E EN BREDE KIJK OP DE KERN VAN DE ZAKEN

Transcriptie

1 E EN BREDE KIJK OP DE KERN VAN DE ZAKEN OPENT PERSPECTIEVEN Jaarverslag 2003 Ackermans & van Haaren

2 D E KERN VAN DE CIJFERS Jaarverslag 2003 Ackermans & van Haaren

3 Bijdrage van de sectoren tot het geconsolideerd groepsresultaat in miljoen euro Bouw-, bagger- en milieudiensten DEME 12,66 15,04 19,20 11,83 Van Laere 1,18 8,77 0,77 1,21 NMP 1,44 2,13 1,78 1,73 Subtotaal 15,28 25,94 21,75 14,77 2. Human resources diensten Solvus -10,67-0,96 18,00 16,95 3. Financiële diensten Finaxis (Bank Delen - Bank J. Van Breda & C ) (1) 21,75 19,16 18,99 19,51 Leasinvest 5,20 5,58 7,82 3,55 B.D.M.-ASCO 0,38-0,40 0,37 0,50 Subtotaal 27,33 24,34 27,18 23,56 4. Private equity Sofinim 4,13-1,39 6,90 10,31 Bijdrage geconsolideerde deelnemingen (2) -0,35-10,32 4,83 4,89 Meerwaarden 15,24-6,79 12,47 2,56 Quick Restaurants 3,73 Subtotaal 22,75-18,50 24,20 17,76 Resultaat van de deelnemingen 54,69 30,82 91,13 73,04 AvH en subholdings -6,25-2,54-10,07-11,49 Andere deelnemingen (Ad'Arma, GIB) 21,24 1,44-0,07 - Overige niet-recurrente resultaten 3,26 5,10 13,53 21,31 Goodwillafschrijvingen -2,88-2,17-2,63-2,70 Impact impairments bij dochtervennootschappen (3) -14,99-17, Gedeconsolideerde activiteiten Geconsolideerd nettoresultaat 55,07 14,80 91,89 80,16 (1) (2) (3) De cijfers vanaf 1998 zijn die van Finaxis, i.e. Bank Delen en Bank J. Van Breda & C, voordien enkel die van Bank Delen. De bijdragen van de geconsolideerde deelnemingen worden opgesplitst in nota (15) op p. 91. Betreft impairment-afschrijvingen op goodwills op niveau van Solvus in 2003 en op niveau van Solvus en Ad Arma in 2002 (zie commentaar nota (11) op p. 90).

4 ,41 8,86 10,46 3,11 1,80 4,55 1,74 0,78 0,91 1,08-0,78 0,55 1,42 1,56 1,29 1,11 1,77 9,57 11,20 12,66 5,30 2,79 5,10 10,37 4,01 2,43 1,31 1,22 1,09 17,41 15,52 7,64 4,81 3,79 2,24 2,89 1,82 1,07 0,41 1,25 0,08 20,38 17,34 8,71 5,22 5,04 2,24 1,59 2,19 0,36 1,82 2,93 3,26 4,01 2,50 0,55 2,74 14,32 5,76 7,12 19,17 11,96 9,98 2,37 5,67 0,00 59,49 44,51 33,78 14,20 14,72 8,43 17,36 5,42-0,79 1,50 5,05 11, ,74 0,96 6,60 26,83 13,46-0,50-1,62-5,15-4,64-4,41-1,47-1, ,66 1,41 1,11-8,18 2,32 64,48 45,09 36,36 39,23 23,58 20,47

5 Kerncijfers Geconsolideerde financiële gegevens in miljoen euro Balans Eigen vermogen: Totaal 745,6 857,8 670,8 611,3 566,2 Deel groep 600,0 (1) 563,0 562,6 496,7 450,7 Resultatenrekening Geconsolideerde nettowinst (deel groep) 55,1 14,8 91,9 80,2 64,5 Evolutie van de thesaurie van de AvH-groep (2) Eigen aandelen 1,9 1,4 1,0 0,4 0,4 Overige beleggingen > Portefeuille aandelen en obligaties 82,0 79,5 98,4 129,0 172,1 > Termijndeposito's 18,9 75,3 7,0 7,7 4,3 Liquide middelen 1,2 5,0 1,4 2,0 4,2 104,0 161,1 107,8 139,1 181,0 Latente meerwaarden op beursgenoteerde portefeuille 32,6 26,6 57,8 104,4 127,0 136,6 187,8 165,6 243,5 308,0 Financiële schulden -58,3-142,4-155,7-166,1-198,1 Nettothesauriepositie 78,3 45,4 9,9 77,4 109,9 (1) (2) Rekening houdend met de aan de gewone algemene vergadering van 24 mei 2004 voorgestelde winstverdeling. Bevat enkel de thesaurie en financiële schulden van AvH en integraal of proportioneel geconsolideerde dochters aan kredietinstellingen of t.o.v. financiële markten, en niet de thesaurie, noch de schulden van de operationele deelnemingen. Het saldo houdt evenmin rekening met financiële schulden (37,1 miljoen euro) t.o.v. niet-integraal en niet-proportioneel geconsolideerde dochterondernemingen ingevolge deposito s van deze laatsten bij het coördinatiecentrum van de groep.

6 Focus op de deelnemingen (in miljoen euro) DEME: Eén van de grootste baggerbedrijven ter wereld met een belangrijke diversificatie naar milieudiensten en bouwmaterialen. Evolutie orderboek Omzet Overige Andere Oost-Azië Burgerlijke bouw Europa Milieu Benelux Olie en gas Onderhoudsbaggerwerken Capital Dredging Solvus: N 5 in de Europese uitzendmarkt, met een focus op gespecialiseerde uitzendactiviteit en HR-diensten. Omzet Omzet per activiteit 2003 versus % 2% 2% 9% 13% % 70% 17% Overige Detachering & Projecten Nederland Algemene uitzendarbeid Frankrijk Gespecialiseerde uitzendarbeid België Diensten & Consulting

7 Bank Delen: Eén van de grootste onafhankelijke Bank J. Van Breda & C : Niche-adviesbank voor de ondernemers en vrije beroepen in België. privé-vermogensbeheerders in België Bewaargevingen (in mio euro) Totaal belegd door cliënten Aantal mandaten Kredieten aan doelgroepcliënten Sofinim: Eén van de grootste risicokapitaalverschaffers in België met een EVCA (*) -waardering van de portefeuille van 290 miljoen euro (na dividend 2003 van 6,6 miljoen euro) per 31/12/2003 (t.o.v. 272 miljoen euro per 31/12/2002). EVCA-waarde per methode Boekwaarde/Eigen vermogen 173 K/W verhouding/eigen vermogen 75 Transactiewaarde 11 Beursgenoteerd EVCA-waarde per sector Diensten 72 ICT/Biotech 22 Liquiditeiten/Beleggingen 104 Industrieel (*) EVCA: European Venture Capital Association

