% van het nettovermogen van het Compartiment. De risico s worden tot een minimum beperkt door een gediversifieerde geografische spreiding van de portefeuille. De Beheermaatschappij zal continu toezicht houden op de economische en politieke gebeurtenissen van de landen waarin het Compartiment belegt en geeft de voorkeur aan effecten met een hoog groeipotentieel en aan vennootschappen met gerichte activiteiten in plaats van toonaangevende grote bedrijven. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Als de beheerder dit nodig acht en in het belang van de aandeelhouders zal het Compartiment liquiditeiten kunnen houden tot 100% van zijn nettovermogen, dit kunnen onder andere deposito s, geldmarktinstrumenten en geldmarktfondsen (binnen de hoger vermelde limiet van 10%) zijn. De beleggingen in schuldbewijzen in de zin van de Europese richtlijn 2003/48/EG zullen niet meer dan 15% bedragen. Het Compartiment kan eveneens beleggen in gestructureerde producten, zoals in het bijzonder credit linked notes, certificaten of andere effecten waarvan het rendement is gekoppeld aan, onder andere, een index die voldoet aan de voorwaarden van artikel 9 van het groothertogelijk reglement van 8 februari 2008 (inclusief indices voor grondstoffen, edelmetalen, volatiliteit, enz.), valuta s, rentevoeten, effecten, een korf van effecten, een instelling voor collectieve belegging, in overeenstemming met het groothertogelijk reglement van 8 februari Het Compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, met inachtneming van de beleggingsbeperkingen. De beleggers wordt erop gewezen dat beleggingen in dit Compartiment door de politieke en economische situatie in de opkomende markten een groter risico vertegenwoordigen en alleen geschikt zijn voor wie dit verhoogde risico kan dragen en aanvaarden. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. De risico s die verband houden met de credit linked notes zijn uitvoeriger beschreven in het hoofddeel van het prospectus. Belastingsrisico De fiscale behandeling van dividenden en kapitaalwinsten met betrekking tot beleggingen in Chinese A-Aandelen ( Chinese A Shares ) is nog niet bekrachtigd door de Chinese State Administration of Taxation (SAT). De officiële bronbelasting die van toepassing is op dividenden en kapitaalwinsten bedraagt normaal 20% (uitgezonderd wanneer een lagere heffing is overeengekomen). Als het zeker is dat deze belasting, eventueel met terugwerkende kracht, van toepassing wordt, dan wordt met deze belasting rekening gehouden voor de berekening van de NIW van het Compartiment. Beheerder: PAM Ltd., PAM SA Valuta voor consolidatie van het compartiment: EUR Indiening van de orders Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de NIW Elke werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor ten 152

153 minste 50% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 3 werkdagen na de toepasselijke NIW Initiële inschrijvingsprijs: de netto-inventariswaarde op de dag van hun activering van de aandelen I EUR voor het aandeel I dy EUR, van het aandeel P USD voor de aandelen P dy USD, van het aandeel I dy EUR omgezet in CHF voor de aandelen I dy CHF en de NIW van het aandeel R EUR omgezet in CHF voor de aandelen R CHF. Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen I dy EUR, P dy USD, I dy CHF en R CHF. PICTET HIGH DIVIDEND Selection Categorie van aandelen ISIN-code Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop** Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max.%) * Beheer Dienst Bewaring I EUR LU miljoen EUR EUR USD 1,20% 0,45% 0,30% I dy EUR LU miljoen EUR EUR USD 1,20% 0,45% 0,30% P EUR LU EUR EUR USD 2,40% 0,45% 0,30% P dy EUR LU EUR EUR USD 2,40% 0,45% 0,30% P dm EUR LU EUR EUR USD 2,40% 0,45% 0,30% R EUR LU EUR EUR USD 2,90% 0,45% 0,30% R dm EUR (2) LU EUR EUR USD 2,90% 0,45% 0,30% I USD LU (1) USD USD 1,20% 0,45% 0,30% P USD LU USD USD 2,40% 0,45% 0,30% P dy USD LU USD USD 2,40% 0,45% 0,30% P dm USD (2) LU USD USD 2,40% 0,45% 0,30% R USD LU USD USD 2,90% 0,45% 0,30% R dm USD (2) LU USD USD 2,90% 0,45% 0,30% I dm GBP (2) LU (1) GBP GBP 1,20% 0,45% 0,30% P dm GBP (2) LU GBP GBP 2,40% 0,45% 0,30% I dy CHF LU (1) CHF CHF 1,20% 0,45% 0,30% P dy CHF LU _ CHF CHF 2,40% 0,45% 0,30% P CHF LU _ CHF CHF 2,40% 0,45% 0,30% R CHF LU _ CHF CHF 2,90% 0,45% 0,30% * per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan deze aandelencategorie toe te schrijven is. ** de conversiekosten zijn voor rekening van het Compartiment. (1) EUR geconverteerd in USD, GBP of CHF, op de dag van de netto-inventariswaarde. (2) Er zal voor de aandelensubcategorie dm geen fiscale reporting beschikbaar zijn voor Duitse beleggers. 153

154 58. PICTET MEDICAL TECHNOLOGIES Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wereldwijd wensen te beleggen in de sector van de medische technologie; die bereid zijn aanzienlijke koersschommelingen te aanvaarden en bijgevolg een geringe risicoaversie hebben. Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit Compartiment hanteert een strategie van kapitaalgroei door voornamelijk te beleggen in aandelen of in andere aan aandelen gekoppelde en/of met aandelen gelijkgestelde effecten (inclusief in het bijzonder gestructureerde producten zoals hierna beschreven), uitgegeven door bedrijven die wereldwijd actief zijn in de sector van de medische technologie (inclusief opkomende landen). De betrokken bedrijven zijn voornamelijk actief in de volgende gebieden: de fabricage van medische apparatuur en therapeutische en diagnostische instrumenten, technologie die verband houdt met de biomedische wetenschappen, en de levering van verbruiksartikelen binnen de waardeketen van de medische technologie. Beleggingen in niet-beursgenoteerde effecten en in effecten die in Rusland genoteerd zijn op andere markten dan de RTS of MICEX, en beleggingen in andere ICB s dan diegene die worden vermeld in 1 van het hoofdstuk over beleggingsbeperkingen, mogen samen niet meer bedragen dan 10% van het nettovermogen van het Compartiment. De risico s worden tot een minimum beperkt door een gediversifieerde geografische spreiding van de portefeuille. De Beheermaatschappij zal continu toezicht houden op de economische en politieke gebeurtenissen van de landen waarin het Compartiment belegt en geeft de voorkeur aan effecten met een hoog groeipotentieel en aan vennootschappen met gerichte activiteiten in plaats van toonaangevende grote bedrijven. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Als de beheerder dit nodig acht en in het belang van de aandeelhouders zal het Compartiment liquiditeiten kunnen houden tot 100% van zijn nettovermogen, dit kunnen onder andere deposito s, geldmarktinstrumenten en geldmarktfondsen (binnen de hoger vermelde limiet van 10%) zijn. De beleggingen in schuldbewijzen in de zin van de Europese richtlijn 2003/48/EG zullen niet meer dan 15% bedragen. Het Compartiment kan eveneens beleggen in gestructureerde producten, zoals in het bijzonder credit linked notes, certificaten of andere effecten waarvan het rendement is gekoppeld aan, onder andere, een index die voldoet aan de voorwaarden van artikel 9 van het groothertogelijk reglement van 8 februari 2008 (inclusief indices voor grondstoffen, edelmetalen, volatiliteit, enz.), valuta s, rentevoeten, effecten, een korf van effecten, een instelling voor collectieve belegging, in overeenstemming met het groothertogelijk reglement van 8 februari Het Compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, met inachtneming van de beleggingsbeperkingen. De beleggers wordt erop gewezen dat beleggingen in dit Compartiment door de politieke en economische situatie in de opkomende markten een groter risico vertegenwoordigen en alleen geschikt zijn voor wie dit verhoogde risico kan dragen en aanvaarden. Beleggers dienen zich er echter van bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. De risico s die verband houden met de credit linked notes zijn uitvoeriger beschreven in het hoofddeel van het prospectus. Belastingsrisico De fiscale behandeling van dividenden en kapitaalwinsten met betrekking tot beleggingen in Chinese A-Aandelen ( Chinese A Shares ) is nog niet bekrachtigd door de Chinese State Administration of Taxation (SAT). De officiële bronbelasting die van toepassing is op dividenden en kapitaalwinsten bedraagt normaal 20% (uitgezonderd wanneer een lagere heffing is overeengekomen). Als het zeker is dat deze belasting, eventueel met terugwerkende kracht, van toepassing wordt, dan wordt met deze belasting rekening gehouden voor de berekening van de NIW van het Compartiment. Beheerder: Sectoraal Valuta voor consolidatie van het compartiment: USD Indiening van de orders Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. 154

