Een Turbo is geen optie! Jim Tehupuring, Beleggingsspecialist RBS 20 maart 2012

Een Turbo is geen optie! Jim Tehupuring, Beleggingsspecialist 20 maart 2012

Programma Beleggen & Visie Wat is een optie 80-20 Saai beleggen Dynamisch beleggen Opties vs Turbo s

Beleggen draait om meer dan visie 1.Wanneer koop ik? 2.Hoe koop ik? Visie Strategie 3.Wanneer verkoop ik? Verandering visie + money management Gros beleggers focust op stap 1, maar vergeet stil te staan bij 2 en 3. Hier valt winst te behalen!

Markowitz (1911 1999): Belegger is rationeel Zoekt naar maximale winst met zo laag mogelijk risico Dit wordt bereikt door spreiding

Wat heeft u liever? A. 100% kans op een verlies van 750,- B. 80% kans op een verlies van 1000,- & 20% kans op een winst van 200

Wat heeft u liever? A. 100% kans op een verlies van 750,- Gemiddeld verlies: 750,- B. 80% kans op een verlies van 1000,- & 20% kans op een winst van 200 Gemiddeld verlies: 0,80 x 1000 0,20 x 200 = 760,-

Hoeveel f-en telt u hieronder FINISHED FILES ARE THE RESULT OF YEARS OF SCIENTIFIC STUDY COMBINED WITH THE EXPERIENCE OF YEARS.

Aantal getelde f-en 1 2 3 4 5 6 7 8

Hoeveel f-en telt u hieronder FINISHED FILES ARE THE RESULT OF YEARS OF SCIENTIFIC STUDY COMBINED WITH THE EXPERIENCE OF YEARS.

Geen risico, wel rendement

Denk in scenario s Als u vooraf raadt wat u gooit, krijgt u 10,- Wat bent u bereid mij te betalen voor een worp?

Denk in scenario s

Wat is de prijs van een optie?

Wat bent u bereid te betalen voor een Call 7

Mogelijke strategie (I): Uitgangspunten: 1.Geen duidelijk visie op huidige aandelen markt 2.Spaarrente laag 3.Aandelenbelegging riskant Koop: AEX Obligatie 200 6,0% 31 december 2016

Werking: AEX > rentegrens op peildatum = 6%

Werking: AEX > rentegrens op peildatum = 6% Op basis van historische volatiliteit: Kans AEX komende 5 jaar continu boven 200 = 78,82% Op basis van optieprijzen: 85,21%

15 jaar AEX Index: hoog vs laag

AEX Obligaties Nieuwe serie 2 april Rente Rentegrens Naam 5,0% 140 AEX 140 5,0% 31 december 2016 6,0% 200 AEX 200 6,0% 31 december 2016 7,5% 270 AEX 260 7,5% 31 december 2016 10,0% 310 AEX 300 10,0% 31 december 2016

AEX Obligaties: Zelf doen? Wat is volgens u de achterliggende structuur?

AEX Obligaties: Zelf doen? Wat is volgens u de achterliggende structuur? 100 Zerobond 80 Callspread 300 310 Dec 12 ~ 4 Callspread 300 310 Dec 13 ~ 4 Callspread 300 310 Dec 14 ~ 4 Callspread 300 310 Dec 15 ~ 4 Callspread 300 310 Dec 16 ~ 4

Mogelijk alternatief 6.625 SNS Bank 30 Nov 2011-2016 100% Koop Call AEX Dec 2016 320 52,50 Verkoop Call AEX Dec 2016 400 24,00 Wat zijn de voor-/nadelen?

Alternatief 6.625 SNS Bank 30 Nov 2011-2016 100% 7000 Koop Call AEX Dec 2016 320 52,50 5250 Verkoop Call AEX Dec 2016 400 24,00-2400 Investering 9850 Rendement indien <320-5,4% Rendement indien >400 75,8%

15 jaar AEX Index: hoog vs laag

Wat is volgens u de gemiddelde koers van de AEX in deze periode? - 10 jaar: 365-15 jaar: 407 - Bodem 2003: 218 - Gecorrigeerd voor inflatie: 255 De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten zijn geen garantie voor de toekomst.

