Participantenvergadering AHPF Welkom op de participantenvergadering van het Alpha High Performance Fund (AHPF); Datum: 24 juni 2016 1
Agenda: Opening door de voorzitter; Algemene ontwikkelingen Managed Futures-markten Ontwikkelingen All Markets Fund; Ontwikkelingen Alpha Global Index Trader; Ontwikkelingen Alpha Future Spread Fund; Ontwikkelingen Alpha European Select Fund; Korte update van de twee nieuwe Altaica-fondsen Décharge voor het gevoerde beleid Afsluiting door de voorzitter 2
Participantenvergadering AHPF Dow Jones Credit Suisse MF Index 2015: -0,94% Barclay CTA Index 2015: -1,50% 3
Participantenvergadering AHPF Volatiliteitstoename zat hem vooral in de valuta s, vooral dollar, Maar de dollar had geen trend (toename volatiliteit zonder trends is over het algemeen niet goed voor CTA s) Bron: RCM 4
Participantenvergadering AHPF Alpha-fondsen onttrokken zich aan malaise van CTA s in 2015 AEX: 4,1% 5
Participantenvergadering AHPF Meer in het algemeen: onderzoek toont aan dat Managed Futures ofwel CTA s een goede diversificatie zijn in de portefeuille Efficiënte grenslijn 6
Participantenvergadering AHPF Meer in het algemeen: onderzoek toont aan dat Managed Futures ofwel CTA s een goede diversificatie zijn in de portefeuille; nieuw onderzoek 7
Participantenvergadering AHPF Meer in het algemeen: onderzoek toont aan dat Managed Futures ofwel CTA s een goede diversificatie zijn in de portefeuille; nieuw onderzoek Ene laagste drawdown Ene hoogste Sharpe-ratio 8
Alpha Global Index Trader Adviseur: Peter Zwag Trademaid systems (www.trademaid.info) 100% mechanisch 98% intraday Focus op lage drawdown Ontwikkelaar van beste systemen 2005 / 2006 / 2007 Artikel in magazine People (zie website) 9
Alpha Global Index Trader Broker: Interactive Brokers Meerdere systemen draaiende op vele markten, grootste bijdrage uit futures-dax en Russell 2000 (small-caps) Wisselende leverage in de tijd, verlaagd na de kredietcrisis, samenhangend met de lage VIX 10
Alpha Global Index Trader 95% van de handel is daytrading Beste resultaat in tijden met hoge VIX Beste bijdrage op dagen met flinke opwaartse of neerwaartse trend Correlatie met aandelenbeurs -15% Doelrendement: 10% per jaar; doelvolatiliteit: vergelijkbaar met aandelen (volatiliteit ligt nu rond de 14,5%) 11
Alpha Global Index Trader Oplopende volatiliteit doorgaans goed Greece crisis China crisis 12
Alpha Global Index Trader 13
Alpha Global Index Trader versus aandelen en DJ CS MF Index 14
Alpha Global Index Trader: kengetallen 2015 15
Alpha Future Spread Fund -Maakt gebruik van de contango- en backwardation structuur die bestaat op termijnmarkten -De structuur ontstaat voornamelijk door vraag en aanbod in de verwachtingen van de prijs 16
Alpha Future Spread Fund -Short in de dure future (daalt snel in prijs) + 20$ - Long in de goedkope future (daalt langzaam in prijs) 5$ 17
PRIJS-VERANDERING IRRELEVANT! positie blijft gelijk wanneer de olieprijs stijgt (of daalt) want rood=short: 80 -> 100 = - 20$ maar groen=long: 85 -> 105 = + 20$ 18
Alpha Future Spread Fund na 1 maand is gemiddeld de shortpositie meer gedaald (-$20), dan de longpositie (-$5) dus winst = 20 5 = $ 15! 19
Future Spread Fund in de praktijk: openen olie 20
Future Spread Fund in de praktijk: sluiten olie 21
Alpha Future Spread Fund: RENDEMENTEN 22
Alpha Future Spread Fund 23
Alpha Future Spread Fund, geen filter 24
Alpha Future Spread Fund, wel filter 25
Alpha Future Spread Fund, rendementen per jaar 26
Alpha Future Spread Fund, rendementen per trade 27
Alpha Future Spread Fund: kengetallen 2015 28
All Markets Fund (Multi-strategy quant-fonds): Non-directioneel, ofwel marktneutraal (trendvolgende en swingsystemen) Beschermt het kapitaal (vermogensbehoud staat voorop) Vermijdt grote risico s Elk jaar positief rendement (absoluut return), ongeacht hoe de beurs vaart Lage correlatie met markt / met andere grote hedgefondsen (!) Transparant en liquide Computermodellen, handelen o.b.v. statistiek i. consistent, ii. schakelt emotie uit, iii. strategieën zijn testbaar (backtesten) en kwantificeerbaar in termen van winst, verlies, risico, iv. a.h.w. eigenaar van een casino, v. regels strategieën/statistiek) strikt opgevolgd en vi. precisie: computer voert trades uit 29
All Markets Fund, statistiek bepaalt instap en uitstap van aandelen en derivaten 0.60% 0.50% 0.40% 1 gemiddeld per week 2 hoogste koers in 5 dagen 3 laagste koers in 5 dagen 0.30% 0.20% 0.10% 0.00% 1 2 3 30
All Markets Fund, statistiek bepaalt instap en uitstap van aandelen en derivaten 0.60% 0.50% 0.40% 0.30% 1 gemiddeld per week 2 hoogste koers in 10 dagen 3 laagste koers in 10 dagen 0.20% 0.10% 0.00% 1 2 3 31
All Markets Fund, swingtrading 32
All Markets Fund, swingtrading in een downtrend 33
All Markets Fund, resultaten, in vergelijking tot index 34
All Markets Fund, vergelijking met grote peers valt goed uit 35
All Markets Fund, tijdens paniek op markten 36