8 Gegevens per aandeel Codes en symbolen SRW-code (aandelen) Euronext symbool ACKB ISIN-code (aandelen) BE Reuters symbool AVHBt.BR SRW-code (VVPR-strips) Bloomberg symbool AVHBT BB ISIN-code (VVPR-strips) BE Aantal aandelen Aantal aandelen Aantal VVPR-strips Kerncijfers en dividend per aandeel (in euro) Eigen vermogen (deel groep) 17,91 16,81 16,80 14,83 13,46 Nettowinst 1,64 0,44 2,74 2,39 1,92 Dividend per aandeel > Bruto 0,54 0,51 0,51 0,44 0,37 > Netto 0,41 0,38 0,38 0,33 0,28 Met VVPR strip > Netto 0,46 0,43 0,43 0,37 0,31 Evolutie van de koers van het aandeel (bron: De Tijd) Hoogste (in euro) 18,60 32,65 37,50 35,90 38,85 Laagste (in euro) 12,50 13,95 23,50 24,61 27,50 Slot (31 december) (in euro) 17,35 17,60 29,70 32,45 29,30 Marktkapitalisatie (31 december) (in miljoen euro) 581,17 589,55 994, ,97 981,46 Liquiditeit van het aandeel (bron: Euronext Brussels) Gemiddeld dagelijks volume Velociteit (definitie Bel20) 8,47% 9,12% 8,14% 13,66% 10,75% Velociteit (definitie Next150) 7,88% 9,69% 8,22% 14,93% Jan-94 Jan-95 Jan-96 Jan-97 Jan-98 Jan-99 Jan-00 Jan-01 Jan-02 Jan-03 Jan-04 31/12/ /02/ /04/ /06/ /08/ /10/ /12/2003 Return aandeel AvH: 7,8% Returnindex van de Eerste Markt (continu segment) Euronext Brussels: 6,8% AvH Bel20 Beide herleid naar 100 op 01/01/1994 Bron: Datastream, Fortis Bank Corporate Finance & Capital Markets Bel20: 10,82% AvH: -1,42% Beide herleid naar 100 per 31/12/2002

9 Vereenvoudigd organigram per 31/12/03 Ackermans & van Haaren (1) Bouw-, bagger- en milieudiensten Human resources diensten Financiële diensten Private equity 48,5% 48,5% 41,8% 41,8% 100% 60% 74% 74% DEME (3) Solvus Bank Delen (2) Sofinim 100% 100% 100% 60% 28,9% 28,9% A.A.Van Laere Bank J.Van Breda & C (2) Quick Restaurants 75% 75% 100% 100% NMP Leasinvest Business-to-Business Diensten Financiële Diensten controlepercentage belangenpercentage (1) Inclusief 50% GIB. (2) 75% controle- en belangenpercentage vanaf 1 januari (3) 50% controle- en belangenpercentage vanaf maart 2004.

10 Jaarverslag 2003 Ackermans & van Haaren

11 Inhoud 3 Inleiding 5 Mission Statement 6 Woord van de voorzitters 8 Jaarverslag van de raad van bestuur 14 Markante feiten Een brede kijk op de kern van de zaken opent perspectieven 16 Bestuur, controle en dagelijkse leiding 17 Corporate Governance 21 Algemene gegevens betreffende de vennootschap 22 Algemene gegevens betreffende het kapitaal 23 Informatie betreffende het aandeelhouderschap 24 Financiële kalender 25 De perspectieven van een stevige groep 27 Verslag van de activiteiten 28 Contracting 28 DEME NV 32 Algemene Aannemingen Van Laere NV 35 NMP NV 36 Human resources diensten 36 Solvus NV 41 Financiële diensten 41 Bank Delen NV 44 Bank J.Van Breda & C NV 48 Leasinvest NV 51 ASCO NV / B.D.M. NV 53 Private equity 53 Sofinim NV 61 Quick Restaurants NV 62 Andere investeringen 65 Een brede kijk op de cijfers 67 Geconsolideerde jaarrekening 95 Enkelvoudige jaarrekening 102 Adres van de groep Bijlage: De kern van de cijfers Bijdrage van de sectoren tot het geconsolideerd groepsresultaat Kerncijfers - Geconsolideerde financiële gegevens Focus op de deelnemingen Gegevens per aandeel Vereenvoudigd organigram per 31/12/2003 Inhoud 1

12 Overeenkomstig het K.B. van 31 maart 2003 betreffende de verplichtingen van emittenten van financiële instrumenten die zijn toegelaten tot de verhandeling op een Belgische gereglementeerde markt, is Ackermans & van Haaren voortaan verplicht om haar jaarrekening en jaarverslag alsook het verslag van de commissaris 15 dagen voor de gewone algemene vergadering verkrijgbaar te stellen voor het publiek in de vorm van een brochure. Deze brochure bevat het gecombineerde enkelvoudige en geconsolideerde jaarverslag van de raad van bestuur, opgesteld overeenkomstig artikel 119, laatste lid W.Venn. (p. 8). De brochure bevat voorts een verkorte versie van de enkelvoudige jaarrekening (p. 95), opgesteld overeenkomstig artikel 105 W.Venn., en de integrale versie van de geconsolideerde jaarrekening (p. 67). De volledige enkelvoudige jaarrekening wordt overeenkomstig de artikelen 98 en 100 W.Venn., samen met het jaarverslag van de raad van bestuur en het verslag van de commissaris neergelegd bij de Nationale Bank van België. De commissaris heeft met betrekking tot de enkelvoudige jaarrekening een goedkeurende verklaring zonder voorbehoud gegeven. Het jaarverslag, de integrale versies van de enkelvoudige en van de geconsolideerde jaarrekening alsook de verslagen van de commissaris over voormelde jaarrekeningen zijn kosteloos en op eenvoudig verzoek verkrijgbaar op het volgend adres: Adres Spoorweglaan 1, 2610 Wilrijk Telefoon +32 (0) Fax +32 (0) Met ingang van het boekjaar 2005 zullen de geconsolideerde rekeningen van AvH opgesteld en gerapporteerd worden op basis van IFRS (voorheen IAS). Hiertoe zullen in 2004 intern reeds vergelijkende cijfers op basis van IFRS worden opgemaakt. Over de belangrijkste impacten op de IFRS-openingsbalans per 1 januari 2004 zal worden gerapporteerd naar aanleiding van de halfjaarresultaten

13 Inleiding E EN BREDE KIJK OP DE KERN VAN DE ZAKEN OPENT PERSPECTIEVEN Zeker in 2003 is gebleken dat de langetermijnstrategie van Ackermans & van Haaren, een combinatie van focus en diversificatie, nog steeds werkt. Een brede kijk Met onze vier kernactiviteiten (Bouw-, bagger- en milieudiensten, Human resources diensten, Financiële diensten en Private equity) bekijken we de economische realiteit vanuit een breed gezichtsveld. Deze op het eerste zicht totaal uiteenlopende sectoren delen dezelfde basiskenmerken: ze worden geleid door een ervaren, multidisciplinair managementteam op basis van een heel gerichte lange termijnstrategie en hebben stuk voor stuk een Europees of wereldwijd groeipotentieel. De participaties in verschillende bedrijfssectoren geven de groep de nodige weerstand wanneer het in een van de sectoren economisch wat minder goed gaat. Hierdoor heeft Ackermans & van Haaren een gemiddeld lager risicoprofiel dan andere ondernemingen met een gelijkaardige groei-ambitie. Inleiding 3

