LOEF Technische Analyse DE TECHNICIAN. 17 JULI 2013 We study the past, to understand the future door Edward Loef CFTe

Transcriptie

1 DE TECHNICIAN 17 JULI 2013 We study the past, to understand the future door Edward Loef CFTe Geachte heer/mevrouw, After more than four years of recovery, there is likely to be a significant pause in the action before the current secular uptrend (in equities) resumes in earnest in (citaat: Fidelity Technical Analysis Perspectives july 2013) Bovenvermelde analyse grijpt terug op de dagelijkse koersbewegingen op de Amerikaanse beurs in de periode 3 januari 1928 t/m 31 december Daarnaast zijn er statistieken op Wall Street bekend over het koersgedrag gedurende de Amerikaanse Four Year Presidential Cycle vanaf 1872, waarin de Post Election Year het slechtst presteert van de vier jaren (gemiddeld 3,2%). De S&P 500 index heeft begin deze week een koerswinst dit jaar gerealiseerd van bijna 18%. De periode mei t/m oktober zijn statistisch beschouwd significant zwakker dan de periode november t/m mei. Het lijkt dan ook niet meer dan logisch dat vanaf mei de aandelenmarkt een aanvang neemt gas terug te nemen en te consolideren of te verzwakken. Nu is het geenzins de bedoeling om u ervan te weerhouden om in aandelen te beleggen. De trend in Amerikaanse aandelen is immers stijgend en dient in principe vanuit een trendvolgend perspectief te moeten worden gerespecteerd, totdat het tegendeel blijkt. Het tegendeel kan nooit met zekerheid worden gegarandeerd juist op die momenten dat de top is/wordt gezet. Er gaat geen bel op de top. Hooguit kwantitatieve indicatoren kunnen meterstanden doen uitslaan naar extreme waarden, waardoor de analist of belegger opmerkzaam wordt gemaakt op de risico s van een plotselinge trendomslag (zie hieronder de geelgekleurde candle in de S&P 500 index op 21 mei jl.). De blauwe candles weerspiegelen nu weer een sterke positieve trend, maar de weerstandgrens is nu bereikt. S&P 500 index op dagbasis vanaf

2 De Amerikaanse S&P 500 index sloot 6,24 punten lager op 1676,26 nadat het maandag de hoogste slotstand aller tijden bereikte op 1682,50 na een intraday high op 1684,51. Op 22 mei jl. werd intraday een hoogste notering bereikt op 1687,18. De Amerikaanse beursgraadmeter is dus een belangrijk koersniveau genaderd, want Ben Bernanke en de Fed-notulen op 22 mei zorgde voor een draai in het sentiment. Beleggers hebben door de sussende woorden van de Fed-president, maar ook door de historische belofte van Draghi nadien weer de moed gekregen om in aandelen te stappen. U weet indien u het weekrapport LOEF Timing, Trends & Tactics van 15 juli jl. heeft gelezen dat in de V.S. iedere belegger in de S&P 500 index bewust is van de belangrijkste steun ( key-level) op Dus mocht de S&P 500 index om wat voor reden terugvallen in een consolidatiefase naar deze steun, dan verliest de belegger in Amerikaanse aandelen gemiddeld bijna 7% zonder dat de positieve trend in gevaar komt. Nu een uitstap naar de beursgraadmeter bij onze oosterburen. Der Trend ist der einzige Freund. Der DAX wird weiter steigen, noch in diesem Jahr dürfte er 9000 Punkte erreichen (bron: Frankfurter Allgemeine Zeitung 12 juli 2013). Op 1 juli jl. werd in het weekrapport LOEF Timing, Trends & Tactics een bullish getint omslagartikel over de Duitse DAX besproken. Ook kwam het hoogste Duitse consumentenvertrouwen sinds september 2007 ter sprake. De besproken gap tussen 8.160,50 en 8.085,67 ontstaan op 20 juni gold als waarschijnlijk plafond voor een verwachte rally. Juist in dit koersgebied is op 11 juli jl. opnieuw een gap geslagen, maar nu naar boven. Dit plaatst de handelsperiode van 20 juni t/m 10 juli op een eiland, hetgeen vooralsnog als een positief technisch koerspatroon kan worden omarmd. DAX-index vanaf mei 2013 De eerste gap neerwaarts op 20 juni jl. ging in het technisch/kwantitatieve handelsmodel vergezeld met een weak -alert, hetgeen de analist/belegger duidt op een verzwakking in het technisch marktbeeld. De gap omhoog op 11 juli jl. ging in het technisch/kwantitatieve handelsmodel vergezeld met een buy/hold -alert. Anders gezegd, de opgaande trend is in ere hersteld, aandelenposities mogen worden gekocht en/of aangehouden. Dit is een momentopname op dagbasis. Maar er is meer 2

