Jaarverslag 2004
Cefetra Jaarverslag 2004
Inhoud Thema: 3 Verslag van de directie 5 De grondstoffenmarkt 13 Preadvies 17 Kerngegevens 19 Financieel verslag (Verkorte jaarrekening) 20 Overige gegevens 24 Het klimaat en de natuur, opbrengsten, vraag en aanbod, handelsstromen, politieke besluitvorming, economische ontwikkelingen en koersverhoudingen hebben elk hun invloed op de markten voor veevoedergrondstoffen. Deze factoren droegen bij aan de grote beweeglijkheid waardoor de markten in 2004 werden gekenmerkt. In dat jaar nam in het Verre Oosten de invloed van China toe en groeide in Europa de Europese Unie met 3 tien nieuwe lidstaten. Daarnaast, maar niet onbelangrijk, nam in 2004 de vraag vanuit de energiesector naar biobrandstoffen sterk toe. Steeds meer partijen maken aanspraak op grondstoffenstromen en als gevolg daarvan raken meer en meer mondiale processen met elkaar verweven. In het geheel van deze complexe processen, in deze beweeglijke wereldmarkt, opereert Cefetra. Vanaf de wereldwijde inkoop van grondstoffen tot en met levering aan de veevoederindustrie en de energiesector in steeds meer Europese landen. De beelden in dit jaarverslag vormen daarvan een impressie.
Verslag van de directie Krachtige impulsen aan groei en kwaliteit 5 In 2004 wist Cefetra opnieuw de kwaliteit van de dienstverlening te verbeteren. Meer en meer transformeert de onderneming zich van een handelshuis tot een gewaardeerde, internationaal opererende coördinator en manager van grondstoffenstromen. De opening van een vestiging in Polen was in het verslagjaar een nieuwe stap in de strategie van verdere internationalisatie. Door extra medewerkers aan te trekken, gaf Cefetra de doelstellingen op het vlak van groei en kwaliteit een krachtige impuls. Ondanks veel turbulentie op de internationale markten wist de Cefetra groep in het verslagjaar opnieuw goede resultaten te boeken. De volume-omzet groeide met 8,8 procent tot 13,3 miljoen ton; het resultaat na belastingen bedroeg 7,8 miljoen euro. Markten in beweging In het verslagjaar waren macro-economische ontwikkelingen van grote invloed op de markt van veevoedergrondstoffen. Opnieuw groeide de invloed van China op de mondiale economie. Als importeur van grondstoffen wordt het land daarom steeds belangrijker. In de internationale grondstoffenhandel was dit goed merkbaar. De ambities van China hebben veel invloed op vraag, aanbod en prijsniveaus van de wereldwijde grondstoffenstromen. Mede door de Chinese vraag naar mineralen en andere grondstoffen ontstaat er een grote spanning op de vrachtenmarkten. De prijs van minerale olie steeg fors. De vraag naar alternatieve energie en biobrandstoffen geproduceerd uit ethanol en biomassa nam sterk toe. Nieuwe grondstoffenstromen kwamen tot ontwikkeling. De mondiale graan- en eiwitmarkten stonden in de eerste helft van het jaar in het teken van de in 2003 ingezette krapte; in het tweede halfjaar trad ontspanning op en vonden forse prijscorrecties plaats. In Zuidoost-Azië brak in het begin van 2004 een vogelpestepidemie uit. In Europa breidde de Europese Unie zich uit met tien landen, in het oosten en zuidoosten van het continent. Het zwaartepunt van de Europese agrarische productie verschuift gestaag naar Centraal- en Oost-Europa. De mengvoedersector in de EU-15 liet opnieuw een - trendmatige - krimp zien, als gevolg van teruglopende exportmogelijkheden voor vlees en concurrerende vleesimporten uit andere werelddelen. De prijsontwikkelingen werden in 2004 mede beïnvloed door de aanhoudende koersdaling van de dollar ten opzichte van de euro (grafiek 1). Door een complex aan factoren werden de grondstofmarkten geconfronteerd met een ongekende volatiliteit van de diverse prijscomponenten. Menige onderneming in de bedrijfskolom heeft hiervan nadelige financiële Cefetra betrekt grondstoffen uit vrijwel alle werelddelen. De kerntaak is het leveren van grondstoffen van een gekende kwaliteit. Daartoe hanteert Cefetra een uitgebreid kwaliteitscontrolesysteem, dat begint met audits in de landen van origine. Ingangscontroles in Europa en andere kwaliteitsprotocollen (waaronder GMP+ en GTP) maken de borging compleet.