155 Frequentie van berekening van de NIW Elke werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor ten minste 50% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 3 werkdagen na de toepasselijke NIW Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen Z USD, HI EUR, HP EUR, HR EUR: Initiële inschrijvingsprijs: de netto-inventariswaarde op de dag van hun activering van het aandeel I USD voor het aandeel Z USD, van respectievelijk het aandeel I USD, P USD en R USD omgezet in EUR voor de aandelen HI EUR, HP EUR en HR EUR. Initiële Inschrijving De initiële inschrijvingsperiode zal lopen van 9 tot 31 mei 2011 tot 15 uur. De betaling zal plaatsvinden met valutadatum 6 juni De initiële inschrijvingsprijs zal USD 100 bedragen voor de aandelen die zijn uitgegeven in USD en de tegenwaarde van USD 100 voor de aandelen in EUR of GBP. PICTET MEDICAL TECHNOLOGIES Categorie van aandelen ISIN-code Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop** Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max.%) * Beheer Dienst Bewaring I USD LU miljoen USD USD EUR 1,20% 0,45% 0,30% P USD LU USD USD EUR 2,40% 0,45% 0,30% P dy USD LU USD USD EUR 2,40% 0,45% 0,30% R USD LU USD USD EUR 2,90% 0,45% 0,30% Z USD LU USD USD 0% 0,45% 0,30% I EUR LU (1) EUR EUR 1,20% 0,45% 0,30% P EUR LU EUR EUR 2,40% 0,45% 0,30% P dy EUR LU EUR EUR 2,40% 0,45% 0,30% R EUR LU EUR EUR 2,90% 0,45% 0,30% P dy GBP LU GBP GBP 2,40% 0,45% 0,30% HI EUR LU (1) EUR EUR 1,20% 0,50% 0,30% HP EUR LU EUR EUR 2,40% 0,50% 0,30% HR EUR LU EUR EUR 2,90% 0,50% 0,30% * per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan deze aandelencategorie toe te schrijven is. ** de conversiekosten zijn voor rekening van het Compartiment. (1) USD omgezet in EUR op de dag van de NIW 155

156 Bijlage 3: Gemengde compartimenten en andere compartimenten Deze bijlage zal geactualiseerd worden om rekening te houden met alle veranderingen in een van de bestaande compartimenten of bij de introductie van nieuwe compartimenten. 59. PICTET PICLIFE Profiel van de standaard belegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die wensen te beleggen in genoteerde aandelen en obligaties, en in instrumenten van de geldmarkten over de hele wereld; die streven naar een redelijke vermogensgroei bij een lagere volatiliteit dan met louter aandelen mogelijk is; die als referentievaluta de Zwitserse frank hebben; die bereid zijn wisselkoersschommelingen te aanvaarden. Doelstellingen en beleggingsbeleid Het doel van dit Compartiment is de beleggers de mogelijkheid te bieden om te profiteren van de algemene beleggingsstrategie van Pictet Asset Management SA, door hen in staat te stellen, te beleggen in een evenwichtige wereldwijde portefeuille waarvan de krachtlijnen geïnspireerd zijn op het beleggingsbeleid van de Zwitserse pensioenfondsen. Het Compartiment zal voornamelijk beleggen in aandelen en vastrentende beleggingen uit de hele wereld. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Als de beheerder dit nodig acht en in het belang van de aandeelhouders zal het Compartiment liquiditeiten kunnen houden tot 100% van zijn nettovermogen. Dit kunnen onder andere deposito s, geldmarktinstrumenten en geldmarktfondsen (binnen de hierboven vermelde limiet van 10%) zijn. Het Compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of andere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Het compartiment kan Credit Default Swaps aangaan. Een Credit Default Swap is een tweezijdig financieel contract waarbij de ene partij (de protectiekoper) een premie betaalt aan de andere partij (de protectieverkoper) tegen de verplichting van deze laatste om een bepaald bedrag te betalen indien bij de betreffende emittent een in het contract voorzien kredietrisico plaatsvindt. De protectiekoper verwerft het recht een bepaalde obligatie te verkopen die door de betreffende emittent is uitgegeven tegen de nominale waarde (of een andere waarde of de uitoefenprijs) wanneer zich een kredietrisico voordoet. Onder kredietrisico vallen doorgaans faillissement, insolventie, schuldsanering onder rechterlijk toezicht, surséance van betaling, schuldafbetalingsregelingen dan wel nietbetaling van vervallen schulden. De International Swaps and Derivatives Association (ISDA) heeft voor deze transacties een standaarddocument opgesteld dat is opgenomen in de ISDA-kaderovereenkomst. Om zich in te dekken tegen bepaalde kredietrisico s van sommige emittenten van obligaties uit zijn portefeuille kan het compartiment Credit Default Swaps kopen. Het compartiment kan, voor zover dit in zijn uitsluitende belang is, Credit Default Swaps verkopen teneinde zich in te kunnen dekken tegen specifieke kredietrisico s en/of om protectie te verkrijgen zonder dat het onderliggende vermogen in zijn bezit is, en dit binnen de grenzen van de beleggingsbeperkingen. Het Fonds kan transacties met Credit Default Swaps uitsluitend aangaan met vooraanstaande financiële instellingen die in dit type transacties zijn gespecialiseerd en met inachtneming van de standaardbepalingen in de ISDA-kaderovereenkomst. Het Compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen. De beleggers dienen zich ervan bewust te zijn dat de aankoop van derivaten bepaalde risico s met zich meebrengt die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. Bovendien brengt een warrant vanwege zijn volatiliteit een meer dan gemiddeld economisch risico met zich mee. Beheerder: PAM SA, PAM Ltd. Valuta voor consolidatie van het compartiment: CHF Indiening van opdrachten Inschrijvingen Uiterlijk om 12 uur op de werkdag vóór de Waarderingsdag. Terugkoop Uiterlijk om 12 uur op de werkdag vóór de Waarderingsdag. 156

157 Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Iedere Werkdag en op de eerste kalenderdag van de maand, tenzij die dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 3 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen I CHF, P dy CHF en Z CHF: Initiële inschrijvingsprijs: de netto-inventariswaarde van het aandeel P CHF op de dag van de activering. PICTET PICLIFE Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I CHF LU miljoen CHF CHF 1,00% 0,20% 0,05% P CHF LU CHF CHF 1,50% 0,20% 0,05% P dy CHF LU CHF CHF 1,50% 0,20% 0,05% R CHF LU CHF CHF 2,00% 0,20% 0,05% S CHF LU CHF CHF 0,50% 0,20% 0,05% Z CHF LU CHF CHF 0% 0,20% 0,05% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan deze aandelencategorie toe te schrijven is. 157

158 60. PICTET ABSOLUTE RETURN GLOBAL DIVERSIFIED Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die willen beleggen in een goed gediversifieerde portefeuille van onder meer aandelen en obligaties op wereldvlak; die bereid zijn bepaalde wisselkoersschommelingen te aanvaarden en dus een gemiddelde risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op middellange termijn (3 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit compartiment streeft naar een positief absoluut rendement, voornamelijk aan de hand van beleggingen in een ruime en bijzonder gediversifieerde selectie van activa. Het geheel van de verschillende strategieën is gericht op een rendement voor de beleggers dat hoger ligt dan dat van zijn referentie-index, de EONIA (de Euro Over Night Index Average, die de gemiddelde gewogen dagrente van de interbancaire beleggingen in de eurozone weerspiegelt). Dit compartiment belegt voornamelijk in internationale aandelen en internationale obligaties (al dan niet converteerbaar), in schatkistcertificaten, voor zover het gaat om overdraagbare effecten uitgegeven op de internationale markten, in alle andere effecten die toegelaten zijn tot de officiële notering van een effectenbeurs en in geldmarktinstrumenten en inschrijvingsrechten. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Met het oog op een verlaging van het marktrisico kan het Compartiment tijdelijk tot 100% van zijn nettovermogen in liquide middelen en/of geldmarktinstrumenten houden. Het Compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, met inachtneming van de beleggingsbeperkingen. Het Compartiment zal zich voor zijn beleggingsbeleid richten op de evolutie en/of de volatiliteit van de markten. Om deze beleggingsdoelstelling te realiseren, kan het Compartiment gebruik maken van derivaten die gekoppeld zijn aan de volatiliteit van de markten, zoals volalitility swaps of variance swaps. In voorkomend geval zal dankzij deze derivaten een rendement geboekt worden dat gekoppeld is aan het verschil tussen de impliciete volatiliteit en de gerealiseerde volatiliteit tijdens een vastgelegde periode. Het Compartiment kan tevens kredietrisico s aangaan bij verschillende emittenten door middel van onder meer kredietderivaten op een index of op een korf van emittenten. Het Compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of andere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Met het oog op de risicospreiding kan het Compartiment gebruik maken van financiële derivaten met een grondstoffenindex als onderliggend actief, met een maximale positie per index van 10% van het nettovermogen van het compartiment. De totale waarde van de verplichtingen die voortvloeien uit de financiële derivaten met een grondstoffenindex als onderliggend actief en waarin het Compartiment meer dan 5% van zijn vermogen belegt, zal niet meer dan 40% van de waarde van zijn vermogen bedragen. Het compartiment zal tevens beleggen in credit linked notes. Risicofactoren De aankoop van derivaten brengt echter bepaalde risico s met zich mee die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. De beleggers wordt er ook op gewezen dat beleggingen in dit compartiment door de politieke en economische situatie in de opkomende landen waarin het compartiment kan beleggen een groter risico vertegenwoordigen en alleen geschikt zijn voor beleggers die dit verhoogde risico kunnen dragen en aanvaarden. De risico s die verband houden met de creditlinked notes zijn uitvoeriger beschreven in het hoofddeel van het prospectus. Beheerder: PAM Ltd, PAM SA PAM SA en PAM Ltd zullen een beroep kunnen doen op de bekwaamheden van alle beheerders van het Fonds door hen het beheer van het geheel of een deel van de activa toe te vertrouwen. Valuta voor consolidatie van het compartiment: EUR Indiening van opdrachten Inschrijving Uiterlijk om 12 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 12 uur op de Werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke Werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment 158

