PROSPECTUS LEGAL & GENERAL PARAPLUFONDS 11 mei 2012
1. BELANGRIJKE INFORMATIE Personen die geïnteresseerd zijn in (een van de Subfondsen van) het Legal & General Fonds worden er nadrukkelijk op gewezen dat aan een belegging financiële risico s zijn verbonden. Hen wordt nadrukkelijk geadviseerd dit Prospectus zorgvuldig te lezen en van de volledige inhoud kennis te nemen. Voor elk Subfonds van het Legal & General Fonds is het document Essentiële Beleggersinformatie opgesteld met informatie over het Subfonds, de kosten en de risico s. Vraag hierom en lees dit voordat u het product koopt. Niemand is namens (de Beheerder van) het Legal & General Fonds gemachtigd informatie te verschaffen of verklaringen af te leggen die niet in dit Prospectus zijn opgenomen. Mocht er toch informatie verschaft zijn of mochten er toch verklaringen afgelegd zijn, dan kan men er niet op vertrouwen dat de informatie of de verklaring is verstrekt of afgelegd door (de Beheerder van) het Legal & General Fonds. Dit Prospectus houdt geen aanbod in van enig financieel instrument of een uitnodiging tot het doen van een aanbod tot koop van enig financieel instrument, anders dan de aangeboden Participaties. De Beheerder beschikt over een vergunning om in Nederland de Participaties aan te bieden aan het publiek of de verkoop daarvan op andere wijze actief te bevorderen. De aanbieding en/of verkoop van Participaties en ook de verspreiding van dit Prospectus kunnen in andere rechtsgebieden in het bijzonder in de Verenigde Staten van Amerika en Canada aan juridische beperkingen onderworpen zijn. Een ieder die in het bezit komt van dit Prospectus wordt gevraagd van dergelijke beperkingen kennis te nemen en zich daaraan te houden. De Beheerder en de Bewaarder aanvaarden geen enkele juridische aansprakelijkheid voor welke schending dan ook van een dergelijke beperking, ongeacht of het een potentiële koper van Participaties betreft of niet. Personen die geïnteresseerd zijn in (een van de Subfondsen van) het Legal & General Fonds worden er nadrukkelijk op gewezen dat zij zelf verantwoordelijk zijn voor het inwinnen van fiscaal en juridisch advies over de gevolgen van deelname in (een van de Subfondsen van) het Legal & General Fonds voor hun eigen situatie. Op het Prospectus is Nederlands recht van toepassing. Het Prospectus is vastgesteld op 5 juli 2010 en voor het laatst geactualiseerd op 11 mei 2012. 2
INHOUD PROSPECTUS 1. BELANGRIJKE INFORMATIE 2. DEFINITIES 3. ALGEMENE GEGEVENS - Legal & General Fonds - Beheerder - Bewaarder - Beschrijving hoofdlijnen overeenkomst ter zake van beheer en bewaring; - Uitbesteding van taken in kader van beheer en bewaring; - Beschrijving hoofdlijnen overeenkomsten met gelieerde partijen; - Beleggersgiro; 4. BELEGGINGSBELEID EN BELEGGINGSRISICO S - Beleggingsbeleid - Beleggingsrisico s 5. FISCALE ASPECTEN - Legal & General Fonds - Beleggers 6. INFORMATIE OVER DEELNAME IN SUBFONDSEN - Open eind karakter - Opdrachten tot aankoop, verkoop of ruil van Participaties - Uitgifte en inkoop van Participaties - Markt voor Participaties - Voornaamste kenmerken Participaties 7. KOSTENSTRUCTUUR - Kosten bij aan- en verkoop van Participaties; - Kosten bij toe- en uittreding; - Kosten in verband met de Beleggersgirorekening; - Kosten in verband met beleggingen in Externe Beleggingsinstellingen; - Maximale kosten; - Kosten per boekjaar; - Distributievergoedingen; 3
8. WAARDERING VAN DE SUBFONDSEN - Vaststelling NAV - Wijze vaststelling NAV - Waarderingsgrondslagen - Opschorting vaststelling NAV - Bekendmaking NAV 9. DIVIDENDBELEID 10. FINANCIËLE VERSLAGLEGGING EN OVERIGE INFORMATIE - Financiële verslaggeving - Overige informatie 11. ASSURANCE RAPPORT 12. VERKLARINGEN - Verklaring Beheerder - Verklaring Bewaarder 13. ADRESSENLIJST 14. BIJLAGEN 4
2. DEFINITIES AFM: Autoriteit Financiële Markten; Aanvraagformulier: het door de Beleggingsonderneming voorgeschreven formulier voor de aanvraag tot het openen van een Beleggersgirorekening; Beheerder: Legal & General Nederland Beleggingen B.V., statutair gevestigd en kantoorhoudende te Hilversum; Belegger: natuurlijke persoon die wenst te beleggen of heeft belegd in een of meer Subfondsen; Beleggersgiro: Stichting Beleggersgiro Legal & General Nederland, statutair gevestigd en kantoorhoudende te Hilversum; Beleggersgirorekening: de door Legal & General Nederland Beleggingen B.V. geadministreerde rekening waarop de rechten van de Beleggers jegens de Beleggersgiro met betrekking tot door de Beleggersgiro gehouden Participaties worden bijgehouden; Beleggingsonderneming: Legal & General Nederland Beleggingen B.V., statutair gevestigd en kantoorhoudende te Hilversum; Beleggingsrecht Eigen Woning: een beleggingsrecht als bedoeld in artikel 3.116a Wet IB; Bewaarder: Stichting Bewaarder Legal & General Nederland, statutair gevestigd en kantoorhoudende te Hilversum; Bgfo: het Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen Wft, zoals dit van tijd tot tijd geldt, of de hiervoor in de plaats tredende regeling; Bijlage: een bijlage bij dit Prospectus; BW: Burgerlijk Wetboek, zoals deze van tijd tot tijd geldt, of de daarvoor in de plaats tredende wettelijke regeling(en); EUR: euro; Externe Beleggingsinstelling: een niet aan de Beheerder, Bewaarder of het Legal & General Fonds gelieerde beleggingsinstelling, zijnde een beleggingsmaatschappij of beleggingsfonds; 5
Fondsvergadering: vergadering van Beleggers van het Legal & General Fonds; Fondsvermogen: het vermogen van het Legal & General Fonds; Fondsvoorwaarden: de voorwaarden van beheer en bewaring van het Legal & General Fonds en de wijzigingen die hierin te eniger tijd mochten worden aangebracht; Fondswaarden: alle beleggingen van het Legal & General Fonds, met inbegrip van alle liquide middelen behorend tot het Fondsvermogen; een en ander tenzij uitdrukkelijk van het tegendeel blijk wordt gegeven ongeacht de onderverdeling in Subfondsen; Fractie: fractie van een Participatie, uitgedrukt in vijf decimalen; Handelsdag: een dag waarop (i) Legal & General Nederland Beleggingen B.V. geopend is (ii) Euronext Amsterdam en de banken in Nederland geopend zijn voor het (laten) uitvoeren van transacties in financiële instrumenten (iii) de beheerder(s) van bij een transactie betrokken beleggingsinstelling(en) en (iv) de voor de bij een transactie betrokken beleggingsinstelling(en) relevante beurs of beurzen en banken in het buitenland geopend zijn voor het (laten) uitvoeren van transacties in financiële instrumenten; Legal & General Fonds: Legal & General Paraplufonds, een fonds voor gemene rekening naar Nederlands recht; Lijfrentebeleggingsrecht: een beleggingsrecht als bedoeld in artikel 3.126a Wet IB; NAV: Net Asset Value, de intrinsieke waarde van de Participaties van een Subfonds; Nrgfo: Nadere regeling gedragstoezicht financiële ondernemingen Wft, zoals deze van tijd tot tijd geldt, of de daarvoor in de plaats tredende regeling; Participatie: de evenredige delen waarin de economische gerechtigdheid tot een Subfonds is verdeeld, uitgedrukt in hele eenheden en Fracties; Personenvennootschap: een maatschap als bedoeld in artikel 7A:1655 BW, een vennootschap onder firma als bedoeld in artikel 16 Wetboek van Koophandel, een commanditaire vennootschap als bedoeld in artikel 19 Wetboek van Koophandel; Prospectus: het prospectus van het Legal & General Paraplufonds inclusief de bijlagen, zoals van tijd tot tijd gewijzigd of aangevuld; 6
