Preflight Randstad 2013
|
|
- Elke van der Wal
- 8 jaren geleden
- Aantal bezoeken:
Transcriptie
1 Preflight Randstad 2013
2 Randstad kan fluctuaties in de conjunctuur steeds beter opvangen. drs. Jan-Gerben Postma MajorOak The joy of understanding. 2 MajorOak Investment Solutions
3 Passport Randstad Kerngegevens Onderneming: Randstad Holding N.V. Genoteerd aan: Euronext Amsterdam (AEX) ISIN: NL Marktkapitalisatie: T miljoen (ultimo 2012) Chief Executive Officer (CEO): de heer B. Noteboom Belangrijke merken: Randstad, Tempo-Team en Yacht Belangrijke concurrenten: Adecco en Manpower Risicoprofiel: De onderneming Randstad is begin jaren zestig opgericht door Frits Goldschmeding. Als student economie schrijft hij zijn scriptie over tijdelijke arbeid. Zijn conclusie is dat er in Nederland grote mogelijkheden zijn voor een goed georgani- seerd uitzendbureau. Kort daarop besluit hij zelf deze kans te grijpen. In 1990 krijgt Randstad een notering aan de Amsterdamse beurs. Een belangrijke stap is de overname van Vedior in Daarmee is Randstad uitgegroeid tot het op een na grootste uitzendbureau ter wereld. Alleen Adecco is groter. De diensten van Randstad bestaan uit het leveren van tijdelijk personeel, werving en selectie, advisering op het gebied van HRM en payrolling. Eind 2012 is Randstad in meer dan vijftig landen actief en zijn er medewerkers in dienst. Historische koersbewegingen In onderstaande grafiek (figuur 1) is het jaarlijkse koersrendement op aandelen Randstad weergegeven. De koersuitslagen van Randstad zijn groot. Dit hangt samen met het zeer cyclische karakter van de uitzendbranche. Omdat wij voor de lange termijn investeren, zullen tijdelijke koersverliezen naar verwachting regelmatig voorkomen. Ga voor jezelf na of dat past bij je beleggersprofiel. Rendement op aandelen Randstad Koersrendement aandelen Randstad figuur 1 175% 150% 125% 100% 124,9% 139,9% 75% 50% 25% 50,5% 26,7% 42,8% 13,2% 21,7% 0% -25% -50% -75% -100% -4,5% -42,8% -48,4% -46,2% -42,1% -67,3% preflight Randstad 3
4 Rendement Het doel van beleggen is het behalen van een mooi rendement. Hiervoor is een goede timing van je investeringen cruciaal. Daarvoor gebruiken wij de Price Display. De Price Display geeft weer hoe de koers zich verhoudt tot de door ons berekende waarde van het aandeel. Op pagina 5 vind je een nadere uitleg over de werking van de Price Display. In dit hoofdstuk gaan we in op de resultaten die in het verleden met behulp van de Price Display zijn behaald. Hierdoor kun je de toekomstige aanbevelingen in een context plaatsen. We analyseren de Price Display tot en met 31 december Voor de actuele aan- en verkoopaanbevelingen ga je naar de website, MajorOak.nl. Sinds het begin van de analyseperiode (1 januari 2000) zijn drie posities aanbevolen. Deze hebben wij in de Price Display zichtbaar gemaakt met nr. 1, 2 en 3. Positie nr. 3 staat nog open. De koopaanbevelingen hebben een groene kleur en de verkoopaanbevelingen zijn rood. Wij veronderstellen dat de transacties plaatsvinden zodra de EV/EBITA-ratio de rode of groene lijn kruist. Er vindt daarna dus geen verdere timing van de transacties plaats. Uit de analyse van de Price Display komen de volgende punten naar voren: Wij hebben Randstad gewaardeerd op 12,0 x EBITA (zie de rode lijn in de Price Display). Dit is hoger dan het markgemiddelde van circa 9,0 x EBITA. Het bovengemiddelde rendement op het geïnvesteerd vermogen (zie pagina 9) is de belangrijkste driver achter de hoge waardering van Randstad. De koopaanbevelingen zijn bij Randstad gebaseerd op een veiligheidsmarge van 30% ten opzichte van de door ons berekende waarde. De posities hebben een vrij korte looptijd, te weten 1,5 en 1,4 jaar. Dit is kenmerkend voor cyclische aandelen als Randstad. Na de koop- of verkoopaanbeveling kan de koers flink doorschieten. Dit is vooral goed zichtbaar na verkoopaanbeveling nr. 1. Dit is Price Display (EV/EBITA-ratio & Koers aandeel Randstad) figuur 2 + Koers aandeel Randstad EV/EBITA Koers aandeel Koers aandeel Randstad (per maand) EV/EBITA Kopen Verkopen 4 MajorOak Investment Solutions
5 een periode waarin je emotionele druk zult ervaren, door gemiste winst. Bij verkoopaanbeveling nr. 2 is het achteraf gezien juist weer verstandig geweest om direct na het verkoopsignaal te verkopen. De koers zet vrij snel daarna een daling in, waarna in juli 2011 een mooie nieuwe koopkans ontstaat. Wij houden daarom vast aan het principe om direct na een aan- of verkoopsignaal de transactie uit te voeren. Posities In onderstaande tabel is het rendement op de posities vermeld, die in de Price Display zijn weergegeven. De resultaten op onze investeringen in Randstad zijn uitstekend. 62% per jaar 97% Koerswinst Rendement Randstad Positie 2 Het rendement per jaar betreft de som van de koerswinst en het dividendrendement. Het is het samengestelde rendement (rente op rente). Randstad Aankoop Verkoop Looptijd positie Koerswinst Rendement per jaar Positie , ,96 1,5 jaar 163% 91% Positie , ,24 1,4 jaar 97% 62% Positie ,31 n.v.t. n.v.t. Een lage prijs betalen - de Price Display MajorOak investeert uitsluitend in begrijpelijke ondernemingen van hoge kwaliteit. Van deze ondernemingen berekenen wij de onderliggende waarde. Wij investeren alleen in een onderneming als de aandelen met een korting (meestal van 30%) ten opzichte van de door ons berekende waarde te koop zijn. Deze korting is een veiligheidsmarge voor onverwachte tegenslagen bij de onderneming. Om te bepalen of een aandeel met een voldoende ruime veiligheidsmarge te koop is, heeft MajorOak de Price Display ontwikkeld. Hierin is de Enterprise Value/EBITA-ratio (EV/EBITA-ratio) opgenomen. Dit is een heel goede indicator om de prijs van een aandeel te volgen. Als de EV/EBITA-ratio boven de rode lijn staat, geven wij een verkoopaanbeveling. De aandelenkoers is dan hoger dan de waarde die wij hebben berekend. Als de EV/EBITA-ratio onder de groene lijn staat, geven wij een koopaanbeveling. Het aandeel is dan met een ruime veiligheidsmarge te koop. In de Price Display zijn de aanbevolen posities weergegeven met een nummer. Bij de groene stip wordt de positie geopend en bij de rode stip gesloten. preflight Randstad 5
