1 TOSTRAMS Week van de Belegger - Sectoren + individuele aandelen Week van de Belegger (deel II) Sectoren + individuele aandelen Vandaag is dag 2 van de Week van de Belegger. In het eerste deel bekeken we enkele Super Cycles en Mega Markets. Hieruit bleek dat zowel aandelen als (Amerikaanse) staatsobligaties in een duidelijke superlange opgaande trend bewegen. Vandaag zoomen we weer wat in en zoeken we binnen de categorie aandelen naar waar de beste mogelijkheden te vinden zijn. Bij het maken van beleggingsbeslissingen moeten beleggers vaak meerdere keuzes maken: Welke asset-categorie is het meest interessant? Welke regio biedt de beste kansen? Welke sector moet ik kiezen? Moet ik in Large-, Mid- of Smallcaps beleggen? Welk beleggingsproduct past het beste bij mijn keuze? Vandaag helpen wij u alvast een beetje verder bij deze keuze en bekijken we welke sectoren wij voor de komende periode het meest interessant vinden en welke sector u voorlopig beter kunt mijden. Daarnaast geven we een aantal concrete tips van aandelen uit de betreffende sectoren. Het bedrijf Stoxx.com (o.a. uitgever van de Euro Stoxx 50 index) onderhoudt verschillende sectorindices. Ze hebben voor de Europese markt de aandelen ingedeeld in 10 industrieën, 18 supersectoren, 41 sectoren en 114 subsectoren. Op onze website volgen wij in de module Diverse & Sectoren de 18 supersectoren. Het lange termijn koersverloop van deze sectoren hebben wij afgezet tegen het Europese marktgemiddelde, de Euro Stoxx 50 index, en weergegeven in de grafieken door middel van een blauwe lijn, de BOB-lijn. De sectoren die een outperformance laten zien, tonen een stijgende BOB-lijn, sectoren die zwak presteren t.o.v. het markgemiddelde laten een dalende blauwe lijn zien. De twee best presterende sectoren, die we op deze manier hebben geselecteerd, zijn de sector Personal & Household Goods en de sector Basic Resources. Eén van de zwakst presterende sectoren momenteel is de sector Insurance. Hieronder gaan we dieper in op het technische beeld van deze sectoren en geven we per sector een aantal tips van interessante aandelen. De sector Personal & Household Goods bevat alle beursgenoteerde bedrijven die hun geld verdienen met de productie en/of verkoop van producten voor persoonlijke verzorging en voor in het huishouden. Hieronder vallen bijvoorbeeld de consumenten-electonica, computers, meubels, witgoed en kleding. Deze sector heeft eind 2014 en begin 2015 een sterke stijging laten zien. Hierna is de sector stilgevallen hebben we sinds medio 2015 per saldo een neutraal koersverloop laten zien. Toppen en bodems kwamen wel steeds dichter bij elkaar te liggen waarmee een driehoeksformatie werd gevormd. Deze driehoek is in juli dit jaar opwaarts verlaten en de sector wist direct en nieuw all-time high te vormen. De afgelopen weken zien we wel wat stabilisatie, maar de trend is nog duidelijk opwaarts gericht. Ons eerstvolgende koersdoel wacht rond 800 punten. Wij hebben voor u de volgende aandelen geselecteerd van bedrijven die werkzaam zijn in deze sector: Unilever, Adidas en Procter & Gamble (VS).
2 TOSTRAMS Week van de Belegger - Sectoren + individuele aandelen Lange termijn analyse van Unilever: (zie grafiek hieronder) Unilever komt er wat beter bij te liggen. De serie hogere koersbodems die op de grafiek zichtbaar is, geeft aan dat beleggers Unilever weer durven te kopen. Pas na doorbraak en slotstand boven weerstand 42,80 (gevormd op 23 november 2015) kan het verder omhoog. De ondertoon is duidelijk aan het verbeteren. Steun ligt rond 39,99 (gevormd op 1 augustus). Na een doorbraak onder steun 39,99 wordt 36,29 het volgende neerwaartse koersdoel. Beleggers dienen te wachten met instappen totdat de weerstand overtuigend wordt gebroken. Lange termijn analyse van Adidas: (zie grafiek hieronder) Adidas blijft technisch bezien zeer sterk. Het feit dat de koersbodems steeds ver boven de oude toppen worden gevormd, geeft aan dat er sprake is van koopkrachtige vraag. De opwaartse trend is intact. Er is ruimte richting weerstand 175,00 (berekend koersdoel). Steun ligt op 106,00 (bodem van 24 juni). We adviseren dit aandeel in de portefeuille te handhaven. Lange termijn analyse van Procter & Gamble: (zie grafiek hieronder) Procter & Gamble weet de stijgende trend te hervatten nu de consolidatie van de afgelopen periode aan de bovenzijde is verlaten.
