JAARVERSLAG APHILION Q² BEVEK

Transcriptie

1 JAARVERSLAG APHILION Q² BEVEK Openbare Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal naar Belgisch recht met verschillende compartimenten Naamloze vennootschap ICB die geopteerd heeft voor beleggingen die voldoen aan de voorwaarden van de richtlijn 85/611/EEG Geen enkele inschrijving mag worden aanvaard op basis van dit verslag. Inschrijvingen zijn slechts geldig als ze worden uitgevoerd na kosteloze overlegging van het vereenvoudigd prospectus of het prospectus.

2 APHILION Q² INHOUDSOPGAVE 1. ORGANISATIE VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING 3 2. BEHEERVERSLAG Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Informatie aan de aandeelhouders Algemeen overzicht van de markten Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Index en benchmark Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Toekomstig beleid Risicoklasse 6 3. VERSLAG VAN DE COMMISSARIS OP BALANS 9 5. RESULTATENREKENING SAMENVATTING VAN DE BOEKINGS- EN WAARDERINGSREGELS Samenvatting van de regels Wisselkoersen SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS Samenstelling van de activa op Verdeling van de activa (in % van de portefeuille) Wijziging in de samenstelling van de activa Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Return Kosten Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens 18 2

3 APHILION Q² 1. ORGANISATIE VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING Maatschappelijke zetel Havenlaan 86C b Brussel Oprichtingsdatum 26 september 2001 Raad van Bestuur van de bevek Voorzitter: Prof. Michel Tison, docent handels- en financieel recht, Universiteit Gent Bestuurders: VNG EBVBA, vertegenwoordigd door Nico Goethals, zaakvoerder VJRH EBVBA, vertegenwoordigd door Jan Holvoet, zaakvoerder Onafhankelijke Bestuurders: Jan Van Nuland, gewezen Ombudsman voor het bankbedrijf Prof. Michel Tison, docent handels- en financieel recht, Universiteit Gent De effectieve leiding is toevertrouwd aan de EBVBA VJRH, vertegenwoordigd door de Heer Jan Holvoet en de EBVBA VNG, vertegenwoordigd door de Heer Nico Goethals, bestuurders van de bevek. Beheertype Zelfbeheerde bevek Commissaris ANDRE CLYBOUW, Oosterveldlaan Wilrijk en KAREL NIJS, Oosterveldlaan Wilrijk. Promotor APHILION BVBA, Koloniënstraat Brussel Bewaarder BNP Paribas FORTIS N.V., Warandeberg Brussel Onderbewaarder BGL BNP Paribas S.A., Avenue J.F. Kennedy 50 L-2951 Luxembourg. BNP Paribas FORTIS N.V. heeft de uitvoering van haar materiële taken aan BGL BNP Paribas S.A. gedelegeerd. Administratief en boekhoudkundig beheer FASTNET BELGIUM N.V., Havenlaan 86C b Brussel Financiële dienst FASTNET BELGIUM N.V., Havenlaan 86C b Brussel Distributeurs PDM-Securities, Aartselaar, België Quaestor Vermogensbeheer, Roeselare, België Merit Capital, Antwerpen, België Voor alle in- en uittredingen kan men zich rechtstreeks wenden tot Fastnet Belgium nv, transfer agent en verzorger van de financiële dienst van het fonds. Lijst van de compartimenten EQUITIES 3

