Niet gereviseerd halfjaarverslag per 30 juni 2010 INHOUDSOPGAVE 2. Informatie over KBC Equity Fund Millennium 2.1. Beheerverslag 2.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs 2.1.2. Beursnotering 2.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid 2.1.4. Financieel portefeuillebeheer 2.1.5. Distributeurs 2.1.6. Index en benchmark 2.1.7. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid 2.1.8. Toekomstig beleid 2.1.9. Risicoklasse 2.2. Balans 2.3. Resultatenrekening 2.4. Samenstelling van de activa en kerncijfers 2.4.1. Samenstelling van de activa 2.4.2. Wijziging in de samenstelling van de activa 2.4.3. Bedrag van de verplichtingen inzake financiële derivatenposities 2.4.4. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de nettoinventariswaarde 2.4.5. Rendementscijfers 2.4.6. Kosten 2.4.7. Toelichting bij de financiële staten In geval van afwijkingen tussen de Nederlandstalige en anderstalige uitgaven van het (half)jaarverslag, heeft de Nederlandse tekst de voorrang.
2 INFORMATIE OVER KBC EQUITY FUND MILLENNIUM 2.1 BEHEERVERSLAG 2.1.1 LANCERINGSDATUM EN INSCHRIJVINGSPRIJS Lanceringsdatum: 30 april 1998 Initiële inschrijvingsprijs: 5000 BEF Uitdrukkingsmunt: EUR 2.1.2 BEURSNOTERING Niet van toepassing. 2.1.3 DOEL EN KRACHTLIJNEN VAN HET BELEGGINGSBELEID DOEL VAN HET COMPARTIMENT : Het voornaamste doel van het compartiment bestaat erin de aandeelhouders een zo hoog mogelijk rendement te bieden d.m.v. rechtstreekse of onrechtstreekse beleggingen in verhandelbare effecten. Dit komt tot uiting in een streven naar meerwaarden en inkomsten. Daartoe worden de activa, rechtstreeks of onrechtstreeks via financiële instrumenten met een gelijklopende evolutie, hoofdzakelijk belegd in aandelen. BELEGGINGSBELEID VAN HET COMPARTIMENT : CATEGORIEËN VAN TOEGELATEN ACTIVA : De beleggingen van het compartiment kunnen bestaan uit effecten, geldmarktinstrumenten, rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging, deposito s, financiële derivaten, liquide middelen en alle andere instrumenten voorzover en in de mate dit toegelaten is door de toepasselijke regelgeving en kadert binnen het vermelde doel. TOEGELATEN DERIVATENTRANSACTIES : Het gebruik van derivaten dient ter risicodekking dan wel ter verwezenlijking van beleggingsdoelstellingen. De beleggingen worden op geregelde tijdstippen aangepast aan de beleggingsstrategie van het compartiment. Bovendien kan met al dan niet genoteerde derivaten worden gewerkt om de doelstellingen te verwezenlijken: het kan gaan om termijncontracten, opties of swaps m.b.t. effecten, indexen, munten of rente of om andere transacties met derivaten. Niet genoteerde derivatentransacties worden enkel afgesloten met financiële instellingen van eerste rang die gespecialiseerd zijn in dit type van transacties. Dergelijke derivaten kunnen ook worden gebruikt om de activa te beschermen tegen wisselkoersschommelingen. Het compartiment streeft ernaar om, binnen de toepasselijke regelgeving en de statuten, steeds de meest doelgerichte transacties af te sluiten. BEPAALDE STRATEGIE: De activa zijn voor minstens 75% belegd in aandelen van bedrijven die verband houden met thema's als welvaart en vooruitgang, zoals o.a. volgende sectoren: bio- en computertechnologie, farmaceutica, telecommunicatie, electronica. RISICOCONCENTRATIE: Aandelen nieuwe economie. VOORNAMELIJKE BELEGGING IN ANDERE ACTIVA DAN EFFECTEN EN GELDMARKTINSTRUMENTEN: Het compartiment zal voornamelijk beleggen in andere toegelaten activa dan effecten en geldmarktinstrumenten, namelijk rechten van deelneming in andere instellingen voor collectieve belegging. De volatiliteit van de netto-inventariswaarde kan hoog zijn als gevolg van de samenstelling van de portefeuille.
