VermogensParapluFonds PROSPECTUS

Transcriptie

1 VermogensParapluFonds PROSPECTUS

2 VermogensParapluFonds PROSPECTUS

3 Inhoudsopgave 1. Belangrijke informatie Algemene informatie Inleiding Kenmerken van VermogensParapluFonds Beleggingsbeleid Risicofactoren Uitgifte en inkoop van deelnemingsrechten in het Fonds Kosten en vergoedingen Uitkeringsbeleid en waarderingsgrondslagen Fiscale Aspecten van het Fonds Overige Informatie Assurance-rapport Fondsvoorwaarden VermogensParapluFonds Statuten beheerder Statuten juridisch eigenaar Supplementen

4 1. Belangrijke informatie Aan deelnemingsrechten in VermogensParapluFonds zijn financiële kansen, maar ook financiële risico's verbonden. De (potentiële) beleggers van VermogensParapluFonds dienen kennis te nemen van de volledige inhoud van dit prospectus en van alle bij dit prospectus behorende supplementen, alvorens een beleggingsbeslissing te nemen ten aanzien van deelnemingsrechten in VermogensParapluFonds. Dit prospectus en de bij dit prospectus behorende supplementen zijn geen aanbod tot het verkrijgen van deelnemingsrechten of andere financiële instrumenten en zijn geen uitnodiging tot het doen van een dergelijk aanbod, maar zijn slechts een omschrijving van het aanbod van deelnemingsrechten van verschillende series en klassen en bevat de gegevens die voor (potentiële) beleggers noodzakelijk zijn om zich hierover een verantwoord oordeel te kunnen vormen. De afgifte en verspreiding van dit prospectus en de bij dit prospectus behorende supplementen, alsmede het aanbieden, verkopen en leveren van deelnemingsrechten kunnen in jurisdicties buiten Nederland onderworpen zijn aan (wettelijke) beperkingen. Personen die in het bezit komen van dit prospectus en de bij dit prospectus behorende supplementen, wordt verzocht zich op de hoogte te stellen van die beperkingen en zich daaraan te houden. Dit prospectus en de bij dit prospectus behorende supplementen, zijn eveneens geen aanbod tot het verkrijgen van deelnemingsrechten of andere financiële instrumenten en zijn geen uitnodiging tot het doen van een dergelijk aanbod, of een verzoek om in te schrijven op enig deelnemingsrecht in enige jurisdictie waar dit volgens de aldaar toepasselijke regelgeving niet geoorloofd is. VermogensParapluFonds is niet aansprakelijk voor schending van dergelijke regelgeving door een ander, ongeacht of deze een mogelijke belegger is of niet. Iedere eindbelegger (uiteindelijke belanghebbende) kan slechts deelnemen, direct of indirect, in VermogensParapluFonds nadat VermogensParaplu Beheer B.V. zijn/haar identiteit heeft vastgesteld en deze identiteit heeft geverifieerd op een manier zoals bepaald door VermogensParaplu Beheer B.V. Deelnemingsrechten in VermogensParapluFonds mogen niet aangeboden, verkocht of geleverd worden aan 1) natuurlijke personen woonachtig in de Verenigde Staten, ongeacht of deze personen rekeninghouder of uiteindelijke belanghebbende zijn en/of 2) overige natuurlijke personen of rechtspersonen waarvan het inkomen en/of de inkomsten, ongeacht de herkomst, onder de inkomstenbelasting van de Verenigde Staten valt en/of personen die vallen onder de definitie van 'US persons' als bedoeld in Regulation S of the US Securities Act of 1933 en/of de US Commodity Exchange Act, beide zoals gewijzigd van tijd tot tijd. Ten aanzien van alle in dit prospectus en de bij dit prospectus behorende supplementen opgenomen verwijzingen naar (verwachte) rendementen geldt dat de waarde van een deelnemingsrecht van elke serie en klasse kan fluctueren en dat in het verleden behaalde resultaten geen garantie bieden voor de toekomst. Ten aanzien van toekomstgerichte verklaringen geldt dat deze naar hun aard risico's en onzekerheden inhouden aangezien ze betrekking hebben op gebeurtenissen en afhankelijk zijn van omstandigheden die zich in de toekomst al dan niet zullen voordoen. Met uitzondering van VermogensParaplu Beheer BV is niemand gemachtigd informatie te verschaffen of verklaringen af te leggen die niet in dit prospectus en de bij dit prospectus behorende supplementen zijn opgenomen. Indien zodanige informatie is verschaft of zodanige verklaringen zijn afgelegd, dient op dergelijke informatie of dergelijke verklaringen niet te worden vertrouwd als zijnde verstrekt of afgelegd door VermogensParaplu Beheer BV. 4

5 De afgifte van dit prospectus en de bij dit prospectus behorende supplementen houden onder geen enkele omstandigheid in dat de in dit prospectus en de bij dit prospectus behorende supplementen vermelde informatie ook op een later tijdstip dan de datum hiervan nog juist is. VermogensParaplu Beheer BV zal de gegevens in dit prospectus en de bij dit prospectus behorende supplementen actualiseren zodra daartoe aanleiding bestaat. Uitsluitend VermogensParaplu Beheer BV is verantwoordelijk voor dit prospectus en de bij dit prospectus behorende supplementen. De (potentiële) beleggers van VermogensParapluFonds worden geadviseerd hun eigen fiscaal en financieel adviseur te raadplegen voor advies over de fiscale respectievelijk financiële aspecten van het houden van deelnemingsrechten in VermogensParapluFonds. Op dit prospectus en de bij dit prospectus behorende supplementen is uitsluitend Nederlands recht van toepassing. 5

6 2. Algemene informatie Beheerder VermogensParaplu Beheer BV Amstelplein 1, Rembrandt Tower, 30e verdieping Postbus GJ Amsterdam tel: fax: VermogensParaplu Beheer BV is beheerder van een beleggingsinstelling in de zin van de Wet op het financieel toezicht (Wft) en voert het beheer over VermogensParapluFonds. De vennootschap heeft een directie bestaande uit drie personen Portefeuillemanager Wordt per subfonds geselecteerd De portefeuillemanager voert het door de Beheerder vastgestelde beleggingsbeleid uit binnen een daartoe nauw omkaderd mandaat. Juridisch eigenaar Trustee VermogensParaplu BV Amstelplein 1, Rembrandt Tower, 30e verdieping Postbus GJ Amsterdam Alle activa van VermogensParapluFonds worden op naam van de Juridisch Eigenaar aangehouden. Voor zover het financiële instrumenten betreft die in custody kunnen worden gehouden, worden deze aangehouden bij de bewaarder of de door de bewaarder aangestelde subcustodian. Administrateur UBS Fund Services Luxembourg SA 33 A Avenue J.-F. Kennedy L-1855 Luxembourg LUXEMBOURG Verzorgt de financiële- en beleggingsadministratie van VermogensParapluFonds en haar subfondsen en berekent de netto vermogenswaarde per subfonds en per deelfonds. Treedt tevens op als Transfer Agent (afwikkeling en administratieve verwerking van toe- en uittredingen). 6

