PERSBERICHT EMBARGO U40

Transcriptie

1 PERSBERICHT EMBARGO U40 Versterking van het eigen vermogen door 2 kapitaalverhogingen: EUR 159,1 miljoen Acquisitie van het Egmont-complex voor EUR 173,7 miljoen: initieel rendement 6,15% Netto courant resultaat per gewoon aandeel op conform de vooruitzichten: EUR 3,82 Brussel, De Belgische huurmarkt voor kantoren werd tijdens het 1 ste semester getroffen door het lage niveau van inhuurnemingen en de daling van de huurprijzen in bepaalde zones. In deze ongunstige context hebben de commerciële teams van Cofinimmo zich toegespitst op het binden van de bestaande klanten, het versterken van de relaties met de vastgoedmakelaars en tenslotte het in lijn brengen van de huren van de gecommercialiseerde gebouwen met het marktniveau. Dankzij het succes van deze acties kon de invloed van de huidige ongunstige context op de bezettingsgraad en bijgevolg op het courant resultaat beperkt worden. Tijdens dit semester heeft Cofinimmo ook een belangrijke investeringsoperatie uitgevoerd. Zo heeft zij het Egmont-complex verworven dat een initieel rendement van 6,15% voortbrengt en dat 100% verhuurd is aan de Federale Publieke Dienst van Buitenlandse Zaken, Buitenlandse Handel en Ontwikkelingssamenwerking voor een periode van 18 jaar. Dankzij deze operatie kan Cofinimmo zowel haar nette courant resultaat (met gemiddeld bijna EUR 0,20 per gewoon aandeel over de volgende 5 jaren) als de kwaliteit van haar portefeuille verbeteren. Deze transactie voegt zich bij de verbintenissen van vorig jaar genomen op de projecten North Galaxy (huurovereenkomst van 18 jaar) en Tour Albert (huurovereenkomst van 25 jaar), waarvan de vooruitgang conform de vooruitzichten gebeurt. De oplevering van deze laatsten, alsook hun positieve invloed op het resultaat, zullen vanaf het einde van het 1 ste semester van 2005 plaatsvinden. Op het vlak van de financiering van haar activiteiten is de vennootschap tijdens het afgelopen semester ook zeer actief en innoverend geweest. Zij is overgegaan tot 2 kapitaalverhogingen, enerzijds om de helft van de acquisitieprijs van het Egmont-complex te financieren (EUR 83,3 miljoen) en anderzijds om het belang van derden (institutionele investeerders) in de geabsorbeerde dochter Belgian Office Properties (BOP) te herfinancieren (EUR 75,8 miljoen). Deze 2 transacties hebben geleid tot de uitgifte van bijna 1,5 miljoen preferente aandelen, met een prioritair doch geplafonneerd rendement (gemiddeld 6% 1 ), die vanaf 2009 converteerbaar zijn in gewone aandelen. Deze werden uitgegeven zonder enig disagio ten opzichte van de beurskoers en met een premie ten opzichte van het geherwaardeerd nettoactief. Voordeel halend uit de gunstige situatie van de kredietmarkten, heeft de groep Cofinimmo bovendien bijna de helft van haar financiële schuld geherfinancierd, met behulp van een obligatielening met openbare inschrijving (EUR 100 miljoen - 10 jaar) uitgegeven via Cofinimmo Luxembourg SA, een nieuw gesyndiceerd krediet (EUR 200 miljoen - 5 jaar) en 2 nieuwe bilaterale lijnen (EUR 150 miljoen - 5 jaar). Hierdoor werd, enerzijds, de gemiddelde looptijd van de kredietlijnen verlengd (van 2,5 jaar op naar 4,13 jaar op ) en, anderzijds, de gemiddelde financieringskost van de vennootschap gevoelig verminderd. Uiteindelijk werd het Belliard I-II gebouw in juni 2004 volledig gerenoveerd opgeleverd aan het Comité van de Regio s en aan het Economisch en Sociaal Comité van de Europese Unie, die er hun intrek hebben genomen. 1 Het bruto rendement van de preferente aandelen COFP1 en COFP2, berekend door het bruto prioritair dividend te delen door hun uitgifteprijzen, bedraagt respectievelijk 5,90% en 6,10%.

