jaarverslag 2008 We work for growth

Transcriptie

1 jaarverslag 2008 We work for growth

2 Financiële kalender 18 mei 2009 Tussentijdse verklaring Q mei 2009 Gewone algemene vergadering 27 augustus 2009 Halfjaarresultaten november 2009 Tussentijdse verklaring Q maart 2010 Jaarresultaten mei 2010 Gewone algemene vergadering

3 Mission statement [ Onze missie is aandeelhouderswaarde creëren door te investeren op lange termijn in een beperkt aantal strategische participaties met internationaal groeipotentieel. ] Positionering van Ackermans & van Haaren een onafhankelijke gediversifieerde groep gefocust op enkele kernbedrijven met internationaal groeipotentieel geleid door een ervaren, multidisciplinair managementteam Strategie van Ackermans & van Haaren: lange termijn groei concentreert zich op een beperkt aantal deelnemingen waarmee duidelijke doelstellingen worden afgesproken en die verantwoordelijk zijn voor de eigen financiële positie richt zich op systematische creatie van aandeelhouderswaarde via een strategie op lange termijn streeft naar een jaarlijkse groei van de resultaten van elke deelneming en van de groep in zijn geheel vanuit een gezonde financiële stuctuur Rol van Ackermans & van Haaren als investeerder: proactieve aandeelhouder proactief betrokken bij - de selectie van het topmanagement - de definitie van de langetermijnstrategie permanente dialoog met het management voor de opvolging van en de controle op - operationele en financiële discipline - strategische focus actieve steun aan het management voor specifieke operationele en strategische projecten

4 Inhoud Mission statement 3 Woord van de voorzitters 6 Jaarverslag van de raad van bestuur 10 Markante feiten Algemene informatie voor de aandeelhouders Verslag van de activiteiten Geconsolideerde jaarrekening Enkelvoudige jaarrekening Bestuur, controle en dagelijkse leiding 20 Corporate governance 22 Algemene gegevens betreffende de vennootschap 29 Algemene gegevens betreffende het kapitaal 30 Mecenaat 31 Lexicon 32 Bouw, bagger en concessies DEME 36 Algemene Aannemingen Van Laere 42 NMP 44 Rent-A-Port 45 Vastgoed en aanverwante diensten Extensa 46 Leasinvest Real Estate 49 Cobelguard 51 Financière Duval 52 Inhoudstafel 81 Resultatenrekening 83 Activa 84 Eigen vermogen en verplichtingen 85 Kasstroomoverzicht 86 Mutatieoverzicht geconsolideerd eigen vermogen 87 Toelichtingen 88 Verslag van de commissaris 131 Balans 133 Resultatenrekening 135 Commentaren 137 Financiële diensten Bank Delen 54 Bank J.Van Breda & C 58 Asco-BDM 62 Private equity GIB 65 Sofi nim 67 Andere investeringen Sipef 77 Henschel Engineering 78 Koffi e F. Rombouts 79 Sagar Cements 79

5 Overeenkomstig het KB van 14 november 2007 betreffende de verplichtingen van emittenten van fi nanciële instrumenten die zijn toegelaten tot de verhandeling op een Belgische gereglementeerde markt, dient Ackermans & van Haaren haar jaarlijks fi nancieel verslag verkrijgbaar te stellen voor het publiek. Dit verslag bevat het gecombineerde enkelvoudige en geconsolideerde jaarverslag van de raad van bestuur, opgesteld overeenkomstig artikel 119, laatste lid W. Venn. Het verslag bevat voorts een verkorte versie van de enkelvoudige jaarrekening, opgesteld overeenkomstig artikel 105 W. Venn., en de integrale versie van de geconsolideerde jaarrekening. De volledige enkelvoudige jaarrekening wordt overeenkomstig de artikelen 98 en 100 W. Venn., samen met het jaarverslag van de raad van bestuur en het verslag van de commissaris, neergelegd bij de Nationale Bank van België. De commissaris heeft met betrekking tot de enkelvoudige jaarrekening een goedkeurende verklaring zonder voorbehoud gegeven. Overeenkomstig artikel 12, 2, 3 van het KB van 14 november 2007 verklaren de leden van het executief comité (namelijk Luc Bertrand, Tom Bamelis, Piet Bevernage, Piet Dejonghe, Werner Poot en Jan Suykens) dat, voorzover hen bekend: a) de jaarrekeningen vervat in dit verslag, die zijn opgesteld overeenkomstig de toepasselijke standaarden voor jaarrekeningen, een getrouw beeld geven van het vermogen, van de fi nanciële toestand en van de resultaten van Ackermans & van Haaren en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen; b) het jaarverslag een getrouw overzicht geeft van de ontwikkeling en de resultaten van het bedrijf en van de positie van Ackermans & van Haaren en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen, alsmede een beschrijving van de voornaamste risico s en onzekerheden waarmee zij geconfronteerd worden. Het jaarverslag, de integrale versies van de enkelvoudige en van de geconsolideerde jaarrekening alsook de verslagen van de commissaris over voormelde jaarrekeningen zijn beschikbaar op de website ( en zijn kosteloos en op eenvoudig verzoek verkrijgbaar op het volgende adres: Begijnenvest Antwerpen Telefoon Fax info@avh.be

6 [ Het is onze overtuiging dat het Ackermans & van Haaren-model van beperkte schulden en lange termijn ontwikkeling in de toekomst zijn vruchten zal blijven afwerpen. ] Woord van de voorzitters