7 Depotbank, bewaarder BNP Paribas Securities Services S.C.A. Herengracht CE Amsterdam NEDERLAND BNP Paribas Securities Services S.C.A., een dochteronderneming van BNP Paribas S.A., handelend via haar Amsterdamse bijkantoor, kantoorhoudende aan de Herengracht 595, 1017 CE Amsterdam, Nederland, in haar hoedanigheid van bewaarder van het VermogensParapluFonds en haar subfondsen als bedoeld in artikel 1:1 van de Wft. BNP Paribas Securities Services S.C.A. is een vergunninghoudende bank, opgericht in Frankrijk als een Société en Commandite par Actions (commanditaire vennootschap op aandelen) onder No , heeft haar maatschappelijke zetel op 3 rue d'antin, Paris, heeft een vergunning van de Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) en staat onder toezicht van de Autorité des Marchés Financiers (AMF) Bank en de bewaarder in de zin van de Wft van VermogensParapluFonds en haar subfondsen. Naast bewaarneming van de activa heeft de bewaarder specifieke toezichtstaken ten aanzien van het beheer van het VermogensParaplufonds. Betaalkantoor UBS Europe SE, Luxembourg Branch 33 A Avenue J.-F. Kennedy L-1855 Luxembourg LUXEMBOURG UBS Europe SE, Luxembourg Branch, geregistreerd bij de Luxemburgse kamer van koophandel onder nummer B209123, is een filiaal van UBS Europe SE, is een kredietinstelling naar Duits recht in de vorm van Societas Europaea, welke een vergunning heeft van de Duitse financiële toezichthouder (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, BaFin). UBS Europe SE, Luxembourg Branch staat onder toezicht van de BaFin de Duitse centrale bank (Deutsche Bundesbank) en ook onder toezicht van de Luxemburgse toezichthouder, de Surveillance du Secteur Financier, (CSSF). Accountant Ernst & Young Accountants LLP Vermogens- Antonio Vivaldistraat 150 ParapluFonds Postbus AB Amsterdam Heeft het prospectus van VermogensParapluFonds getoetst aan de toepasselijke bepalingen van bijlage I van het Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen en controleert de jaarrekening van VermogensParaplu- Fonds en haar subfondsen. Accountant Beheerder Ernst & Young Accountants LLP Antonio Vivaldistraat 150 Postbus AB Amsterdam Controleert de jaarrekening van de Beheerder. 7

8 Juridisch adviseur De Brauw Blackstone Westbroek NV Claude Debussylaan MD Amsterdam Staat op verzoek de Beheerder bij met juridisch advies. Fiscaal adviseur KPMG Meijburg & Co Laan van Langerhuize DS Amstelveen Beoordeelt de fiscale aspecten van VermogensParapluFonds en haar subfondsen en staat op verzoek de Beheerder bij met fiscaal advies. 8

9 3. Inleiding VermogensParapluFonds ("het Fonds") is opgericht op 27 februari Het Fonds is opgezet als een fonds voor gemene rekening en heeft een zogenaamde paraplustructuur waardoor het Fonds is onderverdeeld in subfondsen. (Voor een beschrijving van de structuur verwijzen we naar: 4. Kenmerken van het Fonds, structuur). Doelstelling van het Fonds is om ten behoeve van een selecte groep beleggers met het Fonds een infrastructuur te bieden waarmee deze beleggers op een eenduidige, efficiënte en transparante wijze hun beleggingsportefeuille kunnen invullen. Een belegger kan binnen het Fonds beleggen in strategieën (subfondsen) die stuk voor stuk beheerd worden door (inter-)nationale toonaangevende gespecialiseerde vermogensbeheer instellingen ("portefeuillemanagers"). Voor ieder subfonds wordt een nauw omkaderd beleggingsmandaat opgesteld, passend binnen de formulering van het beleggingsbeleid, dat recht doet aan de specifieke toegevoegde waarde van de portefeuillemanager. Door deel te nemen in een combinatie van subfondsen, kan een beleggingsportefeuille worden samengesteld die volledig is afgestemd op het profiel en de doelstellingen van de individuele belegger. De flexibiliteit van het Fonds maakt het daarnaast mogelijk de portefeuille op ieder moment efficiënt aan te passen aan (gewijzigde) omstandigheden. De gekozen structuur biedt de belegger een (kosten)efficiënte en effectieve toegang tot de internationale gerenommeerde portefeuillemanagers, die anders niet of tegen minder aantrekkelijke voorwaarden toegankelijk zijn. De structuur van het Fonds staat toe dat nieuwe subfondsen snel en efficiënt kunnen worden toegevoegd. 9

