Gereviseerd jaarverslag per 31 december 2011 INHOUDSOPGAVE 2. Informatie over KBC Equity Fund Flanders 2.1. Beheerverslag 2.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs 2.1.2. Beursnotering 2.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid 2.1.4. Financieel portefeuillebeheer 2.1.5. Distributeurs 2.1.6. Index en benchmark 2.1.7. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid 2.1.8. Toekomstig beleid 2.1.9. Risicoklasse 2.2. Balans 2.3. Resultatenrekening 2.4. Samenstelling van de activa en kerncijfers 2.4.1. Samenstelling van de activa 2.4.2. Wijziging in de samenstelling van de activa 2.4.3. Bedrag van de verplichtingen inzake financiële derivatenposities 2.4.4. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de nettoinventariswaarde 2.4.5. Rendementscijfers 2.4.6. Kosten 2.4.7. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens In geval van afwijkingen tussen de Nederlandstalige en anderstalige uitgaven van het (half)jaarverslag, heeft de Nederlandse tekst de voorrang.
2 INFORMATIE OVER KBC EQUITY FUND FLANDERS 2.1 BEHEERVERSLAG 2.1.1 LANCERINGSDATUM EN INSCHRIJVINGSPRIJS Lanceringsdatum: 27 juni 1997 Initiële inschrijvingsprijs: 20000 BEF Uitdrukkingsmunt: EUR 2.1.2 BEURSNOTERING Niet van toepassing. 2.1.3 DOEL EN KRACHTLIJNEN VAN HET BELEGGINGSBELEID DOEL VAN HET COMPARTIMENT : Het voornaamste doel van het compartiment bestaat erin de aandeelhouders een zo hoog mogelijk rendement te bieden d.m.v. rechtstreekse of onrechtstreekse beleggingen in verhandelbare effecten. Dit komt tot uiting in een streven naar meerwaarden en inkomsten. Daartoe worden de activa, rechtstreeks of onrechtstreeks via financiële instrumenten met een gelijklopende evolutie, hoofdzakelijk belegd in aandelen. BELEGGINGSBELEID VAN HET COMPARTIMENT : CATEGORIEËN VAN TOEGELATEN ACTIVA : De beleggingen van het compartiment kunnen bestaan uit effecten, geldmarktinstrumenten, rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging, deposito s, financiële derivaten, liquide middelen en alle andere instrumenten voorzover en in de mate dit toegelaten is door de toepasselijke regelgeving en kadert binnen het vermelde doel. Het compartiment zal maximaal 10% van zijn activa beleggen in rechten van deelneming in andere instellingen voor collectieve belegging. TOEGELATEN DERIVATENTRANSACTIES : Het gebruik van derivaten dient ter risicodekking dan wel ter verwezenlijking van beleggingsdoelstellingen. De beleggingen worden op geregelde tijdstippen aangepast aan de beleggingsstrategie van het compartiment. Bovendien kan met al dan niet genoteerde derivaten worden gewerkt om de doelstellingen te verwezenlijken: het kan gaan om termijncontracten, opties of swaps m.b.t. effecten, indexen, munten of rente of om andere transacties met derivaten. Niet genoteerde derivatentransacties worden enkel afgesloten met financiële instellingen van eerste rang die gespecialiseerd zijn in dit type van transacties. Dergelijke derivaten kunnen ook worden gebruikt om de activa te beschermen tegen wisselkoersschommelingen. Het compartiment streeft ernaar om, binnen de toepasselijke regelgeving en de statuten, steeds de meest doelgerichte transacties af te sluiten. BEPAALDE STRATEGIE: De activa zijn hoofdzakelijk belegd in aandelen met een Vlaams karakter waar de voorwaarden verenigd zijn om op korte of middellange termijn een versnelde economische groei mogelijk te maken. RISICOCONCENTRATIE: Aandelen met een Vlaams karakter. De volatiliteit van de netto-inventariswaarde kan hoog zijn als gevolg van de samenstelling van de portefeuille.
