Groep Brussel Lambert. Halfjaarlijks Verslag per 30 juni 2015

Transcriptie

1 Groep Brussel Lambert Halfjaarlijks Verslag

2 Aanvullende informatie online U kunt bijkomende informatie vinden op de website van de Vennootschap, onder meer: Historische informatie over GBL De jaarlijkse en halfjaarlijkse verslagen evenals de kwartaalpersberichten Aangepast netto-actief op een wekelijkse basis De persberichten De deelnemingen Informatie bestemd voor investeerders Online-inschrijving voor het verkrijgen van informatie voor investeerders (kennisgevingen, persberichten,...) via onze website. Investor relations Céline Donnet cdonnet@gbl.be Tel.: +32 (0)

3 Inhoud Voornaamste financiële gegevens...04 Mededeling van de Gedelegeerde Bestuurders Kerncijfers...05 Financiële positie...05 Vooruitzichten voor het boekjaar Markante feiten...06 Organigram en aangepast netto-actief Organigram op 30 juni Aangepast netto-actief...08 Portefeuille Strategische Deelnemingen Lafarge...10 Total...10 Imerys SGS Pernod Ricard...12 ENGIE...12 Kweekvijverinvesteringen...13 Umicore...13 Ontex...13 Financiële Pijler - Sienna Capital Ergon Capital Partners...14 Sagard...14 Kartesia...14 Mérieux Développement...14 PrimeStone...14 Risicobeheer...15 Geconsolideerde resultaten - Economische voorstelling...16 Cash earnings...16 Nettodividenden van deelnemingen...17 Mark to market en andere non-cash...18 Operationele ondernemingen en Sienna Capital...18 Eliminaties, meerwaarden, waardeverminderingen en terugnemingen...19 Halfjaarlijkse financiële staten IFRS Geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat...20 Geconsolideerde balans...21 Geconsolideerd overzicht van de wijzigingen in het eigen vermogen...22 Geconsolideerd overzicht van de kasstromen...23 Toelichtingen Boekhoudkundige principes en seizoensgebonden karakter...24 Belangrijkste beoordelingen en ramingen in het kader van de afsluiting van de periode...24 Verslag van de Commissaris...37 Voor meer inlichtingen...38 Financiële agenda 6 november 2015 Resultaten van het derde kwartaal maart 2016 Jaarresultaten april 2016 Gewone Algemene Vergadering 2016 Begin mei 2016 Resultaten van het eerste kwartaal 2016 Eind juli 2016 Halfjaarresultaten 2016 Opmerking: sommige van de hierboven vermelde data zijn afhankelijk van de agenda van de vergaderingen van de Raad van Bestuur en kunnen dus worden gewijzigd.

4 4 Halfjaarlijks Verslag Voornaamste financiële gegevens De Raad van Bestuur van GBL heeft op 30 juli 2015 de geconsolideerde financiële staten IFRS voor het eerste halfjaar van 2015 vastgesteld. Deze financiële staten zijn in overeenstemming met IAS 34 Tussentijdse financiële verslaggeving en werden door de Commissaris Deloitte aan een beperkt nazicht onderworpen. In miljoen EUR (deel van de groep) Eind juni 2015 Eind juni 2014 Eind maart 2015 Eind december 2014 Nettoresultaat Cash earnings Aangepast netto-actief Beurskapitalisatie Disagio 26,8% 24,3% 25,5% 25,2% Nettoschulden Loan to value 4,8% 2,9% 2,5% 1,5% Mededeling van de Gedelegeerde Bestuurders Het eerste halfjaar werd gekenmerkt door de goede beursprestaties, die worden weerspiegeld in de stijging van het aangepast netto-actief van GBL. De laatste dagen van de verslagperiode waren turbulent doordat de onzekerheid over Griekenland het enthousiasme van de beleggers temperde. Het nettoresultaat neemt fors toe deels door de gedeeltelijke terugneming van de impairment die voorheen werd geboekt op Lafarge. De cash earnings nemen toe, omdat de ontvangen dividenden over de periode stijgen, met name onder de impuls van Lafarge. GBL verheugt zich over het succes van de fusie tussen Holcim en Lafarge in juli: deze belangrijke industriële verrichting heeft een groot waardecreatiepotentieel en brengt ingrijpende veranderingen mee. Door de fusie van bij het begin te steunen gaf GBL blijk van haar rol als actieve langetermijnaandeelhouder. De groep GBL bezit vóór de heropening van het bod 9,84% van de gefuseerde entiteit, die noteert op de beurzen van Zürich en Parijs. GBL heeft de uitvoering van haar strategie van rotatie van de portefeuille voortgezet door in beperkte mate enkele historische activa met hoog rendement te verkopen en te herinvesteren in de zogenaamde Kweekvijverportefeuille en via Sienna Capital voor een totaalbedrag van 689 miljoen euro. In maart 2015 kondigde GBL de aankoop van een deelneming van 7,4% in Ontex aan. GBL heeft sindsdien een positie opgebouwd in het kapitaal van adidas, een groep van wereldformaat gespecialiseerd in de design en distributie van sportartikelen, waarvan ze vandaag 3% bezit. Voorts heeft Sienna Capital haar portefeuille uitgebreid met een investering in PrimeStone in februari GBL verwacht voor het hele boekjaar de nodige cash earnings om haar dividendbeleid te kunnen handhaven en dit terwijl ze haar herschikkingsbeleid van de portefeuille dit jaar heeft verdergezet. Tot slot zullen de verwachte geconsolideerde resultaten over het boekjaar de uiteindelijke impact van de deconsolidatie van Lafarge weerspiegelen, evenals de meerwaarden op de overdracht van Total-effecten in het kader van termijnverkopen, en die dus in het tweede halfjaar van 2015 zullen geboekt worden. Ian Gallienne Gedelegeerd Bestuurder Gérard Lamarche Gedelegeerd Bestuurder Stijging van het geconsolideerd nettoresultaat tot EUR 720 miljoen onder meer onder de invloed van de fusie LafargeHolcim op de rekeningen Toename van de cash earnings met 6,3% tot EUR 339 miljoen Verhoging van het aangepast netto-actief met 4,3% over het eerste halfjaar tot EUR 15,9 miljard (EUR 98,63 per aandeel)