10 4. Kenmerken van VermogensParapluFonds Structuur Het Fonds is opgezet als een fonds voor gemene rekening en heeft een zogenaamde paraplustructuur. Dit betekent dat de deelnemingsrechten zijn onderverdeeld in verschillende series. Elke serie wordt aangeduid als een afzonderlijk subfonds (een subfonds ). Een bepaald deel van het vermogen van het Fonds wordt aan een subfonds toegerekend. Hiertoe wordt per subfonds een aparte administratie gevoerd. De houders van deelnemingsrechten van het desbetreffende subfonds zijn economisch gerechtigd tot het vermogen zoals dat uit de administratie van het Fonds met betrekking tot het desbetreffende subfonds blijkt. Het in elk subfonds te storten of daaraan toe te rekenen gedeelte van het vermogen van het Fonds wordt overeenkomstig een specifiek beleggingsbeleid belegd. Ieder subfonds heeft een eigen beleggingsbeleid en koersvorming zoals beschreven in het supplement van het betreffende subfonds. Alle aan een subfonds toe te rekenen opbrengsten en kosten worden in de voor het subfonds te voeren administratie separaat verantwoord. Zowel de positieve als de negatieve waardeveranderingen in de beleggingsportefeuille van een subfonds komen ten gunste respectievelijk ten laste van de beleggers in het desbetreffende subfonds. Dit komt tot uitdrukking in de intrinsieke waarde van een deelnemingsrecht van het desbetreffende subfonds. Deze waarde per deelnemingsrecht wordt berekend door de waarde van het vermogen van het desbetreffende subfonds te delen door het aantal deelnemingsrechten van de desbetreffende serie die op dat moment zijn geplaatst. (Zie ook onder: vaststelling intrinsieke waarde en waarderingsgrondslagen). Een subfonds kan in meerdere klassen deelnemingsrechten worden onderverdeeld. Ingeval een subfonds in meerdere klassen deelnemingsrechten is onderverdeeld, wordt het vermogen van een subfonds dat kan worden toegerekend aan de betreffende klasse deelnemingsrechten in dit prospectus aangeduid als deelfonds. Deze deelfondsen worden aangeduid met een letter. Het staat de Beheerder volledig vrij om naar eigen inzicht nieuwe deelfondsen uit te geven en te bepalen welke (rechts-) personen in aanmerking komen om te beleggen in een deelfonds, waarbij de beheerder participanten onder vergelijkbare omstandigheden op gelijke wijze behandelt. De Beheerder zal de kenmerken van een deelfonds vaststellen. Indien deelfondsen van een subfonds van elkaar afwijken op het gebied van kosten die ten laste van het deelfonds komen, kunnen na een daartoe strekkend verzoek aan de Beheerder deelnemen in het deelfonds met de laagste kosten indien een participant voor een bedrag van minimaal 10 miljoen Euro deelneemt in het desbetreffende subfonds. De Beheerder kan aan de hand van door hem vast te stellen objectieve criteria in individuele gevallen afwijken van deze minimale deelname. Ingeval een subfonds is onderverdeeld in meerdere deelfondsen dan geldt het navolgende. Een bepaald deel van het vermogen van het subfonds wordt aan een deelfonds toegerekend. Hiertoe wordt per deelfonds een aparte administratie gevoerd. De houders van deelnemingsrechten van het desbetreffende deelfonds zijn economisch gerechtigd tot het vermogen zoals dat uit de administratie van het Fonds met betrekking tot het desbetreffende deelfonds blijkt. Het in elk deelfonds te storten of daaraan toe te rekenen gedeelte van het vermogen van het subfonds wordt overeenkomstig het beleggingsbeleid van het desbetreffende subfonds belegd. De deelfondsen met betrekking tot hetzelfde subfonds hebben derhalve hetzelfde beleggingsbeleid maar kunnen een andere koersvorming en een andere kostenstructuur hebben, zoals beschreven in het supplement van het betreffende subfonds. Alle aan een deelfonds toe te rekenen opbrengsten en kosten worden in de voor het deelfonds te voeren administratie separaat verantwoord. Zowel de positieve als de negatieve waardeveranderingen in de beleggingsportefeuille van een deelfonds komen ten gunste respectievelijk ten laste van de beleggers in het desbetreffende deelfonds. 10

11 Dit komt tot uitdrukking in de intrinsieke waarde van een deelnemingsrecht van het desbetreffende deelfonds. Deze waarde per deelnemingsrecht wordt berekend door de waarde van het vermogen van het desbetreffende deelfonds te delen door het aantal deelnemingsrechten van de desbetreffende klasse die op dat moment zijn geplaatst. Ieder subfonds heeft een ongedeeld vermogen. Dit betekent dat een eventueel negatief vermogenssaldo van een deelfonds gevolgen kan hebben voor de andere deelfondsen binnen hetzelfde subfonds. Met name geldt dit bij het doen van uitkeringen alsmede in geval van opheffing en vereffening van een deelfonds, waarbij een eventueel negatief vermogenssaldo wordt omgeslagen over de andere deelfondsen. Voor een meer gedetailleerde uiteenzetting per subfonds wordt verwezen naar de supplementen bij dit prospectus waarin specifieke informatie wordt verstrekt over elk subfonds waarvan deelnemingsrechten zijn geplaatst. Hierin is tevens opgenomen of een subfonds is onderverdeeld in meerdere deelfondsen. Een nieuw subfonds kan worden aangeboden nadat, twee weken voorafgaand aan het aanbod, mededeling hiervan is gedaan aan de AFM. Beheerder VermogensParapluBeheer BV ('VPB' of 'Beheerder') treedt op als beheerder van het Fonds. VPB is een dochter van Kempen Capital Management NV. Kempen Capital Management NV is een 100%-dochter van Kempen & Co. Kempen & Co is op haar beurt weer een dochter van F. van Lanschot Bankiers NV. F. van Lanschot Bankiers NV is een dochteronderneming van Van Lanschot Kempen NV. VPB is gevestigd te Amsterdam en ingeschreven in het handelsregister onder nummer De Beheerder beschikt over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten ("AFM") zoals bedoeld in artikel 2:65 sub a van de Wet op het financieel toezicht (Wft). De Beheerder stelt het beleggingsbeleid per subfonds vast, selecteert de portefeuillemanagers die het beleggingsbeleid voor het subfonds uitvoeren, verricht het risicomanagement en de administratie van het Fonds, haar subfondsen en deelfondsen. Het is niet uitgesloten dat de Beheerder in de toekomst beheeractiviteiten zal gaan uitvoeren voor andere beleggingsinstellingen. De directie van de Beheerder wordt gevormd door: de heer drs. Pieter E. de Gelder RBA, de heer drs. Sybren K. de Vries (beiden tevens in dienst van F. van Lanschot Bankiers NV) en de heer drs. Peter Verbaas (onafhankelijk lid, voormalig bestuurder bij diverse banken, momenteel werkzaam in diverse advies en toezichtsfuncties). De leden van de directie van de Beheerder zijn conform artikel 4:9 en 4:10 van de Wft getoetst op geschiktheid en betrouwbaarheid door de AFM. Ter dekking van mogelijke beroepsaansprakelijkheidsrisico s die voortvloeien uit de werkzaamheden die de Beheerder mag verrichten houdt de Beheerder voldoende eigen vermogen aan, ter dekking van mogelijke beroepsaansprakelijkheidsrisico s als gevolg van beroepsnalatigheid., Juridisch Eigenaar Het Fonds beschikt zelf niet over rechtspersoonlijkheid. De bezittingen van het fonds worden daarom op naam van de juridisch eigenaar, Trustee VermogensParaplu BV, aangehouden. Trustee VermogensParaplu BV is een 100%-dochter van Kempen Bewaarder NV. Kempen Bewaarder NV. is een 100%- dochter van Kempen & Co. Kempen & Co is op haar beurt weer een dochter van F. van Lanschot Bankiers NV. F. van Lanschot Bankiers NV. is een dochteronderneming van Van Lanschot Kempen NV. De directie van Trustee VermogensParaplu BV wordt gevoerd door Kempen Bewaarder NV. De directie van Kempen Bewaarder NV. wordt gevormd door: L. Braam en R.P. Schot. 11

