ING INTERNATIONAL. Société d'investissement à Capital Variable. Halfjaarverslag en niet-gecontroleerde jaarrekeningen. R.C.S. Luxembourg N B

Transcriptie

1 ING INTERNATIONAL Société d'investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg N B LUXEMBOURG

2 Voor bijkomende informatie kunt u contact opnemen met: ING Investment Management P.O. Box LL The Hague The Netherlands Tel fundinfo@ingim.com of ING INVESTMENT MANAGEMENT

3 Waarschuwing Geen enkele inschrijving mag aanvaard worden op grond van de financiële verslagen alleen. Inschrijvingen zijn slechts geldig als ze uitgevoerd worden op basis van het courante prospectus samen met het meest recente jaarverslag en het meest recente halfjaarverslag, wanneer dit later gepubliceerd werd. Het prospectus, de statuten, de jaarverslagen en de halfjaarverslagen worden ter beschikking gehouden van de aandeelhouders aan de loketten van de depositobank en op de maatschappelijke zetel van de Vennootschap, alsook bij de instellingen die verantwoordelijk zijn voor de financiële dienstverlening van de Vennootschap. Zij worden eveneens gratis toegestuurd aan iedereen die daarom verzoekt. De gegevens in dit verslag geven een beeld van het rendement in het verleden. Zij zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. ING INVESTMENT MANAGEMENT

4 Inhoud Pagina Organisatie 3 Gecombineerde jaarcijfers Geconsolideerd overzicht van het nettovermogen per 31/12/ ING International - Converging Europe Equity Statistische gegevens 6 Jaarrekening 7 Overzicht van het nettovermogen per 31/12/ Effectenportefeuille per 31/12/ ING International - Czech Bond Statistische gegevens 9 Jaarrekening 10 Overzicht van het nettovermogen per 31/12/ Effectenportefeuille per 31/12/ ING International - Czech Equity Statistische gegevens 12 Jaarrekening 13 Overzicht van het nettovermogen per 31/12/ Effectenportefeuille per 31/12/ Financiële derivaten per 31/12/ ING International - ING Index Linked Fund II - ING Polish Continuous Click Fund Euro Statistische gegevens 15 Jaarrekening 16 Overzicht van het nettovermogen per 31/12/ Effectenportefeuille per 31/12/ Financiële derivaten per 31/12/ ING International - Mixed Pension Funds Statistische gegevens 18 Jaarrekening 19 Overzicht van het nettovermogen per 31/12/ Effectenportefeuille per 31/12/ Financiële derivaten per 31/12/ ING International - Romanian Bond Statistische gegevens 22 Jaarrekening 23 ING INVESTMENT MANAGEMENT 1

5 Inhoud Pagina Overzicht van het nettovermogen per 31/12/ Effectenportefeuille per 31/12/ ING International - Romanian Equity Statistische gegevens 25 Jaarrekening 26 Overzicht van het nettovermogen per 31/12/ Effectenportefeuille per 31/12/ Toelichtingen bij de jaarrekenning 29 2 ING INVESTMENT MANAGEMENT

6 Organisatie Maatschappelijke zetel Raad van Bestuur Voorzitter 3, rue Jean Piret, L-2350 Luxembourg Andre van den Heuvel, Chief Marketing & Sales Officer, ING Investment Management (Europe) B.V. Directors Jan Straatman (tot 01/12/2011), Global Chief Investment Officer, ING Investment Management (Europe) B.V. Maaike van Meer, Head of Legal and Compliance, ING Investment Management (Europe) B.V. Edith Magyarics (tot 01/11/2011), Chief Operating Officer, ING Investment Management Luxembourg S.A. Georges Wolff (tot 01/11/2011), Country Manager, ING Investment Management Luxembourg S.A. David Suetens, Chief Risk Officer, ING Investment Management (Europe) B.V. Dirk Buggenhout, Chief Operating Officer, ING Investment Management (Europe) B.V. Beheerder Financieel beheerder ING Investment Management Luxembourg S.A., 3, rue Jean Piret, Luxembourg ING Investment Management Luxembourg S.A., 3, rue Jean Piret, Luxembourg afgevaardigd aan ING Asset Management B.V., 65, Schenkkade, The Hague ING Asset Management B.V., handelend via zijn filiaal in Boekarest, Roemenië Cöstache Negri 1-5, Bucharest ING INVESTMENT MANAGEMENT 3

7 Organisatie ING Investment Management (C.R.), Bozdechova 2/344, Praha ING Investment Management closed Co. Ltd (Hungary), Dózsa György út 84/B, Budapest Administratief agent, registratieagent en transferagent ING Investment Management Luxembourg S.A., 3, rue Jean Piret, Luxembourg afgevaardigd aan Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A, 2-8, avenue Charles de Gaulle, Luxembourg Bewaarder Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A., 2-8, avenue Charles de Gaulle, Luxembourg Onafhankelijk erkend accountant Instellingen voor financiële dienstverlening Ernst & Young S.A., 7, rue Gabriel Lippmann, Parc d'activité Syrdall 2, Munsbach België ING Belgium S.A., 24, Marnixlaan, Brussels Tsjechië ING Bank N.V., Organizačni složka, Nádražni 344/25, Praha Griekenland Piraeus Asset Management MFMC, 3, Korai Street, Athens Luxemburg ING Luxembourg, 52, route d'esch, Luxembourg Slowakije ING Bank N.V., Póbočka zahraničnej banky, Jesenského 4/C, Bratislava Nederland ING Bank N.V., Amstelveenseweg 500, Amsterdam 4 ING INVESTMENT MANAGEMENT

8 Geconsolideerd overzicht van het nettovermogen per 31/12/2011 Toelichtingen Totaal van de effectenportefeuille 894,515, Aandelen 433,528, Instelling voor collectieve belegging 43,815, Obligaties en overige schuldinstrumenten 370,243, Geldmarktinstrumenten 46,928, Totaal financiële derivaten 154, Opties 154, Banktegoeden 99,799, Overige activa 3 16,877, Totaal activa 1,011,347, Opvorderbare passiva 3 (45,896,873.31) Totaal financiële derivaten (24,091.18) Valutatermijncontracten (24,091.18) Totaal passiva (45,920,964.49) Nettovermogen per einde van de periode 965,426, Gecombineerde jaarcijfers (Uitgedrukt in EUR) De toelichtingen maken deel uit van de jaarrekening. ING INVESTMENT MANAGEMENT 5

