HOU EEN OOGJE OP UW VERMOGENSBEHEERDER!

Transcriptie

1 Privé-Vermogensbrief november 2014 HOU EEN OOGJE OP UW VERMOGENSBEHEERDER! Wat houdt de beurs voor u in petto? Stremersch, Van Broekhoven & Partners (SVBP) beschikt niet over een glazen bol, maar ontwikkelde wel de Portefeuille monitor met een database van vergelijkbare gegevens. Zo kunnen de beursprestaties van fondsen, en vermogensbeheerders aan de marktontwikkeling worden getoetst. En krijgt u meteen een antwoord op de vraag of uw money manager /vermogensbeheerder goed voor u bezig is. Die vergelijkingen kunnen dan ook gebruikt worden om uw beleid bij te stellen. De dienst Portefeuille monitor van Stremersch, Van Broekhoven & Partners houdt alle soorten van financieel beheer tegen het licht en volgt voor klanten objectief de evolutie op van hun vermogen. Wat presteren de markten? Wat doen andere investeerders en de diverse portefeuillemanagers bij al die private bankers? Welke vermogensbeheerders en private bankers scoorden in de voorbije periode beter? Stremersch, Van Broekhoven & Partners kan elk beheer op zijn bijdrage toetsen want men beschikt over een eigen database met vergelijkende gegevens van de meest aanbevolen fondsen. Het komt erop aan door de bomen het bos te blijven zien. Men kan elke dag de waarde van de S&P500 of de Bel20 checken, maar dat verveelt al snel want de meest voorkomende dagelijkse schommeling ligt tussen de 1 procent en de +1 procent. De financiële pers slaat u wekelijks om de oren met koopadviezen en gouden tips voor beurskoopjes. Minstens één keer in de maand leest u in een ernstig artikel dat een beurscrash nabij is. Deze koopjes en crashes helpen de omzet van de diverse beurspublicaties op peil te houden, maar helpen ze uw portefeuille erop vooruit? Stremersch, Van Broekhoven & Partners ontwikkelde een Portefeuille monitor dienst die klanten op regelmatige basis een objectieve analyse verschaft over de waarde van hun vermogen. Wij stellen vast dat er grote verschillen zijn in de prestaties van verschillende beleggingsportefeuilles. Wij adviseren onze klanten daarover en vergelijken met de benchmark, MSCI World (Morgan info@svbp.be tel: Page 1 of 6

2 Stanley Capital International), een wereldwijde aandelenindex met aandelen uit 23 ontwikkelende landen, legt professor Emiel Van Broekhoven uit. Naast deze benchmark gebruiken we onze ervaring, portefeuilles van andere banken, en vergelijken we ook, op basis van wederkerigheid, met anonieme portefeuilles van onze eigen klanten die daarvoor toestemming hebben gegeven. Zo bekomt de klant een geïnformeerd beeld van alle prestaties. Professor Van Broekhoven stelt vast dat het voor klanten vaak enige tijd vergt vooraleer ze het belang inzien van een Portefeuille analyse (Investor Policy Statement IPS) en een vervolgtraject in de vorm van Portefeuille monitoring. Nochtans hebben klanten baat bij een onderbouwd IPS dat uitschrijft wat de klant precies van een vermogensbeheerder verwacht, welke producten uitgesloten moeten worden, en welke benchmarks relevant zijn voor de beheerde portefeuille. Dit vormt dan ook de eerste stap in een Portefeuille monitoring traject waarbij dan vervolgens de prestaties van de beheerders op regelmatige basis afgetoetst worden. Gestructureerde bankproducten Aandelen en obligaties op gevoel kopen om ze te verkopen zodra ze voldoende gestegen zijn, heet speculeren. Dat kan opwindend en spannend zijn, zoals een bezoek aan een casino, maar als strategie heeft deze manier van beleggen weinig kans op slagen. Voor een systematische aanpak wil je een vermogensbeheerder inschakelen, een onafhankelijke of een specialist bij een bank die u adviseert of in uw plaats belegt. Als klant moet je dan een defensief, neutraal of dynamisch beleggingsprofiel kiezen. Want volgens de Europese MiFID regeling moet de klant gewezen worden op alle risico s. Elk advies en elke transactie moet stroken met het beleggersprofiel van de klant, maar ook nog met wel wat meer dan dat alleen! Banken bieden hun klanten, algemeen genomen, drie soorten van financieel beheer aan. Er is het discretionair beheer, waarbij de bank het vermogen zelf beheert en beslist welke transactie in het voordeel van de cliënt is en deze autonoom uitvoert. Er is het adviserende beheer waarbij de bank de cliënt zal contacteren met advies en de vraag of een order mag worden uitgevoerd. De info@svbp.be tel: Page 2 of 6

