Gedetailleerd Rapport
|
|
- Nele Meijer
- 7 jaren geleden
- Aantal bezoeken:
Transcriptie
1 BeursAdvies Gedetailleerd Rapport Celgene Corporation BeursAdvies Nieuwstraat 9340 Lede T 0472/ info.beursadvies@gmail.com
2 Inhoudsopgave Celgene: $ Voorstelling bedrijf en marktsituatie 1 Belangrijkste producten 2 Pijplijn 3 Dividendbeleid & inkoop eigen aandelen 4 Jaarcijfers Q Waardering en faire waarde 5 Risico s 5 Conclusie 6 Bijlage 7 Gebruiksvoorwaarden en copyright 7 Intellectuele eigendomsrechten 7 Aansprakelijkheid 7 BeursAdvies
3 Celgene: $ Voorstelling bedrijf en marktsituatie Celgene is een Amerikaans biofarmaceutisch bedrijf met meer dan 4000 werknemers dat actief is in 60 landen. Het is erin gespecialiseerd om medicijnen te ontdekken en te ontwikkelen (en te vermarkten) die hardnekkige ziektes (voornamelijk kanker gerelateerde ziektes) aanpakken. Het bedrijf kende tot dusver een ontzettend succesvolle beurscarrière met een vervijfvoudiging van de koers sinds 2011, maar zelfs Celgene moest sinds de piek van 2015 (140 USD) wat terrein inleveren door een verhoging van het risico-avers klimaat van beleggers en een beurskoers die vooruitgelopen was op de realiteit van de onderliggende cijfers. Celgene is eigenlijk succesvol geworden dankzij haar eerste medicijn: Thalomid. Met de omzet (500 miljoen USD piekverkoop in 2008) die voortkwam uit de verkoop van Thalomid (die trouwens geleid heeft tot duizenden afwijkingen bij pasgeboren baby s in de jaren 1950) heeft Celgene een riante pijplijn kunnen opbouwen waar ook Revlimid (een veel minder toxische versie van Thalomid) eveneens is uit voortgekomen in Bij biofarmaceutische bedrijven draait alles om de toekomst en de hoge verwachte groeicijfers, maar men mag niet vergeten dat ze altijd onderworpen blijven aan tal van onzekerheden. Denk maar aan het mislukken van een duur research & development programma of de weigering van een product op de Amerikaanse of Europese markt door de autoriteiten. Last but not least, liggen ook de dure prijzen die farmaceutische bedrijven aanrekenen voor hun producten stevig onder vuur in Amerika. Hillary Clinton is bijvoorbeeld een enorme voorstander om de prijzen van merkmedicijnen naar beneden te duwen. Dit zou de winst van grote bedrijven zoals die van Celgene serieus kunnen aantasten (deze onzekerheid woog dan ook op de koers van tal van farmaceutische bedrijven). Recentelijk wist de koers van Celgene zich wel ietwat te herstellen van 100 naar 110 USD, nu de markt in lijkt te zien dat de grote mond van Hillary Clinton misschien een beetje overroepen is. Er is namelijk altijd al een vrije markt geweest voor medicijnen binnen Amerika waarin dure medicijnen met een merknaam altijd sterke concurrentie kregen van (goedkopere) generische versies op het moment dat het patent verviel. Ook werd in 2010 reeds de Affordable Healthcare Act ondertekend, deze heeft eveneens geleid tot lagere prijszetting BeursAdvies 1
4 van fabrikanten. Het zou onwaarschijnlijk zijn mocht daar nu nog een wet bovenop komen. Al bij al, een gewaarschuwd belegger is er twee waard en het zijn aspecten die u in uw achterhoofd moet houden. Belangrijkste producten Celgene s belangrijkste producten zijn: Revlimid: ~63% v/d omzet: Geneesmiddel dat de ziekte van Kahler (multiple myeloom) of beenmergkanker (Leukemie) behandelt. Vidaza: ~7% v/d omzet : Geneesmiddel tegen Myelodysplastische syndromen. Gekenmerkt door afwijkende stamcellen in het beenmerg. Thalomid: ~3% v/d omzet: Geneesmiddel met meerdere doeleinden: Tegen de beginfase van Leukemie en kan ook gebruikt worden in een gevorderde fase van Erytheme nodosum (pijnlijke rode subcutane zwellingen aan de voorzijde van de onderbenen). Pomalyst: ~11% v/d omzet: Geneesmiddel om kanker in plasmacellen aan te pakken. Abraxane: ~11% v/d omzet: Geneesmiddel om vergevorderde borstkanker en longkanker te behandelen. Otezla: ~5% v/d omzet: Geneesmiddel dat zou helpen tegen Psoriatic Arthritis, het opzwellen van gewrichten. Deze ziekte komt voor bij 30% v/d mensen die de chronische huidziekte: Psoriasis hebben). Istodax: <1% v/d omzet: Geneesmiddel om een hardnekkige type kanker te behandelen i.v.m. de lymfeklieren. De geneesmiddelen die hierboven worden beschreven, behandelen stuk voor stuks verschrikkelijk angstaanjagende ziektes die de kwaliteit van een menselijk leven ontzettend naar beneden kunnen halen. Celgene verdient van mij dan ook extra bonuspunten omwille van het feit dat ze waarde creëert binnen onze maatschappij. Revlimid is op dit moment het flagship product van Celgene en is verantwoordelijk voor meer dan 60% van de omzet. Revlimid kan op dit moment nog jaarlijks een groei van 15% of meer vertonen. Echter, de afhankelijkheid van dit product draagt weliswaar ook een zeker risico met zich mee. Een mogelijk generisch geneesmiddel of een dalende verkoop van dit middel zou de totale omzet- en winstcijfers serieus naar beneden kunnen halen. Niettemin blijft het management sterk geloven in Revlimid en verwacht het ook voor 2016 opnieuw een stijging van 15% in de verkopen te zien. Revlimid zou gedurende 2016 namelijk nog geïntroduceerd moeten worden in Japan, België, Zwitserland, Frankrijk, Wales, Portugal en Italië. In totaal goed voor andermaal een markt van honderden miljoenen mensen. Eind vorig jaar kreeg Celgene voor het topproduct Revlimid nog goed nieuws, want het patentgeschil met Natco (dat partner is met Allergan) is van de baan, waardoor er voor maart 2022 geen generiek op de markt kan komen en tot 31 januari 2026 maar voor beperkte volumes. De groei is hier dus min of meer veiliggesteld voor de komende 6 à 10 jaar. Het is wel opletten geblazen met generische concurrenten. Mylan heeft Celgene in 2015 ook nog een proces aangedaan wegens een zogezegd onwettelijk monopolie op Revlimid en Thalomid. Tot nu heeft dit proces nog niet veel uitgehaald voor Mylan. Ik noem de aanvallen van deze generische spelers een aanval op de moat of gracht die momenteel ligt rond het kasteel dat Celgene heeft opgebouwd. Deze gracht weerspiegelt het competitief voordeel ten opzichte van de concurrenten, maar deze is nog steeds eerder klein dan groot. De aanvallen van de generische fabrikanten BeursAdvies 2