2 1. Geconsolideerde rekeningen per Het netto courant resultaat per gewoon aandeel per bedraagt EUR 3,82. Dat is 12,4% minder dan het resultaat per (EUR 4,36) en 3,3% minder dan het resultaat geboekt voor het 2 de semester van 2003 (EUR 3,95). De redenen van deze daling worden hierna besproken. De netto huren per zijn licht gedaald (0,8%) ten opzichte van , maar liggen 0,4% boven het niveau van het 2 de semester De lichte terugval van de bezettingsgraad, met name van 94,68% naar 93,59% per respectievelijk en , wordt gecompenseerd door de ontvangst van vergoedingen voor verbreking van huurovereenkomsten (die deel uitmaken van de andere bedrijfsinkomsten). Ondanks de toename van de huurleegstand blijft de operationele marge (83,9%) gevoelig boven de minimum doelstelling van 80%. Deze goede prestatie is te danken aan een strikte controle van de rechtstreekse kosten van vastgoedexploitatie gezien het uitblijven van een meer regelmatig ritme van herverhuringen. De onrechtstreekse kosten van exploitatie (vastgoed en corporate) bevatten onder meer de kosten (EUR 0,78 miljoen) van de investerings- en financieringsoperaties die hierboven werden aangehaald. De kosten (EUR 2,49 miljoen) verbonden aan de 2 kapitaalverhogingen (EUR 159,1 miljoen) van april en juni 2004 werden door de vennootschap integraal ten laste genomen in het afgelopen semester. De impact van deze kosten op de resultatenrekening van werd geneutraliseerd dankzij het gebruik van de voordien aangelegde voorziening voor kosten van de studie van acquisities. Het financiële resultaat per verbetert met bijna EUR 1,5 miljoen, i.e. 10,1% ten opzichte van het 1 ste semester 2003 en 2,5% ten opzichte van het 2 de semester van Deze evolutie is het gevolg van een daling van de gemiddelde rentevoet van de leningen - bankmarges en kosten van de dekkingsinstrumenten inbegrepen - van 4,04% voor het jaar 2003 naar 3,77% voor het 1 ste semester Dit terwijl de financiële schuldenlast met 15,6% gestegen is sinds , ingevolge de operaties van het semester die hierna worden beschreven. De vennootschapsbelastingen op filialen die niet genieten van het fiscaal regime van de Vastgoedbevaks waren begin dit jaar aanzienlijk. De fusies door absorptie van BOP en Benelux Immo Loi op 30 april laatstleden brengen hier een einde aan, zodat deze negatieve impact zich in het 2 de semester niet meer zal herhalen. De minderheidsbelangen van de derde aandeelhouders van BOP werden afgeschaft met terugwerkende kracht vanaf De geschatte uitkering van dividenden aan de nieuwe preferente aandeelhouders, die vanaf recht hebben op een eerste prioritair geplafonneerd dividend, zal daarentegen een invloed hebben op de resultatenrekening. Daar waar de 1 ste reeks preferente aandelen (EUR 75,8 miljoen) werd uitgegeven ten voordele van de vroegere derde aandeelhouders van BOP in ruil voor hun aandelen, financiert de 2 de reeks (EUR 83,3 miljoen) ongeveer de helft van de acquisitie van het Egmont-complex, waarvan de huren pas vanaf door Cofinimmo zullen ontvangen worden. Dit tijdsverschil benadeelt het netto courant resultaat per gewoon aandeel van het 1 ste semester Het positieve effect van deze investering en haar financiering op het netto courant resultaat per gewoon aandeel zal bijgevolg zichtbaar zijn in de rekeningen vanaf het 2 de semester Het resultaat op de portefeuille van het semester bestaat enerzijds uit een netto positief gerealiseerd resultaat op de verkoop