Beheersverslag AXA Belgium

Transcriptie

1 Beheersverslag AXA Belgium

2 2

3 3 4 I. Beheersorganen 6 II. De economische en financiële context in III. Omzet van AXA Belgium in BOAR-verzekeringen 14 IV. Omzet van AXA Belgium in levensverzekeringen 20 V. Risicobeheer 24 VI. Investeringsstrategie 26 VII. Commentaar bij het statutair financieel resultaat 32 VIII. Bestemming van het resultaat 34 IX. Belangrijke gebeurtenissen sinds 1 januari X. Activiteiten in het buitenland 38 XI. Auditcomité Individuele en collectieve competentie van de leden en onafhankelijkheidscriteria 40 XII. Remuneratiebeleid

4 4 I. Beheersorganen Administratie, directie en toezicht

5 5 1 / Raad van Bestuur Jacques de Vaucleroy, Voorzitter (sinds 27 april 2010) Didier Bellens Karel Boone Emmanuel de Talhouët Pierre Drion Denis Duverne Jacques Espinasse Luc Geuten Patrick Lemoine (sinds 25 mei 2010) Sonja Rottiers (sinds 24 januari 2011) Alfred Bouckaert, Président (tot 27 april 2010) Henri de Castries (tot 31 december 2010) Noel Richardson (tot 31 december 2010) 2 / Dagelijks beheer Emmanuel de Talhouët, gedelegeerd bestuurder (Sinds 1 januari 2010) 3 / Effectieve leiding Emmanuel de Talhouët, gedelegeerd bestuurder (sinds 1 januari 2010) Sonja Rottiers, Bestuurder (sinds 1 februari 2011) François Lemonnier, Directielid (van 1 september 2010 tot 31 januari 2011) Noel Richardson, Bestuurder (tot 31 augustus 2010) 4 / Auditcomité 5 / Remuneratiecomité Jacques de Vaucleroy, Voorzitter (sinds 27 april 2010) Pierre Drion Karel Boone Alfred Bouckaert, Voorzitter (tot 27 april 2010) Patrick Lemoine (sinds 25 mei 2010) 6 / Commissaris PricewaterhouseCoopers, bedrijfsrevisoren, bcvba, vertegenwoordigd door Emmanuèle Attout Jacques Espinasse, Voorzitter Didier Bellens Luc Geuten Patrick Lemoine (sinds 25 mei 2010)

6 6 II. De economische en financiële context in 2010

7 7 1 / Algemene context Dat de groei van het bruto binnenlands product (bbp) in 2010 waarschijnlijk merkbaar hoger zal uitvallen dan in het begin van het jaar werd gedacht, is hoofdzakelijk te wijten aan de groeimarkten, de Verenigde Staten en Duitsland. Voor de groeilanden verwacht men in 2010 een groei van om en bij de 8,5%, en dit bij een blijvende interne vraag en een stijging van de grondstofprijzen. In de geïndustrialiseerde landen, en met name de Verenigde Staten, leefden de activiteiten weer sneller op. Daarbij was het bbp reeds toegenomen als gevolg van het heraanleggen van de voorraden in het begin van het jaar. De huizen- en de arbeidsmarkt bleven zwak, maar de consumptie lag in de Verenigde Staten verrassend hoger dan voorzien. De centrale banken in de geïndustrialiseerde landen bleven een inschikkelijk monetair beleid aanhouden. 2 / Investeringsklimaat De meeste beleggingen gebeurden: in obligaties; in aandelenproducten in groeimarkten of internationale markten; in hoogrenderende bedrijfsobligaties; in producten met een absoluut rendement. 3 / De Belgische economische context Vanaf de zomer van 2009 werd een verbetering van de internationale economische situatie merkbaar. Deze duurde voort en werd in de loop van 2010 zelfs nog sterker. Het Belgische bbp herstelde met 2,1% op jaarbasis en de werkgelegenheid kreeg een belangrijke stimulans waardoor we terugkeerden tot het niveau van voor de crisis. In de laatste maanden van 2010 merkten we hierdoor een heropleving van de consumptie terwijl de spaarreflex in grote mate behouden bleef. De Belgen hebben inderdaad in de loop van het voorbije jaar gemiddeld 17,1% van hun inkomen gespaard. Daarnaast bleef de rentevoet in 2010, dankzij een goed schuldenbeheer, bijzonder laag. België is hiermee een goede leerling in de Europese klas. Minder positief is de weer oplopende inflatie De Belgische economie is inderdaad sterk afhankelijk van energie. De door het IMF bevestigde goede resultaten van 2010 moeten dus worden genuanceerd door een sterke toename van de inflatie - met 3% in het vierde kwartaal - als gevolg van de hoge olieprijs en het gebrek aan concurrentie op de Belgische energiemarkt. Anderzijds stapten de beleggers uit de geldmarkten. Ook de vraag naar overheidsobligaties daalde door de stijgende vrees voor inflatie en door de aanhoudende onrust ten gevolge van de blijvend hoge staatsschulden in Europa. De nieuwe reglementeringen van na de crisis hielden zowel opportuniteiten als uitdagingen in voor de financiële sector. In overeenstemming met de bepalingen van "Solvency II" en "Basel III" bleven verzekeringsmaatschappijen en banken voorzichtig in hun activa-allocatie.

8 8 III. Omzet van AXA Belgium in BOAR-verzekeringen

9 9 De omzet van AXA Belgium in BOAR-verzekeringen komt op EUR 2.014,1 miljoen tegen EUR 2.052,5 miljoen in BOAR (mln. EUR) 2009* BOAR Particulieren 914,8 BOAR Ondernemingen 1.137,7 Totaal 2.052, , , ,1 Verschil 2009/ ,7 % - 4,7 % - 1,9 % (*) Pro forma: in 2010 is het segment kleine ondernemingen van de directie particulieren overgedragen naar de directie ondernemingen. Dit verklaart de evolutie van de cijfers uit 2009 met betrekking tot wat voor de subtotaalen BOAR Particulieren en BOAR Ondernemingen was vermeld in het bij de jaarrekeningen voor het boekjaar 2009 gevoegde beheersverslag. 1 / BOAR-verzekeringen voor particulieren Particulieren (mln. EUR) 2009* 2010 Verschil 2009/2010 Auto (inclusief juridische bescherming) 559,5 564,3 + 0,9 % Brand 294,4 Burgerlijke aansprakelijkheid (inclusief juridische bescherming) 46,3 Individuele ongevallen 8,9 Arbeidsongevallen 5,7 Totaal 914,8 (*) Pro forma 301,2 49,4 9,7 5,6 930,2 + 2,3 % + 6,8 % + 9 % - 3 % + 1,7 % De algemene markttendens in België wijst op een verslechtering van de technische resultaten in autoen brandverzekeringen. Daarom koos AXA Belgium in BOAR Particulieren voor een strategie rond drie grote pijlers: een actieplan producten met als doel een fundamentele herziening van het aanbod; een actieplan actief beheer van de portefeuille om de structuur van de portefeuille aan te passen met het oog op een hogere rentabiliteit; het getrouwheidsprogramma Happy Family, waarmee klanten worden beloond in functie van het aantal onderschreven BOAR-waarborgen, met een link naar het domein Leven en naar bankproducten. Voor meer commerciële slagkracht werden in 2010 de activiteiten voor kleine ondernemingen bij de directie ondernemingen ondergebracht. Alleen de vrije beroepen maken nu nog deel uit van de bevoegdheid van de directie particulieren.