6 Risicoprofiel In het vorige hoofdstuk hebben we laten zien hoe je de Price Display gebruikt om aandelen voor een lage prijs te kopen. Maar een lage prijs kan ook duiden op structurele problemen bij de onderneming. Om geen kat in de zak te kopen, moeten we dus vaststellen dat de onderneming er goed voor staat. Dit doen wij met behulp van de Risk Display. Hierin staan zeven criteria. Hoe beter de onderneming op deze criteria scoort, hoe lager het risico dat je een miskoop doet. Hieronder is de Risk Display van Randstad weergegeven. Risk Display 1. Begrijpelijke bedrijfsactiviteiten 2. Stabiele historische resultaten 3. Gunstige lange termijn vooruitzichten 4. Hoge winstgevendheid 5. Voldoende autonome groei Aandachtspunten Randstad heeft een laag risicoprofiel. Het belangrijkste aandachtspunt voor beleggers is dat het resultaat van Randstad zeer conjunctuurgevoelig is. Dit veroorzaakt grote koersschommelingen. Beleg alleen in Randstad als dat past bij je beleggersprofiel. Details over de scores vind je in het vervolg van deze Preflight. 6. Gezonde financiering 7. Sterk management Risicoprofiel Randstad positief neutraal negatief De beste ondernemingen selecteren - de Risk Display MajorOak investeert uitsluitend in begrijpelijke ondernemingen van hoge kwaliteit. Ondernemingen die mooie winsten boeken en goede vooruitzichten hebben. Deze bedrijven selecteren wij op basis van de zeven criteria die zijn opgenomen in de Risk Display. Als een bedrijf op één van de criteria negatief scoort, valt het buiten de selectie van MajorOak. Hier zijn wij heel strikt in. Dat heeft ons vaak behoed voor grote verliezen. Voorbeelden van bedrijven die buiten onze selectie vallen zijn: ondernemingen met te weinig focus in de bedrijfsactiviteiten (conglomeraten), complexe ondernemingen (banken), bedrijven die regelmatig verlies maken (bouwsector, staalindustrie, luchtvaart), bedrijven die krimpen (postbedrijven), door innovatie gedreven ondernemingen (biotechnologie, ICT, telecom) et cetera. 6 MajorOak Investment Solutions
7 Omzet naar regio Omzet naar regio ( miljoen) figuur Overig België & Luxemburg Duitsland Nederland Frankrijk Noord-Amerika NOPLAT ( miljoen) 1 Begrijpelijke bedrijfsactiviteiten De dienstverlening van Randstad bestaat uit het leveren van tijdelijk personeel en professionals, werving en selectie, advisering op het gebied van human resource management (HRM) en payrolling. Deze dienstverlening heeft een cyclisch verloop. Bovenstaande grafiek (figuur 3) geeft de geografische spreiding van de omzet weer. Uit de grafiek blijkt duidelijk dat Randstad in steeds meer landen een belangrijke positie inneemt. De omzetstijging in 2008 vloeit voort uit de overname van Vedior. In 2011 is het Noord-Amerikaanse SFN overgenomen. Randstad heeft veel aandacht besteed aan de integratie van de overgenomen ondernemingen. Wij verwachten daarom dat hieruit geen extra risico s voor beleggers voortvloeien. De strategie is gebaseerd op de volgende pijlers: Sterke concepten: de leveringsconcepten moeten afgestemd kunnen worden op de individuele klantwensen, maar tegelijk efficiënt en dupliceerbaar zijn. NOPLAT (net operating profit less adjusted tax) Operationele winst na belastingen figuur 4 (NOPLAT) ( miljoen) Excellente uitvoering: de werkprocessen moeten optimaal verlopen om diensten van goede kwaliteit tegen lage kosten te kunnen waarborgen. Sterke merken: de gecentraliseerde merkenstrategie moet leiden tot herkenbare en sterke merken. Kritisch voor de winstgevendheid van Randstad is dat voldoende marktaandeel wordt opgebouwd. Verder is het voor klanten essentieel dat Randstad ervaren krachten op tijd kan leveren en een betrouwbare partner is voor hoogwaardige HRM oplossingen. Tot slot kan Randstad alleen concurreren als mogelijkheden voor kostenbesparingen voortdurend worden benut. 2 Stabiele historische resultaten In onderstaande grafiek (figuur 4) staan de genormaliseerde operationele resultaten van Randstad. Het cyclische karakter van de uitzendbranche is duidelijk zichtbaar in de grafiek. Voor de analyse is van belang dat de resultaatdaling in 2009 deels wordt geneutraliseerd door de overname van Vedior in Het cyclische verloop van de resultaten maakt ze minder voorspelbaar. Hier staat tegenover dat Randstad ook tijdens een laagconjunctuur (dieptepunten in 2001 en 2009) gewoon winst blijft maken. In geen van de jaren werd een operationeel verlies geleden. Dit verlaagt het risico van een belegging in Randstad. 3 Gunstige lange termijn vooruitzichten In de vorige paragraaf hebben wij beschreven welke resultaten Randstad in het verleden heeft preflight Randstad 7
8 De merken van Randstad zijn onder meer: Randstad, Tempo-Team en Yacht. 8 MajorOak Investment Solutions
9 behaald. Maar resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. Welke ontwikkelingen zijn van belang voor de winst van Randstad op lange termijn? Waar liggen kansen en zijn er bedreigingen? Hieronder een overzicht Positieve punten: Diverse structurele ontwikkelingen zijn positief voor Randstad. De recessie heeft het belang van tijdelijke arbeid onderstreept. Veel landen hervormen daarom de arbeidsmarkt. Dit biedt kansen voor Randstad. Verder kan Randstad inspelen op de toenemende onbalans op de arbeidsmarkt, die ontstaat door de vergrijzing, de mismatch tussen opleidingen en vacatures en de behoefte van medewerkers aan parttime werk. Tot slot hebben grote ondernemingen steeds vaker behoefte aan een bureau dat hen wereldwijd op het gebied van HRM kan ondersteunen. Randstad is voor hen een geschikte partner. Door online communicatie en het openen van inhouse vestigingen hoeft een minder uitgebreid filiaalnetwerk te worden aangehouden. Dit heeft veel kostenbesparingen mogelijk gemaakt en verhoogt het rendement dat Randstad op investeringen behaalt. Tevens is de kostenbasis flexibeler geworden. Hierdoor kan Randstad fluctuaties in de conjunctuur steeds beter