9 Statistische gegevens ING International - Converging Europe Equity (Uitgedrukt in EUR) Total Expense Ratio (TER) in %* Nettovermogen 31/12/2011 EUR 120,690, /06/2011 EUR 168,794, /06/2010 EUR 127,189, Netto-inventariswaarde per aandeel Capitalisation P (EUR) 31/12/2011 EUR /06/2011 EUR /06/2010 EUR Capitalisation S (EUR) 31/12/2011 EUR 3, /06/2011 EUR 4, /06/2010 EUR 3, Capitalisation P (EUR) 31/12/ % Capitalisation S (EUR) 31/12/ % Capitalisation I (EUR) 31/12/ % Capitalisation X (EUR) 31/12/ % Capitalisation X (HUF) 31/12/ % Turnover van de portefeuille in %* 31/12/ % Capitalisation I (EUR) 31/12/2011 EUR 3, /06/2011 EUR 5, /06/2010 EUR - Capitalisation X (EUR) 31/12/2011 EUR /06/2011 EUR /06/2010 EUR - Capitalisation X (HUF) 31/12/2011 HUF 57, /06/2011 HUF 69, /06/2010 HUF - Aantal aandelen Capitalisation P (EUR) 31/12/ ,665 30/06/ ,235 30/06/ ,065 Capitalisation S (EUR) 31/12/ ,621 30/06/ ,840 30/06/ ,932 Capitalisation I (EUR) 31/12/ /06/ /06/ Capitalisation X (EUR) 31/12/ ,809 30/06/ ,448 30/06/ Capitalisation X (HUF) 31/12/ /06/ /06/ * De Total Expense Ratio (TER) en de omloop van de portefeuille worden berekend in overeenstemming met omzendbrief 2003/122 van de CSSF van 19 december De transactiekosten worden opgenomen in de aan- en verkoopprijzen van de effecten. Deze kosten, die niet worden beschouwd als administratiekosten, worden niet opgenomen in de berekening van de TER. De TER en de omloopfactor zijn voor de afgelopen twaalf maanden berekend. Voor periodes van minder dan één jaar wordt de TER geannualiseerd. De omloopfactor op jaarbasis wordt alleen gegeven voor perioden van langer dan een jaar. 6 ING INVESTMENT MANAGEMENT

10 ING International - Converging Europe Equity (Uitgedrukt in EUR) Jaarrekening Overzicht van het nettovermogen per 31/12/2011 Toelichtingen Totaal van de effectenportefeuille 114,646, Aandelen 113,218, Instelling voor collectieve belegging 1,428, Banktegoeden 6,077, Overige activa 3 160, Totaal activa 120,885, Opvorderbare passiva 3 (194,598.72) Totaal passiva (194,598.72) Nettovermogen per einde van de periode 120,690, De toelichtingen maken deel uit van de jaarrekening. ING INVESTMENT MANAGEMENT 7

11 ING International - Converging Europe Equity (Uitgedrukt in EUR) Effectenportefeuille per 31/12/2011 Aantal/ Nominaal Naam Munt Marktwaarde % in EUR NIW Aantal/ Nominaal Naam Munt Marktwaarde % in EUR NIW Effecten en geldmarktinstrumenten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Polen Aandelen 201,715 BANK PEKAO SA PLN 6,389, ,000 KGHM POLSKA MIEDZ SA PLN 5,631, ,154,184 POLSKA GRUPA ENERGETYCZNA SA PLN 5,359, ,436 POLSKI KONCERN NAFTOWY ORLEN S.A. PLN 3,463, ,300,000 POLSKIE GORNICTWO NAFTOWE I GAZOWNICTWO SA PLN 2,105, ,140,331 POWSZECHNA KASA OSZCZEDNOSCI BANK POLSKI SA PLN 8,216, ,000 POWSZECHNY ZAKLAD UBEZPIECZEN SA PLN 5,822, ,000 TAURON POLSKA ENERGIA SA PLN 816, ,000 TELEKOMUNIKACJA POLSKA SA PLN 1,546, ,350, Oostenrijk 70,001 ANDRITZ AG EUR 4,487, ,396 CA IMMOBILIEN ANLAGEN AG EUR 1,271, ,000 ERSTE GROUP BANK AG EUR 6,181, ,000,000 IMMOFINANZ AG EUR 4,640, ,000 OMV AG EUR 6,446, ,000 RAIFFEISEN BANK INTERNATIONAL AG EUR 1,906, ,000 TELEKOM AUSTRIA AG EUR 3,187, ,431 VERBUND AG EUR 1,356, ,000 VIENNA INSURANCE GROUP AG WIENER EUR 3,245, VERSICHERUNG GRUPPE 210,000 VOESTALPINE AG EUR 4,550, ,977 WIENERBERGER AG EUR 1,351, ,623, Tsjechië 352,000 CESKE ENERGETICKE ZAVOOY - CES CZK 10,848, ,000 KOMERCNI BANKA AS CZK 3,264, ,000 TELEFONICA CZECH REPUBLIC AS CZK 2,103, ,216, Hongarije 2,100,000 ABLON GROUP LTD GBP 905, ,914 MAGYAR TELEKOM TELECOMMUNICATIONS HUF 1,584, PLC 95,000 MOL HUNGARIAN OIL AND GAS PLC HUF 5,236, ,000 OTP BANK PLC HUF 3,680, ,290 PANNERGY HUF 211, ,962 RICHTER GEDEON NYRT HUF 2,168, ,787, Roemenië 500,000 BRD-GROUPE SOCIETE GENERALE RON 1,238, ,900,000 SC FONDUL PROPRIETATEA SA RON 2,161, ,399, Slovenië 19,691 KRKA DD NOVO MESTO EUR 1,041, ,041, Nederland 403,420 KARDAN NV EUR 798, , Instellingen voor collectieve belegging Roemenië 113,218, ,591,800 SIF 2 MOLDOVA BACAU RON 647, ,964,000 SIF 3 TRANSILVANIA BRASOV RON 781, ,428, ,428, Totaal van de effectenportefeuille 114,646, Overzicht van de nettoactiva per 31/12/2011 % NIW Totaal van de effectenportefeuille 114,646, Banktegoeden 6,077, Andere activa en passiva (34,078.45) (0.03) Totaal van het nettovermogen 120,690, De toelichtingen maken deel uit van de jaarrekening. 8 ING INVESTMENT MANAGEMENT

12 Statistische gegevens ING International - Czech Bond (Uitgedrukt in CZK) Total Expense Ratio (TER) in %* Nettovermogen 31/12/2011 CZK 6,346,095, /06/2011 CZK 6,486,233, /06/2010 CZK 6,230,604, Netto-inventariswaarde per aandeel Capitalisation P (CZK) 31/12/2011 CZK 2, /06/2011 CZK 2, /06/2010 CZK 2, Capitalisation P (CZK) 31/12/ % Distribution P (CZK) 31/12/ % Capitalisation X (CZK) 31/12/ % Distribution X (CZK) 31/12/ % Turnover van de portefeuille in %* 31/12/ % Distribution P (CZK) 31/12/2011 CZK 1, /06/2011 CZK 1, /06/2010 CZK 1, Capitalisation X (CZK) 31/12/2011 CZK 16, /06/2011 CZK 16, /06/2010 CZK 15, Distribution X (CZK) 31/12/2011 CZK 50, /06/2011 CZK 50, /06/2010 CZK 50, Aantal aandelen Capitalisation P (CZK) 31/12/2011 2,426,790 30/06/2011 2,500,733 30/06/2010 2,461,010 Distribution P (CZK) 31/12/ ,294 30/06/ ,533 30/06/ ,842 Capitalisation X (CZK) 31/12/ /06/ /06/ Distribution X (CZK) 31/12/ /06/ /06/ Dividend Distribution P (CZK) 28/01/2011 CZK Distribution P (CZK) 28/07/2010 CZK Distribution P (CZK) 01/02/2010 CZK Distribution X (CZK) 19/10/2011 CZK Distribution X (CZK) 28/07/2011 CZK Distribution X (CZK) 29/10/2010 CZK 1, Distribution X (CZK) 30/10/2009 CZK 1, * De Total Expense Ratio (TER) en de omloop van de portefeuille worden berekend in overeenstemming met omzendbrief 2003/122 van de CSSF van 19 december De transactiekosten worden opgenomen in de aan- en verkoopprijzen van de effecten. Deze kosten, die niet worden beschouwd als administratiekosten, worden niet opgenomen in de berekening van de TER. De TER en de omloopfactor zijn voor de afgelopen twaalf maanden berekend. Voor periodes van minder dan één jaar wordt de TER geannualiseerd. De omloopfactor op jaarbasis wordt alleen gegeven voor perioden van langer dan een jaar. ING INVESTMENT MANAGEMENT 9