159 niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 2 Werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen P USD, HR CHF, HZ USD, HR USD, HI AUD en HZ AUD. Initiële inschrijvingsprijs: De netto-inventariswaarde van het overeenstemmende aandeel, omgezet in USD, CHF, USD of AUD op de dag van hun activering. PICTET ABSOLUTE RETURN GLOBAL DIVERSIFIED Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop ** Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I EUR LU miljoen EUR EUR 0,70% 0,30% 0,20% P EUR LU EUR EUR USD 1,50% 0,30% 0,20% P dy EUR LU EUR EUR USD 1,50% 0,30% 0,20% R EUR LU EUR EUR USD 2,20% 0,30% 0,20% Z EUR LU EUR EUR 0% 0,30% 0,20% P USD LU USD USD 1,50% 0,30% 0,20% HI CHF LU (1) CHF CHF 0,70% 0,35% 0,20% HP CHF LU CHF CHF 1,50% 0,35% 0,20% HR CHF LU CHF CHF 2,20% 0,35% 0,20% HZ CHF LU CHF CHF 0% 0,35% 0,20% HI USD LU (1) USD USD 0,70% 0,35% 0,20% HP USD LU USD USD 1,50% 0,35% 0,20% HR USD LU USD USD 2,20% 0,35% 0,20% HZ USD LU USD USD 0% 0,35% 0,20% HI GBP LU (1) GBP GBP 0,70% 0,35% 0,20% HP dy GBP LU GBP GBP 1,50% 0,35% 0,20% HZ GBP LU GBP GBP 0,% 0,35% 0,20% HI JPY LU (1) JPY JPY 0,70% 0,35% 0,20% HZ JPY LU JPY JPY 0% 0,35% 0,20% HI AUD LU (1) AUD AUD 0,70% 0,35% 0,20% HZ AUD LU AUD AUD 0% 0,35% 0,20% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan dit type aandelen toe te schrijven is. ** De conversiekosten komen voor rekening van het compartiment. (1) EUR geconverteerd in CHF, respectievelijk in USD, GBP, JPY en AUD op de dag van de netto-inventariswaarde. 159

160 61. PICTET ABSOLUTE RETURN GLOBAL CONSERVATIVE Profiel van de typische belegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die willen beleggen in een goed gediversifieerde portefeuille van onder meer aandelen en obligaties op wereldvlak; die bereid zijn bepaalde wisselkoersschommelingen te aanvaarden en dus een geringe tot gemiddelde risicoaversie hebben; die zich richten op een beleggingshorizon op korte / middellange termijn (2 jaar en meer). Doelstellingen en beleggingsbeleid Dit Compartiment streeft naar een positief absoluut rendement, voornamelijk aan de hand van beleggingen in een ruime en bijzonder gediversifieerde selectie van activa. Het geheel van de verschillende strategieën is gericht op een rendement voor de beleggers dat hoger ligt dan dat van zijn referentie-index, de EONIA (de Euro Over Night Index Average, die de gemiddelde gewogen dagrente van de interbancaire beleggingen in de eurozone weerspiegelt). Dit Compartiment zal een meer behoudende beheerstijl voeren dan het compartiment Absolute Return Global Diversified, vooral door ernaar te streven de volatiliteit van de portefeuille te beperken. Dit Compartiment belegt voornamelijk in internationale aandelen en internationale obligaties (al dan niet converteerbaar), in schatkistcertificaten, voor zover het gaat om overdraagbare effecten uitgegeven op de internationale markten, in alle andere effecten die toegelaten zijn tot de officiële notering van een effectenbeurs en in geldmarktinstrumenten en inschrijvingsrechten. Daarnaast kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Met het oog op een verlaging van het marktrisico kan het Compartiment tijdelijk tot 100% van zijn nettovermogen in liquide middelen en/of geldmarktinstrumenten houden. Het Compartiment zal gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten in het kader van een efficiënt beheer, met inachtneming van de beleggingsbeperkingen. Het Compartiment zal zich voor zijn beleggingsbeleid richten op de evolutie en/of de volatiliteit van de markten. Om deze beleggingsdoelstelling te realiseren, kan het Compartiment gebruik maken van derivaten die gekoppeld zijn aan de volatiliteit van de markten, zoals volatility swaps of variance swaps. In voorkomend geval zal dankzij deze derivaten een rendement geboekt worden dat gekoppeld is aan het verschil tussen de impliciete volatiliteit en de gerealiseerde volatiliteit tijdens een vastgelegde periode. Het Compartiment kan tevens kredietrisico s aangaan bij verschillende emittenten door middel van onder meer kredietderivaten op een index of op een korf van emittenten. Het Compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of andere effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, effecten of een korf van effecten, of een instelling voor collectieve belegging. Met het oog op de risicospreiding kan het Compartiment gebruik maken van financiële derivaten met een grondstoffenindex als onderliggend actief, met een maximale positie per index van 10% van het nettovermogen van het compartiment. De totale waarde van de verplichtingen die voortvloeien uit de financiële derivaten met een grondstoffenindex als onderliggend actief en waarin het Compartiment meer dan 5% van zijn vermogen belegt, zal niet meer dan 40% van de waarde van zijn vermogen bedragen. Het Compartiment zal tevens beleggen in credit linked notes. Risicofactoren Het gebruik van derivaten brengt eveneens bepaalde risico s met zich mee die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. De beleggers wordt er ook op gewezen dat beleggingen in dit Compartiment, door de politieke en economische situatie in de opkomende markten waarin het compartiment een gedeelte van zijn activa kan beleggen, een groter risico vertegenwoordigen en alleen geschikt zijn voor beleggers die dit verhoogde risico kunnen dragen en aanvaarden. De risico s die verband houden met de credit linked notes zijn uitvoeriger beschreven in het hoofddeel van het prospectus. Beheerder: PAM Ltd, PAM SA PAM SA en PAM Ltd zullen een beroep kunnen doen op de bekwaamheden van alle beheerders van het Fonds door hen het beheer van het geheel of een deel van de activa toe te vertrouwen. Valuta voor consolidatie van het compartiment: EUR Indiening van de orders Inschrijving Uiterlijk om 12 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 12 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. 160

161 Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 2 werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen HI CHF, HP CHF, HR CHF, HZ CHF, HI USD, HP USD, HR USD, HZ USD, HI GBP, HP dy GBP en HZ GBP. Initiële inschrijvingsprijs: De netto-inventariswaarde van de overeenstemmende aandelen geconverteerd in USD, respectievelijk in CHF of GBP op de dag van hun activering. PICTET Absolute Return Global ConServative Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop** Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I EUR LU miljoen EUR EUR 0,50% 0,30% 0,20% P EUR LU EUR EUR USD 1,00% 0,30% 0,20% P dy EUR LU EUR EUR USD 1,00% 0,30% 0,20% R EUR LU EUR EUR USD 1,45% 0,30% 0,20% Z EUR LU EUR EUR 0% 0,30% 0,20% HI CHF LU (1) CHF CHF 0,50% 0,35% 0,20% HP CHF LU CHF CHF 1,00% 0,35% 0,20% HR CHF LU CHF CHF 1,45% 0,35% 0,20% HZ CHF LU CHF CHF 0% 0,35% 0,20% HI USD LU (1) USD USD 0,50% 0,35% 0,20% HP USD LU USD USD 1,00% 0,35% 0,20% HR USD LU USD USD 1,45% 0,35% 0,20% HZ USD LU USD USD 0% 0,35% 0,20% HI GBP LU (1) GBP GBP 0,50% 0,35% 0,20% HP dy GBP LU GBP GBP 1,00% 0,35% 0,20% HZ GBP LU GBP GBP 0% 0,35% 0,20% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan deze aandelencategorie toe te schrijven is. ** De conversiekosten komen voor rekening van het Compartiment. (1) EUR geconverteerd in CHF, respectievelijk in USD en GBP, op de dag van de netto-inventariswaarde. 161

162 62. PICTET CONVERTIBLE BONDS Profiel van de standaardbelegger Het Compartiment is een beleggingsinstrument dat bestemd is voor beleggers: die willen beleggen in een portefeuille die voornamelijk belegd is in ruim gediversifieerde converteerbare obligaties op wereldvlak; die bereid zijn bepaalde wisselkoersschommelingen te aanvaarden en dus een gemiddelde risicoaversie hebben. Doelstellingen en beleggingsbeleid De doelstelling van dit Compartiment is kapitaalgroei in absolute termen na te streven door hoofdzakelijk te beleggen in een gediversifieerde portefeuille van converteerbare obligaties, converteerbare synthetische effecten en converteerbare preferente effecten. Het Compartiment zal ook kunnen beleggen in: - warrants - reverse convertibles - aandelen of andere overdraagbare effecten van het aandelentype - sukuks (islamitische obligaties) - hoogrentende obligaties Als de beheerder dit nodig acht en in het belang van de aandeelhouders zal het Compartiment liquiditeiten kunnen houden tot 100% van zijn nettovermogen, dit kunnen onder andere deposito s, geldmarktinstrumenten en geldmarktfondsen zijn (binnen de verder vermelde limiet van 10%). Bovendien kan het Compartiment tot 10% van zijn nettovermogen in ICB s beleggen. Het Compartiment zal eveneens kunnen beleggen in gestructureerde producten, zoals obligaties of andere overdraagbare effecten waarvan het rendement bijvoorbeeld gekoppeld is aan de evolutie van een index, overdraagbare effecten of een korf van overdraagbare effecten, of een instelling voor collectieve belegging, maar exclusief equity-linked notes, credit linked notes en participation notes. Het Compartiment zal in het kader van een efficiënt beheer en binnen de limieten van de beleggingsbeperkingen gebruik kunnen maken van afgeleide technieken en instrumenten, met inbegrip van maar niet beperkt tot, total return swaps (TRS s), contracts for difference (CFD s) en asset swapped convertible option transactions (ASCOT s). Het Compartiment kan tevens kredietrisico s aangaan bij verschillende emittenten door middel van onder meer kredietderivaten (zoals Credit Default Swaps) op een index of op een korf van emittenten. Risicofactoren Het gebruik van derivaten brengt eveneens bepaalde risico s met zich mee die de resultaten van het Compartiment negatief zouden kunnen beïnvloeden. De beleggers wordt er ook op gewezen dat beleggingen in dit Compartiment, door de politieke en economische situatie in de opkomende markten waarin het compartiment een gedeelte van zijn activa kan beleggen, een groter risico vertegenwoordigen en alleen geschikt zijn voor beleggers die dit verhoogde risico kunnen dragen en aanvaarden. De risico s die verband houden met de credit linked notes zijn uitvoeriger beschreven in het hoofddeel van het prospectus. Beheerder: Jabre Capital Partners S.A. Valuta voor consolidatie van het compartiment: EUR Indiening van de orders Inschrijving Uiterlijk om 15 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Terugkoop Uiterlijk om 15 uur op de werkdag vóór de datum voor de vaststelling van de netto-inventariswaarde. Conversie De meest beperkende termijn van de twee betrokken compartimenten. Frequentie van berekening van de netto-inventariswaarde Elke werkdag, en de eerste kalenderdag van de maand, tenzij deze dag een zaterdag of een zondag is. Er zal echter geen berekening van de netto-inventariswaarde zijn op een dag waarop de prijzen voor tenminste 25% van de activa van het Compartiment niet beschikbaar zijn wegens sluiting van de betrokken marktactoren. Valutadatum van de betaling van de inschrijvingen en terugkopen Binnen de 3 werkdagen na de toepasselijke nettoinventariswaarde. Aandelen die nog niet uitgegeven zijn maar die op een latere datum geactiveerd kunnen worden Aandelen HR USD, MG CHF en HI GBP. Initiële inschrijvingsprijs: De netto-inventariswaarde van de overeenstemmende aandelen omgezet in USD, respectievelijk in CHF en GBP, op de dag van hun activering. 162