van gebouwen (EUR 2,7 miljoen) ten opzichte van de laatste waarderingen van de expert van deze verkochte goederen, en anderzijds, een negatief niet gerealiseerd resultaat van EUR 11,6 miljoen. Op basis van een onveranderde portefeuille is de marktwaarde van de gebouwen in portefeuille gedaald met 0,63% tijdens het 1 ste semester van boekjaar 2004, in vergelijking met een daling van 0,43% en 0,77% voor respectievelijk het 2 de semester van het boekjaar 2003 en voor het jaar De kwartaalwaardering door de externe onafhankelijke deskundige toont aan dat de waardevermindering van de gebouwen in de zone van de luchthaven en in de gedecentraliseerde zone van Brussel blijft aanhouden, terwijl de waarde van de gebouwen in het Central Business District (CBD) van Brussel blijft stijgen. 2/8

3 Dit resulteert in een waardedaling van de portefeuille met EUR 1,31 per gewoon aandeel (latente minderwaarde) terwijl een daling geboekt werd van EUR 0,66 (latente minderwaarde) tijdens het laatste semester van het boekjaar 2003 en een totale daling van EUR 1,53 voor het jaar De marktwaarde van de vastgoedportefeuille (de geschatte beleggingswaarde van de portefeuille) bedraagt EUR 2.045,61 miljoen 1 per , in vergelijking met EUR 1.855,66 miljoen per Het netto resultaat per gewoon aandeel (na integratie van het resultaat op de portefeuille) op bedraagt EUR 2,82 in vergelijking met EUR 3,52 in Dit komt neer op een daling van 19,9%. Het nettoactief per gewoon aandeel (vóór integratie) bedraagt EUR 107,20 op in vergelijking met EUR 103,85 (zonder dividend voor het boekjaar 2003) op De schuldratio (financiële en overige schulden) op het totaal der activa bedraagt 47,29%, tegenover 47,10% per en 47,70% per De investeringscapaciteit bedraagt meer dan EUR 120 miljoen. GECONSOLIDEERDE BALANS (x EUR) ACTIVA Immateriële vaste activa Materiële vaste activa Financiële vaste activa Vorderingen op meer dan één jaar Vorderingen op ten hoogste één jaar Geldbeleggingen Liquide middelen Overlopende rekeningen Totaal der Activa PASSIVA Eigen vermogen - gewone aandelen Eigen vermogen - preferente aandelen Minderheidsbelangen Voorzieningen voor risico s en lasten Schulden op meer dan één jaar Financiële schulden Overige schulden Schulden op ten hoogste één jaar Financiële schulden Overige schulden Overlopende rekeningen Totaal der Passiva Schuldratio op totaal der Activa 47,29% 47,70% 1 De liquidatiewaarde van de portefeuille, na aftrek van de registratiewaarde van de beleggingswaarde is EUR 1.828,61 miljoen 2 De gebouwen worden tegen hun beleggingswaarde geboekt. 3/8

4 GECONSOLIDEERDE RESULTATENREKENING (x EUR) A. NETTO COURANT RESULTAAT Huren Niet-verhaalde belastingen en kosten Andere bedrijfsinkomsten Nettohuren Rechtstreekse kosten van vastgoedexploitatie Onrechtstreekse kosten van vastgoedexploitatie Vastgoedresultaat Corporate bedrijfskosten Bedrijfsresultaat Financiële opbrengsten Financiële lasten Belastingen Netto courant resultaat Minderheidsbelangen Aandeel van de groep Preferente dividenden - Schatting Aandeel van de groep (gewone aandelen) B. RESULTAAT OP DE PORTEFEUILLE Meer- of minderwaarden op de realisatie van bestanddelen van de portefeuille Terugboeking van historische waardeveranderingen, voorheen geboekt op gerealiseerde bestanddelen Veranderingen in de marktwaarde van bestanddelen van de portefeuille, na aftrek van de exit tax Resultaat op de portefeuille NETTO RESULTAAT VAN DE PERIODE aandeel groep