MiFID. Europese richtlijn betreffende de markten in financiële instrumenten

Transcriptie

1 MiFID Europese richtlijn betreffende de markten in financiële instrumenten

2 Inleiding De Richtlijn betreffende markten voor financiële instrumenten (hierna MiFID) is in werking getreden op 1 november Ze heeft tot doel de consumentenbescherming te versterken, evenals de concurrentie en transparantie van de verschillende verrichtingen op de financiële markten. Ze creëert een geharmoniseerde uitvoeringsruimte binnen de Europese Economische Ruimte door de rechten en plichten te definiëren van de verschillende partijen in de financiële sector. In onderhavig document wordt de cliënt uitgenodigd kennis te nemen van de belangrijkste elementen ingevoerd door deze richtlijn. 1. Classificatie van de cliënten In het kader van de invoering van de Richtlijn heeft Petercam haar clienteel ingedeeld in verschillende categorieën die onderworpen zijn aan specifieke regels. Zo wordt er een onderscheid gemaakt tussen privécliënten, professionele cliënten en in aanmerking komende tegenpartijen, met verschillende beschermings en informatieniveaus. Alle cliënten van onze afdeling Vermogensbeheer behoren tot de categorie van privécliënten. Deze categorie biedt de beste bescherming en de meeste informatie. Elke belegger kan echter een categoriewijziging aanvragen (opt up opt down). Zo kan een privécliënt een schriftelijke aanvraag indienen om te worden beschouwd als een professionele cliënt indien hij beantwoordt aan de volgende voorwaarden en na gunstig advies van Petercam : Kwalitatieve criteria Voldoende expertise, ervaring en kennis om de risico s verbonden aan de beoogde verrichtingen te begrijpen. Kwantitatieve criteria Er moet aan minstens twee van de volgende criteria worden voldaan : o Tijdens de voorafgaande vier kwartalen heeft de cliënt op de desbetreffende markt per kwartaal gemiddeld 10 transacties van significante omvang verricht. o De waarde van de portefeuille in financiële instrumenten van de cliënt, welke zowel deposito's in contanten als financiële instrumenten omvat, is groter dan EUR. o De cliënt is gedurende ten minste één jaar werkzaam of werkzaam geweest in de financiële sector, waar hij een beroepsbezigheid uitoefent of heeft uitgeoefend waarbij kennis van de beoogde transacties of diensten vereist is of was. Bij een dergelijke aanvraag dient de cliënt te vermelden de gevolgen te begrijpen van een verminderde bescherming met betrekking tot zijn beslissing. Petercam houdt een aanvraagformulier betreffende een categoriewijziging ter beschikking van zijn cliënten. Een professionele cliënt of een in aanmerking komende tegenpartij kan eveneens een schriftelijke aanvraag indienen om te genieten van een verhoogde bescherming middels wijziging van zijn categorie. In het kader van elke totstandkoming van een relatie deelt Petercam aan elke cliënt zijn categorie mee zijnde privécliënt, professionele cliënt of, in voorkomend geval, in aanmerking komende tegenpartij. Voor alle bijkomende informatie nodigt Petercam haar cliënten uit om contact op te nemen met hun relatieverantwoordelijke. 2

3 2. Profiel van de cliënt en geschiktheid op gepastheid van zijn verrichtingen Met het oog op een nog betere afstemming van haar advies en beheer op de persoonlijke situatie van de cliënt, is Petercam eveneens gehouden het beleggersprofiel van haar cliënten te bepalen en na te gaan of de gekozen strategie overeenstemt met hun profiel en of de voorgestelde financiële producten overeenstemmen met hun kennis, ervaring en hun specifiek profiel. Te dien einde moet informatie worden ingezameld met betrekking tot de graad van kennis en ervaring op het vlak van financiële instrumenten, de vermogenstoestand en de financiële doelstellingen van de cliënten. Op basis van die cliëntinformatie onderzoekt Petercam welke de risico s zijn die de cliënt bereid is te aanvaarden en bepaalt ze samen met hem zijn beste beleggingsstrategie. Petercam zal bovendien de volgende elementen nagaan: Het passende karakter van de door de cliënt beoogde verrichtingen Wanneer Petercam diensten levert aan haar privécliënten op hun eigen initiatief en buiten eender welke