7 Dames en heren, Na een aantal jaren van hoogconjunctuur, woedt er momenteel een financiële en economische crisis zonder voorgaande. De snelheid waarmee de verandering in het economisch klimaat is opgetreden heeft het vertrouwen van velen geschokt. Vandaag is het nog steeds moeilijk om te voorspellen hoe lang en hoe diep deze crisis te voelen zal zijn. Ackermans & van Haaren heeft de nodige maatregelen getroffen om de participaties van de groep een meer defensief karakter te laten aannemen in deze moeilijke cyclus. De aandacht van het management en van de raad van bestuur is duidelijk gericht naar het schuldprofiel, de liquiditeit, de kostenstructuur, het orderboek en de operationele recurrentie van de resultaten van de groep. De enorme daling van de aandelenkoersen heeft tot verliezen geleid in onze thesaurieportefeuille. Met een netto-thesaurie van ongeveer 150 miljoen euro en een schuldenvrije balans is Ackermans & van Haaren vandaag niettemin beter gepositioneerd dan in de laatste crisisperiode van Met een nettowinst van 114,6 miljoen euro (241 miljoen euro in 2007) en een resultaat van de deelnemingen van 136,4 miljoen euro (183,2 miljoen euro in 2007) blijkt het Ackermans & van Haaren-model opnieuw goed stand te houden in moeilijke tijden. In de sector bouw, bagger en concessies realiseerde DEME een recordomzet en winstgroei. De omzet steeg tot miljoen euro (+15% versus 2007: miljoen euro) en de nettowinst tot 114,8 miljoen euro (+ 27% versus 2007: 90,2 miljoen euro). door een zeer competitieve operationele marge van 20% in De EBITDA van DEME bedroeg 302 miljoen euro in 2008 (259 miljoen euro in 2007). Dit heeft toegelaten de netto schulden stabiel te houden, het eigen vermogen substantieel te versterken (500 miljoen euro in 2008 tegenover 411 miljoen euro in 2007) en het nieuwbouwprogramma verder door te zetten. De activiteiten in de olie- en gasindustrie, in het milieu en in de zand- en grindsectoren blijven gunstig evolueren. De opkomst van de nieuwe activiteiten in offshore windmolenparken is een veelbelovende nieuwe factor. Algemene Aannemingen Van Laere stabiliseerde op een omzet van 136 miljoen euro (134 miljoen euro in 2007). De groeiende markt voor infrastructuurwerken in België biedt Van Laere een belangrijk tegengewicht voor de conjuncturele daling in de private bouwsector. De verkoop van Corenox aan Air Liquide en de verkoop van Corepi resulteerden in een belangrijke uitzonderlijke meerwaarde van 12 miljoen euro voor de Nationale Maatschappij der Pijpleidingen (NMP) (winst 2008: 15,5 miljoen euro). Het courant resultaat van NPM lag in lijn met dat van de voorgaande jaren. De concessie-activiteit van Rent-A-Port blijft gunstig evolueren. 7 Woord van de voorzitters De verdere groei van het orderboek van miljoen euro (eind 2007) naar miljoen euro (eind 2008) werd begin 2009 evenwel afgezwakt door de annulatie van een order op Port Rashid in Dubai. Het orderboek van DEME is dankzij het sterk gediversifieerd profiel zowel geografisch als qua activiteiten van goede kwaliteit. Als gevolg van de goede spreiding en diversificatie van haar activiteiten ervaart DEME bovendien weinig vertraging in haar orderboek. DEME In 2008 werd het investeringsprogramma van DEME voortgezet met de ingebruikname van de sleephopperzuiger Breydel (9.000 m 3 ). DEME beschikt vandaag over een moderne vloot, wat in een hoge productiviteit resulteert. Dit wordt bevestigd

8 8 Mede als gevolg van haar strategie van geografische diversificatie (Luxemburg) en sectordiversificatie (retail en logistiek) beschikt Leasinvest Real Estate over een stabiele en kwaliteitsvolle portefeuille. De mark to market van het actief leidde tot een daling van het nettoresultaat (20,9 miljoen euro tegenover 33,4 miljoen euro in 2007) over de voorbije 12 maanden. De activiteiten van de BEVAK evolueren niettemin gunstig (97% bezettingsgraad, 7,27% huurrendement). Woord van de voorzitters Extensa heeft een vertraging van de ontwikkelingsprojecten ervaren in De gedeeltelijke terugname op een geboekte meerwaarde in verband met de verkoop van een shopping center in Roemenië in 2007 en het verlies op de verkoop van het Kinesis project in Evere resulteren in eenmalige verliezen van 7,6 miljoen euro en uiteindelijk in een nettoverlies voor Extensa van -1,7 miljoen euro (versus 15,2 miljoen euro netto winst in 2007). Extensa beschikt over een belangrijk ontwikkelingspotentieel van ongeveer m 2 op toplocaties, en er wordt vooruitgang geboekt in de vergunningsprocedures van de diverse projecten. De stijging van de omzet van Cobelguard met 16% in 2008 toont opnieuw haar groeipotentieel. Met de overname van Vacances Bleues bevestigt Financière Duval haar groei in het beheer van vakantieparken in Frankrijk (235 miljoen euro omzet). Ook in het beheer van rusthuizen (1.020 bedden), kantoren en parkings werd vooruitgang geboekt. Terwijl de totale omzet (+54% tot 401 miljoen euro) en de operationele cashflow (+12% tot 29,5 miljoen euro) aanzienlijk stegen, daalde het netto resultaat tot 5,8 miljoen euro (7,5 miljoen euro in 2007) door gestegen afschrijvingen en interestlasten. In 2008 verhoogde Ackermans & van Haaren haar participatie van 21% naar 30% was duidelijk een zeer moeilijk jaar voor de financiële sector. Niettegenstaande de onrust in deze sector, konden zowel Bank Delen als Bank J.Van Breda & C een sterke commerciële groei realiseren met een behoorlijk resultaat. Bank Delen en Bank J.Van Breda & C hebben noch voor zichzelf, noch voor rekening van hun cliënteel, enig subprime papier of enige andere toxische producten gekocht. In 2008 verhoogde Ackermans & van Haaren haar aandeel in Finaxis van 75% naar 78,75%. De beursdaling resulteerde in een daling van het actief onder beheer van 12,1 miljard euro tot 10,3 miljard euro einde Dit leidde ook tot een lichte daling van het resultaat van Finaxis van 58 miljoen euro tot 51 miljoen euro in De goede integratie van Capital & Finance, de record netto-inflows, de lage cost/income ratio (46,1% tegenover 44,6% in 2007), de stijging van het eigen vermogen (281 miljoen euro tegenover 246 miljoen euro in 2007) en de hoge Core Tier 1 kapitaalratio (30,6%) en liquiditeitsratio s, bevestigen de kwaliteit en de goede evolutie van Bank Delen in een moeilijke markt in Bank Delen werd voor het derde jaar op rij door Euromoney bekroond als Beste Private Bank in België. Bank J.Van Breda & C evolueerde eveneens positief dankzij een voorzichtig financieel beheer en sterke commerciële prestaties. Eind 2008 bedroeg het eigen vermogen 223 miljoen euro tegenover 207 miljoen euro eind De solvabiliteitsratio steeg naar 12,5% (11,8% eind 2007); de kernkapitaalrisicoratio, berekend op basis van eigen vermogen in de enge zin, bedroeg 10,1% (9,5% eind 2007). Bovendien had de bank een zeer conservatieve hefboomratio (totale activa vs eigen vermogen) van slechts 13,2 per einde In 2008 stegen de cliëntendeposito s tot 2,2 miljard euro (+17%). Het kredietvolume in het doelgroepbankieren groeide tot miljoen euro (+ 7%), terwijl de activiteit autofinanciering aan binnenlandse particulieren met 4% groeide tot 277 miljoen euro. De volledige kredietportefeuille van Bank J.Van Breda & Co wordt gefinancierd met cliëntendeposito s. De bank had bovendien de verliezen op krediet goed onder controle in 2008 (0,19% vs 0,13% in 2007). Als gevolg van de terugkeer naar een meer normale rentecurve in de eerste maanden van 2009 verwacht de bank in 2009 een stijging van haar renteresultaat. In de private equity sector werd in 2008 een daling genoteerd van de bijdrage tot het courante resultaat tot 25,1 miljoen euro (tegenover 47,2 miljoen euro in 2007). De verkopen van Arcomet en Oleon in 2008 resulteerden in meerwaarden van 10,4 miljoen euro. Dit resultaat werd verminderd door impairments van 17,3 miljoen euro op het niveau van Groupe Flo en Distriplus. De waardevermindering op Groupe Flo is te wijten aan de beslissing tot omvorming van de keten Bistro Romain naar de sterkere merknaam Hippopotamus en de daaruit voortvloeiende afschrijving van de merknaam Bistro Romain in de boeken van Groupe Flo. Groupe Flo heeft daarnaast in 2008 geleden onder de afschaffing van bepaalde sociale subsidies ( Aide Sarkozy ). De nakende vermindering van het BTW-tarief voor de restaurantsector zou een gunstige invloed kunnen hebben op de keten.

