PENSIOEN EN ONZEKERHEID HOE TOEKOMSTBESTENDIG IS HET NEDERLANDSE PENSIOEN- STELSEL?
|
|
- Jasper van der Linden
- 8 jaren geleden
- Aantal bezoeken:
Transcriptie
1 Financiering: PENSIOEN EN ONZEKERHEID HOE TOEKOMSTBESTENDIG IS HET NEDERLANDSE PENSIOEN- STELSEL? Binnen de Nederlandse pensioensector is er sprake van een dubbele crisis. Allereerst is er een vertrouwenscrisis. Daarnaast is er een fi nanciële crisis. Het aanvullend pensioen lijkt ineens een stuk minder zeker te zijn dan gedacht. Hoe komt dit? En bovendien, er is toch een pensioenakkoord? Wat is de meerwaarde hiervan voor de pensioenfondsen en hun deelnemers? En waar liggen nog meer belangrijke aandachtspunten bij de verdere uitwerking van het pensioenakkoord? Tinka den Arend, Jurre de Haan en Nick van de Sande: Mercer riep het Nederlandse pensioenstelsel in 2011 net als in 2010 uit tot het beste pensioenstelsel ter wereld (Mercer, 2011). Dit positieve beeld lijkt niet in overeenstemming met de huidige perceptie van het Nederlandse pensioenstelsel. Het vertrouwen van deelnemers in hun pensioenfondsen is de afgelopen jaren fors afgenomen. 1 Dit heeft veel te maken met de dalende dekkingsgraden van pensioenfondsen, waardoor veel pensioenfondsen de afgelopen jaren de pensioenuitkering niet konden indexeren en een groot aantal pensioenfondsen zelfs een mogelijke korting op pensioenrechten heeft aangekondigd. Dit terwijl veel deelnemers van pensioenfondsen de perceptie hadden dat hun pensioen geheel zeker was. De centrale vragen in dit artikel zijn: 1. Waarom zijn pensioenen onzeker? 2. Biedt het pensioenakkoord meer zekerheid voor de toekomst? Eerst wordt ingezoomd op de financiële situatie van Nederlandse pensioenfondsen en waarom kapitaalgedekte pensioenen per definitie onzeker zijn. Vervolgens wordt ingegaan op het pensioenakkoord, waarin afspraken zijn gemaakt tussen het (inmiddels demissionaire) kabinet en de sociale partners over de verdeling van de onzekerheid. Financiële turbulentie en dekkingsgraden De financiële situatie van een pensioenfonds wordt gemeten aan de hand van de dekkingsgraad. Deze geeft de verhouding weer tussen het vermogen van een pen- 16 MCA: juni 2012, nummer 3
2 dekkingsgraad minimaal vereiste dekkingsgraad De dekkingsgraad van een gemiddeld pensioenfonds is sinds 2007 fors gedaald K2 vermogen verplichtingen 2007K2 2007K4 2007K4 2008K2 2008K2 2008K4 2008K4 2009K2 2009K2 2009K4 2009K4 2010K2 2010K2 2010K4 2010K4 2011K2 2011K2 Bron: Eigen bewerking van DNB-statistieken, maart Figuur 1. Scherpe daling gemiddelde dekkingsgraad met name als gevolg van een forse stijging van de verplichtingen (indexcijfer vermogen, verplichtingen en swaprentes: 1e kwartaal 2007 = 100) sioenfonds (de bezittingen) aan de ene kant en de waarde van de toekomstige uit te keren pensioenen (de verplichtingen) aan de andere kant. Zoals figuur 1 (links) laat zien is de dekkingsgraad van een gemiddeld 2011K4 2011K4 pensioenfonds sinds 2007 fors gedaald. In het tweede kwartaal van 2007 bedroeg de gemiddelde dekkingsgraad 152%, maar deze daalde als gevolg van de kredietcrisis tot 95% aan het eind van Doordat de dekkingsgraad van veel pensioenfondsen onder het vereiste niveau van 105% terecht was gekomen, moesten deze pensioenfondsen een herstelplan indienen bij De Nederlandsche Bank (DNB) waarin zij kenbaar hebben gemaakt met welke stappen zij in vijf jaar tijd weer toe zouden groeien naar een dekkingsgraad van minimaal 105%. Veel pensioenfondsen maakten in hun herstelplan de beleidsbeslissing om indexatie achterwege te laten en een groot aantal pensioenfondsen verhoogde daarnaast de pensioenpremie. Eind 2009, een jaar na de indiening van de herstelplannen, was de gemiddelde dekkingsgraad gestegen naar 109%. In 2010 en 2011 fluctueerde de dekkingsgraad echter sterk en daalde deze naar 98% eind 2011 (DNB, ). Op dat moment had 70% van de pensioenfondsen een dekkingsgraad onder de 105%. Bij deze pensioenfondsen waren 5 miljoen actieve deelnemers aangesloten en 2,3 miljoen pensioengerechtigden. 103 pensioenfondsen konden niet meer voldoen aan de bij DNB in 2008 ingediende herstelplannen. Deze pensioenfondsen waren daardoor genoodzaakt een korting van pensioenrechten van 0,5% tot 7% 2 aan te kondigen per 1 april Of deze korting daadwerkelijk zal plaatsvinden, zal afhankelijk Mannen Vrouwen CBS-raming Actueel 15,4 17,2 19,1 20,0 Verwachting ,5 20,6 20,3 23,1 Bron: CBS, Figuur 2. Prognose levensverwachting op 65,5 jarige leeftijd MCA: juni 2012, nummer 3 17
3 zijn van de financiële positie van deze fondsen aan het einde van Hogere rendementsdoelstelling Ondanks de gevolgen van de kredietcrisis zijn de vermogens van de pensioenfondsen met ongeveer 20% gestegen tussen 2007 en 2011 (zie figuur 1, rechts). Dit is echter onvoldoende voor het op peil houden van de dekkingsgraad. Pensioenfondsen hebben namelijk een hogere rendementsdoelstelling. De negatieve rendementen als gevolg van de kredietcrisis leidden in 2008 tot een daling van het vermogen met bijna 20%. Opvallend is om te zien dat na de kredietcrisis aan het eind van 2008 en begin 2009, de beleggingsrendementen zich weer herstelden waardoor de vermogens van pensioenfondsen zijn gestegen met 45%. Dit is onder andere toe te schrijven aan de anticyclische beleggingsstrategie van pensioenfondsen, waardoor pensioenfondsen konden profiteren van de terugverende financiële markten vanaf het tweede kwartaal van 2009 (DNB, 2011). Waarde verplichtingen De belangrijkste determinant van de gedaalde dekkingsgraad is de stijging van de waarde van de verplichtingen. De waarde van de pensioenverplichtingen wordt allereerst bepaald door de actuariële inschatting hoeveel pensioenfondsen in de toekomst VEEL KRITIEK OP GEBRUIK VAN DE RENTETERMIJNSTRUCTUUR ALS DISCONTERINGSVOET Binnen de pensioensector is er al geruime tijd veel kritiek op het gebruik van de risicovrije rentetermijnstructuur als disconteringsvoet (Pensioenfederatie, 2012). Deze is namelijk zeer volatiel gebleken, waardoor ook de dekkingsgraad zeer volatiel werd. In figuur 3 is het verband tussen de rekenrente en de waarde van de verplichtingen weergegeven. De waarde van de verplichtingen varieerde binnen een jaar met 25% (blauwe lijn) als gevolg van de fluctuerende rente (oranje lijn), zonder dat er in werkelijkheid meer of minder pensioen uitgekeerd dient te worden. Pensioenfondsen gaven Mutatie waarde verplichtingen January/11 Bron: APG Waarde verplichtingen Rekenrente March/11 May/11 August/11 October/11 December/11 Figuur 3. Mutatie rekenrente en waarde verplichtingen gemiddeld pensioenfonds Rekenrente aan dat het lastig is om te sturen op basis van deze sterk fluctuerende parameter. Veelvuldig werd daarom de vraag gesteld of de schommelingen wel recht deden aan het langetermijnkarakter van de pensioentoezeggingen. Daarnaast