JPMorgan Investment Funds - Income Opportunity Fund JPM A (perf) (acc) - EUR (hedged) Juni 2015 Overzicht van het fonds* Beleggingsdoelstelling De doelstelling van het Sub is een rendement te behalen dat hoger is dan dat van de benchmark door benutting van beleggingsmogelijkheden in onder meer de obligatie en de valutamarkt, waar nodig met gebruik van afgeleide financiële instrumenten. *Dit bericht gebruikt het woord "fonds" waar de Belgische wet het woord "compartiment" gebruikt. gegevens TM A Morningstar categorie Obligaties Overig beheerder(s) William Eigen Client portfolio manager(s) Jonathan Sachs Introductiedatum van het fonds 19.07.07 vermogen (op 30.06.15) USD 6866,6m NAV (op 30.06.15) 134,48 Hoogste NAV 12m (op 03.07.14) 135,71 Laagste NAV 12m (op 17.12.14) 132,89 Introductiedatum aandelenklasse B 19.07.07 JPMorgan Paraplunaam van het fonds Investment Funds Juridische structuur van het fonds SICAV Gemiddelde duration 1,4 j. Yield to maturity 2,6% Gemiddelde looptijd 5,0 j. codes ISIN Bloomberg Reuters LU0289470113 JPMHIOA LX LU0289470113.LUF Beleggingsbeleid Het Sub belegt het merendeel van zijn vermogen in schuldbewijzen uitgegeven in ontwikkelde en opkomende markten, onder meer, maar niet uitsluitend, in schuldbewijzen van overheden en overheidsinstanties, rijks en provinciale overheidslichamen, supranationale organisaties, ondernemingen, banken. Het Sub kan beleggen in schuldbewijzen beneden beleggingskwaliteit en schuldbewijzen zonder rating. Het Sub kan ook in beperkte mate beleggen in rampobligaties. Het Sub streeft naar een positief rendement op middellange termijn, ongeacht de marktomstandigheden. Om zijn beleggingsdoelstelling te verwezenlijken, kan het Sub beleggen in afgeleide financiële instrumenten. Deze instrumenten kunnen ook voor afdekkingsdoeleinden worden gebruikt. Het Sub kan tot 5% van zijn vermogen in voorwaardelijk converteerbare effecten aanhouden. Het Sub is opportunistisch en mag maximaal 100% van zijn vermogen beleggen in liquide middelen en staatsobligaties totdat geschikte beleggingsmogelijkheden worden gevonden. De referentievaluta van het Sub is de USD, maar de activa kunnen ook in andere valuta's luiden. Een groot deel van de activa van het Sub zal echter luiden in of afgedekt zijn naar de USD. Deze Aandelenklasse tracht het effect van wisselkoersschommelingen tussen de Referentievaluta van het Sub (USD) en de Referentievaluta van deze Aandelenklasse te minimaliseren. Benchmark C EONIA Rendement Rendement per kalenderjaar ** JPM A (perf) (acc) EUR (hedged) Benchmark Actuariële rendementen** (op 30.06.15) % 1 jr 3 jr 5 jr Sinds aanvang JPM A (perf) (acc) EUR (hedged) 0,80 1,38 2,11 3,80 Benchmark 0,03 0,07 0,31 1,03 De waarde van beleggingen en de inkomsten daaruit kunnen zowel stijgen als dalen en het is mogelijk dat de beleggers het belegde bedrag niet volledig terugkrijgen. Voor specifieke informatie over het subfonds verwijzen we naar de Essentiële Beleggersinformatie (KIID). Lees de Verklarende Toelichtingen en Belangrijke Informatie in dit document. Kopieën van het volledige prospectus en het KIID zijn online beschikbaar op www.jpmorganassetmanagement.be
