Analistenpresentatie 25 juli 2013

Transcriptie

1 Analistenpresentatie 25 juli 2013

2 Agenda Frank De Moor (CEO): Marktontwikkelingen. Theo Strijbos (CFO): Financiële ontwikkelingen H Update MacFit en backoffice. Frank De Moor: Antwoorden Macintosh op marktveranderingen. Vooruitzichten

3 Frank De Moor MARKTONTWIKKELINGEN

4 Consumentenvertrouwen blijft laag Index consumentenvertrouwen Geografische spreiding omzet MRG % -20 Nederland mrt-11 jun-11 sep-11 dec-11 mrt-12 jun-12 sep-12 dec-12 mrt-13 jun-13 21% 63% Belux UK NL BE UK Toelichting: Consumentenvertrouwen blijft onder druk staan en in de buurt van historische dieptepunten. Trend is zichtbaar in alle relevante landen voor Macintosh. Consumentenvertrouwen in Nederland scoort het laagste in vergelijking met België en Engeland, terwijl concentratie omzet in Nederland > 50% is. Consumentenvertrouwen heeft impact op bestedingen in zowel Fashion als Living. 4

5 Samenvatting ontwikkelingen markten Macintosh Veranderende doelgroepen. 24/7 economie. Customisation / co-creation. Online winkelen neemt toe ten opzichte van fysiek. Laag consumentenvertrouwen heeft impact op non-food retail uitgaven. Aantal winkelbezoekers neemt hierdoor af. Alleen online verkopen groeit. Markt trends Economie Business model retailers Markt en economische trends hebben impact op het business model van retailer en vormen zowel kansen als bedreigingen. 5

6 Omzet H extra onder druk door slechte weer Fashion: - Invloed koude maand maart materieel (omzeteffect - 17,8 mln); - Keuze voor margebehoud in plaats van marktaandeel; - Koerseffect - 3,4 mln; - Rest van daling door minder bezoekers binnenstadswinkels. Living: - Uitblijven voorjaar leidt tot achterblijvende tuinomzetten. Maart met gemiddeld 2,6 graden erg koud anp. Sneeuw in maart Maart 2013 komt qua temperatuur in de top tien van koudste maartmaanden sinds Dat maakte het KNMI vrijdag bekend. De gemiddelde temperatuur lag deze maand op 2,6 graden. Normaal gesproken is dat 6,2 graden. In 1987 was het in maart voor het laatst kouder dan nu. Toen lag de gemiddelde temperatuur op 2,3 graden. Maart 1917 blijft met 1,9 graden het koudst. In grote delen van Oost- en Noord-Europa was maart 5 tot 10 graden kouder dan normaal. Bron Volkskrant Slechte weer drukt stempel op modemarkt: Van uitstel komt afstel Op basis van onze continue metingen van modeaankopen in Nederland, blijken maart 2013 en april 2012 de slechtste maanden qua mode-omzet te zijn geweest in de afgelopen twee jaren. Wanneer we de ontwikkeling van de temperatuur in Nederland hier tegen afzetten, is een duidelijk verband te zien. De lage temperaturen in maart 2013 staan in schril contrast met de piek in temperatuur in maart Dit was daardoor juist een goede maand voor de modebranche, waardoor het verschil met de slechte maand maart 2013 nog groter is. Bron: GFK 6

7 Omzet Fashion NL beweegt mee met markt GFK waarden schoenenverkopen en omzetontwikkeling Fashion NL Delta % waarde (jaar op jaar) 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% jan-12 feb-12 mrt-12 apr-12 mei-12 jun-12 jul-12 aug-12 sep-12 okt-12 nov-12 dec-12 jan-13 feb-13 mrt-13 apr-13 mei-13 Schoenenmarkt NL - Totaal Omzetontwikkeling Fashion NL MRG Toelichting: Totale schoenenmarkt in NL 2012 tot en met mei 2013 staat onder druk (- 7,5%), wat ook resulteert in een druk op de omzet voor Fashion NL. Trend in H negatiever dan H1 2012, voornamelijk door verslechterende economische omstandigheden en consumentenvertrouwen, resulterend in lagere consumentenbestedingen. Achterblijvende omzet Fashion NL vanaf H heeft ook te maken met keuze voor rendabele omzet in plaats van omzetmaximalisatie. 7

