KWARTAALRAPPORT. Groep Hesters Invest

Transcriptie

1 KWARTAALRAPPORT Groep Hesters Invest 1 e kwartaal 2018

2

3 ALGEMEEN Bij de aanvang van dit nieuwe jaar waren de analisten en economen het eens over een aantal bepalende trends: Een hogere volatiliteit, zeker na een kalm en stijgend 2017; Positieve verwachtingen voor enkele specifieke sectoren zoals energie, biotechno logie, grondstoffen en de financials; Remonte van de edelmetalen, vooral goud. Er zijn positieve verwachtingen voor enkele specifieke sectoren zoals energie, biotechnologie en grondstoffen. Anders dan de voorgaande jaren verliep dit eerste kwartaal van 2018 minder rustig. Het jaar startte goed, ging verder op het elan van 2017 en januari was er een verlengstuk van. De economische vooruitzichten bleven goed en het IMF verhoogde zelfs de groeivooruitzichten van de wereldeconomie naar 3,9% tegenover de eerder vooropgestelde 3,7%. Een bepalende factor hierin was de positieve impact ten gevolge van de verlaging van de Amerikaanse vennootschapsbelasting, één van de agendapunten van president Trump. Aanvankelijk vertaalde dit zich in een verdere stijging van de financiële markten maar begin februari versterkte de hoger dan verwachte Amerikaanse inflatie de vrees voor een behoorlijke rentestijging. Dat de Bank of Japan de aankoop van langlopende obligaties gevoelig verminderde, zorgde voor een toenemende druk op de obligatiekoersen wereldwijd. De dalende trendlijn van de Amerikaanse 10 jaars rente werd zelfs doorbroken. De langetermijnrente steeg naar 2,9% waarbij een algemene consensus geldt dat zolang die rente maximaal 3% bedraagt er geen alarmbellen afgaan. Betekent dit de start van een berenmarkt voor Amerikaanse staatsobligaties? Een verkoopgolf van obligaties was het gevolg en sleurde de aandelenbeurzen mee omlaag.

4 Na een zeer lange periode van stijgende markten konden we correcties verwachten. Het grootste risico was dat de rente te snel zou stijgen, wat de economische groei kan afremmen. Stijgende rentes verhogen de kostenfactor voor de bedrijven. Aan de Amerikaanse Centrale Bank (FED) zal het niet gelegen hebben. De opvolging van het voorzitterschap van Janet Yellen door Jerome Powell kaderde in de verderzetting van de gevoerde politiek van maximale tewerkstelling en een streven naar een gecontroleerde inflatie, naar buiten gebracht door een duidelijke en open communicatie. De geplande en geleidelijke verhoging van de belangrijkste rentevoet gaat door: de eerste verhoging in maart zal wellicht gevolgd worden door nog 2 verhogingen later dit jaar, wat wijst op een groot vertrouwen in de verdere stijging van de wereldeconomie. Bovendien speelt het historisch gegeven dat de rendementen op de aandelenbeurzen het hoogst zijn bij een inflatie tussen de 1% en 3%. De belangrijkste en recentste cijfers tonen aan dat we op dat vlak goed zitten: EU 1,13% VS 2,12% België 1,48% Logischerwijze konden we, na een zeer lange periode van stijgende markten, correcties verwachten. Het uitblijven ervan zorgde voor de duidelijke zenuwachtigheid want hoe langer deze op zich zouden laten wachten, hoe groter de weerslag zou zijn. Deze eerste correctie, die absoluut niet abnormaal was, duurde echter niet lang. De rente nam gas terug en de markten herstelden snel. De verwachte volatiliteit was/ is terug. Dat de rente zou stijgen was geen verrassing maar het grootste risico zou zijn, mocht dit te snel gebeuren. We mogen niet vergeten dat stijgende rentes de kostenfactor voor de bedrijven verhogen en bijgevolg, indien dit op een te korte termijn gebeurt, de economische groei kan afremmen. Anderzijds is een stijgende langetermijnrente goed voor de bank(aandelen).