feiten Kosten van het fonds Instapkosten (max.) 3,00% Uitvoeringsprovisie 20% De minimaal vereiste belegging bedraagt USD 35.000 of het equivalent Operationele en administratieve kosten 0,20% Jaarlijkse beheer & adviesvergoeding 1,00% TER (Total Expense Ratio) 1,20% De uitvoeringsprovisie bedraagt 20% als rendement van het fonds dat van de benchmark overtreft. Zie het prospectus van het fonds voor de voorwaarden voor de toepassing van de uitvoeringsprovisies. Overzicht statistische analyse (op 30.06.15) 3 jr 5 jr Correlatie 0,27 0,03 Volatiliteit op jaarbasis 1,13 2,18 Sharpe ratioratio 1,15 0,79 Tracking error 1,12 2,18 Informatieratio 1,17 0,83 * Definities aan het einde van het document. Value at Risk (VaR) (op 30.06.15) VaR 0,77% Value at Risk (VaR; potentieel verlies) biedt een maatstaf voor het potentiële verlies dat kan ontstaan gedurende een bepaalde tijdspanne in normale marktsituaties, en bij een gegeven vertrouwensniveau. De VaR benadering wordt gemeten bij een vertrouwensniveau van 99% en op basis van een tijdspanne van één maand. De participatieperiode voor afgeleide financiële instrumenten, om de wereldwijde blootstelling te berekenen, is één maand. Belangrijkste risico s De waarde van uw belegging kan zowel dalen als stijgen en u kunt minder terugkrijgen dan u oorspronkelijk hebt belegd. De waarde van schuldbewijzen kan aanzienlijk veranderen, afhankelijk van de economische omstandigheden, de rentestand en de kredietwaardigheid van de emittent. Deze risico s s zijn in de regel hoger voor schuldbewijzen onder investment grade, die ook onderhevig kunnen zijn aan hogere volatiliteit en lagere liquiditeit dan schuldbewijzen met een investment grade. Voorwaardelijk converteerbare effecten kunnen negatief worden beïnvloed als bepaalde gebeurtenissen ("triggers") plaatsvinden (zoals gespecificeerd in de contractuele bepalingen van de uitgevende vennootschap). Dit zou kunnen gebeuren wanneer het effect tegen een lagere aandelenkoers in aandelen wordt omgezet, de waarde van heteffect tijdelijk of permanent daalt en/of coupons niet meer worden uitgekeerd of couponuitkeringen worden uitgesteld. Converteerbare obligaties zijn onderworpen aan de risico s s die verbonden zijn aan zowel schuld als aandelen, en aan risico s s die specifiek zijn voor converteerbare effecten. Hun waarde kan aanzienlijk veranderen, afhankelijk van de economische situatie, de rentestand, de kredietwaardigheid van de emittent, het rendement van de onderliggende aandelen en de algemene omstandigheden op financiële markten. Bovendien kunnen emittenten van converteerbareobligaties mogelijk niet voldoen aan hun betalingsverplichtingen en hun kredietratings kunnen worden verlaagd. Converteerbare obligaties kunnen ook onderworpen zijn aan lagere liquiditeit dan de onderliggende aandeelbewijzen. Rampobligaties kunnen bovendien hun waarde gedeeltelijk of volledig verliezen, wanneer zich, zoals gespecificeerd in de voorwaarden van de obligatie, fysische of meteorologische gebeurtenissen voordoen. De waarde van aandeelbewijzen kan zowel dalen als stijgen als gevolg van de resultaten van afzonderlijke bedrijven en de algemene marktomstandigheden. De waarde van afgeleide financiële instrumenten kan volatiel zijn, hetgeen kan leiden tot verliezen die hoger zijn dan het door het Sub belegde bedrag. Wisselkoersschommelingen kunnen het rendement van uw belegging negatief beïnvloeden. Valuta afdekking, afdekking, waarvan gebruik kan worden gemaakt om het effect van wisselkoersschommelingen te minimaliseren, is mogelijk niet altijd succesvol. Nadere informatie over risico's is te vinden in de Appendix IV Risicofactoren van het Prospectus. Beleggers kunnen blootgesteld zijn aan andere valuta s dan de valuta van hun Aandelenklasse. Lees de verklaring van afstand aan het einde van dit document.
