Halfjaarverslag 2013 Fund Of Special Financial Products
Inhoudsopgave Inhoudsopgave... 2 Betrokken partijen... 3 Verslag van de beheerder... 4 Inleiding... 4 Risicoparagraaf... 4 Terugblik eerste halfjaar 2013... 4 Halfjaarrekeningen 2013... 6 Halfjaarrekening FundOf (paraplu)... 6 Algemene toelichting... 10 Grondslagen van waardering en van bepaling van het resultaat... 10 Toelichting bij de balans... 12 Overige gegevens... 18 Persoonlijke belangen beheerder... 18 Resultaatbestemming... 18 Controleverklaring... 19 2
Betrokken partijen Beheerder De Veste Vermogensbeheer B.V. Princenhagelaan 1-B1 4813 DA Breda Postbus 987 4600 AZ Bergen op Zoom Tel. 076 5236600 Fax.: 0164 673946 E-mail: info@deveste.net Web: www.deveste.net Bewaarder Stichting Bewaarder De Veste Wft Beleggingsfondsen (bestuurder: ANT Custody B.V.) Claude Debussylaan 24 1082 MD Amsterdam Adviseur van de beheerder Petrus Wealth Management St. Janstraat 67 4741 AM Hoeven Postbus 147 4870 AC Etten-Leur Banken ABN Amro Gustav Mahlerlaan 10 1082 PP Amsterdam Postbus 283 1000 EA Amsterdam Extern accountant Witlox VCS audit B.V. Fellenoordstraat 72 4811 TJ Breda 3
Verslag van de beheerder Inleiding Het Fund of Special Financial Products ( FundOf ) is door De Veste Vermogensbeheer B.V. ( De Veste ) ontwikkeld in samenwerking met Petrus Wealth Management ( PWM ). PWM is actief als vermogensbeheerder en hanteert hierbij een ondergrens aan de vermogens van 500.000. De financiële crisis die in 2008 is ontstaan heeft relaties van PWM terughoudend gemaakt als het gaat om het nemen van beleggingsrisico. De behoefte om een aantrekkelijk rendement te maken op (middel)lange termijn was echter onverminderd groot. PWM speelde hierop in door het creëren en opnemen van special products, gestructureerde producten, in de portefeuilles van haar relaties. Deze special products zorgen voor een opwaarts potentieel, terwijl bescherming eventuele verliezen beperkt houdt. De door PWM toegepaste strategie is de afgelopen jaren erg succesvol gebleken en heeft een groot aantal tevreden relaties opgeleverd. Dit heeft onder andere geresulteerd in belangstelling vanuit potentiële cliënten met een vermogen kleiner dan het vereiste minimum van 500.000. Omdat voor PWM kleinere vermogens niet beheersbaar zijn, is De Veste benaderd om een fondsstructuur op te zetten, waarbinnen de door PWM ontwikkelde strategie wordt toegepast. Deze fondsstructuur is het Fund of Special Products (FOSP), het eerste subfonds van het Fund of Special Financial Products. Risicoparagraaf Een belegging in FundOf is niet zonder risico. Voor een uitgebreide beschrijving van de relevante risico s wordt verwezen naar het prospectus en de essentiële beleggersinformatie van het fonds. Deze zijn te vinden op de website van de beheerder (www.deveste.net) of kunnen kosteloos bij de beheerder worden aangevraagd. Voorafgaand aan een besluit tot investering dient altijd zorgvuldig kennis te worden genomen van de inhoud van deze documenten. Terugblik eerste halfjaar 2013 Het Fund of Special Products is op 15 februari 2013 van start gegaan met een vermogen van 1.410.000 miljoen. In de loop van het eerste halfjaar werd 450.000 bijgestort. Een negatief beleggingsresultaat van 86.245 bracht het fondsvermogen op 30 juni op 1.733.755. Het fonds belegde haar aanvangskapitaal min of meer gelijkmatig in drie producten en cash. Met de reversed convertible 13,7% Commerz Bank Worst of Fugro SBM 2013-2014 kon een relatief hoge coupon worden ingeprijst nadat beide aandelen in koers stevig onderuit gingen. Met barriers van 31,34 voor Fugro en 8,98 voor SBM blijkt dit een interessante belegging. Met de Capital Protected Note on EUR/TRY van RBS 2012-2015 werd een participatie genomen van 205% op een koersherstel van Turkse Lira tegenover Euro. De EUR/TRY startwaarde was 2,3314. Op einddatum wordt tenminste 100% van de hoofdsom uitgekeerd, eventueel vermeerderd met 205% van de procentuele stijging van de Turkse Lira tegenover Euro. 4
