De unieke AutoStop CFD s

Transcriptie

1 De unieke AutoStop CFD s Een mooi alternatief voor certificaten zoals turbo s enz. Waarschuwing : CFD's zijn speculatieve producten met een hefboomeffect. Dit kan zorgen voor verliezen die hoger oplopen dan de initiële inleg, zelfs op korte termijn. Beleggen in CFD's vereist een constante opvolging van de belegging wegens de hoge volatiliteit ervan. Beleggen in CFD's houdt aanzienlijke risico's in, waaronder : Risico op uitvergrote verliezen door de werking van het hefboomeffect Risico op gedwongen liquidatie Liquiditeitsrisico (risico dat een positie niet kan worden afgesloten omdat er geen tegenpartij is in de markt van het onderliggende. Alvorens een transactie uit te voeren in CFD's, is het aangewezen het prospectus te lezen. Het prospectus werd door de FSMA goedgekeurd op 22/10/2013 : Doel publiek : dit complexe instrument is bestemd voor ervaren beleggers die over voldoende kennis beschikken om, gelet op hun financiële positie, de voordelen van en de risico's verbonden aan beleggingen in dat complexe instrument te beoordelen (zij dienen vooral vertrouwd te zijn met het onderliggende actief), en die een risico aanvaarden op hoger verlies dan de initiële inleg. 1

2 Inhoud 1. Certificaten (turbo s, speeders, sprinters, knock-outs...) Hoe certificaten werken Een voorbeeld De voordelen van certificaten Maar... het kan altijd beter De AutoStop CFD s Een voorbeeld van de klassieke CFD Dezelfde AutoStop CFD voor long en short Geen verplichte sluiting door erosie Een transparante relatie tussen de koersen Identieke bied- en laatkoersen... eenvoudig Verlies niet je totale investering Geen order commissies. Lage transactiekosten Bepaal zelf je risico Veiligheid 24u/24, 5 dagen op Aan de slag

3 1. Certificaten (turbo s, speeders, sprinters, knock-outs...) Dit e-book vergelijkt de nieuwe AutoStop CFD s met de populaire certificaten zoals turbo s, speeders, sprinters, knock-outs.... Certificaten hebben verschillende marketing namen in verschillende landen. De karakteristieken kunnen lichtjes verschillen maar de basisprincipes van deze financiële instrumenten zijn dezelfde. Voor de eenvoud gebruiken we in dit document overwegend het woord certificaten. We beginnen met de voor- en nadelen van certificaten op een rijtje te zetten Hoe certificaten werken Certificaten zoals turbo s worden uitgegeven en ondersteund door hun uitgevers (market makers), vaak banken. Een certificaat is gebaseerd op een onderliggende waarde zoals, bijvoorbeeld, beursindexen. Men kan met certificaten beleggen op zowel stijgingen als dalingen van de onderliggende beursindexen. Een long certificaat stijgt in waarde als de onderliggende index stijgt. Een short certificaat stijgt in waarde als de onderliggende index daalt. De belegger moet dus op basis van zijn verwachting een long of een short certificaat selecteren. Certificaten bieden de belegger de mogelijkheid te beleggen met een hefboom. Met hefboom wil zeggen dat een deel van de belegging door de belegger geïnvesteerd wordt. Het andere deel wordt door de market maker die het certificaat uitgeeft, geïnvesteerd. Op het deel dat de uitgever investeert betaalt de belegger een financieringskost. Gegeven dat de volledige winst van de investering naar de belegger gaat, wil de uitgever niet het risico lopen zijn deel van de belegging te verliezen. Certificaten komen daarom met een ingebouwd stop loss order. Een stop loss order is een beursorder om een positie te sluiten op het moment dat een vooraf bepaalde koersdrempel bereikt wordt. Wordt deze drempel bereikt, dan wordt de positie gesloten aan de marktprijs. De drempel staat op het niveau waar de belegger zijn investering verliest, maar de market maker zijn investering nog intact is. 3