14 >> > Ackermans & van Haaren heeft niet alleen een brede kijk, het wil anderzijds ook een brede kijk op de groep in al zijn geledingen bieden. Communicatie zal met andere woorden bij Ackermans & van Haaren een steeds grotere rol spelen. Gefocust op de kern van de zaak Andere pijler van Ackermans & van Haaren is focus op de kern van de zaak: de systematische creatie van aandeelhouderswaarde via een strategie op lange termijn en met een beperkt aantal deelnemingen. Meer dan ooit heeft het management in 2003 in de diepte gewerkt, gefocust op herstel. Deze aanpak heeft duidelijke resultaten opgeleverd, zoals u verder in dit jaarverslag kunt lezen. Speerpunt in 2003 was de versteviging van de eigen financiële positie. Door de verhoging van onze belangen in de banken van 60% naar 75% (begin 2004) nam de focus op de financiële sector nog toe. Deze strategie zal zeker bijdragen tot de stabiliteit van de groep op lange termijn. Perspectieven voor de toekomst De inspanningen van 2003 zijn voelbaar in de resultaten. Zo werden er bijvoorbeeld op het vlak van private equity belangrijke meerwaarden gerealiseerd, een resultaat dat resoluut breekt met 2002 en terug aansluit met de trend van de voorgaande jaren. Het herstel voor elk onderdeel van de groep is in gang gezet en we gaan doelbewust en proactief verder op het ingeslagen pad: een doelgerichte, gestage verbetering van de resultaten. Deze aanpak moet zich vroeg of laat vertalen in een duurzaam herstel van de koers van het aandeel. Ackermans & van Haaren is meer dan ooit voorbereid op de toekomst, met als extra garantie onze gezonde financiële bedrijfsstructuur, met belangrijke financiële reserves, zonder nettoschulden en zonder financiële stromen of garanties tussen de deelnemingen. 4 Inleiding

15 Mission Statement Positionering van AvH een gediversifieerde groep gefocust op enkele kernbedrijven met internationaal groeipotentieel geleid door een ervaren, multidisciplinair managementteam Strategie van AvH concentreert zich op een beperkt aantal deelnemingen waarmee duidelijke doelstellingen afgesproken worden en die verantwoordelijk zijn voor de eigen financiële positie richt zich op systematische creatie van aandeelhouderswaarde via een strategie op lange termijn streeft naar een gemiddelde jaarlijkse groei van de resultaten van elke deelneming en van de groep in zijn geheel vanuit een gezonde financiële stuctuur > met belangrijke financiële reserves, zonder nettoschulden > zonder financiële stromen of garanties tussen de deelnemingen Rol van AvH als aandeelhouder actief betrokken zijn bij > de selectie van het topmanagement > de definitie van de langetermijnstrategie > de opvolging van de operationele en financiële evolutie via systematische rapportering en een permanente dialoog met het management niet direct betrokken zijn bij het dagelijks bestuur van de onderneming, maar wel de capaciteit hebben om het management tijdelijk bij te staan in specifieke situaties Mission Statement 5

16 Woord van de voorzitters Dames en Heren, nieuwe sleephopperzuiger Pallieter, een schip met beperkte diepgang, en de bestelling van een zeer krachtige snijkopzuiger die De resultaten van Ackermans & van Haaren zijn gunstig geëvolueerd tijdens het afgelopen boekjaar. Nochtans werden de 4 kernbedrijven van de groep op verschillende manieren door de economische conjunctuur beïnvloed. een nieuwe generatie schepen in het cutter -segment aankondigt, zullen het concurrentievermogen van DEME verder aanscherpen voor de toekomst. Niettegenstaande de nieuwe investeringen, heeft DEME haar netto schuld opnieuw verminderd in In 2002 hadden uitzonderlijke waardeverminderingen tot een sterke daling van het resultaat geleid. Het was onze verwachting dat deze factoren geen recurrent karakter zouden hebben. Dit heeft zich Het orderboek voor 2004, dat vergelijkbaar is met dat van het einde van 2002, biedt ons vertrouwen voor de resultaten van het lopende jaar. inderdaad waar gemaakt op niveau van de private equity, maar was niet het geval op niveau van de uitzendsector. In de uitzendsector werd Solvus geconfronteerd met harde economische omstandigheden. Het verlies van 61,4 miljoen euro In de contracting sector is de courante winst (deel van de groep AvH) gedaald met 41% van 25,9 miljoen euro tot 15,2 miljoen euro. Deze daling werd grotendeels veroorzaakt door de verminderde bijdrage van Van Laere. Dit was wel te wijten aan twee factoren. Enerzijds had Van Laere in 2002 een eenmalig positief resultaat van 4,1 miljoen euro gerealiseerd ingevolge de wijziging van de waarderingsregels (van completed contract naar percentage of completion ). Dit heeft zich natuurlijk niet herhaald in Anderzijds werd het resultaat van Van Laere ook gedrukt door de harde concurrentie op de Nederlandse markt waar onze nieuwe participatie Van Laere Infrabouw nog steeds kampt met aanloopverliezen. Op basis van het orderboek verwachten wij in een moeilijke markt een resultaat van dezelfde orde van (aandeel AvH 26 miljoen euro) is in belangrijke mate te wijten aan de ontwikkelingen bij Bureau Van Dijk Computer Services, de herstructureringen in Nederland en de uitzonderlijke afschrijvingen van goodwill t.b.v. 35,9 miljoen euro. Nochtans beginnen de genomen maatregelen hun vruchten af te werpen: een structureel lager kostenniveau, een aanzienlijke verbetering van het werkkapitaal, een sterke afbouw van de netto financiële schuld en een efficiëntere interne organisatie. De in 2003 genomen maatregelen zullen in de loop van 2004 een duidelijke, positieve impact hebben. Solvus verwacht terug een positief nettoresultaat te behalen in Het nieuwe management spaart duidelijk tijd noch inzet. Hun doelgerichtheid en de harde besparingen zullen in betere tijden een hefboom worden voor de rendabiliteit van Solvus. grootte in het jaar De evolutie van de markt naar publiekprivate samenwerkingen, kan op termijn resulteren in een beloftevolle verbreding van onze activiteiten. De resultaten van DEME werden in Singapore beïnvloed door de sluiting van de zandconcessies in Maleisië en Indonesië. Nochtans blijft de trend in de baggermarkt op lange termijn gunstig. De herplaatsing van een aantal grote sleephopperzuigers op werken in het Verre Oosten, en het begin van belangrijke nieuwe werken in het Midden-Oosten hebben de impact van de vertraging der werken in Singapore verzacht. DEME spitst zich verder toe op de verbetering van de productiviteit van haar vloot: de recente levering van een 2003 was een jaar van zeer hoge volatilitieit voor de financiële sector. Ondanks moeilijke beurstijden heeft Bank Delen goed gepresteerd en heeft zij samen met haar cliënten de positieve effecten ervaren van de beurshausse van de 2 e jaarhelft Het netto resultaat van de bank steeg met 17% tot 16,9 miljoen euro. Niettegenstaande de beurzen nog ver staan van hun records van het jaar 2000 overtreft het globaal toevertrouwd vermogen op het einde van 2003 het vermogen op het einde van het jaar Dit is een duidelijk bewijs van de toegevoegde waarde van onze private bankiers om het vermogen van hun cliënteel uit te bouwen. 6 Woord van de voorzitters