5 Voor de Europese Centrale Bank (ECB) is de verdere afbouw van de gevoerde stimuli een duidelijke optie. De (relatieve) politieke stabiliteit is teruggekeerd nadat de christendemocraten van Angela Merkel en de Duitse socialisten zich bereid verklaarden om een nieuwe regering te vormen. Samen met de Franse president Macron moet Merkel de tandem vormen voor een groeiend en sterk Europa. De Italiaanse verkiezingen verliepen iets chaotischer maar lijken an sich geen problemen op te leveren en in Spanje, ondanks de Spaans-Catalaanse kwestie, kende men voor het vierde jaar op rij economische groei. Algemeen gezien blijven de prognoses goed daar zowel de overheids- als de bedrijfs-investeringen groeien. De lange werkloosheidsgraad en het hoog ondernemersvertrouwen vervolledigen het plaatje. Uit het voorgaande kunnen we afleiden dat de druk op vooral de Westerse obligatiekoersen toeneemt. De vrees voor begrotingstekorten en de vermindering van de inmenging van de centrale bankiers zorgen ervoor dat er een einde komt aan het goedkope geld. Door de groeiende hoeveelheid overheidsobligaties worden de koersen negatief beïnvloed en dit heeft een stijging van de rente tot gevolg. Op zich hoeft dat geen probleem te zijn maar de normalisatie van de financieel-economische toestand dient geleidelijk te gebeuren en zal gepaard gaan met een aantal op- en neerwaartse bewegingen. De prognoses blijven goed daar zowel de overheids- als de bedrijfsinvesteringen groeien. De lage werkloosheidsgraad en het hoog ondernemers vertrouwen stemmen ons positief. In principe zijn we positief over de groeilanden, vooral sedert de verkoopgolf van februari. De eigen financiële middelen zijn sterker geworden en de afhankelijkheid van de Amerikaanse dollar bijgevolg geringer. Daarenboven zal het reeds aanzienlijke aandeel van 38% in de wereldeconomie in 2035 oplopen tot 60%... Uiteraard dienen we ook hier alert te zijn. Heel wat opkomende landen zijn afhankelijk van de export van grondstoffen. Momenteel noteren deze vrij goedkoop maar de prijzen hangen af van de bilaterale handelsakkoorden. De groei van de wereldeconomie zorgde tot nu toe voor hogere olieprijzen, wat dan weer goed is voor o.a. Brazilië en Rusland. Wat zullen de presidentsverkiezingen later op het jaar in Mexico en Brazilië ons leren? Wat kan de Zuid- Afrikaanse economie bijbrengen in het post Zuma tijdperk?

6 Het opleggen van invoerheffingen heeft eerder een signaalfunctie. De vraag vanuit China naar grondstoffen blijft toenemen. De Chinese expansie overtreft alle verwachtingen. In China brengt de transitie van de oude naar de nieuwe economie heel wat mogelijkheden met zich mee. Maar ook de oude heeft nog heel wat te bieden, al was het maar door de modernisering van de sterk vervuilde industrie, waardoor er minder maar efficiëntere en grotere bedrijven ontstaan. De vraag vanuit China naar grondstoffen blijft toenemen aangezien de Chinese expansie sedert de tweede helft van vorig jaar de verwachtingen overtreft. Daarenboven heeft president Xi Jinping zijn macht geconsolideerd waardoor analisten er nog meer van overtuigd zijn dat China in 2018 sterk zal blijven groeien. Samenvattend kunnen we stellen dat de gunstige economische vooruitzichten en de hogere bedrijfswinsten ervoor zorgen dat er in principe geen vrees is voor een grote correctie. Veel hangt uiteraard af van de mate van toegenomen spanningen tussen de VS en Rusland en wellicht belangrijker, tussen de VS en China. Het vermoeden rijst dat het opleggen van invoerheffingen eerder een signaal is waarbij een effectieve handelsoorlog uitblijft. Belangrijk is dat men voor ogen blijft houden dat openheid in handelsrelaties beter is voor de wereldeconomie dan protectionisme waarbij er geen winnaars zijn. We zouden er toch van uit mogen gaan dat beide grootmachten dit voldoende beseffen, alhoewel de wispelturigheid van president Trump niet bijdraagt tot stabiliteit op de financiële markten.