Belangen Verdeling obligatiekwaliteit Verdeling obligatiekwaliteit (op 30.06.15) Corporate Non Investment Grade 53,8% AAA 3,0% AA 1,0% A 0,7% BBB 1,1% < BBB 47,6% Geen rating 6,3% Liquiditeiten 40,3% Percentage bedrijfsobligaties 43,7% Top 10 posities (op 30.06.15) Obligatieparticipatie Couponrente Vervaldatum D Weging Westpac Bank (Australië) 0,242% 14.08.15 1,5% Norinchuckin (Verenigde Staten) 0,160% 13.07.15 1,5% Wells Fargo (Verenigde Staten) 0,266% 09.09.15 1,5% National Australia Bank (Verenigde Staten) 0,271% 27.08.15 1,3% HSBC (Verenigde Staten) 0,277% 20.07.15 1,3% Sumitomo Mitsui Financial (Verenigde Staten) 0,180% 17.07.15 1,2% State Street (Verenigde Staten) 0,308% 12.11.15 1,1% Toronto Dominion Bank (Canada) 0,243% 24.08.15 1,1% HSBC (Verenigd Koninkrijk) 0,319% 20.01.16 1,1% Cancara Asset Securitization (Verenigde Staten) 0,000% 03.08.15 1,1% Strategische uitsplitsing (op 30.06.15) Sector Corporate High Yield 34,5% Non Agency MBS 7,5% Credit Relative Value 6,4% MBS & ABS ag. 2,4% CMBS/ABS 1,7% Alternative Credit 1,5% ondernemingen (Investment Grade) 1,3% Staatsobl. GM 0,5% Andere 3,9% Liquiditeiten 40,3% Totaal 100,0% Geografische spreiding (op 30.06.15) Land Verenigde Staten 77,7% Canada 5,5% Australië 3,8% Luxemburg 2,5% Verenigd Koninkrijk 2,3% Nederland 1,4% Caymaneilanden 1,3% Bermuda 1,3% Zweden 0,8% Andere 3,4% Totaal 100,0% Lees de verklaring van afstand aan het einde van dit document.
Toelichting, risico s en belangrijke informatie Opmerkingen A Meer informative vindt u op www.morningstar.be en www.jpmorganassetmanagement.be, of is te verkrijgen bij uw vertegenwoordiger in België: JPMorgan Chase Bank N.A., vestiging Brussel, Koning Albert II Laan 1, B1210 Brussel. B Voor gereactiveerde aandelencategorieën worden de prestaties getoond vanaf de datum van reactivering en niet de lanceerdatum van de aandelencategorie. C De beleggingspolitiek voorziet geen correlatie tussen het compartiment en de vermelde index. Derhalve kan het rendement van het compartiment verschillen van de index. D Eindvervaldag refereert aan de eindvervaldag/resetdatum van het effect. Voor de effecten waarvan de referentiecouponrente ten minste elke 397 dagen wordt aangepast, wordt de datum van de volgende couponrente aanpassing getoond. **De rendementsgegevens zijn berekend inclusief belasting, lopende kosten en portefeuilletransactiekosten, maar exclusief instap en uitstapkosten. De in het verleden behaalde resultaten worden niet weergegeven bij jaren waarover onvoldoende gegevens voor een rendementscijfer beschikbaar zijn. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Aangepaste wisselkoersrendementen berekend door JPMAM. Gemengde benchmarks berekend door JPMAM. Alle performance details op deze pagina's zijn op NAV NAV basis met herbelegd dividend. Per 24/11/14 werd de aandelencategorie hernoemd door toevoeging van het suffix perf. De naam van het voormalige Highbridge Income opportunity Fund werd op 16/07/08 gewijzigd. De cijfers worden getoond als een percentage van de NIW, die de hefboom weerspiegelt die het fonds neemt. Op 04/01/2010 werd de basisvaluta van het compartiment veranderd van euro (EUR) naar Amerikaanse dollar (USD). Bron: J.P. Morgan De netto intrinsieke waardes zijn beschikbaar op de BEAMA website www.beama.be, op onze website www.jpmorganassetmanagement.be en bij onze intermediair die instaat voor de financiële dienstverlening in België: JPMorgan Chase Bank N.A., vestiging Brussel, 1 Koning Albert II laan, 1210 Brussel. De netto intrinsieke waarde van sommige aandelenklassen wordt gepubliceerd in de kranten L Echo en De Tijd. Belangrijke informatie Dit is een document voor promotionele doeleinden. De visies hierin moeten dan ook niet worden beschouwd als advies of aanbeveling om beleggingen of belangen te kopen of te verkopen. Ieder besluit naar aanleiding van de informatie in dit document zal volledig worden genomen op basis van het eigen oordeel van de belegger. Alle research in deze publicatie is verkregen door J.P. Morgan Asset Management, die op basis daarvan voor eigen doeleinden actie kan hebben ondernomen. De resultaten van dergelijke research worden als aanvullende informatie beschikbaar gesteld en komen niet noodzakelijkerwijs overeen met de standpunten van J.P. Morgan Asset Management. Alle voorspellingen, cijfers, opinies, verklaringen van financiële marktontwikkelingen en beleggingstechnieken en strategieën zijn, tenzij anders weergegeven, die van J.P. Morgan Asset Management per de datum van dit document. Ze worden geacht nauwkeurig