Rendementstoelichting

Transcriptie

1 ING Investment Office Publicatiedatum 7 november 2017, uur Beleggingsstrategie Inkomen Rendementstoelichting De beleggingsstrategie Inkomen, beleggingsprofiel Neutraal, boekte met een rendement van 1,6% in oktober een vergelijkbaar resultaat als de strategiereferentie (1,7%). De aandelenportefeuille presteerde wat beter, obligaties en vastgoed bleven iets achter. Toelichting allocatie De Europese dividendaandelen presteren in lijn met de index, buiten Europa bleven dividendaandelen opnieuw achter bij de index. De overwogen positie van de aandelenregio opkomende markten pakte deze maand positief uit. Het rendement van de obligatieportefeuille werd deze maand ongunstig beïnvloed door de verlaagde rentegevoeligheid omdat - tegen onze verwachting in - de kapitaalmarktrente daalde. De onlangs verhoogde weging van vastgoed leverde deze maand geen outperformance. Allocatie-effect in 2017 tot en met oktober Over de eerste tien maanden van het jaar gemeten, lopen de defensieve aandelen van de strategie achter bij de index. De overweging aandelen uit opkomende markten leverde wel outperformance. Binnen obligaties leveren de accenten op hoogrentende bedrijfsobligaties en op obligaties uit opkomende markten extra rendement. De verkorte duratie (verlaagde rentegevoeligheid) levert nog geen bijdrage aan het relatieve rendement doordat de obligatierente nog niet structureel oploopt. Friso Rengers is sinds 2009 Investment Manager bij het ING Investment Office. Hij studeerde Geologie aan de Universiteit van Utrecht. Friso heeft twintig jaar ervaring als fondsmanager en analist. Toelichting selectie De aandelenfondsen konden de benchmark deze maand goed bijhouden. De vastgoedfondsen presteerden in lijn met de markt. Binnen obligaties viel vooral AXA Global Inflation Bonds (Redex) wederom tegen doordat de inflatieverwachtingen daalden. Daarnaast leverden we wat in op de posities in hoogrenderende obligaties en obligaties uit opkomende markten. Selectie-effect in 2017 tot en met oktober De geselecteerde aandelenfondsen doen het relatief goed waardoor de underperformance beperkt bleef. Het rendement van de defensieve aandelen in de strategie loopt dit jaar fors achter bij de strategiereferentie. Het selectie-effect van de geselecteerde fondsen binnen het obligatiegedeelte was gemengd. De meeste fondsen hielden hun benchmarks goed bij of versloegen deze zelfs. Het MS Mortgage Bond Fund presteerde zeer goed terwijl AXA Global Inflation Bonds (Redex) in de meeste maanden achterbleef.

2 ING Investment Office Publicatiedatum: 15 november 2017, uur Beleggingsstrategie Inkomen Mutatietoelichting We laten de vermogensverdeling ongewijzigd. De actuele gewichten verschillen weinig van onze adviesgewichten, vandaar dat we geen rebalance uitvoeren. Kortom: geen wijzigingen voor de strategie Inkomen.

3 Beleggingsstrategie: Inkomen - Neutraal Datum: 14 november 2017 Rendementsontwikkeling (cumulatief, %) sinds inceptie 120% Strategiereferentie Strategie 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% Rendement en risico strategie en de strategiereferentie Strategie Strategiereferentie Total return Standaarddeviatie Total return Standaarddeviatie Afgelopen maand 1,65 2,74 1,71 3,89 YTD 4,81 3,21 5,00 4,05 1 jaar 7,49 3,46 8,07 4,28 3 jaar 18,58 6,50 18,53 7,58 5 jaar 40,55 5,75 44,69 6,75 Sinds inceptie 104,32 5,95 108,90 7,44 Best presterend Rendement (deze maand, %) db x-trackers Nikkei 225 UCITS ETF 1D 8,71 Robeco Capital Growth Funds SICAV - Robeco QI Emerging... 4,21 Henderson Asian Dividend Income (D) 4,15 Robeco US Conservative High Dividend 3,72 BlackRock World Equity Index Fund (D) 3,56 Slechtst presterend Rendement (deze maand, %) SPDR Barclays 1-3 Year Euro Government Bond UCITS ETF 0,09 Morgan Stanley Mortgage Bonds (D) 0,05 BNP High Income Property Fund -0,06 Neuberger Berman EMD Blend Fund -0,64 NN EMD Opportunities Fund (D) -0,95 Performance attributie Assetcategorieën Beleggingsstrategie Strategiereferentie Attributieanalyse Allocatieeffect Gewicht Total return Bijdrage Gewicht Total return Bijdrage Selectie-effect Totaaleffect Aandelen 45,83 8,76 3,97 45,20 9,92 4,42 0,06-0,58-0,51 Obligaties 48,88 2,06 1,02 49,81 1,59 0,78 0,09 0,24 0,33 Vastgoed 5,30-3,54-0,18 4,99-4,02-0,20-0,03 0,01-0,02 Totaal 100,00 4,80 100,00 5,00 0,13-0,33-0,20