7 Het economisch plaatje ziet er voor 2018 beter uit dan hoe het beursjaar er zal uitzien. De terugkeer van de langverwachte volatiliteit speelt hierin een duidelijke rol. Het besef dat de centrale bankiers steeds minder voor een opvangnet zorgen, noodzaakt er iedere belegger/ spaarder toe om alerter te zijn. En bijgevolg dringt een nog actiever portefeuillebeheer zich op. Het eerste kwartaal van 2018 eindigt negatief door vrees van stijgende rentes en handelsoorlogen. De correcties en de daaruit vloeiende koopkansen zijn echter nog niet voorbij. Op korte termijn kan dit enige ongerustheid opwekken maar op de middellange termijn zijn er tal van fundamentele drijfveren die voor positieve cijfers kunnen zorgen. Een nog actiever portefeuillebeheer dringt zich op. Centrale bankiers zorgen steeds minder voor een opvangnet. Belangrijk is dat we de ratio, wat de basis uitmaakt voor de economie, blijven volgen. De mens/belegger wordt echter gevormd door een mengeling van de ratio en emotie maar wie op lange(re) termijn belegt mag zich niet laten leiden door de dagdagelijkse sprongen op de financiële markten, maar wel door een uitgestippelde visie of strategie. We dienen eenvoudigweg rekening te houden met meer bewegingen na de historisch lage volatiliteit in 2017.

8

9 MET SOLID, IRON EN DIAMOND KUNNEN WE ELK TYPE BELEGGER BEREIKEN Bij Groep Hesters Invest is het mogelijk verschillende fondsen te combineren. BELEGGINGEN >= 70% obligatiefondsen of gelijkgesteld >= 40% obligatiefondsen of gelijkgesteld Aandelenfondsen Obligatiefondsen Cash

10 Inventariswaarde IW = 49,25 INFOFICHE MAART 2018 DIAMOND hebben we begin dit jaar gelanceerd met als doel om een regelmatig rendement na te streven gekoppeld aan een lage volatiliteit. Het biedt een alternatief voor de uiterst lage rentes op spaarrekeningen of Tak 21 beleggingsverzekeringen. Daarnaast kozen we ook voor meer gemengde fondsen die naast een obligatiegedeelte een aandelen- en cashpositie aanhouden. Ook hier is het doel om te felle bewegingen tegen te gaan. Om dit te bereiken dienen we voor minstens 70% belegd te zijn in cash of vastrentende posities. Door de recente ontwikkelingen lopen we echter iets achter op schema. De wegingen in obligaties van ontwikkelde landen waren te hoog en door de eerder genoemde gebeurtenissen zijn deze onder druk komen te staan. Onze blootstelling daarin hebben we bijgevolg verminderd en onze posities naar leningen in opkomende landen verhoogd. De reden hiervoor is dat de financiële positie van de opkomende landen heel wat verbeterd is. Bovendien zijn de obligaties uitgegeven in lokale munten minder dollargevoelig, wat het rendement en het tegengaan van de volatiliteit verhoogt. FONDSEN IN JP MORGAN Global Macro C CARMIGNAC Capital Plus CANDRIAM Bonds Emerging Debt Local Currencies CARMIGNAC Unconstrained Global Bond NORDEA 1 Alpha 15 JP MORGAN US Opportunities LS Equity FONDSEN OUT BFI C-Quadrat Arts Conservative UBP Ubam Global Convertible NORDEA 1 European Financial Debt

11 SAMENSTELLING GEOGRAFISCHE VERDELING 3% 21% Aandelen 21% 3,5% 8% VS 32,50% 36% Obligaties 40% Cash 36% 36% 32,5% Europa 39% Emerging 17% Overige 3% Japan 3,50% Azië 8% 40% 40% FONDSEN 20% Goldman Sachs Global Strategic Macro Bond 20% M&G Optimal Income 20% 20% JP Morgan Global Macro C 20% Candriam Bonds Emerging Local Currencies 20% Candriam Unconstrained Global Bond 20% JP Morgan US Opportunities LS Equity 20% RENDEMENTEN Tijdens het eerste jaar na opstart van het fonds worden er geen geannualiseerde rendementen berekend. Voor de opvolging van uw rendement verwijzen wij ondertussen naar de inventariswaarde zoals op de vorige pagina vermeld.