opgevangen. Ook de komende jaren zijn er nog kansen om kosten te besparen. Negatieve punten: De concurrentie lijkt heviger te worden. De uitzendmarkt is zeer gefragmenteerd. De drie grootste uitzendbureaus (Adecco, Randstad en Manpower) hebben samen een marktaandeel van slechts 18%. Lokale gespecialiseerde uitzendbureaus kunnen vaak beter maatwerk leveren dan Randstad. Door internet is de toetredingsdrempel om een uitzendbureau te starten nog verder verlaagd. Daarnaast zijn zelfstandigen zonder personeel (ZZP ers) een goed substituut voor uitzendkrachten. Tot slot wordt de inkoop van flexibele arbeid door grote klanten steeds verder geprofessionaliseerd. Op korte termijn bieden opkomende markten maar beperkte groeimogelijkheden voor uitzendbureaus. Randstad is in veel opkomende markten actief, met name om klanten wereldwijd te kunnen bedienen. De bijdrage van deze landen aan de omzet en winst is echter beperkt. Dit komt vooral door de lage uurlonen in opkomende markten. Hier zal pas op lange termijn verandering in komen. 4 Hoge winstgevendheid Om de winstgevendheid van de onderneming te beoordelen analyseren wij de return on invested capital (ROIC, in het Nederlands rendement op het geïnvesteerd vermogen). De ROIC geeft weer hoeveel cent de onderneming verdient op elke euro die zij investeert. Hoe hoger de ROIC, hoe meer geld de onderneming beschikbaar heeft voor uitbreidingsinvesteringen, dividend en extra aflossingen. Dit verlaagt het risico dat de onderneming in betalingsproblemen komt. Gemiddeld hebben ondernemingen een ROIC van circa 15%. Door de cyclus heen heeft Randstad een ROIC van gemiddeld 17%. Randstad rendeert dus bovengemiddeld. Dit komt doordat de benodigde investeringen voor een uitzendbureau gering zijn. Rendement op geïnvesteerd figuur 5 vermogen (ROIC) Rendement op geïnvesteerd vermogen 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% De ROIC laat een stijgende tendens zien. Dit komt door een combinatie van factoren: de overname van Vedior in 2008, een minder uitgebreid netwerk van filialen, kostenbesparingen en strakke sturing op het werkkapitaal. Dit zijn blijvende verbeteringen. Als de economie aantrekt kan de ROIC verder oplopen. 5 Voldoende autonome groei In de grafiek op de volgende pagina (figuur 6) is autonome omzetgroei van Randstad weergegeven. De invloed van de conjunctuur op de omzet van Randstad is goed zichtbaar. Het meest in het oog preflight Randstad 9
10 Omzetgroei Autonome omzetgroei figuur 6 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% Autonome groei springt de enorme autonome omzetdaling als gevolg van de crisis in Bij de waardering van Randstad maken wij een schatting van de omzetontwikkeling door de conjuncturele cyclus heen. Dit wordt bemoeilijkt doordat de historische omzetgroei niet goed kan worden gesplitst in een structurele en conjuncturele component. Wij maken daarom bij de waardering van Randstad een voorzichtige inschatting van de autonome omzetgroei. 6 Gezonde financiering De rentedragende schulden en interestlasten van Randstad staan ultimo 2012 in een gezonde verhouding tot het resultaat. Randstad voldoet ruimschoots aan de leverage ratio in het bankconvenant. Echter, als wij de lopende huurcontracten in de beoordeling van de schuldpositie meenemen, vinden wij de schuldpositie nog steeds vrij hoog. Door de conjunctuurgevoeligheid van de bedrijfsactiviteiten en het ontbreken van voldoende zekerheden bij Randstad, zien wij graag dat Randstad de rentedragende schulden verder afbouwt. Het management lijkt hier ook op aan te sturen. De financiering van de onderneming zullen wij de komende jaren nauwgezet blijven volgen. 7 Sterk management Een sterk management bewaakt de concurrentiepositie van de onderneming, zodat de winstgevendheid ook in de toekomst is gewaarborgd. Het management handelt hierbij integer en communiceert open en eerlijk naar de aandeelhouders. Hieronder staan de sterke en zwakke punten van het management van Randstad. Sterke punten De oprichter van de onderneming, de heer Goldschmeding, heeft meer dan 30% van de aandelen in bezit. Indirect heeft hij nog steeds invloed op het beleid van Randstad. Dit is positief want de heer Goldsmeding is deskundig, behoedzaam en gericht op de lange termijn ontwikkeling van de onderneming. De CEO en CFO zijn zeer ervaren en hebben een goede track record. De heer Noteboom (CEO) en de heer Van de Kraats (CFO) werken als sinds 2003 samen in de Raad van Bestuur. De heer Noteboom heeft bewezen competenties m.b.t. innovatie, overnames, kostenbesparingen en de aansturing van de onderneming. Het management heeft een heldere strategie geformuleerd en stuurt hier sterk op. Het is duidelijk dat de strategie in de gehele organisatie is ingebed. Ook overnames moeten voldoen aan strikte criteria die voortvloeien uit de strategie. Het management geeft op een praktische en gedegen manier invulling aan interne beheersing. Het management richt zich op een goede integratie van overgenomen ondernemingen. In de hele onderneming is een krachtig besturingsmodel (rapportage systeem) ingevoerd. Verder worden bedrijfsprocessen zoveel mogelijk gestandaardiseerd. Dit maakt de onderneming beter beheersbaar. Zwakke punten Wij hebben geen belangrijke aandachtspunten gesignaleerd. 10 MajorOak Investment Solutions