8 Omzet Fashion BE en UK ook in lijn met markt GFK waarden schoenenverkopen BE en omzetontwikkeling Fashion BE Delta % waarde (jaar op jaar) 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% jan-12 feb-12 mrt-12 apr-12 mei-12 jun-12 jul-12 aug-12 sep-12 okt-12 nov-12 dec-12 jan-13 feb-13 mrt-13 apr-13 mei-13 Schoenenmarkt BE - Totaal Omzetontwikkeling Fashion BE MRG Toelichting: Totale schoenenmarkt in BE 2012 tot en met mei 2013: - 2,6% gemiddeld. Omzet Fashion BeLux beweegt mee met de markt. Trend in H negatiever dan H1 2012, voornamelijk door verslechterende economische omstandigheden en consumentenvertrouwen: lagere consumentenbestedingen. In de UK staat de omzet Fashion Uk ook licht onder druk, maar niet in dezelfde mate als in NL 1 Noot 1: UK omzetontwikkeling ligt in lijn met België, maar MRG heeft geen marktinformatie van UK beschikbaar die de delta % waarde van jaar op jaar weergeeft 8

9 Omzetgroei Fashion zit wel in online verkoop GFK waarden schoenenverkopen NL en BE voor winkel en online Delta % waarde (jaar op jaar) 100% 50% 0% Delta % waarde (jaar op jaar) 600% 400% 200% 0% -50% jan-12 apr-12 jul-12 okt-12 jan-13 apr % jan-12 apr-12 jul-12 okt-12 jan-13 apr-13 Schoenenmarkt NL totaal - Webshop NL online MRG Schoenenmarkt BE - Webshop Be webshop MRG Toelichting: Veranderend consumentengedrag vertaalt zich in duidelijke waardegroei in online Fashion verkopen in vergelijking met winkelverkopen (marktinfo tot en met mei 2013): Nederland: Online + 13,1%; België: Online + 67,7%; UK: Online + 18,3%; Macintosh zet hierop in met cross-channel strategie. 9

10 Online omzetgroei Fashion is rendabel Gebruik van bestaande infrastructuren zonder additionele investeringen. Fashion NL: omzetaandeel in 2013 bijna on par met markt. Intreza: Opstart 2012 voorraadhoudend, met behoorlijke marketing inspanningen. Negatieve EBIT; 2013 strategische wijziging: conversie tool voor bestaande Fashion NL formules: Minimale marketing uitgaven; desalniettemin ruim 1 mln bezoekers in H1 2013; Gerealiseerde consumentenomzet circa 1 mln in H1 2013; Rendabel door relatief hoge % marge en lage kosten. Manfield: Rendabele groei in H met 181% door eigen site en samenwerking Wehkamp. Fashion BeLux: - Double digit groeicijfers in bijna volwassen online markt en ondanks toetreding Zalando; - Fysieke winkel punten cruciaal in cross channel: 90% online orders wordt opgehaald in winkels. Fashion UK: - Voorspoedige groei na opstart eind 2012 van online activiteiten. 10

11 Verkopen Living NL lager, net als markt CBS waarde wooninrichting en impact op omzetontwikkeling Living NL CBS waarde 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% jan-12 feb-12 mrt-12 apr-12 mei-12 jun-12 jul-12 aug-12 sep-12 okt-12 nov-12 dec-12 jan-13 feb-13 mrt-13 apr-13 mei-13 Toelichting: Livingmarkt NL - Totaal Omzetontwikkeling Living MRG Totale woninginrichtingmarkt in NL 2012 tot en met mei 2013: - 6,7% gemiddeld. Daling versneld na zomer 2012, mede onder invloed economische omstandigheden (lage bestedingen en laag aantal verhuisbewegingen) maar ook gedreven door weersinvloeden. Woninginrichtingsmarkt blijft duidelijk achter bij de totale non-food markt. In H doet Living Macintosh het in ankergroepen beter dan de markt, al blijft absolute ontwikkeling negatief. 11