Europese spaarfiscaliteit en heffing op het rendement bekomen naar aanleiding van de inkoop van eigen rechten van deelneming in collectieve beleggingsinstellingen in effecten : Europese spaarfiscaliteit: De ICBE zal altijd rechtstreeks of onrechtstreeks maximaal 15% van haar activa beleggen in schuldvorderingen als bedoeld in de Wet van 17 mei 2004 Wet tot omzetting in het Belgisch recht van de richtlijn 2003/48/EG van 3 juni 2003 van de Raad van de Europese Unie betreffende belastingheffing op inkomsten uit spaargelden in de vorm van rentebetaling en tot wijziging van het Wetboek van de inkomstenbelastingen 1992 inzake de roerende voorheffing. Elke natuurlijke persoon die inkomsten ontvangt van de ICBE via een betaalagent die gevestigd is in een ander land dan het land waarvan hij ingezetene is, moet informatie inwinnen over de wettelijke en reglementaire bepalingen die voor hem van toepassing zijn. Heffing op het rendement bekomen naar aanleiding van de inkoop van eigen rechten van deelneming in collectieve beleggingsinstellingen in effecten: De inkomsten uit deze ICBE zijn niet onderworpen aan de heffing op het rendement bekomen naar aanleiding van de inkoop van eigen rechten van deelneming in collectieve beleggingsinstellingen zoals ingevoerd door de Programmawet van 27 december 2005. 2.1.4 FINANCIEEL PORTEFEUILLEBEHEER Het intellectueel beheer wordt door de beheervennootschap gedelegeerd aan Eperon Asset Management Limited, Joshua Dawson House, Dawson Street, Dublin 2, IRELAND. 2.1.5 DISTRIBUTEURS KBC Asset Management S.A., 5, Place de la Gare, L-1616 Luxembourg. 2.1.6 INDEX EN BENCHMARK Niet van toepassing 2.1.7 TIJDENS HET BOEKJAAR GEVOERD BELEID KBC Equity Fund Millennium is een dakfonds dat onder meer belegt in thema s als China & India, Klimaatverandering, Grondstoffen, Technologie, Aziatische infrastructuur en Gezondheidszorg & Vergrijzing. Tijdens de eerste zes maanden van 2010 steeg het fonds met net geen 5% en bleef het lichtjes achter op de brede marktindex MSCI All Country World, die 6,3% gestegen was. Laten we eerst de brede markt bekijken. De aandelenmarkten begonnen het jaar vrij rustig tot enkele gebeurtenissen ze vanaf midden januari wereldwijd deden dalen. China stemde de beleggers ongerust over de economische groei nadat de regering verklaard had dat het huidige losse monetaire en fiscale beleid geleidelijk aan zal worden teruggeschroefd. De plannen van Obama om de banken nieuwe regels op te leggen kwamen slecht aan bij de financiële markten. In februari werd namelijk duidelijk dat Griekenland een ernstig risico vormde voor het economische en financiële evenwicht en de stabiliteit van de banken in Europa. De euro kreeg bijgevolg klappen en beleefde enkele moeilijke weken tegenover zowel de dollar als het pond. Dat werd het begin van een gestage daling voor de munt van de eurozone. De nervositeit op de markten hield aan nadat bleek dat Griekenland zijn overheidsschulden had gemanipuleerd om lid te worden van de eurozone. In de VS zorgt het herstel voor meer rust op de arbeidsmarkten. Zo zagen we in het begin van de maand een daling van de werkloosheidscijfers en een stijging van het particuliere inkomen. Maart werd opnieuw gedomineerd door de economische onrust in Griekenland. Aan het eind van de maand werd een miljardenakkoord bereikt over een reddingsplan voor Griekenland om te vermijden dat het land zijn overheidsschulden niet meer kan betalen. In de laatste week van maart zakte de euro naar zijn laagste niveau in tien maanden nadat ook Portugal, als vierde land in de afgelopen maanden, een lagere kredietrating kreeg van Fitch. Beter dan verwachte winstresultaten en positief nieuws over de Amerikaanse economie duwden de aandelenindices in april geleidelijk aan hoger, maar toen het ratingbureau Standard & Poor s de Griekse schuldrating met drie stappen verlaagde tot rommel (BB- ) kelderden de aandelen. De markten vrezen dat de schuldproblemen wereldwijd zullen wegen op de economische groei. De Europese indices kregen de volle laag, maar de Amerikaanse aandelenindices en die van de opkomende markten konden vrij snel herstellen. In mei gingen de aandelen fors achteruit. Eind mei gleden ze opnieuw weg na een ratingverlaging van de Spaanse overheidsschulden door ratingbureau Fitch. De over het algemeen positieve economische berichten en een stijging van het consumentenvertrouwen in de VS werden grotendeels genegeerd en konden niet opboksen tegen de aanhoudende bezorgdheid over de Europese schulden. Hoewel het begin van juni er hoopgevend uitzag, werd het voor de wereldwijde aandelenmarkten een afschuwelijke maand als afsluiter van een afschuwelijk kwartaal. Uit bezorgdheid over de duurzaamheid van het wereldwijde economische herstel en de Europese overheidsschulden kozen de beleggers het hazenpad. Alle sectoren en regio's beëindigden de maand diep in het rood. Cyclisch georiënteerde en consumentgerelateerde aandelen werden stevig verkocht. De Europese bankaandelen daalden nog eens door de aanhoudende bezorgdheid over de overheidsschuldencrisis.