3 TOSTRAMS Week van de Belegger - Sectoren + individuele aandelen Procter & Gamble signaleerde met de uitbraak boven de voorgaande top een verbetering. De oude uptrend is weer opgepakt waardoor verdere koersstijging mag worden verwacht. Eerste koersdoel ligt rond weerstand 93,89 (top van 26 december 2014). Steun ligt rond 79,10 (bodem van 29 april). Beleggers mogen dit aandeel vasthouden in de portefeuille. De andere sector die er technisch bezien erg goed bij ligt en waar wij de komende periode veel van verwachten, is de sector Basic Resources. Deze categorie bedrijven is werkzaam in het ontdekken, ophalen en verwerken van ruw materiaal als metaal, kolen, olie en gas. Deze sector heeft de laatste jaren geen sterk koersverloop laten zien. Sinds medio 2008 heeft de sector afgezien van enkele tijdelijke oplevingen, terrein moeten prijsgeven. Pas sinds begin dit jaar weet de sector weer een outperformance te laten zien. Hogere toppen en bodems wijzen sinds februari op aantrekkende vraag. De afgelopen weken zagen we een kleine correctie die nu is opgevangen rond de voorliggende koerstoppen. Vanaf het huidige koersniveau verwachten we een voortzetting van de stijgende fase richting hogere koersniveaus. Volgende koersdoel ligt op ongeveer 23%. Binnen deze sector zien we dat veel aandelen pas aan het begin lijken te staan van een lange termijn herstel. Zo vinden we in Nederland Arcelor Mittal dat pas recent opwaarts is gedraaid en in Engeland is BHP Billiton genoteerd, dat ook pas de laatste maanden uit het dal is gekropen. In de VS zien we meerdere Goudmijn-fondsen die in deze categorie vallen. Hieronder bespreken we er eentje, Newmont Mining. Lange termijn analyse van Arcelor Mittal: (zie grafiek hieronder) Arcelor Mittal komt er technisch bezien wat beter bij te liggen. Binnen de neutrale trend worden hogere bodems gevormd. Dit signaleert aantrekkende vraag. Om naar boven meer ruimte vrij te maken, moet Arcelor Mittal boven weerstand 6,00 (gevormd op 10 januari 2015) zien te breken. De steun ligt op 3,79 (gevormd op 27 mei). We adviseren om Arcelor Mittal nog even links te laten liggen. Pas wanneer de weerstand wordt gebroken, zullen we het aandeel toevoegen aan de Lange termijn portefeuille.
4 TOSTRAMS Week van de Belegger - Sectoren + individuele aandelen Lange termijn analyse van BHP Billiton: (zie grafiek hieronder) De stijgende trend van BHP Billiton heeft aan de bovenkant weerstand rond 16,70 (gevormd op 27 februari 2015). Het technische plaatje van BHP Billiton blijft positief zolang het patroon van hogere toppen en bodems wordt voortgezet. Steun bevindt zich rond 7,86 (gevormd op 3 juni). De opwaartse B.O.B.-indicator signaleert dat BHP Billiton beter presteert dan de rest van de markt. We hebben het aandeel sinds deze week een hogere weging gegeven Lange termijn analyse van Newmont Mining: (zie grafiek hieronder) Newmont Mining moet blijkbaar nieuwe krachten opdoen. Binnen de stijgende trend wordt een consolidatie zichtbaar. Dit signaleert een evenwicht tussen kopers en verkopers. De hogere bodems wijzen nog wel steeds op aanhoudende vraag. Voor een hervatting van de oude uptrend moet Newmont Mining boven de laatste top breken. Onder steun 30,86 (gevormd op 25 mei) verzwakt het beeld. Wacht op nadere technische signalen. Weerstand ligt op 57,93 (gevormd op 21 september 2012). We hebben dit aandeel enkele weken terug verkocht uit de portefeuille toen de consolidatiefase werd ingezet. We adviseren de uitbraak uit deze fase af te wachten alvorens weer in te stappen.