13 ING International - Czech Bond (Uitgedrukt in CZK) Jaarrekening Overzicht van het nettovermogen per 31/12/2011 Toelichtingen Totaal van de effectenportefeuille 5,881,559, Obligaties en overige schuldinstrumenten 5,881,559, Banktegoeden 239,052, Overige activa 3 233,593, Totaal activa 6,354,205, Opvorderbare passiva 3 (8,109,627.68) Totaal passiva (8,109,627.68) Nettovermogen per einde van de periode 6,346,095, De toelichtingen maken deel uit van de jaarrekening. 10 ING INVESTMENT MANAGEMENT

14 ING International - Czech Bond (Uitgedrukt in CZK) Effectenportefeuille per 31/12/2011 Aantal/ Nominaal Naam Munt Marktwaarde % in CZK NIW Effecten en geldmarktinstrumenten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Overzicht van de nettoactiva per 31/12/2011 % NIW Totaal van de effectenportefeuille 5,881,559, Banktegoeden 239,052, Andere activa en passiva 225,484, Totaal van het nettovermogen 6,346,095, Obligaties en overige schuldinstrumenten Tsjechië 300,000,000 CESKA EXPORTNI BANKA AS % 26/05/2021 FRN EMTN CZK 299,550, ,000,000 CEZ AS 6.600% 26/01/2014 FRN CZK 21,620, ,500,000 CZECH REPUBLIC COUPON STRIP ZCP CZK 66,664, /01/ ,000,000 CZECH REPUBLIC GOVERNMENT BOND CZK 287,145, % 18/04/2023 FRN 200,000,000 CZECH REPUBLIC GOVERNMENT BOND CZK 203,160, % 31/03/ ,000,000 CZECH REPUBLIC GOVERNMENT BOND CZK 103,360, % 01/09/ ,000,000 CZECH REPUBLIC GOVERNMENT BOND CZK 556,033, % 12/09/ ,000,000 CZECH REPUBLIC GOVERNMENT BOND CZK 460,511, % 11/04/ ,000,000 CZECH REPUBLIC GOVERNMENT BOND CZK 397,378, % 29/09/ ,000,000 CZECH REPUBLIC GOVERNMENT BOND CZK 607,515, % 11/04/ ,000,000 CZECH REPUBLIC GOVERNMENT BOND CZK 248,791, % 18/08/ ,000,000 CZECH REPUBLIC GOVERNMENT BOND CZK 224,056, % 12/09/ ,000,000 CZECH REPUBLIC GOVERNMENT BOND CZK 905,515, % 11/04/ ,000,000 CZECH REPUBLIC GOVERNMENT BOND CZK 1,001,895, % 25/05/2024 5,383,196, Verenigde Staten 120,000,000 GENERAL ELECTRIC CAPITAL CORP 4.630% CZK 123,726, /03/2013 EMTN 123,726, Spanje 120,000,000 TELEFONICA EMISIONES SAU 4.350% CZK 120,352, /06/2012 EMTN 120,352, Frankrijk 100,000,000 CREDIT AGRICOLE CORPORATE & CZK 102,710, INVESTMENT BANK 3.810% 04/05/2016 EMTN 102,710, Italië 100,000,000 UNICREDIT SPA 2.020% 16/12/2013 FRN CZK 93,650, EMTN 93,650, Verenigd Koninkrijk 40,000,000 BANK OF SCOTLAND PLC 3.000% 17/09/2012 CZK 39,592, EMTN 39,592, Duitsland 18,000,000 RHEINLAND-PFALZ BANK 4.830% 10/09/2012 CZK 18,330, EMTN 18,330, ,881,559, Totaal van de effectenportefeuille 5,881,559, De toelichtingen maken deel uit van de jaarrekening. ING INVESTMENT MANAGEMENT 11

15 ING International - Czech Equity (Uitgedrukt in CZK) Statistische gegevens Nettovermogen 31/12/2011 CZK 7,324,999, /06/2011 CZK 9,807,332, /06/2010 CZK 9,035,296, Netto-inventariswaarde per aandeel Capitalisation P (CR) (CZK) 31/12/2011 CZK 2, /06/2011 CZK 3, /06/2010 CZK 2, Capitalisation P (SR) (EUR) 31/12/2011 EUR /06/2011 EUR /06/2010 EUR Distribution P (CR) (CZK) 31/12/2011 CZK /06/2011 CZK /06/2010 CZK Aantal aandelen Capitalisation P (CR) (CZK) 31/12/2011 2,207,934 30/06/2011 2,253,338 30/06/2010 2,365,472 Capitalisation P (SR) (EUR) 31/12/ ,870 30/06/ ,347 30/06/ ,500 Distribution P (CR) (CZK) 31/12/ ,210 30/06/ ,083 30/06/ ,121 Dividend Distribution P (CR) (CZK) 28/07/2011 CZK 7.00 Distribution P (CR) (CZK) 28/07/2010 CZK 6.91 Total Expense Ratio (TER) in %* Capitalisation P (CR) (CZK) 31/12/ % Capitalisation P (SR) (EUR) 31/12/ % Distribution P (CR) (CZK) 31/12/ % Turnover van de portefeuille in %* 31/12/ % * De Total Expense Ratio (TER) en de omloop van de portefeuille worden berekend in overeenstemming met omzendbrief 2003/122 van de CSSF van 19 december De transactiekosten worden opgenomen in de aan- en verkoopprijzen van de effecten. Deze kosten, die niet worden beschouwd als administratiekosten, worden niet opgenomen in de berekening van de TER. De TER en de omloopfactor zijn voor de afgelopen twaalf maanden berekend. Voor periodes van minder dan één jaar wordt de TER geannualiseerd. De omloopfactor op jaarbasis wordt alleen gegeven voor perioden van langer dan een jaar. 12 ING INVESTMENT MANAGEMENT

16 ING International - Czech Equity (Uitgedrukt in CZK) Jaarrekening Overzicht van het nettovermogen per 31/12/2011 Toelichtingen Totaal van de effectenportefeuille 6,756,048, Aandelen 6,756,048, Banktegoeden 586,188, Overige activa 3 19,794, Totaal activa 7,362,031, Opvorderbare passiva 3 (37,032,380.05) Totaal financiële derivaten (42.26) Valutatermijncontracten (42.26) Totaal passiva (37,032,422.31) Nettovermogen per einde van de periode 7,324,999, De toelichtingen maken deel uit van de jaarrekening. ING INVESTMENT MANAGEMENT 13