De volgende informatie is van algemene aard en heeft niet de bedoeling in te gaan op alle aspecten van een belegging in een ICBE. In bijzondere gevallen kunnen zelfs andere regels van toepassing zijn. Bovendien kan de fiscale wetgeving én de interpretatie ervan wijzigen. Beleggers die meer informatie wensen over de fiscale gevolgen - zowel in België als in het buitenland - van de verwerving, het aanhouden en de overdracht van de rechten van deelneming, dienen advies in te winnen bij hun gebruikelijke financiële en fiscale adviseurs. De Europese Spaarrichtlijn en de belasting op het schuldvorderingenrendement bekomen naar aanleiding van de inkoop van eigen rechten van deelneming of in geval van gehele of gedeeltelijke verdeling van het eigen vermogen. Deze ICBE belegt maximaal 15% van haar vermogen rechtstreeks of onrechtstreeks in schuldvorderingen zoals bedoeld in de Europese Spaarrichtlijn. A. Europese Spaarrichtlijn (Richtlijn 2003/48/EG) De Europese Spaarrichtlijn werd in België geïmplementeerd door: - de Wet van 17 mei 2004 tot omzetting in het Belgisch recht van de Richtlijn 2003/48/EG van 3 juni 2003 van de Raad van de Europese Unie betreffende belastingheffing op inkomsten uit spaargelden in de vorm van rentebetaling en tot wijziging van het Wetboek van de inkomstenbelastingen 1992 inzake de roerende voorheffing; - het Koninklijk besluit van 27 september 2009 tot uitvoering van artikel 338bis 2, van het Wetboek van de inkomstenbelastingen 1992; - het Koninklijk besluit van 27 september 2009 betreffende de inwerkingtreding van artikel 338bis, 2, eerste tot derde lid van het Wetboek van de inkomstenbelastingen 1992. Aangezien deze ICBE maximaal 15% van haar vermogen rechtstreeks of onrechtstreeks belegt in schuldvorderingen zoals bedoeld in de Europese Spaarrichtlijn, vallen de inkomsten van deze ICBE niet onder het toepassingsgebied van deze richtlijn. B. Belasting op het schuldvorderingenrendement verkregen naar aanleiding van de inkoop van eigen rechten van deelneming of ingeval van gehele of gedeeltelijke verdeling van het eigen vermogen (artikel 19bis WIB 92). De inkomsten van deze ICBE zijn niet onderworpen aan de belasting op het schuldvorderingenrendement als bedoeld in artikel 19bis WIB 92. 2.1.4 FINANCIEEL PORTEFEUILLEBEHEER Er is geen delegatie van het beheer van de beleggingsportefeuille. 2.1.5 DISTRIBUTEURS KBC Asset Management S.A., 5, Place de la Gare, L-1616 Luxembourg. 2.1.6 INDEX EN BENCHMARK Niet van toepassing 2.1.7 TIJDENS HET BOEKJAAR GEVOERD BELEID Ondanks de onrust in Noord Afrika, de aardbeving in Japan en de bezorgdheid over Griekenland bleef de Bel20 in het voorjaar stabiel. Tijdens de tweede jaarhelft echter sloeg de sfeer helemaal om. Groeicijfers werden neerwaarts bijgesteld. Dat voedde de vrees voor een nieuwe recessie. De Amerikaanse overheidsschuld kreeg een ratingverlaging van S&P. In Europa ging het van kwaad naar erger. Na de top van 21 juli nam de eurocrisis nog verder uitbreiding met alle politieke verwikkelingen. Overheidspapier, dat vroeger als volkomen risicoloos werd beschouwd kreeg plots een dimensie van kredietrisico. Wat begon als een geïsoleerd probleem in de periferie van de eurozone groeide uit tot een geloofwaardigheidsprobleem van de muntunie en haar instellingen
Obligatieportefeuilles werden op grote schaal herschikt. Schuldpapier van in opspraak geraakte Europese overheden werd gedumpt en geruild voor Duits papier. Het Belgisch-Duitse renteverschil leed ook onder de spanningen binnen de eurozone. De hoge staatsschuld kwam terug in beeld. Het Belgisch-Duits renteverschil piekte op 365 basispunten op 25 november. Dankzij het akkoord van de regeringsonderhandelaars over de begroting 2012 kon de rente en het renteverschil naar het jaareinde terug ontspannen. Maar de crisis begon haar tol te eisen voor de Belgische economie: in het derde kwartaal tekende men een nulgroei op. De beurzen raakten wereldwijd zwaar overstuur door deze problemen en doken lager. De daling met 19.20% over 2011 van de BEL20 herbergt een vlakke eerste jaarhelft, een zware val tijdens de zomermaanden en een herstel in het vierde kwartaal. De Belgische banksector kwam naar aanleiding van de crisis rond de Europese overheidsschulden zeer zwaar onder vuur te liggen. Dexia moest ondersteund worden door de tussenkomst van de Belgische en de Franse overheden. Ook KBC kreeg het zwaar te verduren als gevolg van haar blootstelling aan België, Ierland en Hongarije. Bekaert, de lieveling van 2010 maakte een diepe val. Delhaize en Colruyt presteerden min of meer in lijn met de BEL20 index. In deze crisisperiode kunnen de warenhuizen de prijsstijging niet volledig doorrekenen. De grote winnaar van de voorbije verslagperiode is UCB Er waren goede resultaten en de overnamegeruchten deden de rest. Telenet bleef verrassen. Het bedrijf combineert groei met hoge marges en hoge uitkeringen. AB Inbev profiteerde van zijn defensief karakter. Na een uitstekend 2009 en 2010 kreeg KBC Equity Flanders het dit jaar (2011) lastig. KBC Equity Flanders deed het over 2011 minder goed dan de Bel20 index. De Vlaamse aandelen presteerden ondermaats in vergelijking met de BEL20 collega s. Vele Vlaamse small en midcaps hebben een beperkte liquiditeit en kleine verkooporders in een lege markt veroorzaakten forse dalingen. Het fonds belegt traditioneel niet in aandelen van Frère Groep en in Solvay. Het kon dus niet meegenieten van het bod op Nationale portefeuille Maatschappij en de herontdekking van Solvay. De Vlaamse scheepvaartsector (CMB, Euronav) was heel erg zwak omdat de sector geplaagd wordt door zware overcapaciteit. Thrombogenics viel door de medialuwte rond het bedrijf fors terug. Bekaert, de lieveling van 2010 maakte een diepe val. De succesproducten staaldraad en zaagdraag ondervinden steeds meer druk van Chinese concurrentie. KBC kwam in de verdrukking door de Eurocrisis. Door de recessievrees werden cyclische waarden zoals Agfa Gevaert, Deceuninck,Recticel, Nyrstar en Tessenderlo zwaar afgestraft. 2.1.8 TOEKOMSTIG BELEID De schuldencrisis begint haar tol te eisen voor de Belgische economie. Door de stroom aan slecht nieuws over de EMU is het vertrouwen van gezinnen en bedrijven diep weggezakt. In 2012 zal de economische groei verder belaagd worden door de ingrepen die nodig zijn de Belgische overheidsfinanciën terug in evenwicht te brengen. Economen verwachten momenteel een lage groei of zelfs een nulgroei in 2012. De waardering van de Belgische aandelenmarkt en de Vlaamse aandelen houdt al grotendeels rekening met deze sombere vooruitzichten. Verder neerwaartse bijstellingen van de winstvooruitzichten zijn echter niet uit te sluiten. KBC Equity Flanders spitst zich hoofdzakelijk toe op Vlaamse aandelen met een meer dan gemiddeld groei potentieel voor de komende jaren. Het gaat bijvoorbeeld om grote Vlaamse bedrijven zoals AB InBev, KBC, Ackermans, Colruyt, cyclische- en groeiwaarden zoals Bekaert, Nyrstar, Telenet, CMB, Euronav, Agfa, Recticel, Melexis en Transics; farma- en biotechspelers zoals Arseus, Thrombogenics, Galapagos en Ablynx; aangevuld met nog enkele defensieve waarden zoals Van de Velde, Sipef en Miko. Verder investeert het fonds in een aantal bedrijfsspecifieke verhalen zoals Kinepolis, Barco, Tessenderlo Chemie.