9 Sipef Voor Sipef werd 2008 een recordjaar. De hoge palmolieprijzen van gemiddeld 950 USD/ton in 2008 resulteerden in een winst van 58,8 miljoen USD (47,3 miljoen USD in 2007). Niettegenstaande de palmolieprijzen substantieel gedaald zijn tot 530 USD/ton, geniet Sipef van een sterke netto cash van 14 miljoen USD per einde 2008 en is deze plantagegroep goed gepositioneerd om haar groei voort te zetten. Voor Henschel was 2008 opnieuw een jaar van sterke groei van het operationeel resultaat met een EBITDA van 12,7 miljoen euro tegenover 11,2 miljoen euro in Niettemin behaalde Henschel een sterk verminderd netto resultaat van 3,8 miljoen euro (8,5 miljoen euro in 2007) wegens eenmalige verliezen op mark to market herwaarderingen van euro-poolse zloty hedges. In 2008 werd geïnvesteerd in nieuwe installaties voor grotere kranen die gebruikt worden voor de windturbinesector en voor grote infrastructuurprojecten. 9 Woord van de voorzitters Bij Distriplus verloopt de herstructurering trager dan verwacht. Het nieuwe logistieke platform, de nieuwe managementsystemen en de integratie van Di zijn aan de gang. Voorzichtigheidshalve werd een bijzondere waardevermindering op de goodwill genomen in Het private equity segment ondergaat de impact van de economische vertraging. Het is onze overtuiging dat het Ackermans & van Haaren-model van beperkte schulden en lange termijn ontwikkeling in de toekomst zijn vruchten zal blijven afwerpen. De verkoop van Oleon na 8 jaar met een I.R.R. van 14,8 % is een goed voorbeeld van ons model. Na de afsplitsing van het bedrijf uit een multinationale groep ten tijde van de MBO werd Oleon uitgebouwd tot een goed gerund, internationaal bedrijf. Wij verwachten nu overigens dat het bedrijf zich dankzij de complementariteit van de overnemer, Diester/ Sofiprotéol op het gebied van grondstoffen, zal ontwikkelen tot een nog sterkere speler in de oleochemie was ook het jaar van een eerste investering in India. Het partnership met de familie Reddy in Sagar Cements evolueert goed, en het bedrijf kende in 2008 een aanzienlijke verhoging van de productiecapaciteit van 0,6 miljoen naar 2,5 miljoen ton cement per jaar. De netto-thesaurie van de groep bereikte, inclusief de verkoop van Oleon, een niveau van 154,7 miljoen euro op het einde van het jaar. De totale thesaurie werd aangetast door de waardevermindering op de Fortis- en KBC-portefeuille. Om die reden en wegens de duidelijke neergang van de conjunctuur, heeft de raad van bestuur beslist om voor te stellen het dividend op hetzelfde peil te houden als vorig jaar (1,39 euro per aandeel). Wij danken de personeelsleden van de groep voor hun vernieuwde inzet en aandacht in deze complexere en uiterst uitdagende economie. Luc Bertrand Voorzitter van het executief comité Alain Dieryck Voorzitter van de raad van bestuur

10 Jaarverslag van de raad van bestuur [ Aan de gewone algemene vergadering van 25 mei 2009 ]

11 Geachte aandeelhouder, Wij hebben de eer u verslag uit te brengen over de activiteiten van onze vennootschap gedurende het afgelopen boekjaar en de enkelvoudige en geconsolideerde jaarrekening afgesloten op 31 december 2008 ter goedkeuring voor te leggen. De jaarverslagen over de enkelvoudige en de geconsolideerde jaarrekening worden samengevoegd overeenkomstig artikel 119 W.Venn. I ENKELVOUDIGE JAARREKENING 1. Kapitaal en aandeelhouderschap Tijdens het afgelopen boekjaar hebben zich geen wijzigingen voorgedaan in het kapitaal van de vennootschap. Het geplaatst kapitaal bedraagt euro en wordt vertegenwoordigd door aandelen, zonder vermelding van nominale waarde. Alle aandelen zijn volledig volgestort. In het kader van het aandelenoptieplan werden in nieuwe opties toegekend. De per 31 december 2008 toegekende en nog niet uitgeoefende opties geven gezamenlijk recht op verwerving van aandelen Ackermans & van Haaren (0,93%). De vennootschap heeft op 31 oktober 2008 een transparantiemelding ontvangen in het kader van de overgangsregeling van de Wet van 2 mei 2007 waarbij Scaldis Invest NV samen met Stichting Administratiekantoor Het Torentje haar deelnemingspercentage heeft meegedeeld. De relevante gegevens van deze transparantiemelding zijn terug te vinden op de website van de vennootschap (www. avh.be). De enkelvoudige jaarrekening is opgesteld overeenkomstig de Belgische boekhoudwetgeving. Aangezien zowel op het resterende belang in KBC als op andere posten, opgenomen onder geldbeleggingen, waardeverminderingen werden geboekt, daalt het balanstotaal van Ackermans & van Haaren van 1.381,6 miljoen euro per einde 2007 tot 1.319,1 miljoen euro per einde In 2008 heeft Ackermans & van Haaren vooral geinvesteerd in de verhoging van haar deelneming in enkele bestaande participaties, met als belangrijkste: Financière Duval (verhoging van 20,8% tot 30% door de uitoefening van warrants), AvH Resources India door kapitaalsverhogingen ten belope van 9,1 miljoen euro en Brinvest (van 98,7% tot 99,9%). In Koffie F. Rombouts werd een deelneming verworven van 20%. Ackermans & van Haaren heeft in 2008 ook gedesinvesteerd o.m. door de verkoop van haar participatie in Avafin Re, de verkoop van ongeveer 1/6e van haar positie in KBC en van haar (30%) participatie in IBF. De financiële schulden van Ackermans & van Haaren in de enkelvoudige jaarrekening (625 miljoen euro) zijn in lijn met eind 2007 en bestaan uitsluitend uit korte termijn voorschotten die werden verstrekt door Ackermans & van Haaren Coordination Center, waarvan het kapitaal volledig in handen is van groepsvennootschappen. Het enkelvoudige resultaat van Ackermans & van Haaren komt uit op een verlies van 14,2 miljoen euro in vergelijking met een winst van 206,3 miljoen euro in Zoals reeds in voorgaande jaren vermeld, worden de enkelvoudige rekeningen in grote mate bepaald door dividenden en portefeuilleresultaten (meer- en minderwaarden evenals waardeverminderingen of eventuele terugnames daarvan). 11 Jaarverslag van de raad van bestuur 2. Activiteiten Voor een overzicht van de voornaamste activiteiten van de groep tijdens het boekjaar 2008, verwijzen wij naar het Woord van de voorzitters (p.6). 3. Toelichting bij de enkelvoudige jaarrekening 3.1 Financiële toestand per 31 december 2008 In 2008 heeft Ackermans & van Haaren voor 111,7 miljoen euro dividenden geïnd van haar dochtervennootschappen, in vergelijking met 233,6 miljoen euro in 2007 (waaronder evenwel een zeer groot dividend uitgekeerd door GIB). Vooral onder invloed van 103,0 miljoen euro waardeverminderingen komt het resultaat finaal toch uit op een verlies. Als gevolg van dat verlies en het in juni 2008 uitgekeerde dividend, daalt het enkelvoudig eigen vemogen van Ackermans & van Haaren tot 643,1 miljoen euro, tegenover 704,0 miljoen euro per einde Tijdens het boekjaar 2008 heeft Ackermans & van Haaren eigen aandelen gekocht en er verkocht. Al deze bewegingen houden rechtstreeks