17 ING International - Czech Equity (Uitgedrukt in CZK) Effectenportefeuille per 31/12/2011 Aantal/ Nominaal Naam Munt Marktwaarde % in CZK NIW Aantal/ Nominaal Naam Munt Marktwaarde % in CZK NIW Effecten en geldmarktinstrumenten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Tsjechië Aandelen 865,199 CESKE ENERGETICKE ZAVOOY - CES CZK 680,046, ,685,500 FORTUNA ENTERTAINMENT GROUP NV CZK 154,644, ,413 KOMERCNI BANKA AS CZK 680,695, ,000 PEGAS NONWOVENS SA CZK 197,881, ,777 PHILIP MORRIS CR AS CZK 588,454, ,732,977 TELEFONICA CZECH REPUBLIC AS CZK 663,903, ,647 UNIPETROL AS CZK 74,153, ,039,779, Polen 110,000 ASSECO POLAND SA PLN 30,520, ,696 BANK HANDLOWY W WARSZAWIE SA PLN 30,569, ,000 BANK MILLENNIUM SA PLN 15,652, ,729 BANK PEKAO SA PLN 145,183, ,000 BRE BANK SA PLN 30,961, ,000 CYFROWY POLSAT SA PLN 11,662, ,800 ENEA SA PLN 21,295, ,780 GETIN HOLDING SA PLN 22,254, ,492 GRUPA KETY SA PLN 15,239, ,678 GRUPA LOTOS SA PLN 16,752, ,175 KGHM POLSKA MIEDZ SA PLN 48,831, ,174 LUBELSKI WEGIEL BOGDANKA SA PLN 58,949, ,780 MONDI SWIECIE SA PLN 14,871, ,000,000 NETIA SA PLN 30,320, ,684 ORBIS SA PLN 9,254, ,520 PBG SA PLN 7,116, ,219 POLIMEX-MOSTOSTAL SA PLN 4,057, ,420,404 POLSKA GRUPA ENERGETYCZNA SA PLN 168,207, ,900 POLSKI KONCERN NAFTOWY ORLEN S.A. PLN 159,010, ,586,533 POLSKIE GORNICTWO NAFTOWE I GAZOWNICTWO SA PLN 83,714, ,060,000 POWSZECHNA KASA OSZCZEDNOSCI BANK POLSKI SA PLN 194,780, ,000 POWSZECHNY ZAKLAD UBEZPIECZEN SA PLN 243,950, ,000 ROVESE SA PLN 3,049, ,207,498 TAURON POLSKA ENERGIA SA PLN 128,778, ,000,000 TELEKOMUNIKACJA POLSKA SA PLN 295,713, ,000 TVN SA PLN 31,230, ,821,927, Hongarije 7,800 EGIS PHARMACEUTICALS PLC HUF 11,185, ,700,000 MAGYAR TELEKOM TELECOMMUNICATIONS HUF 239,683, PLC 197,136 MOL HUNGARIAN OIL AND GAS PLC HUF 277,116, ,000 OTP BANK PLC HUF 58,663, ,128 RICHTER GEDEON NYRT HUF 277,445, ,094, Oostenrijk 330,404 ERSTE GROUP BANK AG EUR 114,469, ,143 ERSTE GROUP BANK AG CZK 188,692, ,534 VIENNA INSURANCE GROUP AG WIENER EUR 291,688, VERSICHERUNG GRUPPE 594,849, Verenigd Koninkrijk 2,013,429 NEW WORLD RESOURCES PLC CZK 273,403, ,403, Roemenië 27,368,400 SC FONDUL PROPRIETATEA SA RON 68,900, ,900, Oekraïne 153,604 KERNEL HOLDING SA PLN 61,029, ,029, Slowakije 8,500 SLOVNAFT AS EUR 9,537, ,749 VSEOBECNA UVEROVA BANKA AS EUR 9,034, ,572, Slovenië 10,000 KRKA DD NOVO MESTO EUR 13,490, ,490, ,756,048, Totaal van de effectenportefeuille 6,756,048, Financiële derivaten per 31/12/2011 Te ontvangen Te betalen Vervaldatum Valutatermijncontracten Verbintenissen in CZK 6, CZK EUR 04/01/12 6, CZK 6.90 EUR 02/01/ CZK 2.95 EUR 04/01/ EUR 3, CZK 03/01/12 3, (37.33) EUR 3, CZK 03/01/12 3, (40.37) EUR 17, CZK 05/01/12 17, (43.98) 30, Nietgerealiseerde meer- of - minderwaarden naar CZK (42.26) Totaal financiële derivaten (42.26) Overzicht van de nettoactiva per 31/12/2011 % NIW Totaal van de effectenportefeuille 6,756,048, Totaal financiële derivaten (42.26) 0.00 Banktegoeden 586,188, Andere activa en passiva (17,237,813.27) (0.23) Totaal van het nettovermogen 7,324,999, De toelichtingen maken deel uit van de jaarrekening. 14 ING INVESTMENT MANAGEMENT

18 ING International - ING Index Linked Fund II - ING Polish Continuous Click Fund Euro (Uitgedrukt in PLN) Statistische gegevens Nettovermogen 31/12/2011 PLN 38,613, /06/2011 PLN 37,801, /06/2010 PLN - Netto-inventariswaarde per aandeel Capitalisation 31/12/2011 PLN 1, /06/2011 PLN 1, /06/2010 PLN - Aantal aandelen Capitalisation 31/12/ ,887 30/06/ ,443 30/06/ Total Expense Ratio (TER) in %* Capitalisation 31/12/ % Turnover van de portefeuille in %* 31/12/2011 (61.27%) * De Total Expense Ratio (TER) en de omloop van de portefeuille worden berekend in overeenstemming met omzendbrief 2003/122 van de CSSF van 19 december De transactiekosten worden opgenomen in de aan- en verkoopprijzen van de effecten. Deze kosten, die niet worden beschouwd als administratiekosten, worden niet opgenomen in de berekening van de TER. De TER en de omloopfactor zijn voor de afgelopen twaalf maanden berekend. Voor periodes van minder dan één jaar wordt de TER geannualiseerd. De omloopfactor op jaarbasis wordt alleen gegeven voor perioden van langer dan een jaar. ING INVESTMENT MANAGEMENT 15

19 ING International - ING Index Linked Fund II - ING Polish Continuous Click Fund Euro Jaarrekening (Uitgedrukt in PLN) Overzicht van het nettovermogen per 31/12/2011 Toelichtingen Totaal van de effectenportefeuille 36,229, Obligaties en overige schuldinstrumenten 17,559, Geldmarktinstrumenten 18,670, Totaal financiële derivaten 690, Opties 690, Banktegoeden 1,354, Overige activa 3 389, Totaal activa 38,663, Opvorderbare passiva 3 (49,743.63) Totaal passiva (49,743.63) Nettovermogen per einde van de periode 38,613, De toelichtingen maken deel uit van de jaarrekening. 16 ING INVESTMENT MANAGEMENT

