EURONEXT DERIVATIVES MARKETS AMSTERDAM NOTICE No. 09/008 ISSUE DATE: 3 June 2009 EFFECTIVE DATE: 31 July 2009 EXTENTION OF TRADING HOURS AEX-INDEX FUTURES (FTI) Executive Summary This Amsterdam Notice provides information in respect of the extension to the trading hours of AEXindex Futures (FTI) with effect from 31 July 2009. 1. This Notice informs members that, in response to member demand, AEX-index Futures (FTI) will be open for trading each until 22:00 hours CET with effect from Fri 31 July 2009. The standard trading shall be split in two trading s. There will be a from 08:00 to 18:15 hours CET and an from 18:15 to 22:00 hours CET. All trades generated in the will be cleared on the following. 2. The LIFFE CONNECT standard times (CET) for the FTI contracts shall be as follows on and from 31 July 2009: Session Pre-Open Open Settlement Evening Pre-Close Close Session Start start Close 06:30 07:00 08:00 17:35 18:15 21:58 22:00 22:30 There will be no trading interruption during the transition; this means that the market will not close between the and. 3. Prof trading hours for AEX-index futures will not be extended. Trading hours for Prof trading will remain unchanged from 08:00 until 18:15 hours CET. Please note that in the trade confirmation of Prof trades the trading ID will be zero. 4. A trading will consist of a and an on the same calendar. However with regard to clearing, the will be considered as a +1 : All trades generated during the (from 08:00 to 18:15 hours CET), will be cleared on the same (T). All trades generated during the (from 18:15 to 22:00 hours CET), will be cleared on the following (T+1). In order to explain this difference between the two trading s, we will use the terms trading and clearing : A trading is equal to a calendar and includes the and the of a calendar. Web site: www.nyx.com/liffe The Euronext Derivatives Markets comprise the markets for derivatives operated by Euronext Amsterdam, Euronext Brussels, Euronext Lisbon, Euronext Paris and LIFFE Administration and Management, referred to respectively as the Amsterdam, Brussels, Lisbon, Paris and London markets. Euronext is part of the NYSE Euronext group. Euronext N.V. PO Box 19163 1000 GD Amsterdam The Netherlands
Figure 1: A clearing consists of the of a certain and the of the previous, see also figure 1. Mon Tues Wednes Thurs Fri Mon Etc. trading trading trading trading trading trading trading clearing clearing clearing clearing clearing clearing 5. Session ID A ID will be used to identify the relevant : or. A message specifying the ID is disseminated when a change in occurs. The ID change at 18:15 hours CET will therewith also indicate a change in the clearing. The ID can be used by ISVs and Member Developer applications to inform the user of a change in. A ID is included in all reported trades. The ID can be used to identify in which, and therefore which clearing, the trade occurred. 6. Order types Good In Session order. Traders will be able to submit an order that is automatically pulled by the trading host at the end of a trading. This order is called the Good In Session Order (GIS). A GIS order remains in the central order book until either: o the order trades o the order is cancelled by the submitting trader o the contract expiries o the trading ends A GIS order for a specific trading can only be submitted during that specific trading. If, for example, a GIS order is submitted during the, it will be removed at the end of that. It will not be available for the following trading. GIS orders end with the trading. In all other respects a GIS order will behave as a normal limit order. Other order types All other order types do not differentiate between the two trading s. A order entered during the or will remain active until the end of the of that trading, as long as the order has remaining volume. Members should consider the impact of likely liquidity conditions on orders where they are maintained in the market during the additional trading hours and make any amendments to the characteristics of those orders as they deem appropriate. 7. The EDSP (Exchange Delivery Settlement Price) calculation will remain unchanged and will therefore take place on the expiry during the between 15:30 and 16:00 hours CET. Trading in FTI contracts that expire will cease at 16:00 hours CET. The new contract month will be introduced the next trading and not at the start of the. 8. The determination of the daily settlement price is also not affected and continues to take place at 17:35 hours CET.
