BELEGGEN IN DE TECHNOLOGISCHE REVOLUTIE

BELEGGEN IN DE TECHNOLOGISCHE REVOLUTIE KAREL VA NHUYSSE FINANCE AVENUE 18/11/2017

Pictet Asset Management 2

22 jaar expertise PIONIER IN THEMATISCH BELEGGEN AUM 31 miljard EUR in 12 thematische beleggingsstrategieën 32 ervaren beheerders Biotechnologie Water Robotica Beveiliging Wereldwijde Megatrends Digitalisering Voeding Gezondheidszorg Topmerken Hout Duurzame Energie Environmental Opportunities 3 Bron: Pictet Asset Management, per eind september 2017

VIDEO Megatrends - van de pionier in thematisch beleggen Megatrends - van de pionier in thematisch

THEMATISCH BELEGGEN = BELEGGEN IN MEGATRENDS krachtige maatschappelijke ontwikkelingen, bepalend voor onze economie en dagelijkse leven Impact met een diepgaande, brede, globale impact waaruit enorme beleggingsopportuniteiten ontstaan. Megatrends Trends Micro trends Waan van de dag Bron: Copenhagen Institute for Futures Studies 15+ Jaren 6

MEGATRENDS BEPALEN ONZE TOEKOMST Netwerkeconomie Demografische ontwikkeling Duurzaamheid Focus op gezondheid Kennis- & productiemaatschappij Polarisering Immaterialisering Globalisering Democratisering Commercialisering Acceleratie & Complexiteit Individualisering Technologische innovatie Bron: Copenhagen Institute for Futures Studies Economische groei 7

3 PICTET TECH INNOVATION THEMA S Robotica Beleggen in bedrijven met oplossingen voor automatisering en ondersteunende artificiële intelligentie Automatisering Integriteit Technologische Innovatie Web-based business Beleggen in bedrijven met disruptieve business-modellen gebaseerd op internettechnologie. Digitalisering Beveiliging Beleggen in bedrijven met innovatieve beveiligingsproducten en -diensten die de integriteit van overheden, ondernemingen en individuen beschermen. 8

Robotica 8 beleggen in de robotica-revolutie

DE ROBOTICA-REVOLUTIE : NIEUW MOMENTUM 5th Avenue New-York, 1900 Waar is de auto? 5th Avenue New-York, 1913 Waar is het paard? 9

TIPPING POINT DANKZIJ GRENSVERLEGGENDE TECHNOLOGISCHE INNOVATIE De nieuwe generatie robots Kleiner en behendiger Veiliger Flexibeler en makkelijk bruikbaar Meer energie-efficiënt Goedkoper Slimmer Prestaties +300% Kuka 1980-2010 Productiekost -80% wordt ALOMTEGENWOORDIG in de economie en in ons dagelijks leven. 11

IN DE INDUSTRIE 11

3D PRINTING 12

IN LOGISTIEK 13

DRONES 14

IN TRANSPORT 15

IN GEZONDHEIDSZORG 16

17 THUIS

LANGE TERMIJN GROEIPOTENTIEEL $ bn Omzet wereldwijde robotica-markt 2015-2020 160 140 120 36,3% JAARLIJKSE GROEI 100 80 60 40 20 0 132 95 62 42 20 25 12 13 14 17.5 18 18.5 2015 2016 2017 2018 2019 2020 INDUSTRIAL NON-INDUSTRIAL Bron: Tractica, November 2015 19

MEGATRENDS, GROEIMOTOREN VOOR ROBOTICA Matige Economische Groei Nood aan hogere productiviteit. Demografische Ontwikkeling Dalende geboortecijfers en vergrijzing. ROBOTICA Belang van Duurzaamheid Schaarse natuurlijke hulpbronnen en te hoge CO2- uitstoot. Technologische Innovatie Wereldwijde megatrend aan de basis van robotica en artificiële intelligentie. Kennis- en productiemaatschappij Evolutie van massaproductie naar massaal maatwerk. 20