Met de Capital Guaranteed Basket of 3 Asian Indexes 2012-2017 van Commerzbank werd een belang genomen van 110% in een mand van 3 gelijk gewogen indices: Singapore, Taiwan en Maleisië uitgedrukt in Chinese Yuan (CNY). Op einddatum wordt tenminste 100% van de hoofdsom uitgekeerd in Euro s, eventueel vermeerderd met 110% van de procentuele stijging van de mand. Hierover wordt de positieve of negatieve performance van Yuan tegenover Euro verrekend. Er wordt onderzoek gedaan om voor de vrije liquiditeiten een nieuwe opportunity te vinden. 5
Halfjaarrekeningen 2013 Halfjaarrekening FundOf (paraplu) KERNCIJFERS 30-06-13 31-12-12 31-12-11 Aantal uitstaande participaties 1.878,65 -- -- Waarde per participatie 944,16 -- -- Fondsvermogen 1.773.755 -- -- Rendement verslagjaar -5,58%* -- -- * initiële uitgifte per 16/2/2013 tegen een NAV van 1.000 Omdat gedurende het eerste halfjaar van 2013 slechts één subfonds (Fund of Special Products ofwel FOSP) actief was waardoor de halfjaarrekening van paraplu en subfonds aan elkaar gelijk zijn is van dit subfonds geen afzonderlijke halfjaarrekening opgenomen. 6
BALANS PER 30 JUNI 2013 30-06-2013 31-12-2012 ACTIVA Immateriële activa Oprichtingskosten 1 6.250 0 Beleggingen Beleggingsfondsen 2 1.310.355 0 Liquide middelen 3 461.003 0 Totaal activa 1.777.608 0 PASSIVA Eigen vermogen Fondsvermogen 4 1.767.505 0 Wettelijke reserve 5 6.250 0 1.773.755 0 Kortlopende schulden 6 3.853 0 Totaal passiva 1.777.608 0 7
WINST EN VERLIESREKENING EERSTE HALFJAAR 2013 01-01-2013 t/m 30-06-2013 01-01-2012 t/m 30-06-2012 Beleggingsresultaten 7-30.313 0 Financiële baten en lasten Rentebaten en soortgelijk 1.098 0 Rentelasten en soortgelijk -140 0 958 0 Totaal opbrengsten -29.355 0 Beheerkosten Beheervergoeding 8 10.955 0 Bewaarvergoeding 9 1.189 0 Onderzoekskosten 10 33.517 Transactiekosten 11 3.626 0 Overige 12 7.603 0 Totaal kosten 56.890 0 Netto resultaat -86.245 0 8
KASSTROOMOVERZICHT EERSTE HALFJAAR 2013 01-01-2013 t/m 30-06-2013 01-01-2012 t/m 30-06-2012 Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat -86.245 0 Aanpassing voor: Waardeverandering beleggingen 30.313 0 Aankopen van beleggingen -1.340.668 0 Verkopen van beleggingen 0 0 Mutatie immateriële vaste activa -6.250 0 Mutatie voorzieningen 0 0 Mutatie kortlopende vorderingen 0 0 Mutatie kortlopende schulden 3.853 0-1.312.752 0 Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties 1.860.000 0 Teruggenomen participaties 0 0 1.860.000 0 Netto kasstroom 461.003 0 Koers en omrekenverschillen op geldmiddelen/valutatransacties 0 0 Mutatie liquide middelen 461.003 0 Stand liquide middelen begin verslagperiode 0 0 Stand liquide middelen eind verslagperiode 461.003 0 9