12 12 verband met indekking en/of uitoefening van aandelenopties die werden uitgegeven ten behoeve van medewerkers van Ackermans & van Haaren. Jaarverslag van de raad van bestuur 3.2 Bestemming van het resultaat De raad van bestuur stelt voor het resultaat (in euro) als volgt te bestemmen: Overgedragen winst van het vorige boekjaar Verlies van het boekjaar ( ) Totaal te bestemmen Toevoeging aan de wettelijke reserves 0 Toevoeging aan de onbeschikbare reserves Toevoeging aan de beschikbare reserves 0 Vergoeding van het kapitaal Tantièmes Over te dragen winst De raad van bestuur stelt voor een dividend uit te keren van 1,39 euro bruto per aandeel. Na inhouding van roerende voorheffing bedraagt het nettodividend 1,0425 euro per aandeel, of 1,1815 euro voor de coupons die worden aangeboden samen met een VVPR-stripcoupon. Indien de gewone algemene vergadering dit voorstel goedkeurt, zal aan de loketten van Bank Delen, Bank J.Van Breda & C, Bank Degroof, Fortis Bank, KBC Bank, ING Belgium, Dexia Bank en Petercam vanaf 3 juni 2009 het dividend betaalbaar worden gesteld tegen afgifte van coupon nr. 10. Na deze bestemming bedraagt het eigen vermogen euro en is als volgt samengesteld: Kapitaal - Geplaatst Uitgiftepremies Reserves - Wettelijke reserve Onbeschikbare reserve Belastingvrije reserve 0 - Beschikbare reserve Overgedragen winst Totaal Vooruitzichten De resultaten van het lopende boekjaar zullen, zoals in vorige jaren, in belangrijke mate afhangen van de dividenden die door groepsvennootschappen worden uitgekeerd en van de verwezenlijking van eventuele meer- of minwaarden. 5. Mededelingen 5.1 Belangrijke gebeurtenissen na afsluiting van het boekjaar Sinds de afsluiting van het boekjaar 2008 hebben er zich geen belangrijke gebeurtenissen voorgedaan die de ontwikkeling van de vennootschap aanmerkelijk kunnen beïnvloeden. 5.2 Toepassing van artikel 523 van het Wetboek van Vennootschappen Uittreksel uit de notulen van de vergadering van de raad van bestuur van Ackermans & van Haaren van 15 april 2008: Finaxis NV: verhoging beneficial belang met 3,75% Vóór de raad van bestuur de beraadslaging over dit agendapunt aanvat, deelt Jacques Delen mee dat hij, als onrechtstreekse aandeelhouder van Promofi SA, een belang heeft van vermogensrechtelijke aard, dat strijdig is met de voorgestelde beslissing, in de zin van artikel 523 W.Venn. Jacques Delen verlaat de vergadering en neemt niet deel aan de beraadslaging en besluitvorming over dit punt. Zoals reeds vermeld op de vergadering van de raad van bestuur van 4 maart 2008, heeft de familie Delen op 18 januari 2008 voorgesteld dat Ackermans & van Haaren een belang zou verwerven van 15% in Promofi, die zelf een belang aanhoudt van 25% in Finaxis. De raad van bestuur heeft de voorgestelde investering op zijn vorige vergadering principieel goedgekeurd mits toetsing van de waardering van Finaxis op basis van de beschikbare nationale en internationale analistenrapporten. Op basis van een relevant staal van analistenrapporten werd nadien overeenstemming bereikt over een waardering van Finaxis t.b.v. 957,4 miljoen euro.

13 Door de verwerving van een belang van 15% in Promofi, verhoogt de vennootschap haar (onrechtstreeks) belang in Finaxis met 3,75%. De versterking van de deelneming van Ackermans & van Haaren in de strategische pijler van de financiële diensten is naar het oordeel van de raad van bestuur in het belang van de vennootschap en zal in 2008 in beginsel bijdragen tot een verhoging van de bijdrage tot het resultaat. De overname kan volledig gefinancierd worden met eigen middelen. In de koop-verkoopovereenkomst zal bepaald worden dat Ackermans & van Haaren op elk ogenblik het recht heeft om haar belang van 15% in Promofi te ruilen tegen een rechtstreeks belang van 3,75% in Finaxis, alsook op eerste verzoek een vertegenwoordiger kan benoemen in de raad van bestuur van Promofi. De raad van bestuur keurt de voorgestelde investering goed. De raad van bestuur is voorts van oordeel dat deze verrichting geen voorkennis uitmaakt in de zin van de Wet van 2 augustus De voorgestelde verrichting bedraagt minder dan 2% van onze marktkapitalisatie. huidige aandelenoptieplan, aan Jacques Delen en Luc Bertrand, ieder afzonderlijk handelend, bijzondere volmacht te verlenen om maximum opties op aandelen Ackermans & van Haaren aan te bieden aan de leden van het executief comité en bepaalde personeelsleden en zelfstandige dienstverleners van Ackermans & van Haaren, de Nationale Investeringsmaatschappij en Sofinim. Het aanbod van de opties dient plaats te vinden op 5 januari Net zoals de voorgaande jaren zal de uitoefenprijs worden vastgesteld op basis van de gemiddelde koers van het aandeel gedurende 30 dagen voorafgaand aan het aanbod. Aangezien het de politiek is van de vennootschap om de aandelenopties in te dekken middels inkoop van eigen aandelen zijn de vermogensrechtelijke gevolgen voor de vennootschap in beginsel beperkt tot de gedragen of gederfde interest over de periode gaande van de inkoop van de aandelen tot de wederverkoop aan de optiehouders. Luc Bertrand vervoegt opnieuw de vergadering. 13 Jaarverslag van de raad van bestuur De verrichting zal worden uitgevoerd eind april en zal worden aangekondigd in de trading update van 23 mei a.s. Jacques Delen vervoegt opnieuw de vergadering. Uittreksel uit de notulen van de vergadering van de raad van bestuur van Ackermans & van Haaren van 11 december 2008: Toekenning aandelenopties Vóór de raad van bestuur de beraadslaging over de toekenning van aandelenopties aanvat, deelt Luc Bertrand mee dat hij, als begunstigde van het aandelenoptieplan, een rechtstreeks belang heeft van vermogensrechtelijke aard dat strijdig is met de voorgestelde beslissing, in de zin van artikel 523 W.Venn. Overeenkomstig artikel 523 W.Venn. zal Luc Bertrand na afloop van deze vergadering de commissaris van de vennootschap op de hoogte brengen van het belangenconflict. Luc Bertrand verlaat de vergadering en neemt niet deel aan de beraadslaging en de besluitvorming over dit punt. Op basis van de aanbevelingen van het remuneratiecomité, besluit de raad van bestuur, onder het