11 Onderneming: Randstad Holding N.V. Analist: drs. J.G.H. Postma Laatste update: 30 september 2013 De Preflight wordt jaarlijks na publicatie van de jaarrekening geactualiseerd. Disclaimer 1. Major Oak Investment Solutions (hierna MajorOak) wijst de gebruiker van de Preflight erop dat beleggen vermogensrisico s met zich meebrengt. MajorOak is geen makelaar/handelaar of geregistreerde beleggingsadviseur volgens de Nederlandse wetgeving en evenmin volgens de wet op beursverrichtingen van de Verenigde Staten, noch van enig ander rechtsgebied, en geeft geen adviezen over de investering in, de aan- of verkoop van aandelen, effecten, grondstoffen, valuta of andere financiële producten of diensten. 2. MajorOak wijst de gebruiker van de Preflight erop dat de beleggingsaanbevelingen die in Preflight zijn weergegeven niet mogen worden opgevat als een individueel beleggingsadvies. De beleggingsaanbevelingen in de Preflight zijn generiek van aard en houden geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, financiële positie, kennis, ervaring of individuele behoeften van de gebruiker. De gebruiker van de Preflight dient zelf, eventueel in overleg met een door de gebruiker aan te stellen deskundige, te bepalen of de aandelen, effecten, grondstoffen, valuta of andere financiële producten, waarop de beleggingsaanbevelingen betrekking hebben, een passende belegging zijn en overeenstemmen met het eigen doelrisicoprofiel. 3. MajorOak wijst de gebruiker van de Preflight erop dat in overeenstemming met artikel 5:64 van de Wet op het financieel toezicht en artikel 15 tot en met 19 van het Besluit Marktmisbruik Wft de zogenaamde Uitleg Beleggingsaanbevelingen is opgesteld, die op de website van MajorOak is gepubliceerd. Het is de verantwoordelijkheid van de gebruiker om de Uitleg Beleggingsaanbevelingen te lezen, zodat hij zich een goed oordeel kan vormen over de beleggingsaanbevelingen van MajorOak. 4. MajorOak kan niet aansprakelijk worden gesteld voor schade, inclusief gederfde winst, die door de gebruiker van de Preflight is of wordt geleden door of in verband met het gebruik (of de onmogelijkheid daarvan) van de beleggingsaanbevelingen die in Preflight zijn weergegeven. 5. MajorOak streeft ernaar dat de informatie in de Preflight feitelijk juist en volledig is. De gebruiker van de Preflight accepteert echter dat onjuistheden en onvolledigheden niet uit te sluiten zijn. MajorOak is derhalve niet aansprakelijk voor schade die door de gebruiker wordt geleden in geval van eventuele onjuistheden of onvolledigheden, tenzij sprake is van opzet of grove schuld aan de zijde van MajorOak. Elk gebruik door de gebruiker van deze informatie blijft derhalve volledig voor rekening en risico van de gebruiker. 6. In rechtsgebieden buiten Nederland kunnen door wet- en regelgeving beperkingen zijn opgelegd ten aanzien van de verspreiding van de beleggingsinformatie die in de Preflight is weergegeven. MajorOak kan niet aansprakelijk worden gesteld voor schade door of in verband met overtreding van dergelijke wet- en regelgeving door de gebruiker. Copyright Op alle inhoud en opmaak van de Preflight rusten rechten van intellectuele en/of industriële eigendom, die aan MajorOak zijn voorbehouden. Het is zonder voorafgaande uitdrukkelijke en schriftelijke toestemming van MajorOak niet toegestaan om (delen van) de Preflight openbaar te maken en/of te verveelvoudigen en/of anderszins te exploiteren. Contact MajorOak Investment Solutions Roekebosk HC Beetsterzwaag t +31(0) e info@majoroak.nl w preflight Randstad 11
12 the joy of understanding.
Preflight Heineken 2013
Preflight Heineken 2013 Heineken heeft een goede uitgangspositie om wereldwijde merken op te bouwen. drs. Jan-Gerben Postma MajorOak The joy of understanding. 2 MajorOak Investment Solutions Passport Heineken
Nadere informatiePreflight Ahold 2013
Preflight Ahold 2013 Online en Offline winkelen zal steeds meer worden geïntegreerd, Ahold kan hiervan profiteren. drs. Jan-Gerben Postma MajorOak The joy of understanding. 2 MajorOak Investment Solutions
Nadere informatieINS EN OUTS. Major Oak Fund
INS EN OUTS Major Oak Fund Jan-Gerben Postma Major Oak Fund Financieel expert Fulltime belegger Ruim 17 jaar ervaring als financial Vertelt het verhaal achter de cijfers Werkervaring 2012 - heden Fondsbeheerder
Nadere informatieNettowinst gestegen met 53%, sterke prestaties in met name Duitsland en Nederland
Nettowinst gestegen met 53%, sterke prestaties in met name Duitsland en Nederland Kernpunten tweede kwartaal 2005 Stijging met 52% van de verwaterde winst per gewoon aandeel (WPA) in Q2 tot 0,47 (Q2 2004:
Nadere informatieRandstad resultaten eerste kwartaal 2006: 29% omzetgroei, nettowinst gestegen met 74%
Randstad resultaten eerste kwartaal 2006: 29% omzetgroei, nettowinst gestegen met 74% Kernpunten eerste kwartaal 2006 Verwaterde nettowinst per gewoon aandeel* in Q1 met 83% gestegen tot 0,44 (vóór aan
Nadere informatieOptie strategieën. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group
Optie strategieën Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Basisstrategieën 2 2. Voorbeelden van toepassingen 2 3. Grafische
Nadere informatieBasic Fit: groei van value for money fitness
Basic Fit: groei van value for money fitness Investment case : Albert Jellema op 27-02-2017 Wat doet Basic Fit Basic-Fit is een keten met fitness centra in 5 landen. Het is de nummer 1 in Europa met 419
Nadere informatieKwartaalbericht 2002: Randstad Holding laat beter tweede kwartaal zien
Kwartaalbericht 2002: Randstad Holding laat beter tweede kwartaal zien Kernpunten tweede kwartaal 2002 Bedrijfsresultaat 25,2 miljoen en WPA 0,11 Autonome omzetgroei 6% lager (-13% in Q1) Indirecte kosten
Nadere informatieUnlimited Speeders. Achieving more together
Unlimited Speeders Achieving more together Unlimited Speeders: Beleg met een hefboom 3 Unlimited Speeders: Beleg met een hefboom Snel en eenvoudig beleggen met een geringe investering? Inspelen op een
Nadere informatieFundamental Analyser (Bron: Reuters)
(Bron: Reuters) Deze informatie is afkomstig van derden in de zin van artikel 24.8 en 24.9 van de Algemene Voorwaarden van BinckBank en is dus niet afkomstig van BinckBank. Deze informatie is indicatief
Nadere informatieOptie strategieën. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Een onderneming van de KBC-groep. Gepubliceerd door KBC Securities
Optie strategieën Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities p. 2 Index 1. Basisstrategieën 2 2. Voorbeelden van toepassingen 2 3. Grafische voorstelling 5 4. Gekochte
Nadere informatieBeginnen met beleggen
Pagina 1 Beginnen met beleggen André Brouwers Disclaimer Pagina 2 Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van de AFM. Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van De Nederlandsche Bank.