5 zullen zich namelijk doorzetten en zullen regelmatig opduiken. Het is aan Celgene om haar gracht verder uit te breiden (zie pijplijn). Pijplijn In totaal heeft Celgene zicht op de lancering van mogelijks 50 nieuwe producten. 18 fase III proeven zouden alvast tegen 2018 uitgevoerd moeten worden. De pijplijn is dus ontzettend goed gevuld en voor 2016 zouden er zeker een twintigtal milestones behaalt kunnen worden (bv. toelating van bepaalde producten op Europese markt, klinische data die bevestigt dat een medicijn werkt, het opstarten van studies op mensen voor medicijnen die in een gevorderd stadium verkeren,... etc.). Normaal gezien bevat de weg tussen nu en 2018 dus tal van positieve koerstriggers. Tegen 2020 gelooft Celgene nog steeds dat het 13 USD per aandeel winst zal boeken en 20 miljard USD omzet zal draaien (huidig: 4.71 USD en 9.1 miljard USD respectievelijk). Het is deze toekomstige pijplijn die mij hoopvol stelt omtrent de evolutie van de moat van Celgene. Maar het blijft extreem belangrijk om de evolutie van de pijplijn en de resultaten van de testfases op te volgen. Anders is de kans ontzettend groot dat Celgene tegen 2022 nog steeds voor meer dan 50% afhankelijk is van Revlimid. In dat geval, zou het bedrijf voor een heuse patentcliff komen te staan. Met andere woorden: De financiële cijfers zouden in 2023 plots in elkaar kunnen stuiken door tal van goedkope generieke geneesmiddelen die marktaandeel beginnen stelen van Revlimid. BeursAdvies 3
6 Dividendbeleid & inkoop eigen aandelen Celgene heeft nog nooit een dividend uitgekeerd en het is niet van plan dit in de nabije toekomst te doen. Op zich vormt dit geen probleem. Celgene probeert namelijk aandeelhouderswaarde te creëeren door eigen aandelen in te kopen (dit bespaart de belegger alvast een taxatie op het dividend). In 2015 kocht Celgene bijvoorbeeld ter waarde van ~3.3 miljard USD of 30 miljoen eigen aandelen in aan een gemiddelde prijs van ongeveer ~110 USD/aandeel. In totaal kan Celgene met het huidige inkoopprogramma nog voor ~4 miljard USD eigen aandelen inkopen (zie projectie op de grafiek). Het aantal uitstaande aandelen zou hierdoor verder kunnen zakken (naar gelang de gemiddelde aankoopprijs) onder 775 miljoen stuks. Het zou de winst per aandeel alvast een boost geven van 5%. uitstaande aandelen * 2018* Jaarcijfers 2015 Celgene maakte over 2015 zwakker dan verwachte jaarcijfers bekend. De omzet steeg wel met 21%, maar er werd op iets meer gerekend. Dit jaar zou de omzet opnieuw met 15 à 20% moeten stijgen, maar ook daar had de markt op iets meer gerekend. De winstverwachtingen voor 2016 liggen wel in lijn met de verwachtingen en ook de doelstellingen voor 2020 werden herhaald: een winst van minstens 13 USD p.a. of een gemiddelde winstgroei van minstens 22% per jaar. Celgene staat nog voor jaren van groei, maar dit zal af en toe gepaard gaan met groeipijnen. BeursAdvies 4
7 Q Celgene wist gedurende het eerste kwartaal van 2016 (cijfers bekendgemaakt op 28 april) de verwachtingen van de winst te kloppen maar stelde volgens de analisten zeer lichtjes teleur (-70 miljoen USD) op basis van de omzet. De omzet kwam uit op 2.51 miljard USD (een stijging van 20.77% vergeleken met dezelfde periode vorig jaar) en de winst kwam uit op 1.32 USD per aandeel (+15% vergeleken met Q1 van vorig jaar). De cijfers liggen volgens mij perfect binnen de guidance voor 2016 en Celgene maakt dus haar beloftes waar. De verwachtingen voor de omzet worden zelfs lichtjes opgetrokken naar minstens miljard USD tegenover minstens 10.5 miljard USD en ook de winst per aandeel verwachtingen voor 2016 worden verhoogd van minstens 5.5 USD naar 5.6 USD. Al bij al was Q een knap kwartaal met een sterke prestatie van REVLIMID (+17% omzet) en Pomalyst (+38%). Waardering en faire waarde Wanneer we er vanuit zouden gaan dat Celgene inderdaad 13 USD per aandeel winst zal boeken tegen 2020 en het dan tegen 15 keer de winst zou noteren (normaal gezien verdient Celgene een hogere waardering van 20 keer of meer de winst, maar omwille van het feit dat het tegen 2020 met hogere concurrentie omtrent Revlimid te maken zou hebben, ben ik zeer conservatief), dan zou het in de toekomst 195 USD/aandeel waard kunnen zijn. Dit impliceert een opwaarts potentieel van 77% binnen 4 jaar - in een zeer conservatief scenario. Echter, wanneer we het toekomstige koersdoel van 195 USD zouden verdisconteren naar vandaag aan een gewenste minimum return van 10% per jaar, dan bekomen we een faire prijs op dit moment van 115 USD (dicht tegen de huidige koers). Men zou met Celgene aan huidige koers dus ~10% per jaar kunnen behalen indien het tegen 15 keer de winst zou noteren en 13 USD per aandeel winst zou boeken tegen In bovenstaand scenario gaan we er evenwel vanuit dat er niets zou foutlopen. De kans dat er gedurende de komende 4 jaar niets fout gaat, is dan ook zeer klein. Wie graag een veiligheidsmarge heeft van 20% (voor mij een minimum) of meer zou Celgene dan ook pas best kopen rond 92 USD of lager. Celgene faire waarde: 115 USD Overweeg om te verkopen rond: USD Overweeg om te kopen rond < 92 USD Risico s