the art of creating value in retail estate

Transcriptie

1 Naamloze vennootschap, openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap naar Belgisch recht, met maatschappelijke zetel te Industrielaan 6, 1740 Ternat (België), RPR Brussel: the art of creating value in retail estate HALFJAARRESULTATEN OP 30 SEPTEMBER 2015 Netto courant resultaat stijgt met 23,98% tot 16,67 mio EUR Stijging vastgoedportefeuille tot een reële waarde van 975,75 mio EUR, door investering van de opbrengsten van de kapitaalverhoging van 28 mei Bezettingsgraad: 98,17% Dividend: prognose 3,20 EUR 1 bruto bevestigd Winkelpark te Beringen opgeleverd. Retail Estates nv verwerft exclusieve controle over Mijn Retail nv. Aankoop winkelpark te Nijvel HALFJAARVERSLAG Retail Estates nv meldt zijn aandeelhouders dat het halfjaarlijks financieel verslag met betrekking tot het eerste semester van het boekjaar , afgesloten op 30 september 2015, momenteel beschikbaar is op de website van de vennootschap ( 1 De dividendprognose die vooropgesteld werd voor het boekjaar zoals vermeld in het jaarverslag (p. 52).

2 A. HALFJAARRESULTATEN 1. ACTIVITEITENVERSLAG VAN HET EERSTE SEMESTER , AFGESLOTEN OP 30 SEPTEMBER Huurinkomsten en bezettingsgraad De huurinkomsten in het eerste semester van het boekjaar bedragen 29,56 mio EUR, wat een stijging van 14,58% inhoudt ten opzichte van het vergelijkbare semester in het boekjaar Toen bedroegen de huurinkomsten 25,80 mio EUR. Deze stijging is bijna volledig toe te wijzen aan de groei van de vastgoedportefeuille. De bezettingsgraad 2 op 30 september 2015, 98,17%, handhaaft zich op een hoog niveau, te vergelijken met 98,78% op 31 maart Reële waarde 3 vastgoedportefeuille De reële waarde van de vastgoedportefeuille (inclusief projectontwikkelingen) bedraagt 975,75 mio EUR. Het huurrendement (t.o.v. de investeringswaarde) dat door de vastgoeddeskundigen op deze portefeuille werd vastgesteld, bedraagt 6,67% op basis van actuele huren. De stabiliteit van de waarde van perifeer winkelvastgoed wordt hoofdzakelijk verklaard door de aanhoudende belangstelling voor investeringen in dit type vastgoed door vermogende particulieren en institutionele beleggers van binnen- en buitenlandse oorsprong. Retail Estates nv heeft dit zelf kunnen vaststellen bij de realisatie van zijn jaarlijks weerkerend desinvesteringsprogramma. Retail Estates nv bezit tevens een aanmerkelijk belang van 85,37% in de vastgoedcertificaten uitgegeven door de nv Immobilière Distri-Land. De reële waarde van deze vastgoedportefeuille, die bestaat uit 11 winkelpanden, wordt op 30 september 2015 gewaardeerd op 17,71 mio EUR. Het aandeel Retail Estates nv in de totale reële waarde van de onroerende goederen van het vastgoedcertificaat bedraagt 14,00 mio EUR. De waarde van de vastgoedportefeuille van Immobilière Distri-Land nv is al drie jaar op rij aan het dalen door de systematische verkoop van diverse winkelpanden. Per 30 september 2015 bestaat de vastgoedportefeuille uit 632 panden met een verhuurbare oppervlakte van m². 2 De bezettingsgraad wordt berekend als de effectief verhuurde oppervlakte in verhouding tot de verhuurbare oppervlakte, uitgedrukt in m². 3 Reële waarde (fair value): investeringswaarde zoals bepaald door een onafhankelijke vastgoeddeskundige en waarvan de hypothetische mutatiekosten zijn afgetrokken. De reële waarde is de boekwaarde onder IFRS (zie ook bijlage 21 in het jaarverslag ).