4 1.2. Een voorbeeld De belegger koopt voor 400 euro turbo s met een hefboom 2:1. De belegger investeert dus 200 euro en de uitgever ook. Winst (of verlies) zijn integraal voor de belegger en worden dus bijgeteld (afgetrokken) van zijn 200 euro. De financieringskost wordt gedragen door de belegger. Ze wordt afgetrokken van zijn 200 euro. Als de 200 euro van de belegger door een combinatie van koersdalingen en financieringskosten verloren zijn, wordt positie automatisch gesloten. Op deze manier blijft de 200 euro van de uitgever intact en kan de belegger ook niet meer verliezen dan zijn belegging van 200 euro De voordelen van certificaten De voordelen van certificaten zijn dus duidelijk: beleggen met een hefboom kan, keuze van de grootte van de hefboom, de mogelijkheid om zowel long als short te beleggen, en de belegger kan niet meer verliezen dan zijn investering. Dit zijn mooie voordelen die de certificaten terecht populair maken bij de actieve beleggers Maar... het kan altijd beter De actieve belegger dient echter ook rekening te houden met een aantal factoren die voor verbetering vatbaar zijn. De eerste factor die voor verbetering vatbaar is, betreft het gebrek aan eenvoud. Certificaten zijn onderverdeeld per hefboom, per richting (long of short) en per bied- en laatkoers. Om het juiste certificaat te vinden dat de belegger toelaat zijn trading idee in de praktijk om te zetten moet er speurwerk verricht worden. De tweede factor betreft de verplichte knock-out. De uitgever van een certificaat debiteert de financieringskost van het door de belegger geïnvesteerde bedrag. Hierdoor ondergaat de positie een 4

5 geleidelijke erosie. Indien de markt niet voldoende snel stijgt (of daalt i.g.v. een short positie) om deze erosie te compenseren, wordt de positie automatisch gesloten. De belegger kan het dus bij het rechte eind hebben en toch wordt zijn positie gesloten. De derde factor betreft het 100% verlies. De certificaten uitgevers stellen terecht dat de belegger nooit meer kan verliezen dan zijn investering. Dat is goed maar... is 100% van een investering riskeren wel een goed uitgangspunt voor een actieve belegger? De vierde factor betreft het gebrek aan transparantie. De certificaten worden uitgegeven en ondersteund door market makers. De market makers bepalen de koers in functie van de evolutie van de onderliggende beursindex. Elk certificaat heeft bovendien nog eens een andere koers in functie van zijn hefboom. De precieze relatie tussen de koersevolutie van het certificaat en de evolutie van de onderliggende index is voor de belegger moeilijk te doorgronden. De vijfde factor betreft hoger risico. Een belegger die met een hefboom werkt, heeft al wat meer risico. Voor hem zijn momenten waarop de beurs gesloten is of momenten waarop de beurs opent met een koerssprong (een gap in beleggersjargon) in de verkeerde richting, dus al wat gevaarlijker. De zesde factor betreft kosten. De commissies voor orders op certificaten liggen, afhankelijk van de gebruikte broker, rond 5 à 15 euro. Dit komt neer op 10 à 30 euro per trade. Relatief hoog voor kleinere posities. Ook voor actieve beleggers die regelmatig orders plaatsen, wegen deze kosten door. 1 De zevende factor betreft het gebrek aan vrije keuze. De uitgever bouwt in zijn certificaten steeds een stop loss order in. Dit is het prijsniveau aan hetwelke de positie verplicht gesloten wordt. Waarom de belegger niet de keuze geven zelf het stop loss niveau te kiezen? B.v. voor een long positie, hoger als hij minder risico wil, of lager indien zijn rekening groot genoeg is om wat meer risico te dragen. De factoren die bij certificaten voor verbetering vatbaar zijn, kunnen als volgt samengevat worden: Onaangenaam grasduinen tussen long en short certificaten van één of meerdere uitgevers om het juiste certificaat te vinden. Zelfs wanneer de markt evolueert zoals de belegger verwacht, kan een certificaten positie gesloten worden omdat de financieringskost de positie langzamerhand erodeert. 1 In het kostenplaatje moet ook rekening gehouden worden met de financieringskost, de spread en eventuele beurstaksen. Deze komen verder in dit document aan bod. 5