Nadere informatieTerug naar de kern Bob Hendriks
Terug naar de kern Bob Hendriks Oktober 2013 Waarom nog beleggen? 2 Agenda BlackRock? Sparen & beleggen We leven langer/pensioen Inkomsten uit beleggen Conclusie 3 BlackRock is opgericht voor deze nieuwe
Nadere informatieAlternatieve financiële prestatie-indicatoren. Toezicht Kwaliteit Accountantscontrole & Verslaggeving
Alternatieve financiële prestatie-indicatoren Toezicht Kwaliteit Accountantscontrole & Verslaggeving April 2014 Inhoudsopgave 1 Conclusie en samenvatting 4 2 Doelstellingen, onderzoeksopzet en definiëring
Nadere informatieEzcorp Inc. TIP 2: Verenigde Staten. Ticker Symbol. Credit Services
TIP 2: Ezcorp Inc. Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector Nasdaq Verenigde Staten EZPW US3023011063 Credit Services Ezcorp (EZPW) is een bedrijf dat leningen verstrekt en daarnaast tweedehands spullen
Nadere informatieHalfjaarcijfers 2004. Henk Bierstee, CEO Jan Slootweg, CFO. Agenda. 1 e halfjaar 2004. Ambitie. Financieel overzicht. -pag 2-
Halfjaarcijfers 2004 Henk Bierstee, CEO Jan Slootweg, CFO Agenda 1 e halfjaar 2004 Ambitie Financieel overzicht -pag 2- Samenstelling groep Nederland België / Luxemburg Athlon Car Lease Nederland Wagenplan
Nadere informatieResultaten Randstad tweede kwartaal: winst per aandeel (vóór afschrijvingen goodwill) verdrievoudigd tot 0,31, autonome* omzetgroei 11%
Resultaten Randstad tweede kwartaal: winst per aandeel (vóór afschrijvingen goodwill) verdrievoudigd tot 0,31, autonome* omzetgroei 11% Kernpunten tweede kwartaal 2004 Autonome groeistrategie levert resultaat
Nadere informatieBeginnen met beleggen
Pagina 1 Beginnen met beleggen André Brouwers Disclaimer Pagina 2 Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van de AFM. Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van De Nederlandsche Bank.
Nadere informatieEMPEN C REDIT L INKED N OTE
EMPEN C REDIT L INKED N OTE per juli 2011 Profiteer van een aantrekkelijke rente met een beperkt risico Profiteer van een aantrekkelijke rente met een beperkt risico De Europese rente staat momenteel op
Nadere informatieProductoverzicht Rabo AEX Garant september-08
Dit prospectus is gemaakt voor de uitgifte van dit product en wordt daarna niet meer geactualiseerd. Als u in dit product wilt beleggen is het daarom belangrijk dat u ook alle informatie over dit product
Nadere informatiePersbericht Aantal pagina s: 4
Persbericht Aantal pagina s: 4 Brunel: sterke groei omzet en winst Kernpunten verslagjaar 2004 Omzet 313 miljoen; 27% groei EBIT 11,0 miljoen; toename van 8,1 miljoen Nettowinst 7,3 miljoen; toename van
Nadere informatieStarten met beleggen? 10 Tips voor een vliegende start!
Starten met beleggen? Vanwege de lage spaarrente starten steeds meer mensen met beleggen. Over- 2. Welke beleggingsvorm past bij mij? 3. Met hoeveel geld kan ik starten met beleggen? sputterend langs de
Nadere informatieRatio s slimmer toepassen: Welke ratio s leveren mééste rendement op en waarom?
Leren van s werelds beste Beleggers als Buffett, Greenblatt, O Shaughnessy en veel méér. Meer weten? Schrijf je nù in voor de volledige Masterclass op www.lennartremeijsen.nl Diepgaande kennis en unieke
Nadere informatieDe beleggingstips van André Brouwers LYNX Debat
De beleggingstips van André Brouwers LYNX Debat 2019 Disclaimer Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van de AFM. Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van De Nederlandsche Bank.
Nadere informatieLimited Speeders zijn nieuwe beleggingsproducten waarmee u met een nog grotere hefboom kunt beleggen. Doordat het financieringsniveau gelijk is aan
Limited Speeders Limited Speeders zijn nieuwe beleggingsproducten waarmee u met een nog grotere hefboom kunt beleggen. Doordat het financieringsniveau gelijk is aan het stop loss-niveau, en deze niveaus
Nadere informatieAlgemene vergadering van aandeelhouders. Hydratec Industries NV. Amersfoort 20 mei 2010
Algemene vergadering van aandeelhouders Hydratec Industries NV Amersfoort 20 mei 2010 Agenda 1. Opening door de Voorzitter 2. Toelichting Directie 2009 3. Goedkeuring Jaarrekening 2009 besluit 4. Vaststelling
Nadere informatieNettoresultaat Aalberts Industries stijgt met 34%
Nettoresultaat Aalberts Industries stijgt met 34% Highlights 1 e halfjaar Netto-omzet stijgt met 40% naar ruim EUR 697 miljoen Bedrijfsresultaat (EBITA) stijgt met 42% naar ruim EUR 80 miljoen Autonome
Nadere informatieVermogensfondsen Bijeenkomst 25 november 2015
Vermogensfondsen Bijeenkomst 25 november 2015 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van
Nadere informatieAdvanced Battery Tech Inc.
TIP 1: Advanced Battery Tech Inc. Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector Nasdaq Verenigde Staten ABAT US00752H1023 Industrial Electrical Equipment Advanced Batteries (ABAT) ontwikkelt, fabriceert en
Nadere informatieVerder gaan is elke stap zorgvuldig zetten.