was er ook het bezwaar dat de lage rente in 2011 mede het gevolg was van monetaire interventies en het safe-haven effect. Een meer technisch punt van kritiek op de te hanteren rente is het inverse verloop van de rentecurve. Voor de looptijden tot en met vijftien tot twintig jaar loopt het niveau van de rente op met de looptijd. Daarna daalt de rente echter. Dit komt onder meer doordat Nederlandse pensioenfondsen, maar ook bijvoorbeeld Duitse verzekeraars, veel vraag hebben naar langlopende obligaties die aansluiten bij hun langlopende verplichtingen. De markt voor deze langlopende obligaties is echter beperkt, met als gevolg dat de rente op deze obligaties daalt. De vraag die daardoor gesteld kan worden is of deze lange rentes wel een betrouwbaar beeld geven als adequate disconteringvoet. De pensioensector pleit ervoor de langetermijnrentes enigszins te stabiliseren door het gebruik van de zogeheten Ultimate Forward Rate. De rente op lange looptijden groeit daarbij toe naar een stabiel, vast niveau. Dit mitigeert het effect van de inverse rentecurve, de procycliteit en de volatiliteit. 18 MCA: juni 2012, nummer 3
4 aan pensioen moeten uitkeren op basis van de levensverwachting van deelnemers. Tussen 2004 en 2010 bleek dat de levensverwachting fors was gestegen, oftewel Nederlanders worden veel ouder dan in het verleden was geraamd. Tussen 2004 en 2010 is de actuele levensverwachting van 65-jarigen met een à twee jaar toegenomen en voor 2050 met drie jaar (zie figuur 2). Hierdoor zijn de verplichtingen van pensioenfondsen fors gestegen. Echter, een groter effect op de waarde van de verplichtingen had de daling van de risicovrije rente. Om de huidige waarde van de verplichtingen te bepalen, wordt de inschatting van de toekomstige uitkeringen over de verschillende jaren verdisconteerd met de risicovrije rentetermijnstructuur, die wordt geconstrueerd op basis van de swapcurve. Deze is fors gedaald. De 15-jaars rente is bijvoorbeeld gedaald van 5,1% aan het einde van de eerste helft van 2008 tot 2,9% aan het eind van Gemiddeld leidt een daling van 1%-punt van de rekenrente tot een stijging van de pensioenverplichtingen met ongeveer 15%. De waarde van de totale pensioenverplichtingen nam tussen 2007 en 2011 met maar liefst 73% toe (zie figuur 1, rechts). Het gevolg is: een forse daling van de dekkingsgraad waardoor pensioenen onzekerder bleken te zijn dan deelnemers percipieerden. De onzekerheid van kapitaalgedekt pensioen De daling van de dekkingsgraden toonde aan dat het tweede pijler pensioen afhankelijker was van financiële markten dan veel deelnemers in eerste De financiële positie van pensioenfondsen zal steeds meer afhankelijk zijn van rendementsopbrengsten 43% Bron: APG. 48% 20% 37% 6% 11% 36% Premie Rendement opbouwfase pensioen Rendement uitkeringsfase pensioen Figuur 4. Pensioenuitkering APG: 20% premie en 80% rendement Bron: DNB-statistieken, maart Vastgoedbeleggingen Aandelen Vastrentende waarden Overige beleggingen Figuur 5. Spreiding beleggingen pensioenfondsen tussen 2007 en 2011 instantie percipieerden. Deze onzekerheid is daarbij de laatste decennia steeds groter geworden en zal ceteris paribus nog verder toenemen als gevolg van de steeds verdere rijping van pensioenfondsen: de verhouding van de jaarlijkse pensioenpremie ten opzichte van het totale vermogen van het pensioenfonds wordt namelijk steeds kleiner. Dit betekent dat de financiële positie van pensioenfondsen steeds minder bij te sturen zal zijn aan de hand van hogere premiebetalingen en in toenemende mate afhankelijk zal zijn van rendementsopbrengsten. Ter indicatie: momenteel bedraagt de jaarlijkse premiebijdrage aan pensioenfondsen een kleine 30 miljard euro, terwijl het vermogen van de Nederlandse pensioenfondsen 870 miljard euro bedraagt (DNB, ). Dit betekent dus dat een rendementsdaling van 3%, al- MCA: juni 2012, nummer 3 19
5 Risicovrij beleggen Huidige beleggingsmix Geïndexeerde uitkering (als % gemiddeld salaris) 35% 80% Rendementsveronderstelling 3% 6% Bron: APG. Figuur 6. De prijs van zekerheid leen gecompenseerd kan worden door een verdubbeling (!) van de premie. Minder risicovol beleggen Om de financiële positie van het pensioenfonds minder volatiel te laten zijn, zouden pensioenfondsen ervoor kunnen kiezen om minder risicovol te beleggen en vooral in veilige obligaties. Hiermee wordt de dekkingsgraad van pensioenfondsen stabieler. Doordat de huidige disconteringsvoet sterk RISICOVERHOUDING TUSSEN WERKGEVER EN WERKNEMER ONDERKEND IN HERZIENING VAN IAS 19R Als gevolg van de afspraak in het pensioenakkoord tot het niet automatisch verhogen van de pensioenpremie ontstaat een andere verdeling van risico s tussen werkgevers en werknemers. Waar eerder werkgevers het risico liepen dat bij tegenvallende rendementen de pensioenpremie omhoog zou gaan, zal dit in de toekomst minder of niet het geval zijn. Deze nieuwe risicoverdeling binnen de pensioenregeling zal dan ook zijn impact hebben op de jaarrekening van de onderneming, te meer doordat de herziene internationale boekhoudstandaards rondom pensioenen (IAS 19R) vanaf 2013 de ruimte zullen bieden voor een betere afspiegeling van de daadwerkelijke risico s en lasten rondom pensioen van een werkgever. In de oude IAS 19 werd een hard onderscheid gemaakt tussen accounting als een Defined Contribution (DC)-regeling en accounting als een Defined Benefit (DB)-regeling. Wanneer een werkgever een pure DC-regeling aanbiedt, kon de werkgever volstaan met het enkel opnemen van de betaalde premie (als last) in de jaarrekening. In alle andere gevallen diende de werkgever ervan uit te gaan dat deze het gehele pensioenrisico droeg en moest de werkgever het saldo van de pensioenverplichtingen en vermogen van het pensioenfonds in haar jaarrekening opnemen. Waar ondernemingen nu nog alleen DC accounting mogen toepassen wanneer het gehele risico bij de deelnemer ligt, mag dit in de toekomst ook als de risico s voor een substantieel deel bij de deelnemers liggen. Vertaald naar de Nederlandse situatie na het pensioenakkoord zou dit goed kunnen betekenen dat werkgevers enkel de betaalde pensioenpremies op hoeven te nemen als last in de jaarrekening. Daarnaast worden in de nieuwe IAS 19R openingen geboden om bij de toerekening van pensioenlasten aan werkgevers rekening te houden met de risico- en kostenverdeling tussen werkgever en deelnemers, indien een pensioenregeling onder IAS 19R zou kwalificeren als DB-regeling. Dit is een belangrijke stap naar accounting die de daadwerkelijke risico s en lasten voor de werkgever weerspiegelt. Belangrijke elementen hierbij, ook in onderling verband, zijn volgens de Raad voor Jaarverslaggeving (1) voorwaardelijkheid van indexaties en aanspraken, (2) beperking van werkgeversbijdragen en (3) werknemersbijdragen (Raad van de Jaarverslaggeving, 2012). 20 MCA: juni 2012, nummer 3