Reglement Beleggersgiro: het reglement Legal & General Beleggersgiro inzake Box 1 beleggingen; Subfonds: een apart geadministreerd gedeelte van het vermogen van het Legal & General Fonds; Subfonds Kenmerken: de kenmerken van het Subfonds die voorafgaand aan de introductie van een Subfonds door de Beheerder en de Bewaarder zijn vastgesteld voor het betreffende Subfonds; Subfondsrekening: een rekening aangehouden door de Bewaarder ten behoeve van een Subfonds; Website: www.landg.nl/bancair Wet IB: Wet inkomstenbelasting 2001; Wet Vpb: Wet op de vennootschapsbelasting 1969; Wft: Wet op het financieel toezicht, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, of de daarvoor in de plaats tredende wettelijke regeling; 7
3. ALGEMENE GEGEVENS 3.1. Legal & General Fonds Algemeen Het Legal & General Fonds is een beleggingsfonds in de zin van de Wft en is op 16 juni 2010 aangegaan voor onbepaalde tijd. Het Legal & General Fonds heeft geen rechtspersoonlijkheid en is derhalve geen drager van rechten en verplichtingen. Het Legal & General Fonds is een fonds voor gemene rekening in de zin van de Wet Vpb, dat kan worden beschouwd als een niet nader te kwalificeren overeenkomst van eigen aard tussen de Beheerder, de Bewaarder en de Beleggers. Het beheer en de bewaring van de activa van het Legal & General Fonds geschieden onder de Fondsvoorwaarden. Het Legal & General Fonds houdt adres ten kantore van de Beheerder en is niet beursgenoteerd. Kwalificatierisico fonds voor gemene rekening In de literatuur en jurisprudentie zijn fondsen voor gemene rekening herhaaldelijk als personenvennootschap aangemerkt. De kwalificatie als personenvennootschap heeft onder meer gevolgen voor de toepasselijkheid van de wettelijke regels met betrekking tot personenvennootschappen, in het bijzonder de wettelijke regels met betrekking tot hoofdelijke aansprakelijkheid van de vennoten. Met het oog op dit kwalificatierisico bepalen de Fondsvoorwaarden dat het Legal & General Fonds geen Personenvennootschap vormt. Tevens bepalen de Fondsvoorwaarden dat het accepteren van de Fondsvoorwaarden en het Reglement Beleggersgiro, het invullen van het Aanvraagformulier en hetgeen ter uitvoering daarvan geschiedt, geen rechten en verplichtingen doet ontstaan tussen de Beleggers onderling. Paraplustructuur Het Legal & General Fonds heeft een paraplustructuur. Deze structuur houdt in dat het Fondsvermogen is onderverdeeld in een of meer Subfondsen, waarin afzonderlijk kan worden belegd. Elk Subfonds heeft een eigen beleggingsbeleid, risicoprofiel, en kostenstructuur. Een Participatie in een Subfonds geeft recht op een evenredig deel van het vermogen van het desbetreffende Subfonds. Voor elk Subfonds wordt een afzonderlijke administratie bijgehouden, zodat alle aan een Subfonds toe te rekenen opbrengsten en kosten per Subfonds worden verantwoord. Deze administratieve vermogensscheiding brengt geen juridische vermogensscheiding met zich mee. In juridisch opzicht blijven de vermogens van de Subfondsen onderdeel uitmaken van het vermogen van het Legal & General Fonds. 8
Subfondsen Per 16 juni 2010 zijn de volgende Subfondsen onderdeel van het Legal & General Fonds: Index Aandelenfonds Wereldwijd Index Aandelenfonds Nederland Index Aandelenfonds Europa Index Aandelenfonds Noord Amerika Index Aandelenfonds Verre Oosten Index Aandelenfonds Emerging Markets Index Euro Staatsleningenfonds (3-5 jaar) Index Euro Obligatiefonds (inflatiegekoppeld) Euro Geldmarktfonds Index Mix Fonds Defensief Index Mix Fonds Neutraal Index Mix Fonds Offensief Index Mix Fonds Zeer offensief De hiervoor weergegeven Subfondsen zijn aangegaan voor onbepaalde tijd. Er kunnen nieuwe Subfondsen worden geïntroduceerd. Voorafgaand aan de introductie van een Subfonds stellen de Beheerder en de Bewaarder zogenaamde Subfonds Kenmerken vast. In deze Subfonds Kenmerken worden onder meer het beleggingsbeleid, het risicoprofiel, de kostenstructuur en de beoogde aanvangsdatum van het betreffende Subfonds opgenomen. Voor de introductie van een Subfonds is geen goedkeuring van de Subfonds Kenmerken door de AFM vereist, zolang het nieuwe Subfonds valt binnen het beleggingsbeleid zoals omschreven in het door de AFM goedgekeurde Registratiedocument. Mocht dit niet het geval zijn, dan dient de Beheerder het Registratiedocument zodanig te wijzigen dat het nieuwe Subfonds valt binnen het (aangepaste) beleggingsbeleid. De AFM dient deze wijziging goed te keuren. Vanaf de introductie van een Subfonds gelden de Subfonds Kenmerken van het betreffende Subfonds als aanvulling op dit Prospectus en dienen de Subfonds Kenmerken gelezen te worden in combinatie met dit Prospectus. Vanaf de introductie van een Subfonds zijn de Subfonds Kenmerken op verzoek kosteloos bij de Beheerder verkrijgbaar. Voor elk Subfonds is eveneens het document Essentiële Beleggersinformatie opgesteld, die op verzoek kosteloos verkrijgbaar is. De Subfonds Kenmerken en de Essentiële Beleggersinformatie zijn tevens online te raadplegen via de Website van de Beheerder. 9