5 Halfjaarlijks Verslag 5 Kerncijfers Aangepast netto-actief In miljoen EUR Nettoresultaat (deel van de groep) In miljoen EUR 30 juni juni Cash earnings In miljoen EUR Brutodividend per aandeel In EUR 30 juni Jaren van betaling , , , , Financiële positie De nettoschuld steeg van 233 miljoen euro (31 december 2014) tot 777 miljoen euro (30 juni 2015) ten gevolge van de investeringen (voornamelijk adidas, Ontex en Sienna Capital) voor 689 miljoen euro en van de betaling van het dividend (450 miljoen euro). Deze uitgaven werden gedeeltelijk gecompenseerd door de cash earnings en de desinvesteringen/vervroegde conversies. In verhouding tot de waarde van de portefeuille van 16,3 miljard euro (zonder de eigen aandelen) bedraagt de nettoschuld op 30 juni ,8%. Eind juni 2015 bedroeg de gewogen gemiddelde looptijd van de brutoschulden 2,1 jaar (2,6 jaar eind 2014). De bevestigde kredietlijnen voor miljoen euro (waarvan momenteel miljoen euro niet is opgenomen) werden tot in 2020 verlengd. Deze situatie omvat niet de verbintenissen van de vennootschap in het kader van de Financiële Pijler (Sienna Capital), die eind juni 2015 op 402 miljoen euro uitkomen (520 miljoen euro op 31 december 2014). Op 30 juni 2015 bezit GBL ten slotte eigen aandelen (1), die 3,8% van het uitgegeven kapitaal vertegenwoordigen (ook 3,8% eind 2014). In miljoen EUR 30 juni december 2014 Obligatielening Opgenomen bedrag bankkredietlijnen Omruilbare obligaties Suez Environnement 4 59 Omruilbare obligaties ENGIE Converteerbare obligaties GBL Brutoschuld Bruto liquide middelen (zonder eigen aandelen) Nettoschuld (1) Waarvan 5 miljoen eigen aandelen die worden aangehouden als dekking voor de in GBL-aandelen converteerbare obligaties Vooruitzichten voor het boekjaar 2015 Gelet op de halfjaarresultaten, de verwachte dividendinkomsten in de tweede helft van het jaar en rekening houdend met haar balanssituatie, verwacht GBL over 2015 een dividend uit te keren dat minstens gelijk is aan het dividend dat werd goedgekeurd over het boekjaar Die prognose is gebaseerd op een voortzetting van de huidige strategie en het uitblijven van ingrijpende gebeurtenissen. In het tweede halfjaar zullen Total, Pernod Ricard, ENGIE en Umicore interimdividenden of saldi van dividenden uitkeren. In het algemeen zullen de geconsolideerde resultaten eveneens rekening houden met de evolutie van de nettobijdragen van de operationele ondernemingen (geassocieerd en geconsolideerd, hetzij Imerys en Sienna Capital), die zelf afhankelijk zijn van de conjunctuur, evenals met de schommelingen van de reële waarde van de financiële instrumenten, de eventuele waarde verminderingen / terugnemingen van waardeverminderingen op de portefeuille of de resultaten bij overdrachten. Bovendien zullen deze prognoses beïnvloed worden door de finale impact van de deconsolidatie van Lafarge. De impact van die deconsolidatie wordt in resultaat genomen in het derde kwartaal van 2015 en zal uitkomen op een nettowinst van 89 miljoen euro. Tot slot zal GBL de gerealiseerde meerwaarden op de termijnverkopen van Total-effecten voor 240 miljoen euro in het vierde kwartaal van 2015 boeken.

6 JUNI 6 Halfjaarlijks Verslag Markante feiten In de loop van de eerste semester 2015, heeft GBL haar diversificatiepolitiek verdergezet met de verruiming van de takken Kweekvijver en Sienna Capital. Haar rol van actieve aandeelhouder heeft onder meer in belangrijke mate bijgedragen tot het succes van de fusie tussen Lafarge en Holcim. Tijdens de eerste zes maanden verwezenlijkte GBL, onder de vorm van investeringen, verkopen en conversies, verrichtingen voor meer dan 1 miljard euro, wat overeenkomt met 6% van het aangepast netto-actief. INVESTERING Per 09/02/15 AANKOOP VAN S&B VERKOOP VAN JORIS IDE Per 26/02/15 Per 26/01/15 JANUARI FEBRUARI INVESTERING MAART APRIL Per 13/03/15 JULI MEI INVESTERING Per 24/07/15 AANKOOP VAN GOLDEN GOOSE Per 19/05/15 VERKOOP INVESTERING Per 30/06/15 Per 30/06/15 FUSIE Per 10/07/15 UITBREIDING Per 30/06/15 CONVERSIE VAN OBLIGATIES Per 30/06/15

7 Halfjaarlijks Verslag 7 Strategische Deelnemingen Kweekvijverinvesteringen Financiële Pijler - Sienna Capital Per 26/02/15 Aankoop van de Griekse groep S&B door Imerys afgerond op 26 februari 2015 Aankoopprijs van 624 miljoen euro voor alle aandelen, inclusief een prijstoeslag voor de prestaties (21 miljoen euro) Intrede van de familie Kyriacopoulos, oprichtende aandeelhouder van S&B, in het kapitaal van Imerys ten belope van 4,7% Lichte verwatering van de deelneming van GBL tot 53,2% (56,5% op 31 december 2014) Per 30/06/15 Verkoop van aandelen Verkoop van 1,8 miljoen Total-aandelen voor 84 miljoen euro (geconsolideerde meerwaarde van 42 miljoen euro) Afsluiting termijnverkopen van 10,3 miljoen aandelen Per 30/06/15 Vervroegde conversie van in Suez Environnement-aandelen omruilbare obligaties Levering van 4,8 miljoen Suez Environnement-aandelen voor een nominale waarde van 55 miljoen euro Nettowinst van 21 miljoen euro in het geconsolideerd nettoresultaat van GBL Daling van het deelnemingspercentage tot minder dan 0,1% op 30 juni 2015 (1,1% op 31 december 2014) Per 13/03/15 Investering van 130 miljoen euro in Ontex Tweede investering in de Kweekvijver Deelneming van 7,4% (130 miljoen euro) Per 30/06/15 Uitbreiding van de deelneming in Umicore Versterking van de positie in Umicore tot 13,1% van het kapitaal op 30 juni 2015 (12,4% eind december 2014), voor een waarde van 626 miljoen euro Per 24/07/15 Derde investering in de Kweekvijver - adidas Overschrijding van de statutaire drempel van 3% in het kapitaal van adidas op 24 juli Wereldgroep gespecialiseerd in de design en distributie van sportartikelen Per 26/01/15 Verkoop door Ergon Capital Partners II van haar meerderheidsdeelneming in Joris Ide Geconsolideerd nettoresultaat van 14 miljoen euro (deel van GBL) Per 09/02/15 Investering van 150 miljoen euro in PrimeStone Nieuw fonds waarvan de strategie erin bestaat middellangetermijnposities op te nemen in middelgrote Europese beursgenoteerde ondernemingen Per 19/05/15 Aankoop van een meerderheidsbelang in Golden Goose door Ergon Capital Partners III Italiaanse ontwerper van hedendaagse schoenen, kleding en accessoires Omzet van 48 miljoen euro in 2014 Per 30/06/15 Kartesia investeert 192 miljoen euro Goed voor zowat 38% van het fonds Geldophaling op 23 maart 2015 afgesloten; de verbintenissen komen in totaal op 508 miljoen euro uit (waarvan 150 miljoen euro afkomstig van Sienna Capital) Per 10/07/15 Geslaagde fusie tussen Lafarge en Holcim, ontstaan van een onbetwistbare leider 96,4% aandelen ingebracht in het ruilbod na heropening Nieuwe wereldleider, die personen tewerkstelt in 90 landen en 27 miljard euro verkoop genereert Deelneming van 9,4% in de nieuwe groep na heropening