10 10 Autoverzekeringen Markttendens Na jaren van sterke prijzendruk en technische resultaten in dalende lijn, is het beeld in 2010 meer gecontrasteerd. De prijzendruk kende vanaf het tweede halfjaar voor alle waarborgen een kentering. De premies zijn gemiddeld met zo'n 5% gestegen, zowel voor nieuwe zaken als voor de bestaande portefeuilles. De omzet van de tak burgerlijke aansprakelijkheid is lichtjes gestegen ten aanzien van 2009 en noteert een verbetering van de loss ratio. Op het vlak van schade daarentegen, volstaat de sterkere stijging van de premie-inkomsten uit de groei van het wagenpark en de tariefstijgingen amper om de stijgende kost van de schadegevallen te compenseren. Deze stijging is te wijten aan: de gevolgen van de slechte vooral in het begin van het jaar en de toestand van de wegen; in mindere mate het aandeel Engelse franchises en zerofranchises op het vlak van materiële schade. De strategie van AXA en producten AXA introduceerde: in januari 2010 nieuwe tarieven voor burgerlijke aansprakelijkheid en materiële schade. Deze tarieven gaan gepaard met een sterkere risicosegmentering en de definitieve afschaffing van het bonus-malussysteem. Het bonus-malussysteem is inderdaad sinds de vrijmaking van de markt in 2003 een steeds minder goede referentie voor de kwaliteit van een risico; gesegmenteerde prijsverhogingen van de portefeuille die nauwer aansluiten bij de verschillende risicoprofielen; een gemiddelde stijging met 4,5% van de "kleine omniumpremies" om de aanzienlijke verhoging van glasbreuk op te vangen; optimalisatie van de portefeuille: versterking van de sanerings- en aanpassingsmaatregelen voor tarieven en premies. Dankzij de nieuwe prijsstellingen kon AXA, na een moeilijke lanceringsperiode, vanaf de tweede helft van het jaar weer een groei van de productie optekenen in vergelijking met Omzet en technische resultaten De omzet van de waarborg burgerlijke aansprakelijkheid daalt in 2010 (-1,8%) als gevolg van een afname van de portefeuille en van de gemiddelde premie. De omzet voor de bijbehorende waarborgen blijft echter stijgen (+4,7%) dankzij een aantrekkelijker productaanbod. Dit geldt met name voor de waarborgen bijstand en veiligheid van de bestuurder, waardoor de globale omzet uit autoverzekeringen groeit (+0,9%). De technische resultaten verbeteren voor 2010 in burgerlijke aansprakelijkheid, vooral dankzij de daling van de sinistraliteit in stoffelijke schade. De waarborgen schade auto zijn nauwelijks verbeterd in vergelijking met het slechte jaar Dit hangt vooral samen met de slechte weersomstandigheden in het begin van het jaar.

11 11 Woningverzekeringen Markttendens De algemene negatieve tendens van de loss ratio die voor de markt sedert 2005 kenmerkt, werd in 2010 nog sterker. De verliezen zijn hoofdzakelijk als volgt te verklaren: nieuwe klimaatverschijnselen, de storm Xynthia in februari, het noodweer half juli en de overstromingen begin november. Deze natuurrampen hebben de sector naar schatting ruim EUR 300 miljoen gekost, bij een incasso van EUR 2,1 miljard; het groeiende aandeel gratis waarborguitbreidingen in de portefeuilles, die vóór 2007, tijdens de periode van goede rentabiliteit gelanceerd werden. Tegelijk heeft de negatieve ABEX (-2,6%) de impact van de algemene tariefstijgingen vanaf het tweede halfjaar sterk beperkt. De strategie van AXA en producten Deze dalende markttendens geldt eveneens voor AXA en in het bijzonder voor de contracten Comfort Thuis. Tegelijk noteert AXA een afname van de portefeuille met ongeveer 1%. Net als bij autoverzekeringen nam AXA Belgium corrigerende en innoverende maatregelen: gesegmenteerde prijsverhogingen van de portefeuille die nauwer aansluiten bij de verschillende risicoprofielen; herziening van de zonering voor de waarborg diefstal; een nieuw aanbod met volgende hoofdkenmerken: o splitsing van het aanbod in Comfort Thuis Cosymo en Comfort Thuis Cosymax in functie van de verwachtingen en profielen van de klanten. Hiermee bieden we antwoord op het probleem van de contracten die in "onderhoudscontracten" zijn veranderd; o herziening van de waarborgen "bijstand"; o invoering van exclusieve voordelen voor Happy Generation-klanten. Dit aanbod wordt gelanceerd naar aanleiding van Batibouw Het moet ons toelaten, een rendabel productieniveau te handhaven dat vergelijkbaar is met de voorgaande jaren. Evolutie van het Happy Family aanbod, het klantenbindingssprogramma voor alle producten Dit vernieuwende concept werd begin 2008 gelanceerd en kende sindsdien enkele aanpassingen om de rentabiliteit ervan te verhogen. De voordelen van het programma bleven in 2010 relatief stabiel. Voor het tweede jaar op rij werd de klant via een gepersonaliseerde mailing geïnformeerd over alle door hem onderschreven waarborgen en de voordelen die eraan verbonden zijn. Omzet en technische resultaten Niettegenstaande een dalende ABEX-index (- 2,6%) stijgt de omzet in 2010 met 2,3%. De waarborg diefstal (aantal waarborgen/ contracten) wordt frequenter onderschreven. Marktconform kenden ook wij mindere technische resultaten als gevolg van de weersomstandigheden, maar ook als gevolg van ernstige schadegevallen zoals de explosies in Luik en Schaarbeek.