14 Bijkomende vergoeding commissaris Jaarverslag van de raad van bestuur Overeenkomstig artikel 134, 2 en 4 W.Venn. delen wij u mee dat er een bijkomende vergoeding werd betaald van euro (excl. btw) aan Ernst & Young Tax Consultants CV voor fiscale adviezen en van euro (excl. btw) aan Ernst & Young Bedrijfsrevisoren BCV voor een analyse van de personeelscyclus en een omzetverklaring. Bovendien werd een bedrag van euro (excl. btw) betaald aan Ernst & Young Finansman (Turkije) als vergoeding voor due diligence prestaties. Aantal eigen aandelen (0,79%) Fractiewaarde per aandeel 0,07 euro Gemiddelde prijs per aandeel 52,12 euro Totale investeringswaarde euro Daarnaast bezit Brinvest, een onrechtstreekse dochtervennootschap van Ackermans & van Haaren, nog aandelen Ackermans & van Haaren. 5.4 Onderzoek en ontwikkeling De vennootschap heeft geen werkzaamheden op het gebied van onderzoek en ontwikkeling ondernomen. 5.5 Inkoop of vervreemding van eigen aandelen Op 9 maart 2009 heeft de buitengewone algemene vergadering de raad van bestuur van Ackermans & van Haaren gemachtigd om eigen aandelen in te kopen binnen welbepaalde koersvorken en dit gedurende een periode van 5 jaar. Tijdens het boekjaar 2008 heeft Ackermans & van Haaren eigen aandelen verworven. Deze aandelen werden ingekocht met het oog op de indekking van de verbintenissen van de vennootschap in het kader van het aandelenoptieplan. Inclusief deze aandelen en rekening houdend met de verkoop van aandelen ingevolge de uitoefening van opties, is de situatie per 31 december 2008 als volgt: 5.6 Mededeling op grond van de wet op de openbare overnamebiedingen Bij brief van 18 februari 2008 heeft Scaldis Invest de vennootschap een mededeling verstuurd, opgesteld overeenkomstig artikel 74, 7 van de wet van 1 april 2007 op de openbare overnamebiedingen. Uit deze mededeling blijkt dat Scaldis Invest meer dan 30% van de effecten met stemrecht bezit van Ackermans & van Haaren en dat Stichting Administratiekantoor Het Torentje de uiteindelijke controle heeft over Scaldis Invest. 5.7 Beschermingsconstructies (i) Bevoegdheden van het bestuursorgaan De buitengewone algemene vergadering heeft op 9 maart 2009 de machtiging aan de raad van bestuur hernieuwd om, in geval van openbaar overnamebod op de effecten van Ackermans & van Haaren, tot kapitaalverhoging over te gaan onder de voorwaarden en binnen de grenzen zoals bedoeld in artikel 607 W.Venn. De raad van bestuur kan van deze machtiging gebruik maken, indien de kennisgeving van de Commissie voor het Bank-, Financie en Assurantiewezen aan de vennootschap dat haar is kennis gegeven van een openbaar overnamebod, niet later dan drie jaar na de datum van voormelde buitengewone algemene vergadering plaatsvindt. De raad van bestuur is tevens gemachtigd gedurende een periode van drie jaar, die verstrijkt op 2 april 2012, om aandelen van de vennootschap te verkrijgen of te vervreemden wanneer zulks noodzakelijk zou zijn om te voorkomen dat de vennootschap een ernstig en dreigend nadeel zou lijden. (ii) Belangrijke overeenkomsten De aandeelhoudersovereenkomst met betrekking tot D.E.M.E. NV (DEME) die de vennootschap en haar dochtervennootschap Nationale Investeringsmaatschappij NV (NIM) op 22 maart 2007 hebben

15 gesloten met Aannemingsmaatschappij CFE NV (CFE) kent bepaalde rechten toe aan deze laatste in geval van wijziging of overname van de rechtstreekse controle over Ackermans & van Haaren (of over NIM, zolang de deelneming in DEME wordt aangehouden door NIM). Deze rechten komen er in essentie op neer dat CFE in dergelijk geval de mogelijkheid heeft om de aandeelhouders-overeenkomst op te zeggen. II GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 1. Risico s en onzekerheden Ackermans & van Haaren is een vennootschap die op lange termijn investeert in een beperkt aantal bedrijven met internationaal groeipotentieel. Het gediversifieerde karakter van deze investeringen in o.m. bouw- en baggerwerken, financiële diensten, vastgoed en private equity (met op haar beurt investeringen in diverse sectoren) draagt bij tot een spreiding van de economische en financiële risico s. Bovendien financiert Ackermans & van Haaren in de regel deze investeringen met eigen middelen. Elke groepsvennootschap heeft uiteraard een risicoprofiel eigen aan de sector waarin zij actief is. Zo zijn de resultaten van Bank Delen deels afhankelijk van het algemene beursklimaat. Bank J.Van Breda & C is gevoelig voor de algemene conjunctuur en de rentecurve. DEME is wereldwijd actief in een zeer competitieve markt. Niettegenstaande het feit dat DEME de laatste jaren belangrijke activiteiten heeft ontwikkeld in sectoren verwant aan haar kernactiviteit, blijft de omzet in belangrijke mate afhankelijk van infrastructurele baggerwerken, die een inherent cyclisch karakter hebben en soms mede beïnvloed worden door geopolitieke ontwikkelingen. Ackermans & van Haaren en haar subholdings geen enkel indekkingsinstrument uitstaand. Niettegenstaande Ackermans & van Haaren over een positieve netto-thesaurie beschikt, heeft ze wel financiële schulden op korte termijn onder de vorm van commercial paper (thesauriebewijzen). De huidige programma s bieden Ackermans & van Haaren de mogelijkheid om in totaal voor 250 miljoen euro commercial paper uit te geven. Daarvan werd per einde 2008 slechts ten belope van 46,6 miljoen euro gebruik gemaakt. Ackermans & van Haaren beschikt over bevestigde kredietlijnen, gespreid over verschillende banken, die dit bedrag ruimschoots overstijgen. Ackermans & van Haaren en subholdings hanteren als regel dat geen verbintenisen worden aangegaan of zekerheden worden verstrekt voor verplichtingen van de operationele deelnemingen. Slechts in uitzonderlijke gevallen kan daarvan worden afgeweken. 15 Jaarverslag van de raad van bestuur De vastgoed- en promotieactiviteiten van Leasinvest Real Estate, Extensa en Financière Duval zijn eveneens afhankelijk van de algemene economische conjunctuur en de rentecurve. Tot slot wordt de sector van de private equity gekenmerkt door stevige concurrentie, ook vanuit het buitenland. Ackermans & van Haaren beschikt zelf over een aanzienlijke cash reserve die deels belegd is in korte termijn deposito s bij vooraanstaande financiële instellingen en deels geïnvesteerd is in liquide aandelen. Met het oog op en strikt beperkt tot het indekken van bepaalde risico s (bv. als gevolg van de evolutie van intrestvoeten) kan beroep worden gedaan op afgeleide producten. Per einde 2008 was er bij 2. Toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening De geconsolideerde jaarrekening over het boekjaar 2008 wordt opgesteld overeenkomstig de International Financial Reporting Standards (IFRS). Het geconsolideerde balanstotaal per 31 december 2008 bedraagt miljoen euro, een stijging van 7% ten opzichte van het balanstotaal per einde 2007 van miljoen euro. Het totaal bedrag aan desinvesteringen (beleggingsportefeuille niet inbegrepen) bedraagt in ,3 miljoen euro, tegenover 37,9 miljoen euro in De belangrijkste desinvesteringen hadden betrekking op de verkoop van de deelnemingen in Oleon Holding en Oleon Biodiesel aan de Franse groep