Terwijl ik al een paar risico s omtrent Celgene aangehaald heb op pagina 1, som ik ze hier nog een keer uitgebreid op zodat u perfect weet met welke valkuilen u te maken kunt hebben: Onderbreking van de productie door problemen in een productiefaciliteit kan sterk wegen op de winst en omzet. Mislukking van duur onderzoeksprogramma kan leiden tot afschrijvingen of zware verliezen. Blokkering van product op Amerikaanse of Europese markt kan eveneens leiden tot zware verliezen van tijd en financiën. Verstrenging van reglementering omtrent medicijnen kan er voor zorgen dat producten moeten herbekeken worden. Autoriteiten zouden toelating kunnen geven aan generische fabrikanten om zich te gooien op markten van Celgene. Hillary Clinton kan president worden en ervoor zorgen dat prijzen van medicijnen naar beneden moeten. Er heerst stevige concurrentie in de biotechwereld en deze zal in de toekomst alleen maar toenemen. Al bij al blijft het grootste risico nog steeds verdere neerwaarts prijsdruk. Ofwel door Hillary ofwel door generische concurrentie. De overige risico s zijn meestal tijdelijk en kunnen door de sterke balans overwonnen worden. Momenteel heeft Celgene 6.5 miljard USD in cash en cash equivalenten op de balans staan terwijl het zo goed als geen kortetermijnschulden heeft. (In 2014 en 2015 heeft Celgene er trouwens slim voor gekozen om 6 miljard USD extra langetermijnschulden aan te gaan nu de rentevoeten enorm laag staan). Met een free BeursAdvies 5
8 cash flow van 2 miljard USD per jaar, vormen de langetermijnschulden (14.25 miljard USD) dan ook geen probleem. De Return On Capital Employed van Celgene ligt bij normale omstandigheden boven 15%. Ver boven de huidige intrestvoeten die het moet betalen op de schulden van max. ~4%. Het kapitaal wordt dus op een goede manier aangewend. Conclusie Celgene is een fantastisch bedrijf dat een immens groeitraject heeft weten af te leggen. De groei zal zich in de toekomst onwaarschijnlijk doorzetten door de vergrijzing en het toenemend aantal kankerpatiënten. Niettemin zal dit af en toe gepaard gaan met groeipijnen. Het zijn op dagen dat de markt het meest pessimistisch is over biotech of over Celgene dat ik aanraad om het aandeel op te pikken. Volgens bovenstaande (conservatieve) berekeningen bedraagt Celgene s faire waarde: 115 USD en is het koopwaardig rond 92 USD of lager. Ik zou Celgene omwille van de gezonde balans, de hoge rendementen op eigen vermogen en de mooie return op aangewend kapitaal een risiconiveau A (lager dan gemiddeld marktrisico) willen meegeven. Echter, de stijgende schuldenlast op lange termijn en het verhoogde risico dat gepaard gaat met de dure bedrijfsactiviteit en afhankelijkheid van REVLIMID zorgen ervoor dat ik het toch een normaal marktrisico ga meegeven: B dus. De gracht rondom Celgene s businessmodel is momenteel stevig genoeg om de concurrentie af te houden, maar tegen 2020 zou ik graag zien dat deze gracht nog verbreed is. Anders zou Celgene voor een echte patentenafgrond komen te staan. De afhankelijkheid van REVLIMID moet zo snel mogelijk afgebouwd worden door het lanceren van nieuwe producten. De pijplijn is alvast goed gevuld, wat me tot nader order hoopvol stemt voor de toekomst. Risiconiveau: B Faire waarde vandaag: 115 USD Veiligheidsmarge aan huidige koers: 0% Advies: Celgene is koopwaardig voor een beperkte positie in een goed-gespreide portefeuille voor de zéér lange termijn onder 92 USD. Voorts is Celgene aan huidige koers te behouden voor de geduldige belegger die tegen een stootje kan. De positie zou volgens mij best afgebouwd worden rond 150 USD of meer. BeursAdvies 6
9 Bijlage Heeft u extra uitleg nodig omtrent dit rapport? Twijfel dan niet om ons te contacteren. Wij zijn dag en nacht bereikbaar via info.beursadvies@gmail.com. Gebruiksvoorwaarden en copyright Alle informatie op de website of in de rapporten van BeursAdvies mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm tenzij voorafgaandelijke schriftelijke toestemming van de uitgever. Het gebruik van de BeursAdvieswebsite of het lezen van onze rapporten betekent dat de bezoeker van de website zich stilzwijgend akkoord verklaart met onderstaande gebruiksvoorwaarden. Intellectuele eigendomsrechten De gebruiker erkent uitdrukkelijk dat de verstrekte informatie en gegevens eigendom zijn en blijven van BeursAdvies en haar informatieleveranciers en verbindt er zich toe om er geen wijzigingen aan te brengen. De gehele of gedeeltelijke presentatie, reproductie, verspreiding, verkoop, verdeling, publicatie, aanpassing en gebruik voor commerciële doeleinden op eender welke wijze van de websites en hun inhoud is verboden zonder voorafgaandelijke schriftelijke toestemming van BeursAdvies, Nieuwstraat 63, 9340 Lede. Het is evenzeer verboden om deze informatie elektronisch op te slaan of te gebruiken voor onwettige doeleinden. Het opslaan van informatie van de websites van BeursAdvies of aanverwante diensten in een database is niet toegestaan, met uitzondering van het automatisch cachen van de informatie door de browser. Aansprakelijkheid De verstrekte informatie steunt op betrouwbare bronnen en zorgvuldige analyse. BeursAdvies en haar informatieaanbieders garanderen dan ook niet de juistheid, volledigheid, geschiktheid van de informatie voor welk gebruik dan ook. BeursAdvies is niet verantwoordelijk voor welke beslissing of handeling dan ook die door de gebruiker zou zijn genomen op basis van de verstrekte informatie of gegevens; noch is ze verantwoordelijk voor fouten of vergissingen; en ze is evenmin verantwoordelijk t.a.v. gebruiker of derden voor mogelijk geleden direct, indirecte, incidentele schade, winstderving, verlies van opportuniteit of voor eender welke schade veroorzaakt door haar nalatigheid of vergetelheid in het verschaffen, compileren, monteren, schrijven, interpreteren, melden en verspreiden van info of data d.m.v. deze dienst, en dit zelfs indien ze gewaarschuwd werd voor zulke schade. BeursAdvies 7