12 12 2 / BOAR-verzekeringen voor ondernemingen Ondernemingen (mln. EUR) 2009* Auto 251,8 Brand 185,3 Burgerlijke aansprakelijkheid 117,4 (inclusief juridische bescherming) Individuele ongevallen 58,6 Arbeidsongevallen 293,0 Andere 48,1 Totaal 954,2 Gezondheid en aanvaardingen 183,5 Totaal BOAR Ondernem ,7 (*) Pro forma ,8 175,9 105,5 56,1 265,5 47,3 900,1 183, ,9 Verschil 2009/2010-0,8 % - 5,1 % - 10,1 % - 4,3 % - 9,4 % - 1,7 % - 5,7 % + 0,2 % - 4,7 %

13 13 Markttendens Op een zeer concurrentiële markt met bodemprijzen werd AXA soms gedwongen tot toegevingen om het hoofdbestanddeel van zijn portefeuille te vrijwaren. Eind van het jaar zagen we de eerste tekenen van een terugkeer naar meer technische orthodoxie. De voornaamste concurrent van AXA moet opnieuw een portefeuille ondernemingen aanleggen. Deze verstoring van de markt wordt versterkt door de opkomst van nieuwe spelers en de verkoop of toekomstige verkoop van andere maatschappijen. De strategie van AXA en producten In 2010 had de transfer van de kleine ondernemingen (1 tot 10 medewerkers) naar de directie ondernemingen tot doel AXA op sterke wijze op de kmo-markt te positioneren. Om dit te realiseren, werd de kmo-directie opgericht, met een gedecentraliseerde aanwezigheid op de vijf sites van AXA Belgium. In april werd Talensia gelanceerd, een uniek, specifiek op maat van kmo s geconcipieerd product. Ook de rentabiliteit moest in alle takken van deze sector worden hersteld. De genomen sanerings- en/of aanpassingsmaatregelen voor de tarieven en premies in de portefeuille zijn voelbaar in de resultaten van 2010 en zullen ook in 2011 nog nazinderen. In de openbare sector is het zakenvolume van AXA in 2010 merkbaar toegenomen dankzij de realisatie van enkele belangrijke dossiers. Het streven naar een betere kwaliteit van de dienstverlening, zowel naar de makelaars toe als naar de klanten, leidde tot trainingseminaries voor de portefeuillebeheerders en tot verbetering van de informaticatools. Om de algemene kosten te verlagen en het beheer te dynamiseren, werd in 2010 een optimaliseringsprogramma voor de interne procedures gelanceerd. Dit programma wordt in 2011 voortgezet. Omzet en technische resultaten De premie-inkomsten voor 2010 bedragen EUR 900 miljoen, een daling van 5,7% in vergelijking met Deze daling vinden we voornamelijk terug bij arbeidsongevallen, burgerlijke aansprakelijkheid en transport. Ze is een gevolg van de economische crisis die de verzekerde ondernemingen heeft getroffen, maar ook van de tarifaire toegevingen waartoe we n.a.v. de contracthernieuwingen en de saneringen in 2009 gedwongen werden. De sinistraliteit tijdens het lopende boekjaar toont in vrijwel alle takken een verbetering met 4,5 punten in vergelijking met het voorgaande jaar. Deze positieve evolutie is het resultaat van reeds genomen maatregelen ter verbetering van de resultaten. Hierbij horen aanpassingen van verlieslatende portefeuilles, premieverhogingen en tariefwijzigingen. Het grootste herstel vond plaats binnen de tak brandverzekeringen : we noteerden een daling van de loss ratio met 16 punten, niettegenstaande drie enorme schadegevallen als gevolg van de weersomstandigheden, samen goed voor een kost van EUR 23 miljoen. kde positieve evolutie van de schadegevallen in de voorgaande jaren maakt het mogelijk boni vrij te maken die de technische resultaten van het jaar positief beïnvloeden.

14 14 IV. Omzet van AXA Belgium in levensverzekeringen

15 15 De statutaire omzet Leven komt op EUR 2.479,1 miljoen, tegen EUR 2.491,9 miljoen in Leven (mln. EUR) 2009 Leven Particulieren & K.O ,9 Leven Ondernemingen 642,7 Varia 4,3 Totaal 2.491, ,4 579,5 2, ,1 Verschil 2009/ ,8 % - 9,8 % - 48,8 % - 0,5 % 1 / Leven particulieren en kleine ondernemingen Markttendens Na meerdere opeenvolgende jaren van terugval hebben de volumes levensverzekeringen voor particulieren en kleine ondernemingen zich in 2010 aanzienlijk hersteld. In het zog van de in 2009 waargenomen heropleving kenden we een vrij gunstig begin van het jaar, met aanzienlijke zakenvolumes die zich hoofdzakelijk situeerden in de formules met gewaarborgde rente van tak 21. Deze tendens is echter in het tweede kwartaal geleidelijk omgeslagen als gevolg van de daling van de rente, die eind augustus haar dieptepunt bereikte. Vanaf september begonnen de zakenvolumes in tak 23 de fakkel van tak 21 over te nemen. Dat was sinds 2007 niet meer gebeurd. Tot slot werd het laatste kwartaal gekenmerkt door een stijging van de langetermijnrentes (OLO) in de nasleep van de staatsschuldcrisis. Dit had geen weerslag op de dynamiek van het productengamma. De strategie van AXA en producten Kenmerkend voor 2010 was de sterke terugkeer van tak 23 die sedert 2007 voortdurend was blijven dalen. Tijdens het laatste kwartaal waren de open fondsen goed voor bijna 20% van de spaarinstroom met flexibele premies. Deze hernieuwde belangstelling voor tak 23 kan worden toegeschreven aan gunstigere marktomstandigheden, de extreem lage rentevoet en enkele technische innovaties. AXA stelde een bijzonder innovatief product voor aan klanten die voordeel wensten te halen uit de zichtbare verbeteringen op de financiële markten: Piazza Invest. Via Piazza Invest kunnen klanten intekenen op beleggingsopties met de namen Stop Loss, Capital Gain, Automatic Rebalancing en Automatic Transfer Order. Dankzij deze opties worden investeringen in tak 23 eenvoudiger en veiliger. Sinds de lancering van deze opties is de bijdrage van tak 23 aan de premie-inkomsten voor individuele levensverzekeringen aanzienlijk toegenomen.