20 ING International - ING Index Linked Fund II - ING Polish Continuous Click Fund Euro (Uitgedrukt in PLN) Effectenportefeuille per 31/12/2011 Aantal/ Nominaal Naam Effecten en geldmarktinstrumenten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Obligaties en overige schuldinstrumenten Polen 7,500,000 POLAND GOVERNMENT BOND ZCP 25/01/2012 5,000,000 POLAND GOVERNMENT BOND 4.750% 25/04/2012 Munt Marktwaarde % in PLN NIW PLN 7,481, PLN 5,004, ,485, Overzicht van de nettoactiva per 31/12/2011 % NIW Totaal van de effectenportefeuille 36,229, Totaal financiële derivaten 690, Banktegoeden 1,354, Andere activa en passiva 339, Totaal van het nettovermogen 38,613, ,485, Effecten en geldmarktinstrumenten verhandeld op een andere gereglementeerde markt Obligaties en overige schuldinstrumenten Polen 5,200,000 POLAND GOVERNMENT BOND ZCP 25/07/2012 Polen Geldmarktinstrumenten PLN 5,073, ,073, ,073, ,900,000 POLAND TREASURY BILL ZCP 01/02/2012 PLN 6,764, ,200,000 POLAND TREASURY BILL ZCP 28/03/2012 PLN 9,002, ,000,000 POLAND TREASURY BILL ZCP 29/02/2012 PLN 2,903, ,670, ,670, Totaal van de effectenportefeuille 36,229, Financiële derivaten per 31/12/2011 Hoeveelheid Naam Opties Munt Verbintenissen in PLN Marktwaarde in PLN 400 CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX 20/12/ EUR 321, CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 239, /12/ CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 88, /06/ CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 66, /06/ CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 41, /12/ (600) CALL DJ EURO STOXX 50 INDEX EUR 1,620, (66,186.05) 15/06/ ,620, , Totaal financiële derivaten 690, De toelichtingen maken deel uit van de jaarrekening. ING INVESTMENT MANAGEMENT 17

21 ING International - Mixed Pension Funds (Uitgedrukt in EUR) Statistische gegevens Nettovermogen 31/12/2011 EUR 44,634, /06/2011 EUR - 30/06/2010 EUR - Netto-inventariswaarde per aandeel Capitalisation I (EUR) 31/12/2011 EUR /06/2011 EUR - 30/06/2010 EUR - Aantal aandelen Capitalisation I (EUR) 31/12/ ,539 30/06/ /06/ Total Expense Ratio (TER) in %* Capitalisation I (EUR) 31/12/ % Turnover van de portefeuille in %* 31/12/ % * De Total Expense Ratio (TER) en de omloop van de portefeuille worden berekend in overeenstemming met omzendbrief 2003/122 van de CSSF van 19 december De transactiekosten worden opgenomen in de aan- en verkoopprijzen van de effecten. Deze kosten, die niet worden beschouwd als administratiekosten, worden niet opgenomen in de berekening van de TER. De TER en de omloopfactor zijn voor de afgelopen twaalf maanden berekend. Voor periodes van minder dan één jaar wordt de TER geannualiseerd. De omloopfactor op jaarbasis wordt alleen gegeven voor perioden van langer dan een jaar. 18 ING INVESTMENT MANAGEMENT

22 ING International - Mixed Pension Funds (Uitgedrukt in EUR) Jaarrekening Overzicht van het nettovermogen per 31/12/2011 Toelichtingen Totaal van de effectenportefeuille 43,389, Aandelen 132, Instelling voor collectieve belegging 36,470, Obligaties en overige schuldinstrumenten 6,785, Banktegoeden 44,598, Overige activa 3 168, Totaal activa 88,156, Opvorderbare passiva 3 (43,497,624.88) Totaal financiële derivaten (24,089.52) Valutatermijncontracten (24,089.52) Totaal passiva (43,521,714.40) Nettovermogen per einde van de periode 44,634, De toelichtingen maken deel uit van de jaarrekening. ING INVESTMENT MANAGEMENT 19

23 ING International - Mixed Pension Funds (Uitgedrukt in EUR) Effectenportefeuille per 31/12/2011 Aantal/ Nominaal Naam Munt Marktwaarde % in EUR NIW Aantal/ Nominaal Naam Munt Marktwaarde % in EUR NIW Effecten en geldmarktinstrumenten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs België Aandelen 1,200 BEFIMMO SCA SICAFI EUR 60, COFINIMMO EUR 72, , Instellingen voor collectieve belegging Ierland 132, ,250 ISHARES BARCLAYS CAP EURO CORP BOND EUR 2,690, ,817 VANGUARD EURO STK - B INS EUR 3,807, ,000 VANGUARD EUROZONE STK - INS EUR 1,953, ,000 VANGUARD INVESTMENT SERIES PLC - EURO EUR 2,869, GOVERNMENT BOND INDEX FUND 11,320, Luxemburg 64,000 ABERDEEN GLOBAL - EMERGING MARKETS EQUITY FUND A2 CAP USD 2,739, ,000 BLUEBAY INVESTMENT GRADE BOND FUND BASE CAP EUR 4,086, ING (L) - RENTA FUND EMERGING MARKETS EUR 394, DEBT HARD CURRENCY I - HEDGE CAP 7,220, Obligaties en overige schuldinstrumenten België 46,000 BELGIUM GOVERNMENT BOND 3.250% 28/09/ ,000 BELGIUM GOVERNMENT BOND 3.750% 28/09/ ,000 BELGIUM GOVERNMENT BOND 3.750% 28/09/ ,000 BELGIUM GOVERNMENT BOND 4.000% 28/03/ ,000 BELGIUM GOVERNMENT BOND 4.250% 28/03/ ,000 BELGIUM GOVERNMENT BOND 4.250% 28/09/ ,000 BELGIUM GOVERNMENT BOND 4.250% 28/09/ ,000 BELGIUM GOVERNMENT BOND 5.500% 28/03/2028 Duitsland 91,000 BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND 3.250% 04/01/ ,000 BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND 3.250% 04/07/ ,000 BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND 4.000% 04/01/ ,000 BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND 4.250% 04/07/ ,000 BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND 6.500% 04/07/ ,000 BUNDESSCHATZANWEISUNGEN 1.000% 14/12/ ,383 DEUTSCHE BUNDESREPUBLIK INFLATION LINKED BOND 1.500% 15/04/ ,300 DEUTSCHE BUNDESREPUBLIK INFLATION LINKED BOND 1.750% 15/04/ ,540, EUR 46, EUR 102, EUR 540, EUR 244, EUR 262, EUR 419, EUR 132, EUR 188, ,935, EUR 102, EUR 131, EUR 56, EUR 51, EUR 53, EUR 303, EUR 220, EUR 1,007, ,927, Frankrijk 451,251 FRANCE GOVERNMENT BOND OAT 1.100% 25/07/ ,566 FRANCE GOVERNMENT BOND OAT 2.250% 25/07/ ,000 FRANCE GOVERNMENT BOND OAT 3.000% 25/10/ ,000 FRANCE GOVERNMENT BOND OAT 3.750% 25/04/ ,000 FRANCE GOVERNMENT BOND OAT 4.250% 25/10/ ,000 FRANCE GOVERNMENT BOND OAT 4.500% 25/04/ ,000 FRANCE GOVERNMENT BOND OAT 5.500% 25/04/ ,000 FRENCH TREASURY NOTE BTAN 4.500% 12/07/2013 Nederland 70,000 NETHERLANDS GOVERNMENT BOND 3.250% 15/07/ ,000 NETHERLANDS GOVERNMENT BOND 4.000% 15/01/ ,000 NETHERLANDS GOVERNMENT BOND 4.000% 15/07/ ,000 NETHERLANDS GOVERNMENT BOND 4.250% 15/07/ ,000 NETHERLANDS GOVERNMENT BOND 4.500% 15/07/ ,000 NETHERLANDS GOVERNMENT BOND 5.500% 15/01/2028 Italië 219,248 ITALY BUONI POLIENNALI DEL TESORO 2.100% 15/09/ ,971 ITALY BUONI POLIENNALI DEL TESORO 2.350% 15/09/ ,150 ITALY BUONI POLIENNALI DEL TESORO 2.600% 15/09/2023 Oostenrijk 28,000 AUSTRIA GOVERNMENT BOND 3.800% 20/10/2013 EMTN 49,000 AUSTRIA GOVERNMENT BOND 4.650% 15/01/2018 Griekenland EUR 438, EUR 326, EUR 38, EUR 43, EUR 27, EUR 22, EUR 32, EUR 55, , EUR 76, EUR 36, EUR 400, EUR 148, EUR 92, EUR 42, , EUR 183, EUR 173, EUR 174, , EUR 29, EUR 54, , ,863 HELLENIC REP I/L 2.900% 25/07/2025 EUR 53, , ,314, Effecten en geldmarktinstrumenten verhandeld op een andere gereglementeerde markt Obligaties en overige schuldinstrumenten Oostenrijk 368,000 AUSTRIA GOVERNMENT BOND 3.900% 15/07/ ,000 AUSTRIA GOVERNMENT BOND 4.150% 15/03/2037 Finland 13,000 FINLAND GOVERNMENT BOND 4.000% 04/07/2025 EUR 396, EUR 24, , EUR 14, De toelichtingen maken deel uit van de jaarrekening. 20 ING INVESTMENT MANAGEMENT