4 EQUITIES APHILION Q² 2. BEHEERVERSLAG 2.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment 3 december 2001 tegen de prijs van 100 EUR per deelbewijs Informatie aan de aandeelhouders Aphilion Q² is een beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal (afgekort bevek ) met meerdere compartimenten naar Belgisch recht, opgericht in de vorm van een naamloze vennootschap met onbepaalde duur. De bevek heeft voor het ogenblik effectief slechts één compartiment: Equities. Er zijn geen uitkeringsaandelen, enkel kapitalisatie-aandelen. Het beheerverslag, de balans, de resultatenrekening etc. zijn weergegeven op het niveau van het compartiment. Aangezien de bevek maar één compartiment heeft, zijn dit tevens de globale balans en resultatenrekening van de bevek. Zij is ingeschreven in de Kruispuntbank van Ondernemingen onder het nummer Haar statuten zijn neergelegd op de griffie van de rechtbank van koophandel van Brussel. De netto-inventariswaarde van de aandelen wordt wekelijks bepaald en is elke werkdag beschikbaar op de zetel van de bevek, alsmede via de website Zij wordt bovendien gepubliceerd in de voornaamste Nederlandstalige Belgische dagbladen, alsmede in L Echo. Het boekjaar begint op 1 april en eindigt eind maart Algemeen overzicht van de markten Economische context In het voorjaar van 2009 zagen we de eerste, voorzichtige, tekenen van een economisch herstel, en dit in nagenoeg alle regio s wereldwijd. Aanvankelijk leek dit niet meer dan een logische weerbots na de vrije val van eind 2008 (post-lehman) maar gaandeweg was er meer en meer sprake van een duurzamer herstel en leek er een einde te zijn gekomen aan de zwaarste recessie sinds het einde van de Tweede Wereldoorlog. Zeker de zgn. BRIC -landen (Brazilië, Rusland, Indië en China) geraakten snel terug op het groeipad waarop ze zich voor het uitbreken van de crisis bevonden, en speelden zo locomotief voor gans de wereldeconomie. De aandelenmarkten De aandelenmarkten reageerden zeer fors op de tekenen van economisch herstel die wereldwijd opdoken. Over de periode van 1 april 2009 tot 31 maart 2010, herstelde de wereldindex (MSCI World in euro) zich met maar liefst 47% en dit in een vrijwel continuë beweging. Wel staat de index nog ongeveer 25% onder haar piekniveau van vlak voor het uitbreken van de crisis Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Aphilion Q², met als enig compartiment Equities, wordt beheerd op basis van een kwantitatief model dat over de sectoren heen onderwaarderingen aanwijst. Het universum van het model omvat alle relevante aandelen-regio s in de wereld. Continu worden circa 70 aandelen geselecteerd, met bijzondere aandacht voor een evenwichtige risicospreiding. Op die manier is er een gezond evenwicht tussen enerzijds actieve opvolging (niet tè veel aandelen) en risicospreiding (voldoende aantal aandelen). Het fonds is steeds quasi volledig belegd. Er wordt weinig tot geen cash aangehouden. De activa van het compartiment Aphilion Q² Equities zijn hoofdzakelijk belegd in aandelen of daarmee vergelijkbare effecten van landen die tot de OESO behoren, hoofdzakelijk West Europa, de Verenigde Staten en Japan. In functie van de algemene marktverwachtingen kan ook tijdelijk beslist worden om te beleggen in liquiditeiten en obligaties. De activa worden belegd met het oog op waardevermeerdering op middellange termijn. De basisfilosofie van het beheer is het zoeken naar interessant gewaardeerde aandelen en sectoren die de doelstelling van waardevermeerdering op middellange termijn het best kunnen garanderen. Indien dit laatste binnen het kader van een gezond risicobeheer en de wettelijke en statutaire beperkingen ter zake niet haalbaar lijkt, kan beslist worden met een aanzienlijk deel van het fonds uit de aandelenmarkten te stappen. Dit kan zowel gebeuren door de activa rechtstreeks te beleggen in liquiditeiten en obligaties, alsook door een gedeelte van het aandelenmarktrisico af te dekken via afgeleide producten. Categorieën van toegelaten activa: wereldwijde aandelen (en andere met aandelen gelijkgestelde roerende waarden), hoofdzakelijk van landen die tot de OESO behoren, obligaties, converteerbare obligaties en liquiditeiten. Toegelaten derivatentransacties: Het compartiment kan alle door de wet van 20 juli 2004 betreffende bepaalde vormen van collectief beheer van beleggingsportefeuilles toegelaten derivatentransacties verrichten, meer bepaald: de gedekte aan- en verkoop van call en put opties op aandelen, aandelenindexen en valuta; de aan- en verkoop van futures op aandelenindexen, de aan- en verkoop op termijn van vreemde munten. 4

5 APHILION Q² EQUITIES Kenmerken van de obligaties en schuldinstrumenten: Beleggingen in obligaties en andere schuldinstrumenten dienen enkel om tijdelijke cash-posities op een rendabele wijze te beleggen en bestaan enkel uit klassieke schuldinstrumenten van hoogwaardige debiteuren (obligaties, termijndeposito s. ) Het feit dat de samenstelling van de portefeuille weliswaar voldoet aan algemene, wettelijke en statutaire voorschriften en beperkingen, verhindert niet dat een risicoconcentratie kan ontstaan in bepaalde kleinere categorieën van activa of economische en geografische sectoren. De volatiliteit van de netto-inventariswaarde kan hoog zijn als gevolg van de samenstelling van de portefeuille/van de beheertechnieken die gebruikt mogen worden. Grenzen van het beleggingsbeleid: het compartiment streeft een evenwichtige verdeling na van haar aandelenbeleggingen tussen de verschillende economische regio s en sectoren zonder dat hier echter formele grenzen (behalve de wettelijke) opgelegd worden. Beschrijving van de algemene strategie ter dekking van het wisselrisico: Het compartiment neemt zich niet voor om de blootstelling aan het wisselrisico in te dekken. Dit betekent dat zelfs wanneer deze beurzen in eigen munt goed aan het presteren zijn, dit voordeel teniet kan gedaan worden door een depreciatie van de wisselkoers van het land in kwestie. Sociale, ethische en milieuaspecten: Het beleggingsbeleid gebeurt in overeenstemming met de bepalingen van de wet van 20 maart 2007 op de financiering van de productie, gebruik en bezit van antipersoonsmijnen en submunitie. De beleggingsbeslissingen steunen op een kwantitatief model waarin er geen variabelen/parameters zijn opgenomen die sociale, ethische of milieuaspecten capteren Index en benchmark Aphilion Q² Equities doet niet aan benchmarking in de strikte zin. De geselecteerde aandelen hoeven dus geen deel uit te maken van een bepaalde index. Ook qua weging houdt men geen rekening met de samenstelling van een index. Voor prestatiemeting ex post wordt vergeleken met de MSCI World Index, zoals gebruikelijk is voor een aandelenfonds in de categorie Aandelen wereldwijd (meer informatie over deze index vind je op de website Hieronder ziet u een relatieve grafiek die het verschil in evolutie weergeeft tussen Aphilion Q² Equities en de wereldindex. Doet Aphilion Q² Equities beter, dan stijgt de grafiek. Doet Aphilion Q² Equities het slechter dan de MSCI World Index, dan daalt de grafiek. Op die manier is, beter dan op de eerste grafiek, in te schatten wat de relatieve prestatie van het compartiment is in elke deelperiode. 5