overeenkomst van discretionair beheer of van adviserend beheer, verzekert ze dat de verrichtingen met betrekking tot producten die worden gedefinieerd als complex1, gepast zijn rekening houdend met de kennis en ervaring van de cliënt. In geval van een ongepaste verrichting stelt ze haar cliënt hiervan mondeling in kennis en bevestigt ze hem deze informatie schriftelijk op het uitvoeringsborderel van de verrichting. Het geschikte karakter van de aan de cliënt voorgestelde verrichtingen In het kader van de diensten geleverd middels een overeenkomst van discretionair beheer of van adviserend beheer, verzekert Petercam zich niet alleen van het passende karakter van de verrichtingen, maar controleert ze eveneens de geschiktheid van de uitgevoerde verrichtingen ten opzichte van de beleggingsdoelstellingen en de financiële toestand van haar cliënten. Petercam weigert verrichtingen uit te voeren of te begeleiden die geen geschikt karakter vertonen voor de cliënt. Wat de professionele cliënten betreft, wordt het geschikte karakter van de verrichting aanwezig te zijn en dient het niet te worden nagegaan door Petercam. Petercam behoudt zich het recht voor om geen advies te verstrekken of het advies te beperken (met betrekking tot bepaalde financiële instrumenten, in voorkomend geval) in het licht van de informatie waarover ze beschikt met betrekking tot de cliënt (eveneens in geval van onvolledige of tegenstrijdige informatie) en in het licht van het profiel van de cliënt opgesteld door Petercam. Elke cliënt dient Petercam onmiddellijk in kennis te stellen van elke relevante wijziging betreffende de informatie die hij op een vroeger tijdstip heeft verstrekt. Petercam behoudt zich bovendien het recht om het profiel van een cliënt te allen tijde te wijzigen naar aanleiding van een wijziging van de informatie betreffende die cliënt, waarvan ze kennis zou hebben genomen. 1 Het complexe karakter van een product wordt bij onstentenis omschreven in de regelgeving. Alles wat niet wordt omschreven als niet-complex (zoals beursgenoteerde aandelen op een gereglementeerde markt of obligaties) dient bijgevolg te worden beschouwd als complex (zoals de gestructureerde producten of de derivaten). 3

4 3. UITVOERINGSBORDERELLEN EN TRIMESTRIËLE RAPPORTERING Naar aanleiding van de Richtlijn heeft Petercam haar uitvoeringsborderellen en trimestriële rapportering aangepast. De wijzigingen aan de trimestriële rapportering hebben enkel betrekking op de cliënten met een rekening in beheer. Het borderel werd aangevuld met nieuwe rubrieken zoals: het ogenblik van de uitvoering (voor zover dat relevant en/of beschikbaar is) en de vermelding van het ordertype Limietorder of Marktorder. In bepaalde gevallen dienen hierbij de volgende bijzondere toelichtingen te worden vermeld: Order uitgevoerd op uw initiatief Deze vermelding komt voor op het borderel indien het initiatief van de transactie van de cliënt komt en indien Petercam geen enkel advies heeft verstrekt met betrekking tot de verrichting. Dat betekent bijgevolg dat Petercam het geschikte karakter van de verrichting niet heeft gecontroleerd. Wanneer de houder van een rekening in discretionair beheer het initiatief neemt om een specifieke transactie te bevelen buiten de beheersovereenkomst om, dan valt zijn verrichting buiten de conventionele activiteiten van het discretionair beheer en kan Petercam niet aansprakelijk worden gesteld voor het ongeschikte karakter van die verrichting. Dit order werd uitgevoerd overeenkomstig uw aanvraag In het kader van de uitvoering van een order kan de cliënt vragen dat het order wordt verwerkt op een bepaalde beurs of een bijzonder systeem. Deze vermelding op uw borderel zal voortvloeien uit een dergelijke aanvraag. In dat geval kan Petercam niet garanderen dat het order werd uitgevoerd overeenkomstig haar orderuitvoeringsbeleid. Order uitgevoerd buiten de beurs Voor bepaalde verrichtingen bestaat er niet altijd een markt die voldoende liquiditeit biedt om een order te kunnen uitvoeren. Het is eveneens mogelijk dat de cliënt Petercam vraagt een order uit te voeren in een financieel instrument dat buiten de beurs is genoteerd. Bijgevolg, of indien dat