Hoe verkoop ik mijn onderneming: het verkoopproces. Whitepaper van de Jong & Laan corporate finance. Bel of kijk op

Transcriptie

1 Hoe verkoop ik mijn onderneming: het verkoopproces Whitepaper van de Jong & Laan corporate finance

2 Inhoudsopgave Inleiding 3 Verkooptraject 4 Waardebepaling 5 Over de Jong & Laan corporate finance 6

3 1. Inleiding Het verkopen van een onderneming is doorgaans een intensief traject. Gezien het belang, neemt u alleen met de best mogelijke uitkomst genoegen. De complexiteit van een verkooptraject maakt bovendien de begeleiding van gespecialiseerde en ervaren adviseurs essentieel, want ieder verkooptraject is maatwerk en kost veel tijd. Houd minimaal rekening met een half jaar. Onze gespecialiseerde afdeling corporate finance in Zwolle begeleidt ondernemers bij de verkoop van hun bedrijf. We zijn gespecialiseerd in het bijeenbrengen van partijen, waarderen van ondernemingen, begeleiden van het verkoopproces en het optreden als onderhandelaar. Het verkopen van een onderneming kan verschillende aanleidingen hebben. Het kan zijn dat u overweegt uw onderneming over te dragen binnen de familie of aan het management. Wellicht heeft u juist geen opvolger en bent u genoodzaakt om extern op zoek te gaan naar een koper. Daarnaast kan het besluit tot verkoop ook van persoonlijke aard zijn. Op zoek naar een nieuwe uitdaging of simpelweg een deel van de waarde van de onderneming ten gelde maken, zijn redenen die in de praktijk dan ook vaak voorkomen. Feit blijft dat het verkopen van een onderneming een complex proces is, waarbij kennis van zaken noodzakelijk is om het tot een goed einde te brengen. De corporate finance adviseurs van de Jong & Laan hakken dagelijks met dit bijltje en kunnen u hierbij dan ook uitstekend begeleiden. Wij nemen u zoveel mogelijk werk uit handen, zodat u als ondernemer uw tijd kunt besteden aan het managen van uw onderneming. Om u een beeld te geven van een verkooptraject is in deze whitepaper beschreven hoe zo'n traject verloopt.

4 2. Verkooptraject Het verkooptraject bestaat uit een drietal fasen: de voorbereidingsfase de actieve verkoopfase de afrondingsfase Voorbereidingsfase In de voorbereidingsfase bespreken wij met u de verkoopdoelstellingen. Verschillende zaken komen hier aan de orde zoals het type koper, uw persoonlijke en zakelijke verwachtingen en het tijdschema. Veelal wordt in de voorbereidingsfase een indicatieve waardebepaling uitgevoerd. De waardebepaling wordt veelal gehanteerd als onderbouwing van een eventuele vraagprijs tijdens de onderhandelingen. Vervolgens stellen wij een kopersprofiel op en brengen wij potentiële kopers in kaart. Daarbij maken we gebruik van verschillende databanken en ons brede netwerk. Vanuit onze organisatie en de vele koop- en verkooptrajecten die wij reeds hebben begeleid in verschillende branches, staan wij in contact met ondernemers die mogelijk geïnteresseerd zijn in uw onderneming. Daarnaast hebben wij uitstekende contacten met financiële instellingen en participatiemaatschappijen. Het traject zetten wij voort met het opstellen van een informatiememorandum. Dit verkoopdocument dient voldoende informatie te bevatten, zodat een potentiële koper op afstand een goede analyse kan maken van uw onderneming. Actieve verkoopfase Tijdens de actieve verkoopfase benaderen we de potentiële overnamekandidaten die in overleg met u zijn geselecteerd. Geïnteresseerde partijen ontvangen, uiteraard na ondertekening van een geheimhoudingsverklaring, het informatiememorandum. Daarna bepalen wij in overleg met u de onderhandelingsstrategie en voeren wij de onderhandelingen.