Integrale aanpak Verder gaan is elke stap zorgvuldig zetten. Integrale aanpak Risicobeheersing staat aan de basis van elk beleggingsbeleid. Omdat het renterisico het belangrijkste risico voor pensioenfondsen
Nadere informatieAanhoudend sterke groei; omzet gestegen met 24%, nettowinst met 33%
Aanhoudend sterke groei; omzet gestegen met 24%, nettowinst met 33% Aanhoudend sterke groei; omzet gestegen met 24%, nettowinst met 33% Kernpunten tweede kwartaal 2006 Verwaterde winst per gewoon aandeel*
Nadere informatieLYNX Beleggersdebat 2016
LYNX Beleggersdebat 2016 BELEGGERSDEBAT 2016 V.l.n.r.: Jim Tehupuring, Willem Middelkoop, Janneke Willemse, André Brouwers en Corné van Zeijl BELEGGERSDEBAT 2016 Tip 1 Jim Tehupuring BELEGGERSDEBAT 2016
Nadere informatieRealiseer uw inkoopambities met behulp van Data Workshop Dun & Bradstreet
Workshop Dun & Bradstreet NEVI INKOOPDAG 2015 BJÖRN VAN RAAK MIKE VAN KESSEL ROSANNA VAN DER WOUDE Agenda Introductie Dun & Bradstreet Welke trends & uitdagingen zien wij in de markt? Interactieve break-out
Nadere informatiePersbericht. Resultaten derde kwartaal 2018 Ordina N.V. Omzet stijgt; aantal eigen medewerkers neemt toe. Hoofdpunten Q Hoofdpunten YTD 2018
Persbericht Resultaten derde kwartaal 2018 Ordina N.V. Omzet stijgt; aantal eigen medewerkers neemt toe Nieuwegein, 1 november 2018 Hoofdpunten Q3 2018 Nettoresultaat stijgt naar EUR 0,8 miljoen (Q3 2017:
Nadere informatieBeleggen? of toch maar niet? Koers. Tijd
Koers Beleggen? of toch maar niet? Tijd 23-2-2018 Wie ben ik? Martijn Rozemuller Oprichter & directeur Think ETF s Technische bedrijfskunde, Optiver Minder kosten & meer spreiding als recept voor een succesvolle
Nadere informatieSpirit AeroSystems Holdings Inc.
TIP 3: Spirit AeroSystems Holdings Inc. Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector New York Stock Exchange Verenigde Staten SPR US8485741099 Industrial Goods - Aerospace/Defense Products & Services Spirit
Nadere informatieASML Call Spread. 15 januari Analyse:
ASML Call Spread 15 januari 2016 Analyse: Volgende week komt ASML met kwartaalcijfers. De koers van het aandeel is de afgelopen maanden behoorlijk teruggezakt. Rond de zone 70-72 ligt een belangrijk steunniveau.
Nadere informatieOnafhankelijk en rationeel. Professioneel. Transparant en veilig
Today s Vermogensbeheer Wij verzorgen persoonlijk en onafhankelijk vermogensbeheer voor zowel particulieren als ondernemingen. Op basis van uw specifieke situatie geeft Today s Vermogensbeheer invulling
Nadere informatiealgemene vergadering van aandeelhouders
algemene vergadering van aandeelhouders Ben Noteboom, CEO Robert-Jan van de Kraats, CFO Randstad Holding nv woensdag 10 mei 2006 www.randstad.com agenda inleiding strategie en middellangetermijn-vooruitzichten
Nadere informatieBeginnen met beleggen
1 Beginnen met beleggen André Brouwers Disclaimer 2 Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van de AFM. Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van De Nederlandsche Bank. Het Beleggingsinstituut
Nadere informatieTop speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro
Top speler in Europa BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro 1 Wij denken dat dit een goed moment is om in Europese ondernemingen te beleggen en wel om de volgende redenen: Ze zijn momenteel sterk: ondanks
Nadere informatieAantal financials dat actief een andere functie zoekt bijna verdubbeld
Persbericht Yacht, 23 februari 2010 Aantal financials dat actief een andere functie zoekt bijna verdubbeld Trends en ontwikkelingen op de financiële arbeidsmarkt Door: mr.drs. E. Kolthof, Yacht, Competence
Nadere informatieVermogensbeheer Ontzorgt de klant
Vermogensbeheer Ontzorgt de klant Marcel van de Meent DSI geregistreerd Senior Accountmanager. Sinds 2011 relatiebeheerder bij Care IS vermogensbeheer. Care IS vermogensbeheer Opgericht in 2009 en gevestigd
Nadere informatieStrategische review 2013-2017. 14 mei 2013
Strategische review 2013-2017 14 mei 2013 Samenvatting Duidelijke keuze voor positionering als gespecialiseerde, onafhankelijke wealth manager Ons doel is behoud en opbouw van vermogen voor klanten Wij
Nadere informatieMinder starters in 2016
Vooruitzicht Starters Minder starters in 2016 Aantal starters stabiel in 2015, daling verwacht in 2016 130.000 Meer starters in de bouw, minder starters in de transport percentage, jan t/m sep 2015 t.o.v.
Nadere informatieETF. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Een onderneming van de KBC-groep
Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Inleiding 3 2. Fysieke ETF s 4 3. Synthetische ETF s 5 Voor- en nadelen 5 4. Inverse
Nadere informatieRisk Control Strategy
Structured products January 2016 Kempen & Co N.V. (Kempen & Co) is een Nederlandse merchant bank met activiteiten op het gebied van vermogensbeheer, effectenbemiddeling en corporate finance. Kempen & Co
Nadere informatieEuro Garant Note. Profiteer van de 50 belangrijkste aandelen uit de Eurozone Met een garantie op einddatum Dagelijks verhandelbaar.
Protection Equity Interest Other Euro Garant Note Profiteer van de 50 belangrijkste aandelen uit de Eurozone Met een garantie op einddatum Dagelijks verhandelbaar Beleg in de 50 belangrijkste aandelen
Nadere informatieZet herstel bankensector door?
ING Investment Office Publicatiedatum: 29 mei 2015 Sectorcommentaar financiële waarden Zet herstel bankensector door? Door Jan Kleipool, analist van het ING Investment Office De vooruitzichten voor de
Nadere informatieHigh Risk. Equity Interest Other. ING Dutch Plus Note
High Risk Equity Interest Other ING Dutch Plus Note Minimaal 155%* aflossing bij stijgende of beperkt dalende beurzen Bescherming tot 35% koersdaling t.o.v. de startwaarde Profiteer van een mogelijke stijging
Nadere informatiePortefeuilleprofielen
Portefeuilleprofielen Rood BANDBREEDTE van de portefeuille Laatste update: 1 oktober 2015 ROOD Minimum Maximum Tactisch Aandelen 80,00% 100,00% 95,00% Obligaties 0,00% 15,00% 0,00% Onroerend Goed 0,00%
Nadere informatieRabo High Yield Note op ING III
Dit prospectus is gemaakt voor de uitgifte van dit product en wordt daarna niet meer geactualiseerd. Als u in dit product wilt beleggen is het daarom belangrijk dat u ook alle informatie over dit product
Nadere informatieTurbo s. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group
Brochure bestemd voor particuliere beleggers p. 2 Index 1. Hoe werken ze? 3 2. Welke kosten zijn er bij een belegging in Turbo s, Speeders, Sprinters,? 5 3. Wat zijn de voordelen van Turbo s? 5 4. Welke
Nadere informatieSicav naar Luxemburgs recht
Sicav naar Luxemburgs recht Best Choice Best Choice is een selectie van fondsen die spe ciaal werd samengesteld voor wie vandaag flexibel en verstandig wil beleggen. Best Choice werd opgericht onder de
Nadere informatieWaar liggen de kansen?