GEDIVERSIFIEERDE BELEGGINGSOPPORTUNITEITEN Bedrijven die de nieuwe generatie robots produceren om industriële processen verder te automatiseren Bedrijven die de technologie leveren waarmee robots kunnen zien, voelen, verwerken, communiceren en handelen Bron : Pictet Asset Management Bedrijven die robotica en automatisering ontwikkelen die in het dagelijkse leven toepassing vinden bij consumenten of in dienstverlening 21

21 Beveiliging innovatie voor een veiligere wereld

EEN FUNDAMENTELE BEHOEFTE DOORHEEN DE DAG Water en verwarming via beveiligde nutsbedrijven Babyflessen getest op schadelijke chemische stoffen Pc s, tablets en smartphones connecteren over beveiligde netwerken Shopping via beveiligde online betalingen Beveiligd downloaden uit de cloud Ochtend Middag Avond Openbaar vervoer en auto s vol actieve en passieve beveiliging Voedselveiligheid dankzij testing en controle Scanners en biometrische identiteitsbewijzen Alarmsystemen beveiligen ons thuis 23

LANGE TERMIJN GROEIPOTENTIEEL Omzet van bedrijven actief in Beveiling blijft sterk groeien en ook de winstmarges stijgen verder Security universum EBIT marges in % 18.00 16.00 14.00 12.00 CAGR 6.6% 10.00 8.00 CAGR 3.7% 6.00 4.00 2.00 0.00 GDP SECURITY UNIVERSE TOTAL SALES 24 *GDP: OECD data G20 GDP. Bron: FactSet in USD, gebaseerd op 210 bedrijven in het Security universum per 31/05/2017

MEGATRENDS, GROEIMOTOREN VOOR BEVEILIGING Demografische ontwikkeling Verdubbeling aantal stedelingen tegen 2050 vereist enorme investeringen in beveiligde infrastructuur Polarisering Groeiende kloof tussen arm en rijk, politieke polarisering, stijgende economische ongelijkheid en sociale onrust. BEVEILIGING Acceleratie complexiteit Steeds complexere wetgeving voor milieu, voedselveiligheid of in transport leidt tot een sterke vraag naar apparatuur en diensten om te testen, te analyseren en te certifiëren. Globalisering Toegenomen vrij verkeer van mensen, goederen en diensten creëert nieuwe bedreigingen zoals terrorisme, uitbraak van virussen, smokkel Technologische ontwikkeling Exponentiële toename in gebruik van sociale netwerken, e-banking, online shopping, cloud computing of IoT maakt ons kwetsbaar voor hacking. Er zijn wereldwijd 177 000 cyberattacks per dag. 25

GEDIVERSIFIEERDE BELEGGINGSOPPORTUNITEITEN FYSIEKE BEVEILIGINGS- PRODUCTEN BEVEILIGINGS- DIENSTEN IT BEVEILIGINGS- PRODUCTEN Airbags, nachtkijksystemen CCTV en videobewakingscamera s Helmen en beschermende lenzen Forensisch materiaal voor politie Bewakingsdiensten en persoonsbeveiliging Management van gevaarlijk afval Terugroepmanagement Testing, controlling en certificering Internetbeveiliging Biometrie Beveiligde elektronische betalingen Toegangscontrolesystemen 26

Digitalisering deelnemen aan de E volutie

MEGATRENDS, GROEIMOTOREN VOOR DIGITALISERING Demografische ontwikkeling De generaties opgegroeid met het internet worden volwassen. Millenials versnellen adoptie en gebruik van interactieve diensten. DIGITALISERING Netwerkeconomie Een steeds groter deel van de economische activiteit gebeurt via het internet. Dit creëert een enorm schaaleffect. Individualisering Interactieve producten en diensten vervullen behoefte aan personalisatie. Technologische ontwikkeling Democratisering Toegang tot het internet en tot informatie blijft wereldwijd groeien. Tegen 2020 zouden 5 mia mensen en 50 mia apparaten online zijn. Innovaties veranderen ons dagelijks leven ingrijpend en boosten de vraag naar interactieve diensten. 28