6 Wanneer er sprake is van een risicovrije toezegging, past in theorie een risicovrije discontovoet gecorreleerd is aan de rente op veilige staatsobligaties, blijft de dekkingsgraad stabiel wanneer volledig in obligaties wordt belegd. 4 De prijs van een dergelijke veilige beleggingsmix is echter hoog. Het belang van rendement op de totale pensioenuitkering is groot door de langetermijnhorizon van pensioenfondsen. Wanneer pensioenfondsen een gemiddeld netto rendement behalen van 6%, draagt de ingelegde pensioenpremie namelijk gemiddeld voor 20% bij aan de uiteindelijke pensioenuitkering, terwijl ongeveer 80% van de pensioenuitkering wordt behaald door beleggingsrendement (zie ook figuur 4). Dat kan nog verder onderverdeeld worden: 37% van de uitkering bestaat uit het rendement in de opbouwfase en maar liefst 43% uit het rendement in de uitkeringsfase. Beheerst beleggingsrisico Een rendement van 6% kan echter niet risicovrij worden behaald. De langetermijnhorizon van de verplichtingen van pensioenfondsen maakt het mogelijk beheerst beleggingsrisico te nemen. Figuur 5 geeft de gemiddelde beleggingsmix weer van pensioenfondsen. Uitgaande van deze beleggingsmix en de door het ministerie van Sociale Zaken en Werkgelegenheid voorgeschreven rendementsparameters, volgt een gemiddeld rendement dat ruim 6% bedraagt. Met dit rendement kan bij een premie van 20% een pensioen worden behaald van 80% van het gemiddelde salaris. Het risicovrije pensioen ziet er echter heel anders uit. De weg naar een gegarandeerde pensioentoezegging met een risicovrije beleggingsmix in veilige staatsobligaties leidt niet tot een verwacht rendement van circa 6%, maar tot een rendement van circa 3%. Het effect hiervan is dat de pensioenuitkering niet langer 80% van het gemiddelde salaris betreft, maar slechts 35% (zie figuur 6). 5 Om met een risicovrije beleggingsmix toch een pensioen te behalen van 80% van het gemiddelde inkomen, zouden pensioenfondsen er ook voor kunnen kiezen de pensioenpremie drastisch te verhogen. Pensioenakkoord maakt keuzes risico expliciet Deze afruil tussen zekerheid, pensioenambitie en betaalbaarheid stond ook centraal in het rapport van de Commissie Goudswaard uit 2010 (Commissie Goudswaard, 2010). De Commissie Goudswaard deed op verzoek van het ministerie van Sociale Zaken en Werkgelegenheid onderzoek naar de toekomstbestendigheid van het Nederlandse pensioenstelsel. De commissie concludeerde dat de kernkarakteristieken van het Nederlandse pensioenstelsel collectiviteit, solidariteit en verplichte deelname zeker behouden moeten blijven in de toekomst. Echter, de commissie concludeerde ook dat een aanpassing van de pensioencontracten nodig is om het stelsel toekomstbestendig te maken als gevolg van de stijgende levensverwachting en de toenemende rijping van pensioenfondsen waardoor financiële risico s steeds moeilijker zijn op te vangen. De commissie gaf twee oplossingsmogelijkheden aan: (1) het beperken van de ambitie voor de hoogte van het pensioen met een gelijke mate van zekerheid en een gelijke premie óf (2) behoud van de ambitie met dezelfde premie in combinatie met een meer voorwaardelijke pensioenopbouw, waarbij meer risico bij deelnemers komt te liggen en het contract specificeert hoe met mee- en tegenvallers wordt omgegaan. Gestoeld op de aanbevelingen van de Commissie Goudswaard en de lessen uit de kredietcrisis, sloten sociale partners samen met het kabinet in juni 2010 een pensioenakkoord op hoofdlijnen om vervolgens in juni 2011 tot een nadere uitwerking van dit pensioenakkoord te komen. De doelstelling hiervan is een toekomstbestendige aanpassing van het Nederlandse pensioenstelsel. De nadere details van dit akkoord worden momenteel uitgewerkt. Zekerheid en ambitie Het pensioenakkoord legt de sociale partners op decentraal niveau expliciet de keuze voor tussen de zekerheid en de ambitie van de pensioenregeling. Oftewel tussen minder beleggingsrisico in combinatie met een harde, nominale pensioentoezegging of meer beleggingsrisico in combinatie met een meer zachte, reële pensioenambitie. 6 In geval van een meer voorwaardelijk ( zacht ) contract worden ontwikkelingen op de financiële markten directer doorvertaald naar de pensioenopbouw en ingegane pensioenen. Om financiële schokken op te vangen, hebben pensioenfondsbesturen de mogelijkheid om MCA: juni 2012, nummer 3 21
7 Het pensioenakkoord stelt caopartijen voor een explicietere keuze tussen zekerheid en ambitie een egalisatiereserve te creëren en mag de doorvertaling van financiële schokken maximaal over 10 jaar worden verspreid. Afhankelijkheid levensverwachting In het pensioenakkoord wordt daarnaast gekozen om in de toekomst de pensioenpremie niet meer automatisch verder te laten stijgen als gevolg van ontwikkelingen van de levensverwachting en financiële markten. In het pensioenakkoord is afgesproken dat de pensioenleeftijd afhankelijk wordt van de levensverwachting. Dit betekent dat wanneer de levensverwachting sneller stijgt dan geraamd, de pensioenleeftijd en de pensioenopbouw van alle deelnemers hiervoor worden gecorrigeerd. Dit aanpassingsmechanisme werkt los van de dekkingsgraad, dus ongeacht de hoogte van de dekkingsgraad zullen de voorgestelde maatregelen worden toegepast. Het zogeheten levensverwachtingsaanpassingsmechanisme levert een belangrijke bijdrage aan een evenwichtige verdeling van de prijs van de snel stijgende levensverwachting en daarmee aan de houdbaarheid van het pensioenstelsel. Uitwerking akkoord Momenteel worden nadere onderzoeken gedaan naar de uitwerking van het pensioenakkoord. Het betreft onder meer onderzoek of het juridisch mogelijk is om oude pensioenrechten in te brengen in het nieuwe systeem, of het pensioenakkoord leidt tot generatieeffecten (Ponds en Lekniute, 2011) en onderzoek naar de vormgeving van een of meer passende financiële toetsingskaders. Een belangrijk element hierbij is de nadere uitwerking van een passende discontovoet. Wanneer er sprake is van een risicovrije toezegging, past in theorie een risicovrije discontovoet. Bij een voorwaardelijke pensioentoezegging past een discontovoet waarin ook rekening wordt gehouden met de voorwaardelijkheid via een (prudente) risicopremie op de risicovrije disconteringsvoet. Hierdoor komen het beleggingsrisico en de onzekerheid van pensioenrechten terug in de berekening van de toekomstige uitkeringen. Uiteindelijk zal het aan het demissionaire kabinet zijn om, na overleg met de betrokken partijen, te komen met een evenwichtig toezichtskader voor de nieuwe pensioencontracten dat recht doet aan de pensioentoezegging. Tegelijkertijd is het de taak van cao-partijen op decentraal niveau om te komen tot nieuwe afspraken voor toekomstbestendige pensioenregelingen. Conclusie Waarom zijn de