NETTO RESULTAAT VAN DE PERIODE aandeel groep (gewone aandelen) Aantal gewone aandelen in omloop en die delen in het resultaat van de periode Aantal preferente aandelen die delen in het resultaat van de periode Netto courant resultaat per gewoon aandeel (in EUR) 3,82 4,36 Netto resultaat per gewoon aandeel (in EUR) 2,82 3,52 NETTO ACTIEF PER AANDEEL (in EUR) Geherwaardeerd nettoactief per gewoon aandeel vóór verdeling van het dividend mbt ,10 Geherwaardeerd nettoactief per gewoon aandeel na verdeling van het dividend 107,20 103,85 m.b.t. boekjaar 2003 Geherwaardeerd nettoactief per gewoon aandeel na verdeling van het dividend m.b.t. boekjaar 2003, op «fully diluted» basis 4 107,04 1 De schatting komt overeen met het prioritair geplafonneerd bedrag van EUR 6,37 per aandeel. 2 De gewone aandelen uit de fusie op met Benelux Immo Loi die werden toegekend ten belope van aandelen aan Cofinimmo Services en van aandelen aan Leopold Square, allebei rechtstreekse of onrechtstreekse 100% dochterondernemingen van Cofinimmo, werden niet opgenomen in het aantal gewone aandelen in omloop. Deze aandelen in autocontrole (of 7,2% van de gewone aandelen in omloop) worden herwerkt bij het opstellen van de geconsolideerde financiële staten. 3 Hierbij zijn gewone aandelen inbegrepen uitgegeven op bij de inbreng van de aandelen van Longview Holdings BV, die delen in het resultaat vanaf De bevoorrechte aandelen zijn converteerbaar vanaf hun 5 de verjaardag van de emissie (2009) in een verhouding van één gewoon aandeel voor één bevoorrecht aandeel. Tot hun conversie geven de bevoorrechte aandelen recht op een vast prioritair recht dat begrensd is tot de vereffeningsuitkeringen, gelijk aan hun emissieprijs. Het netto geherwaardeerd actief per gewoon aandeel wordt berekend op basis van het eigen vermogen na aftrek van de waarde van dit recht (EUR 159,1 miljoen). Het netto geherwaardeerde actief per aandeel wordt hier vervolgens pro forma berekend op een fully diluted basis waarbij ervan wordt uitgegaan dat de bevoorrechte aandelen al vanaf hun emissie werden geconverteerd, teneinde vanaf nu al het effect van hun toekomstige conversie op het geherwaardeerde netto actief per gewoon aandeel weer te geven. 4/8

5 2. Vooruitzichten voor het volledige boekjaar 2004 Behoudens een verdere achteruitgang van de huurmarkt of een onvoorziene gebeurtenis, is Cofinimmo momenteel de mening toegedaan dat zij de orde van grootheid van het vooruitzicht voor het netto courant resultaat voor het gewone aandeel over het ganse jaar 2004 zal kunnen handhaven, zoals deze opgenomen is in de prospectus voor de uitgifte van preferente aandelen gepubliceerd in mei 2004 (EUR 8,00). Dit vooruitzicht werd toen licht opgetrokken in vergelijking met het vooruitzicht dat in maart laatstleden in het jaarverslag werd gepubliceerd (EUR 7,89). Het voorziene (bruto) dividend voor het boekjaar 2004 blijft onveranderd op EUR 7,30 per gewoon aandeel. Dit vooruitzicht steunt ondermeer op de additionele inkomstenstroom van het Egmont-complex, op een strikte controle van de rechtstreekse kosten en op de bekomen verbeteringen op de financieringsmarges. Het risico van intereststijging is op een adequate manier gedekt. 