12 Inventariswaarde IW = 59,60 YtD = -0,86% INFOFICHE MAART 2018 IRON dient voor minstens 40% belegd te zijn in obligaties, vastrentende effecten of cash. Net zoals in SOLID hebben we tijdens dit kwartaal geopteerd om onze cashpositie te verhogen teneinde de volatiliteit in te perken en mogelijkheden te creëren om in te spelen op koopkansen. Momenteel zijn we vrij evenwichtig verdeeld tussen Europa en de Verenigde Staten, zijn de opkomende markten met 18% mooi vertegenwoordigd en heeft ook Japan een belangrijke weging. Ook hebben we onze wegingen in Europese (obligatie) posities verminderd en de belangen in meer globaal gerichte fondsen verhoogd. Een belangrijke positie hebben we voorbehouden voor obligaties uit opkomende markten uitgedrukt in lokale munten. Deze valuta s houden relatief goed stand en geven een behoorlijk rendement. Bovendien zijn ze minder afhankelijk geworden van de Amerikaanse dollar. De turbulenties op de financiële markten die we de laatste 2 maanden kenden, uitten zich eveneens in het aantal arbitrages welke wij doorgevoerd hebben. Tijdens dezelfde periode vorig jaar hebben we intern 10 wijzigingen doorgevoerd terwijl we er nu 24 trades uitgevoerd hebben. FONDSEN IN CANDRIAM Bonds Emerging Debt Local Currencies JP MORGAN Global Macro C CARMIGNAC Capital Plus CARMIGNAC Unconstrained Global Bond GOLDMAN SACHS Global Strategic Macro Bond KEREN Essentiel C FONDSEN OUT JP MORGAN Emerging Market Bond Fund GOLDMAN SACHS Growth & Emerging Markets ODDO Avenir Euro FLOSSBACH von STORCH Multiple Opportunity UBP Ubam Global Convertible NORDEA 1 European Financial Debt

13 SAMENSTELLING GEOGRAFISCHE VERDELING 2% Aandelen 46% 5% 4% VS 39% 52% 46% Vastrentend en Cash 52% Overige 2% 18% 39% Europa 34% Emerging 18% Japan 5% Azië 4% 34% FONDSEN 20% Robeco Global Cons. Trends Eq Carmignac Unconstr Global Bond Candriam Bds Em Debt Loc Cur Keren Essentiel Candriam eq. Robot & Innov. JP Morgan Global Macro Morgan Stanley Glob Opportunity Fund Goldman Sachs Global Strat Macro Bond Carmignac Capital Plus 20% RENDEMENTEN Actuarieel rendement (op jaarbasis) d.d. 27/03/2018* 1 jaar 3 jaar 5 jaar 2,92% -0,53% 2,35%

14 Inventariswaarde IW = 59,80 YtD = -3,97% INFOFICHE MAART 2018 In SOLID zijn we doorgaans voor minstens 95% belegd in aandelen maar gezien de verwachtingen en de evolutie van het laatste kwartaal hebben we echter onze cash positie verhoogd tot 20%. Enerzijds om de volatiliteit in te perken en anderzijds om middelen voorhanden te hebben om te kunnen inspelen op de nieuwe opportuniteiten die zich (zullen) voordoen. Door positie te nemen in de tracker ishares Nasdaq 100 vonden we een tweede manier om de op- en neerwaartse beweging beter te controleren. De turbulentie van het eerste kwartaal laat zich ook vertalen in het aantal trades die we doorgevoerd hebben. In het eerste kwartaal van vorig jaar hebben we 23 keer gewijzigd, in het voorbije kwartaal 35 keer. We eindigden negatief maar in vergelijking met enkele bepalende indices scoren we inzake volatiliteit en rendement duidelijk beter: Waardeposities (mondiaal) genieten onze voorkeur boven groeiwaarden. Daarnaast zetten we in op bepaalde regio s zoals Zuid-Amerika of landen zoals Japan, China en Rusland. De reden voor de laatste twee kon u eerder al lezen. Onze keuze voor Japan is het gevolg van de zwakkere yen waarbij men van een deflatie naar een inflatiegerichte economie evolueert. Bovendien stijgt de export wegens de evolutie van de munt. Ten slotte houden we bepaalde thema s nauwlettend in het oog: technologie, duurzame consumptiegoederen, financials en ondernemingen welke inspelen op de onstuitbare groei van de wereldbevolking. FONDSEN IN PICTET Russian Equity Fund FONDSEN OUT GOLDMAN SACHS India Equity MSCI World -5,2% EuroStoxx600-4,7% S&P 500-5,1% CARMIGNAC Capital Plus BLACKROCK Latin America JP MORGAN Global Macro Opportunities C KEREN Essentiel C CANDRIAM Equities Biotechnology ISHARES Nasdaq 100 FIDELITY China Focus Fund NORDEA 1 Emerging Stars Equity ODDO Avenir Euro THREADNEEDLE Pan European Smaller Companies