3 1.3. Investeringen 4 - winkelparken Afwikkeling kaderovereenkomst Orchestra Op 20 mei 2015 heeft Retail Estates nv de exclusieve controle verworven over Fimitobel nv, die eigenaar is van een winkelpand gelegen te Aalst. Deze verwerving maakt deel uit van de uitvoering van de kaderovereenkomst afgesloten met Orchestra-Prémaman Belgium nv op 14 oktober De investeringswaarde van het gebouw bedraagt 1,91 mio EUR en zal een jaarlijks bruto huurincasso van 0,13 mio EUR opleveren. Van de kaderovereenkomst is enkel het luik dat betrekking heeft op de verwerving van een winkelpand te Aartselaar, ter waarde van 2,85 mio EUR, nog niet uitgevoerd, ten gevolge van het ontbreken van de nodige OVAM-attesten die deze overdracht dienen vooraf te gaan. Verwerving winkelpanden via vier vastgoedvennootschappen Rockspring portefeuille Met effect op 30 juni 2015 werden 69 winkelpanden aangekocht met een acquisitiewaarde van 129 mio EUR, via de verwerving van de controle over vier vastgoedvennootschappen. De panden vertegenwoordigen een verwacht jaarlijks huurincasso van 7,94 mio EUR. De vastgoedportefeuille van de vennootschappen bestaat uit 9 winkelparken en 2 solitaire winkels. Alle locaties hebben een bewezen positief track record van meer dan 25 jaar, met uitzondering van het winkelpark te Westerlo dat te lijden heeft gehad onder de opening van een winkelpark in de onmiddellijke omgeving, te Olen. Twee winkelparken, gelegen te respectievelijk Antwerpen (Merksem) en Luik (Rocourt) behoren tot de top 5 van beste locaties in de perifere winkelmarkt. De overige zeven winkelparken hebben een sterke regionale klantenbasis. Zij zijn gelegen te Bierbeek (Korbeek-Lo, randgemeente Leuven), Braine l Alleud, Eupen, Overijse, Verviers, Waregem en Westerlo (Oevel). De twee solitaire winkels zijn gelegen te Sint- Pieters-Leeuw (Ruisbroek). Met uitzondering van drie winkelpanden te Westerlo die verbouwd zullen worden, zijn alle winkelpanden verhuurd, bijna allemaal aan filiaalbedrijven. - Het winkelpark te Antwerpen (Merksem) ligt langs de Bredabaan en bestaat uit 13 winkelpanden met een gezamenlijke oppervlakte van m² en een verwacht jaarlijks huurincasso van 2,14 mio EUR. Het park rekent onder zijn huurders oa. C&A, Shoe Discount, Vanden Borre en Carpetright. - Het winkelpark te Luik (Rocourt) maakt deel uit van een grotere site die tot stand kwam rond de hypermarkt Cora. Op deze locatie werden 12 winkelpanden verworven met een totale oppervlakte van m² en een verwacht jaarlijks huurincasso van 1,64 mio EUR. De belangrijkste huurders zijn C&A, JBC, Quick, Krëfel en Chaussea. 4 De aan- en verkoopwaarden van de investeringen en desinvesteringen zijn in lijn met de geschatte investeringswaarden van de vastgoeddeskundigen.