8 8 Halfjaarlijks Verslag Organigram en aangepast netto-actief Organigram op 30 juni 2015 % in kapitaal (% van de stemrechten) 3,8% (0,0%) 21,0% (29,3%) 2,9% (2,7%) 53,2% (69,3%) 15,0% (15,0%) 7,5% (6,9%) 2,3% (2,3%) 13,1% (13,1%) 7,4% (7,4%) 2,4% (2,4%) Strategische Deelnemingen Kweekvijverinvesteringen Sienna Capital Aangepast netto-actief Op 30 juni 2015 bedraagt het aangepast netto-actief van GBL 15,9 miljard euro (98,63 euro per aandeel), tegenover 15,3 miljard euro (94,58 euro per aandeel) eind 2014, dus een toename van 4,3% (4,05 euro per aandeel). Ten opzichte van de beurskoers van 72,20 euro (+ 2,0% over het halfjaar) is er eind juni 2015 dus een disagio van 26,8%, of een lichte stijging tegenover eind Portefeuille % in kapitaal 30 juni december juni 2014 Beurskoers En EUR (1) In miljoen EUR Portefeuille In % In miljoen EUR In miljoen EUR Strategische Deelnemingen , Lafarge 21,0 59, , Total 2,9 (2) 43, (2) 18, Imerys 53,2 68, , SGS 15, , Pernod Ricard 7,5 103, , ENGIE 2,3 (3) 16, , Suez Environnement 0,1 16,69 (11,45) (4) 4 0, Kweekvijverinvesteringen , Umicore 13,1 42, , Ontex 7,4 26, ,8 - - adidas 2,4 68, , Andere 1 0,0 2 - Financiële Pijler - Sienna Capital 674 4, Portefeuille Eigen aandelen Omruilbare/converteerbare obligaties (1.454) (1.509) (1.509) Bankschuld en retail bond (550) (550) (950) Cash/quasi-cash/trading (2) Aangepast netto-actief (globaal) Aangepast netto-actief per aandeel (in EUR) (5) 98,63 94,58 100,31 Beurs koers per aandeel (in EUR) 72,20 70,75 75,89 Disagio (in %) 26,8 25,2 24,3 De waarde van het aangepast netto-actief van GBL wordt wekelijks op de website van GBL gepubliceerd. Op 24 juli 2015 bedraagt het aangepast netto-actief per aandeel 100,62 euro. Dat is een stijging van 6,4% tegenover het begin van het jaar en een disagio van 24,5% op de beurskoers op die datum (75,95 euro). (1) Slotkoers in euro, behalve voor SGS in CHF (2) Het bezitspercentage en de waarde van de deelneming in Total die weerhouden is in de berekening van het aangepast netto-actief van GBL houden nog geen rekening met de termijnverkopen (10,3 miljoen aandelen) die zullen verwezenlijkt worden in het vierde kwartaal De reële waarde van deze overeenkomsten is opgenomen onder de rubriek Cash/quasi-cash/trading (3) De bezitspercentage voor ENGIE houdt rekening met de als geldbeleggingen aangehouden effecten (0,1% van het kapitaal, gewaardeerd onder de post Cash/quasi-cash/trading) (4) Op 30 juni 2015 is de waarde van de deelneming in Suez Environnement begrensd tot de conversieprijs van de omruilbare obligaties (11,45 euro) wat lager is dan de beurskoers op die datum (5) Op basis van aandelen

9 Halfjaarlijks Verslag 9 Portefeuille De strategie van GBL bestaat erin een gediversifieerde portefeuille aan te houden, met een evenwicht tussen groei en rendement, opgebouwd rond drie soorten activa die het mogelijk maken om op termijn waarde te creëren voor haar aandeelhouders. Strategische Deelnemingen Investeringen, van voornamelijk meer dan één miljard euro, in hoofdzakelijk beursgenoteerde vennootschappen, die het grootste deel van het aangepast netto-actief weerspiegelen. Binnen die Strategische Deelnemingen die over een lange periode worden aangehouden, herschikt GBL regelmatig haar portefeuille om het evenwicht tussen groei- en rendementswaarden te verzekeren. Investeringen van het Kweekvijver -type Een kleine selectie van minder omvangrijke deelnemingen in ondernemingen, al dan niet beursgenoteerd, met een potentieel om na verloop van tijd strategisch te worden, waarvan GBL de referentieaandeelhouder wil worden en, wat de middelgrote ondernemingen betreft, waarin ze eventueel een meerderheidspositie wil verwerven. In beide gevallen streeft GBL naar nieuwe opportuniteiten die op termijn een kweekvijver worden voor strategische activa. Op termijn kan die investeringscategorie 10% tot 15% van het aangepast netto-actief van de groep uitmaken. Financiële Pijler - Sienna Capital Onder de Financiële Pijler, ook Sienna Capital genoemd, vallen belangrijke deelnemingen in private-equityfondsen, schuldof specifieke themafondsen. GBL wil de diversificatie van haar portefeuille verderzetten en haar doel van waardecreatie bereiken door haar alternatieve beleggingen verder te ontwikkelen binnen het segment van de Financiële Pijler. De activa van Sienna Capital kunnen op termijn tot 10% van het aangepast netto-actief van de groep uitmaken. Deel in de GBL-portefeuille 12,7% 5,6% 11,8% 4,1% 6,9% 18,1% 22,1% 18,7% 22,1% Lafarge 18,7% Total 18,1% Imerys 11,8% SGS 12,7% Pernod Ricard 5,6% ENGIE 6,9% Kweekvijver 3,9% Umicore 0,8% Ontex 2,2% adidas 4,1% Financiële Pijler - Sienna Capital Overzicht van de verdere ontwikkeling van de portefeuille Strategische Deelnemingen Kweekvijverinvesteringen Financiële Pijler - Sienna Capital Per 30/06/15 89,0% Per 30/06/15 6,9% Per 30/06/15 4,1% Doelstelling op lange termijn Doelstelling op lange termijn Doelstelling op lange termijn 75% - 80% 10% - 15% 10% 12,0 miljard euro 2,0 miljard euro 1,5 miljard euro

10 10 Halfjaarlijks Verslag Strategische Deelnemingen Lafarge is wereldmarktleider in bouwmaterialen: cement, aggregaten en beton Total is een geïntegreerde olie- en aardgasgroep van wereldformaat die ook actief is in de chemiesector 21,0% Kapitaal gehouden door GBL 2,9% Kapitaal gehouden door GBL Gegevens GBL Waarde van de deelneming (Miljoen EUR) Stemrechten (%)... 29,3 Deel in de portefeuille van GBL (%)... 22,1 Gegevens GBL Waarde van de deelneming (Miljoen EUR) Stemrechten (%)... 2,7 Deel in de portefeuille van GBL (%)... 18,7 Resultaten eerste halfjaar 2015 De omzet van Lafarge is intern stabiel. Na het wisselkoerseffect (+ 8%) en de overdrachten (- 2%) klimt de omzet met 5% naar 6,3 miljard euro De EBITDA stijgt met 2% intern en met 6% na effecten van wisselkoers en consolidatiekring en bereikt 1,2 miljard euro met een lichte stijging (0,1%) van de marge, ondersteund door de kostenreductiemaatregelen en het innovatieprogramma De financiële nettoschuld groeit aan tot 10,3 miljard euro ten opzichte van 31 december 2014 Op 31 juli 2015, werden de definitieve resultaten van het openbaar bod tot omruiling (OBO) op Lafarge bekend gemaakt (96,4% van het kapitaal en 95,25% van de stemrechten). Aangezien de drempel van 95% werd overschreden, kondigde LafargeHolcim op 4 augustus 2015 aan de procedure van gedwongen uitkoop op te starten op de Lafarge-aandelen Kerncijfers (in miljoen EUR) 30/06/ /12/ /06/2014 Omzet Brutobedrijfsresultaat (EBITDA) Courant bedrijfsresultaat Nettoresultaat (deel van de groep) (477) Beurskapitalisatie Financiële nettoschuld Vooruitzichten 2015 Voor het jaar 2015 verwacht Lafarge een groei van de cementmarkt van 1% tot 4%, een meer gematigde kosteninflatie, een algemene prijsstijging en een gunstiger wisselkoerseffect dan in De guidance van Lafarge is door de fusie met Holcim niet meer toepasselijk. Toch behoudt de groep zijn doelstelling om respectievelijk 300 miljoen euro en 250 miljoen euro EBITDA te boeken door kostenvermindering en innovatie. Resultaten eerste halfjaar 2015 Markante feiten waren de prijsdaling van de Brent met 47% en een stijging van de dollar met 19% ten opzichte van de euro, terwijl de raffinagemarges zijn verzesvoudigd In die context is het aangepaste nettobedrijfsresultaat van de sectoren met 19% gekrompen tot 6,1 miljard USD: forse daling van de Ontginning (- 52%) ondanks de productiestijging met 11%, maar aanzienlijke groei van de Raffinage - Chemie (verdrievoudigd) en Marketing Services (+18%). Het aangepaste nettoresultaat deel van de groep en de nettowinst per aandeel nemen respectievelijk met 12% en 13% af. De ROACE zakt naar 10,0% De nettoschuld daalt over het halfjaar en leidt tot een gearing van 25,9% Kerncijfers (in miljoen USD) 30/06/ /12/ /06/2014 Omzet Aangepast nettobedrijfsresultaat van de sectoren Aangepast nettoresultaat (deel van de groep) Nettoresultaat (deel van de groep) Beurskapitalisatie (in miljoen EUR) Financiële nettoschuld Vooruitzichten 2015 Total zet haar strategie van portefeuille-optimalisering en kostenreductie voort. Op het gebied van de Ontginning wordt door de opstart van nieuwe projecten een productiestijging van meer dan 8% verwacht in 2015, ondanks de stopzetting van Yemen LNG. Wat de Verwerking betreft zien de marktomstandigheden in het begin van het derde kwartaal 2015 er nog altijd gunstig uit. De toegenomen vraag naar onder meer benzine is positief voor de raffinage, maar absorbeert niet de overcapaciteit van de markt. Financiële informatie Stéphanie Billet Directrice Investor Relations Tel.: +33 (0) stephanie.billet@lafarge.com Financiële informatie Mike Sangster Directeur Investor Relations Tel.: +44 (0) mike.sangster@total.com

