Jaarverslag Add Value Fund Management B.V. Johannes Vermeerstraat DR Amsterdam. Tel: Fax:

Transcriptie

1 Jaarverslag 2015 Add Value Fund Management B.V. Johannes Vermeerstraat DR Amsterdam Tel: Fax:

2 Inhoud Directieverslag 3 Jaarrekening 2015 Balans per 31 december Winst- en verliesrekening Toelichting op de balans en de winsten verliesrekening 8 Overige gegevens Voorgestelde winstbestemming 13 Controleverklaring van de onafhankelijke accountant 14 Add Value Fund Management B.V. 2

3 Directieverslag 2015 Algemeen Add Value Fund Management B.V. is op 11 januari 2007 opgericht en treedt op als beheerder van beleggingsinstellingen. Add Value Fund Management B.V. heeft een vergunning van de Autoriteit Financiële Markten als bedoeld in artikel 2:65 van de Wet op het financieel toezicht (Wft), teneinde op te treden als beheerder van beleggingsinstellingen in de zin van artikel 1:1 van de Wet op het financieel toezicht. Ontwikkelingen gedurende het boekjaar Add Value Fund Management B.V. heeft zich gedurende het boekjaar volledig gericht op het beheer van Add Value Fund N.V. Door een positief beleggingsresultaat van +22,0% (2014: +2,0%) steeg het fondsvermogen van Add Value Fund gedurende de verslagperiode met 18,1% van EUR 56,6 miljoen naar EUR 66,9 miljoen. De stijging van het fondsvermogen lag lager dan het koersresultaat doordat het aantal uitstaande aandelen licht daalde met 1,2% naar (ultimo 2014: ) wat per saldo tot een netto uitstroom leidde van (2014: ). Daarnaast keerde Add Value Fund (2014: ) aan netto dividend uit aan haar aandeelhouders. Alhoewel Add Value Fund geen officiële benchmark hanteert was het gerealiseerde rendement in 2015 beduidend beter dan dat van de AEX- en de AMX-index die respectievelijk met 7,4% en 12,1% stegen (inclusief herbelegging van dividenden). Daartegenover stond een nog sterkere stijging van de AScX-index met een totaalrendement van +38,7%. Sinds de start op 1 februari 2007 heeft Add Value Fund een cumulatieve waardestijging (koerswinst + dividenden - kosten) van 73,7% gerealiseerd. Dit is een significante outperformance ten opzichte van de Nederlandse aandelenindices en vergelijkbare beleggingsfondsen. De doelstelling van Add Value Fund is om op middellange termijn, waaronder een termijn van drie tot vijf jaar wordt verstaan, te streven naar een totale netto beleggingsopbrengst van ten minste 10% op jaarbasis. Op basis van een drie- en vijfjaars termijn is het gemiddeld netto totaalrendement op jaarbasis respectievelijk +10,7% (2013 t/m 2015) en +6,7% (2011 t/m 2015). Financiële gang van zaken De opbrengsten voor de vennootschap zijn met 11,4% (EUR ) toegenomen tot EUR (2014: EUR ). Enerzijds door een hoger gemiddeld beheerd vermogen dan in 2014 en anderzijds doordat Add Value Fund Management B.V. in 2015 in aanmerking is gekomen voor een prestatievergoeding ad EUR Door een hogere belastingdruk is het resultaat na belasting licht afgenomen tot EUR (2014: EUR ). De totale bedrijfskosten stegen met 5,3% naar EUR (2014: EUR ), met name als gevolg van licht hogere kosten voor personeel, dataleverancier Bloomberg en administrateur KAS Bank. De leden van het beheerteam kwamen in aanmerking voor een variabele beloning van in totaal EUR , uit hoofde van bovengenoemde prestatievergoeding. Add Value Fund Management B.V. 3