3.2. Beheerder Algemeen De Beheerder van het Legal & General Fonds is Legal & General Nederland Beleggingen B.V., opgericht op 29 mei 2009, statutair gevestigd en kantoorhoudende te Hilversum. De Beheerder is ingeschreven in het Handelsregister van de Kamer van Koophandel voor Gooi-, Eem- en Flevoland, onder nummer 32153436. Op 15 juni 2010 is aan de Beheerder een vergunning verleend als beheerder zoals bedoeld in de Wft. Op grond van de vergunning mag de Beheerder in Nederland het beheer voeren over verschillende beleggingsinstellingen, waaronder het Legal & General Fonds (en haar Subfondsen). Op het moment van verschijnen van dit Prospectus worden door de Beheerder geen andere beleggingsinstellingen beheerd dan het Legal & General Fonds (en haar Subfondsen). Vergunning Het Legal & General Fonds en de Beheerder zijn onderworpen aan de vergunningeisen krachtens de Wft. Het Legal & General Fonds en de Beheerder staan onder toezicht van de AFM; zij staan ingeschreven in het register als bedoeld in artikel 1:107 Wft. Dit register ligt voor iedereen ter inzage bij de AFM te Amsterdam en is tevens online te raadplegen op www.afm.nl. Een afschrift van de vergunning van de Beheerder is op verzoek tegen ten hoogste de kostprijs verkrijgbaar bij de Beheerder. Taken Beheerder De Beheerder is belast met het beheer van het Legal & General Fonds. In het kader van het beheer van het Legal & General Fonds voert de Beheerder in hoofdlijnen de volgende taken uit: - het bepalen van het beleggingsbeleid van de Subfondsen; - voor zover dat in haar vermogen ligt, erop toezien dat te allen tijde aan de voorwaarden voor het verkrijgen en behouden van de status van fiscale beleggingsinstelling wordt voldaan; - het beleggen van goederen die tot het Fondsvermogen behoren; - het aangaan van verplichtingen ten laste van het Legal & General Fonds; - het monitoren van uitbestede taken; - het vaststellen van de NAV op de wijze als is bepaald in onderdeel 8 van dit Prospectus; - het verrichten van alle overige handelingen ten behoeve van het Legal & General Fonds, waaronder het opstellen van de financiële verslaggeving; - het verschaffen van informatie aan Beleggers; - het houden van Fondsvergaderingen. Voor meer informatie over de Beheerder, zoals informatie over haar activiteiten, statuten, eigen vermogen en haar (mede)beleidsbepalers, verwijzen wij u naar het Registratiedocument. Het Registratiedocument maakt als Bijlage 2 onderdeel uit van dit Prospectus. De meest actuele versie van het Registratiedocument is altijd beschikbaar op de Website van de Beheerder. 10
3.3. Bewaarder Algemeen De Bewaarder van het Legal & General Fonds is Stichting Bewaarder Legal & General Nederland, opgericht op 21 september 2010, statutair gevestigd en kantoorhoudende te Hilversum. De Bewaarder is ingeschreven in het Handelsregister van de Kamer van Koophandel voor Gooi-, Eem- en Flevoland, onder nummer 50871900. Taken Bewaarder De Bewaarder is belast met de bewaring van het Fondsvermogen. In het kader van de bewaring van het Fondsvermogen heeft de Bewaarder in hoofdlijnen tot taak zich er van te vergewissen: - dat het aanbieden, de verkoop, inkoop, intrekking van alsmede terugbetaling op Participaties voor rekening van het Legal & General Fonds overeenkomstig de relevante wet- en regelgeving, het Prospectus, de Fondsvoorwaarden en het Reglement Beleggersgiro geschieden; - bij transacties met betrekking tot de activa van het Legal & General Fonds de tegenprestatie binnen de gebruikelijke termijnen wordt voldaan; - de opbrengsten van het Legal & General Fonds een bestemming krijgen in overeenstemming met de relevante wet- en regelgeving, het Prospectus, de Fondsvoorwaarden en het Reglement Beleggersgiro; - de waarde van de Participaties wordt berekend overeenkomstig de Fondsvoorwaarden. Voor meer informatie over de Bewaarder, zoals informatie over haar activiteiten, statuten, eigen vermogen en (mede)beleidsbepalers, verwijzen wij u naar het Registratiedocument. Het Registratiedocument maakt als Bijlage 2 onderdeel uit van dit Prospectus. De meest actuele versie van het Registratiedocument is altijd beschikbaar op de Website van de Beheerder. 3.4. Beschrijving hoofdlijnen overeenkomst ter zake van beheer en bewaring Overeenkomst ter zake van beheer en bewaring De Beheerder en de Bewaarder zijn op 30 september 2010 een schriftelijke overeenkomst inzake beheer en bewaring aangegaan als bedoeld in artikel 4:43 Wft. Deze overeenkomst bevat de door artikel 116 Bgfo voorgeschreven elementen: - dat de Beheerder bij het beheren en de Bewaarder bij het bewaren in het belang van de Beleggers optreden; - dat de bewaring van de activa van het Legal & General Fonds op een zodanige wijze geschiedt dat de Beheerder en de Bewaarder slechts gezamenlijk over de in bewaring gegeven activa kunnen beschikken; - dat de Bewaarder de Beheerder in verband met de regelmatige uitoefening van de beheerfunctie een volmacht verstrekt met recht van substitutie; 11
- dat de Bewaarder jegens het Legal & General Fonds en de Beleggers aansprakelijk is voor door hen geleden schade voorzover de schade het gevolg is van verwijtbare niet-nakoming of gebrekkige nakoming van zijn verplichtingen, ook indien de Bewaarder de bij hem in bewaring gegeven activa geheel of gedeeltelijk aan een derde heeft toevertrouwd; en - dat een voorstel door de Beheerder tot wijziging van de tussen het Legal & General Fonds en de Beleggers geldende voorwaarden tezamen met de Bewaarder wordt gedaan. Een afschrift van de schriftelijke overeenkomst inzake beheer en bewaring is op verzoek kosteloos verkrijgbaar bij de Beheerder. Fondsvoorwaarden De hiervoor bedoelde schriftelijke overeenkomst inzake beheer en bewaring is vervat in de Fondsvoorwaarden, die als Bijlage 3 onderdeel uitmaken van dit Prospectus. De rechtsverhouding tussen de Beleggers, de Beheerder en de Bewaarder wordt beheerst door de Fondsvoorwaarden alsmede door hetgeen in dit Prospectus is opgenomen. Een afschrift van de Fondsvoorwaarden is op verzoek kosteloos verkrijgbaar bij de Beheerder. 3.5. Uitbesteding van taken in kader van beheer en bewaring Beheerder De Beheerder heeft aan Legal & General Nederland Levensverzekering Maatschappij N.V. de financiële administratie, de beleggingsadministratie en (het inrichten en bijhouden conform de wettelijke voorschriften van) de administratieve organisatie en interne controle uitbesteed, alsmede de met het voorgaande verband houdende communicatie en informatieverstrekking richting derden. Verder kan de Beheerder in het kader van speciale projecten werkzaamheden uitbesteden aan Legal & General Nederland Levensverzekering Maatschappij N.V. Het voorgaande is vastgelegd in een overeenkomst. Bewaarder De Bewaarder heeft aan Legal & General Nederland Levensverzekering Maatschappij N.V. de financiële administratie en (het inrichten en bijhouden conform de wettelijke voorschriften van) de administratieve organisatie en interne controle uitbesteed, alsmede de met het voorgaande verband houdende communicatie en informatieverstrekking richting derden. Ook kan de Bewaarder in het kader van speciale projecten werkzaamheden uitbesteden aan Legal & General Nederland Levensverzekering Maatschappij N.V. Het voorgaande is vastgelegd in een overeenkomst. 12