11 Halfjaarlijks Verslag 11 Strategische Deelnemingen Imerys is wereldleider in mineralen specialiteiten SGS is s werelds grootste onderneming op het vlak van inspectie, kwaliteitscontrole, analyse en certificering 53,2% Kapitaal gehouden door GBL 15,0 % Kapitaal gehouden door GBL Gegevens GBL Waarde van de deelneming (Miljoen EUR) Stemrechten (%)... 69,3 Deel in de portefeuille van GBL (%)... 18,1 Gegevens GBL Waarde van de deelneming (Miljoen EUR) Stemrechten (%)... 15,0 Deel in de portefeuille van GBL (%)... 11,8 Resultaten eerste halfjaar 2015 De omzet klimt met 11,9% naar miljoen euro, dankzij de consolidatie van S&B (externe groei van 7,8%) en een gunstig wisselkoerseffect van 8,0%. Intern daalt de omzet met 3,9% als gevolg van de teruggelopen volumes Het courante bedrijfsresultaat stijgt met 10,6% naar 274 miljoen euro na de effecten van wisselkoers en consolidatiekring, maar intern daalt dit resultaat met 7,1%. De marge neemt licht af tot 13,3% Ten opzichte van 31 december 2014 stijgt de nettoschuld tot miljoen euro als gevolg van de eind februari 2015 afgeronde overname van S&B Kerncijfers (in miljoen EUR) 30/06/ /12/ /06/2014 Omzet Brutobedrijfsresultaat (EBITDA) Aangepast bedrijfsresultaat (EBIT) Nettoresultaat (deel van de groep) Beurskapitalisatie Financiële nettoschuld Vooruitzichten 2015 In een contrastrijk economisch klimaat zal Imerys haar groeibeleid en actieve kosten- en cashbeheer verderzetten, de flexibiliteit van zijn productie-apparaat vrijwaren en de vruchten plukken van de eerste synergieën met S&B. In die context is Imerys ervan overtuigd in 2015 een solide stijging van haar courant nettoresultaat te kunnen neerzetten. Resultaten eerste halfjaar 2015 De omzet stijgt intern met 1,8% en bij ongewijzigde wisselkoersen met 3,4% (externe groei 1,6%). Na het ongunstige wisselkoerseffect (- 5,3%) daalt de omzet met 1,9% tot miljoen CHF Het aangepaste bedrijfsresultaat stijgt met 1,1% intern maar daalt met 1,9% tot 412 miljoen CHF na wisselkoerseffect, met behoud van een marge van 15,0% In vergelijking met 31 december 2014 stijgt de nettoschuld tot miljoen CHF als gevolg van onder meer de uitbetaling van het dividend en het inkoopplan van eigen aandelen Kerncijfers (in miljoen CHF) 30/06/ /12/ /06/2014 Omzet Aangepast brutobedrijfsresultaat (EBITDA) Aangepast bedrijfsresultaat (EBIT) Nettowinst (deel van de groep) Beurskapitalisatie Financiële nettoschuld Vooruitzichten 2015 SGS verwacht een interne groei die vergelijkbaar is met die van het eerste halfjaar, in combinatie met betere marges en een solide cashflow. Financiële informatie Vincent Gouley Beleggersrelaties / Analisten Tel.: +33 (0) finances@imerys.com Financiële informatie Jean-Luc de Buman Senior Vice President Tel.: +41 (0) jean-luc.debuman@sgs.com

12 12 Halfjaarlijks Verslag Strategische Deelnemingen Pernod Ricard is co-wereldleider in Wijnen en Gedistilleerde Dranken, met een vooraanstaande positie op alle continenten ENGIE is een energiebedrijf van wereldformaat op het gebied van elektriciteit, gas en diensten 7,5% Kapitaal gehouden door GBL 2,3% Kapitaal gehouden door GBL Gegevens GBL Waarde van de deelneming (Miljoen EUR) Stemrechten (%)... 6,9 Deel in de portefeuille van GBL (%)... 12,7 Gegevens GBL Waarde van de deelneming (Miljoen EUR) Stemrechten (%)... 2,3 Deel in de portefeuille van GBL (%)... 5,6 Resultaten eerste halfjaar 2014/15 De halfjaaromzet (juli december 2014) komt uit op miljoen euro, met een organische groei van 1% ondanks een ongunstig technisch effect door de verschuiving van het Chinees nieuwjaar naar een latere datum. De lokale merken groeien sterk en de Top 14 is stabiel. De volumestijging van 2% wordt tenietgedaan door een gelijkaardige vermindering van de mix Het bedrijfsresultaat blijft op miljoen euro maar de bedrijfsmarge zakt met 30 bps naar 29,4% De nettoschuld neemt vergeleken met 30 juni 2014 toe met 681 miljoen euro tot miljoen euro door de stijging van de dollar Kerncijfers (in miljoen EUR) 31/12/2014 (1 ste halfjaar) 30/06/2014 (Boekjaar) 31/12/2013 (1 ste halfjaar) Omzet Courant bedrijfsresultaat Courant nettoresultaat (deel van de groep) Nettoresultaat (deel van de groep) Beurskapitalisatie Financiële nettoschuld Vooruitzichten 2014/15 Pernod Ricard sluit haar boekjaar af op 30 juni en publiceert haar resultaten op 27 augustus Bij de bekendmaking van de omzet over negen maanden (+ 6%, waarvan 2% organische groei) herhaalde de directie van de groep haar doel: een interne groei van het courante bedrijfsresultaat tussen 1% en 3% over het volledige boekjaar. Financiële informatie Julia Massies Directrice, Financiële Communicatie en Beleggersrelaties Tel. : +33 (0) Julia.Massies@pernod-ricard.com Resultaten eerste halfjaar 2015 De omzet daalt intern met 5% (- 7% na correctie volgens klimaat/tarief). Na effecten van wisselkoersen en consolidatiekring bedraagt de daling 2% en komt de omzet uit op 38,5 miljard euro De EBITDA zakt intern met 8% en na effecten van wisselkoersen en consolidatiekring met 5% tot 6,1 miljard euro. Dit is te wijten aan de prijsdaling van de commodities en de verminderde activiteit in veel markten, de onbeschikbaarheid van de kerncentrales Doel 3 en Tihange 2 en de stopzetting van Doel 1 De nettoschuld zakt naar 26,8 miljard euro ten opzichte van eind 2014, wat een ratio nettoschuld/ebitda van 2,3x oplevert. Dat is in lijn met de doelstelling voor 2015 ( 2,5x) Kerncijfers (in miljoen EUR) 30/06/ /12/ /06/2014 Omzet Brutobedrijfsresultaat (EBITDA) Courant bedrijfsresultaat (EBIT) Recurrent nettoresultaat (deel van de groep) Beurskapitalisatie Financiële nettoschuld (in miljard EUR) 26,8 27,5 26,0 (1) Post IFRIC 21 en verandering van consolidatiemethode van Tirreno Power (IFRS 10-11) Vooruitzichten 2015 De groep kondigde een licht naar omlaag bijgestelde guidance 2015 aan met een recurrent nettoresultaat, deel van de groep, van 2,85-3,15 miljard euro, op basis van een geraamde EBITDA en EBIT van respectievelijk 11,55-12,15 miljard euro en 6,65-7,25 miljard euro. Engie streeft nog altijd naar een ratio Nettoschuld/EBITDA van minder dan 2,5x en het behoud van een A-rating. Het dividendbeleid voorziet in een uitkeringspercentage van 65-75% met een minimum van 1 euro per aandeel en betaalbaar in contanten. Financiële informatie Martin Deffontaines Directeur Financiële Communicatie Tel.: +33 (0) martin.deffontaines@total.com (1)