163 PICTET CONVERTIBLE BONDS Categorie van aandelen ISIN-codes Initieel minimum Valuta( s) inschrijving/ terugkoop Geactiveerd Referentievaluta Dividenduitkering Provisies (max %) * Beheer Dienst Bewaring I EUR LU miljoen EUR EUR 1,20% 0,35% 0,22% P EUR LU EUR EUR 2,40% 0,35% 0,22% P dy EUR LU EUR EUR 2,40% 0,35% 0,22% MG EUR LU EUR EUR 2,40% 0,35% 0,22% R EUR LU EUR EUR 3,45% 0,35% 0,22% I USD LU (1) USD USD 1,20% 0,35% 0,22% P USD LU USD USD 2,40% 0,35% 0,22% MG USD LU USD USD 2,40% 0,35% 0,22% MG CHF LU CHF CHF 2,40% 0,35% 0,22% HI CHF LU (1) CHF CHF 1,20% 0,40% 0,22% HP CHF LU CHF CHF 2,40% 0,40% 0,22% HR CHF LU CHF CHF 3,45% 0,40% 0,22% HI GBP LU (1) GBP GBP 1,20% 0,40% 0,22% HI USD LU (1) USD USD 1,20% 0,40% 0,22% HP USD LU USD USD 2,40% 0,40% 0,22% HMG USD LU USD USD 2,40% 0,40% 0,22% HR USD LU USD USD 3,45% 0,40% 0,22% * Per jaar van het gemiddelde nettovermogen dat aan deze aandelencategorie toe te schrijven is. (1) EUR omgezet in CHF, respectievelijk in USD of GBP, op de dag van de NIW. Rendementsprovisie: Het compartiment zal tevens een rendementsprovisie betalen volgens onderstaande voorwaarden: De rendementsprovisie wordt berekend op basis van de mate waarin de netto-inventariswaarde (hierna de NIW ) per aandeel van het betrokken compartiment een referentie-niw overtreft. De referentieperiode stemt overeen met het boekjaar van het Fonds. De berekening van de rendementsprovisie op basis van de NIW gebeurt na aftrek van alle kosten en verplichtingen en van de beheerprovisie (maar niet van de rendementsprovisie). Ze wordt aangepast voor alle inschrijvingen en terugkopen tijdens de referentieperiode. Als er aandelen teruggekocht worden op een andere datum dan de dag van betaling van de rendementsprovisie, terwijl er een voorziening voor de rendementsprovisie wordt aangelegd, wordt het deel van de rendementsprovisie dat kan worden toegeschreven aan de teruggekochte aandelen aan het einde van de periode betaald. De aanpassing voor de inschrijvingen bestaat erin dat van de voorziening voor de rendementsprovisie berekend op basis van het aantal onderliggende aandelen, de rendementsprovisie met betrekking tot de in de periode na de inschrijvingsdatum ingeschreven aandelen wordt afgetrokken. Op deze manier zal er voor deze aandelen geen rendementsprovisie worden opgebouwd voor resultaten na de inschrijvingsdatum. De rendementsprovisie wordt elke waarderingsdag berekend aan het tarief van 20% van het verschil tussen de NIW per aandeel op de betreffende waarderingsdag en de referentie-niw, vermenigvuldigd met het aantal op die waarderingsdag uitstaande aandelen. Elke waarderingsdag wordt van het nettovermogen van het compartiment een voorziening afgetrokken die de op basis van het verschil tussen de NIW per aandeel en de referentie-niw berekende rendementsprovisie vertegenwoordigt en wordt de op de voorgaande waarderingsdag vastgestelde voorziening uitgekeerd. Als de NIW per aandeel lager is dan de referentie-niw, wordt de voorziening gelijkgesteld aan nul; ze kan nooit negatief zijn. 163

164 Overeenkomstig het High Water Mark-principe is de referentie-niw de laatste NIW per aandeel die aanleiding gaf tot de betaling van een rendementsprovisie. De eerste referentie-niw wordt gelijkgesteld aan de initiële inschrijvingsprijs. De referentie-niw geldt na aftrek van de rendementsprovisie. In geval van uitkering van een dividend tijdens het boekjaar wordt van de referentie-niw het per aandeel uitgekeerde bedrag afgetrokken. De berekening van de rendementsprovisie (F) zal gebeuren als volgt: Als B E, F = 0 Als B > E, F = A * T * (B- E) de referentie-niw per aandeel van het boekjaar = E als aan het einde van het boekjaar F = 0 G als aan het einde van het boekjaar F > 0 Waarbij: A = Aantal uitstaande aandelen B = NIW/aandeel voor aftrek van de rendementsprovisie E = referentie-niw/aandeel voor het boekjaar F = Rendementsprovisie van de dag G = NIW/aandeel na aftrek van de rendementsprovisie aan het einde van het boekjaar T = Berekeningspercentage voor rendementsprovisie Er wordt een aanpassing doorgevoerd voor de inschrijvingen en terugkopen. Deze aanpassing is echter niet opgenomen in de bovenstaande formule. 164

165 BELGISCHE BIJLAGE BIJ HET UITGIFTEPROSPECTUS PICTET Société d Investissement à Capital Variable naar Luxemburgs recht met meerdere compartimenten conform Richtlijn 85/611/EEG 3, boulevard Royal L-2449 Luxemburg BIJLAGE VAN DECEMBER 2010 BIJ HET PROSPECTUS VAN OKTOBER 2010 De informatie in deze bijlage moet samen met de informatie in het uitgifteprospectus gelezen worden. Deze bijlage moet samen met het prospectus overhandigd worden aan iedere belegger die in België inschrijft in het kader van de Belgische wetgeving inzake de publieke inzameling van spaartegoeden. Deze bijlage is gepubliceerd na goedkeuring door de Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen, conform artikel 119 van het Koninklijk Besluit van 4 maart 2005 betreffende bepaalde publieke instellingen voor collectieve belegging en artikel 131 van de wet van 20 juli 2004 betreffende bepaalde vormen van collectief beheer van beleggingsportefeuilles.deze goedkeuring houdt geen beoordeling in van de geschiktheid of de kwaliteit van de verrichting, noch van de situatie van de vennootschap die de verrichting uitvoert. 1 Makelaar belast met de financiële dienstverlening in België De functies inzake de financiële dienstverlening worden vervuld door: FASTNET BELGIUM NV Havenlaan 86C bus 320 BELGIË (Tel. 02/ Fax: 02/ ) RPR Brussel: Distributeurs in België SG PRIVATE BANKING, Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent; FORTUNEO, Koloniënstraat 11, 1000 Brussel; VAN LANSCHOT BANKIERS BELGIË, Desguinlei 50, 2018 Antwerpen; DRESDNER VAN MOER COURTENS, Priorijdreef 19, 1160 Brussel; DEUTSCHE BANK NV, Marnixlaan 13-15, 1000 Brussel; DEXIA BANK BELGIUM, Pachecolaan 44, 1000 Brussel; BINCKBANK, De Keyserlei 58, 2018 Antwerpen. 3 Compartimenten die de toestemming hebben om een openbaar beroep te doen op het spaarwezen in België In België kunnen fracties van aandelen worden uitgegeven tot 4 cijfers na de komma. De SICAV biedt in België de aandelen aan die zijn opgesomd in de onderstaande tabel Aandelen die worden aangeboden aan de Belgische ingezetenen. Het gaat om aandelen aan toonder, ingeschreven op rekening. 165

