Beursdagboek 24 Mei 2013. Loopt Abenomics nu al op zijn laatste benen! Tijd 10:30 uur. Het was afgelopen nacht in Japan een angstige sessie voor de handelaren. Na eerst een winst van drie procent vlogen de aandelen naar beneden tot een verlies van 3%. Uiteindelijk werd er wel een winst neergezet van 0,89%. In de daggrafiek van de Nikkei ziet dat er als volgt uit. na de enorme daling van eergisteren schreef ik dat deze daling de volgende dag nog een technische bevestiging diende te krijgen om van een ommekeer te kunnen spreken. De candle van vandaag geeft deze bevestiging. Ik denk dat de sterke stijging op deze aandelenindex ten einde is en dat er een proces zal gaan plaatsvinden, via mogelijk een consolidatie, naar lagere niveaus. In het Financiële Dagblad staat vandaag een artikel met de kop: Minister Japan maant tot kalmte; Nikkei verliest 7,30%, maar beleidsmakers houden marktontwikkelingen in de gaten. Een aantal onderdelen van dit artikel wil ik met u delen. Volgens een aantal fondsmanagers in Japan is de aandelenmarkt niet leidend maar juist de obligatiemarkt. De aandelenmarkt is juist een afgeleide van deze aandelenmarkt. Dat betekent dat de aandelenmarkten alleen omhoog kunnen als de obligatiemarkt zich rustig houdt bij lage rentetarieven. En daar wringt sinds kort de schoen. De leenvergoeding voor tienjaarspapier stond op 4 april dit jaar nog op 0,45%, woensdag liep het tarief op tot 0,88% om gisteren snel door de 1% grens te schieten. In Europa en de VS zijn we al gewend geraakt aan enorme fluctuaties op het rentefront, maar in Japan is men dit nog niet. Het schijnt dat de Japanse centrale bank direct ingreep door miljarden (men spreekt over 15 miljard euro) in het systeem te pompen.
De vraag is of de Bank of Japan deze ontwikkelingen op de obligatiemarkt onder controle kan houden. Ze willen met het beleid de consument tot aankopen dwingen vanwege een oplopende inflatie. Maar het kan dat nog geen jaar na de invoering van dit beleid de obligatiemarkten beginnen te ontsporen. Door stijgende rentes zullen beleggers niet meer willen investeren in de lange Japanse leningen. Ze zullen naar een kortere looptijd gaan (minder tijdsrisico) of naar een andere valuta. Hierdoor schiet Japan zich in zijn eigen voet. Wie financiert dan nog de schuld van de Japanners. De enige is Japan zelf. De centrale bank kan natuurlijk oneindig de uitgegeven obligaties van zijn eigen regering opkopen. De balans van de centrale bank gaat dan ook daar ontploffen. Maar nog belangrijker is wat de Japanners zelf gaan doen. Het is een spaarzaam volk. En bij stijgende rentes en veel risico op de aandelenmarkt verliezen ze snel hun koopkracht van het zuur verdiende spaargeld. Waar moet dan het geld en vertrouwen vandaan komen om producten te kopen. Is hiermee het experiment van Abe op niets uitgelopen? We zien in de daggrafiek van de Dow een vergelijkbaar, al is het minder heftig als in de Nikkei. Maar ook hier kan het de sterke stijging van de laatste tijd vertragen of om laten slaan. Belangrijk is het sentiment onder de beleggers op de internationale effectenbeurzen. Deze kan van euforisch, lees we zien geen enkel gevaar want de rente wordt laag gehouden, naar afwachtend om gaan slaan. En als dat gebeurt dan zal er minder vraag komen en kunnen de indices de komende maanden gaan dalen. Hoeveel, hoe ver en hoe snel, dat kan nu nog niet bepaald worden. Tijd 11:50 uur. Na een korte opleving van het Duitse Ifo cijfer is de AEX, en ook de andere beurzen, verder gedaald. Het is allemaal niet veel, maar het verzwakt wel. De AEX nu op 364,36 (-0,86). Om 11.44 uur heb ik de volgende order gedaan. OS 5 Call AEX September 2013 360 op 13,70. Tijd 12:21 uur. Zoals u weet hebben we in de portefeuille nog twee aandelenposities (met derivaten). Ik ga vandaag de aandelenpositie in Koninklijke Olie verwijderen. In de weekgrafiek is te zien dat de kansen om met dit bedrag echt geld te verdienen klein zijn. Sinds eind 2011 noteert het aandeel horizontaal tussen de 29,00 en de 24,50. De kansen op een verdere daling acht ik nu groter dan een stijging. Verkoop 10.261 aandelen Koninklijke Olie op 26,00. De gekochte puts laat ik nog staan met een korte stop loss.
Tijd 13:26 uur. Gestaag daalt de AEX. Zojuist naar een low op 362,57 en nu op 362,76 (-2,46). De S&P futures staan nu op een verlies van 11 punten. Ik heb de volgende transactie in de juli serie gedaan. OS 30 Call AEX Juli 2013 370 op 4,35. Tijd 13:41 uur. In de uurgrafiek ligt de AEX dicht bij zijn horizontale steun op 362,30. Indien we hier onder gaan dan moeten we misschien nog een transactie doen. Laten we ook even kijken naar de daggrafiek.
In de daggrafiek ligt de horizontale steun op 359. Dit is de top uit januari 2013. Ik neem dit niveau als referentiepunt om weer een transactie te doen. Op dit moment zien we de AEX wat herstellen van de low op 362,57 naar nu 363,58 (-1,64). Wat gaat de VS doen vandaag, dat is van groot belang. Tijd 14:30 uur. De verkoop voor Duurzame goederen komt binnen en is +3,30% over april 2013. De verwachting was +1,30%. Maar een groot deel van het cijfer komt door een grote order van Boeing. Halen we dat er uit dan komen we op de verwachting uit. De S&P futures stegen op het nieuws eerst vier punten maar corrigeren die stijging na een minuut weer. Tijd 15:28 uur. Met nog twee minuten te gaan tot de opening in Wall Street zakt de AEX weer iets in. Tijd 16:05 uur. Na halftwee wist de AEX op te klimmen van de low op 362,57 naar 364,80. Maar na een milde opening gooit de VS nu toch roet in het eten. Een Dow op nu 90 punten zorgt dat de AEX weer is aangekomen bij de low van 362,60. Indien er geen dubbele bodem wordt gemaakt dan kan de index verder doorzakken.
Tijd 17:01 uur. Met nog een half uur te gaan zien we dat de AEX in navolging van de Amerikaanse indices oplopen. De AEX nu op 364,17 (-1,05). In de uurgrafiek zien we dat de horizontale steun nog te sterk is. Tijd 17:10 uur. Ik heb ook de put opties op RD gesloten. CS 100 Put RD December 2016 24,00 op 3,85. Tijd 17:28 uur. De AEX nu op 364,63 (-0,59). Prettig weekend.