pensioenen onzeker en biedt het pensioenakkoord meer zekerheid voor de toekomst? Pensioenen zijn vooral onzeker door de grote afhankelijkheid van de financiële markten. Het gaat daarbij zowel om de afhankelijkheid van de rente voor de waardering van in de toekomst te betalen pensioenverplichtingen als om de afhankelijkheid van de beleggingsresultaten voor het vermogen. Daarnaast zijn pensioenen onzeker doordat een bijstelling van de levensverwachting grote gevolgen heeft voor de pensioenverplichtingen. In de afgelopen decennia zijn pensioenfondsen erin tekortgeschoten om deze onzekerheid voldoende over het voetlicht te brengen richting hun deelnemers. Het pensioenakkoord stelt cao-partijen voor een explicietere keuze tussen zekerheid en ambitie en de daarmee samenhangende risico s. Het is hierbij belangrijk om te beseffen dat de verschillende elementen uit het pensioenakkoord niet tot meer of minder pensioenvermogen of pensioenonzekerheid leiden, maar wel tot een herverdeling van pensioenvermogen en bijbehorende (on)zekerheden tussen generaties. De uiteindelijke uitwerking van het pensioenakkoord laat vooralsnog op zich wachten. Bij deze uitwerking dienen de hoofdelementen uit het pensioenakkoord van juni 2011 te worden bekrachtigd door het demissionaire kabinet, met de steun van de Tweede Kamer, en continu in onderlinge samenhang te worden beschouwd. Dit alles ten behoeve van de toekomstbestendigheid van het Nederlandse pensioenstelsel. 22 MCA: juni 2012, nummer 3
8 Noten 1 In 2011 zegt 42% van de ondervraagden enig tot veel vertrouwen te hebben in pensioenfondsen. In 2006 was dit 64% (H. van Dalen en K. Henkens, 2011). 2 DNB heeft op 6 januari 2012 via een persbericht aangegeven dat kortingen mogen worden gemaximeerd op 7%. Anders zou een aantal pensioenfondsen in hogere mate moeten korten. 3 De rentetermijnstructuur is over alle looptijden gedaald. De 10-jaars rente is met ruim 40% gedaald, de 20-jaars rente is met bijna 40% gedaald en de 5-jaars rente is met 60% gedaald sinds januari Wanneer de rente op obligaties daalt, stijgen de obligaties in waarde. Maar tegelijkertijd zal de waarde van de verplichtingen evenredig stijgen, waardoor de dekkingsgraad in evenwicht blijft. 5 Eigen berekeningen APG, waarbij aangenomen: Startsalaris: , eindsalaris: Opbouw van 25 tot 65 jaar Promotieveronderstellingen: systeem (eerste 10 jaar 3%, dan 10 jaar 2% enz.) Algemene looninflatie: 3% - Premiepercentage: 20% (vast). 6 Hiernaast is het ook mogelijk om te kiezen voor een nominale pensioentoezegging met een voorwaardelijke indexatieambitie. Literatuur ~ Commissie Goudswaard (2010), Een sterke tweede pijler, ~ Dalen, H. en K. Henkens (2011), Hoe herwinnen pensioenfondsen, banken en verzekeraars het vertrouwen? Me Judice, 4. ~ DNB (2011), Pensioenfondsen kochten per saldo aandelen bij tijdens crisis, april 2011, ~ De Nederlandsche Bank (2012), Balans van pensioenfondsen, tabel 8.1, ~ De Nederlandsche Bank (2012), Baten- en lastenrekening, tabel 8.4, ~ Mercer, (2011), Melbourne Mercer Global Pension Index, ~ Pensioenfederatie (2012), Nieuwsbrief maart 2012, Pensioenakkoord en FTK en Achterliggende notitie Naar een werkbare discontovoet voor FTK-2, (26 april 2012). ~ Ponds, E. en Z. Lekniute (2011), Pensioenakkoord en effecten voor generaties (Netspar Discussion Paper 08/ ). ~ Raad van de Jaarverslaggeving (2012), RJ-Uiting, Handreiking voor de toepassing van IAS 19R in de Nederlandse pensioensituatie, De auteurs zijn werkzaam binnen de afdeling Corporate Strategie & Beleid van APG. Advertentie ESAA Erasmus School of Accounting & Assurance ESAA verzorgt drie controllersopleidingen: Certified Management Controlling (CMC) Certified Public Controlling (CPC) Registercontrolling (EMFC RC) Kenmerkend voor deze controllersopleidingen aan de Erasmus Universiteit Rotterdam zijn de kleinschaligheid, praktische focus op het werkveld van de moderne controller (in brede zin), sterke onderlinge contacten tussen studenten en korte communicatielijnen tussen directie, docenten en studenten. De aan de opleiding verbonden docenten beschikken over relevante praktijkervaring en zijn wetenschappelijk actief. De opleidingen zijn - naast voor universitaire masterstudenten - ook deels bedoeld voor HBO-studenten met de juiste achtergrond. Bezoek onze website voor meer informatie: MCA: juni 2012, nummer 3 23
Facts & Figures uitwerking Pensioenakkoord
Facts & Figures uitwerking Pensioenakkoord Waarom langer doorwerken? De levensverwachting stijgt Elke generatie leeft langer dan de vorige. Dat is al langer bekend, maar de stijging van de levensverwachting
Nadere informatieFacts & Figures uitwerking Pensioenakkoord
Facts & Figures uitwerking Pensioenakkoord Waarom langer doorwerken? De levensverwachting stijgt Elke generatie leeft langer dan de vorige. Dat is al langer bekend, maar de stijging van de levensverwachting
Nadere informatieDe toekomst van het Nederlandse pensioenstelsel Dick Sluimers Voorzitter Raad van Bestuur APG
De toekomst van het Nederlandse pensioenstelsel Dick Sluimers Voorzitter Raad van Bestuur APG KNVG Maarssen 4 september 2012 Agenda 1) Wie is APG? 2) Ontwikkelingen van vandaag 3) Uitdagingen voor morgen
Nadere informatieRBS pensioen update. Van premie tot pensioen
RBS pensioen update Van premie tot pensioen Hoe is uw pensioen opgebouwd? Waarom zitten veel pensioenfondsen nu in de problemen? Hoe ziet de toekomst van pensioen in Nederland eruit? In deze RBS Pensioen
Nadere informatieDatum 24 november 2015 Betreft Kamervragen van het lid Krol over het bericht 'In 2020 veel meer mensen gekort dan ufr-rapport veronderstelt'
> Retouradres Postbus 90801 2509 LV Den Haag De Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Binnenhof 1 A 2513 AA S GRAVENHAGE 2513AA22XA Postbus 90801 2509 LV Den Haag Parnassusplein 5 T 070 333
Nadere informatieCPB Notitie. Samenvatting. Ministerie van SZW. Datum: 30 januari 2017 Betreft: Effecten van bodem in rekenrente voor pensioenfondsen
CPB Notitie Aan: Ministerie van SZW Datum: 30 januari 2017 Betreft: Effecten van bodem in rekenrente voor pensioenfondsen Centraal Planbureau Bezuidenhoutseweg 30 2594 AV Den Haag Postbus 80510 2508 GM
Nadere informatieCPB Notitie. Samenvatting. Ministerie van SZW. Aan: Datum: 30 januari 2017 Betreft: Effecten van bodem in rekenrente voor pensioenfondsen
CPB Notitie Aan: Ministerie van SZW Datum: 30 januari 2017 Betreft: Effecten van bodem in rekenrente voor pensioenfondsen Centraal Planbureau Bezuidenhoutseweg 30 2594 AV Den Haag Postbus 80510 2508 GM
Nadere informatieRisicoverdeling en ambitieniveau in bestaande pensioencontracten
Risicoverdeling en ambitieniveau in bestaande pensioencontracten artikel Inleiding Reeds geruime tijd wordt een maatschappelijke discussie gevoerd over de toekomst van het Nederlandse pensioenstelsel.