16 16 Sofiprotéol, de verkoop van de 10%-deelneming in Arcomet Beheer en het 30%-belang in IBF. Jaarverslag van de raad van bestuur Deze desinvesteringen hebben mooie meerwaarden opgeleverd: 5,0 miljoen euro op Oleon (hetgeen resulteert in een IRR van 15% over de periode ) en 5,4 miljoen euro op Arcomet (11% IRR over de periode ). De betaling in het kader van de Oleon-transactie heeft plaatsgevonden in januari 2009, hetgeen de kaspositie van de groep na balansdatum nog versterkt heeft met 48,2 miljoen euro in vergelijking met de 106,4 miljoen euro per einde De beleggingsportefeuille onderging in 2008 eveneens een aantal wijzigingen: er werden vooral aandelen verkocht, namelijk SES, KBC en Telenet voor in totaal 28,1 miljoen euro. In 2008 zijn de beurskoersen van de aandelen die Ackermans & van Haaren aanhield in haar beleggingsportefeuille significant gedaald. Als gevolg daarvan werd 45,3 miljoen euro afgeboekt ten laste van de resultatenrekening, voornamelijk op de aandelen Fortis in portefeuille. Tevens zijn de latente meerwaarden op de beleggingsportefeuille nagenoeg volledig verdwenen (daling met 113,9 miljoen euro, waarvan het overgrote deel verband houdt met de koersontwikkeling van het aandeel KBC). Inclusief de beleggingsportefeuille bedroeg de netto thesaurieportefeuille per einde ,4 miljoen euro (154,7 miljoen euro inclusief de verkoopopbrengst van Oleon Holding en Oleon Biodiesel) tegenover 363,6 miljoen euro per einde Het geconsolideerd eigen vermogen van Ackermans & van Haaren (deel van de groep vóór winstverdeling) bedraagt 1.517,1 miljoen euro per einde 2008, wat overeenstemt met 45,3 euro per aandeel. Een (economische) opsplitsing van deze resultaten over de verschillende activiteitspolen van de groep is weergegeven in de bijlage Kerncijfers van het jaarverslag. Bouw, bagger en concessies (DEME, Van Laere, RAP, NMP) kende een stijging van hun bijdrage tot 72,8 miljoen euro (53,8 miljoen euro in 2007). Door een aanhoudend hoge activiteitsgraad en een quasi volledige bezetting van de vloot heeft DEME een record omzet en nettowinst gerealiseerd. De omzet steeg met 14,8% tot miljoen euro, de operationele cash flow (EBITDA) met 16,4% tot 302 miljoen euro en de nettowinst met 27,4% tot 114,8 miljoen euro. Van Laere realiseerde een stabiele omzet (136 miljoen euro) en een behoorlijk resultaat (2,4 miljoen euro). Het orderboek blijft goed gevuld (174 miljoen euro) in een zeer competitieve markt. NMP kende een belangrijke stijging van haar resultaat (15,5 miljoen euro vs 6,3 miljoen euro in 2007) dankzij 12 miljoen euro meerwaarde op de verkoop van haar deelneming in Corenox aan Air Liquide en in Corepi. De bijdrage van de vastgoedactiviteiten (7,5 miljoen euro) kende een terugval in vergelijking met 2007, die vooral te wijten is aan de afwezigheid van meerwaarden in 2008 en aan een aantal negatieve nietrecurrente posten. Leasinvest Real Estate realiseerde een stijgend vastgoedresultaat op een stabiele, kwaliteitsvolle portefeuille. De reële waarde van de vastgoedportefeuille bedroeg 534 miljoen euro op het einde van 2008 en beslaat nu m 2, met een sterke bezettingsgraad van 97,29% en een huurrendement van 7,27%. Extensa kende een moeilijker jaar, waarbij reeds een vertraging in de verkoop van ontwikkelingsprojecten werd ervaren. De grond-ontwikkelingsactiviteiten in België droegen recurrent 4,3 miljoen euro. De vertraging in de realisatie van de vastgoedprojecten in Roemenië en Istanbul en een aantal uitzonderlijke kosten verklaren in belangrijke mate de daling van de resultaten van Extensa (-1,7 miljoen euro). De financiële diensten realiseerden een zeer behoorlijke bijdrage van 38,4 miljoen euro. De toevertrouwde activa van Bank Delen eindigden eind 2008 op miljoen euro, wat een belangrijke netto aangroei van nieuwe toevertrouwde activa impliceert. De volatiele financiële markten en de beperkte beleggingsopportuniteiten hebben er echter toe geleid dat de bruto bedrijfsopbrengsten licht daalden tot 104,5 miljoen euro en dat de nettowinst met 12% verminderde tot 32,5 miljoen euro. Het geconsolideerde eigen vermogen groeide verder aan tot 281 miljoen euro, hetgeen een Core Tier 1-kapitaalratio van 30,6% vertegenwoordigt. Ook Bank J.Van Breda & C heeft sterk commercieel gepresteerd. Het totaal door cliënten belegd vermogen kende een groei met 6,6% tot miljoen euro. Het totaal kredietvolume steeg met 7% tot miljoen euro, terwijl de provisie voor kredietverliezen op een laag niveau bleef (0,19%). Het nettoresultaat daalde tot 20,6 miljoen euro, door minwaarden op indekkingsinstrumenten en de stijging van de provisies voor kredietverliezen. Het eigen vermogen steeg tot 223 miljoen euro en de Core Tier 1-kapitaalratio bedroeg 10,1%. De private equity activiteit heeft over 2008 aanzienlijk minder bijgedragen (7,8 miljoen euro, na impairments) dan over 2007 (47,2 miljoen euro), deels onder invloed van de impact van de economische vertraging in het vierde kwartaal, deels omwille van