Verslag van de directie Diepte-investering gevolgen ondervonden. Al deze ontwikkelingen stelden Samenwerken. Maar in welke vorm? En met wie? Noordwest-Europa blijft echter onverminderd een doel- De netwerkfunctie 6 zware eisen aan het risicomanagement van Cefetra. Met de genomen beheersmaatregelen bleek Cefetra het afgelopen jaar in staat een goed resultaat neer te zetten. Steeds meer ondernemingen stellen deze vragen. Cefetra organiseert en regisseert al vele jaren verschillende supply chains, vanaf de grondstofproducen- stelling. Ook de Nederlandse markt blijft belangrijk, omdat deze als kritische thuismarkt fungeert. De kennis die Cefetra hier opdoet, is belangrijk voor vernieuwing; Cefetra is actief als afnemersorganisatie in de wereldwijde markt voor veevoedergrondstoffen. In deze dynamische markt treden voortdurend veranderingen op en is de 7 ten tot de uiteindelijke ontvangers. In deze ketens een impuls voor internationaal succes. concurrentie groot. Cefetra speelt zorgvuldig in op deze Beheerste groei werkt Cefetra intensief samen met partners die de dynamiek. De strategie is bepalend voor de keuze van Mede met het oog op de teruglopende mengvoederpro- strategie van Cefetra onderschrijven en daaraan op Nieuwe markt kansrijk partners en speelt in op vereisten als toegevoegde waarde, ductie in het traditionele werkgebied van Cefetra, is inter- substantiële wijze, zowel kwantitatief als kwalitatief, Met de strategie van internationalisering speelt Cefetra continuïteit, consistentie, efficiency en het vermogen om nationalisering een belangrijk onderdeel van de strategie mede invulling geven. in op de ontwikkelingen elders in Europa. In ras tempo te kunnen gaan met veranderende omstandigheden. van Cefetra. Het is echter geen doel, maar een middel. Het regisseren van deze ketens is een complex proces. verschuift het zwaartepunt van de agrarische productie Zo weet Cefetra haar aandeelhouders en afnemers jaar in Door te blijven groeien, behoudt Cefetra de vereiste Veel komt aan op het snel, objectief en transparant van West- naar Centraal- en Oost-Europa. Deze regio jaar uit toegevoegde waarde te bieden. omvang om voor de afnemers prijstechnisch (in termen uitwisselen van de meest actuele informatie op het groeit uit tot de graanschuur van Europa, terwijl de loka- Met prijstechnisch concurrerende producten en met de van kosten per ton) interessant te blijven en komt vlak van kwaliteit, logistiek en marktontwikkelingen. le consumptie er stijgt als gevolg van toenemende wel- kritieke succesfactoren kwaliteit, logistiek, informatie, Cefetra s kostprijsleiderschap niet in gevaar. Een grotere Met deze informatie kunnen leveranciers en vaart. Dit proces kreeg in 2004 een krachtige impuls door netwerkorganisatie, kennis en transparantie bedient schaal is ook een betere basis om met de grote grondstof- afnemers van Cefetra processen versnellen, kosten de toetreding van tien Oost-Europese landen tot de Cefetra een van jaar op jaar groeiend aantal ondernemin- fenproducenten in de diverse supply chains goede afspra- verlagen en flexibeler inspelen op veranderingen in Europese Unie. Ongetwijfeld brengt deze uitbreiding gen. In elke vorm van samenwerking zijn vertrouwen, ken te kunnen maken. Daarnaast kan Cefetra met grotere hun markten aan beide zijden: aanbod en vraag. belangrijke verschuivingen in de agrarische sector en de transparantie, communicatie en commitment belangrijke volumes beter inspelen op de logistieke wensen van de Zo realiseren deze ondernemingen concurrentievoor- voedselproductie binnen de EU teweeg. Voor Cefetra is factoren voor succes. afnemers. Met een doelstelling van een jaarlijkse volume- delen en een verhoging van de efficiency in belangrijke deze nieuwe markt een kansrijke. Werd in 2002 al een Cefetra s visie op het netwerk behelst dat de onderneming groei van 5 tot 10 procent kiest Cefetra overigens voor bedrijfsprocessen. vestiging in Hongarije geopend, in 2004 volgde opnieuw een platform wil creëren waar internationale partijen een beheerste en dus gezonde groei. De internationalise- De deelnemers aan een supply chain brengen belang- een stap. In de Poolse havenstad Gdansk ging Cefetra kennis en informatie kunnen uitwisselen. Een dergelijk ring brengt Cefetra krachtige nevenvoordelen, zoals groei rijke bedrijfsbelangen onder bij elkaar - als partners Polska van start. platform maakt het mogelijk individuele wensen en van het netwerk en kennisverbreding binnen dat netwerk. in dezelfde keten - en bij de regisseur van de keten. Zij belangen gezamenlijk te realiseren. Tot nu toe zoekt Cefetra de expansie vooral in Centraal- investeren in samenwerking. Dit maakt het deelnemen en Oost-Europa. Groei van het marktaandeel in aan een supply chain steeds minder vrijblijvend en leidt tot vrijheid in gebondenheid. De samenwerking in een supply chain is een belangrijke strategische keuze: zij is gericht op doelstellingen die een bedrijf individueel moeilijk kan realiseren. Elke supply chain moet uiteindelijk worden beoordeeld op de mate waarin deze voor de partners een concurrentieel voordeel creëert.