2.1.9 RISICOKLASSE Op een schaal van 0 tot 6. Huidige Risicoklasse : 5 Risicoklasse bij lancering: 6 De synthetische risico-indicator geeft een aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op een schaal tussen nul (kleinste risico) en zes (grootste risico). Wijziging in de risicoklasse: De (her)berekening van de risicoklasse gebeurt volgens de circulaire ICB 3/2007 van de FSMA van 8 juni 2007. Een risicoklasse kan in de loop van de tijd evolueren. Wijziging van de marktvolatiliteit, bijvoorbeeld, zal het risicoprofiel beïnvloeden. De risicoklasse dient aangepast indien een ICB-compartiment gedurende twee opeenvolgende semestriële berekeningen in een andere risicoklasse scoort dan de oorspronkelijk toegekende. De aangepaste risicoklasse wordt opgenomen in de (half)jaarverslagen, samen met de risicoklasse bij lancering.
2.2 BALANS Balansschema 31/12/2011 (in de valuta van het compartiment) 31/12/2010 (in de valuta van het compartiment) TOTAAL NETTO ACTIEF 16.034.137,81 28.992.376,81 II. Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a) Obligaties a} Ontvangen collateral in obligaties 139.864,73 870.331,30 C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a) Aandelen 15.673.677,78 28.896.833,49 Waarvan uitgeleende aandelen 152.551,67 456.600,00 b) ICB's met een vast aantal rechten van deelneming 11.238,50 12.563,46 D. Andere effecten 12,79 IV. Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a) Te ontvangen bedragen 97,66 1.225,55 b) Fiscale tegoeden 267.195,40 231.844,72 B. Schulden a) Te betalen bedragen (-) -1,42-18.896,07 c) Ontleningen (-) -108.100,76 d) Collateral (-) -139.864,73-870.331,30 V. Deposito's en liquide middelen A. Banktegoeden op zicht 94.687,02 7.038,65 VI. Overlopende rekeningen A. Over te dragen kosten 1.049,99-104,50 B. Verkregen opbrengsten 2.395,99 C. Toe te rekenen kosten (-) -16.203,11-30.040,52 TOTAAL EIGEN VERMOGEN 16.034.137,81 28.992.376,81 A. Kapitaal 9.107.345,16 15.393.757,34 B. Deelneming in het resultaat -36.649,68 3.926,60 C. Overgedragen resultaat 13.586.603,23 7.599.261,75 D. Resultaat van het boekjaar -6.623.160,90 5.995.431,12 Posten buiten-balanstelling I Zakelijke zekerheden (+/-) I.A Collateral (+/-) I.A.A Effecten/geldmarktinstrumenten 139.864,73 870.331,30 IX Uitgeleende financiële instrumenten 152.551,67 810.360,00
2.3 RESULTATENREKENING Resultatenrekening 31/12/2011 (in de valuta van het compartiment) 31/12/2010 (in de valuta van het compartiment) I. Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a) Aandelen -6.782.088,29 5.859.417,13 b) ICB's met een vast aantal rechten van deelneming -1.324,96 1.561,56 D. Andere effecten -12,79 38.232,94 F. Financiële derivaten l) Op financiële indexen Termijncontracten 47.204,00 H. Wisselposities en -verrichtingen b) Andere wisselposities en verrichtingen 8,68 16,93 II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen A. Dividenden 559.351,34 531.884,07 B. Interesten a) Effecten en geldmarkt instrumenten 7.894,27-3.165,09 b) Deposito's en liquide middelen 2.827,51 1.838,45 c) Collateral (+/-) 10.823,00 C. Interesten in gevolge ontleningen (-) -7.680,01-4.018,10 III. Andere opbrengsten B. Andere 1.332,24 779,90 IV. Exploitatiekosten A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) -47.319,60-38.967,35 B. Financiële kosten (-) -1.969,13-3.659,08 C. Vergoeding van de bewaarder (-) -22.256,04-19.734,64 D. Vergoeding van de beheerder (-) a) Financieel beheer -284.979,77-353.246,89 b) Administratief- en boekhoudkundig beheer -21.454,87-28.710,66 E. Administratiekosten (-) -59,84-134,42 F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) -2.562,98-6.661,12 G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) -5,17-5,96 H. Diensten en diverse goederen (-) -4.765,19-6.194,00 J. Taksen -15.271,78-22.725,23 K. Andere kosten (-) -2.824,52-9.104,32 Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) Subtotaal II + III + IV vóór belasting op het resultaat 160.256,46 48.998,56 V. Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening -6.623.160,90 5.995.431,12 VII. Resultaat van het boekjaar -6.623.160,90 5.995.431,12
