Exchange Traded Funds:

Maat: px

Weergave met pagina beginnen:

Download "Exchange Traded Funds:"

Rudolf van der Pol
7 jaren geleden
Aantal bezoeken:

2 ETF s: Een historische blik Oprichting van het eerste index beleggingsfonds door Vanguard, gebasseerd op het feit dat de meeste fondsen hun benchmark niet verslaan. Twee IPS, met onderliggende waarden de TSE35 en TSE100, genoteerd op de Toronto. Eerste ETF in Asië: Hong Kong tracker van State Street, Hong Kong Stock Exchange. Banco Itaú lanceert de eerste ETF in Zuid- Amerika, op Bovespa Eerste Index Participation Shares (IPS), met onderliggende waarde de S&P 500, genoteerd op AMEX en Philadelphia Stock Exchange. Nathan Most, directeur van AMEX, richt de eerste ETF in de VS op: de Standard & Poor s Depositary Receipt, beter bekend als de Spider. Notering van de eerste ETF s op de Europese markten van NYSE Euronext. Eerste ETF notering in Midden Oosten, door Falcom Financial Services op de Saudi Stock Exchange. 2

3 Definitie & Doelstellingen Indexvolgend beleggingsfonds; Beursgenoteerd; Doorlopend verhandelbaar, net als gewoon aandeel. Replicatie van een onderliggende index; Zo nauwgezet mogelijk; Naargelang de conjectuur van de markt. Exchange Traded Fund ETF Replicatie: Fysiek Synthetisch Geoptimaliseerd Regulatie: De Beurs (Surveillance) CBFA UCITS III 3

4 Eigenschappen & Voordelen Eenvoudig Blootstelling aan heel mandje van aandelen in één enkele transactie. Voordelen van beursnotatie & voordelen en risicocontroles van gewone fondsen. Gemakkelijke vergelijking door classificatie. Exchange Traded Fund ETF Transparant Flexibel Geringe kosten Liquide 4

5 Transparant Eenvoudig Repliceert de prestatie van een index, zowel stijgend als dalend. Samenstelling en risico van de index is bekend. Handel met bekende koersen in open order boek. Real-time publicatie van orderboeken, transacties en invw. Waarderingsprijzen bij de opening en sluiting. Exchange Traded Fund ETF Geringe kosten Liquide Flexibel 5

6 Flexibel In- en uitstap mogelijk op elk moment gedurende beurstijden. Verschillende ordertypes beschikbaar. Verschillende asset classes en strategieën. Efficiënte expositie aan minder toegankelijke onderliggende waarden. Eenvoudig Exchange Traded Fund ETF Geringe kosten Transparant Liquide 6

7 Liquide Tenminste één marktmaker; In het boek van openings- tot sluitingsveiling; Laat onafgebroken aanen verkoopprijzen zien; Maximum spread; Minimum volume. Gekoppeld aan liquiditeit van onderliggende waarde door het unieke creatie- en aflossingsproces Eenvoudig Exchange Traded Fund ETF Geringe kosten Transparant Flexibel 7

8 Geringe kosten Eenvoudig Geen in- of uitstapkosten. Handelskosten hetzelfde als voor aandelen. Geen actief beheer betekent beperkte beheerskosten. Exchange Traded Fund ETF Transparant Flexibel Liquide 8

9 De mening van de particuliere investeerder 81% denkt dat een ETF noodzakelijk is voor een goed portefeuillebeheer.. 44% tevredenheidgraad: Hoogste van alle beursproducten. NYSE Euronext/Opnionway Barometer Houders van beursgenoteerde producten 20% is positief van mening veranderd betreffende ETF s. De investeerder 77% bekendheid: Gemakkelijk te beheren en volgen, flexibel, beperkte beheerskosten, toegang tot buitenlandse indices en grondstoffen. Slechts 12% bezit ETFs, vergeleken met 68% voor traditionele fondsen en 97% voor aandelen: Nog steeds gezien als complexe, onbekende producten die tijdrovend zijn om te beheren. 9

10 Een succesgeval Wereldwijde ETF cijfers Vermogen Onder Beheer Wereld: miljard $, +14% YTD VS: 797 miljard $, +13% vs. YTD Europa: 256 miljard $, +12.9% YTD Dynamiek van de ETF markt Gemiddeld verhandeld volume per dag (in US$) Wereld: 58.2 miljard, +14.7% YTD VS: 52.9 miljard, +15.5% YTD Europa: 3 miljard, +12.7% YTD Netto Instroom (januari-juni 2010) VS: +$76.1 miljard Europa: +$34.3 miljard Aantal Instrumenten Wereld: 2 319, +22.3% YTD VS: 890, +15.3% YTD Europa: 1 030, +24.5% YTD * BlackRock ETF Landscape Industry Highlights, Q

11 De ETF s op NYSE Euronext 493 ETF s van 16 uitgevers en 16 vermogenbeheerders, oftewel 51 ETF s meer dan in mid oktober 2009 (+12%). 266 ETF s van Frans recht, 102 van Iers recht, 82 van Luxemburgs recht, 33 van Duits recht, 5 van Nederlands, et 5 van Amerikaans recht. Ontwikkeling aantal ETF's per Asset Class Aandelen Obligaties Grondstoffen Multi-Asset 11

