Fair Value Business Valuation. Specialist in Ondernemingswaardering

Transcriptie

1 Fair Value Business Valuation Specialist in Ondernemingswaardering

2 PROFIEL Fair Value Business Valuation heeft zich, als één van de weinige bureaus in Nederland, uitsluitend toegelegd op het specialisme ondernemingswaardering. Dit is een bewuste keuze. Het uitvoeren van een goed onderbouwde waardering is naar onze mening te specialistisch om het als een nevenactiviteit te beschouwen. De waarde van een onderneming wordt bepaald door vele factoren, die zowel intern als extern van aard zijn. Verschillende uitgangspunten leiden tot verschillende uitkomsten. Het is de taak van een waarderingsdeskundige deze uitgangspunten op aannemelijkheid te toetsen. Daarnaast is uiteraard de keuze van het juiste theoretische model en een correcte uitwerking daarvan van groot belang. Een kleine fout kan immers grote gevolgen hebben. FVBV is zich er van bewust dat het waarderen van ondernemingen meer is dan het toepassen van een aantal waarderingsregels en het invullen van formules. Bovenal vereist het een Inlevings- vermogen in de onderneming en de branche waarin de onderneming werkzaam is. Dit is de kracht van FVBV. Er is de afgelopen jaren veel ervaring opgedaan door het uitvoeren van een groot aantal waarderingen in een grote verscheidenheid aan branches. Door de persoonlijke aanpak zijn de aangeboden waarderingen altijd maatwerk. FVBV is niet gebonden aan enige andere organisatie waardoor elk rapport in volledige onafhankelijkheid kan worden opgesteld. Ook is het bureau hierdoor in staat om optimaal gebruik te maken van specialisten die het best zijn toegerust voor de specifieke situatie. FVBV doet haar werk praktisch en nuchter, met een sterke persoonlijke betrokkenheid en hoog kwaliteitsbewustzijn. Deadlines zijn er om gehaald te worden, afspraak is afspraak. Heldere en directe communicatie is hierbij essentieel. De keuze voor FVBV is een keuze voor onafhankelijkheid en professionaliteit. Helder, Betrokken, Betrouwbaar, Onafhankelijk.

3 ACTIVITEITEN De waarderingsrapporten van Fair Value Business Valuation (FVBV) worden in uiteenlopende situaties gehanteerd: ten behoeve van de uitkoop van één van de aandeelhouders. ten behoeve van koop en verkoop van ondernemingen of overdracht binnen de familie. in het kader van geschillen omtrent de waarde van aandelen. in het kader van een echtscheidingsprocedure. bij schadebepaling als gevolg van verwijtbaar handelen van derden, respectievelijk het opbouwen van bedrijfseconomisch verweer tegen schadeclaims van derden. in het kader van de fiscale acceptatie. ten behoeve van de onderbouwing van aandelen-optieregelingen. second opinions over andere waarderingsrapporten. OPDRACHTGEVERS Fair Value Business Valuation werkt voor een groot aantal verschillende opdrachtgevers, zoals bijvoorbeeld: Ondernemers; directeuren / aandeelhouders KvK Rechtbanken Advocaten Mediators Accountants (Belasting)adviseurs DOELSTELLING FVBV streeft ernaar om betaalbare en kwalitatief hoogstaande waarderingen uit te voeren. De tarieven van FVBV liggen onder het gemiddelde van hetgeen in de branche berekend wordt. Zo is het ook voor kleinere ondernemingen mogelijk een gedegen waardebepaling uit te laten voeren. Daarnaast streeft FVBV naar een zo transparant mogelijke procedure. Voor de acceptatie door partijen is niet alleen de uitkomst van de waardering van belang, maar minstens zo belangrijk is dat partijen hun kernpunten in het rapport kunnen terugvinden. In ieder geval dient naar voren te komen waarom hun punten al dan niet in de waardering zijn meegenomen. In de rapportage wordt daarom doorgaans uitgebreid ingegaan op de onderbouwing van de uitgangspunten. Gewoonlijk wordt het rapport eerst in conceptvorm uitgebracht, waarop partijen kunnen reageren. Deze opmerkingen worden eerst beantwoord en eventueel in het rapport verwerkt, alvorens het in definitieve vorm wordt uitgebracht. Waardebepaling is een specialisme, het specialisme van FVBV.