GEDIVERSIFIEERDE BELEGGINGSOPPORTUNITEITEN Ondernemingen die profiteren van de transitie naar een digitale economie, met interactieve en innovatieve businessmodellen... E-commerce Online bedrijven die de retail- sector transformeren. Interactieve Software voor Consumenten Nieuwe generatie cloud based software in educatie, gezondheidszorg, transport Online Advertising & Media Online bedrijven die winsten generen uit advertising. Interactieve Apparatuur Laat toe om overal en altijd geconnecteerd te zijn met internet. Interactief Entertainment Online productie en distributie van entertainmentproducten en diensten. Netwerk Operatoren Operatoren die profiteren van de explosie in breedband en dataverkeer. Interactieve Software voor Bedrijven Nieuwe generatie webbased IT diensten voor ondernemingen. 29

DE DIGITALE REVOLUTIE IS VOLOP AAN DE GANG Bron: Excelacom, Inc. 2016. 30

NIEUWE TECHNOLOGIE VERSPREIDT ZICH AAN LICHTSNELHEID Technologie verspreidt zich razendsnel over een wereldwijde markt waardoor nieuwe business modellen potentieel extreem krachtig en winstgevend zijn. Pokemon Go 100 mio in 1 maand! Bron: Business Insider, July 2015 31

DE DIGITALE REVOLUTIE IS DISRUPTIEF gevestigde marktleiders in alle segmenten van de economie worden bedreigd door de nieuwe asset light business-modellen Finance 32

SECULAIRE GROEI EN AANTREKKELIJKE WAARDERINGEN Mobiel internet, sociale media, cloud computing en big data analyse zijn de krachtige motoren voor lange-termijn, bovengemiddelde groei in de technologiesector verwachte groei sales (%) 2017 2018 verwachte prijs/winst LT-groei winst per aandeel Priceline 17 16 21 21% 1.3 Tencent 53 35 35 30% 1.2 Facebook 41 30 26 29% 0.9 Google 20 18 24 19% 1.2 IBM -2 0 10 3% 3.3 Intel 3 3 12 8% 1.5 Oracle 5 4 15 9% 1.7 Cisco -3 1 13 6% 1.7 Bron: Pictet Asset Management, 30.09.2017 versus PEG 33

Conclusie 34

DISRUPTIEVE TECHNOLOGIE Finance 35

LANGE TERMIJN OUTPERFORMANCE Performance van de 3 Pictet tech-innovatie strategieën sedert lancering 300 275 250 225 200 175 150 125 100 75 50 25 Digitalisering Beveiliging Robotica MSCI World Bron: Pictet Asset Management per 06/11/2017, performance sedert lancering van elke strategie, in USD Historische rendementen bieden geen garantie of indicatie voor toekomstige rendementen. MSCI World Beveiliging Digitalisering Robotica 36

Our world is changing Shouldn t your investments change too?

INFORMATIE OP HET INTERNET Pictet AM Website www.am.pictet platform voor expertise over megatrends www.mega.online Pictet AM app voor smartphone en tablet 38