te zijn op het moment van schrijven. Ze kunnen zonder verwijzing of kennisgeving aan u worden gewijzigd. Houd er rekening mee dat de waarde van beleggingen en het inkomen daaruit kan fluctueren al naar gelang de marktomstandigheden en fiscale regels. De mogelijkheid bestaat dat beleggers niet het volledige bedrag van hun oorspronkelijke belegging terugkrijgen. Schommelingen in de wisselkoersen kunnen een negatief effect hebben op de waarde, koers of inkomsten uit het product (of de producten) of de onderliggende buitenlandse beleggingen. In het verleden behaalde resultaten en inkomsten bieden geen garantie voor het toekomstige rendement. Hoewel het streven is om de beleggingsdoelstelling van het beleggingsproduct (of de producten) te bereiken, is er geen garantie dat deze doelstellingen zullen worden gehaald. J.P. Morgan Asset Management is de handelsnaam van de vermogensbeheeractiviteiten van JPMorgan Chase & Co. en zijn filialen wereldwijd. Als u telefonisch contact opneemt met J.P. Morgan Asset Management dient u er rekening mee te houden dat de telefoongesprekken kunnen worden opgenomen en gevolgd voor juridische, veiligheids en trainingsdoeleinden. Informatie en gegevens worden verzameld, opgeslagen en verwerkt door J.P. Morgan Asset Management, in overeenstemming met het Privacybeleid (EMEA). Het kan zijn dat het product in uw jurisdictie niet over een vergunning beschikt of dat het aanbieden ervan aan beperkingen onderhevig is. Het is de verantwoordelijkheid van iedere lezer om zichzelf nauwgezet op de hoogte te stellen van de wetten en regelgeving van de betreffende jurisdictie. We raden beleggers aan om zich voorafgaand aan iedere beleggingsbeslissing te informeren over de gevolgen op juridisch, regelings en fiscaal gebied van een belegging in het product (of de producten). Aandelen of andere belangen mogen niet direct of indirect worden aangeboden aan of gekocht worden door mensen met de Amerikaanse nationaliteit. Alle transacties dienen te worden gebaseerd op de meest recente Essentiële beleggersinformatie en volledige prospectussen. Een exemplaar van het prospectus, vertaald in het Frans, de Essentiële beleggersinformatie en de laatste periodieke verslagen van de SICAVs naar Luxemburgs recht, vertaald in het Nederlands en Frans, zijn gratis verkrijgbaar bij: JPMorgan Chase Bank N.A., Koning Albert II laan 1, B1210 Brussel, aangewezen als instantie om de financiële dienstverlening te verzorgen in België of bij JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., EBBC, 6 route de Trèves, L2633 Senningerberg, Luxemburg. Het prospectus bevat informatie over kosten en beleggingsdetails. De beurstaks verschuldigd inzake de terugverkoop van kapitalisatieaandelen bedraagt 1,32% (met een maximum van 2000 euro per transactie). Het tarief voor de roerende voorheffing van toepassing op de uitgekeerde dividenden gegenereerd door de distributieaandelen is gelijk aan 25%. Het tarief voor de roerende voorheffing van toepassing op de interestcomponent van de inkoopprijs van de aandelen in kapitalisatiefondsen en in distributiefondsen die meer dan 25% van hun vermogen in schuldvorderingen beleggen is gelijk aan 25%. Sinds 1 januari 2008 bleef dit belastingsregime van toepassing maar de roerende voorheffing wordt berekend op het inkomen dat voortkomt in de vorm van interest, meerwaarden en minderwaarden, uit de opbrengst van activa belegd in zulke schuldvorderingen. JPMorgan Chase Bank N.A., vestiging Brussel, is aangewezen als instantie om de financiële dienstverlening te verzorgen in België. Uitgegeven door JPMorgan Asset Management (Europe) Société à responsabilité limitée, 6 route de Trèves, L2633 Senningerberg, Groothertogdom Luxemburg, R.C.S. Luxemburg B27 900, maatschappelijk kapitaal EUR 10.000.000. Dit factsheet vermeldt het woord waar de BEVEK (Beleggingsmaatschappij met Veranderlijk Kapitaal) of het compartiment wordt bedoeld. 2014 Morningstar. Alle rechten voorbehouden. Meer informatie vindt u op www.morningstar.be of is te verkrijgen bij uw vertegenwoordiger in België. De informatie hierin: (1) is eigendom van Morningstar; (2) mag niet worden gekopieerd of verdeeld; en (3) is niet gegarandeerd nauwkeurig, volledig of bijgewerkt. Morningstar noch de leveranciers van de inhoud zijn verantwoordelijk voor schade of verliezen die voortvloeien uit het gebruik van deze informatie. Resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. J.P. Morgan Asset Management draagt de verantwoordelijkheid voor de in dit document gepubliceerde gegevens van Morningstar.