4 - Het winkelpark te Eupen telt 10 winkelpanden met een totale oppervlakte van 7.532m² en een verwacht jaarlijks huurincasso van 0,72 mio EUR. De belangrijkste huurders zijn Brantano, C&A, JBC en Veritas. - Het winkelpark te Bierbeek (Korbeek-Lo, grensgemeente Leuven) ligt langs de Tiensesteenweg, waar een sterk ontwikkelde perifere winkellocatie tot stand gekomen is rond de Carrefour hypermarkt. Het park telt 6 winkelpanden met een gezamenlijke oppervlakte van 5.936m² en een verwacht jaarlijks huurincasso van 0,68 mio EUR. Onder de huurders van het winkelpark behoren Brantano, Torfs, Blokker en Leen Bakker. - Het winkelpark te Braine l Alleud behoort tot de betere locaties van Waals-Brabant waar Retail Estates nv reeds jarenlang probeert zijn investeringen op te voeren. Het winkelpark bestaat uit 7 winkelpanden die een gezamenlijke oppervlakte van 7.264m² vertegenwoordigen. Het verwacht jaarlijks huurincasso bedraagt 0,65 mio EUR. Bijna alle huurders zijn sinds de opening van het winkelpark in 1990 ononderbroken aanwezig. De belangrijkste zijn Brantano, C&A, AVA en Maxi Toys. - In Overijse werden 3 winkelpanden verworven met een totale oppervlakte van 4.381m² en een verwacht jaarlijks huurincasso van 0,58 mio EUR. De huurders zijn Aldi, AVA en Krëfel. - Het winkelpark te Westerlo dateert van 1989 en bestaat uit 9 winkelpanden met een gezamenlijke oppervlakte van 7.189m² en een verwacht jaarlijks huurincasso van 0,58 mio EUR. Drie nietverhuurde winkelpanden met een gezamenlijke oppervlakte van 4.250m² zullen gemoderniseerd worden en terug te huur aangeboden worden. De belangrijkste huurders zijn C&A, Avance, Shoe Discount, ZEB en Primo. - In Waregem werden langs de Gentsesteenweg 4 winkelpanden verworven. De winkels hebben een gezamenlijke oppervlakte van 5.000m² en een verwacht jaarlijks huurincasso van 0,39 mio EUR. - Ten slotte werden 3 winkelpanden te Verviers verworven, langs de Boulevard de Gérardchamps. De totale winkeloppervlakte bedraagt 4.770m² en het verwacht jaarlijks huurincasso 0,32 mio EUR. De belangrijkste huurders zijn Brantano, Maxi Toys en Blokker. Beringen (Mijn Retail nv) Op 10 april 2014 sloten Retail Estates nv en be-mine nv een samenwerkingsovereenkomst met het oog op de realisatie van een winkelpark met een bruto bebouwde oppervlakte van m². De partners hebben hiervoor op 27 mei 2014 een projectvennootschap Mijn Retail nv opgericht. Het winkelpark werd opgeleverd op 31 augustus Op één na zijn alle 12 units verhuurd. De 11 verhuurde units zijn reeds opengegaan voor het publiek. Volgende retailers huren op de site te Beringen: Brico, AVA Papierwaren, Albert Heijn, Chaussea, ZEB, Vanden Borre, Maxi Zoo, Bent, Lola&Liza, H&M en Bel&Bo.

5 Op 30 september 2015 werd het belang van de minderheidsaandeelhouder in Mijn Retail nv gekocht voor een bedrag van 11,77 mio EUR. De 11 verhuurde winkelpanden vertegenwoordigen een verwacht jaarlijks huurincasso van 1,67 mio EUR. De geschatte huurwaarde van de niet-verhuurde winkelruimte bedraagt 0,15 mio EUR Projectontwikkeling Op 1 juni 2015 werd het project in Erpent opgeleverd. Een winkelpand van 951m², verhuurd aan Eclipse sprl (verdeler Auping), werd geopend. Het verwacht jaarlijks huurincasso bedraagt 0,12 mio EUR Desinvesteringen 4 Het voorbije semester werd 1 winkelpand verkocht voor een netto verkoopprijs van 1,58 mio EUR. Op dit gebouw werd een netto meerwaarde van 0,014 mio EUR gerealiseerd. Het verkochte winkelpand is gelegen te Bilzen (verhuurd aan JBC). De reële waarde van dit pand bedroeg op het moment van verkoop 1,56 mio EUR. Bij notariële akte van 15 september 2015 heeft het vastgoedcertificaat Distri-Land het pand gelegen te Kuurne, verhuurd aan Carpetland, verkocht voor een netto verkoopprijs van 2,35 mio EUR. De verkoopopbrengst werd op 30 oktober 2015 uitgekeerd aan de certificaathouders. Retail Estates nv realiseerde op deze verkoop een meerwaarde van 0,34 mio EUR. Verder werden 6 percelen verkocht van de site te Westende voor een netto verkoopprijs van 0,072 mio EUR per perceel. Op deze 6 percelen werd een meerwaarde van 0,026 mio EUR per perceel gerealiseerd. Deze desinvesteringen kaderen in een jaarlijks weerkerend verkoopprogramma van individuele winkelpanden die door hun locatie, winkelgrootte en/of erin uitgeoefende handelsactiviteit niet tot de kernportefeuille van Retail Estates nv horen Kapitaalverhoging in het kader van het toegestaan kapitaal Tijdens de inschrijvingsperiode met voorkeurrecht die op 21 mei 2015 werd afgesloten, werd op nieuwe aandelen ingeschreven, hetzij 88,38% van de aangeboden nieuwe aandelen. De voorkeurrechten die bij de afsluiting van de inschrijvingsperiode met voorkeurrecht niet werden uitgeoefend, werden op 26 mei 2015 in de vorm van scrips aan investeerders verkocht in het kader van een private plaatsing zoals beschreven in het prospectus. De kopers van die scrips hebben op