12 Voor zover het financiële instrumenten betreft die in custody kunnen worden gehouden worden deze aangehouden bij de bewaarder of de door de bewaarder aangestelde subcustodian. De juridisch eigenaar is een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid naar Nederlands recht met als enig doel het bewaren van activa en het administreren van goederen waarin door het Fonds wordt belegd. Bewaarder BNP Paribas Securities Services S.C.A. is aangesteld om als bewaarder van het Fonds op te treden. De bewaarder is onder meer belast met de bewaring van de activa van het Fonds, die ofwel direct ofwel via correspondenten, tussenpersonen, agenten of gedelegeerden van de bewaarder worden bewaard. De bewaarder zal te allen tijde de activa van het Fonds gescheiden houden van de activa en passiva van de bewaarder. De bewaarder is belast met de volgende taken: a. bewaarneming van activa die zich lenen voor bewaarneming; b. eigendomsverificatie en -registratie van activa die zich niet lenen voor bewaarneming, op basis van door de Beheerder verstrekte gegevens danwel op basis van extern bewijsmateriaal; c. het controleren van kasstromen van het Fonds, en in het bijzonder dat alle betalingen door of namens de participanten bij de inschrijving op deelnemingsrechten ontvangen zijn en dat alle contanten van het Fonds geboekt worden op een rekening die de bewaarder kan controleren en reconciliëren; d. ervoor zorgen dat de waarde van de deelnemingsrechten wordt berekend in overeenstemming met de toepasselijke nationale wetgeving en de Fondsvoorwaarden; e. de aanwijzingen van de Beheerder uitvoeren tenzij deze in strijd zijn met de toepasselijke nationale wetgeving of de Fondsvoorwaarden; f. ervoor zorgen dat de verkoop, de uitgifte, de inkoop, de terugbetaling en de intrekking van deelnemingsrechten gebeuren in overeenstemming met het toepasselijk nationaal recht en met de Fondsvoorwaarden; g. zich ervan vergewissen dat bij transacties met betrekking tot de activa van het Fonds de tegenwaarde binnen de gebruikelijke termijnen aan het Fonds wordt overgemaakt; h. zich ervan vergewissen dat de opbrengsten van het Fonds een bestemming krijgen die in overeenstemming is met de toepasselijke nationale wetgeving en met de Fondsvoorwaarden; en i. overige diensten, zoals management diensten met betrekking tot fiscale documentatie. Belangenconflicten kunnen zich voordoen wanneer de Beheerder of het Fonds naast de aanstelling van BNP Paribas Securities Services S.C.A. als bewaarder tevens andere zakelijke relaties aangaat met BNP Paribas Securities Services S.C.A. Om (mogelijke) gevallen van belangenconflicten te adresseren, heeft de bewaarder een beleid inzake belangenconflicten geïmplementeerd, gericht op: - het identificeren en analyseren van mogelijke gevallen van belangenconflicten; en - het registreren, beheren en monitoren van belangenconflicten, door: - te vertrouwen op permanente maatregelen, getroffen om belangenconflicten te adresseren, zoals het houden van afzonderlijke rechtspersonen, het scheiden van taken, het scheiden van rapportagelijnen en het hanteren van insider lijsten voor medewerkers; - het implementeren van case-by-case management om (i) passende preventieve maatregelen te nemen, zoals het opstellen van een nieuwe watch list, het implementeren van een nieuwe Chinese wall, ervoor te zorgen dat de verrichtingen onafhankelijk worden verricht en/of de cliënt wordt geïnformeerd, of (ii) te weigeren activiteiten uit te voeren die aanleiding geven tot het belangenconflict. 12

13 De bewaarder heeft bewaarnemingstaken gedelegeerd aan sub-custodians. Een omschrijving van de bewaarnemingstaken die zijn gedelegeerd door de bewaarder, een actueel overzicht van de gedelegeerden en sub-gedelegeerden en eventuele belangenconflicten die voortvloeien uit een dergelijke delegatie, is beschikbaar op de website, of zal op verzoek beschikbaar worden gesteld aan de participant. Met betrekking tot de taken van de bewaarder betreffende de bewaarneming van financiële instrumenten die in bewaring kunnen worden gehouden, is de bewaarder aansprakelijk ten opzichte van het Fonds of de participanten voor het verlies van dergelijke financiële instrumenten, die worden gehouden door de bewaarder of door een gedelegeerde van de bewaarder, tenzij de bewaarder conform artikel 21 van de AIFM Richtlijn 2011/61/EU kan bewijzen dat het verlies het gevolg is van een externe gebeurtenis waarover hij redelijkerwijs geen controle heeft en waarvan de gevolgen onvermijdelijk waren, ondanks alle redelijke inspanningen om ze te verhinderen. Met betrekking tot de andere taken van de bewaarder als bedoeld in de punten (b) (h), is de bewaarder ten opzichte van het Fonds en/of de participant aansprakelijk voor alle door hen geleden verliezen die het gevolg zijn van de nalatigheid of het opzettelijk niet nakomen van de verplichten van de bewaarder. De bewaarder, en eventuele gelieerde ondernemingen of derden aan wie bewaarneming is gedelegeerd, mogen de activa van het Fonds niet hergebruiken zonder de uitdrukkelijke toestemming van het Fonds of de Beheerder handelend namens het Fonds, en pas na het aangaan van een geschikte overeenkomst met betrekking tot dergelijk hergebruik. De bewaarder of de Beheerder kan de aanstelling van de bewaarder te allen tijde opzeggen met inachtneming van een opzegtermijn van negentig dagen. In het geval van opzegging van de aanstelling van de bewaarder, zal de Beheerder zich inspannen om zo snel mogelijk na de opzegging een nieuwe bewaarder aan te stellen, die de taken en verantwoordelijkheden van de bewaarder op zich neemt. In afwachting van de benoeming van een nieuwe bewaarder, neemt de bewaarder alle noodzakelijke stappen om de belangen van de participanten te waarborgen. Na opzegging zal de bewaarder aangesteld blijven voor zolang als nodig is om de overdracht van alle activa van het Fonds naar de nieuwe bewaarder te bewerkstelligen. Een kopie van de overeenkomst tussen de Beheerder en de bewaarder is op verzoek van de participant verkrijgbaar tegen kostprijs. Informatieverstrekking De tekst van de statuten van de Beheerder is opgenomen in hoofdstuk 11. De volledige tekst van de statuten, de jaarrekening en jaarverslagen alsmede een afschrift van de hierboven genoemde vergunning zijn beschikbaar ten kantore van de Beheerder en op haar website, Aan een ieder zullen op verzoek kosteloos de gegevens omtrent de Beheerder, het Fonds en de Bewaarder die in het handelsregister zijn opgenomen, of een afschrift van de vergunning van de Beheerder worden verstrekt. Op de website van de Beheerder is tevens informatie te vinden over het Fonds waaronder het jaarverslag, een afschrift van de vergunning, de essentiële beleggersinformatie, de actuele intrinsieke waarden, een maandelijks overzicht van de beleggingen en het aantal uitstaande rechten van deelneming. Voor beleggers in het Fonds is een maandelijks overzicht van de samenstelling en waarde van de beleggingen, de intrinsieke waarde per deelnemingsrecht en het totaal aantal uitstaande rechten van deelneming tegen kostprijs opvraagbaar ten kantore van de Beheerder. Inlenen en uitbesteding De Beheerder kan bij ieder subfonds één of meerdere portefeuillemanagers aanstellen en hen een gespecificeerd mandaat verstrekken om uitvoering te geven aan het beleggingsbeleid. De portefeuillemanagers worden 13