Risico s en belangrijke informatie mbt de compartimenten

1/ Pictet-Robotics

RISICO S Risico-indicator Lager risico Hoger risico Lagere potentiële opbrenst Hogere potentiële opbrengst 1 2 3 4 5 6 7 De aandelenklasse is ingedeeld in deze risicocategorie naar aanleiding van de koersschommelingen als gevolg van de valuta ervan en de aard van de beleggingen en strategie van het Compartiment. De weergegeven risicocategorie is gebaseerd op historische gegevens en geeft mogelijk geen betrouwbare indicatie van het toekomstige risicoprofiel van de aandelenklasse. De weergegeven risicocategorie is geen doelstelling of garantie en kan in de loop van de tijd veranderen. De laagste categorie betekent niet dat er sprake is van een risicoloze belegging. Het compartiment biedt geen kapitaalgarantie of maatregelen ter bescherming van activa. Het Compartiment kan zijn blootgesteld aan de volgende wezenlijke risico's die niet voldoende worden weerspiegeld door de synthetische risico-indicator en die een negatieve invloed kunnen hebben op de resultaten ervan: - Operationeel risico: verliezen kunnen voortvloeien uit bv. menselijke fouten, falende systemen, onjuiste waardering en bewaring van activa. - Tegenpartijrisico: verliezen kunnen zich voordoen als een tegenpartij niet voldoet aan zijn verplichtingen met betrekking tot instrumenten of contracten zoals over-the-counter derivaten. - Impact van financiële technieken: het gebruik van hefboomwerking kan winsten en verliezen versterken en/of hoeft niet tot de bedoelde blootstelling te leiden. - Beleggingen in opkomende markten zijn gewoonlijk gevoeliger voor risicogebeurtenissen dan die in ontwikkelde markten. Tot dergelijke risicogebeurtenissen kunnen veranderingen in de economische, politieke, fiscale, juridische situatie behoren, evenals fraude. - Beleggingen op het Chinese vasteland kunnen onderworpen zijn aan kapitaalrestricties en handelsquota's zoals bijvoorbeeld de QFII- en RQFII-regelingen. Dit Compartiment kan problemen of vertraging ondervinden bij het afdwingen van zijn rechten in geval van geschillen. - Chinese 'Stock Connect'-handelsprogramma's kunnen onderhevig zijn aan bijkomende risico's, verbonden met het afdwingen van eigendomsrechten, clearing & afrekening, handelsquota's en operationele problemen.

BELANGRIJKE INFORMATIE NAAM COMPARTIMENT JURIDISCHE STATUS DUUR VAN HET COMPARTIMENT BELEGGINGSDOELSTELLING Pictet-Robotics Compartiment van de Pictet UCTIS BEVEK naar Luxemburgs recht Onbepaald Dit compartiment streeft naar kapitaalgroei door hoofdzakelijk te beleggen in effecten van bedrijven die bijdragen tot de waardeketen in robotica en hieraan gerelateerde technologieën. Het compartiment geeft de voorkeur aan ondernemingen die actief zijn in roboticatoepassingen en -componenten, automatisering, autonome systemen, sensoren, microcontrollers, 3D-printen, bedieningstechnologie, evenals beeld-, bewegings of stemherkenning en andere hieraan bijdragende technologieën en software. INTRODUCTIEDATUM 07.10.2015 VALUTA AANDELENKLASSE, ISIN-CODE EN DIVIDENDBELEID LIQUIDITEIT MINIMUMINLEG USD, EUR P USD, LU1279333675, kapitalisatie P EUR, LU1279334210, kapitalisatie P dy USD, LU1279333758, distributie P dy EUR, LU1279334301, distributie Dagelijks Geen LOPENDE KOSTEN 1,99% (operationele en beheerskosten ten laste van het compartiment over één jaar, per 31/10/2017)