De ETF activiteit op de beursvloeren van NYX Chiffres clés de négociation Verhandeld volume Sep 2010: 6,72 milliard Sep 2009: 6,43 milliard Groei van 4,5 % Aantal transacties Sep 2010: 184

12 De ETF activiteit op de beursvloeren van NYX Chiffres clés de négociation Verhandeld volume Sep 2010: 6,72 milliard Sep 2009: 6,43 milliard Groei van 4,5 % Aantal transacties Sep 2010: Sep 2009: Groei van 19,5 % Gemiddeld per dag Volume: Sep 2010: miljoen Sep 2009: miljoen Groei van 19,5 % Transacties: Sep 2010: Sep 2009: Groei van 11,3 % 12

13 Verdeling van volume per uitgever 72% 15% 5% 1% 2% 4% Lyxor AM ishares db x-trackers Amundi IS EasyETF HSBC ETFs SPDR ETFs Merrill Lynch PowerShares Verdeling van volume per segment 33% 52% 4% 3% 1% 3% Geographic Equity Strategy Government Bonds Sectorial Money Market Corporate Bonds Theme Broad Inflation Bonds Style Concentratie van volume: De geografische blue chip indexen (e.g BEL): 52% Strategie (e.g. LVC): 33% Staatsobligaties (e.g. MAA): 4% 13

14 De handel in ETF s? De investeerder De broker Orders - KBC - Keytrade - Leleux - Binck - Fortuneo - Etc... Orders De Beurs 14

15 Handelstijden Openingsveiling: 9h05 Doorlopend: 9h05 17h30 Sluitingsveiling: 17:35 Uitvoeringsprincipes Veiling: De prijs die de grootst mogelijke hoeveelheid uitvoert. Doorlopend: Directe uitvoering (microsecondes). Ordersoorten Marktorders; Prijsgelimiteerde orders; Stoporders; Pinorders ( peg orders). Gepubliceerde informatie Gehele orderboek; Openings- en sluitingsprijzen, hoogste en laagste dagprijzen; Totale volume en totaal aantal transacties van de dag. Indicatieve Netto Vermogens Waarde (inav) in real time; Valorisatieprijzen. 15

16 Handelstijden Openingsveiling Sluitingsveiling Pre-Opening Doorlopende handel Presluiting Van 7:15 tot 9:05 Van 9:05 tot 17:30 09:05:00 17:30:00 17:35:00 16

17 Orderboek & Uitvoeringsprincipes 17

18 De liquiditeit & haar oorsprong De verhandelde volumes zijn geen juiste indicatie van liquiditeit! Liquiditeit van de onderliggende waarde Bied/Laat spread Diepte van het orderboek Kwantiteit & kwaliteit van de Liquidity Providers Bassin van Participanten: Institutioneel, Particuliere klanten, High Frequency Firms, Financiële instellingen, etc... Technologie en marktmodel: Geringe latency, betrouwbaarheid, ordertypes, valorisatieprijzen, etc... 18

19 Voorbeeld: De Liquidity Provider Hoge correlatie tussen het aantal Liquidity Providers en de kwaliteit van de markt kleinere bied/laat spread en een dieper orderboek. 100 Points Base B PS ETF Spreads on NYX Evolution Ecarts Moyens Lyxor CAC & MSE JAN ' APR 2002 ' JUL ' OCT 2005 ' JAN ' APR 2008 ' JUL ' Jan-07 Mai-07 Sep-07 Jan-08 Mai-08 Sep-08 Jan-09 Mai-09 Sep-09 Jan-10 MEDIAN MSE AVGCAC Agreements Nb LPs

20 De variëteit van het ETF aanbod ETF s Aandelen Obligaties Grondstoffen Multi-Asset Geografisch: - Landen 107* - Regios 82** Sectoriel 71 Omvang 9 Style 16 Strategie: 63 - Leverage Long - Leverage Short - Short - Etc... Themas 59 Staatsobligaties: 41 Bedrijfsobligaties: 6 Inflatie Obligaties: 3 Geldmarkt 7 Krediet: 3 Strategie (Short) 10 Anders: 3 Landbouw 2 Energie 1 Breed 8 Industriële metalen 1 Multi-Asset 3 Meer dan 300 indexen zijn vertegenwoordigd, berekend en gepubliceerd door 36 index aanbieders, waaronder 14 eigen indexen van NYSE Euronext. * 27 verschillende landen / **11 verschillende regios 20

21 ETF Team 39, rue Cambon Paris Cedex 01 France Tel : +33 (1) Fax : +33 (1) adres: etpeurope@nyx.com 21

Vergelijkbare documenten

HEFBOOMPRODUCTEN (FACTOR CERTIFICATEN) NYSE Euronext in samenwerking met Commerzbank. NYSE Euronext. All Rights Reserved.

HEFBOOMPRODUCTEN (FACTOR CERTIFICATEN) NYSE Euronext in samenwerking met Commerzbank NYSE Euronext. All Rights Reserved. Gestructureerde producten markt van NYSE Euronext NYSE Euronext Brussel NYSE Euronext