6 De relatie tussen de evolutie van de koers van een certificaat en de evolutie van de onderliggende beursindex wordt door de uitgever bepaald. Deze relatie is voor de belegger niet transparant. Certificaten op dezelfde beursindex hebben een verschillende bied- en laatkoers in functie van hun hefboom. De certificaten belegger kan niet meer verliezen dan zijn initiële investering. Goed, maar is 100% riskeren een goed uitgangspunt? Als beursgenoteerde instrumenten zijn certificaten onderworpen aan order commissies. Order commissies wegen op kleinere posities. Ze wegen zeker ook op beleggers die vaak orders plaatsen. Het prijsniveau waaraan de positie verplicht gesloten wordt, zit ingebouwd in het certificaat. De belegger heeft niet de mogelijkheid dit niveau te kiezen of te veranderen. Certificaten noteren enkel gedurende de beursuren. De belegger is dus niet beschermd buiten de beursuren en kan een klap krijgen bij een opening met grote koerssprong. 2. De AutoStop CFD s De AutoStop CFD is een variante van de klassieke CFD. CFD staat voor contract for difference (contract voor het verschil). CFD s behoren zoals certificaten tot de categorie der afgeleide produkten. Het is een modern financieel instrument dat beleggers toelaat een groot gamma aandelen, beursindexen en grondstoffen (goud, aardolie...) te verhandelen op een eenvoudige, goedkope en efficiente manier. De belegger verhandelt niet effectief de aandelen, beursindexen en grondstoffen. Hij heeft een overeenkomst dat het verschil van de transactie (m.a.w. de winst of het verlies) voor zijn rekening is. Vandaar de naam, contract for difference, CFD. Deze manier van werken biedt een aantal voordelen zoals de mogelijkheid met hefboom te werken, de mogelijkheid long en short te gaan, de mogelijkheid kleine posities in te nemen en tenslotte -en niet onbelangrijk- de mogelijkheid te handelen op zeer veel produkten aan zeer lage transactiekosten. In sommige landen zijn er ook fiscale voordelen. 6

7 2.1. Een voorbeeld van de klassieke CFD Een belegger heeft euro op zijn CFD rekening en opent een positie van 20 CFD s op de Nederlandse beursindex AEX aan een koers van 400. De waarde van deze positie bedraagt euro (= 20 x 400). De vereiste marge om deze positie één nacht of langer aan te houden is 80 euro oftewel 1%. De belegger kan dus nog over euro (= ) beschikken. De waarde van de positie bedraagt euro. Ten opzichte van de rekeninggrootte komt dit neer op een hefboom van 1,6 (= 8.000/5.000). Sluit de belegger zijn positie af met een winst van 1% (80 euro), dan bedraagt het rendement 1,6% op de rekening van euro. In geval van een verlies van 1% (80 euro), bedraagt het rendement -1,6% op euro. De transactiekosten bedragen 3 euro per order, ongeacht de grootte van de positie. Koopt de belegger 1 CFD op de DAX met een waarde van euro, dan betaalt hij 3 euro. Koopt hij 25 CFD op de DAX, dan betaalt hij eveneens een vaste 3 euro voor dit order van euro. Zoals bij elke financieel instrument moet de belegger ook rekening houden met de spread. De spread is het verschil tussen de bied- en de laatkoers (koop- en verkoopprijs). De spread is minimaal maar de koers moet altijd minstens de afstand van de spread in de juiste richting evolueren vooraleer een positie winstgevend wordt. De AutoStop CFD s zijn een variante van deze klassieke CFD s. Ze werden speciaal ontworpen voor beleggers die graag certificaten zoals turbo s, speeders, sprinters en knock-outs verhandelen. De AutoStop CFDs hebben al de voordelen van CFD s. Bovendien bieden ze mooie oplossingen voor de verschillende minpunten verbonden aan certificaten. Laten we de oplossingen die AutoStop CFD s bieden in detail bekijken Dezelfde AutoStop CFD voor long en short Onaangenaam grasduinen tussen long en short certificaten van één of meer uitgevers om het juiste certificaat te vinden. Dit is verleden tijd met de AutoStop CFD s. Er zijn geen long en short AutoStop CFD s. Dezelfde AutoStop CFD kan zowel long gekocht worden als short verkocht worden. Deze screenshot toont een voorbeeld van de AutoStop CFD s op de Duitse beursindex DAX. De belegger die positief is en long wil gaan, kiest zijn hefboom en koopt aan ,3. De belegger die negatief is en een short wil gaan, kiest zijn hefboom en verkoopt short aan ,3. 7