24 ING International - Mixed Pension Funds (Uitgedrukt in EUR) Effectenportefeuille per 31/12/2011 Aantal/ Nominaal 32,000 Naam FINLAND GOVERNMENT BOND 5.380% 04/07/2013 Munt Marktwaarde % in EUR NIW EUR 34, Andere effecten en geldmarktinstrumenten 49, , Overzicht van de nettoactiva per 31/12/2011 % NIW Totaal van de effectenportefeuille 43,389, Totaal financiële derivaten (24,089.52) (0.05) Banktegoeden 44,598, Andere activa en passiva (43,329,076.96) (97.08) Totaal van het nettovermogen 44,634, Instellingen voor collectieve belegging Luxemburg 3,000 ING (L) - INVEST EUROPE HIGH DIVIDEND I CAP EUR 824, ,198 ING (L) - INVEST EUROPEAN REAL ESTATE I EUR 743, CAP 85 ING (L) - INVEST GLOBAL REAL ESTATE I CAP EUR 398, ,000 ING (L) - INVEST US HIGH DIVIDEND I CAP USD 2,198, ING (L) - RENTA FUND SUSTAINABLE FIXED EUR 1,158, INCOME I CAP 14,900 ROBECO CAPITAL GROWTH - EMERGING EUR 3,248, MARKETS EQUITIES I CAP 8,571, Ierland 175,000 BLACKROCK EURO GOVT BOND INDEX EUR 2,966, ,960 BLACKROCK INDEX SELECTION FUND - US USD 4,403, INDEX IN ACC 7,369, Frankrijk 11,000 SSGA EMU INDEX EQUITY FUND P CAP EUR 1,989, ,989, ,929, Totaal van de effectenportefeuille 43,389, Financiële derivaten per 31/12/2011 Te ontvangen Te betalen Vervaldatum Verbintenissen in EUR Nietgerealiseerde meer- of - minderwaarden naar EUR Valutatermijncontract 6,907, EUR 9,000, USD 31/01/12 6,907, (24,089.52) 6,907, (24,089.52) Totaal financiële derivaten (24,089.52) De toelichtingen maken deel uit van de jaarrekening. ING INVESTMENT MANAGEMENT 21

25 ING International - Romanian Bond (Uitgedrukt in RON) Statistische gegevens Nettovermogen 31/12/2011 RON 826,573, /06/2011 RON 798,185, /06/2010 RON 676,667, Netto-inventariswaarde per aandeel Capitalisation X (RON) 31/12/2011 RON 1, /06/2011 RON 1, /06/2010 RON 1, Aantal aandelen Capitalisation X (RON) 31/12/ ,337 30/06/ ,410 30/06/ ,076 Total Expense Ratio (TER) in %* Capitalisation X (RON) 31/12/ % Turnover van de portefeuille in %* 31/12/ % * De Total Expense Ratio (TER) en de omloop van de portefeuille worden berekend in overeenstemming met omzendbrief 2003/122 van de CSSF van 19 december De transactiekosten worden opgenomen in de aan- en verkoopprijzen van de effecten. Deze kosten, die niet worden beschouwd als administratiekosten, worden niet opgenomen in de berekening van de TER. De TER en de omloopfactor zijn voor de afgelopen twaalf maanden berekend. Voor periodes van minder dan één jaar wordt de TER geannualiseerd. De omloopfactor op jaarbasis wordt alleen gegeven voor perioden van langer dan een jaar. 22 ING INVESTMENT MANAGEMENT

26 ING International - Romanian Bond (Uitgedrukt in RON) Jaarrekening Overzicht van het nettovermogen per 31/12/2011 Toelichtingen Totaal van de effectenportefeuille 742,393, Obligaties en overige schuldinstrumenten 557,521, Geldmarktinstrumenten 184,871, Banktegoeden 57,103, Overige activa 3 28,225, Totaal activa 827,721, Opvorderbare passiva 3 (1,148,219.19) Totaal passiva (1,148,219.19) Nettovermogen per einde van de periode 826,573, De toelichtingen maken deel uit van de jaarrekening. ING INVESTMENT MANAGEMENT 23