9. Incoming orders will be validated against price limits. Price limits for the index future are based on the Best Bid and Best Offer of the blue month (the most actively traded contract month) of the future. This procedure will remain unchanged for the. 10. Trading fees are charged on traded and cleared contracts. The fee charging will therefore be based on orders traded and cleared during a clearing. If an order is executed on one calendar over two trading s, then the part executed during the will be cleared and charged on the same and the part executed during the will be cleared and charged on the following. The maximum fee per order is applied per class per clearing. 11. The revised trading hours extend the availability of the FTI contracts outside normal business hours. Members may expect liquidity during the additional trading hours to be at a lower level compared to the normal business hours of the FTI contracts. 12. On U.S. public holis, trading in the AEX-index futures shall cease at 19:00 hours CET. A list of relevant U.S. public holis for the remainder of 2009 can be found in the attachment to this Amsterdam Notice. Staffing Implications for Members 13. Members should be aware that Euronext Rule 8106 (Rules, Book I) requires members to set up and maintain an appropriate system of internal controls which ensures that the member continuously complies with all requirements imposed by or pursuant to the Rules. Rule 8106 also requires members to have adequate arrangements to ensure that all staff involved in the conduct of business is suitable, adequately trained and properly supervised. Such internal controls shall necessarily apply to any market activity which the member enters into in respect of the FTI contracts during the extension of the trading. 14. Given the nature of the change being made, the Exchange considers it appropriate to provide an indication of appropriate member staffing requirements. This does not, however, detract from the generality of Rule 8106. The Exchange considers it appropriate for members conducting business in the FTI contracts to have staff available to perform risk management, compliance and trade processing functions during the period in which they are active in the market. Suitable supervisory staff should also be available. 15. The Exchange acknowledges that for some members there may be a limited level of activity during the latter part of the extended trading and that therefore the risk management, compliance and trade processing functions may be carried out appropriately with a reduced staffing level. Similarly, some members may be able to make arrangements to transfer these functions to other operational centres. In such cases the member must ensure that the Exchange is able to contact the relevant personnel at all times. For further information in relation to this Notice, Members should contact: Sales and Account Management Netherlands, NYSE Liffe +31 (0)20 550 5315 salesamsterdam@liffe.com
EURONEXT DERIVATIVES MARKETS AMSTERDAM NOTICE No. 09/008 DATUM VAN UITGIFTE: 3 juni 2009 DATUM VAN INWERKINGTREDING: 31 juli 2009 VERLENGING HANDELSPERIODE AEX-INDEX FUTURES (FTI) Samenvatting Deze Amsterdam Notice verschaft informatie over de verlenging van de handelsperiode van de AEXindex futures (FTI) met ingang van 31 juli 2009. 1. Deze Notice informeert members dat op verzoek van de markt, met ingang van vrij 31 juli 2009 de handelsperiode van de AEX-index futures (FTI) verlengd zal worden tot 22:00 uur CET. De standaard handels zal worden opgesplitst in twee handelss. Er zal een zijn van 08:00 tot 18:15 uur CET en een van 18:15 tot 22:00 uur CET. Alle handel die in de plaatsvindt, zal op de volgende gecleard worden. 2. De standaard LIFFE CONNECT handelstijden (CET) voor de FTI contracten zijn met ingang van 31 juli 2009 als volgt: Session Pre-Open Open Settlement Start Pre-Close Close Session Start Close 06:30 07:00 08:00 17:35 18:15 21:58 22:00 22:30 Er zal geen handelsonderbreking zijn bij de overgang van de naar de ; dit betekent dat de markt niet gesloten wordt tussen de - en. 3. De handelsperiode voor Prof transacties in AEX-index futures zal niet worden verlengd. De handelsperiode voor Prof transacties blijft ongewijzigd van 08:00 tot 18:15 uur CET. Wij wijzen erop dat in de transactiebevestiging van Prof transacties de ID met nul gevuld zal zijn. 4. Een handels zal bestaan uit een en een op dezelfde kalender. Met betrekking tot de clearing wordt de als een +1- beschouwd: Alle handel die in de plaatsvindt (van 08:00 tot 18:15 uur CET), wordt op dezelfde (T) gecleard. Alle handel die in de plaatsvindt (van 18:15 tot 22:00 uur CET), wordt op de volgende (T+1) gecleard. Om het verschil tussen de twee handelss aan te geven, gebruiken wij de termen handels en clearing : Een handels is gelijk aan een kalender en bestaat uit de en van een kalender.
Figuur 1: Een clearing bestaat uit de van een bepaalde en de van de voorafgaande, zie ook figuur 1. Maan Dins Woens Donder Vrij Maan Etc. handels handels handels handels handels handels handels clearing clearing clearing clearing clearing clearing 5. Sessie identificatie Een identificatie ( ID) wordt gebruikt om de relevante aan te geven: of. Een bericht met de ID wordt verspreid bij een verandering van de. De ID verandering van 18:15 uur CET geeft daarmee dus ook een verandering in de clearing aan. De ID kan door ISV s en Member Developer applications gebruikt worden om de gebruiker te informeren over een verandering. Een ID is een onderdeel van alle gerapporteerde transacties. De ID kan gebruikt worden om te bepalen in welke, en daarmee op welke clearing, de transactie heeft plaatsgevonden. 6. Ordertypen Good In Session order. Traders kunnen een order insturen die automatisch door de trading host verwijderd wordt aan het einde van een handels. Deze order wordt de Good In Session Order (GIS) genoemd. Een GIS order blijft in het Centrale Orderboek tot: o de order verhandeld is o de order geannuleerd wordt door de trader die hem heeft ingestuurd o de serie afloopt o de handels eindigt Een GIS order voor een specifieke handels kan alleen tijdens die specifieke handels ingestuurd worden. Wanneer een GIS order bijvoorbeeld wordt ingestuurd tijdens de dan wordt deze order aan het einde van die geannuleerd. Deze order is dan niet meer geldig voor de volgende handels. GIS orders houden op te bestaan tegelijkertijd met het einde van de handels. Hiernaast gedraagt een GIS order zich als een limietorder. Andere ordertypen Alle andere ordertypen maken geen onderscheid tussen de twee handelss. Een order die tijdens de - of ingestuurd wordt, blijft actief tot het einde van de van die handels zolang de order nog niet geheel gevuld is. Members dienen rekening te houden met het effect van een mogelijke veranderde liquiditeit op orders in het geval deze orders in de markt blijven liggen tijdens de additionele handelsperiode. Members zullen daarom de eigenschappen van de orders moeten aanpassen als zij dit noodzakelijk achten. 7. De EDSP (Exchange Delivery Settlement Price) berekening wordt niet aangepast en vindt daarom plaats op de expiratie tijdens de tussen 15:30 en 16:00 uur CET. Handel in FTI contracten die aflopen zal stoppen om 16:00 uur CET. Een nieuwe afloopmaand wordt geïntroduceerd op de volgende handels en niet aan het begin van de.
