Benchmark Benchmark matching portefeuille. Benchmark matching portefeuille

Transcriptie

1 Bijlage 5 srichtlijnen A. srichtlijnen Ingangsdatum: 1 januari 2014 Beheerder dient de beleggingsrestricties ten aanzien van de samenstelling van de portefeuille en de toelaatbare risico's ln acht te nemen, zoals in deze Bijlage omschreven. Eventuele restricties die zijn vastgelegd ln deze Bijlage, gelden niet ten aanzien van participaties ln sinstellingen voor zover ze daarmee strijdig zijn. De norm-, minimum- en maximumpercentages zijn uitgedrukt als percentage van de marktwaarde van het totale Beheerd Vermogen, tenzij anders vermeld. 1. scategorieën Het Beheerd Vermogen dient te worden belegd in de in Schema A opgenomen beleggingscategorieën. Schema A: samenstelling hoofdcateqorleën scategorie Matching portefeuille Return portefeuille Liquide Return portefeuille Illiquide 62, 35, 3, 2. Matching portefeuille De matching portefeuille Is opgebouwd volgens schema B. Schema B: samenstelling matchinq portefeuille Discretionalre vastrentende waarden Discretionalre Euro staatsobligaties Renteswaps Euro Investment Grade bed rijfsobligaties matching portefeuille matching portefeuille 52, Min 45, 6, 59, 14, De discretionalre Euro staatsobligaties moeten voldoen aan de In schema C opgenomen restricties. Genoemde percentages zijn uitgedrukt in termen van marktwaarden van de totale discretionalre staatsobligatieportefeuille. De rating van minimaal twee van de kredietbeoordelaars dient aan de gestelde els te voldoen. Indien er door slechts twee kredietbeoordelaars een rating wordt afgegeven, dan zal de laagste leidend zijn. Indien er één rattng beschikbaar Is, zal deze leidend zijn. Mocht er geen rating afgegeven worden voor staatsobligaties dan wordt de rating voor de uitgever van de betreffende staatsobligatie gehanteerd. Mocht er geen rating worden afgegeven voor govemment related of covered bonds dan is de obligatie niet toegestaan. Schema C: samenstellinq discretionalre Euro staatsobligaties Segment Min Min Min per S&P Moody Fitch uitgevende partij rating 's rating rating Treasury 7 10 BBB Baa BBB imaal 35% voor Duitsland, Nederland, Oostenrijk en Finland, maximaal 2 voor Frankrijk 32

2 Government Related Covered Bonds Totaal AA A3 A3 Aa2 AA en België, maximaal 5% voor overige landen. imaal 5% per uitgevende partij imaal 2% per uitgevende partij In onderstaand Schema D is de strategische rentehedgecoëfficlënt met bijbehorende bandbreedte weergegeven. Beheerder zal maandelijks de rentehedgecoëfficlënt bepalen. Schema D: Rentehedaecoëfficiënt Rentehedgecoëfficiënt 7 Minimum 65, imum 75, Beheerder zal de matching portefeuille beheren conform de meest recente versie van het ING ICS "Beleid matching portefeuille", waarvan de Client een kopie is verschaft. Dit betreft een interne operationele procedure. Deze procedure kan van tijd tot tijd worden aangepast. Beheerder zal Client in dat geval een nieuw exemplaar doen toekomen en de wijzigingen toelichten. Beheerder zal bij het doorvoeren van een dergelijke aanpassing handelen ln overeenstemming met het bepaalde In artikel 4.1 van de Fiduciair Vermogensbeheerovereenkomst. 3. Return portefeuille De return portefeuille liquide is opgebouwd volgens schema E. Schema E: samenstelling return portefeuille liquide Emerging Market obligaties HC JP Morgan EMBI Emerging Market Bond index (global diversifled, hedged) Emerging Market obligaties LC JP Morgan GB!- EM Global Diversified (unhedged) High Yield bedrijfsobligaties Merrill Lynch High Yleld Master II Index Constrained (hedged) Wereldwijde aandelen Amerikaanse aandelen Europese aandelen Japanse aandelen Emerging Market aandelen Liquiditeiten Valutaderivaten MSCI USA (Net) MSCI Europe Index (Net) MSCI Japan (Net) MSCI Emerging Markets Index (Net) 7 Day Deposlt Rate (Euro) valutaderivaten 2,2% 2,8% 4, 22, 12,5% 7,2% 2,3% 4, Min 19,5% 8,5% 4,2% 1,5% -5, 6, 7, 8,5% 25,5% 16,5% 10,2% 5, 6,5% 5, De return portefeuille illiquide is opgebouwd volgens schema F. Schema F: samenstelling return portefeuille illiquide Niet-beursgenoteerd vastgoed Geen benchmark 3, Schema G: additionele restrictie Niet-beursgenoteerde vastgoed en aandelen excl. valuta-overiay n.v.t. 32,5% 33