5 Als er met een kandidaat overeenstemming is bereikt, worden de belangrijkste condities van de overname vastgelegd in een intentieovereenkomst. Veelal vindt er op verzoek van de koper een due diligence-onderzoek plaats naar de financiële, juridische en fiscale aspecten van de overname. Uiteraard zullen wij u hier actief begeleiden. Zijn beide partijen het volledig eens, dan worden de definitieve overnamecontracten opgesteld. Afrondingsfase Tijdens het verkooptraject mag u meer verwachten dan alleen maar financiële expertise en onderhandelingsvaardigheid. Wij zijn enthousiast en gedreven, ondernemend en werken er hard aan om uw belangen zo goed mogelijk te vertegenwoordigen. De kracht van de Jong & Laan komt tot uitdrukking in de volgende punten: breed netwerk juridische, fiscale en financiële expertise onderhandelingsvaardigheid kennis en ervaring in vrijwel alle branches 3. Waardebepaling Eerder in deze whitepaper hebben we het al kort over waardebepaling gehad. We willen nu wat dieper ingaan op dit onderwerp. Want niet alleen in het kader van verkoop kan een waardebepaling wenselijk zijn. Ook bij geschillen kan een specialistische waardering noodzakelijk zijn. Onze waarderingsspecialisten zijn op de hoogte van de verschillende waarderingsmethodieken die in de praktijk worden toegepast. Wij passen met name de Discounted Cashflow (DCF)-methode toe die in de praktijk als juiste methode wordt gezien. Deze methode lichten wij hieronder kort toe. Geldstromen Een belangrijk aspect van de DCF-methode is dat de methode uit gaat van geldstromen en niet van winst. Geldstromen zijn een objectieve maatstaf, omdat deze niet afhankelijk zijn van boekhoudkundige principes. Daarnaast kan de DCF-methode de dynamiek van verschillen in groei en investeringen aan. Tevens houdt de methode rekening met toekomstige ontwikkelingen, het op grond van het risicoprofiel van de onderneming geëiste rendement en de

6 tijdswaarde van geld. Geld dat in de toekomst wordt ontvangen, vertegenwoordigt op dit moment namelijk een lagere waarde. De waardebepaling op basis van de DCF-methodiek gaat ervan uit dat de ondernemingswaarde gelijk is aan de contante waarde van de vrije geldstromen die over de jaren uiteindelijk aan de verschaffers van eigen en vreemd vermogen toekomen. Niet de aanschaf- of boekwaarde van het activacomplex bepaalt de waarde van een onderneming, maar de vrije geldstromen die het activacomplex genereert. De vrije geldstroom wordt bepaald door de geldstroom uit exploitatie te verminderen met de noodzakelijke investeringen in netto werkkapitaal en (materiële) vaste activa. Deze vrije geldstroom wordt vervolgens contant gemaakt tegen de vermogenskostenvoet om te komen tot de ondernemingswaarde. Van de ondernemingswaarde wordt de marktwaarde van het vreemd vermogen afgetrokken om de marktwaarde van het eigen vermogen (= aandeelhouderswaarde) te bepalen. Stand-alone waarde In de praktijk spreekt men veelal over de stand-alone waarde van een onderneming. Hiermee wordt aangegeven dat er geen rekening is gehouden met een eventuele meerwaarde die een strategische partij aan de onderneming toekent. Daarnaast is de waarde van onderneming, activiteit of project niet objectief vast te stellen aan de hand van berekeningen. Waarde is gebaseerd op schattingen, per definitie subjectief en ongelijk aan prijs. De uiteindelijke prijs komt tot stand via onderhandelingen. 4. Over de Jong & Laan corporate finance De afdeling corporate finance van de Jong & Laan adviseert en begeleidt ondernemers bij de koop en verkoop van hun ondernemingen. Ook zijn ze gespecialiseerd in het waarderen van ondernemingen, het begeleiden van het (ver)koopproces en het optreden als onderhandelaar. De adviseurs van de Jong & Laan corporate finance zijn lokaal georiënteerd en zitten letterlijk en figuurlijk dicht op zowel vraag als aanbod van ondernemingen. Zij gaan actief voor u

7 op zoek naar geschikte overname kandidaten en kunnen daarbij gebruikmaken van hun uitgebreide netwerken. Bovendien worden onze adviseurs ook regelmatig door rechtbanken ingeschakeld bij waarderingsvraagstukken. De Jong & Laan Corporate finance is dan ook lid van de Stichting Landelijk Register van Gerechtelijke Deskundigen (LRGD). Tot slot Deze whitepaper beschrijft in hoofdlijnen hoe het verkoopproces van een onderneming plaatsvindt en waarom een waardebepaling belangrijk is. Maar er is nog veel meer te vertellen over de verkoop van een onderneming en waarom een goede waardebepaling u geld oplevert. Wilt u meer informatie of een vrijblijvend gesprek? Bel en vraag naar Theo de Cock of een van onze andere adviseurs van corporate finance. Of naar corporate.finance@jonglaan.nl. De Jong & Laan corporate finance Grote Voort BK Zwolle corporate.finance@jonglaan.nl