Opties: Gekochte Calloptie Kooprecht Stijging Geschreven Calloptie Leveringsplicht Daling/ Zijwaarst Gekochte Putoptie Verkooprecht Daling Geschreven Putoptie Afnameplicht Stijging/ Zijwaarts

Turbo vs optie Turbo en optie beiden derivaten Turbo en optie beiden hefboomproducten Turbo: Turbo: Optie: Optie: Optie: stoploss intrinsieke waarde afloopdatum (expiratiedatum) schrijven verwachtingswaarde

Turbo/Optie kopen: Wanneer wel/niet?

Samengevat Markt Volatiliteit Instrument Zijwaarts Zijwaarts Laag (verwachting) Hoog (verwachting) Gekochte optie Geschreven optie/ Turbo Stijgend/dalend Laag Gekochte optie / Turbo Stijgend/dalend Hoog Turbo

Welke optie? Opties kopen 1. Lange looptijd 2. In the money (defensief) Out of the money (offensief) 3. Lage volatiliteit Opties schrijven 1. Korte looptijd ( < 6 mnd) 2. At the money Licht out of the money 3. Hoge volatiliteit

Welke Turbo? Speculatief / Korte termijn 1. Hoge hefboom 2. Dus hoog financieringsniveau Defensief / Langere termijn 1. Lage hefboom 2. Dus laag financieringsniveau

Turbo s, opties en technische analyse Gebruik steun- en weerstandsniveau s Om stoplossniveau s te bepalen (Turbo s) Om strike prijzen vast te stellen (geschreven opties) Gebruik trendvolgende indicatoren (MA, DMI) Om instapmomenten Turbo s te bepalen Gebruik OS/OB indicatoren (RSI, Stochastics) Om instapmomenten gekochte opties te bepalen

Topties! Zeer interessant bij hoog volatile aandelen met duidelijke steun-/weerstand niveaus Winst bij stijgende, zijwaartse en licht dalende markt. Altijd volgens Risk/Reward-tabel: 1. Investering 2. Max. risico 3. Max. winst 4. Break-even

Strategie Koop aandelen/turbo s Schrijf Call. Investering? Risico? Max. Winst Break-even

Mogelijke strategie Koop aandelen ING 7,00 Schrijf Call ING Mei 12 7,00 0,42 Investering 6,58 Risico 6,58 (ING failliet) Max. Winst 0,42 (6,4%) Break-even 6,58

Mogelijke strategie: vervang aandelen door Turbo s Koop ING Turbo Long 4.3 3,00 Schrijf Call ING Mei 12 7,00 0,42 Investering 2,58 Risico 2,58 (ING <4,00) Max. Winst 0,42 (16,3%) Break-even 6,58

Mogelijke strategie: Uitgangspunten: 1. Economie zal op termijn herstellen 2. Aandelenbeurzen roerig, maar uiteindelijk hoger 3. Laag kopen, hoog verkopen Koop: 1. Index trackers op vast moment voor vast bedrag 2. (Koop voor vast bedrag trackers, bij vast dalingspercentage vanaf top*, bijvoorbeeld -25%) *In uitgewerkte voorbeeld is koopconditie 2. niet meegenomen

Mogelijke strategie (II): Voordeel: Grote aantallen op lage niveau s Emotie beter onder controle Geïnvesteerd: 50.000 Waarde nu:

Mogelijke strategie (II): Geïnvesteerd: 50.000 Gekocht: 1358 trackers Waarde nu: 45.085 Dividend: 5.806 Totaal: 50.891 AEX: -36% sinds 1/1/02 Stel AEX 350: 54.635

Webinars, Technische Analyse, producten en informatie: www.rbs.nl/markets www.rbs.nl/markets

www.twitter.com/jimtehupuring

Webinars: 1e dinsdag van de maand: Gouden 6 van 20.00 uur 2e dinsdag van de maand: Product uitgelicht 20.00 uur 3e dinsdag van de maand: Bakkers Bull & Bear 20.00 uur 4e dinsdag van de maand: Turbo themawebinar 20.00 uur www.rbs.nl/markets