BELANGRIJKE INFORMATIE INSTAPKOSTEN UITSTAPKOSTEN CONVERSIEKOSTEN Max 5% (ten gunste van de distributeur) n.v.t. Max 2% (ten gunste van de distributeur) SWING PRICING* Max 2% BEURSTAKS BIJ TERUGKOOP (CONVERSIE) BELGISCHE HEFFING OP HET SPAREN (Belgische inhouding aan de bron op de meerwaarde bij terugkoop van het compartiment) BELGISCHE ROERENDE VOORHEFFING OP DIVIDENDEN P EUR, P USD: 1,32% (max. 4000) P dy USD, P dy EUR: n.v.t. P EUR, P USD, P dy USD, P dy EUR: n.v.t. P EUR, P USD: n.v.t. P dy USD, P dy EUR: 30% *Het compartiment mag een swing pricing mechanisme toepassen om bestaande beleggers te beschermen. Het zorgt ervoor dat de NIW kan worden aangepast om te verzekeren dat de kosten veroorzaakt door inschrijvingen of terugkopen worden gedragen door de beleggers die verantwoordelijk zijn voor deze in- of uitstromen. De belegger moet de essentiële beleggersinformatie evenals de prospectus lezen voordat hij een beleggingsbeslissing neemt. De prospectus (in het Engels en Frans), het document met essentiële beleggersinformatie (KIID) (in het Engels, Frans en Nederlands) evenals de meest recente jaar- en halfjaarverslagen (in het Engels en Frans) zijn kosteloos verkrijgbaar bij onze financieel vertegenwoordiger in België, CACEIS Belgium S.A., 86C /b320 Havenlaan, 1000 Brussel of bij de beheermaatschappij, Pictet Asset Management (Europe) S.A., 15 Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg. De Netto-Inventariswaarden van het compartiment worden gepubliceerd op de site www.beama.be Klachtenafdeling en bemiddeling Voor eventuele klachten kunt u zich wenden tot Pictet Asset Management (Europe) S.A., Service Compliance, 15 Avenue J.F. Kennedy, 1855 Luxemburg of tot de Consumentenombudsdienst, North Gate II, Koning Albert II-laan 8, 1000 Brussel (www.consumentenombudsdienst.be). De bemiddelingsdienst kan voorstellen doen voor de oplossing van het geschil. Bij gebrek aan akkoord over de voorgestelde oplossingen kan elke partij een beroep doen op de bevoegde rechtbanken.

2/ Pictet-Security

BELANGRIJKE INFORMATIE NAAM COMPARTIMENT JURIDISCHE STATUS DUUR VAN HET COMPARTIMENT BELEGGINGSDOELSTELLING Pictet-Security Compartiment van de Pictet UCTIS BEVEK naar Luxemburgs recht Onbepaald Dit compartiment streeft naar kapitaalgroei en belegt ten minste twee derde van zijn totale activa in een gespreide portefeuille van aandelen van bedrijven die bijdragen aan de integriteit, gezondheid en vrijheid van individuen, bedrijven en overheden. Het beleggingsuniversum beperkt zich niet tot een specifiek geografisch gebied. INTRODUCTIEDATUM 31.10.2006 VALUTA AANDELENKLASSE, ISIN-CODE EN DIVIDENDBELEID LIQUIDITEIT MINIMUMINLEG USD, EUR P USD, LU0256846139, kapitalisatie P EUR, LU0270904781, kapitalisatie P dy USD, LU0256846303, distributie Dagelijks Geen LOPENDE KOSTEN 2,00% (operationele en beheerskosten ten laste van het compartiment over één jaar, per 31/10/2017)