Binnen het millenniumfonds zetten de beleggingen in de Aziatische regio de beste resultaten neer. De fondsen Horizon Access India en Asian Infrastructure stegen beide met bijna 20%. Voor het fonds Horizon Access India waren de algemene economische cijfers goed. De industriële productie zette haar herstel tot nu toe voort met groeipercentages sinds het begin van het jaar van ruim boven 10%. Het belangrijkste negatieve economische nieuws in de eerste helft van het jaar waren de inflatiecijfers. Door de druk op zowel aanbod als vraag is de inflatie, tot bezorgdheid van de beleidsmakers, tot boven 10% gestegen. Oorspronkelijk begon de Reserve Bank of India met de normalisering van het monetaire beleid toen ze de reservevereisten verhoogde in januari. Doordat de inflatie steeds meer zorgen begon te baren, verhoogde ze de beleidsrente zowel in maart als in april. In haar verklaringen wees ze erop dat ze meer vertrouwen begon te krijgen in de groei maar zich ook meer zorgen begon te maken over de toenemende inflatie. De wereldwijde situatie had ook gevolgen voor India, al wordt de economie er meer aangestuurd door de binnenlandse vraag dan door export. Door de bezorgdheid over de overheidsschulden in Europa in mei was er een uitverkoop op de Indische markt doordat beleggers hun liquiditeiten uit risicovollere activa terugtrokken. De situatie riep ook het verkrappingsbeleid van de RBI een halt toe. De RBI voerde geen renteverhogingen meer door tot er meer duidelijkheid kwam over de wereldwijde toestand. Een andere belangrijke gebeurtenis in de eerste helft van 2010 was de bekendmaking van de federale begroting in maart, die aanstuurde op een begrotingstekort van 5,5%. Een opluchting voor de beleggers die zich bezorgd hadden afgevraagd of de regering zich zou laten verleiden om meer uit te geven en dus meer krediet op te nemen. Vorig jaar was de moesson zwak, maar in 2010 is het regenseizoen op tijd begonnen en tot dus ver lijkt het grotendeels gelijk te lopen met het historisch gemiddelde. De best presterende sector in de eerste helft van 2010 was Telecomoperatoren, met een stijging tijdens de periode van 18,4%. Maar dat was vooral doordat er één aandeel die sector domineert. Gedurende een groot deel van het eerste halfjaar presteerde Reliance Communications zwak. Maar aan het einde van de periode kon het waarde realiseren in enkele activa én kondigde het aan een participatie te nemen. Door beide nieuwsberichten steeg de aandelenkoers aanzienlijk. De slechtst presterende sector was Basismaterialen, dat door zowel binnenlandse als internationale problemen met 12,5% zakte. Binnenlands kreeg de cementsector het zwaar: doordat er in India veel nieuwe productie op gang kwam daalden de prijzen. De staalbedrijven waren, net als hun internationale tegenhangers, bezorgd over de algemene vraag. Voor het fonds Asian Infrastructure ging het eerste kwartaal van start met een zwakke maand januari. De markt reageerde negatief op de toenemende reservevereisten van de People s Bank of China. De beleggers begonnen zich zorgen te maken dat een te agressieve verstrakking de economische groei vroegtijdig zou fnuiken. In februari nam de bezorgdheid af. Maart was een bijzonder positieve periode. De beleggers werden optimistischer, vertrouwden erop dat de Chinese overheid het beleid niet te sterk zou verstrakken. Midden april keerde de volatiliteit weer op de markt. De beleggers waren opnieuw bezorgd over de mogelijke invloed van een beleidsverstrakking op de groei, en de invloed van de beleidsmaatregelen verzwakte. In China werden bijkomende beleidsmaatregelen genomen om de vastgoedsector te beteugelen als onderdeel van een aangehouden inspanning om de markt af te koelen. In mei bleef het beleggersvertrouwen laag, zoals gezegd, door de sterke tegenwind van de binnenlandse beleidsverkrapping en door de nervositeit wegens de overheidsschuldencrisis in Griekenland. De Chinese centrale bank zegde in juni toe om werk te maken van de hervorming van het RMB-wisselkoersmechanisme. Daarmee komt na twee jaar een eind aan zijn beleid van een vaste wisselkoers ten opzichte van de dollar. Minder goed presteerden de beleggingen in het segment Klimaatverandering, in het bijzonder het fonds Alternative Energy, dat tijdens de eerste zes maanden van 2010 bijna 15% verloor. 2.1.8 TOEKOMSTIG BELEID Vooruitblikkend op het tweede halfjaar van 2010 kunnen we er redelijkerwijs van uitgaan dat het positieve economische nieuws mettertijd de overhand zal krijgen op het scepticisme tegenover de euro. De aandelenmarkten kunnen dan weer aanpikken bij het herstel dat ze optekenden van maart 2009 tot april 2010. Zelfs als maar een deel van de verwachte winststijgingen zich vertaalt in hogere aandelenkoersen, kan het vooropgestelde aandelenrendement nog altijd gemakkelijk hoger liggen. We zijn echter niet blind voor de risico s en de onzekerheid. Hoewel die risico s er altijd zijn, zijn ze momenteel hoger dan normaal. Er is de zeepbel op de grondstoffenmarkt, de kwetsbaarheid van het financiële systeem, de crisis rond de euro, de ontspoorde overheidsfinanciën,. Wat onze algemene sectororiëntatie betreft, blijven we positief over de energiesector omdat de waardering van oliemaatschappijen uitgaat van olieprijzen die ver beneden de huidige marktprijzen liggen en de maatschappijen een aantrekkelijk dividend uitkeren. We behouden ook een overwogen positie in Technologie. De levenscyclus in deze sector is kort, dus ligt het voor de hand dat hij als eerste zal profiteren van een herstel van de investeringen. Wat de regio s betreft, geven we de voorkeur aan de VS boven Europa. We verwachten meer mogelijkheden voor margeverruiming en stevige winstgroei in de VS. We blijven positief ten aanzien van (Aziatische) opkomende markten. Het economische potentieel van de regio is enorm en de aandelenmarkten zijn er nog niet overgewaardeerd. Een koers-winstverhouding van 11,1 is niet te hoog voor een groeiregio.
2.1.9 RISICOKLASSE Op een schaal van 0 tot 6. Huidige Risicoklasse : 4 Risicoklasse bij lancering: 5 De synthetische risico-indicator geeft een aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op een schaal tussen nul (kleinste risico) en zes (grootste risico). Wijziging in de risicoklasse: De (her)berekening van de risicoklasse gebeurt volgens de circulaire ICB 3/2007 van de CBFA van 8 juni 2007. Een risicoklasse kan in de loop van de tijd evolueren. Wijziging van de marktvolatiliteit, bijvoorbeeld, zal het risicoprofiel beïnvloeden. De risicoklasse dient aangepast indien een ICB-compartiment gedurende twee opeenvolgende semestriële berekeningen in een andere risicoklasse scoort dan de oorspronkelijk toegekende. De aangepaste risicoklasse wordt opgenomen in de (half)jaarverslagen, samen met de risicoklasse bij lancering.