27 ING International - Romanian Bond (Uitgedrukt in RON) Effectenportefeuille per 31/12/2011 Aantal/ Nominaal Naam Munt Marktwaarde % in RON NIW Aantal/ Nominaal Naam Munt Marktwaarde % in RON NIW Effecten en geldmarktinstrumenten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Obligaties en overige schuldinstrumenten Roemenië 54,230,000 ROMANIA GOVERNMENT BOND % 05/03/2014 RON 58,087, ,800,000 ROMANIA GOVERNMENT BOND % RON 28,689, /10/ ,000 ROMANIA GOVERNMENT BOND 5.950% RON 89, /06/ ,340,000 ROMANIA GOVERNMENT BOND 6.000% RON 82,056, /04/ ,800,000 ROMANIA GOVERNMENT BOND 6.000% RON 15,009, /04/ ,560,000 ROMANIA GOVERNMENT BOND 6.250% RON 83,372, /07/ ,460,000 ROMANIA GOVERNMENT BOND 6.250% RON 95,968, /10/2014 5,380,000 ROMANIA GOVERNMENT BOND 6.500% RON 5,375, /03/ ,000 ROMANIA GOVERNMENT BOND 6.750% RON 38, /06/ ,730,000 ROMANIA GOVERNMENT BOND 8.250% RON 21,974, /03/ ,663, Oostenrijk 69,630,000 ERSTE GROUP BANK AG 7.000% 01/02/2012 RON 69,511, EMTN 5,000,000 UNICREDIT BANK AUSTRIA AG 6.280% RON 4,962, /07/2012 FRN EMTN 74,473, Nederland 15,000,000 BMW FINANCE NV % 25/06/2012 RON 14,979, EMTN 15,500,000 METRO FINANCE BV % 23/07/2012 RON 15,507, EMTN 30,486, Duitsland 6,500,000 UNICREDIT BANK AG % 10/11/2012 RON 6,631, EMTN 6,631, Verenigde Staten 5,000,000 CITIGROUP FUNDING INC ZCP 20/11/2017 RON 2,853, EMTN 3,000,000 JPMORGAN CHASE & CO 7.000% 05/09/2017 RON 2,950, EMTN 5,803, Verenigd Koninkrijk 1,500,000 LLOYDS TSB BANK PLC 9.050% 03/02/2020 RON 1,449, EMTN 1,250,000 ROYAL BANK OF SCOTLAND PLC % RON 1,250, /11/2019 EMTN 2,699, ,757, Effecten en geldmarktinstrumenten verhandeld op een andere gereglementeerde markt 2,480,000 ROMANIA TREASURY BILLS ZCP 05/01/2012 RON 2,478, ,000,000 ROMANIA TREASURY BILLS ZCP 06/06/2012 RON 31,940, ,000,000 ROMANIA TREASURY BILLS ZCP 07/11/2012 RON 1,871, ,000,000 ROMANIA TREASURY BILLS ZCP 08/08/2012 RON 26,248, ,850,000 ROMANIA TREASURY BILLS ZCP 09/05/2012 RON 12,071, ,000,000 ROMANIA TREASURY BILLS ZCP 11/01/2012 RON 1,991, ,750,000 ROMANIA TREASURY BILLS ZCP 11/04/2012 RON 7,253, ,690,000 ROMANIA TREASURY BILLS ZCP 11/07/2012 RON 12,854, ,010,000 ROMANIA TREASURY BILLS ZCP 18/01/2012 RON 19,893, ,039, Andere effecten en geldmarktinstrumenten Obligaties en overige schuldinstrumenten Supranational Multinational 38,200,000 EUROPEAN INVESTMENT BANK 7.000% 10/05/2014 Roemenië 7,900,000 ROMANIA GOVERNMENT BOND 6.000% 19/10/2013 Geldmarktinstrumenten Roemenië 130,039, RON 39,013, ,013, RON 7,750, ,750, ,763, ,640,000 ROMANIA TREASURY BILLS ZCP 12/09/2012 RON 10,941, ,600,000 ROMANIA TREASURY BILLS ZCP 16/05/2012 RON 5,424, ,000,000 ROMANIA TREASURY BILLS ZCP 16/08/2012 RON 9,379, ,780,000 ROMANIA TREASURY BILLS ZCP 18/07/2012 RON 6,361, ,000,000 ROMANIA TREASURY BILLS ZCP 20/06/2012 RON 14,058, ,000,000 ROMANIA TREASURY BILLS ZCP 21/03/2012 RON 3,734, ,200,000 ROMANIA TREASURY BILLS ZCP 25/06/2012 RON 4,933, ,832, ,832, Totaal van de effectenportefeuille 742,393, Overzicht van de nettoactiva per 31/12/2011 % NIW Totaal van de effectenportefeuille 742,393, Banktegoeden 57,103, Andere activa en passiva 27,077, Totaal van het nettovermogen 826,573, Geldmarktinstrumenten Roemenië 9,200,000 ROMANIA TREASURY BILLS ZCP 04/04/2012 RON 8,605, ,000,000 ROMANIA TREASURY BILLS ZCP 04/07/2012 RON 4,829, De toelichtingen maken deel uit van de jaarrekening. 24 ING INVESTMENT MANAGEMENT

28 ING International - Romanian Equity (Uitgedrukt in RON) Statistische gegevens Nettovermogen 31/12/2011 RON 278,028, /06/2011 RON 323,454, /06/2010 RON 228,708, Netto-inventariswaarde per aandeel Capitalisation X (RON) 31/12/2011 RON /06/2011 RON /06/2010 RON Aantal aandelen Capitalisation X (RON) 31/12/ ,230 30/06/ ,154 30/06/ ,039 Total Expense Ratio (TER) in %* Capitalisation X (RON) 31/12/ % Turnover van de portefeuille in %* 31/12/ % * De Total Expense Ratio (TER) en de omloop van de portefeuille worden berekend in overeenstemming met omzendbrief 2003/122 van de CSSF van 19 december De transactiekosten worden opgenomen in de aan- en verkoopprijzen van de effecten. Deze kosten, die niet worden beschouwd als administratiekosten, worden niet opgenomen in de berekening van de TER. De TER en de omloopfactor zijn voor de afgelopen twaalf maanden berekend. Voor periodes van minder dan één jaar wordt de TER geannualiseerd. De omloopfactor op jaarbasis wordt alleen gegeven voor perioden van langer dan een jaar. ING INVESTMENT MANAGEMENT 25

29 ING International - Romanian Equity (Uitgedrukt in RON) Jaarrekening Overzicht van het nettovermogen per 31/12/2011 Toelichtingen Totaal van de effectenportefeuille 264,617, Aandelen 239,028, Instelling voor collectieve belegging 25,589, Banktegoeden 14,094, Totaal activa 278,712, Opvorderbare passiva 3 (683,158.09) Totaal passiva (683,158.09) Nettovermogen per einde van de periode 278,028, De toelichtingen maken deel uit van de jaarrekening. 26 ING INVESTMENT MANAGEMENT