166 De aandelen kunnen in de compartimenten onderverdeeld zijn in aandelen I, I EUR, I USD, I GBP, I JPY, I USD, IS EUR, IS JPY, IS USD, I dy GBP ; I dy USD, I dm GBP, P, P EUR, P USD, P CHF, P JPY, P dy, P dy EUR, P dy USD, P dy GBP, P dy JPY, P dy CHF, P dm GBP, P dm USD, R, R EUR, R USD, R CHF, R JPY, R dy GBP, R dm USD, R dm EUR, Z, Z dy, Z dy EUR, Z EUR, Z JPY, Z USD, J, J dy EUR, S CHF, MG EUR en MG USD. Er kunnen ook afgedekte aandelen HI AUD, HI EUR, HI GBP, HI JPY, HI CHF, HI USD, HI NOK, HP, HP EUR, HP CHF, HP USD, HP dy GBP, HR EUR, HR USD, HZ EUR, HZ GBP, HZ CHF, HZ JPY, HZ dy EUR en HMG USD gecreëerd worden binnen bepaalde compartimenten. Deze aandelen hebben tot doel om in grote mate het valutarisico van deze aandelen ten opzichte van een bepaalde valuta te dekken. Deze aandelen zullen onderworpen worden aan dezelfde toetredings- en uittredingskosten als de aandelen I, respectievelijk de aandelen P, de aandelen R, de aandelen Z en de aandelen Z dy, zoals hierboven beschreven. De aandelen I, I EUR, I USD, I GBP, I JPY, I USD, IS EUR, IS JPY, IS USD, I dy GBP, I dy USD, I dm GBP en J zijn bestemd voor institutionele beleggers in de zin van artikel 129 van de Wet van 2002 ( Institutionele beleggers ). Deze aandelen worden niet publiekelijk aangeboden in België. Aandelen Z, Z dy, Z dy EUR, Z EUR, Z JPY en Z USD zijn voorbehouden voor institutionele beleggers die met Pictet & Cie Genève of een andere entiteit van de Groupe Pictet een specifieke vergoedingsovereenkomst hebben gesloten. Deze aandelen worden niet publiekelijk aangeboden in België. De aandelen S CHF, MG EUR, MG USD, P dm GBP en P dm USD worden niet publiekelijk aangeboden in België, De aandelen P dy GBP, R dy GBP, R dm USD, R dm EUR en HP dy GBP worden momenteel niet publiekelijk aangeboden in België, De aandelen HI AUD, HI EUR, HI GBP, HI JPY, HI CHF, HI USD, HI NOK, HP, HP EUR, HP CHF, HP USD, HP dy GBP, HR EUR, HR USD, HZ EUR, HZ GBP, HZ CHF, HZ JPY, HZ dy EUR en HMG USD worden niet publiekelijk aangeboden in België. 166

167 Naam van het compartiment Type aandeel Verkocht in België Niet verkocht in België Referentievaluta Valuta( s) inschrijving en terugkoop Absolute Return Global Conservative I EUR X EUR EUR P EUR X EUR EUR-USD P dy EUR X EUR EUR-USD R EUR X EUR EUR-USD Z EUR X EUR EUR Agriculture I EUR X EUR EUR I dy GBP X GBP GBP I USD X GBP GBP P EUR X EUR EUR-USD P USD X USD USD P dy EUR X EUR EUR-USD P dy GBP X GBP GBP P dy USD X USD USD Z EUR X EUR EUR R EUR X EUR EUR-USD R USD X USD USD Absolute Return Global Diversified I EUR X EUR EUR P EUR X EUR EUR-USD P dy EUR X EUR EUR-USD R EUR X EUR EUR-USD HZ CHF X CHF CHF HI GBP X GBP GBP HP dy GBP X GBP GBP HZ GBP X GBP GBP HI JPY X JPY JPY HZ JPY X JPY JPY HI CHF X CHF CHF HP CHF X CHF CHF HI USD X USD USD HP USD X USD USD Z EUR X EUR EUR Asian Equities Ex Japan I USD X USD USD P USD X USD USD P dy USD X USD USD R USD X USD USD Z USD X USD USD I EUR X EUR EUR HI EUR X EUR EUR P EUR X EUR EUR R EUR X EUR EUR HP EUR X EUR EUR HR EUR X EUR EUR 167

168 Naam van het compartiment Type aandeel Verkocht in België Niet verkocht in België Referentievaluta Valuta( s) inschrijving en terugkoop Asian Local Currency Debt I USD X USD USD P USD X USD USD P dy USD X USD USD P dy GBP X GBP GBP R USD X USD USD Z USD X USD USD I EUR X EUR EUR I GBP X GBP GBP I dy USD X USD USD P EUR X EUR EUR R EUR X EUR EUR Biotech I USD X USD USD P USD X USD USD P dy USD X USD USD P dy GBP X GBP GBP R USD X USD USD Z USD X USD USD I EUR X EUR EUR I dy GBP X GBP GBP HI EUR X EUR EUR P EUR X EUR EUR R EUR X EUR EUR HP EUR X EUR EUR HR EUR X EUR EUR CHF Bonds I X CHF CHF P X CHF CHF P dy X CHF CHF R X CHF CHF Z X CHF CHF CHF Liquidity I X CHF CHF P X CHF CHF P dy X CHF CHF R X CHF CHF Z dy X CHF CHF Z X CHF CHF Convertible Bonds I EUR X EUR EUR P EUR X EUR EUR P dy EUR X EUR EUR P USD X USD USD MG EUR X EUR EUR MG USD X USD USD HMG USD X USD USD I USD X USD USD HI CHF X CHF CHF HP CHF X CHF CHF HR CHF X CHF CHF HP USD X USD USD HI USD X USD USD R EUR X EUR EUR 168

169 Naam van het compartiment Type aandeel Verkocht in België Niet verkocht in België Referentievaluta Valuta( s) inschrijving en terugkoop Clean Energy I USD X USD USD P USD X USD USD P dy USD X USD USD P dy GBP X GBP GBP I dy GBP X GBP GBP R USD X USD USD I EUR X EUR EUR P EUR X EUR EUR Z USD X USD USD R EUR X EUR EUR Eastern Europe I EUR X EUR EUR P EUR X EUR EUR P dy EUR X EUR EUR P dy GBP X GBP GBP R EUR X EUR EUR Z EUR X EUR EUR Emerging Local Currency Debt I USD X USD USD P USD X USD USD P dy USD X USD USD P dm USD X EUR EUR P dy GBP X GBP GBP R USD X USD USD Z USD X USD USD Z dy EUR X EUR EUR I EUR X EUR EUR I dy GBP X GBP GBP J dy EUR X EUR EUR P EUR X EUR EUR R EUR X EUR EUR HI EUR X EUR EUR HP EUR X EUR EUR HR EUR X EUR EUR HZ EUR X EUR EUR HZ dy EUR X EUR EUR Emerging Markets Index I USD X USD USD IS USD X USD USD P USD X USD USD-EUR P dy USD X USD USD-EUR R dy GBP X GBP GBP R USD X USD USD-EUR Z USD X USD USD Emerging Markets I USD X USD USD P USD X USD USD P dy USD X USD USD R USD X USD USD Z USD X USD USD I EUR X EUR EUR P EUR X EUR EUR R EUR X EUR EUR HI EUR X EUR EUR HP EUR X EUR EUR HR EUR X EUR EUR 169

170 Naam van het compartiment Type aandeel Verkocht in België Niet verkocht in België Referentievaluta Valuta( s) inschrijving en terugkoop Environmental Megatrend Selection I EUR X EUR-USD EUR-USD P EUR X EUR-USD EUR-USD P dy EUR X EUR-USD EUR-USD R EUR X EUR-USD EUR-USD I USD X USD USD P USD X USD USD P dy USD X USD USD R USD X USD USD P CHF X CHF CHF P dy GBP X GBP GBP EUR Bonds I X EUR EUR P X EUR EUR P dy X EUR EUR R X EUR EUR Z X EUR EUR HI CHF X CHF CHF HP CHF X CHF CHF EUR Corporate Bonds I X EUR EUR P X EUR EUR P dy X EUR EUR R X EUR EUR Z X EUR EUR Z dy X EUR EUR HI CHF X CHF CHF HP CHF X CHF CHF HI USD X USD USD HP USD X USD USD HZ CHF X CHF CHF EUR Corporate Bonds Ex Financial I X EUR EUR P X EUR EUR P dy X EUR EUR R X EUR EUR Z X EUR EUR HI CHF X CHF CHF EUR Government Bonds I X EUR EUR P X EUR EUR P dy X EUR EUR R X EUR EUR Z X EUR EUR HI CHF X CHF CHF HP CHF X CHF CHF EUR High Yield I X EUR EUR P X EUR EUR P dy X EUR EUR R X EUR EUR Z X EUR EUR HI CHF X CHF CHF HI NOK X NOK NOK HP CHF X CHF CHF 170

171 Naam van het compartiment Type aandeel Verkocht in België Niet verkocht in België Referentievaluta Valuta( s) inschrijving en terugkoop EUR Inflation Linked Bonds I X EUR EUR P X EUR EUR P dy X EUR EUR R X EUR EUR Z X EUR EUR EUR Liquidity I X EUR EUR P X EUR EUR P dy X EUR EUR R X EUR EUR Z X EUR EUR EUR Short Mid-Term Bonds I X EUR EUR P X EUR EUR P dy X EUR EUR R X EUR EUR Z X EUR EUR HI CHF X CHF CHF HP CHF X CHF CHF EUR Sovereign Liquidity I X EUR EUR P X EUR EUR P dy X EUR EUR J X EUR EUR R X EUR EUR Z X EUR EUR Euroland Index I EUR X EUR EUR P EUR X EUR EUR P dy EUR X EUR EUR R dy GBP X GBP GBP R EUR X EUR EUR Z EUR X EUR EUR Europe Index I EUR X EUR EUR IS EUR X EUR EUR P EUR X EUR EUR P dy EUR X EUR EUR R EUR X EUR EUR R dy GBP X GBP GBP Z EUR X EUR EUR European Equity Selection I EUR X EUR EUR P EUR X EUR EUR P dy EUR X EUR EUR R EUR X EUR EUR Z EUR X EUR EUR European Sustainable Equities I EUR X EUR EUR P EUR X EUR EUR P dy EUR X EUR EUR R EUR X EUR EUR Z EUR X EUR EUR 171