6 EQUITIES APHILION Q² 2.6. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid In de loop van het boekjaar werd de vooropgestelde werkwijze aangehouden (zie onder 2.4.) Toekomstig beleid Het voorbije anderhalf jaar is er veel onderzoek verricht naar de onderlinge correlaties van de aandelen in ons universum. Dit leidde tot een herschikking van het risicobeheer weg van een zuivere sector/regio aanpak een aanpak die de voorbije, zeer turbulente beursjaren onvoldoende gebleken was. Elk aandeel wordt nu afzonderlijk geanalyseerd om bij het bepalen van het totale risico van de portefeuille rekening te houden met alle mogelijke onderlinge correlaties. Voor het overige zien we geen reden om af te wijken van ons vast stramien. Aphilion Q² Equities wordt beheerd op basis van een kwantitatief model. De modelmatige beslissingsregels kunnen (moeten) ook in tijden van crisis ten allen tijde gevolgd worden. Eén van de grote voordelen van kwantitatief beheer is dat men op die manier maximaal de emoties uitsluit bij het nemen van beslissingen. Dit lijkt ons vooral belangrijk in periodes van verhoogde volatiliteit op de financiële markten Risicoklasse Klasse 4. Het gaat om een risico-indicator verbonden aan een ICB of aan een compartiment. Er zijn 7 risicoklassen gedefinieerd. De klasse 0 vertegenwoordigt het laagste risico, de klasse 6 het hoogste risico. Aphilion Q² Equities belegt enkel in aandelen (geen obligaties). 6

7 APHILION Q² EQUITIES 3. VERSLAG VAN DE COMMISSARIS OP CLYBOUW Bedrijfsrevisoren Burgerlijke B.V.B.A. André CLYBOUW Revisor erkend door de CBFA voor de kredietinstellingen, financiële holdings, beursvennootschappen, instellingen voor collectieve belegging, beheersvennootschappen van instellingen voor collectieve belegging, verzekeringsondernemingen en pensioenfondsen Aphilion Q2 NV Havenlaan 86C bus Brussel Karel NIJS Revisor erkend door de CBFA voor de instellingen voor collectieve belegging Francis BUYTAERT Accountant - Belastingconsulent Met medewerking van: Arnaud CLYBOUW Master in de Toegepaste Economische Wetenschappen Master in de Rechtsgeleerdheid Master in de Criminologische Wetenschappen Master in het Notariaat VERSLAG VAN HET COLLEGE VAN COMMISSARISSEN AAN DE ALGEMENE VERGADERING DER AANDEELHOUDERS VAN DE BELEGGINGSVENNOOTSCHAP MET VERANDERLIJK KAPITAAL NAAR BELGISCH RECHT APHILION Q2 NV OVER DE JAARREKENING OVER HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP 31 MAART 2010 Overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen, brengen wij u verslag uit in het kader van het mandaat van commissaris. Dit verslag omvat ons oordeel over het getrouw beeld van de jaarrekening evenals de vereiste bijkomende vermeldingen. Verklaring over de jaarrekening zonder voorbehoud Wij hebben de controle uitgevoerd van de jaarrekening over het boekjaar afgesloten op 31 maart 2010, opgesteld op basis van het in België van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel, met een eigen vermogen van ,45 EUR en waarvan de resultatenrekening afsluit met een winst van het boekjaar van ,42 EUR. Het opstellen van de jaarrekening valt onder de verantwoordelijkheid van het bestuursorgaan. Deze verantwoordelijkheid omvat onder meer: het opzetten, implementeren en in stand houden van een interne controle met betrekking tot het opstellen en de getrouwe weergave van de jaarrekening die geen afwijkingen van materieel belang, als gevolg van fraude of van het maken van fouten, bevat; het kiezen en toepassen van geschikte waarderingsregels; en het maken van boekhoudkundige ramingen die onder de gegeven omstandigheden redelijk zijn. Het is onze verantwoordelijkheid een oordeel over deze jaarrekening tot uitdrukking te brengen op basis van onze controle. Wij hebben onze controle uitgevoerd overeenkomstig de wettelijke bepalingen en volgens de in België geldende controlenormen, zoals uitgevaardigd door het Instituut der Bedrijfsrevisoren. Deze controlenormen vereisen dat onze controle zo wordt georganiseerd en uitgevoerd dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang, als gevolg van fraude of van het maken van fouten, bevat. Overeenkomstig voornoemde controlenormen hebben wij rekening gehouden met de administratieve en boekhoudkundige organisatie van de vennootschap, alsook met haar procedures van interne controle. Wij hebben van de verantwoordelijken en van het bestuursorgaan van de vennootschap de voor onze controles vereiste ophelderingen en inlichtingen verkregen. Wij hebben op basis van steekproeven de verantwoording onderzocht van de bedragen opgenomen in de jaarrekening. Wij hebben de gegrondheid van de waarderingsregels, de redelijkheid van de betekenisvolle boekhoudkundige ramingen gemaakt door de vennootschap, alsook de voorstelling van de jaarrekening als geheel beoordeeld. Wij zijn van mening dat deze werkzaamheden een redelijke basis vormen voor het uitbrengen van ons oordeel. 7