Grip op je vermogen Waar liggen de kansen? Bob Homan ING Investment Office 20 april 2012 Welke economie is het snelst gegroeid na invoering van de euro?* a) Zwitserland b) Duitsland c) VS d) Griekenland
Nadere informatieONTWIKKELINGEN VOOR ONZE VERMOGENSVERSCHAFFERS
JAARVERSLAG 2015 FORWARD-LOOKING STATEMENT In dit jaarverslag worden bepaalde toekomstverwachtingen weergegeven met betrekking tot de financiële situatie en de resultaten van USG People N.V. alsook een
Nadere informatieBeleggingsprofielen Axento vermogensbeheer
Beleggingsprofielen Axento vermogensbeheer Wanneer u besluit uw geld te beleggen bij Axento vermogensbeheer doet u dit om bepaalde financiële doelstellingen te behalen. U wilt bijvoorbeeld uw pensioen
Nadere informatieHet is tijd voor de Rabobank.
Dit prospectus is gemaakt voor de uitgifte van dit product en wordt daarna niet meer geactualiseerd. Als u in dit product wilt beleggen is het daarom belangrijk dat u ook alle informatie over dit product
Nadere informatieTweede kwartaal Conjunctuurenquête Nederland. Provincie Zeeland
Tweede kwartaal 2013 Conjunctuurenquête Nederland Inhoud rapport COEN in het kort Economisch klimaat Omzet Export Personeelssterkte Investeringen Winstgevendheid Toelichting De Conjunctuurenquête Nederland
Nadere informatieHollandse guru s over Hollandse aandelen. Erik Mauritz 30 Mei 2011
Hollandse guru s over Hollandse aandelen Erik Mauritz 30 Mei 2011 Programma Introductie Fundamentele paneldiscussie Corné van Zeijl, Willem Burgers en Wim Gille Pauze Technische Analyse Royce Tostrams
Nadere informatieThemaonderzoek 2011 Winst per aandeel (IAS 33)
Themaonderzoek 2011 Winst per aandeel (IAS 33) Toezicht Financiële Verslaggeving 27 oktober 2011 Autoriteit Financiële Markten De AFM bevordert eerlijke en transparante financiële markten. Wij zijn de
Nadere informatieBELEGGINGSINSTITUUT. André Brouwers.
BELEGGINGSINSTITUUT André Brouwers Disclaimer Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van de AFM. Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van De Nederlandsche Bank. Het Beleggingsinstituut
Nadere informatie1 6 J A N U A R I 2 0 1 2 FONDSHUIS
FO NDSHUIS PERFORMANCE ANALYSE 1 6 J A N U A R I 2 0 1 2 Beleggingsstrategie Management Strategie De kracht van de beleggingsstrategie is het accumuleren van rendementen tijdens stijgende markten, in welke
Nadere informatieEuronext.liffe. Inleiding Optiestrategieën
Euronext.liffe Inleiding Optiestrategieën Vooraf De inhoud van dit document is uitsluitend educatief van karakter. Voor advies dient u contact op te nemen met uw bank of broker. Het is verstandig alvorens
Nadere informatieAllianz Nederland Asset Management B.V. Allianz. Beleggersrekening. Beleggen om uw geld te laten groeien.
Allianz Nederland Asset Management B.V. Allianz Beleggersrekening Beleggen om uw geld te laten groeien. Wilt u beleggen om uw geld te laten groeien? Kies dan voor goede prestaties en flexibiliteit met
Nadere informatieDoe veilig zaken het is gedekt!
Doe veilig zaken het is gedekt! Vooruitgang brengt altijd risico s met zich mee Frederick B. Wilcox Waar ligt u s nachts wakker van? Zorgen over niet betaald worden? Geen bankkrediet verkrijgen? Cashflow
Nadere informatie10 dingen over rente die beleggers moeten weten
Online Seminar Beleggen 10 dingen over rente die beleggers moeten weten Simon Wiersma Investment Manager ING Investment Office Bart-Jan Blom van Assendelft Manager ING Beleggen Amsterdam, 13 augustus 2013
Nadere informatieRisicoprofielen Care IS vermogensbeheer
Risicoprofielen Care IS vermogensbeheer Bij Care IS vermogensbeheer kunt u beleggen volgens vijf verschillende risicoprofielen: Zeer defensief, Defensief,, Offensief en Zeer offensief. In dit document
Nadere informatieING Private/Business Banking
ING Private/Business Banking Workshop Duurzaam Beleggen Congres Grip op je Vermogen 5/6 oktober 2012, Den Haag Jan van Hoven, consultant Susanne van de Wateringen, senior analist 1 Welkom op planeet Aarde
Nadere informatieRAPPORT: VASTGOED- AANDELEN BELGIË (17/05)
Risico belegging (op 6 sterren) Hamish Maertens www.succesvolen-veiligbeleggen.com Succesvol én veilig beleggen RAPPORT: VASTGOED- AANDELEN BELGIË (17/05) In dit rapport ga ik de voornaamste Belgische
Nadere informatieConsumentenbrief beleggingen van. Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer
Consumentenbrief beleggingen van Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer Introductie Een groot aantal brancheorganisaties waaronder DSI, DUFAS, NVB, VBA en VV&A hebben het initiatief genomen om Consumentenbrief
Nadere informatieProfessioneel beleggen volgens een bewezen aanpak
Professioneel beleggen volgens een bewezen aanpak Vermogensgroei begint met vermogensbehoud Minder kosten, meer rendement Altijd actueel inzicht in uw vermogen Introductiebrochure Welkom bij Care IS vermogensbeheer
Nadere informatieAllemaal sectoren die enorm in ontwikkeling zijn, en die de komende jaren fors verder zullen groeien.
TIP 3: TTM Technologies Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector Nasdaq Verenigde Staten TTMI US87305R1095 Technology - Printed Circuit Boards TTM Technologies (TTMI) is een top-producent van printplaten.
Nadere informatieInhoud. Deel 1 Geen rendement zonder risico 1 Rustig en onrustig beleggen 12 2 Alles heeft z n prijs 27 3 Verdeel en heers 41
Inhoud Inleiding 9 Deel 1 Geen rendement zonder risico 1 Rustig en onrustig beleggen 12 2 Alles heeft z n prijs 27 3 Verdeel en heers 41 Deel 2 Eigen vermogen of onvermogen 4 Eigen vermogen 56 5 Uit balans
Nadere informatieMinder startende ondernemers
Starters ING Economisch Bureau Minder startende ondernemers in 2012 Aantal starters loopt in alle provincies terug Dit jaar zijn er tot en met september circa 95.000 mensen een onderneming gestart, ruim
Nadere informatieRisicoprofielen voor Vermogensbeheer A la Carte
Risicoprofielen voor Vermogensbeheer A la Carte Inleiding Onze risicoprofielen 1. Wat is een risicoprofiel? 2. Wat zijn vermogenscategorieën? 3. Welke risicoprofielen gebruiken wij? Uw risicoprofiel 4.
