MACINTOSH RETAIL GROUP NV Aandeelhoudersvergadering 22 april 2008
-2- Frank De Moor (CEO) Profiel Macintosh Retail Group Ontwikkelingen per sector Theo Strijbos (CFO) Resultatenrekening Brantano 2007 Balansposten Cashflow en ratio s Dividend Frank De Moor Macintosh Retail Group in 2008 Eric Coorens (COO) Update Brantano
-3- Profiel 2008 - Non-food retailer in NL, B, Fr en UK; - Living, Fashion, Automotive & Telecom; - 1.275 winkels met VVO van ca. 725.000 m²; - Winkelformules met leidende marktposities, gericht op brede groep consumenten; - Jaarlijks 200 mln bezoekers; - Consumentenomzet: 1,4 miljard (70% NL); - Sterke balans. Doelstellingen / Strategie - Groei, rendementsbehoud en -verhoging bestaande activiteiten; - ROCE > 12%; - Goede mix tussen groeiers en cash flow generators; - Substantiële acquisities van structureel winstgevende, prijsgerichte formules in deco- en schoenensector. Retail is ons vak - Aanwezige non-food retailkennis zorgt voor tevreden klanten; - Prima winkellocaties; - Excellente back-office faciliteiten en systemen leiden tot kostleiderschap; - Rechtstreekse sourcing/inkoop in Verre Oosten via Macintosh Hong Kong; - Competence Centers. Gezonde basis voor groei winst per aandeel en dividend
-4- Highlights 2007 Jaar met 2 gezichten Grillig koopgedrag consument; omzetstijging met slechts 5,8 mln tot 920,3 mln. Record EBIT van 66,9 mln en record nettowinst van 47,5 mln bij aan te houden activiteiten. Dividend van 1,00 hoogste in historie. Strategisch belangrijk Verkoop meubelactiviteiten per 01.01.2007. Geslaagd openbaar bod op schoenretailer Brantano; 100% eigendom begin 2008. Aandacht voor de toekomst: ontwikkeling nieuwe concepten bij aantal formules: Kwantum (1.000 m²), GP Décors en BelCompany.
-5-20 Marktontwikkeling 2007 10 0 Index -10-20 -30-40 jul-06 jan-07 jul-07 jan-08 Consumentenvertrouwen NL Koopbereidheid NL Consumentenvertrouwen B Consumentenvertrouwen F Tot en met augustus in NL: stijging consumentenvertrouwen, daarna behoorlijke daling. Non-food retailmarkt NL: + 3,7%, vooral door consumentenelektronica en bovenkleding. Minder goede ontwikkeling in aantal voor Macintosh relevante deelmarkten: - woningdecoratie: + 2,8% (CBS); CBW: totale woonbranche 1,0% en grootwinkelbedrijf: - 3,6% - schoenen: + 0,1% (CBS); + 1,6% (GfK) - postpaid: - 11,8% (GfK)
-6- Living 2007 Hogere omzet Kwantum NL en vergelijkbare winkels Kwantum B en GP Décors. Omzet 1,1% lager door per saldo 4 winkels minder. EBIT + 16,3% door positieve EBIT Kwantum B en verbetering GP Décors. EBIT-marge record in historie sector. x mln 2007 2006 Omzet 262,6 266,1 EBIT 17,9 15,3 EBIT-marge 6,8% 5,7% ROCE 25,4% 19,9% Profiel Kwantum: Grootste woningdiscounter in Bnlx. GP Décors: Woningdecoratie specialist in Fr. Aantal winkels m 2 Kwantum NL 92 213.000 Kwantum B 7 7.200 GP Décors Fr 47 44.000
-7- Fashion 2007 Omzet hoger door consolidatie januarimaand Scapino. Omzet Scapino hoger; Hoogenbosch lager. Hogere EBIT ondanks negatief consolidatie-effect Scapino van - 1,7 mln. EBIT-marge met 10,6% onverminderd hoog. x mln 2007 2006 Omzet 339,2 327,4 EBIT 35,9 35,7 EBIT-marge 10,6% 10,9% ROCE 19,8% 22,7% Profiel Brantano: grootste schoenenaanbieder van B en grootste out of town schoenenretailer in UK. Hoogenbosch: grootste retailer van NL in midden- en hogere segment schoenen. Scapino: grootste schoenendiscounter van NL Aantal winkels m 2 Brantano B/L 128 94.500 Brantano UK 147 101.100 Scapino NL/D 191 155.900 Scapino B 31 24.300 Aantal winkels m 2 Dolcis NL 98 13.700 Manfield NL 65 7.200 Invito NL 40 3.400 Pro Sport NL 30 2.100