3 Aan de hand van de hiervoor besproken technische signalen (o.b.v. kwantitatieve criteria van Loef) kunt u bepalen wat de actuele trendfase is en waar bedreigingen worden gesignaleerd en kansen ontstaan. Trends voorspellen doet de mechanische handelssystematiek niet! Maar voor hen die nu toch graag willen weten wat de kansen op een DAX-index rond 9000 zijn, is het tijd om kennis te nemen van het volgende bericht dat gisteren op zakenzender RTLZ werd getoond. Om nu te weten hoe het vertrouwen in de Duitse DAX zich ontwikkelt, wordt hieronder het 14-weeks voortschrijende gemiddelde van de (groene) positieve directional movement -indicator getoond. In de technische analyse weerspiegelt de directional movement indicator het krachtenveld tussen vraag en aanbod. Op de volgende pagina ziet u ook de (rode) negatieve directional movement - indicator en van beiden afgeleide (blauwe) DMI-waarden vanaf 1992 (voor een historische context). +DMI(14) op weekbasis in de DAX-index vanaf

4 DAX-index op weekbasis vanaf voortschrijdende 14-weeks gemiddelden DMI-indicatoren Er is de waan van de dag met alle subjectieve prikkels pro- en contra een verlenging van de DAXrally naar en er is een grafiek (zie boven) waarin de dynamiek in het vertrouwen onder beleggers in de Duitse DAX wordt weerspiegeld. Bijzondere aandacht gaat uit naar de hellingshoeken van de DMI-waarden en vooral die van de blauwe lijn! Het positieve momentum mindert vaart. Het beursverslag in Het Financieele Dagblad berichtte vandaag o.a.: Dinsdag ontbeerde het grotendeels aan schwung. Er werd nochalant gereageerd op een zwakker dan verwachte Duitse ZEW-index, die het vertrouwen in de economie meet. Laten we daarom even aandacht besteden aan die nochalante houding en kijken wat een onderzoek in het ZEW Finanzmarktreport juli 2013 onder 350 experts afkomstig uit het bank-/verzekeringswezen en grote ondernemingen oplevert: 4

5 AEX aandelen trend beurs W/V W/V RS TA RS H RS H Benchmark AEX KT LT koers 5 D 20 D KT KV K V AEX-index % 3.7% N/A N/A Aegon % 4.9% Ahold Koninklijke % 3.8% Air France-KLM % -8.2% Akzo Nobel % 0.4% ArcelorMittal % 2.5% ASML Holding % 11.2% Corio % -0.9% DSM Koninklijke % 4.3% Fugro % -1.4% Heineken % 1.0% ING Groep % 1.7% - K 6 5 KPN Koninklijke % -3.9% Philips Koninklijke % 4.5% PostNL % 13.6% Randstad % 9.3% Reed Elsevier % 5.7% Royal Dutch Shell A % 3.3% Royal Imtech % -69.9% SBM Offshore % 0.1% TNT Express % 0.5% Unibail-Rodamco % 3.7% Unilever % 3.9% Wolters Kluwer % 4.5% AMX aaandelen trend beurs W/V W/V RS TA RS H RS H Benchmark AMX KT LT koers 5 D 20 D KV K V AMX-INDEX % 1.1% N/A N/A AALBERTS INDUSTRIES % 5.3% AMG Advanced Metallurgical Gr % 0.9% Aperam % -4.3% Arcadis % -5.0% ASM International % 2.0% BAM NBM % 9.8% Binck % -0.6% BOSKALIS WESTMINSTER, KON % -3.2% Brunel International % 1.9% CSM % 4.3% Delta Lloyd Groep % 0.7% - K 18 2 EUROCOMMERCIAL % -0.2% HEIJMANS % 2.1% KONINKLIJKE TEN % -1.9% Nieuwe Steen Inv % 4.5% Nutreco % 3.8% PHARMING GRP % -4.2% TomTom % 0.0% - K TWENTSCHE KABEL % 2.0% - 16 V 0 Unit % -4.0% UNITED SERVICE GROUP % -0.3% VastNed Retail % -2.2% Vopak Koninklijke % -1.6% Wereldhave % 3.9% ZIGGO % 3.7%

6 AEX benchmark trends beurs W/V W/V RS TA RS H RS H LOEF LONG ONLY EQUITY FOCUS KT LT koers 5 D 20 D KV K V AEX-index % 3.7% - N/A N/A AALBERTS INDUSTRIES % 5.3% Aegon % 4.9% Ahold Koninklijke % 3.8% ASML Holding % 11.2% BAM NBM % 9.8% Delta Lloyd Groep % 0.7% - K 29 8 DSM Koninklijke % 4.3% ING Groep % 1.7% - K 6 5 Reed Elsevier % 5.7% Wolters Kluwer % 4.5% BEL 20 aandelen trend beurs W/V W/V RS TA RS H RS H Benchmark BEL-20 index KT LT koers 5 D 20 D KV K V Bel-20 AB InBev Ackermans & van Haaren Ageas Befimmo Sicafi Bekaert Belgacom Cofinimmo COLRUYT D'Ieteren Delhaize Groep Delta Lloyd Groep - + Elia GBL GDF Suez KBC Groep Solvay Telenet Group Holding ThromboGenics UCB Umicore % 0.1% N/A N/A % -1.2% % 3.3% % 0.0% % 4.8% % 7.8% + V K % -1.8% - V % 0.9% % 9.5% % 1.8% + K % 2.8% % 0.7% - K % -0.9% - V % 1.7% % -2.3% % 0.9% % -6.6% % 7.1% % -1.3% % 8.0% % -8.0% Don t be the last bear or last bull standing, let history guide you, be contrary to the crowd, and let the tape tell you when to act (citaat Jeffrey A. Hirsch, editor Stock Trader s Almanac, 1966). Met vriendelijke groet, Informatie & contact Edward Loef, CFTe W LOEF Technische Analyse BV E mail@edwardloef.com Behaalde rendementen in het verleden zijn geen garantie voor toekomstige resultaten 6