6 nieuwe aandelen ingeschreven tegen dezelfde inschrijvingsprijs en tegen dezelfde inschrijvingsratio als voor de inschrijving met voorkeurrecht, nl. één nieuw aandeel aan 60,50 EUR voor zes scrips. De realisatie van de kapitaalverhoging werd vastgesteld op 28 mei De bruto-opbrengst van de verrichting bedroeg EUR en werd volledig geherinvesteerd (zie 1.3) Fusie door overname van dochtervennootschappen Op 30 juni 2015 werd de fusie door overname van de vennootschap Gentpoort nv door de vennootschap Frun Park Wetteren nv vastgesteld. Op 6 juli 2015 en 24 september 2015 werden de fusievoorstellen neergelegd strekkende tot fusie door overname van respectievelijk de vennootschappen Frun Park Wetteren nv en Aalst Logistics nv. Fusies van dochtervennootschappen vereenvoudigen het administratief beheer en verminderen de belastbare inkomsten van de dochtervennootschappen van Retail Estates nv. 2. GEBEURTENISSEN NA AFLOOP VAN HET SEMESTER 2.1. Investeringen winkelparken Nijvel (Texas Management nv) Op 29 oktober 2015 heeft Retail Estates nv de exclusieve controle verworven over de vennootschap Texas Management nv. Deze vennootschap is eigenaar van een site te Nijvel, waar een nieuw winkelpark werd opgericht. Dit winkelpark bestaat uit 4 winkelruimtes met een totale oppervlakte van 5.779m² en levert een verwacht jaarlijks huurincasso op van 0,58 mio EUR. De investering in deze transactie bedraagt 9,02 mio EUR. Deze transactie kadert in de intentie van Retail Estates nv om zijn investeringen in Waals-Brabant op te voeren Fusie door overname van dochtervennootschap Op 16 oktober 2015 werd het fusievoorstel neergelegd strekkende tot fusie door overname van de vennootschap Mijn Retail nv.

7 3. ANALYSE VAN DE RESULTATEN Halfjaarresultaten 30 september 2015: netto courant resultaat 5 van de Groep 6 stijgt met 23,98% ten opzichte van 30 september reële waarde vastgoedportefeuille stijgt tot 975,75 mio EUR. Op 30 september 2015 bedraagt het netto courant resultaat (zijnde de winst zonder de resultaten op de portefeuille) 16,67 mio EUR, een stijging van 23,98% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Het nettohuurresultaat is gestegen van 25,54 mio EUR naar 29,24 mio EUR. Dit is vooral toe te schrijven aan de verwerving van bijkomende panden in het lopende boekjaar en de bijdrage van de winkelpanden die in de loop van het vorige boekjaar aangekocht werden en dit boekjaar voor het eerst 100% bijdragen. Ten opzichte van 30 september 2014 groeide de vastgoedportefeuille met 207,93 mio EUR. Ten opzichte van 31 maart 2015 groeide de portefeuille met 138,63 mio EUR. Na aftrek van de vastgoedkosten resulteert dit in een operationeel vastgoedresultaat van 27,12 mio EUR ten opzichte van 23,73 mio EUR vorig jaar. De vastgoedkosten bedragen 1,93 mio EUR ten opzichte van 1,64 mio EUR het jaar voordien. De stijging ligt hiermee in lijn met de stijging van de huurinkomsten. De algemene kosten bedragen 1,42 mio EUR, een daling met 0,13 mio EUR ten opzichte van vorig jaar. Deze daling is vooral te wijten aan de eenmalige niet-recurrente kost van vorig jaar met betrekking tot de omzetting naar het statuut van GVV, gecompenseerd door de stijging van de taks op collectieve beleggingsinstellingen. Na aftrek van de algemene kosten bereikt Retail Estates nv een operationeel resultaat voor resultaat op de portefeuille van 25,70 mio EUR. De bedrijfsmarge bedraagt 87,90%. Het resultaat uit de verkopen van vastgoedbeleggingen bedraagt 0,52 mio EUR op een totale verkoop van 3,79 mio EUR. De variaties in de reële waarde van vastgoedbeleggingen bedragen 0,80 mio EUR. Dit bedrag is het batig saldo van diverse negatieve en positieve variaties. Het financieel resultaat bedraagt -8,47 mio EUR, een daling van de kost met 0,04 mio EUR ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Retail Estates nv financiert zijn vastgoedportefeuille hoofdzakelijk met langlopende bankschulden aan vaste rentevoeten. De gemiddelde interestvoet bedraagt 3,79% per 30 september Netto courant resultaat of operationeel resultaat: nettoresultaat exclusief resultaat op vastgoedportefeuille (code XV, XVI, XVII van de resultatenrekening). 6 Retail Estates nv en zijn dochterondernemingen.