Nadere informatieDe fiscale aspecten van het pensioenakkoord: het is lastiger dan het lijkt. Workshop 9 mei 2012
De fiscale aspecten van het pensioenakkoord: het is lastiger dan het lijkt Workshop 9 mei 2012 Programma De aanleiding en het pensioenakkoord op hoofdlijnen Aanpassingsmechanismes Fiscale pensioenkader
Nadere informatieVerkort jaarverslag 2017 Pensioenfonds Cargill
Verkort jaarverslag 2017 Pensioenfonds Cargill Pensioenfonds Cargill 2017 in beeld Wat zijn de belangrijkste ontwikkelingen van 2017 van Pensioenfonds Cargill? U leest het in dit verkort jaarverslag. Financiële
Nadere informatiePersbericht. ABP verlaagt pensioen in 2013 met 0,5% Ondanks goed rendement stijgt dekkingsgraad in 2012 onvoldoende
Persbericht ABP verlaagt pensioen in 2013 met 0,5% Ondanks goed rendement stijgt dekkingsgraad in 2012 onvoldoende Hoofdpunten: Verlaging pensioen met 0,5% per 1 april 2013 definitief Mogelijk aanvullende
Nadere informatieGeneratie- en premie-effecten aanpassing FTK Uitgevoerd op verzoek van het ministerie van Sociale Zaken en Werkgelegenheid
CPB Notitie 20 juni 2014 Generatie- en premie-effecten aanpassing FTK Uitgevoerd op verzoek van het ministerie van Sociale Zaken en Werkgelegenheid CPB Notitie Aan: Minsterie van SZW Centraal Planbureau
Nadere informatieKorte termijn: onnodig korten van rechten voorkomen. Lange termijn: naar een nieuw FTK op basis van nieuwe pensioencontracten
Korte termijn: onnodig korten van rechten voorkomen Lange termijn: naar een nieuw FTK op basis van nieuwe pensioencontracten De daling van de dekkingsgraden heeft de afgelopen weken een uitgebreide discussie
Nadere informatieS&V Reflector. Dienen de pensioenfondsen hun langlopende swaps te verkopen? Een risicomanagement discussie
S&V Reflector Dienen de pensioenfondsen hun langlopende swaps te verkopen? Een risicomanagement discussie Juni 2011 Sprenkels & Verschuren wil met dit document haar bijdrage leveren aan een verantwoord
Nadere informatiePensioen vanaf.. Impact sociaal akkoord op pensioenregelingen. drs. Rajish Sagoenie, Actuaris AG. Aon Hewitt Consulting Retirement Actuarial Services
Pensioen vanaf.. Impact sociaal akkoord op pensioenregelingen drs. Rajish Sagoenie, Actuaris AG Agenda Waarom Pensioenakkoord? Inhoud Pensioenakkoord Wat doen we ermee? Oplossingsrichtingen Hoe nu verder?
Nadere informatiePensioenbijeenkomst Abvakabo FNV Het pensioen van nu en de toekomst in zicht November 2010. Welkom
Pensioenbijeenkomst Abvakabo FNV Het pensioen van nu en de toekomst in zicht November 2010 Welkom Waar willen wij het met elkaar over hebben? Pensioen anno 2010 Stand van Zaken AOW en Pensioenakkoord 4
Nadere informatiePensioen in beweging. Lenteakkoord 2012, Hoofdlijnennota herziening FTK en Septemberpakket
Pensioen in beweging Lenteakkoord 2012, Hoofdlijnennota herziening FTK en Septemberpakket Deelnemersvergadering Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam door Peter Janssen 27 september 2012 2012 Towers Watson.
Nadere informatieWELKE PENSIOENREGELING IS TOEKOMSTBESTENDIG? Huidige regelingen & recente ontwikkelingen Stacey René & Hans Kennis.
WELKE PENSIOENREGELING IS TOEKOMSTBESTENDIG? Huidige regelingen & recente ontwikkelingen Stacey René & Hans Kennis 29 oktober 2015 Agenda Welke pensioenstelsels zijn er? Wat is de houdbaarheid van het
Nadere informatieVeel gestelde vragen kwartaalcijfers pensioenfondsen
Veel gestelde vragen kwartaalcijfers pensioenfondsen 1. De kwartaalcijfers van de pensioenfondsen zijn negatief. Hoe komt dat? Het algemene beeld is dat het derde kwartaal, en dan in het bijzonder de maand
Nadere informatieOntwikkelingen in 2012
1 Jaarbericht 2012 Ontwikkelingen in 2012 2012 was, in alle opzichten, weer een bewogen jaar. We kregen onder meer te maken met hectische ontwikkelingen op de financiële markten, met veranderingen in de
Nadere informatie134 De Pensioenwereld in 2015
14 134 De Pensioenwereld in 2015 Ontwikkelingen in de pensioenmarkt 135 Het nieuwe FTK: oude wijn in nieuwe zakken? Auteurs: Gijs Hoedemaker, Machiel Koper en Alexander van Stee Na de crisis leek er een
Nadere informatieKwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM. Tweede kwartaal april 2012 t/m 30 juni Samenvatting: Lage rente drukt dekkingsgraad
Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Tweede kwartaal 2012-1 april 2012 t/m 30 juni 2012 Samenvatting: Lage rente drukt dekkingsgraad Nominale dekkingsgraad is gedaald van 110,0% naar 105,1% Beleggingsrendement
Nadere informatieINFOSESSIES PENSIOENEN - 20, 22 en 26 november Infosessies PENSIOENEN en 26 november door Peter Boonen en Jan Lodewijks
Infosessies PENSIOENEN 2012 20-22 en 26 november 2012 door Peter Boonen en Jan Lodewijks 1 AGENDA Toelichting huidige situatie Septemberpakket en Regeerakkoord Overleg met vakorganisaties Communicatie
Nadere informatie1.B. Jouw Cosun pensioen. Informatiebijeenkomsten voor pensioengerechtigden mei 2014
1.B Jouw Cosun pensioen Informatiebijeenkomsten voor pensioengerechtigden mei 2014 1 Agenda Pensioen in Nederland Waarom een nieuwe regeling bij Cosun? Pensioenpremie Toeslagverlening (indexatie) Discussie
Nadere informatieKwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal april 2012 t/m ultimo juni Samenvatting:
Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Tweede kwartaal 2012-1 april 2012 t/m ultimo juni 2012 Samenvatting: Nominale dekkingsgraad gedaald van 107,6% naar 101,9% Beleggingsrendement is 1,6%
Nadere informatieBeleggingsaspecten voorontwerp van wet herziening ftk
Beleggingsaspecten voorontwerp van wet herziening ftk De staatssecretaris van Sociale Zaken en Werkgelegenheid publiceerde op vrijdag 12 juli 2013 het lang verwachte consultatiedocument over de uitwerking
Nadere informatiereëel financieel toetsingskader (FTK2)
nominaal financieel toetsingskader (FTK1) - bestaande contract - nominale contract - uitkeringsovereenkomst - onderscheid tussen nominale opbouw en indexatie - 2,5% onderdekkingskans maatstaf voor nominale
Nadere informatieNieuwe pensioenregeling vanaf 1 januari 2015. Jan Raaijmakers Aad van der Tak Michel Stok Voorzitter Manager Pensioenfonds Extern actuarieel adviseur
Nieuwe pensioenregeling vanaf 1 januari 2015 Jan Raaijmakers Aad van der Tak Michel Stok Voorzitter Manager Pensioenfonds Extern actuarieel adviseur Agenda 1. Rol klankbordgroep 2. Waarom een nieuwe pensioenregeling?
Nadere informatieStichting CRH Pensioenfonds. 20 februari 2013 Utrecht-De Meern
Deelnemersvergadering Stichting CRH Pensioenfonds 20 februari 2013 Utrecht-De Meern Agenda 1. Opening 2. Evaluatie herstelplan 31-12-2012 en korting pensioenen 3. Toeslagenbesluit (indexatie) 4. Rondvraag
Nadere informatieSamenvatting: positief sentiment en gewijzigde rekenrente (UFR) stuwen dekkingsgraad
Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Derde kwartaal 2012-1 juli 2012 t/m 30 september 2012 Samenvatting: positief sentiment en gewijzigde rekenrente (UFR) stuwen dekkingsgraad Nominale dekkingsgraad
Nadere informatieUw pensioen in onzekere tijden
Uw pensioen in onzekere tijden Stichting Pensioenfonds 1 Inleiding Dekkingsgraad per 31 december 2011 is 83,7%. Het pensioenfonds loopt (ver) achter op herstelplan. Voorlopig kortingsbesluit is noodzakelijk.