16 16 Omzet en technische resultaten De omzet Leven particulieren en kleine ondernemingen is met 2,8% gestegen, van EUR 1.844,9 miljoen naar EUR 1.897,4 miljoen. Het kan als volgt worden opgesplitst: Omzet Leven particulieren en kleine ondernemingen (mln. EUR) Verschil 2009/2010 Sparen tak 21 en ,1 Sparen tak ,3 Klassiek & aanvullend 297,5 Totaal 1.844, ,5 191,7 284, ,4 + 2,8 % Contracten van het type Universal Life en tak 23 Universal Life omvat onder meer de nieuwe generatie producten van tak 21 zoals Crest. We noteren hier de volgende tendensen: crest Crest Crest kent een lichte stijging in vergelijking met het voorgaande jaar. Het volume bedraagt EUR 1,156 miljoen (+1,10%). In absolute cijfers is dit gelijk aan een bedrag van bijna EUR 13 miljoen. Voor wat de opsplitsing van de activiteiten betreft, wekt het geen verbazing dat bijna 70% van de premie-inkomsten in Crest Classic en Crest 20 Neo is gerealiseerd. Dit zijn de formules met de hoogste waarborgen. Maar terwijl de formules met 0% rente slechts 7% van de premieinkomsten voor 2009 uitmaken, stellen we vast dat ze in 2010 goed zijn voor bijna 13%. Dit getuigt van een herstel van het vertrouwen van de belegger. opti-plan Opti-Plan, een formule voor langetermijnsparen of pensioensparen, heeft ook dit jaar zijn groei voortgezet, met een stijging van 8,4%. Deze formule met recurrente premies heeft een krachtige stabiliserende werking voor de premieinkomsten en blijft in positieve zin verrassen. Open fondsen Piazza invest kende in het tweede halfjaar van 2010, in vergelijking met het voorgaande boekjaar een spectaculair herstel (104%). Dit is te wijten aan verschillende gunstige factoren: een laag renteklimaat dat stimulerend werkte voor het zoeken naar alternatieven; sterke, evenwichtige prestaties: na het spectaculaire beursherstel van 2009 vroegen de beleggers zich af of dit herstel zich in 2010 zou herhalen. We hebben kunnen vaststellen dat de fondsen globaal zeer goed hebben gepresteerd; geruststellende beleggingsopties ten opzichte van de ongelukkige ervaringen in 2001 en 2008.

17 17 Gesloten fondsen Een poging om het gamma Millesimo eind 2009 en in mei 2010 nieuw leven in te blazen, leverde geen overtuigende commerciële resultaten, niettegenstaande een stijging van 33,75% in vergelijking met AXA maakte daarom in 2010 een einde aan dit gamma en investeerde aanzienlijk in onderzoek en ontwikkeling om in 2011 een nieuw assortiment gestructureerde fondsen in tak 23 te kunnen aanbieden. Twinstar Met premie-inkomsten in lijn met die van 2009, bevestigde 2010 het "niche"-karakter van de activiteit Twinstar. Door de combinatie van een lage rentevoet en een sterke volatiliteit op de aandelenmarkten, is de prijszetting van dit product een zeer delicate kwestie. AXA hoopt het product in 2011 minder cyclisch te maken via een betere structuur. Klassiek Leven Deze activiteit ging lichtjes achteruit, met -4,5%, voornamelijk onder invloed van de natuurlijke erosie van de traditionele levensverzekering (- 6%). In tegenstelling hiermee leverden de overlijdensverzekeringen, met een bescheiden groei van 1,5%, een gunstige bijdrage tot de resultaten. Deze ontwikkeling vindt haar verklaring enerzijds in de productie van aan kredieten gekoppelde verzekeringen, en anderzijds in een benadering die steunt op de groeiende aandacht voor vermogensoverdracht. Opvallend hierbij is de mooie groei van het aandeel van de AXA Adviseurs: dankzij een nieuwe verkoopmethode liggen zij mee aan de basis van een productiegroei van 50%. Leven kleine ondernemingen De omzet kent een gunstige ontwikkeling in fiscale producten uit de tweede pijler voor zelfstandigen en kleine ondernemingen. De premieinkomsten van AXA voor 2010 liggen inderdaad 3,4% hoger t.a.v. het vorige boekjaar. Het gamma Stars for Life is goed voor bijna 51% van de omzet en binnen dat gamma blijft de formule Secure groeien, ondanks een daling van de gewaarborgde interestvoet naar 2,50% in ,3% van de premie-inkomsten in 2010 zijn in deze formule geïnvesteerd. Binnen het segment zelfstandigen en ondernemingen merken we de gevolgen van de economische crisis en de onzekerheid op het vlak van de financiële markten hoofdzakelijk in het aantal gerealiseerde nieuwe zaken: in vergelijking met 2009 zien we een daling van bijna 18% in de realisatie van nieuwe zaken (zowel voor VAP als VAPZ); het merendeel der verzekerden die op een fiscaal product in het gamma Stars for Life intekenen, kiest resoluut voor de formule met gewaarborgde interestvoet (secure). In 2010 zijn dat er meer dan 82%, terwijl het er in 2009 en 2008 respectievelijk 76% en 54% waren; de formule Growth en haar vier onderliggende fondsen van tak 23 kennen maar een matig succes. Het aandeel van tak 23 blijft rond de 2% schommelen; het aandeel van de formule Crest zonder gewaarborgde rentevoet neemt af ten gunste van de formule Secure.

18 18 2 / Leven grote en middelgrote ondernemingen Leven GMO (mln. EUR) 2009 Leven Ondernemin- 642, ,5 Verschil 2009/2010-9,38 % Markttendens In 2010 daalde de rentevoet op de obligatiemarkten. Het minimale dekkingspercentage dat door de Wet op de Aanvullende Pensioenen (WAP) aan de inrichter (onderneming, sector) van een pensioenplan voor werknemers wordt opgelegd, werd echter sinds de invoer van de wet op 1 januari 2004 niet herzien. Het bedraagt nog altijd 3,25% van de werkgeversbijdragen en 3,75% van de persoonlijke bijdragen. In deze context verwachten de klanten en prospecten van AXA dat we hen producten aanbieden met een gewaarborgde rentevoet van minstens 3,25% en indien mogelijk een garantie van dit percentage voor de toekomst. Sommige concurrenten bieden ook vandaag nog producten aan met een gewaarborgde rentevoet van 3,25% of zelfs meer én met een rentegarantie op de toekomstige premies. In de openbare sector is dit een algemeen fenomeen, maar het duikt punctueel ook op bij zeer belangrijke zaken zoals bijvoorbeeld sectorale plannen. De concurrentie op de markt voor employee benefits is dus bijzonder hard. De strategie van AXA en producten AXA handhaafde zijn intekenbeleid. Dit betekent dat voor de productie van nieuwe zaken binnen het main fund verder geopteerd werd voor producten met opeenvolgende eenmalige premies, en dus zonder gewaarborgde rentevoet voor toekomstige premies. De productie van zaken met 3,25% werd vanaf de herfst op vrijwillig sterk vertraagd. De technische interestvoet op individuele pensioentoezeggingen voor zelfstandigen werd naar beneden bijgesteld en afgestemd op die voor kleine ondernemingen. De productie werd ook meer georiënteerd naar waarborgen overlijden, die winstgevend zijn. Omzet en technische resultaten In 2010 bedragen de premieinkomsten Leven/Overlijden voor AXA EUR 579,5 miljoen, tegen EUR 642,7 miljoen in Dat is een daling met 9,83% die aan drie factoren kan worden toegeschreven: een incasso in 2009 dat voor een deel bestond uit aanzienlijke premies ter consolidering van verworven rechten uit de WAP voor enkele grote klanten. Deze premies waren eenmalig; een dalende productie in vergelijking met de voorgaande jaren, maar die gezien de marktomstandigheden bevredigend is; de stagnering van de lonen tussen 2009 en 2010, een gevolg van de lichte deflatie in het jaar Dit jaar zullen de behaalde resultaten een winstdeling opnieuw mogelijk maken. Rekening houdend met de gewaarborgde technische rentevoeten is het globaal toegekende rendement aanzienlijk. De resultaten van AXA in Life Corporate zijn, na uitkering van de winstdelingen, bevredigend.