4 VOORBEELDEN DIENSTVERLENING Geschil tussen aandeelhouders FVBV s cliënt is directeur/aandeelhouder van een ICT adviesbureau. Tussen hem en zijn medeoprichter is een verschil van inzicht ontstaan. Er is besloten dat de medeoprichter zal uittreden en het geschil is voorgelegd aan de rechtbank. De uittredende aandeelhouder heeft de vraagprijs van zijn aandelenpakket laten onderbouwen met een zeer beknopte berekening. Rol FVBV: FVBV heeft voor de blijvende aandeelhouder de waarde van de aandelen in de onderneming bepaald. In het uitgebreide waarderingsrapport is veel aandacht besteed aan een realistische en solide onderbouwing van de uitgangspunten van de berekening. Later in de procedure resulteert dit erin dat de waarderingscommissie, die door de rechtbank is ingesteld, deze uitgangspunten grotendeels overneemt en de uiteindelijke overdrachtsprijs voor cliënt zeer acceptabel is. Waardeadvies verkoopgereed maken De directeur/aandeelhouder wil over een aantal jaren zijn onderneming verkopen. FVBV is gevraagd om een analyse uit te voeren m.b.t. de vraag welke elementen de ondernemer de komende jaren moet versterken om straks een zo hoog mogelijke prijs te incasseren. Rol FVBV: FVBV voert een analyse uit waarbij veel nadruk ligt op de sterke en zwakke punten van de onderneming. De ontwikkelingen in de branche, de kansen en de bedreigingen vanuit de markt en de strategie van de onderneming worden eveneens in kaart gebracht. Ook volgt een gedegen analyse van de kostenstructuur van de onderneming. Op basis van de aanbevelingen van FVBV start de ondernemer met een aantal waardeverhogende acties. Waarderingscommissie rechtbank In het kader van een geschil tussen twee aandeelhouders omtrent de waarde van een aandelenbelang in een onderneming die enkele horecagelegenheden exploiteert, benoemt de rechtbank een onafhankelijke commissie die een bindend advies zal uitbrengen met betrekking tot de waarde van voornoemde aandelen. Rol FVBV: Een adviseur van FVBV maakt deel uit van de commissie welke het waarde-advies uitbrengt. De overdracht van de aandelen vindt vervolgens tegen die prijs plaats. Boedelscheiding Een echtpaar is in gemeenschap van goederen getrouwd. Samen hebben ze een 100% belang in een machinefabriek. Bij de scheiding dient de waarde van de onderneming bepaald te worden. Rol FVBV: Op verzoek van de advocaten van beide partijen stelt FVBV de waarde van de onderneming vast. Het waarderingsrapport dient als input bij de uiteindelijke verdeling van de bezittingen. Overdracht binnen de familie De onderneming is reeds 25 jaar actief op de markt voor de verkoop van bouwmaterialen. In het kader van de overdracht van de aandelen aan één van de zonen van de DGA is er behoefte aan een onafhankelijke waardering van dit pakket. Rol FVBV: FVBV heeft de waarde van de aandelen in de onderneming bepaald. Het waarderingsrapport dat FVBV heeft opgesteld, dient als uitgangspunt voor de uiteindelijke prijs voor de aandelen.

5 HET WAARDERINGSPROCES In onderstaand overzicht wordt de globale indeling weergegeven van de stappen zoals die in een waarderingsproces worden doorlopen. Tijdens het gehele proces is er nauw contact tussen (de adviseur van) de opdrachtgever en FVBV. Bij het uitbrengen van het conceptrapport mogen de uitgangspunten waarmee gerekend wordt in feite geen vragen meer oproepen bij de opdrachtgever. Deze zijn immers reeds in een eerder stadium gezamenlijk besproken. Kennismaking Analyse historische gegevens Prognose toekomstige kasstromen Waarde bepaling Waarderings rapport 1. Kennismaking Uiteraard start een waarderingsproces altijd met een persoonlijke kennismaking tussen opdrachtgever en de adviseur van FVBV. Tijdens dit eerste gesprek worden duidelijke afspraken gemaakt omtrent de diensten van FVBV en wanneer deze afgerond moeten zijn. Deze afspraken worden nadien schriftelijk vastgelegd. Tevens wordt door FVBV aangegeven welke gegevens noodzakelijk zijn om een start te maken met de waardering. 2. Analyse historische gegevens In eerste instantie wordt er aan de hand van de feiten en cijfers gekeken naar de ontwikkeling die het bedrijf in het verleden heeft doorgemaakt. Veelal levert dit een aantal aanvullende vragen op die met de opdrachtgever worden besproken. De cijfers worden bewerkt om eenmalige verstoringen uit de historische resultaten te elimineren. De nadruk komt bij een waardering echter te liggen op de toekomstverwachtingen en mogelijkheden van de onderneming. 3. Prognose toekomstige kasstromen Bepaling of beoordeling van de resultatenprognoses van de onderneming voor de komende jaren. Er wordt een gedegen analyse uitgevoerd van de sterke en zwakke punten van de onderneming en de ontwikkelingen in de branche, de kansen en bedreigingen vanuit de markt en de strategie van de onderneming. Dit gehele proces komt uiteraard in nauwe samenwerking met de opdrachtgever tot stand. 4. Proces van waardebepaling Belangrijkste activiteiten zijn hier de selectie van de waarderingsmethodiek en de uitvoering van de waardebepaling. De ervaring en deskundigheid van FVBV waarborgen dat waardebepalingen op een zorgvuldige en realistische wijze worden uitgevoerd. 5. Uitbrengen van het waarderingsrapport Rapportage van de bevindingen middels het waarderingsrapport. Voordat het definitieve rapport gepresenteerd wordt zal het rapport eerst in conceptvorm worden uitgebracht. Vooraf is reeds afgesproken hoe deze rapportage exact vormgegeven wordt.

6 Fair Value Business Valuation Fair Value Business Valuation heeft zich, als één van de weinige bureaus in Nederland, uitsluitend op het specialisme ondernemingswaardering toegelegd. Dit is een bewuste keuze. Het uitvoeren van een goed onderbouwde waardering is naar onze mening te specialistisch om het als een nevenactiviteit te beschouwen. Uiteraard is FVBV graag bereid om met u van gedachten te wisselen omtrent uw situatie en de gewenste dienstverlening. U bent van harte uitgenodigd voor een geheel vrijblijvend en oriënterend gesprek. Fair Value Business Valuation Postbus DB ROTTERDAM Telefoon Fax info@fair-value.com Internet