Nadere informatieKwartaalbericht. 4e kwartaal 2014 Den Haag, 30 januari 2015. Samenvatting cijfers per 31 december 2014
Kwartaalbericht 4e kwartaal 2014 Den Haag, 30 januari 2015 Samenvatting cijfers per 31 december 2014 Dekkingsgraad: 111,5% Beleidsdekkingsgraad: 112,6% Belegd vermogen: 19,6 miljard Rendement 2014: 27,6%
Nadere informatieExtra nieuwsbrief. De positie van het pensioenfonds. Mei 2012. Waarom een extra nieuwsbrief?
Mei 2012 Extra nieuwsbrief Waarom een extra nieuwsbrief? De positie van pensioenfondsen krijgt voortdurend veel aandacht in de media. De berichten over pensioenen zijn vaak complex en de laatste tijd nogal
Nadere informatiePersbericht. Kwartaalbericht: vierde kwartaal 2011
Persbericht Kwartaalbericht: vierde kwartaal 2011 Hoofdpunten: Dekkingsgraad van 94% is te laag: aanvullende maatregelen nodig Beschikbaar vermogen stijgt met ruim 11 miljard Door gedaalde rente nemen
Nadere informatieKwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Tweede kwartaal april 2015 t/m 30 juni 2015
Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015 De maand dekkingsgraad ultimo juni is sterk gestegen t.o.v eind maart De beleidsdekkingsgraad is gedaald van
Nadere informatieIndexatie-IQ, voor een transparant en stabiel pensioen.
Indexatie-IQ, voor een transparant en stabiel pensioen. De Bazel 24 mei 2012 Het Pensioenakkoord Drie delen: - De AOW-leeftijd - Pensioen in de tweede pijler - Ouderenparticipatie Wat is de aanleiding?
Nadere informatie2513AA22XA. De Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Binnenhof 1 A 2513 AA S GRAVENHAGE. Datum Betreft Financiële positie pensioenfondsen
> Retouradres Postbus 90801 2509 LV Den Haag De Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Binnenhof 1 A 2513 AA S GRAVENHAGE 2513AA22XA Postbus 90801 2509 LV Den Haag Parnassusplein 5 T 070 333
Nadere informatieNieuw pensioencontract. DIRK BROEDERS, Toezichtstrategie Seminar voor vermogensbeheerders, 27 juni 2012
Nieuw pensioencontract DIRK BROEDERS, Toezichtstrategie Seminar voor vermogensbeheerders, 27 juni 2012 Kernpunten 1. Eén ftk met twee soorten contracten (nominale contract en reële contract) 2. Contracten
Nadere informatie2513AA22XA. De Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Binnenhof 1 A 2513 AA S GRAVENHAGE
> Retouradres Postbus 90801 2509 LV Den Haag De Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Binnenhof 1 A 2513 AA S GRAVENHAGE 2513AA22XA Postbus 90801 2509 LV Den Haag Anna van Hannoverstraat 4
Nadere informatieKwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM
Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Tweede kwartaal 2017-1 april 2017 t/m 30 juni 2017 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad eind juni 2017 is 115,7% en is gestegen ten opzichte van
Nadere informatie2013 in het kort SAMENVATTING VAN HET JAARVERSLAG
2013 in het kort SAMENVATTING VAN HET JAARVERSLAG 1 Toelichting op het jaarverslag In het Jaarverslag 2013 legt het pensioenfonds uitgebreid verantwoording af over de ontwikkelingen, besluiten en gebeurtenissen
Nadere informatieKwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM
Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Eerste kwartaal 2017-1 januari 2017 t/m 31 maart 2017 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad eind maart 2017 is 112,6% en is gestegen ten opzichte
Nadere informatieONDERWERP PRESENTATIE IS EEN STELSELWIJZIGING IN BELANG VAN U ALS DEELNEMER? GENOEMDE ONTWIKKELINGEN / PROBLEMEN OM ONS PENSIOEN STELSEL TE WIJZIGEN
ONDERWERP PRESENTATIE IS EEN STELSELWIJZIGING IN BELANG VAN U ALS DEELNEMER? GENOEMDE ONTWIKKELINGEN / PROBLEMEN OM ONS PENSIOEN STELSEL TE WIJZIGEN 1 GEVOLGEN DEMOGRAFISCHE ONTWIKKELINGEN 2 REKENRENTE,
Nadere informatieEen sterke tweede pijler Naar een toekomstbestendig stelsel van aanvullende pensioenen
Een sterke tweede pijler Naar een toekomstbestendig stelsel van aanvullende pensioenen Commissie Toekomstbestendigheid Aanvullende Pensioenregelingen Prof. dr. K.P. Goudswaard (voorzitter) Prof. dr. R.M.W.J.
Nadere informatieWOORD VOORAF. Beste deelnemers,
WOORD VOORAF Beste deelnemers, Voor u ligt de pensioenkrant 2015 van Stichting Pensioenfonds B&S ( het Pensioenfonds ). Hiermee willen wij u informeren over de gebeurtenissen en ontwikkelingen van de afgelopen
Nadere informatieDekkingsgraad 121,8% per 30 september 2012, toename van 9,3%-punt ten opzichte van 30 juni 2012.
Kwartaalbericht 2012 Samenvatting 121,8% per 30 september 2012, toename van 9,3%-punt ten opzichte van 30 juni 2012. Meer informatie over de dekkingsgraad vindt u op de website. Beleggingsrendement 4,2%
Nadere informatieWat is er aan de hand moet onze pensioenen?
Wat is er aan de hand moet onze pensioenen? Casper van Ewijk, Netspar & University of Amsterdam KNAW Symposium, 9 januari 2014, Amsterdam Agenda Wat is een pensioen? Goed pensioen is een risicovol pensioen
Nadere informatieRESULTATEN ENQUÊTE CONSULTATIE NIEUW FTK ACTUARIEEL. Vraag 1
RESULTATEN ENQUÊTE CONSULTATIE NIEUW FTK ACTUARIEEL Vraag 1 Onder het huidige FTK krijgen pensioenfondsen te maken met de zogenaamde beleggings -spagaat: aan de ene kant kan er weinig risico worden genomen
Nadere informatieKwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015. Samenvatting:
Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad is fors gestegen van 105,7% naar 115,4%. Dit komt
Nadere informatieKWARTAALVERSLAG. Philips Pensioenfonds. 1. In het kort. 2. Financiële positie Philips Pensioenfonds 1/6 EERSTE KWARTAAL 2017
KWARTAALVERSLAG EERSTE KWARTAAL 2017 1. In het kort De beleidsdekkingsgraad per 31 maart 2017 bedroeg 110,3% Het rendement van 1 januari tot en met 31 maart 2017 bedroeg 1,2% Het pensioenvermogen per 31
Nadere informatiedatum onze referentie uw referentie doorkiesnummer 15-11-2010 0523 288420
Aan: alle actieve deelnemers alle gewezen deelnemers alle pensioengerechtigden datum onze referentie uw referentie doorkiesnummer 15-11-2010 0523 288420 Betreft: de risico s van het pensioenfonds voor
Nadere informatieKWARTAALVERSLAG. Philips Pensioenfonds. 1. In het kort. 2. Financiële positie Philips Pensioenfonds 1/5 EERSTE KWARTAAL 2016