4 Het eigen vermogen is toegenomen tot EUR per 31 december 2015 (ultimo 2014: EUR ), waarmee Add Value Fund Management ruimschoots voldoet aan de wettelijke eisen. Het voornaamste risico waarmee Add Value Fund Management geconfronteerd kan worden, betreft een significante afname van het fondsvermogen van Add Value Fund door koersverlies en/of onttrekkingen. Dit zou een sterke afname van de opbrengsten van de vennootschap tot gevolg hebben. Winstbestemming De directie stelt de Algemene Vergadering van Aandeelhouders voor om EUR uit te keren. Daarnaast stelt de directie als gedragslijn voor om een minimum eigen vermogen aan te houden van EUR zodat ruimschoots aan alle wettelijke vermogenseisen wordt voldaan. Vooruitzichten Het streven blijft om door goede beleggingsprestaties, transparantie en commerciële initiatieven het fondsvermogen van Add Value Fund in 2016 te laten groeien door enerzijds de toetreding van nieuwe aandeelhouders en anderzijds een realisatie van een positief beleggingsresultaat. Uiteraard zullen wij alles in het werk stellen om het beheer van Add Value Fund op een professionele, deskundige en integere wijze te continueren. Langs deze weg danken wij alle leden van het beheerteam, de aandeelhouders van Add Value Fund en Add Value Fund Management voor het vertrouwen die wij hebben ontvangen voor de uitvoering van ons beleid. Amsterdam, 19 april 2016 H.T. Wiersma J.F. Westerling Add Value Fund Management B.V. 4

5 Jaarrekening 2015 Add Value Fund Management B.V. 5

6 Balans per 31 december 2015 (vóór winstverdeling) ACTIVA Vlottende activa Vorderingen en overlopende activa (1) Liquide middelen (2) PASSIVA Eigen Vermogen Gestort kapitaal (3) Agio reserve (4) Algemene reserves (5) ( ) ( ) Onverdeeld resultaat (6) Kortlopende schulden en overlopende passiva (7) Add Value Fund Management B.V. 6

7 Winst- en verliesrekening Opbrengsten Beheervergoeding Prestatievergoeding Interest baten Overige opbrengsten Som der opbrengsten Directe kosten Netto opbrengsten Kosten Interestkosten Personeel (8) Operationeel (9) Huisvestiging Som financiële baten en lasten Resultaat voor belastingen Belastingen (10) Resultaat na belastingen Add Value Fund Management B.V. 7

8 Toelichting op de balans en de winsten verliesrekening Algemeen De vennootschap is opgericht op 11 januari Op 14 oktober 2013 is de naam van de vennootschap statutair gewijzigd in Add Value Fund Management B.V. Add Value Fund Management B.V. treedt op als beheerder van beleggingsinstellingen. Op 1 februari 2007 is Add Value Fund opgericht waarover Add Value Fund Management B.V. het beheer voert. Add Value Fund Management B.V. is statutair gevestigd in Amsterdam. Sinds 8 februari 2010 heeft Add Value Fund Management B.V. een vergunning als bedoeld in artikel 2:65 van de Wet op het financieel toezicht (Wft) van de Autoriteit Financiële Markten, teneinde op te treden als beheerder van beleggingsinstellingen in de zin van artikel 1:1 van de Wet op het financieel toezicht. Add Value Fund Management B.V. heeft de jaarrekening opgesteld volgens de wettelijke bepalingen van Titel 9 Boek 2 Burgerlijk Wetboek. De in de jaarrekening vermelde bedragen luiden in afgeronde euro s, tenzij anders vermeld. Algemene grondslagen voor de opstelling van de jaarrekening De waardering en de bepaling van het resultaat vindt plaats op basis van historische kosten. Tenzij bij het desbetreffende balanshoofd anders wordt vermeld, worden de activa en passiva opgenomen tegen nominale waarde. Baten en lasten worden toegerekend aan het jaar waarop ze betrekking hebben, winsten worden slechts genomen voor zover zij op balansdatum zijn gerealiseerd. Verliezen en risico's die hun oorsprong vinden voor het einde van het verslagjaar, worden in acht genomen indien zij voor het opmaken van de jaarrekening bekend zijn geworden. Grondslagen voor de waardering van de activa en passiva en voor de bepaling van het resultaat Vorderingen en overlopende activa De vorderingen worden opgenomen tegen nominale waarde, voor zover nodig rekening houdend met mogelijke oninbaarheid. Overige activa en passiva Alle overige posten in de balans worden opgenomen tegen nominale waarde. Resultaatbepaling Beheervergoedingen worden verantwoord in de periode waarin het beheer over de beleggingsinstellingen heeft plaatsgevonden. De kosten worden bepaald met inachtneming van de hiervoor reeds vermelde grondslagen van waardering. Verliezen worden in aanmerking genomen in het jaar waarin deze voorzienbaar zijn. De afschrijvingen worden lineair berekend op basis van de onder de grondslagen van waardering vermelde levensduur. Op de aanschaffingen in het verslagjaar wordt naar tijdsgelang afgeschreven. Add Value Fund Management B.V. 8