Gedetailleerd Rapport
Beurs-Advies Gedetailleerd Rapport Voor Joeri Vandamme Beurs-Advies Nieuwstraat 9340 Lede T 0472/21.95.17 info.beursadvies@gmail.com http://beurs-advies.be Inhoudsopgave Resilux NV: 143 EUR 1 I. Activiteiten
Nadere informatieCGG: Onderzoeksrapport
Marktkapitalisatie: 467 miljoen ISIN code: FR0000120164 Activiteit: Hoogtechnologisch bodemonderzoek voor oliesector Koers/winst 2016*: / Current ratio: 1.68 Beurs-Advies Nieuwstraat 63 9340 Lede 23 juni
Nadere informatieRAPPORT: GILEAD SCIENCES
Risico belegging (op 6 sterren) Hamish Maertens www.succesvolen-veiligbeleggen.com Succesvol én veilig beleggen RAPPORT: GILEAD SCIENCES Het aandeel Gilead is hét aandeel dat je moet hebben volgens velen,
Nadere informatieGedetailleerd Rapport
Beurs-Advies Gedetailleerd Rapport Beurs-Advies Nieuwstraat 9340 Lede T 0472/21.95.17 info.beursadvies@gmail.com http://beurs-advies.be Inhoudsopgave Nyrstar: 0,66 EUR 1 I. Activiteiten 1 II. Slecht management
Nadere informatieGedetailleerd Rapport
BeursAdvies Gedetailleerd Rapport Potash Corporation of Saskatchewan BeursAdvies Nieuwstraat 9340 Lede T 0472/21.95.17 info.beursadvies@gmail.com http://beursadvies.be Inhoudsopgave Potash Corp.: $15.69
Nadere informatieAlgemene Voorwaarden. Dekker Design Goes ALGEMEEN
Algemene Voorwaarden ALGEMEEN Door de website van te bezoeken en te gebruiken, geeft u aan dat u deze gebruiksvoorwaarden aanvaardt zonder beperking of voorbehoud. Indien een van de bepalingen van deze
Nadere informatieGedetailleerd Rapport
BeursAdvies Gedetailleerd Rapport BeursAdvies Nieuwstraat 9340 Lede T 0472/21.95.17 info.beursadvies@gmail.com http://beursadvies.be Inhoudsopgave Socfinasia: 16.81 1 Introductie 1 Dividenden 1 Activiteiten
Nadere informatieBeleid inzake cookies
Beleid inzake cookies Beleid inzake cookies S.A. D Ieteren N.V. gebruikt cookies om informatie op te slaan met de bedoeling uw navigatie op onze internetsite te vereenvoudigen en te verbeteren. Wat is
Nadere informatieEvenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen.
Evenwichtig beleggen? Ontdek de juiste balans tussen rendement en risico, zonder dat u ervan wakker hoeft te liggen. Bent u als belegger op zoek naar rendement én bescherming, zonder de zorgen van het
Nadere informatieEzcorp Inc. TIP 2: Verenigde Staten. Ticker Symbol. Credit Services
TIP 2: Ezcorp Inc. Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector Nasdaq Verenigde Staten EZPW US3023011063 Credit Services Ezcorp (EZPW) is een bedrijf dat leningen verstrekt en daarnaast tweedehands spullen
Nadere informatieBeste belegger, 1/9. NL Rapport Maart 2018
Beste belegger, We hebben recent al aangeven om wat meer met de vrije cashpositie van de portefeuille te doen. Zo hebben we nu 8500 euro belegd in verschillende Nederlandse small en midcaps. Wat betekent
Nadere informatieTechnology Semiconductor Integrated Circuits
TIP 1: Amkor Technology Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector Nasdaq Verenigde Staten AMKR US0316521006 Technology Semiconductor Integrated Circuits Amkor Technology (AMKR) is het op één na grootste
Nadere informatieRAPPORT: AGEAS. Risico belegging (op 6 sterren)
Risico belegging (op 6 sterren) Hamish Maertens www.succesvolen-veiligbeleggen.com Succesvol én veilig beleggen RAPPORT: AGEAS Het aandeel Ageas is hét aandeel dat je moet hebben volgens velen, maar is
Nadere informatieHet staal smeden wanneer het heet is.
ARCELORMITTAL Het staal smeden wanneer het heet is. 15 februari 2017 DOOR KBC ASSET MANAGEMENT In de TOPIC gaat Bolero onderwerp zoals een beursintroductie, de olieprijs, deel onder de loep nemen. - Management
Nadere informatieAlgemene gebruiksvoorwaarden
Algemene gebruiksvoorwaarden De Juvederm website is eigendom van Allergan Limited ('Allergan'), en is uitsluitend bestemd voor inwoners van Nederland en België. De op deze site verstrekte informatie is
Nadere informatieFocus: Een nieuwe ETF in de strijd tegen kanker
Focus: Een nieuwe ETF in de strijd tegen kanker Immunotherapie De strijd tegen kanker lijkt nooit te zullen mogen stoppen. Toch zijn er bedrijven die meer dan een inspanning doen om dit ooit te realiseren.
Nadere informatieRisk Control Strategy
Structured products January 2016 Kempen & Co N.V. (Kempen & Co) is een Nederlandse merchant bank met activiteiten op het gebied van vermogensbeheer, effectenbemiddeling en corporate finance. Kempen & Co
Nadere informatieBeste belegger, 1/9. NL Rapport April 2018
Beste belegger, In 2018 hebben wij onze cashpositie wat afgebouwd en in plaats daarvan juist meer posities gekocht. We begonnen de portefeuille met 10.000 euro en dat is ondertussen alweer ruim 12.800
Nadere informatieAlgemene voorwaarden. 1. Algemene informatie. 2. Toegang tot de website DENA STABLES ALGEMENE VOORWAARDEN
I Algemene voorwaarden 1. Algemene informatie Behoudens uitdrukkelijke schriftelijke toestemming tot afwijking, zijn deze algemene voorwaarden van toepassing op alle contractuele relaties tussen enerzijds
Nadere informatieGewone Algemene Vergadering 2014 SGS
Gewone Algemene Vergadering 2014 SGS 1 Executive summary Executive summary Verwerving van 15% van SGS voor 2 miljard Investering sluit aan bij de strategie van GBL en voldoet aan haar strategische en financiële
Nadere informatieToch staan we vol achter de keuze om de portefeuille juist te focussen op dit soort activa.