3.6. Beschrijving hoofdlijnen overeenkomsten met gelieerde partijen Beleggingsonderneming De Beleggingsonderneming heeft aan Legal & General Nederland Levensverzekering Maatschappij N.V. de financiële administratie en (het inrichten en bijhouden conform de wettelijke voorschriften van) de administratieve organisatie en interne controle uitbesteed, alsmede de met het voorgaande verband houdende communicatie en informatieverstrekking richting derden. Verder kan de Beleggingsonderneming in het kader van speciale projecten werkzaamheden uitbesteden aan Legal & General Nederland Levensverzekering Maatschappij N.V. Het voorgaande is vastgelegd in een overeenkomst. Beleggersgiro De Beleggersgiro heeft aan Legal & General Nederland Levensverzekering Maatschappij N.V. de financiële administratie, de Beleggersgirorekening administratie en (het inrichten en bijhouden conform de wettelijke voorschriften van) de administratieve organisatie en interne controle uitbesteed, alsmede de met het voorgaande verband houdende communicatie en informatieverstrekking richting derden. Verder heeft de Beleggersgiro ICT gerelateerde werkzaamheden en de berekening en uitbetaling van de aan het intermediair verschuldigde provisie uitbesteedt aan Legal & General Nederland Levensverzekering Maatschappij N.V. Ook kan de Beleggersgiro in het kader van speciale projecten werkzaamheden uitbesteden aan Legal & General Nederland Levensverzekering Maatschappij N.V. Het voorgaande is vastgelegd in een overeenkomst. 3.7. Beleggersgiro Beleggersgirorekening Beleggers die in (de Subfondsen van) het Legal & General Fonds willen participeren, doen dit door het openen van een Beleggersgirorekening via het door de Beleggingsonderneming voorgeschreven Aanvraagformulier. Door het openen van een Beleggersgirorekening biedt de Beleggingsonderneming Beleggers de mogelijkheid één of meer vorderingen te verkrijgen op de Beleggersgiro luidende in Participaties. Beleggingsonderneming De Beleggersgiro geeft alleen uitvoering aan de Beleggersgirorekening en biedt niet zelf de mogelijkheid tot het openen van een Beleggersgirorekening aan. Deze mogelijkheid wordt uitsluitend aangeboden door de Beleggingsonderneming. In het Aanvraagformulier en het Reglement Beleggersgiro zijn de voorwaarden vastgelegd waaronder de Beleggingsonderneming de betreffende beleggingsdiensten verricht voor de Belegger. 13
Beleggersgiro De Beleggersgiro is Stichting Beleggersgiro Legal & General Nederland, opgericht op 25 november 2009, statutair gevestigd en kantoorhoudende te Hilversum. De Beleggersgiro is ingeschreven in het Handelsregister van de Kamer van Koophandel voor Gooi-, Eem- en Flevoland, onder nummer 32162627. 14
4. BELEGGINGSBELEID EN BELEGGINGSRISICO S 4.1. Beleggingsbeleid Beleggingsdoelstelling Legal & General Fonds Het Legal & General Fonds heeft tot doel het per Subfonds afzonderlijk, voor rekening en risico van de Beleggers in het betreffende Subfonds, beleggen van vermogen in door de Beheerder bepaalde financiële instrumenten. Het op elk Subfonds te storten bedrag en het daaraan toe te rekenen vermogen wordt ten behoeve van het desbetreffende Subfonds belegd. Beleggingsdoelstelling Subfondsen De algemene doelstelling van de Subfondsen is het realiseren van kapitaalgroei op de langere termijn (ten minste vijf jaar). Voor elk Subfonds bestaat echter een afzonderlijk beleggingsbeleid en (logischerwijs) een afzonderlijke beleggingsdoelstelling. Voor de specifieke doelstellingen van de Subfondsen wordt verwezen naar de verschillende Subfonds Kenmerken, die als Bijlage 1 onderdeel uitmaken van dit Prospectus. Externe Beleggingsinstellingen De Subfondsen kunnen beleggen in Externe Beleggingsinstellingen. Het vermogen van elk Subfonds dat per 16 juni 2010 onderdeel uitmaakt van het Legal & General Fonds, wordt volledig en direct belegd in één Externe Beleggingsinstelling. In welke Externe Beleggingsinstellingen wordt belegd, zal per Subfonds nader worden aangegeven in de desbetreffende Subfonds Kenmerken. Tevens is in de Subfonds Kenmerken nadere informatie opgenomen over de Externe Beleggingsinstellingen, waaronder informatie over het beleggingsbeleid van de Externe Beleggingsinstelling. Aangaan van leningen De Beheerder is bevoegd een kredietfaciliteit aan te gaan voor het tijdelijk mogelijk maken van debetstanden tot maximaal tien procent van het beheerd vermogen van ieder Subfonds. Een dergelijke kredietfaciliteit is uitsluitend bedoeld om te kunnen voldoen aan actuele verplichtingen tot terugkoop van Participaties wanneer binnen een Subfonds onvoldoende liquiditeiten aanwezig zijn en/of wanneer het Subfonds niet snel genoeg tot liquidatie van haar activa kan overgaan. De Beheerder verwacht dat deze situatie zich niet snel zal voordoen en verwacht derhalve slechts in beperkte mate van een dergelijke kredietfaciliteit gebruik te hoeven maken. Behoudens de hiervoor bedoelde kredietfaciliteit, zal de Beheerder namens het Legal & General Fonds niet als debiteur geldleningen, garantiestellingen of borgtochten aangaan waardoor een netto schuldpositie van de verschillende Subfondsen ontstaat of kan ontstaan. 15
Uit- en inlenen van financiële instrumenten De Subfondsen van het Legal & General Fonds kunnen geen financiële instrumenten uitlenen. Wanneer de Externe Beleggingsinstellingen waarin door de Subfondsen wordt belegd wel financiële instrumenten kunnen uitlenen, staat dit vermeld in de Subfonds Kenmerken. Stembeleid De Beheerder zal actief gebruik maken van haar stemrecht op aandeelhoudersvergaderingen indien een Subfonds een belang houdt van ten minste vijf procent in het aandelenkapitaal van Nederlandse vennootschappen. Wanneer een Subfonds een belang houdt van minder dan vijf procent in het aandelenkapitaal van een specifieke Nederlandse vennootschap of wanneer het een belang in een niet-nederlandse vennootschap betreft, zal de Beheerder van geval tot geval beslissen of zij aan een dergelijke aandeelhoudersvergadering zal deelnemen en zal stemmen. Wijziging beleggingsbeleid Ieder Subfonds kent een afzonderlijk beleggingsbeleid en (logischerwijs) afzonderlijke beleggingsrestricties. De Beheerder kan wijzigingen aanbrengen in het beleggingsbeleid en in de beleggingsrestricties, zoals opgenomen in de Subfonds Kenmerken. Dergelijke wijzigingen worden aan het (e-mail)adres van de Beleggers, dan wel via een advertentie in een landelijk verspreid Nederlands dagblad bekendgemaakt. Wijziging van de Fondsvoorwaarden worden tevens op de website geplaatst, voorzien van een toelichting. Voor zover door de laatstgenoemde wijzigingen rechten of zekerheden worden verminderd of lasten aan hen worden opgelegd of het beleggingsbeleid van de Beheerder wordt gewijzigd, worden deze wijzigingen niet eerder van kracht nadat één maand na bekendmaking van de wijziging is verstreken. Beleggers kunnen binnen deze periode onder de gebruikelijke Fondsvoorwaarden uittreden. 