2.2 BALANS Balansschema 30/06/2010 (in de valuta van het compartiment) 30/06/2009 (in de valuta van het compartiment) TOTAAL NETTO ACTIEF 17.544.434,80 16.013.315,97 II. Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a) Obligaties a} Ontvangen collateral in obligaties 27.313,67 C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a) Aandelen 1.267.611,14 1.354.310,01 Waarvan uitgeleende aandelen 24.536,53 b) ICB's met een vast aantal rechten van deelneming 259.883,52 364.003,52 E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 15.938.549,92 14.377.339,00 IV. Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a) Te ontvangen bedragen 23.681,97 170,55 B. Schulden a) Te betalen bedragen (-) -36.960,80-16.657,62 c) Ontleningen (-) -24,49-65.122,84 d) Collateral (-) -27.313,67 V. Deposito's en liquide middelen A. Banktegoeden op zicht 93.424,47 331,19 VI. Overlopende rekeningen A. Over te dragen kosten 1.097,75 466,49 B. Verkregen opbrengsten 11,69 C. Toe te rekenen kosten (-) -2.840,37-1.524,33 TOTAAL EIGEN VERMOGEN 17.544.434,80 16.013.315,97 A. Kapitaal 16.681.223,26 13.413.802,76 B. Deelneming in het resultaat 785,76-1.373,89 D. Resultaat van de periode 862.425,78 2.600.887,10 Posten buiten-balanstelling I Zakelijke zekerheden (+/-) I.A Collateral (+/-) I.A.A Effecten/geldmarktinstrumenten 27.313,67 IX Uitgeleende financiële instrumenten 24.536,53
2.3 RESULTATENREKENING Resultatenrekening 30/06/2010 (in de valuta van het compartiment) 30/06/2009 (in de valuta van het compartiment) I. Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a) Aandelen -258.774,65 57.440,46 b) ICB's met een vast aantal rechten van deelneming 83.296,00-2.498,88 E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming -29.052,88 2.482.862,39 H. Wisselposities en -verrichtingen b) Andere wisselposities en verrichtingen 1.092.365,85 87.469,22 II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen B. Interesten a) Effecten en geldmarkt instrumenten 14,24 b) Deposito's en liquide middelen 14,57 17,33 C. Interesten in gevolge ontleningen (-) -381,49-975,24 IV. Exploitatiekosten A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) -261,56-135,87 B. Financiële kosten (-) -589,96-340,49 C. Vergoeding van de bewaarder (-) 101,23-466,87 D. Vergoeding van de beheerder (-) a) Financieel beheer -10.458,88-10.232,41 b) Administratief- en boekhoudkundig beheer -9.100,53-7.537,09 E. Administratiekosten (-) -0,01 F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) -818,58-1.708,13 G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) -7,93 H. Diensten en diverse goederen (-) -2.621,83-1.703,08 J. Taksen -616,57-671,77 K. Andere kosten (-) -689,17-624,54 Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) Subtotaal II + III + IV vóór belasting op het resultaat -25.408,54-24.386,09 V. Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening 862.425,78 2.600.887,10 VII. Resultaat van de periode 862.425,78 2.600.887,10
2.4 SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 2.4.1 SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA VAN KBC EQUITY FUND MILLENNIUM Benaming Hoeveelheid op 30/06/2010 Valuta Koers in valuta Evaluatie (in de valuta van het compartiment) % in het bezit van de ICB % Portefeuille % Nettoactief NETTOACTIVA EFFECTENPORTEFEUILLE Beleggingsfondsen Gesloten fondsen Genoteerde gesloten beleggingsfondsen België KBC GROUP AM INST FD KBC ECO AGRI FD KAP 1.775,00 EUR 444,475 788.943,13 50,01 4,52 4,50 KBC PRIVATE EQUITY FUND BIOTECH 83.296,00 EUR 3,120 259.883,52 1,49 1,48 Open beleggingsfondsen ICBE ingeschreven bij de CBFA België HORIZON ACC FD ASIAN INFRA KAP 3.858,00 EUR 462,330 1.783.669,14 4,55 10,21 10,17 HORIZON ACCESS INDIA FD KAP 748,00 USD 1.174,710 717.350,87 0,56 4,11 4,09 KBC ECO FUND ALTERNATIVE