Bestemming van de resultaten 31/12/2011 (in de valuta van het compartiment) 31/12/2010 (in de valuta van het compartiment) I. Te bestemmen winst (te verwerken verlies) 6.926.792,65 13.598.619,47 Overgedragen winst (overgedragen verlies) van het vorige boekjaar 13.586.603,23 7.599.261,75 Te bestemmen winst (te verwerken verlies) van het boekjaar -6.623.160,90 5.995.431,12 Ontvangen deelnemingen in het resultaat (uitgekeerde deelnemingen in het resultaat) -36.649,68 3.926,60 III. Over te dragen winst (over te dragen verlies) 6.904.253,30 13.586.603,23 IV. (Dividenduitkering) -22.539,35-12.016,24
2.4 SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 2.4.1 SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA VAN KBC EQUITY FUND FLANDERS Benaming Hoeveelheid op 31/12/2011 Valuta Koers in valuta Evaluatie (in de valuta van het compartiment) % in het bezit van de ICB % Portefeuille % Nettoactief NETTOACTIVA EFFECTENPORTEFEUILLE Beleggingsfondsen Gesloten fondsen Genoteerde gesloten beleggingsfondsen België QUEST FOR GROWTH - 2.366,00 EUR 4,750 11.238,50 0,07 0,07 Totaal beleggingsfondsen 11.238,50 0,07 0,07 Aandelen Aandelen genoteerd op beurs België ABLYNX - 9.370,00 EUR 3,410 31.951,70 0,20 0,20 ABLYNX STRIP-VVPR 20.000,00 EUR 0,004 80,00 0,00 ACKERMANS VH NV - 10.803,00 EUR 57,640 622.684,92 3,97 3,88 AGEAS NV - 102.070,00 EUR 1,200 122.484,00 0,78 0,76 AGFA GEVAERT - 48.594,00 EUR 1,230 59.770,62 0,38 0,37 AGFA GEVAERT STRIP VVPR 58.203,00 EUR 0,001 58,20 ALFACAM GROUP - 8.955,00 EUR 2,650 23.730,75 0,15 0,15 ANHEUSER-BUSCH INBEV NV - 23.940,00 EUR 47,305 1.132.481,70 7,22 7,06 ANHEUSER-BUSCH INBEV NV STRIP-VVPR 38.912,00 EUR 0,001 38,91 ARSEUS NV - 46.251,00 EUR 11,030 510.148,53 3,25 3,18 ARSEUS NV STRIP VVPR 10.868,00 EUR 0,001 10,87 BARCO NV NEW 12.730,00 EUR 38,760 493.414,80 3,15 3,08 BEKAERT - 40.219,00 EUR 24,785 996.827,92 6,36 6,22 C.F.E. (BRU) 16.368,00 EUR 37,990 621.820,32 3,96 3,88 C.M.B. - 13.364,00 EUR 16,990 227.054,36 1,45 1,42 COLRUYT - 22.825,00 EUR 29,250 667.631,25 4,26 4,16 D'IETEREN - 4.078,00 EUR 34,070 138.937,46 0,89 0,87 DECEUNINCK - 143.934,00 EUR 0,730 105.071,82 0,67 0,66 DEVGEN - 10.730,00 EUR 5,340 57.298,20 0,37 0,36 DEVGEN STRIP-VVPR 20.000,00 EUR 0,000 2,00 DUVEL - MOORTGAT (BRU) 2.748,00 EUR 70,900 194.833,20 1,24 1,22 ECODIS - 13.393,00 EUR 0,090 1.205,37 0,01 0,01 EURONAV SA - 3.000,00 EUR 3,740 11.220,00 0,07 0,07 EVS BROADCAST EQUIPMENT (BRU) 3.746,00 EUR 39,490 147.929,54 0,94 0,92 EXMAR NV - 53.173,00 EUR 5,750 305.744,75 1,95 1,91 EXMAR NV VVPR - STRIP 27.795,00 EUR 0,006 166,77 0,00 0,00 GALAPAGOS GENOMICS NV - 10.867,00 EUR 10,390 112.908,13 0,72 0,70 GIMV - 2.750,00 EUR 36,880 101.420,00 0,65 0,63 IBA ION BEAM - 30.953,00 EUR 4,770 147.645,81 0,94 0,92 JENSEN-GROUP NV (BRU) 25.578,00 EUR 7,550 193.113,90 1,23 1,20 KBC ANCORA - 103.256,00 EUR 4,840 499.759,04 3,19 3,12 KBC GROUP - 71.286,00 EUR 9,731 693.684,07 4,42 4,33 KINEPOLIS GROUP (BRU) 9.649,00 EUR 55,160 532.238,84 3,39 3,32 LOTUS BAKERIES (BRU) 250,00 EUR 416,000 104.000,00 0,66 0,65
MDXHEALTH - 3.184,00 EUR 1,430 4.553,12 0,03 0,03 MELEXIS NV - 36.649,00 EUR 10,370 380.050,13 2,42 2,37 MIKO - 9.488,00 EUR 45,600 432.652,80 2,76 2,70 NYRSTAR - 71.348,00 EUR 6,100 435.222,80 2,78 2,71 NYRSTAR STRIP VVPR 47.691,00 EUR 0,002 95,38 0,00 0,00 OMEGA PHARMA - 7.409,00 EUR 35,930 266.205,37 1,70 1,66 PINGUIN - 18.967,00 EUR 7,450 141.304,15 0,90 0,88 PINGUIN STRIP VVPR 6.446,00 EUR 0,010 64,46 PUNCH INTERNATIONAL (BRU) 13.485,00 EUR 3,050 41.129,25 0,26 0,26 PUNCH INTERNATIONAL VVPR STRIP 16.028,00 EUR 0,001 16,03 REALDOLMEN BONUS 01/04/09 15.493,00 EUR 16,700 258.733,10 1,65 1,61 REALDOLMEN STRIP VVPR BONUS 01/04/09 12.482,00 EUR 0,010 124,82 0,00 0,00 REALDOLMEN STRIP-VVPR 19,00 EUR 0,001 0,02 RECTICEL - 73.628,00 EUR 4,560 335.743,68 2,14 2,09 RESILUX (BRU) 1.358,00 EUR 51,490 69.923,42 0,45 0,44 RHJ INTERNATIONAL - 