172 Naam van het compartiment Type aandeel Verkocht in België Niet verkocht in België Referentievaluta Valuta( s) inschrijving en terugkoop Generics I USD X USD USD P USD X USD USD P dy USD X USD USD P dy GBP X GBP GBP R USD X USD USD Z USD X USD USD I EUR X EUR EUR HI EUR X EUR EUR I dy GBP X GBP GBP P EUR X EUR EUR R EUR X EUR EUR HP EUR X EUR EUR HR EUR X EUR EUR Global Emerging Currencies I USD X USD USD P USD X USD USD P dy USD X USD USD P CHF X CHF CHF R USD X USD USD Z USD X USD USD I EUR X EUR EUR P EUR X EUR EUR R EUR X EUR EUR HI EUR X EUR EUR HP EUR X EUR EUR HR EUR X EUR EUR Global Emerging Debt I USD X USD USD P USD X USD USD P dy USD X USD USD R USD X USD USD Z USD X USD USD HI CHF X CHF CHF HP CHF X CHF CHF HI EUR X EUR EUR HP EUR X EUR EUR P dm USD X USD USD HZ EUR X EUR EUR HI JPY X JPY JPY HR EUR X EUR EUR Global Megatrend Selection I USD X USD USD P USD X USD USD-EUR P dy USD X USD USD-EUR R USD X USD USD-EUR Z USD X USD USD I EUR X EUR EUR I dy GBP X GBP GBP P EUR X EUR EUR P dy EUR X EUR EUR R EUR X EUR EUR P CHF X CHF CHF P dy GBP X GBP GBP 172

173 Naam van het compartiment Type aandeel Verkocht in België Niet verkocht in België Referentievaluta Valuta( s) inschrijving en terugkoop Greater China I USD X USD USD P USD X USD USD P dy USD X USD USD P dy GBP X GBP GBP R USD X USD USD Z USD X USD USD I EUR X EUR EUR P EUR X EUR EUR R EUR X EUR EUR High Dividend Selection I EUR X EUR EUR-USD P EUR X EUR EUR-USD P dy EUR X EUR EUR-USD P dm EUR X EUR EUR-USD R EUR X EUR EUR-USD R dm EUR X EUR EUR-USD I USD X USD USD P USD X USD USD P dm USD X USD USD R USD X USD USD R dm USD X USD USD I dm GBP X GBP GBP P dm GBP X GBP GBP P dy CHF X CHF CHF P CHF X CHF CHF Indian Equities I USD X USD USD P USD X USD USD P dy USD X USD USD P dy GBP X GBP GBP R USD X USD USD Z USD X USD USD I EUR X EUR EUR P EUR X EUR EUR R EUR X EUR EUR Japan Index I JPY X JPY JPY IS JPY X JPY JPY IS EUR X EUR EUR P JPY X JPY JPY-EUR P dy JPY X JPY JPY-EUR R dy GBP X GBP GBP R JPY X JPY JPY-EUR Z JPY X JPY JPY Japanese Equities 130/30 I JPY X JPY JPY P JPY X JPY JPY P dy JPY X JPY JPY R JPY X JPY JPY I EUR X EUR EUR P,EUR X EUR EUR R EUR X EUR EUR 173

174 Naam van het compartiment Type aandeel Verkocht in België Niet verkocht in België Referentievaluta Valuta( s) inschrijving en terugkoop Japanese Equity Selection I JPY X JPY JPY P JPY X JPY JPY P dy JPY X JPY JPY P dy GBP X GBP GBP R JPY X JPY JPY Z JPY X JPY JPY I EUR X EUR EUR HI EUR X EUR EUR P EUR X EUR EUR R EUR X EUR EUR HP EUR X EUR EUR HR EUR X EUR EUR Japanese Mid-Small Cap I JPY X JPY JPY P JPY X JPY JPY P dy JPY X JPY JPY R JPY X JPY JPY Z JPY X JPY JPY I EUR X EUR EUR P EUR X EUR EUR R EUR X EUR EUR JPY Liquidity I X JPY JPY P X JPY JPY P dy X JPY JPY R X JPY JPY J X JPY JPY Z X JPY JPY Latin American Local Currency Debt I USD X USD USD P USD X USD USD P dy USD X USD USD P dy GBP X GBP GBP P dm USD X USD USD R USD X USD USD Z USD X USD USD I EUR X EUR EUR I dy USD X USD USD P EUR X EUR EUR R EUR X EUR EUR Middle East and North Africa I USD X USD USD P USD X USD USD P dy USD X USD USD R USD X USD USD Z USD X USD USD P EUR X EUR EUR R EUR X EUR EUR HP EUR X EUR EUR HR EUR X EUR EUR 174

175 Naam van het compartiment Type aandeel Verkocht in België Niet verkocht in België Referentievaluta Valuta( s) inschrijving en terugkoop Pacific Ex Japan Index I USD X USD USD IS USD X USD USD P USD X USD USD-EUR P dy USD X USD USD-EUR R dy GBP X GBP GBP R USD X USD USD-EUR Z USD X USD USD Piclife P CHF X CHF CHF R CHF X CHF CHF S CHF X CHF CHF Premium Brands I EUR X EUR EUR P EUR X EUR EUR-USD P dy EUR X EUR EUR-USD P dy GBP X GBP GBP R EUR X EUR EUR-USD Z EUR X EUR EUR I USD X USD USD I dy GBP X GBP GBP HP USD 1 X USD USD HR USD 2 X USD USD P USD X USD USD R USD X USD USD Russian Equities I USD X USD USD P USD X USD USD P dy USD X USD USD P dy GBP X GBP GBP R USD X USD USD Z USD X USD USD I EUR X EUR EUR P EUR X EUR EUR R EUR X EUR EUR Security I USD X USD USD P USD X USD USD-EUR P dy USD X USD USD-EUR P dy GBP X GBP GBP R USD X USD USD-EUR I EUR X EUR EUR I dy GBP X GBP GBP P EUR X EUR EUR R EUR X EUR EUR Z USD X USD USD Small Cap Europe I EUR X EUR EUR 1 Introductiedatum van de klasse: 16 november Introductiedatum van de klasse: 16 november P EUR X EUR EUR P dy EUR X EUR EUR R EUR X EUR EUR Z EUR X EUR EUR 175

176 176 Naam van het compartiment Type aandeel Verkocht in België Niet verkocht in België Referentievaluta Valuta( s) inschrijving en terugkoop Digital Communication I USD X USD USD P USD X USD USD-EUR P dy USD X USD USD-EUR P dy GBP X GBP GBP R USD X USD USD-EUR Z USD X USD USD I EUR X EUR EUR I dy GBP X GBP GBP HI EUR X EUR EUR P EUR X EUR EUR R EUR X EUR EUR Timber I USD X USD USD P USD X USD USD P dy USD X USD USD P dy GBP X GBP GBP R USD X USD USD HR EUR X EUR EUR Z USD X USD USD I EUR X EUR EUR I dy GBP X GBP GBP P EUR X EUR EUR HP EUR X EUR EUR R EUR X EUR EUR US Equity Growth Selection I USD X USD USD P USD X USD USD P dy USD X USD USD R USD X USD USD R EUR X EUR EUR Z USD X USD USD HI EUR X EUR EUR HP EUR X EUR EUR HR EUR X EUR EUR US Equity Value Selection I USD X USD USD P USD X USD USD P dy USD X USD USD R USD X USD USD R EUR X EUR EUR HR EUR X EUR EUR HP EUR X EUR EUR USA Index I USD X USD USD IS USD X USD USD P USD X USD USD-EUR P dy USD X USD USD-EUR R dy GBP X GBP GBP R USD X USD USD-EUR Z USD X USD USD USD Government Bonds I X USD USD P X USD USD P dy X USD USD R X USD USD Z X USD USD

177 Naam van het compartiment Type aandeel Verkocht in België Niet verkocht in België Referentievaluta Valuta( s) inschrijving en terugkoop USD Liquidity I X USD USD P X USD USD P dy X USD USD R X USD USD Z X USD USD USD Short Mid-Term Bonds I X USD USD P X USD USD P dy X USD USD R X USD USD Z X USD USD USD Sovereign Liquidity I X USD USD P X USD USD P dy X USD USD R X USD USD Z X USD USD US High Yield I USD X USD USD P USD X USD USD P dy USD X USD USD P dm USD X USD USD R USD X USD USD Z USD X USD USD HI EUR X EUR EUR HP EUR X EUR EUR HR EUR X EUR EUR HI CHF X CHF CHF HP CHF X CHF CHF Water I EUR X EUR EUR P EUR X EUR EUR P dy EUR X EUR EUR P dy GBP X GBP GBP R EUR X EUR EUR Z EUR X EUR EUR I USD X USD USD I dy GBP X GBP GBP HP USD X USD USD HR USD X USD USD P USD X USD USD R USD X USD USD World Government Bonds I EUR X EUR EUR P EUR X EUR EUR P dy EUR X EUR EUR R EUR X EUR EUR Z EUR X EUR EUR I USD X USD USD P USD X USD USD P dy USD X USD USD R USD X USD USD 177