3. Vastgoedpatrimonium Per bestaat het geconsolideerd vastgoedpatrimonium uit 136 goederen met een totale bovengrondse huuroppervlakte van m², wat neerkomt op een stijging van ongeveer 3% in vergelijking met In overeenstemming met de strategie van Cofinimmo bestaat het overgrote deel van dit patrimonium (98%) uit kantoren, voornamelijk gelegen in Brussel (91%). EVOLUTIE VAN DE PORTEFEUILLE (x EUR) Geschatte beleggingswaarde van de volledige portefeuille 2.045, ,66 Projecten en grondreserve -128,76-103,15 Totaal gebouwen in exploitatie 1.916, ,51 Contractuele huurprijzen 136,79 128,67 Rendement op gebouwen in exploitatie 7,14% 7,34% Contractuele huren + Geschatte huurwaarde van de op deze 146,16 135,90 waarderingsdatum niet bezette gebouwen Rendement bij 100% verhuring van de portefeuille 7,62% 7,75% Bezettingsgraad van gebouwen in exploitatie 1 93,59% 94,68% De bezettingsgraad, die enkel toegepast werd op gebouwen die op de berekeningsdatum in gebruik kunnen worden genomen (gebouwen in exploitatie), bedraagt 93,59%. Dit is een daling van bijna 1% ten opzichte van Het Belgische marktgemiddelde ligt op 90,0% (bron: Jones Lang LaSalle). Naast het aandeel van het North Galaxy gebouw, dat opgenomen is in de portefeuille van Cofinimmo via de evenredige consolidatie van North Galaxy NV (+ EUR 10,1 miljoen), omvat de rubriek Projecten en grondreserve nog altijd het gebouw Prins Boudewijn 24A, waarvan de renovatiewerken na het vertrek van haar enige bezetter respectievelijk tijdens het 3 de kwartaal 2004 voltooid zullen zijn. De renovatie van dit gebouw wordt noodzakelijk geacht met het oog op het succes van de toekomstige commercialisering. Tenslotte omvat de rubriek Projecten en grondreserve ook het terrein waarop Egmont II wordt gebouwd. De werken zijn in de loop van juni 2004 gestart en zullen tijdens dezelfde maand van 2006 voltooid worden. 1 Berekend op basis van de huurinkomsten 5/8

6 4. Investeringen en desinvesteringen Op heeft Cofinimmo van de Belgische staat het Egmont I gebouw gekocht, alsook een terrein waar Egmont II gebouwd zal worden. Het bedrag van de acquisitie, registratierechten inbegrepen, bedraagt EUR 173,7 miljoen. Het initieel huurrendement van deze investering wordt geschat op 6,15%. Op is Cofinimmo overgegaan tot de verkoop met meerwaarde van het gebouw Kunst te 1210 Brussel aan het Duitse fonds DEKA voor een bedrag van EUR 11,67 miljoen. Op heeft Cofinimmo het gebouw Archimedes 25 met meerwaarde verkocht aan zijn toekomstige gebruiker, de Republiek Malta, voor een bedrag van EUR 15,50 miljoen. 5. Kapitaal- en financieringsverrichtingen Op heeft Cofinimmo de fusie via overname van Belgian Office Properties (BOP) uitgevoerd door de uitgifte van nieuwe preferente aandelen (COFP1), met een prioritair doch geplafonneerd dividend (EUR 6,37 bruto), die converteerbaar zijn in gewone Cofinimmo aandelen. Op is Cofinimmo gefusioneerd met Benelux Immo Loi NV. Deze fusie heeft geen invloed op de balans en de geconsolideerde resultaten van Cofinimmo. Op heeft Cofinimmo een kapitaalverhoging van EUR 83,3 miljoen doorgevoerd door een openbaar bod tot inschrijving van nieuwe preferente aandelen (COFP2) die converteerbaar zijn in gewone aandelen, met voorkeurrecht voor de bestaande aandeelhouders. De belangrijkste karakteristieken van deze reeks preferente aandelen zijn dezelfde als van deze uitgegeven bij de fusie met BOP, met uitzondering van de uitgifteprijs (EUR 107,89 voor de COFP1 vs. EUR 104,44 voor de COFP2). Deze kapitaalverhoging heeft gediend tot de financiering van ongeveer de helft van EUR 173,7 miljoen, het bedrag van de acquisitie van het Egmont project. Zij werd op met succes afgerond. Op heeft