14 geselecteerd uit gespecialiseerde en gerenommeerde binnen- dan wel buitenlandse instellingen met een gedegen reputatie en toegevoegde waarde in hun beleggingen aanpak. De werkzaamheden van de portefeuillemanagers worden continu getoetst volgens een vastgelegd proces waarbij de resultaten, de organisatie, de beleggingsaanpak en de samenstelling van het team belangrijke aandachtspunten vormen. De uitvoering van de werkzaamheden van de beheerder (voor zover niet uitbesteed) wordt gedaan door personeel dat wordt ingeleend van F. Van Lanschot Bankiers NV. Hiervoor is een overeenkomst afgesloten tussen Vermogensparaplu Beheer BV en F. van Lanschot Bankiers NV,waarin onder andere afspraken zijn gemaakt over de beschikbaarheid van personeel. Voor het subfonds KCM European SmallCap is een gelieerde partij aangesteld als portefeuillemanger, Kempen Capital Management NV. ( KCM ). De rol van KCM als portefeuillemanager is vastgelegd in een overeenkomst tussen de Beheerder en KCM. De overeenkomst wordt beheerst door Nederlands recht en geschillen die voortvloeien uit of verband houden met deze overeenkomst zullen bij de rechtbank te Amsterdam, Nederland worden ingediend. Potentieel kan de relatie tussen de Beheerder en KCM leiden tot een belangenverstrengeling. In een dergelijke situatie zullen beide partijen handelen in het belang van de participanten in de uitvoering van de werkzaamheden. De Beheerder en KCM hebben effectieve procedures om informatiestromen te beheersen en de belangenconflicten te adresseren. In de overeenkomsten met portefeuillemanagers, zijn onder meer voorschriften ten aanzien van onderlinge informatieverschaffing, de (formele) opzegtermijn, de vergoeding en de beleggingsrichtlijnen ten aanzien van het verstrekte mandaat opgenomen. De portefeuillemanagers kunnen in sommige gevallen de mogelijkheid hebben om hun taken uit te besteden aan derden, in voorkomende gevallen aan entiteiten die binnen eenzelfde groep in een holdingstructuur werkzaam zijn. Deze overeenkomsten worden tegen in de markt gebruikelijke voorwaarden uitgevoerd. De overeenkomsten kunnen door Beheerder, indien in het belang van de beleggers in het Fonds, te allen tijde worden beëindigd waarbij waarborgen zijn opgenomen ten aanzien van de continuïteit. Voor het verzorgen van de financiële- en beleggingsadministratie van het Fonds bestaan overeenkomsten tussen de Beheerder en UBS Fund Services Luxembourg S.A. UBS Fund Services Luxembourg S.A. verzorgt deze administratie en berekent de netto vermogenswaarde per subfonds en per deelfonds. UBS Fund Services Luxembourg S.A. treedt tevens op als transfer agent. 14

15 5. Beleggingsbeleid Per subfonds wordt in een supplement het specifiek gevolgde beleggingsbeleid toegelicht. Het algemene, voor ieder subfonds geldende beleggingsbeleid wordt hieronder uiteengezet. Indien van het algemene beleggingsbeleid wordt afgeweken, is dat vermeld in het supplement. Duurzaamheidsbeleid Per subfonds zal, waar dit naar oordeel van de Beheerder passend is op grond van interne criteria, bij de invulling van de beleggingsportefeuille rekening worden gehouden met (criteria in de geest van) de 10 Principles van de United Nations Global Compact ("UN Global Compact"). Het UN Global Compact vraagt bedrijven binnen hun invloedssfeer een aantal kernwaarden vast te stellen en te ondersteunen op het gebied van mensenrechten, arbeidsnormen, milieu en anticorruptie: Mensenrechten 1. Bedrijven dienen de internationaal uitgevaardigde mensenrechten te eerbiedigen 2. Bedrijven dienen zich er steeds van te vergewissen dat zij niet medeplichtig worden aan schending van de mensenrechten Arbeidsrechten 3. Bedrijven dienen de vrijheid van vakvereniging en de effectieve erkenning van het recht op collectieve onderhandelingen te handhaven 4. Bedrijven dienen iedere vorm van verplichte en gedwongen arbeid uit te bannen 5. Bedrijven dienen zich in te zetten voor de daadwerkelijke afschaffing van kinderarbeid 6. Bedrijven dienen discriminatie in arbeid en beroep te bestrijden Milieu 7. Bedrijven dienen milieu problemen preventief aan te pakken 8. Bedrijven dienen initiatieven te ondernemen om een groter milieubesef te bevorderen 9. Bedrijven dienen de ontwikkeling en de verspreiding van milieuvriendelijke technologieën te stimuleren Anticorruptie 10. Bedrijven dienen elke vorm van corruptie tegen te gaan, inclusief afpersing en omkoping. In het jaarverslag zal worden aangegeven bij welk subfonds deze 10, door UN Global Compact vastgestelde, Principles worden toegepast. Verbruikleen van financiële instrumenten (securities lending) Binnen de subfondsen wordt in beginsel geen gebruik gemaakt van verbruikleen van financiële instrumenten (het tegen een vooraf afgesproken vergoeding uitlenen van financiële instrumenten, waarvoor van de lener onderpand wordt gevraagd). Waar dit wel tot de mogelijkheden behoort, zal dit in het betreffende supplement worden toegelicht. Daarnaast kan securities lending in bepaalde gevallen onderdeel uitmaken van het beleid binnen fondsen waarin door het subfonds wordt deelgenomen. De beheerder zal bij de selectie van fondsen een afweging maken of het risico van securities lending afdoende is afgedekt. In de afweging zal o.a. de inrichting van het securities lending proces en onderpand vereisten worden meegenomen. u 15