178 4 Niet-recurrente provisies en kosten ten laste van de belegger in België In de valuta van het compartiment of in percentage van de netto-inventariswaarde per aandeel Tariefrooster: Toetreding Uittreding Verandering van compartiment Verkoopprovisie Maximaal 5% De in het prospectus vermelde terugkoopprovisies zijn niet van toepassing op de terugkopen door Belgische beleggers bij Belgische makelaars Bedrag ter dekking van de kosten voor verwerving/liquidering Er wordt toegestaan dat bij overstap van een compartiment met een lagere instapprovisie naar een compartiment met een hogere instapprovisie, een provisie wordt geheven voor het verschil, met inachtneming van de maxima die zijn vermeld in het prospectus. - (*) (**) - (*) (**) - (*) (***) Beursheffingen - Terugkoop van kapitalisatieaandelen: 0,50% (max. 750 EUR) Winstuitkeringsaandelen: 0,00% Aandelen van CAP naar DIS/CAP: 0,50% (max. 750 EUR) Aandelen van DIS naar DIS/CAP: 0,00% De in bovenstaand tariefrooster vermelde provisies en kosten zijn de maximale in België geheven tarieven. Voor de effectieve tarieven die worden geheven door de makelaar bij wie de inschrijving, terugkoop of verandering van compartiment plaatsvindt, verwijzen wij naar het bijgaande tariefrooster. (*) In bepaalde omstandigheden kan de Raad van Bestuur beslissen om een verwateringsprovisie te heffen ten gunste van het compartiment. De aldus toegepaste verwateringsprovisie wordt berekend op basis van de markteffecten en de verhandelingskosten die verband houden met de onderliggende beleggingen van dit compartiment, inclusief alle hierop van toepassing zijnde provisies, spreads en overdrachtsbelastingen (zie pagina 17 van het prospectus). Vanaf 1 februari 2009 kan de verwateringsprovisie geheven worden boven op de beleggings- en desinvesteringskosten en boven op de correcties bepaald in het hoofdstuk Berekening van de netto-inventariswaarde (zie pagina 17 van het prospectus). (**) Voor bepaalde compartimenten zullen beleggingskosten aangerekend kunnen worden, die in voorkomend geval zullen kunnen worden bijgeteld bij de uitgifteprijs, of in voorkomend geval afgetrokken van de terugkoopprijs, met een maximum van 1%, ten gunste van de betrokken compartimenten. De volgende compartimenten zijn hierbij betrokken: Europe Index, USA Index, Japan Index, Pacific Ex Japan Index, Emerging Markets Index en Euroland Index. (***) Voor bepaalde compartimenten zullen beleggingskosten aangerekend kunnen worden, die in voorkomend geval zullen kunnen worden bijgeteld bij de conversieprijs, met een maximum van 1% bij de uittreding en de toetreding, ten gunste van de betrokken compartimenten. Voor conversies binnen hetzelfde compartiment zullen geen conversiekosten aangerekend worden. De volgende compartimenten zijn hierbij betrokken: Europe Index, USA Index, Japan Index, Pacific Ex Japan Index, Emerging Markets Index en Euroland Index. 5 In België beschikbare informatie De volgende documenten staan bij de makelaar die de financiële dienstverlening van de ICBE verzorgt ter beschikking van het publiek: de netto-inventariswaarden; het volledige prospectus en de financiële bijsluiter van de ICBE; de statuten van de ICBE; de jaar- en halfjaarverslagen. Alle informatie die gepubliceerd wordt in het herkomstland van de ICBE wordt eveneens gepubliceerd in de Belgische dagbladen met nationale verspreiding De Tijd en L Echo. Het gaat hierbij meer bepaald maar niet uitsluitend om: - de publicatie van de netto-inventariswaarde, - de oproepingsberichten voor de algemene vergaderingen, - de betaalbaarstelling van dividenden, - de beslissing en voorwaarden voor de vereffening, fusie of splitsing, en de opschorting van de berekening van de netto-inventariswaarde. 178

179 De netto-inventariswaarde van de aandelen van de compartimenten die de toestemming hebben om een openbaar beroep te doen op het spaarwezen in België, is ook terug te vinden op de website van de Belgische Vereniging van Asset Managers (BEAMA): 6 Voorwaarden voor inschrijving en terugkoop van deelbewijzen van de ICBE 6.1 Algemene bepalingen Algemene bepalingen van toepassing op de compartimenten die niet worden vermeld in punt 6.2 hieronder: D = datum van afsluiting van de ontvangst van orders: elke bankwerkdag in België en Luxemburg, voor 13 uur (tijd van Brussel). Dit sluitingstijdstip is geldig voor de makelaar die de financiële dienstverlening verzorgt. Voor de andere makelaars wordt de belegger verzocht bij hen te informeren naar het tijdstip van afsluiting van de ontvangst van orders. Er wordt echter uitdrukkelijk gesteld dat deze dienst slechts verzorgd wordt door de financiële makelaar op dagen die zowel in België als in Luxemburg bankwerkdagen zijn. Alle betalingen zullen verricht worden via bankoverschrijving. D publicatie : datum verbonden met de NIW van D bij haar publicatie = D D + 1 werkdag = datum van berekening van de netto-inventariswaarde D + 3 werkdagen = datum van betaling of terugbetaling van de verzoeken 6.2 Specifieke bepalingen Bepalingen van toepassing voor de compartimenten CHF Liquidity, EUR Liquidity, USD Liquidity, EUR Sovereign Liquidity en USD Sovereign Liquidity: D = datum van afsluiting van de ontvangst van orders: elke bankwerkdag in België en Luxemburg, voor 10 uur (tijd van Brussel). Dit sluitingstijdstip is geldig voor de makelaar die de financiële dienstverlening verzorgt. Voor de andere makelaars wordt de belegger verzocht bij hen te informeren naar het tijdstip van afsluiting van de ontvangst van orders. Er wordt echter uitdrukkelijk gesteld dat deze dienst slechts verzorgd wordt door de financiële makelaar op dagen die zowel in België als in Luxemburg bankwerkdagen zijn. Alle betalingen zullen verricht worden via bankoverschrijving. D publicatie : datum verbonden met de NIW van D bij haar publicatie = D D = datum van berekening van de netto-inventariswaarde D + 1 werkdag = datum van betaling of terugbetaling van de verzoeken Bepalingen van toepassing op de compartimenten Asian Equities Ex Japan, Biotech, Clean Energy, Continental European Equities, Euroland Equities, European Equity Selection, European Sustainable Equities, Generics, Greater China, Japanese Equities 130/30, Japanese Equity Selection, Japanese Mid-Small Cap, Premium Brands, Security Fund, Small Cap Europe, Digital Communication, Water, Timber, Agriculture en High Dividend Selection: D = datum van afsluiting van de ontvangst van orders: elke bankwerkdag in België en Luxemburg, voor 13 uur (tijd van Brussel). Dit sluitingstijdstip is geldig voor de makelaar die de financiële dienstverlening verzorgt. Voor de andere makelaars wordt de belegger verzocht bij hen te informeren naar het tijdstip van afsluiting van de ontvangst van orders. Er wordt echter uitdrukkelijk gesteld dat deze dienst slechts verzorgd wordt door de financiële makelaar op dagen die zowel in België als in Luxemburg bankwerkdagen zijn. Alle betalingen zullen verricht worden via bankoverschrijving. D publicatie : datum verbonden met de NIW van D bij haar publicatie = D D + 1 werkdag = datum van berekening van de netto-inventariswaarde D + 4 werkdagen = datum van betaling of terugbetaling van de verzoeken Bepalingen van toepassing op het compartiment Emerging Markets: D = datum van afsluiting van de ontvangst van orders: elke bankwerkdag in België en Luxemburg, voor 13 uur (tijd van Brussel). Dit sluitingstijdstip is geldig voor de makelaar die de financiële dienstverlening verzorgt. Voor de andere makelaars wordt de belegger verzocht bij hen te informeren naar het tijdstip van afsluiting van de ontvangst van orders. Er wordt echter uitdrukkelijk gesteld dat deze dienst slechts verzorgd wordt door de financiële makelaar op dagen die zowel in België als in Luxemburg bankwerkdagen zijn. Alle betalingen zullen verricht worden via bankoverschrijving. D publicatie : datum verbonden met de NIW van D bij haar publicatie = D D + 1 werkdag = datum van berekening van de netto-inventariswaarde D + 5 werkdagen = datum van betaling of terugbetaling van de verzoeken 179