ENERGY KAP 3.975,00 EUR 250,630 996.254,25 0,83 5,70 5,68 KBC ECO FUND CLIMATE CHANGE KAP 3.034,50 EUR 350,030 1.062.165,33 3,46 6,08 6,05 KBC ECO FUND WATER KAP 1.858,00 EUR 564,710 1.049.231,18 0,44 6,01 5,98 KBC EQUITY FUND BIOTECHNOLOGY KAP 554,00 USD 1.313,680 594.153,58 3,28 3,40 3,39 KBC EQUITY FUND GENERATION GOLD KAP 2.299,00 EUR 373,010 857.549,99 9,67 4,91 4,89 KBC EQUITY FUND INTERNET KAP 6.311,00 USD 176,360 908.652,10 14,10 5,20 5,18 KBC EQUITY FUND MEDICAL TECHNOLOGIES KAP 761,00 USD 1.358,410 843.946,45 6,18 4,83 4,81 KBC EQUITY FUND NEW ASIA KAP 1.738,00 EUR 502,100 872.649,80 0,33 5,00 4,97 KBC EQUITY FUND OIL KAP 2.065,00 EUR 535,200 1.105.188,00 0,84 6,33 6,30 KBC EQUITY FUND PHARMA KAP 1.507,00 EUR 579,970 874.014,79 0,71 5,00 4,98 KBC EQUITY FUND TECHNOLOGY KAP 1.666,00 USD 671,290 913.028,93 0,55 5,23 5,20 KBC EQUITY FUND TELECOM KAP 3.999,00 EUR 233,140 932.326,86 2,39 5,34 5,31 KBC EQUITY FUND WIRELESS KAP 6.199,00 EUR 149,770 928.424,23 18,33 5,32 5,29 Luxemburg EUROPARTNERS MULTI INVESTMENT FUND CHINA & HONG KONG KAP1 2.798,00 USD 311,260 711.001,29 1,89 4,07 4,05 Totaal beleggingsfondsen 16.198.433,44 92,74 92,33 Aandelen Aandelen genoteerd op beurs België DEVGEN STRIP-VVPR 41.400,00 EUR 0,000 4,14 TELENET STRP-VVPR 34.500,00 EUR 0,005 172,50 0,00 0,00 THROMBOGENICS NV STRIP-VVPR 123.311,00 EUR 0,010 1.233,11 0,01 0,01 Frankrijk GDF SUEZ STRIP VVPR 2.604,00 EUR 0,001 2,60 SUEZ (BRU) STRIP-VVPR 17,00 EUR 0,010 0,17 Jersey Kanaaleilanden ETF SECURITIES LTD - 174.461,00 USD 5,758 820.033,64 4,70 4,67
ETF SECURITIES LTD ALL COMM DJ-AIGSM 41.277,00 USD 13,240 446.164,98 2,55 2,54 Totaal aandelen 1.267.611,14 7,26 7,23 TOTAAL EFFECTENPORTEFEUILLE 17.466.044,58 100,00 99,55 ONTVANGEN COLLATERAL België KBC GROUP COLLATERAL EUR 27.313,67 EUR 1,000 27.313,67 0,16 TOTAAL ONTVANGEN COLLATERAL 27.313,67 0,16 LIQUIDE MIDDELEN Zichtrekeningen België KBC GROUP AUD -0,24 AUD 1,000-0,17 KBC GROUP CAD 238,59 CAD 1,000 183,29 0,00 KBC GROUP CHF -31,18 CHF 1,000-23,61 KBC GROUP CZK 312,14 CZK 1,000 12,15 KBC GROUP DKK 181,60 DKK 1,000 24,38 KBC GROUP EURO 85.072,56 EUR 1,000 85.072,56 0,49 KBC GROUP GBP -0,58 GBP 1,000-0,71 KBC GROUP HKD 589,09 HKD 1,000 61,76 KBC GROUP HUF 0,67 HUF 1,000 0,00 KBC GROUP JPY 105,00 JPY 1,000 0,97 KBC GROUP MYR 402,36 MYR 1,000 101,46 0,00 KBC GROUP NOK 16,71 NOK 1,000 2,10 KBC GROUP NZD 16,56 NZD 1,000 9,30 KBC GROUP SEK 0,99 SEK 1,000 0,10 KBC GROUP SGD 5,04 SGD 1,000 2,95 KBC GROUP USD 9.742,18 USD 1,000 7.953,45 0,05 Totaal zichtrekeningen 93.399,98 0,53 TOTAAL LIQUIDE MIDDELEN 93.399,98 0,53 OVERIGE VORDERINGEN EN SCHULDEN Vorderingen België KBC GROUP EUR TE ONTVANGEN 249,20 EUR 1,000 249,20 0,00 KBC GROUP USD TE ONTVANGEN 28.702,80 USD 1,000 23.432,77 0,13 Totaal vorderingen 23.681,97 0,14 Schulden België KBC GROUP EUR TE BETALEN -36.960,80 EUR 1,000-36.960,80-0,21 KBC GROUP TEGENPOST COLLATERAL EUR -27.313,67 EUR 1,000-27.313,67-0,16 Totaal schulden -64.274,47-0,37 TOTAAL VORDERINGEN EN SCHULDEN -40.592,50-0,23 ANDERE Verlopen interesten EUR 11,69 Te betalen kosten EUR -2.840,37-0,02 Over te dragen kosten EUR 1.097,75 0,01 TOTAAL ANDERE -1.730,93-0,01 TOTAAL VAN DE NETTOACTIVA 17.544.434,80 100,00
Geografische spreiding (in % van de effectenportefeuille) 31/12/2008 30/06/2009 31/12/2009 30/06/2010 Argentinië 0,00 0,00 0,00 0,02 Australië 0,57 0,66 0,79 0,73 Oostenrijk 0,17 0,15 0,15 0,07 België 4,47 5,46 4,99 3,79 Bermuda 0,35 0,58 0,70 0,71 Brazilië 0,26 0,43 0,41 0,37 Canada 1,59 1,85 1,58 1,68 Zwitserland 1,62 1,34 1,45 1,43 Chili 0,08 0,08 0,11 0,08 China 5,58 5,84 4,72 4,63 Kaaimaneilanden 0,92 1,00 1,10 1,07 Duitsland 2,20 1,59 1,86 2,26 Denemarken 0,55 0,45 0,62 0,77 Egypte 0,00 0,00 0,01 0,01 Spanje 2,50 2,27 2,31 2,15 Finland 0,72 0,81 0,62 0,39 Frankrijk 