8 EQUITIES APHILION Q² Naar ons oordeel geeft de jaarrekening afgesloten op 31 maart 2010 een getrouw beeld van het vermogen, de financiële toestand en de resultaten van de vennootschap, in overeenstemming met het in België van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel. Bijkomende vermeldingen Het opstellen en de inhoud van het jaarverslag, alsook het naleven door de vennootschap van het Wetboek van vennootschappen en van de statuten, vallen onder de verantwoordelijkheid van het bestuursorgaan. Het is onze verantwoordelijkheid om in ons verslag de volgende bijkomende vermeldingen op te nemen die niet van aard zijn om de draagwijdte van onze verklaring over de jaarrekening te wijzigen: Het jaarverslag behandelt de door de wet vereiste inlichtingen en stemt overeen met de jaarrekening. Wij kunnen ons echter niet uitspreken over de beschrijving van de voornaamste risico s en onzekerheden waarmee de vennootschap wordt geconfronteerd, alsook van haar positie, haar voorzienbare evolutie of de aanmerkelijke invloed van bepaalde feiten op haar toekomstige ontwikkeling. Wij kunnen evenwel bevestigen dat de verstrekte gegevens geen onmiskenbare inconsistenties vertonen met de informatie waarover wij beschikken in het kader van ons mandaat. Onverminderd formele aspecten van ondergeschikt belang, werd de boekhouding gevoerd overeenkomstig de in België van toepassing zijnde wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften. Wij dienen u geen verrichtingen of beslissingen mede te delen die in overtreding met de statuten of het Wetboek van vennootschappen zijn gedaan of genomen. De verwerking van het resultaat die aan de algemene vergadering wordt voorgesteld, stemt overeen met de wettelijke en statutaire bepalingen. Antwerpen, 21 mei 2010 Het College van commissarissen, André Clybouw Bedrijfsrevisor en Revisor erkend door de CBFA Commissaris Karel Nijs Bedrijfsrevisor en Revisor erkend door de CBFA voor ICB s Commissaris 8

9 APHILION Q² EQUITIES 4. BALANS Op Op AFDELING 1: BALANSSCHEMA TOTAAL NETTO-ACTIEF , ,22 II. Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten , ,79 C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen , ,39 D. Andere effecten en waardepapieren 53,33 276,40 IV. Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar , ,32 A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen , ,08 b. Fiscale tegoeden , ,09 B. Schulden a. Te betalen bedragen (-) , ,84 c. Ontleningen (-) , ,65 V. Deposito's en liquide middelen , ,71 A. Banktegoeden op zicht , ,71 VI. Overlopende rekeningen , ,96 B. Verkregen opbrengsten 39, ,92 C. Toe te rekenen kosten (-) , ,88 TOTAAL EIGEN VERMOGEN , ,22 A. Kapitaal , ,41 B. Deelneming in het resultaat , ,20 D. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) , ,39 AFDELING 2: POSTEN BUITEN-BALANSTELLING V. Notionele bedragen van andere financiële derivaten (+) 1.600,22 A. Gekochte contracten 1.600,22 9

10 EQUITIES APHILION Q² 5. RESULTATENREKENING Op Op AFDELING 3: SCHEMA VAN DE RESULTATENREKENING I. Waardevermindering, minderwaarden en meerwaarden , ,05 C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen , ,19 D. Andere effecten 90, ,47 H. Wisselposities en -verrichtingen b. Andere wisselposities en -verrichtingen , ,67 II. Opbrengsten en kosten van beleggingen , ,65 A. Dividenden , ,78 B. Intresten b. Deposito's en liquide middelen 1.069, ,21 C. Intresten in gevolge ontleningen (-) , ,14 E. Roerende voorheffingen (-) b. Van buitenlandse oorsprong , ,20 IV. Exploitatiekosten , ,99 A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) , ,32 C. Vergoeding van de bewaarder (-) , ,24 D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer , ,61 b. Administratief- en boekhoudkundig beheer , ,17 E. Administratiekosten (-) , ,03 F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) , ,96 G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) , ,00 H. Diensten en diverse goederen (-) , ,26 J. Taksen , ,73 K. Andere kosten (-) -397, ,33 Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) , ,34 Subtotaal II + III + IV V. Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het , ,39 resultaat VII. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) , ,39 AFDELING 4: RESULTAATVERWERKING I. Te bestemmen winst (te verwerken verlies) , ,19 b. Te bestemmen winst (te verwerken verlies) van het boekjaar , ,39 c. Ontvangen deelnemingen in het resultaat (uitgekeerde deelnemingen in het , ,20 resultaat) II. (Toevoeging aan) onttrekking aan het kapitaal , ,19 10