9 Belastingen De belastingen in 2015 worden, op basis van geldende tarieven voor de belastingen naar de winst, berekend over het resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening. Hierbij is rekening gehouden met fiscale faciliteiten. In de jaarrekening van Add Value Fund Management B.V. wordt voornamelijk rekening gehouden met de Vennootschapsbelasting. De fiscaal compensabele verliezen uit het verleden zijn in 2014 volledig opgesoupeerd. Add Value Fund Management B.V. 9

10 Toelichting op de onderscheiden posten van de balans en winsten verliesrekening alsmede overige toelichting Balans 1) Vorderingen en overlopende activa Nog te ontvangen beheervergoeding Nog te ontvangen prestatievergoeding Diversen ) Liquide middelen Rekening-courant KAS Bank Een bedrag van EUR staat ter vrije beschikking van de vennootschap. 3) Gestort kapitaal Stand per 1 januari Geplaatst en volgestort - - Stand per 31 december Het maatschappelijk kapitaal bedraagt EUR , bestaande uit gewone aandelen elk nominaal EUR 100,00. Hiervan is op 11 januari 2007 EUR geplaatst en volgestort in contanten. 4) Agio reserve Stand per 1 januari Stortingen / terugbetalingen gedurende de verslagperiode - - Stand per 31 december Add Value Fund Management B.V. 10

11 5) Algemene reserve Stand per 1 januari ( ) ( ) Resultaat vorig boekjaar Stand per 31 december ( ) ( ) 6) Onverdeeld resultaat Stand per 1 januari Toevoeging aan algemene reserves (25.001) (42.934) Dividenduitkering ( ) ( ) Resultaat na belastingen lopend boekjaar Stand per 31 december In verband met de vergunningeisen die zijn neergelegd in de Wet op het financieel toezicht, dient het eigen vermogen van Add Value Fund Management B.V. ten minste EUR te bedragen. 7) Kortlopende schulden en overlopende passiva Belastingen Diversen Niet uit de balans blijkende verplichtingen Leaseovereenkomsten Bij Bloomberg Finance L.P. en Thomson Reuters Netherlands B.V. heeft Add Value Fund Management B.V. leasecontracten afgesloten. De hieruit voortvloeiende verplichtingen zijn: Bloomberg Thomson Reuters Totaal Looptijd < 1 jaar Looptijd 1-5 jaar Totaal Add Value Fund Management B.V. 11

12 Winst- en verliesrekening 8) Personele kosten Salarissen Sociale lasten Overige ) Operationele kosten Automatiseringskosten Administratiekosten beheerder Administratiekosten fonds Informatiesystemen Accountants Compliance Fiscaal advies Reis -en representatiekosten Overige ) Belastingen De belastingen over het resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening ten bedrage van EUR kan als volgt worden toegelicht: Resultaat vóór belastingen Belastingen Effectief belastingtarief 23,61% 7,95% Toepasselijk belastingtarief 23,53% 23,28% Het effectief belasting tarief is het werkelijk belastingpercentage over het boekjaar Het toepasselijk belastingtarief is gebaseerd op het belastingpercentage wat in Nederland wordt gehanteerd. Het effectief belasting tarief van 2014 is aanzienlijk lager als gevolg van verrekenbare verliezen uit het verleden. Het verschil tussen beide percentages wijkt af als gevolg van verrekenbare verliezen uit het verleden. Overige toelichtingen Personeelsbestand Het gemiddeld aantal personeelsleden gedurende het verslagjaar 2015 bedraagt 2,0 FTE (2014: 2,0 FTE). Amsterdam, 19 april 2016 H.T. Wiersma J.F. Westerling Add Value Fund Management B.V. 12