15 SAMENSTELLING GEOGRAFISCHE VERDELING 20% 2% Aandelen 78% 6% VS 40% Cash en vastrentend 20% Europa 25% 40% Overige 2% Emerging 19% 19% Japan Azië 6% 78% 25% FONDSEN 5% 20% 5% 5% 3% 5% 5% Candriam Biotechnology I ACC $ 5% Aberdeen Glob Asia Pac Eq 5% Fidelity China Focus Fund 3% BlackRock Latin America 5% Pictet Robotics 6% Candriam eq. Robot & Innov Tech 6% Pictet Russian Equity 5% JP Morgan C Acc 5% Goldman Sachs Growth & Emerg Mark Eq 5% JP Morgan C Acc Morgan Stanley Global Opportunity Fund i Shares Nasdaq 100 5% 5% Keren Essentiel Carmignac Capital Plus 20% 5% 6% 6% RENDEMENTEN Actuarieel rendement (op jaarbasis) d.d. 27/03/2018* 1 jaar 3 jaar 5 jaar 4,11% -0,74% 4,83%

16 OVER GROEP HESTERS INVEST Wat is groep Hesters Invest? Groep Hesters Invest is een multi-optionele individuele levensverzekering (tak21 en tak23) van Baloise Insurance die door 1 of 2 verzekeringnemers kan worden onderschreven op het hoofd van 1 of 2 verzekerden. Een multi-optionele polis biedt aan de verzekering-nemer de mogelijkheid om op soepele wijze de voor hem meest geschikte verhouding te bepalen tussen het gewaarborgde rendement van de tak21-verzekeringsrekening en het eventueel hogere, maar niet gewaarborgde, rendement van één of meer tak23-beleggingsfondsen. Volgende opties zijn mogelijk: ofwel volledig in tak21; ofwel volledig in één of meer tak23-fondsen (min. per gekozen fonds); ofwel gedeeltelijk in tak21 en één of meer tak23-fondsen (min. per gekozen fonds en per tak21-verzekeringsrekening). De keuze voor een welbepaalde optie gebeurt best na overleg met uw makelaar zodat deze kan rekening houden met uw concrete financiële situatie, kennis, ervaring en met uw spaar- en beleggingsdoelstellingen. Bovendien kan een aanvullende overlijdensverzekering worden onderschreven met als overlijdenskapitaal: ofwel de opgebouwde reserve met een vast minimumbedrag naar keuze; ofwel de opgebouwde reserve, met als minimum 130% van de gestorte premie (exclusief premietaks); ofwel de opgebouwde reserve met als minimum de gestorte premies (exclusief premietaks). Met reserve wordt het op een bepaald moment opgebouwde bedrag bedoeld, bestaande bij tak21-verzekeringen: uit de gekapitaliseerde nettopremies (verminderd met de beheerkosten) en de verworven winstdeling; bij tak23-verzekeringen: uit de met de nettopremies aangekochte eenheden van de door u gekozen beleggingsfondsen vermenigvuldigd met hun respectieve inventariswaarde (verminderd met de kosten). Wat is de beleggings-doelstelling van Groep Hesters Invest? Groep Hesters Invest streeft ernaar om via de interne beleggingsfondsen SOLID en IRON, beheerd door Asset Management van Baloise Insurance, een vermogensgroei op lange termijn te genereren. Om deze doelstelling te realiseren worden de door u aangekochte eenheden op hun beurt geïnvesteerd in verschillende kwalitatief hoogstaande onderliggende tak23 fondsen (internationale obligatiefondsen, gemengde fondsen en aandelenfondsen), die actief beheerd worden door professionele fondsbeheerders. De spreiding gebeurt in functie van de marktomstandigheden, waarbij voor SOLID de activa voor 100% belegd kunnen worden in iedere onderliggende fondsensoort, terwijl bij IRON gestreefd wordt om 40% te beleggen in onderliggende obligatiefondsen. Als beleggingsverzekering komt Groep Hesters Invest niet in aanmerking voor fiscale optimalisatie. Wat is de looptijd van Groep Hesters Invest? Groep Hesters Invest kan worden onderschreven: ofwel voor onbepaalde duur; ofwel voor een bepaalde looptijd van 8 jaar. Wat is het minimale premiebedrag? De minimale premie bedraagt EUR (inclusief premietaksen en kosten). Bijkomende premiebetalingen van minimaal EUR (inclusief premietaksen en kosten) zijn steeds mogelijk in een polis van onbepaalde duur.