Verslag van de directie Een eigen vingerafdruk Cefetra breidt organisatie uit De voedselproductie vraagt optimale zekerheid. Cefetra Ltd tarwegries, Frans grasmeel, Canadese malt sprouts en 8 In een complexe markt zijn kennis en informatie voor Cefetra belangrijke instrumenten. De dienstverlening in algemene zin en de samenwerking in supply chains in Kwaliteitsborging van alle processen tussen grondstoffenproducent en mengvoerfabrikant is noodzakelijk. Cefetra heeft daarom in de loop der jaren een dyna- Dochteronderneming Cefetra Ltd in Glasgow heeft een sterke marktpositie opgebouwd. Deze is mede te danken aan een streng kwaliteits- en voedselveiligheidsbeleid, Noordamerikaanse maïsgluten en corn distillers. Cefetra Feed Service 9 het bijzonder, leunen in belangrijke mate op kennis en misch kwaliteitsbeleid ontwikkeld. Dit wordt voortdu- gebaseerd op tracking and tracing en identity preserva- Cefetra Feed Service BV heeft bij de mengvoederindustrie het adequaat omgaan met actuele informatie. Traders en rend verfijnd en afgestemd op de nieuwste eisen en tion. Cefetra Ltd is inmiddels GMP+ gecertificeerd. een goede reputatie als specialist op het gebied van leve- contractafwikkelaars van Cefetra hebben dan ook eigen inzichten. Cefetra loopt waar mogelijk vóór op die Via directe verschepingen vanuit de landen van origine ring van grondstoffen via het wegtransport. Naast granen, specialismen en beschikken over veel kennis en ervaring. eisen en creëert zo een duidelijk onderscheid met haar levert de Nederlandse moederonderneming het merendeel sojaschroot, plantaardige olie en tarwegries levert de Met het oog op de ambities op het gebied van kwaliteit en concurrenten. van de grondstoffen aan. Cefetra Ltd distribueert deze onderneming ook kleinere grondstoffen als kalk, zout, de voortgaande groei breidde Cefetra in 2004 het aantal Cefetra brengt steeds meer producten onder een pro- grondstoffen onder een van jaar tot jaar groeiend aantal fosfaten en hoogwaardige eiwitten. Op dit vlak biedt medewerkers fors uit. Ook werd een aantal trainees aan- actief kwaliteitsregime en onderzoekt elke grondstof afnemers in zowel Engeland en Schotland als in Ierland. Cefetra Feed Service de afnemers veel expertise en uit- getrokken, zodat de taken van op grond van hun leeftijd op potentiële risico s, middels intensief analyseren en Met het in 2005 te implementeren ICT-systeem zal stekende logistieke mogelijkheden. Daarnaast houdt het vertrekkende medewerkers geruisloos kunnen worden monitoring. Cefetra Ltd haar klanten nog efficiënter kunnen bedienen. bedrijf zich bezig met de vermarkting van bestendig soja- overgenomen. Met competentiemanagement, opleidingen, Ook hanteert de onderneming een uitgebreid Als dochteronderneming van Cefetra BV profiteert Cefetra en raapzaadschroot, bekend onder de naam MervoBest. coaching en een traineeprogramma stimuleert Cefetra de systeem van tracking en tracing. Producten zijn zo Ltd volop van de schaalomvang, de kennis en het net- De volume-omzet van de onderneming groeide in 2004 groei en de ontplooiing van de medewerkers. Aan het mogelijk identitypreserved: voor afnemers is werk van de moederorganisatie, die enig aandeelhouder met 12,7 procent tot 769.000 ton. De onderneming droeg eind van het verslagjaar waren 77 medewerkers in dienst. gedetailleerde informatie beschikbaar over product, is van Cefetra Ltd. In 2004 heeft Cefetra Ltd ongeveer positief bij aan het financiële resultaat van de Cefetra Cefetra ziet korte lijnen en een platte organisatie als ver- herkomst en productieproces. Iedere grondstof krijgt 20 procent meer grondstoffen afgeleverd en gefactureerd groep. eisten voor de interne organisatie. In 2004 nam Cefetra op deze wijze als het ware een eigen vingerafdruk dan in 2003. Het financiële resultaat was goed. BV het volledig vernieuwde automatiseringssysteem mee. In de landen van origine selecteert Cefetra De Ierse overheid hanteert een strikte zero tolerance voor Cefetra Hungary Cindex in gebruik. In 2005 wordt Cefetra Ltd hierop aan- leveranciers met zorg en vermijdt waar mogelijk beenderresten in mengvoedergrondstoffen. Dit maakt de Voor de Hongaarse vestiging van Cefetra was 2004 het gesloten. Met het nieuwe systeem heeft Cefetra ook de tussenhandel. Open communicatie met de ketenpart- importen in de Ierse Republiek zeer risicovol. Tot op tweede, volledig operationele jaar. Na de toetreding van basis gelegd voor informatieuitwisseling met relaties op ners is van groot belang; dit maakt het mogelijk heden werden grondstoffen van uiteenlopende herkomst Hongarije tot de EU, op 1 mei 2004, kwam een groot elektronische wijze en via het internet. het kennisniveau binnen de keten op te voeren. geblokkeerd. Daaronder Duitse bietenpulp, Nederlandse aantal handelsbelemmerende barrières te vervallen. Al deze stappen versterken de kwaliteitsborging en vergroten bovendien de transparantie in de keten. Cefetra is gecertificeerd voor de kwaliteitssystemen GMP+ en GTP. Het kwaliteitsbeleid is een belangrijke pijler onder het succes van Cefetra.