8 2.3. Geen verplichte sluiting door erosie Zelfs wanneer de markt evolueert zoals de belegger verwacht, kan een certificaten positie verplicht gesloten worden omdat de financieringskost de waarde van de positie erodeert. Bij de AutoStop CFD s wordt de financieringskost niet gedebiteerd van de positie. De financieringskost wordt gedebiteerd van het saldo van de rekening Een transparante relatie tussen de koersen De relatie tussen de evolutie van de koers van een certificaat en de evolutie van de onderliggende beursindex wordt door de uitgever bepaald. Deze relatie is voor de belegger niet transparant. AutoStop CFD s zijn wel transparant. Hun bied- en laatkoers ligt namelijk rond de koers van de beursindex zelf. Staat de AEX bijvoorbeeld op 390 dan is de koers van de AutoStop CFD op AEX ongeveer 389,8-390,2. Deze screenshot illustreert dat de koersen van de AutoStop CFD s gewoon rond de waarde van de beursindexen liggen. Stijgt de index dan stijgt de AutoStop CFD evenredig mee. Daalt de index dan daalt de AutoStop CFD mee Identieke bied- en laatkoersen... eenvoudig Certificaten op dezelfde beursindex hebben een verschillende bied- en laatkoers in functie van hun hefboom. De bied- en laatkoers van de AutoStop CFD s verschilt niet in functie van de hefboom. Of een AutoStop CFD geen hefboom of de grootste hefboom (10:1) heeft, hun bied- en laatkoers is altijd gelijk. Dit maakt het veel eenvoudiger voor de belegger. 8

9 Deze screenshot toont long certificaten op de Nederlandse beursindex AEX met vier verschillende hefbomen (2:1, 4:1, 5:1, en 10:1). Merk op dat de bied- en laatkoers verschillend is voor elk certificaat. Deze screenshot toont de AutoStop CFD s op de Nederlandse beursindex AEX met dezelfde hefbomen als die op de bovenstaande turbo s. Merk op dat de bied- en laatkoers dezelfde is voor elke AutoStop CFD Verlies niet je totale investering De certificaten belegger kan niet meer verliezen dan zijn initiële investering. Goed, maar is 100% riskeren een goed uitgangspunt? Wij vinden van niet. De AutoStop CFD s worden daarom aangeboden met een gegarandeerde stop. Deze gegarandeerde stop beperkt het verlies tot een vast bedrag. Afhankelijk van de instapkoers komt dit bedrag overeen met ongeveer 50% van de investering. Deze tabel geeft de vaste bedragen aan die maximaal verloren kunnen worden: AutoStop CFD op beursindex AEX AutoStop CFD op beursindex CAC AutoStop CFD op beursindex DAX Geen hefboom 200 euro euro euro Hefboom 2:1 100 euro euro euro Hefboom 4:1 50 euro 550 euro euro Hefboom 5:1 40 euro 440 euro 960 euro Hefboom 10:1 20 euro 220 euro 480 euro 9