17 OVER GROEP HESTERS INVEST Wat zijn de te verwachten rendementen en waaruit bestaat onze prestatie? TAK21-VERZEKERINGSREKENING Het rendement bestaat uit de gekapitaliseerde opbrengst van de nettopremies aan de gewaarborgde interestvoet, eventueel vermeerderd met een winstdeling. Tak21-rekening De huidige gewaarborgde interestvoet op de nettopremie bedraagt (op 15 oktober 2016): 0,35%. De gewaarborgde rentevoet is vast voor een garantieperiode van 8 jaar, na het verstrijken van elke garantieperiode wordt er voor de volgende 8 jaar een nieuwe interestvoet bepaald. Tak21-rekening 0% Opteert men voor de tak21-rekening 0%, dan bedraagt de gewaarborgde interestvoet 0% voor de duur van een garantieperiode van 8 jaar. Hierdoor krijgt Baloise Insurance meer ruimte voor een dynamischer beheer dat ten goede kan komen van de eventuele winstdeling. Jaarlijks beslist de Algemene vergadering van Baloise Insurance, in functie van de resultaten en de economische conjunctuur, welke winstdeling ze aan de gekozen tak21- rekening toekent. De toekenning van een winstdeling en het percentage van de winstdeling is vooraf onzeker, maar eens toegekend is zij definitief verworven. Kapitaalgarantie De uitkering van de gestorte premiebedragen, de verworven interesten en de verworven winstdeling is op elk tijdstip gewaarborgd door Baloise Insurance. Betaalde kosten en taksen zijn ten laste van de verzekeringnemer. Afhankelijk van het tijdstip van terugbetaling kunnen bovendien afkoopkosten worden afgehouden. TAK23-FONDS Het rendement is afhankelijk van de prestaties van de door u gekozen beleggingsfondsen. Dit rendement is niet gewaarborgd en er wordt ook geen winstdeling toegekend. markt het fonds in kwestie is. Voor de fondsen binnen dit product bedragen deze: - Euro Cash Diamond Iron Solid De uitkering van de totale inventariswaarde van de gekozen fondsen is op elk tijdstip gewaarborgd door Baloise Insurance. Betaalde kosten en taksen zijn ten laste van de verzekeringnemer. In tegenstelling tot tak21-verzekeringen is de terugbetaling van de gestorte premiebedragen niet gewaarborgd. Afhankelijk van het tijdstip van terugbetaling kunnen bovendien afkoopkosten worden afgehouden. JAARLIJKSE INFORMATIE De verzekeringnemer ontvangt jaarlijks een overzicht van zijn spaar- en beleggingsverrichtingen, meer bepaald van de verworven interesten, de verworven winstdeling, alsook een stand van zaken van alle tak23-fondsen waarin werd belegd. Wat zijn de kosten van Groep Hesters Invest? De hierna vermelde kosten zijn een vergoeding voor het beheer van Groep Hesters Invest, de marketingkosten en de interne en externe distributiekosten. INSTAPKOSTEN Maximaal 3,5% op premies. BEHEERSKOSTEN tak21-polisgedeelte: 0,015% per maand op de reserve tak23-polisgedeelte: 1,35% voor het Solid fonds en 1% voor het Iron Fonds en dit voor beiden op jaarbasis maar wekelijks verrekend in de inventariswaarde van elk fonds. (met uitzondering van het Euro Cash Fund waarin geen beheerkost wordt aangerekend) Ieder tak23-fonds heeft een risicoklasse tussen 1 en 7. Deze drukt uit hoe gevoelig aan schommelingen op de financiële