25.571,00 EUR 3,510 89.754,21 0,57 0,56 ROULARTA MEDIA GROUP (BRU) STRIP-VVPR 1.422,00 EUR 0,001 1,42 ROULARTA MEDIA GROUP - 16.814,00 EUR 14,600 245.484,40 1,57 1,53 SIOEN INDUSTRIES - 23.811,00 EUR 5,250 125.007,75 0,80 0,78 SIPEF (BRU) 7.830,00 EUR 58,000 454.140,00 2,90 2,83 SOLVAY - 2,00 EUR 63,660 127,32 0,00 0,00 SPECTOR (BRU) STRIP-VVPR 125.000,00 EUR 0,001 125,00 0,00 0,00 TELENET - 15.062,00 EUR 29,490 444.178,38 2,83 2,77 TER BEKE (BRU) 2.314,00 EUR 51,000 118.014,00 0,75 0,74 TESSENDERLO (BRU) STRIP-VVPR 1.211,00 EUR 0,060 72,66 TESSENDERLO - 32.111,00 EUR 20,540 659.559,94 4,21 4,11 THROMBOGENICS NV - 34.556,00 EUR 18,900 653.108,40 4,16 4,07 THROMBOGENICS NV STRIP-VVPR 38.750,00 EUR 0,001 38,75 TRANSICS INTERNATIONAL NV - 21.484,00 EUR 6,200 133.200,80 0,85 0,83 U.C.B. - 6.000,00 EUR 32,510 195.060,00 1,24 1,22 UMICORE - 24.459,00 EUR 31,870 779.508,33 4,97 4,86 VAN DE VELDE - 13.866,00 EUR 35,330 489.885,78 3,12 3,06 WAREHOUSE DISTR. DE PAUW - 1.706,00 EUR 37,060 63.224,36 0,40 0,39 Totaal aandelen 15.673.677,78 99,93 97,75 TOTAAL EFFECTENPORTEFEUILLE 15.684.916,28 100,00 97,82 ONTVANGEN COLLATERAL België KBC GROUP COLLATERAL EUR 139.864,73 EUR 1,000 139.864,73 0,87 TOTAAL ONTVANGEN COLLATERAL 139.864,73 0,87 LIQUIDE MIDDELEN Zichtrekeningen België KBC GROUP EURO 87.634,57 EUR 1,000 87.634,57 0,55 KBC GROUP USD 355,26 USD 1,000 273,66 0,00 Totaal zichtrekeningen 87.908,23 0,55 Beheerde futuresrekeningen België KBC GROUP EURO FUT REK 6.778,79 EUR 1,000 6.778,79 0,04 Totaal beheerde futurerekeningen 6.778,79 0,04 TOTAAL LIQUIDE MIDDELEN 94.687,02 0,59
OVERIGE VORDERINGEN EN SCHULDEN Vorderingen België KBC GROUP EUR TE ONTVANGEN 97,66 EUR 1,000 97,66 0,00 KBC GROUP TE RECUPEREN RV EUR 267.195,40 EUR 1,000 267.195,40 1,67 Totaal vorderingen 267.293,06 1,67 Schulden België KBC GROUP EUR TE BETALEN -1,42 EUR 1,000-1,42 KBC GROUP TEGENPOST COLLATERAL EUR -139.864,73 EUR 1,000-139.864,73-0,87 Totaal schulden -139.866,15-0,87 TOTAAL VORDERINGEN EN SCHULDEN 127.426,91 0,80 ANDERE Verlopen interesten EUR 2.395,99 0,02 Te betalen kosten EUR -16.203,11-0,10 Over te dragen kosten EUR 1.049,99 0,01 TOTAAL ANDERE -12.757,13-0,08 TOTAAL VAN DE NETTOACTIVA 16.034.137,81 100,00
Geografische spreiding (in % van de effectenportefeuille) 30/06/2010 31/12/2010 30/06/2011 31/12/2011 België 100,00 99,32 100,00 100,00 Nederland 0,00 0,68 0,00 0,00 Totaal 100,00 100,00 100,00 100,00 Sectorale spreiding (in % van de effectenportefeuille) 30/06/2010 31/12/2010 30/06/2011 31/12/2011 Cyclische Sectoren 18,09 22,36 25,96 27,21 Consumenten(Cyclisch) 16,33 17,33 12,73 16,20 Consumenten(Niet cyclisch) 16,35 14,26 18,85 18,89 Farma 21,02 16,48 14,83 13,05 Financiële sectoren 14,28 15,95 18,29 13,63 Technologie 9,52 10,41 6,66 8,10 Telecommunicatie 4,36 3,17 2,62 2,84 Nutsbedrijven 0,01 0,00 0,00 0,01 Beleggingsfondsen 0,04 0,04 0,06 0,07 Totaal 100,00 100,00 100,00 100,00 Muntspreiding (in % van de nettoactiva) 30/06/2010 31/12/2010 30/06/2011 31/12/2011 EUR 100,00 100,00 100,00 100,00 Totaal 100,00 100,00 100,00 100,00
2.4.2 WIJZIGING IN DE SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA VAN HET COMPARTIMENT KBC EQUITY FUND FLANDERS (IN DE VALUTA VAN HET COMPARTIMENT) 1 ste halfjaar 2 de halfjaar Jaar Aankopen 16.825.222,14 4.121.714,00 20.946.936,15 Verkopen 22.232.975,14 5.155.029,24 27.388.004,39 Totaal 1 39.058.197,29 9.276.743,25 48.334.940,53 Inschrijvingen 1.609.212,09 466.383,25 2.075.595,34 Terugbetalingen 6.810.554,69 1.551.602,67 8.362.157,36 Totaal 2 8.419.766,78 2.017.985,92 10.437.752,70 Gemiddelde van de 27.780.460,34 17.970.938,57 22.836.461,36 totale activa Omloopsnelheid 110,29 % 40,39 % 165,95 % 1 ste halfjaar 2 de halfjaar Jaar Aankopen 16.825.222,14 4.121.714,00 20.946.936,15 Verkopen 22.232.975,14 5.155.029,24 27.388.004,39 Totaal 1 39.058.197,29 9.276.743,25 48.334.940,53 Inschrijvingen 1.609.212,09 466.383,25 2.075.595,34 Terugbetalingen 6.810.554,69 1.551.602,67 8.362.157,36 Totaal 2 8.419.766,78 2.017.985,92 10.437.752,70 Gemiddelde van de 27.119.175,15 17.474.138,97 22.205.990,69 totale gecorrigeerde activa Gecorrigeerde Omloopsnelheid 112,98 % 41,54 % 170,66 % De tabel hierboven toont het kapitaalvolume van de in de portefeuille uitgevoerde transacties. Dit volume (verbeterd voor de som van de inschrijvingen en de terugbetalingen) wordt ook vergeleken met het gemiddelde netto-actief aan het begin en het einde van de periode. Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering van deposito s en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht. Een actief beheer van het vermogen kan resulteren in hoge omloopsnelheidpercentages (maandelijks percentage > 50%). De gedetailleerde lijst van de transacties kan gratis worden ingekeken op de zetel van de Bevek of het Fonds, Havenlaan 2, 1080 Brussel.
2.4.3 BEDRAG VAN DE VERPLICHTINGEN INZAKE FINANCIËLE DERIVATENPOSITIES In effecten Valuta In valuta KBC COLLATERAL EUR In valuta van het compartiment Lotsize Verrichtingsdatum EUR 139.864,73 139.864,73 n.v.t 30.12.2011 2.4.4 EVOLUTIE VAN HET AANTAL INSCHRIJVINGEN, TERUGBETALINGEN EN VAN DE NETTO-INVENTARISWAARDE Periode Evolutie van het aantal rechten van deelneming in omloop Inschrijvingen Terugbetalingen Einde periode Jaar Kap. Dis. Kap. Dis. Kap. Dis. Totaal 2009-12 8.791,20 312,02 3.231,67 621,00 17.413,43 3.572,02 20.985,45 2010-12 6.305,15 349,31 7.139,52 879,25 16.579,05 3.042,09 19.621,14 2011-12 1.185,64 301,44 5.147,10 761,70 12.617,60 2.581,83 15.199,42 Periode Jaar Inschrijvingen Bedragen ontvangen en betaald door de ICB (in de valuta van het compartiment) Terugbetalingen Kapitalisatie Distributie Kapitalisatie Distributie 2009-12 9.044.677,66 246.090,52 3.174.727,21 520.928,46 2010-12 8.700.012,80 372.638,74 9.941.780,24 935.340,18 2011-12 1.746.088,78 332.816,57 7.551.753,61 850.369,12 Periode Jaar van het compartiment Netto-inventariswaarde Einde periode (in de valuta van het compartiment) van één recht van deelneming Kapitalisatie Distributie 2009-12 24.835.625,59 1.233,37 940,20 2010-12 28.992.376,81 1.535,82 1.160,35 2011-12 16.034.137,81 1.101,14 829,03
2.4.5 RENDEMENTSCIJFERS
Kap Div ISIN code Munt Aandelen klassen 1 Jaar 3 Jaar* 5 Jaar* 10 Jaar* Sinds start* Bench mark Aandelen klassen Bench mark Aandelen klassen Bench mark Aandelen klassen Bench mark Startdatum Aandelen klassen KAP BE0164243223 EUR -28.30% 11.80% -5.60% 6.38% 27/06/1997 5.65% DIV BE0164244239 EUR -28.31% 11.80% -5.60% 6.37% 27/06/1997 5.64% * De rendementscijfers zijn op jaarbasis. Rendementen uit het verleden bieden geen enkele garantie voor de toekomst. Het staafdiagram geeft de performance weer van volledige boekjaren. Deze cijfers houden geen rekening met eventuele herstructureringen. Berekend in EUR (ex BEF). Het rendement wordt berekend als de wijziging van de inventariswaarde tussen twee tijdstippen uitgedrukt in procent. Voor deelbewijzen die een dividend uitbetalen, wordt het dividend geometrisch verrekend in het rendement. Berekeningsmethode voor datum D waarbij NIW staat voor inventariswaarde: Kapitalisatie deelbewijzen (KAP) Return op datum D over een periode van X jaar: [NIW(D) / NIW(Y)] ^ [1 / X] - 1 met Y = D-X Return op datum D sinds de startdatum S van het deelbewijs: [NIW(D) / NIW(S)] ^ [1 / F] - 1 met F = 1 indien het deelbewijs minder dan één jaar bestaat op datum D met F = (D-S) / 365.25 indien het deelbewijs langer dan één jaar bestaat op datum D Distributie deelbewijzen (DIV) Return op datum D over een periode van X jaar: [ C * NIW(D) / NIW(Y)] ^ [1 / X] - 1 met Y = D-X Return op datum D sinds de startdatum S van het deelbewijs: [ C * NIW(D) / NIW(S)] ^ [1 / F] - 1 met F = 1 indien het deelbewijs minder dan één jaar bestaat op datum D met F = (D-S) / 365.25 indien het deelbewijs langer dan één jaar bestaat op datum D met C een factor die wordt bepaald door alle N dividenden tussen de berekeningsdatum D en referentiedatum. Voor dividend i op datum Di met waarde Wi geldt: Ci = [Wi / NIW(Di)] + 1 i = 1... N waaruit C = C0 *... * CN. Indien