5 TOSTRAMS Week van de Belegger - Sectoren + individuele aandelen Tot slot bespreken we een sector die beleggers de komende periode beter nog even moeten blijven mijden. We hebben het hier over een sector waarbij een duidelijke dalende trend zichtbaar is. Waarbij de BOB-lijn duidelijk neerwaarts gericht is en waarbij ook de 200-dagenlijn dalend is. We komen hierdoor uit op de sector Insurance. Hieronder vallen alle bedrijven die werkzaam zijn in de verzekeringsbranche. Vanaf eind 2015 vormt deze sector lagere toppen en bodems wat duidt op aanhoudende verkoopdruk. De recent opleving vond plaats binnen de dalende trend en lijkt beleggers enkel een nieuwe kans te geven om alsnog uit te stappen. Zodra het korte termijn herstel wordt afgebroken, verwachten wij een nieuwe test van de steun rond 181,90. Binnen deze sector bekijken we de technische plaatjes van Aegon, Allianz en AXA. Lange termijn analyse van Aegon: (zie grafiek hieronder) Aegon maakt pas op de plaats binnen de dalende trend. Aegon vormt lagere toppen en bodems zonder veel overtuiging. De recente consolidatie geeft aan dat de verkoopdruk in Aegon afneemt. Bij een eventuele daling onder de laatste bodem wordt de neerwaartse trend hervat. Steun ligt er rond 3,01 (gevormd op 29 december 2011). Weerstand zien we rond 5,41 (top van 22 april). Pas bij een doorbraak boven de weerstand komt er ruimte voor herstel. Na een doorbraak onder steun 3,01 wordt 2,71 het volgende neerwaartse koersdoel.
6 TOSTRAMS Week van de Belegger - Sectoren + individuele aandelen Lange termijn analyse van Allianz: (zie grafiek hieronder) Allianz kruipt weer boven de laatste koersbodem, waarmee de eerdere neerwaartse doorbraak wordt geneutraliseerd. Dit geeft aan dat het aanbod boven de markt afneemt. De neerwaartse trend blijft wel geldig. Enkel boven weerstand 170,15 (top van 17 april 2015) klaart het beeld op. De steun ligt rond 115,05 (bodem van 17 oktober 2014). Lange termijn analyse van AXA: (zie grafiek hieronder) AXA consolideert binnen de dalende trend. AXA vormt nog lagere toppen en bodems zonder veel overtuiging. Nu AXA gaat consolideren, lijkt de verkoopdruk in AXA iets af te nemen. Bij een eventuele daling onder de laatste bodem wordt de neerwaartse trend hervat. Steun ligt er rond 16,34 (gevormd op 30 augustus 2013). Weerstand zien we rond 23,15 (gevormd op 29 april). Enkel een doorbraak boven de weerstand maakt ruimte voor koersstijgingen. Concluderend kunnen we stellen dat er een duidelijk onderscheid te maken is tussen sterke en zwakke sectoren. Door de best presterende sectoren te selecteren door bijvoorbeeld de BOB-lijnen met elkaar te vergelijken, kunnen beleggers duidelijk voordeel behalen. Hierboven bespraken we voor u een tweetal sterke sectoren die een flinke overweging in een portefeuille mogen hebben en één sector die beleggers beter nog even kunnen mijden.
7 TOSTRAMS Week van de Belegger - Sectoren + individuele aandelen Sectoren bewegen echter in een cyclus. Een trend, omhoog of omlaag, is daarom niet eeuwig voortdurend. We blijven daarom alert op eventuele omkeersignalen. In deel 3 van de Week van de Belegger gaan we (morgen) dieper in op de economische cyclus en bekijken we waar we ons momenteel bevinden in de business cycle.