16 Credit ratings De kredietkwaliteit van de vastrentende beleggingen wordt bepaald aan de hand van ratings afgegeven door Moody's, Standard & Poors en Fitch. In het geval van ongelijke ratings wordt de volgende methodiek gehanteerd: a) indien er drie ratings door de bovengenoemde rating leveranciers zijn afgegeven dan geldt de middelste rating; b) indien er twee ratings zijn afgegeven dan is de laagste van toepassing; c) indien er slechts één rating is afgegeven dan zal deze van toepassing zijn. Valutabeleid Er kan worden belegd in financiële instrumenten genoteerd in uiteenlopende valuta s. Hierbij kan een valutarisico ontstaan afhankelijk van de valuta waarin de intrinsieke waarde wordt berekend. Dit risico wordt in beginsel niet afgedekt, tenzij naar oordeel van de Beheerder omstandigheden op de valutamarkt hier aanleiding toe geven. Afgeleide instrumenten/derivaten Ten behoeve van duration management en efficiënt portefeuillebeheer mag gebruik gemaakt worden van (rente)derivaten. Bij het eventueel afdekken van valutarisico zal gebruik worden van gemaakt van valutatermijn contracten. Trackers/Exchange traded funds (ETF's) De beheerder kan besluiten, in het kader van efficiënt portefeuille beheer, tijdelijk in ETF's te beleggen. Dit kan bijvoorbeeld indien de omvang van de portefeuille te klein is geworden om het beheer conform de richtlijnen tegen de kosten zoals opgenomen in het prospectus uit te voeren of indien omstandigheden op de kapitaalmarkten daar aanleiding toe geven. Indien in deze instrumenten wordt belegd zal dat voor maximaal een periode van drie maanden zijn. Gedurende deze periode dient de beheerder ofwel het fonds verder af te bouwen of een gewijzigd beleggingsbeleid te introduceren. De periode van drie maanden kan met maximaal een periode van drie maanden worden verlengd. Bij het bepalen van de service en management kosten zal de beheerder rekening houden met de belegging in de ETF. Liquiditeiten Voor het beheer van eventuele liquiditeiten kan gebruik gemaakt worden van instrumenten als commercial paper en kortlopend overheidspapier. Binnen de subfondsen kan een (kortstondige) cash positie worden aangehouden van maximaal 10% van het vermogen van het subfonds. De Beheerder en de Bewaarder kunnen gezamenlijk besluiten een grotere positie toe te staan als zij dit uit oogpunt van het portefeuillebeheer noodzakelijk achten (bijvoorbeeld in geval van grote toe- of uittredingen van beleggers). Leningen Er kunnen geen leningen worden aangegaan ter financiering van de beleggingen, met uitzondering van kortlopende leningen (maximaal 1 maand) tot maximaal 10% van het fondsvermogen en enkel in het kader van efficiënt portefeuillebeheer. De Beheerder en de Bewaarder kunnen gezamenlijk besluiten een grotere positie toe te staan als zij dit uit oogpunt van het portefeuillebeheer noodzakelijk achten (bijvoorbeeld in geval van grote toe- of uittredingen van beleggers of mismatch van settlement termijnen bij aan- en verkopen). Beleggen in andere beleggingsinstellingen en gelieerde partijen Behoudens wettelijke beperkingen kan worden belegd in beleggingsinstellingen van gelieerde partijen en andere beleggingsinstellingen, alsmede in financiële instrumenten die (mede) zijn uitgegeven door gelieerde partijen. Indien hiervan sprake is, worden de transacties tegen marktconforme condities uitgevoerd. u 16

17 6. Risicofactoren De Beheerder is van mening dat de volgende risicofactoren relevant zijn voor het beleggen in het Fonds. Deze risicofactoren kunnen in meerdere of mindere mate de waarde en het rendement van de deelnemingsrechten negatief beïnvloeden. Het rendement van beleggingen kan fluctueren. Het is mogelijk dat beleggers minder terugkrijgen dan zij hebben ingelegd. Voorafgaand aan de beslissing om te beleggen in het Fonds dienen potentiële beleggers naast de risicofactoren ook de overige informatie in dit prospectus zorgvuldig in hun overweging mee te nemen. Hieronder volgt een opsomming van algemene risicofactoren verbonden aan het beleggen in het Fonds. Deze opsomming is echter niet limitatief. Het is derhalve mogelijk dat er zich omstandigheden zullen voordoen die hier niet zijn beschreven. Voorts zijn de risicofactoren van beleggen in een specifiek subfonds of afwijkingen van onderstaande risicofactoren voor een specifiek subfonds in het betreffende supplement vermeld. - Er bestaat een risico dat de markt als geheel of een bepaalde beleggingscategorie daalt, waardoor de prijs en de waarde van de beleggingen daalt; - Er bestaat een risico dat een uitgevende instelling of een tegenpartij in gebreke blijft; - Er bestaat een risico dat een positie niet tijdig tegen een redelijke prijs kan worden geliquideerd; - Bij het beleggen in specifieke beleggingscategorieën is de waardeontwikkeling van de portefeuille in grote mate afhankelijk van de marktontwikkelingen in deze categorie; - Bij beleggingen in andere valuta dan de euro bestaat het risico dat deze valuta in waarde dalen of stijgen waardoor uw beleggingen minder respectievelijk meer waard worden; - Beleggingen zijn aan het algemene risico van inflatie onderhevig; - Financiële en fiscale wet- en regelgeving is aan verandering onderhevig. Financiële en fiscale voordelen die bestonden ten tijde van toetreding kunnen nadelig wijzigen; - Deelnemingsrechten zijn niet aan derden overdraagbaar en kunnen alleen aan het Fonds worden terug verkocht op dagen dat een intrinsieke waarde wordt berekend overeenkomstig het bepaalde in de Fondsvoorwaarden; - De Beheerder kan uitgifte of inkoop van deelnemingsrechten opschorten indien sprake is van een van de in artikel 9.2 van de Fondsvoorwaarden vermelde omstandigheden. - De bewaarneming (ook wel custody) van de activa van het Fonds geschiedt door financiële instellingen met een gedegen reputatie die onder adequaat toezicht staan. Het risico van verlies van in bewaring gegeven beleggingen als gevolg van insolvabiliteit, nalatigheid of frauduleuze handelingen bij deze instellingen is aanwezig; - De levering en ontvangst van financiële instrumenten vindt alleen plaats tegen gelijktijdige betaling. Indien een tegenpartij geen financiële instrumenten kan leveren of niet voldoende geld heeft om de financiële instrumenten in ontvangst te nemen, blijft hierdoor het risico voor het Fonds beperkt tot koersrisico; u 17