DISCLAIMER DISCLAIMER: Dit document is opgesteld door The Royal Bank of Scotland N.V. ( ) en dient uitsluitend voorinformatiedoeleinden. Noch dit document noch de verklaringen die in verband met dit document zijn afgegeven zijn opgesteld als of vormen een aanbieding, uitnodiging of aanbeveling tot het kopen of verkopen van een effect of het aangaan van een transactie. Een aan bieding of een uitnodiging tot het doen van een aanbieding, uitnodiging of aanbeveling tot het aangaan van een transactie zal uitsluitend worden gedaan op basis van een aanbiedingsdocument of, indien toepasselijk, een prospectus welke kosteloos verkrijgbaar is via www.rbs.nl/markets. U kunt ook bellen op 0900-MARKETS (0900-6275387, lokaal tarief), een e-mail sturen naar beleggen@rbs.com of per post aanvragen via Markets NL, Gustav Mahlerlaan 350,1082 ME Amsterdam. Potentiële partijen dienen een onafhankelijk oordeel te vormen en/of onafhankelijk professioneel advies inwinnen voordat zij een beleggingsbeslissing met betrekking tot de effecten nemen. Beleggers dienen zorgvuldig af te wegen of een transactie in de effecten geschikt is gezien de economische voordelen, de risico s, de krediet aspecten, de effectenrechtelijk, andere juridische, fiscale en boekhoudkundige aspecten en hun persoonlijke omstandigheden (waaronder ervaring, doelstellingen en financiële positie). De getallen opgenomenin dit document zijn indicatief en resultaten behaald in het verleden zijn geen garantie of indicatie voor toekomstige resultaten. Er is geen enkele garantie dat de beleggingsdoelstellingen genoemd in dit document werkelijk worden behaald. Elke belegging kent economische en markt risico s en de waarde van een belegging kan zowel stijgen als dalen. accepteert geen enkele aansprakelijkheid ten opzichte van enige informatie opgenomen in dit document of mondeling verstrekt, tenzij er sprake is van opzet of fraude. kan als principaal of als agent van tijd tot tijd een belang nemen in of financiële instrumenten kopen, verkopen of aanbieden die identiek zijn aan of vergelijkbaar met de effecten beschreven in dit document of daaraan gerelateerde financiële instrumenten zoals effecten, futures, opties en grondstoffen contracten. Distributie van dit document verplicht niet tot het aangaan van enige transactie. De informatie opgenomen in dit document is onderhevig aan wijzigingen zonder dat hiervan voorafgaande mededeling wordt gedaan en kan in zijn geheel worden gewijzigd, aangevuld of vervangen door latere documentatie. Dit document mag niet (geheel of gedeeltelijk) worden gekopieerd, verstrekt of anderszins gedistribueerd aan een ander zonder de schriftelijke toestemming van. Aanvullende informatie is op verzoek beschikbaar. Als geen contact wordt opgenomen nemen wij aan dat aanvullende informatie niet nodig is gezien uw kennis en ervaring. Opinies in het algemeen of specifiek met betrekking tot het economisch klimaat en/of de prestaties van de effecten geven de inzichten van weer ten tijde van het opstellen van dit document. Deze opinies en inzichten kunnen wijzigen en moeten niet gezien worden als beleggingsadvies. Dit document is opgesteld door vanuit haar kantoor op 250 Bishopsgate, London, EC2M 4AA, Verenigd Koninkrijk. The Royal Bank of Scotland N.V. staat in Nederland onder toezicht van De Nederlandsche Bank en de Nederlandse Autoriteit Financiële Markten. The Royal Bank of Scotland plc. Alle rechten, behalve indien expliciet toegekend, worden voorbehouden. Reproductie in welke vorm danook van de inhoud van dit document is zonder voorafgaande schriftelijke toestemming verboden tenzij voor persoonlijk gebruik. Alle intellectuele eigendomsrechten met betrekking tot de hier genoemde indices behoren toe aan de relevante Index Sponsoren. De relevante Index Sponsoren zijn op generlei wijze betrokken bij de totstandkoming of verkoop van effecten, noch wordt door hen enig advies tot aankoop van effecten gegeven.turbo is een geregistreerde merknaam van The Royal Bank of Scotland N.V. Dit document is geproduceerd op 8 september 2011.