8 Het nettoresultaat (aandeel Groep) voor het eerste halfjaar bedraagt 17,99 mio EUR bestaande uit het netto courant resultaat van 16,67 mio EUR en het resultaat op de portefeuille ten belope van 1,32 mio EUR. Per aandeel betekent dit voor het eerste halfjaar een netto courante winst van 1,98 EUR (op basis van het gewogen gemiddelde aantal aandelen). De reële waarde van de vastgoedportefeuille, inclusief projectontwikkelingen, bedraagt 975,75 mio EUR op 30 september 2015, in vergelijking met 837,12 mio EUR op 31 maart De nettoactiefwaarde (reële waarde) van het aandeel bedraagt op 30 september ,14 EUR (exclusief 50% van het vooropgesteld dividend). Op 31 maart 2015 bedroeg de nettoactiefwaarde 47,33 EUR (excl. dividend). De schuldgraad bedraagt 52,18% op 30 september 2015 ten opzichte van 51,54% op 31 maart VOORUITZICHTEN De macro-economische onzekerheden laten niet toe om voorspellingen te maken inzake de evolutie van de reële waarde van de onroerende goederen noch inzake de negatieve variaties in de reële waarde van de rente-afdekkingsinstrumenten. De evolutie van de intrinsieke waarde van het aandeel dat hieraan gevoelig is, is dus onzeker. De dividendverwachting (3,20 EUR bruto per aandeel) wordt bevestigd. Ten opzichte van het boekjaar houdt dit een stijging in van het dividend met 3,23%. Deze verwachtingen werden ingevuld in de hypothese van stabiele consumentenuitgaven en mits een positieve evolutie van de huurprijzen. Er wordt echter vastgesteld dat in tegenstelling tot de voorbije boekjaren de inflatie via een indexatie van de huurprijzen nog nauwelijks een rol speelt in de stijging van de huurinkomsten.

9 B. DIVERSEN 1. INFORMATIE OVER HET AANDEEL Op 30 september 2015 zijn er aandelen en elk aandeel heeft één stem. Er zijn geen warrants toegekend. De financiële instelling die de financiële dienst verzekert, is KBC Bank. 2. FINANCIËLE KALENDER Bekendmaking resultaten 3 e kwartaal februari 2016 Bekendmaking jaarresultaten boekjaar mei 2016 Betaalbaarstelling dividend 8 juli 2016 OVER RETAIL ESTATES NV De openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap Retail Estates nv is een nichespeler, gespecialiseerd in de terbeschikkingstelling van perifeer winkelvastgoed gelegen aan de rand van woonkernen of langs invalswegen naar stedelijke centra. Retail Estates nv verwerft deze onroerende goederen van derden of bouwt en commercialiseert winkelpanden voor eigen rekening. De panden hebben een bebouwde oppervlakte tussen 500m² en 3.000m². Een typisch winkelpand heeft een gemiddelde oppervlakte van 1.000m². Per 30 september 2015 heeft Retail Estates nv 632 panden in portefeuille met een winkeloppervlakte van m². De bezettingsgraad van deze panden, gemeten in verhuurde m², bedraagt 98,17%. De reële waarde van de geconsolideerde vastgoedportefeuille van Retail Estates nv per 30 september 2015 wordt door de onafhankelijke vastgoeddeskundigen geschat op 975,75 mio EUR. Retail Estates nv is genoteerd op Euronext Brussels en heeft het statuut van openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap. Op 30 september 2015 bedraagt de beurskapitalisatie van de aandelen 679,08 mio EUR.