order wordt uitgevoerd in het belang van haar cliënten, behoudt Petercam of een van haar bedienden zich het recht voor om zich voor te stellen als tegenpartij van de verrichting. Het borderel zal bijgevolg de vermelding XOFF bevatten voor de markt waarop de transactie heeft plaatsgevonden, en bovenstaande vermelding zal worden toegevoegd. Wat de trimestriële rapportering bestemd voor cliënten met een overeenkomst van discretionair beheer betreft, werden drie wijzigingen aangebracht: 1. Marktindexen Op elke rapportering worden de rendementen (sinds het begin van het jaar) van vijf marktindexen/referenties vermeld. Deze rendementen zijn berekend zonder rekening te houden met kosten en taksen. Ze worden louter ter informatie gegeven en laten vergelijkingen met het rendement van verschillende activaklassen sinds het begin van het jaar toe. Ze vormen in geen geval een resultaatsverbintenis in hoofde van Petercam. 2. Inkomsten, commissies en kosten Bij elke rapportering wordt een bijlage gevoegd met een overzicht van de inkomsten, de commissies en de kosten van de voorbije periode. Voor alle vragen hieromtrent nodigt Petercam haar cliënten uit contact op te nemen met hun relatieverantwoordelijke. 3. Wijziging van de frequentie van verzending Indien de portefeullie in het kader van het discretionair beheer een derivaat zou bevatten, zelfs wanneer dat wordt gebruikt ter dekking van de posities in portefeuille, dan zal Petercam elke maand een rapport opsturen, ongeacht de door de cliënt gekozen periodiciteit. Die maatregel zal de cliënt toelaten de evolutie van zijn portefeuille die een derivaat bevat beter op te volgen en contact op te nemen met zijn beheerder voor al zijn eventuele vragen. 4

5 4. ORDERUITVOERINGSBELEID 4.1. Doel Dit document heeft tot doel het door Petercam gevoerde orderuitvoeringsbeleid inzake optimale uitvoering en verwerking van de orders te beschrijven. Het orderuitvoeringsbeleid is van toepassing op alle cliënten, zowel privé als professionele cliënten, van het departement Vermogensbeheer van Petercam, en op alle financiële instrumenten zoals gedefinieerd door de Mifid richtlijn. Petercam heeft er steeds naar gestreefd haar cliënten een optimale dienstverlening te bieden en beschouwt de MiFID richtlijn als een gelegenheid om deze dienstverlening nog te verbeteren, niettegenstaande haar nieuwe orderuitvoeringsmethode niet fundamenteel verschilt van het in het verleden gevoerde beleid Voorafgaande goedkeuring door de cliënten De MiFID richtlijn vereist met betrekking tot financiële instrumenten die zijn toegelaten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt, dat de cliënt zijn uitdrukkelijke toestemming geeft over twee specifieke punten: de uitvoering van de orders van cliënten buiten een gereglementeerde markt of een multilaterale handelsfaciliteit; het al dan niet bekendmaken van niet uitgevoerde of gedeeltelijk uitgevoerde limietorders. Petercam is van mening dat het verlenen van deze twee toestemmingen ten gunste komt van haar cliënten wier orders op deze manier optimaal zullen kunnen worden uitgevoerd. Petercam zelf verleent die twee voorafgaande uitdrukkelijke toestemmingen op algemene basis aan de instellingen die werden geselecteerd om haar orders uit te voeren en verwacht dat haar cliënten dat op hun beurt ook doen. Wanneer een cliënt weigert zijn uitdrukkelijke toestemming te geven voor een of beide specifieke punten, zal Petercam zich genoodzaakt zien deze orders op een minder geïntegreerde wijze te verwerken. Dit kan nadelig zijn voor de kwaliteit waarmee deze orders worden uitgevoerd Vereiste van optimale uitvoering Petercam heeft modaliteiten geformuleerd en in werking gesteld om haar cliënten bij het uitvoeren van hun orders consequent het best mogelijke resultaat te bieden. Bij het uitvoeren of het ontvangen en doorgeven van orders levert Petercam de optimale uitvoering door alle redelijke stappen te ondernemen om zo het best mogelijke resultaat voor haar cliënten te behalen ten opzichte van verschillende criteria. Met betrekking tot die criteria houdt Petercam rekening met de prijs voor uitvoering van het order, de algemene kosten van de transactie, de uitvoeringssnelheid, de waarschijnlijkheid van uitvoering en settlement, de omvang, de aard van het order en elk ander aspect dat relevant is voor de uitvoering van het order Toepassingsgebied van de optimale uitvoering Petercam voert orders voor rekening van haar cliënten uit in overeenstemming met haar orderuitvoeringsbeleid teneinde het best mogelijke resultaat te behalen. Dat betekent niet dat er een verplichting is het best mogelijke resultaat te behalen voor elk afzonderlijk individueel order. 5