2,93 2,46 2,52 2,26 V.K. 4,46 5,05 5,05 4,62 Griekenland 0,09 0,08 0,05 0,02 Hong Kong 8,82 8,06 7,23 7,61 Hongarije 0,01 0,01 0,02 0,03 Indië 8,75 9,48 7,87 7,83 Indonesië 0,31 0,35 0,51 0,50 Ierland 0,05 0,05 0,00 0,00 Israël 0,37 0,29 0,41 0,44 Italië 0,73 0,69 0,69 0,69 Jersey Kanaaleilanden 8,76 8,85 7,42 7,67 Japan 3,20 3,09 2,97 3,16 Zuid-Korea 2,42 2,36 2,75 2,83 Luxemburg 0,13 0,19 0,14 0,22 Mexico 0,23 0,26 0,32 0,37 Maleisië 1,19 0,95 0,83 1,01 Nederland 0,78 0,57 0,65 0,65 Noorwegen 0,56 0,42 0,56 0,21 Nieuw Zeeland 0,01 0,00 0,00 0,00 Filipijnen 0,30 0,38 0,27 0,25 Polen 0,03 0,01 0,02 0,02 Portugal 0,01 0,02 0,06 0,06 Rusland 0,08 0,26 0,42 0,49 Singapore 0,91 0,86 0,92 0,88 Zweden 0,37 0,39 0,25 0,50 Thailand 0,26 0,36 0,36 0,32 Turkije 0,09 0,01 0,01 0,01 Taiwan 1,71 1,83 1,70 1,35 V.S.A. 30,51 29,79 34,06 35,06 Brit.Virgin 0,00 0,00 0,00 0,30 Zuid-Afrika 0,35 0,37 0,52 0,48 Totaal 100,00 100,00 100,00 100,00
Sectorale spreiding (in % van de effectenportefeuille) 31/12/2008 30/06/2009 31/12/2009 30/06/2010 Cyclische Sectoren 22,29 21,80 23,47 23,92 Consumenten(Cyclisch) 7,58 8,22 7,95 8,90 Consumenten(Niet cyclisch) 1,75 1,87 2,35 2,39 Farma 15,23 14,88 15,52 16,01 Financiële sectoren 16,11 16,93 14,53 14,24 Technologie 14,30 15,26 17,14 16,07 Telecommunicatie 9,61 7,37 7,78 8,11 Nutsbedrijven 11,25 10,86 9,43 8,85 Vastgoed 1,87 1,86 1,47 1,35 Beleggingsfondsen 0,01 0,95 0,33 0,12 Diversen 0,00 0,00 0,03 0,04 Totaal 100,00 100,00 100,00 100,00 Muntspreiding (in % van de nettoactiva) 31/12/2008 30/06/2009 31/12/2009 30/06/2010 AUD 0,55 0,54 0,63 0,56 BRC 0,03 0,10 0,16 0,13 BRL 0,04 0,13 0,19 0,19 CAD 1,41 1,30 1,33 1,45 CHF 1,65 1,35 1,44 1,90 CNY 0,00 0,00 0,00 0,12 CZK 0,01 0,00 0,00 0,00 DKK 0,55 0,46 0,56 0,78 EUR 12,59 11,89 13,10 11,90 GBP 4,50 5,48 5,21 4,96 HKD 15,20 14,84 12,72 12,89 HUF 0,01 0,01 0,02 0,03 IDR 0,33 0,35 0,45 0,43 INR 9,06 9,70 8,07 7,74 JPY 3,07 3,07 2,91 3,11 KRW 2,41 2,34 2,71 2,83 MYR 1,32 0,96 0,83 1,01 NOK 0,61 0,44 0,60 0,25 NZD 0,01 0,01 0,00 0,00 PHP 0,32 0,37 0,26 0,23 PLN 0,03 0,01 0,02 0,02 SEK 0,38 0,42 0,26 0,48 SGD 0,95 0,87 0,88 0,86 THB 0,31 0,37 0,37 0,33 TRY 0,00 0,01 0,01 0,01 TWD 1,77 1,67 1,51 1,30 USD 42,54 42,92 45,27 46,03 ZAR 0,35 0,39 0,49 0,46 Totaal 100,00 100,00 100,00 100,00
2.4.2 WIJZIGING IN DE SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA VAN HET COMPARTIMENT KBC EQUITY FUND MILLENNIUM (IN DE VALUTA VAN HET COMPARTIMENT) 1 ste halfjaar Jaar Aankopen 561.833,91 561.833,91 Verkopen 1.673.992,33 1.673.992,33 Totaal 1 2.235.826,23 2.235.826,23 Inschrijvingen 127.780,80 127.780,80 Terugbetalingen 1.261.291,46 1.261.291,46 Totaal 2 1.389.072,26 1.389.072,26 Gemiddelde van de totale activa 18.030.473,26 18.030.473,26 Omloopsnelheid 4,70 % 4,70 % 1 ste halfjaar Jaar Aankopen 561.833,91 561.833,91 Verkopen 1.673.992,33 1.673.992,33 Totaal 1 2.235.826,23 2.235.826,23 Inschrijvingen 127.780,80 127.780,80 Terugbetalingen 1.261.291,46 1.261.291,46 Totaal 2 1.389.072,26 1.389.072,26 Gemiddelde van de totale gecorrigeerde activa Gecorrigeerde Omloopsnelheid 17.822.647,27 17.822.647,27 4,75 % 4,75 % De tabel hierboven toont het kapitaalvolume van de in de portefeuille uitgevoerde transacties. Dit volume (verbeterd voor de som van de inschrijvingen en de terugbetalingen) wordt ook vergeleken met het gemiddelde netto-actief aan het begin en het einde van de periode. Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering van deposito s en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht. Een actief beheer van het vermogen kan resulteren in hoge omloopsnelheidpercentages (maandelijks percentage > 50%). De gedetailleerde lijst van de transacties kan gratis worden ingekeken op de zetel van de Bevek of het Fonds, Havenlaan 2, 1080 Brussel.