180 Bepalingen van toepassing op de compartimenten Eastern Europe en Russian Equities: D = datum van afsluiting van de ontvangst van orders: elke bankwerkdag in België en Luxemburg, voor 11 uur (tijd van Brussel) op de werkdag die voorafgaat aan de datum waarop de netto-inventariswaarde wordt vastgesteld Dit sluitingstijdstip is geldig voor de makelaar die de financiële dienstverlening verzorgt. Voor de andere makelaars wordt de belegger verzocht bij hen te informeren naar het tijdstip van afsluiting van de ontvangst van orders. Er wordt echter uitdrukkelijk gesteld dat deze dienst slechts verzorgd wordt door de financiële makelaar op dagen die zowel in België als in Luxemburg bankwerkdagen zijn. Alle betalingen zullen verricht worden via bankoverschrijving. D publicatie : datum verbonden met de NIW van D bij haar publicatie = D D + 1 werkdag = datum van berekening van de netto-inventariswaarde D + 5 werkdagen = datum van betaling of terugbetaling van de verzoeken Bepalingen van toepassing op de compartimenten Absolute Return Global Conservative, Absolute Return Global Diversified, Euroland Index, Europe Index, JPY Liquidity, USA Index en EUR Bonds: D = datum van afsluiting van de ontvangst van orders: elke bankwerkdag in België en Luxemburg, voor 10 uur (tijd van Brussel). Dit sluitingstijdstip is geldig voor de makelaar die de financiële dienstverlening verzorgt. Voor de andere makelaars wordt de belegger verzocht bij hen te informeren naar het tijdstip van afsluiting van de ontvangst van orders. Er wordt echter uitdrukkelijk gesteld dat deze dienst slechts verzorgd wordt door de financiële makelaar op dagen die zowel in België als in Luxemburg bankwerkdagen zijn. Alle betalingen zullen verricht worden via bankoverschrijving. D publicatie : datum verbonden met de NIW van D bij haar publicatie = D D + 1 werkdag = datum van berekening van de netto-inventariswaarde D + 3 werkdagen = datum van betaling of terugbetaling van de verzoeken Bepalingen van toepassing op het compartiment Emerging Markets Index: D = datum van afsluiting van de ontvangst van orders: elke bankwerkdag in België en Luxemburg, voor 10 uur (tijd van Brussel) twee werkdagen voor de datum waarop de netto-inventariswaarde wordt vastgesteld Dit sluitingstijdstip is geldig voor de makelaar die de financiële dienstverlening verzorgt. Voor de andere makelaars wordt de belegger verzocht bij hen te informeren naar het tijdstip van afsluiting van de ontvangst van orders. Er wordt echter uitdrukkelijk gesteld dat deze dienst slechts verzorgd wordt door de financiële makelaar op dagen die zowel in België als in Luxemburg bankwerkdagen zijn. Alle betalingen zullen verricht worden via bankoverschrijving. D publicatie : datum verbonden met de NIW van D bij haar publicatie = D D + 2 werkdagen = datum van berekening van de netto-inventariswaarde D + 4 werkdagen = datum van betaling of terugbetaling van de verzoeken Bepalingen van toepassing op de compartimenten Japan Index, Piclife en Convertible Bonds: D = datum van afsluiting van de ontvangst van orders: elke bankwerkdag in België en Luxemburg, voor 10 uur (tijd van Brussel). Dit sluitingstijdstip is geldig voor de makelaar die de financiële dienstverlening verzorgt. Voor de andere makelaars wordt de belegger verzocht bij hen te informeren naar het tijdstip van afsluiting van de ontvangst van orders. Er wordt echter uitdrukkelijk gesteld dat deze dienst slechts verzorgd wordt door de financiële makelaar op dagen die zowel in België als in Luxemburg bankwerkdagen zijn. Alle betalingen zullen verricht worden via bankoverschrijving. D publicatie : datum verbonden met de NIW van D bij haar publicatie = D D + 1 werkdag = datum van berekening van de netto-inventariswaarde D + 4 werkdagen = datum van betaling of terugbetaling van de verzoeken Bepalingen van toepassing op de compartimenten Global Megatrend Selection en Environmental Megatrend Selection: D = datum van afsluiting van de ontvangst van orders: elke bankwerkdag in België en Luxemburg, voor 11 uur (tijd van Brussel). Dit sluitingstijdstip is geldig voor de makelaar die de financiële dienstverlening verzorgt. Voor de andere makelaars wordt de belegger verzocht bij hen te informeren naar het tijdstip van afsluiting van de ontvangst van orders. Er wordt echter uitdrukkelijk gesteld dat deze dienst slechts verzorgd wordt door de financiële makelaar op dagen die zowel in België als in Luxemburg bankwerkdagen zijn. Alle betalingen zullen verricht worden via bankoverschrijving. D publicatie : datum verbonden met de NIW van D bij haar publicatie = D D + 1 werkdag = datum van berekening van de netto-inventariswaarde D + 4 werkdagen = datum van betaling of terugbetaling van de verzoeken 180

181 Bepalingen van toepassing op het compartiment Pacific Ex Japan Index: D = datum van afsluiting van de ontvangst van orders: elke bankwerkdag in België en Luxemburg, voor 10 uur (tijd van Brussel). Dit sluitingstijdstip is geldig voor de makelaar die de financiële dienstverlening verzorgt. Voor de andere makelaars wordt de belegger verzocht bij hen te informeren naar het tijdstip van afsluiting van de ontvangst van orders. Er wordt echter uitdrukkelijk gesteld dat deze dienst slechts verzorgd wordt door de financiële makelaar op dagen die zowel in België als in Luxemburg bankwerkdagen zijn. Alle betalingen zullen verricht worden via bankoverschrijving. D publicatie : datum verbonden met de NIW van D bij haar publicatie = D D + 1 werkdag = datum van berekening van de netto-inventariswaarde D + 3 werkdagen = datum van betaling van de verzoeken D + 4 werkdagen = datum van terugbetaling van de verzoeken Bepalingen van toepassing op het compartiment Indian Equities: D = datum van afsluiting van de ontvangst van orders: elke bankwerkdag in België en Luxemburg, voor 13 uur (tijd van Brussel). Dit sluitingstijdstip is geldig voor de makelaar die de financiële dienstverlening verzorgt. Voor de andere makelaars wordt de belegger verzocht bij hen te informeren naar het tijdstip van afsluiting van de ontvangst van orders. Er wordt echter uitdrukkelijk gesteld dat deze dienst slechts verzorgd wordt door de financiële makelaar op dagen die zowel in België als in Luxemburg bankwerkdagen zijn. Alle betalingen zullen verricht worden via bankoverschrijving. D publicatie : datum verbonden met de NIW van D bij haar publicatie = D D + 1 werkdag = datum van berekening van de netto-inventariswaarde D + 6 werkdagen = datum van betaling of terugbetaling van de verzoeken Bepalingen van toepassing op het compartiment Middle East and North Africa: D = datum van afsluiting van de ontvangst van orders: elke bankwerkdag in België en Luxemburg, uitgezonderd vrijdag, voor 13 uur (tijd van Brussel). Dit sluitingstijdstip is geldig voor de makelaar die de financiële dienstverlening verzorgt. Voor de andere makelaars wordt de belegger verzocht bij hen te informeren naar het tijdstip van afsluiting van de ontvangst van orders. Er wordt echter uitdrukkelijk gesteld dat deze dienst slechts verzorgd wordt door de financiële makelaar op dagen die zowel in België als in Luxemburg bankwerkdagen zijn. Alle betalingen zullen verricht worden via bankoverschrijving. D publicatie : datum verbonden met de NIW van D bij haar publicatie = D D + 2 werkdagen = datum van berekening van de netto-inventariswaarde D + 4 werkdagen = datum van betaling of terugbetaling van de verzoeken 7 Fiscaal stelsel uit hoofde van natuurlijke personen 7.1 Meerwaardebelasting Onverminderd de bepalingen van het fiscaal stelsel in onderstaand punt 7.2. zijn de meerwaarden die gerealiseerd worden bij de terugkoop of de verkoop van ICBE-deelbewijzen of de volledige of gedeeltelijke verdeling van de maatschappelijke activa van de ICBE niet onderworpen aan de personenbelasting als de belegger handelt in het kader van het normale beheer van zijn privévermogen. 7.2 Belasting van de component Rente op schuldbewijzen die deel uitmaakt van de terugkoopwaarden of bij de verdeling van de maatschappelijke activa van een ICBE (kapitalisatiedeelbewijzen van de ICBE). Het verder beschreven stelsel is eveneens van toepassing op de door de ICBE uitgegeven winstuitkeringsdeelbewijzen Terugkopen of verdelingen na 1/1/2008: Het in dit punt beschreven fiscaal stelsel is ook van toepassing wanneer de belegger geen meerwaarde realiseert. Er wordt een onderscheid gemaakt naargelang: het compartiment minder dan 40% van zijn activa in schuldbewijzen belegt. De belegger is niet onderworpen aan de roerende voorheffing van 15%; het compartiment meer dan 40% van zijn activa in schuldbewijzen belegt. De belegger moet een roerende voorheffing van 15% betalen over het deel van het ontvangen bedrag dat afkomstig is uit rente op schuldbewijzen; 181

182 het compartiment mogelijk meer dan 40% van zijn activa in schuldbewijzen belegt. De belegger zal in voorkomend geval een roerende voorheffing van 15% moeten betalen over het deel van het ontvangen bedrag dat afkomstig is uit rente op schuldbewijzen Opmerking De belegger wordt verzocht contact op te nemen met de makelaar die belast is met de financiële dienstverlening in België, Fastnet Belgium, Havenlaan 86C b320 te 1000 Brussel, voor de informatie over het fiscaal stelsel bedoeld in punt 7.2 dat op hem van toepassing is, rekening houdend met de belegging die hij wil realiseren en, in voorkomend geval, het compartiment van de sicav waarin hij wil beleggen. 7.3 Dividendbelasting De dividenden die door een ICBE-sicav uitgekeerd worden aan Belgische particuliere beleggers worden in het kader van de Belgische roerende voorheffing belast tegen het tarief van 15% wanneer zij uitgekeerd worden door een financiële instelling of een makelaar die in België gevestigd is. Dit tarief bedraagt 25% voor dividenden op aandelen die zijn uitgegeven vóór 1 januari Bevrijdende aard van de ingehouden roerende voorheffing De particuliere beleggers die de roerende voorheffing hebben betaald, zijn niet langer verplicht de inkomsten bedoeld onder bovenstaande punten 7.2 en 7.3 aan te geven in hun jaarlijkse belastingaangifte (de voorheffing is bevrijdend ). De beleggers die genoemde inkomsten daarentegen hebben ontvangen zonder betaling van de roerende voorheffing moeten deze inkomsten wel vermelden in hun jaarlijkse belastingaangifte. 7.5 Richtlijn 2003/48/EG betreffende de belasting van het spaartegoed Elke natuurlijke persoon die ingezetene is van een lidstaat van de EU en die inkomsten ontvangt (rente, dividenden, meerwaarden ) van de sicav via een betaalkantoor dat gevestigd is in een andere EU-lidstaat dient inlichtingen in te winnen inzake de wettelijke en reglementaire bepalingen die op hem van toepassing zijn. 7.6 Andere belastingen Beursheffingen: De heffing op beursverrichtingen is van toepassing op de transacties voor terugkoop en conversie van kapitalisatieaandelen wanneer deze transacties in België worden gesloten of uitgevoerd via een Belgische financiële instelling. Het tarief van de beursheffing bedraagt 0,5%, zowel bij de terugkoop als bij de conversie van kapitalisatieaandelen (met een maximum van 750 EUR per transactie). 182

183

184 Voor nadere informatie kunt u contact opnemen via: Tel. +41 (58) pictetfunds@pictet.com