Lyxor Exchange Traded Funds

Transcriptie

1 Lyxor Exchange Traded Funds

2 De geschiedenis van ETFs 2

3 - De geschiedenis van ETFs Eerste ETF (Exchange Traded Fund) in de Verenigde Staten, SPY «Spider» Lancering van de eerste ETF in Azië; TraHK De beursen van Londen en Frankfort lanceren de eerste ETFs in Europa Euronext Parijs lanceert de eerste ETF op de CAC 40 index voor Lyxor De ETF markt* - 261,8 miljard euro onder beheer in Europa - 838,7 miljard dollar onder beheer in de Verenigde Staten - 1/3 van het verhandelde volume in de Verenigde Staten komt van ETFs - Het meest verhandelde instrument in de Verenigde Staten is een ETF - 09/ nieuwe Lyxor ETFs op Euronext Brussel *Bron: Global ETF research BlackRock (Novembre 2010) De geschiedenis van ETFs 3

4 ETFs in cijfers 4

5 - Een snel groeiende Europese markt De uitgevers 35 Asset Managers in Europa De eerste 3 uitgevers: Ishares, Lyxor en Db x-trackers zijn verantwoordelijk voor 76.37% van het vermogen onder beheer Aantal emissies: i 497 genoteerd aan NYSE Euronext Verdeling beheerd vermogen 31 november 2010 Geographic Equity Strategy Government Bonds 55% 30% Sectorial Money Market Theme Corporate Bonds Broad 1% 4% 2% 5% Style Inflation Bonds Bron : Euronext Monthly Flash 11/10 ETFs in cijfers 5

6 Wat is een ETF? 6

7 - Eenvoudig, Transparant en Flexibel Een Open-Ended Index tracking fund dat dezelfde liquiditeit biedt als een aandeel - Notering van 09:05u tot 17:35u - Verhandeling via uw eigen bank of broker (ISIN, Mnémo) - Zelfde beheer- en verhandel kosten als een aandeel op Euronext - Gegarandeerde liquiditeit door het gebruik van liquidity providers Een Lyxor ETF volgt een vooraf bepaalde benchmark index die een activa klasse, een land of een specifieke sector vertegenwoordigt. - Door het gebruik van synthetische replicatie is de kans op een tracking error zeer klein Beperkte management fee: - 0,15% tot 0,85% jaarlijkse commissie - Geen instap/uitstap i kosten Voor een eenvoudige toegang tot verschillende markten (aandelen, obligaties, grondstoffen, ) Wat is een ETF 7

8 - Replicatie methoden Full replication strategy: Dit houdt in dat het fonds alle aandelen of obligaties waaruit de onderliggende index bestaat in portefeuille heeft. Deze ETFs worden ook wel fysieke ETFs genoemd. De belangrijkste karakteristieken van volledige replicatie zijn: Voordelen: - Interessant voor liquide en toegankelijke indices met een grote marktkapitalisatie - Opbrengsten komen ten goede/koste van het mandje Nadelen: - Replicatie risico s (frictie kosten: herbalancering, corporate actions, ) - Tegenpartij risico in het geval van securities lending - Vele indices zijn niet of moeilijk volledig te volgen Representative sampling strategy Deze methode komt voort uit het feit dat een volledige replicatie op een grote index (bijvoorbeeld MSCI Emerging Markets, 766 aandelen, soms beperkt liquide) nagenoeg onmogelijk is. In dit geval wordt de ETF dusdanig samengesteld dat de aandelen in portefeuille representatief zijn voor de index maar dat het fonds uiteindelijk maar 80 à 90% van de grootste en meest liquide aandelen uit de index daadwerkelijk in portefeuille heeft. Synthetic replication Het fonds sluit een Swap contract af dat tot doel heeft 100% van de prestatie van de onderliggende index te leveren Volgens UCITS III mag het Swap contract niet meer dan 10% van de NAV (Net Asset Value) van het fonds uitmaken. De Swap levert 100% van de prestatie van de index tegen 100% van de prestatie van een mandje van aandelen of obligaties Voordelen: - Fiscaliteit (PEA) - Optimalisatie van de replicatie (zeer lage tracking error) - Gelimiteerde kosten Nadelen: - Tegenpartij risico via de swap Wat is een ETF 8