18 7. Uitgifte en inkoop van deelnemingsrechten in het Fonds Deelnemers in het Fonds worden op gelijke wijze, conform de voorwaarden opgenomen in dit prospectus van het Fonds behandeld. De Beheerder staat geen transacties in deelnemingsrechten van het Fonds toe die de belangen van (andere) deelnemers zouden kunnen schaden zoals bijvoorbeeld market timing of late trading". De Beheerder en de Bewaarder zijn te allen tijde bevoegd om dergelijke (voorgenomen) transacties in deelnemingsrechten te weigeren en zijn verder gerechtigd om alle benodigde stappen te ondernemen om (andere) participanten te beschermen tegen dergelijke praktijken. Uitgifte Uitgifte van deelnemingsrechten is in principe iedere werkdag mogelijk door een schriftelijk verzoek daartoe in te dienen bij de Beheerder. De Beheerder kan bepalen dat uitgifte niet mogelijk is indien sprake is van één van de in artikel 9.2 van de Fondsvoorwaarden vermelde omstandigheden op grond waarvan de Beheerder de waarde van een subfonds respectievelijk dan wel deelfonds en de waarde van een deelnemingsrecht niet kan vaststellen. Indien een verzoek tot uitgifte op een werkdag voor 16:00 uur bij de Beheerder wordt ingediend worden de deelnemingsrechten uitgegeven tegen de intrinsieke waarde die op de eerstvolgende werkdag door de Beheerder bekend wordt gemaakt. Indien dagelijkse toetreding niet mogelijk is wordt dit vermeld in het desbetreffende supplement. Uitgifte van deelnemingsrechten heeft plaats door de Beheerder namens de juridisch eigenaar. De Beheerder kan toestaan om de inbreng niet in geld maar in financiële instrumenten te voldoen. De inbreng dient te worden voldaan uiterlijk drie (3) werkdagen nadat de intrinsieke waarde waartegen wordt uitgegeven, is vastgesteld. De bevoegdheid tot het toelaten van nieuwe beleggers alsmede het tijdstip van uitgifte berust bij de Beheerder, onverminderd het bepaalde in artikel 10.3 van de fondsvoorwaarden. Inkoop Inkoop van deelnemingsrechten is in principe iedere werkdag mogelijk door een schriftelijk verzoek daartoe in te dienen bij de Beheerder. De Beheerder kan bepalen dat inkoop niet mogelijk is indien sprake is van één van de in artikel 9.2 van de Fondsvoorwaarden vermelde omstandigheden op grond waarvan de Beheerder de waarde van een subfonds respectievelijk deelfonds en de waarde van een deelnemingsrecht niet kan vaststellen. Indien een verzoek tot inkoop op een werkdag voor 16:00 uur bij de Beheerder wordt ingediend worden de deelnemingsrechten ingekocht tegen de intrinsieke waarde die op de eerstvolgende werkdag door de Beheerder bekend wordt gemaakt. Betaling in verband met een inkoop van deelnemingsrechten vindt plaats binnen vijf (5) werkdagen na de dag van de inkoop. De Beheerder kan in overleg met de belegger bepalen om de uittreding niet in geld maar in financiële instrumenten te voldoen. Indien dagelijks inkopen niet mogelijk is dan wordt dit vermeld in het desbetreffende supplement. De Beheerder ziet erop toe dat per subfonds voldoende waarborgen aanwezig zijn opdat, behoudens wettelijke bepalingen en de gevallen zoals beschreven in artikel 9.2 van de fondsvoorwaarden, aan de verplichting tot inkoop en terugbetaling kan worden voldaan. Opschorting of limitering uitgifte en inkoop Als het netto bedrag van de toe- en /of uittredingen in een subfonds voor een bepaalde dag groter of gelijk is dan 10% van het netto subfondsvermogen van die dag, kan de directie van de beheerder, in het belang van de deelnemers, besluiten de toe- en of uittredingen op te schor ten of in delen uit te voeren. De periode waarover de opdrachten in delen kunnen worden uitgevoerd zal maximaal 10 werkdagen zijn. u 18

19 Deze opdrachten tot toe- en of uittreding zullen met voorrang op later ontvangen opdrachten worden uitgevoerd. Indien de directie een dergelijk besluit neemt zal daarvan mededeling worden gedaan op de website van de beheerder. Overdracht Deelnemingsrechten kunnen slechts aan het Fonds worden overgedragen in het kader van inkoop van deelnemingsrechten. Overdracht van deelnemingsrechten aan derden is niet mogelijk. u 19

20 8. Kosten en vergoedingen Toerekening kosten In beginsel worden de hierna genoemde kosten en vergoedingen ten laste van de subfondsen gebracht. Indien een subfonds is onderverdeeld in meerdere deelfondsen, dan is de Beheerder bevoegd de betreffende kosten en vergoedingen ten laste te brengen van een of meerdere deelfondsen. Alsdan is de wijze van toerekening opgenomen in het supplement van het desbetreffende subfonds. Oprichtingskosten De oprichtingskosten van een nieuw subfonds worden rechtstreeks ten laste van het betreffende subfonds gebracht. Servicevergoeding Door de Beheerder wordt een servicevergoeding in rekening gebracht bij de subfondsen. De servicevergoeding wordt gespecificeerd in het betreffende supplement. De servicevergoeding kan per deelfonds verschillen. Uit de servicevergoeding worden de kosten van administratie, bewaarloon, selectie en monitoring van portefeuillemanagers, portefeuilleconstructie en monitoring van de fund of funds, risicomanagement, bankkosten, verslaglegging, accountant, en (juridisch) advies, alsmede het uitgevoerde toezicht door de Bewaarder en de AFM krachtens de Wet op het financieel toezicht bekostigd. De Beheerder kan afspraken maken met fondsbeheerders en portefeuillemanagers over kortingen op de managementvergoedingen, zogenaamde retourprovisies. De retourprovisies komen toe aan het subfonds. Per supplement staat aangegeven of sprake is van retourprovisie. Meer informatie over beleggingsinstellingen waarin wordt belegd, is opgenomen in het jaarverslag van het Fonds. Managementvergoeding Door de externe portefeuillemanagers wordt rechtstreeks een managementvergoeding in rekening gebracht bij de subfondsen. Op en afslagpercentage In beginsel worden deelnemingsrechten uitgegeven en ingekocht tegen intrinsieke waarde. De Beheerder kan indien zij dat in het belang van het fonds acht, een percentage van maximaal 0,25% van de intrinsieke waarde als op- of afslag vaststellen. Dit tarief geldt zowel indien het Fonds rechten van deelneming moet inkopen als uitgeven. De Beheerder kan, mede gelet op het belang van de beleggers, dit percentage onder meer aanpassen indien het lange termijn gemiddelde van de kosten van toe- en uittredingen als gevolg van marktomstandigheden is gewijzigd of indien naar de mening van de Beheerder bijzondere marktomstandigheden daartoe aanleiding geven. De actuele op- en afslagpercentages worden gepubliceerd op de website van de Beheerder. Directievergoeding Ter dekking van kosten samenhangend met de organisatorische verplichtingen uit hoofde van wet- en regelgeving brengt de Beheerder een directievergoeding in rekening bij elk subfonds. De directievergoeding kan per deelfonds verschillen. De directievergoeding wordt gespecificeerd in het betreffende supplement. u 20