11 APHILION Q² EQUITIES 6. SAMENVATTING VAN DE BOEKINGS- EN WAARDERINGSREGELS 6.1. Samenvatting van de regels Onderstaande waarderingsregels zijn opgesteld in navolging van het KB van 10 november 2006 betreffende de boekhouding, de jaarrekening en de periodieke verslagen van bepaalde openbare instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten van deelneming. Meer bepaald, zijn de bepalingen van Art. 7 t/m 19 van toepassing. Kosten Teneinde grote schommelingen in de netto-inventariswaarde te voorkomen op datum van de betaling van de kosten, zijn de kosten met een recurrent karakter geprovisioneerd prorata temporis. Het zijn voornamelijk de recurrente provisies en kosten zoals weergegeven in het prospectus (bijvoorbeeld de vergoeding voor het beheer van de beleggingsportefeuille, de administratie, de bewaarder, de commissaris, ). De oprichtingkosten worden lineair afgeschreven over een periode van één of meerdere jaren, met een maximum van 5 jaar. Boeking van aan- en verkopen De effecten, geldmarktinstrumenten, rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging en financiële derivaten die tegen reële waarde worden gewaardeerd, worden bij aanschaffing en vervreemding in de boekhouding respectievelijk geboekt tegen de aankoopprijs en verkoopprijs. De bijkomende kosten zoals verhandelings- en leveringskosten, worden onmiddellijk ten laste gebracht van de resultatenrekening. Vorderingen en schulden De vorderingen en de schulden op korte termijn evenals de termijnplaatsingen worden in de balans opgenomen onder hun nominale waarde. Indien het beleggingsbeleid van het compartiment hoofdzakelijk gericht is op het beleggen van haar/zijn middelen in deposito's, liquide middelen of geldmarktinstrumenten, worden de termijnplaatsingen gewaardeerd aan reële waarde. Effecten, geldmarktinstrumenten en financiële derivaten De effecten, geldmarktinstrumenten en financiële derivaten (optiecontracten, termijncontracten en swapcontracten) worden gewaardeerd tegen hun reële waarde overeenkomstig de volgende hiërarchie: - Voor vermogensbestanddelen waarvoor een actieve markt bestaat die functioneert door toedoen van derde financiële instellingen, wordt de biedkoers (activa) en de laatkoers (passiva) weerhouden. In uitzonderlijke situaties, kunnen deze koersen niet beschikbaar zijn voor obligaties en andere schuldinstrumenten. In voorkomen geval, zal gebruik gemaakt worden van de middenkoers en zal deze werkwijze worden toegelicht in het (half) jaarverslag. - Voor vermogensbestanddelen die op een actieve markt worden verhandeld zonder toedoen van derde financiële instellingen, wordt de slotkoers weerhouden. - Gebruik van de prijs van de meeste recente transactie op voorwaarde dat de economische omstandigheden niet wezenlijk zijn gewijzigd sinds deze transactie. - Gebruik van andere waarderingstechnieken die maximaal gebruik maken van marktgegevens, die consistent zijn met de algemeen aanvaarde economische methodes en die op regelmatig basis worden geijkt en de validiteit wordt getest. De waardering van niet op de markt genoteerde rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten van deelneming wordt gebaseerd op de netto-inventariswaarde van de deelbewijzen. De waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden voortvloeiend uit de hogervernoemde regels, worden in de resultatenrekening opgenomen onder de desbetreffende subpost van de rubriek "I. Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden. De waardeschommelingen ten gevolge de prorata temporis verwerking van de gelopen interesten met betrekking tot obligaties en andere schuldinstrumenten, wordt opgenomen in de resultatenrekening als bestanddeel van de post II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen - B. Interesten. De reële waarde van de financiële derivaten (optiecontracten, termijncontracten en swapcontracten) wordt in de verschillende posten van de balans opgenomen in functie van het onderliggende instrument. De onderliggende waarde (optiecontracten en warrants) en de notionele bedragen (termijn- en swapcontracten) worden in de posten buiten-balanstelling opgenomen onder de respectievelijke rubrieken. Bij uitoefening van de optiecontracten en warrants worden de premies gevoegd bij of afgetrokken van de aankoop- of verkoopprijs van de onderliggende vermogensbestanddelen. Tussentijdse betalingen en ontvangsten in gevolge swapcontracten worden in resultaat opgenomen onder de subpost "II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen - D. Swap-contracten". 11