12 Theo Strijbos FINANCIËLE ONTWIKKELINGEN H

13 Afname omzet met 43,8 mln H H Opmerkingen Fashion 286,8 323,8 Focus op rendabele omzet in plaats van omzetmaximalisatie (marktaandeel). Effect koude maand maart: - 17,8 mln. Koerseffect: - 3,4 mln. Online omzet: 18,9 mln (2012: 17,0 mln). Living 92,8 99,6 Omzetverlies door minder tuin. In ankergroepen winst marktaandeel. Totaal 379,6 423,4 13

14 % bruto marge Fashion hoger In mln H % H % Opmerkingen Bruto marge 193,9 51,1 217,5 51,4 Focus op margebehoud in plaats van marktaandeel. %-marge Fashion hoger door succesvolle prijsstrategie en beperkte actiekortingen. Lager in Living door kortingen. Kosten - 206,9 54,5-225,2 53,2 Ondanks autonome stijgingen, daling met 18,3 mln. Besparingen in verkoopkosten en overhead. Aanwending voorziening MacFit: positief effect van 5,8 mln. Positief koerseffect van 2,2 mln. Incidentele effecten + 3,9 mln. 14

15 In mln EBIT H1 negatief H H Opmerkingen Fashion - 13,0-6,8 Living 1,4 2,9 Overig - 1,4-3,8 Operationele EBIT Eenmalige effecten - 13,0-7,7-2,3 0 Totale EBIT - 15,3-7,7 Negatieve EBIT gebruikelijk in Fashion in eerste maanden. EBIT lager door onder druk staande omzet. Jones Bootmaker, onlineplatform Intreza en Nea beter dan in EBIT positief ondanks omzetdaling en lagere % marge. Vooral door kostenbesparingen en incidentele effecten. Integratiekosten Fashion NL en UK. 15

16 Netto resultaat In mln H H Opmerkingen Financiële lasten - 1,2-1,8 Belastingen 3,3 2,3 Door lagere financieringsbehoefte. Druk van 24,1% naar 20,1%. Netto resultaat aan te houden activiteiten - 13,3-7,2 Netto resultaat te beëindigen activiteiten - 4,1-2,4 Netto resultaat - 17,3-9,6 2012: exploitatieresultaat Halfords en GP Décors en transactieresultaat GP Décors (verkocht juli 2012). 2013: exploitatieresultaat H1 (- 4,0 mln) en transactieresultaat (neutraal) Halfords (verkocht juni 2013). 16

17 Balansposities In mln H H H H Opmerkingen Vaste activa Eigen vermogen 188,8 327,1 Solvabiliteit 39,6% (2012: 52,7%). Immaterieel 34,9 36,4 Goodwill 113,4 210,7 Langlopende passiva Materieel 71,5 86,3 Kortlopende passiva 146,8 161,4 Financieel 9,4 3,3 Vlott. activa Voorraden 201,3 206,0 Overig 45,9 45,4 Activa voor verkoop - 32,1 Passiva voor verkoop Balanstotaal 476,4 620,2 Balanstotaal 476,4 620,2 140,8 121,5 In 2013 gevolg afboeking goodwill acquisities eind ,2 2012: Halfords en GP Décors. -17-

18 Financiële positie In mln H H Werkkapitaal aan te houden act. 91,2 105,0 Netto schuld 59,5 81,1 Strakke sturing op werkkapitaal. Exclusief liquide middelen. Verbetering met 21,6 mln. Inclusief beëindigde activiteiten. Totale EBITDA - 4,5 + 4,3 Net debt / EBITDA 1 1,8 2,1 Interest Coverage 1 3,2 3,3 Afschrijvingen H1 2013: 10,8 mln (H1 2012: 12,0 mln) Norm < 3. Norm > Conform bankdefinities 18