2.4.3 BEDRAG VAN DE VERPLICHTINGEN INZAKE FINANCIËLE DERIVATENPOSITIES Verrichtings- In effecten Valuta In valuta In EUR datum KBC COLLATERAL EUR EUR 27.313,67 27.313,67 30.06.2010 2.4.4 EVOLUTIE VAN HET AANTAL INSCHRIJVINGEN, TERUGBETALINGEN EN VAN DE NETTO-INVENTARISWAARDE Periode Evolutie van het aantal rechten van deelneming in omloop Jaar Inschrijvingen Terugbetalingen Einde periode Kap. Dis. Kap. Dis. Kap. Dis. Totaal 2008-06 715,49 0,00 24.728,05 1.115,00 234.537,61 18.224,70 252.762,31 2009-06 1.859,31 40,00 22.474,91 1.810,00 213.922,01 16.454,70 230.376,71 2010-06 2.250,32 287,56 25.123,13 1.215,00 191.049,20 15.527,26 206.576,46 Periode Bedragen ontvangen en betaald door de ICB (in de valuta van het compartiment) Jaar Inschrijvingen Terugbetalingen Kapitalisatie Distributie Kapitalisatie Distributie 2008-06 66.107,50 0,00 2.281.581,95 95.405,98 2009-06 125.597,76 2.650,80 1.568.238,69 117.316,85 2010-06 179.566,65 23.162,66 2.027.890,38 92.894,48 Periode Netto-inventariswaarde Einde periode (in de valuta van het compartiment) Jaar van het compartiment van één recht van deelneming Kapitalisatie Distributie 2008-06 21.316.962,10 84,80 78,30 2009-06 16.013.315,98 69,89 64,53 2010-06 17.544.434,80 85,42 78,86
2.4.5 RENDEMENTSCIJFERS
Kap Div ISIN code Munt Aandelen klassen 1 Jaar 3 Jaar* 5 Jaar* 10 Jaar* Sinds start* Bench mark Aandelen klassen Bench mark Aandelen klassen Bench mark Aandelen klassen Bench mark Startdatum Aandelen klassen KAP BE0167243154 EUR 22.22% -6.77% -0.78% -9.69% 30/04/1998-5.22% DIV BE0167244160 EUR 22.21% -7.32% -1.13% -10.33% 30/04/1998-5.84% * De rendementscijfers zijn op jaarbasis. Rendementen uit het verleden bieden geen enkele garantie voor de toekomst. Het staafdiagram geeft de performance weer van volledige boekjaren. Deze cijfers houden geen rekening met eventuele herstructureringen. Berekend in EUR (ex BEF). Het rendement wordt berekend als de wijziging van de inventariswaarde tussen twee tijdstippen uitgedrukt in procent. Voor deelbewijzen die een dividend uitbetalen, wordt het dividend geometrisch verrekend in het rendement. Berekeningsmethode voor datum D waarbij NIW staat voor inventariswaarde: Kapitalisatie deelbewijzen (KAP) Return op datum D over een periode van X jaar: [NIW(D) / NIW(Y)] ^ [1 / X] - 1 met Y = D-X Return op datum D sinds de startdatum S van het deelbewijs: [NIW(D) / NIW(S)] ^ [1 / F] - 1 met F = 1 indien het deelbewijs minder dan één jaar bestaat op datum D met F = (D-S) / 365.25 indien het deelbewijs langer dan één jaar bestaat op datum D Distributie deelbewijzen (DIV) Return op datum D over een periode van X jaar: [ C * NIW(D) / NIW(Y)] ^ [1 / X] - 1 met Y = D-X Return op datum D sinds de startdatum S van het deelbewijs: [ C * NIW(D) / NIW(S)] ^ [1 / F] - 1 met F = 1 indien het deelbewijs minder dan één jaar bestaat op datum D met F = (D-S) / 365.25 indien het deelbewijs langer dan één jaar bestaat op datum D met C een factor die wordt bepaald door alle N dividenden tussen de berekeningsdatum D en referentiedatum. Voor dividend i op datum Di met waarde Wi geldt: Ci = [Wi / NIW(Di)] + 1 i = 1... N waaruit C = C0 *... * CN. Indien de periode tussen de twee tijdstippen groter is dan één jaar, dan wordt de gewone rendementsberekening omgezet in een rendement op jaarbasis door de n-de machtswortel te nemen van 1 plus het totale rendement van het deelbewijs. De hierboven voorgestelde rendementscijfers houden geen rekening met de provisies en kosten verbonden aan de uitgiften en terugkopen van de rechten van deelneming. Het gaat om de rendementscijfers van kapitalisatie- en distributie rechten van deelneming.
2.4.6 KOSTEN Totale-kostenpercentage: * 0.311% Percentage berekend op einde boekjaar: 31 december laatstleden. * De volgende kosten zijn niet in de TKP opgenomen: - transactiekosten - rentebetalingen op aangegane leningen - betalingen uit hoofde van financiële derivaten - provisies en kosten die rechtstreeks door de belegger worden betaald - eventuele soft commissions SOFT COMMISSIONS De beheervennootschap of, naargelang het geval, de gedelegeerde beheerder is begunstigde van soft commissions. De begunstigde heeft een intern beleid bepaald met betrekking tot de aanvaarding van soft commissions en het vermijden van mogelijke belangenconflicten terzake, en heeft een passende interne controle met betrekking tot de eerbiediging van dit beleid georganiseerd. Nadere toelichting vindt u in het Algemene Deel van het jaarverslag. Bruto Commissie in EUR betaald tijdens de periode: 1-01-10-30-06-10 CSA Credits in EUR opgebouwd tijdens de periode: 1-01-10-30-06-10 Percentage Tussenpersoon CITI 23 14 62.50% CSFBSAS 106 66 62.50% MORGAN STANLEY 92 51 55.55% BESTAAN VAN FEE SHARING AGREEMENTS EN REBATES: De beheervennootschap kan haar vergoeding delen met de Distributeur, institutionele en/of professionele partijen. Fee sharing heeft geen invloed op de hoogte van de beheercommissie die het compartiment betaalt aan de beheervennootschap. Deze beheercommissie is onderworpen aan de beperkingen bepaald in de statuten. Deze beperkingen kunnen enkel gewijzigd worden na goedkeuring van de algemene vergadering. De beheervennootschap heeft een distributieovereenkomst afgesloten met de Distributeur om een ruimere verspreiding van de rechten van deelneming van het compartiment mogelijk te maken, door gebruik te maken van meerdere distributiekanalen. Het is in het belang van de deelnemers, van het compartiment en van de Distributeur dat een zo groot mogelijk aantal rechten van deelneming wordt verkocht, en dat de activa van het compartiment dus zo hoog mogelijk zijn. In dit opzicht is er dus geen sprake van tegenstrijdige belangen. 