13 Halfjaarlijks Verslag 13 Kweekvijverinvesteringen Umicore is een groep die gespecialiseerd is in materiaaltechnologie en recyclage van edele metalen Ontex is een belangrijke speler op de markt van hygiënische wegwerpproducten 13,1% Kapitaal gehouden door GBL 7,4% Kapitaal gehouden door GBL Gegevens GBL Waarde van de deelneming (Miljoen EUR) Stemrechten (%)... 13,1 Deel in de portefeuille van GBL (%)... 3,9 Gegevens GBL Waarde van de deelneming (Miljoen EUR) Stemrechten (%)... 7,4 Deel in de portefeuille van GBL (%)... 0,8 Resultaten eerste halfjaar 2015 De omzet stijgt met 12% naar miljoen euro en weerspiegelt de sterke groei van de divisies Catalysis en Energy & Surface Technologies De recurrente EBIT neemt met 24% toe tot 171 miljoen euro dankzij een verhoogde bijdrage van de investeringen, in mindere mate, een gunstig wisselkoerseffect. De ROCE neemt fors toe tot 14,4%, tegenover 12,5% in het eerste halfjaar van 2014 De nettoschuld bedraagt 314 miljoen euro, dat is 16 miljoen euro meer dan op 31 december Dat heeft onder meer te maken met de investeringen in de periode Kerncijfers (in miljoen EUR) 30/06/ /12/ /06/2014 Omzet (uitgezonderd metaal) Recurrente EBIT Recurrent nettoresultaat (deel van de groep) Nettoresultaat (deel van de groep) Beurskapitalisatie Nettoschuld Vooruitzichten 2015 De groep kondigde aan dat hij streeft naar een jaarlijkse recurrente EBIT in de bovenste helft van de vork van 310 miljoen euro tot 340 miljoen euro op basis van ongewijzigde marktomstandigheden. Resultaten eerste halfjaar 2015 De omzet komt op 853 miljoen euro uit, met een interne groei van 4,4% en een groei van 5,3% (na effecten van wisselkoers en consolidatiekring), als gevolg van een gunstig wisselkoerseffect De aangepaste EBITDA stijgt met 12% dankzij onder meer de tijdelijke daling van de grondstoffenprijzen die samenhangen met de olieprijzen: de marge stijgt met 70 bps naar 12,9% In vergelijking met 31 december 2014 is de nettoschuld met 80 miljoen euro gedaald als gevolg van de goede cashflow generatie in de periode Kerncijfers (in miljoen EUR) 30/06/ /12/ /06/2014 Omzet Aangepaste EBITDA Bedrijfsresultaat (EBIT) Recurrent nettoresultaat (deel van de groep) Beurskapitalisatie Financiële nettoschuld (1) Pro forma post IPO, inclusief IPO-kosten betaald in juli 2014 Vooruitzichten 2015 Het management bevestigt dat het beter wil presteren dan de marktgroei, die geraamd wordt op de ondermarge van de vork van 3-4%, en verwacht op basis van de huidige wisselkoersen en grondstoffenprijzen een stijging van de EBITDA-marge met 30 bps. (1) Financiële informatie Evelien Goovaerts Tel.: +32 (0) Financiële informatie Philip Ludwig Investor Relations Tel.: +32 (0)

14 14 Halfjaarlijks Verslag Financiële Pijler De strategie van Sienna Capital bestaat erin een aantrekkelijk rendement te boeken via een gediversifieerde portefeuille van beleggingsmaatschappijen die goed presteren in hun domein (private-equity-, schuld- en specifieke themafondsen). Sienna Capital is een actieve en betrokken partner in de beheersmaatschappijen waarin zij investeert. Zij steunt de beheerders door hen te helpen met geld op te halen en nieuwe talenten aan te trekken, en geeft hen aanbevelingen op het gebied van deugdelijk bestuur en best practices. Op 30 juin 2015 bestaat haar portefeuille uit deelnemingen in de private-equityfondsen Ergon en Sagard, het schuldfonds Kartesia, de investeringsmaatschappij Mérieux Développement, die zich toelegt op de gezondheidssector, en in PrimeStone, een fonds dat als strategie heeft middellangetermijnposities in te nemen in middelgrote, beursgenoteerde, Europese vennootschappen. Resultaten eerste halfjaar 2015 In februari 2015 investeerde Sienna Capital 150 miljoen euro in PrimeStone. In het eerste halfjaar van 2015 rondde Ergon Capital Partners II de verkoop af van haar meerderheidsbelang in Joris Ide, marktleider in isolatiepanelen en stalen profielen. Die verrichting leverde op 30 juni 2015 een geconsolideerd nettoresultaat van 14 miljoen euro op (deel van GBL). Ter herinnering: deze deelneming waarop vermogens mutatie is toegepast, bracht in het verleden al een resultaat van 14 miljoen euro op (deel van GBL). Op 30 juni 2015 investeerde Kartesia 192 miljoen euro (goed voor zowat 38% van het fonds) in primaire en secundaire verrichtingen. De portefeuille van Kartesia omvat negentien posities, gespreid over vijf landen en veertien industrieën. De geldophaling werd op 23 maart 2015 afgesloten en de aangegane verbintenissen komen in totaal op 508 miljoen euro uit, waarvan 150 miljoen euro afkomstig van Sienna Capital. Tijdens het eerste halfjaar van 2015 deden de fondsen Ergon, Sagard en Mérieux nieuwe investeringen. Via het fonds Ergon Capital Partners III investeerde Sienna Capital 37,7 miljoen euro in de vennootschap Golden Goose. Sienna Capital investeerde ook 69 miljoen euro in Sagard III om drie nieuwe vennootschappen gedeeltelijk te verwerven (Safic-Alcan, Délices des 7 Vallées en Alvest). Vooruitzichten 2015 Er worden nieuwe investeringen verwacht voor alle fondsen van de portefeuille van Sienna Capital. Sienna Capital onderzoekt nieuwe investeringskansen. Kerncijfers In miljoen EUR 30/06/2015 Totaal Oorspronkelijke verbintenis Resterende verbintenis Stortingen Terugbetalingen Waarde van de deelneming (portefeuille GBL) Deel in de portefeuille van GBL (%) 1,7% 1,0% 0,3% 0,1% 0,9% 4,1% Financiële informatie Aurélie Comptour, CFO acomptour@sienna-capital.com