18 OVER GROEP HESTERS INVEST AFKOOPKOSTEN (MINIMUM 75 EUR GEÏNDEXEERD) Waardecorrectie tak21-rekening tijdens de eerste 8 jaar en daarna Als op het moment van de afkoop de OLO-rente voor de nog resterende duur van de garantieperiode hoger is dan bij het begin, kan er een waardecorrectie worden toegepast. Voor de garantieperiodes na de eerste 8 jaar, wordt deze waardecorrectie beperkt tot 5% van het afkoopbedrag. Afkoopvergoeding gedurende de eerste 3 jaar na de eerste premiebetaling Na toepassing van de eventuele waardecorrectie: 1e jaar: 3% 2e jaar: 2% 3e jaar: 1% Een opname is volledig kosteloos tot beloop van 15% van de reserve per jaar met een absoluut maximum van EUR. Een opname kan zonder afkoopvergoeding bij in de polisvoorwaarden opgesomde sociale gebeurtenissen zoals: huwelijk, wettelijk samenwonen, geboorte van een kind, bouwen of aankoop van een woning, werkloosheid, bij ernstige ziekte of invaliditeit. Bij een opname in deze situaties blijft een waardecorrectie steeds mogelijk. Afkoopvergoeding tijdens een garantieperiode van de tak21-rekening 0% 5% op het afkoopbedrag, als op het moment van de afkoop de waarde van de MSCI Europe-index lager is dan 90% van de waarde bij het begin van de garantie periode. Tijdens de laatste 5 jaar van polissen met een eindver valdag, neemt deze vergoeding jaarlijks met 1% af. Deze afkoopvergoeding vervangt de afkoopvergoe ding die van toepassing is gedurende de eerste 3 jaar na de eerste premiebetaling, met dien verstande dat zij enkel wordt toegepast bij afkoop van het tak23-gedeelte en van de tak21- rekening. OVERSTAPKOSTEN TUSSEN TAK23-FONDSEN OF VAN TAK23 NAAR TAK21 De 1e overstap per kalenderjaar is gratis voor het Euro Cash Fund, daarna 0,50% op het overstapbedrag. Voor de andere fondsen geldt dit ook tenzij dit binnen de eerste 3 jaar na premiebetaling gebeurt, in dit geval is de afkoopvergoeding gedurende de eerste 3 jaar na de eerste premiebetaling van toepassing. Dit wordt onder afkoopkosten beschreven. OVERSTAPKOSTEN TUSSEN TAK21-VERZEKERINGS- REKENINGEN OF VAN TAK21 NAAR TAK23 1e overstap per kalenderjaar: gratis ten belope van max. 15% van de reserve in tak21 op het ogenblik van de overstap, op het gedeelte boven de 15% wordt de afkoopvergoeding als volgt berekend: - Tak21-rekening: de waardecorrectie i.f.v. de OLO-rente (zie hoger); - Tak21-rekening 0%: de afkoopvergoeding i.f.v. de MSCI Europe-index (zie hoger). Vanaf de 2e overstap per kalenderjaar: de afkoopvergoeding zoals bepaald in het vorige punt, verhoogd met een bijkomende kost van 0,50% op het bedrag van de over te dragen reserve (dit bedrag wordt verminderd met de reeds afgehouden afkoopvergoeding). Welke taksen zijn van toepassing? PREMIETAKS 2% op het premiebedrag (betaald door natuurlijke personen gedomicilieerd in België) ROERENDE VOORHEFFING 30% op het interestgedeelte bij afkoop tak21 of bij overstap van tak21 naar tak23 binnen de eerste 8 jaar na activering van de tak21-rekening. Dit overzicht houdt rekening met de fiscale wetgeving op 1 januari Wat zijn de voornaamste risico s? MARKTRISICO De inventariswaarde van door de verzekeringnemer gekozen tak23-fondsen is onderhevig aan marktschommelingen. De inventariswaarde kan daardoor stijgen, maar ook dalen tot