de periode tussen de twee tijdstippen groter is dan één jaar, dan wordt de gewone rendementsberekening omgezet in een rendement op jaarbasis door de n-de machtswortel te nemen van 1 plus het totale rendement van het deelbewijs. De hierboven voorgestelde rendementscijfers houden geen rekening met de provisies en kosten verbonden aan de uitgiften en terugkopen van de rechten van deelneming. Het gaat om de rendementscijfers van kapitalisatie- en distributie rechten van deelneming. Dividend op ex-dividenddatum 30/03/2012: 6,90 EUR netto (8,73 EUR bruto). Overeenkomstig het Koninklijk Besluit van 10 november 2006 op de boekhouding en de jaarrekening van bepaalde openbare instellingen voor collectieve belegging wordt de belegger erop gewezen dat de Algemene Vergadering van het fonds zal beslissen om een dividend betaalbaar te stellen niettegenstaande er voor het boekjaar waarop het dividend betrekking heeft, een negatief "te bestemmen resultaat" werd bereikt. De belegger wordt er tevens op gewezen dat het uit te keren dividend rechtstreeks voortkomt uit de intresten, dividenden en gerealiseerde meerwaarden die als gevolg van de gedane beleggingen werden ontvangen tijdens het boekjaar waarop het uit te keren dividend betrekking heeft.
2.4.6 KOSTEN Totale-kostenpercentage: * 1.543% * De volgende kosten zijn niet in de TKP opgenomen: - transactiekosten - rentebetalingen op aangegane leningen - betalingen uit hoofde van financiële derivaten - provisies en kosten die rechtstreeks door de belegger worden betaald - eventuele soft commissions SOFT COMMISSIONS De beheervennootschap of, naargelang het geval, de gedelegeerde beheerder is begunstigde van soft commissions. De begunstigde heeft een intern beleid bepaald met betrekking tot de aanvaarding van soft commissions en het vermijden van mogelijke belangenconflicten terzake, en heeft een passende interne controle met betrekking tot de eerbiediging van dit beleid georganiseerd. Nadere toelichting vindt u in het Algemene Deel van het jaarverslag. Bruto Commissie in EUR betaald tijdens de periode: 1 01 11 31 12 11 CSA Credits in EUR opgebouwd tijdens de periode: 1 01 11 31 12 11 Percentage Tussenpersoon CSFBSAS 168 84 50.00% JP MORGAN 321 161 50.00% MORGAN STANLEY 1,385 692 50.00% SOCGEN 477 239 50.00% UBSWDR 164 82 50.00% BESTAAN VAN FEE SHARING AGREEMENTS EN REBATES: De beheervennootschap kan haar vergoeding delen met de Distributeur, institutionele en/of professionele partijen. In principe gaat het om 35% tot 60% indien de distributeur een entiteit is van KBC Groep NV en om 35% tot 70% indien de distributeur geen entiteit is van KBC Groep NV, doch in een beperkt aantal gevallen bedraagt de vergoeding van de distributeur minder dan 35%. De belegger zal, op verzoek, meer informatie kunnen bekomen inzake deze gevallen. Indien de beheervennootschap de activa van de instelling voor collectieve belegging belegt in rechten van deelneming van instellingen voor collectieve belegging die niet worden beheerd door een entiteit van KBC Groep NV en de beheervennootschap ontvangt hiervoor een vergoeding, zal de beheervennootschap deze vergoeding betalen aan de instelling voor collectieve belegging. Fee sharing heeft geen invloed op de hoogte van de beheercommissie die het compartiment betaalt aan de beheervennootschap. Deze beheercommissie is onderworpen aan de beperkingen bepaald in de statuten. Deze beperkingen kunnen enkel gewijzigd worden na goedkeuring van de algemene vergadering. De beheervennootschap heeft een distributieovereenkomst afgesloten met de Distributeur om een ruimere verspreiding van de rechten van deelneming van het compartiment mogelijk te maken, door gebruik te maken van meerdere distributiekanalen. Het is in het belang van de deelnemers, van het compartiment en van de Distributeur dat een zo groot mogelijk aantal rechten van deelneming wordt verkocht, en dat de activa van het compartiment dus zo hoog mogelijk zijn. In dit opzicht is er dus geen sprake van tegenstrijdige belangen.