Nadere informatieOpties. Brochure bestemd voor particuliere beleggers BASIC. Member of the KBC group. Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext.
Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Call en put opties 3 2. Koper en schrijver 4 3. Standaardisatie 5 Onderliggende
Nadere informatievoor meer informatie: 21 februari 2008 mr. M.G.F.M.V. Janssen VOORTGAANDE OMZET- EN WINSTGROEI KAS BANK
PERSBERICHT voor meer informatie: 21 februari 2008 mr. M.G.F.M.V. Janssen Secretaris Raad van Bestuur T : +31 20 557 52 30 I : www.kasbank.com VOORTGAANDE OMZET- EN WINSTGROEI KAS BANK stijging inclusief
Nadere informatieOptie strategieën. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Member of the KBC group
Optie strategieën Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Grafische voorstelling 4 2. Bull strategieën 5
Nadere informatieOptiestrategieën André Brouwers.
Optiestrategieën André Brouwers Disclaimer Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van de AFM. Het Beleggingsinstituut staat niet onder toezicht van De Nederlandsche Bank. Het Beleggingsinstituut
Nadere informatieBAVA PRESENTATIE 10 december 2013
BAVA PRESENTATIE 10 december 2013 Management Koos Hendriks CEO, oprichter Wim Moerman CFO Eigenaar wintersportwinkels Eigenaar Duijvestein Wintersport Oprichter en CEO SnowWorld 1974-1979 1980-2001 1996-heden
Nadere informatieBeleggen. voor beginners
Beleggen voor beginners Beleggen voor beginners Inhoudsopgave Een uitgave van beginmetbeleggen.com Beleggen brengt altijd risico s met zich mee. Hoewel de informatie in dit document met de grootst mogelijke
Nadere informatieDOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN
DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DECEMBER 2014 1. Economie VS blijg anker Het IMF verwacht een wereldwijde economische groei van 3,8% in 2015 Met een verwachte economische
Nadere informatieOpties. Brochure bestemd voor particuliere beleggers INTERMEDIATE. Member of the KBC group
Brochure bestemd voor particuliere beleggers Gepubliceerd door KBC Securities in samen werking met Euronext. p. 2 Index 1. Inleiding 3 2. Valutaopties 4 Twee valutaoptiecontracten 4 Waarom valutaopties
Nadere informatieGlobal Opportunities (GO) Capital Asset Management BV gevestigd te AMSTERDAM. Rapport inzake de jaarrekening 2013
Global Opportunities (GO) Capital Asset Management BV gevestigd te AMSTERDAM Rapport inzake de jaarrekening 2013 Inhoudsopgave Pagina Opdracht 1 Algemeen 1 Resultaten 1 Financiële positie 2 Kengetallen
Nadere informatieCTAC SLAAT DE BRUG TUSSEN MENS EN TECHNIEK
CTAC SLAAT DE BRUG TUSSEN MENS EN TECHNIEK JAARCIJFERS 2011 14 maart 2012 Agenda 1. Ctac Solution Provider 2. Hoofdpunten 2011 3. Financiële details 4. Strategie en vooruitblik 2 Ctac Solution Provider
Nadere informatieLimited Speeders. Achieving more together
Limited Speeders Achieving more together Limited Speeders: Beleg met een nog grotere hefboom! 3 Limited Speeders: Beleg met een nog grotere hefboom! Werking Limited Speeders Limited Speeders behoren,
Nadere informatieWat u moet weten over beleggen
Rabo BedrijvenPensioen Wat u moet weten over beleggen Beleggen voor het Rabo BedrijvenPensioen Uw werkgever betaalt pensioenpremies voor het Rabo BedrijvenPensioen. In deze brochure leest u hoe we deze
Nadere informatieFagron zet sterke omzetgroei van eerste halfjaar door in derde kwartaal Fagron realiseert organische omzetgroei van 10,1%
Gereglementeerde informatie Nazareth (België)/Rotterdam (Nederland) 1, 11 oktober 2018 Fagron zet sterke omzetgroei van eerste halfjaar door in derde kwartaal 2018 Fagron realiseert organische omzetgroei
Nadere informatieTechnology Semiconductor Integrated Circuits
TIP 1: Amkor Technology Beurs Land Ticker Symbol ISIN Code Sector Nasdaq Verenigde Staten AMKR US0316521006 Technology Semiconductor Integrated Circuits Amkor Technology (AMKR) is het op één na grootste
Nadere informatieBeleggen met LG Partners
Beleggen met LG Partners Voordat u met ons gaat beleggen wilt u weten waar u aan toe bent. Bij LG Partners begrijpen we dat. Daarom zetten wij in deze brochure op een rijtje hoe wij tegen beleggen aankijken.
Nadere informatieInvesteer nu in een duurzame toekomst.
Investeer nu in een duurzame toekomst. Investeer in de groei van Bij werkt uw geld aan een duurzame samenleving waarin levenskwaliteit centraal staat. U kunt daaraan bijdragen door certificaten van aandelen
Nadere informatieRabo Beheerd Beleggen Actief en Actief Duurzaam
Rabo Beheerd Beleggen Actief en Actief Duurzaam Verstandig beleggen begint bij de Rabobank. Of u nu een beginnende of ervaren belegger bent, of u nu veel of weinig tijd voor uw beleggingen heeft. De Rabobank
Nadere informatieVERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES
ONDERZOEK NAAR VERVANGENDE FONDSEN VOOR DE BLACKROCK FUNDS OF ISHARES NOVEMBER 2014 Met dank aan: Naar aanleiding van het besluit van BlackRock om per 31 december 2014 de Funds of ishares op te heffen
Nadere informatieAGENDA VOOR DE BUITENGEWONE ALGEMENE VERGADERING VAN AANDEELHOUDERS
AGENDA VOOR DE BUITENGEWONE ALGEMENE VERGADERING VAN AANDEELHOUDERS TE HOUDEN OP 11 MAART 2010 OM 10.00 UUR IN HET ROSARIUM, AMSTELPARK 1, 1083 HZ AMSTERDAM 1. Opening. 2. Voorstel tot het verwerven van
Nadere informatie