19 OVER GROEP HESTERS INVEST onder de beginwaarde. Als verzekeringnemer draagt u zelf het risico dat daaraan verbonden is. Spreiding tussen tak21 en tak23, maar ook tussen de verschillende tak23-fondsen onderling, in combinatie met een voldoende lange tijdshorizon (8 jaar of meer) waardoor u het meest geschikte moment kunt afwachten om uw meerwaarde te realiseren, kunnen het marktrisico beperken, maar niet uitsluiten. Om het marktrisico beter te kunnen inschatten, wordt voor elk tak23-fonds een risico-indicator berekend op basis van de waardeschommelingen uit het verleden, gaande van 1 (laag risico) tot en met 7 (hoog risico). Deze indicator kan in de toekomst wijzigen. KREDIETRISICO (incl. tegenpartijrisico onderliggende tak23-fondsen) Na toepassing van het wettelijk voorrecht en/of van de wettelijke beschermingsregeling (tak21), loopt de verzekeringnemer bij faillissement van Baloise Insurance het risico dat hij zijn opgebouwde reserves (kapitaal) niet, of slechts gedeeltelijk, terugkrijgt. Baloise Insurance is niet aansprakelijk voor het ingebreke blijven of het faillissement van om het even welke financiële tegenpartij. Wettelijk voorrecht De reserve in tak21 en de reserve van elk afzonderlijk tak23- fonds vormen, elk op zich, een bijzonder vermogen dat afzonderlijk wordt beheerd binnen de activa van Baloise Insurance. Bij faillissement wordt dit bijzonder vermogen bij voorrang aangewend voor de nakoming van de verbintenissen ten aanzien van de verzekeringnemers en/of begunstigden die onder dat afzonderlijk beheer vallen. Wettelijke beschermingsregeling (tak21) Alle nettostortingen (verminderd met eventuele opvragingen), verhoogd met de verworven interesten en winstdeling, vallen daarenboven onder de verplichte Belgische beschermingsregeling. Deze wettelijke bescherming bedraagt EUR per verzekeringnemer en/of begunstigde per verzekeringsonderneming. Meer informatie vindt u op www. bijzonderbeschermingsfonds.be Nuttige informatie Baloise Insurance is de handelsnaam van Baloise Belgium nv. Baloise Belgium nv is een verzekeringsonderneming met maatschappelijk zetel, City Link, Posthofbrug 16, 2600 Antwerpen, RPR Antwerpen BTW BA , toegelaten onder code 0096 en FSMA-nr A, om in België tak21, tak23 en tak26 uit te oefenen. Groep Hesters Invest is een individuele levensverzekering naar Belgisch recht. Wij raden u aan om de hierna vermelde documenten grondig na te lezen, vooraleer u beslist om Groep Hesters Invest te onderschrijven. U kunt deze documenten gratis bekomen bij Groep Hesters, online via of bij Baloise Insurance: Essentiële-informatiedocument Beheerreglement tak23-fondsen Groep Hesters U kunt overigens onderstaande documenten gratis raadplegen op onze website Technische fiche gewaarborgde interestvoeten Informatiebrochure fiscale aspecten van de levensverzekering Met al uw klachten kunt u in eerste instantie terecht bij: Klachtendienst van Baloise Insurance: City Link, Posthofbrug 16 in 2600 Antwerpen Tel of via klacht@baloise.be. Ombudsdienst voor de verzekeringen: de Meeûssquare Brussel Tel Fax De behandeling van niet-opgeloste klachten in verband met Groep Hesters Invest, behoort uitsluitend tot de bevoegdheid van Belgische rechtbanken.

20 TEL FSMA 60497A