18 december Beste belegger, Direct even een afbeelding van de portefeuille, want we zien daar iets wat we eigenlijk niet zo vaak hebben gezien in de Amerikaanse portefeuille: Op de lopende portefeuille
Nadere informatiebecause knowledge leads to success
WELKE FARMACEUT IS HET BEST BESTAND TEGEN PRIJSDRUK Publicatiedatum: 13 mei 2015 Bron: Credit Suisse, Axon Volgens Credit Suisse zijn farmaceuten die veel unieke medicijnen in het portfolio hebben het
Nadere informatieHUNTER DOUGLAS N.V., Piekstraat 2, 3071 EL Rotterdam, Nederland, Tel. 010 4869911, Telefax 010-4850355 HUNTER DOUGLAS RESULTATEN 2011
Voor publicatie: 14 maart 2012 08.00 uur HUNTER DOUGLAS RESULTATEN 2011 Rotterdam, 14 maart 2012 - Hunter Douglas, wereldmarktleider in raambekleding (Luxaflex ) en een vooraanstaand producent van bouwproducten,
Nadere informatieBasic Fit: groei van value for money fitness
Basic Fit: groei van value for money fitness Investment case : Albert Jellema op 27-02-2017 Wat doet Basic Fit Basic-Fit is een keten met fitness centra in 5 landen. Het is de nummer 1 in Europa met 419
Nadere informatieOptie strategieën. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Een onderneming van de KBC-groep. Gepubliceerd door KBC Securities
Optie strategieën Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities p. 2 Index 1. Grafische voorstelling 4 2. Bull strategieën 5 Call spread 5 Gedekt geschreven call 7 3. Bear
Nadere informatieDe favoriete aandelen van Bart Sebrechts
De favoriete aandelen van Bart Sebrechts 08/08/2016 om 09:16 door Bart Sebrechts Bart Sebrechts, hoofd beleggingen van Merit Capital, geeft in zijn aandelenselectie geven de voorkeur aan marktleiders met
Nadere informatieDe verenigingendatabank
Stad Antwerpen, Grote Markt 1, 2000 Antwerpen De verenigingendatabank Inhoudsopgave Artikel 1. Voorwerp... 1 Artikel 2. Aansprakelijkheid... 1 Artikel 3. Intellectuele eigendom en copyright... 2 Artikel
Nadere informatieCallon Petroleum Co. TIP 2:
TIP 2: Callon Petroleum Co. Beurs New York Stock Exchange Land Verenigde Staten Ticker Symbol CPE ISIN Code US13123X1028 Sector Energy Independent Oil & Gas Callon Petroleum (CPE) is een Amerikaans bedrijf
Nadere informatieIridium Communications
TIP 3: Iridium Communications Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector American Stock Exchange Verenigde Staten IRDM US46269C1027 Technology - Diversified Communication Services Iridium Communications
Nadere informatieMedicijnen maken kan goedkoper
Medicijnen maken kan goedkoper Lagere R&D-kosten Farmaceuten geven kapitalen uit voor nieuwe medicijnen. Veel gaat naar mislukte projecten. Het kan goedkoper, zegt onderzoeksbureau Gupta. Liza van Lonkhuyzen
Nadere informatieFlashinfo 03/09/2012
Flashinfo 03/09/2012 Flashinfo 20120903.doc.doc 1/5 FIRST PACIFIC (8,32 HKD) First Pacific kwam afgelopen week met resultaten. De omzet steeg met 9% tot 3 miljard USD maar de winst steeg maar met 1% tot
Nadere informatieStudie: verklaart de groei en de waardering van de vrije kasstroom waarom smallcaps en midcaps beter presteren dan blue chips op de lange termijn?
Studie: verklaart de groei en de waardering van de vrije kasstroom waarom smallcaps en midcaps beter presteren dan blue chips op de lange termijn? In deze uiteenzetting gaan we op zoek naar een verklaring
Nadere informatieHUNTER DOUGLAS N.V., Piekstraat 2, 3071 EL Rotterdam, Nederland, Tel , Telefax HUNTER DOUGLAS RESULTATEN NEGEN MAANDEN 2013
Voor publicatie: 6 november 2013 08.00 uur HUNTER DOUGLAS RESULTATEN NEGEN MAANDEN 2013 Rotterdam, 6 november 2013 - Hunter Douglas, wereldmarktleider in raambekleding (Luxaflex ) en een vooraanstaand
Nadere informatieHUNTER DOUGLAS N.V., Piekstraat 2, 3071 EL Rotterdam, Nederland, Tel. 010 4869911, Telefax 010-4850355 HUNTER DOUGLAS RESULTATEN Q1 2012
Voor publicatie: 10 mei 2012 08.00 uur HUNTER DOUGLAS RESULTATEN Q1 2012 Rotterdam, 10 mei 2012 - Hunter Douglas, wereldmarktleider op het gebied van raambekleding (Luxaflex ) en een vooraanstaand producent
Nadere informatieAdvanced Battery Tech Inc.
TIP 1: Advanced Battery Tech Inc. Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector Nasdaq Verenigde Staten ABAT US00752H1023 Industrial Electrical Equipment Advanced Batteries (ABAT) ontwikkelt, fabriceert en
Nadere informatieM A R K T M O N I T O R E N E R G I E - juni 2012
M A R K T M O N I T O R E N E R G I E - juni 2012 Geachte relatie, Bijgaand ontvangt u de maandelijkse marktmonitor van Energy Services. De Marktmonitor is een maandelijkse uitgave van Energy Services.