2.4.7 TOELICHTING BIJ DE FINANCIËLE STATEN EN ANDERE GEGEVENS Vergoeding voor het beheer van de beleggingsportefeuille: 1.25% per jaar berekend op basis van de gemiddelde totale netto activa van het compartiment, behalve op de activa die belegd zijn in beleggingsinstellingen beheerd door een financiële instelling van de KBC Groep. De vergoeding voor administratief agent is betaalbaar op het einde van elk maand en is berekend op basis van de gemiddelde totale netto activa van het compartiment. Vergoeding van de commissaris: 1700 EUR per jaar. Deze vergoeding is exclusief BTW en wordt na het verstrijken van het driejaarlijkse mandaat geïndexeerd. Het bewaarloon is berekend op de waarde van de stukken die de bewaarder in depot heeft op de laatste bankwerkdag van het voorafgaande kalenderjaar, behalve op de activa die belegd zijn in beleggingsinstellingen beheerd door een financiële instelling van de KBC Groep. Het bewaarloon wordt betaald in het begin van het kalenderjaar. Sociale, ethische en milieuaspecten : Alle producenten van controversiële wapens, waarvan de voorbije vijf decennia bij internationale consensus is vastgesteld dat het gebruik ervan onevenredig veel menselijk leed veroorzaakt aan de burgerbevolking, zijn uitgesloten van opname. Het betreft de producenten van antipersoonsmijnen, clusterbommen en -munitie en wapens met verarmd uranium. Op deze wijze streeft het compartiment ernaar niet alleen een louter financiële realiteit weer te geven, maar ook een sociale realiteit van de sector of regio. Uitoefenen van stemrechten: Indien nodig, relevant en in het belang van de aandeelhouders zal de beheervennootschap de stemrechten uitoefenen die verbonden zijn aan de aandelen in de portefeuille van de Bevek. De beheervennootschap hanteert de volgende criteria bij het bepalen van haar houding m.b.t. de agendapunten die ter stemming worden voorgelegd: - De waarde voor de aandeelhouders mag niet negatief beïnvloed worden. - De regels inzake corporate governance, inzonderheid deze met betrekking tot de rechten van de minderheidsaandeelhouders, moeten gerespecteerd worden. - Er moet aan de minimumnormen inzake duurzaam en maatschappelijk ondernemen voldaan worden. De lijst van ondernemingen waarvoor het stemrecht werd uitgeoefend, is verkrijgbaar op de maatschappelijke zetel van de Bevek. Effect Maximale beheerloon KBC Equity Fund-Flanders 1,25 Effectenleningen Overeenkomstig het Koninklijk Besluit van 7 maart 2006 met betrekking tot effectenleningen, heeft de instelling voor collectieve belegging effectenleningen afgesloten met een Principaal, aan wie de eigendom van de uitgeleende effecten werd overgedragen, zonder dat deze eigendomsoverdracht boekhoudkundig werd uitgedrukt. Voor de periode van 01/01/2011 tot 31/12/2011 bedraagt de vergoeding voor uitgeleende effecten 7.894,27 EUR. KBC Asset Management NV ontvangt 50% van de ontvangen netto vergoeding voor uitgeleende effecten. De gedetailleerde lijst van de uitgevoerde transacties met betrekking tot effectenleningen, is verkrijgbaar op de zetel van de instelling voor collectieve belegging, Havenlaan 2, 1080 Brussel.
Overzicht van de uitgeleende effecten per 31/12/2011 Naam Munt Aantal Koers Waarde in munt portefeuille BEKAERT EUR 6.155 24,785 152.551,67 Totaal 152.551,67 Detail van de ontvangen collateral voor uitgeleende effecten Benaming Munt Nominaal Munt fonds Waarde in munt fonds OESTERREICH 2003 3.8% 20/10/13 EUR 20.000 EUR 21.282,80 BUNDESREPUB.DTL. 2002 5% 04/07/12 EUR 53.000 EUR 55.677,35 BUNDESREPUB.DTL. 2004 4 1/4% 04/07/14 EUR 15.000 EUR 16.821,69 OAT-I FRANCE 2005 1% 25/07/17 INDXLK. EUR 41.000 EUR 46.082,89 Totaal 139.864,73 Voor de waardering van de ontvangen collateral op deze detaillijst werden indicatieve koersen gebruikt vanuit de afdeling Collateral Management van KBC Bank. Deze tabel geeft aan dat de waarde van de ontvangen collateral onder de 105% van de waarde van de uitgeleende effecten ligt. Hieruit zou kunnen besloten worden dat de securities lending activiteit ondergecollateraliseerd is. Dit is echter geen correcte conclusie. De reden hiervoor moet gezocht worden in het feit dat de vereffening van de dagelijkse collateral margining (de bij- of terugstorting van de collateral) telkens één extra werkdag vergt. M.a.w. de collateral aanwezig per datum verslag weerspiegelt de collateral margining en dus de asset contribution van één werkdag vòòr de verslagdatum. Na aanbrengen van deze correctie wordt wel voldaan aan de vereiste collateralisatiegraad van 105%.