Working Capital Money Machine. Jaarcongres Controlling WERKKAPITAALBEHEER. statisch! strategisch en...

Transcriptie

1 Jaarcongres Controlling WERKKAPITAALBEHEER strategisch en... statisch! Nieuwegein, donderdag 12 april 2012 Drs. Jean Gieskens AC CCM QT 1 Working Capital Money Machine 2

2 Money Machine Rappaport LT KT KT KT & LT 3 Dynamisch werkkapitaalbeheer PROCESSEN : -/- Purchase to Pay (PtP) : Inkoop order(s) Inbound logistics Verwerking inkoop factuur Betaling inkoop factuur + Stock to Fulfill (StF) : Inbound logistics Voorraad goederen en grondstoffen Voorraad gereed product + Production to Stock (PtS) : Voorraad goederen en grondstoffen Productie Voorraad gereed product + Order to Cash (OtC) : Verkoop order(s) Voorraad gereed product Outbound logistics Facturatie Ontvangst betaling BALANSPOSITIES : CREDIT - geïnduceerde vlottende passiva : Crediteuren Financieringsbehoefte Werkkapitaal DEBET - geïnduceerde vlottende activa : Voorraden WIP Voorraden Transit WIP Debiteuren 4

3 DWC: Processen Purchase-to to-pay Order-to to-cash Stock-to to-fulfill DSO DBO DIO DPO DWO Production-to to-stock 5 Jaarrapport Jaarrapport: verzameling jaarstukken 1. Jaarrekening - Balans - Resultatenrekening - Kasstroomoverzicht (IFRS) - Toelichting 2. Jaarverslag - Toestand per balansdatum - Gang van zaken tijdens boekjaar - Toekomstparagraaf 3. Overige gegevens - Accountantsverklaring - Winstbestemming - Bijzondere zeggenschapsrechten - Winstbewijzen - Gebeurtenissen na balansdatum - Nevenvestigingen 6

4 Jaarrekening Art. 362 BW Boek 2 De jaarrekening geeft volgens normen die in het maatschappelijk verkeer als aanvaardbaar worden beschouwd een zodanig inzicht dat een verantwoord oordeel kan worden gevormd omtrent het vermogen en het resultaat, alsmede voor zover de aard van een jaarrekening dat toelaat, omtrent de solvabiliteit en de liquiditeit van de rechtspersoon. AMvB: - Besluit modellen jaarrekening - Besluit actuele waarde - Besluit fiscale waarderingsgrondslagen 7 Maatschappelijk verkeer?... belanghebbenden & belang belang 8?