Algemene toelichting Fondsgegevens Het fonds is gestart op 15 februari 2013 onder de naam Fund of Special Products (FOSP). In de loop van het eerste halfjaar van 2013 is de structuur van het fonds gewijzigd in een paraplufonds genaamd Fund of Special Financial Products (FundOf). FOSP werd hiermee een subfonds van FundOf. Deze wijziging is met ingang van 26 juni 2013 in het register van de AFM opgenomen. Als beheerder van het Fund of Special Financial Products (FundOf) treedt De Veste Vermogensbeheer B.V. ( De Veste ) op. De Veste beschikt over een Wft vergunning als beheerder van beleggingsinstellingen. Petrus Wealth Management ( PWM ) fungeert als adviseur van de beheerder. PWM beschikt over een Wft vergunning als beleggingsonderneming. Het fonds heeft geen werknemers in dienst (2013: 0). Persoonlijke belangen beheerder of bestuurders Gedurende de verslagperiode had de beheerder en/of bestuurders van de beheerder geen belang in beleggingen waar ook het fonds gedurende de verslagperiode in participeerde. Uitbesteding taken Gedurende de verslagperiode heeft de beheerder het beleggingsbeleid van het fonds gestalte gegeven in samenwerking met Petrus Wealth Management ( PWM ) uit Hoeven. PWM is mede verantwoordelijk voor de uitvoeren van het beleggingsbeleid. PWM beschikt over een Wft vergunning als beleggingsonderneming. Grondslagen van waardering en van bepaling van het resultaat Algemeen De jaarrekening is opgesteld in euro s. Activa en passiva worden in het algemeen gewaardeerd tegen de verkrijgings- of vervaardigingsprijs of de actuele waarde. Indien geen specifieke waarderingsgrondslag is vermeld, vindt waardering plaats tegen de verkrijgingsprijs. In de balans en winst- en verliesrekening zijn referenties opgenomen, waarmee wordt verwezen naar de toelichting. Waarderingsgrondslagen voor de balans Beleggingen Beursgenoteerde beleggingen worden gewaardeerd tegen beurswaarde en niet beursgenoteerde beleggingen tegen intrinsieke waarde (Net Asset Value) per balansdatum. Deze Net Asset Value is gebaseerd op de rapportages van de administrateur van het fonds en/of een effectenmakelaar per balansdatum. Deze rapportages betreffen voorlopige cijfers en kunnen afwijken van de definitieve gecontroleerde cijfers van de desbetreffende belegging. De intrinsieke waarde van een aantal fondsen is daarnaast onzeker als gevolg van extreme marktomstandigheden, waardoor de waardering van posities van deze fondsen wordt bemoeilijkt. 10
Vorderingen De vorderingen worden gewaardeerd tegen nominale waarde onder aftrek van een voorziening voor oninbaarheid voor zover benodigd. Grondslagen voor de resultaatbepaling Beleggingsresultaten Onder netto resultaat wordt verstaan de gerealiseerde en ongerealiseerde waardemutaties van de fondsen waarin wordt belegd, alsmede hiermee behaalde valutaresultaten. Kosten De kosten worden bepaald met inachtneming van de hiervoor reeds vermelde grondslagen van waardering en toegerekend aan het verslagjaar waarop zij betrekking hebben. Winsten worden verantwoord op basis van de actuele waarde van de beleggingen, hetzij gerealiseerd, hetzij ongerealiseerd. Verliezen worden in aanmerking genomen in het jaar waarin deze voorzienbaar zijn. Belastingen Het fonds is een besloten fonds voor gemene rekening. In deze hoedanigheid is het fonds een op gemeenschappelijke vermogensbeleggingen gerichte samenwerkingsvorm zonder rechtspersoonlijkheid en uit dien hoofde niet onderworpen aan vennootschapsbelasting. Daardoor is het fonds over de beleggingswinst geen belasting verschuldigd. 11