19 19

20 20 V. Risicobeheer

21 21 Net als alle andere spelers van de verzekeringswereld moet AXA Belgium het hoofd bieden aan een groot aantal verschillende risico's, waaronder zij die horen bij financiële producten ter dekking van technische voorzieningen. Deze risico s worden opgespoord en gemeten, regelmatig opgevolgd en bestudeerd teneinde ze onder controle te houden. Er werd een risk appetite framework ontwikkeld. Volatiliteitsgrenzen werden vastgesteld op het boekhoudkundig resultaat, de solvabiliteitsmarge, de waarde van het bedrijf en de liquiditeit. Die toegelaten volatiliteitsgrenzen werden vastgelegd door de Raad van bestuur en bepalen een risico enveloppe binnen de welke strategische en tactische beslissingen moeten worden genomen. Indien dit geheel aan risico s wordt overschreden, worden onmiddellijk de nodige maatregelen genomen (bij voorbeeld dekkingstrategieën) om het risico voor AXA te beperken en opnieuw binnen de grenzen te komen van het risk appetite. De financiële risico s vertegenwoordigen meer dan 50% van het economisch kapitaal van AXA en vereisen regelmatige opvolging. Hieronder volgt een definitie van elk risico en een beschrijving van enkele acties die werden ondernomen om risico expositie te verminderen. Het bestuur van deze risico's (inclusief de opvolging van de naleving van limieten en mandaten) krijgt eveneens bijzondere aandacht. 1 / ALM-risico s Renterisico Voor een verzekeringsmaatschappij, vooral in Leven, is het belangrijkste risico het risico op verliezen die gepaard gaan met de schommeling van de rentetarieven. Het renterisico bestaat zowel aan de passief- als aan de actiefzijde van de balans. Het moet dus worden beheerd in een algemeen kader van balansevenwicht via een geïntegreerd actief- en passiefbeheer (ALM). Het renterisico wordt voor elke portefeuille afzonderlijk beheerd en begint met het vaststellen van een termijndoelstelling van de activa. Deze termijn wordt bepaald tijdens de strategische toewijzingsstudies van activa en is specifiek voor elke portefeuille. Indien nodig wordt deze eerste dekking aangevuld met afgeleide producten: swaps of swaptions die, afhankelijk van de portefeuille, tegen een risico op rentestijging of een risico op rentedaling beschermen. Inflatierisico Een ander risico, dat zowel voor de actiefzijde van de balans (via het renterisico) als voor de passiefzijde geldt, is het inflatierisico. Dit is het risico op verliezen door schommelingen in het inflatiecijfer. In het kader van zijn activiteiten in BOAR en arbeidsongevallen staat AXA Belgium bloot aan inflatierisico. De vastgoedportefeuille biedt een eerste natuurlijke bescherming (de huurprijzen zijn geïndexeerd op basis van de Belgische inflatie) en wordt sinds 2007 aangevuld met de aankoop van opties en inflatieswaps.

22 22 2 / Marktrisico s 2 / Krediet- en tegenpartijrisico's Prijsrisico Dit risico vindt zijn oorsprong in de volatiliteit van de markten, die waardeschommelingen van de financiële activa veroorzaakt (aandelen, vastgoed, hedge funds, ). Net als in 2009 paste AXA Belgium via optionele dekkingen op Eurostoxx 50 een dekkingsbeleid toe voor zijn aandelenportefeuille. Het dekkingsniveau is afgestemd op de capaciteit van de balans van AXA Belgium om schokken op de aandelenmarkten op te vangen. Voor de boekhoudkundige verwerking van financiële beleggingen volgt de AXA Groep sedert enkele jaren een beleid van duidelijke en constante waardevermindering van het ene boekjaar naar het andere. Gezien de hoge mate van volatiliteit op de markten in de voorbije twee jaar, werden de regels voor waardevermindering in statutaire norm echter tijdelijk gewijzigd voor de aandelen (van -20% tot -30%), net als in Wisselkoersrisico Dit risico volgt uit mogelijke verliezen door schommelingen van de wisselkoersen. Hier speelt de congruentieregel: passiva moeten worden gedekt door activa in dezelfde munteenheid. Globaal mag AXA Belgium 3% van zijn activa (ca. EUR 1 miljard) bezitten in buitenlandse valuta die niet tegen het koersrisico gedekt zijn. Eind 2010 zat AXA ruimschoots binnen deze limiet. De toegepaste dekkingen maken gebruik van diverse instrumenten (swaps, termijncontracten, opties). Risico van wanbetaling Dit risico hangt samen met het gedeeltelijke of volledige verzuim van terugbetaling door een debiteur, zij het een land, een onderneming of een andere tegenpartij. Voor de volledige obligatieportefeuille gelden beperkingen van het concentratie- en van het kredietrisico. Deze worden maandelijks gevolgd door een financieel risicocomité dat toeziet op de naleving van deze limieten. Bij kredietgebeurtenissen worden waardeverminderingen geboekt, die teruggenomen worden wanneer ze geen doel meer hebben. Toen de liquiditeit van bepaalde kredietmarkten echter niet meer volstond om in de marktwaarde de intrinsieke waarde van de effecten te weerspiegelen, werden bepaalde waarderingen op interne modellen gebaseerd (notie van marked to model). Voor het risico van gebrek aan dekking op schuldvorderingen in verband met operaties in directe verzekeringen, beschikt de onderneming over gepaste procedures en over afdelingen Pre-geschillen en Geschillen die zich toeleggen op de inning van onbetaalde rekeningen. Voor wat betreft het risico op gebrek aan dekking op schuldvorderingen die verbonden zijn met herverzekering, heeft het departement Herverzekering een boordtabel uitgewerkt waarmee de blootstelling aan het risico kan worden gemeten en indien nodig een waardevermindering kan worden geboekt. Tot slot heeft de AXA Groep na het faillissement van Lehman Brothers een zeer streng beleid ingevoerd voor het beheer van afgeleide producten, met name voor wat betreft de vereiste van onderpand. Daardoor blijven de potentiële verliezen door wanbetaling van tegenpartijen bij contracten voor afgeleide producten heel beperkt.

23 23 Liquiditeitsrisico Dit risico wordt gedefinieerd als de blootstelling aan verlies als gevolg van onvoldoende liquide activa om op een bepaald tijdstip aan bepaalde financiële verplichtingen te voldoen. De verzekeraar kan dan verplicht zijn verlies te maken door de verkoop van minder liquide activa tegen onaangepaste prijzen. Het liquiditeitsrisico van AXA Belgium is erg beperkt dankzij een positieve nettocashflow. Dit risico wordt op het algemene niveau van de maatschappij gemeten op basis van het vermogen om over voldoende cash te beschikken in stress scenario's, zowel op de financiële markten als op technisch niveau (scenario van massale afkoop in leven en natuurrampen in nietleven).