BELANGRIJKE INFORMATIE INSTAPKOSTEN UITSTAPKOSTEN CONVERSIEKOSTEN Max 5% (ten gunste van de distributeur) n.v.t. Max 2% (ten gunste van de distributeur) SWING PRICING* Max 2% BEURSTAKS BIJ TERUGKOOP (CONVERSIE) BELGISCHE HEFFING OP HET SPAREN (Belgische inhouding aan de bron op de meerwaarde bij terugkoop van het compartiment) BELGISCHE ROERENDE VOORHEFFING OP DIVIDENDEN P EUR, P USD: 1,32% (max. 4000) P dy USD: n.v.t. P EUR, P USD, P dy USD: n.v.t. P EUR, P USD: n.v.t. P dy USD: 30% *Het compartiment mag een swing pricing mechanisme toepassen om bestaande beleggers te beschermen. Het zorgt ervoor dat de NIW kan worden aangepast om te verzekeren dat de kosten veroorzaakt door inschrijvingen of terugkopen worden gedragen door de beleggers die verantwoordelijk zijn voor deze in- of uitstromen. De belegger moet de essentiële beleggersinformatie evenals de prospectus lezen voordat hij een beleggingsbeslissing neemt. De prospectus (in het Engels en Frans), het document met essentiële beleggersinformatie (KIID) (in het Engels, Frans en Nederlands) evenals de meest recente jaar- en halfjaarverslagen (in het Engels en Frans) zijn kosteloos verkrijgbaar bij onze financieel vertegenwoordiger in België, CACEIS Belgium S.A., 86C /b320 Havenlaan, 1000 Brussel of bij de beheermaatschappij, Pictet Asset Management (Europe) S.A., 15 Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg. De Netto-Inventariswaarden van het compartiment worden gepubliceerd op de site www.beama.be Klachtenafdeling en bemiddeling Voor eventuele klachten kunt u zich wenden tot Pictet Asset Management (Europe) S.A., Service Compliance, 15 Avenue J.F. Kennedy, 1855 Luxemburg of tot de Consumentenombudsdienst, North Gate II, Koning Albert II-laan 8, 1000 Brussel (www.consumentenombudsdienst.be). De bemiddelingsdienst kan voorstellen doen voor de oplossing van het geschil. Bij gebrek aan akkoord over de voorgestelde oplossingen kan elke partij een beroep doen op de bevoegde rechtbanken.

3/ Pictet-Digital

BELANGRIJKE INFORMATIE NAAM COMPARTIMENT JURIDISCHE STATUS DUUR VAN HET COMPARTIMENT BELEGGINGSDOELSTELLING Pictet-Digital Compartiment van de Pictet UCTIS BEVEK naar Luxemburgs recht Onbepaald Dit compartiment streeft naar kapitaalgroei en belegt ten minste twee derde van zijn totale activa in bedrijven die digitale technologie benutten om interactieve diensten te verlenen en/of producten te leveren verbonden met interactieve diensten op het terrein van de communicatie. Het beleggingsuniversum beperkt zich niet tot een specifiek geografisch gebied. INTRODUCTIEDATUM 20.11.2006 VALUTA AANDELENKLASSE, ISIN-CODE EN DIVIDENDBELEID LIQUIDITEIT MINIMUMINLEG USD, EUR P USD, LU0101692670, kapitalisatie P EUR, LU0340554913, kapitalisatie P dy USD, LU0208609445, distributie Dagelijks Geen LOPENDE KOSTEN 2,01% (operationele en beheerskosten ten laste van het compartiment over één jaar, per 31/10/2017)

BELANGRIJKE INFORMATIE INSTAPKOSTEN UITSTAPKOSTEN CONVERSIEKOSTEN Max 5% (ten gunste van de distributeur) n.v.t. Max 2% (ten gunste van de distributeur) SWING PRICING* Max 2% BEURSTAKS BIJ TERUGKOOP (CONVERSIE) BELGISCHE HEFFING OP HET SPAREN (Belgische inhouding aan de bron op de meerwaarde bij terugkoop van het compartiment) BELGISCHE ROERENDE VOORHEFFING OP DIVIDENDEN P EUR, P USD: 1,32% (max. 4000) P dy USD: n.v.t. P EUR, P USD, P dy USD: n.v.t. P EUR, P USD: n.v.t. P dy USD: 30% *Het compartiment mag een swing pricing mechanisme toepassen om bestaande beleggers te beschermen. Het zorgt ervoor dat de NIW kan worden aangepast om te verzekeren dat de kosten veroorzaakt door inschrijvingen of terugkopen worden gedragen door de beleggers die verantwoordelijk zijn voor deze in- of uitstromen. De belegger moet de essentiële beleggersinformatie evenals de prospectus lezen voordat hij een beleggingsbeslissing neemt. De prospectus (in het Engels en Frans), het document met essentiële beleggersinformatie (KIID) (in het Engels, Frans en Nederlands) evenals de meest recente jaar- en halfjaarverslagen (in het Engels en Frans) zijn kosteloos verkrijgbaar bij onze financieel vertegenwoordiger in België, CACEIS Belgium S.A., 86C /b320 Havenlaan, 1000 Brussel of bij de beheermaatschappij, Pictet Asset Management (Europe) S.A., 15 Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg. De Netto-Inventariswaarden van het compartiment worden gepubliceerd op de site www.beama.be Klachtenafdeling en bemiddeling Voor eventuele klachten kunt u zich wenden tot Pictet Asset Management (Europe) S.A., Service Compliance, 15 Avenue J.F. Kennedy, 1855 Luxemburg of tot de Consumentenombudsdienst, North Gate II, Koning Albert II-laan 8, 1000 Brussel (www.consumentenombudsdienst.be). De bemiddelingsdienst kan voorstellen doen voor de oplossing van het geschil. Bij gebrek aan akkoord over de voorgestelde oplossingen kan elke partij een beroep doen op de bevoegde rechtbanken.