Cofinimmo Luxembourg SA, een dochteronderneming van Cofinimmo NV, een obligatielening voor 10 jaar voor een openbare inschrijving aangeboden in het Groothertogdom Luxemburg en in België, tegen een reëel rendement van 5,064% bruto per jaar. Deze lening, voor een bedrag van EUR 100 miljoen, wordt gewaarborgd door Cofinimmo NV en maakt het voorwerp uit van een plaatsingswaarborg door een bankconsortium. Independent and self managed property company Focused on offices in Brussels and Antwerp The largest in Belgium, with a portfolio of 846,000m² and a market capitalisation of EUR 1.15 billion Cofinimmo is a SICAFI, similar to US REITs Voor bijkomende informatie: Sébastien Berden Séverine Van der Schueren Investor Relations Officer Corporate Communication Officer Tél: +32(2) Tél: +32(2) sberden@cofinimmo.be svanderschueren@cofinimmo.be 6/8

7 TOEPASSING VAN DE INTERNATIONAL ACCOUNTING STANDARDS In toepassing van de Europese reglementering van (reglement 1606/2002), schrijft Euronext voor aan de bedrijven die deel uitmaken van de segmenten «Next Prime» en «Next Economy» om hun geconsolideerde rekeningen op te stellen conform het IAS/IFRS referentiesysteem voor de boekjaren vanaf In het reglement van (1725/2003) heeft de Europese Commissie alle IAS/IFRS normen aangenomen, alsook hun SIC-interpretaties, met uitzondering van de normen IAS 32 en 39. In dit kader en gezien haar deelname in het «Next Prime» segment, zal Cofinimmo haar geconsolideerde kwartaalresultaten per en volgende overeenkomstig de IAS/IFRS normen voorstellen. De overgangsperiode van de financiële staten in IAS/IFRS normen is gaande. De verschillende door te voeren boekhoudkundige herwerkingen ten opzichte van het Belgisch boekhoudkundig referentiesysteem werden geïdentificeerd, alsook een eerste schatting van hun invloed zowel op het eigen vermogen in de opening balans per als op de resultatenrekening per Hierna worden de geïdentificeerde herwerkingen opgesomd, met hun respectievelijke impact en de vrijstellingen die de IFRS 1 norm verschaft. Bij het opstellen van de eerste financiële staten in IAS/IFRS in mei 2005 zou deze lijst het voorwerp kunnen uitmaken van veranderingen. 1. Geïdentificeerde herwerkingen en hun invloed 1.1. Periode van kosteloos gebruik toegestaan aan de huurders (de «huurgratuïteiten») De tenlasteneming van gratuïteiten toegestaan aan de huurders (afgetrokken van de geïnde huren in de analytische presentatie van de resultatenrekening) bij de ondertekening van een nieuwe huurovereenkomst, zal conform de IAS/IFRS normen vanaf de aanvang van de huurovereenkomst gespreid worden over de vastgelegde duur ervan, dit is tot aan de eerste optie voor de huurder om de oppervlakte te verlaten. Volgens de Belgische boekhoudkundige normen wordt de tenlasteneming van huurgratuïteiten gespreid over de vastgelegde duur van die kosteloze periode vanaf de aanvang van de huurovereenkomst, dus niet over de duur van de huurovereenkomst zelf. De invloed op de resultatenrekening voor het 1 ste semester van 2004 is EUR + 0,42 miljoen. De invloed op het eigen vermogen in de openingsbalans op is EUR + 5,96 miljoen. De invloed op het eigen vermogen op is EUR + 6,38 miljoen Concessies toegestaan aan de huurders (de «incentives») en specifieke werken De tenlasteneming van de «incentives» toegestaan aan de huurders (bijvoorbeeld geplaatste tapijten of wanden geïnstalleerd op kosten van de eigenaar) alsook de specifieke werken besproken