2.4.7 TOELICHTING BIJ DE FINANCIËLE STATEN EN ANDERE GEGEVENS Vergoeding voor het beheer van de beleggingsportefeuille: 1.35% per jaar berekend op basis van de gemiddelde totale netto activa van het compartiment, behalve op de activa die belegd zijn in beleggingsinstellingen beheerd door een financiële instelling van de KBC Groep. Eperon Asset Management Limited ontvangt van de beheervennootschap een vergoeding van max. 1.35% berekend op het deel van de door haar beheerde portefeuille, zonder dat het totale beheerloon dat de beheervennootschap ontvangt zal worden overschreden. De vergoeding voor administratief agent is betaalbaar op het einde van elk trimester en is gebaseerd op de toestand van het laatst gekende vermogen bij het einde van het betreffende trimester. Vergoeding van de commissaris: 2.837 EUR per jaar. Deze vergoeding is exclusief BTW en wordt jaarlijks geïndexeerd. Het bewaarloon is berekend op de waarde van de stukken die de bewaarder in depot heeft op de laatste bankwerkdag van het voorafgaande kalenderjaar, behalve op de activa die belegd zijn in beleggingsinstellingen beheerd door een financiële instelling van de KBC Groep. Het bewaarloon wordt betaald in het begin van het kalenderjaar. Sociale, ethische en milieuaspecten : Alle producenten van controversiële wapens, waarvan de voorbije vijf decennia bij internationale consensus is vastgesteld dat het gebruik ervan onevenredig veel menselijk leed veroorzaakt aan de burgerbevolking, zijn uitgesloten van opname. Het betreft de producenten van antipersoonsmijnen, clusterbommen en -munitie en wapens met verarmd uranium. Op deze wijze streeft het compartiment ernaar niet alleen een louter financiële realiteit weer te geven, maar ook een sociale realiteit van de sector of regio.
Uitoefenen van stemrechten: Indien nodig, relevant en in het belang van de aandeelhouders zal de beheervennootschap de stemrechten uitoefenen die verbonden zijn aan de aandelen in de portefeuille van de Bevek. De beheervennootschap hanteert de volgende criteria bij het bepalen van haar houding m.b.t. de agendapunten die ter stemming worden voorgelegd: - De waarde voor de aandeelhouders mag niet negatief beïnvloed worden. - De regels inzake corporate governance, inzonderheid deze met betrekking tot de rechten van de minderheidsaandeelhouders, moeten gerespecteerd worden. - Er moet aan de minimumnormen inzake duurzaam en maatschappelijk ondernemen voldaan worden. De lijst van ondernemingen waarvoor het stemrecht werd uitgeoefend, is verkrijgbaar op de maatschappelijke zetel van de Bevek. Effect Maximale beheerloon KBC AM Institutional Fund-Eco Agri Fund 1,40 KBC Private Equity Fund Biotech-Biotech 0,00 Horizon-Access Fund Asian Infrastructure 1,50 Horizon-Access India Fund 1,50 KBC Eco Fund-Alternative Energy 1,30 KBC Eco Fund-Climate Change 1,40 KBC Eco Fund-Water 1,30 KBC Equity Fund-Biotechnology 1,35 KBC Equity Fund-Generation Gold 1,35 KBC Equity Fund-Internet 1,35 KBC Equity Fund-Medical Technologies 1,35 KBC Equity Fund-New Asia 1,50 KBC Equity Fund-Oil 1,35 KBC Equity Fund-Pharma 1,35 KBC Equity Fund-Technology 1,35 KBC Equity Fund-Telecom 1,35 KBC Equity Fund-Wireless 1,35 Europartners Multi Investment Fund-China & Hong Kong-Category B "Load 1,50 Share" KBC Equity Fund-Millennium 1,35 Effectenleningen Overeenkomstig het Koninklijk Besluit van 7 maart 2006 met betrekking tot effectenleningen, heeft de instelling voor collectieve belegging effectenleningen afgesloten met een Principaal, aan wie de eigendom van de uitgeleende effecten werd overgedragen, zonder dat deze eigendomsoverdracht boekhoudkundig werd uitgedrukt. Voor de periode van 01/01/2010 tot 30/06/2010 bedraagt de vergoeding voor uitgeleende effecten 14,24 EUR. KBC Asset Management NV ontvangt 40% van de ontvangen netto vergoeding voor uitgeleende effecten. De gedetailleerde lijst van de uitgevoerde transacties met betrekking tot effectenleningen, is verkrijgbaar op de zetel van de instelling voor collectieve belegging, Havenlaan 2, 1080 Brussel. Overzicht van de uitgeleende effecten per 30/06/2010 Naam Munt Aantal Koers Waarde in munt portefeuille ETFS COM.SEC. ALL COMM DJ-AIGCISM K USD 2.270 13,240 24.536,53 Totaal 24.536,53 Detail van de ontvangen collateral voor uitgeleende effecten Benaming Munt Nominaal Munt fonds Waarde in munt fonds OESTERREICH 2005 3,50% 15/09/21 EUR 26.000,00 EUR 27.313,67 Totaal 27.313,67 Voor de waardering van de ontvangen collateral op deze detaillijst werden indicatieve koersen gebruikt vanuit de afdeling Collateral Management van KBC Bank.