12 EQUITIES APHILION Q² Verrichtingen in deviezen De in buitenlandse valuta uitgedrukte vermogensbestanddelen worden omgezet in de munt van het compartiment op basis van de middenkoers op de contantmarkt en het saldo van de positieve en negatieve verschillen die resulteren uit de omzetting van de vermogensbestanddelen, wordt per munt in de resultatenrekening opgenomen Wisselkoersen EUR 1,4742 AUD 1,3728 CAD 1,4243 CHF 7,4447 DKK 0,8921 GBP 10,5064 HKD 126,4337 JPY 8,0316 NOK 9,7383 SEK 1,8917 SGD 1,3506 USD 9,9371 ZAR ,9109 AUD 1,6705 CAD 1,5097 CHF 7,4482 DKK 0,9263 GBP 10,2897 HKD 131,1369 JPY 8,9648 NOK 10,9765 SEK 2,0184 SGD 1,3284 USD 12,6265 ZAR 12

13 APHILION Q² EQUITIES 7. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 7.1. Samenstelling van de activa op Benaming EFFECTEN EN GELDMARKTINSTRUMENTEN TOEGELATEN TOT DE VERHANDELING OP EEN GEREGLEMENTEERDE OF HIERMEE GELIJK TE STELLEN MARKT Hoeveelheid op ADTRAN USD 26, ,42 1,82% 1,77% APACHE CORP USD 101, ,28 1,87% 1,82% A.SCHULMAN INC USD 24, ,91 1,64% 1,60% BALCHEM CORP USD 24, ,40 0,49% 0,48% BANK OF AMERICA CORP USD 17, ,19 1,44% 1,40% BANK OF NEW YORK MELLON CORP USD 30, ,72 1,85% 1,80% BB AND T CORP USD 32, ,02 2,22% 2,18% BIO-REFERENCE LABORATOIRES INC USD 43, ,02 2,02% 1,97% CHEVRON CORP USD 75, ,42 2,26% 2,21% CLARCOR INC 700 USD 34, ,76 0,06% 0,05% CORVEL USD 35, ,83 1,52% 1,48% DEVRY USD 65, ,77 2,10% 2,05% GLATFELTER USD 14, ,89 2,07% 2,02% INTEL CORP USD 22, ,29 1,84% 1,80% INTUITIVE SURGICAL USD 348, ,83 1,92% 1,87% LINDSAY USD 41, ,92 1,05% 1,02% MCCORMICK & CO INC NON VOTING 652 USD 38, ,23 0,06% 0,06% MSC INDUSTRIAL DIRECT CO INC -A USD 50, ,88 1,87% 1,82% ORACLE CORP USD 25, ,27 1,77% 1,73% PARK ELECTROCHEMICAL USD 28, ,32 1,87% 1,82% PERRIGO USD 58, ,94 2,31% 2,27% QUAKER CHEMICAL CORP USD 27, ,92 0,82% 0,80% SCHOLASTIC CORP USD 28, ,17 1,61% 1,57% URBAN OUTFITTERS INC USD 38, ,68 2,01% 1,96% VARIAN MEDICAL SYTEMS USD 55, ,66 1,91% 1,86% WD 40 CO USD 32, ,03 0,36% 0,35% WHIRLPOOL CORP USD 87, ,18 2,01% 1,96% WILLIAMS-SONOMA USD 26, ,07 2,29% 2,24% WORTHINGTON INDUSTRIES INC USD 17, ,30 1,79% 1,74% Verenigde Staten ,32 46,85% 45,70% FANUC LTD JPY 9.920, ,88 1,71% 1,66% FURUKAWA ELECTRIC CO LTD JPY 486, ,01 1,78% 1,75% HITACHI CHEMICAL CO LTD JPY 2.020, ,58 1,74% 1,69% KANSAI PAINT CO LTD JPY 762, ,59 1,12% 1,09% KYOCERA CORP JPY 9.110, ,82 1,78% 1,75% RENGO JPY 550, ,85 1,49% 1,45% SHARP CORP JPY 1.169, ,95 0,69% 0,67% Japan ,68 10,31% 10,06% ANGLO AMERICAN PLC GBP 28, ,25 1,00% 0,98% C W COMMUNICATIONS GBP 0, ,28 0,02% 0,02% CABLE WIRELESS WORLDWIDE GBP 0, ,17 0,04% 0,04% CAPITA GROUP 511 GBP 7, ,52 0,01% 0,01% LEGAL GENERAL GROUP PLC GBP 0, ,96 1,29% 1,26% MICHAEL PAGE INTERNATIONAL PLC GBP 4, ,51 0,91% 0,89% MITIE GROUP GBP 2, ,07 0,01% 0,01% NEXT PLC GBP 21, ,85 1,02% 0,99% RENTOKIL INITIAL PLC GBP 1, ,59 1,81% 1,76% WOLSELEY PLC GBP 15, ,33 1,39% 1,35% Verenigd Koninkrijk ,53 7,50% 7,31% AIXTRON AG EUR 26, ,00 1,16% 1,13% FUCHS PETROLUB AG EUR 71, ,00 1,55% 1,51% HANNOVER RUECKVERSICHERUNG AG REG SHS EUR 36, ,00 1,70% 1,66% SMA SOLAR TECHNOLOGY AG EUR 90, ,00 1,13% 1,10% Duitsland ,00 5,54% 5,40% DANIELI (ORD) EUR 19, ,12 1,38% 1,35% Valuta Koers in valuta Evaluatie % Portefeuille % Netto- Actief 13