KWARTAALVERSLAG EERSTE KWARTAAL 2016 1. In het kort De beleidsdekkingsgraad per 31 maart 2016 bedroeg 109,6% Het rendement van 1 januari tot en met 31 maart 2016 bedroeg 5, Het pensioenvermogen per 31
Nadere informatiePensioenfonds B&S. Pensioenkrant Pensioen fonds B&S
Pensioenfonds B&S Pensioenkrant 2014 Pensioen fonds B&S I n h o u d s o p g a v e Woord vooraf... 4 1. Jaarverslag 2013 in hoofdijnen... 5 2. Dekkingsgraad 2014... 7 3.Nieuw pensioenstelsel 2015... 8
Nadere informatieFiscale aspecten pensioenmaatregelen
www.pwc.nl Fiscale aspecten pensioenmaatregelen regeerakkoord Studiebijeenkomst Vereniging voor Pensioenrecht 21 november 2012 Agenda 1. Aanleiding 2. Ontwikkelingen wet- en regelgeving pensioen 3. Wet
Nadere informatieJaarbericht Terugblikken en vooruitkijken. delta lloyd pensioenfonds
delta lloyd pensioenfonds Jaarbericht 2010 Terugblikken en vooruitkijken In dit Jaarbericht leest u wat er in 2010 bij het pensioenfonds gebeurde. We gaan wat dieper in op onze beleggingen en andere financiële
Nadere informatieHet verbeterde financieel toetsingskader (ftk) Zeist, 26 juni 2014
Het verbeterde financieel toetsingskader (ftk) Zeist, 26 juni 2014 Wat doet het ftk? Wat zit er in de pot? Wat is er beloofd? Generatiebalans FTK = beheersingssysteem Indicator Nominale dekkingsgraad
Nadere informatieSolvency voor pensioenfondsen. Actuariaatcongres 2011 VSAE Agnes Joseph
Actuariaatcongres 2011 VSAE Agnes Joseph Agenda Pensioenfondsen Huidig toezicht op Nederlandse pensioenfondsen Europees toezicht financiële instellingen Solvency II voor pensioenfondsen Tot slot: Aangekondigde
Nadere informatieDeutsche Bank Nederland Stichting Pensioenfonds Deutsche Bank Nederland
In deze nieuwsbrief Voorwoord Wat betekenen de nieuwe pensioenmaatregelen voor u? De informatie in dit document is eigendom van en mag noch in haar geheel noch gedeeltelijk van. Page 2 of 5 Voorwoord In
Nadere informatiePensioenfonds Robeco. Populair Jaarverslag 2014
Pensioenfonds Robeco Populair Jaarverslag 2014 2014 was een bewogen jaar voor Pensioenfonds Robeco door de sterk dalende rente en de veranderende wet- en regelgeving. In het jaarverslag blikken wij als
Nadere informatie2012 in het kort TOELICHTING OP HET JAARVERSLAG
2012 in het kort TOELICHTING OP HET JAARVERSLAG 1 Toelichting op het jaarverslag In het Jaarverslag 2012 legt het pensioenfonds uitgebreid verantwoording af over de ontwikkelingen, besluiten en gebeurtenissen
Nadere informatieP O S I T I O N P A P E R
Pensioenfederatie Prinses Margrietplantsoen 90 2595 BR Den Haag Postbus 93158 2509 AD Den Haag T +31 (0)70 76 20 220 info@pensioenfederatie.nl www.pensioenfederatie.nl P O S I T I O N P A P E R KvK Haaglanden
Nadere informatieBuitengewone vergadering van deelnemers 22 november 2010
Buitengewone vergadering van deelnemers 22 november 2010 Agenda 1. Opening, mededelingen en ingekomen stukken 2. Pensioenregeling uitgevoerd door BNPF 3. Vergelijking andere pensioenfondsen 4. Herstelplan
Nadere informatie2011 in het kort TOELICHTING OP HET JAARVERSLAG
2011 in het kort TOELICHTING OP HET JAARVERSLAG 1 Toelichting op het jaarverslag In het jaarverslag legt het pensioenfonds uitgebreid verantwoording af over de ontwikkelingen, besluiten en gebeurtenissen
Nadere informatieDe pensioenleeftijd zal omhoog gaan
Jaarbericht 2011 Ruim 1.600 mensen ontvangen op dit moment een pensioenuitkering via ons pensioenfonds. Nog eens ruim 2.300 (oud) DuPont-medewerkers zullen in de toekomst een pensioenuitkering ontvangen.
Nadere informatieAddendum. Ultimate Forward Rate
Addendum Ultimate Forward Rate Wilt u meer weten over renterisico s, swaps en swaptions? Neem dan contact op met uw Account-CIO of met onze balansmanagement adviseurs Bas Scholten via bas.schoiten@achmea.ni
Nadere informatieKWARTAALVERSLAG. Philips Pensioenfonds. 1. In het kort. 2. Financiële positie Philips Pensioenfonds 1/5 DERDE KWARTAAL 2015
KWARTAALVERSLAG DERDE KWARTAAL 2015 1. In het kort De beleidsdekkingsgraad per 30 september 2015 bedroeg 112,6% Het rendement van 1 juli tot en met 30 september 2015 bedroeg -1,6% Het pensioenvermogen
Nadere informatieAdvies Commissie Parameters 2019 En de effecten naar de situatie per 31 mei 2019
Advies Commissie Parameters 2019 En de effecten naar de situatie per 31 mei 2019 Op 6 juni 2019 heeft de Commissie Parameters 2019 haar advies verzonden aan de Minister van Sociale Zaken en Werkgelegenheid
Nadere informatieAanpassing pensioenregeling een must. Presentatie: Marcel Brussee / voorzitter SPH Kees Lekkerkerker / directeur HRM
Aanpassing pensioenregeling een must Presentatie: Marcel Brussee / voorzitter SPH Kees Lekkerkerker / directeur HRM 1 Aanpassing pensioenregeling een must Inhoud Marcel Brussee: Achtergrond wijzigingen
Nadere informatieKWARTAALVERSLAG. Philips Pensioenfonds. 1. In het kort. 2. Financiële positie Philips Pensioenfonds 1/6 TWEEDE KWARTAAL 2017
KWARTAALVERSLAG TWEEDE KWARTAAL 2017 1. In het kort De beleidsdekkingsgraad per 30 juni 2017 bedroeg 112,5% Het rendement van 1 april tot en met 30 juni 2017 bedroeg 0,8% Het rendement van 1 januari tot
Nadere informatie30 september /LJ/AH. FNV-beleid bij vaststellen van de pensioenpremie. FNV-beleid bij vaststellen van de pensioenpremie
Postadres Postbus 9208, 3506 GE Utrecht Team Pensioenen T 0900 9690 (lokaal tarief) F 030 66 30 000 wwwfnvbondgenotennl Datum 30 september 2015 008/LJ/AH Onderwerp FNV-beleid bij vaststellen van de pensioenpremie
Nadere informatieKWARTAALVERSLAG. Philips Pensioenfonds. 1. In het kort. 2. Financiële positie Philips Pensioenfonds 1/6 VIERDE KWARTAAL 2017
KWARTAALVERSLAG VIERDE KWARTAAL 2017 1. In het kort De beleidsdekkingsgraad per 31 december 2017 bedroeg 117,2% Het rendement van 1 oktober tot en met 31 december 2017 bedroeg 3,0% Het rendement van 1
Nadere informatieNaar een nieuw pensioencontract
Naar een nieuw pensioencontract Kees Goudswaard Montae Pensioenbijeenkomst werkgevers, Utrecht, 31 mei 2018 Bij ons leer je de wereld kennen Overzicht Sterke en zwakke punten van het huidige stelsel SER
Nadere informatieEen nieuwe pensioenregeling
Een nieuwe pensioenregeling De pensioenregeling van Pensioenfonds voor de Accountancy wordt per 1 januari 2015 aangepast. Het bestuur heeft inmiddels de hoofdlijnen van de nieuwe regeling vastgesteld.