9 - De performance Swap: een efficiënte manier op de index te volgen Lyxor AM (portefeuille) Performance van het mandje activa Lyxor draagt de opbrengst van het mandje aandelen af Swap uitwisseling van performance Tegenpartij Performance van de referentie index De tegenpartij draagt de opbrengst van de referentie index af Mandje ativa Lyxor houdt een mandje activa aan (aandelen of obligaties) die een minimale waarde van 90% van de assets van het fonds vertegenwoordigen Lyxor sluit een Swap contract af waarvan de waarde, volgens de UCITS III regels die zijjn vastgelegd in de prospectus van het fonds, niet meer mag bedragen dan 10% van de assets Referentie index Voorbeeld: i De waarde van het mandje aandelen stijgt van 100 naar 105 Ii De waarde van de referentie index stijgt van 100 naar 110 Iii Lyxor draagt 5 af aan de tegenpartij, welke op zijn beurt 10 afdraagt aan Lyxor Wat is een ETF 9

10 - Synthetische replicatie Lyxor AM (portefeuille) SWAP < 10% De Swap maakt maximaal 10% van de NAV (Net Asset Value) van het fonds uit De credit rating van Société Générale is stabiel op Aa2 (Moody s) en A+ (S&P) Mandje van activa UCITs III Het grootste gedeelte van de Lyxor ETFs zijn FCP, Franse gecoördineerde fondsen Alle Lyxor ETFs volgen de Europese UCITS III regelgeving De fondsen zijn permanent voor minimaal 90% geïnvesteerd in activa opgelegd via de UCITS III regelgeving De activa in het fonds worden gekozen teneinde de replicatie kosten van het fonds te limiteren De activa van het fonds worden op een aparte rekening bewaard bij de beheerder (SG) zodat, in het geval van een failliet van de beheerder, deze activa direct aan de belegger kunnen worden uitgekeerd of worden overgebracht naar een andere beheerder Wat is een ETF 10

11 - Een simpele en transparante manier van functioneren In tegenstelling tot traditionele indexfondsen worden ETFs verhandeld aan een van te voren bekende koers - Ze zijn doorlopend genoteerd aan de beurs - en worden aan- en verkocht onder de beste prijsomstandigheden De prijs van de ETF: een fractie van de index - Voor een Euro Stoxx 50 op punten, zal de ETF Euro Stoxx 50 een koers van ongeveer 1/100ste (volgend op de door de uitgever bepaalde pariteit) 27 laten zien. 120 De factoren die de ETF prijs beïnvloeden - Het niveau van de index - De kosten van het fonds - De dividenden - Indien van toepassing; de wisselkoers Lyxor ETF Eurostoxx 50 Eurostoxx 50 Index 02/04/01 02/05/02/02 02/06/03 02/07/04/04 02/08/05 02/09/06 02/10/07 02/11/08 29/11/09 29/11/10 Bron Bloomberg - basis 100 au 02/04/01 Wat is een ETF 11

12 - Economische producten Geen instapkosten, geen uitstapkosten én performance! - In tegenstelling tot traditionele beleggingsfondsen vragen ETFs geen in- of uitstapkosten via de Beurs - De beheerskosten blijven beperkt - Van 0,15% tot 1% max/gemiddeld per jaar - Ingehouden op dagbasis, u betaald alleen kosten over de periode dat u de ETF in portefeuille heeft Zoals bij elke beurstransactie brengt de tussenpersoon kosten in rekening - De orderkosten en de beheerkosten zijn identiek aan de kosten verbonden aan het verhandelen van een aandeel op Euronext. Wat is een ETF 12

13 - De voordelen en de nadelen - De voordelen - De indices zijn samengesteld uit de belangrijkste waarden, het meest representatief voor hun land, sector of activaklasse - De, door de indices geboden mogelijkheden stellen u in staat een reële diversificatie in uw portefeuille aan te brengen. - De index is samengesteld uit meerdere componenten en spreidt op die manier het risico - De nadelen - De performance van de indices zal nooit de prestatie van de markt overtreffen; het is een gemiddelde van de individuele componenten van de index; - De waarde van de indices kan zowel stijgen als dalen en geeft geen enkele garantie tegenover de te verwachten prestatie van de investering. Wat is een ETF 13

14 Een simpel product voor iedereen 14

15 - Een simpel product voor iedereen Simpel en transparant; ETFs kunnen zich aanpassen aan verschillende omstandigheden - Alle investeringsdoelen, alle profielen, alle beleggingtermijnen - Alle beleggingstrategieën - Een investering- en diversificatie instrument met gemiddelde en lange termijn - Een dynamisch instrument op korte termijn Complementaire producten - Het direct aankopen van aandelen - Traditionele en actief beheerde fondsen Verschillende strategische mogelijkheden - Eerste beursinvestering - Lange- of korte termijn investering Een simpel product voor iedereen 15