15 Halfjaarlijks Verslag 15 Risicobeheer Tijdens het tweede halfjaar 2015 zal GBL aan dezelfde risico s onderworpen blijven. Elke belangrijke deelneming van de portefeuille die door GBL wordt aangehouden, is blootgesteld aan specifieke risico s die uitvoerig werden toegelicht in het jaarverslag 2014 van GBL (blz. 39), dat voor nadere informatie verwijst naar de jaarverslagen en referentiedocumenten van de verschillende deelnemingen. De belangrijkste risico s die aan de activiteiten van GBL zijn verbonden worden in deze tabel in categorieën ingedeeld, samen met de verschillende elementen en acties die de potentiële negatieve impacten ervan afzwakken. Die risico s, het beheer ervan en de controleactiviteiten waarin de onderneming voorziet, komen uitvoerig aan bod in een afzonderlijk hoofdstuk dat in het jaarverslag 2014 is opgenomen (zie pagina s 38 tot 45 en ). Belangrijkste risico s Risicofactoren Reactie op het risico Exogeen Risico s in verband met de evolutie van externe elementen, zoals economische en politieke ontwikkelingen of wetswijzigingen Strategie Risico s die voortvloeien uit de vaststelling, uitvoering en handhaving van de strategische koers en ontwikkeling van de groep Thesaurie, financiële instrumenten en financiering Risico s in verband met het beheer van de thesaurie, financiële instrumenten en financieringen Verrichtingen Risico s als gevolg van de ongeschiktheid of het falen van de interne procedures, het personeels beheer of de bestaande systemen. Risico op niet-naleving van de kwaliteitsnormen, contractuele en wettelijke bepalingen en ethische normen Ontwikkelingen op de financiële markten, zoals de volatiliteit van de beurskoersen, de rente en de wisselkoersen Wijzigingen in de macro-economische variabelen (groeicijfer, inflatie, grondstofprijzen en commodities,...) Veranderingen in de regelgeving of het begrotingsbeleid die bijvoorbeeld tot fiscale hervormingen leiden Specifieke ontwikkelingen die bepaalde geografische zones treffen (eurozone, groeilanden,...) Uiteenlopende visies of opvattingen over de beoordeling van de strategische prioriteiten en de ermee verbonden risico s Geldigheid van de parameters die aan de investeringsthesis ten grondslag liggen Geografische of sectorale concentratie van de investeringen Inkrimping van de liquiditeiten Schuldenlast en maturiteitsprofiel Kwaliteit van de tegenpartijen Blootstelling aan de rentetarieven Volatiliteit van de afgeleide instrumenten Niet-uitgekomen prognoses of anticipaties Evolutie van de financiële markten Complexiteit van de reglementaire omgeving Geschiktheid van de systemen en procedures Blootstelling aan fraude en geschillen Instandhouding en ontwikkeling van de competenties van de werknemersl Geografische en sectorale portefeuillespreiding met uiteenlopende cyclische blootstelling Continue follow-up van de wetgeving in de belangrijkste activiteitenzones Follow-up en systematische analyse van de conjunctuurscenario s, de markten en investeringsthesen Formeel besluitvormingsproces waarbij alle governance-instanties en het management betrokken zijn Continue follow-up van de voornaamste prestatieindicatoren en regelmatige actualisering van de hypothesen en voorspellingen Periodieke herziening van de portefeuille op verschillende hiërarchische niveaus Spreiding van de beleggingen Strikte en systematische analyse van de geplande verrichtingen Spreiding van de beleggingen en tegenpartijen Beperking van de externe schuldenlast Bepaling van de interventiegrenzen Strikt proces voor de selectie van tegenpartijen Geformaliseerde bevoegdheidsdelegaties, gericht op een adequate scheiding van de taken Systematische afstemming van de thesauriegegevens met de boekhouding Regelmatige herziening van de interne procedures en controleactiviteiten Aanwerving, behoud en opleiding van gekwalificeerd personeel Invoering van bevoegdheidsdelegaties met het oog op een adequate scheiding van de taken Onderhoud van en investeringen in IT-systemen Deontologische Code en Corporate Governance Charter Specifieke risico s verbonden aan de deelnemingen GBL krijgt onrechtstreeks af te rekenen met de specifieke risico s voor de deelnemingen. Die risico s worden door de ondernemingen zelf geïdentificeerd en behandeld in het kader van hun eigen interne controle. De maatregelen die de betrokken ondernemingen hebben genomen met het oog op de identificatie van de risico s en de interne controle, worden beschreven in de jaarverslagen en de referentiedocumenten op hun website. Lafarge: Total: Imerys: SGS: Pernod Ricard: ENGIE: Umicore: Ontex:

16 16 Halfjaarlijks Verslag Geconsolideerde resultaten Economische voorstelling Deze sectie gaat over de economische voorstelling van de resultatenrekening van GBL om tot het nettoresultaat IFRS te komen. De financiële staten in overeenstemming met IAS 34 zijn opgenomen vanaf blz. 20. In miljoen EUR 30 juni juni 2014 Deel van de groep Cash earnings Mark to market en andere non-cash Operationele ondernemingen (geassocieerde of geconsolideerde) en Sienna Capital Eliminaties, meerwaarden, waardeverminderingen en terugnemingen Geconsolideerd Geconsolideerd Nettoresultaat van de geassocieerde en operationele geconsolideerde deelnemingen - - (13,1) - (13,1) 113,5 Nettodividenden van deelnemingen 340,2 (0,9) - (147,6) 191,7 195,6 Interestopbrengsten en -kosten (6,8) (5,6) (2,8) - (15,2) (32,9) Andere financiële opbrengsten en kosten 18,9 106,6 - (27,7) 97,8 (106,0) Andere bedrijfsopbrengsten en -kosten (12,9) (3,3) (5,5) - (21,7) (21,7) Resultaat op overdrachten, waardeverminde ringen en terugnemingen van vaste activa - - (0,2) 480,6 480,4 353,9 Geconsolideerd IFRS-resultaat (6 maanden 2015) 339,4 96,8 (21,6) 305,3 719,9 - Geconsolideerd IFRS-resultaat (6 maanden 2014) 319,4 (51,2) 107,1 127,1-502,4 Het geconsolideerd nettoresultaat, deel van de groep, per 30 juni 2015 bedraagt 720 miljoen euro, tegenover 502 miljoen euro per 30 juni Dit resultaat wordt vooral beïnvloed door: de nettomeerwaarde op de overdracht van 0,1% van het kapitaal van Total voor 42 miljoen euro (207 miljoen euro in 2014); het nettoresultaat dat werd geboekt op de conversie van in Suez Environnement-aandelen omruilbare obligaties voor 21 miljoen euro (141 miljoen euro in 2014), waarvan 8 miljoen euro overeenstemt met de economische meerwaarde die werd gerealiseerd bij de levering van de Suez Environnement-effecten. Het saldo is voornamelijk het gevolg van de annulering, naar rato van de omgeruilde obligaties, van de negatieve mark to market die eerder in de rekeningen werd opgenomen; Cash earnings (339 miljoen euro tegenover 319 miljoen euro) de waardering tegen marktwaarde van de termijnverkopen van Total voor 38 miljoen euro; de waardering tegen marktwaarde van de afgeleide componenten van de omruilbare en converteerbare obligaties heeft ook een positieve impact van 66 miljoen euro (- 128 miljoen euro in 2014) zonder de terugneming van de negatieve mark to market die eerder werd opgenomen bij de omzetting van de in Suez Environnement-aandelen omruilbare obligaties; de gedeeltelijke terugneming van de waardevermindering die eerder geboekt werd op Lafarge voor 403 miljoen euro en het deel in het verlies van Lafarge in het eerste halfjaar 2015 (- 100 miljoen euro tegenover 15 miljoen euro in 2014). In miljoen EUR 30 juni juni 2014 Nettodividenden van deelnemingen 340,2 327,6 Interestopbrengsten en -kosten (6,8) (16,0) Andere opbrengsten en kosten: financiële 18,9 21,3 bedrijfs- (12,9) (13,5) Totaal 339,4 319,4