3 bank volgt actief op en vraagt of er mag worden uitgevoerd. Telkens er een initiatief is, zijn de kosten voor de klant. Als derde vorm is er het beheer execution only, waarbij de klant zelf persoonlijk zijn portefeuille opvolgt en voor elke transactie telkens uitdrukkelijk opdracht geeft aan de bank die louter moet uitvoeren. Vermogensbeheerders zijn geen liefdadigheidsinstellingen, en van sommige zogeheten gestructureerde producten blijkt achteraf zeer vaak dat de opbrengsten helemaal niet aan de kosten beantwoorden. En de financiële crisis heeft ons geleerd dat adviseurs wel eens meer effecten verkopen die ze niet al te best kennen, weet men bij Stremersch, Van Broekhoven en Partners. Zo maakten we voor een klant een berekening om vast te stellen hij na anderhalf jaar beheer in feite een nul return had. Het advies was hier om alle gestructureerde bankproducten eruit te halen en het volgende kwartaal was er reeds meer dan euro return omwille van wegvallende designkosten. Met de Portefeuille monitor staan we de klant bij tijdens diens onderhandelingen met banken en vermogensbeheerders. Het is immers niet de bank die baas is over uw portefeuille. De belegger moet zelf de baas blijven! De aanpak van vermogensbeheerders kan intimiderend overkomen en onze aanwezigheid (desgewenst) bij besprekingen kan voor de klant een groot verschil uitmaken. Als bijvoorbeeld uit onze analyses blijkt dat de prestaties van een bepaalde beleggingsportefeuille 3 procent achterlopen op MSCI World, dan kan je in feite beter ETF s (Exhange Traded Funds), een indextracker, kopen. Want 2 à 3 procent op jaarbasis continu achterlopen op wat de beurzen presteren, kost u voor een investering van 1 miljoen euro op jaarbasis euro. Voorts zijn de beheerskosten bij een ETF veel lager in vergelijking met de kosten van traditionele beleggingsfondsen. Opgelet, het is niet gebruikelijk, en het zal voor velen een moeilijke beslissing blijven. Wij raden aan dat klanten hier ervaring mee opbouwen. Onze regelmatige analyses met de Portefeuille monitor tonen aan dat veel money managers het moeilijk hebben om de benchmark te vinden. De gemiddelde return van de S&P500 over de laatste dertig jaar was ongeveer 10 procent, waarvan afgerond 7 procent winstgroei en 3 procent inflatie. De meeste moneymanagers halen deze gemiddelde return niet. Meer nog, onze info@svbp.be tel: Page 3 of 6