4 Assetallocatie Valutaverdeling Obligaties 47% Aandelen 46% Vastgoed 7% euro 65,7% Amerikaanse dollar 9,6% Britse pond 7,3% Zwitserse frank 3,4% Japanse yen 2,9% Hongkong dollar 1,3% Canadese dollar 1,2% Zweedse kroon 1,2% Noorse kroon 1% Performanceratio's Strategie Strategiereferentie Alpha 0,01 0,00 Beta 0,87 1,00 Standaarddeviatie 0,98 1,08 Trackingerror 2,06 0,00 Sharperatio 0,10 0,15 Informatieratio -0,03 -- VaR 1 jaar 95% -22,97-28,36 VaR 1 jaar 99% -38,49-41,07 Max drawdown -10,36-12,13 Regioverdeling aandelen Small-, mid- en largecaps Largecaps 65,4% Midcaps 24,1% Smallcaps 10,3% * Niet te specificeren betekent dat deze gegevens ontbreken Sectorverdeling aandelen Europa 56% Noord-Amerika 22,5% Opkomende markten 13,1% Japan 6,5% Pacific (excl. Japan) 1,8% Financiële waarden 20,9% Industriegoederen 12,4% Dagelijkse consumentengoederen 11,1% Duurzame consumentengoederen 9,3% Informatietechnologie 8,5% Basismaterialen 7,9% Gezondheidszorg 7,8% Telecommunicatie 7,3% Nutsbedrijven 6,9% Energie 5,8% Vastgoed 2% * Niet te specificeren betekent dat we geen regiospecificatie kunnen aanbrengen Top 10 aandelenposities Gewicht Nestle S.A. 1,42 National Grid plc 1,02 Unilever NV Cert. of shs 0,84 Deutsche Telekom AG 0,80 Roche Holding Ltd Genusssch. 0,79 HSBC Holdings plc 0,78 Allianz SE 0,76 Royal Dutch Shell Plc Class A 0,74 BHP Billiton Plc 0,69 Royal Dutch Shell Plc Class B 0,69 Totaal 8,53 Verdeling naar creditratings (Moody's, %) * Niet te specificeren betekent dat we geen sectorspecificatie kunnen aanbrengen Kengetallen aandelen Portefeuille Dividendrendement (% op jaarbasis) 3,21 Koers-winstverhouding 22,70 koers-kasstroomverhouding 14,60 koers-boekwaardeverhouding 4,80 Rendement op eigen vermogen 17,30 Langetermijnschuld/totaal vermogen 36,60 Obligatiekarakteristieken [Unassigned] 100,0 Gemiddelde creditrating (gewogen gemiddelde) -- Gewogen gemiddelde couponrente -- Gewogen gemiddelde resterende looptijd -- Yield to worst -- Modified duration --

5 Strategiesamenstelling per 14 november 2017 ISIN Valuta Gewicht Rendement sinds begin dit jaar Aandelen 45,91 LU Robeco EU Conservative Equity Fund EUR 9,00 8,09 NL Robeco US Conservative High Dividend EUR 8,55 2,09 LU Deutsche European Top Dividend Fund EUR 8,48 6,44 NL Northern Trust Europe Equity Index Fund EUR 8,37 4,94 LU Robeco Capital Growth Funds SICAV - Robeco QI Emerging Con... EUR 3,86 11,08 LU db x-trackers Nikkei 225 UCITS ETF 1D JPY 2,69 10,31 LU Henderson Asian Dividend Income (D) EUR 2,59 12,80 LU BlackRock World Equity Index Fund (D) EUR 2,39 5,63 Obligaties 47,10 LU Robeco Euro Gov Bond Short Dur (D) EUR 17,55 0,19 IE00BDD2B004 PIMCO Euro Credit Fund (D) EUR 5,82 1,74 LU Morgan Stanley Euro Corporate Bonds (D) EUR 5,71 1,55 LU Morgan Stanley Mortgage Bonds (D) EUR 5,21 5,16 IE00B6YX5F63 SPDR Barclays 1-3 Year Euro Government Bond UCITS ETF EUR 3,31-0,08 LU NN EMD Opportunities Fund (D) EUR 2,80 5,13 IE00BY7S2G49 Neuberger Berman EMD Blend Fund EUR 2,70 4,16 LU AXA World Funds SICAV - Global Inflation Bonds Distributio... EUR 2,20-1,79 LU UBAM High Yield Solution Bond Fund EUR 0,90 4,34 LU Robeco Capital Growth Funds SICAV - Robeco High Yield Bond... EUR 0,90 5,58 Vastgoed 6,99 NL NN Paraplufonds 1 N.V. - NN Global Real Estate Fund P Seri... EUR 3,59-1,54 NL BNP High Income Property Fund EUR 3,40-1,34 Total 100,00 Disclaimer Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door het ING Investment Office en uitgebracht door ING Bank N.V. op 15 november :15. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. ING Bank N.V., noch enig andere rechtspersoon of onderdeel dat tot de ING Groep N.V. behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook, voortvloeiend uit het gebruik van de bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de in deze beleggingsaanbeveling gestelde feiten en verstrekte opinies. Door te klikken op deze link kunt u zien welke maatregelen ING neemt om belangenverstrengeling met betrekking tot aanbevelingen te voorkomen en te vermijden. Beleggen brengt risico s met zich mee. De waarde van uw belegging kan fluctueren. U kunt uw gehele inleg kwijtraken. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Bron: FactSet, 14 november 2017