6 Petercam handelt voor rekening van een cliënt wanneer de voorziene maatregelen beschreven in het uitvoeringsbeleid vrij kunnen worden uitgevoerd en wanneer de cliënt erop vertrouwt dat Petercam zijn belangen hierbij beschermt. Petercam waarschuwt haar cliënten dat de optimale uitvoeringsvereiste niet van toepassing is wanneer er specifieke instructies geven zijn voor de uitvoering van een order, maar ook dan zal Petercam de belangen van haar cliënten beschermen. Wanneer die specifieke instructie betrekking heeft op een deel van het order, past Petercam haar orderuitvoeringsbeleid toe op die aspecten van het order die niet onder de specifieke instructie vallen Optimale uitvoeringscriteria In haar uitvoeringsmethode houdt Petercam rekening met de volgende optimale uitvoeringscriteria : de prijs; de kosten; de snelheid; de waarschijnlijkheid van uitvoering en settlement; de omvang en aard van het order; elk ander aspect dat relevant is voor de doeltreffende uitvoering van het order. Doorgaans is de prijs het belangrijkste criterium voor het behalen van het best mogelijke resultaat voor de cliënt. Petercam zal het relatieve belang van elk criterium voor elk order afzonderlijk bepalen, rekening houdend met de kenmerken van de cliënt, die van het order zelf, van het financiële instrument en van de betrokken uitvoeringsentiteit. Voor privécliënten wordt het best mogelijke resultaat bepaald op grond van de totale kostprijs, d.w.z. de prijs voor de financiële instrumenten en de aan de uitvoering rechtstreeks verbonden kosten. Voor professionele cliënten is de totale nettokostprijs uiteraard ook belangrijk, maar in sommige omstandigheden kunnen andere factoren belangrijker zijn, zoals liquiditeit, uitvoeringssnelheid of waarschijnlijkheid van settlement Orderuitvoeringsmethode bij het departement Vermogensbeheer van Petercam Bij de uitvoering van orders voor rekening van cliënten van het Departement Vermogensbeheer, kan Petercam ervoor opteren de orders zelf rechtstreeks uit te voeren of de uitvoering ervan toe te vertrouwen aan een andere entiteit. Die keuze hangt af van het type financieel instrument. Het departement Vermogensbeheer zal de orders niet rechtstreeks uitvoeren, maar die voor uitvoering doorgeven aan een andere entiteit en/of aan het bemiddelingsdepartement ( Institutional Sales ) van Petercam wanneer het financiële instrument wordt verhandeld op een liquide handelsplaats en/of de liquiditeit ervan verdeeld wordt over meerdere uitvoeringsplaatsen. Die benadering wordt gehanteerd voor aandelen, bepaalde vastrentende producten en genoteerde derivaten. Het Departement Vermogensbeheer zal de orders zelf rechtstreeks uitvoeren wanneer een financieel instrument hoofdzakelijk buiten de beurs (OTC) wordt verhandeld of op een markt zonder orderboek. Die benadering wordt gekozen voor Eurobonds, andere vastrentende producten en gestructureerde producten. Petercam geeft er de voorkeur aan de orders in rechten van deelneming in Instellingen voor Collectieve Belegging (of ICB's) op de primaire markt af te handelen door die orders rechtstreeks of onrechtstreeks te richten aan de Transfer Agent van de ICB omdat doorgaans zo het beste resultaat voor haar cliënten wordt behaald. Daarvoor moet Petercam de voorafgaande uitdrukkelijke toestemming verkrijgen van haar cliënten, omdat deze orders per definitie zullen worden uitgevoerd buiten een gereglementeerde markt of een multilaterale handelsfaciliteit. 6