17 Ondanks een moeilijke marktomgeving kon ook Bank J.Van Breda & C het netto resultaat met 10,6% doen stijgen tot 19,6 miljoen euro. De nichestrategie waarmee Bank J.Van Breda & C zich specifiek richt tot ondernemers en vrije beroepen wordt opnieuw beloond met een groei van 8,5% van haar cliënteel. De verbetering van het resultaat heeft zich consistent doorgezet niettegenstaande de zware investeringen in de uitbreiding van het aantal relatieverantwoordelijken in Vlaanderen en de expansie naar Brussel en Wallonië. Deze investeringen zullen in toenemende mate bijdragen tot de groei van de resultaten van de bank. Daarenboven lijkt de recente transactie op GIB op de goede weg. Enerzijds werden bij de aankoop voorzieningen voor risico s en kosten aangelegd i.v.m. door GIB verleende waarborgen en verklaringen, in het kader van de verkoop van dochtervennootschappen. In 2003 dienden deze voorzieningen niet te worden aangewend, en werd een bedrag ten gunste van het resultaat van de groep AvH van 16 miljoen euro teruggenomen. Anderzijds kon Quick Restaurants dankzij de steun van AvH en onze partner CNP middels een kapitaalverhoging van 66,5 miljoen euro haar balans ingrijpend saneren. Met de vermindering van de netto financiële schuld tot 36,7 miljoen euro (122,1 miljoen euro in 2002) en de versterking van het eigen vermogen tot 155 miljoen euro Het vertrouwen van de groep in de managementteams van de banken en in hun respectievelijk groeipotentieel heeft AvH gebracht tot een belangrijke strategische beslissing, m.n. de uitkoop eind januari 2004 van de minderheidsaandeelhouders van Finaxis. Dit resulteert in de verhoging van onze deelneming in Finaxis tot 75%. (75 miljoen euro in 2002) heeft Quick Restaurants vandaag een stevige basis voor de toekomst. Uiteindelijk werd een netto winst van 12,9 miljoen euro op een verkoop (incl. franchisees) van 697 miljoen euro bereikt.wij voorzien een verdere positieve ontwikkeling in Het hernieuwd partnership en de uitoefening van de rechten door de familie J. Delen (25%) creëert ook een nieuw momentum om de bankgroep naar een volgend niveau uit te bouwen. Bij wijze van besluit kunnen we stellen dat de ingezette turn-around van Solvus en de strategische versterking van de financiële sector ons hoopvol stemt om opnieuw een stijging van het resultaat te Leasinvest boekte een bevredigend resultaat in 2003 (5,3 miljoen realiseren in euro). Naast de recurrente bijdrage uit de verkavelingsactiviteit (Extensa) en de vastgoedbevak Leasinvest Real Estate kon Leasinvest meerwaarden realiseren. De verkoop van een aantal vastgoedactiva zal bijdragen tot een verhoging van het resultaat in het lopende jaar. In de private equity sector werd 2003 gekenmerkt door de verwachte turn-around. Het verlies van 18,5 miljoen euro is omgeslagen in een winst van 19 miljoen euro op niveau van Sofinim (aandeel van de groep AvH). Niettegenstaande herstructureringen bij bepaalde deelnemingen evolueerde de portefeuille van Sofinim op een gunstige manier en steeg de EVCA-waarde van 272 miljoen euro tot 290 miljoen euro op het einde van 2003 (na aftrek van een dividend van 6,6 miljoen euro). Luc Bertrand Voorzitter van het executief comité Erik van Baren Voorzitter van de raad van bestuur Woord van de voorzitters 7

18 Jaarverslag van de raad van bestuur Aan de gewone algemene vergadering van 24 mei 2004 Geachte aandeelhouder, 1.344,9 miljoen euro wat ongeveer 54 miljoen euro minder is dan dat per einde Op het actief komt deze daling in grote mate (50 miljoen euro) overeen met de daling van de financiële vaste activa. Ackermans & van Haaren Wij hebben de eer u, overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen, verslag uit te brengen over de activiteiten van onze vennootschap gedurende het afgelopen boekjaar en de enkelvoudige en geconsolideerde jaarrekeningen, afgesloten op 31 december 2003, ter goedkeuring voor te leggen. heeft in 2003 nochtans een aanzienlijke investering verricht met de aankoop, voor een bedrag van 321,3 miljoen euro, van een bijkomende participatie van 46,89% in AvH Coordination Center. Deze aandelen waren voordien in het bezit van GIB. Dat de financiële vaste activa en het balanstotaal desondanks afnemen, wordt verklaard door de uitkering door GIB van een dividend van (aandeel Ackermans & van De jaarverslagen over de enkelvoudige en de geconsolideerde jaarrekening worden, overeenkomstig artikel 119, laatste lid W.Venn., gecombineerd. I. ENKELVOUDIGE JAARREKENING 1. Kapitaal en aandeelhouderschap Tijdens het afgelopen boekjaar hebben zich geen wijzigingen voorgedaan in het kapitaal van de vennootschap. Het geplaatst kapitaal bedraagt euro en wordt vertegenwoordigd door aandelen, zonder vermelding van nominale waarde. Alle aandelen zijn volledig volgestort. Haaren) 385,6 miljoen euro, waarvan 374,9 miljoen euro in mindering werd gebracht van de boekwaarde van deze participatie. Voor het overige is de samenstelling van de portefeuille vaste activa nagenoeg onveranderd gebleven. De beleggingsportefeuille is eveneens gedaald (met 4 miljoen euro) na de verkoop van de laatste aandelen Pride International. Op de passiefzijde daalt het eigen vermogen na winstverdeling met 23,9 miljoen euro van 551,0 miljoen euro (einde 2002) tot 527,1 miljoen euro per einde 2003 als gevolg van het verlies van het boekjaar en de aan de algemene vergadering voorgestelde winstverdeling van 18,1 miljoen euro en verminderen de schulden met 29,7 miljoen euro, voornamelijk op niveau van In 2003 werden in het kader van het aandelenoptieplan nieuwe opties toegekend. De per 31 december 2003 toegekende opties geven gezamenlijk recht op verwerving van aandelen Ackermans & van Haaren. de financiële schuld, onder meer dankzij het dividend uitgekeerd door GIB. De raad van bestuur stelt vast dat uit de resultatenrekening blijkt dat een verlies werd geleden gedurende twee opeenvolgende boekjaren. Het boekjaar sluit immers af met een verlies van 5,741 miljoen euro in vergelijking tot een verlies van 8,984 miljoen euro in Daarbij dient De vennootschap heeft in 2003 geen transparantiemelding ontvangen overeenkomstig de bepalingen van de Wet van 2 maart opgemerkt dat een aantal participaties van de groep Ackermans & van Haaren om historische, juridische of financiële redenen aangehouden worden via tussenholdings zoals Nim, Sofinim, Brinvest en andere. Om 2. Activiteiten Hiervoor verwijzen we naar het Woord van de voorzitters (p. 6). die reden geven de enkelvoudige rekeningen een minder volledig beeld van de rentabiliteit van de groep dan de geconsolideerde rekeningen. De raad van bestuur is derhalve van oordeel dat deze verliezen de 3. Toelichting bij de enkelvoudige jaarrekening 3.1. Financiële toestand per 31 december 2003 Het balanstotaal van de vennootschap per 31 december 2003 bedraagt continuïteit van de vennootschap niet in het gedrang brengen en dat de toepassing van de waarderingsregels in de veronderstelling van continuïteit dan ook verantwoord is. 8 Jaarverslag van de raad van bestuur