Toelichting bij de balans 1. Oprichtingskosten De kosten van oprichting van het Fund of Special Products worden conform prospectus geactiveerd en afgeschreven. Het verloop van deze afschrijving wordt onderstaand weergegeven: 2013 2012 Stand per 1 januari 0 0 BIJ: kosten oprichting 2012/2013 10.000 0 AF: afschrijving 3.750 0 Stand per 30 juni 6.250 0 2. Beleggingsfondsen De beleggingsportefeuille is per ultimo verslagdatum als volgt samengesteld: 30-06-2013 31-12-2012 1Y Reverse Convertible 419.244 0 5Y 100% Capital Guaranteed Basket 458.591 0 Capital Protected Note on EURTRY 432.520 0 1.310.355 0 Het verloop van de portefeuille is als volgt weer te geven: 2013 2012 Stand per 1 januari 0 0 Aankopen 1.340.668 0 Verkopen 0 0 Ongerealiseerd resultaat -30.313 0 Gerealiseerd resultaat 0 0 Stand per 30 juni 1.310.355 0 12
Toelichting bij de balans (vervolg) 3. Liquide middelen 30-06-2013 31-12-2012 ABN Amro Rekening Courant 461.003 0 Stand einde verslagperiode 461.003 0 De liquiditeiten bedroegen per eind juni 2013 26% (31/12/12: 0%) van het fondsvermogen. Het fonds is wettelijk verplicht minimaal 10% van het fondsvermogen in de vorm van liquiditeiten en/of courante beleggingen aan te houden. Aan dit vereiste werd per het einde van de verslagperiode ruimschoots voldaan. 4. Fondsvermogen 2013 2012 Stand per 1 januari 0 0 Bij: - Toetreders 1.860.000 0 - Resultaat verslagperiode -86.245 0 - Vrijval wettelijke reserve 3.750 0 1.777.505 0 Af: - Uittreders 0 0 - Toevoeging wettelijke reserve 10.000 0 10.000 0 Stand per 30 juni 1.767.505 0 5. Wettelijke reserve Een wettelijke reserve is gecreëerd in verband met de geactiveerde kosten van oprichting. De maandelijkse vrijval is gelijk aan de afschrijving van de oprichtingskosten (ca. 416 per maand). De periode van afschrijving loopt conform prospectus van 1 oktober 2012 tot en met 30 september 2014. Het verloop van de wettelijke reserve gedurende de verslagperiode wordt onderstaand weergegeven. 2013 2012 Stand per 1 januari 0 0 BIJ: reserve a.g.v. activering kosten 10.000 AF: vrijval 3.750 0 Stand per 30 juni 6.250 0 13
Toelichting bij de balans (vervolg) 6. Overige schulden 30-06-2013 31-12-2012 Reservering accountantskosten 3.403 0 Reservering kosten toezicht 450 0 Stand einde verslagperiode 3.853 0 14
Toelichting bij de winst en verliesrekening 7. Ongerealiseerd beleggingsresultaat 1-1-2013 t/m 30-06-2013 1-1-2012 t/m 30-06-2012 1Y Reverse Convertible 8.274 0 5Y 100% Capital Guaranteed Basket -31.409 0 Capital Protected Note on EURTRY -7.178 0 Ongerealiseerd resultaat -30.313 0 KOSTENPARAGRAAF 8. Beheervergoeding 1-1-2013 t/m 30-06-2013 1-1-2012 t/m 30-06-2012 Beheervergoeding 10.955 0 10.955 0 Beheervergoeding De beheervergoeding bedraagt 2% per jaar (0,0833% per periode van twee weken) en wordt berekend over de intrinsieke waarde aan het begin van een periode. Beheervergoeding is vrijgesteld van BTW en vervalt aan de beheerder. 9. Bewaarvergoeding 1-1-2013 t/m 30-06-2013 1-1-2012 t/m 30-06-2012 ANT Trust 965 0 ABN Amro 224 0 1.189 0 Bewaarvergoeding ANT Trust Deze bewaarvergoeding bedraagt 1 pro mille over het totale bewaarde fondsvermogen, met een minimum van 10.000 per jaar. Deze vergoeding wordt tweewekelijks voor 1/24 deel bij het fonds in rekening gebracht over de intrinsieke waarde aan het begin van de maand. Op de vergoeding is een BTW tarief van 21% van toepassing. 15