13 Overige gegevens Statutaire verklaring omtrent winstbestemming Krachtens artikel 20 van de statuten wordt de bestemming van de winst bepaald door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders. Artikel 20. Winstbestemming 20.1 De algemene vergadering is bevoegd tot bestemming van de winst en tot vaststelling van uitkeringen De vennootschap kan slechts uitkeringen doen voor zover het eigen vermogen groter is dan de reserves die krachtens de wet of de statuten moeten worden aangehouden. Bestemming van het resultaat De winst over het boekjaar bedraagt EUR De directie stelt de Algemene Vergadering van Aandeelhouders voor om EUR uit te keren. Gebeurtenissen na balansdatum Tot op heden hebben geen significante gebeurtenissen plaatsgevonden. Add Value Fund Management B.V. 13

14 Controleverklaring van de onafhankelijke accountant Aan de aandeelhouder en directie van Add Value Fund Management B.V. Verklaring betreffende de jaarrekening Wij hebben de in dit rapport opgenomen jaarrekening 2015 van Add Value Fund Management B.V. te Amsterdam gecontroleerd. Deze jaarrekening bestaat uit de balans per 31 december 2015 en de winst-enverliesrekening over 2015 met de toelichting, waarin zijn opgenomen een overzicht van de gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en andere toelichtingen. Verantwoordelijkheid van de directie De directie van de vennootschap is verantwoordelijk voor het opmaken van de jaarrekening die het vermogen en het resultaat getrouw dient weer te geven in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 van het in Nederland geldende Burgerlijk Wetboek (BW) en met Wet op het financieel toezicht. De directie is tevens verantwoordelijk voor een zodanige interne beheersing als zij noodzakelijk acht om het opmaken van de jaarrekening mogelijk te maken zonder afwijkingen van materieel belang als gevolg van fraude of fouten. Verantwoordelijkheid van de accountant Onze verantwoordelijkheid is het geven van een oordeel over de jaarrekening op basis van onze controle. Wij hebben onze controle verricht in overeenstemming met Nederlands recht, waaronder de Nederlandse controlestandaarden. Dit vereist dat wij voldoen aan de voor ons geldende ethische voorschriften en dat wij onze controle zodanig plannen en uitvoeren dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang bevat. Een controle omvat het uitvoeren van werkzaamheden ter verkrijging van controle-informatie over de bedragen en de toelichtingen in de jaarrekening. De geselecteerde werkzaamheden zijn afhankelijk van de door de accountant toegepaste oordeelsvorming, met inbegrip van het inschatten van de risico s dat de jaarrekening een afwijking van materieel belang bevat als gevolg van fraude of fouten. Bij het maken van deze risico-inschatting neemt de accountant de interne beheersing in aanmerking die relevant is voor het opmaken van de jaarrekening en voor het getrouwe beeld daarvan, gericht op het opzetten van de controlewerkzaamheden die passend zijn in de omstandigheden. Deze risico-inschattingen hebben echter niet tot doel een oordeel tot uitdrukking te brengen over de effectiviteit van de interne beheersing van de vennootschap. Een controle omvat tevens het evalueren van de geschiktheid van de gebruikte grondslagen voor financiële verslaggeving en van de redelijkheid van de door de directie van de vennootschap gemaakte inschattingen, alsmede een evaluatie van het algehele beeld van de jaarrekening. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is om een onderbouwing voor ons oordeel te bieden. Oordeel betreffende de jaarrekening Naar ons oordeel geeft de jaarrekening een getrouw beeld van de grootte en de samenstelling van het vermogen van Add Value Fund Management B.V. per 31 december 2015 en van het resultaat over 2015 in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW en met de Wet op het financieel toezicht. Add Value Fund Management B.V. 14

15 Verklaring betreffende overige bij of krachtens de wet gestelde eisen Ingevolge artikel 2:393 lid 5 onder e en f BW vermelden wij dat ons geen tekortkomingen zijn gebleken naar aanleiding van het onderzoek of het directieverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, overeenkomstig Titel 9 Boek 2 BW is opgesteld, en of de in artikel 2:392 lid 1 onder b tot en met h BW vereiste gegevens zijn toegevoegd. Tevens vermelden wij dat het directieverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, verenigbaar is met de jaarrekening zoals vereist in artikel 2:391 lid 4 BW. Rotterdam, 19 april 2016 Mazars Paardekooper Hoffman Accountants N.V. Was getekend, drs. C.A. Harteveld RA Add Value Fund Management B.V. 15