4 ervaring leert ons dat 4 op 5 er niet in slagen de benchmarks te kloppen! Maar wie zijn die 20% beteren? Groeibedrijven De bekende Amerikaanse superbelegger Warren Buffett haalde over de boven genoemde 30 jaar, een return van zowat 22 procent. Uiteraard deed hij het bijna elk jaar beter dan de S&P500 index. Dat is heel bijzonder want systematisch de beurs kloppen doet bijna niemand. Volgens Buffett zal de macro conjunctuur over een horizon van enkele jaren geen enkel verschil maken. Hoe kan dat? Hij stelt dat het volstaat dat een belegger 20 keer in zijn leven een keuze voor een belegging maakt. Alsof je een 20 ritten kaart opvult. Elke aankoop moet doordacht zijn: telkens een goed bedrijf met een product dat hij goed begrijpt of een eersteklas project (in een groeimarkt), en altijd tegen een voordelige aankoopprijs. De laatste jaren presteert Buffett zo goed als het gemiddelde, dus zoals de markt. Reden: hij houdt niet van technologieaandelen en heeft de opmars van Google, Facebook en andere internetaandelen gemist. Zijn reden: ik versta die bedrijven niet, ik zie niet wat ze binnen 5 jaar gaan verkopen. De keuze tussen discretionair, adviserend en execution only beheer is dus ondergeschikt aan wat u zal kopen. In welke bedrijven gaat u beleggen? Zijn aandelen van een bepaald bedrijf te duur of zijn ze te goedkoop? Stremersch, Van Broekhoven & Partners helpt u bij het vinden van vermogensbeheerders die de beterkope degelijk geleide bedrijven weten te vinden, die voldoende tastbare meerwaarde produceren. Tastbare meerwaarde bestaat als er een toename is van de boekwaarde of als er dividenden worden uitgekeerd. Dus ofwel zijn er interessante uitgekeerde dividenden en/of er is een aangroei van de gereserveerde winsten. Dergelijke pareltjes zijn vaak te vinden bij middelgrote bedrijven, die niet noodzakelijk passen in de strategie van de grote vermogensbeheerders, zegt professor Van Broekhoven. Bij de uitwerking van een financiële strategie speelt de persoonlijke situatie van de belegger een rol. Zo is er de belegger die moet leven van zijn portefeuille, dus van de dividenden van zijn aandelen. Anderzijds heb je de situatie waar de belegger vooral een aangroei van zijn vermogen zoekt. Vaak is info@svbp.be tel: Page 4 of 6

5 dit afhankelijk van de levensloop: zit men nog in een actieve fase van de loopbaan en is er nog vermogensopbouw, of geniet men van de rust na een drukke beroepscarrière. Hoe je dat organiseert hangt af van de uitgangssituatie en van de attitude tegenover risico. Advies op uw maat Het is heel waarschijnlijk dat als u uw kapitaal, zoals vele grote pensioenfondsen, in indexfondsen steekt, u even goed of beter zal presteren dan wat de private banker u kan aanbieden (en met minder kosten). Vooral de grootbanken willen geen risico s nemen en kiezen voor hun fondsen aandelen van zeer grote bedrijven die door vele analisten gevolgd worden. Ze scoren daardoor zelden beter dan de markt. De troeven van een grootbank zijn het comfort van betrouwbaarheid. Men beschikt over een uitgewerkte structuur van klantenbegeleiding, maar de money manager die echt met uw geld aan de slag gaat zal u daar niet gemakkelijk ontmoeten. Werken met geld van anderen, is vooral voor de money managers interessant. Om het met de titel van het boek uit 1940 van Fred Schwed te zeggen: Where are the Customers Yachts? Schwed was zelf trader en stapte eruit na zwaar verlies door de crash in Hij stelde vast dat Wall Street vooral zichzelf rijk maakt en dat het vooral de vermogensbeheerders waren die mooie yachten hadden.... En wie controleert de moneymanagers? Bij Stremersch, Van Broekhoven & Partners willen we voor onze klanten objectief meten wat het beheer daadwerkelijk voor hen opbrengt. Omdat de nood naar onafhankelijk advies groot is, ontwikkelde Stremersch, Van Broekhoven & Partners de Portefeuille monitor zodat de klant zelf kan meesturen en kan besluiten wat er moet gebeuren. Onze Portefeuille monitor volgt de evolutie mee op en vergelijkt uw ervaring onafhankelijk en objectief met alles wat er op de financiële markten gebeurt. Door de Portefeuille monitor kan men gericht vragen stellen over het beheer van uw beleggingen en fouten rechtzetten. U kan er al uw contracten met vermogensbeheerders mee onderzoeken. Is men niet tevreden, dan beschikt men over objectieve gegevens om contracten te heronderhandelen. Want de Portefeuille monitor info@svbp.be tel: Page 5 of 6

6 geeft als instrument een gefundeerd overzicht van de markt en dat zorgt voor een betere onderhandelingspositie, besluit professor Emiel Van Broekhoven. Voor meer informatie over de werking van de Portefeuille monitor kan u contact opnemen met Stremersch, Van Broekhoven & Partners via Jo Stremersch op 03/ , wil u graag een vrijblijvende afspraak om te bekijken wat we in uw specifiek geval adviseren, dan kan dat via Charlotte Van Broekhoven op 03/ of per e mail op info@svbp.be. We organiseren regelmatig informatieavonden omtrent Portefeuille monitor, woont u deze graag een keer bij? Laat het ons weten. info@svbp.be tel: Page 6 of 6