NEDERLANDS ONDERNEMINGSRECHT IN GRENSOVERSCHRIJDEND PERSPECTIEF Mr. L.J. Hìjmans van den Bergh Prof. mr. Gerard van Solinge Mr. T. de Waard Prof. mr. Jaap Winter Prof. mr. L. Timmerman Prof. mr. H.J. de Kluiver Prof. mr. P.J. Dortmond Mw. mr. J.N. Schutte-Veenstra Mw. mr. E.D.G. Kiersch Prof. Jonathan Rickford Verslag van een congres, gehouden op 4 en 5 oktober 2002 georganiseerd door het Instituut voor Ondernemingsrecht, Rijksuniversiteit Groningen KLUWER Kluwer - Deventer - 2003
Inhoud Prof. mr. M. W. den Boogert Woord vooraf 1 Mr. L.J. Hijmans van den Bergh Grensoverschrijdende openbare biedingen 3 Inleiding 3 Toezicht 3 Verandering in Nederlandse regelgeving? 13 Prof. mr. Gerard van Solinge Naar een soepeler fusierecht 17 Inleiding 17 Hoe soepel is het Nederlandse fusierecht eigenlijk? 18 Buitenlandse fusievormen 18 Grensoverschrijdende fusie 26 Naar een wettelijke regeling van de grensoverschrijdende fusie 35 Slot 37 Mr. T. de Waard De vormgeving van grensoverschrijdende samenwerking tussen vrije Beroepsbeoefenaren 39 Inleiding/afbakening van het onderwerp 39 Drivers van juridische structuur 41 Nederlandse vennootschappen in het Hcht van de drivers van de juridische structuur van kantoren van internationale professionele dienstverleners 52 Samenvatting 62 Prof. mr. Jaap Winter Overname en bescherming onder het nieuwe voorstel voor de 13 e richtlijn 63 Inleiding 63 Aanbevelingen van de High Level Group 64 Kritiek 66 Het nieuwe voorstel 70
Prof. mr. L. Timmerman Bescherming van minderheidsaandeelhouders tegen een meerderheidsaandeelhouder in een rechtsvergelijkend perspectief 79 Inleiding 79 Beurs- en niet-beursvennootschappen 80 Het risico voor de minderheidsaandeelhouder 81 Typen van minderheidsbescherming 83 Het sterkste minderheidsrecht 85 Een nieuwe grondslag voor de verplichtingen van de meerderheidsaandeelhouder jegens de minderheidsaandeelhouder 88 Het uittredingsrecht in een besloten verhouding 90 Prof. mr. H.J. de Kluìver Het verplichte bod bij ondernemingen met beursnoteringen in verschillende landen 93 Inleiding 93 Toepasselijk recht en regulering van een grensoverschrijdend openbaar bod 94 Toepasselijk recht en regulering van het verplichte bod 96 Verplicht bod niet uitsluitend in cash: een derde autoriteit op basis van de prospectusrichtlijn 99 Tussenstand 100 De biedplicht in de EU: over grenzen en verschillen 100 Vrijstellingen van de biedplicht 101 Optionele arrangementen: de onafhankelijke aandeelhouders Centraal 103 Voorstellen voor het Nederlands recht: meer macht aan Minderheidsaandeelhouders 106 Nieuwe ronde! Nieuwe prijzen? 108 Prof. mr. P.J. Dortmond De one-tier board in een Nederlandse vennootschap 111 Inleiding 111 Geschiedenis commissariaat 111 De taak van het commissariaat 111 Wettelijke dubbelrol 113 Gecombineerde vergadering 115 Algemeen en dagelijks bestuur 116 Taakverdeling binnen één bestuurlijk orgaan 118 Intern toezicht 120 Interne commissies en instructies 121 Vreemde regels voor het commissariaat 122 VI
Mw. mr. J.N. Schutte-Veenstra De Europese NV: een illusie? 125 Inleiding 125 Voordelen SE boven nationale rechtsvormen 126 Grensoverschrijdende j uridische fusie 127 Grensoverschrijdende zetelverplaatsing 128 Europese Identiteit 132 Eén set van regels 132 Tussenconclusie 134 Een alternatief voor de SE 134 Afsluitende opmerkingen 140 Mw. mr. E.D.G. Kiersch Grensoverschrijdende samenwerking en de noodzaak van een eenvoudig bv recht 141 Inleiding 141 Gebrekkige flexibiliteit van de bv 141 De wet herziening preventief toezicht 142 De Franse SAS 144 Een Europese besloten vennootschap? 148 De nieuwe personenvennootschap 150 De Antillìaanse bv 151 Criteria voor vereenvoudiging van het bv recht 152 Terug naar de knelpunten 154 Slot 157 Prof J.B.K. Rìckford Which requirements should a modern competitive company law meet? 159 Introduction 159 Key priorities 160 The board 162 Disclosure 163 Shareholders 165 Small companies 166 General reforms 168 Penalties 169 The legislator and thè operation of public power 170 Summary 171 VII
Verslag van de discussie Grensoverschrijdende openbare biedingen 173 Naar een soepeler fusierecht 175 De vormgeving van grensoverschrijdende samenwerking tussen vrije beroepsbeoefenaren 176 Overname en bescherming onder het nieuwe voorstel voor de 13 e Richtlijn 180 Bescherming van minderheidsaandeelhouders tegen een meerderheidsaandeelhouder in een rechtsvergelijkend perspectief 182 De one-tier board in een Nederlandse vennootschap 185 De Europese NV: een illusie? 186 Grensoverschrijdende samenwerking en de noodzaak van een eenvoudig bv recht 188 Which requirements should a modern competitive company law meet? 189 Vili