All Markets Fund, accenten verleggen 37
All Markets Fund: kengetallen 2015 38
Dutch Darlings Fund, eerst even wat historie 39
Dutch Darlings Fund: Eerst even wat historie 40
Dutch Darlings Fund: Historie 41
Dutch Darlings Fund: Historie 42
Dutch Darlings, wat niet? Vopak handelsbericht AMSTERDAM (AFN) - Gepubliceerd op 22 apr 2015 om 09:20 Analist Andre Mulder van Kepler Cheuvreux: Volgens Mulder viel het resultaat in Azië lager uit dan verwacht, bij een lagere bezettingsgraad. Het advies is reduce met een koersdoel van 36 euro. Rabobank: Volgens Rabobank waren de resultaten in lijn, met handhaving van een weinig inspirerende outlook. Ook Rabo wijst op de zwakke prestaties in Azië. Het advies is hold met een koersdoel van 52,50 euro. 43
Dutch Darlings, wat wel? Behavioural Finance Behavioural Finance : mensen (ook beleggers) handelen niet rationeel, maar zich laten leiden door emoties bij het nemen van hun (beleggings) beslissingen. De markt is niet efficiënt. Mensen (beleggers) hebben o.a. last van: Zelfoverschatting (auto rijden) Cognitieve dissonantie (roken) Spijt theorie (minimaliseren) Kans theorie (inschatten) Kuddegedrag (gedeelde smart) 44
Dutch Darlings Fund, de basis, vijf BHF-principes: 1.Ontwikkelingen in de wereld 1.Momentum 2.Mean reversion 2. Koerspatronen 3.Reactie van beleggers 4.Omzet van kopers en verkopers / Volume 5. Relatieve prijsontwikkeling 45
Dutch Darlings Fund, situtatie in de wereld 46
Dutch Darlings Strategie: momentum of mean reversion 47
Dutch Darlings Fund, BHF principe 2: koerspatronen 48
Dutch Darlings Strategie: patronen 49
Dutch Darlings Strategie: patronen 50
Dutch Darlings Strategie: patronen 51
Dutch Darlings Strategie: patronen 52
Dutch Darlings Strategie: nieuws 53
Dutch Darlings Strategie: reactie op nieuws 54
Dutch Darlings Strategie: Volume 55
Dutch Darlings Strategie: Relatieve prijsontwikkeling 56
Dutch Darlings Strategie: Relatieve prijsontwikkeling 57
Dutch Darlings Strategie: Rendement 58
Dutch Darlings Strategie: 2015 59
Dutch Darlings Strategie: 2016 60
Dutch Darlings Fund, samengevat: Strategie: Directioneel (momentum) én Mean Reversing (laag kopen, hoog verkopen) => Long en short => (Nederlandse) aandelen, futures, opties => hefboom laat uw kapitaal renderen, vermijdt bear-markten Doel: Elk jaar positief rendement, ongeacht wat de beurs doet Posities: 1 uur tot 6 maanden Accent op: rendement, weinig correlatie met markt, transparant en liquide (géén accent op risicoreductie) 61
Dutch Darlings Fund: kengetallen 2015 62
Restant van de agenda: - Korte update Altaica-fondsen - Besluit tot verlaging beheersfee Altaica EUR-Asia Emerging Fund van 2 naar 1% - Décharge voor het gevoerde beleid. 63
Disclaimer: Elite Fund Management B.V. is als beheerder van beleggingsinstellingen geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM). Hierdoor vallen de door haar aangeboden beleggingsinstellingen, zoals het paraplufonds Alpha High Performance Fund (en haar subfondsen), onder de Wet op het financieel toezicht (Wft). Elite Fund Management B.V. is tevens geregistreerd als deelnemende instelling bij het Dutch Securities Institute (DSI). De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Deze nieuwsbrief vormt geen aanbod of uitnodiging om een rekening te openen of om te beleggen in één van de door Elite Fund Management B.V. beheerde beleggingsfondsen. Er is een financiële bijsluiter en prospectus verkrijgbaar voor al onze beleggingsfondsen, hierin staat informatie over de kosten en risico s van het product. Wij raden u ten zeerste aan om hier eerst kennis van te nemen alvorens u het product aanschaft. Prospectussen, essentiële beleggingsinformatie (EBI s), jaarverslagen en brochures kunt u gratis verkrijgen door contact met ons op te nemen of door de betreffende stukken te downloaden van onze website. Elite Fund Management B.V. heeft deze nieuwsbrief uitsluitend gecreëerd voor het verstrekken van informatie. De informatie die hierin is opgenomen, is niet bedoeld als juridisch, fiscaal of specifiek beleggingsadvies en moet daarom niet zo worden opgevat. De informatie in deze nieuwsbrief is voor persoonlijk, niet-commercieel gebruik en alleen bestemd voor ingezetenen in Nederland. Het is niet toegestaan de verstrekte informatie te verspreiden. Alle in deze nieuwsbrief opgenomen informatie is samengesteld uit als betrouwbaar bekend staande bronnen, ook van derden, en is, voor zover wij dit kunnen nagaan accuraat. Elite Fund Management B.V. kan echter niet de volledige nauwkeurigheid van de informatie garanderen. Bovendien moet de verstrekte informatie niet worden opgevat als een aanbod van diensten te verrichten door, of een offerte van, Elite Fund Management B.V. of het Alpha High Performance Fund of één van haar subfondsen. Elite Fund Management B.V. is niet aansprakelijk voor verlies of schade die wordt veroorzaakt door het gebruiken van de in deze nieuwsbrief gepubliceerde informatie en gegevens. 64