5 Actief Balans.. /.. /.. (model B) Passief A Vaste Activa A Eigen Vermogen I Immateriële Vaste I Gestort en opgevraagd Activa (IVA) kapitaal 1 kosten van oprichting en van uitgifte II Agio van aandelen 2 kosten van onderzoek en ontwikkeling III Herwaarderingsreserve 3 consessies, vergunningen en intellectuele eigendom IV Wettelijke en statutaire reserves 4 goodwill 1 wettelijke reserves 5 vooruitbetaald op IVA 2 statutaire reserves II Materiële Vaste Activa (MVA) V Overige reserves 1 bedrijfsgebouwen en -terreinen VI Onverdeelde winst 2 machines en installaties 3 andere vaste bedrijfsmiddelen B Voorzieningen 4 vaste bedrijfsmiddelen in uitvoering en 1 voor pensioen vooruitbetaald op MVA 2 voor belastingen 5 niet aan bedrijfsuitoefening dienstbaar 3 overige III Finaniciële Vaste Activa (FVA) 1 deelnemingen in groepsmaatschappijen C Langlopende schulden (nog voor meer dan één jaar) 2 vorderingen op groepsmaatschappijen 1 converteerbare leningen 3 andere deelnemingen 2 andere obligaties en onderhandse leningen 4 vorderingen op participanten en op 3 schulden aan kredietinstellingen maatschappijen waarin wordt deelgenomen 4 vooruitontvangen op bestellingen 5 overige effecten 5 schulden aan leveranciers en handelskredieten 6 overige vorderingen 6 te betalen wissels en cheques 7 schulden aan groepsmaatschappijen 8 sculden aan participanten en aan maatschappijen waarin wordt deelgenomen 9 belastingen en premies sociale verzekeringen 10 schulden terzake van pensioenen 11 overige schulden B Vlottende Activa 12 overlopende passiva I Voorraden Liquiditeit Resultaat 1 grond- en hulpstoffen D Kortlopende schulden (ten hoogste één jaar) 2 onderhanden werk (ohw) 1 converteerbare leningen 3 gereed product en handelsgoederen 2 andere obligaties en onderhandse leningen 4 vooruitbetaald op voorraden 3 schulden aan kredietinstellingen II Vorderingen 4 vooruitontvangen op bestellingen 1 op handelsdebiteuren 5 schulden aan leveranciers en handelskredieten 2 op groepsmaatschappijen 6 te betalen wissels en cheques 3 op participanten en op maatschappijen 7 schulden aan groepsmaatschappijen waarin wordt deelgenomen 8 schulden aan participanten en aan maatschappijen 4 overige vorderingen waarin wordt deelgenomen 5 van aandeelhouders opgevraagde stortingen 9 belastingen en premies sociale verzekeringen 6 overlopende activa 10 schulden terzake van pensioenen III Effecten 11 overige schulden IV Liquide middelen 12 overlopende passiva & Solvabiliteit Vermogen 9 Actief Balans.. /.. /.. (model B) Passief Netto Werkkapitaal Gouden Balans Regel A Vaste Activa A Eigen Vermogen I Immateriële Vaste I Gestort en opgevraagd Activa (IVA) kapitaal 1 kosten van oprichting en van uitgifte II Agio van aandelen 2 kosten van onderzoek en ontwikkeling III Herwaarderingsreserve 3 consessies, vergunningen en intellectuele eigendom IV Wettelijke en statutaire reserves 4 goodwill 1 wettelijke reserves 5 vooruitbetaald op IVA 2 statutaire reserves II Materiële Vaste Activa (MVA) V Overige reserves 1 bedrijfsgebouwen en -terreinen VI Onverdeelde winst 2 machines en installaties 3 andere vaste bedrijfsmiddelen B Voorzieningen 4 vaste bedrijfsmiddelen in uitvoering en 1 voor pensioen vooruitbetaald op MVA 2 voor belastingen 5 niet aan bedrijfsuitoefening dienstbaar 3 overige III Finaniciële Vaste Activa (FVA) 1 deelnemingen in groepsmaatschappijen C Langlopende schulden (nog voor meer dan één jaar) 2 vorderingen op groepsmaatschappijen 1 converteerbare leningen 3 andere deelnemingen 2 andere obligaties en onderhandse leningen 4 vorderingen op participanten en op 3 schulden aan kredietinstellingen maatschappijen waarin wordt deelgenomen 4 vooruitontvangen op bestellingen 5 overige effecten 5 schulden aan leveranciers en handelskredieten 6 overige vorderingen 6 te betalen wissels en cheques 7 schulden aan groepsmaatschappijen 8 sculden aan participanten en aan maatschappijen waarin wordt deelgenomen 9 belastingen en premies sociale verzekeringen 10 schulden terzake van pensioenen 11 overige schulden 12 overlopende passiva B Vlottende Activa I Voorraden 1 grond- en hulpstoffen D Kortlopende schulden (ten hoogste één jaar) 2 onderhanden werk (ohw) 1 converteerbare leningen 3 gereed product en handelsgoederen 2 andere obligaties en onderhandse leningen 4 vooruitbetaald op voorraden 3 schulden aan kredietinstellingen II Vorderingen 4 vooruitontvangen op bestellingen 1 op handelsdebiteuren 5 schulden aan leveranciers en handelskredieten 2 op groepsmaatschappijen 6 te betalen wissels en cheques 3 op participanten en op maatschappijen 7 schulden aan groepsmaatschappijen waarin wordt deelgenomen 8 schulden aan participanten en aan maatschappijen 4 overige vorderingen waarin wordt deelgenomen 5 van aandeelhouders opgevraagde stortingen 9 belastingen en premies sociale verzekeringen 6 overlopende activa 10 schulden terzake van pensioenen III Effecten 11 overige schulden IV Liquide middelen 12 overlopende passiva 10