19 De verbetering van het resultaat 2003 is te danken aan de uitkering van een belangrijk dividend door GIB, waarvan evenwel het grootste deel niet in resultaat werd genomen, doch in mindering werd gebracht van de participatiewaarde van de deelneming (cfr supra) en aan een terugname van eerder geboekte waardeverminderingen op aandelen Sipef. In tegenstelling tot het jaar 2002 werd geen dividend van Solvus ontvangen. Indien de gewone algemene vergadering dit voorstel goedkeurt, zal aan de loketten van > Bank Delen > Bank J.Van Breda & C > Bank Degroof > Fortis Bank > KBC Bank De stijging van de financiële kosten ten opzichte van 2002 hangt eveneens grotendeels samen met de deelneming in GIB, die in de loop van het 4 e trimester 2002 werd verworven en waarvan de (ondertussen wel gedeeltelijk afgebouwde) financieringslasten gedurende een volledig jaar hebben gewogen. > ING Belgium > Dexia Bank > Petercam vanaf 3 juni 2004 een nettodividend betaalbaar worden gesteld van hetzij 0,4050 euro per aandeel tegen afgifte van coupon nr. 5, hetzij 0,4590 euro per aandeel tegen afgifte van coupon nr. 5 vergezeld van In tegenstelling tot de voorgaande jaren is het te bestemmen resultaat VVPR-stripcoupon nr. 5. niet beïnvloed door een onttrekking aan de belastingvrije reserves. Na deze bestemming bedraagt het eigen vermogen euro en 3.2. Bestemming van het resultaat De raad van bestuur stelt voor het resultaat (in euro) als volgt te bestemmen: is als volgt samengesteld: Kapitaal Geplaatst Uitgiftepremies Overgedragen winst van het vorig boekjaar Verlies van het boekjaar Totaal te bestemmen Reserves Wettelijke reserves Onbeschikbare reserves Belastingvrije reserves 0 Toevoeging aan de wettelijke reserves - Toevoeging aan de onbeschikbare reserve Vergoeding van het kapitaal Beschikbare reserves Overgedragen winst Totaal Tantièmes Over te dragen winst Vooruitzichten De resultaten van het lopende boekjaar zullen, zoals in vorige jaren, in De raad van bestuur stelt voor een dividend uit te keren van 0,54 euro bruto per aandeel. belangrijke mate afhangen van de dividenden die door groepsvennootschappen worden uitgekeerd en de verwezenlijking van eventuele meeren/of minwaarden. Na inhouding van de roerende voorheffing bedraagt het nettodividend 0,4050 euro per aandeel, of 0,4590 euro voor de coupons die worden aangeboden samen met een VVPR-stripcoupon. 5. Mededelingen 5.1. Belangrijke gebeurtenissen na afsluiting van het boekjaar Sinds de afsluiting van het boekjaar 2003, hebben er zich twee belang- Jaarverslag van de raad van bestuur 9

20 >> > rijke gebeurtenissen voorgedaan. Het aandeelhouderschap van Finaxis NV werd herschikt ingevolge enerzijds de uitkoop van de minderheidsaandeelhouders door Ackermans & van Haaren en anderzijds de intrede in het kapitaal van de familie Jacques Delen. Ackermans & van Haaren bezit thans een deelneming van 74,99% in het kapitaal van Finaxis NV terwijl de familie Jacques Delen, onrechtstreeks, een deelneming bezit van 25,01%. De invloed van deze verrichtingen op de financiële positie De raad van bestuur bespreekt de verschillende juridische en financiële verrichtingen die moeten leiden tot een situatie waarin de familie Jacques Delen onrechtstreeks een deelneming verwerft van 25% plus één aandeel in het kapitaal Finaxis NV. De raad bespreekt tevens de voornaamste bepalingen van de voorgestelde aandeelhoudersovereenkomst tussen de familie Jacques Delen en Ackermans & van Haaren NV. van Ackermans & van Haaren wordt hierna toegelicht in punt 5.2. AvH heeft in maart 2004 van GIMV NV een deelneming van 1,5% in het kapitaal van DEME NV overgenomen en daardoor haar belang opgetrokken tot 50%. Na beraadslaging keurt de raad van bestuur de voorgestelde overdracht van een onrechtstreekse deelneming van 25% plus één aandeel in het kapitaal van Finaxis NV aan de familie Jacques Delen goed, onder 5.2.Toepassing van artikel 523 van het Wetboek van Vennootschappen Uittreksel uit de notulen van de vergadering van de raad van bestuur opschortende voorwaarde dat de Commissie voor het Bank-, Financieen Assurantiewezen, overeenkomstig artikel 24, 3 van de Wet van 22 maart 1993, hiertegen geen bezwaar formuleert. van Ackermans & van Haaren van 26 januari 2004: De raad van bestuur is van oordeel dat het partnership met de familie 3.1. Finaxis NV Vóór de raad van bestuur de beraadslaging over dit agendapunt aanvat Jacques Delen zal bijdragen tot een evenwichtige en rendabele ontwikkeling van beide banken. (m.n. het voorstel tot overdracht van een onrechtstreekse deelneming van 25% plus één aandeel in het kapitaal Finaxis NV aan de familie Jacques Delen, via Promofi SA), deelt de heer Jacques Delen mee dat hij een onrechtstreeks belang heeft van vermogensrechtelijke aard dat strijdig is met de voorgestelde beslissing, in de zin van artikel 523 W.Venn. De uitoefening van de rechten door de familie Jacques Delen zal geen impact hebben op de geconsolideerde resultaten van Ackermans & van Haaren NV, aangezien daartoe in het verleden voldoende voorzieningen werden aangelegd. Jacques Delen verklaart dat hij over het recht beschikt een onrechtstreekse deelneming te verwerven in het kapitaal van Finaxis NV op basis van een waardering die lager is dan de recentste transactiewaarde, m.n. de overname door Ackermans & van Haaren NV van een bijkomende deelneming van 40% in Finaxis NV van de families van de Groep Van Breda, zoals aangekondigd in haar persbericht van 22 december De herschikking van het aandeelhouderschap van Finaxis NV (m.n. de uitkoop van de families van Groep Van Breda en de uitoefening door de familie Jacques Delen van haar rechten) vertegenwoordigt een nettocash-investering voor Ackermans & van Haaren NV van 175 miljoen euro, te verhogen met een earn-out, die afhankelijk is van de resultaten en gespreid wordt over verschillende jaren ten gunste van Promofi SA, t.b.v. een maximum bedrag van 8 miljoen euro. Overeenkomstig artikel 523 W.Venn. zal de heer Jacques Delen na afloop van deze vergadering de commissaris van de vennootschap op de hoogte brengen van het strijdig belang. Aangezien de verrichtingen met enerzijds de Groep Van Breda en anderzijds de familie Jacques Delen een stijging van het deelnemingspercentage van Ackermans & van Haaren NV in Finaxis NV impliceren De heer Jacques Delen verlaat de vergadering en neemt niet deel aan de beraadslaging en de besluitvorming over dit punt. van 30% naar 75%, ontstaat in de boeken van Ackermans & van Haaren NV een positief consolidatieverschil van 108 miljoen euro. 10 Jaarverslag van de raad van bestuur