-8- Automotive & Telecom 2007 Beperkte omzetdaling BelCompany NL, toename BelCompany B en gelijke omzet Halfords NL. EBIT lager door lichte stijging bij BelCompany en daling bij Halfords. ROCE hoogste van alle sectoren. x mln 2007 2006 Omzet 318,5 321,0 EBIT 18,7 20,1 EBIT-marge 5,9% 6,3% ROCE 31,8% 32,6% Profiel BelCompany: Marktleider mobiele telecom NL. Tweede onafhankelijke in B. Halfords: Grootste retailer van NL in fietsen, fiets- en autoaccessoires, car-audio en navigatie. Aantal winkels m 2 BelCompany NL 167 10.400 BelCompany B 65 3.400 Halfords NL 150 40.900 Halfords B 9 2.700
-9- Resultatenrekening (x mln) 2007 2006 Omzet 920,3 914,5 Bruto marge 395,3 (42,9%) 384,5 (42,0%) Kosten -328,4 (35,7%) -319,8 (35,0%) EBIT 66,9 (7,3%) 64,7 (7,1%) Financiële baten/lasten -4,7-7,1 Belastingen - 14,7 (23,7%) - 15,4 (26,8%) Nettowinst aan te houden activiteiten 47,5 42,2 Nettowinst beëindigde activiteiten 7,0 3,8 Nettowinst 54,5 46,0
-10- Brantano in 2007 Omzet van 295,2 mln naar 312,0 mln (+ 5,7%) door goede ontwikkeling in eerste 3 kwartalen, zowel in BeLux als UK. EBIT 2007: 6,1 mln * 4,4 mln verkoop OG; * incidentele lasten (i.v.m. verkoopproces) van vergelijkbare omvang. EBIT 2006: 35,9 mln inclusief verkoop OG van 29,1 mln. EBITDA 2007: 15,9 mln.
-11- Balansposten (x mln) 31.12.2007 31.12.2006 Vaste activa 195,1 192,6 Vlottende activa: - Voorraden -Overig 159,0 49,1 152,2 43,9 208,1 196,4 Activa voor verkoop - 75,8 403,2 464,8 Eigen vermogen Langlopende passiva 198,7 102,3 169,2 118,3 Kortlopende passiva: - Kortlopende schulden - Passiva voor verkoop 102,2-107,0 70,3 102,2 177,3 403,2 464,8
-12- Cashflow / ratio s (aan te houden activiteiten) (x mln) 2007 2006 Netto winst 47,5 42,2 Afschrijvingen 20,4 20,5 Cashflow 67,9 62,7 EBITDA 87,3 85,2 Investeringen 23,7 22,6 Ratio s EBIT-marge in % 7,3 7,1 ROCE in % 22,1 22,3 Net debt / EBITDA 0,9 1,1 Interest coverage 15,3 9,1
2,75 Dividendstijging in afgelopen 5 jaar 2,50 2,25 2,00 1,75 1,50 1,25 1,00 0,75 0,50 0,25-2003 2004 2005 2006 2007 Netto winst per aandeel Dividend per aandeel Van nettowinst 2007 ad 54,5 mln wordt 22,3 mln als dividend uitgekeerd. 1,00 per aandeel oftewel stijging met 20,5% t.o.v. 2006. Verviervoudiging t.o.v. 2003. Pay-out ratio: 40,8% van totale nettowinst en 46,9% van nettowinst aan te houden activiteiten. -13-
-14-2008 1 e Kwartaal 2008 Bevestiging eerder uitgesproken voorzichtige inschatting van marktontwikkeling en consumentenbestedingen. Negatieve invloed dalend consumentenvertrouwen, slechte weersomstandigheden en vroegere paasdagen op relevante retailmarkten. Daardoor drukkend effect op omzet en bedrijfsresultaat Fashion en Automotive & Telecom. 1 e Halfjaar 2008 Vanwege grillig verloop 2e kwartaal 2007 (uitstekende april- en slechte mei maand) geen uitspraak over 2e kwartaal 2008. Eenmalig positief effect van 7,6 mln op nettowinst vanwege verkoop meubels ontbreekt. Eenmalige integratiekosten en financieringslasten Brantano.