30 ING International - Romanian Equity (Uitgedrukt in RON) Effectenportefeuille per 31/12/2011 Aantal/ Nominaal Naam Munt Marktwaarde % in RON NIW Aantal/ Nominaal Naam Munt Marktwaarde % in RON NIW Effecten en geldmarktinstrumenten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Roemenië Aandelen 1,725,600 ALBALACT SA RON 302, ,362,240 ALTUR SLATINA RON 794, ,829,000 ARMAX GAZ RON 732, ,653,000 AZOMURES RON 6,281, ,150,513 BANCA TRANSILVANIA RON 23,117, ,143,523 BRD-GROUPE SOCIETE GENERALE RON 22,957, ,181,424 CEMACON SA ZALAU RON 369, ,599,800 CIA HOTELIERA INTERCONTINENTAL RON 613, ROMANIA SA 579,995 COMNORD SA BUCURESTI RON 237, ,911,134 COMPA-SIBIU RON 1,910, ,000,000 CONCEFA SA SIBIU RON 402, ,747,882 CONDMAG SA RON 1,585, DAFORA SA RON ,300 ELECTROPUTERE SA RON 3, ,890,079 IMPACT DEVELOPER & CONTRACTOR SA RON 1,799, ,478,000 IPROEB SA BISTRITA RON 1,475, ,752,600 OIL TERMINAL SA RON 1,035, ,921,100 OMV PETROM SA RON 18,537, ,153 PRODPLAST SA RON 202, ,290,400 PROSPECTIUNI SA BUCURESTI RON 592, ,000 REMARUL 16 FEBRUARIE SA CLUJ NAPOCA RON 113, ,241,830 SC ALUMIL ROM INDUSTRY SA RON 1,279, ,234 SC BURSA DE VALORI BUCURESTI SA RON 1,336, ,353,800 SC FONDUL PROPRIETATEA SA RON 27,479, ,951,200 SC MECANICA CEAHLAU SA RON 569, ,039,000 SOCEP SA RON 357, ,537,500 TERAPLAST SA RON 708, ,330 TRANSELECTRICA SA RON 12,116, ,649 TRANSGAZ SA MEDIAS RON 9,972, ,744,300 TURBOMECANICA SA RON 127, ,676,500 ZENTIVA SA RON 4,148, ,157, Polen 101,000 ASSECO POLAND SA PLN 4,753, ,197 BANK MILLENNIUM SA PLN 2,412, ,000 BANK PEKAO SA PLN 3,014, ,727 BRE BANK SA PLN 6,379, ,062 GETIN HOLDING SA PLN 1,060, ,600 GLOBE TRADE CENTRE SA PLN 3,127, ,000 JASTRZEBSKA SPOLKA WEGLOWA SA PLN 816, ,232 KGHM POLSKA MIEDZ SA PLN 4,639, ,900 PBG SA PLN 1,095, ,166 POLIMEX-MOSTOSTAL SA PLN 1,267, ,800 POLSKI KONCERN NAFTOWY ORLEN S.A. PLN 1,078, ,000 POLSKIE GORNICTWO NAFTOWE I PLN 1,543, GAZOWNICTWO SA 292,622 POWSZECHNA KASA OSZCZEDNOSCI BANK PLN 9,120, POLSKI SA 495,000 TAURON POLSKA ENERGIA SA PLN 2,569, ,000 TELEKOMUNIKACJA POLSKA SA PLN 5,834, ,912 TVN SA PLN 628, ,342, Hongarije 11,200 EGIS PHARMACEUTICALS PLC HUF 2,724, ,000 MAGYAR TELEKOM TELECOMMUNICATIONS HUF 1,069, PLC 27,882 MOL HUNGARIAN OIL AND GAS PLC HUF 6,647, ,950 OTP BANK PLC HUF 6,409, ,851, Tsjechië 64,700 CESKE ENERGETICKE ZAVOOY - CES CZK 8,625, ,200 KOMERCNI BANKA AS CZK 7,455, ,080, Oostenrijk 51,800 OMV AG EUR 5,251, ,251, Verenigd Koninkrijk 169,146 NEW WORLD RESOURCES PLC CZK 3,895, ,895, Oekraïne 40,000 KERNEL HOLDING SA PLN 2,695, ,695, Griekenland 48,000 HELLENIC EXCHANGES SA HOLDING EUR 600, CLEARING SETTLEMENT AND REGISTRY 600, Bermuda-eilanden 5,600 CENTRAL EUROPEAN MEDIA ENTERPRISES LTD CZK 121, , Instellingen voor collectieve belegging Roemenië 235,997, ,986,100 SIF 2 MOLDOVA BACAU RON 5,384, ,343,000 SIF 3 TRANSILVANIA BRASOV RON 4,730, ,018,200 SIF 4 MUNTENIA BUCURESTI RON 4,578, ,734,000 SIF 5 OLTENIA CRAIOVA RON 6,060, ,353,600 SIF1 BANAT CRISANA ARAD RON 4,834, ,589, Andere effecten en geldmarktinstrumenten Roemenië Aandelen 25,589, ,000,000 BANCA COMERCIALA CARPATICA SIBIU RON 1,134, ,750,000 ROPHARMA SA BRASOV RON 1,897, ,031, ,031, Totaal van de effectenportefeuille 264,617, De toelichtingen maken deel uit van de jaarrekening. ING INVESTMENT MANAGEMENT 27

31 Overzicht van de nettoactiva per 31/12/2011 ING International - Romanian Equity (Uitgedrukt in RON) % NIW Totaal van de effectenportefeuille 264,617, Banktegoeden 14,094, Andere activa en passiva (683,158.09) (0.25) Totaal van het nettovermogen 278,028, De toelichtingen maken deel uit van de jaarrekening. 28 ING INVESTMENT MANAGEMENT

32 Toelichtingen bij de jaarrekenning 1- ALGEMEEN (het fonds, de "vennootschap" of de "BEVEK") is een "Beleggingsmaatschappij met Veranderlijk Kapitaal"("BEVEK") naar Luxemburgs recht die op 18 augustus 1994 voor onbepaald tijd is opgericht als naamloze vennootschap, overeenkomstig deel I van de gewijzigde Luxemburgse wet op instellingen voor collectieve belegging van 17 december De oprichtingsakte en de statuten van de vennootschap werden gepubliceerd in Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations van het Groothertogdom Luxemburg nadat ze ter griffie werden neergelegd op de Arrondissementsrechtsbank van Luxemburg waar ze geraadpleegd kunnen worden en waar er kopieën verkregen kunnen worden tegen betaling van de griffiekosten. Het fonds is ingeschreven in het Handelsregister van Luxemburg onder nummer B Op dit ogenblik biedt het fonds de beleggers de volgende aandelenklassen aan: Naam aandelen Capitalisation P Capitalisation P (CR) Capitalisation P (SR) Capitalisation I Capitalisation S Capitalisation X Distribution P Distribution P (CR) Distribution X Beschrijving Kapitalisatieaandelen voor privébeleggers Kapitalisatieaandelen bedoeld voor privébeleggers in de Tsjechische Republiek Kapitalisatieaandelen bedoeld voor privébeleggers in de Slowaakse Republiek en op de markt gebracht onder de naam Viségrad Equity Kapitalisatieaandelen bestemd voor institutionele beleggers Kapitalisatieaandelen bedoeld voor begunstigde bedrijven met een minimaal intekeningsbedrag van EUR Kapitalisatieaandelen bedoeld voor privébeleggers, maar verschillend van klasse P doordat ze een hogere beheervergoeding aanrekenen en worden gedistribueerd in bepaalde landen waar de marktomstandigheden een structuur voor een hogere vergoeding vereisen Uitkeringsaandeel bedoeld voor privébeleggers Uitkeringaandelen bedoeld voor privébeleggers in de Tsjechische Republiek. Uitkeringsaandelen bedoeld voor privébeleggers, maar verschillend van klasse P doordat ze een hogere beheervergoeding aanrekenen en worden gedistribueerd in landen waar de marktomstandigheden een structuur voor een hogere vergoeding vereisen De belegger moet zich ervan bewust zijn dat niet elke aandelenklasse aangeboden wordt door elk subfonds van de vennootschap. Beleggingsbeleid De aandeelhouders worden ervan op de hoogte gebracht dat voor elk subfonds een gedetailleerd beleggingsbeleid in het prospectus staat, dat beschikbaar is voor de aandeelhouders bij de bewaarder en op de hoofdzetel van de vennootschap, evenals bij de financiële instellingen die in dit verslag worden vermeld. Het prospectus zal ook gratis worden verzonden naar wie daarom verzoekt. Wijzigingen Op 30 december 2011 werd het subfonds ING International Mixed Pension Funds gelanceerd. 2- BELANGRIJKSTE BOEKHOUDMETHODES De jaarrekening is opgesteld overeenkomstig de algemeen aanvaarde boekhoudmethodes en reglementering geldig in Luxemburg. Conversie van valuta De jaarrekening werd opgesteld in de rekenmunt van elk subfonds. Activa en passiva, uitgedrukt in een andere valuta dan de rekenmunt van elk subfonds, werden naar die valuta omgerekend tegen de op de afsluitdatum geldende wisselkoersen. Inkomsten en kosten uitgedrukt in andere munten dan de rekenmunt van het subfonds, worden geconverteerd in die munt aan de op de transactiedatum geldende wisselkoers. De verschillende posten van de geconsolideerde jaarrekening komen overeen met de som van de overeenkomstige posten in de jaarrekening van elk subfonds, indien nodig geconverteerd in euro tegen de op de afsluitdatum geldende wisselkoersen. ING INVESTMENT MANAGEMENT 29