10 Voorbeeld 1: de belegger die de AutoStop CFD met hefboom 2:1 op de CAC koopt aan euro investeert euro. Hij kan maximaal euro verliezen indien hij voor de gegarandeerde stop kiest. Dit is een maximum verlies van 49%. Voorbeeld 2: de belegger die de AutoStop CFD met hefboom 4:1 op de CAC koopt aan euro investeert euro. Hij kan maximaal 550 euro verliezen indien hij voor de gegarandeerde stop kiest. Dit is eveneens een maximum verlies van 49%. Voorbeeld 3: de belegger die de AutoStop CFD met hefboom 2:1 op de CAC koopt aan euro investeert euro. Hij kan maximaal verliezen indien hij voor de gegarandeerde stop kiest. Dit is een maximum verlies van 51%. De gegarandeerde stop is dus een vrije keuze! Beleggers die deze veiligheid willen, vinken de gegarandeerde stop aan bij het openen van de positie. Beleggers die zelf een stop loss order onder hun open positie willen plaatsen aan een door hen gekozen prijsniveau vinken de gegarandeerde stop niet aan Geen order commissies. Lage transactiekosten. Als beursgenoteerde instrumenten zijn certificaten onderworpen aan order commissies. Order commissies wegen op kleinere posities. Ze wegen zeker ook op beleggers die vaak orders plaatsen. AutoStop CFD s worden zonder order commissies verhandeld. De broker zijn inkomsten komen voort uit de spread (verschil tussen de bied- en de laatkoers). Ahah... dan zullen die spreads zeker wel groter zijn dan de spreads op certificaten!? Toch niet. Deze tabel vergelijkt de transactiekosten voor de AutoStop CFD s en de Turbo s op de beursindex AEX. Merk op dat enkel bij de laagste hefboom (2:1) de spread op de Turbo kleiner is. AutoStop CFD s Turbo s Commissie per order 0 euro 5 15 euro (afhankelijk van de broker) Spread bij hefboom 2:1 bij hefboom 4:1 bij hefboom 5:1 bij hefboom 10:1 Altijd 0,4 punt. B.v. 404,0 404,4 (= 0,10%) 404,0 404,4 (= 0,10%) 404,0 404,4 (= 0,10%) 404,0 404,4 (= 0,10%) Altijd 0,01 punt. B.v. 20,37 20,38 (= 0,05%) 10,09 10,10 (= 0,10%) 7,79 7,80 (= 0,12%) 3,96 3,97 (= 0,25%) 10

11 Beurstaks voor Belgen 0 euro 0,25% van de ordergrootte 2.8. Bepaal zelf je risico Het prijsniveau waaraan de positie verplicht gesloten wordt, zit ingebouwd in het certificaat. De belegger heeft niet de mogelijkheid dit niveau te kiezen of te veranderen. De AutoStop CFD biedt wel deze flexibiliteit. Bij het openen van de positie kan de belegger al dan niet kiezen voor de gegarandeerde stop. Hiermee beperkt hij zijn risico tot ongeveer 50% van zijn investering. Beleggers die echter meer of minder risico willen, kunnen hun eigen weg inslagen. Deze beleggers plaatsen een stop loss order aan het prijsniveau (lees risico) dat ze zelf willen. Evolueert de positie in de juiste richting, dan kan de belegger zijn stop loss optrekken en zijn winst veilig stellen Veiligheid 24u/24, 5 dagen op 7 Certificaten noteren enkel gedurende de beursuren. De belegger is dus niet beschermd buiten de beursuren en kan een klap krijgen bij een opening met grote koerssprong. AutoStop CFD s noteren 24u/24, 5 dagen op 7. De belegger kan dus steeds ingrijpen. De posities zijn ook s nachts beschermd door de gegarandeerde stop of door een stop loss order dat de belegger zelf plaatst. Door de continue notering is de belegger enkel gedurende het weekend onderworpen aan de risico s van een gesloten markt. 11

12 3. Aan de slag Interesse om te leren traden? Traden is een boeiende hobby, maar vraagt vanzelfsprekend ook een intellectuele inspanning. Belangrijk is dat u de tijd neemt om te leren. Oefen alvast op een demo-rekening, de meest aangewezen manier om de knepen van het vak te leren. Met deze demo-rekening kan u zonder risico met fictief geld aan de slag. U kan in realtime grafieken oproepen van indexen, grondstoffen en aandelen. Neem deel aan webinars en seminars en kijk online mee. Een prangende vraag? Stel ze via de online chat. Liever een persoonlijke afspraak in de kantoren van WH SelfInvest in Gent of Amsterdam? Een medewerker maakt u graag wegwijs in de diverse trading platformen. Op vindt u alvast de links naar de gratis demo-rekening, de cursussen, chat of afspraak. Disclaimer: Deze trading gids heeft een informatief karakter en kan niet beschouwd worden als een voorstel om CFD s te kopen of te verkopen. Historische resultaten uit een backtest zijn geen indicator voor toekomstige resultaten. Ga niet automatisch van de veronderstelling uit dat toekomstige resultaten positief of identiek aan historische resultaten zullen zijn. Dit ebook heeft een informatief karakter en kan niet beschouwd worden als een voorstel om CFD s te kopen of te verkopen. Klanten, die handelen in CFD s, dienen bewust te zijn van de risico s verbonden aan afgeleide produkten. Meer informatie over CFD s: 12