3 4. Liquiditeiten Beheerder zal liquiditeiten beheren conform de meest recente versie van het ING ICS "Beleid liquiditeitenbeheer", waarvan de Client een kopie Is verschaft. Dit betreft een Interne operationele procedure. Deze procedure kan van tijd tot tijd worden aangepast. Beheerder zal Client ln dat geval een nieuw exemplaar doen toekomen en de wijzigingen toelichten. Beheerder zal bij het doorvoeren van een dergelijke aanpassing handelen in overeenstemming met het bepaalde ln artikel 4.1 van de Fiduciair Vermogensbeheerovereenkomst 5. Afdekking valutarisico Beheerder dekt het valutarisico af van de volgende beleggingscategorieën: aandelen. In onderstaand Schema H zijn de strategische valutahedgecoëfficlënten per valuta met bijbehorende bandbreedte weergegeven. Schema H: Valutahedgecoëfficlënten Valutahedgecoëfficiënt voor: US Dollar 75, Japanse Yen 75, Britse Pond 75, Minimum imum Beheerder zal de valuta-afdekking beheren conform de meest recente versie van het ING ICS "Beleid valuta-afdekking", waarvan de Client een kopie Is verschaft. Dit betreft een Interne operationele procedure. Deze procedure kan van tijd tot tijd worden aangepast. Beheerder zal Client ln dat geval een nieuw exemplaar doen toekomen en de wijzigingen toelichten. Beheerder zal bij het doorvoeren van een dergelijke aanpassing handelen ln overeenstemming met het bepaalde ln artikel 4.1 van de Fiduciair Vermogensbeheerovereenkomst. 6. Tactisch beleid Beheerder voert een tactisch beleggingsbeleid. Beheerder kan zich acttef posifioneren binnen de in schema B en E gedefinieerde bandbreedten op basis van zijn visies ten aanzien van de relatieve aantrekkelijkheid van de verschillende (sub)belegglngscategorleën. 7. Monitoren bandbreedte Beheerder controleert op dagbasis op basis van de meest recent beschikbare informatie (posities en prijzen) of de beleggingen zich bevinden binnen de bandbreedten zoals weergegeven In schema's B C, E en G. Indien de bandbreedtes op enig moment overschreden worden, zal Beheerder binnen 10 werkdagen nadat de overschrijding ter kennis Is gekomen, de beleggingen in overeenstemming met de voorgeschreven bandbreedtes brengen. Beheerder zal binnen 10 werkdagen nadat de overschrijding ter kennis is gekomen Cliënt hierover Informeren. Wanneer het niet mogelijk is om een bepaalde belegging binnen de voorgeschreven bandbreedte te brengen of Beheerder acht dit niet in het belang van Cliënt, zal Beheerder binnen 10 werkdagen nadat de overschrijding ter kennis is gekomen ln ovedeg treden met Cliënt Tijdens de transitie fase van één maand na aanvang van dit amendement kunnen de werkelijke beleggingen afwijken van de beleggingsrichtlijnen vastgelegd ln deze Bijlage. 8. Derivaten Onderstaande tekst heeft alleen betrekking op eventuele discretionalre derivaten posities in de portefeuille van Cliënt en heeft geen betrekking op de sinstellingen of Operationeel Vermogensbeheerders waarin Cliënt participeert of die het vermogen van Cliënt beheren. Voor sinstellingen gelden separate richtlijnen voor het gebruik van derivaten. Posities die voorvloeien uit de derlvatentransacties moeten passen binnen de beleggingsrestrlctles die zijn overeengekomen met Cliënt, Derivaten kunnen door Beheerder gebruikt worden: 1. Vooruitlopend op het voornemen van aankoop of verkoop van financiële Instrumenten; 2. Ter sturing van valuta risico; 3. Ter sturing van het renterisico. Beheerder mag ln overeenstemming met de bovenstaande derivatenrlchtlijnen gebruik maken van de volgende derivaten waarvoor voorafgaande géén toestemming van de opdrachtgever vereist is: Aangaan van renteswaps (zowel receiver als payer swaps); Aan- en verkopen van futures; Valutatermijn contracten en valutaswaps. 34