-15-2e halfjaar 2008 Positievere inschatting dan eerste halfjaar gezien: - Focus op korte termijn acties bij alle werkmaatschappijen inclusief Brantano. - Gunstige ontwikkeling van voor koopkracht belangrijke factoren zoals werkgelegenheid en lonen.
Brantano Status van de integratie binnen Macintosh Retail Group
-17- Inhoud Waarom Brantano? Wat troffen we aan? Wat zijn we gaan doen? Waar zijn we op groepsniveau mee bezig? Wat zijn de vooruitzichten?
-18- Waarom Brantano? Past volledig in groeistrategie van Macintosh. Sector met het hoogste rendement (2007: 10,6% EBIT-marge). Macintosh wil voorop lopen in Europese consolidatieslag in schoenen: Top 5 speler. Marktleiderschap in NL en BeLux. Grootste out of town schoenenretailer in VK. 7 schoenenformats om (groei)markten af te dekken. Strategische marktpartij voor leveranciers: volume, prijs, productintro s, exclusives. Full service inkoopkantoor VO.
-19- Wat troffen we aan? (1) Topzware silo structuur / projectbased. Onvoldoende lokale marktfocus. Grote uitgaven aan marketing zonder korte termijn effectmeting. Hoge overhead kosten. Te high fashion in bepaalde productgroepen.
-20- Wat troffen we aan? (2) Maar ook veel positieve zaken Goed en enthousiast management (onder Executive Committee). Prima track record, dominante marktpositie en grote naamsbekendheid in B. Actieplan in VK met goede uitgangspunten en groeipotentie. Prima posities op out of town retailparken VK past in toenemende trend naar winkelen in periferie. Volop mogelijkheden tot (inkoop)synergie (EU/VO). Operationeel inkoopkantoor in Verre Oosten.
-21- Wat zijn we gaan doen? (1) Organisatie Volwaardige lokale MT s volgens Macintosh model in beide landen. Back office (ICT, finance, ) in B. Integratie inkoop / merchandise. Stoppen met niet bijdragende projecten. Quick win kostenbesparingen. Effectieve & efficiënte publiciteit
-22- Wat zijn we gaan doen? (2) Commercieel België: - Focus op lokale markt - Efficiëntere publiciteitsaanpak (effectmeting) - Herbekijken assortimentsopbouw - Voorraadsturing door inkoop Verenigd Koninkrijk: - Afbouw dure marketingcampagne (effectmeting) - Herbekijken assortimentsopbouw (minder high fashion) - Gebruik van goede positie in out of town retail parks Verre Oosten: - Integratie inkoopkantoren - Aanzet gezamenlijke inkoop alle schoenenformules.
-23- Waar zijn we op groepsniveau mee bezig? Gezamenlijke afspraken schoenenformules met leveranciers. Uitwisseling assortimenten. Eigen product- / merkontwikkeling. Realisatie schaalvoordelen in o.a publiciteit, supply chain, logistiek, ICT. Structurele kostenbesparingen. Integratie in Macintosh structuren.
-24- Wat zijn de vooruitzichten (1) Geen lijken in de kast aangetroffen, wel substantiële verbetermogelijkheden op gebied van commercie, organisatie en kosten. Ingezette acties liggen (voor) op schema en hebben steun van het management. Effecten maatregelen voor een groot deel pas in later stadium in resultaat merkbaar.
-25- Wat zijn de vooruitzichten (2) Eerste helft 2008: negatief effect overname op nettowinst Macintosh vanwege eenmalige integratiekosten en financieringslasten. Tweede helft 2008: eerste effecten zichtbaar van organisatorische aanpassingen, kostenbesparingen en commerciële acties. Geheel 2008: positief effect op bedrijfsresultaat en neutraal effect op nettowinst per aandeel. 2009: licht positieve bijdrage aan WPA en in 2010 substantiële bijdrage. Verwachte EBIT-marge in 2010: 6%.
-26- Zijn wij nog steeds blij met de overname van Brantano? Antwoord: volmondig ja.