17 Halfjaarlijks Verslag 17 De nettodividenden van de deelnemingen zijn over het eerste halfjaar van 2015 met 13 miljoen euro gestegen ten opzichte van Nettodividenden van deelnemingen In miljoen EUR 30 juni juni 2014 Total (voorschot en saldo) 74,6 81,9 ENGIE (saldo) 23,2 31,1 Imerys 70,5 68,6 Lafarge 77,1 60,5 SGS 67,1 62,3 Pernod Ricard (voorschot) 16,3 16,3 Umicore (saldo) 7,3 4,0 adidas 2,6 - Ontex 1,0 - Suez Environnement 0,5 2,9 Totaal 340,2 327,6 Deze evolutie weerspiegelt vooral de stijging van de dividenden per aandeel van Imerys, Lafarge en SGS. Dat effect wordt slechts deels gecompenseerd door de gedeeltelijke verkopen van Total en Suez Environnement en door de verlaging van het dividend per aandeel bij ENGIE. Total heeft voor het boekjaar 2014 een dividend van 2,44 euro per aandeel goedgekeurd en heeft in de loop van het halfjaar het laatste kwartaalvoorschot en het saldo van het dividend voor 2014 uitgekeerd, respectievelijk 0,61 euro en 0,61 euro per aandeel. De bijdrage van Total tot het resultaat voor het eerste halfjaar bedraagt aldus 75 miljoen euro. ENGIE heeft in het tweede kwartaal van 2015 het saldo van zijn dividend over 2014 uitbetaald, namelijk 0,50 euro per aandeel (tegenover 0,67 euro per aandeel het voorgaande jaar), wat een bijdrage van 23 miljoen euro vertegenwoordigt. Imerys keurde in het tweede kwartaal van 2015 een jaarlijks dividend van 1,65 euro per aandeel goed (1,60 euro in 2014), wat overeenstemt met een totale ontvangst van 71 miljoen euro voor GBL. Lafarge keerde voor het boekjaar 2014 een dividend van 1,27 euro per aandeel uit (tegenover 1,00 euro per aandeel vorig jaar), wat neerkomt op een bijdrage van 77 miljoen euro op 30 juni SGS keerde een jaarlijks dividend van 68 CHF per aandeel uit (tegenover 65 CHF per aandeel in 2014), wat neerkomt op 67 miljoen euro op 30 juni Pernod Ricard heeft in het tweede kwartaal van 2015 een interimdividend van 0,82 euro per aandeel uitgekeerd (ongewijzigd ten opzichte van vorig jaar), wat neerkomt op 16 miljoen euro. Het saldo wordt verwacht in het tweede halfjaar. Umicore heeft in de loop van het tweede kwartaal van 2015 het saldo van zijn dividend over 2014 goedgekeurd, namelijk 0,50 euro per aandeel (ongewijzigd ten opzichte van vorig jaar). De bijdrage van Umicore bedraagt 7 miljoen euro. adidas heeft in het tweede kwartaal een dividend per aandeel van 1,5 euro uitgekeerd, wat neerkomt op 3 miljoen euro op 30 juni Ontex keurde in het eerste halfjaar 2015 een dividend per aandeel van 0,19 euro goed, wat neerkomt op een bedrag van 1 miljoen euro voor GBL. De netto-interestkosten (7 miljoen euro) worden positief beïnvloed door de terugboeking van een voorziening voor te betalen interesten in het kader van een geschil. De andere financiële opbrengsten en kosten bestaan voornamelijk uit tradingresultaten voor 5 miljoen euro (tegenover 9 miljoen euro in 2014) en ontvangen dividenden op de eigen aandelen (17 miljoen euro). De andere bedrijfsopbrengsten en -kosten komen eind juni 2015 op - 13 miljoen euro uit en blijven stabiel tegenover vorig jaar.

18 18 Halfjaarlijks Verslag Mark to market en andere non-cash (97 miljoen euro tegenover - 51 miljoen euro) In miljoen EUR 30 juni juni 2014 Nettodividenden van de deelnemingen (0,9) (2,9) Interestopbrengsten en -kosten (5,6) (15,4) Andere financiële opbrengsten en kosten 106,6 (29,0) Andere bedrijfsopbrengsten en -kosten (3,3) (3,9) Totaal 96,8 (51,2) De interestopbrengsten en -kosten omvatten de impact verbonden aan de waardering tegen geamortiseerde kostprijs van de in Suez Environnement- en ENGIE-aandelen omruilbare obligaties en de in GBL-aandelen converteerbare obligaties (- 6 miljoen euro). De vervroegde conversies van de omruilbare obligaties Suez Environnement hebben een invloed van - 1 miljoen euro in het eerste halfjaar 2015 (- 9 miljoen euro in 2014). De rubriek Andere financiële opbrengsten en kosten omvat de eliminatie van het dividend op eigen aandelen (- 17 miljoen euro), de waardering tegen marktwaarde van de tradingportefeuille en de afgeleide instrumenten (43 miljoen euro waarvan 38 miljoen euro in verband met de contracten van termijnverkoop van de Totalaandelen (1) ) evenals van de afgeleide component gekoppeld aan de omruilbare en converteerbare obligaties (80 miljoen euro tegenover - 24 miljoen euro in 2014). Deze niet-monetaire winst van 80 miljoen euro omvat: enerzijds de terugneming van de negatieve mark to market met betrekking tot de in Suez Environnement-aandelen omruilbare obligaties die eerder in de rekeningen werd opgenomen naar rato van de in 2015 omgeruilde obligaties, wat een winst van 14 miljoen euro opleverde (tegenover 104 miljoen euro in 2014); anderzijds de evolutie van de waarde van de aankoopopties op onderliggende effecten die impliciet vervat zitten in de nog in omloop zijnde omruilbare en converteerbare obligaties die in 2012 en 2013 werden uitgegeven (66 miljoen euro tegenover miljoen euro in 2014). In 2015 is de waardeschommeling van die afgeleide instrumenten hoofdzakelijk te wijten aan de ontwikkeling, sinds 1 januari 2015, van de beurskoers van de aan de obligaties onderliggende aandelen. Het resultaat illustreert, zoals aangeduid bij de vorige afsluitingen, de boekhoudkundige asymmetrie en volatiliteit van de periodieke resultaten, die zullen blijven bestaan gedurende de hele levensduur van de omruilbare en converteerbare obligaties. Operationele ondernemingen (geassocieerde of geconsolideerde) en Sienna Capital (- 22 miljoen euro tegenover 107 miljoen euro) In miljoen EUR 30 juni juni 2014 Nettoresultaat van de geassocieerde en operationele geconsolideerde ondernemingen (13,1) 113,5 Interestopbrengsten en -kosten (2,8) (1,5) Andere bedrijfsopbrengsten en -kosten (5,5) (4,3) Resultaten op overdrachten, waardeverminderingen en terugnemingen van vaste activa (0,2) (0,6) Totaal (21,6) 107,1 Het nettoresultaat van de geassocieerde en geconsolideerde operationele ondernemingen bedraagt - 13 miljoen euro tegenover 114 miljoen euro over dezelfde periode in 2014: In miljoen EUR 30 juni juni 2014 Lafarge (100,4) 14,7 Imerys 77,5 73,6 Financiële Pijler - Sienna Capital 9,8 25,2 ECP I & II 13,6 31,5 Operationele dochterondernemingen van ECP III (4,8) (4,8) Kartesia 0,6 (1,5) Mérieux Participations II 0,4 - Totaal (13,1) 113,5 (1) Op de vervaldatum van de termijnverkopen zal de mark to market hiervan gelijk zijn aan 0 en zal gelijklopend een gerealiseerde meerwaarde van 240 miljoen euro worden geboekt