Nadere informatieHUNTER DOUGLAS RESULTATEN EERSTE HALFJAAR 2015
Voor publicatie: 5 augustus 2015 08.00 uur HUNTER DOUGLAS RESULTATEN EERSTE HALFJAAR 2015 Rotterdam, 5 augustus 2015 - Hunter Douglas, wereldmarktleider in raambekleding (Luxaflex ) en een vooraanstaand
Nadere informatieNL Rapport Juli Beste belegger,
Beste belegger, Op het moment van schrijven, ligt de portefeuille van het NL Rapport er prima bij. We hebben de laatste maanden meer en meer ingezet op de wat minder bekende dividendaandelen. En dat werpt
Nadere informatieGebruiksvoorwaarden van De Persgroep Publishing nv
gebruiksvoorwaarden Gebruiksvoorwaarden van De Persgroep Publishing nv 1. Toepasselijkheid Deze gebruiksvoorwaarden zijn van toepassing op alle websites van De Persgroep Publishing nv, met maatschappelijke
Nadere informatieGROEP SPADEL : HALFJAARCIJFERS 2010
EMBARGO TOT 26 AUGUSTUS 2010 17u00 Brussel, 26 augustus 2010. Gereglementeerde informatie 26 augustus 2010 17u00 CET GROEP SPADEL : HALFJAARCIJFERS 2010 Lichte daling van het bedrijfsresultaat ten opzichte
Nadere informatie1 6 J A N U A R I 2 0 1 2 FONDSHUIS
FO NDSHUIS PERFORMANCE ANALYSE 1 6 J A N U A R I 2 0 1 2 Beleggingsstrategie Management Strategie De kracht van de beleggingsstrategie is het accumuleren van rendementen tijdens stijgende markten, in welke
Nadere informatieDelhaize: Een hapklare brok voor Ahold? De scenario s.
Delhaize: Een hapklare brok voor Ahold? De scenario s. Delhaize en Ahold hebben bevestigd dat ze voorbereidende besprekingen begonnen zijn met het oog op de mogelijkheid om de twee bedrijven samen te voegen.
Nadere informatieHenkel boekt sterk resultaat in het tweede kwartaal
Persbericht 10 augustus 2017 Vooruitzichten voor boekjaar 2017 bevestigd Henkel boekt sterk resultaat in het tweede kwartaal Aanzienlijke nominale omzetgroei: +9,6% naar 5.098 miljoen, mooie organische
Nadere informatieVerklaring betreffende de bescherming van de persoonlijke levenssfeer
Verklaring betreffende de bescherming van de persoonlijke levenssfeer Inleiding Verzameling van persoonsgegevens Gebruik van persoonsgegevens Niet verdelen van de persoonsgegevens Beveiliging van de persoonsgegevens
Nadere informatieSpirit AeroSystems Holdings Inc.
TIP 3: Spirit AeroSystems Holdings Inc. Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector New York Stock Exchange Verenigde Staten SPR US8485741099 Industrial Goods - Aerospace/Defense Products & Services Spirit
Nadere informatieCOMMERCIËLE RESULTATEN WERELD 2009*
14 januari 2010 COMMERCIËLE RESULTATEN WERELD 2009* De Renault groep verhoogt zijn marktaandeel tot 3,7% dankzij de goede commerciële prestaties in het tweede halfjaar De Renault groep bereikt zijn doelstelling:
Nadere informatiePIJPLIJN GROEIT IN RAP TEMPO
PIJPLIJN GROEIT IN RAP TEMPO Publicatie Datum: 2016-03-04 10:30 Bron: Pharmaprojects en Axon Volgens een rapport van Pharmaprojects steeg het aantal medicijnen in de pijplijn vorig jaar met 11,5 procent.
Nadere informatiePrivacybeleid gebruiksvoorwaarden cookiebeleid
Privacybeleid gebruiksvoorwaarden cookiebeleid De privacy policy, disclaimer en het cookiebeleid van Mentoring Systems BVBA zijn geldig voor het bedrijf Mentoring Systems BVBA in het algemeen, haar diensten
Nadere informatieHedging strategies. Stop orders BASIC. Een onderneming van de KBC-groep
Hedging strategies Stop orders p. 2 Index 1. Inleiding 3 2. Stop loss order 4 3. Stop limit order 5 Inleiding Met een stop order geeft u aan vanaf welke koers u bereid bent te kopen of verkopen. Die koers
Nadere informatieGebruiksvoorwaarden FEMM.be
Gebruiksvoorwaarden FEMM.be Versie 1.0 21 januari 2016 Deze Gebruiksvoorwaarden zijn van toepassing op jouw gebruik van onze website, bereikbaar via www.femm.be (hierna: Website ). De Website is eigendom
Nadere informatieDe afgelopen jaren werden gekenmerkt door historisch lage rentevoeten, maar in 2016 is daar toch echt verandering in gekomen.
USA Rapport Augustus 2017 10 augustus 2017 Beste belegger, In deze editie, bespreken we een nieuwe kooptip, maar kijken we eerst eens naar de rente. En dan vooral: stijgende rente in relatie tot smallcaps.
Nadere informatieHoogtepunten van deze week
Hoogtepunten van deze week Een wekelijkse samenvatting van onze lijst van tips en ontwikkelingen binnen ons gecoverde universum. Morningstar tipt Capital One als waardevolle aanvulling op uw beleggingsportefeuille
Nadere informatieDISCLAIMER GEBRUIKSVOORWAARDEN
DISCLAIMER GEBRUIKSVOORWAARDEN Verantwoordelijke uitgever Therabel Pharma s.a. Egide Van Ophemstraat 108 1180 Brussel Ondernemingsnummer: 0836.259.962 Tel. 00 32 (0)2 370 46 11 1. INTELLECTUELE EIGENDOMSRECHTEN
Nadere informatieFundamental Analyser (Bron: Reuters)
(Bron: Reuters) Deze informatie is afkomstig van derden in de zin van artikel 24.8 en 24.9 van de Algemene Voorwaarden van BinckBank en is dus niet afkomstig van BinckBank. Deze informatie is indicatief
Nadere informatieBeste belegger, Het orderboek bereikte eind 2016 een recordhoogte van 8,15 miljard euro. Eind 2014 bedroeg het orderboek nog maar 6,7 miljard euro.
9 mei 2017 Beste belegger, We komen iets eerder in de maand met het NL Rapport in mei. Dat heeft alles te maken, met de een nieuwe beursgang op het Damrak. Maar er valt deze week ook genoeg te vertellen
Nadere informatieOptie strategieën. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Member of the KBC group
Optie strategieën Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Grafische voorstelling 4 2. Bull strategieën 5
Nadere informatieHet verschil met McDonald s of anderen fastfoodketens? Men maakt gebruik van verse producten.