7 4.7. Selectie van de uitvoeringsentiteiten Petercam heeft voor de uitvoering van haar orders een selectie gemaakt van verschillende entiteiten van uitmuntende kwaliteit op basis van hun uitvoeringsbeleid en heeft gecontroleerd of die geselecteerde entiteiten voldoen aan de beste uitvoeringsvereiste bij het plaatsen of doorgeven van een order. Eén van die entiteiten kan desgevallend het bemiddelingsdepartement Institutional Sales van Petercam zijn. Hiervoor levert Petercam niet dezelfde inspanningen als de uitvoeringsentiteiten zelf, maar ze bestudeert de uitvoeringsmaatregelen van die entiteiten grondig alvorens hen te selecteren. Petercam selecteert de uitvoeringsentiteiten op basis van de volgende criteria: de totale transactieprijs; de solvabiliteit van de entiteit; de professionele reputatie; de globale relatie; de aansluitingsmogelijkheden (connectivity); de kwaliteit van de ondersteuning door de Middle Office/Back Office; de feedback van Cliënten/Back Office/Middle Office. Petercam controleert regelmatig de door de geselecteerde entiteiten geleverde uitvoeringskwaliteit. Petercam voert minstens één keer per jaar een evaluatie uit van de geselecteerde entiteiten. Na die evaluatie kan een entiteit van de lijst worden geschrapt of kan een nieuwe entiteit worden toegevoegd. Elke entiteit wordt geselecteerd voor een specifieke deelactiviteit. Het selectiebeleid zal worden herzien zodra er zich een belangrijke wijziging voordoet die een impact kan hebben op de capaciteit van de entiteit om de best mogelijke resultaten te verkrijgen. Petercam kan uitzonderlijk een beroep doen op een uitvoeringsentiteit die niet werd geselecteerd wanneer het daardoor mogelijk wordt op dat ogenblik een beter resultaat voor haar cliënten te behalen Orderverwerking Petercam verwerkt de orders van haar cliënten zodanig dat de belangen van de cliënten adequaat beschermd zijn. Orders van cliënten worden spoedig, correct en in volgorde van ontvangst door Petercam uitgevoerd, rekening houdend met het kanaal waarlangs het order werd ontvangen. Vergelijkbare orders van cliënten worden uitgevoerd in volgorde van ontvangst, tenzij de aard van het order of de heersende marktomstandigheden dat onmogelijk maken of in het belang van de cliënt anders moet worden gehandeld. Bij het samenvoegen van cliëntenorders zal Petercam vooraf een toewijzingsrooster opstellen dat een billijke toewijzing van samengevoegde orders en transacties moet mogelijk maken waarbij rekening wordt gehouden met aspecten als volume en prijs. Wanneer een samengevoegd order gedeeltelijk wordt uitgevoerd, wijst Petercam de transacties toe overeenkomstig haar toewijzingsrooster. Indien er wijzigingen moeten worden aangebracht aan het toewijzingsrooster, mag dat het belang van de cliënt niet schaden. Petercam vestigt de aandacht van de cliënt op het feit dat wanneer een order wordt samengevoegd met andere cliëntenorders, de samenvoeging een potentieel negatieve werking voor de cliënt kan hebben met betrekking tot een welbepaald order. 7

8 4.9. Controle en herziening Petercam zal regelmatig de doeltreffendheid van haar orderuitvoeringsbeleid controleren teneinde de tekortkomingen op te sporen en, waar nodig, aan te passen. Petercam zal steekproefsgewijs een aantal transacties controleren en nagaan of de uitvoering van het order in overeenstemming is met haar uitvoeringsbeleid en of de transactie het best mogelijke resultaat voor de cliënt heeft opgeleverd. Petercam zal haar orderuitvoeringsbeleid jaarlijks herzien of telkens wanneer er zich een belangrijke wijziging voordoet die een impact heeft op haar capaciteit om het best mogelijke resultaat te blijven behalen bij de uitvoering van haar cliëntenorders. Elke belangrijke wijziging van het orderuitvoeringsbeleid zal worden gemeld op de website van Petercam of ter inzage liggen in haar agentschappen. 