19 Cashflow en netto schuldontwikkeling In mln H H Operationele EBITDA - 2,2 + 4,3 Mutatie WC - 2,0-14,8 Capex - 5,3-7,4 Netto schuldmutatie - 27,2-48,4 Netto schuld 59,5 81,1 Netto schuldbrug. Netto operationele kasstroom 1,5 mln beter. Werkkapitaal: Op halfjaar de gebruikelijke seizoensinvloeden; Ondanks tegenvallende omzet beperkt hogere voorraad dan H door schakelen in intake. Terughoudendheid bij CAPEX. Lager dividend en overige mutaties resulteren uiteindelijk in lagere net debt mutatie. Cashflow bridge laat duidelijk seizoenspatroon zien: Negatief in H1 en positief in H2 Schuldniveau lager dan 30/06/ Netto Operating schuld CF 31/12/ Mutatie Mutatie Capex WC voorzieningen +27 Dividend en overige mutaties 81 Netto schuld per 30/06/12-38 Operating CF Mutatie Mutatie Capex Dividend en WC voorzieningen overige mutaties 33 Netto schuld per 31/12/12 +4 Operating CF Mutatie Mutatie Capex WC voorzieningen Dividend en Netto overige mutaties schuld per 30/06/13 19

20 Theo Strijbos UPDATE MACFIT EN BACKOFFICE

21 Update MacFit Sluitingsprogramma 113 winkels in uitvoering. Aanwending voorziening resulteert in 5,8 mln lagere kosten (H1). 10 winkels gesloten in H1 2013, in H nog circa 15 à 20. Rekening houden met contractuele huurtermijnen en cash impact; Afspraken met tientallen verhuurders over lagere huurprijs; effecten pas in komende jaren merkbaar; Actief beleid versnelling sluitingen (wel cash impact doch met beleid). Opening 5 winkels Fashion UK in verband met in UK voorziene groei. Integratie back-offices: UK voltooid; België nagenoeg voltooid; Nederland verbeterplan opgemaakt en gestart (loopt 2013/2014). In functie cross channel diverse samenwerkingsverbanden met derden opgestart / uitgebreid (House of Fraser, Wehkamp, Neckermann, Amazon,..). Uitvoering cross channel strategie en stijgende cross channel omzetten. 21

22 Fulfilment SHOP WAREHOUSE WEBSITE Beperkte beschikbaarheid Hoog voorraadrisico Onzekere levertijden Inefficiënte processen -22-

23 -23- Ontwikkeling van gefragmenteerde voorraad posities naar (gecentraliseerde) transparante voorraad posities Scapino Shop Dolcis shop Central Central warehouse warehouse Additional external brands Hoge beschikbaarheid Laag voorraadrisico Transparantie in levertijden Efficiënte processen INTREZA (web/pos)

24 Fulfilment: huidige capaciteiten (1) Element UK NL BE Order placement Format website In a store Intreza Back office Format web On the Web Intreza Marketplace Customer Store personnel Customer service Fulfilment From a store (stock) From a DC From a supplier 24

25 Fulfilment: huidige capaciteiten (2) Element UK NL BE Delivery Store X-format store Customer (home) Collection point International Payment In a store Pre paid On the web At collection Afterpay Afterpay 25

26 Landen organisaties Fashion UK Fashion Belux Fashion NL Landen integratie Distributiecentrum Systemen / fulfilment Processen medio 2013 Landen integratie Distributiecentrum 2013 Systemen / fulfilment medio 2013 Processen medio 2013 Landen integratie Distributiecentrum Systemen / fulfilment Processen

27 CROSS-CHANNEL EFFECTEN Capex ( mln) 2013 est years av. Winkels Logistiek IT Totaal Opex Cross-Channel effecten Winkels Neutraal. Hoofdkantoor Neutraal (middellange termijn efficiency). Logistiek 2 mln gealloceerde kosten in 2012 op 40 mln Cross- Channel omzet. Logistiek Stijging lager dan inflatie. Incidentele kosten integratie effecten ,8 mln Schatting 3-4 mln. 27