21 Overeenkomstig de Belgische boekhoudwetgeving zal hierop in het boekjaar 2004 nog afgeschreven worden terwijl vanaf het boekjaar 2005, de periode gaande van de inkoop van de aandelen tot de wederverkoop aan de optiehouders. overeenkomstig de nieuwe IFRS-regels, geen goodwillafschrijvingen meer zullen toegepast worden. Vanaf 2005 zal elke goodwill jaarlijks onderworpen worden aan een zogenaamde impairment test. Op basis van de huidige vooruitzichten, zal de impact van de voorgestelde verrichting op het geconsolideerde resultaat van 2004 eerder neutraal De raad van bestuur keurt de aanbieding van maximaal aandelenopties goed en stelt voor op datum van heden aandelenopties schriftelijk aan te bieden aan door het remuneratiecomité geselecteerde begunstigden, aan de uitoefenprijs van 19,02 euro, zijnde de gemiddelde slotkoers van het aandeel gedurende de dertig dagen die dit aanbod voorafgaan. zijn omdat de bijkomende winstbijdrage van Finaxis NV grotendeels gecompenseerd zal worden door de bijkomende goodwillafschrijving en financieringslasten. Vanaf 2005 zal deze verrichting, bij gelijkblijvende resultaten van de banken, in elk geval een positieve invloed hebben op het geconsolideerd resultaat van Ackermans & van Haaren NV van 10,9 miljoen euro, zijnde het bedrag van de goodwillafschrijving dat vervalt Bijkomende vergoeding commissaris Wij delen u voorts mee, overeenkomstig artikel 134, 2 en 4 W.Venn., dat er een bijkomende vergoeding werd betaald aan de commissaris van euro (excl. btw) voor bijzondere werkzaamheden (o.m. inzake IFRS) en van euro (excl. btw) aan Ernst & Young Tax Consultants CV voor fiscale adviezen. 6. Aandelenoptieplan Vóór de raad van bestuur de beraadslaging over dit agendapunt aanvat, 5.4. Onderzoek en ontwikkeling De vennootschap heeft geen werkzaamheden op het gebied van onderzoek en ontwikkeling ondernomen. deelt de heer Luc Bertrand mee dat hij, als begunstigde van het aandelenoptieplan, een rechtstreeks belang heeft van vermogensrechtelijke aard dat strijdig is met de voorgestelde beslissing, in de zin van artikel 523 W.Venn Inkoop of vervreemding van eigen aandelen Op 27 november 2003 heeft de buitengewone algemene vergadering Overeenkomstig artikel 523 W.Venn. zal de heer Luc Bertrand na afloop van deze vergadering de commissaris van de vennootschap op de hoogte brengen van het strijdig belang. de raad van bestuur van Ackermans & van Haaren gemachtigd om maximum eigen aandelen in te kopen binnen welbepaalde koersvorken en dit gedurende een periode van 18 maanden. De heer Luc Bertrand verlaat de vergadering en neemt niet deel aan de beraadslaging en de besluitvorming over dit punt. Tijdens het boekjaar 2003 heeft Ackermans & van Haaren eigen aandelen verworven. Deze aandelen werden ingekocht met het oog op de indekking van de verbintenissen van de vennootschap in het kader Op initiatief van het remuneratiecomité wordt voorgesteld om, op basis van de huidige beurskoers van Ackermans & van Haaren NV, nieuwe aandelenopties onder het bestaande aandelenoptieplan aan te bieden ter van het aandelenoptieplan. Inclusief deze aandelen, is de situatie per 31 december 2003 als volgt: Aantal eigen aandelen (0,2%) verdere motivering van de begunstigden. Aangezien het de politiek is van de vennootschap om de aandelenopties in te dekken middels inkoop van eigen aandelen (binnen de grenzen van de machtiging verleend door de buitengewone algemene vergadering aan de raad van bestuur op Fractiewaarde per aandeel Gemiddelde prijs per aandeel Totale vergoeding 0,07 euro 21,46 euro euro 27 november 2003) zijn de vermogensrechtelijke gevolgen voor de vennootschap in principe beperkt tot de gedragen of gederfde rente over Daarnaast bezit Avafin-Re SA, een rechtstreekse dochtervennootschap van Ackermans & van Haaren, nog aandelen Ackermans & van Jaarverslag van de raad van bestuur 11

22 >> > Haaren. Deze kruisparticipatie is ontstaan n.a.v. de fusie met Delen NV in II. GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 1. Commentaar bij de geconsolideerde jaarrekening Ackermans & van Haaren sluit de rekeningen van het boekjaar 2003 af met een balanstotaal van 985,3 miljoen euro, een aanzienlijke daling ten opzichte van de 1.201,9 miljoen euro per einde vorm van commercial paper. De overige 37 miljoen euro betreffen deposito s die door niet-integraal geconsolideerde dochterondernemingen werden verricht bij het coördinatiecentrum van de groep. De cash en beleggingsportefeuille van de groep bedraagt 104 miljoen euro, exclusief en 136,6 miljoen euro inclusief latente meerwaarden. De nettothesauriepositie (cash en beleggingsportefeuille aan marktwaarde min externe financiële schulden) is daarmee 78,3 miljoen euro positief. Deze daling wordt in grote mate verklaard door de afbouw, door GIB, van het belang dat deze had verworven tijdens het vierde trimester van 2002 in de coördinatiecentra van respectievelijk Ackermans & van Haaren en Het geconsolideerd resultaat (deel van de groep) van het boekjaar bedraagt 55,1 miljoen euro, een gevoelige verbetering ten opzichte van de 14,8 miljoen euro van het jaar CNP. Dit heeft effect gehad zowel op het actief, door een daling van de post financiële vaste activa (aandelen in CNP CC) als op het passief, door een daling van de belangen van derden in AvH Coordination Center. Een opsplitsing van deze resultaten over de verschillende activiteitspolen van de groep is weergegeven in de bijlage van de brochure. De uitkering van een belangrijk dividend door GIB aan haar aandeelhouders (385,6 miljoen euro waarvan evenwel 321,3 miljoen euro werd besteed aan de aankoop van aandelen AvH CC), heeft geleid tot een vermindering van zowel overige beleggingen als van overige financiële schulden. Bij de weergave van de resultaten volgens het wettelijk schema (pagina s 70 en 71 van de brochure) vallen volgende posten op: - Meerwaarden (38,5 miljoen euro) op zowel financiële vaste activa (Unisel, Ch. Le Jeune Limited, Medisearch International, Coditel Brabant) als op vlottende activa (Fortales, F. Van Lanschot Bankiers, Pride Van de bij de overname van GIB in 2002 aangelegde voorziening van oorspronkelijk 82,4 miljoen euro kon in ,1 miljoen euro ten gunste van het resultaat worden teruggenomen. Bijgevolg vertonen de geconsolideerde rekeningen van Ackermans & van Haaren per einde 2003 nog voorzieningen van 66,2 miljoen euro ter dekking van risico s die samenhangen met verstrekte waarborgen en verklaringen in het kader van de verkoop door GIB van vroegere dochtervennootschappen. International). - Uitzonderlijke opbrengsten waaronder 16,1 miljoen euro terugname van voorzieningen GIB. - Afwezigheid van belangrijke waardeverminderingen of minderwaarden. - Het grote belang voor de totale resultaten van het aandeel in het resultaat van de ondernemingen waarop de vermogensmutatie wordt toegepast. Dit is logisch aangezien de bijdrage van de operationele deelnemingen van de groep via vermogensmutatie in het groepsresultaat Zoals ook in voorgaande jaren reeds het geval was, heeft Ackermans & wordt verwerkt. van Haaren voorzieningen aangelegd voor toekomstige earn out en optieverplichtingen. De kost hiervan bedroeg in ,0 miljoen euro, waarvan 7,8 miljoen euro verband houdt met Finaxis. 2. Belangrijke gebeurtenissen na afsluiting van het boekjaar Sinds de afsluiting van het boekjaar 2003, hebben zich geen belangrijke gebeurtenissen voorgedaan die een belangrijke invloed kunnen hebben De financiële schulden werden met bijna de helft verminderd in vergelijking tot de situatie per einde Ze bedroegen nog 95,4 miljoen euro, waarvan slechts 58,3 miljoen euro extern is, meer bepaald onder de op de ontwikkeling van de vennootschap, uitgezonderd de wijzigingen in het aandeelhouderschap van Finaxis NV en van DEME NV (supra, I, 5.1 en 5.2). 12 Jaarverslag van de raad van bestuur