14 EQUITIES APHILION Q² Benaming Hoeveelheid op Valuta Koers Evaluatie % % in valuta Portefeuille Netto- Actief INDESIT CO SPA EUR 8, ,00 1,10% 1,08% MEDIOLANUM SPA EUR 4, ,50 1,55% 1,50% Italië ,62 4,03% 3,93% JC DECAUX SA EUR 20, ,00 1,28% 1,25% LEGRAND SA EUR 23, ,00 1,89% 1,84% Frankrijk ,00 3,17% 3,09% KONE -B EUR 30, ,00 1,71% 1,66% UPONOR OYJ EUR 13, ,00 1,26% 1,23% Finland ,00 2,97% 2,89% ABENGOA SA EUR 21, ,78 0,12% 0,12% EBRO PULEVA SA EUR 13, ,00 1,49% 1,44% SACYR VALLEHERMOSO SA EUR 6, ,00 1,01% 0,99% Spanje ,78 2,62% 2,55% ATLAS COPCO AB -A SEK 112, ,39 1,25% 1,22% TRELLEBORG -B- FREE SEK 52, ,26 1,23% 1,20% Zweden ,65 2,48% 2,42% BELGACOM EUR 28, ,00 1,98% 1,93% België ,00 1,98% 1,93% ADECCO REG.SHS CHF 59, ,15 1,74% 1,69% Zwitserland ,15 1,74% 1,69% OLAM INTERNATIONAL LTD SGD 2, ,00 0,77% 0,75% SEMBCORP MARINE LTD SGD 4, ,18 0,88% 0,85% Singapore ,18 1,65% 1,60% DONGFENG MOTOR GP -H HKD 12, ,54 1,59% 1,55% China ,54 1,59% 1,55% DANSKE BANK DKK 135, ,77 1,44% 1,41% Denemarken ,77 1,44% 1,41% KONINKLIJKE AHOLD NV EUR 9, ,00 1,38% 1,35% REED ELSEVIER NV 533 EUR 9, ,93 0,01% 0,01% Nederland ,93 1,39% 1,36% SHANGHAI INDUSTRIAL HOLDINGS LTD -RC HKD 35, ,41 1,37% 1,33% Hong-Kong ,41 1,37% 1,33% COMMONWEALTH BANK OF AUSTRALIA AUD 56, ,50 1,13% 1,10% Australië ,50 1,13% 1,10% DNB NOR ASA NOK 67, ,19 0,96% 0,94% Noorwegen ,19 0,96% 0,94% ALPHA BANK EUR 7, ,00 0,70% 0,68% Griekenland ,00 0,70% 0,68% ANGLO-IRISH BANK EUR 0,00 0,10 0,00% 0,00% Ierland 0,10 0,00% 0,00% AANDELEN ,35 99,42% 96,94% FORTIS STRIP VVPR EUR 0,00 53,33 0,00% 0,00% België 53,33 0,00% 0,00% ANDERE EFFECTEN 53,33 0,00% 0,00% 14

15 APHILION Q² EQUITIES Benaming EFFECTEN EN GELDMARKTINSTRUMENTEN DIE WORDEN VERHANDELD OP EEN ANDERE SECUNDAIRE MARKT DIE GEREGLEMENTEERD, REGELMATIG FUNCTIONEREND, ERKEND EN OPEN IS Hoeveelheid op ERSTE GROUP BANK EUR 1, ,00 0,58% 0,56% Oostenrijk ,00 0,58% 0,56% Valuta Koers in valuta Evaluatie % Portefeuille % Netto- Actief AANDELEN ,00 0,58% 0,56% TOTAAL PORTEFEUILLE ,68 100,00% 97,50% BGL BNP Paribas GBP ,73 0,72% BGL BNP Paribas EUR ,17 0,26% BGL BNP Paribas JPY ,75 0,23% BGL BNP Paribas USD ,82 0,16% BGL BNP Paribas CHF ,55 0,14% BGL BNP Paribas HKD ,55 0,12% BGL BNP Paribas SEK ,73 0,05% BGL BNP Paribas SGD 9.990,57 0,03% BGL BNP Paribas AUD 6.918,09 0,02% BGL BNP Paribas DKK 5.123,56 0,02% BGL BNP Paribas CAD 921,31 0,00% BGL BNP Paribas ZAR 543,09 0,00% KEYTRADE USD 129,24 0,00% KEYTRADE EUR 6,95 0,00% KEYTRADE EUR 0,07 0,00% Banktegoeden op zicht ,18 1,75% DEPOSITO'S EN LIQUIDE MIDDELEN OVERIGE VORDERINGEN EN SCHULDEN ANDERE TOTAAL NETTO-ACTIEF , , , ,45 1,75% 1,48% -0,73% 100,00% 7.2. Verdeling van de activa (in % van de portefeuille) Per land België 1,98% China 1,59% Denemarken 1,44% Duitsland 5,54% Finland 2,97% Frankrijk 3,17% Italië 4,03% Japan 10,32% Singapore 1,65% Spanje 2,62% Verenigd Koninkrijk 7,50% Verenigde Staten 46,85% Zweden 2,48% Zwitserland 1,74% Andere 6,12% TOTAAL 100,00% 15