DISCLAIMER Dit promotiedocument wordt uitgegeven door Pictet Asset Management (Europe) SA. Het richt zich niet tot en is niet bedoeld voor verspreiding aan of gebruik door enige persoon of entiteit die inwoner is van of gevestigd is in enige plaats, staat, land of rechtsgebied waar een dergelijke verspreiding, publicatie, beschikbaarheid of gebruik zou indruisen tegen wet- of regelgeving. Uitsluitend de laatste versie van de fondsprospectus, de KIID (Essentiële Beleggersinformatie), de reglementen, het jaarverslag en het halfjaarverslag mogen beschouwd worden als officiële publicaties van het fonds op basis waarvan beleggingsbesluiten worden genomen. Deze documenten zijn beschikbaar op www.am.pictet of bij Pictet Asset Management (Europe) SA, 15, avenue J. F. Kennedy, L-1855 Luxemburg. Dit promotiemateriaal wordt slechts ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als vervanging van de volledig fondsdocumentatie en van enige informatie die beleggers moeten verkrijgen van hun financiële tussenpersonen met betrekking tot hun belegging in aandelen of participatiebewijzen van de in dit document vermelde fondsen. Historische rendementen bieden geen garantie of indicatie voor toekomstige rendementen. De informatie, opinies en ramingen vermeld in dit document weerspiegelen een oordeel op de oorspronkelijke publicatiedatum en kunnen zonder kennisgeving worden gewijzigd. Pictet Asset Management (Europe) SA heeft geen stappen ondernomen teneinde te waarborgen dat de effecten waarnaar in dit document wordt verwezen geschikt zijn voor een bepaalde belegger en dit document vervangt niet een eigen onafhankelijke beoordeling. De fiscale behandeling is afhankelijk van de individuele omstandigheden van elke belegger en kan in de toekomst gewijzigd worden. Alvorens een beleggingsbesluit te nemen, wordt elke belegger aangeraden te controleren of deze belegging geschikt is, rekening houdend met zijn kennis en zijn ervaring in financiële zaken, zijn beleggingsdoelstellingen en zijn financiële situatie, of om specifiek professioneel advies in te winnen. De waarde en de opbrengsten verbonden met de effecten of financiële instrumenten vermeld in dit document kunnen zowel dalen als stijgen en als gevolg hiervan is het mogelijk dat beleggers hun oorspronkelijke inleg niet geheel terugkrijgen. De risicofactoren worden vermeld in de fondsprospectus en het is niet de bedoeling om deze volledig in dit document te herhalen. Resultaten uit het verleden zijn geen garantie of betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. De behaalde resultaten gelden exclusief de commissies en vergoedingen die berekend worden bij inschrijving op of terugkoop van aandelen.