24 24 VI. Investeringsstrategie

25 25 Ondanks de consolidering van het economische herstel kenden de financiële markten in 2010 toch periodes van sterke volatiliteit. Onder de beleggers heerste onrust, vooral met betrekking tot de situatie van de landen aan de periferie van de eurozone. In deze context is AXA Belgium het accent blijven leggen op een selectieve en gecontroleerde activa-allocatie, via een grotere diversificatie en een beperking van de verschillende bronnen van volatiliteit. De aandelenportefeuille werd uitgebouwd, waarbij de risicobeheersing via een systematisch dekkingsbeleid werd gehandhaafd. Met het hoofdaandeel van zijn beleggingen in West- Europa, onderging de portefeuille van AXA Belgium een diversificatie, zowel op het vlak van geografische blootstelling, als op dat van beheerstijl. Zo werd in augustus een nieuw "global diversified" mandaat aan Alliance Bernstein toevertrouwd. Op kredietvlak bleef de blootstelling aan de landen die het zwaarst door de crisis werden getroffen (Griekenland, Ierland, Portugal) stabiel en relatief bescheiden. Andersom heeft AXA geprofiteerd van de verbreding van de spread van Spanje om zich in dat land te versterken. Spanje heeft steviger fundamenten. In een context van lage interestvoeten en minder wanbetalingen investeerde AXA in gediversifieerde producten die hogere rendementen bieden (seniortak van CLO en ABS, high-yieldobligaties). AXA heeft de volatiliteit van de portefeuille beperkt door ondergeschikte schulduitgiften (Uper Tier 2 en Tier 1) te verkopen en heeft de volatiliteit van de resultaatrekening in IFRS beperkt door boekhoudkundige arbitrages te realiseren (verkoop van Gemeenschappelijke Beleggingsfondsen van bedrijfsobligaties met een rechtstreekse impact op de resultaatrekening tegenover aankoop van directe lijnen die tegen hun historische waarde worden geboekt). Het stijgende saldo van de portefeuille reporente valt vooral te verklaren door het beleid inzake cashbeheer. Rekening houdend met de lage opbrengst worden de liquiditeiten zo veel mogelijk beperkt en wordt de repo-rente als tijdelijk financieringsmiddel gebruikt. Bovendien financiert AXA kortetermijnactiva via de reporente teneinde de duration gap niet te vergroten.

26 26 VII. Commentaar bij het statutair financieel resultaat

27 27 1 / Niet-Leven Technische rekening niet-leven (in Euro) AFGESLOTEN AFGESLOTEN December 10 December 09 Verdiende premies, onder aftrek van herverzekering a) Brutopremies b) Uitgaande herverzekeringspremies ( ) ( ) c) Wijziging van de voorziening voor niet-verdiende premies en lopende risico s, zonder aftrek van herverzekering (stijging -, daling +) d) Wijziging van de voorziening voor niet-verdiende premies en lopende risico s, deel van de herverzekeraars (stijging +, daling -) Product / Opbrengsten van beleggingen Schadelast, onder aftrek van herverzekering (-) ( ) ( ) a) Betaalde netto-bedragen aa) bruto-bedragen bb) deel van de herverzekeraars (-) ( ) ( ) b) Wijziging van de voorziening voor te betalen schaden, zonder aftrek van herverzekering (stijging +, daling -) aa) wijziging van de voorziening voor te betalen schaden, zonder aftrek van herverzekering (stijging +, daling -) bb) wijziging v/d voorziening voor te betalen schaden deel van de herverzekeraars (stijging -, daling +) Wijziging van de andere technische voorzieningen, onder aftrek van herverzekering (stijging -, daling+) Netto-bedrijfskosten (-) ( ) ( ) Wijziging van de voorziening voor egalisatie en catastrofen, onder aftrek van herverzekering (stijging -, daling +) Resultaat van de technische rekening niet-leven Winst (+) Verlies (-) ( 0 ) ( 0 )

28 28 De premies onder aftrek van herverzekering dalen met EUR 19,5 miljoen na een daling van de premie-inkomsten voor het segment ondernemingen en meer bepaald de tak arbeidsongevallen. Deze lijdt rechtstreeks onder de invloed van de daling van de loonmassa en van de saneringsacties binnen de portefeuille. In het segment particulieren wordt een toename van de premie-inkomsten als gevolg van tariefstijgingen gerelativeerd door het verlies van portefeuilles. De opbrengsten van beleggingen stijgen met EUR 117,4 miljoen die als volgt zijn opgesplitst: stijging met EUR 13,8 miljoen van 2009 tot 2010 ten gevolge van een betere repomarge en van een gunstige wijziging van de activaallocatie; stijging met EUR 137,8 miljoen van de meeren minderwaarden op realisaties op één jaar tijd. Om de blootstelling van zijn beleggingen aan de schommelingen van de beurs te beperken, had AXA in 2009 meerdere aandelenposities verkocht. Deze verkoop had een minwaarde van EUR 81,1 miljoen tot gevolg, terwijl in 2010 een meerwaarde op aandelen en vastgoed voor een bedrag van EUR 56,6 miljoen werd gerealiseerd; daling van de waardecorrecties op beleggingen (niet gerealiseerd) met EUR 34 miljoen in vergelijking met Dit valt te verklaren door het aanzienlijke herstel na de waardedalingen van de aandelen in De schadelast onder aftrek van herverzekering stijgt met EUR 45,6 miljoen tegenover vorig jaar, vooral als gevolg van klimaatgebeurtenissen in De stijging van de bedrijfskosten met EUR 12,9 miljoen houdt verband met de investeringen voor de verbetering van de servicekwaliteit. Als gevolg hiervan is de nettowinst (voor belastingen) met EUR 66,8 miljoen gestegen tot EUR 164,5 miljoen.