5. BELEID INZAKE BEHEER VAN BELANGENCONFLICTEN Zoals elke groep die financiële diensten verleent, is Petercam blootgesteld aan potentiële belangenconflicten die voorvloeien uit haar verschillende activiteiten. Parallel met haar wettelijke en reglementaire verplichtingen, is Petercam bijgevolg gehouden effectieve administratieve en organisatorische maatregelen te treffen met het oog op de identificatie, de controle en het beheer van belangenconflicten. Petercam heeft dan ook een beleid ingevoerd dat erop gericht is de belangen van haar cliënten te beschermen. Aangezien de bescherming van de belangen van de cliënten als essentieel wordt beschouwd, omvat dat beleid : verduidelijkingen met betrekking tot de omstandigheden die een belangenconflict vormen of die er aanleiding toe kunnen geven; de procedures die moeten worden gevolgd en de maatregelen die moeten worden getroffen teneinde de geïdentificeerde en de potentiële belangenconflicten te beheren; de verdeling van de verantwoordelijkheden; de regels voor registratie van de genomen maatregelen en de daaruit voortvloeiende verplichtingen. Petercam heeft bijgevolg redelijke maatregelen genomen met het oog op het vermijden van belangenconflicten die zouden kunnen ontstaan tussen Petercam en haar cliënten, tussen haar verschillende cliënten onderling en tussen de verschillende entiteiten van de Groep Petercam. Wanneer dergelijke conflicten toch niet te vermijden zijn, zal Petercam deze conflicten op die wijze regelen dat haar cliënten op een billijke manier worden behandeld. Petercam ziet er onder andere op toe een aangepaste scheiding te verzekeren tussen de activiteiten die onderlinge belangenconflicten kunnen doen ontstaan ; financiële verrichtingen van het personeel en van de bestuurders worden strikt omkaderd en gecontroleerd ; de vergoeding van de beheerders wordt niet berekend op basis van de verhandeling en beheercommissies die voortvloeien uit de portefeuilles ; het is voor het personeel verboden geschenken te aanvaarden van cliënten of van leveranciers die van aard zouden zijn hun professioneel gedrag te beïnvloeden of die hun integriteit in vraag zouden kunnen stellen; Petercam beschikt over onafhankelijke en autonome transversale functies zoals Interne Audit, Risk Management en Compliance, die belast zijn met het toezicht op de naleving van deze regels. Indien Petercam van oordeel is dat die maatregelen ontoereikend zouden kunnen zijn om een bepaald belangenconflict te beheren, zal ze vóór elke verrichting de betrokken cliënten in kennis stellen van de algemene aard en/of van de bron van dat conflict. Petercam vergewist zich er tot slot geregeld van dat de organisatorische en administratieve bepalingen beantwoorden aan de wettelijke vereisten ter zake. 8

9 De cliënt aanvaardt bovendien dat Petercam en/of de andere vennootschappen van de Groep diensten leveren of verrichtingen uitvoeren met of voor haar cliënten, zelfs indien er sprake kan zijn van potentiële belangenconflicten. De cliënt stemt ermee in dat Petercam hierbij handelt op de wijze die haar het meest aangewezen lijkt, terwijl zij ervoor zorgt dat haar cliënten op billijke wijze worden behandeld en dat zij geen enkel nadeel ondervinden. Petercam informeert haar cliënten bovendien dat ze een vergoeding of geldelijke of niet geldelijke voordelen kan ontvangen vanwege promotoren, emittenten, tussenpersonen of distributeurs van financiële producten, die in relatie staan met verrichtingen voor of met haar cliënten. Het percentage van die vergoedingen of kwantificeerbare geldelijke voordelen wordt vermeld in de tabel betreffende de kosten verbonden aan de diensten van Petercam of in eender welk ander gelijkwaardig document. Petercam verbindt zich ertoe om alle bijkomende verduidelijkingen hieromtrent te verstrekken op verzoek van de cliënt. De cliënt erkent dat Petercam niet verplicht is die voordelen aan hem af te staan en dit in overeenstemming met de wettelijke en reglementaire bepalingen. 6. BESCHERMING VAN DE CLIËNTENTEGOEDEN Petercam is in haar hoedanigheid van beursvennootschap gehouden te allen tijde de tegoeden van haar cliënten in haar boekhouding te onderscheiden van haar eigen tegoeden. De beginselen verbonden aan een dergelijke verbintenis worden beschreven in het beleidsdocument betreffende de bescherming van de cliëntentegoeden, dat kan worden geraadpleegd op de website van Petercam. 