10 TOEKOMSTGERICHTE VERKLARINGEN Deze persmededeling omvat een aantal toekomstgerichte verklaringen. Dergelijke verklaringen zijn onderhevig aan risico s en onzekerheden die tot gevolg kunnen hebben dat de feitelijke resultaten wezenlijk kunnen verschillen van de resultaten die door dergelijke toekomstgerichte verklaringen in dit bericht kunnen worden verondersteld. Belangrijke factoren die dergelijke resultaten kunnen beïnvloeden zijn met name veranderingen in de economische situatie, commerciële, fiscale en omgevingsfactoren. Ternat, 27 november 2015, Jan De Nys, gedelegeerd bestuurder van Retail Estates nv. Voor bijkomende inlichtingen: RETAIL ESTATES NV, Jan De Nys - CEO, tel. 02/ / RETAIL ESTATES NV, Paul Borghgraef - Voorzitter, tel. 02/ / Retail Estates nv - Openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap naar Belgisch recht Industrielaan 6, 1740 Ternat - RPR Brussel - BTW BE

11 BIJLAGEN 1. Verkorte geconsolideerde winst- en verliesrekening 1. A. WINST- EN VERLIESREKENING (in duizenden ) Huurinkomsten Met verhuur verbonden kosten Nettohuurresultaat Recuperatie van vastgoedkosten Recuperatie van huurlasten en belastingen normaal gedragen door de huurders op verhuurde gebouwen Huurlasten en belastingen normaal gedragen door de huurders op verhuurde gebouwen Andere met verhuur verbonden kosten en opbrengsten Vastgoedresultaat Technische kosten Commerciële kosten Kosten en taksen van niet-verhuurde gebouwen Beheerskosten vastgoed Andere vastgoedkosten -2-2 Vastgoedkosten Operationeel vastgoedresultaat Algemene kosten van de vennootschap Andere operationele opbrengsten en kosten Operationeel resultaat voor resultaat op portefeuille Resultaat op verkopen van vastgoedbeleggingen Resultaat op verkopen van andere niet-financiële activa Variaties in de reële waarde van vastgoedbeleggingen Ander portefeuilleresultaat -478

12 Operationeel resultaat Financiële opbrengsten Netto interestkosten Andere financiële kosten Financieel resultaat Resultaat vóór belastingen Belastingen Nettoresultaat Toerekenbaar aan: Aandeelhouders van de Groep Minderheidsbelangen Toelichting: Netto courant resultaat (aandeel Groep) Resultaat op de portefeuille RESULTAAT PER AANDEEL Aantal gewone aandelen in omloop Gewogen gemiddelde aantal aandelen Nettowinst per gewoon aandeel (in ) 8 2,14 2,02 Verwaterde nettowinst per aandeel (in ) 2,14 2,02 Uitkeerbare winst per aandeel (in ) 9 1,86 1,86 Netto courant resultaat per aandeel (in ) 10 1,98 1,84 7 Het netto courant resultaat wordt als volgt berekend: nettoresultaat exclusief variaties in de reële waarde van vastgoedbeleggingen en exclusief resultaat op de verkopen van vastgoedbeleggingen. 8 De nettowinst per gewoon aandeel wordt als volgt berekend: nettoresultaat gedeeld door het gewogen gemiddelde aantal aandelen. 9 De uitkeerbare winst per aandeel wordt als volgt berekend: gecorrigeerd nettobedrijfsresultaat gedeeld door het totaal aantal aandelen. Het gecorrigeerd nettobedrijfsresultaat is de geconsolideerde nettowinst gecorrigeerd voor een aantal elementen van niet-courante aard, het resultaat op de verkopen van vastgoedbeleggingen en de variaties in de reële waarde van vastgoedbeleggingen en projectontwikkelingen. 10 Het netto courant resultaat per aandeel wordt berekend aan de hand van het gewogen gemiddelde aantal aandelen. Dit wil zeggen dat de aandelen meetellen voor het netto courant resultaat vanaf het moment van uitgifte. Het moment van uitgifte verschilt in dit geval van het moment van winstdeelname. Als het netto courant resultaat berekend wordt aan de hand van het aantal dividendgerechtigde aandelen bedraagt het 1,89 EUR per aandeel per versus 1,84 EUR per aandeel per