29 29 2 / Leven Technische rekening levensverzekering (in eenheden euro) AFGESLOTEN AFGESLOTEN December 10 December 09 Premies, onder aftrek van herverzekering 2,476,621,957 2,489,476,951 a) Brutopremies 2,479,134,253 2,491,934,910 b) Uitgaande herverzekeringspremies ( 2,512,296 ) ( 2,457,958 ) Opbrengsten van beleggingen 1,181,323, ,557,720 Waardecorrecties op beleggingen van de actiefpost D. (opbrengsten) 95,736, ,381,264 Schadelast, onder aftrek van herverzekering (-) ( 1,688,737,298 ) ( 1,734,041,242 ) a) Betaalde netto-bedragen 1,679,994,386 1,703,167,144 aa) bruto-bedragen 1,680,087,901 1,704,193,100 bb) deel van de herverzekeraars (-) ( 93,515 ) ( 402,833 ) b) Wijziging van de voorziening voor te betalen schaden, onder aftrek van herverzekering (stijging +, daling -) 8,742,911 30,874,098 aa) wijziging v/d voorziening voor te betalen schaden, onder aftrek van herverzekering (stijg. +, daling -) 8,849,227 30,927,078 bb) wijziging v/d voorziening voor te betalen schaden deel van herverzekering (stijging -, daling +) 106,316-52,979 Wijziging van de andere technische voorzieningen, zonder aftrek van herverzekering (stijging -, daling+) -1,561,604,815-1,398,402,307 a) Wijziging van de voorziening voor verzekering leven, -1,502,654,804-1,264,034,528 onder aftrek van herverzekering (stijging -, daling +) aa) wijziging v/d voorziening voor verzekering leven, onder aftrek van herverzekering (stijg. -, daling +) -1,502,570,569-1,264,377,464 bb) wijziging v/d voorziening voor verzekering leven, deel van herverzekering (stijging +, daling -) 84, ,935 b) Wijziging van de andere technische voorzieningen onder aftrek van herverzekering (stijging -, daling +) -58,950, ,367,779 Winstdeling en restorno s, onder aftrek van herverzekering ( 22,680,707 ) ( 88,207,977 ) Netto-bedrijfskosten (-) ( 248,198,161 ) ( 247,197,559 ) Wijziging van het fonds voor toekomstige dotaties (stijging -, daling +) -12,559,981-2,394,762 Resultaat van de technische rekening levensverzekering Winst (+) 219,901,309 29,172,088 Verlies (-) ( 0 ) ( 0 )

30 30 De premies onder aftrek van herverzekering dalen met 0,5%. De reden is een stijging van EUR 52 miljoen tot EUR 1.896,4 miljoen van Leven particulieren en kleine ondernemingen (+2,8%) die ongedaan gemaakt wordt door een daling van de premies collectieve levensverzekeringen met EUR 64,8 miljoen naar EUR 580,3 miljoen (-10%). De beleggingsinkomsten stijgen met EUR 329,8 miljoen. Deze zijn als volgt op te splitsen: stijging van de opbrengsten van beleggingen tussen 2009 en 2010 met EUR 110,4 miljoen, door een stijging van het beheerd actief en een gunstige wijziging van de activaallocatie; stijging van de waardecorrecties op beleggingen (niet gerealiseerd) met EUR 3,8 miljoen, afkomstig van aandelendekkingen; stijging met EUR 215,6 miljoen van de meeren minwaarden op realisaties. Net als in de tak Niet-Leven is dit te wijten aan de verkoop in 2009 van een groot aantal aandelenposities die aanzienlijke minwaarden genereerden. De schadelast onder aftrek van herverzekering daalt met EUR 45,3 miljoen (-2,6%) en komt op EUR 1.688,7 miljoen, tegen EUR miljoen in Dit is vooral het gevolg van de daling van anticipaties met EUR 49,9 miljoen in collectieve levensverzekeringen en de vervaldata van EUR 20,2 miljoen. Deze beweging wordt gecompenseerd door de stijging van de afkopen met EUR 28,4 miljoen en van de schadegevallen met EUR 20,7 miljoen. De wijziging van de andere technische voorzieningen onder aftrek van herverzekering stijgt met EUR 163,2 miljoen tot EUR 1.561,6 miljoen, vooral als gevolg van de stijging van de nettoinstroom (dus van de premies min de prestaties), die wordt gecompenseerd door de daling van de technische interesten. De wijziging van de voorzieningen in tak 23 kent een sterke daling, namelijk met 56% (EUR 75,4 miljoen). Dit is het gevolg van de daling van de netto-instroom en van de technische interesten. De last op winstdelingen en restorno s onder aftrek van herverzekering daalt met EUR 65,5 miljoen en komt op EUR 22,7 miljoen, vooral als gevolg van de lage provisie die begin 2009 voor winstdelingen werd geboekt. De netto-bedrijfskosten nemen licht toe met 1 miljoen en komen op EUR 248,2 miljoen. De acquisitiekosten en commissies stijgen respectievelijk met EUR 3,7 miljoen en EUR 1,5 miljoen. De administratiekosten dalen met EUR 4 miljoen. Als gevolg hiervan is de nettowinst (voor belastingen) met EUR 190,7 miljoen gestegen tot EUR 219,9 miljoen.

31 31 3 / Niet-technische rekening Resultaat v/d technische rekening niet-leven (post 10) December 10 December 09 Winst (+) Verlies (-) ( 0 ) ( 0 ) Resultaat van de technische rekening leven (post 13) Winst (+) Verlies (-) ( 0 ) ( 0 ) Opbrengsten/lasten van beleggingen en andere activa Courant resultaat voor belastingen Winst (+) Verlies (-) ( 0 ) ( 0 ) Uitzonderlijke opbrengsten Uitzonderlijke lasten (-) ( ) ( ) Uitzonderlijk resultaat Winst (+) 0 0 Verlies (-) ( 0 ) ( 0 ) Belastingen op het resultaat (-/+) Uitgestelde belastingen (-/+) Resultaat van het boekjaar Winst (+) Verlies (-) ( 0 ) ( 0 ) In 2009 ontving AXA Belgium een eenmalige terugbetaling van belastingen van EUR 103,7 miljoen op de vorige boekjaren, wat tot een totaal bedrag leidde van EUR 7,4 miljoen. Voor 2010 bedragen de belastingen EUR 63,1 miljoen.

32 32 VIII. Bestemming van het resultaat

33 33 De resultatenrekening toont een winst over het boekjaar van EUR ,89. Rekening houdend met de overgedragen winst over het boekjaar 2009 van EUR ,80 bedraagt het te bestemmen resultaat EUR ,69. De raad stelt de algemene vergadering voor om dit winstsaldo als volgt te bestemmen: dividenden: EUR tantièmes: EUR over te dragen winst: EUR ,69

34 34 IX. Belangrijke gebeurtenissen sinds 1 januari 2011

35 35 Op 28 januari 2011 werd de NV AXA Participations Belgium opgenomen in de NV AXA Belgium. AXA Belgium nam op deze datum alle rechten en verplichtingen van AXA Participations Belgium over.

36 36 X. Activiteiten in het buitenland

37 37 AXA Belgium is in het buitenland actief via drie filialen, waarvan de activiteit zich beperkt tot het beheer van een run off van zaken: in algemene burgerlijke aansprakelijkheid in de VS; in burgerlijke aansprakelijkheid auto in Nederland; in ongevallen, brand en andere schade aan goederen en burgerlijke aansprakelijkheid auto in Frankrijk.