Toelichting bij de winst en verliesrekening (vervolg) Vanaf de tweede helft van 2013 zal als gevolg van de wijziging van de fondsstructuur een andere bewaarvergoeding van toepassing zijn. Bij een ingelegd vermogen tot 10mln wordt het promillage van 1 vervangen door een vaste vergoeding van 20.000 per jaar. Bij een ingelegd vermogen van meer dan 10mln bedraagt de bewaarvergoeding 10.000 per jaar indien slechts één subfonds actief is en 7.500 voor ieder extra subfonds. Bewaarvergoeding ABN Amro Aangekochte posities worden door ABN Amro in bewaring gehouden. Door deze depotbank worden marktconforme tarieven in rekening gebracht. 10. Onderzoekskosten Beheerder en adviseur doen onderzoek naar mogelijke (nog te creëren) gestructureerde producten. Ter dekking van de kosten van deze activiteiten wordt per gestructureerd product vooraf 2,5% aan onderzoekskosten berekend over het bedrag dat wordt geïnvesteerd in het product. Dit bedrag vervalt aan de beheerder die daaruit de kosten betaalt. Gedurende de verslagperiode is voor 1.340.668 aan gestructureerde producten gekocht. Hierover is 2,5% ofwel 33.517 aan kosten in rekening gebracht. 11. Transactiekosten Transactiekosten hebben uitsluitend betrekking op de aankoop van beleggingen die via ABN Amro zijn aangekocht. 12. Overige 1-1-2013 t/m 30-06-2013 1-1-2012 t/m 30-06-2012 Accountantskosten 3.403 0 Kosten van toezicht 450 0 Oprichtingskosten 3.750 0 7.603 0 Accountantskosten De accountantskosten worden gemaakt voor de controle van de jaarrekening en andere relevante werkzaamheden. Kosten van toezicht De kosten van toezicht hebben betrekking op de kosten die jaarlijks door de toezichthouder in rekening worden gebracht. Deze kosten worden doorbelast aan het fonds. 16
Toelichting bij de winst en verliesrekening (vervolg) Oprichtingskosten Kosten van oprichting bedroegen 10.000 en worden over een periode van 24 maanden (conform prospectus van oktober 2012 tot en met september 2014) ten laste van het resultaat gebracht. Vergelijking kosten volgens prospectus en werkelijke kosten Onderstaand worden de werkelijke kosten vergeleken met de kosten volgens de prospectus. - Beheerkosten: de in rekening gebrachte beheerkosten bedroegen 2,5% (op jaarbasis). Deze kosten zijn conform prospectus; - Bewaarkosten: de door ANT Trust in rekening gebrachte bewaarkosten bedroegen 0,1% + BTW op jaarbasis. Deze kosten zijn conform prospectus. De door Binck Bank en Theodoor Gilissen in rekening gebrachte kosten zijn marktconform, maar worden niet expliciet in de prospectus vermeld; - Accountantskosten: de accountantskosten zijn gebaseerd op marktconforme tarieven. De prospectus doet geen uitspraak over de exacte of maximale hoogte van deze kosten, maar beheerder streeft ernaar om de accountantskosten niet significant te doen afwijken van andere fondsen in de markt; - Transactiekosten: transactiekosten zijn de kosten die door de effectenmakelaars en/of fondsmanagers in rekening zijn gebracht voor de aan of verkoop van beleggingen. Aan deze kosten liggen marktconforme overeenkomsten en/of prospectusvoorwaarden ten grondslag; - Kosten toezicht: de kosten van toezicht zijn gebaseerd op door de AFM in rekening gebracht kosten in combinatie met een reservering voor verwachte toekomstige kosten van toezicht; - Oprichtingskosten: de kosten van oprichting zijn conform de in de prospectus opgenomen kosten, waarbij de in de prospectus genoemde periode als uitgangspunt is genomen. Goedgekeurd beheerder, Breda, 27 augustus 2013 J.C.M. van Oosterbosch Directeur P.J.M. Suijkerbuijk Directeur 17
Overige gegevens Persoonlijke belangen beheerder De beheerder had gedurende de verslagperiode geen persoonlijk belang in het Fund of Special Financial Products. Resultaatbestemming Conform de voorwaarden in de prospectus, sectie beloning en kosten, wordt het netto resultaat ad. 86.245 negatief in mindering gebracht op het fondsvermogen. 18
Controleverklaring Dit halfjaarverslag is niet gecontroleerd door de externe accountant. 19