26 maart Beste belegger, Als we de afgelopen beursweken kunnen samenvatten, dan is het toch wel dat we uiteindelijk geen steek zijn bewogen voor de Amerikaanse aandelenmarkten. We hebben wel veel beweging
Nadere informatieFlashinfo 05/11/2012
Flashinfo 05/11/2012 Flashinfo 20121105.doc 1/5 GDF SUEZ (17,82 EUR) GDF Suez publiceerde cijfers over de eerste negen maand van 2012. De omzet steeg met 8,4% tot 70,9 miljard euro. Energie Internationaal
Nadere informatieZal de groei op de afspraak zijn? VS
Zal de groei op de afspraak zijn? VS Zal de groei op de afspraak zijn? Eurozone Zal de groei op de afspraak zijn? China Zal de groei op de afspraak zijn in 2018? 2017 (verwacht) 2017 (bijgesteld) 2018
Nadere informatieDisclaimer Bank Insinger de Beaufort
Disclaimer Bank Insinger de Beaufort 1. Toepasselijkheid Deze voorwaarden ( de Disclaimer") zijn van toepassing op elk bezoek aan en gebruik van de website ("de Website") van Bank Insinger de Beaufort
Nadere informatieRentabiliteitsratio s
18 Rentabiliteitsratio s Nu we de begrippen balans, resultatenrekening en kasstromentabel onder de knie hebben, kunnen we overgaan tot het meer interessante werk, nl. het onderzoek naar de performantie
Nadere informatieETF. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Een onderneming van de KBC-groep
Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Inleiding 3 2. Fysieke ETF s 4 3. Synthetische ETF s 5 Voor- en nadelen 5 4. Inverse
Nadere informatieImpact van de groei authorisatie-opbrengsten op de rendabiliteit eveneens in het derde kwartaal bevestigd
PERSBERICHT 10 november 2016 20:00 uur Impact van de groei authorisatie-opbrengsten op de rendabiliteit eveneens in het derde kwartaal bevestigd Brussel, België 10 november 2016 Keyware (EURONEXT Brussel:
Nadere informatieOptie strategieën. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Een onderneming van de KBC-groep. Gepubliceerd door KBC Securities
Optie strategieën Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities p. 2 Index 1. Basisstrategieën 2 2. Voorbeelden van toepassingen 2 3. Grafische voorstelling 5 4. Gekochte
Nadere informatieHUNTER DOUGLAS N.V., Piekstraat 2, 3071 EL Rotterdam, Nederland, Tel , Telefax HUNTER DOUGLAS RESULTATEN EERSTE HALFJAAR 2011
Voor publicatie: 11 augustus 2011 08.00 uur HUNTER DOUGLAS RESULTATEN EERSTE HALFJAAR 2011 Rotterdam, 11 augustus 2011 - Hunter Douglas, wereldmarktleider in raambekleding (Luxaflex ) en een vooraanstaand
Nadere informatieChecklist: Diagnose van de onderneming
1 Checklist: Diagnose van de onderneming Naast de balans en de resultatenrekening geeft de diagnose een dynamisch beeld van de onderneming aan de hand van een reeks oprechte antwoorden op relevante vragen.
Nadere informatieHedging strategies. Opties ADVANCED. Member of the KBC group
Hedging strategies Opties p. 2 Index 1. Hedging met opties 3 2. Hedging met put opties 4 3. Hedgen met valutaopties 6 Twee valutaoptiecontracten 6 p. 3 Hedging met opties Hedging komt van het Engelse to
Nadere informatieGEBRUIKSVOORWAARDEN EN DISCLAIMER
GEBRUIKSVOORWAARDEN EN DISCLAIMER 1. Identiteit en contactgegevens van Basiel 1.1. De website beschikbaar op het adres www.feestzaalbasiel.be (hierna: de Website ) wordt uitgebaat door en is eigendom van
Nadere informatieEMBARGO TOT EN MET MAANDAG 19 DECEMBER 2005-17.45 U.
EMBARGO TOT EN MET MAANDAG 19 DECEMBER 2005-17.45 U. GROEP COLRUYT - GECONSOLIDEERD Halfjaarlijkse informatie - cijfers onder IFRS-boekhoudnormen Colruyt blijft stevig groeien De omzet van de Groep Colruyt
Nadere informatieAlgemene Gebruiksvoorwaarden
Algemene Gebruiksvoorwaarden 1. Algemeen Deze Algemene Gebruiksvoorwaarden (verder AV ) zijn van toepassing op ieder gebruik van de website www.planidoo.be en al haar sub-sites (hierna Website ), inclusief
Nadere informatieNetflix: overwaardering biedt kansen voor actieve beleggers
Netflix: overwaardering biedt kansen voor actieve beleggers Beleggers kunnen niet alleen geld verdienen als aandelen stijgen, maar ook als aandelen dalen. Dat kan met zogeheten short-posities. In feite
Nadere informatieGLOBAL ANALYZER HANDLEIDING
HANDLEIDING GLOBAL ANALYZER RAPPORTS 1 Het Identificatie blok 1 Het Diagnose blok 1 Het Conclusies blok 1 Het bedrijfsprofiel 2 De verschillende Onderdelen 2 DE WAARDERING 2 Koop laag, verkoop hoog! 2
Nadere informatieDuvel Moortgat : courante netto winst +16%
15 Maart 2000 Duvel Moortgat : courante netto winst +16% Markante feiten van 1999 Beursintroductie: Duvel Moortgat werd begin juni geïntroduceerd op de Beurs van Brussel. Participatie in Noord Amerikaanse
Nadere informatieTrade van de Week. Meeliften. op het succes. van BESI
Trade van de Week Meeliften op het succes van BESI Wanneer we de in Nederland genoteerde aandelen bekijken sinds de start van 2009, dan komen we toch wel tot de conclusie dat BE Semiconductor N.V. (BESI)
Nadere informatieFarmaceutische industrie in de VS
Farmaceutische industrie in de VS De farmaceutische sector is wereldwijd één van de meest winstgevende economische sectoren met een bedrijfsresultaat van 17,5 procent van de omzet, drie keer zo veel als
Nadere informatie2. Aandelen. Dossier. 2.1.1. Omschrijving. 2.1.2. Het rendement. Dividend. Koerswinst - koersverlies. Rendement
2. Aandelen 2.1. Enkele algemeenheden 2.1.1. Omschrijving Aandelen zijn risicokapitaal. Wie een aandeel koopt, is voor een klein deel mede-eigenaar van het bedrijf. De aandeelhouder profiteert mee wanneer
Nadere informatieHUNTER DOUGLAS N.V., Piekstraat 2, 3071 EL Rotterdam, Nederland, Tel. 010 4869911, Telefax 010-4850355. Voor publicatie: 8 november 2005 08.