4.2. Beleggingsrisico s Algemeen Aan een belegging in het Legal & General Fonds zijn risico s verbonden. De waardeontwikkeling van het Fondsvermogen en daarmee van de Participaties is afhankelijk van de ontwikkelingen op de kapitaal -, effecten-, valuta- en goederenmarkten. De waarde van uw belegging in het Legal & General Fonds kan zowel stijgen als dalen. De mogelijkheid bestaat dat uw belegging in het Legal & General Fonds weinig tot geen inkomsten zal genereren en dat uw inleg bij een ongunstig koersverloop geheel of ten dele verloren gaat. Hierna worden de risicofactoren vermeld die voor Beleggers in de Subfondsen van betekenis zijn in het licht van de gevolgen en de waarschijnlijkheid ervan. Dit houdt in dat niet alle mogelijke risicofactoren zijn vermeld. 16
De specifieke risico s op het niveau van de Subfondsen zullen per Subfonds in de Subfonds Kenmerken in de mate van waarschijnlijkheid worden weergegeven. Macro-economisch risico Het risico van waardemutaties ten gevolge van, onder andere, veranderingen in rentestand en wisselkoersen, economische, politieke en bedrijfs(tak)ontwikkelingen (failissementen en andere debiteurenrisico s), inflatie en plotselinge grote verschillen in vraag en aanbod op de financiële markten. Dit kan illiquiditeit van de daaraan gekoppelde financiële instrumenten tot gevolg hebben, waardoor het risico bestaat dat niet voldoende financiële middelen vrij kunnen worden gemaakt die nodig kunnen zijn om aan bepaalde verplichtingen van het Subfonds te voldoen. Marktrisico Het risico van verliezen als gevolg van algemene beursontwikkelingen. Wanneer een hele markt in waarde daalt, zal ook de waarde van Participaties van het Subfonds dat in die markt belegt, dalen. Koersrisico Het risico van verliezen als gevolg van koersontwikkelingen. De koers van een belegging kan variëren en dat brengt risico s met zich mee. Rendementsrisico Het risico dat het rendement van een belegging over de periode van aankoopmoment tot verkoopmoment niet op een eerder moment dan het verkoopmoment vaststaat. Het rendement is niet gegarandeerd. Ook is onzeker of de beleggingsdoelstelling zal worden bereikt. De waarde van de beleggingen fluctueert met koerswijzigingen en is afhankelijk van de beleggingscategorieën en financiële instrumenten waarin wordt belegd. Op grond van de verschillen in beleggingsbeleid per Subfonds, varieert het rendementsrisico per Subfonds. Renterisico Het risico van verliezen als gevolg van veranderingen in de rentestand. Veranderingen van de rentestand hebben invloed op de waardeontwikkelingen van de beleggingen van de Subfondsen. Valutarisico Het risico dat de waarde van de beleggingen in financiële instrumenten wordt beïnvloed door de ontwikkelingen van de valutakoersen (ten opzichte van de euro), waarin deze beleggingen verhandelbaar zijn. Valutakoersen kunnen grote veranderingen laten zien, die ertoe kunnen leiden dat het rendement op de beleggingen teniet worden gedaan door de verandering in de valutakoers. Inflatierisico Het risico dat de koopkracht die de beleggingen representeren wordt aangetast door waardevermindering van de voor de belegging relevante munteenheid als gevolg van inflatie. 17
Tegenpartijrisico Het risico dat een tegenpartij niet langer aan haar verplichtingen kan voldoen. De waarde van beleggingen wordt beïnvloed door een positieve of negatieve ontwikkeling van de kredietwaardigheid van uitgevende instellingen en debiteuren. Afwikkelingsrisico Het risico dat afwikkeling van een door een Subfonds ingenomen positie via een betalings-, handelssysteem of een tegenpartij niet of niet zoals verwacht plaatsvindt, omdat de betaling of levering van de met de positie gemoeide financiële instrumenten of valuta niet, niet op tijd of niet zoals verwacht plaatsvindt. Verhandelbaarheidsrisico Het risico dat door een Subfonds ingenomen posities niet tijdig tegen een redelijke prijs kunnen worden verkocht. Nu door de Subfondsen wordt belegd in dagelijks verhandelbare financiële instrumenten, is dit risico gering. Concentratierisico beleggingen / markten Het risico dat is verbonden aan een grote concentratie van beleggingen in bepaalde soorten of op bepaalde markten. Wijzigingen wet- en regelgeving De financiële en fiscale wet- en regelgeving is aan verandering en ontwikkeling onderhevig. Deze kan in ongunstige zin voor het Legal & General Fonds, de Subfondsen of de Beleggers wijzigen, waardoor de waarde van de beleggingen negatief wordt beïnvloed. Bewaarnemingsrisico In beginsel bestaat het risico van verlies van in bewaring gegeven activa als gevolg van insolvabiliteit, nalatigheid of frauduleuze handelingen van de bewaarnemer of de onderbewaarnemer. Beleggen met geleend geld Het beleid van de Beheerder is om niet te beleggen met geleend geld. Wel is de Beheerder bevoegd een kredietfaciliteit aan te gaan tot maximaal tien procent van het beheerd vermogen van ieder Subfonds. Deze kredietfaciliteit is uitsluitend bedoeld om te kunnen voldoen aan actuele verplichtingen tot terugkoop van Participaties wanneer binnen een Subfonds onvoldoende liquiditeiten aanwezig zijn en/of wanneer het Subfonds niet snel genoeg tot liquidatie van haar activa kan overgaan. De Beheerder verwacht dat deze situatie zich niet snel zal voordoen en verwacht derhalve slechts in beperkte mate van een dergelijke kredietfaciliteit gebruik te hoeven maken. Fiscale gevolgen Participaties 18