4 Beheerder mag in overeenstemming met bovenstaande derivatenrlchtlijnen gebruik maken van de volgende derivaten waarvoor voorafgaande wel toestemming van de opdrachtgever vereist is: Kopen van (plain vanilla) call en put opties; Gedekt schrijven van (plain vanilla) call opfies; Kopen en verkopen van opties op renteswaps (swaptions). Beheerder mag derlvatentransacties uitvoeren zowel op beurzen en markten waar financiële Instrumenten worden verhandeld, als onderhands. Beheerder handelt onderhandse ("OTC") derlvatencontracten uitsluitend met de volgende tegenpartijen: Toegestane tegenpartijen OTC-derivaten The Royal Bank of Scotland pic ^^.. Deutsche Bank AG Credit Suisse AG _ Credit Suisse Internattonal Coöperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank B.A. ING Bank N.V. ABN AMRO Bank N.V " _'S^_. Barclays Bank pic _ = UBSAG _ " ClfibankN.A. _.J Citigroup Global Markets Limited JPMorgan Securities pic JPMorgan Chase Bank, N.A. Morgan Stanley & Co. International pic Goldman Sachs International HSBC Bank pic " " "" " 9. Securities lending Het uitlenen van financiële instrumenten ("securifies lendlng") Is niet toegestaan binnen het door Beheerder gevoerde beheer namens Cliënt Echter, fondsbeheerders van sinstellingen waarin Cliënt belegd of Operationele Vermogensbeheerders kunnen op grond van de desbetreffende fondsvoonwaarden of beleggingsrichtlijnen wel bevoegd zijn om gebruik te maken van securities lendlng, 10. De behaalde beleggingsresultaten ten aanzien van het deel van het totale vermogen van Cliënt dat wordt belegd in de beleggingcategorieën die zijn opgenomen in Schema B, E en F, zullen worden vergeleken met de corresponderende benchmarks. Beheerder zal het rendement van de benchmarks bepalen conform de meest recente versie van het ING ICS "Beleid benchmarklng", waarvan de Client een kopie is verschaft. Dit betreft een interne operationele procedure. Deze procedure kan van tijd tot tijd worden aangepast. Beheerder zal Client ln dat geval een nieuw exemplaar doen toekomen en de wijzigingen toelichten. Beheerder zal bij het doorvoeren van een dergelijke aanpassing handelen in overeenstemming met het bepaalde ln artikel 4.1 van de Fiduciair Vermogensbeheerovereenkomst. De " matching portefeuille" wordt afgeleid vanuit de nominale uitkeringsverplichfingen van de Cliënt, Cliënt gaat ermee akkoord dat gebruik gemaakt wordt van de jaarlijks ln het jaarverslag vastgestelde toekomsfige nominale uitkeringsverplichtingen. De Cliënt stemt In met feit dat de Beheerder erop mag vertrouwen dat de aangeleverde nominale uitkeringsverplichtingen juist en volledig zijn en dat Beheerder niet is gehouden de aangeleverde gegevens te controleren of verifiëren. 35

5 Aldus ln tweevoud overeengekomen, opgemaakt en ondertekend. Stichting WilTNJemeijer Pensioenfonds' Stichting Will Niemeijer Pensioenfonds Naam : l/j- ONAA ^A^ ^ Titel; i;co'^^tft^ Vk TO* ^ Naam: Titel; \ ^. " \ y^ AZL Vermogensbeheer B.V. IVZL Vermogensbeheer B.V. r>. Naam: nrtjh "fef^lajembotü) Naam: Titel: director Titel: ^^(j;^ l^-0t-20llt 36