13 1. B. OVERZICHT VAN HET GLOBAAL RESULTAAT (in duizenden ) Nettoresultaat Andere elementen van het globaal resultaat recycleerbaar in winst- en verliesrekeningen: Impact op de reële waarde van geschatte mutatierechten- en kosten bij de hypothetische vervreemding van vastgoedbeleggingen Variaties in het effectieve deel van de reële waarde van toegelaten afdekkingsinstrumenten in een kasstroomafdekkingen zoals gedefinieerd in IFRS Globaal resultaat Verkorte geconsolideerde balans ACTIVA (in duizenden ) Vaste activa Goodwill Immateriële vaste activa Vastgoedbeleggingen Andere materiële vaste activa Financiële vaste activa Handelsvorderingen en andere vaste activa 10 5 Vlottende activa Vaste activa of groepen van vaste activa aangehouden voor verkoop Handelsvorderingen Belastingsvorderingen en andere vlottende activa Geldmiddelen en kasequivalenten Overlopende rekeningen TOTAAL ACTIVA Inclusief projectontwikkelingen conform de aangepaste IAS 40-norm.

14 EIGEN VERMOGEN EN VERPLICHTINGEN (in duizenden ) Eigen vermogen Eigen vermogen toewijsbaar aan de aandeelhouders van de moedervennootschap Kapitaal Uitgiftepremies Reserves Nettoresultaat van het boekjaar Minderheidsbelangen Verplichtingen Langlopende verplichtingen Voorzieningen Langlopende financiële schulden Kredietinstellingen Andere Andere langlopende financiële verplichtingen Kortlopende verplichtingen Kortlopende financiële schulden Kredietinstellingen Handelsschulden en andere kortlopende schulden Andere kortlopende verplichtingen Overlopende rekeningen TOTAAL EIGEN VERMOGEN EN VERPLICHTINGEN SCHULDGRAAD Schuldgraad 12 52,18% 51,54% 12 De schuldgraad wordt als volgt berekend: verplichtingen (exclusief voorzieningen, overlopende rekeningen, rente-afdekkingsinstrumenten en uitgestelde belastingen), gedeeld door het totaal der activa (excl. rente-afdekkingsinstrumenten).

15 NETTOACTIEF PER AANDEEL (in ) AANDEEL GROEP Nettoactiefwaarde per aandeel IFRS 13 50,74 50,43 Nettoactiefwaarde per aandeel EPRA 14 53,46 53,68 Nettoactiefwaarde per aandeel (investeringswaarde) excl. dividend excl. IAS ,60 53,34 13 Het nettoactief per aandeel IFRS (reële waarde) wordt als volgt berekend: eigen vermogen (toewijsbaar aan de aandeelhouders van de moedervennootschap) gedeeld door het aantal aandelen. 14 Het nettoactief per aandeel EPRA (reële waarde) wordt als volgt berekend: eigen vermogen (exclusief variatie in het effectieve deel van de reële waarde van de toegelaten afdekkingsinstrumenten in een kasstroomafdekking zoals gedefinieerd in IFRS) gedeeld door het aantal aandelen. 15 Het nettoactief per aandeel excl. dividend excl. IAS 39 (investeringswaarde) wordt als volgt berekend: eigen vermogen (exclusief impact op de reële waarde van geschatte mutatierechten en -kosten bij de hypothetische vervreemding van vastgoedbeleggingen, exclusief variatie in het effectieve deel van de reële waarde van de toegelaten afdekkingsinstrumenten in een kasstroomafdekking zoals gedefinieerd in IFRS en exclusief dividend) gedeeld door het aantal aandelen.