Voor Participaties die kwalificeren als Lijfrentebeleggingsrecht of Beleggingsrecht Eigen Woning geldt dat het voortijdig beëindigen van de betreffende Participatie fiscale gevolgen kan hebben. Hiervoor wordt verwezen naar onderdeel 5 van dit Prospectus ( Fiscale aspecten ). Risico ongedeeld Fondsvermogen Hoewel de Subfondsen apart worden geadministreerd zodat alle aan een Subfonds toe te rekenen opbrengsten en kosten per Subfonds worden verantwoord, is in juridisch opzicht geen sprake van per Subfonds afgescheiden vermogens. De vermogens van de Subfondsen blijven in juridisch opzicht onderdeel uitmaken van het vermogen van het Legal & General Fonds. In verband hiermee bestaat het risico dat een negatief vermogen in een Subfonds wordt omgeslagen over andere Subfondsen naar evenredigheid van de waarde per Subfonds op dat moment. De Fondsvoorwaarden bepalen dat indien bij opheffing en vereffening van een Subfonds het vermogen van het betreffende Subfonds negatief is, het tekort ten laste wordt gebracht van de overige Subfondsen naar rato van het vermogen van elk van die Subfondsen per de dag van opheffing van het eerstbedoelde Subfonds. Gezien het beleggingsbeleid van de Subfondsen is het echter niet waarschijnlijk dat een dergelijke situatie zich in de praktijk zal voordoen. Kwalificatierisico fonds voor gemene rekening Het Legal & General Fonds is een fonds voor gemene rekening. In de literatuur en jurisprudentie zijn fondsen voor gemene rekening herhaaldelijk als personenvennootschap aangemerkt. De kwalificatie als personenvennootschap heeft onder meer gevolgen voor de toepasselijkheid van de wettelijke regels met betrekking tot personenvennootschappen, in het bijzonder de wettelijke regels met betrekking tot hoofdelijke aansprakelijkheid van de vennoten. Met het oog op dit kwalificatierisico bepalen de Fondsvoorwaarden dat het Legal & General Fonds geen Personenvennootschap vormt. Tevens bepalen de Fondsvoorwaarden dat het accepteren van de Fondsvoorwaarden en het Reglement Beleggersgiro, het invullen van het Aanvraagformulier en hetgeen ter uitvoering daarvan geschiedt, geen rechten en verplichtingen doet ontstaan tussen de Beleggers onderling. 19
5. FISCALE ASPECTEN Hieronder volgt slechts een behandeling in hoofdlijnen van de meest relevante fiscale aspecten van het beleggen in het Legal & General Fonds, uitgaande van de huidige Nederlandse fiscale wetgeving en jurisprudentie met uitzondering van bepalingen die met terugwerkende kracht worden ingevoerd. Deze paragraaf is niet bedoeld als een uitputtende beschrijving van alle fiscale gevolgen voor iedere Belegger met betrekking tot het verwerven, houden en vervreemden van Participaties. Beleggers dienen derhalve bij hun eigen fiscaal adviseur advies in te winnen omtrent alle fiscale aspecten met betrekking tot de Participaties in hun persoonlijke situatie. 5.1. Legal & General Fonds Vennootschapsbelasting Het Legal & General Fonds opteert voor de status van fiscale beleggingsinstelling als bedoeld in artikel 28 van de Wet Vpb. Dit heeft tot gevolg dat het Legal & General Fonds is onderworpen aan een tarief vennootschapsbelasting van 0%, mits aan enige voorwaarden wordt voldaan. Eén van de voorwaarden is dat de voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na afloop van het boekjaar aan de Beleggers wordt uitgekeerd. Koersresultaten op effecten worden via de zogenoemde herbeleggingsreserve in het vermogen verwerkt en behoeven dientengevolge niet te worden uitgekeerd. Een deel van de aan het beheer van de beleggingen verbonden eventuele kosten moet op de herbeleggingsreserve in mindering worden gebracht. Dividendbelasting en buitenlandse bronbelastingen In verband met te ontvangen dividenden Op door het Legal & General Fonds ontvangen dividenden betaald door in Nederland gevestigde lichamen wordt in beginsel 15% dividendbelasting ingehouden. Op dividenden ontvangen van in het buitenland gevestigde lichamen wordt veelal bronbelasting ingehouden. Voor zover meer bronbelasting is ingehouden dan waartoe het betreffende buitenland op grond van verdragsbepalingen gerechtigd is, kan deze buitenlandse bronbelasting door het Legal & General Fonds worden teruggevraagd van de buitenlandse belastingdiensten. In verband met uit te keren dividend Het Legal & General Fonds dient over door haar uitgekeerde dividenden in beginsel 15% dividendbelasting in te houden. De door het Legal & General Fonds aan de belastingdienst af te dragen dividendbelasting op door haar uitgekeerde dividenden wordt - indien en voor zover aan bepaalde voorwaarden wordt voldaan - verminderd met de Nederlandse dividendbelasting en de (resterende) buitenlandse bronbelasting (tot maximaal 15%) die is ingehouden op uitkeringen aan het Legal & General Fonds (de zogenoemde afdrachtvermindering). 20
Voorts kan het Legal & General Fonds opteren voor een vrijstelling van inhouding van dividendbelasting ter zake van uitkeringen op Lijfrentebeleggingsrechten en Beleggingsrechten Eigen Woning. Indien en voor zover niet gebruik gemaakt kan worden gemaakt van de hierboven vermelde afdrachtvermindering, kan door het opteren voor deze vrijstelling worden voorkomen dat dividendbelasting dient te worden afgedragen die pas later door de Beheerder kan worden verrekend of teruggevorderd. 5.2. Beleggers In Nederland woonachtige particulieren In de hierna weer te geven Nederlandse fiscale aspecten voor in Nederland woonachtige particuliere Beleggers wordt ervan uitgegaan dat de Participaties niet gerekend (behoeven te) worden tot een ondernemingsvermogen. Tevens wordt ervan uitgegaan dat de Participaties niet kwalificeren als een zogenoemd aanmerkelijk belang en dat de Belegger ter zake van de Participaties geen resultaat uit overige werkzaamheden geniet. Ten slotte wordt ervan uitgegaan dat de Participaties niet worden aangehouden in het kader van een levensloopregeling. Inkomstenbelasting box 1 - Lijfrentebeleggingsrecht Participaties kunnen onder voorwaarden kwalificeren als een Lijfrentebeleggingsrecht. Bedragen die door de Belegger zijn overgemaakt ter zake van de verkrijging van een Lijfrentebeleggingsrecht zijn in beginsel tot bepaalde maxima, afhankelijk van de persoonlijke situatie van de Belegger, als uitgaven voor inkomensvoorzieningen aftrekbaar van het inkomen uit werk en woning (box 1). Het met het Lijfrentebeleggingsrecht behaalde rendement dient te worden aangewend ter verkrijging van Participaties die tot het beleggingsrecht gaan behoren. Het Lijfrentebeleggingsrecht is geblokkeerd en kan slechts worden aangewend ter verkrijging van een (tijdelijke) oudedagslijfrente of een nabestaandenlijfrente dan wel dient de waarde van het Lijfrentebeleggingsrecht te worden uitgekeerd in vaste en gelijkmatige termijnen met een gelijke tussenperiode van ten hoogste een jaar. Aan deze lijfrenten en gelijkmatige termijnen zijn nadere voorwaarden verbonden. Een Lijfrentebeleggingsrecht waarvan de termijnen nog niet zijn ingegaan kan zonder fiscale sancties worden gedeblokkeerd door een éénmalige uitkering van de waarde van het beleggingsrecht mits de waarde niet meer bedraagt dan 4.242 (cijfers 2012). Een uitkering van een (tijdelijke) oudedagslijfrente of een nabestaandenlijfrente, een uitkering in termijnen of een éénmalige uitkering wordt belast als inkomen uit werk en woning. Dividendbelasting De door het Legal & General Fonds ingehouden dividendbelasting kan door de Belegger niet worden verrekend met de verschuldigde inkomstenbelasting of worden teruggevorderd bij de belastingdienst. In plaats daarvan kan de Beheerder deze dividendbelasting verrekenen met de verschuldigde vennootschapsbelasting dan wel terugvorderen bij de belastingdienst. Daarbij geldt als voorwaarde dat de Beheerder een bedrag ter grootte van deze dividendbelasting aanwendt voor het verkrijgen van 21