Verslag van de directie Dit vereenvoudigde im- en exporten. Ook voor Hongarije Financiële resultaten In de algemene vergadering van aandeelhouders van 10 werd het interventiesysteem voor granen van kracht. Dit leidt vooralsnog tot grote complicaties in het toepassen van de regels en het vinden van de bijbehorende, De Cefetra groep sloot 2004 af met goede winstcijfers. Bij een omzet van 13,3 miljoen ton (grafiek 2) werd een resultaat na vennootschapsbelasting van 7,8 miljoen euro december 2004 heeft de heer ir. J.H. Pegge aangekondigd in maart 2005 zijn functie van commissaris en voorzitter van de raad van commissarissen neer te leggen. 11 noodzakelijke opslagruimte. Cefetra Hungary Kft legt de bereikt. Een vergelijking van het resultaat met voorgaande In dezelfde vergadering werd de heer B.J. Ruumpol, nadruk op het origineren en kopen van granen voor de jaren toont grafiek 3. algemeen directeur van Coöperatie ABCTA, benoemd Noordwesteuropese en de regionale mengvoeder- en Vergeleken met voorgaande jaren lagen in het verslagjaar tot commissaris. De vacature die ontstaat met het vertrek maalindustrie. Daarnaast importeert Cefetra Hungary enkele kosten op een beduidend hoger niveau. Dit betrof van de heer Pegge zal in 2005 worden ingevuld. sojameel dat zij van de moederorganisatie in Rotterdam de forse uitbreiding van het aantal medewerkers en de Op 1 januari 2005 was de raad als volgt samengesteld: betrekt. afschrijving van Cindex, het nieuwe, geautomatiseerde Het netwerk van Cefetra Hungary is inmiddels fors systeem voor informatieverwerking binnen de Cefetra Ir. J.H. Pegge (voorzitter) gegroeid. De onderneming voert een stringent kwaliteits- groep. Daarnaast traden eenmalige kosten op voor Ir. A. Loman beleid en is GMP+ gecertificeerd. Cefetra Hungary heeft ondersteuning en advisering als gevolg van de groei en de B.J. Ruumpol een goede naam in de Hongaarse markt en daarmee een internationale strategie, waarvoor Cefetra heeft gekozen. W.J. van Schaik stevige basis voor verdere groei. De omzet groeide in het A.M. Schurink verslagjaar sterk en bereikte een niveau van bijna Structuur 100.000 ton. Het financiële resultaat van Cefetra Hungary Op 1 januari 2005 waren de aandelen Cefetra als volgt Vooruitzichten was licht negatief. verdeeld. In de stemrechtverhoudingen heeft geen van Voor 2005 voorziet Cefetra opnieuw een volumegroei van de aandeelhouders een absolute meerderheid. 5 tot 10 procent. Deze omzetgroei kan worden gereali- Cefetra Polska seerd door vergroting van marktaandelen in het huidige Polen kent een omvangrijke agrarische productie. Coöperatie ABCTA u.a. 50,2% werkgebied; uitbreiding van de omzet in granen is daarbij Het belang van de Poolse voedselproductie neemt snel Agrifirm BV 28,1% een belangrijk accent in Cefetra s groeidoelstelling. toe. Om in deze sterk groeiende markt aanwezig te LTC Rijnvallei u.a. 8,7% De liberalisering van de EU-graanmarkten, de ontwik- Hugo W. Stam Kees Stans kunnen zijn, opende Cefetra in 2004 een vestiging in de Coöperatie Arkervaart-Twente u.a. 5,4% kelingen in de nieuwe EU-lidstaten en de betrekkelijk CEO CFO Poolse havenstad Gdansk. Cefetra Polska Sp.z o.o. origi- Coöperatie De Valk Wekerom u.a. 3,1% nieuwe markten voor groene energie en biobrandstoffen neert granen voor export en lokaal verbruik en voorziet Coöperatie Agruniek u.a. 2,1% geven zicht op goede mogelijkheden voor verdere groei. daarnaast mengvoederproducenten in Polen van geïmpor- CLV De Samenwerking u.a. 1,4% Cefetra BV overweegt in 2005 te investeren in op- en teerde grondstoffen, met name sojameel. Evenals bij de C.A. en V.V. Zuid-Oost-Salland u.a. 0,8% overslagcapaciteit in Polen. dochterondernemingen in andere landen, levert ook hier AVC De Eendracht u.a. 0,2% de Nederlandse moederorganisatie de te importeren grondstoffen; deze voldoen aan strikte kwaliteitseisen, zowel nutritioneel als met het oog op voedselveiligheid. Een deel van de afnemers in Polen zijn overigens Westeuropese ondernemingen. Cefetra volgt deze afnemers in nieuwe markten en biedt hen daar diensten op maat aan. Zo ondersteunt Cefetra hun doelstellingen en internationale ambities.