16 - Een simpele toegang tot alle activaklassen Een uitgebreid gamma van producten om een portefeuille samen te stellen De onderliggende indices Aandelen Alle grote indices: - CAC 40 - DAX - MSCI Europa - MSCI Wereld - Euro Stoxx 50 Opkomende markten: - Brazilië - Rusland - India - China - MSCI Opkomende markten Geldmarkt en obligaties Staatsobligaties - EuroMTS 1-3Y - EuroMTS 3-5Y - EuroMTS AAA Governement - EuroMTS Global Strategie indices Leverage - Leverage Dax - Leverage CAC 40 - Leverage AEX - Leverage Euro Stoxx 50 Grondstoffen - Reuters/Jefferies CRB Short - XBear CAC 40 - XBear Euro Stoxx 50 - Short AEX Een simpel product voor iedereen 16

17 Het Belgische belastingstelsel en ETFs 17

18 - Het Belgische belastingstelsel en ETFs Het fiscale stelsel dat wordt toegepast op de gerealiseerde winst of verlies is afhankelijk van de juridische vorm van de ETF Een ETF georganiseerd als een FCP volgens Frans recht Voor individuele Belgische privébeleggers: - Geen Belgische vermogenswinstbelasting bij de verkoop van ETF-eenheden -Kapitaalverlies is niet aftrekbaar - Geen Belgische roerende voorheffing of inkomstenbelasting bij de verkoop van ETF-eenheden Een ETF georganiseerd als een BEVEK volgens Frans of Luxemburgs recht? Voor individuele Belgische privébeleggers: - Geen Belgische vermogenswinstbelasting bij de verkoop van ETF-eenheden - Kapitaalverlies is niet aftrekbaar - Geen Belgische roerende voorheffing of inkomstenbelasting bij de verkoop van ETF-eenheden. Het Belgische belastingstelsel en ETFs 18

19 - Het Belgische belastingstelsel en ETFs Het fiscale stelsel dat wordt toegepast op de uitgekeerde inkomsten is afhankelijk van de juridische vorm van de ETF Uitgekeerde inkomsten van een ETF georganiseerd als een FCP volgens Frans recht? - Individuele Belgische privé-beleggers zullen worden belast op de inkomsten die zij ontvangen via de ETFs - De roerende voorheffing op de uitgekeerde inkomsten bedraagt 15% voor het interestdeel en 25% voor het dividenddeel - De Lyxor ETFs keren inkomsten uit - De Belgische roerende voorheffing is de definitieve belasting en de individuele Belgische privé-belegger dient de inkomsten niet aan te geven in zijn belastingaangifte Uitgekeerde inkomsten van een ETF georganiseerd als een BEVEK volgens Frans of Luxemburgs recht? - Enkel de door de SICAV uitgekeerde dividenden belastbaar zijn in hoofde van de individuele Belgische privé-belegger - Wanneer u de inkomsten ontvangt via een Belgische betaalagent, wordt de roerende voorheffing op dividenden geheven in de vorm van een bronbelasting - De Belgische roerende voorheffing is de definitieve belasting en de individuele Belgische privé-belegger dient de dividenden niet aan te geven in zijn belastingaangifte Het Belgische belastingstelsel en ETFs 19