Participaties ten behoeve van de Beleggers. Deze Participaties worden toegevoegd aan het Lijfrentebeleggingsrecht. Inkomstenbelasting box 1 - Beleggingsrecht Eigen Woning Participaties kunnen onder voorwaarden kwalificeren als een Beleggingsrecht Eigen Woning. Deze voorwaarden houden in dat de Belegger een eigen woning met een eigenwoningschuld heeft, dat het beleggingsrecht geblokkeerd is en slechts eenmalig wordt gedeblokkeerd ter aflossing van de eigenwoningschuld, dat het met het beleggingsrecht behaalde rendement aangewend wordt ter verkrijging van Participaties die tot het beleggingsrecht gaan behoren en dat ten minste gedurende 15 jaar jaarlijks naar de beheerder een bedrag wordt overgemaakt ter verkrijging van Participaties. Daarbij dient het hoogste totaal van in een jaar overgemaakte bedragen niet meer te bedragen dan het tienvoud van het laagste totaal van in een jaar overgemaakte bedragen. Het belastbare voordeel uit het Beleggingsrecht Eigen Woning is het rendement dat op het tijdstip van deblokkering is begrepen in de waarde van een Beleggingsrecht Eigen Woning. Er geldt evenwel onder voorwaarden een vrijstelling tot een waarde van het Beleggingsrecht Eigen Woning van maximaal 154.000 per fiscale partner (cijfers 2012). Deze voorwaarden houden in dat de uitkering heeft gediend als aflossing van de eigenwoningschuld, jaarlijks gedurende ten minste 20 jaar naar een beheerder van een beleggingsrecht bedragen zijn overgemaakt en het hoogste totaal van in een jaar overgemaakte bedragen niet meer heeft bedragen dan het tienvoud van het laagste totaal van in een jaar overgemaakte bedragen. Deze vrijstelling is ook van toepassing als jaarlijks gedurende ten minste 15 jaar naar een beheerder van een beleggingsrecht bedragen zijn overgemaakt, maar wordt dan verlaagd tot 34.900 per fiscale partner (cijfers 2012). Van een deblokkering is onder andere sprake indien het Beleggingsrecht Eigen Woning op enig moment niet meer voldoet aan de hierboven opgenomen voorwaarden of het Beleggingsrecht Eigen Woning wordt vervreemd of verdeeld. Indien sprake is van een gedeeltelijke deblokkering van het Beleggingsrecht Eigen Woning wordt het Beleggingsrecht Eigen Woning geacht geheel te zijn gedeblokkeerd. Deblokkering vindt plaats uiterlijk 30 jaar na de eerste overmaking naar de beheerder. Dividendbelasting De door het Legal & General Fonds ingehouden dividendbelasting kan door de Belegger niet worden verrekend met de verschuldigde inkomstenbelasting of worden teruggevorderd bij de belastingdienst. In plaats daarvan kan de Beheerder deze dividendbelasting verrekenen met de verschuldigde vennootschapsbelasting dan wel terugvorderen bij de belastingdienst. Daarbij geldt als voorwaarde dat de Beheerder een bedrag ter grootte van deze dividendbelasting aanwendt voor het verkrijgen van Participaties ten behoeve van de Beleggers. Deze Participaties worden toegevoegd aan het Beleggingsrecht Eigen Woning. 22
Inkomstenbelasting box 3 De inkomsten uit beleggingen (box 3) worden fictief gesteld op 4% van de waarde van het gemiddeld belegd vermogen, ongeacht het werkelijk behaalde rendement. Het fictieve rendement wordt belast tegen een tarief van 30%. De effectieve belastingdruk over het belegd vermogen bedraagt derhalve 1,2%. Het gemiddeld belegd vermogen wordt berekend als het gemiddelde van het netto belegd vermogen (bezittingen minus schulden in box 3) per 1 januari van enig jaar, verminderd met een heffingvrij vermogen van 21.139 per fiscale partner (cijfers 2012). Schulden worden daarbij in aanmerking genomen voor zover deze in totaal uitgaan boven een drempel van 2.900 per fiscale partner (cijfers 2012). Dividendbelasting De door het Legal & General Fonds ingehouden dividendbelasting is in beginsel geheel verrekenbaar met de verschuldigde inkomstenbelasting, dan wel terugvorderbaar bij de belastingdienst. 23
6. INFORMATIE OVER DEELNAME IN SUBFONDSEN 6.1. Open eind karakter Het Legal & General Fonds heeft ten aanzien van ieder Subfonds een open eind karakter. Dit betekent dat het Legal & General Fonds behoudens bijzondere omstandigheden te allen tijde bereid is Participaties van een bepaalde soort in te kopen en uit te geven. De prijs van de Participaties in elk Subfonds zal zich richten naar de NAV van het betreffende Subfonds. 6.2. Opdrachten tot aankoop, verkoop of ruil van Participaties Deelname in de Subfondsen van het Legal & General Fonds, is uitsluitend mogelijk in combinatie met een door de Beleggingsonderneming aangeboden Beleggersgirorekening, tenzij de Beheerder voor bepaalde (groepen) Beleggers anders bepaalt. Beleggers dienen opdrachten tot aankoop, verkoop of ruil van Participaties in één of meer Subfondsen te richten aan de Beleggingsonderneming op de in het Reglement Beleggersgiro aangegeven wijze. De Beleggingsonderneming en de Beleggersgiro geven uitvoering aan de hiervoor genoemde opdrachten. In het Aanvraagformulier en het Reglement Beleggersgiro zijn de voorwaarden vastgelegd waaronder de Beleggingsonderneming en de Beleggersgiro de betreffende diensten verrichten voor de Belegger. De meest actuele versie van het Reglement Beleggersgiro is altijd beschikbaar op de Website van de Beleggingsonderneming. Het voorgaande brengt mee dat voor deelname in de Subfondsen van het Legal & General Fonds, in aanvulling op de Fondsvoorwaarden (daaronder mede begrepen de door het Legal & General Fonds in rekening gebrachte kosten), tevens voorwaarden betreffende de bemiddeling door de Beleggingsonderneming (en eventueel uit dien hoofde verschuldigde vergoedingen) kunnen gelden. Deze transacties vinden plaats onder marktconforme voorwaarden. 6.3. Uitgifte en inkoop van Participaties Uitgifte en inkoop Onverminderd het hierna onder Opschorting inkoop en onder Uitgifte- en inkoopprijs bepaalde, geschiedt uitgifte en inkoop van Participaties op verzoek van een Belegger tegen de waarde vastgesteld bij opening van de Handelsdag volgend op de dag waarop het verzoek - uiterlijk op het in het orderuitvoeringsbeleid vastgestelde tijdstip - door de Beleggingsonderneming is ontvangen. Wanneer het echter Participaties betreft in een Subfonds waarbij de Externe Beleggingsinstelling op basis van een eigen orderuitvoeringsbeleid een andere waarde hanteert, wordt de door de Externe Beleggingsinstelling gehanteerde waarde gevolgd. De meest actuele versie van het orderuitvoeringsbeleid (van de Beleggingsonderneming) is altijd beschikbaar op de Website van de 24