bij de onderhandelingen met een nieuwe huurder, zullen, volgens de IAS/IFRS normen, gespreid worden van de aanvang van de huurovereenkomst over de vastgelegde duur ervan. Dit is tot aan de eerste optie voor de huurder om de verhuurde oppervlakte te verlaten. Volgens de Belgische boekhoudkundige normen wordt de tenlasteneming van dergelijke kosten genomen bij de uitvoering van de hierbij overeenkomstige werken. De invloed op de resultatenrekening voor het 1 ste semester van 2004 is EUR - 0,04 miljoen. De invloed op het eigen vermogen in de openingsbalans op is EUR + 0,64 miljoen. De invloed op het eigen vermogen op is EUR + 0,60 miljoen. 7/8

8 1.3. Transactiekosten voor kapitaalverhogingen De transactiekosten met betrekking tot kapitaalverhogingen zoals: - erelonen van de notaris, juridische, fiscale, boekhoudkundige en andere raadgevers - commissies voor waarborg en plaatsing en andere kosten betaald aan financiële tussenpersonen worden volgens IAS/IFRS normen afgetrokken van het bedrag van de kapitaalverhoging en worden niet ten laste genomen van de resultatenrekening, zoals dit het geval is volgens Belgische boekhoudkundige normen. De invloed op de resultatenrekening voor het 1 ste semester van 2004 is EUR + 2,49 miljoen. De invloed op het eigen vermogen in de openingsbalans op is nihil. De invloed op het eigen vermogen op is nihil Boeking van dividenden en winstdeelnames Het dividend van Cofinimmo aandelen, alsook de winstdeelnames toegekend aan de bedienden van de vennootschap, die door de Raad van Bestuur van het bedrijf werden voorgesteld en door de Gewone Algemene Vergadering goedgekeurd op het einde van het boekjaar, zullen volgens de IAS/IFRS normen in het eigen vermogen behouden worden en niet geboekt worden onder Andere Schulden zoals dit het geval is volgens Belgische boekhoudkundige normen. De invloed op de resultatenrekening is nihil. De invloed op het eigen vermogen in de openingsbalans op is EUR + 64,39 miljoen. De invloed op het eigen vermogen op is nihil Boeking van voorzieningen voor kosten van de studie van acquisities De voorziening voor kosten van de studie van acquisities samengesteld op beantwoordt niet aan de criteria van de definitie van een voorziening in IAS/IFRS normen. Bijgevolg wordt het saldo van deze voorziening tegengeboekt. De invloed op de resultatenrekening voor het 1 ste semester van 2004 is EUR - 2,49 miljoen. De invloed op het eigen vermogen in de openingsbalans op is EUR + 3,00 miljoen. De invloed op het eigen vermogen op is EUR + 0,51 miljoen. Rekening houdend met de hierboven besproken 5 herwerkingen is de globale invloed op de resultatenrekening voor het 1 ste semester 2004 positief met EUR 0,38 miljoen of EUR 0,04 per gewoon aandeel. De globale invloed op het eigen vermogen in de openingsbalans per (met uitzondering van de herwerking betreffende de dividenden en winstdeelnemingen) en op is positief met respectievelijk EUR 9,60 miljoen of EUR 1,08 per gewoon aandeel en EUR 7,49 miljoen of EUR 0,85 per gewoon aandeel. 2. Vrijstellingen verleend door de norm IFRS 1 De enige vrijstelling die door de vennootschap zal gebruikt worden in de toekomstige presentatie van haar eerste geconsolideerde financiële staten conform IAS/IFRS normen is deze m.b.t. de hergroepering van ondernemingen. De vennootschap zal inderdaad de norm IFRS 3 met betrekking tot hergroeperingen van ondernemingen enkel toepassen na de overgangsdatum. **** *** **** 8/8