De grondstoffenmarkt Sterke posities in markten en grondstoffen 13 In de inkoopmarkt van mengvoedergrondstoffen is Cefetra de afgelopen tien jaar uitgegroeid tot een global player. De onderneming koopt in alle delen van de wereld grondstoffen in grote volumes in. Het assortiment kent drie hoofdgroepen, te weten granen, eiwitten en graanvervangers (non grain feed ingrediënts). In Noordwest-Europa heeft Cefetra sterke posities opgebouwd in de afzetmarkt. In 2004 wist Cefetra haar posities opnieuw te versterken. Granen In de eerste helft van 2004 werd met name de EU-markt voor granen (maar ook de wereldmarkt) gekenmerkt door krapte als gevolg van tegenvallende oogsten. Grote tarweimporten vanuit Rusland en de Oekraïne moesten de nood lenigen. De maïsprijzen bereikten binnen de EU zelfs het niveau van de drempelprijs, zodat maïs vanuit Brazilië en Argentinië kon worden geïmporteerd. Ook bood Brussel de mogelijkheid om granen uit interventie te kopen. In de loop van het jaar werd echter duidelijk dat de nieuwe oogsten in de EU-25, in Oost-Europa en ook in Australië, Argentinië, Brazilië en Noord-Amerika recordniveaus zouden bereiken. Als gevolg hiervan daalden de prijzen vanaf mei fors en kwamen de tarweprijzen terecht op interventieniveau. Voor de oogst 2004 bleef het graanareaal in de EU-15 nagenoeg onveranderd op 36,8 miljoen hectare. De verplichte set-aside werd teruggebracht van 10 naar 5 procent. In de EU-15 steeg de gemiddelde graanopbrengst van 5,1 naar 6 ton per hectare. Laatstgenoemde opbrengst lag boven het gemiddelde van de afgelopen jaren. De lage opbrengst in 2003 was het gevolg van ongunstige weersomstandigheden. In de tien nieuwe lidstaten van de EU steeg het graanareaal van 14,7 miljoen naar 15,5 miljoen hectare. De gemiddelde opbrengst steeg van 3 naar 4 ton per hectare. De graanoogst in de EU-25 leverde in 2004 ongeveer 284,5 miljoen ton op, vergeleken met 230,3 miljoen ton in 2003. Doordat vanaf de oogst 2004 rogge niet meer in interventie kan worden aangeboden, is de opname van rogge in mengvoeders sterk gestegen. De totale graanincorporatie in mengvoeders bereikte in het vierde kwartaal echter een nagenoeg maximaal niveau. Het industriële verbruik van granen zal in de toekomst kunnen stijgen als gevolg van een groeiende vraag vanuit de bio-ethanolproductie. Eiwitten Sojabonen en sojaschroot De eerste helft van het afgelopen jaar stond in het teken van krapte als gevolg van tegenvallende oogsten in Noord- en Zuid-Amerika. Het productiecijfer in Noord- Amerika werd begin januari naar beneden bijgesteld en De samenwerking die Cefetra biedt, onderscheidt zich door toegevoegde waarde. De leveringen van Cefetra voldoen dan ook aan tal van eisen op het vlak van kwaliteit, voedselveiligheid, opslag en logistiek. Ongestoorde productieprocessen zijn het resultaat.
De grondstoffenmarkt Biomassa een nieuwe kans Groen is in. Dan hebben we het niet alleen over de ondanks sterk oplopende prijzen vond geen rantsoe- natuur of het lemongroen in het modebeeld van de in de EU van sojaschroot vanuit deze landen toe ten koste Argentinië, Rusland of Oekraïne zijn de belangrijkste 14 nering plaats. Tegelijkertijd werd in Brazilië het oogstcijfer substantieel neerwaarts bijgesteld als gevolg van roestschade aan de sojabonen. Gecombineerd met droogte zomer van 2004, maar ook over groene stroom, groene brandstoffen en groene chemie. Hout, planten en andere grondstoffen moeten waar mogelijk aardolie van in de EU lokaal geproduceerd sojaschroot. Ook is er een duidelijke ontwikkeling richting directe verschepingen naar diverse landen ter vervanging van transship- beperkende factoren. Ook in 2004 hield het krappe aanbod aan. 15 in Brazilië en Argentinië viel de totale Zuidamerikaanse als grondstof gaan vervangen. De productieprocessen ments. Graanvervangers oogst circa 15 miljoen ton lager uit dan aanvankelijk was worden dan schoner, dankzij minder Tapioca verwacht (grafiek 6). Onder invloed hiervan bereikten de uitstoot van CO2. Ook verminderen groene grondstof- Raapzaadschroot Het aanbod van tapioca in de EU was in de eerste helft bonenprijzen in Chicago in mei van het afgelopen jaar fen de afhankelijkheid van aardolie, waarvan de Als gevolg van de vaste sojamarkt handhaafden de prijzen van 2004 betrekkelijk ruim; in het tweede halfjaar was een historische piek van $ 10,66 per bushel. Dit was productie eindig is en levering ook lang niet altijd van raapzaadschroot zich gedurende een deel van het echter sprake van sterk teruglopende verschepingen. tevens het hoogste niveau sinds 1988, het jaar van de gegarandeerd. Inmiddels heeft de EU de lidstaten afgelopen jaar op een hoog niveau. Vanaf midden vorig Dit werd in de eerste plaats veroorzaakt door aanhouden- grote droogte, toen $ 11 werd bereikt. Geleidelijk bleek voorgeschreven de ontwikkeling van biobrandstoffen te jaar vertoont de raapzaadschrootmarkt een dramatische de grote Chinese aankopen en in de tweede plaats door