Beleggingsonderneming. Participaties worden niet eerder uitgegeven dan dat het daarvoor verschuldigde bedrag op de betreffende Subfondsrekening is bijgeschreven. Opschorting inkoop Participaties worden op verzoek van de Beleggers door het Legal & General Fonds direct of indirect ingekocht of terugbetaald ten laste van de activa. De inkoop van de Participaties of de terugbetaling van de rechten daarvan kan, voor zover redelijkerwijs voorzienbaar, worden opgeschort in het belang van de Beleggers in het geval zich naar het uitsluitende oordeel van de Beheerder een bijzondere omstandigheid voordoet die dat rechtvaardigt. Een bijzondere omstandigheid in de hiervoor bedoelde zin kan zijn dat: - in redelijkheid verwacht kan worden dat (voortzetting van) inkoop van Participaties tot gevolg zal hebben dat de belangen van de meerderheid van de bestaande Beleggers onevenredig worden geschaad, zoals bijvoorbeeld de situatie dat door (voortzetting van) inkoop van Participaties niet meer aan de voorwaarden voor de status van fiscale beleggingsinstelling als bedoeld in artikel 28 Wet Vpb voldaan wordt; - de liquiditeitspositie van het betreffende Subfonds of van het Legal & General Fonds als geheel, zulke inkoop niet toestaat en bovendien een voor inkoop benodigde verkoop van tot het betreffende Subfonds behorende Fondswaarden, gelet op de daarbij van belang zijnde marktomstandigheden, daaronder begrepen de mogelijk te realiseren verkoopopbrengst(en), onverantwoord of onmogelijk is; - de Externe Beleggingsinstelling waar het betreffende Subfonds ingevolge haar beleggingsbeleid in belegt, uitgifte of inkoop heeft opgeschort. De Beheerder zal te allen tijde binnen een redelijke termijn aan de betreffende Beleggers mededeling doen van het besluit tot opschorting. Het Legal & General Fonds beschikt over voldoende waarborgen opdat, behoudens wettelijke bepalingen en de gevallen waarin opschorting plaatsvindt zoals hiervoor weergegeven, aan de verplichting om in te kopen en terug te betalen kan worden voldaan. Uitgifte- en inkoopprijs De uitgifteprijs van een Participatie in een bepaald Subfonds is gelijk aan de waarde van zodanige Participatie, verhoogd met de kosten die een Subfonds in geval van toetreding van Beleggers verschuldigd zal zijn voor vergroting van haar beleggingen in de Externe Beleggingsinstelling teneinde de waarde van de Participaties van zittende Beleggers in het betreffende Subfonds te beschermen. De inkoopprijs van een Participatie in een bepaald Subfonds is gelijk aan de waarde van zodanige Participatie, verlaagd met de kosten die een Subfonds in geval van uittreding van Beleggers verschuldigd zal zijn voor vermindering van haar beleggingen in de Externe Beleggingsinstelling teneinde de waarde van de Participaties van zittende Beleggers in het betreffende Subfonds te beschermen. Voor een uitleg van de kosten wordt verwezen naar onderdeel 7 van dit Prospectus. 25
De waarde van een Participatie in een bepaald Subfonds is gelijk aan de waarde van dat Subfonds, gedeeld door het aantal Participaties in dat Subfonds dat op het moment van vaststelling van de waarde uitstaat. Voor de waardebepaling wordt verwezen naar onderdeel 8 van dit Prospectus. 6.4. Markt voor Participaties Het Legal & General Fonds noch enig Subfonds is genoteerd op een gereglementeerde markt of een andere markt in financiële instrumenten. Overdracht door een Belegger van (een deel van) zijn vordering op de Beleggersgiro luidende in Participaties is slechts mogelijk met voorafgaande toestemming van de Beheerder conform het bepaalde in artikel 12 van de Fondsvoorwaarden. 6.5. Voornaamste kenmerken Participaties De Participaties in de Subfondsen zijn Participaties op naam waarvoor geen bewijzen worden uitgegeven en hebben de kenmerken als bedoeld in artikel 7 en 9 van de Fondsvoorwaarden. In artikel 17 van de Fondsvoorwaarden zijn de gevallen beschreven waarin een Fondsvergadering wordt gehouden en de wijze van oproepen van een Fondsvergadering. Fondsvergaderingen worden gehouden zo vaak als de Beheerder dit in het belang van de Beleggers nodig acht. Het recht om Fondsvergaderingen bijeen te roepen, komt toe aan een of meer Beleggers die alleen of tezamen ten minste 20% van het totale aantal Participaties houden. Beleggers die in (de Subfondsen van) het Legal & General Fonds willen participeren, doen dit door het openen van een Beleggersgirorekening via het door de Beleggingsonderneming voorgeschreven Aanvraagformulier. Beleggers dienen opdrachten tot aankoop van Participaties in één of meer Subfondsen te richten aan de Beleggingsonderneming op de in het Reglement Beleggersgiro aangegeven wijze. De door een Belegger gewenste Participaties in één of meer Subfondsen worden ten name gesteld van de Beleggersgiro, die deze voor rekening en risico van de Beleggers zal houden. De Beleggers verkrijgen één of meer vorderingen op de Beleggersgiro luidende in Participaties. Het aan de Participaties verbonden stemrecht komt toe aan de Beleggersgiro, tenzij een Belegger te kennen heeft gegeven dit recht zelf te willen uitoefenen. Een Belegger die zelf het stemrecht wenst uit te oefenen, kan de Beleggersgiro verzoeken een volmacht aan hem te verstrekken ter zake van zoveel Participaties als geadministreerd op de Beleggersgirorekening van de Belegger. De Belegger dient een daartoe strekkend schriftelijk verzoek in te dienen bij de Beleggingsonderneming, die dit verzoek namens de Beleggersgiro in behandeling neemt. De Beleggingsonderneming dient dit verzoek uiterlijk 10 werkdagen voor de datum van de Fondsvergadering waarin de stemrechten dienen te worden uitgeoefend, te hebben ontvangen. Bij het bepalen van het aantal stemmen waarvoor de Beleggersgiro volmacht kan verlenen aan een Belegger, blijven fracties van Participaties buiten beschouwing. 26