28 Frank De Moor ANTWOORDEN MACINTOSH OP MARKTVERANDERINGEN

29 Conclusies en gevolgen voor Macintosh Conclusies De consument is blijvend veranderd. One size fits all bestaat niet meer. Toekomstige verdienmodel nog onduidelijk. Stagflatie in plaats van inflatie. Value retailing is trend. Druk op omzet fysieke winkels. Volop kansen in online. Meerderheid online omzet wordt gerealiseerd op een cross channel manier. Gevolgen Macintosh Rentabiliseren op nieuwe klant is noodzaak. Relevantie voor iedere consument op ieder koopmoment. Via alle verkoopkanalen, zowel de eigen als die van derden. Fysieke winkels en landelijke dekking zijn essentieel voor cross channel, maar niet alle winkels zijn goed genoeg. Value retailer met toegevoegde waarde voor consument Duidelijk gepositioneerde formules. Goede systemen, processen en infrastructuur zijn voorwaarde voor succes. 29

30 Acties en resultaat Macintosh Acties MacFit: Sluiting 110 winkels in komende jaren, waarvan 80 in NL. Opening nieuwe winkels, vooral in UK. Investeren in bestaande verkooppunten. Investeren in ICT en organisatie. Business opportunities Samenwerking met derden (Amazon, Wehkamp, House of Fraser ). Investeringen in eigen cross channel netwerk. Uitbouw Intreza. Efficiëncy Focus op cash, marge en kosten. Investeren in mensen / services. Resultaat Toenemende verkoop via eigen en externe online en offline verkoopplatforms. Onafhankelijk van de marktverdeling een rendabel cross channel verdienmodel in Fashion en Living Geen additionele investeringen door gebruik van bestaande infrastructuren. Uitgaande van herstel en consolidatie in Fashion en Living markten: EBIT tussen 30 mln en 40 mln in

31 Value retailing Retail business model kansen Nieuwe business modellen

32 Retail business model kansen Inline retailing Click & Collect Social, Local, Mobile (SoLoMo)

33 Platform denken Retail business model kansen

34 Retail business model kansen Relevantie voor de consument Innovatie Klantgericht

35 Frank De Moor VOORUITZICHTEN 2013

36 Stuurmogelijkheden H Op basis van markt- en omzetontwikkelingen: Selectief omgaan met acties en kortingen teneinde: Omzetten waar mogelijk tegen volle marges te realiseren; Flexibele(re) inzet marketingkosten o.b.v. ROMS (return on marketing spend). Sturen (waar mogelijk) op ureninzet (winkels, DC) en overige kosten. Actief onroerend goed beleid: Focus op huurverlagingen bij huurverlengingen (effecten beperkt op H2); Verhuurdersbijdragen bij openingen nieuwe winkels (voornamelijk UK). Werkkapitaal: Door beperkte initiële commitments, schakeling in voorraden mogelijk (Open to Buy); Kritisch en terughoudend omgaan met betalingen; RTV (return to vendor) acties. CAPEX: Strikte beoordeling CAPEX projecten. Alleen investeringen in zeer goede projecten acceptabel; Cross channel investeringen worden doorgezet, zonder additionele OPEX. 36

37 H2 vanuit historisch perspectief Door concentratie op Fashion is H2 veel belangrijker dan H1. Normaal gesproken substantieel hoger bedrijfsresultaat in H2. Dit zal ook zo zijn in H tenzij opnieuw dramatische omzetontwikkeling in markt. In mln H H H Omzet 469,8 479,8 437,3 Operationele EBIT 25,8 26,4 35,8 Operationele EBITDA 38,3 39,1 46,6 Operationele cashflow 48,8 27,6 1 n.r. 2 Netto schuld 32,3 34,0 n.r. 2 Alle tweede jaarhelften tonen (traditioneel) duidelijk positieve EBIT(DA). Schuldreductie in H2 traditioneel gedreven door operationele performance in combinatie met WC afbouw. Lagere rentekosten vanwege lagere bereidstellingsprovisie. Noot 1: exclusief verkoop BelCompany met opbrengsten van EUR 120m Noot 2: niet relevant vanwege onder andere impact BelCompany 37

38 Verwachting 2013 Marktomstandigheden ook in H2 uitdagend. Sturing op margebehoud ondanks noodzakelijke uitverkoopacties vanwege slechte zomerseizoen. Versnelling in kostenbesparingen. Op basis van huidige inzichten wordt over 2013 een positief operationeel bedrijfsresultaat verwacht. Doelstelling 2015 met een bedrijfsresultaat tussen 30 en 40 mln blijft gehandhaafd. 38