TRANSSCHOOL COT - FUTURES
COT C.O.T. COMMITMENTS OF TRADERS www.cftc.gov
CFTC : Congres USA heeft in 1974 dit onafhankelijk agentschap opgericht om futures en optie markten te reguleren -> fraude,manipulatie en misbruik te verkomen en gezonde markt te bevorderen -> publiceren de C.O.T rapporten
Beginjaren : 1x / maand 1990 : 2weken 2000 : iedere week -Iedere vrijdag gepubliceerd -bevat gegevens tem vorige dinsdag
CFTC : verzamelen gegevens van : alle contracten iedere dag alle traders over alle markten en publiceert lijsten op internet => C.O.T. rapporten
3 (4) SOORTEN PARTIJEN = TRADERS COMMERCIALS NON COMMERCIALS SMALL TRADERS
COT bevatten : -TYPE + DATUM -O.I. : # futures (opties/swaps) die nog niet terug verkocht,geleverd, uitgeoefend zijn. -COM/NCOM : long/short posities -SMALL : O.I. totaal reportable -SPREADING (alleen fut) : weergave verhouding L/S van één trader -CHANGES FROM xxxxxx : verschil vorig rapport -PERCENT OF OI : percentage -NUMBER OF TRADERS : aantal traders in de markt (zowel L/S -> som van L/S > totaal)
SINDS 4/12/2009 : DISAGGREGATED COT -> opgesplitst rapport Verhogen van doorzichtigheid : - Producer/Merchant/Processor/user - Swap Dealers - Managed money - Other reportables
Een future is n financiële overeenkomst tss 2 partijen om een instrument tegen een bepaalde prijs in de toekomst te leveren. Je gaat de belofte aan om iets te kopen tegen een bepaalde prijs voor iets dat eigenlijk nog moet geproduceerd worden.
Dit wil niet zeggen dat men verantwoordelijk is voor leveren of ontvangen van een contract. Vergeet niet, kopers/verkopers handelen in futures om risico s in te dekken of om te speculeren, niet om de uitwisseling van fysieke goederen
Landbouwers gaan naar de marktplaats en verkopen : - onmiddellijk hun producten aan spot/cash prijs OF - aan forward delivry = levering op termijn
Forward delivery ( futures ): - Bescherming op verlies van oogst - prijs stabilisatie
COT GEBRUIKEN IN DE PRAKTIJK
Kijken naar de grote aankopen - verkopen -> ECHTE vraag/aanbod op de markt door de grote mannen
3 PARTIJEN : COMMERCIALS NON COMMERCIALS SMALL TRADERS (nonreportable)
3 GROEPEN : HEDGERS -> COMMERCIALS LARGE SPECULANTEN -> NON COM. SMALL SPECULANTEN -> SMALL TRADERS
COM en NCOM zijn gekend bij CFTC. Een trader kan zowel COM als NCOM zijn : Bank kan een afdeling hebben die enkel aktief is op financiële futures En andere afdeling fondsbeheer welke NCOM is
COM : kapitaalkrachtigste speler één reden : produceren/gebruiken professionele bezigheid : kopen/verkopen =>!! ZIJ KENNEN DE MARKT BETER DAN WIE OOK!!
Ze beheersen +60% van de markt Opportuniteit : stappen in en kopen voor miljoenen pounds bushels... Stel : Commercial weet dat volgende maand z n bedrijf een miljoen pounds van suiker nodig heeft en gelooft dat de prijs zal stijgen, dan koopt hij vandaag
Maar als hij denkt dat de prijs zal zakken, zal hij nog steeds kopen ze hebben grondstoffen nodig voor hun snoepgoed maar veel minder agressief => DIT VINDEN WE TERUG IN DE COT
MAAR LET OP!! Bij dalende prijzen blijven zij constant kopen, Hierdoor zal de kostprijs van hun produkt kleiner worden. COMMERCIALS gebruiken de markt om geld te verdienen in hun business
NON COMMERCIALS/SMALL TRADERS : kopen ze laag mogelijk en verkopen zo hoog mogelijk om geld te verdien
Niets is zeker in wereld van speculatie : COM : kopen soms te vroeg -> veel geld <-> maakt niet uit SMALL : veel preciezere instapprijs -> absolute controle verlies
WIE GAAN WIJ VOLGEN??? COMMERCIALS VOLG GELDSTROOM
Netpositie: weergave : verschil van partij long/short NetpositieIndex: weergave : Indicator Reporting: weergave : alle posities Commercial StrengthvsOpenI : weergave : % Totaal Open Interest
NetPositie Verschil tussen de openstaande long en short contracten
NET POSITIE - PRIJS STIJGT?? NET POSITIE + PRIJS ZAKT??
Niet naar de waarde van de netpositie kijken Het is toch logisch!! COMMERCIALS verkopen hun produkten
We gaan op zoek naar EXTREMEN!! Felle pieken in netpositie : Toppen -> long Dalen -> short
NetPositie Index Vergelijking laatste data L/S positie met die van 3jaar geleden
Bv. Nu netpositie +1000 contracten Maar grootste netposities was 14250 en laagste was -750 relatief is huidige positie niet super -> gaan we terugvinden met COT-INDEX
Netpositie : ± -200.000 Relatief hogenetpositie
Reporting Zowel long positie Als short positie Soms belangrijk om te weten... Netpositie daalt : -stijging/daling in long contracten -stijging/daling in short contracten
Strength COM long / OI COM short / OI COM zitten vaak juist in de markt Stel : COM short/oi : extreem laag is -> COM geen verkopers zijn, ze verwachten een hogere prijs!!! => BODEM!!
EN DE ANDERE PARTIJEN...?? SMALL TRADERS = WIJ
WIJ doen compleet het tegenovergestelde als COM: - te laat erin - te laat eruit Terwijl COM : - meeste kapitaal hebben - echt in de markt aktief zijn
VANAF NU : Ga short als SMALL extreem bullish is GA long als SMALL extreem bearish is
EN DE LAATSTE PARTIJ...?? NON COMMERCIALS = Fondsbeheerders,beurshuizen,...
Fondsmanagers zitten tussen beide andere partijen in... -> LT Trend Followers