20 Informatie 20

21 - Informatie 21

22 - Verdere informatie Onze experts staan voor u klaar Informatie 22

23 Disclaimer LYXOR INTERNATIONAL ASSET MANAGEMENT 17 cours Valmy, PARIS-LA DEFENSE, Frankrijk Registre du Commerce et des Société van Nanterre : N B Lyxor International Asset Management is een beheerder aan wie door de Franse toezichthouder, Autorité des Marchés Financiers (de AMF ), een vergunning is verleend. Dit document is uitsluitend van commerciële aard. Het product is in overeenstemming met Richtlijn 2003/71/EG beschreven in een door de AMF goedgekeurde prospectus. De in dit document aangeboden informatie is gebaseerd op marktgegevens van een bepaald moment en kan van tijd tot tijd veranderen. Voorafgaand aan een belegging in de in dit document genoemde producten dient u uw eigen inschatting te maken van de risico's uit wettelijk, fiscaal en administratief oogpunt, zonder uitsluitend te vertrouwen op de aan u verstrekte informatie, door het raadplegen, voor zover u dit noodzakelijk acht, van uw eigen adviseurs of welke andere professionele adviseurs dan ook met betrekking tot deze kwesties. Voor zover in overeenstemming met wettelijke en regelgevende vereisten, kunnen Lyxor International Asset Management en/of Société Générale niet aansprakelijk worden gehouden voor de financiële of andere gevolgen die voortkomen uit het beleggen in deze producten. De producten van Lyxor kunnen onderworpen zijn aan beperkingen met betrekking tot bepaalde personen of in bepaalde landen krachtens nationale voorschriften die op bedoelde personen of in bedoelde landen van toepassing zijn. Het is uw verantwoordelijkheid om er op toe te zien dat u bevoegd bent in deze producten te beleggen. Deze producten kennen geen kapitaalgarantie. De aandacht van de beleggers wordt gevestigd op het feit dat de terugbetalingswaarde van de ETF's op enig moment lager kan zijn dan het aanvankelijk belegde bedrag. De prijs van producten kan vanwege de ontwikkeling van de marktfactoren te allen tijde aan een aanzienlijke volatiliteit onderhevig zijn. Productprijzen kunnen correctie- of vervangingsmethodes bevatten om de gevolgen van bepaalde bijzondere gebeurtenissen te verdisconteren die van invloed kunnen zijn op een of meerdere onderliggende waarden van deze producten of eventueel het einde van deze producten. Dit fonds kan de ontwikkeling volgen van een index in buitenlandse valuta of die welke is samengesteld uit aandelen in buitenlandse valuta. Prijzen zijn gevoelig voor de ontwikkeling van buitenlandse valutakoersen in verhouding tot de euro. De cijfers met betrekking tot in het verleden behaalde resultaten hebben betrekking op periodes in het verleden en zijn geen betrouwbare graadmeter voor toekomstige resultaten. Het potentiële rendement kan ten gevolge van valutafluctuaties stijgen of dalen. Het potentiële rendement kan eveneens worden verlaagd door het effect van provisies, honoraria of andere kosten (excl.: belastingen, bemiddelingsprovisie of de overige door de financiële tussenpersoon ontvangen provisies). De informatie in dit document is illustratief en wordt louter ter informatie verstrekt. Geen fiduciaire verantwoordelijkheid of aansprakelijkheid zal worden aanvaard voor eventuele materiële of drukfouten welke mogelijkerwijs in dit document kunnen voorkomen. Dit document mag niet, in zijn geheel of gedeeltelijk, zonder instemming van Lyxor International Asset Management worden gekopieerd, gereproduceerd of verspreid. Beleggers met eventuele twijfels met betrekking tot de geschiktheid van een belegging in deze producten dienen hun gebruikelijke financiële adviseurs te raadplegen alvorens deelnemingen te kopen. Disclaimer 23

24 DISCLAIMER De inlichtingen, beelden en gegevens in dit document zijn en blijven de eigendom van Keytrade Bank NV en/of haar providers. De gebruiker verbindt zich ertoe ze op geen enkele manier te publiceren, te verspreiden, te gebruiken, te verwerken, te wijzigen, geheel of gedeeltelijk te reproduceren zonder de voorafgaande en schriftelijke toestemming van Keytrade Bank NV. Beoogd worden zowel de inhoud van de site en van de componenten ervan alsook de vorm, de voorstelling en de structuur ervan. De al dan niet geregistreerde merken, benamingen en logo's die op dit document voorkomen, zijn de exclusieve eigendom van Keytrade Bank of van andere vennootschappen en mogen niet worden gebruikt of gereproduceerd. De afgifte van dit document mag niet worden geïnterpreteerd als een overdracht van intellectuele eigendomsrechten. Dit document heeft een louter informatief karakter. Het bevat geen aanbod tot aan- of verkoop van financiële instrumenten en houdt geen beleggingsadvies in. Het vormt evenmin de bevestiging van enige transactie. De informatie in dit document vormt geen onderzoek op beleggingsgebied een ook geen beleggingsaanbeveling. Deze werd niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is niet onderworpen aan een verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen. Elke belegging houdt risico s in. Er zijn verschillende soorten risico s, waarvan de omvang afhankelijk is van het financieel instrument en de type dienst die men afneemt. Algemeen gezien dient een belegger geen enkele belegging te doen voordat hij de gevolgen van zijn belegging kan inschatten alsook alle risico s van zijn belegging begrijpt. Een overzicht van de belangrijkste kenmerken en risico s van financiële instrumenten is beschikbaar op Resultaten behaald in het verleden vormen geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. De cliënt dient zijn kennis- en ervaringsniveau aan te geven alvorens in complexe financiële instrumenten te beleggen. Enkel indien zijn kennis en/of ervaringsniveau toeneemt mag de cliënt het niveau wijzigen. Keytrade Bank NV mag zich baseren op de informatie die haar cliënten verstrekken om de passendheid van een belegging te beoordelen.