dat rantsoenering toch had plaatsgevonden, met name in bevorderen. In 2010 moet het aandeel van deze stoffen omslag van krap naar zeer ruim. De prijzen per ton een zeer groot aanbod concurrerende voergranen binnen Azië. Bovendien wierpen de nieuwe, goede oogstverwach- bijna zes procent van het energie-aanbod dekken. bewogen zich tussen 165 aan het begin van het jaar en de EU. Gezien de voortgaande liberalisering van de graan- tingen voor de Verenigde Staten en Zuid-Amerika hun De ontwikkeling speelt zich af op drie terreinen. De 90 tijdens de oogstperiode. De oogst in de EU-25 lever- markten lijkt binnen de EU het belang van tapioca als schaduw vooruit. energiesector zoekt wereldwijd naar grondstoffen die de het afgelopen jaar 15,2 miljoen ton op, tegen 11,1 mil- mengvoedergrondstof duidelijk af te nemen. In oktober werd in de Verenigde Staten een oogst van als biomassa voor de opwekking van groene stroom joen ton in 2003. Met name door de sterk toenemende 3.150 miljoen bushel (85,7 miljoen ton) van het land kunnen dienen. Veel mengvoedergrondstoffen kunnen vraag naar biodiesel is er ruimte voor een crush van Rundveecomplex gehaald. Sinds midden vorig jaar zijn om deze redenen de als biomassa dienen. Tegelijk wordt wereldwijd 13,3 miljoen ton, bijna 3 miljoen ton méér dan in In lijn met granen en soja liepen de prijzen van rundvee- prijzen per bushel dramatisch gedaald tot een niveau van gewerkt aan uitbreiding van de productie van biodie- 2003/04. Hierdoor komt er een grote hoeveelheid raap- voedergrondstoffen in de loop van 2003/04 behoorlijk op. $ 5,50 in september en een low van $ 5,20 later in het sel. In Europa is deze op dit moment gebaseerd op zaadschroot beschikbaar, die zoveel als mogelijk in de Er werd een eerste top bereikt in november 2003, waarna jaar. De prijzen CIF Rotterdam voor Argentijns sojameel raapzaad. Tot slot zal de ethanolproductie in Europa voeders zal worden opgenomen. een correctie volgde tot in februari van het afgelopen jaar. ontwikkelden zich in de afgelopen twee jaar als getoond sterk gaan groeien. De vraag naar granen zal groeien, Een tweede (lagere en definitieve) top kwam tot stand in in grafiek 5. grote volumes bijproducten komen beschikbaar voor Zonnepitschroot april. Onder invloed van een flauwe graanmarkt en Door een sterke toename van de zeer concurrerende soja- de mengvoedersector. Cefetra heeft goede mogelijkhe- Al een aantal jaren is de beschikbaarheid van zonnepit- belangrijk lagere sojaprijzen daalden uiteindelijk ook crushcapaciteit in Argentinië en Brazilië neemt de import den actief betrokken te zijn bij het opzetten van nieu- schroot beperkt. Tegenvallende oogsten in de EU, de prijzen van de graanvervangers (NGFI s) fors. we en het uitbreiden van bestaande grondstoffenstromen. Dankzij de kennis van zowel de mengvoederbranche als de wereld-wijde markt voor mengvoedergrondstoffen en met een veelzijdige ervaring op het gebied van supply chain management kan Cefetra een onderscheidende inbreng leveren.
Preadvies laagste prijsniveau werd eind oktober/begin november bereikt. Het aanbod van grondstoffen voor rundveevoeders was het afgelopen jaar in het algemeen 16Het betrekkelijk krap. De productie van bietenpulp in de De vrachtenmarkt Evenals de grondstoffenmarkten liet ook de vrachtenmarkt een grote volatiliteit zien. Een grotere dan verwachte vraag vanuit China naar ijzererts en andere Preadvies van de raad van commissarissen Hierbij bieden wij u de verkorte jaarrekening van Cefetra over 2004 aan, zoals deze door de directie is opgesteld en aan de raad van commissarissen is overlegd. 17 EU daalde in 2003/04 met ongeveer 0,55 miljoen ton, van mineralen, gecombineerd met een tegenvallend aanbod Deze verkorte jaarrekening is ontleend aan de door 4,8 miljoen ton naar 4,25 miljoen ton. Deze daling werd van nieuwe schepen, leidde tot sterk stijgende vracht- Ernst & Young Accountants gecontroleerde jaarrekening niet gecompenseerd door de andere traditionele grond- tarieven. Het huurtarief voor panamax-schepen liep op 2004 van Cefetra BV, waarbij een goedkeurende accoun- stoffen. Wel nam de Amerikaanse export van citruspulp tot $ 50.000 per dag, dat van capesize-schepen zelfs tot tantsverklaring is verstrekt. toe met bijna 250.000 ton. Daarentegen daalde die van $ 100.000 per dag. Dit betekent een verdrie- tot vervier- De raad van commissarissen heeft de jaarrekening over Brazilië met 150.000 ton. De markt van sojahullen werd voudiging van de tarieven die nog geen twee jaar geleden 2004 beoordeeld en stelt de algemene vergadering voor wat ruimer. Het aanbod vanuit zowel de Verenigde Staten golden. Ook de sterk opgelopen prijzen voor minerale deze goed te keuren en daarmee directie en raad van als Argentinië nam toe. De Amerikaanse export van olie droegen bij aan de oplopende vrachttarieven. commissarissen décharge te verlenen voor het gevoerde maïsglutenvoermeel naar de EU daalde in 2003/04 voor Als gevolg van deze