17 de impairments bij Groupe Flo (11,4 miljoen euro, deel AvH) en bij Distriplus (5,9 miljoen euro, deel AvH). Het gecorrigeerd netto-actief van de private equity portefeuille bedraagt per 31 december ,8 miljoen euro (t.o.v. 478,7 miljoen euro per 31 december 2007). Dankzij erg goede marktprijzen voor palmolie, rubber en thee, realiseerde Sipef een recordwinst van 58,8 miljoen USD, een stijging met 24% ten opzichte van De 62 miljoen USD operationele cashflow heeft toegelaten de beplante arealen uit te breiden met ha en het jaar te beëindigen met een positieve netto-kaspositie van 14,5 miljoen USD. Henschel kende een goed 2008, met een EBITDA van 12,7 miljoen euro, dat werd gedreven door een sterke vraag naar teleskopische kranen. Het nettoresultaat bedroeg 3,8 miljoen euro, dit is na 6,4 miljoen euro uitzonderlijke mark-to-market waardering van (niet gerealiseerde) wisselkoersindekkingen. 3. Belangrijke gebeurtenissen na afsluiting van het boekjaar Een groot aantal deelnemingen van de groep is actief buiten de euro-zone (o.a. DEME, Sipef, Hertel, Manuchar, Henschel). De indekking van het wisselkoersrisico wordt telkens op het niveau van de deelneming zelf opgevolgd en aangestuurd. 6. Vooruitzichten voor 2009 De huidige economische crisis noopt tot grote voorzichtigheid. Dit neemt niet weg dat de raad van bestuur van Ackermans & van Haaren er vertrouwen in heeft dat de meeste deelnemingen van de groep goed gepositioneerd zijn. Namens de raad van bestuur, 21 april 2009 Luc Bertrand Bestuurder Alain Dieryck Voorzitter 17 Jaarverslag van de raad van bestuur Er hebben zich na balansdatum geen belangrijke gebeurtenissen voorgedaan die een significante invloed kunnen hebben op de activiteiten of op de financiële positie van de vennootschap. 4. Onderzoek en ontwikkeling Ackermans & van Haaren en de integraal geconsolideerde participaties hebben in 2008 geen activiteiten inzake onderzoek en ontwikkeling ondernomen. 5. Financiële instrumenten Binnen de groep kan gebruik worden gemaakt van financiële instrumenten voor risicobeheersing. Het betreft met name financiële instrumenten die ertoe strekken het effect van een stijging van de korte termijn interestvoeten te milderen. Bij Extensa Group, Leasinvest Real Estate en Ackermans & van Haaren Coordination Center kaderen deze instrumenten in de financiering van kredietbehoeften op korte termijn via het commercial paper-programma. De tegenpartijen van deze financiële instrumenten zijn uitsluitend vooraanstaande banken. Op niveau van Bank J.Van Breda & C wordt eveneens gestreefd naar een voorzichtig beleid inzake renterisico s door gebruik te maken van renteswaps en opties.

18 Markante feiten 2008 JANUARI 2008 Bank Delen wordt door Euromoney voor de tweede keer op rij verkozen tot Best Private Bank in Belgium. FEBRUARI 2008 AvH verwerft een minderheidsbelang van 20% in Koffie F. Rombouts. MAART 2008 AvH verwerft een belang van 14,3% in de Indiase beursgenoteerde cementproducent Sagar Cements Ltd. LRE verwerft 3 logistieke sites (4.500 m 2, m 2 en m 2 ) in de provincie Antwerpen en ontwikkelt een logistieke site van m 2 in Neder-over-Heembeek. APRIL 2008 AvH verhoogt haar participatie in Finaxis van 75% naar 78,75%. Dredging International (DEME) bekomt een baggeropdracht voor het verdiepen en verbreden van het Panamakanaal. DEME Leasinvest Real Estate MEI 2008 Synvest verhoogt haar participatie in Corelio in het kader van de verkoop van de aandelen van KBC Private Equity. AvH verhoogt hierdoor indirect haar participatie in Corelio van 15,9% naar 20,2%. Belangrijkste gebeurtenissen na het boekjaar 2008

19 JUNI 2008 Sofinim verkoopt samen met de andere financiële aandeelhouders haar belang (10%) in Arcomet Beheer aan het management. AvH verhoogt haar participatie in Financière Duval tot 30% door uitoefening van haar warrants. JULI 2008 DEME bestelt een nieuw valpijpschip ( ton) ter versteviging van haar offshore filiaal Tideway. LRE bouwt een nieuwe vestiging voor Cegelec in Zwijndrecht en verwerft een af te werken kantoorgebouw in Luxemburg. DEME verwerft het belangrijk milieucontract AMORAS voor de bouw en het beheer van een slibverwerkingsinstallatie in Antwerpen. OKTOBER 2008 Nationale Maatschappij der Pijpleidingen verkoopt Corenox aan Air Liquide en Corepi. NOVEMBER 2008 Sofinim sluit samen met de andere aandeelhouders van Oleon Holding een overeenkomst i.v.m. de overdracht van haar deelneming in Oleon Holding (37%) en Oleon Biodiesel (40%) aan de Franse groep Sofiprotéol. 19 Markante feiten 2008 AUGUSTUS 2008 DEME verwerft een contract voor de bouw van een nieuwe containerterminal London Gateway voor DP World. Spano en Aspiravi starten met de bouw van een warmtekracht-koppelingscentrale (25 MW) in Oostrozebeke. DECEMBER 2008 LRE verwerft een retailportefeuille van m 2 in Groothertogdom Luxemburg. DEME zet het gediversifieerd investeringsprogramma door met de bestelling van een nieuwe sleephopperzuiger ( m 3 ). Spano JANUARI 2009 De verkoop van de Oleon groep aan de Franse groep Sofiprotéol wordt afgerond. Sofinim en Immobel verkopen hun participatie in I.D.I.M. aan de Gewestelijke Ontwikkelingsmaatschappij van het Brussels Hoofdstedelijk Gewest (G.O.M.B.). FEBRUARI 2009 Bank Delen wordt door Euromoney voor de derde keer op rij verkozen tot Best Private Bank in Belgium. Bank Delen

20 Algemene informatie voor de aandeelhouders [ raad van bestuur ] achteraan, van links naar rechts: Pierre Macharis, Pierre Willaert, Luc Bertrand en Teun Jurgens vooraan, van links naar rechts: Thierry van Baren, Alain Dieryck, Jacques Delen en Frederic van Haaren [ executief comité ] van links naar rechts: Tom Bamelis, Piet Bevernage, Werner Poot, Jan Suykens, Luc Bertrand en Piet Dejonghe

21 Bestuur, controle en dagelijkse leiding 21 RAAD VAN BESTUUR Voorzitter Alain Dieryck Bestuurders Luc Bertrand Voorzitter van het executief comité Jacques Delen Teun Jurgens Pierre Macharis Thierry van Baren Frederic van Haaren Pierre Willaert Bestuur, controle en dagelijkse leiding COMMISSARIS Ernst & Young Bedrijfsrevisoren BCV, vertegenwoordigd door Patrick Rottiers en Christel Weymeersch. EXECUTIEF COMITÉ Voorzitter Leden Luc Bertrand Tom Bamelis Piet Bevernage Piet Dejonghe Werner Poot Jan Suykens OPVOLGING PARTICIPATIES (samen met de leden van het executief comité) Marc De Pauw André Xavier Cooreman Koen Janssen Matthias De Raeymaeker Harold Vanheel Johan Crijns John-Eric Bertrand GROEPSDIENSTEN Financiën Tom Bamelis Financieel directeur Hilde Delabie Group controller Ingrid Van de Maele Group controller Marc De Groote Accountant Bart Bressinck Accountant Jean-Claude Janssens Treasurer Katia Waegemans Information & communication manager Juridische en Piet Bevernage Secretaris-generaal administratieve zaken Sofi e Beernaert Legal counsel Edouard De Saegher Administratie en personeelszaken Brigitte Adriaensens Corporate secretary NIM/Sofinim Michel Malengreau Fiscaal adviseur