21 Overige kosten De overige kosten komen ten laste van de subfondsen, waaronder kosten samenhangend met de aan- en verkopen van beleggingen zoals broker en bankkosten en kosten samenhangend met het beleid ten aanzien van stemrechten en gedrag. Voorts worden kosten verband houdende met bijvoorbeeld liquidatie of herstructurering als gevolg van wijzigende wet- of regelgeving, alsmede kosten verband houdende met, naar oordeel van Beheerder, bijzondere omstandigheden, naar evenredigheid van de intrinsieke waarde van de subfondsen gedragen door de subfondsen gezamenlijk. Deze kosten betreffen de kosten in rekening gebracht door derden zoals de AFM, notaris, accountant, juridisch en fiscaal adviseurs, alsmede de Bewaarder. De Beheerder zal geen kosten berekenen bij oprichting of liquidatie van een subfonds. Indien door het Fonds transacties met gelieerde partijen worden gedaan zal dit tegen marktconforme tarieven en voorwaarden plaatsvinden. Kosten indirecte beleggingen Indien een subfonds in deelnemingsrechten van andere beleggingsinstellingen kan beleggen, wordt dit toegelicht in het desbetreffende supplement. De kosten van deze beleggingsinstellingen variëren in hoogte en zijn verwerkt in de kostenratio s van het betreffende subfonds welke worden gepubliceerd in het jaarverslag. Voor zover omzetbelasting (BTW) verschuldigd is over bovengenoemde kosten en vergoedingen komt deze BTW ten laste van het betreffende subfonds. Naast de hierboven vermelde kosten van het Fonds kunnen beleggers te maken hebben met andere kosten verbonden aan deelname in het Fonds. Deze kosten betreffen veelal de kosten van aankoop, verkoop en bewaren van de deelnemingsrechten in de betreffende sub- dan wel deelfondsen en zijn afhankelijk van de tarieven van de financiële instelling waar de transactie plaatsvindt, respectievelijk waar de rekening waarop de deelnemingsrechten worden geadministreerd, wordt aangehouden. u 21

22 9. Uitkeringsbeleid en waarderingsgrondslagen Uitkeringen Alle inkomsten uit beleggingen, zoals rente en dividend, zullen worden herbelegd. Het Fonds doet geen uitkeringen, behoudens de in dit hoofdstuk genoemde uitkeringen. In die gevallen waarin hiervan wordt afgeweken voor een subfonds is dit vermeld in het in het desbetreffende supplement. Vaststelling intrinsieke waarde en waarderingsgrondslagen De Beheerder is verantwoordelijk voor de vaststelling van de intrinsieke waarde van deelnemingsrechten. Tenzij het desbetreffende supplement anders bepaalt, stelt de Beheerder iedere werkdag de waarde vast van een subfonds dan wel indien een subfonds is onderverdeeld in deelfondsen, de waarde van een deelfonds. Tevens stelt de Beheerder de waarde van een subfonds vast per iedere maand- en jaarultimo indien deze dagen niet op een werkdag vallen ongeacht andere bepalingen ten aanzien van de NAV berekening. De Beheerder kan bepalen dat de intrinsieke waarde niet kan worden vastgesteld indien sprake is van één van de in artikel 9.2 van de fondsvoorwaarden vermelde omstandigheden. De intrinsieke waarde van een deelnemingsrecht wordt berekend door de waarde van het vermogen van het desbetreffende subfonds te delen door het aantal deelnemingsrechten van de desbetreffende serie die op dat moment zijn geplaatst tenzij een subfonds is onderverdeeld in deelfondsen, in welk geval de intrinsieke waarde van een deelnemingsrecht wordt berekend door de waarde van het vermogen van het desbetreffende deelfonds te delen door het aantal deelnemingsrechten van de desbetreffende serie en klasse die op dat moment zijn geplaatst. De intrinsieke waarde van een deelnemingsrecht is iedere werkdag na 16:00u opvraagbaar ten kantore van de Beheerder en zal tevens worden gepubliceerd op de website van de Beheerder. Het aan een subfonds toe te rekenen vermogen alsmede de opbrengsten en kosten worden in de voor het subfonds te voeren administratie separaat verantwoord. Indien een subfonds is onderverdeeld in meerdere deelfondsen dan wordt voor ieder deelfonds in plaats van voor het subfonds een dergelijke separate administratie gevoerd. Ten behoeve van de management-, service- en directievergoeding en de eventueel te ontvangen rebate zal per waarderingsdatum (dat wil zeggen in principe dagelijks) een voorziening op de balans worden opgenomen. Overige kosten worden geboekt op het moment dat zij worden gefactureerd. De waardevaststelling geschiedt op basis van slotkoersen. Indien wordt belegd in niet op een gereglementeerde markt genoteerde financiële instrumenten zal de waarde met de meeste zorgvuldigheid worden vastgesteld conform daartoe internationaal geldende standaards en naar goed koopmansgebruik. Financiële instrumenten worden gewaardeerd tegen marktwaarde, liquide middelen en deposito s tegen nominale waarde. Indien in deelnemingsrechten van beleggingsinstellingen wordt belegd zijn de kosten van die beleggingsinstellingen verwerkt in de intrinsieke waarde van de betreffende beleggingsinstelling. Niet in euro s gewaardeerde activa en passiva worden tegen de betreffende valutakoers op balans- of waarderingsdatum omgerekend. Niet in euro s luidende baten en lasten worden omgerekend tegen de koers op transactiedatum. Hiervoor wordt gebruik gemaakt van de door de Europese Centrale Bank gepubliceerde valuta koersen. Gerealiseerde koersverschillen en niet gerealiseerde koersverschillen worden verwerkt in de winst- en verliesrekening. Ongerealiseerde koersverschillen betreffen de in het boekjaar opgetreden koersverschillen. u 22

23 De gerealiseerde koersverschillen omvatten het nog niet in de winst en verliesrekening verantwoorde gedeelte van het verschil tussen de aankoopprijs en verkoopprijs. Aankoopkosten van beleggingen worden verwerkt als onderdeel van de verkrijgingsprijs en worden als gevolg van de waardering op marktwaarde verwerkt in de winst- en verliesrekening. De verkoopkosten van de beleggingen worden in mindering gebracht op de verkoopopbrengst en als onderdeel van de gerealiseerde waardeverandering eveneens in de winst- en verliesrekening verwerkt. De bepaling van de intrinsieke waarde kan door de Beheerder worden opgeschort indien zich bijzondere omstandigheden voordoen zoals beschreven in artikel 9.2 van de fondsvoorwaarden. Indien door Beheerder wordt geconstateerd dat de intrinsieke waarde niet correct is vastgesteld, geldt de volgende procedure: a. Als de correctie van de intrinsieke waarde groter is dan 0,5% van de intrinsieke waarde voor correctie zullen alle transacties die tegen de onjuiste waarde zijn uitgevoerd worden gestorneerd en worden uitgevoerd tegen de gecorrigeerde intrinsieke waarde; b. Als de correctie van de intrinsieke waarde kleiner is dan 0,5% van de intrinsieke waarde voor correctie zal de Beheerder van geval tot geval een beslissing betreffende de correctie nemen. Inkomsten en uitkeringen Indien het fonds bedragen ontvangt waarvan in redelijkheid vooraf geen rekening kon worden gehouden (vanwege bijvoorbeeld onbekendheid of onzekerheid) zullen deze aan de assets van het fonds worden toegevoegd op het moment dat de ontvangsten op de rekening van het fonds zijn bijgeschreven. De beheerder zal in alle redelijkheid zich inspannen om bedragen die na opheffing van een fonds worden ontvangen uit te keren aan de voormalige deelnemers in het fonds in de periode waarop de uitkering betrekking heeft. De beheerder zal echter niet gehouden zijn uitkeringen lager dan EUR 100,- per deelnemer uit te keren. u 23