8. De bepaling van de elijkse settlementprijs wordt ook niet aangepast en blijft plaatsvinden om 17:35 uur CET. 9. Binnenkomende orders worden gecontroleerd door middel van prijslimieten. Prijslimieten voor index futures zijn gebaseerd op de beste Bied en Laat prijs van de blue month (de meest actieve afloopmaand) van de future. Deze procedure is ook geldig voor de. 10. De te betalen trading fee wordt berekend op basis van verhandelde en geclearde contracten. De tarifering geschiedt daarom op basis van de orders die tijdens een clearing uitgevoerd en gecleard worden. Wanneer een order uitgevoerd wordt op één handels over twee handelss, dan wordt het deel dat is uitgevoerd tijdens de gecleard en getarifeerd op diezelfde en het deel dat is uitgevoerd tijdens de gecleard en getarifeerd op de volgende. De maximale fee per order wordt berekend per derivatenklasse per clearing. 11. De aangepaste handelsperiode vergroot de beschikbaarheid van de FTI contracten buiten de normale handelsuren. Members mogen verwachten dat de liquiditeit tijdens de additionele handelsperiode minder zal zijn vergeleken met de normale handelsuren van de FTI contracten. 12. Op officiële feesten in de Verenigde Staten zal de handel in AEX-index futures stoppen om 19:00 uur CET. Een lijst met relevante officiële feesten in de Verenigde Staten voor de resterende maanden in 2009 staat weergegeven in de bijlage van deze Amsterdam Notice. Personele bezetting 13. Members dienen zich ervan bewust te zijn dat Euronext Rule 8106 (Euronext Rulebook, Book I) vereist dat een betrouwbaar systeem van interne controle wordt opgezet en onderhouden om te verzekeren dat de member continu voldoet aan de gestelde vereisten. Rule 8106 vereist ook dat members adequate voorzieningen hebben getroffen om er zeker van te zijn dat alle betrokken medewerkers onder toezicht staan, geschikt en goed opgeleid zijn. Deze interne controle zal noodzakelijkerwijze van toepassing zijn op elke activiteit die de member onderneemt gedurende de uitgebreide handelsperiode in het geval van de FTI contracten. 14. Gezien de aard van de verandering die wordt ingevoerd, acht de Exchange het wenselijk dat een indicatie van voldoende bezetting wordt afgegeven. Dit vloeit echter niet voort uit de strekking van Rule 8106. De Exchange acht het van belang voor members die activiteiten ontplooien in de FTI contracten dat medewerkers beschikbaar zijn die risk management, compliance en handelsgerelateerde functies kunnen uitvoeren in de periode waarin zij actief in de markt zijn. Geschikt toezichthoudend personeel dient ook beschikbaar te zijn. 15. De Exchange erkent dat voor enkele members een geringe activiteit tijdens het laatste gedeelte van de uitgebreide handels zal plaats vinden en dat dientengevolge het risk management, compliance en handelsgerelateerde functies uitgevoerd zullen worden met een gereduceerde bezetting. Hetzelfde geldt voor sommige members die misschien afspraken maken om deze functies bij andere partijen onder te brengen. In deze situaties dient de member erop toe te zien dat de Exchange te allen tijde contact kan opnemen met het betrokken personeel. Voor meer informatie over deze Amsterdam Notice kunt u contact opnemen met: Sales & Account Management Nederland, NYSE Liffe +31 (0)20 550 5315 salesamsterdam@liffe.com
Attachment 1 Trading of the AEX-index futures (FTI) on U.S. Public Holis in 2009 On the following U.S. public holis, the AEX-index futures shall close at 19:00 hours CET: U.S. Public Holi Date Labor Day 7 September 2009 Thanksgiving Day 26 November 2009