22 22 Corporate Governance Corporate Governance 1 ALGEMEEN Op 14 april 2005 heeft de raad van bestuur van Ackermans & van Haaren het eerste Corporate Governance Charter ( Charter ) goedgekeurd. Het Charter werd opgesteld overeenkomstig de bepalingen van de Belgische Corporate Governance Code ( Code ) die het Corporate Governance Committee op 9 december 2004 heeft bekendgemaakt. Het eerste Charter werd op 6 mei 2005 bekendgemaakt. De raad van bestuur heeft vervolgens op zijn vergadering van 18 april 2006 het Charter geactualiseerd om dit in overeenstemming te brengen met verschillende Koninklijke Besluiten genomen in uitvoering van de Europese regels inzake marktmisbruik. Op 15 januari 2008, heeft de raad van bestuur artikel (b) van het Charter aangepast ter verduidelijking van de procedure inzake onderzoek naar onregelmatigheden. Het aangepaste Charter werd op 15 april 2008 bekendgemaakt en kan in drie talen (Nederlands, Frans en Engels) geraadpleegd worden op de website van de vennootschap Het Charter zal in de loop van 2009 worden aangepast ingevolge de bekendmaking op 12 maart 2009 van de nieuwe versie van de Code. Zoals bepaald in de Code, dient Ackermans & van Haaren in een hoofdstuk in haar jaarverslag ( Hoofdstuk ) bijzondere aandacht te besteden aan feitelijke informatie omtrent corporate governance, aan eventuele wijzigingen in het corporate governance beleid alsook aan de relevante gebeurtenissen inzake corporate governance die tijdens het afgelopen boekjaar hebben plaatsgevonden. In het Hoofdstuk wordt voorts uitleg gegeven over de afwijkingen op de aanbevelingen van de Code tijdens het afgelopen boekjaar volgens het comply or explain - principe. 2 RAAD VAN BESTUUR 2.1 Samenstelling Naam Geboren Aard mandaat Einde mandaat Alain Dieryck 1943 Voorzitter, niet-uitvoerend 2009 Luc Bertrand 1951 Uitvoerend 2009 Jacques Delen 1949 Niet-uitvoerend 2012 Teun Jurgens 1948 Onafhankelijk niet-uitvoerend 2010 Pierre Macharis 1962 Onafhankelijk niet-uitvoerend 2012 Thierry van Baren 1967 Niet-uitvoerend 2010 Frederic van Haaren 1960 Onafhankelijk niet-uitvoerend 2009 Pierre Willaert 1959 Onafhankelijk niet-uitvoerend 2012 De raad van bestuur zal aan de gewone algemene vergadering van 25 mei 2009 voorstellen om het mandaat van Alain Dieryck, Luc Bertrand en Frederic van Haaren te hernieuwen voor een periode van 4 jaar.

23 2.2 Onafhankelijke bestuurders Teun Jurgens is bestuurder van vennootschappen. Pierre Macharis is gedelegeerd bestuurder en voorzitter van het directiecomité van de genoteerde vennootschap VPK Packaging Group NV. Frederic van Haaren is bestuurder van vennootschappen. Pierre Willaert is bestuurder van vennootschappen. Teun Jurgens, Pierre Macharis, Frederic van Haaren en Pierre Willaert treden op als onafhankelijke bestuurders in de zin van artikel 524 W. Venn. Zij beantwoorden aan alle onafhankelijkheidscriteria vermeld in artikel van het Charter van de vennootschap. Teun Jurgens, Pierre Macharis en Pierre Willaert beantwoorden bovendien aan de nieuwe onafhankelijkheidscriteria vervat in artikel 526ter W.Venn. 2.3 Overige bestuurders Luc Bertrand is voorzitter van het executief comité van Ackermans & van Haaren. Jacques Delen is voorzitter van het directiecomité van Bank Delen, dochtervennootschap van Ackermans & van Haaren. Luc Bertrand, Jacques Delen en Alain Dieryck zijn bestuurders van Scaldis Invest, die met een participatie van 33% de voornaamste aandeelhouder is van Ackermans & van Haaren. Luc Bertrand en Alain Dieryck zijn tevens bestuurder van Belfimas, die met een participatie van 91,35% Scaldis Invest controleert. Scaldis Invest en Belfimas zijn holdingvennootschappen die uitsluitend (rechtstreeks en onrechtstreeks) beleggen in aandelen Ackermans & van Haaren. Thierry van Baren is marketing- en communicatieconsultant. 2.4 Vergoeding van bestuurders Iedere bestuurder ontving in 2008 een tantième (over het boekjaar 2007). Het bedrag van de tantième bestaat uit een basisbedrag van euro. Voor de voorzitter bedraagt dit euro. Daarnaast ontvangen de bestuurders die lid zijn van een adviserend comité een bijkomend bedrag aan tantièmes, m.n euro voor de leden van het remuneratiecomité; euro voor de leden van het auditcomité en euro voor de voorzitter van het auditcomité. De bestuurders ontvingen in 2008 in totaal euro aan tantièmes. Gelet op het feit dat de bedragen van de tantièmes niet gerelateerd zijn aan de omvang van de resultaten, kunnen deze worden gelijkgesteld met een vaste, niet-prestatiegebonden vergoeding. De bedragen van de individuele vergoeding en andere voordelen die, rechtstreeks of onrechtstreeks, door Ackermans & van Haaren en haar dochtervennootschappen aan de respectieve bestuurders werden toegekend in 2008 (over het boekjaar 2007) zijn beperkt tot deze tantièmes, als volgt: Alain Dieryck Luc Bertrand Jacques Delen Teun Jurgens Pierre Macharis Thierry van Baren Frederic van Haaren Pierre Willaert euro euro euro euro euro euro euro euro Voor de volledigheid weze opgemerkt dat Luc Bertrand daarnaast nog een vergoeding ontvangt als voorzitter van het executief comité van Ackermans & van Haaren (zie hierna, 6.3) alsook een tantième van Sipef en dat Jacques Delen tevens vergoed wordt als voorzitter van het directiecomité van Bank Delen. 2.5 Activiteitenverslag De raad van bestuur is in 2008 negen maal bijeengekomen. De gemiddelde aanwezigheid bedroeg 96%. De raad van bestuur heeft in 2008 de resultaten van de groep en de ontwikkeling van de activiteiten van de verschillende participaties opgevolgd middels de rapportering verzorgd door het executief comité. De raad van bestuur heeft tevens tijdens het voorbije boekjaar belangrijke investerings- en desinvesteringsbeslissingen genomen. Op de vergadering van 15 april 2008 heeft de raad van bestuur samen met het executief comité beraadslaagd over de strategie van de groep en aanbevelingen geformuleerd over o.m. de sectoren waaraan de groep prioritair aandacht zou moeten besteden en de werkwijze in het buitenland. 23 Corporate Governance