6.1 Bewaring van financiële instrumenten In de grote meerderheid van de gevallen bewaart Petercam de financiële instrumenten niet zelf, maar geeft hen in onderbewaring op een of meerdere rekeningen geopend bij derde bemiddelaars. Zo zal de Zwitserse privébank Lombard Odier Darier Hentsch & Cie vanaf 1 januari 2012 optreden als hoofdbewaarnemer van Petercam voor de bewaargeving van de effecten van haar cliënten en zal ze het principe van scheiding van de tegoeden in haar boeken respecteren. Bijkomend deponeert Petercam specifieke financiële instrumenten bij andere bewaarnemers of transferagenten. Die bewaarnemers worden zorgvuldig geselecteerd in overeenstemming met de beginselen van het beleid betreffende de bescherming van de tegoeden. De bewaargeving van bijzondere financiële instrumenten bij derde bemiddelaars, die niet onderworpen zijn aan een regelgeving gelijkwaardig aan de Europese regelgeving, zou echter riskanter kunnen blijken voor een cliënt (geen scheiding, risico op verlies of ontoereikend beheer vanwege die derde bemiddelaars, risico dat bepaalde tegoeden niet kunnen worden teruggevorderd in geval van insolventieprocedure, enz.). Dat zou het geval kunnen zijn voor bewaarnemers buiten de Europese Economische Ruimte (E.E.R.) of de Verenigde Staten van Amerika. Het is bovendien mogelijk dat die derde bemiddelaars op hun beurt die financiële instrumenten in bewaring geven bij andere bemiddelaars die niet noodzakelijkerwijze in hetzelfde land gevestigd zijn. 6.2 Bewaring van gelden Beginsel Wanneer Petercam gelden van cliënten ontvangt, geeft zij die doorgaans in bewaring bij gereglementeerde derde bemiddelaars (over het algemeen kredietinstellingen gevestigd in België). Teneinde de concentratie van het risico te beperken, spreidt Petercam de liquiditeiten van haar cliënten over meerdere bewaarnemers, waarbij ze een kwantitatieve begrenzing toepast per tegenpartij. Petercam kan die gelden eveneens plaatsen bij een erkend geldmarktfonds, behoudens weigering door de cliënt die schriftelijk aan Petercam wordt kenbaar gemaakt. 9

10 Bescherming van de cliëntengelden De derde bemiddelaars bij wie Petercam de gelden van haar cliënten in bewaring geeft, kunnen geen rechten doen gelden op die fondsen (met inbegrip van eventuele rechten van verrekening) die zouden voortvloeien uit schuldvorderingen die ze zouden hebben ten opzichte van Petercam. Beslag onder derden door de schuldeisers van Petercam op deze globale cliëntenrekeningen en hun saldo is evenmin toegestaan. De wet voorziet eveneens een bijzonder voorrecht ten voordele van de cliënten van Petercam op de gelden die door Petercam in bewaring werden gegeven bij derde bemiddelaars in het geval dat Petercam het voorwerp zou uitmaken van een insolventieprocedure. Indien een dergelijke procedure wordt ingesteld, zullen de cliënten van Petercam, die hun gelden nog niet hebben gerecupereerd, een voorrecht genieten op alle gelden die in bewaring werden gegeven op de globale cliëntenrekeningen geopend door Petercam bij derde bemiddelaars. 6.3 Controle van de derde bemiddelaars Petercam staat in voor de voorzichtige, zorgvuldige en omzichtige selectie van de derde bemiddelaars aan wie zij de bewaring van de financiële instrumenten en tegoeden van haar cliënten toevertrouwt. Enkel de bemiddelaars die over de nodige deskundigheid beschikken en die in de markt goed gekend zijn, worden door Petercam geselecteerd. Ondanks de voorzichtigheid, de zorgvuldigheid en de omzichtigheid waarvan Petercam blijk geeft bij de keuze van haar derde bemiddelaars, kan zij niet uitsluiten dat die zich schuldig maken aan misbruik, fraude of fouten inzake beheer, die de rechten van de cliënten op hun tegoeden zouden kunnen aantasten. Petercam oefent regelmatig (dagelijks wat de fondsen en de grote meerderheid van de financiële instrumenten betreft) een controle uit op de overeenstemming tussen de tegoeden die zij bij de derde bemiddelaars heeft geplaatst en haar verplichtingen tegenover haar cliënten. Behalve in geval van grove nalatigheid of van bedrog harentwege, kan Petercam niet aansprakelijk worden gesteld voor schade geleden door een cliënt uit hoofde van misbruik, fraude, fouten inzake beheer, enz., begaan door een derde bemiddelaar, of van een insolventieprocedure die tegen haar wordt ingesteld. 