Enquête financière Financiële enquête

Transcriptie

1 Enquête financière Financiële enquête 2009 Bart De Wit ABIP/BVPI 1er avril april

2 Agenda 1. Echantillon Staal 2. Répartition des avoirs Activaspreiding 3. Rendements Rendementen 4. Financement Financiering 5. Crise financière Financiële crisis 6. Conclusions Conclusies 2

3 Agenda 1. Echantillon Staal 2. Répartition des avoirs Activaspreiding 3. Rendements Rendementen 4. Financement Financiering 5. Crise financière Financiële crisis 6. Conclusions Conclusies 3

4 Catégorie d IRP Categorie van IBP s A : < 25 mio EUR B : > 25 mio EUR < 125 mio EUR C : > 125 mio EUR 4

5 Echantillon - Staal Nombre d IRP/ Aantal IBP s Patrimoine/ Vermogen mio EUR 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% A B C Gemiddeld vermogen/ Patrimoine moyen = 11 mio EUR = 62 mio EUR = 420 mio EUR 10% 18 0% 5

6 Echantillon - Staal Affiliés actifs Actieve aangeslotenen Rentiers - Rentegenieters Dormants - Slapers Contributions Bijdragen 795 mio Prestations Uitkeringen 535 mio Plans DC - Plannen 20% Plans DB - Plannen 65% Cash Balance 12% Mixtes - Gemengd 3% 6

7 Echantillon - Staal Promesse de pension Pensioentoezegging Capital - Kapitaal 59% Rente 41% Gemiddelde leeftijd actieven / Age moyen des actifs Gemiddelde pensioenleeftijd / Age moyen de la retraite Duration 14,5 14 7

8 Agenda 1. Echantillon Staal 2. Répartition des avoirs Activaspreiding 3. Rendements Rendementen 4. Financement Financiering 5. Crise financière Financiële crisis 6. Conclusions Conclusies 8

9 % Sicavisation Sicavisering 78% 74% 70% 71,0% 69,5% 75,0% 76,8% 75,8% 75,1% 78,1% 77,4% 79,7% 66% 65,5% 62%

10 % Sicavisation - Sicavisering A/B/C 100,0% 80,0% 60,0% 40,0% 20,0% 0,0% 90,0% 91,6% 87,9% 83,2% 75,3% A B C ,5% 10

11 Evolution de la répartition des actifs Evolutie van activaspreiding 50% 43,7% 28,7% 45% 40% 35% 33,7% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Actions/ Aandelen 39,9% 46,9% 48,8% 6,4% 7,2% 7,3% 7,9% 11,1% 5,6% 1,3% 6,8% Oblig. Immob. Liq. Divers(en) 4,6%

12 Répartition des avoirs - obligations Activaspreiding - obligaties 100% 80% 31,7% 37,0% 60% 40% 63,8% 57,8% 20% 0% Andere Obligaties 0,2% 0,4% Converteerbare Obligaties 1,8% 1,7% High Yield Obligaties 1,3% 1,7% EM Obligaties 1,1% 1,3% Bedrijfs Obligaties 31,7% 37,0% Obligaties Overheid 63,8% 57,8% 12

13 Actions/Aandelen vs Oblig. 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 54% 26% % Actions/Aandelen % Oblig. 52% 47% 44% 49% 43% 42% 40% 40% 32% 29% 34% 13

14 Répartition des avoirs Activaspreiding A/B/C 100% 80% 2,0% 5,0% 5,0% 9,0% 5,0% 6,0% 3,0% 3,0% 9,0% Divers(en) Liq. 60% 43,0% 48,0% 49,0% Immob. 40% Oblig. 20% 0% 43,0% 39,0% A B C 32,0% Actions/ Aandelen 14

15 Répartition des avoirs catégorie A Activaspreiding categorie A 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 4% 2% 1% 2% 5% 7% 8% 3% 3% 9% 2% 3% 40% 48% 48% 51% 43% 41% 37% 43% Aandelen Obligaties Vastgoed Liquideiten Andere 15

16 Répartition des avoirs catégorie B Activaspreiding categorie B 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 3% 3% 1% 5% 5% 3% 9% 3% 12% 3% 2% 40% 47% 48% 46% 52% 40% 31% 39% % Aandelen Obligaties Vastgoed Liquideiten Andere 16

17 Répartition des avoirs catégorie C Activaspreiding categorie C 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1% 6% 5% 7% 5% 9% 7% 6% 11% 9% 9% 8% 42% 40% 47% 49% 42% 40% 29% 32% Aandelen Obligaties Vastgoed Liquideiten Andere 17

18 Répartition géographique et monétaire Geographische spreiding en muntspreiding ACTIONS/AANDELEN % 2% 5% 2% 26% 50% 30% 49% 6% 13% 5% 9% Eurozone Europe ex-euro Japan USA-Can Emerging Markets Others 18

19 Répartition géographique actions Geografische spreiding aandelen A/B/C 1,0% 1,3% 2,1% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1,2% 9,1% 4,3% 6,0% 3,4% 23,4% 34,6% 4,1% 9,4% 4,9% 10,2% 83,8% 57,5% A B C 42,2% Autres/Andere Emerging markets USA-Can Japon/Japan Europe ex-euro Eurozone 19

20 Répartition monétaire obligations Muntspreiding obligaties A/B/C 100% 80% 60% 40% 20% 0% 99,3% 96,9% 95,4% A B C Autres/Andere Emerging markets USA-Can Japon/Japan Europe ex-euro Euro 20

21 70% Stratégies d investissement Beleggingsstrategieën % IRP qui fait usage de: % IBP s dat gebruik maakt van: 69% 60% 50% 40% 29% 53% 39% 45% 30% 20% 10% 3% 6% 9% 23% 3% 24% 0% 0% 0% 12% 17% 23% 19% 0% Prod. Dér./Afgel. Prod. Currency hedging LDI ALM Rente Swaps GTAA A B C 21

22 Agenda 1. Echantillon Staal 2. Répartition des avoirs Activaspreiding 3. Rendements Rendementen 4. Financement Financiering 5. Crise financière Financiële crisis 6. Conclusions Conclusies 22

23 Rendements - Rendementen ,69% % ,39% ,27% Nominal/ Inflation/ Réel/ Nominaal Inflatie Reëel 1 an-jaar 15,69% 0,26% 15,39% 5 ans-jaar 3,93% 2,10% 1,79% 10 ans-jaar 1,88% 2,05% -0,16 15 ans-jaar 6,11% 1,88% 4,15% 20 ans-jaar 5,98% 2,07% 3,84% 25 ans-jaar 6,81% 2,12% 4,60% 23

24 Distribution des rendements Verdeling van rendementen Percent. 25% = +12,23% - Médiane/Mediaan = +15,08% - Percent. 75% = +18,43%

25 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 14,8% 15,0% 14,9% 1,0% 6,1% Rendements annuels Jaarlijkse rendementen -3,3% 11,3% 20,5% 7,5% -5,8% 14,3% 11,1% 17,7%17,2% 15,3% 0,0% -5,1% 9,3% 8,9% 15,0% 9,3% 15,7% 1,4% -15% -11,9% -20% -17,72% 25

26 20% Distribution des Rendements Verdeling van de Rendementen 15% 10% 5% 0% -5% % -15% -20%

27 Rendement accumulé depuis 1985 Gecumuleerd rendement sinds % 450% 400% 350% Rendement annualisé/ Geannualiseerd rendement : A : 5,54% B : 6,59% 300% TOT 250% 200% 150% 100% 50% 0% C : 7,04% TOT : 6,89% A B C 27

28 Rendements par classe d actifs Rendementen per activaklasse Actions/Aandelen 1st Quartile Median 3rd Quartile 29,58% 31,14% 33,06% MSCI Japan MSCI Europe MSCI EM Europe MSCI EM 9,10% 31,60% 79,60% 82,40% 0,00% 10,00% 20,00% 30,00% 40,00% 50,00% 60,00% 70,00% 80,00% 90,00% 28

29 Rendements par classe d actifs Rendementen per activaklasse Obligations/Obligaties 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 7,21% 9,19% 10,74% 4,50% 14,90% 1st Quartile Median 3rd Quartile Lehman Euro ML Euro Govies Corporate Bonds Index 29

30 Comparaison avec des IRP à l étranger Vergelijking met IBP s in het buitenland Rendement 2009 % actions IRP Suisses/ Zwitserse IBP s IRP Autrichiennes/ Oostenrijkse IBP s 10,8% / 11,56% 9% Oil Fund (NOR) 25,6% 62,4% IRP Hollandaises/ 14,6% Nederlandse IBP s UK Pension funds 14,4% 52,1% AP3 (SWE) 16,3% 50% Source/Bron : IPE, Global Pensions, The Financial Times 30

31 Agenda 1. Echantillon Staal 2. Répartition des avoirs Activaspreiding 3. Rendements Rendementen 4. Financement Financiering 5. Crise financière Financiële crisis 6. Conclusions Conclusies 31

32 Financement - Financiering Patrimoine Vermogen PCT + MS KTV + SM Patrimoine Vermogen PLT + MS LTV + SM PCT : Provisions techniques à court terme KTV : Korte termijn technische voorzieningen PLT : Provisions techniques à long terme LTV : Lange termijn technische voorzieningen MS : Marge de solvabilité SM : Solvabiliteitsmarge 32

33 Financement-Financiering Nombre/Aantal 37 Patrimoine/Vermogen 5,5 mia EUR Financement/ PCT/KTV: 130% Financiering PLT/LTV: 112% 33

34 Agenda 1. Echantillon Staal 2. Répartition des avoirs Activaspreiding 3. Rendements Rendementen 4. Financement Financiering 5. Crise financière Financiële crisis 6. Conclusions Conclusies 34

35 Petite enquête chez quelques AM Korte rondvraag bij enkele AM Quels ont été selon vous, les principaux changements de la part des IRP concernant: Welk waren volgens u de belangrijkste wijzigingen bij de IBP s m.b.t. politique d investis. aversion au risque gouvernance relations avec leurs stakeholders. investeringsbeleid risicoaversie governance relaties met stakeholders. 35

36 Petite enquête chez quelques AM Korte rondvraag bij enkele AM 1. transparency & communication, «safe and simple» Invest. com. time & analyses 2. defensive at the beginning of the year Later on, return to & stabilise of old risk profiles 3. SAA and systematic rebalancing questioned externalised «Dynamic Asset Allocation» 36

37 Petite enquête chez quelques AM Korte rondvraag bij enkele AM 4. Changing perception of certain asset classes aversion for too complex and/or too illiquid assets/despite PF have not invested in toxic assets interest for other asset classes e.g. corporate bonds 5. Focus on regular cash flows and attention for matching assets & liabilities 37

38 Changement d allocation des actifs (% IRP) Verandering v/d allocatie v/d activa (% IBP) 2% 45% 53% Non/Neen Oui/Ja Overweegt dit te doen / Envisage de le faire 60 IBP s die 7,4 miljard Euro vertegenwoordigen namen deel 60 IRP représentant 7,4 milliards d Euro ont participé 38

39 Changements de gestion (% IRP) Veranderingen in het beheer (% IBP) Oui/Ja Non/Neen Overweegt dit te doen / Envisage de le faire 100% 80% 60% 40% 20% 0% 3% 2% 2% 3% 5% 2% 46% 51% 66% 66% 63% 56% 75% 33% 33% 34% 40% 24% 4% 80% 16% 39

40 Changements de gestion (% IRP) Veranderingen in het beheer (% IBP) Extra training board members 26% 71% 3% Extra meeting invest. Committee 49% 49% 2% Changing pension scheme 10% 81% 10% Maybe using voting rights 0% 20% 40% 95% 60% 80% 5% 100% Oui/Ja Non/Neen Overweegt dit te doen / Envisage de le faire 40

41 Niveau de satisfaction (% IRP) Niveau van tevredenheid (% IBP) 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 23% 27% 11% 12% 66% 62% 65% 4% 31% 21% 3% 76% 38% 7% 56% 28% 3% 68% Tevreden / Satisfait Niet Tevreden / Pas satisfait Geen mening / Pas d'opinion 41

42 Agenda 1. Echantillon Staal 2. Répartition des avoirs Activaspreiding 3. Rendements Rendementen 4. Financement Financiering 5. Crise financière Financiële crisis 6. Conclusions Conclusies 42

43 Conclusions-Conclusies 2009 : Une bonne année, mais pas exceptionnelle Niveau de financement de nouveau à niveau Les IRP ont pris des mesures / tiré des leçons de la crise financière 2009 : Een goed, maar geen uitzonderlijk jaar Terug naar gezonde financieringsniveau s IBP s hebben maatregelen genomen / lessen getrokken uit de financiële crisis 43

44 Concours/Wedstrijd Quel est le rendement moyen non-pondéré de 3 des plus gros fonds de pension belges calculé entre le 1er janvier 2010 et le 28 février 2010? Wat is het niet-gewogen gemiddelde rendement van 3 van de grootste Belgische IBP s, berekend tussen 1 januari 2010 en 28 februari 2010? 44

45 Thank you for your attention 45