16 EQUITIES APHILION Q² 7.3. Wijziging in de samenstelling van de activa Omloopsnelheid Aankopen Verkopen Totaal 1 1ste HALFJAAR , , ,03 2de HALFJAAR , , ,25 VOLLEDIG BOEKJAAR , , ,28 Inschrijvingen Terugbetalingen , , , , , ,89 Totaal , , ,59 Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen , , ,58 Omloopsnelheid 313,43% 271,55% 584,14% Gecorrigeerde omloopsnelheid Aankopen Verkopen Totaal 1 1ste HALFJAAR , , ,03 2de HALFJAAR , , ,25 VOLLEDIG BOEKJAAR , , ,28 Inschrijvingen Terugbetalingen , , , , , ,89 Totaal , , ,59 Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen , , ,58 Gecorrigeerde omloopsnelheid 324,51% 279,09% 600,09% Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering van deposito's en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis schriftelijk aangevraagd worden bij FASTNET BELGIUM N.V., Havenlaan 86C, b Brussel, die instaat voor de financiële dienst Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Periode Evolutie van het aantal aandelen in omloop Bedragen betaald en ontvangen door de ICB (EUR) Netto-inventariswaarde Einde periode Jaar Inschrijvingen Terugbetalingen Einde periode Inschrijvingen Terugbetalingen van één aandeel van het compartiment Kap. Kap. Kap. Kap. Kap. Kap , , , , , ,49 137, , , , , , ,22 90, , , , , , ,45 144,52 16

17 APHILION Q² EQUITIES 7.5. Return * Het betreft cijfers uit het verleden die geen indicator van toekomstige rendementen zijn. Deze cijfers houden geen rekening met eventuele herstructureringen. * Staafdiagram met jaarlijks rendement over de laatste 10 boekjaren (in %): Jaarlijks rendement Samengestelde benchmark* Kapitalisatie 60.00% % 40.00% 30.00% % 10.00% % % % % % * Tabel met de historische rendementen : Kapitalisatie 1 jaar 3 jaar 5 jaar Deelbewijs Samengestelde benchmark Deelbewijs Samengestelde benchmark Deelbewijs Samengestelde benchmark 59,96% 45,74% -5,31% -7,82% 3,70% -0,01% * De hierboven voorgestelde rendementscijfers houden geen rekening met de provisies en kosten verbonden aan de uitgiften en inkopen van rechten van deelneming. * Het betreft de rendementscijfers van kapitalisatieaandelen. De prestatie op jaarbasis van een gegeven periode n wordt aan de hand van volgende formule berekend: P (t; t+n) = ([(NIW t+n) / (NIW t)] ^ (1/n)) - 1 met P (t; t+n) de prestatie van t tot t+n NIW t+n de netto-inventariswaarde per aandeel op t+n NIW t de netto-inventariswaarde per aandeel op t n de huidige periode 17

18 EQUITIES APHILION Q² 7.6. Kosten Totale-kostenpercentage (TKP) 1,92% * Bovenstaand percentage wordt berekend op basis van de opgelopen kosten gedurende het boekjaar. * De volgende kosten zijn niet in het TKP opgenomen (Overeenkomstig Bijlage C, Afdeling III van het Koninklijk Besluit van 4 maart 2005 met betrekking tot bepaalde openbare instellingen voor collectieve belegging): - de transactiekosten; - rentebetalingen op aangegane leningen; - betalingen uit hoofde van financiële derivaten; - provisies en kosten die rechtstreeks door de belegger worden betaald; - bepaalde voordelen, zoals soft commissions Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens NOTA 1 - Omloopsnelheid De rotatiegraad ligt hoog in vergelijking met andere aandelenbeveks. Dit heeft te maken met het zeer actieve beleggingsbeleid. Aphilion Q² poogt continu belegd te zijn in ongeveer 70 aandelen, geselecteerd op basis van een kwantitatief model. Het continu optimaliseren van de portefeuille op basis van dit model brengt heel wat meer transacties met zich mee dan klassiek het geval is. Dit actief wijzigen van de portefeuille is een belangrijke factor in de goede performance. NOTA 2 - Bezoldigingen van de commissaris Conform artikel 134, 2 en 4 van het wetboek der vennootschappen, melden we u dat de commissaris en de personen met wie hij professioneel samenwerkt, honoraria hebben aangerekend zoals vermeld hieronder: Bezoldiging van de commissaris(sen): 1.785,00 Excl. BTW. NOTA 3 - Berekening van de return Met jaarlijks rendement wordt het absoluut rendement behaald over één jaar bedoeld. NOTA 4 - Verlengd boekjaar Het rendement van het eerste boekjaar is berekend over de periode gaande van (einde initiële inschrijvingsdatum) tot