6.4 Zekerheden en voorrechten van Petercam en derde bemiddelaars In overeenstemming met de wet van 2 augustus 2002 betreffende het toezicht op de financiële sector, heeft Petercam een voorrecht op de financiële instrumenten en gelden: (i) die haar zijn overhandigd door een cliënt om de dekking te vormen voor de uitvoering van de transacties op financiële instrumenten, voor inschrijving op financiële instrumenten, enz. ; en (ii) die zij aanhoudt ingevolge de uitvoering van transacties op financiële instrumenten of ingevolge de afsluiting van transacties op financiële instrumenten, van inschrijvingen op financiële instrumenten, enz. die rechtstreeks worden verricht door haar cliënten. Dat voorrecht waarborgt elke schuldvordering van Petercam jegens een cliënt die is ontstaan naar aanleiding van die transacties, met inbegrip van de schuldvorderingen ontstaan uit negatieve rekeningsaldo s. De derde bemiddelaars aangewezen door Petercam voor de bewaring van de gelden en financiële instrumenten van haar cliënten, kunnen eveneens zekerheden, voorrechten en rechten van verrekening hebben met betrekking tot de tegoeden en financiële instrumenten die ze in bewaarneming hebben en dit tot waarborg van de schuldvorderingen die zouden voortvloeien uit de bewaring van die tegoeden. 10

11 6.5 Beschermingsfonds voor Deposito s en Financiële Instrumenten Als financiële instelling neemt Petercam deel aan de Belgische beschermingsregeling van deposito s en financiële instrumenten, ingevoerd door de wet van 17 december Deze beschermingsregeling houdt een waarborg in tot terugbetaling van de deposito s in geld in geval een financiële instelling in gebreke blijft. Deze waarborg, meer bepaald bestemd voor particulieren, werd in 2008 opgetrokken van tot per persoon. De garantieregeling dekt eveneens de eventuele niet recuperatie van effecten die op een rekening zijn geplaatst bij een financiële instelling in geval deze laatste in gebreke blijft. Het niveau van deze dekking werd behouden op per persoon, aangezien er voor effecten andere beschermingsmaatregelen bestaan, meer bepaald deze die de cliënten een rechtstreeks recht op terugvordering waarborgt. Bijgevolg vallen die effecten normaal gezien buiten de boedel van een faillissement. De voorwaarden en modaliteiten van die waarborgen zijn omschreven door het Tegemoetkomingsreglement van het Beschermingsfonds dat op schriftelijk verzoek kan worden bekomen bij Petercam en dat eveneens beschikbaar is op de website Op deze website vindt men meer informatie over de Belgische beschermingsregeling, evenals de lijst met financiële instellingen die deelnemen aan deze beschermingsregeling, waaronder Petercam NV (beursvennootschap naar Belgisch recht). 7. BIJZONDERE OPMERKINGEN 1. Informatie verstrekt door de cliënt De cliënt wordt uitgenodigd om aan Petercam alle noodzakelijke en nuttige informatie te verstrekken waardoor het voor Petercam mogelijk wordt een goede inschatting te maken van de kennis en ervaring van de cliënt met betrekking tot financiële instrumenten, zijn financiële draagkracht en zijn beleggingsdoelstellingen. Hierdoor kan de cliënt van de hoogst mogelijke bescherming genieten. Mocht die informatie onvoldoende blijken of indien de cliënt weigert om die informatie te verstrekken: dan kan Petercam beslissen geen discretionaire beheersdiensten te verlenen of geen beleggingsadvies te geven; dan waarschuwt Petercam de cliënt dat zij niet de afweging kan maken of de orders in complexe financiële instrumenten wel geschikt zijn voor de klant, wanneer de rol van Petercam zich beperkt tot het uitvoeren van orders op zijn initiatief. 11

12 PETERCAM N.V. BRUSSEL Sint-Goedeleplein Brussel Tel.: 02/ Fax: 02/ ANTWERPEN Generaal Lemanstraat Antwerpen Tel.: 03/ Fax: 03/ GENT Kouter Gent Tel.: 09/ Fax: 09/ HASSELT Thonissenlaan Hasselt Tel.: 011/ Fax: 011/ LUIK Boulevard Frère Orban Liège Tel.: 04/ Fax: 04/ KNOKKE Dumortierlaan Knokke Tél: 050/ Fax: 050/ LEUVEN Mgr Ladeuzeplein, Louvain Tel :016/ ROESELARE Accent Business Park - Kwadestraat 157/Bus Roeselare (Rumbeke) Tél: 051/ Fax: 051/ WAVER Avenue Einstein, Wavre Tél : 010/ PETERCAM INSTITUTIONEEL BEHEER Sint-Goedeleplein Brussel Tel.: Fax: PETERCAM (LUXEMBOURG) S.A. Rue Pierre d Aspelt, 1a - L-1142 Luxembourg Tel.: Fax: PETERCAM BANQUE PRIVEE (SUISSE) S.A. Centre Swissair - CP 1119 Route de l Aéroport 31 - CH 1211 Genève 5 Tel.: Fax: