Uitwerkingen Dreumelland

Transcriptie

1 Stichting Certificaat Ondernemerschap Examen Financiën 26 januari 2010 Uitwerkingen Dreumelland Bij elke vraag staat het maximum aantal punten vermeld. Een gedeelte van de punten toekennen is toegestaan. Bij een aantal vragen zijn afwijkende antwoorden mogelijk. De corrector is vrij in de boordeling hiervan.

2 Vraag 1 (6 punten) Uit de jaarrekening is af te leiden dat de familie Versteeg heeft gekozen voor de ondernemingsvorm vennootschap onder firma (VOF). a. Geef aan de hand van de jaarrekening een argument waaruit dit blijkt. (3 punten) Het eigen vermogen is opgedeeld in drie kapitalen. (Privéopnamen in kasstroomoverzicht ook goed te rekenen.) b. Hoe kan het negatieve saldo kapitaal mevr. Gerie Versteeg ontstaan zijn? (3 punten) Haar privéopnamen waren in de loop der jaren hoger dan haar winstdeel. Vraag 2 (9 punten) a. Bereken de debiteurentermijn in dagen voor 2007 en (2 x 3 punten) 2007: (( ) / 2) / x 365 dagen = 2,3 dagen 2008: (( ) / 2) / x 365 dagen = 2,8 dagen of (( ) / 2) / x 365 dagen = 2,9 dagen (Indien BTW-correctie is toegepast: -3 punten, immers Dreumelland is niet BTWplichtig.) b. Geef hierover uw oordeel. (Maak hierbij ook gebruik van branchegegevens.) (3 punten) De debiteurentermijn loopt iets op, maar is uitstekend t.o.v. hetgeen in de branche gebruikelijk is (8 dagen). Vraag 3 (9 punten) Bereken het bedrijfseconomisch resultaat over Fiscaal resultaat Gewaardeerd ondernemersloon (2 1/2 x ) (3) Kosten eigen vermogen (0,10 x ) (3) Bedrijfseconomisch resultaat (3) Vraag 4 (12 punten) a. Bereken de current ratio op 31 december 2007 en op 31 december (6 punten) CR 2007: ( ) / = 0,05 (3) CR 2008: ( ) / = 0,20 (3) b. Geef uw oordeel over de liquiditeitspositie van Dreumelland. (3 punten) Aanzienlijk verbeterd, maar toch nog zeer zorgelijk: ver onder de norm. c. Heeft het voor Dreumelland enige zin om voor de liquiditeitsberekening ook de quick ratio te berekenen? Motiveer uw antwoord. (3 punten) Neen, geen voorraden

3 Vraag 5 (12 punten) a. Bereken het winstdeel voor ieder van de firmanten over (9 punten) Rentedeel J. Versteeg 4% van (3) M. Versteeg idem Resterend fiscaal resultaat J. Versteeg ( ) / (3) M. Versteeg idem G. Versteeg idem Totaal J. Versteeg (3) M. Versteeg G. Versteeg b. Bereken de totale privéopname van Gerie Versteeg over (3 punten) = Vraag 6 (6 punten) Geef twee voorbeelden van vooruitbetaalde posten. Verzekeringspremies over 2009 die in 2008 betaald zijn. Huurpenningen over 2009 die in 2008 betaald zijn. enz. Vraag 7 (17 punten) a. Geef een verklaring (geen berekening) voor de post boekwinst op vaste activa op de winst-en-verliesrekening van (3 punten) Er zijn activa verkocht voor een hogere waarde dan de balanswaarde. b. Bereken de investering in vaste activa, zowel voor de post onroerende zaken, als voor inventaris als voor vervoermiddelen. (10 punten) balans investering onr. zaken = (3) inventaris = (3) vervoerm = (4) c. Bereken de verkoopwaarde van de verkochte auto. (4 punten) = ,- vraag 8 (6 punten) Bereken de omzet per fte van Dreumelland over 2008 en geef een oordeel over de hoogte hiervan. Omzet per fte / 14,5 = (3) Laag ten opzichte van het branchegemiddelde ( ,-) (3)

4 Vraag 9 (22 punten) Gerie onderzoekt de mogelijkheid om haar ouders uit te kopen. Eén van de mogelijkheden hierbij is het aanvragen van een banklening. Zij denkt dat de overwaarde van haar huis als zekerheid hierbij enig soelaas zal bieden. a. Deelt u de mening van Gerie? (motiveren) (3 punten) Nee, de ruimte tussen de hoogte van de banklening en de geschatte executiewaarde biedt weinig ruimte. b. Bereken hoeveel geld Gerie van de bank kan lenen, als de bank maximaal 4,5 maal het gemiddeld inkomen van Gerie uit de zaak over de afgelopen 3 boekjaren beschikbaar wil stellen? (Bij benadering, want bij de berekening mag u de rentevergoeding over het ingebrachte kapitaal buiten beschouwing laten en mag u bedragen afronden.) (6 punten) Gemiddeld fiscaal resultaat over de laatste drie jaar: ( ) / 3 = ,- Gemiddeld inkomen Gerie: / 3 = ,- Dit maal 4,5 geeft een maximale financiering van ,--, afgerond ,--. (een ruime marge is dus mogelijk: ,- <> ,-) c. Welk bedrag dient Gerie aan haar ouders te betalen om hen uit te kopen als de intrinsieke waarde van het bedrijf (lees boekwaarde) per 31 december 2008 als basis wordt genomen? (3 punten) 2 x = ,- gezamenlijk ( of ,- per persoon) Let op: de lening die haar ouders in de zaak hebben zitten ( ,-) dient niet bijgeteld te worden. d. Benoem en omschrijf in het kort twee andere beoordelingswaarden voor de activa van een onderneming. (6 punten) Actuele waarde: gaat uit van de waarden van de activa en passiva op dit moment. (1 +2 pnt) Rentabiliteitswaarde: kijkt naar de in de toekomst te behalen netto-resultaten. (1+2 pnt) enz. De accountant vindt een overnameprijs op basis van de intrinsieke waarde van de onderneming geen reëel bedrag. Volgens hem is er bij Dreumelland sprake van goodwill. De accountant baseert zich hierbij op de behaalde winst over Een factor van 4 x de winstpotentie (op basis van de winst van 2008) vindt hij op zijn plaats. e. Geef aan de hand van een berekening een indicatie van de hoogte van de goodwill op basis van de aanname van de accountant. (5 punten) Fiscaal resultaat ,- Ondernemersbeloning Gerie ongeveer ,- (eenhoofdige leiding) Winstcapaciteit (bedrijfsec. resultaat) ,- Factor 4: 4 x ongeveer = ,- Goodwill: = ongeveer ,-

5 Opm. Ook goed: uitgaan van het antwoord van vraag 3. Immers, het is goed te verdedigen dat als Jan en Margreet stoppen, er nieuw personeel moet worden aangenomen. De berekening wordt dan eenvoudig: 4 x antwoord 3 minus ,- (Meer interpretaties en berekeningen mogelijk. Ter beoordeling van de corrector. Ook is een ruime afronding toegestaan.)