6 Werkkapitaal Werkkapitaal Bruto vs Netto werkkapitaal Inherent vs Autonoom werkkapitaal Net Treasury Netto Werkkapitaalratio Liquiditeit Gouden Balans Regel Zekerheden 11 Autonoom X Actief Kapitaalstructuur X Balans.. /.. /.. (model B) A Vaste Activa A Eigen Vermogen I Immateriële Vaste Activa (IVA) I Gestort en opgevraagd kapitaal 1 kosten van oprichting en van uitgifte II Agio van aandelen 2 kosten van onderzoek en ontwikkeling III Herwaarderingsreserve 3 consessies, vergunningen en intellectuele eigendom IV Wettelijke en statutaire reserves 4 goodwill 1 wettelijke reserves 5 vooruitbetaald op IVA 2 statutaire reserves II Materiële Vaste Activa (MVA) V Overige reserves 1 bedrijfsgebouwen en -terreinen VI Onverdeelde winst 2 machines en installaties 3 andere vaste bedrijfsmiddelen B Voorzieningen 4 vaste bedrijfsmiddelen in uitvoering en 1 voor pensioen vooruitbetaald op MVA 2 voor belastingen 5 niet aan bedrijfsuitoefening dienstbaar 3 overige III Finaniciële Vaste Activa (FVA) 1 deelnemingen in groepsmaatschappijen C Langlopende schulden (nog voor meer dan één jaar) 2 vorderingen op groepsmaatschappijen 1 converteerbare leningen 3 andere deelnemingen 2 andere obligaties en onderhandse leningen 4 vorderingen op participanten en op 3 schulden aan kredietinstellingen maatschappijen waarin wordt deelgenomen 4 vooruitontvangen op bestellingen 5 overige effecten 5 schulden aan leveranciers en handelskredieten 6 overige vorderingen 6 te betalen wissels en cheques 7 schulden aan groepsmaatschappijen 8 sculden aan participanten en aan maatschappijen NWK: Netto Werkkapitaal Financiële structuur waarin wordt deelgenomen 9 belastingen en premies sociale verzekeringen 10 schulden terzake van pensioenen 11 overige schulden B Vlottende Activa 12 overlopende passiva I Voorraden 1 grond- en hulpstoffen D Kortlopende schulden (ten hoogste één jaar) 2 onderhanden werk (ohw) 1 converteerbare leningen 3 gereed product en handelsgoederen 2 andere obligaties en onderhandse leningen 4 vooruitbetaald op voorraden 3 schulden aan kredietinstellingen II Vorderingen 4 vooruitontvangen op bestellingen 1 op handelsdebiteuren 5 schulden aan leveranciers en handelskredieten 2 op groepsmaatschappijen 6 te betalen wissels en cheques 3 op participanten en op maatschappijen 7 schulden aan groepsmaatschappijen waarin wordt deelgenomen 8 schulden aan participanten en aan maatschappijen 4 overige vorderingen waarin wordt deelgenomen 5 van aandeelhouders opgevraagde stortingen 9 belastingen en premies sociale verzekeringen 6 overlopende activa 10 schulden terzake van pensioenen III Effecten 11 overige schulden IV Liquide middelen 12 overlopende passiva X Passief Vermogensstructuur Autonoom 12

7 Werkkapitaal Bruto Werkkapitaal = Vlottende Activa Netto Werkkapitaal = Vlottende activa -/- VVK Geïnduceerd Netto Werkkapitaal: (Vl.A -/- Effecten -/- LM) -/- (VVK -/- KT schuld bank) Autonoom Netto Werkkapitaal: (Autonome vorderingen + Effecten + LM) -/- (autonome KT schulden) Net Treasury: (Effecten + LM) -/- (KT schuld bank) 13 NWK > 0 NWK < 0 G-NWK < 0 Positie NT > Positie NT > 0 + Positie NT < 0 -/- G-NWK > 0 Positie NT > 0 + Positie NT < 0 -/- Positie NT < 0 -/- -/- 14

8 Netto Werkkapitaalratio Netto Werkkapitaal Ratio = NWK ratio: = (Netto Werkkapitaal / VVK) = Current Ratio - 1 Norm NWK ratio > 0 à 0,3 15 Liquiditeitratio Statische / boekhoudkundige liquiditeit: - 3 rd grade liquidity: Current ratio Vlottende activa / VVK - 2 nd grade liquidity: Quick ratio (Vlottende activa - voorraden) / VVK - 1st grade liquidity: Cash ratio (Effecten + LM) / VVK Relatief - NWK > 0 - G-NWK < 0 - A-NWK > 0 Absoluut 16

9 Gouden Balansregel Gouden Balansregel Ratio = GBR ratio: Vaste activa / langlopend vermogen = Vaste activa / (EV + Voorzieningen + VVL ) De GBR geeft de mate aan waarin de vaste activa zijn gefinancierd met langlopend vermogen. Deze ratio is 'complementair' aan de current ratio. Minimale norm GBR: < 100%. In deze constellatie is er een overschot aan lang vermogen t.o.v. de vaste activa. Hoe lager het percentage, hoe hoger de liquiditeit. Normatieve range GBR: 0,5 à 0,8 17 Zekerheden: Primaire zekerheden: Onroerend goed 80%-100% Secundaire zekerheden: - verpanding courante inventaris / voorraden - verpanding debiteuren (< 90 dagen) en huurpenningen 30%-45% Tertiaire zekerheden: - contracten? % 18

10 Meer informatie Strategisch Werkkapitaal Management Vereniging voor Credit Management 19