Nadere informatieKwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Derde kwartaal 2015-1 juli 2015 t/m 30 september 2015
Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Derde kwartaal 2015-1 juli 2015 t/m 30 september 2015 De maandelijkse nominale dekkingsgraad ultimo september is gedaald ten opzichte van eind juni; De beleidsdekkingsgraad
Nadere informatieTweede Kamer der Staten-Generaal
Tweede Kamer der Staten-Generaal 2 Vergaderjaar 2012 2013 32 043 Toekomst pensioenstelsel Nr. 151 BRIEF VAN DE STAATSSECRETARIS VAN SOCIALE ZAKEN EN WERKGELEGENHEID Aan de Voorzitter van de Tweede Kamer
Nadere informatieSamenvatting. Analyses. Kostendekkende premie
Samenvatting Op 14 juli 2015 heeft DNB aangekondigd dat zij de berekeningsmethodiek van de Ultimate Forward Rate (UFR), welke onderdeel vormt van de rekenrente waarmee pensioenfondsen hun verplichtingen
Nadere informatieIn september 2016 werd het contract met Syntrus Achmea Pensioenbeheer opgezegd. In 2017 werd een nieuwe pensioenuitvoeringsorganisatie
2017in vogelvlucht Deelnemers Financieel Beleggingen Kosten Communicatie In juni 2018 hebben we ons jaarverslag 2017 uitgebracht. We hebben de belangrijkste ontwikkelingen van 2017 voor u samengevat. Het
Nadere informatieP O S I T I O N P A P E R
Pensioenfederatie Prinses Margrietplantsoen 90 2595 BR Den Haag Postbus 93158 2509 AD Den Haag T +31 (0)70 76 20 220 info@pensioenfederatie.nl www.pensioenfederatie.nl P O S I T I O N P A P E R KvK Haaglanden
Nadere informatieKwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM
Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Derde kwartaal 2017-1 juli 2017 t/m 30 september 2017 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad eind september 2017 is 117,8% en is gestegen ten opzichte
Nadere informatieInformatiebijeenkomst Pensioenfonds KPN Pensioengerechtigden. Oktober 2013
Informatiebijeenkomst Pensioenfonds KPN Pensioengerechtigden Oktober 2013 1 Pensioenstelsel Individueel Pensioen fonds Overheid Lijfrente Pensioen AOW B E L A S T I N G 2 Programma bestuur en taken bestuur
Nadere informatieVragen en antwoorden pensioenakkoord
Vragen en antwoorden pensioenakkoord 1. Waarover gaat dit pensioenakkoord? Het pensioenakkoord gaat over drie onderwerpen: de AOW, de aanvullende pensioenen, en de kansen van ouderen op de arbeidsmarkt.
Nadere informatieGebruik van verwacht rendement in de pensioenpremie Uitgevoerd op verzoek van het ministerie van Sociale Zaken en Werkgelegenheid
CPB Notitie 25 november 2013 Gebruik van verwacht rendement in de pensioenpremie Uitgevoerd op verzoek van het ministerie van Sociale Zaken en Werkgelegenheid CPB Notitie Aan: Ministerie van SZW Centraal
Nadere informatiePensioenfonds DSM Nederland
Pensioenfonds DSM Nederland door Ton de Boer op verzoek van VDP 12-12-2016 Pensioenfonds DSM Nederland 1 AGENDA 1. Inleiding 2. Huidige situatie a) Financieel b) Uitkomsten deelnemersonderzoek c) Besluiten
Nadere informatieKwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM. Derde kwartaal juli 2013 t/m 30 september 2013
Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Derde kwartaal 2013-1 juli 2013 t/m 30 september 2013 Nominale dekkingsgraad is gestegen van 113,3% naar 120,3% Beleggingsrendement is 1,8% Het belegd vermogen
Nadere informatieOnderzoeksrapport Herverdelingseffecten van verschillende projectierentes in verbeterde premieregelingen
Onderzoeksrapport Herverdelingseffecten van verschillende projectierentes in verbeterde premieregelingen Johan Bonekamp, Lans Bovenberg, Theo Nijman en Bas Werker 1 Oktober 2016 Samenvatting Het gebruik
Nadere informatieKort jaarverslag Stichting Pensioenfonds nv Linde Gas Benelux
Kort jaarverslag Stichting Pensioenfonds nv Linde Gas Benelux Beleggingen Het totaal rendement over het afgelopen boekjaar 2010 is uitgekomen op 15,6%. Als we naar de onderverdeling kijken zien we het
Nadere informatieNederlandse Vereniging van Organisaties van Gepensioneerden
Nederlandse Vereniging van Organisaties van Gepensioneerden Nederlandse Vereniging van Organisaties van Gepensioneerden opgericht in 1986 gevestigd in Utrecht De NVOG en de Pensioendossiers 2 NVOG : wie
Nadere informatieUitvoeringsaspecten van Pensioenakkoord
Uitvoeringsaspecten van Pensioenakkoord Willem Eikelboom De 4 e dinsdag in september 2011 2011 Towers Watson. All rights reserved. Wel of geen Pensioenakkoord invulling aanvullend pensioen vindt decentraal
Nadere informatieKwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Tweede kwartaal april 2016 t/m 30 juni 2016
Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Tweede kwartaal 2016-1 april 2016 t/m 30 juni 2016 De maandelijkse nominale dekkingsgraad ultimo juni is 101,7% en is gedaald ten opzichte van eind maart (101,8%);
Nadere informatiePensioennieuwsbrief AC Rijksvakbonden. Februari 2012. Ferry Pereboom Angelique Kansouh
Pensioennieuwsbrief AC Rijksvakbonden Ferry Pereboom Angelique Kansouh Februari 2012 De AC Rijksvakbonden zijn een initiatief van NCF, Juvox, VPW en VCPS Inhoudsopgave 0. Voorwoord......... 3 1. Lage dekkingsgraad
Nadere informatieKwartaalverslag Tweede kwartaal 2019
Kwartaalverslag Q2-2019 Kwartaalverslag Tweede kwartaal 2019 1 In het kort De beleidsdekkingsgraad per 30 juni 2019 bedroeg 117,3%. Het rendement van 1 april tot en met 30 juni 2019 bedroeg 3,5%. Het pensioenvermogen
Nadere informatieKwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM
Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Vierde kwartaal 2017-1 oktober 2017 t/m 31 december 2017 Samenvatting: De (12 maands)beleidsdekkingsgraad is gestegen van 112,7% eind september 2017 naar 115,3%
Nadere informatieMarktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013.
Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 31 maart 2014: 128,6%, een toename van 3,3%-punt ten opzichte van 31 december 2013. Meer informatie vindt u op de website. Beleggingsrendement
Nadere informatieBij deze opgave horen de informatiebronnen 4 tot en met 6.
Opgave 5 Bij deze opgave horen de informatiebronnen 4 tot en met 6. De Stichting Bedrijfspensioenfonds voor Medewerkers in het Notariaat (hierna te noemen Het Pensioenfonds) verzorgt de pensioenen van
Nadere informatieKWARTAALVERSLAG. Philips Pensioenfonds. 1. In het kort. 2. Financiële positie Philips Pensioenfonds 1/5 TWEEDE KWARTAAL 2016
KWARTAALVERSLAG TWEEDE KWARTAAL 2016 1. In het kort De beleidsdekkingsgraad per 30 juni 2016 bedroeg 108,2% Het rendement van 1 april tot en met 30 juni 2016 bedroeg 5,1% Het pensioenvermogen per 30 juni
Nadere informatieStichting Pensioenfonds Smurfit Kappa Nederland Jaarbericht 2011
Stichting Pensioenfonds Smurfit Kappa Nederland Jaarbericht 2011 AUGUSTUS 2012 In dit Jaarbericht legt Stichting Pensioenfonds Smurfit Kappa Nederland verantwoording af voor het in 2011 gevoerde beleid.
Nadere informatieVerslag bijeenkomst SVG 9 maart 2016
Verslag bijeenkomst SVG 9 maart 2016 Op woensdagmiddag 9 maart, aansluitend aan de jaarbijeenkomst van de Vereniging Gepensioneerden Getronics (VGG), organiseerde Stichting Voorzieningsfonds Getronics
Nadere informatiePensioenactualiteiten
Pensioenactualiteiten Medezeggenschap Waterbedrijven, Waterschappen, Netwerkbedrijven 16-05-2013 Agenda Dekkingsgraad en financiële positie fonds Wijzigingen in 2012 Ontwikkelingen en gevolgen voor ABP
Nadere informatie