19 Halfjaarlijks Verslag 19 Lafarge (- 100 miljoen euro tegenover 15 miljoen euro) De groei in de constructiesector werd getemperd, met tegengestelde tendensen in de verschillende landen. Het zakencijfer steeg met 5% ten opzichte van vorig jaar (stabiel bij constante perimeter en wisselkoersen) terwijl de EBITDA toenam met 6%. Niettemin komt het nettoresultaat, deel van de groep, van Lafarge op miljoen euro, tegenover 70 miljoen euro in Deze daling is toe te schrijven aan verschillende niet-recurrente elementen zoals de waardeverminderingen op bepaalde activa die zullen verkocht worden aan CRH of de fusiekosten en andere herstructureringskosten. Op basis van een deelnemingspercentage van 21,0% komt de bijdrage van Lafarge tot het resultaat van GBL in 2015 op miljoen euro uit (15 miljoen euro in 2014). Het persbericht betreffende de resultaten over het eerste halfjaar van 2015 van Lafarge kan worden geraadpleegd op de website Imerys (78 miljoen euro tegen 74 miljoen euro) Het courant nettoresultaat klimt met 11,0% naar 175 miljoen euro in het eerste halfjaar 2015 (158 miljoen euro in het eerste halfjaar 2014), dankzij onder meer de verbetering van het courante bedrijfsresultaat tot 274 miljoen euro (248 miljoen euro in het eerste halfjaar 2014) en van het financiële resultaat van - 24 miljoen euro (- 28 miljoen euro in het eerste halfjaar van 2014). Rekening houdend met - 30 miljoen euro aan andere bedrijfsopbrengsten en kosten na belastingen in het eerste halfjaar 2015, bedraagt het nettoresultaat, deel van de groep, 145 miljoen euro (131 miljoen euro in het eerste halfjaar van 2014). De bijdrage van Imerys tot het resultaat van GBL bedraagt 78 miljoen euro in 2015 (74 miljoen euro in 2014) waarbij Imerys ten belope van 53,4% wordt geconsolideerd in 2015 (56,6% in 2014). Het persbericht over de resultaten van Imerys voor het eerste halfjaar van 2015 kan worden geraadpleegd op de website Financiële Pijler - Sienna Capital (10 miljoen euro tegenover 25 miljoen euro) Het nettoresultaat van de geassocieerde en geconsolideerde operationele ondernemingen in de Financiële Pijler bedraagt 10 miljoen euro op 30 juni 2015, tegenover 25 miljoen euro het jaar voordien. Het resultaat over de periode omvat voornamelijk de nettomeerwaarde op de overdracht van Joris Ide door ECP II (14 miljoen euro deel van GBL). Ter herinnering: deze deelneming waarop de vermogensmutatiemethode werd toegepast, had reeds vroeger een resultaat van 14 miljoen euro opgebracht (deel GBL). Het resultaat over het eerste halfjaar van 2014 omvatte de nettomeerwaarde op de verkoop van Zellbios door ECP II (25 miljoen euro deel van GBL). Eliminaties, meerwaarden, waardeverminderingen en terugnemingen (305 miljoen euro tegenover 127 miljoen euro) In miljoen EUR 30 juni juni 2014 Eliminaties van de dividenden (Lafarge en Imerys) (147,6) (129,1) Andere financiële opbrengsten en kosten (Suez Environnement) (27,7) (98,3) Meerwaarden op overdrachten (Total, Suez Environnement, Iberdrola) 77,4 355,2 Waardeverminderingen op AFS-effecten en terugnemingen van vaste activa (Lafarge en overige) 403,2 (0,7) Totaal 305,3 127,1 Eliminaties van dividenden De nettodividenden van de operationele deelnemingen (geassocieerde of geconsolideerde) werden geëlimineerd. Het betreft een bedrag van 148 miljoen euro afkomstig van Lafarge en Imerys. Andere financiële opbrengsten en kosten De kosten van 28 miljoen euro als gevolg van de conversie van de in Suez Environnement-aandelen omruilbare obligaties zijn toe te schrijven aan het verschil tussen de omruilprijs (11,45 euro per aandeel) en het gemiddelde van de beurskoersen op het ogenblik van de verkopen in het eerste halfjaar van 2015 (17,16 euro per aandeel). Dit verlies compenseert gedeeltelijk de recyclage van de herwaarderingsreserves tot meerwaarden op overdrachten (zie hierna). Meerwaarden op overdrachten Deze rubriek omvat het resultaat van de verkopen van 0,1% van Total voor 42 miljoen euro en van de vervroegde conversies van in Suez Environnement-aandelen omruilbare obligaties voor 35 miljoen euro (1) (wat overeenkomt met de recyclage van de herwaarderingsreserves van de overgedragen effecten, berekend op basis van de gemiddelde beurskoers van Suez Environnement over het eerste halfjaar van 2015). In het eerste halfjaar van 2014 weerspiegelden de meerwaarden op overdrachten het resultaat van de verkoop van Total-effecten voor 207 miljoen euro, van 5,9% van het kapitaal van Suez Environnement voor 145 miljoen euro en van het saldo van de deelneming in Iberdrola voor 3 miljoen euro. Waardeverminderingen op voor verkoop aangehouden effecten en terugnemingen van vaste activa Op 30 juni 2015 is GBL van oordeel dat de criteria beschreven in IFRS 5 Vaste activa aangehouden voor verkoop en beëindigde bedrijfsactiviteiten vervuld zijn en dat ze kan besluiten dat de fusie van Lafarge met Holcim hoogstwaarschijnlijk is. Daarom: heeft GBL op haar deelneming in Lafarge tot 30 juni 2015 de vermogensmutatiemethode toegepast; werd deze deelneming geherkwalifiseerd als activa aangehouden voor verkoop en geherwaardeerd tegen haar reële waarde op 30 juni 2015, wat heeft geleid tot een gedeeltelijke terugneming van de eerder geboekte waardevermindering (403 miljoen euro, wat overeenstemt met het verschil tussen (1) de laatste vermogensmutatiewaarde (52,6 euro per aandeel), en (2) de beurskoers (59,2 euro per aandeel)). (1) Zie economische voorstelling van de geconsolideerde resultaten op pagina 16