7 DISCLAIMER LOEF TECHNISCHE ANALYSE B.V. (hierna: LTA) LTA levert onafhankelijke beleggingsresearch gebaseerd op methodieken die bekend staan als technische analyse. LTA of een aan haar gelieerde onderneming of persoon ( raadpleeg o.a. ook ) kan op elk willekeurig moment (in)direct een long of shortpositie hebben in de in deze publicatie genoemde financiële markten of instrumenten. Op deze publicatie is de disclaimer van van toepassing. VERMOGENSBEHEER op basis van LOEF Technische Analyse Edward Loef is werkzaam als vermogensbeheerder bij Onafhankelijk Vermogensbeheer s-gravenhage B.V. ( om geïnteresseerde beleggers óók de mogelijkheid te bieden naast klassiek individueel vermogensbeheer (een deel van) hun vrij belegbaar vermogen te beleggen op basis van de beleggingsresearch van LOEF Technische Analyse. Voor nadere informatie en het maken van een vrijblijvende afspraak kunt u contact opnemen met mail@edwardloef.com of direct bellen: KOERSDATA & KOERSGRAFIEKEN Koersdata: beurskoersen afkomstig van Reuters QuoteCentre for Metastock en VWD Groep Grafieken: gemaakt door Edward Loef CFTe KLEUREN IN DE GRAFIEK Donkergroen Lichtgroen Rood Oranje Blauw Paars Geel Zwart Rode lijn Blauwe lijn Paarse lijn Groen/zwarte lijn onderin grafiek TECHNISCHE ANALYSE INTERPRETATIE - stijgende trend (long of positief of bullish) - technische correctie binnen stijgende trend (correctiefase) - dalende trend (short of negatief of bearish) - technisch koersherstel binnen dalende trend (herstelfase) - sterk opwaarts momentum tijdens stijgende trend - sterk neerwaarts momentum tijdens dalende trend - overdrijvingsfase (= overspannen situatie, hoog risico trendomslag) - overgangsfase tussen stijgende en dalende trend en vice versa daags simpel gemiddelde (tenzij anders vermeld) - 20 daags simpel gemiddelde (tenzij anders vermeld) - relatieve sterkte ten opzichte van een nader toegelichte benchmark - MACD afgeleid van relatieve sterkte VERKLARENDE WOORDEN/BEGRIPPENLIJST & AFKORTINGEN Trend KT Trend korte termijn afhankelijk van beurskoers boven/onder het 20-daags gemiddelde Trend LT Trend lange termijn afhankelijk van het 20-daags gemiddelde van de beurs-koers boven/onder het 120- daags gemiddelde. W/V Procentuele verandering 5D / 20D / 5W / 20W 5 handelsdagen / 20 handelsdagen / 5 handelsweken / 20 handelsweken Trendsignaal Uitbraak boven/onder 20 daags hoogste/laagste koers kan een trendmatige beweging veroorzaken RSI Relatieve sterkte index = maatstaf op een schaal van om een over-waardering boven 70 of onderwaardering onder 30 te meten). STO Stochastics = korte termijn indicator voor onder/overwaarderingen (< 20 / > 80) Overbought overwaardering in deze publicatie in de RSI (> 70) of Stochastics (> 80) Oversold onderwaardering in deze publicatie in de RSI (< 30) of Stochastics (< 20) RS Relatieve sterkte (vergelijkingsmaatstaf t.o.v. een nader genoemde benchmark) MACD Moving Average Convergence Divergence Indicator TA Technisch Alert (handelssignaal) K Technisch K oopsignaal (mechanisch signaal veronderstelt stijgingspotentieel) V Technisch V erkoopsignaal (mechanisch signaal verondersteld dalingspotentieel) H Technisch H ouden in een opgaande trend of H edgen in een dalende trend RSK Relatief K oopsignaal (t.o.v. andere beleggingswaarde / (geel gearceerde) benchmark RSV Relatief V erkoopsignaal (t.o.v. andere beleggingswaarde / (geel gearceerde) benchmark H Historie (aantal verstreken perioden sinds het laatste technische RS-signaal in trendoverzicht 1W 4W 13W Afkorting voor aantal verstreken weken m.b.t gerealiseerde koersperformance Koersperformance Procentuele verandering in koers gedurende een specifieke genoemde periode NA/NA Aanduiding voor gebruik als benchmarkmaatstaf voor relatieve sterkte vergelijking 7