23 3. Omstandigheden die de ontwikkeling van het geconsolideerde geheel aanmerkelijk kunnen beïnvloeden - Vooruitzichten AvH-groep 2004 In de gegeven economische omstandigheden is de raad van bestuur gematigd optimistisch over de winstgroei in 2004, zeker indien Solvus haar verwachtingen waarmaakt. De herschikking van het aandeelhoudersschap van Finaxis, waardoor AvH voortaan 75% consolideert, zal in de toekomst bijdragen tot een grotere stabiliteit van de groepsresultaten. 4. Onderzoek en ontwikkeling Ackermans & van Haaren en de integraal en proportioneel geconsolideerde participaties hebben in 2003 geen activiteiten inzake onderzoek en ontwikkeling ondernomen. Namens de raad van bestuur, 1 april Luc Bertrand Bestuurder Alain Dieryck Bestuurder Jaarverslag van de raad van bestuur 13

24 Markante feiten 2003 Januari 2003 Vastgoedbevak Leasinvest Real Estate verkoopt een niet-strategisch kantoorgebouw gelegen in Antwerpen (Britselei, m 2 ) voor 1,1 miljoen euro. In september volgt de verkoop van een ander nietstrategisch kantoorgebouw met magazijnen (Kontichse steenweg, 800 m 2 ) voor 1 miljoen euro. Februari 2003 Sofinim ruilt haar 27% deelneming in het niet-beursgenoteerde Unisel tegen een rechtstreekse deelneming van 25% in het beursgenoteerde SCF (moedervennootschap van kledingwinkelketen E5 Mode). N.a.v. deze verrichting verwezenlijkt AvH een geconsolideerde meerwaarde November 2003 Samen met meerderheidsaandeelhouder Suez Connect, verkoopt Sofinim haar belang van 20,54% in kabelnetwerkuitbater Coditel Brabant aan de Franse groep Altice One. AvH realiseert hierop een geconsolideerde meerwaarde van circa 1 miljoen euro. Sofinim behoudt evenwel haar (onrechtsreeks) belang van 10,27% in Worldcom Belgium. December 2003 DEME bestelt een bijzonder krachtige cutter en bijhorend hulpmateriaal ter waarde van 106 miljoen euro. De oplevering van het vaartuig is gepland tegen midden van 10,9 miljoen euro. Samen met de oprichters, verkoopt Sofinim haar 48,5%-belang in de Na een gunstige uitspraak van de Indonesische rechter, verlaat DEME s sleephopperzuiger Lange Wapper, die sinds juli 2002 aan de ketting lag, de Indonesische wateren. snel groeiende contract research organisation Medisearch International aan de Zwitserse beursgenoteerde groep SGS. AvH verwezenlijkt hierop een geconsolideerde meerwaarde van 3,9 miljoen euro. Juli 2003 Quick Restaurants rondt met succes een kapitaalverhoging af t.b.v. 66 miljoen euro, waarvan 28 miljoen euro geplaatst wordt bij het publiek. Ten gevolge van deze verrichting daalt de schuldenlast (op AvH bereikt een beginselakkoord met de minderheidsaandeelhouders van Finaxis m.b.t. de overname van hun 40%-deelneming. De overdracht van de aandelen en de betaling van de eerste van drie jaarlijkse schijven van 68 miljoen euro vindt eind januari 2004 plaats. een half jaar tijd) met 74,6 miljoen euro tot 47,9 miljoen euro en neemt het geconsolideerd eigen vermogen met 66,5 miljoen euro toe tot 146,8 miljoen euro. September 2003 AvH verkoopt haar 60%-belang in verzekeringsmakelaar Ch. Le Jeune Limited aan de Belgische makelaarsgroep Allia Insurance Brokers. N.a.v. deze verkoop verwezenlijkt AvH een geconsolideerde meerwaarde van circa 3,7 miljoen euro. 14 Markante feiten 2003

25 E EN BREDE KIJK OP DE KERN VAN DE ZAKEN OPENT PERSPECTIEVEN Algemene informatie voor de aandeelhouders 15

26 Bestuur, controle en dagelijkse leiding Raad van bestuur Voorzitter Erik van Baren Bestuurders Luc Bertrand Voorzitter van het executief comité Alain Dieryck Jacques Delen Teun Jurgens Frédéric van Haaren Pierre Willaert Commissaris Ernst & Young Bedrijfsrevisoren BCV, vertegenwoordigd door Boudewijn Van Ussel Executief comité Voorzitter Luc Bertrand Directeur-Generaal Leden Jan Suykens Piet Dejonghe Jan Laga (1) Piet Bevernage Tom Bamelis Erik van Baren, voorzitter van de raad van bestuur, woont de vergaderingen van het executief comité als observator bij. Groepsdiensten Financiën Jan Suykens Chief Financial Officer Tom Bamelis Hilde Delabie Sophie Wuyts Marc De Groote Bart Bressinck Jean-Claude Janssens Financieel Directeur Group Controller Controller Accountant Accountant Treasurer Juridische zaken Piet Bevernage Secretaris-Generaal Sofie Beernaert (2) Edouard De Saegher Brigitte Adriaensens Michel Malengreau Beheer participaties Marc De Pauw Legal counsel Administratie en personeelszaken Corporate Secretary NIM/Sofinim Fiscaal Adviseur Gedelegeerd Bestuurder Sofinim André Xavier Cooreman Chief Operating Officer Koen Janssen Investment Manager (1) (2) Tot 30 juni Vanaf 1 augustus Bestuur, controle en dagelijkse leiding