Voor publicatie: 8 november 2005 08.00 uur HUNTER DOUGLAS RESULTATEN EERSTE NEGEN MAANDEN 2005: 7,5% HOGERE OMZET EN 22,6% HOGERE WINST DERDE KWARTAAL 2005: 12,7% HOGERE OMZET, 79,4% HOGERE WINST Rotterdam,
Nadere informatieEvolutie hypothecair krediet 3de trimester 2018
Persbericht Evolutie hypothecair krediet 3de trimester 2018 Brussel, 26 oktober 2018 In het derde trimester van 2018 werden er ongeveer 62.500 hypothecaire kredietovereenkomsten afgesloten voor een totaalbedrag
Nadere informatieDoor de toegang tot en het gebruik van de website verklaart u zich uitdrukkelijk akkoord met de volgende algemene voorwaarden.
Deze website is eigendom van GERT LEEMPOELS BVBA. Contactgegevens en maatschappelijke zetel: GERT LEEMPOELS BVBA Eikenlaan 14 3110 Rotselaar België Telefoon: +32 (0)477 43 44 98 E-mail: info@gertleempoels.be
Nadere informatiePresentatie beleggingsresultaten over eerste kwartaal van 2017 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI. Bas Endlich Jacob Vijverberg 1
Presentatie beleggingsresultaten over eerste kwartaal van 2017 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Agenda Financiële markten Resultaten Vooruitzichten Bron: Bloomberg,
Nadere informatie4 juni 2019 AANVULLING OP HET PROSPECTUS. Belga Films Fund Naamloze Vennootschap 14, avenue du Japon 1420 Eigenbrakel Ondernemingsnummer
4 juni 2019 AANVULLING OP HET PROSPECTUS Belga Films Fund Naamloze Vennootschap 14, avenue du Japon 1420 Eigenbrakel Ondernemingsnummer 0506.993.858 OPENBARE AANBIEDING TOT INSCHRIJVING BETREFFENDE EEN
Nadere informatieVERMOGEN BEHOUDEN MET VALUE BELEGGEN
VERMOGEN BEHOUDEN MET VALUE BELEGGEN Vermogen behouden met value beleggen De value investing (waardebeleggen) filosofie onderscheidt zich op enkele belangrijke kenmerken van andere beleggingsstijlen. Uitgangspunt
Nadere informatieHenkel bevestigt omzetverwachting voor volledig boekjaar en verhoogt verwachting van de winst per preferent aandeel
Persbericht 14 november 2017 Henkel bevestigt omzetverwachting voor volledig boekjaar en verhoogt verwachting van de winst per preferent aandeel Henkel zet een sterke prestatie neer in het derde kwartaal
Nadere informatieGedetailleerd Rapport
BeursAdvies Gedetailleerd Rapport Global Graphics BeursAdvies Nieuwstraat 9340 Lede T 0472/21.95.17 info.beursadvies@gmail.com http://beursadvies.be Inhoudsopgave Global Graphics: 2,12 1 Voorstelling bedrijf
Nadere informatieHigh Risk. Equity Interest Other. ING Dutch Plus Note
High Risk Equity Interest Other ING Dutch Plus Note Minimaal 155%* aflossing bij stijgende of beperkt dalende beurzen Bescherming tot 35% koersdaling t.o.v. de startwaarde Profiteer van een mogelijke stijging
Nadere informatieAnalyse Belfius Research Resultaatverdeling van Belgische intercommunales Financiële cijfers 2015
Analyse Belfius Research Resultaatverdeling van Belgische intercommunales Financiële cijfers 215 Eerste jaar vennootschapsbelasting op intercommunales levert verwachte 2 miljoen EUR op De Belgische intercommunales
Nadere informatieid-direct b2c Website van ONTEX en aanverwante diensten: Gebruiksvoorwaarden Aanvaarding en wijziging van deze Gebruiksvoorwaarden...
id-direct b2c Website van ONTEX en aanverwante diensten: Gebruiksvoorwaarden Laatste herziening: 17/01/2018 Inhoudsopgave Aanvaarding en wijziging van deze Gebruiksvoorwaarden... 2 Bedrijfsinformatie...
Nadere informatiePremium Special Report
Premium Special Report The Leading Authority on Value Research 15 Juni 2010 Hoog dividend als alternatief voor obligaties De grote problemen die zijn ontstaan bij de banken tijdens de kredietcrisis, scheppen
Nadere informatieJAARVERSLAG Mobistar focust op transparantie voor zijn klant
JAARVERSLAG 2012 Mobistar focust op transparantie voor zijn klant Jaarresultaten 2012 Informatie voor de aandeelhouders van Mobistar Aandeelhoudersstructuur Situatie op 31-12-2012 ASB 52,9 % Free float
Nadere informatieEindexamen m&o vwo 2005-I
4 Beoordelingsmodel Opgave 1 1 volgens grafiek: 10% voor computers en 5% voor software 0,15 54 = 8,1 miljard 2 aan de verzadigingsfase gaat de volwassenfase (rijpheidsfase) vooraf, de neergangsfase (eindfase)
Nadere informatieRatio s slimmer toepassen: Welke ratio s leveren mééste rendement op en waarom?
Leren van s werelds beste Beleggers als Buffett, Greenblatt, O Shaughnessy en veel méér. Meer weten? Schrijf je nù in voor de volledige Masterclass op www.lennartremeijsen.nl Diepgaande kennis en unieke
Nadere informatieAandelenopties in woord en beeld
Aandelenopties in woord en beeld 2 Aandelenopties in woord en beeld 1 In deze brochure gaan we het hebben over aandelenopties zoals die worden verhandeld op de optiebeurs van Euronext. Maar wat zijn dat
Nadere informatieHedging strategies. Opties ADVANCED. Een onderneming van de KBC-groep
Hedging strategies Opties p. 2 Index 1. Hedging met opties 3 2. Hedging met put opties 4 3. Hedgen met valutaopties 6 Drie valutaoptiecontracten 6 p. 3 Hedging met opties Hedging komt van het Engelse to
Nadere informatieHypothecaire kredietverlening blijft op peil, ondanks afwachtende houding van de Vlaamse koper
Persbericht Hypothecaire kredietverlening blijft op peil, ondanks afwachtende houding van de Vlaamse koper Brussel, 2 mei 2018 In het eerste trimester van 2018 werden er bijna 60.000 hypothecaire kredietovereenkomsten
Nadere informatie