Woordenlijst Correlatie De correlatie beschrijft het verband tussen twee investeringen. De correlatie schommelt tussen +1 voor exact hetzelfde gedrag en 1 voor investeringen die tegenovergestelde gedragen hebben. Als de correlatie o is, dan is er geen relatie tussen de investeringen. Een fonds met laag gecorreleerde activa brengt meer diversificatie of een vermindering van het risico zonder het potentiële rendement van het fonds te verminderen. Alpha Alpha beschrijft de voor risico gecorrigeerde outperformance van een fonds ten opzichte van zijn referentie index. index. Hoe groter de Alpha des te beter heeft het fonds gepresteerd in vergelijking met de index. Beta Beta beschrijft de gevoeligheid van de fondsprestaties in vergelijking met zijn referentie index. index. De Beta van de index is per definitie 1. Een meer agressieve investering zal een Beta boven 1 hebben, zodat het fonds als de markt stijgt, harder zal stijgen dan de markt een Beta boven 1 betekent ook een hoger risico. Een fondsbeheerder zal een Beta beneden 1 hebben voor zijn fonds als hij denkt dat de markt gaat dalen, en als het gebeurt, zal zijn fonds minder dan de markt dalen een Beta beneden 1 betekent minder winstpotentieel maar ook minder risico. Volatiliteit op jaarbasis De volatiliteit is een maatstaf voor risico en beschrijft de mogelijke verdeling van rendementen. In statistische termen is het de geannualiseerde standaard deviatie van de rendementen. Een grote maandelijkse volatiliteit van de fondsprestaties wijst op mogelijke grote uitslagen in de toekomstige rendementen en dus grotere onzekerheid qua prestaties. De meeste beleggers associëren de grotere onzekerheid met een groter risico. Sharpe ratio ratio De "Sharpe Ratio" meet de beloning in verhouding tot het gelopen risico waar de volatiliteit het risico vertegenwoordigt. De "Sharpe Ratio" beschrijft het extra rendement dat het fonds in vergelijking met een risicoloze belegging heeft opgeleverd, momenteel 5%, gedeeld door de jaarlijkse volatiliteit van het fonds en geeft het extra rendement per risico eenheid. Een hoge ratio betekent goede prestaties van het fonds in verhouding tot het risico. Tracking error De "Tracking Error" meet de standaard deviatie van de relatieve prestaties, d.w.z. de rendementen van het fonds minus die van zijn referentie index. index. De "Tracking Error" wordt vaak gebruikt om het risico tegenover de markt te meten. Een grote Tracking Error wijst erop dat meer risico door het fonds werd genomen dan de markt om de prestaties van het fonds te realiseren. Informatieratio Dit is het verschil tussen het gemiddeld jaarrendement van het fonds en dat van de index gedeeld door de Tracking Error. Hoe hoger de ratio, des te beter. Het geeft een maatstaf tussen het risico dat de fondsbeheerder neemt door af te wijken van de index en het rendement dat daaruit voortvloeit.