27 Corporate Governance I Rol van de holding ten overstaan van de groepsvennootschappen Ackermans & van Haaren speelt een actieve rol in het bestuur van de vennootschappen die zij, alleen of samen met haar partners, controleert. van Belfimas, die met een participatie van 91,35% Scaldis Invest controleert. Scaldis Invest en Belfimas zijn holdings die uitsluitend (rechtstreeks en onrechtstreeks) in aandelen Ackermans & van Haaren beleggen. Ackermans & van Haaren is hoofdzakelijk actief op het niveau van de raad van bestuur van deze vennootschappen. Tevens onderhouden vertegenwoordigers van Ackermans & van Haaren veelvuldige contacten met de managementteams van de deelnemingen. Het is deze actieve ondersteuning die Ackermans & van Haaren kenmerkt en haar industrieel karakter waarmaakt. II Raad van bestuur Onafhankelijke bestuurders Frédéric van Haaren, Teun Jurgens en Pierre Willaert zijn onafhankelijke bestuurders in de zin van artikel 524 W.Venn. Teun Jurgens is bestuurder van vennootschappen. Frédéric van Haaren is zelfstandig ondernemer. Pierre Willaert is beherend vennoot bij de Bank Puilaetco waar hij verantwoordelijk is voor de afdeling institutioneel beheer Rol van de raad van bestuur De raad van bestuur oefent toezicht uit op het dagelijks bestuur, beslist over de benoemingen in de sleutelposten, keurt de strategie en de belangrijkste (des)investeringen van de groep goed en volgt de participaties op middels de periodieke verslaggeving. Voordracht van kandidaat-bestuurders Inzake de voordracht van kandidaat-bestuurders aan de algemene vergadering wordt de rol van benoemingscomité waargenomen door de raad van bestuur. Er wordt hierbij gestreefd naar een meerderheid van niet-uitvoerende en onafhankelijke bestuurders Samenstelling van de raad van bestuur De raad van bestuur telt zeven leden: Leeftijdsgrens De leeftijdsgrens voor de leden van de raad van bestuur is 70 jaar. Einde mandaat Erik van Baren, voorzitter (niet-uitvoerend) 2006 Alain Dieryck (niet-uitvoerend)* 2005 Luc Bertrand (uitvoerend) 2005 Jacques Delen (niet-uitvoerend) Werking van de raad van bestuur Aantal vergaderingen De raad van bestuur is in maal samengekomen (de gemiddelde aanwezigheidsgraad bedroeg 98,2%). Teun Jurgens (niet-uitvoerend) 2006 Frédéric van Haaren (niet-uitvoerend) 2005 Pierre Willaert (niet-uitvoerend) 2004 * Tot 31 december 2003 was Alain Dieryck uitvoerend bestuurder. Besproken onderwerpen - informatie De raad van bestuur mengt zich niet in de dagelijkse leiding van de participaties; hij volgt de participaties op via de managementrapportering en beslist over de strategische opties en de grote Bestuurders die aandeelhouders vertegenwoordigen (des)investeringen. Erik van Baren, Alain Dieryck, Luc Bertrand en Jacques Delen (als vaste vertegenwoordiger van Delen MMI NV) zijn bestuurders van Scaldis Invest, die met een participatie van 32,95% de voornaamste aandeelhouder is van Ackermans & van Haaren. Erik van Baren, Alain Dieryck en Luc Bertrand zijn tevens bestuurder De bestuurders ontvangen vóór de vergaderingen de thesauriestaten van de groep, de dossiers van de investerings- en desinvesteringsprojecten alsook de periodieke cijfermatige managementverslagen van de participaties. Corporate Governance 17

28 >> > Opvolging van de groepsvennootschappen De raad van bestuur wordt op de hoogte gehouden van de activiteiten van de groepsvennootschappen door de leden van het executief comité die deelnemen aan de vergaderingen van de organen van deze vennootschappen. 2.5.Vergoeding van bestuurders De bezoldigingen, voordelen in natura en aandelenopties toegekend aan de uitvoerende bestuurders worden vastgesteld door het remuneratiecomité (zie hierboven). De uitvoerende bestuurders zijn tevens lid van het executief comité. Hun bezoldiging maakt deel uit van de bezoldiging van dit comité (zie hieronder). De niet-uitvoerende Regels inzake besluitvorming De raad van bestuur beslist bij consensus. Indien er voor een bepaalde beslissing geen consensus mogelijk is dan wordt de beslissing genomen bij gewone meerderheid. bestuurders ontvangen enkel tantièmes. In 2003 keerde de vennootschap in totaal euro aan tantièmes uit aan de bestuurders. Er worden geen kredieten noch voorschotten aan de bestuurders toegestaan. Onafhankelijke deskundigen Bestuurders kunnen verzoeken het advies in te winnen van onafhankelijke deskundigen op kosten van de vennootschap. III Dagelijks bestuur 3.1. Rol van het executief comité Het dagelijks bestuur van de vennootschap werd op 16 april 1997 Belangenconflicten Iedere bestuurder dient elke mogelijke belangenvermenging te vermijden en de confidentialiteit van de ontvangen informatie te vrijwaren. opgedragen aan een collegiaal orgaan dat, sinds 10 maart 2003, executief comité wordt genoemd. Er werd tot nog toe geen gebruik gemaakt van de mogelijkheid geboden door artikel 524bis W.Venn. om bestuursbevoegdheden andere dan het dagelijks bestuur over te dragen aan een directiecomité Adviserende comités De doelbewuste beperking van het aantal leden van de raad van bestuur laat aan dit orgaan toe op efficiënte en snelle wijze te werken. De raad van bestuur heeft tot op heden twee comités opgericht, een remuneratiecomité en een auditcomité. Het remuneratiecomité is samengesteld uit Erik van Baren en Jacques Delen. Dit comité legt de vergoeding vast die de vennootschap betaalt aan haar uitvoerende bestuurders. De vergoeding van de leden van het executief comité Het executief comité maakt voorstellen omtrent de te volgen strategie en selecteert en werkt de (des)investeringsvoorstellen uit die aan de raad van bestuur ter goedkeuring worden voorgelegd. Het volgt de verschillende participaties van dichtbij op en zorgt voor de vertegenwoordiging van de groep in de raden van bestuur en andere beleidsorganen van de participaties. Tevens volgt het executief comité de thesaurietoestand van de vennootschap en van de groep op. wordt jaarlijks door de uitvoerende bestuurders ter goedkeuring voorgelegd aan het remuneratiecomité. Hierbij wordt in ruime mate rekening gehouden met het algemeen vergoedingsniveau in vergelijkbare ondernemingen. Het remuneratiecomité beslist ook over de aandelenopties die onder het aandelenoptieplan van Ackermans & van Haaren worden aangeboden. Het auditcomité werd op 11 maart 2004 opgericht in de schoot van de raad van bestuur en is samengesteld uit Luc Bertrand, Frederic van Haaren en Pierre Willaert Samenstelling en werking van het executief comité Het executief comité telt thans zes leden: Luc Bertrand, voorzitter Jan Suykens Piet Dejonghe Jan Laga (tot 30 juni 2004) Piet Bevernage Tom Bamelis 18 Corporate Governance