38 38 XI. Auditcomité Individuele en collectieve competentie van de leden en afhankelijkheidscriteria

39 39 Het auditcomité van AXA Belgium bestaat uit Jacques Espinasse, Patrick Lemoine, Luc Geuten en Didier Bellens. Jacques Espinasse is sinds 24/04/2007 benoemd als bestuurder van AXA Belgium. Hij heeft een diploma van de Universiteit van Michigan en een MBA. Hij heeft ervaring als analist en financieel directeur bij enkele zeer grote ondernemingen. Hij is bestuurder van verschillende bedrijven. Patrick Lemoine werd op 0/01/2010 benoemd tot bestuurder van AXA Belgium. Hij is mijnbouwingenieur (EMSE), bezit een diploma Etude Comptable Supérieur, een MBA van INSEAD en is actuaris. Hij begon zijn loopbaan in 1981 bij Crédit Lyonnais en heeft een rijke ervaring als technisch directeur in schadeverzekeringen en als financieel directeur in de verzekeringssector in Frankrijk en Canada. Luc Geuten is sinds 04/05/1999 bestuurder van AXA Belgium. Hij is burgerlijk ingenieur en behaalde zijn diploma aan de Universiteit Leuven en heeft een MBA van Harvard Business School. Hij is medeoprichter en algemeen directeur van MITISKA BV en begon zijn carrière als Management Consultant bij Mc Kinsey & Co. Hij is bestuurder van verschillende bedrijven en was bestuurder van Artesia Bank voor de fusie met Dexia. Didier Bellens is sinds 04/05/1999 bestuurder van AXA Belgium. Hij is commercieel ingenieur Solvay en begon zijn loopbaan als auditor bij Deloitte & Touche. Hij bekleedde diverse posten van financiële en algemene verantwoordelijkheid bij de holding Compagnie Bruxelles Lambert (GBL) en bij RTL. Hij is momenteel CEO van Belgacom. Bijgevolg kan de raad van bestuur de individuele en collectieve competentie van de leden van het auditcomité verantwoorden, zoals vereist door de wet van 17 december 2008 tot oprichting van een auditcomité bij financiële ondernemingen. Sinds 2007 en tot de inwerkingtreding van deze wet, namelijk op 8 januari 2009, hanteerden de ondernemingen van de Belgische AXA Groep de onafhankelijkheidscriteria die in de AXA Group Corporate Governance Standards zijn opgenomen. Volgens deze tekst moet een bestuurder aan volgende criteria voldoen om als onafhankelijk te worden beschouwd: geen werknemer zijn van de onderneming of van een met de onderneming verbonden onderneming, of in de voorbije vijf jaar geweest zijn; geen partner of werknemer zijn van de externe auditor van de onderneming; geen familieband hebben met een effectieve bedrijfsleider van de onderneming; geen rechtstreekse of onrechtstreekse belangrijke zakenrelaties hebben met de onderneming of haar dochters. Deze onafhankelijkheidscriteria worden in dit verslag opgenomen om mogelijk te maken dat bestuurders, die aan deze criteria voldoen en aangesteld werden vóór de inwerkingtreding van de wet van 17 december 2008, als onafhankelijk bestuurder kunnen zetelen tot 1 juli Zijn onafhankelijk volgens de criteria van de AXA Group Corporate Governance Standards: de heren Bellens, Espinasse en Geuten evenals Karel Boone en Pierre Drion, hetzij vijf van de tien leden van de Raad van Bestuur van AXA Belgium en drie van de vier leden van het auditcomité,.

40 40 XII. Remuneratiebeleid

41 41 1 / Algemeen Het remuneratiebeleid van AXA Belgium is afgeleid van het remuneratiebeleid van de AXA Groep, mits aanpassing aan de Belgische regels en aan de werkwijze op de Belgische markt. Daarbij is de belangrijkste bekommernis, de principes en de structuur van het remuneratiebeleid te verzoenen met een gezond en efficiënt beheer van de bedrijfsrisico's. 2 / Structuur van het remuneratiebeleid Het remuneratiebeleid voor de bedrijfsleiders van AXA Belgium omvat een vast en een variabel bestanddeel. Het evenwicht tussen beide componenten kan variëren naar gelang het verantwoordelijkheidsniveau, met dien verstande dat het vast gedeelte steeds voldoende blijft om een flexibel remuneratiebeleid mogelijk te maken door middel van het variabel bestanddeel. Het variabel bestanddeel bestaat uit twee delen: een niet-uitgesteld variabel deel dat wordt bepaald door een jaarlijkse "cash"- doelstelling; een uitgesteld variabel deel.

42 42 3 / Prestatiemeting voor de niet-uitgestelde variabele bezoldiging 4 / Prestatiemeting voor de uitgestelde variabele bezoldiging Het niet-uitgesteld variabel deel wordt bepaald in functie van: de individuele prestatie, gemeten aan de hand van de verwezenlijking van op korte en op langere termijn vastgelegde doelstellingen; de prestatie van de entiteit waarvan de persoon deel uitmaakt; de prestatie van de AXA Groep in haar geheel. AXA beschikt over een remuneratieplan op lange termijn (AXA Equity Plan) waarvan de principes regelmatig kunnen worden aangepast in functie van onder meer het internationaal wettelijk kader. Deze remuneratiemethode is gebaseerd op de betrokkenheid van de medewerkers op lange termijn en laat toe een aanzienlijk deel van de variabele remuneratie uit te stellen, en toch aan de vereisten van de nationale en internationale regulatoren te voldoen. Deze remuneratie komt gemiddeld overeen met meer dan 50% van de totale variabele remuneratie. Het doel is de medewerkers te belonen en tot trouw aan te sporen door hen te betrekken, zowel bij de intrinsieke prestaties van de AXA Groep, als bij die van hun afdeling, evenals bij die van het AXA-aandeel op middellange/lange termijn. De selectiecriteria van de begunstigden zijn: het belang van de beklede positie, het kritieke aspect van de bekleder van de positie, het kritieke aspect van het individu in de toekomst en de kwaliteit van de individuele bijdrage. Het uitgesteld variabel deel bestaat uit twee hoofbestanddelen: opties op aandelen, onderworpen aan prestatiedoelstellingen en aan een totale verwervingsperiode van vier jaar, die binnen de tien jaar moeten worden opgenomen; "Performance Units", onderworpen aan prestatiedoelstellingen en die cash worden uitbetaald (of in aandelen, naar keuze van de begunstigde), na een verwervingsperiode van drie jaar. De hierboven genoemde beginselen zijn eveneens van toepassing op de onafhankelijke controlefuncties.

43 43 5 / Bestuur Het remuneratiebeleid wordt verzekerd via een remuneratiecomité dat bestaat uit nietuitvoerende bestuurders van wie er minstens één onafhankelijk is in de zin van het wetboek van vennootschappen. Dit comité bereidt de beslissingen voor die door de raad van bestuur genomen worden, rekening houdend met de weerslag ervan op het risico en op het risicobeheer van de onderneming enerzijds, en de belangen op lange termijn van de stakeholders van de onderneming anderzijds. De raad van bestuur, 25 maars 2011