ontwikkelingen liepen ook de prijzen beleid, respectievelijk het gehouden toezicht. de vijfde achtereenvolgende maal. Het aanbod van palm- voor coastervrachten sterk op. Cefetra heeft uitstekende financiële resultaten weten te pitschilfers dat voor de EU beschikbaar kwam, daalde realiseren. Tot ons genoegen werd een resultaat na het afgelopen jaar eveneens. belastingen van 7,8 miljoen bereikt. Graag spreekt de raad van commissarissen zijn vertrouwen uit in de ontwikkeling van Cefetra. Deze is gebaseerd op een juiste strategie en een gezonde bedrijfsvoering. Wij zijn de directie en de medewerkers van Cefetra erkentelijk voor hun enthousiaste inzet in het verslagjaar. Rotterdam, 9 maart 2005 Namens de raad van commissarissen, J.H. Pegge Voorzitter
Kerngegevens 2004 2003 2002 2001 2000 Omzet (x 1.000 ton) 13.263 12.194 12.325 10.942 9.415 19 Omzet (x 1.000) 2.121.167 1.813.749 1.927.855 1.767.496 1.396.957 Bedrijfsresultaat (x 1.000) 13.996 13.229 12.854 12.344 6.310 Resultaat na belasting (x 1.000) 7.777 7.763 7.993 6.868 2.817 Resultaat in procenten van het gemiddeld eigen vermogen 19,2 22,7 30,8 42,0 26,0 Cash flow (x 1.000) 8.520 8.051 8.166 7.074 3.025 Balanstotaal (x 1.000) 97.892 98.546 103.467 71.550 66.559 Solvabiliteit (in procenten; garantievermogen/totaalvermogen) 47,0 40,3 34,4 37,7 25,2 Werkkapitaal (x 1.000) 43.799 41.435 37.714 26.464 16.307 Orderportefeuille ultimo boekjaar (x 1.000 ton) 3.757 5.327 3.910 4.205 3.053 Verwacht resultaat op onafgewerkte verplichtingen (na vpb. x 1.000) 510** 654 -/- 1.782* -/- 1.612* 686 Bruto marge per ton (x 1) 1,87 1,80 1,64 1,77 1,28 Kosten per ton (x 1) 0,81 0,72 0,60 0,64 0,61 Aantal medewerkers (fte) 77 66 61 57 53 Het zwaartepunt van de Europese agrarische productie verschuift naar Midden-Europa. Met het oog hierop richtte Cefetra al in 2002 een dochteronderneming op in Hongarije. In het verslagjaar volgde een tweede stap: een vestiging in de Poolse havenstad Gdansk. * Dit verlies is verwerkt in het resultaat van het boekjaar. ** Betreft deelnemingen. Het negatieve resultaat na vpb op onafgewerkte verplichtingen van Cefetra BV ad 2.055.000 is verwerkt in de cijfers van 2004.
Financieel verslag (Verkorte jaarrekening) Geconsolideerde winst- en verliesrekening (x 1.000) Geconsolideerde balans vòòr verwerking resultaatbestemming (x 1.000) 20Netto omzet 2.121.167 1.813.749 2004 2003 Overige bedrijfsopbrengsten 308 314 2.121.475 1.814.063 Bedrijfslasten Kosten handelsgoederen 2.096.723 1.792.096 Personeelskosten 6.682 5.919 Afschrijvingskosten 743 288 Kosten computerverwerking 814 847 Overige bedrijfskosten 2.517 1.684 2.107.479 1.800.834 Bedrijfsresultaat 13.996 13.229 Financiële baten en lasten -/- 2.129 -/- 1.342 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening vòòr belasting 11.867 11.887 Vennootschapsbelasting over het resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening -/- 4.090 -/- 4.124 Resultaat na belasting 7.777 7.763 31 december 2004 31 december 2003 Activa Vaste activa Materiële vaste activa 2.474 2.304 Vlottende activa Voorraden handelsgoederen 47.510 49.627 Vorderingen Handelsdebiteuren 24.174 33.731 Overige vorderingen en overlopende activa 23.734 12.884 47.908 46.615 97.892 98.546 Passiva Eigen vermogen 43.704 37.485 Voorzieningen Bedrijfs- of contractrisico s 300 3.985 Langlopende schulden Achtergestelde lening 2.269 2.269 21 Kortlopende schulden Kredietinstellingen 19.932 9.449 Handelscrediteuren 10.927 15.017 Omzetbelasting 591 707 Vennootschapsbelasting 1.115 2.104 Overige schulden en overlopende passiva 19.054 27.530 51.619 54.807 97.892 98.546
Financieel verslag Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling In de geconsolideerde cijfers zijn de cijfers van Cefetra BV, Cefetra Ltd, Cefetra Feed Service BV, Cefetra Hungary Kft en Cefetra Polska Sp. z o.o. verwerkt. Vreemde valuta Activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend tegen de valutakoers per balansdatum, dan wel de termijnkoers op balansdatum voor zover het vorderingen of schulden op termijn zijn. In de winst- en verliesrekening zijn omzet, kosten en resultaat omgerekend in euro's tegen de dan geldende transactiekoers, dan wel de indekkingskoers voorzover de transacties zijn ingedekt. Materiële vaste activa De materiële vaste activa zijn gewaardeerd op verkrijgingsprijs onder aftrek van afschrijvingen. De afschrijvingen zijn lineair en worden bepaald op basis van de geschatte levensduur. Financiële vaste activa Deelnemingen, waarop vanuit de vennootschap invloed van betekenis wordt uitgeoefend, worden gewaardeerd tegen het aandeel in de netto vermogenswaarde, bepaald volgens grondslagen, zoals vermeld in deze jaarrekening. Deelnemingen, waarop geen invloed van betekenis wordt uitgeoefend, worden gewaardeerd tegen verkrijgingsprijs, onder aftrek van noodzakelijke waardeverminderingen. Voorraden De voorraden zijn gewaardeerd op kostprijs of lagere marktwaarde. Voor eventuele incourante voorraden wor- Naast opkomende landen als China legt de energiesector een steeds grotere claim op de wereldwijd geproduceerde grondstoffen. Met name in Europa maakt de markt voor groene energie en biobrandstoffen een snelle groei door. Cefetra bedient inmiddels afnemers in de energiesector en biedt ook hier de toegevoegde waarde die de veevoedersector van de onderneming gewend is. den voorzieningen getroffen. Lopende contractposities 23 en de daarmee samenhangende valutatermijntransacties worden niet in de voorraden opgenomen. Voorzieningen Onder de voorzieningen zijn opgenomen verplichtingen en risico's verbonden aan de bedrijfsuitoefening, waarvan de omvang niet nauwkeurig is vast te stellen. De voorzieningen hebben betrekking op kwaliteitsrisico's waaronder aansprakelijkheidsstellingen ter zake. Overige activa en passiva De overige activa worden opgenomen tegen nominale waarde, of (indien van toepassing) lagere realisatiewaarde. De passiva worden opgenomen tegen de nominale waarde. Onder de overige activa en passiva wordt tevens opgenomen het resultaat op nog niet afgewikkelde contractrisico's inzake aan- en verkopen van grondstoffen en daarmee samenhangende valutatermijntransacties. Dit bedrag wordt berekend op basis van het verschil tussen contractprijzen en marktprijzen per balansdatum. Resultaten Opbrengsten worden toegerekend aan de periode waarop ze betrekking hebben. De netto omzet betreft de opbrengst van geleverde goederen en diensten, exclusief omzetbelasting. Resultaten uit hoofde van wash-outs en circles worden voor wat betreft de verkooptransactie onder de netto omzet en voor wat betreft de inkooptransactie onder de kostprijs van de inkopen verantwoord. De kosten worden bepaald met inachtneming van de hiervoor reeds vermelde grondslagen van waardering en toegerekend aan het verslagjaar, waarop zij betrekking hebben. Winsten worden verantwoord in het jaar, waarin de goederen zijn geleverd en verliezen worden in aanmerking genomen in het jaar, waarin deze voorzienbaar zijn. Indien ingenomen posities leiden tot ongewenste risico's, dan zullen voor deze posities tegenposities (hedges) ingenomen worden, om de risico's af te dekken. In het geval hiervan sprake is, kunnen samenhangende en tegenover-
Financieel verslag Overige gegevens Colofon resultaten in verschillende boekjaren gerealiseerd worden. De resultaten van beide transacties worden echter gesaldeerd verantwoord in het jaar waarin de hedge is 24gestelde afgesloten. In het geval het saldo een verlies betreft, wordt het verlies in aanmerking genomen in het jaar, waarin dit voorzienbaar is. Positieve resultaten, welke in een volgend boekjaar worden gerealiseerd, worden alleen in aanmerking genomen voorzover er voldoende zekerheid bestaat omtrent de realisatie van deze resultaten. Belasting De belasting wordt berekend op basis van het verantwoorde resultaat, rekening houdend met fiscaal vrijgestelde posten en geheel of gedeeltelijk niet-aftrekbare kosten. Statutaire winstbestemming Volgens artikel 19 van de voor het jaar 2004 van toepassing zijnde statuten staat de winst ter beschikking van de algemene vergadering van aandeelhouders. Voorstel tot bestemming van het resultaat Aan de algemene vergadering van aandeelhouders wordt voorgesteld over 2004 een dividend uit te keren ter grootte van 20% van het resultaat na belasting over 2004 en het resterende deel van de nettowinst ad. 6.222.000 toe te voegen aan de algemene reserve. Accountantsverklaring Wij hebben de in dit jaarverslag opgenomen verkorte jaarrekening over 2004 van Cefetra B.V. te Rotterdam gecontroleerd. Deze verkorte jaarrekening is ontleend aan de door ons gecontroleerde jaarrekening 2004 van Cefetra B.V. Bij die jaarrekening hebben wij op 9 maart 2005 een goedkeurende accountantsverklaring verstrekt. Deze verkorte jaarrekening is opgesteld onder verantwoordelijkheid van de directie van de vennootschap. Het is onze verantwoordelijkheid een accountantsverklaring inzake deze verkorte jaarrekening te verstrekken. Wij zijn van oordeel dat deze verkorte jaarrekening op alle van materieel belang zijnde aspecten in overeenstemming is met de jaarrekening waaraan deze is ontleend. Voor het inzicht dat vereist is voor een verantwoorde oordeelsvorming omtrent de financiële positie en de resultaten van de vennootschap en voor een toereikend inzicht in de reikwijdte van onze controle dient deze verkorte jaarrekening te worden gelezen in samenhang met de volledige jaarrekening, waaraan deze is ontleend, alsmede met de door ons daarbij op 9 maart 2005 verstrekte goedkeurende accountantsverklaring. Uitgave: Cefetra BV Boompjes 40, Postbus 113, 3000 AC Rotterdam Telefoon 010-4007 900, Telefax 010-2018 000 E-mail cefetra@cefetra.nl, Internet www.cefetra.com Tekst: Jos Bezemer, De Lier Illustraties: Rick Slinger, Den Haag Vormgeving: B.V. Cambrouse, Rotterdam Druk: B.V. Drukkerij De Eendracht, Schiedam 's-gravenhage, 9 maart 2005 Ernst & Young Accountants